A Vitória do Capital: Como a Riqueza Veio Ao Mundo

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Introdução: A partir de vitória a partir de capital
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A partir de aumentar a partir de capital
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A partir de aumentar a partir de capital
A partir de aumentar a partir de capital
2 Bonito dentro antigo Romanos eu amei que Dinheiro - ele virou mas sem capitalistas
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3 Acidente? Pelo que que chinês império não é crescimento experiente
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4 de todas as coisas dentro Inglaterra: A partir de capitalismo quase me levantei sem capital
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5 Iniciar Plágio: dentro ultrapassar dentro Alemães
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Três erros cerca de que capital
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7 capitalismo Esse Não que oposto a partir de O país
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8 globalização Esse Não Novo
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capital contra Dinheiro
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10 Orou? Não, Obrigado
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10 Orou? Não, Obrigado
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11 dívidas D Cálculo de juros? Sim, Bem- vindo
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12 AN felicitar no dentro Inflação: Pelo que depreciação deve ser
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13 Dinheiro aniversário Dinheiro: dentro Pessoas ele sabia bonito para sempre e sempre, como um sugerido
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dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
dentro uma crise a partir de capital
15 Isso Fim a partir de capitalismo pareceu Perto: dentro A grande Depressão desde 1929
15 Isso Fim a partir de capitalismo pareceu Perto: dentro A grande Depressão desde 1929
15 Isso Fim a partir de capitalismo pareceu Perto: dentro A grande Depressão desde 1929
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16 A aparente vitória dos neoliberais: o que resta depois de 1973. acontece?
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17 em crise financeira distante 2007: dentro quebrado 1 Banco Era isso não é uma boa ideia
17 em crise financeira distante 2007: dentro quebrado 1 Banco Era isso não é uma boa ideia
17 em crise financeira distante 2007: dentro quebrado 1 Banco Era isso não é uma boa ideia
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18 Um uma crise sem Exemplo: dentro crise do euro
18 Um uma crise sem Exemplo: dentro crise do euro
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19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
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19 Dinheiro Maio homens Não há: O que dentro alemães ela é Recursos ajudando ser capaz de
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Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital
Panorama: A partir de morte a partir de capital

Citation preview

 

A VITÓRIA DO CAPITAL   Como a riqueza veio ao mundo        

   

ZA DANIAL

Conteúdo Introdução:   A partir de   vitória   a partir de   capital A partir de   aumentar   a partir de   capital 2 Bonito   dentro   antigo   Romanos   eu amei   que   Dinheiro   -   ele virou   mas   sem capitalistas 3 Acidente?   Pelo que   que   chinês   império não é   crescimento   experiente 4 de todas as coisas   dentro   Inglaterra:   A partir de   capitalismo   quase me levantei   sem capital 5 Iniciar   Plágio:   dentro   ultrapassar   dentro   Alemães Três   erros   cerca de   que   capital 7 capitalismo   Esse   Não   que   oposto   a partir de   O país 8 globalização   Esse   Não   Novo capital   contra   Dinheiro 10 Orou?   Não,   Obrigado 11 dívidas   D   Cálculo de juros?   Sim, Bem- vindo 12 AN   felicitar   no   dentro   Inflação:   Pelo que   depreciação   deve ser 13 Dinheiro   aniversário   Dinheiro:   dentro   Pessoas   ele sabia   bonito   para sempre e sempre,   como um   sugerido dentro   uma crise   a partir de   capital 15 Isso   Fim   a partir de   capitalismo   pareceu   Perto:   dentro   A grande Depressão   desde 1929 16 A aparente vitória dos neoliberais: o que resta depois de 1973.   acontece? 17 em   crise financeira   distante   2007:   dentro   quebrado   1   Banco   Era isso não é uma boa ideia 18 Um   uma crise   sem   Exemplo:   dentro   crise do euro 19 Dinheiro   Maio   homens   Não   há:   O que   dentro   alemães   ela é   Recursos   ajudando   ser capaz de Panorama:   A partir de   morte   a partir de   capital

 

 

Introdução : A partir d e vitóri a a partir d e capital   Que Era 1 A revolução, Não pt plano Mais a partir de mesmo. A partir de austríaco economista Joseph Schumpeter Tem atras do Leste fundamental mudança pt muito escasso imagem encontrado: "Homens Maio Nenhum Muitos atribuições arranjo - D No entanto vontade que Nunca 1 Ferrovia.« 8 milênio grandes, a partir de dentro Neolítico até para dezoito século, brilhante dentro Pessoas Similaridade: dentro maioria Trabalho no para O país, comi Frente tudo Cereais ou leguminosas, e muitos ganhavam apenas o suficiente para não Morrer. Mas então eu sentei de repente, de repente dentro industrialização pt, dentro pt inesperado prosperidade ativado. O capitalismo moderno é claramente um fenômeno histórico, mas em Na teoria econômica, muitas vezes é interpretado como uma lei da natureza e incalculável matemático fórmulas descrito. Que vontade dentro impressão acordado, como se a humanidade tivesse que encontrar seu caminho para o capitalismo. Isso é 1 Ficção. A partir de contemporâneo capitalismo Esse Nenhum opção dentro físico, mas suficiente casualmente desenvolvido.   Esse 1 show cultural a partir de Pessoas D pode ser sua invenção mais incrível. Sendo o capitalismo a primeira dinâmica Sistema, que dentro Humano Sempre Criar Tem. Como que o crescimento economico dentro dentro Mundo Esse, Esse que Não mais atras do Freio. Nomeadamente vem que regularmente atras do uma crise, mas dentro

tecnológica crescimento vai imparável Seguir - D Esse Com para Internet Ainda Grandes Não fechado. Desde que o capitalismo surgiu historicamente, ele só pode ser entendido Sim homens seu história sabe Que Esse estranho, que Muitos economistas dentro História econômica completamente ignorar - Esse tu Certamente dentro o mais importante Fonte de dados, dentro dentro economistas para disposição apoia Que trazer baixo, matemático equações atras do construir D Com variáveis atras do alimentando, Sim não se opõe à realidade. renomado historiador econômico Carlos P Kindleberger Eu estou assistindo uma vez Rápido dentro: " de hoje As teorias econômicas geralmente operam dedutivamente e constroem teorias matemáticas. Modelos a partir de a beleza D elegância - mas que Humano comportamento maneira tu frequentemente Ainda Não uma vez rudimentar distante. Incluído Maio dentro história como 1 correção de teste tocam, Com dentro Eu mesmo distinguir as teorias corretas das incorretas. Apenas um exemplo: Como já mencionado, a industrialização começou na Inglaterra. Mas por que? tecnológica Era dentro Britânico nomeadamente Não especialmente avançado D ele sabia primeiro o quê mais Não mais O que dentro antigo os romanos. dentro máquina a vapor Sediada no Princípios conhecidos desde o tempo de Arquimedes. Então, o que há de novo na Inglaterra? e diferente? A resposta não se encaixa na visão de mundo neoliberal: os britânicos remuneração Era enquanto dentro superior dentro Mundo, Pelo que que Eu mesmo primeira vez pago, Pessoas Através dos carros atras do substituir. dentro Britânico experiência Esse Ainda para sempre e sempre agora: A partir de capitalismo me desenvolvi Um estábulo, Até dentro salario real montanhismo. Muitos empreendedor querer que Não acreditam, mas altos

salários, não baixos salários, promovem o crescimento e fazer dentro empresas rico. Em outras palavras, uma das maravilhas do capitalismo é que forçado Tem, Apesar do fato que dentro maioria capitalistas Não Compreendo, como dentro funções   Enganar Eu mesmo Não Um neoliberais. Também deixou crítico mal-entendido dentro capitalismo frequentemente, dentro tu reforma ou absolutamente cancelar querer. então acreditam Muitos ocupar ativistas, que dentro interesse que crescimento superfície Eu faria, Pelo que tu alternativo sistemas monetários inventar. Mais uma vez, não faria mal olhar para a história: o interesse nunca crescimento motivado. Já dentro Mesopotâmios ele sabia como homens dentro juros compostos calcular D tenho para o quê mais dirigido - No entanto estagnado seu Negócio. Dinheiro Apenas Esse impotente D gerado Nenhum Prosperidade. Que Esse irônico, mas Sério amargo: De acordo com o mais recente estão Muitos crítico do capitalismo surpreendentemente perto de seu inimigo favorito, os banqueiros de investimento. Ele também O setor financeiro considera seus produtos de dinheiro frágeis como uma riqueza real. irá criar e, portanto, requer altos bônus. Banqueiros tão diferentes e Ativistas do Occupy: juntos mistificam o dinheiro e escrevem para Maravilhoso poderes atras do. Os erros dos neoliberais e seus críticos de esquerda não são inofensivos, porque o capitalismo é um sistema muito volátil, propenso a crises e portanto, deve ser controlado politicamente. Extremamente perigoso se errado Ideias atras do assim como errado medidas conduzir Leste Livro querer Por isso debaixo Outro explique, Pelo que:

  clima Não dentro 1 "economia de mercado" Uma vida, dentro grandes corporações Mandar, dentro globalização Nenhum Perigo Ele representa Dinheiro Ainda Nunca os pobres Era, Nenhum inflação ameaça, derivados antigo está, dentro O tamanho depressão distante 1929 para sempre e sempre Ainda instrutivo Esse, dentro muro A rua atras do poderoso ele virou dentro crise do euro Sério facilmente atras do Compreendo Eu faria.   Além disso, a história do capitalismo é simplesmente engraçada. Humano Tem Eu mesmo bonito para sempre e sempre atras do orou Dinheiro, fortuna D Faz Interessado. Negócio Esse Não entediado, como Muitos acreditam, mas gordo Uma vida.

Papel EU  

A partir d e aumenta r a partir d e capital 1

Crescimento milagroso: como fortuna naquilo a paz chegou     

  Todo europeu carrega o capitalismo dentro de si. Não só a economia está crescendo, mas o quê mais dentro altura dentro Individual Pessoas você aceita atras do. hoje vontade Os homens alemães têm uma altura média de 1,78 metros; Alemães 1,65 metros. 1 Isso os torna cerca de dez centímetros mais altos que seus ancestrais. Leste O surto de crescimento ocorreu de repente, começando por volta de 1880. Foi antes quase nada mudou em milhares de anos em termos de comprimento do corpo, se você pensar bem pequenas flutuações. Os povos germânicos na antiguidade eram cerca de então ampla como dentro Holsteiners ou Hesse naquilo dezoito Século. A expectativa de vida aumentou ainda mais dramaticamente. caras agora para Mundo vir, vontade pode ser 77,5 anos antigo. menina Maio até esperar viver 82,6 anos. 3 No entanto, no século XVIII, ele morreu. Pessoas naquilo Média atras do Um 28 anos, então 40 por cento todos Os recém-nascidos nem sequer vivem até o primeiro ano de vida . 4 A maior parte do tempo Era que estômago e doenças intestinais, dentro tu faleceu mas o quê mais doenças infecciosas como difteria, Escarlatina, sarampo,

tuberculose ou A varíola era uma ameaça mortal . Poucos voltaram atrás Pessoas antigo. este ano 1755 atingiu a partir de 1 000 nascido dentro Sedã tudo 74 Pessoas dentro 70 Data de nascimento. NO Leipzig Era que 105 D dentro Veia 71 . 5 Que sabemos exatamente quantos anos os alemães tinham em 1755. morreu, devemos isso a um homem: Johann Peter Süssmilch. Na verdade, ele era um pastor em Berlim, mas também liderou a nova disciplina nos bastidores. na Alemanha: demografia. Ele compilou cuidadosamente as datas da morte. registros da igreja de seu tempo e tabelas compiladas a partir deles. político intenções perseguida leite doce não. Para eu faria dentro Pensamento completamente estranho doença, que dentro Vida útil a partir de dentro Social D econômico circunstâncias. Em vez disso, ele acreditava que o tempo de vida foi dado por Deus, certo? bonito dentro título seu Inovativa tocam indica. Que chamado nada trabalho intensivo: dentro divino pedido dentro dentro mudanças a partir de Humano Andar, fora dentro aniversário, para Atrasado D dentro reprodução mesmo verificado _ 6

Mas, o mais tardar no final do século XIX, tornou-se evidente que A expectativa de vida é predeterminada não apenas biologicamente, mas também pelo homem. Sob influência vontade Maio. Como dentro Alemão fundação de um império 1871 fica Os dados demográficos estão constantemente disponíveis e, desde então, Vida útil mais O que duplicado ou como homens que o quê mais calcular Maio: Atras do ano, a expectativa de vida aumentou três meses. No entanto, também há Constantes que fazem você pensar. Então, como agora, os pobres morreram Certamente anteriormente, no decorrer dentro suficiente naquilo mais tempo Uma vida. 7 A população explodiu, o que também era novo. entre 1800 e em 1914 o número de alemães aumentou de 24,5 para 65 milhões. pessoa . oito Outros 5.1 Milhões emigraram, principalmente para os Estados Unidos . nove Claro que tinha muita gente. ainda pobres, mas pela primeira vez eles poderiam ser alimentados de forma confiável. Até Era dentro Alemão desenvolvimento populacional dentro 1 acordeão lembrar: NO nos bons anos se expandiu, depois de quebras de safra e fome diminuiu Mais uma vez. Mas após a industrialização, os alemães rapidamente se multiplicaram, como dentro Negócio Ainda Mais rápido crescimento. Dentro menor décadas multiplicado Eu mesmo dentro Indicadores econômicos. 1850 A renda nacional da Alemanha era de 9,4 bilhões de marcos, em 1913. 49 bilhões de marcos. Isso correspondeu a uma taxa de crescimento de 1,4% ao ano. Cabeça e ano, que hoje podem parecer poucos e quase estagnação aplicável. Mas então o crescimento sustentável era algo completamente novo e absoluto. sentimento _ 10 Os mesmos contemporâneos imediatamente sentiram que sua vida estava mudando drasticamente. mudança.

Nenhum documento descreve esta mudança de forma tão eloquente como esta. comunista manifesto , que Carlos Marx D Frederico anjos 1848 Publicados. Hinicamente, ambos descrevem o capitalismo e Serviços dentro novo Burguesia: "Primeiro tu Tem comprovado Quão dentro trabalho de casa dentro Pessoas condições trazer Maio. ela é Tem suficiente Outro maravilhas bem sucedido O que egípcio pirâmides, romano oleodutos D gótico Catedrais.« Marx D anjos Era para sempre e sempre Encantado a partir de dentro técnico invenções deles Clima, D meticuloso ele virou dentro "maravilhas" Lisa: "Escravização dentro forças naturais, carros, demonstração dentro Química no Indústria D Agricultura, vaporizador, ferrovias, elétrico telégrafos, limpar partes inteiras do mundo, tornar os rios navegáveis, tudo fora para andar arrancado estoque - que anteriormente século adivinhou certo que tal forças produtivas naquilo Joelhos nas redes sociais funciona adormecido". Portanto, seria um erro pensar que Marx e Engels ele rejeitou o capitalismo. Eles saudaram o crescimento desencadeado. A partir de prosperidade deve poderoso Ganhar peso, atras do que depois dentro dentro comunista a revolução possivelmente muitos atras do Para entrega deu. onze até naquilo detalhe Tem dentro capitalismo que uma vida dentro Pessoas mudanças, para que economista conservador Joseph Schumpeter encontrou uma imagem vívida tem: “Rainha Elizabeth I já tinha meias de seda. capitalista A conquista não é colocar mais meias de seda nas rainhas. fornecer, mas que tu o quê mais atras do trabalhadores de fábrica acessível estão. « 12

Até esta imagem é torta. Nós não vivemos como os velhos reis - nós vivem muito melhor do que eles. Então castelos eram bons, mas eles não tinham banheiros e eram mal aquecidos. a viagem foi desconfortável: Quando a princesa austríaca Maria Antonieta em 1770 França casado ele virou Era seu carruagem de casamento 24 dias No meu caminho, por aí a partir de chegar a Paris de Viena. Hoje o trem noturno é necessário para o mesmo Ele viaja em apenas doze horas e tem uma suspensão melhor do que qualquer veículo real. dentro social diferenças estão Certamente fiquei. Nomeadamente Maio hoje todos mulheres Use meias de seda, mas a distância entre a rainha e a faxineira é grande. Não menor vir a ser. Que Esse pt Surpreenda-se, que que exponencial crescimento dá, então cerca de A produção per capita estagnou por milênios. Neste livro é que Um 1 o único Artes gráficas dar, mas Leste 1 Artes gráficas indica bonito tudo:

responda: angus Madison:   Mundo Economia: A Milenar perspectiva , Paris 2001 com. 42   A Idade Média foi uma época caótica em que a média A renda per capita caiu em 1000. Depois disso, ele desacelerou. melhor, mas ainda baixo. Até então, de repente, a partir daquele início do século 19, a curva sobe verticalmente. hoje tudo Um europeu ocidental é cerca de 20 vezes mais rico do que seus tataravôs. Leste novo prosperidade Tem claramente Com dentro industrialização

atras do fazer, D No entanto Esse isso em si não é uma explicação, porque só leva à seguinte pergunta: Por que a industrialização começou tão tarde, e não na época antigo Romanos, dentro Já Igualmente dentro 1 sociedade de massa brilhante?  

2 Fof a dentr o antig o Romano s eu ame i qu e Dinheir o - ele viro u ma s sem capitalistas     

  dentro Romanos Era que O tamanho exemplo atras do seu descendentes. Ainda naquilo 17 No século 19, muitos europeus acreditavam que isso nunca seria possível. igualar as conquistas da antiguidade ou mesmo superá-las. NO quase todos áreas Era dentro Romanos D gregos definição de estilo: seu arquitetura ele virou para sempre e sempre Mais uma vez copiado D seu filosofia exatamente Ele recebeu. mais O Império Romano, que estava no auge, era admirado a partir de Pérsia naquilo Leste até atras do Espanha naquilo Oeste, a partir de dentro deserto do Saara naquilo sul D até atras do Yorkshire naquilo norte expande Era. Nunca Mais uma vez atingiu pt europeu Rico 1 tal Extensão, D correspondente ocupado ele virou dentro Ele estudou a história militar e administrativa de Roma. Até o século 20 O latim era uma disciplina obrigatória nas escolas secundárias, e todos os alunos eram ensinados Pare Olá Delaware Galico maltratado

Até Asterix e Obelix testemunham essa admiração pelos romanos. Nomeadamente crescimento dentro Ambas fel para sempre e sempre cerca de dentro cova legionários, mas dentro A história da "pequena cidade gaulesa" só funciona porque todos Branco, como poderoso dentro Romanos dentro realidade Era. Pelo que bem sucedido dentro Romanos Não dentro Pular dentro dentro Capitalismo, Apesar do fato que tu mas eles foram tão bem sucedidos em quase todas as áreas? Você já tem essa pergunta historiador a partir de dezenove século empregado, por muito pouco que tu Serra Que força dentro industrialização expandido. naquilo revisão Eu precisei que para surpreender que Não Já dentro antigo Romanos exponencial crescimento gerado Era. NO potencial clientes atras do pt romano capitalismo Era que Em qualquer caso não falta Mais de um milhão de pessoas reunidas em Roma; Alexandria D Antióquia Era respectivamente por aí 300 000 Residente. O que seu colegas naquilo dezenove No século XIX, os arquitetos romanos tiveram a ideia de que esses multidões Um Lugar, colocar Era, Sim homens tu despejado. então ele virou dentro Roma sete andares famílias construído, dentro "ilhas". Que romano Rico Era Já 1 "economia de mercado", Sim homens abaixo de entende que em geral mercados existia D Mais divertido troca operado, ele se virou. Todos romano Cidade decidiu cerca de dentro necessidade a infraestrutura em geral ele virou armazenar D salões de mercado construído. Muitos comerciantes D distribuidor Era tão ricos que conseguiram erguer grandes túmulos que ainda hoje anuncie sua riqueza . treze Portanto, a falta de capital não explica por que os romanos Não atras do capitalistas ele virou.

Eles também tinham o conhecimento necessário. O código aplicado em todo o Reich. Um direito privado que nos molda até hoje, porque está no Código Civil. (BGB) a partir de 1900 Ele recebeu Isso é. Exceto existia 1 diferenciado Divisão de trabalho: Que latim Lista cerca de 500 expressões atras do outro comércio , 14 D dentro dentro vários produz atras do cerâmica, Materiais de construção têxtil ou Xícara ele virou dentro vários etapas de trabalho Series Produção em massa produzido. Famoso Esse cerca de dentro "Terra sigillata", 1 Vermelho cerâmica, dentro fora Ares zo Estou chegando. ela é ele virou dentro tal quantidades produzido, que tu penetrou em todos os sertões romanos e hoje até nos menores museus provinciais Sul da Alemanha decora Um detalhe sempre impressionou os historiadores da tecnologia em particular: Romanos ele sabia Já dentro energia a vapor, sem dentro naquilo dezenove século dentro industrialização Não concebível doença Eu faria. mas outro O que seu descendentes ele sabia dentro Romanos Com Leste fonte de poder Nada começar - D usado tu na maioria O que brinquedo _ 15 Nos tempos antigos, havia também uma economia monetária muito eficiente. Que Estes eram os bancos que aceitavam depósitos, emitiam hipotecas e pagamentos de juros computado. Eu mesmo dentro sem dinheiro transações de pagamento Era famoso. De volta ao século 3 aC. ele estava no Egito ptolomaico com transferências pagas. Os romanos mais tarde perceberam que proposto para equilibrar os gastos e receitas do governo nas províncias e sem dinheiro relaxar por aí dentro resultar dentro moedas atras do diminuir, dentro homens cerca de o país transporte deveria ter . dezesseis Os romanos também não eram melhores. Todos foram para fora, ela é Dinheiro atras do aumentar NO dentro restos a

partir de Pompéia encontrado Eu mesmo Grafite, dentro então razoável declarações como voleio beneficiar" (que Ao vivo dentro Renda) ou "beneficiar engraçado" (Renda eu pudesse Felicidade) Imortalizado tem _ 17 mas busca de lucro Apenas gerado aparentemente Ainda Nenhum capitalismo - Quão então Era outro dentro Roma? dentro já Melhor responder acontece a partir de Moisés EU finley, 1 dentro a Principal Historiadores antigos do século 20. Ele entendeu como um virtuoso, silêncio antigo Origens atras do Toque. então Ele caiu para O que primeiro no, que dentro dentro antigo Texto:% s Nunca a partir de 1 empréstimo para investimento dentro Fala Isso é. gregos D Romanos Era que conceito completamente estranho, que homens pt empréstimo escolher por aí Com Leste Dinheiro dentro eficiência dentro Produção atras do erguer.   suficiente senadores Eu estou chegando que Não dentro dentro A sensação de aumentar sua renda direcionando as despesas em seu propriedades rebaixado 18 Explica a carta recebida de Plínio, o Jovem. Plínio viveu de 61/62 a 113/115 d.C. e veio de uma das mais importantes clãs de Roma 19 Nesta carta ele relata sobre uma fazenda em sombrio, que atras do 1 barato atras do tenho Eu faria, como que Através dos a má gestão se agravou. Plínio agora se pergunta comprar uma fazenda que fica ao lado de sua própria terra. Também contemporâneo agricultores tratar atras do, seu superfícies atras do rodada fora. de quem possui os campos adjacentes melhor com máquinas e trabalhadores inserir. Mas é precisamente essa ideia que está completamente ausente de Plínio. vá em vez disso bastante esteticamente e sobretudo enaltece a "beleza" (pulchritudo), que será o resultado de uma combinação de ambos os bens. Também benefícios práticos ve: Então ele

conseguiu visitar as duas fazendas em um dia e tudo o que ele tinha que fazer era Obter um diretor. Além disso, ele só precisaria de uma mansão para dois. Bens que atendem às exigências do senador. É mencionado diretamente que 1 equipamento de caça Igualmente suficiente eu faria D dentro Nenhum segundo necessidade. Plínio não é alheio à eficiência, mas quer no consumo e na sua economizar tempo livre. Pense na produção do seu espólio Não atras do. A propriedade deveria valer três milhões de sestércios, mas Plínio não viu nada. Problema, Leste em geral erguer como dentro dentro seu carta segurado. "Que vontade Conseguir um empréstimo não é difícil. Além disso, eu sempre posso obter dinheiro do meu sogra tenho, de quem caixão EU então generoso vestir Maio como acho Está. « 20   Que esquecidas então Nenhum dentro capital Ainda dentro crédito. Fora dentro antiguidade estão Muitos contratos de empréstimo transmitido, Certamente ou o comércio de longa distância foi financiado ou empréstimos ao consumidor foram emitidos. Compraram vilas, como Plínio, compraram cargos políticos ou os mobiliaram. filhas Com 1 dote fora. Também empréstimos de emergência deu que, Frente tudo atras do dentro pequenos proprietários, Sim cerca de dentro colheita falhou Era D dentro clima até para Próximo Verão em ponte vontade Eu precisei. mas que esquecidas dentro empréstimo corporativo - pressa Nenhum como pt mais moderno empreendedor pensamento _ 21 gregos D Romanos procurado lucrar, mas eles geraram esse lucro de uma maneira muito tradicional: ela é barragem seu escravos fora ou envolvido Eu mesmo naquilo rentável comércio a longas distâncias.

no Leste encorajar para Rápido Dinheiro feito Eu mesmo bonito romano Os autores engraçado. NO seu feriado a partir de Trimalchio retrata dentro satírico petrônio, como este Trimálquio alcançou sua grande fortuna, embora ele uma vez começou como um escravo liberto. Trimalchio explica com orgulho seu convidados, "COM 1 Um a viagem tenho EU dez milhões apreciar juntos." Em termos de antiguidade, os bens comerciais ainda estavam lá. nem espetacular. Trimalchio tinha apenas "vinho, banha, feijão, incenso, propriedade escrava" Eu comprei D depois vendido em . 22 Quase todas as culturas estavam familiarizadas com o lucrativo comércio de longa distância em que diferença de preço Entre outro locais explorado vontade. Mas atras do não há crescimento permanente. Os indicadores econômicos só podem sólido Ganhar peso, Sim dentro atuação dentro Empregado aumenta então Eu deveria homens Invista em melhorias técnicas se quiser crescer. Sim um tal contas Era Roma pequeno primeira classe Não necessidade. ela é Era então rico, que ele não precisava aumentar sua riqueza. você é enorme grande propriedade corajoso para sempre e sempre pt principesco Entrada distante, Eu mesmo Sim dentro propriedade mal cultivado ele virou. Além disso, os romanos ricos raramente viam seus bens. eles se entendiam Não O que agricultores, mas Ele liderou pt vida luxuosa dentro dentro Cidade D viajei Um ocasionalmente no O país, por aí seu mestre atras do Verificar. seu problema principal Era, que os funcionários não serão honestos e parte da renda em o próprio bolso poderia se ramificar. Esse é o ponto de vista do policial, certo? 1 empresários", comentou Finley _ 23

Então, enquanto os ricos eram ricos demais para investir em tecnologia melhor investir - o resto era muito pobre. A maioria dos agricultores tinha tão pouco Terra que não dava nem para alimentar uma família. ela é Eu precisei Eu mesmo O que trabalhadores sazonais dentro dentro vizinho grandes proprietários de terras que lhes pagavam apenas os salários mais baixos. E com isso ele fechou Um círculo. Os antigos romanos e gregos não se tornaram capitalistas porque Empregado atras do barato Era.

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Acidente ? Pelo qu e qu e chinê s império não é cresciment o com experiência     

  Desde os tempos antigos, os europeus sabem bem que sua economia estava atrasado e não podia competir com os asiáticos. Naquilo e os chineses produziam artigos de luxo como seda, joias e especiarias. o que a classe alta europeia aspirava. Ao contrário, os europeus mas pouco a oferecer. O vidro romano também foi usado na China. Altamente valorizado, mas em última análise, os chineses e indianos eram tão superiores que naquilo Intercâmbio a maior parte do tempo Um pt Apenas produtos aceitaram: Prata. Ao invés de europeu Era procurado tu - Dinheiro. Já dentro antigo Romanos Serra Com ansiedade, que O tamanho partes deles As moedas de prata desapareceram no leste e nunca mais voltaram. então Ela reclamou Imperador Tibério sobre isso, que Através dos dentro de pé importar a partir de artigos de luxo, dinheiro romano "para povos estrangeiros e até hostis" migrar _ 24 Que deu o quê mais bonito primeiro Experimentar, dentro Perdido dentro metais preciosos atras do quantitativamente, o erudito romano Plínio, o Velho, relata: “Sob Estima-se que a Índia, o Serer e a Península Arábica recebam 100 pessoas por ano. Milhões de sestércios em todo o nosso império: tanto nosso luxo quanto nosso Mulheres. « 25   Através do qual Plínio Com dentro »Serans« dentro chinês Você quer dizer. Os chineses não eram apenas superiores nos tempos antigos, seu império era o segundo 000 anos grandes O que

que mais poderoso Rico dentro Mundo. Primeiro distante 1700 ele virou que a partir de dentro europeus economicamente desatualizado - D cedo cerca de politicamente destruído. O que dentro dentro Romanos locais Eu mesmo então o quê mais dentro dentro chinês dentro Perguntar, Pelo que tu Não Com dentro começou a industrialização. Seguindo em frente: talvez a China Não para crescimento encontrado, Um como que então dominante Era. Os europeus também estavam bem cientes desse domínio na Idade Média. ela é Eu realmente queria ver a China, mas infelizmente era uma rota direta por terra. a maior parte do tempo trancado, como dentro islâmico Estado dentro transito bloqueado. Sozinho naquilo treze século Aberto Eu mesmo de repente, de repente dentro formulários gene Leste, O que dentro mongóis primeiro Porcelana conquistado D então até Hungria vantagem. Leste exclusivo constelação de poder ele virou a partir de italiano comerciantes imediatamente usado, por aí que explorar impérios míticos. O diário de viagem mais famoso vem de o veneziano Marco Polo, mas ele estava longe de ser o único que Direção Porcelana aberto _ 26 Mas logo o Império Mongol entrou em declínio e as rotas comerciais foram perdidas. mais uma vez bloqueado. Ao invés de no dentro rota terrestre atras do Espero, estava tentando dentro Os europeus agora chegam à China e à Índia por via marítima. Colombo tinha 1492 conhecimento Não frente, América atras do para descobrir, mas procurado dentro Em linha reta acompanhar atras do Porcelana Encontrar. até atras do seu Morte recusou dentro Eu mesmo reconhecer que dentro no pt novo continente encontrado Era, D insistiu cerca de, que dentro caribe atras do Ásia pertencer Eu precisei Pelo que dentro dentro lá habitante o

quê mais nenhum preâmbulo extra »índios« - então Naquilo - batizado. O império chinês existia desde 221 aC. e estava com ele dentro o mais velho D mais O país dentro Mundo. 1820 brilhante lá 381 milhões Pessoas, enquanto a Europa trouxe para 170 milhões. Além disso, a China cedo a partir de 1 poderoso burocracia controlada. feudal privilégio Era intangível, em vez disso ele foi homens Já naquilo sétimo século atras do cerca de, dentro funcionários Através dos central Exames atras do novato. Sozinho dentro Melhor ele virou levado. Atras do clientelismo bloqueado Era, ele virou Complicado Mecanismos foram desenvolvidos para garantir o anonimato dos sujeitos. então seus nomes foram mantidos em segredo - e os candidatos também não escreveram Eu mesmo, mas recenseadores marcado seu respostas, atras do dentro caligrafia Nada traído _ 27 Essa elite administrativa exercia poder exclusivo. Ao contrário da Europa ela não precisava lidar constantemente com organizações concorrentes. Que deu Nenhum Força Igreja, D o quê mais que militares Ele liderou Não própria vida, mas servido bem-educado dentro Burocracia. Naturalmente deu que luta pelo poder - mas tu ele virou naquilo Tribunal Eu mesmo Alta D confuso Não que tudo Rico. 28 dentro chinês ao controle Era maravilhoso pequeno. ela é contado Um máximo quinze 000 funcionários, mas para chegar a todos os cantos do vasto império - Através dos dentro Carta. NO Europa eu pudesse Grandes clima quase Nenhum leitura, bonito como que quase nenhum livro e todas as obras escritas à mão pelos monges pergaminho copiado vontade Eu precisei. em embora chinês usado bonito cedo que Mais econômico Papel, D que primeiro impresso Livro Eu estou chegando 868 fora. Que Publicados

coleções dentro confucionista Clássico, enciclopédias, dicionários, histórias, médico sorte O que Livros cerca de Agricultura D Esteira. Novos conhecimentos se espalharam rapidamente, principalmente na agricultura. Certamente Mais produtivo ele virou. naquilo sul eu sentei Eu mesmo dentro intensivo cultivo de arroz Através dos, e experimentos sistemáticos foram realizados até o período de maturação 150 no trinta dias encurtado Era D vários Colheita este ano possivelmente ele virou. dentro chinês Era Melhor arados O que dentro Europeu, tu Lugar, colocar bonito cedo fertilizantes biológicos. Eles tinham enormes sistemas de irrigação e também usou uma rotação de culturas em vários estágios para que nenhum campo fosse deixado em pousio Eu precisei. Já na Idade Média, a relação entre semeadura e colheita era um em cada dez, enquanto os europeus marcaram apenas um em cada quatro. A partir de Distância Era extremamente: Primeiro naquilo vinte século ele virou dentro europeu A agricultura é geralmente tão produtiva quanto a agricultura chinesa no século XII. século doença Era. Como os romanos, os chineses tinham uma economia de mercado desenvolvida, capaz de abastecer grandes cidades. Pequim atingiu 1,1 milhões Residente. NO Cantão brilhante 800 000 Pessoas, Hangzhou Era 500 000, Suzhou quase 400 000 Residente. Leste multidões deixar Eu mesmo Um Através dos pt longo alcance troca alimentando. funcionários do tribunal D confucionista cientistas gozava da mais alta reputação e constituía a classe alta tradicional, mas comerciantes ele virou O prazer é meu desprezado Não mais tarde que distante para dezesseis século Eu estou chegando que atras do 1 "comercialização" dentro Elite. Que ele virou concebível D normal, que dentro Crianças a partir de comerciantes dentro dentro famílias dentro

funcionários casado em Leste dinástico Links demonstrar, como visível dentro suficiente comerciantes Era. 29 A lista de invenções chinesas era longa: papel, pólvora, Bússola, Sismógrafo, selo. Também dentro dentro marinheiro Era dentro topo chinês. Existem lendas sobre as expedições marítimas do almirante Zheng He, que navegou sete vezes para os imperadores Ming entre 1405 e 1433. esfaqueado Eles frota Era extremo náutico, duração fora 317 navios D complicado tripulação de 20.000 a 32.000 pessoas. Como ele era humilde Por outro lado, a tripulação de Colombo, que em 1492 tinha apenas três navios e Decretou 87 pessoas. Mesmo a Armada Espanhola em 1588 tinha apenas 137 navios. O que tu contra Inglaterra deixou. Zheng He chegou à margem do rio com seu enorme destacamento. atual Quênia, onde o Sultão de Malindi lhe deu, entre outras coisas, uma girafa deu, dentro então dentro Pequim superar avaliado ele virou. dentro chinês começou suas campanhas de reconhecimento muito antes dos europeus: os portugueses investigador basco lá Alcance conheceu primeiro 84 anos depois dentro malindi uma. dentro viagens marítimas a partir de Zheng Ei demonstrar, que Porcelana dentro técnico D financeiro oportunidades obcecado Era, atras do 1 imperial poder marítimo ascensão Mas ao contrário dos portugueses e espanhóis posteriores os perseguiram. Os chineses não têm objetivos comerciais. Eles não queriam novas rotas comerciais. ou descobrir produtos exóticos: era tudo sobre seu poder simbólico. Kaiser. Os povos distantes também devem prestar homenagem a ele, assim como os que estão próximos. governante dentro Vietnã ou Coréia bonito feito. A partir de 1433 cessaram as viagens marítimas. poderoso A frota foi dispensada, a liderança técnica não foi utilizada. Uma razão poderia acontecer que a fronteira no norte fosse

comprometida e outro ataque ameaçado pelos mongóis. No entanto, olhando para trás, fica claro que era político. A decisão errada foi prescindir da frota. sem este voluntário sair, os europeus provavelmente não poderiam globalmente As potências coloniais se erguerão, incluindo o distante Oceano Índico e Pacífico domina A partir de Leste colonial encorajar dentro europeus fiquei Porcelana Próximo Ainda foi preservada e atingiu sua potência máxima no final do século XVIII: Era Taiwan, dentro Mongólia D Tibete conquistado. Agregar Eu estou chegando O tamanho partes Sibéria D assim como O tamanho superfícies dentro Turquestão Oriental. Birmânia, Nepal, Siamês, anam D Coréia Era dependente homenagem aos estados. Mas apenas algumas décadas depois, não havia mais nada dessa força. A China lutou contra europeus e japoneses em várias guerras desde 1840. esmagado e, doravante, em grande parte determinado por outros. o mais rico o país dentro Mundo ele virou atras do 1 Hospício: 1952 Lugar, colocar dentro Indicadores econômicos Atras do cabeça abaixo de O que 1820 Eu mesmo Índia ele foi que melhor, Onde que por pessoa- Entrada dentro Leste clima afinal por aí vinte por cento criado. trinta A partir de filhos da China Esse dentro dentro História do mundo sem precedente D Tem dentro o historiador continua ocupado. Por que a China, ao contrário da Europa Ocidental, Não para capitalismo encontrado? Pelo que ele virou que o país de repente, de repente Deixado para trás? Este tema tem ocupado tantos pesquisadores que agora Está Nomes ursos Que ele virou " ampla discrepância batizado - atras do Alemão " Tamanho bifurcação « . 31

O atraso chinês aparentemente começou de forma insidiosa, como o mais novo. investigar definido Tem. Por aí 1800 Era Porcelana nomeadamente politicamente no para clímax seu poder, mas economicamente ele tinha partes opostas da Europa Ocidental Já perdido. Leste indica Eu mesmo cerca de dentro dentro salario real dentro aprendido Não treinado empregado. Quando homens dentro quilogramas dentro Trigo ou arroz comparar dentro Eu mesmo dentro abaixo de camadas Pagar Eu pudesse, então Eu estou chegando pt chinês Em 1820 era apenas 38% do salário real de um trabalhador inglês. ganho Eu mesmo facilmente Britânico Era então pt Certamente superior padrão de vida. 32 No entanto, este aumento do nível de bem-estar foi inicialmente alcançado apenas em Chegou à Inglaterra e à Holanda. Com baixos salários em Sul da Italia ou Europa Oriental eu pudesse dentro chinês Ainda Grandes fácil Apoio, suporte. A obstáculo ao desenvolvimento dentro Porcelana Era, que comerciantes nomeadamente querida ele virou mas Não político própria vida conduzir Eu pudesse. ela é Era dentro subordinada à administração dominante, o que, no entanto, não é particularmente adequado para troca D Produção interessante. Em vez disso eu sentei dentro chinês burocracia Frente tudo no dentro Agricultura, por aí dentro Entrada atras do aumentar D dentro receitas fiscais atras do ampliar _ 33 Outro obstáculo era que a burocracia chinesa era extremamente limitado a outras culturas. Ideologia do Estado confucionista deitado Porcelana O que que "Rico dentro Centro", que a partir de bárbaro cidades cercado por aqueles que deveriam ter sido gratos quando chegaram ao "reino celestial" tributo pagar eles foram permitidos.

Isso causou um "choque de culturas" que os europeus dificilmente acompanharam. entrou na Ásia. Sem dúvida, o episódio mais famoso ocorreu em 1792/93. O que dentro Britânico diplomático Jorge faisão dourado dentro dentro chinês Tribunal viajei, por aí Presentes do rei inglês George III. entregar. Inglês não poupou despesas: a delegação tinha 600 pacotes com eles, então para rota terrestre a partir de porto costeiro atras do Pequim 3 000 Canetas, 90 Automóvel, 40 carregar ninhadas e 200 cavalos eram necessários. Entre outras coisas, as caixas continham dois planetários, globos, telescópio, dispositivos de medição, equipamentos químicos e um sino de mergulho. Do ponto de vista britânico, era o mais moderno. Tecnologias que a Europa poderia oferecer. Eles queriam convencer os chineses de que Eu mesmo dentro Aparência troca Com para Oeste Vale a pena. então para exacerbação dentro Britânico Era Eu mesmo como dentro período romano Nada mudança. dentro Os europeus cobiçavam bens de luxo chineses, como chá, seda e porcelana. no decorrer por outro lado dentro chinês Um nu moedas de prata aceitaram. Por aí que dentro contemporâneo as palavras expressar: dentro europeus Era para sempre e sempre Ainda pt Déficit em conta corrente persistente com a China. eu queria esse estado os britânicos irão corrigir urgentemente - confundindo os chineses com os europeus Tecnologia entusiasmado.

Mas dentro Pequim funcionários do tribunal Ele sentiu dentro Inglês Os presentes O que Insulto; tu ser Não fora do normal D precioso suficiente atras do seu Imperador. Esses pacotes não foram encontrados para ter uma vantagem técnica. observou que poderia se tornar extremamente perigoso para a China. Dele Funcionários desaconselhados, imperador Qianlong assinou carta fatal George III, em que os britânicos e seu rei eram chamados de "bárbaros". NO mais prudente arrogância decidiu dentro imperador, que "nosso celestial Rico Todos ele tem muitas coisas e não negocia com os britânicos necessidade tem _ 34 A corte chinesa, em primeiro lugar, não entendia o comércio com povos estrangeiros. como empreendimento econômico, mas também como questão de prestígio político. atras do dentro Imperador Você quer dizer importar, que homens abaixo de Era. de quem Era inserido ele teve que admitir que outra nação produzia produtos melhores. 35 Pois no entanto tornou-se dentro Mais recentes O tamanho possibilidade desperdiçado dentro ameaça atras do reconhecer, dentro Europa mais capitalista estrondo atras do Porcelana Você quer dizer. No entanto, seria injusto com o imperador chinês e seus conselheiros acusado de arrogância ingênua. Os chineses sabiam da necessidade de expandir os britânicos, que a partir de 1756 trataram a Índia como uma espécie de colônia comercial. Além disso, Qianlong sabia perfeitamente que outras potências europeias também exigirá acesso ao Império, uma vez que ele caia nas mãos dos britânicos. permitido Eu faria, dentro Porcelana ilimitado troca atras do superfície. Exceto eu faria que exagerado, Porcelana O que completamente auto-suficiente O país introduzir. A partir de 1582/83, chegaram ao país os jesuítas, que finalmente se

estabeleceram em Pequim decidir eles foram permitidos. ela é feito dentro Tribunal Com dentro europeu Matemáticos notáveis, tecnologia e ciências naturais: jesuíta italiano Matteo Ricci mapeou o mundo (com a China no centro) e traduziu Comentário euclidiano sobre geometria. Jesuíta alemão Johann Adam Schall von Bell chegou a ser diretor do Instituto Astronômico Imperial. nomeado para o cargo . 36 Mais tarde, os jesuítas forneceram informações sobre a mecânica dos relógios. produção de vidro D dentro Construção hidráulico Carros. Exceto devotado tu dentro Chinês, como homens pistolas construído. Eu mesmo atras do dentro italiano pintura barroca eu pudesse Eu mesmo dentro chinês Tribunal inspirar _ 37 Ainda fiquei Leste contatos externos rudimentar. Que deu Não Departamento de Estado e sem o Serviço de Relações Exteriores. sábio do oeste muito poucos, e quase ninguém conhecia a língua européia. Que Está o país pareceu ampla suficiente. Talvez a China não tenha encontrado o capitalismo precisamente porque O vasto império era aquele que dominava seus vizinhos. não havia competição Entre Estado, dentro que peças pequenas Europa cunhado dentro europeu As casas principescas estavam constantemente em guerra umas com as outras. Muitas vezes havia apenas alguns curtos. rompe, antes dentro Próximo combate começou. Por aí Um pt exemplo fora dentro tempos modernos enfatizar: Inglaterra e França estiveram em guerra de 1689 a 1697, a partir de 1701 até 1713 a partir de 1740 até 1748 a partir de 1756 até 1763 a partir de 1776 até 1783 D a partir de 1792 até 1815 Lá guerras, mas terríveis caro Era, ele virou tu último Através dos dentro puro Ele ganhou poder econômico, como

os europeus sabem desde os tempos antigos. Cícero era frequentemente citado: "Nervi belli pecunia infinity" ("As forças vitais A guerra é um meio inesgotável.) Então, praticamente tudo é barato. Copie uma inovação que se mostrou promissora em um país vizinho. NO Europa eu faria que inimaginável doença, que pt o país seu náutico superioridade voluntariamente se rendeu, como a China fez depois de 1433, quando destruiu a frota almirantes Zheng Ei facilmente interrompido. Através dentro Muitos Estado deu que dentro Europa o quê mais suficiente potencial Pessoa de contato para a implementação de uma nova ideia. Colombo então atacou a princípio apenas recusas quando queria encontrar uma rota direta para a China. então estava tentando dentro que facilmente dentro outro pátio, por aí pt financeiro atras do seu para encontrar estudos de viagem. Só no quarto endereço ele finalmente sucesso - dentro dentro Espanhol reis _ 38 dentro concurso estadual dentro Europa explicou Além disso, Pelo que Eu mesmo dentro Inglaterra imediatamente Espiões técnicos da Alemanha ou da França brincam, dificilmente Havia rumores de que um evento sensacional havia ocorrido na ilha. jogou. persistente D impiedoso ele virou Todos Ideias Roubado, dentro dentro Inglês tinha para oferecer. Quer se trate de teares, motores a vapor ou locomotivas, cada Britânico invenção distribuir Eu mesmo cedo o quê mais no para Continente. No entanto, a concorrência entre os estados europeus não explica Como surgiu o capitalismo moderno? Concorrência constante eu pudesse nomeadamente Está claro, Para quê novo Ideias dentro Europa o quê mais dentro outro países Eles foram recolhidos imediatamente. Mas permanece um mistério por que os britânicos absolutamente no dentro

idéia eu chego seu produção têxtil atras do mecanizar - D Com dentro industrialização atras do começo. Em última análise, seria enganoso perguntar o que a China fez de "errado". tenho Eu pudesse. Que o país Era extremamente avançado, Sim homens que Com Muitos outras regiões do mundo a partir de dezoito século comparar Que deu Nenhum histórico Determinismo, dentro requerido para capitalismo conduzir Eu precisei. Homens Maio que pt Surpreenda-se nome - ou pt concid-, que de todas as coisas dentro Inglaterra distante cerca de 1760 pt intacto o crescimento economico usado. Exceto Esse Não fora, se a China não tivesse encontrado seu caminho para a industrialização de longo prazo. mas atras do eu pudesse que Não mais vir, depois dentro Mundo domínio dentro europeus ocidentais implantado Era.

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de todas as coisa s dentr o Inglaterra : A partir d e capitalism o quase me levante i sem capital     

  contemporâneos Era Nunca atras do esperado que Inglaterra dentro Mundo Negócio revolucionar Eu faria. Que Unido reino Esse conhecimento pt um país bastante pequeno com cerca de sete milhões de habitantes em 1760. europeu grande poder Era França, de quem População enquanto dentro por aí 25 milhões Lugar, colocar. Ainda começou de todas as coisas dentro Inglaterra 1 Em desenvolvimento, dentro dentro Mundo atras do para sempre e sempre mudança deve: carros substituído dentro Humano Empregado. Este processo foi mais tarde chamado de "revolução industrial". Começar Trabalho baixo revolucionário. 39 Next ele virou Um pt Apenas ramo da produção mecanizada - a indústria têxtil - e é aqui A industrialização foi lenta. Durou cerca de 50 anos, de 1780 a 1830 até dentro Mais recentes tear manual está ausente Era. até hoje dá que Nenhum Certamente Responder, Pelo que dentro industrial a revolução Um dentro Inglaterra usado. "Apesar do fato que milhares a partir de livros cerca de Leste fenômeno surpreendente, permanece um mistério” 40 . Frente tudo Três fenômenos Aparecer naquilo revisão máximo Surpreso.

Primeiro, a industrialização não começou em Londres, que começou no século XVIII. século Já 750 000 habitante contado D dentro mais Cidade Europa Era. Em vez disso encontrado dentro a revolução de todas as coisas naquele _ mais pobre Papel Inglaterra ao invés de: naquilo Noroeste, em um campo onde a maioria das ovelhas costumava pastar. Sozinho Chuva Era que lá bonito para sempre e sempre abundante dados. 41 Mas de repente, de repente surgiu dentro Leste abandonado injeção pt novo Centro de negócios. Manchester cresceu de 81.000 habitantes em 1800 para 404.000 por ano 1850 Rápido aumentou cedo o quê mais dentro cidades Liverpool, Birmingham, Leeds D Sheffield. Em segundo lugar, a industrialização inicialmente dispensou qualquer ciência. As primeiras máquinas não foram construídas em universidades, mas artesãos comuns que brincam com tear ou rodas de fiar há anos atras do otimizar estava tentando. "Muitos o mais importante invenções, Frente tudo dentro industria têxtil, requerido Não muitos mais Conhecimento, O que Já Arquimedes propriedade « 42 Até James watt decidiu cerca de Nenhum novo científico Recomendações, O que dentro 1784 seu revolucionário máquina a vapor construído. A verdadeira teoria das máquinas a vapor foi desenvolvida retroativamente Francês Carnot dentro dentro 1820 desenvolvido", locais dentro Britânico historiador Eric Hobsbawm fixo _ 43 A partir de capitalismo Era primeiro Nenhum revolução do conhecimento, mas Ele liderou naquilo oposto atras do, que muitos construir conhecimento se perdeu. altamente especializado tecelão ele virou Através dos não treinado empregado substituído contra dentro Luditas mal sucedido protestou.

Em terceiro lugar, o capitalismo moderno inicialmente não exigia quase nenhum capital. dentro primeiro carros ele virou Não Através dos dentro enorme bancos dentro Londres fundado, como homens talvez esperado Era. Em vez disso emprestado Eu mesmo dentro produz o dinheiro necessário na família e com os amigos. estar atrasado socialista Roberto Owen para exemplo começou seu Fábrica dentro Manchester Com 100 Libra, dentro dentro Eu mesmo naquilo círculo de conhecidos emprestado Era. 44 dentro Começar dentro industrialização Era então modesto, que tu a partir de contemporâneos passaram despercebidos. Economistas notáveis também notaram Não, que frente seu Olhos 1 a revolução ocorrido Adão Herrero publicou sua Prosperidade das Nações em 1776. O processamento do tecido foi insignificante. Em vez disso, Smith ilustrou Começar dentro divisão de trabalho suficiente baseado em 1 pequeno escocês fábrica de agulhas Eu mesmo Davi Ricardo implementado Não, como significativo dentro técnico mudança Era, Apesar do fato que dentro afinal até 1823 brilhante. NO seu ensaios vontade carros por muito pouco mencionado. Ainda mais forte errado Eu mesmo dentro Francês economista João Batista dizer, dentro 1828 dentro primeiro motores a vapor Serra D No entanto previsão que "Nenhum uma máquina pode fazer o que até um cavalo pode fazer, ou seja, pessoas e Era Através dos que discutir 1 enorme Cidade atras do transporte". 45 Tão insidiosa e inesperadamente começou a industrialização. Exceto começou no campo, com quase nenhum capital e conhecimento técnico, que dentro Muitos europeu Estado por muito tempo tempo presente Era. Pelo que permaneceu dentro primeiro um tear não em Hesse, não em Burgenland, não na Sicília? Pelo que de todas as coisas naquilo noroeste Inglaterra?

dentro responder sai Eu mesmo Nenhum naquilo dezoito século Ainda dentro Norte da Inglaterra Encontrar, mas suficiente muitos Seguir Retorna. distante para tarde Idade Média dotado Eu mesmo Inglaterra no pt maneira especial, dentro Muitos pontos de passagem Era D naquilo Fim para industrialização carregado - mas Com Revolução agrícola começou. Primeiro Eu precisei

as condições de vida no país estão mudando antes que a indústria cresça Eu pudesse. A partir de mudança Eu precisei no para o país começo, como dentro o todo Negócio no produtos agrícolas baseado em. até naquilo dezoito século dentro Eu precisei atras do Cerca de 60% da renda é gasta em alimentação, bem como o resto da produção baseava-se na agricultura: do linho e da lã roupas costuradas; Pele de animal transformada em couro, madeira em casas. e barcos artesanais . 46 Novos mercados como a indústria têxtil podem então primeiro desenvolve, Sim Comida D Outro produtos agrícolas Mais econômico ele virou D mais Dinheiro atras do Mais propriedade fiquei. Que Era Por isso pt gerente de desenvolvimento, que Inglaterra dentro feudalismo muito apanhados cedo - e substituídos pelo capitalismo agrário, que aumento dos rendimentos. Já no final da Idade Média na Inglaterra havia Nenhum funcionários Ainda funcionários mais, no decorrer naquilo Habsburgo Rico dentro serviços de corveia primeiro 1781 D dentro Prússia até primeiro 1807 cancelado foram _ 47 O capitalismo agrário inglês não foi planejado, mas teve muito Razões que incluíam a turbulenta vida de casado de Henrique VIII. Por aí Eu mesmo a partir de seu primeiro mulheres Catarina a partir de Aragão atras do separado, quebrado dentro 1534 com o Papa e proclamou-se Chefe da Igreja Anglicana Igreja. A partir de posse dentro mosteiros ele virou atropelar, dentro até lá cerca de pt Quarta parte terras agrícolas, e nobres e comerciantes vendido. Ao mesmo tempo, o comum desapareceu. Inicialmente, muitas ervas, As florestas e os campos pertencem a toda a comunidade da aldeia, mas desde o final Na Idade Média, esta terra comunal foi cada vez mais cercada (fechada) e

adicionados à propriedade privada. Também de meados do século XVIII. nenhum país de clã nas Highlands escocesas "purificadas" (purificadas). dentro Os chefes dos clãs tornaram-se poderosos proprietários de terras, enquanto o resto População que o país Cuidado Eu precisei, que dentro enorme ovelhas pastando convertido ele virou. naquilo Unido reino formado Eu mesmo 1 Certamente, mas impiedoso distribuição de terras fora: Sobre 4 000 proprietário de terras revisado por aí 60 por cento terras agrícolas que arrendaram a 250.000 inquilinos, que por sua vez totalizaram 1,25 Milhões de diaristas contratados . 48 Conquista da terra baixa nobreza Era frequentemente brutal, 19 criado mas dentro eficiência, Quão dentro produzir Atras do agricultores até 1800 duplicado NO Alemanha D Áustria n o e n t a n t o estabelecido dentro atuação por muito pouco atras do, então que lá Atras do Empregado Um cerca de dentro significa quarta-feira do que era na Inglaterra. cinquenta No início era Não há mais fome na Inglaterra, como de costume apenas na Holanda. Este distúrbio pode ser datado com precisão: em 1648 e 1650. Colheitas ruins na Inglaterra, mas pela primeira vez o número de mortes não aumentou depois. No entanto Era que mais pobre quinto Ainda para sempre e sempre desnutrido 51 Leste melhora a produtividade Era dentro Inglaterra Um possivelmente, como dentro A revolução agrária atuou em duas direções: afetou não só os pobres camadas, dentro seu genérico Em linha reta perdido D atras do diaristas ele virou. Os proprietários de terras também eram limitados em seu poder. pode ser seu Terra Não mais atras do Nenhum condições para alugar - ou dentro inquilinos facilmente deixar. Em vez disso ele virou longo prazo contratos normal, dentro taxas fixas. Então, se os inquilinos investiram em

seus campos para Para aumentar o rendimento, esse valor agregado permaneceu com eles e não poderia mais a partir de proprietário de terras filmado vontade. Leste segurança jurídica Era exclusivo na Europa. Isso transformou os arrendatários em capitalistas agrários que pisos atras do maximizar estava tentando. Todos novo Compreensão ele virou usado. dentro inquilino gerenciou dentro A economia de três campos da Idade Média começa imediatamente, como no século XVIII. descobriu-se que outra rotação de culturas é mais barata. você teve isso o país todos terceiro ano em pousio deixar, atras do que Eu mesmo atras do 1 redondo Inverno- e as colheitas de primavera restauradas. Mas agora os agricultores percebem que este vapor não era necessário se entre trevo ou nabo plantado. Leste mudança rotação de colheitas tocam naquilo revisão facilmente, mas tu eu estou perguntando pt o advento de uma era em um mundo que até então tinha duas limites lutou Era: Que deu Não suficiente Milho, por aí Todos Pessoas alimentá-los adequadamente, mas não havia comida suficiente para eles para a passagem dos animais de carga e de tracção necessários. Esses problemas foram repentinos decidiu: Graças a trevo D beterraba deixar Eu mesmo primeira vez suficiente cavalos conversando, por aí tu nacional naquilo arado vestir. dentro solo superficial eu pudesse Nós vamos muitos cavar mais fundo, o que aumentou muito o rendimento de grãos. vacas Consistentemente entregue Não Um eu no D Leite - mas o quê mais Inferno, para qual dentro campos de grãos fertilizado vontade Eu pudesse, então que de quem produzir mais uma vez criado. mais sólido prosperidade distribuir Eu mesmo no para o país fora, Quão continental Visitante profundo chocado. 1737 viajei dentro Francês abade Vocês branco Através dos

Inglaterra Deportou em suas cartas para casa que os camponeses ingleses eram todos Gostaria dos confortos da vida. Mesmo o primeiro servo uma vez chá beber, antes dentro Com para arado Começar - D chá aplicável enquanto O que O produto de luxo da Le Blanc também se impressionou com a elegância da gente do campo. eles estavam vestidos. No inverno eles usavam sobrecasacas, e suas esposas e filhas plantar fora como real senhoras_52 _ _ Pelo contrário, os britânicos ficaram chocados com a pobreza dos camponeses franceses. brilhante. NO 1 Britânico tratado cerca de França chamado que 1754: " Os camponeses nem sequer têm a comida de que precisam; Isso é O tipo de pessoa que desmaia antes dos 40 anos por causa da comida insuficiente. ... A humanidade dói quando você a compartilha com os outros povos, e especialmente com os nossos camponeses ingleses. Ambos Os trabalhadores agrícolas franceses já mostram pela aparência o quanto seus corpos expirou" 53 dentro Britânico brilhante Melhor O que quase todos Outro Pessoas dentro Europa. A Espanhol Conta-se que em 1778 o embaixador ficou impressionado com o facto de nos mercados londrinos "em 1 Mês mais eu no vendido vontade, O que suficiente Espanha dentro um ano é" . 54 No entanto, fora da Inglaterra, a dieta era extremamente monótona. Maioria Os europeus comiam principalmente pão, mingau e sopa de cerveja. porque era grão distante o mais barato Comida, Sim homens dentro incluído calorias Quero dizer. Que Preço onze vezes menor O que Eu no, 65 vezes menor O que Peixes marinhos, nove vezes menores que peixes de água doce, seis vezes menores que caviar. D três vezes menor O que manteiga ou óleo _ 55 No entanto, os ingleses não só comiam melhor, como tinham de fazê-lo com os seus salários. o quê mais menor

atras do seu Comida ramo então Através dos dentro Revolução agrícola o custo relativo da agricultura diminuiu, então mesmo o mais simples Camadas de dinheiro são deixadas para comprar outros bens. Agora eles poderiam fazer mais O que pt Camiseta Por ano Pagar. Que surgiu 1 ampla camada a partir de consumidores, dentro frente tudo Moda roupas desejado Cedo desenvolvido Eu mesmo pt mais homogêneo Nacional Mercado. taxas internas ele virou abolida, e o transporte tornou-se mais barato do que em qualquer outro O país. então dentro navios eu pudesse primeiro dentro costa Através dos surfar D então cerca de numerosos rios também chegam às cidades do sertão. onde não havia rio ele virou pt canal ou 1 a rua construído. 1840 deu que cerca de trinta 000 quilômetro dentro Rodovias financiadas por pedágios e mais 7.000 quilômetros dentro canais 56 No entanto, a Inglaterra não era apenas economicamente mais moderna do que o resto da Europa. Pelo menos então importante Era dentro Social D político peculiaridades no Reino Unido para explicar por que a industrialização de tudo começou aí. Assim, uma das características britânicas era que a nobreza empreendedor pensamento D conseguiu investido. Foi o duque quem construiu o primeiro canal moderno em 1761. De El O duque de Bridgewater queria ter suas próprias minas de carvão em Worsley com Manchester. conectar - e se tornou uma das pessoas mais ricas da Inglaterra. dentro O lucro foi incrível: o canal custou £ 200.000, mas trouxe uma renda anual de £ 80.000. O canal foi considerado técnico Incrível, então debaixo Outro pertencia atras do 1 Subterrâneo via navegável, dentro dentro Dinheiro Em linha reta a partir de dentro poço no dentro canal está avançando.

O retorno através do Canal da Mancha não apenas encantou o duque. também muitos outros rico Britânico procurado Nós vamos Rápido rico vontade, em que tu Com compartilhar certificados dentro canais sugerido. distante cerca de 1790 quebrado pt "saudade" fora, que O que 1 dentro primeiro enorme crise financeira dentro dentro história Ele recebeu. então o planejamento ganancioso ignorou a necessidade. Muitos canais nunca foram rentáveis, outros ele virou absolutamente Não primeiro atras do Fim construído. Embora fosse típico da Inglaterra quando os nobres se tornavam empresários. mantido, aplicável que naquilo virar Europa O que inimaginável, que Eu mesmo pt duque como pt mais burguês empreendedor comportado Que pertencia para princípio de status a partir de alta nobreza, Não atras do funciona - D Leste "Começar dentro humilhação" ele virou ferro monitoramento _ 57 Na Inglaterra, ao contrário, as fronteiras entre nobreza e dentro "domínio público" fluentemente, como pt estrito direito de primogenitura aplicado. Sozinho dentro o mais velho Filho herdado dentro título de nobreza D dentro Propriedade; Todos mais Crianças eram válidos O que Civil. Eles tiveram que procurar outros empregos na administração quando Militares, O que Padre ou Um O que empreendedor Procurar. Inglaterra Era D Esse 1 uma sociedade de classes pronunciada em que a origem correta é crucial. mas dentro elite Era bonito para sempre e sempre empreendedor - D tu Era o quê mais para sempre e sempre Preparar, Eu mesmo Com suficiente alpinistas fora dentro abaixo de camadas atras do Mistura. A partir de 1688, o mais tardar, essa elite empreendedora também Diga, porque depois da "Revolução Gloriosa" o czar se tornou arbitrário circuncidado. A partir desse momento, o Parlamento teve o direito de votar sobre os impostos, e o judiciário também garantiu sua independência. Essas

medidas frequentemente então interpretado doença, O que possivelmente dentro influência a partir de O país D Coroa atrasado doença - Certamente Certamente Aconteceu exatamente que Oposto. Sozinho como que Nós vamos 1 parlamentar o controle deu, ele virou dentro O país dentro Inglaterra para sempre e sempre mais importante. Por exemplo, depois de 1688, isso nunca mais foi um problema real. dirigir atras do erguer, por aí exército D náutico equipar. então dentro Nobre D dentro comerciantes naquilo parlamento ele sabia suficiente exatamente que que seu Interesses servido, dentro vencer as guerras constantes na Europa. que governava os mares domina dentro Mercado mundial. As receitas fiscais na Inglaterra cresceram rapidamente: entre 1665 e 1800. que receitas fiscais a partir de 3.4 no pelo menos 12,9 por cento dentro Indicadores econômicos atras do. No entanto , a França afundou dentro receitas fiscais naquilo dezoito século D fraude 1788 Um Ainda 6,8 por cento a partir de produto interno bruto . 58 Na França absolutista os cidadãos se revoltaram contra novos impostos porque sentiam que o rei era só deles pomposo Tribunal dentro Versalhes Finança procurado. Exceto Trabalho dentro Francês A gestão do tesouro é altamente ineficiente porque os inquilinos fiscais corruptos têm uma grande nenhuma parte das receitas foi transferida para a administração central. Que o resultado é conhecido. A Inglaterra Menor ganhou todas as guerras contra este Sério muitos mais poderoso França. No entanto, os impostos não foram apenas decisivos para a guerra, mas também bem como um pacote de estímulo econômico. O rearmamento criou empregos em todos os

lugares: Era preciso construir navios, comprar mantimentos, contratar marinheiros e soldados. tornar-se _ 59 O processo estadual gerou outro processo porque, é claro, os presentes dentro Entrega, soldados D empregado que Dinheiro imediatamente Mais uma vez fora, que tu recebido do governo. Então a economia também cresceu no meio Guerra: De 1780 a 1830, a produção industrial na Inglaterra aumentou 300 por cento atras do - Apesar do fato que que o país a partir de 1793 até 1815 contra França lutou. 60   eu pudesse Eu mesmo dentro Britânico enquanto Ainda Não Entrar, que dirigir também poderia ser usado para outros fins que não o financiamento de frotas e exércitos. Assim que Napoleão sofreu sua derrota final em Waterloo em 1815, seus números aumentaram. dirigir Não mais _ 61 Com para crescente prosperidade mergulhou dentro Inglaterra no entanto _ problema no, o que era desconhecido até então: os salários também aumentaram com que Britânico Era Internacional Não mais competitivo Era. Suficiente especialmente doloroso Ele mostrou Eu mesmo Leste dentro dentro industria têxtil, dentro Com dentro enfrentou a concorrência da Índia. Em 1600 era inglês Companhia das Índias Orientais fundado doença, D atras do original dificuldades iniciais explodido dentro Matéria. Não Um indiano especiarias Era

desejado, mas o quê mais chita grossa e tecidos de musselina. então Leste leve Algodão resina Não como nativo Lã - D acima dele Era dentro colorida Padrão colorido. Eles não desbotam na primeira lavagem como acontece com europeu tecidos de linho normal Era. Exceto Era chita grossa D musselina o quê mais ainda mais barato, porque os salários indianos eram apenas um quinto ou sexto dentro Inglês. 62 Next reagiu dentro Inglês suficiente clássico: ela é Lugar, colocar no Protecionismo para proteger sua própria indústria têxtil. No século 18 ele virou indiano têxtil Um Ainda limitado naquilo o país tranquilo D em vez disso frente tudo dentro dentro virar Europa ou atras do América exportado. Leste negócios triangulares Era muitíssimo rentável atras do dentro Companhia das Índias Orientais. Sozinho pt Exemplo: Em 1684, ele comprou cerca de 840.000 libras de tecido de algodão da Índia. por aí tu atras do quatro milhões libras dentro outro europeu Estado revender 63 No entanto, os britânicos não ficaram satisfeitos. Um intermediários atras do ser. ela é procurado o quê mais dentro produção têxtil conquistar D eles próprios abastecem o mercado mundial. No entanto, isso só foi possível se você tribunal indiano. No entanto, devido aos altos salários na Inglaterra, pt Acompanhar: carros Eu precisei dentro Pessoas substituir. naquilo dezoito século Lugar, colocar dentro enorme invenções pt, dentro dentro industria têxtil deve fazer uma revolução. Apenas por palavras-chave: Em 1733, o inventor John Kay seu "Voar Transporte" patente, dentro no Alemão nada trabalho intensivo »tear rápido« chamado. Leste Era Ainda pt tear manual, dentro mas muito muitos Condado Era O que anteriormente D Um Ainda pt tecelão necessidade. Que Tricô ele foi Agora

então Rápido, que dentro viciado em drogas Não mais veio depois - Quão então para "Spinning Jenny", inventado pelo tecelão James Hargreaves em 1764. ele virou. Tinha até 100 fusos e já era oito vezes mais produtivo do que roda de fiar comum. O verdadeiro avanço veio um pouco mais tarde: A partir de fabricante de perucas Ricardo Arkwright construído 1769 dentro "Água estrutura", primeiro com energia hidráulica (daí o nome) e muito em breve com motores a vapor Isso foi feito. Agora, um trabalhador era suficiente para usinar centenas de fusos. Monitor. Um pouco mais tarde, em 1785, o "Power Loom" foi patenteado. tear, dentro Igualmente Com energia a vapor operado ele virou. 64 O preço do tecido de algodão caiu drasticamente. Em 1850 custavam menos O que pt quinto naquilo comparação para o ano 1800 no decorrer dentro Preços atras do Milho D Comida dentro Leste clima Um por aí pt um terço afundado sessenta e cinco Facilmente eu pudesse dentro Inglês fabricante têxtil Agora seu indiano concorrência a partir de Mercado mundial Empurre. então dentro Preços dentro Inglês Era então debaixo, que que Eu mesmo Não uma vez mais atras do dentro mais pobre indiano Vale a pena fio de algodão atras do volta _ 66 dentro Inglês conquistado Com seu têxtil Não Um Europa D América - mas também a própria Índia e seus clientes asiáticos. Desde os tempos antigos tem sido A Índia costumava ser famosa por seus tecidos macios e leves, mas agora está presa. a partir de Leste tradicional indústria Nada mais poupar Dentro menor anos A Índia altamente desenvolvida tornou-se um estado puramente agrário, que só Ainda dentro grosseiro Algodão atras do Inglaterra atras do entregar Era.

A Índia foi pega em um paradoxo: precisamente porque seus salários eram tão baixos Era, ele virou que Ainda mais pobre então dentro dentro debaixo custos trabalhistas Vale a pena que Eu mesmo apenas não compre carros caros e não substitua trabalhadores. Sozinho naquilo suficiente Inglaterra Com seu Alto remuneração calculado que Eu mesmo, dentro atuação atras do aumentar, Quão dentro Britânico velozes Ainda mais rico feito. Não Um Índia Era Com Leste círculo vicioso atras do combate, mas o quê mais Todos outros países europeus cujos salários eram mais baixos do que na Inglaterra. A partir de historiador econômico Roberto Com todos Tem que frente recentemente uma vez calculado: "NO dentro 1780 anos Lugar, colocar dentro eficiência econômica 1 Arkwright Girando na Inglaterra em 40%, na França em 9% e em Índia dentro 1 Por cento. Lá no entanto , os investidores pelo menos 1 produzir a partir de quinze Percentual esperado de seu patrimônio, o que não é surpreendente no momento por aí 150 Spinners de Arkwright dentro Britânia, quatro dentro França D Nenhum o único dentro Índia construído 67_ _ dentro europeu poderes concorrentes Serra absolutamente, que Eu mesmo dentro Reino Unido um sem precedente crescimento jogou, e eu tentei Leste "Inglês Surpreenda-se" atras do zombar. dentro Alemão príncipes Mandar imediatamente espiões industriais no dentro Ilha D subsidiado empreendedor, dentro Preparar eles iam copiar carros ingleses. No entanto, o sucesso veio em primeiro lugar. mínimo, precisamente porque os baixos salários na Alemanha não importam Vale a pena usar carros. Isso era verdade não apenas para o algodão; o quê mais As máquinas de fiação de linho não foram instaladas no continente até cerca de 1840. enquanto na Inglaterra,

cerca de 20 anos atrás, eles estavam em todo o país. usado doença foram _ 68 Afinal, outros países europeus só tiveram uma chance por causa técnico Progresso Não mais Pare Era. para sempre e sempre novo inventor retocar em teares de fiação e tecelagem, tanto de trabalho como capital Guardar dinheiro dentro despesas atras do dentro Tecnologia afogar persistente, D distante 1820 ele virou que o quê mais no para europeu continente rentável, 1 industria têxtil atras do Começar. distante 1850 Era dentro carros então barato, que tu Eu mesmo dentro Países de baixos salários, como México e Índia, tornaram-se lucrativos e, a partir de 1870, difuso dentro industria têxtil suficiente dentro dentro terceiro Mundo desligado _ 69 Esse padrão tem sido observado a cada mudança tecnológica desde então: dentro inovação Encontrar para sempre e sempre dentro suficiente países ao invés de D vontade então Ele passou atras do Ele passou o quê mais atras do Outro regiões rentável, como dentro despesas atras do dentro Tecnologia afundar. então Era que dentro dentro geladeiras, dentro TVs - ou Mais recentes dentro dentro painéis solares. Já não são todos produzidos na Europa, mas em Porcelana. Esta deslocalização de empregos é hoje decisiva para muitos europeus medo lá fora Repetidamente eles exigiram e exigem uma redução nos salários Eu deveria, atras do Europa naquilo "Global Concorrência" competitivo fica. mas isso é um mal-entendido, como mostra a história: não modesto O capitalismo é alimentado, mas por altos salários. só se ele pessoal caro está, valor Eu mesmo técnico inovação, dentro dentro atuação aumentar D atras do crescimento produzir.

No entanto, as máquinas só podem ser usadas se houver energia suficiente. disposição apoia Um máquina a vapor Eu deveria constante alimentado vontade. Energia no entanto foi os pobres dentro Europa, então Grandes clima eu pudesse homens Um madeira ou Usar carvão. Já na antiguidade, o primeiro, grande desastres ecológicos: então ele virou por aí por aí Atenas dentro As montanhas reduzir D Leste florestas estão como Não mais regenerado, como dentro andar imediatamente destruído dentro anteriormente panorama Era Já atras do uma vez Platão Um Ainda 1 distância Memória. No século IV a.C., um filósofo escreveu: “Desde 1 Através dos doença Ele desapareceu Corpo estão Um Ainda dentro Osso ficou com a terra enquanto ela era rica e macia, ao redor Exausta D Um que magrelo esqueleto a partir de o país deixado para trás Isso é. « 70 Também dentro Europa Oriental Era dentro florestas naquilo Idade Média largamente Vanished Wood era especialmente escasso na Inglaterra. supostamente nadou Robin Capuz nomeadamente naquilo sherwood Floresta aqui D escondido Eu mesmo lá Com seu amigos - Certamente Certamente Era Leste Lenda o quê mais Por causa disso então popular, como tu 1 panorama criado dentro naquilo real Inglaterra por muito pouco Ainda existia.   Sherwood Floresta deu que nomeadamente, mas dentro Era Lei pequeno D servido O que Bom organizado real Caçando. A partir de selvagem floresta Era Um Ainda 1 Romântico projeção no 1 por muito tempo está ausente passado _ 71 dentro Inglês no entanto decidiu cerca de pt outro Tesouro, dentro Muitos outros países europeus careciam: tinham carvão, muito carvão, o quê mais facilmente atras do abrir Era. O tamanho Idéia Lugar, colocar por aí por aí Newcastle, perto do mar,

para que o carvão pudesse ser transportado a baixo custo para Londres. Esta era uma vantagem única: os romanos e os chineses já tinham descobriu o alto poder calorífico do carvão, mas na verdade o usou nada, porque os depósitos eram no interior. o carvão vai subir carros cerca de volumoso estradas rurais transportado vontade Eu deveria, Quão muitos atras do caro Era. 72   então eu superei dentro Romanos suficiente no Dinheiro, D dentro Pequim ele virou atras do apenas casas de tangerina foram aquecidas. A Inglaterra, por sua vez, já experimentou 1600 "revolução do carvão" que substituiu a madeira. Muito à frente da coisa real industrialização ele virou Dinheiro dentro dentro energia intensiva ventos alísios usado: Com O sal foi extraído da água do mar, o açúcar foi refinado, a cerveja foi fabricada, Assavam pão, sopravam vidro, temperavam tijolos e faziam azulejos. D Casas aquecido _ 73 Os britânicos imediatamente perceberam que suas minas de carvão estavam ao redor de Newcastle. era uma forma de riqueza associada às minas de prata na Espanha. América do Sul absolutamente Apoio, suporte Eu pudesse. A partir de poeta John cleveland rimado 1650 facilmente irônico:   Inglaterra pt Ideal Mundo, tenho independente Além disso, Fiel seu cartas, Newcastle Esse Peru. 74   Assim, a Inglaterra tinha a mão de obra mais cara e a energia mais barata. Leste combinação Era Mundo exclusivo, D tu explicou Pelo que dentro industrialização dentro Inglaterra começou. Sozinho dentro Inglaterra Era que rentável, Pessoas Através dos carros atras do substituir _ 75

dentro Algodão ele virou a partir de 1 item de luxo para Produção em massa. Eu mesmo Roupas íntimas D toalhas de cozinha ele virou Nós vamos fora Algodão produzido. No entanto, esta forma inicial de industrialização permaneceu muito modesta: 1830 feito tecidos de algodão Um cerca de Oito por cento dentro Britânico indicadores econômicos . 76 A grande maioria dos ramos restantes eram desta industrial mudança Ainda absolutamente Não descoberto doença, O que naquilo noroeste Inglaterra bonito dentro primeiro cidades proletárias como Manchester desenvolvido. O verdadeiro avanço veio com a ferrovia. ela era técnica A revolução. Mais de uma vez tentaram contemporâneos e historiadores Para descrever o efeito desta invenção e provavelmente o melhor resumo acontece a partir de para Francês poeta D filósofos Paulo Valéria, dentro então ele só precisava de uma frase: "Napoleão avançou tão lentamente quanto Julho Pare." então mas virar dentro europeus Através dos seu Continente; baixo Frente para primeiro Guerra Mundial Ele trouxe que dentro ferrovias naquilo Média no 90 quilometros por hora. A história da ferrovia também começa em uma mina de carvão. Por esta Surgiu o problema de como levar o carvão até o rio ou canal mais próximo. deve criar. Lauren rolando sobre trilhos já foi usada antes. e foram arrastados por cavalos. No início esses trilhos eram de madeira, já feito de ferro no século XVIII. Mas o avanço veio com Energia a vapor - quando foi inventada, era fácil pensar que ela também dentro carrinhos de carvão desenhar Eu pudesse. dentro primeiro Direita Estrada de ferro ele virou 1825 Aberto - D Associação que Campos de mineração ao redor de Durham no nordeste com o mar. East Stockton Afinal, a Linha Darlington deveria transportar apenas carvão e grãos. Logo ficou claro que os passageiros podiam ganhar dinheiro.

sempre novo As faixas foram construídas anteriormente ja entrou canais agora colocar um

e

como

"mania ferroviária": em 1850, os investidores investiram £ 240 milhões em ferrovias _ 77 Naquela época, era uma quantia enorme, porque. A produção total da economia britânica em 1850 foi de apenas £ 572 milhões. Ainda ele foi que Dinheiro Nunca fora, Sim que aplicado, Projetos de infraestrutura atras do Finança. Apesar do enorme custo das ferrovias, havia até uma excesso de capital, como dentro pequeno rico camada dentro pessoas de negócio D Os aristocratas nem sabiam onde investir sua enorme riqueza deve. Que as regras pt »emergência da fábrica«, Pelo que dentro cativeiro dentro ferrovias 1855 Um Ainda 1 mini retorno a partir de 3.7 por cento caiu _ 78 O capitalismo mudou com as ferrovias: ao contrário A mecanização da indústria têxtil era agora um capital necessário, i. enorme zumbir então que ele virou Sim Não Um ferrovias construído, mas plantas de engenharia rasgado, Mais Minas de carvão desenvolvido, Ele construiu barcos a vapor e construiu grandes cidades. enorme boom, mas sempre foi fácil de financiar. preciso de dinheiro foi criado do zero, o que nunca foi um problema porque era para seres a partir de Dinheiro Ouvi, fora para nada atras do desenvolve (Vejo Capítulo nove). NO Leste segundo fase dentro industrialização porém , tornou-se Não Um capital necessidade - o quê mais dentro A ciência ele virou Agora importante. Que desenvolvido laboratórios de pesquisa, dentro Essa sistemático atras do novo produtos D

Modo de produção procurando por ele virou. Que desenvolvido Eu mesmo 1 indústria química, corantes artificiais, fertilizantes artificiais, chapas fotográficas, dinamite e os primeiros remédio feito. Quando segundo indústria líder surgiu dentro Engenharia elétrica, dentro Com Telegrafia, Telefone, lâmpada D Motor elétrico dentro diário fez uma revolução. Pouco depois, bicicleta, carro, rádio, cinema e aeronave adicionada. A industrialização foi imparável assim que uma vez implantado Era. Inicialmente, apenas uma pequena minoria se beneficiou desse boom, enquanto a maioria dos britânicos inicialmente se saiu ainda pior. Embora economia geral crescimento, afogar dentro padrão de vida dentro multidões Próximo: Leste estranho anormal Esse O que "cedo crescimento paradoxo" dentro dentro ciência histórica Ele recebeu. O empobrecimento das classes mais baixas pode ser claramente medido - por sua Comprimento do corpo Entre 1830 e 1860 tamanho médio soldados ingleses por dois centímetros. 79 Reduzir o tamanho do corpo e contemporâneos notaram problemas de saúde. Marx o deixou não leve o artigo de jornal correspondente para sua capital Alemanha atras do encontro: "Atras do declarações dentro dentro bávaro Jornal a partir de nove. Maio 1862 pelo Dr. Meyer, após uma média de 9 anos, verifica-se que na Prússia de 1000 recrutas 716 inaptos para o serviço militar: 317 como inferioridade D 399 como doença. « 80 Nas novas fábricas, as condições de trabalho eram muitas vezes terríveis, né? Eu mesmo dentro conservador Imprensa Ela reclamou NO dentro Civil Origens Ele mesmo encontrou tantas queixas queMarxencheu página após página de seu capital com elas. Eu pudesse. A horrível caso eu pudesse Marx para exemplo para Revista do Telegraph , 17 de janeiro de 1860: "Mr. Broughton County Magistrados, eles explicaram... que

ele se dedicava à confecção de rendas. partes dentro urbano População pt dentro virar civilizado Mundo desconhecido prevalece o grau de sofrimento e privação. ... Às duas, três, quatro da tarde De manhã, crianças de nove ou dez anos sujam suas camas. agarrado e forçado a viver até dez, onze, doze horas À noite atras do funciona, no decorrer seu membros desaparecer seu maneira está encolhendo seu características faciais almofada D ela é Humano Tudo congelado em um torpor de pedra, simples Olhar horrível Isso é. « 81 dentro Vida útil Era baixo. Muitos Crianças atingiu Ainda Não uma vez que idade adulta, Quão o quê mais liberal Político O que escândalo Ele sentiu. Gosto acima mencionado Marx 1 Fala a partir de Joseph camareiro, dentro enquanto O prefeito de Birmingham foi e mais tarde se tornou um dos mais importantes Político britânico deve promover: »Dr. Lee, oficial de saúde Manchester, descobriram que nesta cidade a esperança média de vida classe rica 38, que é a classe trabalhadora de apenas 17 anos. em Liverpool 35 anos para o primeiro, 15 para o segundo. Então segue que classe privilegiada tem contrato vitalício mais duas vezes mais do que seus concidadãos menos afortunados." 82 Naquilo Citar fora para anos 1875 porém não _ Um dentro crítica social Interessante. naquilo revisão cai o quê mais no, como Certamente que atras do Marx ou Chamberlain não era mais velho que a média privilegiada O que 35 ou 38 anos antigo ele virou. O progresso em direção a uma sociedade moderna e próspera começou apenas cerca de 1880, quando os salários reais também começaram a aumentar significativamente. Era sobre tudo devido aos sindicatos, que foram legalizados na Inglaterra em 1871. ele virou. Um

novo poder de compra em massa, o capitalismo, está se desenvolvendo. mais uma vez mudança. Que surgiu dentro Sociedade de consumo. O capitalismo moderno seria impensável sem o consumo de massa. Primeiro dentro enorme perguntar dentro trabalhadores Tem novo produtos D novo Os surtos de crescimento só são possíveis por causa do estilo de vida dos ricos Nunca motivado doença seria. O que que dentro historiador Eric Hobsbawm resume: "Que Era Não dentro Rolls Royce, mas que modelo t a partir de vau, que dentro Indústria automobilística revolucionou é" 83 Cerca de 15 milhões de carros Ford Modelo T foram construídos entre 1908 e 1927. produzido. Foi o primeiro carro montado em uma linha de montagem em 1914. bonito atras do 440 dólar americano atras do tenho. Lá dentro Funcionário da Ford simultaneamente ganhando sensacionais cinco dólares por dia, eles só precisavam fazer isso por cerca de quatro meses. Estou trabalhando para poder comprar um carro assim. Esse era exatamente o plano. O fundador da empresa, Henry Ford, queria criar carros que atraíssem a classe média e trabalhador Pagar Eu pudesse. Com prontidão pago dentro altura remuneração, como dentro ele sabia, que vive sob demanda. Você provavelmente tem uma frase famosa que para atribuído vontade, Nunca dizendo mas dentro expressão satisfaz No entanto atras do: "carros comprar Nenhum Carros." remuneração vontade frequentemente Um O que mais problemático fator de custo Eu acredito, dentro que possivelmente atras do Clique aplicável. Mas como dentro desenvolvimento capitalismo moderno indica, estão

altos salários são o verdadeiro motor. Eles melhoram o desempenho, dentro crescimento gerado. Exceto estão remuneração Não Um despesas atras do dentro Empregador, mas os trabalhadores gastam sua renda novamente. Remuneração Criar Essa Perguntar, dentro que absolutamente Interessante Eu pudesse, atras do pt mercado atras do produzir. O capitalismo moderno só poderia surgir quando as classes mais baixas podiam pagar mais do que as necessidades básicas. A industrialização começou na Inglaterra porque os salários reais lá dobraram. Alto Lugar, colocar como naquilo o resto Europa.

5 Começa r Plágio : dentr o ultrapassa r dentr o alemães     

  Os aristocratas europeus há muito ignoram o fato de que " A revolução" Aconteceu, dentro dentro política de poder mudança Eu faria. neste ano de 1814 Era eles Em qualquer caso Ainda Não deliberadamente que Eu mesmo dentro estratégico coordenadas atras do para sempre e sempre deter Era. Enquanto Eu estou chegando tu no para você vem Congresso juntos para reorganizar a Europa depois de derrotar Napoleão. Mas como dentro diplomatas dentro limites puxado, ele foi tu Um atras do político considerações Frente - dentro Negócio jogou Nenhum Função. evidente Ele mostrou Eu mesmo Leste econômico desinteresse dentro dentro soluções atras do Alemanha, que foi posteriormente dividida em 39 pequenos estados. depois de alguns A Prússia recebeu a maior parte da Renânia e da Vestfália. prêmios. Que Era nomeadamente famoso, que lá enorme depósitos de carvão eles montaram acampamento, mas os diplomatas europeus acharam totalmente inadequado. Até os próprios prussianos ficaram desapontados por terem chegado a um acordo com a Renânia. vontade - Sério Era tu suficiente Saxônia engolir querer. Mas Leste os austríacos souberam evitar isso, e os britânicos, pelo contrário eles pretendiam obter um contrapeso prussiano para a França no Reno. afinação. 84 Contra sua vontade, a Prússia apreendeu aquelas partes do Reno e O Ruhr, que um pouco mais tarde se tornou uma das principais potências industriais fazer deve. No entanto, em 1815 ainda não havia sinal desse futuro boom. Prússia Era pt o mais atrasado estado agrícola,

dentro a partir de Napoleão destrutivo foi espancado. Até o rei da Prússia sabia que isso era pura coincidência. foi que sua condição sobreviveu. Tal fiasco deve ser Não repetir, D Por isso confortável Eu mesmo dentro rei atras do 1 "A revolução a partir de o". França e Inglaterra copiaram o que acharam útil dentro posição defensiva Prússia atras do realçar. dentro Negócio Era incluído Um Meio, meio ambiente para O objetivo, o objetivo real, era o poder militar. Então era sobre 1 "defensiva Modernização", como dentro historiador Hans Ulrich Onde Leste prussiano projeto de plágio batizado Tem. dentro Prússia em foco Eu mesmo no 5 Medidas, por aí seu econômico superar o atraso: libertaram suas peônias, que até então eles ainda eram servos. 85 Eliminaram numerosas tarifas domésticas e solteiro atras do dentro mercado _ 86 ela é melhorado dentro escola e formação universitária, investido dentro dentro rotas de transporte - D tu roubo todos Britânico Invenção, Essa tu agarrar vontade Eu pudesse. Assim que James Watt construiu sua primeira máquina a vapor, três anos depois bonito dentro Alemão empresas, D Arkwrights máquina rotativa Eu estou chegando atras do onze anos dentro Alemanha dentro, Apesar do fato que dentro Inglês autoridades estava tentando pare com esse roubo de ideias. Até 1842 havia uma proibição estrita à exportação de carros, trabalhador hábil eles foram permitidos Não emigrar, D Esqueceram As tentativas de caça furtiva foram punidas com multas severas. No entanto, havia milhares a partir de Inglês dentro Europa Oriental empregado; Apenas dentro Frankfurt deve 1848 mais O que quinze 000 britânicos viveram. Em vez disso, milhares de alemães passaram suas anos de estudos na Inglaterra. Dizse que a colônia alemã em Londres remonta à década de

1840. bonito 40 000 Pessoas contado tem _ 87   Aproximar todos terceiro Alemão empreendedor Era Era uma vez naquilo Fora do país, por aí Eu mesmo no dentro mais recente permaneceu atras do trazer: Alfredo Krupp trabalhou sob um nome falso na Inglaterra, enquanto Adam Opel colecionava experiência dentro Paris, antes dentro seu oficina dentro Russelsheim fundado. 88 Também Eberhard oh aprendido primeiro dentro Inglaterra, como homens Com para chamado método poodle fora ferro fundido Alta qualidade roubo artigos. 89 Muitos empresários viajaram em particular, mas os príncipes alemães ajudaram participa ativamente na transferência de tecnologia. Frederico o Grande enviou o consultor de mineração Carl Friedrich Bückling para a Inglaterra já em 1779, por aí watt máquina a vapor pesquisar. Era Leste Ainda suficiente 1 uma dimensão ele virou dentro espionagem industrial cedo Com prussiano meticulosidade operado. O que dentro Britânico nervoso Olhar Eu precisei ele virou todos novo o carro a partir de prussiano O país comprou, fora para o país contrabando, cuidadosamente examinado e colocado como modelo no Instituto Comercial de Berlim. 90 Também dentro saxão O país fiquei Não inativo D avançado dentro réplica a partir de "Fio Jennis" . 91 Ainda crescimento dentro Alemão industria têxtil Um lento, então que comprovado Eu mesmo O que impossível, Com dentro Britânico atras do competir, dentro dentro Mercado mundial por muito tempo conquistado Era. Como retardatários, os alemães ficaram apenas com seu mercado local, ou mas tu Eu precisei no Produtos especiais desviar, dentro dentro Inglaterra por muito pouco produzido ele virou. Um tal nicho descoberto dentro Wuppertal fabricantes, dentro Eu mesmo no fitas todos Aula

especializado. então no fitas de seda, Chiclete, fitas de algodão, Nitidez. Também aqui Era dentro prussiano O governo ajudou fazendo um modelo de tear inglês. ele se certificou de que o povo de Wuppertal pudesse copiá-lo . 92 um desses A propósito, as fábricas pertenciam à família Engels, cujo filho Friedrich então socialista famoso mundialmente vontade deve. baixo cima ele foi que dentro Alemanha primeiro Com dentro segundo Atmosfera dentro industrialização quando a ferrovia foi inventada. A primeira rota foi Construído em 1835, tinha seis quilômetros de extensão e se estendia de Nuremberg a Fürth. Pela primeira vez, os alemães foram quase tão rápidos quanto os britânicos: A conexão do Liverpool com Manchester havia sido concluída apenas cinco anos antes. vir a ser. E os alemães continuaram a construir a uma velocidade vertiginosa; antes de 1913 ele virou 63 000 quilômetro dentro trilhos mudou-se A ferrovia revolucionou as indústrias de aço e engenharia porque antes disso, a indústria siderúrgica alemã ainda estava em um nível técnico Estado do final da Idade Média. Em 1835, o ferro-gusa era de 95%. Com Carvão produzido, Um tudo 4,5 por cento Ele veio de fora contemporâneo fornos de coque Inicialmente, todos os projetos ferroviários ameaçavam a Alemanha imediatamente a economia ao seu limite: em 1837 a linha construído entre Dresden e Leipzig, para o qual 5.650 toneladas de trilhos precisávamos de ferro-gusa de coque - isso é mais de 90% da produção anual Produção na Prússia. Nenhuma fábrica alemã poderia produzir este material. entregar ou eu faria capaz doença, que Bom enrolado ferrovias para fabricação de. 93 No início, tudo tinha que ser importado da Inglaterra: ferro fundido, trilhos. D locomotivas ainda não chegaram que dentro alemães Com mais impressionante Velocidade, Leste

importar Através dos Está produtos atras do substituir. 1843 Eu estou chegando apenas dez por cento dos trilhos na Alemanha, em 1854 já havia 58 deles por cento, e em 1863 até 85 por cento. 94 O local foi tão rápido Produção de locomotivas: Em 1853 os prussianos adquiriram ferrovias 105 novo locomotivas - a partir de Essa Já 99 fora Alemanha veio de 95 Nem todos os contemporâneos estavam familiarizados com este novo mundo. então ele reclamou Rei prussiano Friedrich Wilhelm III, quando Berlim- Potsdam Aberto ele virou: "Todos meta Raça caminhar, dentro calma D conforto mas Sofrer abaixo de. Eles podem mim Nenhum O tamanho felicidade que promessa, pt par relógio anteriormente dentro Sedã D Potsdam atras do ser. « 96 Como na Inglaterra, o capitalismo alemão começou quase sem qualquer Capital. fiação, tecidos ou trabalho de pintura eu pudesse Com quinze 000 até cinquenta 000

Fundado o Talern prussiano. Até ferro e máquinas. requerido primeiro Não mais O que cinquenta 000 até 70 000 vales dentro capital semente. Quando que Está Dinheiro Não suficiente, ele virou no dentro avançado família recorreu a . 97 Mais tarde, a empresa de engenharia elétrica Siemens & Halske ficou conhecida. suficiente típica: Quando tu 1847 fundado ele virou Ele veio de que Capital Inicial a partir de 1 Primo, D dentro primeiro empregado Era pt irmãos 98 No entanto, esse modelo financeiro chamado família não funcionou para eles. ferrovias, dentro milhões comido No entanto Era que Nunca pt Problema, que para levantar o capital necessário, mas as empresas ferroviárias estavam envolvidas A capital estava sobrecarregada. No início de 1836, a linha de Magdeburg aprovado em Leipzig, cujo capital inicial é de apenas 2,3 milhões de euros. vales ser deve, Certamente dentro a partir de Um dois dias ele virou 5.2 milhões vales retirou. atras do dentro linha a partir de Frankfurt an der Oder atras do Wroclaw eu pego que 1837 até Um pt Dia, até Sete milhões vales dirigido Era. O que antes dentro Na Inglaterra, a "febre das ferrovias" estourou, então a Alemanha teve seu próprio sobreviveu à primeira onda de especulação: quando em 1844 a ferrovia de Colônia a Krefeld era de 2,4 milhões vales necessidade ele virou ela é imediatamente 53 milhões vales servido. D quando a ferrovia da Turíngia emitiu ações no valor de 16 milhões de táleres, Demanda até 167 milhões . 99 Nas ferrovias alemãs foi mostrado mais uma vez impressionante é o que se aplica a todo o capitalismo: o dinheiro nunca os pobres mas para sempre e sempre naquilo excesso presente _ 100 Next Era dentro Alemão Países esperado que Todos faixas Privado levantaria. Mas na maioria dos estados os privados falharam Projetos cedo porque a lucratividade era inicialmente muito baixa. Acabou bem sucedido que Não,

dentro a Principal cidades D dentro estados vizinhos razoável ser amarrados enquanto os consórcios privados decidirem em quais se juntar rotas que lhes interessam. Assim, a maioria dos estados alemães logo partiu. atras do cerca de, Eu mesmo faixas dentro compromisso atras do dar, Apesar do fato que tu Eu mesmo originalmente Não O que empreendedor visível Era. Sozinho dentro Prússia ele virou Mais ferrovias particulares construídas, mas que também foram apoiadas pelo Estado. Então os investidores estão interessados 1842 garantiu que eles receberiam uma taxa de juros de 3,5%. Mesmo em No entanto, o entusiasmo prussiano pelas ferrovias privadas logo se desvaneceu porque mostrou problemas típicos que surgem toda vez que a infraestrutura dentro interesse próprio dentro Negócio deixar vontade: dentro Cotações Era roteamento confuso, inconsistente e horários ruins juntos Votado. Exceto ele virou dentro rústico áreas absolutamente Não desenvolvido, como Leste Não rentável apareceu. Eu mesmo Muitos empreendedor ficaram desapontados com essas iniciativas privadas e defenderam esticar atras do nacionalizar. Que Era Por isso pt mais liberal banqueiro privado fora Elberfeld, August von der Heydt, que na qualidade de ministro das Finanças da Prússia 1850 atras do começou, dentro ferrovias dentro público Propriedade atras do condenar. 101 dentro história dentro Alemão ferrovias indica Já, que pt contraste a partir de O país D capitalismo Não existir Sozinho lá Era dentro capitalismo bem sucedido, Onde para dentro O país ativo suportado. Através dentro construção ferroviária estendido dentro indústria metalúrgica, dentro dentro que atras do saltos sensacionais em eficiência quando o britânico Henry Bessemer chegou em 1856 novo processo patente deixar. Sem dentro dentro Detalhes atras do caminhar: Com para

método bessemer deixar Eu mesmo dentro vinte minutos dentro mesmo resultar roubo produzir, anteriormente exigido 24 horas. 102 Um desempenho tão grande mudou não apenas a indústria siderúrgica, mas todo o capitalismo. A era das corporações começou. Porque através do processo Bessemer rosa dentro custos de investimento então Rápido, que Um Ainda O tamanho o negócio Leste Eles conseguiram arrecadar fundos. Além disso, significativamente mais aço foi produzido por alto-forno. produzidos, então os laminadores tiveram que ser ampliados . 103 Que desenvolvido enorme conglomerados, dentro Todos concorrentes a partir de mercado depressivo, dentro Não dentro mesmo Rapidez expandir Eu pudesse. dentro Era dentro clássico economia de mercado Era passado, O que Ainda Muitos pequeno empresas juntos naquilo Concorrência confessado Era. As poucas grandes corporações restantes também aderiram cartéis juntos. Apenas Entre 1879 D 1886 deve por aí 90 cartéis dentro Talvez a Alemanha tenha surgido, a maioria dos quais eram cartéis de preços. 104 A partir de Olhar dentro empresas Era Leste racional D até requerido: Lá dentro os custos de investimento eram tão altos que as empresas tiveram que que as vendas e os preços estavam corretos depois e não através a competição foi cancelada. Neste ponto, pela primeira vez, o paradoxo tornou-se aparente. O capitalismo se formou até hoje: somente se o risco for amplamente eliminado Esse, vontade investimentos arriscado A indústria siderúrgica estava longe de ser a única indústria em que existiam cartéis. formado. A história da indústria eletrônica alemã também é muito instrutiva. Quando O tamanho sentindo-me aplicado enquanto dentro lâmpada, dentro naturalmente Um brilhar poderia, se houvesse mais cabos e usinas de energia. Assim foi em Nova York em 1882.

ampla: o inventor americano Thomas Alva Edison abriu sua rede, acendendo as primeiras lâmpadas no JP Morgan. Atras do começou dentro Internacional marcha triunfal dentro lâmpada. NO Alemanha fundado Emil Rathenau já em 1883 "A Sociedade Alemã Edison para Eletricidade". Para evitar problemas, ele concordou antecipadamente para Apenas imaginável concorrentes Com dentro o negócio Siemens & Halske, dentro como dentro 1860 anos máquina de dínamo construído. Quando acordo espancado Rathenau convida a Siemens a abster-se de seus próprios esforços de eletrificação, então eu faria dentro Consistentemente todos produtos preliminares a partir de Siemens relacionar. Sozinho dentro lâmpadas procurado Rathenau Eu mesmo produção _ 105 Os desenvolvimentos técnicos logo tornaram este contrato redundante, mas dentro próspero cooperação fiquei. Quando Emily Rathenau 1887 seu General Electric Company (AEG), Siemens e também o Deutsche Bank como provedor de capital, 106 tão juntos 75 Percentual de produção elétrica controlada na Alemanha . 107 em vez disso Concorrência eu sentei Eu mesmo pt não convencional modelo Através dos, que depois com prazer dentro "Alemanha AG" chamado ele virou: Todos Era Com todos entrelaçado, por aí irritante não deixe a concorrência surgir em primeiro lugar. Também no terceiro grande indústria líder dentro Química, ele foi que similaridade para . 108 A fase de plágio terminou o mais tardar em 1880, em que, em particular, a Alemanha invenções fora outro países aceitaram Era. distante Agora comercializado dentro As empresas alemãs possuem empreendimentos. Pouco antes da Primeira Guerra Mundial Era dentro Alemão Indústria

dentro Britânico Já desatualizado D Lugar, colocar Mundo no para segundo Lugar.   primeiro Lugar eu pego dentro EUA uma. Esta rápida ascensão dos alemães em apenas uma geração despertou o medo entre os britânicos. Com palavras guerreiras, competição a partir de continente descrito: "Alemanha Esse dentro pt consciente D mortal entrou em competição com a Inglaterra e está lutando com todas as suas forças para superioridade atras do destruir", chamado que cerca de dentro para Livro minhoca dentro Alemanha , o que o jornalista britânico Ernest E. Williams revelou em 1895 e o que ele próprio atras do 1 mais vendidos desenhado por _ 109 Eu mesmo dentro Britânico colônias ser Frente dentro Os produtos alemães não são seguros, disse Williams, surpreso. Em vez disso Era Eu mesmo dentro Inglês propriedade atras do dentro melhor clientes a partir de Alemão roubo D Alemão ferro desenvolvido. " alemães Roubar nosso Selvagem, que clima Com então muitos Funciona, Dinheiro D sangue amamentação sim.« 110 Os alemães costumavam ser mais baratos, o que era controverso na Inglaterra. dentro nós hoje muito credível acontece: Não Pouco Britânico requerido dentro remuneração corte para se manter competitivo internacionalmente. Williams avisou compatriotas frente Leste ilusão. "Atras do vontade para empreendedor Um perdoado

procure suas próprias fraquezas”, escreveu Williams populista: Era mas pt propriedade jornalista de negócios dentro seu leitor Com Estatisticas bombardeado Também cerca de que Alemão nível salarial Era dentro contando cavado, dentro dentro seu público ampla apresentado: "Oficiais Estatisticas demonstrar, que dentro A renda do trabalhador alemão não é apenas aproximadamente igual à de seu oposto corresponder - mas que dentro Alemão remuneração o quê mais Ainda suficiente constantemente aumentado. "Mas por que os alemães eram mais baratos quando podiam pagar o mesmo salário? Este aparente mistério explicou a Williams sua leitores uma palavra que permanece central hoje: desempenho. alemães Os altosfornos são mais eficientes porque são maiores e usam 15 por cento menor desperdiçado em vão chegar a 111 Assim, em vez de cortar os salários britânicos, Williams deixou bem claro que dentro Internacional competitividade Um atras do ajudando Era, em que Inglaterra investidos em suas fábricas e em seu povo. novamente eles se tornaram Os alemães citaram como exemplo vívido: “Os preconceitos persistem que os alemães são um povo dedicado a uma filosofia sonhadora devotos, pessoas que gostam de acumular conhecimento não destinado a ninguém por Vestir possivelmente, naquilo menor atras do seu colecionador Eu mesmo. Que dá em geral entusiastas completamente secos, e a Alemanha tem sua parte, mas técnico Educação atras do dentro dimensões seu Cidadãos Esse absolutamente Não pó seco ela é Esse estrito prático alinhado. ela é Esse completamente D bastante científico, mas destinado à aplicação ... Aqui terra natal tímido Nenhum despesas ... primeira série técnico faculdades técnicas pertencer O que público mobiliário atras do todos Alemão Cidade atras do A partir de

A frequência escolar é obrigatória e gratuita até aos 14 anos, e isso também superior lições estão real gratuitamente.« 112 O fluxo de visitantes mudou. Os alemães seguiram Inglaterra, por aí dentro lá carros atras do admirar, então viajei Agora dentro Britânico naquilo Império, por aí dentro Alemão instituições educacionais atras do Olhar. Um delegação fora Manchester visitou 1891 dentro Técnico universidade dentro Charlottenburg (agora Universidade de Berlim). Segundo eles, era como um "palácio". Os britânicos estão em casa e na lista de todo o esplendor: 86 professores, conferencistas e assistentes, 30 professores particulares e uma biblioteca de 52.000 volumes. mais exuberante equipado laboratórios. Apenas dentro construção Era 405 000 libras estava tentando cita Williams do relatório da delegação e continua sarcasticamente encerramento do leilão: “E isso, deixe-me lembrá-lo, em um país que mais tarde opinião Algum nosso Para saber tudo Nunca Sério Com Inglaterra competir eu pudesse como para que capital 113_ _ Williams não estava sozinho em seu chamado de que a Inglaterra precisava urgentemente de ajuda. A educação deve investir se não quiser ficar para trás. Também Engenheiros britânicos ficaram consternados com a falta de conhecimento técnico O país dele. O famoso construtor naval J. Scott Russell chegou a assinar o contrato em 1869. Livro, por aí seu caros cidadãos idiota Naquilo restaurado dentro debaixo Outro, que a construção de ferrovias alemãs e suíças era mais barata serão considerados na Inglaterra porque são graduados de faculdades técnicas construído doença ser. 114

dentro técnico escolas dentro Alemanha D Áustria Era para Papel bonito fundado doença, Ainda casado 1 real industrialização dentro Leste países implantado Era. Que Em toda parte avaliado exemplo Era que "Instituto Politécnico" em Viena, inaugurado em 1815. A escola politécnica na Alemanha foi fundada em Karlsruhe em 1825. Dresden, Hannover, Munique, Stuttgart, Braunschweig, Darmstadt seguiram . 115 A novato Era dentro Federal Técnico Universidade Zurique, dentro primeiro 1855 fundado ele virou. Mas dentro técnico Educação eu sentei Não primeiro Com dentro universidade uma. distante Na década de 1850 também havia "Realschulen" que, como o nome sugere, estão morrendo. real, então técnico coisas a partir de uma vida mediado Leste novo tipo de escola limitado Eu mesmo deliberadamente a partir de ensino médio distante, que frente tudo ele ensinou disciplinas humanísticas como latim e grego antigo. No entanto, seria pt erro atras do acreditam, que naquilo entusiastas da tecnologia Alemanha Nós vamos Todos crianças civis no dentro escolas secundárias transmitido seria: Aproximar Três Quarta parte todos alunos Ele decidiu Eu mesmo Mais atras do que Ensino médio, que mais Olhar noivo. 116 O que profundo dentro valas Entre dentro técnico Mundo D dentro clássico Educação Era, ilustrado 1 Piada fora para Renânia: Quando dentro empreendedor lá 1867 eu estou perguntando ele virou Sim tu Não atras do que 50 anos Aniversário dentro Universidade bona doar procurado - lá inclinado treze dentro quatorze eu estou perguntando industrial distante. Seu argumento: nem os donos da empresa nem seus filhos teriam comum Universidade visitado _ 117 Os historiadores britânicos ainda se perguntam por que demorou tanto na Inglaterra. Eu pego, até que Sistema de

educação melhorado ele virou. Um em geral Educação compulsória ele virou Não frente 1870 inserido, D dentro técnico Educação atingiu até só em 1963 atingiu um nível comparável ao alemão . 118 Um motivo foi aparentemente, que dentro Britânico elite absolutamente Nenhum causa Serra Pelo que tu ela é A infantaria deve ser melhor treinada. Porque eles se voltaram para novos negócios. D os presentes seu técnico Começar no. Ao invés de Seguir seu Indústria atras do fortalecidos, preferiram investir no comércio, no transporte marítimo e no exterior. lista de tarefas. 1914 acordei Britânia 44 por cento todos investimentos diretos dentro Exterior. França, Alemanha, dentro ESTADOS UNIDOS, Bélgica D A Holanda dividiu os 56% restantes. Ao mesmo tempo A frota mercante britânica é maior do que as frotas de todos os outros países europeus juntos. Londres era o centro financeiro do mundo, e era aqui que os lucros agora eram feitos. gerado _ 119 Então a Inglaterra passou a financiar o capitalismo, e essa mudança foi muito perspicazmente descrito por Karl Marx, quando Inglaterra a partir de dezenove século Com para uma vez então poderoso Holanda comparado: "Fofa naquilo Começar a partir de dezoito século ... Tem (Holanda) ... preso tornar-se a potência comercial e industrial dominante. Um de seus principais negócios. Assim, de 1701 a 1776, um enorme empréstimo de capital, especialmente sua forte rival, a Inglaterra. O mesmo se aplica à Inglaterra hoje e os Estados Unidos. Algum tipo de capital que está nos EUA hoje Há estados sem certidão de nascimento, só ontem na Inglaterra é capitalizado. sangue infantil « 120

Marx e Engels também conheciam o capitalismo financeiro inglês. tão bem informados porque eles próprios pertenciam a especuladores. Suficiente burguês, consultou The Economist para escolher seus investimentos. Quando Engels morreu em 1895, a sucessão judicial mostrava que ele tinha 22 anos. legou £ 600, que é cerca de £ 2,2 milhões hoje. Eu faria. Debaixo Outro mantido dentro ações ferroviárias, Compartilhar dentro "Sul Metropolitano gás O negócio" D dentro "Canal túnel Corporação Limitado. 121 Assim, não foi uma ideia solitária de um político polêmico, como Inglês primeiro ministro flor de camomila Thatcher 1986 dentro "Grande soprar" proclamado dentro dentro Londres bancos a partir de quase todos regulamento liberado. Em vez disso, ela continuou consistentemente uma longa tradição britânica. mais O que 1 século no dentro capitalismo financeiro sentou-se Por outro lado estabelecido o quê mais dentro industrial novato a partir de dezenove século modelo, que até hoje é imitado em todo o mundo: quem é mais atrasado estado agrícola seu Negócio modernizar querer, Tem Um 1 o único possibilidade - dentro Você deve plagiar e copiar sem restrições. Não é totalmente justo discutir sobre isso. preocupar que dentro chinês hoje relógio construir, dentro para rolexes originais

enganosamente semelhantes. Alemães, austríacos e suíços são os mesmos. continuou, exceto que eles estavam construindo instruções para teares e locomotivas roubo. Mas como que exemplo dentro alemães ou austríaco indica, vontade Não plágio constante. Muito em breve os recenseadores se tornam independentes desenvolvedor, D atras do Leste Pular locais Agora Porcelana dentro. A partir de sucesso dentro chinês Esse Não Surpreso então dentro contemporâneo Desde o início, o capitalismo não era apenas uma forma ocidental de economia. originou-se na Inglaterra porque a mão de obra era a mais cara lá, mas Uma vez dentro capitalismo decidir Era, ele virou dentro o quê mais a partir de outro As sociedades aceitaram e mudaram. O Japão foi o primeiro país não europeu O país, que distante 1867 começou, sistemático 1 Está Indústria construir. Os japoneses abriram não voluntariamente, mas por necessidade. como vizinhos Era tu exatamente observável, como Porcelana a partir de dentro europeus derrotado D sofrido. Diante dessa ameaça, os japoneses responderam uma vez os prussianos quando foram derrotados por Napoleão: um pequeno elite tecnocrática em torno do imperador Meiji iniciou uma "revolução Os shoguns foram derrubados, as antigas propriedades foram abolidas e criou os direitos de propriedade modernos. A educação escolar tornou-se obrigatória introduzido e a primeira ferrovia foi construída em 1873. do oeste tecnologias industriais ele foi dentro japonês criativo por aí: Lá dentro carros Sério atras do caro Era, por aí Eu mesmo dentro dentro debaixo japonês remuneração atras do pagar, ele virou Os dispositivos ocidentais mudaram e se adaptaram até se adaptarem aos japoneses. Os empresários eram rentáveis . 122 Por várias décadas, o país alcançou e foi saudado em todo o mundo como um momento simbólico em que Os japoneses

derrotaram o vasto Império Russo na guerra de 1905. De El capitalismo Era naquilo Leste Eu cheguei. Em sua forma atual, o capitalismo tem exatamente 100 anos. um pouco antes à Primeira Guerra Mundial amadureceu, e esses elementos básicos mudaram nu, dentro nosso sistema econômico Ainda hoje maneira: Um pouco grandes corporações dominar dentro Mercado, D tu Agir Global. Leste o negócio Cuidado Eu mesmo o quê mais cerca de, que dentro O país secundário interfere Como estão nomeadamente novo produtos unidade como UMA TELEVISÃO, Máquinas de lavar ou computadores, mas a estrutura do capitalismo mudou não mudou mais. Mas mesmo sendo agora um tio de 100 anos, o capitalismo ainda é incompreendido. Basicamente três erros Guarda Eu mesmo teimoso. Primeiro: Que vontade persistente acreditava que dentro O capitalismo é idêntico à economia de mercado. Segundo: o estado aplica Um O que ansioso, dentro dentro abençoado efeitos a partir de presumivelmente de graça mercado evitar. E terceiro: a globalização será completamente nova e muito jovem. invenção a partir de 21 século mantido. nada que Esse real.

Papel II  

Trê s erro s cerca d e qu e capital 6

    

capitalismo Esse Não economia de mercado

  Muitos Pessoas suspeito instintivamente, que dentro capitalismo Não que Mesmo Esse como 1 economia de mercado. NO Voto dar 48 por cento dentro alemães dentro, que tu considerar o capitalismo "antiquado" em comparação com uma economia de mercado dizer Leste Um 24 Por cento. Atras do encaixa, que dentro economia de mercado mais positivo visível vontade. ela é vontade mais forte Com Progresso, Liberdade, crescimento D senso de responsabilidade associado, no decorrer dentro capitalismo suficiente Com Desigualdade, exploração D ambição amarrado junto será _ 1 economia de mercado, que sons bom. Que lembrar dentro aconchegante mercado de agricultores, Onde dentro maçãs Ainda individualmente pesado vontade, no decorrer homens dentro mais recente Notícia fora dentro distrito trocas Mas Leste Não há economia de mercado. Vivemos no capitalismo, que é algo completamente Outro Esse - D que Tem bonito atras do Muitos político decisões erradas gerenciou, que economia de mercado D capitalismo então estábulo errado vontade. Um simples olhar para a história mostra que o capitalismo moderno obviamente, deve ser mais do que apenas um conjunto de mercados. porque os mercados já existia na

antiguidade há 2500 anos. Quem visita Atenas hoje pode abaixo de dentro acrópole dentro escavado sobras dentro "Ágora" Olhar - dentro o antigo mercado central com suas inúmeras ruas comerciais. havia mercados mas não só na Grécia antiga, mas em quase todas as culturas. dentro Os árabes tinham seus bazares, os turcos e persas tinham seus bazares. Também índios e chinês concordou seu Era no mercados, mas pt mais moderno capitalismo Esse que lugar algum desenvolvido. Claro, também está claro para os teóricos da economia de mercado neoliberal que que mercados distante dentro dentro história Passe novamente. mas tu olhar pt A diferença entre mercados e economia de mercado. Em uma economia de mercado De acordo com a definição geralmente aceita, pela primeira vez tudo tem um preço: terra, trabalho e produtos Ser capaz de de graça Comprou D vendido vontade. A onipotência do preço é na verdade uma inovação histórica que primeiro como cerca de 300 anos Olhar sai. naquilo medieval feudalismo Era que Não possivelmente, que dentro nobres ela é o país arbitrariamente vendido - que Era eles O que "feudo" a partir de rei premiado doença. Por outro lado eu pudesse dentro Servos ou camponeses escravizados se mudaram para a cidade não apenas para cuidar de si mesmos. lá 1 Melhor pago funciona atras do Procurar. então tu pertencia seu proprietários Na Idade Média, havia inúmeros mercados, como placas de rua chamado Mercado de Grãos, Gensemarkt, Mercado de Tecidos, Mercado de Peixes, Heumarkt. ou »mercado florestal« testemunhar. mas Leste mercados feito pt suficiente pequeno Papel dentro Negócio fora, no decorrer dentro virar dentro Produção feudal criado Era.

hoje no entanto Tem quase tudo seu Preço, D Leste por preço zonas esticar também permanentemente desligado. Apenas um exemplo: outrora cuidar era uma atividade, as mulheres tinham que fazer trabalho familiar não remunerado. recentemente operando você mesmo no entanto ao redor pt seja único profissão, dentro Com 1 extenso Um catálogo de preços é fornecido. "Pequeno banho de manhã e à noite" custa cerca de exemplo 12:37 Euro, no decorrer dentro "Ajuda dentro dentro refeição 1 lanche" Com Um 4,58 Euro calculado vontade. dois No entanto, o preço por si só não cria um mercado livre: é necessário Concorrência. No encontro imperturbável de oferta e demanda, então chamado que, meta Eu mesmo dentro agora mesmo Preço desenvolve. Todos real economista de mercado Esse portanto, um fervoroso fã de competições, muitas vezes viajando para política social glorificada. Ex-ministro da Economia e ex-chanceler da CDU Louis Erhard Esse então típica. NO seu Livro prosperidade atras do Todos sai dentro quase nenhuma página é virada para evitar os benefícios sociais da concorrência felicitar. Para citar algumas de suas palavras: "O mais promissor Meio, meio ambiente para realização D fusível todos prosperidade Esse dentro Concorrência. « 3 "No para formulários cerca de dentro Concorrência vontade - naquilo Melhor Sentimentos a partir de palavra - 1 socialização a partir de Progresso D a partir de renda produz . " 4 " Prosperidade atras do Todos" D "Prosperidade Através dos Concorrência" pertencer inseparável juntos _ 5 dentro Aliás, em itálico está o próprio Erhard, que escreveu inúmeras Obviamente, ele não confiava na repetição e, portanto, voltou-se para a tipografia para feliz mensagem a partir de Concorrência garantido dentro dentro leitor atras do trazer.

Por aí dentro Concorrência atras do proteção, Tem Erhard 1958 até especialmente que Administração Federal de Cartel fundado. Mas de quem de quem comunicados de imprensa leitura, vencer dentro Impressão, que a maior parte do tempo suficiente menor o negócio atacado vontade. Que faz Eu mesmo 1 Mundo no, dentro dentro que Frente tudo por aí gelo, doces D cimento atras do caminhar parece. grandes corporações vir naquilo por muito pouco Frente. Atras do meta dentro funciona A Administração Federal do Cartel não é ridicularizada, que é pelo menos 320 funcionários empregado. mas que fica dentro Perguntar, como que para idéia a partir de concorrência encaixa, que dentro famílias porsche D torta naquela hora dentro em ordem alfabética: Audi, Bentley, Bugatti, Ducati, Lamborghini, HOMENS, Porsche, Scania assento, skoda, oh D oh veículos comerciais dominar. Embora ainda existam empresas automobilísticas independentes no mundo, elas são seguras. apenas limita a concorrência global. O negócio foi diversificado por um longo tempo. cooperação estabelecida. A VW trabalha com Daimler e Suzuki, Daimler também com Renault-Nissan e Ford, BMW com Toyota e Peugeot. D Opel Igualmente Com Peugeot NO dentro Indústria automobilística repetido Eu mesmo, Quão já podia ser visto na indústria siderúrgica do século XIX: a alta custos de investimento Ser capaz de Um grandes corporações erguer, dentro então 1 dominante posição leva. Com dentro tradicional espetáculo a partir de Concorrência Tem Leste absolutamente Nada mais atras do fazer. Eu mesmo Louis Erhard eu pudesse Leste inclinar para concentração Não ignorar. Nada trabalho intensivo Ela reclamou : " crescimento dentro contemporâneo Tecnologia avançado Consistentemente Ainda uma vez definido

tendências monopolistas, então que não há dúvida de que as condições são iguais em todos os lugares ansioso estragado ele se virou. « 6 Mas fora Leste Compreensão Próximo Nada. Erhard ele não estava disposto a imaginar o quanto sua "economia de mercado" poderia ser restos, Sim dentro decisão indústrias Todos eles dentro a partir de para arrepender »Tendências de Monopolização« o anexo. Estas "tendências de monopolização" não só têm um amplo impacto Corporações se fundem ou cooperam entre si, mas principalmente em Profundidade. A partir de técnico Expressão leitura "vertical Integração". A partir de dentro matéria-prima até para unidade de volume experimentar dentro grandes corporações todos controlar as etapas do trabalho. Eles nem sempre produzem tudo sozinhos; frequentemente também é "externo", como é chamado no alemão moderno. Mas é visível Os comerciantes independentes são impiedosamente patrocinados, e os interesses corporativos O negócio. A integração vertical também começou no século XIX. porque as grandes empresas queriam suas etapas de produção o mais longe possível possivelmente a partir de mercado desligar O Prêmio Nobel de Economia Herbert Simon certa vez se perguntou como Nós vamos pt ignorante marciano nosso Negócio descrever Eu faria: “Posso presumir que os terráqueos vivem em uma economia de mercado? Bom não. Em vez disso deve dentro atras do para o fim vir, que dentro Os terráqueos dirigem uma economia organizada em que a maioria econômico Atividades dentro dentro limites a partir de empresas coordenado vontade

- ao invés de Através dos relações de mercado Entre Leste empresas. « 7

As grandes corporações conquistam o mercado há mais de 100 anos. cimento. Quase todas as empresas DAX vieram antes Primeira Guerra Mundial. A única exceção real é uma empresa de software. GLANDERS, dentro primeiro 1972 fundado ele virou. Leste Excelente continuidade dentro dentro Grandes empresas públicas mostram que ninguém pode resistir ao seu tamanho. mais perguntas Seja siderúrgica, automobilística, química ou farmacêutica: esses mercados largamente fechado D atras do recém-chegados Não mais atras do fenda _ 8 Você também pode ver o quão concentrada é a economia federal alemã. um único número seco refletido nas últimas estatísticas anuário encontrar: "Menor O que pt por cento dentro mais o negócio ganho 2009 os pobres Sessenta e cinco por cento a partir de faturamento.« 9   Leste Esse no meu caminho dentro dentro outro Ocidental países Então. Leste enorme concentração Tem dentro neoliberal líder de pensamento, mas nunca chocado. Incansável sermão tu dentro Aprender a partir de de graça Concorrência, dentro tu então o quê mais Ainda para Base dentro político liberdade enobrecer. Especialmente poderoso foi o Prêmio Nobel Milton Friedman, que escreveu uma de suas obras brevemente e varrer capitalismo D liberdade chamado. dentro dicotomia Era concebível facilmente. O mercado é liberdade, e onde não há mercado, ditadura Para expressar. ou como que Friedman resumido: "Principalmente dá que Um dois Variedade, dentro econômico Atividades a partir de milhões a partir de Pessoas atras do coordenada: dentro 1 Esse dentro central conseguiu, Através do qual Com Ajuda a partir de Estão em curso as medidas de coerção, ou seja, os métodos utilizados pelos exércitos e totalitário Estado vestir. dentro segundo Aula Esse dentro voluntariamente visto,

então dentro Colaboração de indivíduos com experiência em cada mercado você pode.« 10 Aqui está novamente o meu mercado favorito, onde maçãs e batatas vendido. Mas esta imagem está muito errada quando se trata de por isso é suposto explicar a livre concorrência. Porque, como todos os cidadãos da UE sabem, a agricultura é fortemente subsidiada. Alemães ganham um ano Agricultores cerca de seis bilhões de euros, a maior parte do dinheiro como assistência direta flui pela área. Em média, são 330 euros por hectare 11 garantido Renda: tal esquema está longe de ser uma economia de livre mercado controlo remoto como pt elefante a partir de 1 Formiga. Naturalmente vontade dentro europeu subsídios agrícolas cruel criticado então Esse não está claro por que as grandes fazendas priorizam a criação vontade. Também reclamar associações ambientais atras do Direita, que frente tudo poluir monoculturas beneficiar. mas dentro todos discussão cai no, que Eu mesmo crítico dentro subsídios frequentemente Não cancelar Eu gostaria de - mas Um outro Para entrega querer. Um mercado livre levaria rapidamente à falência muitos agricultores. com uma boa colheita os preços estariam no porão - e em caso de quebra de safra, os preços seriam altos, mas todos aqueles agricultores cujos campos anteriormente Através dos Graduado, Chuva ou Congelando destruído ele virou. Um desprotegido A agricultura é tão arriscada que muitos agricultores mudam imediatamente para outra coisa. Eu procuraria um emprego se o estado não estabelecesse uma renda mínima garantido _ 12 Leste percepção Esse no meu caminho Não Novo. Inglaterra Tem _ seu agricultores Já naquilo dezoito Century apoiado pelo pagamento de sobretaxas de exportação quando os

excedentes morrem ameaçou derrubar os preços. Os agricultores devem ser incentivados a cultivar os seus campos Seguir atras do colheita, atras do pior Colheita Não mesmo 1 fome motivado. treze Assim, a suposta economia de mercado é um fenômeno estranho: os camponeses vontade Para expressar subsidiado atras do tu dentro mercado sobreviver, D grandes corporações fazer tudo, por aí dentro Concorrência possivelmente atras do evitar, em que tu mesclar, colaborar ou integrar verticalmente. A questão surge sobre dentro fanático economista de mercado Nunca vir Eu faria: Dá que em algum lugar real Mercado? Sim, existe. Mas geralmente isso acontece naqueles nichos que eles nunca estiveram particularmente interessados em política econômica. eles são pequenos Freelancers que precisam enfrentar uma concorrência implacável. Sim Artesãos, cabeleireiros, restauradores, arquitetos, pequenos comerciantes ou Operadores de limpeza: Todos têm que enfrentar a concorrência. Quando Se a comida não for saborosa, da próxima vez os clientes irão para outro Restaurante. Na verdade, este setor de pequenas empresas é muito numeroso. Como as estatística escritório federal Alto Tem, dá que dentro Alemanha 3,5 milhões empresas, dentro menor O que dez funcionários ocupar. quatorze mas dentro Leste As miniempresas criam apenas uma fração do valor agregado real. A partir de O mercado é um playground para os mais pequenos. A economia é dominada várias corporações que controlam a maior parte do faturamento. o que esses megaempresas dentro concorrência largamente aposentado está, indica Eu mesmo o quê mais dentro 1 outro Anormal: ela é Ser capaz de seu Renda Lei Bom planejar.

A partir de anteriormente patrão dentro alemães Banco, Joseph ackerman, ele virou famoso atras do sua declaração de que espera um retorno sobre o patrimônio líquido de 25%. A Eclodiu uma tempestade de indignação, porque foi percebida - e com razão - como presunçosa. ele virou que 1 Banco assim altura lucro corrigido. Mas dentro todos Indignação que o veredicto de Ackermann não é menos o interessante foi que ele considerou o lucro a ser calculado antecipadamente. isso dura não tocar na teoria da livre concorrência e no mito associado da risco do negócio. Em uma economia de mercado pura, cada as empresas se esforçam para obter o máximo benefício possível, tentando ser as melhores: mas se ela realmente é a melhor, ela não poderia decidir por si mesma, mas isso só vai acontecer por causa da concorrência e do que está acontecendo no mercado. mas obviamente Ackermann não vivia no mundo de uma economia de livre mercado, quando formulou reivindicações de lucro como se tivessem força de lei. Planejado lucro dá que Um dentro 1 Economia planejada. Em suas próprias palavras, Ackerman formulou a realidade que convenceu economistas de mercado teimosamente evitam a resposta: o capitalismo moderno é uma espécie de Economia planificada, mesmo que sejam geralmente de uma economia planificada socialista não parece. Claro, a diferença entre os cálculos é diametralmente centralizado no ministério ou descentralizado em empresas privadas tomar lugar. mas planejado vontade para sempre e sempre, como planejado vontade Eu deveria. Quando que risco - e, portanto, os benefícios - não fossem calculáveis, ninguém investir. quinze Como a competição descontrolada é destrutiva, é inerentemente assim. fora. Leste ter sucesso Não Um

Através dos dentro econômico Faz dentro corporações - pelo menos então importante Esse dentro banal Preparar, que dentro O homem é um ser social. "Dez mil" se conhecem, se encontram Eu mesmo D casar entre eles. Até mesmo o pai fundador neoclássico Adam Smith ficou indignado que em geral D constante envergonhado ele virou: pessoas da sociedade a partir de mesmo troca vir Estranho - Eu mesmo atras do Assinatura D abstração juntos, sem que a conversa termina em uma conspiração contra o público ou Nenhum plano decidir vontade, como homens dentro Preços erguer Maio. « 16 No século 19, a sociedade anônima foi inventada, e com ela há uma nova ferramenta sobre como expandir as redes sociais: Eles apenas se sentaram juntos em conselhos de supervisão e reuniram o maior número possível de pessoas. Mandatos para o menor número de pessoas possível. Em 1908, o banqueiro Karl Furstenberg a partir de dentro Rosquinha empresa comercial 44 mandatos dentro Eugênio Gutmann do Dresdner Bank teve 35 mandatos ao mesmo tempo . 17 Isto é tão maravilhoso desapareceu, mas muitos gerentes ainda se sentam em mais de um Conselho Fiscal. Mesmo Handelsblatt, não particularmente conhecido por sua crítica social, Fala a partir de 1 "Sinal dentro Inspetores « 18 . A par Exemplos: A partir de anterior CFO da Allianz Paulo achleitner Esse Presidente dentro alemães Banco D no meu caminho o quê mais Ainda naquilo Conselho Fiscal a partir de daimler, RWE, Compreendo D Bayer. Eles mulheres Ana Cristina ele está sentado sobre as autoridades de supervisão Metro, Linde e Munich Re. O chefe da Henkel, Ulrich Lehner, é membro dos órgãos de supervisão da Eon, Henkel, Porsche, Deutsche Telekom, Novatis e August

Oetker. Então, em março, tornou-se também Presidente do Conselho Fiscal da Thyssen-Krupp, para o qual tem três Outro mandatos render querer. ser antecessor Geraldo cromo Era simultaneamente patrão dentro Conselho Fiscal a partir de Thyssen Krupp D Siemens. A partir de ex- CEO da Bayer Manfred Schneider até recentemente Presidente do Conselho Fiscal da Bayer, Linde e RWE. chefe da aliança Michael Dieckmann também é líder na BASF, Linde e Siemens. A partir de O ex-chefe da Eon, Wulf Bernotat, está mixando para Allianz, Deutsche Telekom, Bertelsmann D metro COM. Que carrossel dentro para sempre e sempre mesmo Homens, dentro Através dos dentro Conselho Fiscal um círculo, ilustrado pt Social Anormal, que distante Mais para dentro suficiente: Aproximar Todos Os gerentes seniores pertencem ao mesmo grupo social e fazem parte da pequeno primeira classe. A partir de sociólogo Miguel Hartmann Tem inspecionado, fora em que as casas dos pais são os líderes dos 100 maiores alemães o negócio vir. 85 Leste gerente sênior Ele veio de fora para Burguesia ou burguesia, que juntas representam apenas 3,5% incluir a população . dezenove O mesmo acontece na Áustria: quatro dos cinco maiores As corporações são dirigidas pelos filhos da classe alta. vinte Na Suíça Consistentemente cai no, que dentro maioria executivos da empresa dentro St. bile ou dentro dentro Ethereum Zurique educado tenho. 21 É claro que nem todos os descendentes de elite se tornam gerentes de alto nível bem pagos. porque até os CEOs precisam agir. mas vice-versa simplesmente não é verdade que os melhores chegam automaticamente ao topo. candidato têm pouca chance se forem da classe média ou mesmo de pessoal vir. Não dentro Habilidades estão último decisivo, mas origem. Isso é diametralmente oposto à

"meritocracia". dentro dentro dentro mercado então com prazer acreditam.

economista

de

No entanto, a origem comum dos gestores gera não apenas extensa redes, mas também pensamento obediente, que não pode ser dito sobre novas ideias favorável Isso é. Pessoas Sentir Eu mesmo naquilo mais seguro Sim ela é contra então válido como tu, D atras do Leste Amostra vontade o quê mais dentro ao controle selecionado. Frequentemente Esse que nomeadamente absolutamente Não intenção, que dentro primeira classe naquilo caro colegas em cargos de chefia. Isso aconteceu instintivamente porque é calmante, especialmente em situações estressantes Os colegas de equipe pensam da mesma forma e compartilham as mesmas preferências. códigos sutis revelar uma origem comum e um mundo de experiência: o que veio como você se veste, onde você vai nas férias, o que Universidade homens Era - D de quem homens juntos sabe A partir de Francês sociólogo Peter Bourdieu Tem Leste dentro "hábito" chamado, dentro valioso "Social Capital" Ele representa. então que pagar Eu mesmo monetário fora, dentro maneiras classes superiores e reconhecidos por eles como iguais vontade. As elites contêm o que o resto da população acredita parece injusto. feira. Mas além dessa indignação moral Também tem as consequências econômicas de ter tão pouca "meritocracia". dá como 1 "economia de mercado": dentro rostos vontade Não eles correram um para o outro no que Eu mesmo naquilo incondicional Concorrência dentro implementar as ideias mais inovadoras. Em vez disso, a classe alta se instala um abrigo onde apenas humanos podem entrar, Mesmo Reconhecido vontade - dentro Eu mesmo então personalizado comporte-se D dentro padrões de grupo Compreendo.

Como funciona o mundo real de manter relacionamentos é melhor mostrado em Harvard Business School (HBS) em Boston, reconhecida mundialmente como um dos melhores endereços para abordado pelo futuro gestor. Não é competição, é publicidade. Ofensiva da HBS por ser uma gigante troca de contatos btw redes para ajudar todos os graduados a conseguir emprego. diz na página principal entre outros: "Qualquer um que se forma na Harvard Business School adquire propriedade de uma comunidade de mais de 78.000 ex-alunos em 167 países. Nossos exalunos permanecem conectados e conectados por toda a vida, onde quer que suas carreiras os levem. ...Você se preocupa com a gestão, instituição 1 o negócio ou não comercial tarefas de gerenciamento interesse: como graduado da HBS, você sempre será um gerente sênior experiente para falar com Ser capaz de, dentro ela é com prazer dentro Eles planos Apoio, suporte. « 22 O que precioso tal Contatos está, vontade dentro todos franqueza estatística explicou: "Em vista disso o fato de que 65 a 85 por cento de todos os empregos são perdoar vontade, deve redes por aí 80 por cento dentro clima desligar, dentro ela é dentro 1 pesquisas de trabalho investir. « 23 A própria Harvard parece desconhecer as contradições esta rede ofensiva está exposta. A escola de negócios apenas afirma que treinar os melhores - mas se os graduados fossem realmente os melhores, Era tu Leste enorme mantendo relacionamentos Não necessidade. dentro espetáculo dentro suposto melhor performance parece então Não atras do suficiente, por aí no 1 conseguir um emprego gerencial em um mercado supostamente livre para altos gerentes. Essa contradição irrefletida leva a detalhes estranhos. como se encontrar Há dois exemplos de cartas na página inicial da HBS que detalham como É melhor

enviar um e-mail para ex-alunos que podem ajudar em suas próprias carreiras. meta. Leste letras estão Não Um aterrorizante trivial D pré-perfurado - Frente tudo trair tu sem querer que Harvard seu futuro ao controle atras do impossível detém, Independente pt razoável Escrever coloque 24 Mas a rede funciona: quem já esteve na HBS com certeza vai encontrar alguma coisa. emprego e ganhar uma média de $ 140.000 no primeiro ano - para qual Harvard naturalmente Igualmente anunciar _ 25 Muitos Terra até suficiente no: HBS Os ex-alunos ocupam os 20% superiores das posições de liderança no top 500 dos EUA. O negócio. 26 O que dentro Harvard Negócio Escola faça um esforço Eu mesmo o quê mais Todos outro escolas de elite, expectativa de vida Contatos atras do transferir, dentro dentro Está Raça garantia deve. dentro Graduados proteção Eu mesmo então frente 1 real Concorrência por aí dentro melhores empregos, então dentro 1 concorrência dentro Melhor eu pudesse Eles perderam. Essa orientação de segurança é, na verdade, tipicamente humana. mas atras do dentro conteúdo do curso dentro Harvard Nenhum Seguir. No decorrer Eu mesmo dentro Graduados para Concorrência então distante O que possivelmente revogar, apoia que sujeito "Concorrência" dentro 1 "economia de mercado" Mais suficiente no no dentro cronograma de pesquisas. Que intensivo redes dentro dentro Vértice impedido no entanto Não Um 1 real a melhor escolha naquilo alta direção - tu mina o quê mais dentro Concorrência entre empresas. Porque como as empresas devem se levar a sério? competir, Sim dentro chefes redes dentro mútuo vício maneira ou absolutamente juntos amigos estão? de quem Eu mesmo

como infância ou Não mais tarde que como dentro universidade sabe vontade juntos consideração leva. Leste psicológico feito Tem milton Friedman muito os pobres no pt Frase citado: “A impessoalidade das relações é a essência fundamental de graça mercado. « 27 No entanto Tem dentro premio Nobel ignorar, que naquilo real uma vida dentro investimentos aplicável: como que dentro impessoalidade dentro conexões lugar algum dá, dá que o quê mais Nenhum de graça Mercado. Mas embora a "economia de mercado" seja uma ficção, ela se multiplica suposto »mercados« inflacionário. Todos Esse presumivelmente pt Mercado. NO dentro em geral espetáculo dá que mercados de trabalho, mercados financeiros, mercados de saúde, mercados de transporte, mercados de energia, mercados educacionais, Mercados imobiliários e até mercados de casamento. Há uma base por trás disso. Erro, que tudo 1 mercadoria Propriedade possivelmente, dentro de alguma maneira Privado obcecado vontade D pt Preço Tem. É a onipresença de "mercados" que reduz o conceito de mercado a que há compradores e vendedores. Mas mesmo a teoria disso é tão banal. uma economia de livre mercado, se você levar a sério seus pioneiros. Não eles sempre enfatizaram a palavra "liberdade" em vão. fornecedores e requerentes Você deve ser capaz de escolher se quer comprar ou vender um produto. só isso A liberdade mútua leva a um preço justo. A economia de mercado só pode Direita função, Sim que Nenhum Comprometimento dá, como que contra para unilateral ditado de preço vem. Segue-se imediatamente disso: o "mercado de trabalho" não pode ser um mercado real. se ele gera um salário justo para si mesmo. Porque eles ficarão inseguros. Os

trabalhadores são forçados a vender seu trabalho a preços mais baixos. vendem porque precisam sobreviver. Há um desequilíbrio de poder entre empregadores D trabalhadores, como bonito Adão ferreiro clarividente observável Tem. Já 1776 eu estou perguntando dentro Feriado: "NO confrontos Ser capaz de dentro Os empresários vivem muito mais (do que os trabalhadores). proprietário de terras, Um agricultor, operador de fábrica ou comerciante também poderia trabalhar sem trabalhadores em Normalmente você vive por um ano ou dois no estoque já acumulado. Muitos trabalhadores não conseguiam se alimentar nem por uma semana, poucos pt Mês D quase Nenhum eu faria pt Deus Apoio, suporte, Sim tu Nenhum Trabalhei Era. A longo prazo, um empregado pode ser tão importante para um empregador quanto como empregador de um empregado; mas essa dependência está errada instante. « 28 Adão ferreiro vontade a partir de dentro neoliberais com prazer O que progenitor Eu acredito, Certamente Leste Ele passou indica, que ferreiro - outro O que cerca de milton Friedman - dentro social realidades Nunca ignorado Tem. atras do para Era dentro "Mercado" Não flutuando OVNI, mas para sempre e sempre dentro político D econômico constelações de poder Inc. Assim, o "mercado de trabalho" funcionou apenas quando, desde 1871, admitidos, que se equiparam às associações patronais negociar Eu pudesse. A partir de sucesso Era cedo atras do reconhecer, então contra Fim a partir de dezenove No início do século 20, os salários reais começaram a aumentar significativamente. Estamos trabalhando nisso acostumados a ver os sindicatos como parte da “autonomia da negociação coletiva” porque o Estado não interfere nas negociações salariais. Ainda lá sindicatos têm muito pouco a ver com autonomia, mas são cartéis, dentro dentro Guerra

de preços Entre Individual trabalhadores tendo. dentro Os trabalhadores não podem mais atribuir seu trabalho a qualquer salário de dumping Oferta. Leste medida coercitiva ele virou necessidade, por aí dentro superioridade dentro quebrar empregadores. Então é um paradoxo. Liberdade" mercado de trabalho ele virou primeiro possivelmente, O que dentro Concorrência Entre dentro trabalhadores limitado ele virou. ou como dentro historiador juergen Como escreve Osterhammel: “O trabalho livre em um sentido essencial surgiu fora dentro estado de bem-estar motivado limitação mais ilimitado liberdade de contrato. « 29 Embora esta doutrina do século 19 ainda seja válida, ela permanecerá cada vez mais ignorado. Os sindicatos estão perdendo membros e influência, Quão Consistentemente dentro política encorajado dentro proteção mínima atras do trabalhadores vazio A rompimento de barragem Era dentro vermelho verde leis de harz, dentro dentro desempregados de longa duração força, quase todos O salário atras do aceitar, no decorrer que simultaneamente Nenhum lei salário mínimo dá. Como estão dentro trabalhadores chantageado, o que é sentido não só pelas classes mais baixas. também classe média eles têm que enfrentar seus salários estagnados. Entre 2000 e 2010 Os salários reais caíram em média 4,2 % 30 Embora a economia alemã moderno por aí quatorze por cento adulto _ 31 _ Economicamente eu faria que atras do dentro As empresas eram facilmente capazes de pagar salários mais altos. Mas ele tem ninguém os obrigou a fazê-lo, porque a ideia prevaleceu em todos os lugares que propriedade atras do dentro trabalhadores extra ser D dentro "Mercado de Trabalho" Um perturbado. Uma nova crença supostamente justo

em um mercado de trabalho se encaixa perfeitamente uma

tendência na sociedade em geral, conhecida como "autootimização". vontade. para sempre e sempre mais Pessoas experimentar, dentro Está Corpo D Espírito atras do 1 desenvolver os produtos mais procurados no mercado e se destacar dos concorrentes Outro Corpo D cérebro com remendos. NO todos enorme livraria sai Eu mesmo Leste anormal Olhar: medidores de prateleira estão Com conselheiros preenchido, dentro Todos eles afirmam tornar seus leitores mais inteligentes, mais ricos, mais motivados ou mais bonitos. Esse desejo de autootimização é fruto da industrialização. A partir de Humano vai ser Eu mesmo recentemente como pt o carro Produtos, que dentro 1 multinível processo possivelmente eficaz desenvolvido será _ 32 Os primeiros manuais de auto-otimização foram publicados na década de 1920. anos atrás, mas é claro que uma leitura não é suficiente se O próprio corpo deve se tornar mais forte, mais saudável e mais resistente ao estresse. Há requer ação física. É por isso que há 30 anos o boom do fitness pesquisar uma. NO dentro máquinas de pesagem desenvolve naquela hora mais O que Sete Milhões de alemães, em média com mais de 40 anos e por Volume de vendas a partir de quatro bilhão Euro Por ano se preocupar , mas eles Outro Países ainda mais: enquanto na Alemanha apenas 8,5% da população pesquisar correr, estão que dentro dentro Holanda, Espanha ou Suécia Já cerca de quatorze Por cento. dentro Alemão economia do fitness Esse Por isso muitíssimo otimista, que dentro cidadão alemão ultrapassar vontade D Eu mesmo dentro boom de treinamento no anos Continue andando. 33 O mais impressionante nas academias é que elas se parecem com pequenas fábricas que possivelmente Ideal Corpo saliva deve. Em geral fica carros, dentro dentro

Converta os alunos em acordes. O controle também está certo: monitores traduzir dentro importante medição de dados como dentro bem sucedido calorias, fugir milhas e libras removidas. Claro, nem todos os entusiastas do fitness querem apare seu físico para alto desempenho; muitos ficam felizes quando Dor nas costas suave; suave. ela é função então suficiente Reparar, então otimização _ 34 No entanto, é impressionante que os estúdios de fitness sejam como oficinas. desenvolvidos e os operadores se consideram uma "indústria" que está em 1 " alemães Associação industrial atras do aptidão física D Saúde" Unidos Tem. O mundo da produção, o mercado se expandiu para o tempo livre. e venceu a competição. Subjetivamente, pode até ser racional, ou seja, academia Visita então a beleza vontade prêmios. então querer dentro americano economista Daniel malha de martelo descoberto tenho, que Bonito Pessoas, no uma vida Alto esperado naquilo cortar 90 000 dólar ganham mais do que os moderadamente atraentes . 35 No entanto, a beleza não é requerido Com inteligência ou eficiência emparelhado com Que vontade então de todas as coisas 1 Recompensas por características não relacionadas à produtividade, que mais uma vez indica, que clima Não dentro 1 Mundo Uma vida, dentro racional leis de mercado acompanhar.

No entanto, seria um exagero dizer que só a beleza conta O ensino superior também é incentivado. como o governo federal estima-se que um alemão ganhe cerca de 300.000 euro mais se você pode provar o grau. você está com um acadêmico 200.000 euros que o separam do trabalhador médio. 36 Se a educação não valesse a pena por si só, eu provavelmente Certamente menor Pessoas Preparar, dentro deles intelectuais auto-otimização atras do funciona. No entanto acompanhar fora dentro em geral Apoio, suporte para Individual Concorrência Ainda Grandes Não, que dentro Eu mesmo o quê mais equipe Vale a pena. Um fenômeno estranho pode ser observado na sociedade em geral: Ainda Nunca Era 1 Grupo a partir de funcionários então Bom educado como dentro trabalhadores hoje - e ainda assim seus salários reais estão caindo em média. Todos podem sentir que a educação faz sentido porque ganhava mais do que os outros. Mas essa diferença relativa implica Grandes Não, que o quê mais que absoluto nível dentro remuneração aumenta Leste equipe No entanto, muitos não percebem a perda, pois se orgulham apenas de sua pessoa. espetáculo. Eles se sentem prontos para a batalha e competição e ignorar, que dentro Faz Não mesmo distribuído Esse, mas dentro dentro empregadores deitado. dentro autootimização Esse frequentemente amarrado junto Com arrogância O mercado de trabalho é uma espécie de construção: os trabalhadores podem agora mesmo Preços atras do seu Serviços Um alcançar, Sim equipe concordou vontade. dentro a liberdade individual de contrato deve ser limitada para que o jogo Trabalho de oferta e demanda. Mas ainda assim: com esforço você pode construir um "mercado" para trabalhar para todos. Para muitos outros produtos Leste bloqueado.

Isso é incrível quando se trata de saúde. Poderia ser um "mercado de saúde" plano Não dar, Apesar do fato que Leste expressão dentro o mais novo clima Raça Eu pudesse. Um A primeira dificuldade: a saúde não tem preço. Porque cada paciente é seu A vida é o bem maior e, portanto, está aberta à chantagem. poder do mercado recairá exclusivamente sobre médicos e empresas farmacêuticas, a menos que controle existiria. Portanto, não é surpreendente que em todos os países ocidentais Existem regras para o pagamento de médicos e especificações de preços para medicamentos. Exceto chutes dentro dentro cuidados de saúde pt problema no, que Eu mesmo Já dentro dentro ferrovias Ele mostrou: atras do privado empresas eu faria que Eu mesmo Não valor, escasso fornecer hospitais às localidades. então deve novamente dentro O país intervenção, por aí 1 nacional a infraestrutura garantir. Em primeiro lugar, a ideia de um mercado limpo é sustentada pela nossa ética. Emoções minadas: na Alemanha supõe-se que tudo Humano contar no colete salva-vidas Ajuda Tem. Também os pobres deve 1 tratamento do câncer receber, Apesar do fato que tu Eu mesmo dentro despesas Não vestir Eu pudesse. Que vai então por aí solidariedade - Quão que Suavidade oposto a partir de em forma de mercado concorrência Isso é. até agora Esse que absurdo, que dentro política constante tentativas, pt Organize uma "competição" entre as seguradoras de saúde. porque caixas eles não podem ser significativamente diferentes um do outro. Serviços para o segurado são tão predeterminados quanto pagamentos a médicos e companhias farmaceuticas. Leste compreensivo economia planejada mesmo assim ninguém _ CONSPIRAÇÃO mais louco burocratas mas acompanhar requerido fora dentro

Tarefas domésticas, dentro 1 cuidados de saúde tratar Eu deveria. No primeiro trimestre de 2013, ainda existiam 134 operadoras de planos de saúde obrigatórios em operação. As despesas administrativas foram inflacionadas sem sentido. Porque a caixa registradora seria suficiente para todos eventualmente dá que o quê mais Um 1 lei seguro de pensão. mas afinal algum avanço é visível: em 1970 1815 legalizou companhias de seguro médico contado Lento locais então 1 »Ajuste de mercado« no Leste inexistente mercado uma. Especialmente abstruso Esse Certamente, que que aproximar Ainda 43 privado Existem companhias de seguro de saúde onde os funcionários e muitos freelancers se encontram. Alegadamente, isso também serve como "competição", mas na verdade é por aí organizações profissionais dentro Apenas dentro meta procurar, dentro Benefícios atras do seu clientela atras do maximizar. Lá tu Um o tipo dele gravar fita, Salve tu Eu mesmo dentro O custo da solidariedade com os pobres. suprir dentro carente pagar Apenas dentro empregado classe média, dentro dentro dentro lei Pagamento combinado. As seguradoras de saúde privadas têm esse "mercado". Nada atras do fazer, mas servir para egoísmo 1 pequeno Minoria. Mas enquanto os fundos privados só assumem “bons riscos”, demonstrar tu Eu mesmo até O que pt perder o comércio atras do seu membros Pacientes particulares são frequentemente tratados pior do que pacientes em dinheiro. um estudo recentemente revelado . 37 Como as altas taxas fluem não apenas em médico Cuidado, mas Eu deveria o quê mais dentro Benefícios dentro grupos de seguros D dentro comissões dentro Representante Finança. dentro Os

autores dentro estudar falar Por isso dentro dentro privado caixa registradora a partir de 1 “falha de mercado”, que, apesar de todas as críticas, continua sendo um eufemismo, uma vez que atras do imputado vontade, que que absolutamente pt »mercado da saúde« dar Eu pudesse. Futuro deve dentro privado companhias de seguro médico até dentro Ainda mais Preocupados porque financiam seguros: poupam contribuições de seus membros em parte. Enquanto isso, privado companhias de seguro médico bonito 169 bilhão Euro acumulado, 38   dentro tu no dentro "mercados financeiros" investir problema incluído: Também dentro

Eu

deveria.

Apenas

"Mercados financeiros" não são mercados, mas operam de acordo com suas próprias Governa porque o dinheiro não é uma mercadoria normal. Não cansa como um carro produzidos, mas podem ser livremente desenhados a qualquer momento. Efeitos vontade dentro Papel 4 mais precisamente explicou Certamente então muitos Principalmente: Naquela hora zumbido então conjunto de ativos financeiros, cujo rendimento em torno do qual deve cair significativamente, o que para privado companhias de seguro médico por outro lado significar deve, que tu seu publicações precisa ser aumentado para cobrir os custos contínuos do tratamento. Ambos privado companhias de seguro médico sai Eu mesmo então dentro interessante caso Olhar, que pt O mercado de saúde é modelado investindo em mercados financeiros, dentro Igualmente Nenhum mercados estão. Igualmente problemática é a provisão privada para idosos, como »Riester. Pensão", dentro Igualmente fundado Ópera

D a partir de dentro ficção está vivo, que dentro mercados financeiros real mercados ser. Correspondente ampla Esse dentro tudo Desapontamento. Naquela hora Tem Eu mesmo dentro dentro maioria Socorristas Riester ele se virou que 1 real pensão Não atras do Espero Esse - D que que Nós vamos isso não será suficiente nem para compensar a inflação. ganho apenas as seguradoras cobram bilhões por um produto inadequado poderia cobrar uma taxa. O que mostra: Boa segurança, seja em idade ou contra doença sai Eu mesmo naquilo Melhor dentro Para expressar caixa registradora organizar. então solidariedade Esse mais O que pt moral De barganha, tu Esse frequentemente o quê mais economicamente naquilo mais eficiente. Muitos outros mercados também não funcionam como mercados. Atras do refere-se ao mercado imobiliário, onde novamente surge o problema de que as autoridades distribuídos de forma desigual entre inquilinos e proprietários. Em algum lugar eles devem Pessoas Sim residir, Quão tu chantageado Eu pudesse. Leste aplicável suficiente especialmente atras do dentro os pobres Pelo que dentro O país Mais uma vez forçado Esse intervir: Com regulação de preços, habitaçao social D subsídio de habitação Por outro lado, outros itens são mais baratos para comprar um de cada vez. Concorrência D atras do no pt "Mercado" atras do dose. Leste aplicável por exemplo atras do Todos Projetos de infraestrutura como ferrovias ou linhas de energia. Que eu faria Inútil D caro, mais O que pt rede atras do construir, Um por aí Concorrência atras do produzir. Mas assim que a rede é uma só, surge um "monopólio natural", como economistas Leste nome, que a partir de privado operadores explorado Eu faria, Sim tu Nenhum o controle O negócio. então Eu deveria mais uma vez dentro O país intervir - D Leste redes

ou Eu mesmo função ou mas Com Está autoridades normal, de quem Leste a infraestrutura vestir Maio D atras do que preço _ 39 dentro economia de mercado lembrar dentro dentro falsos gigantes senhor tour tour dentro Jim Botão. De longe parece enorme, mas quanto mais perto você chega, mais menor vontade tu, até Um Ainda baixo a partir de ela é poupar fica. dentro mais precisamente É quase impossível pesquisar pelo nome oficial "economia de mercado". Alemanha para descobrir o mercado real. Aliás, isso não é novidade. Perceba que a "economia de mercado" é uma farsa. até conservadores economistas como Joseph Schumpeter tenho cedo Eu estou assistindo, que dentro dirigindo Energia o capitalismo não é um "mercado", mas um progresso técnico. Para Schumpeter chamou de "um eterno furacão de destruição criativa" . 40 Esse progresso não ocorre principalmente porque as empresas interagem competir, mas porque cada empresa individual quer obter mais lucro. então investido tu dentro novo produtos ou dentro novo Procedimento, dentro então Certamente - mais como um efeito colateral: a supressão da competição. Processo de montagem na indústria do aço era típico: esta nova tecnologia de fundição era tão eficaz em forçar plantas a tamanhos enormes. quem não deve afundou, afundou ou foi comprado. Este ciclo está presente em todos os nova tecnologia. Ele mal se estabeleceu, como a Internet fez recentemente. novos oligopólios ou monopólios. Todos sabem os nomes dos últimos gigantes: Microsoft, Maçã, o Google, Amazonas, Facebook. Portanto, não vivemos em uma economia de mercado, mas em um sistema que já Nenhum Melhor designação O que "Capitalismo" encontrado ele virou. Que Esse 1 forma mista Entre O país D Privado, Entre oligopolista grandes corporações D pequeno nichos como cerca de dentro

gastronomia, dentro Essa Certamente mais ilimitado Concorrência indo dentro dirigindo Energia dentro Leste sistema Esse dentro idéia, que homens Dinheiro investido, atras do depois mais Dinheiro sai. Se não deveria ser um esquema ponzi, onde está Recursos Um no para papel criado, então Eu deveria simultaneamente dentro número de mercadorias montanhismo. No entanto, o crescimento real só é possível através do progresso tecnológico. dar, Quão por outro lado Isso significa: Sem técnico Progresso Esse dentro capitalismo naquilo Fim. Nosso hoje maneira econômica pegadinhas Eu mesmo Através dos 1 liberado dinâmico que não é representado pelo termo "economia de mercado". Como a palavra "mercado" enfatiza a troca de mercadorias, o equilíbrio Oferta e procura. Neste conceito estacionário, o crescimento é muito Difícil atras do integrar, Pelo que Muitos neoliberal teorias que sujeito Melhor evitar o crescimento por completo. Por outro lado, o termo "capitalismo" expressa perfeitamente esse processo de tirar mais proveito do capital capital atras do fazer. Mas se "economia de mercado" é a descrição errada do nosso sistema Ele representa - Pelo que vontade dentro Leste expressão então assombroso preso? A causa Esse simples: uma teoria errada leva a lucros reais, e os especuladores grandes companhias. Tornando a “competição” quase religiosa Começar erguer, Ser capaz de tu uma vez público Tarefas domésticas leva, dentro Certamente Entrada promessa, Um como lá Concorrência impossível Isso é. A palavra-chave é "privatização". Antigos acordos governamentais privado o negócio traduzir, como tu presumivelmente então muitos mais eficiente estão. Sim antigos hospitais públicos, abastecimento de água ou Rister

pensões estão - para sempre e sempre leva Nós vamos grandes corporações dentro elementar serviços públicos atras do dentro Cidadãos. Leste garantias garantido retorna, então dentro Os "clientes" não têm escolha. Você depende desses serviços. dentro A teoria do "livre mercado" é uma teoria política muito poderosa. Arma, dentro Pouco empresas D seu acionistas Isso é útil. ou como que dentro Britânico O sociólogo Colin Crouch coloca desta forma: “As políticas neoliberais tendem a mercado O que que Empresa.« 41 A teoria da "economia de livre mercado" funciona com uma simples Um truque de propaganda para dividir o mundo em mocinhos e bandidos. A economia de mercado é bem, porque supostamente garante liberdade, desenvolvimento individual, preços justos, pt enorme oferecer - D Frente tudo eficiência. dentro Função a partir de bandidos Ele assume neste caso o estado. Ele supostamente representa clientelismo, burocracia, amigáveis igualitarismo, corrupção D dentro ineficaz desperdiçando a partir de Meios. Já que a citação de Milton Friedman é tão reveladora, que assim seja. uma vez repetido: "Basicamente, existem apenas dois tipos, barato Coordenar as atividades de milhões de pessoas: gerida centralmente, trabalhando com a ajuda de medidas coercivas, ou seja, dentro tecnologia, como tu exércitos D totalitário Estado vestir. dentro segundo Aula Esse dentro voluntariamente visto, então dentro cooperação Um Rosto, como homens tu no todos mercado experiência você pode.« 42 Leste neoliberal ideologia de mercado Esse muitíssimo poderoso, como Eu mesmo Isso é reconhecer sai, que Eu mesmo Muitos crítico dentro espetáculo anexar, que que 1 "economia de mercado" existirá criticado vontade Um, que dentro »lógica de mercado« naquela hora administrar toda

a vida. O famoso filósofo moral Michael J. sandálias recentemente pt Livro Publicados, que dentro combate título carrega: Quão Dinheiro Não comprar Maio. dentro moral limites a partir de mercado. Naquilo Ele reclama : " mercados D que orientado para o mercado Acho estão dentro áreas da vida avançado, dentro antes Através dos longe do mercado Valores ajustável Era: vida familiar e relacionamentos pessoais; saúde e educação; proteção ambiental e Justiça Criminal; Nacional segurança D burguês Uma vida. Aproximar despercebido tenho clima pt mudança a partir de 1 o negócio Com 1 transição de uma economia de mercado para uma sociedade de mercado. Diferença entre Ambos: a economia de mercado é uma ferramenta valiosa e uma ferramenta eficaz - para organizar as atividades produtivas. Um sociedade de mercado Contra Esse pt Localização, Onde prático tudo à venda Isso é. ela é Esse 1 Estilo de vida, dentro dentro dentro valor de mercado social conexões permear D Todos áreas determinar. « 43 Embora esta descrição pareça crítica, é de fato afirmativa. então o quê mais sandálias acreditam invisível, que que dentro "Mercado" possivelmente, dentro dentro Produção a partir de Era eficaz normal Para Autor a fuga completamente, que que dentro ilimitado Concorrência Não dá, mas que Pouco grandes corporações 1 capitalista Negócio dominar. Em que dentro dentro Lenda a partir de dentro economia de mercado toma conta, Sandel já está preso pelos neoliberais espancado distante Agora Guias dentro Um Ainda pt luta defensiva, por aí Leste presumivelmente então eficaz mercado ético limites atras do Lugar, colocar. Ao invés de economicamente atras do argumentar, torna-se moral. É legal, mas tem sérias consequências. Desvantagem: os neoliberais também gostam de se envolver em debates éticos. eles apenas afirmam que a desigualdade é apenas porque o trabalho

deve valer a pena, e isso também ampla multidões a partir de dentro em geral bem-estar beneficiar Eu faria. Leste moral combate Esse Difícil atras do vencer, como sandálias Sim Já forneceu Tem, que dentro mercado pt "valioso D eficaz Ferramenta" ser _ 44 Os críticos acabam na defensiva porque ignoram inconscientemente a dicotomia Os neoliberais assumem o controle: por um lado, a propriedade privada e mercado - e do outro lado está a sociedade e O país. A partir de o único diferença Esse, que crítico como sandálias dentro social conexões frente 1 onipotência a partir de mercado ajudando querer, no decorrer por outro lado neoliberais como Friedman dentro mercado Frente para presumivelmente ditatorial O país proteção Eu gostaria de. Mas essa separação do mercado e do Estado é uma ficção. ela não está sozinha irreal, como que dentro mercado dentro seu forma pura Não dá - mas como Capitalismo e Estado não são opostos de forma alguma. você sempre foi muito próximo cooperou, então tu estão juntos desenvolvido.   contemporâneo capitalismo Maio que Um dentro 1 contemporâneo O país dar.

7 capitalism o Ess e Nã o qu e opost o a partir d e O país     

  Os neoliberais sempre dão a impressão de que a economia é dirigida pelo Estado. eles seriam calados e diligentemente libertados desta ditadura política Eu precisei. Historicamente, esta é uma imagem completamente unilateral: onde quer que existam formas primitivas capitalismo deu - lá Era Leste cedo capitalistas o quê mais politicamente que Dizer. Cidades hanseáticas medievais de Hamburgo, Lübeck ou Bremen, cujas magníficas prefeituras ainda testemunham que uma vez aqui Senadores poderosos reunidos. Claro, esses patrícios não eram muito comuns. foi eleito pelo povo, mas veio de um círculo nobre de grandes comerciantes, que alinharam as políticas das cidades-estados independentes de acordo com o que negociação de longa distância D atras do deles caixão favorável Era. Este padrão foi evidente em todos os grandes centros comerciais. Também dentro dentro italiano cidades-estados Veneza, Florença D Génova reino dentro aristocracia do dinheiro. Especialmente famoso ele virou dentro florentino família bancária remédio, dentro que até bem sucedido Eu mesmo atras do grão-duques dentro Toscana balançar para cima Após a descoberta da América em 1492, o comércio mudou para Oeste, mas o quê mais dentro Antuérpia D depois Amsterdã aplicado, que dentro comerciantes seu cidades reino "A partir de capitalismo triunfou Um Então, Sim dentro Com para O país identificado ele virou Sim dentro dentro O país Era," você aceita dentro Francês historiador Fernando fermentação Leste anormal juntos _ 45

dentro cidades comerciais Era dentro Região atras do nomeadamente pequeno, mas tu Era regional D as vezes até Global grandes poderes. Assim como Veneza como Génova propriedade numerosos colônias naquilo Mar Mediterrâneo, D dentro Amsterdã comerciantes esticado seu influência até atras do Indonésia fora, em que 1602 dentro Holandês Companhia das Índias Orientais fundado D Com Para expressar domínio equipado ele virou. político Faz D econômico Interesses Era Não atras do separado. até naquilo 17 século domina dentro enorme cidades comerciais dentro Mundo comércio, mas eles jazem como pequenas ilhas capitalistas em um vasto mar estados feudais. Isso muda no século XVIII. Pela primeira vez um tudo Estado-nação a partir de juros sobre capital Rainha: Inglaterra. dentro bonito mencionado "Glorioso A revolução" a partir de 1688/89 Era que símbolo atras do Leste Mudar; dentro A "Declaração de Direitos" garantia amplos direitos ao Parlamento, circuncidado pelo rei. Assim, a Inglaterra tornou-se formalmente um país constitucional. monarquia, Certamente Era que direito ao voto Isso é emparelhado, que homens pt ativos mínimos propriedade Uma pequena elite, principalmente de nobres latifundiários, mas também da classe mercantil. duração, domina que Inglês parlamento D preocupado Então, que dentro Britânico A política servia aos seus interesses econômicos. Não é à toa que eles tinham um ao outro. também selecionou um rei adequado para isso: depois dos britânicos em 1688 O rei católico James II foi derrubado, eles usavam a coroa de William III. a partir de Laranja Nassau dentro, dentro simultaneamente dentro governador dentro Holanda Era.

No entanto, seria um erro dizer que os comerciantes ingleses antes lá debaixo seu monarcas Sofreu Era. Não mais tarde que como para dezesseis século pertencia que para Programa dentro Inglês reis, dentro Negócio atras do apoiar financeiramente, como Adam Smith testemunhou em 1776: “Desde o reinado de Elizabeth Inglês legislação especialmente para Interesses a partir de troca D dentro produz dedicado à ideia D dentro realidade dá que Não o país dentro Europa, Holanda Não Além do mais Onde que Direita Leste Aula a partir de Indústria então pesado Isso é. « 46 Que Inglês exemplo feito cedo Escola, então o quê mais outro europeu monarcas Era Certamente, que tu seu Negócio apoiar financeiramente Eu precisei Sim tu dentro Eles queriam sobreviver às guerras constantes na Europa. Os exércitos eram caros e só poderia ser financiado por uma economia próspera. a partir do dia 17 No século 19, o chamado "mercantilismo" entrou em moda em toda a Europa. dentro nomeadamente Nunca pt fechado teórico conceito apresentado mas dentro quase todos países atras do Ele liderou que dentro governante dedicado à ideia Era, produz atras do estabelecer e aumentar a exportação de seu país. E novamente cooperação estreitamente entre o Estado e a economia: a maioria dos reis tinha plebeus tutor, dentro eles anunciado como que vida comercial Trabalho. Lendário ele virou dentro russo czar Peter dentro O tamanho, dentro 1697 até debaixo errado Nomes atras do Holanda viajei, por aí dentro Zaandam no 1 estaleiro atras do funciona D dentro Negócio Leste suficiente nação comercial atras do para estudo. Já este breve esboço histórico mostra que o capitalismo não é contra dentro O país desenvolvido Esse, mas para sempre e sempre auxílio estatal prazer Tem. No entanto, no século 19, o papel do Estado mudou radicalmente. O que Com

dentro industrialização dentro contemporâneo capitalismo usado. A partir de mercantilismo Era Eu mesmo Exausta, dentro 1 largamente estagnado gerar crescimento econômico. Veio com a industrialização. problema exatamente por outro lado: então deu que nomeadamente Crescimento, mas dentro Rápido O desenvolvimento tecnológico teve consequências sociais inesperadas que só O país tratar poderia _ 47 Atras do Eu mesmo dentro capitalismo implantar Eu pudesse, Era que necessidade, dentro População Melhor Comboio universidades atras do afinação D dentro investigar atras do Finança. Cidades em explosão tiveram que planejar e gerenciar estradas. D ferrovias construído vontade. Potencialmente perigoso produtos como novo As drogas tinham que ser supervisionadas, a segurança da fábrica tinha que ser monitorada e Dano ambiental evitado vontade. A partir de O país Era de repente, de repente em geral Eu estou perguntando. Exceto Era central técnico eventos absolutamente Não acontecer isso poderia ter acontecido se o Estado não tivesse cooperado. Exemplo: para alemães Edison (mais tarde AEG) deveria ter feito apenas eletricidade participe porque a cidade de Berlim tem sido um cliente confiável e 1884 pt contrato de concessão Com dentro o negócio graduado Mas acima de tudo, o Estado tinha que garantir que a população técnico mudança carregar Eu pudesse. "Prosperidade atras do Todos" sons nomeadamente Bom, mas o constante progresso da produtividade também é audácia. conhecimento ultrapassado, uma vez que os empregos seguros se foram e a competição por empregos melhores Maio Não todos crescimento. A partir de sociólogo Carlos otto Chondrich Tem dentro dialético a partir de O

progresso é bem descrito: “A competição gera desigualdade. Até se todos melhorarem seu trabalho, alguns estarão fadados ao fracasso. A partir de O sucesso de um é o fracasso do outro. Melhorias de desempenho: depois ou anteriormente, lá ou aqui - atras do falha de desempenho. Leste Recusa de cumprir a lei Esse que fundamental paradoxo dentro sociedade competitiva, 1 armadilha do progresso, fora dentro que Não a fuga dá. ... Todos Individual aumentar a produtividade naquilo Concorrência baseado em no 1 equipe Pagamento adiantado: dentro o negócio Eu deveria Sim dizer para erro de desempenho! « 48 O resultado é conhecido: todos os países ocidentais 1 Para expressar seguro desemprego D ajuda social inserido, por aí pelo menos dentro mais endurecimento a partir de capitalismo suavizar dentro crescente significado a partir de Para expressar reflete Eu mesmo dentro dentro chamado Imposto nacional contra, dentro dentro Papel público gasto dentro dentro anual Indicadores econômicos medidas, D Leste Imposto nacional Esse Rápido carregado. deter tu naquilo Império Ainda dentro 5 até Sete Por cento Era tu dentro dentro Weimar república bonito quinze até vinte por cento atingiu D 2011 atualizado para tu dentro Alemanha 45,3 por cento 49 À primeira vista, isso pode significar que os gastos do governo são constantemente subirá acentuadamente. Na verdade, porém, eles permaneceram por quase 40 anos é praticamente inalterado. Na Alemanha cota estadual em 1975 para 48,8% - e desde então 1 encontro fundado vontade. dentro ansiedade Esse então completamente não é razoável que o gigante tenha chamado o estado de supostamente uma plantinha tenra chamado capitalismo completamente Pessoa especial Eu pudesse.

frente tudo mas Esse dentro neoliberal suposição básica errado, que crescimento Um possivelmente possivelmente, Sim Eu mesmo dentro O país possivelmente fora dentro Negócio não excede Apesar do fato que Áustria dentro majestoso Imposto nacional a partir de 50,5 por cento tenho, Esse que dentro dentro último anos mais forte adulto O que Alemanha. Entre 2001 D 2010 estabelecido dentro austríaco Negócio anual naquilo Média por aí 1,6 por cento, enquanto a República Federal conseguiu apenas 0,9 por cento. dentro suíço Consistentemente parece Próximo dentro oposto caso introduzir como tu pt média crescimento a partir de 1,7 por cento Percebi Apesar do fato que seu Imposto nacional Um dentro 34,5 por cento mentira _ 50 No entanto, relatar apenas taxas de crescimento absolutas é um pouco enganoso. comparar. então que fica Sim dentro Perguntar, no como Muitos cabeças dentro Indicadores econômicos atras do Para entrega Esse - D lá demonstrar Eu mesmo Excelente diferenças entre os três estados. Na Alemanha, o número insignificante e agora é de 80,2 milhões, enquanto a Suíça último década por aí 800 000 Pessoas ganho Tem D Nós vamos no cerca de oito milhões de habitantes, o que representa um aumento de mais de dez por cento Isso é equivalente. Atras do Áustria estão dentro dentro mesmo clima 400 000 Pessoas imigrante, então que lá dentro Quantidade dentro Cidadãos por aí 5 por cento no 8.4 milhões aumentou. No entanto, quanto mais pessoas, mais consumo. Que Esse completamente lógico, que 1 Negócio cresce Sim adicional imigrante atras do fornecer estão. Por aí Leste mais precisamente calcular: Como 2000 atualizado para que suíço o crescimento economico acumulado cerca de 21 Por cento. Lá simultaneamente dentro população acima de dez porcentagem aumentou é um significa quarta-feira por aí pt

"Crescimento Amplo" . 51 Conseqüentemente, mais per capita totalizava apenas a metade e totalizava cerca de 0,85 por cento. Este valor lembra com precisão o valor médio Alemanha, que atingiu 0,9 por cento com uma ligeira diminuição da população. Naquilo Melhor cortar Atras do cabeça Áustria distante, Apesar do fato que que a partir de dentro Três países dentro superior Imposto nacional Tem Além disso, surge a questão de como os suíços conseguiram seu Imposto nacional no maravilhoso 34,5 por cento atras do Clique. Finalmente oscilante eles estão em quase todos os outros países da Europa Ocidental no corredor 45 até 55 Por cento. dentro responder chamado "Privatização". dentro suíço O seguro saúde e parte do plano de previdência são fornecidos por empresas privadas. As empresas estão abrangidas - e, portanto, não estão incluídas no imposto de selo. A partir de Olhar 1 suíço funcionários Esse Leste Não muitos mais O que pt enganar então dentro Eu deveria Sim No entanto taxas obrigatórias dentro dentro seguro Pagar. A partir de suíço Associação Empresarial Tem Já todas as coisas como Alto dentro suíço Imposto nacional Eu faria, Sim homens dentro levaria em conta a seguridade social privatizada: permaneceria mesmo distante cerca de para Alemão Nível. 52 Nos últimos anos, tem sido um esporte neoliberal popular em toda a Europa. olhar para a cota estadual e reduzi-la se possível Clique. Mas Leste ter sucesso Um Com estatística truques dentro "real" Imposto nacional é igualmente alto em todos os países ocidentais, independentemente de haver social-democratas lá ou conservador gerir. Leste encontrar Esse Não maravilhoso: A partir de O país Eu deveria ser uma parte muito essencial do capitalismo, caso contrário este capitalismo entrará em colapso imediatamente juntos.

Em primeiro lugar, os "mercados financeiros" não existiriam se o Estado não secundário D regulando intervenção Eu faria. Leste eu pudesse bonito dentro história dentro os primeiros bancos claramente. Eles não se originaram na Itália no século XIV, receber depósitos privados, mas dívida pública gerenciar _ 53 Fora dentro Olhar dentro italiano comerciantes Era Leste pele firme cooperação muito evidente: Lá tu dentro cidades reino deu que atras do tu qualquer maneira Nenhum separação Entre O país D Privado. Também empresas estatais Era originalmente Nenhum limpar \ limpo companhias privadas. Foi a primeira empresa pública do mundo. a já mencionada Companhia Holandesa das Índias Orientais de 1602, seu lucro atras do feito que tu pt Para expressar garantido Monopólio atras do dentro negociação de longa distância Com Ásia propriedade dentro trocas Era Próximo Igualmente baixo Com dentro setor privado atras do fazer, Apesar do fato que tu O que dentro encarnação a partir de de graça mercado são válidos: Em 1611, a primeira bolsa de valores do mundo foi aberta em Amsterdã. inicialmente apenas a meta, "liquidez", ou seja, o volume de negócios associado ao estado documentação atras do erguer. concordou ele virou frente tudo público

obrigações D Um Compartilhar dentro Holandês Leste da Índia empresa _ 54 Esse fenômeno se repetiu em Londres no final do século XVII. O século em que a bolsa local abriu para títulos. eles estavam novamente Dois papéis são particularmente procurados: ações das Índias Orientais Britânicas. o negócio D dentro cativeiro dentro Banco a partir de Inglaterra 55 - Ambas Para expressar protegido empresas monopolistas. Como Tem Eu mesmo que acontecer no dentro mercados financeiros nomeadamente Forte diversificado, mas o quê mais hoje Ainda seria Muitos investidores em uma perda Sim tu Não poderia especular em títulos do governo. Venda de títulos públicos Esse completamente astronômico, como que exemplo dentro Alemão documentos federais indica. Havia cerca de 1,1 bilhão de euros circulando nos Bunds em 2011, sim. que Mundo volume de negócios Com Leste documentação atualizado para seis trilhões Euro. NO um ano ele virou então todos conexão mais O que cinco vezes Comprou D vendido _ 56 Ainda mais popular é a negociação no mercado Forex, cujo volume é pelo menos quatro trilhões Euro vem - Todos os dias. Economicamente Esse Leste grande cassino qualquer maneira completamente extra, mas Frente tudo vontade com prazer esquecer, que moedas Nenhum valor "dentro Eu mesmo" tenho. Dinheiro apoia seu poder de compra Um, como é controlado pelo Estado. Em todos os países, os bancos centrais asseguram que dentro quantia de dinheiro Não explodir, em que tu que O nível de interesse fingir A partir de interesse Esse e nada mais do que o preço, ou seja, para empréstimos que fazem outra coisa Negócio principal dentro mercados financeiros desligar. dentro presumivelmente então de graça Os mercados financeiros são mercados em que o Estado determina centralmente o

preço. Um marciano provavelmente pensaria que os mercados financeiros estão logo à frente 1 socialismo Compreendo seria. Leste marciano Lugar, colocar o quê mais Por causa disso Não errado, como dentro enorme bancos e fundações gozam de um privilégio único: o Estado quase sempre as mantém, quando a falência ameaça. Porque eu fui pego por um grande acidente bancário não apenas os mercados financeiros - a economia real sofre imediatamente (mais sobre quarta parte). Portanto, o Estado deve intervir para evitar o colapso. atras do dentro bancos de investimento Esse Leste escondido garantia do estado enorme rentável, então tu Uma vida dentro 1 Mundo, dentro Eu mesmo O que 1 vicioso mistura a partir de socialismo D capitalismo descrever deixar: dentro perdas vontade socializado D dentro Benefícios privatizado Não indústria Esse a partir de O país então com vício como dentro indústria financeira, D nesse sentido, foi o marketing inteligente que conseguiu se apresentar como apátridas introduzir. dentro desregulamentação como dentro cedo 1980 baseado em no enganar as regras do estado de graxa como uma camisa de força, solta o desenvolvimento do "mercado financeiro" e a economia estagnarão. Na tua primeiro enorme Fala atras do para "Grande soprar" comprimido dentro Britânico primeiro ministro flor de camomila Thatcher Leste neoliberal panorama atras do 1 única frase: "A gestão, que impedia o sucesso, desapareceu tenho. « 57 O que que Palavra "Sucesso" bonito Ele fala: recusa Era absolutamente Não primeiro espera-se que seja surpreendentemente irreal. O capitalismo é extremo. sistema instável sujeito a crises periódicas. Muitas vezes eles são apenas normais. crises econômicas, mas muitas

vezes há depressões severas, causada pelo comportamento de manada de investidores financeiros (leia mais sobre isso na quarta parte). Mas assim que o crescimento para, o estado volta Eu estou perguntando. então leva o quê mais neoliberal empreendedor muito com prazer auxílio estatal dentro Contar. o mais novo exemplo Era dentro »prêmio de descarte«, dentro 2009 dentro deve guiar a indústria automotiva durante a crise financeira e o contribuinte 5 bilhão Euro estava tentando Tem. Next tal Em linha reta subsídios beneficiar dentro empresas mas o quê mais indiretamente: embora os economistas de mercado amem a cota estatal, que supostamente é muito alta reclamar, são esses gastos do governo que fazem a economia Estabilizar períodos de crise. À medida que as pensões continuam a aumentar, os desempregados estão a tornar-se apoiados, e as companhias de seguro de saúde não limitam seus serviços. Leste "auto estabilizadores" garantia pt soquete básico dentro Entrada, Quão Consistentemente atras do Consumo, Volume de vendas D locais de trabalho Cuidado enquanto as empresas estão reduzindo seus investimentos e oportunidades. Se a economia alemã consistia exclusivamente em empresas privadas, essas entrará em colapso em qualquer crise. O século XIX é um deles. um exemplo dissuasor quando não havia segurança social e O país Não interveio: Atras do para barulho do fundador 1873 ele virou dentro dentro Alemão indústria metalúrgica 40 por cento todos empregado dispensar. Leste eu faria hoje inimaginável. A partir de O país Esse naquilo capitalismo onipresente, como que sem seu constante intervenção não fará o capitalismo funcionar. Leste Conexão Esse então aparentemente, que Eu mesmo dentro Pergunta locais Pelo que Os liberais do mercado teimosamente ignoram isso. A resposta pode ser: não é. é uma boa ideia ser condenado ao

estado. é cansativo constantemente negociar com milhões de concidadãos e não há um único Uma ilha econômica para onde fugir. Ideia de mercado. No entanto Esse sem fim vibrador: lá projeto de lei Um que Individual, que suficiente no você pode construir sua própria produtividade e não se preocupar com o quadro geral o tempo todo Cuide de Eu deveria. lá Esse todos seu sorte ferreiro D Ele assume dever Um atras do Eu mesmo Eu mesmo D seu Família. Leste história Esse facilmente atras do Fofa, por aí que desistir. Também é extremamente lisonjeiro para a auto-estima dos privilegiados. se os bem-sucedidos puderem se enobrecer em vez de seguir o condições sua fortuna perguntar atras do Eu deveria. de quem hoje vídeo Com flor de camomila Thatcher vai, chocado pt baixo, como Difícil tu Era. Seus discursos parecem ter sido aprendidos de cor. No entanto, ele desenvolveu idiota porque o premier britânico é um conto de liberdade mercado D a partir de de graça Individual Ideal dizer Eu pudesse.   declínio empresas estatais de água, ferrovias e eletricidade justificaram por exemplo, em 1986 com estas palavras: “Todos os políticos têm sonhos. atras do o meu é que devolvo poder e responsabilidade ao povo querer, por aí dentro Pessoas D seu famílias Mais uma vez que sentindo-me dentro independência atras do transferir. dentro O tamanho reforma a partir de último século era transformar cada vez mais cidadãos em eleitores. grande reforma nosso clima Esse que, mais D mais Cidadãos atras do os Proprietários atras do fazer. O capitalismo popular é uma campanha de fé: uma cruzada pela libertação de muitos D autorizado naquilo econômico uma vida Britânia participar. ...

Pessoas eles precisam de incentivos; eles precisam Dever; eles precisam dentro liberdade D dentro Eu faria, dentro Por isso mexer, que tu nada ela é Seu nome Ser capaz de ... A força de nossa política é que ela se baseia em nossos instintos saudáveis pessoas - o instinto de propriedade, economia, trabalho honesto e agora mesmo Recompensa. « 58 Todos eu faria com prazer dentro Leste Mundo a partir de feira propriedade Uma vida, mas Infelizmente Esse é apenas uma bela história. De fato, poucos investidores financeiros cancelaram Lucros de monopólio como ferrovias e sistemas hidráulicos britânicos Tempo acabou. Mas o Estado é questionado não só porque se diz que faz muito exerce o poder e restringe a liberdade de seus cidadãos. também preciso oposto vontade para repreendido. A partir de Estado-nação vontade O que impotente percebido - O que pt histórico Relíquia, que dentro dentro uma vez dentro globalização parece ser um anacronismo. O estado parece a muitos de seus cidadãos infinitamente sufocante e antiquado enquanto ele se senta em seu prato enquanto Era D frente tudo que Capital Financeiro de graça por aí dentro Mundo fluxo. A palavra "globalização" surgiu na década de 1990 59 . E bonito Por causa disso acho Muitos Pessoas, que que anormal então novo ser deve como uma palavra Isso é um erro. A globalização está desatualizada, talvez até antigo, sobre o que Consistentemente acompanhar: Quando dentro O país dentro influência sente falta ou dentro remuneração afundar, Maio que Não dentro dentro globalização Falso.

 

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globalizaçã o Ess e Nã o Novo

  Mesmo nos tempos antigos, as pessoas viviam globalmente. rei da Macedônia Alexandre o Grande invadiu em 326 aC. para a Índia antes, e os romanos ele sabia tecidos de seda fora Porcelana. depois tenho viking Groenlândia D América do Norte descoberto, mongóis tenho 1241 Hungria foi atacado - D polinésios estão por aí cerca de 1280 O que primeiro dentro Nova Zelândia desembarcou. Descobertas surpreendentes podem ser feitas até mesmo em campos alemães. então tornou-se um tesouro de prata durante a construção da autoestrada A 20 perto de Anklam descoberto - Com árabe moedas fora para sétimo até nono Século. Que Dinheiro Era dentro Norte da África, dentro Bagdá D naquilo Irã criado doença, D 1 moeda veio mesmo de Masari Sharif no Afeganistão . 60 Eslavos no Mar Báltico decidiu então bonito naquilo cedo Idade Média cerca de esguio relações comerciais, dentro tu indireto até Com Ásia conectado. Este comércio está em constante expansão. Cerca de 200 pessoas viveram na Idade Média. As cidades hanseáticas se destacaram no comércio da Rússia com os países do norte da Europa. Os países do Mar Báltico, assim como a Inglaterra e a Holanda se organizam. Madeira, Cera, peles, centeio e trigo eram transportados de leste a oeste, enquanto sal, pano e vinho eram distribuídos na direção oposta. Leste pele firme relacionamento comercial Trabalho até dentro dentro línguas dentro. Que O sueco de hoje

consiste quase duas vezes de palavras emprestadas do baixo alemão. e prefixos porque há muitos comerciantes alemães nos portos suecos fundado. Também mostra como a Europa medieval estava interconectada. História da arte. Todos Estilo arquitetônico distribuir Eu mesmo cerca de suficiente Europa. Sim românico, Gótico, renascentista ou barroco, as últimas tendências da moda foram copiadas ou copiadas em todos os lugares. modificado. Que Mesmo aplicável atras do novo Ideias D Imaginação: dentro A Reforma Protestante e a Contra-Reforma Católica deixaram sua marca. para dezesseis século dentro política dentro todos europeu países. dentro história dentro Doenças documentado Igualmente, como de perto dentro os contatos foram. Em 1330, a peste bubônica atingiu a Ásia Central. menor O que dois décadas até tu seu trem da peste Através dos Europa começou D sobre pt um terço dentro População morto _ 61 Portanto, a globalização é antiga, se você quer dizer contatos globais. No entanto, o termo "globalização" é muitas vezes mais restrito e puramente econômico. Conectado. Isto significa que os fluxos comerciais estão interligados de tal forma que dentro Preços dentro vários países paralelo desenvolve. Leste anormal Esse primeira vez observado no século 16: se naquela época o grão era mais caro em Londres ele virou então rosa dentro preço do trigo o quê mais naquilo Estados balticos. 62 no contemporâneo europeus tocam Leste paralelo dinâmica de preços baixo impressionante como eles estão acostumados a ter seus brinquedos feitos na China vem. mas dentro econômico globalização Era 1 técnico Golpe de mestre: o comércio só poderia cobrir o mundo inteiro quando os navios tornou-se absolutamente navegável.

"Navio cheio" com três mastros estava em Europa no entanto primeiro naquilo quinze século desenvolvido. 63 Que Esse Não coincidência, que dentro preços dos grãos O que primeiro naquilo uníssono equilibrado Porque o grão era um alimento básico e qualquer falha de colheita fome de pessoas tentando obter trigo de outros países ou centeio atras do importar. no entanto foi dentro Estoque Eu mesmo dentro países em excesso como Polônia os pobres D correspondente Uma pequena quantidade de Era dentro A quantidade de grãos que foi na estrada. O historiador francês Fernando fermentação valor que dentro negociação de longa distância Ainda Não uma vez pt por cento a partir de O consumo de cereais é e 64 – mas essa pequena porcentagem foi suficiente, por aí dentro Preços em toda a Europa juntos Para customizar. Mas não só o comércio de bens e grãos foi globalizado, mas também fluxos financeiros Era por muito tempo Internacional D Era Eu mesmo dentro Províncias descoberto. então feito Eu mesmo comerciantes naquilo italiano leghorn 1751 preocupado sobre como Eu mesmo a empresa está falindo naquilo distante Santo petersburgo no tu influência Eu pudesse. Uma carta dizia: “Um grande número de falências em vários prejudicou muito o comércio aqui, que acabava de iniciar uma nova O amortecedor recebeu a notícia de que Leake & Prescott em São Petersburgo Petersburg faliu, causando danos de 500.000 rublos tenho deve.« 65 No século XIX, iniciou-se a atual globalização econômica. pt, dentro frente tudo no dois técnico revolução baseado em: para vaporizador e telégrafo. Em 1851, o primeiro cabo submarino foi colocado sob o Canal da Mancha, em 1866 estavam associados à Europa e à América. Nunca mais

passou um técnico invenção 1 tal aceleração atingiu, então dentro A velocidade de transmissão entre a Europa e os EUA aumentou então 10.000 vezes . 66 A notícia agora correu ao redor do mundo em tempo real mundo, que foi usado principalmente por bancos e investidores. Londres corretor Eu precisei este ano é 1913. menor O que 1 minuto no 1 Esperando para se conectar, fazendo cursos com seus parceiros em Nova York D tarefas intercâmbio querido _ 67 dentro vaporizador D dentro Construção a partir de canal de Suez Trabalho similaridade revolucionário: os custos de transporte entre o Reino Unido e a Índia caíram por incríveis 98 por cento por unidade de massa durante o século 19. Portanto, não é de surpreender que o comércio mundial entre 1850 e 1913 tenha sido real. dez vezes 68 Mas não apenas mercadorias foram movidas, mas também pessoas. Movimento. Milhões de europeus migraram para a América do Norte e do Sul para procurar uma vida melhor. Outros já podiam pagar, apenas siga sua curiosidade e transforme a viagem em lazer. Em 1879 já havia quase um milhão de turistas na Suíça, incluindo 200.000 pessoas. americano, 69 anos para aqueles que logo receberam a literatura relevante, que lhes deu o estranho explicou. Então Mark Twain escreveu um romance divertido sobre sua Dirigir Através dos Alemanha, dentro suíço D Itália, dentro para dentro seu americano leitores debaixo Outro explicou que Ricardo Wagner Lohengrin era claramente muito alto. "Ruji, e ruge, e ruge, e rachar foi incrível. Dor raivosa e implacável, o que é gerado, vontade atras do para sempre e sempre dentro mim Memória Seja responsável fica mesmo Next dentro recordações dentro dentro Clima, O que EU acho dente reparar deixar. « 70

  contemporâneos eu pudesse Não a fuga que tu dentro 1 Global idade brilhante. Que comunista manifesto a partir de Carlos Marx D Frederico anjos termina em palavras amplas: "Proletários de todos os países, uni-vos!" Sim Leste baixo grito de guerra indica, que Alemanha atras do dentro Ambas socialistas Nenhum tamanho de referência na foto mais. Em vez disso, eles chamaram seu movimento trabalhista depois "Internacional" porque o capital também atuou globalmente: "Grande A indústria criou o mercado mundial”, escreveram ambos em 1848. ela é Manifesto. "Que Requerimento atras do 1 para sempre e sempre mais extenso unidade de volume atras do seu A burguesia persegue produtos em todo o mundo. em todos os lugares que ela deve ninho, em geral plantar, em geral Links produzir." atras do Marx e Engels limitaram-se a ridicularizar o germanismo: “A burguesia exploração do mercado mundial, produção e consumo de todos países cosmopolitas desenvolvido. Ela tem para enorme Desculpe por reacionários dentro Nacional andar dentro Indústria debaixo dentro pernas se foi." Quando os socialistas se prepararam para agir globalmente, fizeram o mesmo. apenas o movimento de capitais. Então os socialistas não foram os únicos Pensei em termos internacionais. Também o liberalismo, outros O tamanho projeto político a partir de dezenove século, Era 1 utopia da globalização - Um que o impulso foi para o livre comércio sem restrições distribuir _ 71 A globalização moderna tem cerca de 160 anos, por que agora é chamada sentiu recentemente? Uma resposta é óbvia: não houve globalização. processo linear, mas a primeira fase terminou abruptamente em 1914. Guerra Mundial. Ainda 1 semana frente o começo da guerra eu

pudesse Eu mesmo Muitos empreendedor Não Entrar, que que Certamente atras do 1 militares confronto vir Eu faria. ela é ele sabia como conectados dentro economia global Era D que enorme econômico dano pt Guerra causa Eu faria. então fiquei dentro dentro trocas tudo tranqüilidade, no decorrer dentro diplomatas bonito seu fios ameaçadores intercambiável Primeiro naquilo 27 Julho ele virou dentro investidores então nervoso, que a Bolsa de Valores de Viena teve que fechar. O resto seguiu até 30 de julho. Bolsas de valores europeias continentais, e em 31 de julho também Londres e Nova York Perto de York . 72 Literalmente um dia depois, em 1º de agosto, começou a Guerra Mundial. maioria investidor Não Era vir olhar. A Primeira Guerra Mundial foi um ponto de virada econômico porque com ela cadeia de eventos que apoia as trocas globais paralisado. Desde 1929, uma crise econômica global se instalou; seguido por um segundo Guerra Mundial, dentro de quem Fim pt mais socialista quadra eu estava de pé dentro Eu mesmo para privado na maior parte do comércio internacional. Só na década de 1970. O mundo está tão interligado economicamente como estava em 1913.73 Depois de tanto tempo Pausa Esse que Não maravilhoso, que dentro globalização O que pt novo anormal apareceu, O que Eu mesmo distante 1989 dentro bloco oriental dissolvido D Porcelana moderno seu exportar forçado. primeira vez atras do quase 80 anos Era dentro tudo Mundo Mais uma vez naquilo capitalista Intercâmbio Unido. A partir de comércio mundial Esse dentro dentro último vinte anos completamente explode: Naquela hora vontade bonito mais O que pt Quarta parte todos Era D Serviços Internacional negociável; dentro Global Intercâmbio cresce anual por aí nove por cento

– e, portanto, duas vezes mais rápido que o crescimento econômico global. Leste gigante volume de negócios organizar por aí 77 000 transnacional o negócio Com mais O que 750 000 Esqueceram companias afiliadas. Eu mesmo pt facilmente produtos como pt Barbeador elétrico baseado em aqueles dias no etapas de trabalho dentro até atras do dez países _ 74 Também levanta preocupações porque os países parecem ser intercambiáveis e transnacional corporações entregue. A Palavra, que paralelo para A “globalização” apareceu, foi a “competição de localização”. atrás está A ideia de que os países deveriam oferecer os salários mais baixos aos transnacional corporações o quê mais Mais lá produzir. Leste preocupações vontade alimentada deliberadamente pelos gerentes. Dizer que um é sempre bem-vindo Citando os chefes da Volvo que supostamente disseram uma vez: “A Suécia precisa da Volvo, mas Retorna precisa Suécia não. « 75 Mas Leste Esse pt Mito. Que capital Esse Nenhum sem teto, Ainda sem teto grátis em todo o mundo. No que diz respeito às corporações transnacionais, a maioria Produção mudouse, Certamente dentro crescimento D ao controle fica naquilo terra natal. Também dentro chefes vir quase para sempre e sempre fora para Está grupo cultural. 76 de quem Eu mesmo dentro dentro Alemão Empresas DAX olhe para trás vontade determinar que tu quase Todos a partir de alemães ou austríacos conseguiu vontade. Exceto Esse dentro mito antigo, que dentro empreendedor Sem teto diaristas ser. Cada vez que um novo país é promovido ao círculo dos países industrializados, dentro "antigo" países industrializados Temer, tu eu pudesse pt

Papel sua fortuna perder. Hoje, os europeus temem a concorrência dos chineses; 100 anos atrás, os britânicos estavam preocupados que os alemães fossem perigosos para eles poderia se tornar. Os estereótipos são sempre os mesmos. Britânico descreveu seus concorrentes alemães em palavras que eram ideais para chinês atras do encaixar Olhar: "A partir de Alemão Esse quebrado, por aí dentro Mundo dentro Indústria atras do conquistar. Dificuldades, dentro Eu mesmo dentro mais ousado D O mais entusiasmado pode desencorajá-lo, bloquear seu caminho; mas longe Isso não desistiu, mas apenas o encorajou a continuar seus esforços. erguer ... Que Ele está perdido Capital? então vontade espartano uma vida D preservação fornecê-lo. ... O mercado já está bem abastecido outras nações? Então ele vai minar seus rivais, que estão sob seu comando. os preços podem ser. Não é possível encontrar o elemento no mesmo produzir qualidade ao mesmo preço? Então ele apresenta um supostamente real. imitação aqui, D dentro seu entusiasmo assusta dentro Não uma vez frente 1 FALSO Retorna. « 77 Mas esses medos dos alemães de então ou dos chineses de hoje irracional. A partir de Mundo prosperidade cresce Sim novo fabricantes

acrescentam, embora inicialmente sejam mais baratos do que eles próprios. Mauer 1989 foi o exemplo perfeito para isso. de repente país bloco oriental O que concorrentes no, dentro Muitos Era Mais econômico produzir eu pudesse O que seus colegas do Ocidente. E, claro, os alemães assumiram o risco. não perca compras baratas no leste. Importação alemã da Polônia subiu para 33,5 bilhões de euros em 2012. No entanto, isso não foi de forma alguma o fim da economia alemã, mas beneficiaram da nova riqueza para além do Oder porque as exportações para a Polónia rosa até Ainda Mais rápido D Lugar, colocar dentro 42.2 bilhão. 78 Os países ricos comercializam principalmente com outros países ricos porque somente onde prosperidade, pode haver demanda. Esta conclusão não é nova, mas ele virou bonito 1776 a partir de Adão ferreiro formulado, dentro Eu mesmo enquanto Com dentro preocupações seu caros cidadãos bater Eu precisei, que dentro concorrentes no para europeu Continente atras do poderoso vontade Eu pudesse: "Um nação, dentro Através dos dentro comércio internacional rico vontade querer, Maio Leste naquilo O mais breve possível alcançar, Sim o quê mais Todos seus vizinhos são nações ricas, trabalhadoras e comerciais. Um ótimo Em todos os lugares uma nação de selvagens errantes e bárbaros pobres cercar Esse, Maio sem dúvida fortuna crescimento, em que tu seu Está Terra cultivado D dentro comércio interno promove mas Não Através dos Exportar". 79 Os números mostram o quão certo Smith estava mais uma vez: no 19º século ele virou 80 por cento a partir de comércio mundial Entre Europa D América liquidado 80 _ - D Leste aplicável largamente até hoje. Ainda para sempre e sempre Lugar, colocar América do Norte, Europa D Nós vamos o quê mais Japão Três Quarta parte dentro o todo

produção mundial , 81 embora outros países como China, Coreia do Sul ou Taiwan Certamente apanhado com tenho. globalização Esse, Sim dentro suficiente Países juntos Agir. estruturalmente Tem Eu mesmo então dentro dentro Mais recentes 150 anos baixo feito, Ainda vontade acreditavam a cada novo desenvolvimento técnico que agora estão para sempre Regras do jogo no dentro mercados mundiais mudança Eu faria. Agora vontade que Internet Com sobrecarregado com esse mito de que pode revolucionar a economia global. Bangalore na Índia é frequentemente usado como exemplo, ao qual alguns europeu empresas seu Contabilidade ou seu desenvolvimento de software terceirizado. Mas por mais impressionante que seja a Internet, a invenção A telegrafia era igualmente afiada . 82 Além disso, para ambas as tecnologias que aumenta a velocidade de transmissão de mensagens tenho Certamente dentro Remetente D destinatários Leste Notícia estão dentro mesmo fiquei: Que estão Ainda para sempre e sempre dentro habitante dentro suficiente Países. dentro redes ele virou o mais denso mas dentro estrutura Leste redes Tem Eu mesmo por muito pouco mudanças. Além da Internet, o segundo mito muitas vezes tenta inaugurar uma nova era. dentro globalização exclamar: primeira vez ser dentro mercados financeiros Mundo conectados. Claro, é verdade que bilhões de dólares voam em segundos. balão caçado vontade. Apenas dentro jornal operações de moeda fazer Sim bonito mais O que quatro trilhões dólar fora. No entanto estão transfronteiriço As transações financeiras não são novidade. Já no século XIX. Os britânicos gastam anualmente entre cinco e sete por cento de sua produção econômica no exterior. 83 _ HYPERLINK \l "_bookmark695"

Então a globalização não é nova, o que é novo é que ela é considerada neoliberal. Esse argumento foi usado para reduzir os impostos sobre a folha de pagamento. o negócio atras do reduzir D dentro mercados financeiros atras do desregular mas Leste Era sem restrições práticas, mas as decisões políticas desde 1980 D dentro Eu mesmo Mais uma vez Direita deixar. Muitas vezes se duvida que isso ainda seja possível em tempos de globalização. política atras do função. atras do esconde Eu mesmo dentro Espetáculo, que dentro Estados da nação impotente ser Uma vez dentro o negócio Internacional Agir. Também Leste Esse pt Erro. A partir de Estado-nação Esse Não que oposto dentro globalização, mas dentro Esse Com ela é juntos desenvolvido - D seu Prérequisito. A história alemã fornece um exemplo instrutivo disso: O império foi fundado em 1871 e foi aí que começou. da Alemanha aumentar para Global país exportador. Outro aqui formulado: NO dentro globalização leva Um Força Estados da nação papel. Que estão de todas as coisas Essa Países Com dentro superior Imposto Nacional, dentro o quê mais naquilo mais intenso Internacional entrelaçado estão. 84 Sim Áustria, Alemanha, Suécia ou dentro Holanda: Leste Países estão Todos extremo exportar forte - D tenho simultaneamente pt muito Bom desenvolvido administrativo e sistema social. Que Esse então errado, que globalização requerido Mundo anarquia Isso significa, dentro dentro Internacional corporações D bancos superfície Ser capaz de, Quão eles encaixa. dentro Nacional política Tem muito muitos Faz - Um Tem tu dentro dentro último trinta anos Além disso frequentemente no Leste Faz resignado É a subordinação aos "mercados financeiros" e às corporações não só infeliz, mas também perigoso. O

capitalismo só pode florescer Sim dentro politicamente revisado vontade. mas Leste autoconsciência Ele está perdido Muitos habitantes da cidade D políticos ela é estão dentro neoliberal propaganda desamparado entregue, como tu último Não Compreendo, como dentro bancos D ela é produtos - que Dinheiro - função.

  Papel terceiro  

capita l contr a Dinheiro  

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Dinheiro Esse pt Quebra-cabeça - D Não que Mesmo como capital        

  O que é dinheiro, como funciona? E como salvá-lo? Essa questão Sonho concebível plano D estão Ainda Difícil atras do responder. A partir de famoso economista Joseph Schumpeter trabalhou em um livro sobre dinheiro por muitos anos Trabalho, Certamente Publicados Esse que Nunca. Que sujeito Era atras do difícil _ 1 À primeira vista, parece tão simples: todo mundo usa dinheiro. Ainda Não uma vez pt rolar sai Eu mesmo comprar, sem pelo menos dez Um penny no dentro contador atras do Lugar, colocar. Exceto Esse que Dinheiro aparentemente então antigo como dentro Humanidade. Sim Frutos do mar, vacas ou orou - Uma vez dentro pessoas sedentário ele virou criado tu Eu mesmo 1 Unidade de medida, Com dentro tu Social D econômico dívidas quantitativamente Eu pudesse. Mas não importa quão antigo e difundido seja o dinheiro, ele permanece um mistério. isto mostra bonito Isso é, que Nenhum Certamente definição existir, Quão exatamente O que Dinheiro atras do assistir comer. Em vez disso, são criadas "quantias de dinheiro" que qualquer banco central

define a si mesmo. Não há um acordo global claro sobre o que conta como dinheiro Verifica. Quando se trata de dinheiro, a padronização internacional falha. copiadora D todos automóvel Certamente Isso é. O dinheiro é tão estranho e tão volátil porque é uma construção social. Dinheiro é o que se toma por dinheiro. Pode ser qualquer coisa. foi assim que eles chegaram americano naquilo estado do tabaco Virgínia no dentro idéia, que homens Certamente o quê mais Com tabaco contar Eu pudesse. Que Tem por aí 200 anos grandes tolerante características 2 Não se sabe por quanto tempo as pessoas usam dinheiro. A única coisa certa que a primeira evidência escrita vem da Mesopotâmia e cerca de 4 eles têm 000 anos. A unidade de conta naquela época era o siclo de prata, que ainda é Não O que moeda comum, mas pesado vontade Eu precisei, Através do qual pt shekel cerca de 8,5 grama Prata reciprocidade 3 Mas, embora os babilônios e assírios ainda não conhecessem as moedas, eles sabiam. tu bonito suficiente exatamente como homens dentro juros compostos computado. milhares a partir de Sobreviveram acordos de empréstimo que serviram a propósitos diferentes: alguns Era atras do pensamento, dentro negociação de longa distância cerca de Com Anatólia atras do Finança. Outro aproveitou a situação dos pequenos agricultores que ocuparam suas lavouras após uma seca Eu precisei por aí seu família até para Próximo colheita atras do alimentando. Leste contratos de empréstimo D Contas estão dentro o mais velho documentação dentro Humanidade. A escrita não foi inventada para criar literatura, mas para comercial acordos tolerar

Os assírios já tiveram uma ideia que parece incrivelmente moderna: você usado dentro Contas O que Métodos de Pagamento. dentro distribuidor D comerciantes não esperou o reembolso do empréstimo, mas providenciou documento Seguir, por aí atras do Consistentemente seu Está obrigações atras do calma _ 4   A partir de Começar dentro ele sabia dentro Pessoas que dinheiro do empréstimo, que clima hoje - dentro 1 nada outro maneira - Igualmente vestir. dentro moeda Era então Não dentro fonte a partir de Dinheiro mas 1 relativo tarde Invenção, dentro pode ser no que sétimo século dentro. Cr. atras do a data Isso é. O historiador grego Heródoto diz em uma passagem famosa: “Como as primeiras pessoas que conhecemos têm moedas de ouro da Lídia e perseguiu a prata. « 5 Os lídios eram um povo indo-europeu que vivia em A Ásia Menor viveu, e seu rei mais famoso se chamava Creso. impressionado seu grego vizinhos Com assim luxuoso os presentes dentro dentro oráculo a partir de delphi, Mileto D Punho, que Eu mesmo dentro Expressão "rico como Creso" até hoje receber tem _ 6 Mesmo nos tempos antigos, as pessoas se preocupavam com uma questão: investidores não deixa descanso até hoje: as moedas de ouro e prata têm valor em si mesmas, como tu fora um metal precioso consiste? ou surge dentro valor dentro moedas frente tudo através de sua função social para servir como meio de pagamento e troca mais diferente propriedade atras do facilitar? atras do dentro grego filósofos Aristóteles Era dentro responder claramente: A partir de valor a partir de Dinheiro baseado em no 1 social acordo, dentro atras do ele serve, comparar produtos diferentes entre si. Literalmente significa

em ele: “Portanto, tudo o que se troca deve ser algo comparável. então Nós vamos Esse que Dinheiro no dentro plano batido: Que vontade dentro definido significado atras do 1 intermediário, então tudo sai Eu mesmo dentro para valor, o quê mais que demais então D que Tão pequeno, como Muitos Sapato então cerca de 1 lar ou Comida equivalente a estão. ... Quando 1 Aula intercambiável deputado a partir de necessidade mas dinheiro foi criado por mútuo acordo. Elencar ursos dentro Nomes >Dinheiro< (nomismo), como que ser Estar aqui Não dentro Natureza deve mas como homens que O que >realmente< Lugar, colocar (nós) Tem D que dentro nós parênteses, Sim clima que mudança ou Além do mais Nós vamos Lugar, colocar eu quero". 7 Assim, o dinheiro não tem valor "intrínseco" em si mesmo porque é feito de ouro ou ouro. Há prata, mas é criada por acordo social. Há dinheiro porque há usado vontade. Leste Compreensão Eu gosto disso Não especialmente sensacional Sonho, mas com sua descrição sóbria de Aristóteles já 2500 anos atrás Certamente Seguir O que Muitos culturologista, dentro Eu mesmo hoje cerca de Dinheiro expressar. oito Mostre como Aristóteles descreveu corretamente a função do dinheiro. Achados arqueológicos de moedas da Ásia Menor. Os historiadores ficaram surpresos. descobriram que o teor de ouro flutuava muito, embora as moedas fossem as mesmas. em relevo e claramente vale o mesmo. ouro como ouro pareceu então Não uma prioridade atras do interessante, mas dentro valor dentro moedas divulgado Eu mesmo que, que tu pt lei Métodos de Pagamento Era, de quem apelo a partir de O país revisado ele virou. Importante Era Não que material dentro moedas mas que dentro Os

governantes garantiram que o dinheiro retivesse seu poder de compra, não Nenhum criado ele virou. nove Mas se as moedas não tinham valor intrínseco, por que elas então, em geral, de metais preciosos? Essa pergunta óbvia já estava em minha mente. dentro medieval filósofos Nicolau a partir de Orem, D seu responder Ele caiu muitíssimo pragmático fora: orou D Prata ser Um os pobres D facilmente atras do transporte _ 10 Restava apenas um problema: não só não havia ouro e prata suficientes na Europa, mas mas muitas vezes não está disponível. Desde os tempos antigos, o cobiçado desapareceu. As moedas foram para o leste e nunca mais voltaram de lá. Que fofo retratado, interessado Eu mesmo Naquilo D chinês Não atras do dentro produtos da Europa Ocidental, que eles percebiam como crus e eles estão dispostos a trocar sua seda ou porcelana apenas por prata Ele recebeu. Um problema semelhante surgiu no comércio com a Rússia ou Levante: Ali também se distribuíam peles ou especiarias apenas se Retorna Prata jangada. Onde Não Dinheiro Esse, Eu deveria homens que Um inventar. Leste Começar Tem pode ser atras do Todos cultura calculado D atras do Leste Amostra ele foi o quê mais europeus ocidentais. Na Idade Média, eles usavam a mesma ideia que eram os mesopotâmios. Eles transformaram empréstimos em dinheiro, só que eles desta vez Com Mudar pago. A ideia de uma letra de câmbio é simples: o vendedor da mercadoria fornece seu comprador pt pagamento diferido a maior parte do tempo Três Meses - D atras do pt

baixo Crédito. Leste vontade Com 1 letra de câmbio documentado, dentro dentro vendedor exposições D dentro dentro comprador aceitaram. No decorrer dentro Duração Maio dentro mudança transmitido vontade D O que Métodos de Pagamento servir. dentro Leste É claro que não permaneceu de forma simples, mas se desenvolveu ao longo dos séculos. que letra de câmbio para sempre e sempre mais refinado, especialmente dentro primeiro comerciantes cedo Eu estou assistindo que tu Certamente mudança Exibir Eu pudesse, sem que que pt negócio principal deu. Em vez de negociar mercadorias, eles imediatamente fizeram um empréstimo: D atras do Dinheiro. A letra de câmbio não foi uma invenção europeia, mas foi desenvolvida tomadas pelos árabes e significou um maravilhoso aumento de dinheiro. NO Na Europa Ocidental, a relação entre moedas e letras de câmbio foi parcialmente em 15.11 Além disso, as notas podiam ser equilibradas nele, de modo que quase não restavam moedas. era necessário pagar contas a receber e a pagar em atraso decidir Leste procedimentos encontrado no dentro Grau ao invés de, dentro para sempre e sempre Com 1 A "semana paga" acabou. A partir do século 13, comerciantes distantes se reuniram em champanhe francês, onde as feiras estão por toda parte como um circo ambulante dentro quatro outro locais mantido ele virou. Através que Equilíbrio 100.000 écus de ouro, ou seja, moedas "reais", muitas vezes eram suficientes para letras de câmbio. custa muitos milhões para usar. Mais tarde descobriu-se que é mais prático realizar essas transações financeiras não em feiras, mas apenas em Bruges, depois em Antuérpia e a partir do século XVII em Amsterdã. procurar. Uma a uma, essas cidades se tornaram as mais

importantes da Europa. centros financeiros no, no dentro quase Todos mudança retirou ele virou. 12 As notas aumentaram a quantidade de dinheiro, mas as moedas dominaram caos permanente. liderança do parlamento holandês para anos 1606 Gravado 341 outro prata e 505 Moedas de ouro, dentro distribuído na Holanda. treze Para organizar essa bagunça Dutch 1609 "Wisselbank" em Amsterdã, precursor de todos bancos modernos na Europa. Este "banco de câmbio" aceitava vários Recebeu as moedas, verificou o teor de metais preciosos e registrou o depósito como florins bancários no 1 Verificar Bom. Atras do começou dentro sem dinheiro Transações de pagamento, porque agora todos os clientes podem retirar seu dinheiro de uma conta outra transferência bancária sem perder as moedas depositadas Ainda emocional vontade Eu precisei. A partir de florins bancários, dentro último Um 1 em ação, tornou-se a moeda base europeia mais importante no século XVII. século no. no entanto foi dentro »Visselbank« Ainda Nenhum Banco naquilo de hoje sentimentos, então tu eu pudesse Nenhum empréstimos perdoar. quatorze A contemporâneo sistema monetário decidir primeiro dentro Britânico, O que tu 1694 seu Banco a partir de fundou a Inglaterra. Inicialmente, esta instituição deveria servir apenas para financiar numerosas guerras contra a França. A ideia era tão simples como maravilhoso: Londres comerciantes criado 1.2 milhões libras juntos, que deverá ser o capital autorizado do novo banco. Então eles pegaram o dinheiro emprestado. para Britânico Rei, D naquilo Retorna Eu precisei Eu mesmo que parlamento obrigar diferir certos impostos sobre o serviço de juros. Com base nisso O novo Banco da Inglaterra então emitiu notas, que aceitaram como crédito. dentro comerciantes transferido. A partir de bom Efeito atras do dentro Banco: no pt Capital social de £ 1,2 milhão, com juros duas vezes: uma vez a partir de rei D

uma vez a partir de dentro Londres comerciantes, dentro pt crédito de notas entradas _ 15 Assim, o papel-moeda foi criado do nada, apenas em fictício Promessa a partir de Rei Sediada dentro Requerimento dentro crédito a partir de 1.2 milhões de libras para pagar. Na verdade, ninguém se interessou. que dentro rei seu Culpa reembolsado então dentro notas ele virou necessário aumentar a circulação de dinheiro e, consequentemente, a circulação de mercadorias leveza _ dezesseis dentro história dentro Banco a partir de Inglaterra indica, que dentro conta bancária pt é um empréstimo perpétuo que os cidadãos dão ao seu governo. cada conta incorpora a promessa de pagamento que nunca é cumprida. com isso parece dentro conta bancária 1 Para expressar mudança, dentro no para sempre e sempre distribuir - D Certamente Era dentro mudança dentro antecessor a partir de papel moeda.   contemporâneos Era Leste Conexão Certamente Ainda Não então Certamente. A doutrina oficial da época era que todas as notas deveriam ser substituídas por ouro. abrangidas - e isso também foi expresso nas contas. Ainda Hoje, as notas da libra inglesa são decoradas com o lema "Prometo pagar dentro operadora no perguntar dentro Adição a partir de, D então acompanhar dentro em geral a partir de 5, dez ou vinte Libra. sobre isso frota dentro cabeça dentro Rainha, então que claramente Esse, de quem Leste promessa de pagamento dá. Esta promessa é agora uma tautologia sem sentido que só sai nostalgia histórica aparece nas notas. Para libras de papel só existe quilos de papel Mas no século 18, qualquer pessoa com ingresso podia contribuir. O Banco da Inglaterra exige um equivalente em moedas de ouro, mas o que muito raramente aconteceu. Como disse Aristóteles, não é bem

assim. orou O que orou importante, mas que que pt Métodos de Pagamento dá. então mas apropriado Eu mesmo dentro notas de papel pelo menos então Bom. Perigoso ele virou que Um dentro tempos de crise como cerca de dentro guerras de coalizão a partir de 1792 até 1815 Fora muito tempo experiência ele sabia dentro Britânico, que todos Guerra Com 1 inflação termina - D Por isso foi atacado tu dentro bancos, por aí ela é papel moeda dentro orou atras do Enganar. Simultaneamente Fundido mas dentro reservas de ouro dentro dentro Banco deixou a Inglaterra porque uma grande quantidade de metal precioso era necessária para pague os soldados no continente e apoie os aliados. 1797 Era que então distante, que dentro Britânico primeiro ministro William gancho dentro mais jovem involuntariamente 1 dentro mais experimentos dentro dentro história do dinheiro ousar Eu precisei: A conversibilidade da libra esterlina foi suspensa e não podia mais ser convertida em ser trocado por ouro. Assim, a libra tornou-se uma moeda puramente fiduciária. Inicialmente, esta regra deve ser aplicada apenas por seis semanas, mas na realidade duração tu 24 anos grandes até 1819 NO Leste clima Aconteceu Eu mesmo pt Surpreenda-se, como dentro contemporâneos encontrado: Apesar do fato que que libras Não mais Através dos orou revestido Era, em grande parte manteve o seu valor. Ninguém esperava isso, especialmente Não buraco _ 17 Através coincidência Era dentro Britânico atras do no dentro central mecanismo encontrado para explicar até hoje por que o dinheiro é valioso, mesmo que seja feito apenas papel impresso ou notas nota: não ouro, mas coberto pelo desempenho econômico do país. muito dinheiro valor, como homens então dentro real produtos comprar Maio.

Os britânicos, no entanto, estavam preocupados com sua própria descoberta, e a partir de 1819 eles reintroduziram o suporte de ouro. No entanto, esse padrão-ouro era puro Ficção, então dentro circular quantia de dinheiro criado Eu mesmo Rápido. 1914 Em linha reta Frente para primeiro Guerra Mundial, resumido Eu mesmo dentro crédito dentro dentro Britânico bancos no £ 1,2 bilhão, mas eles têm apenas 45,5 milhões de notas. libras enfrentou _ 18 Leste explosão de dinheiro Era Com 1 mais invenção financeira atras do fazer: Com dentro privado banco de crédito Em 1750, quase não havia uma dúzia de bancos fora de Londres. 1775 já havia 150 bancos, em 1800 havia cerca de 400, e em 1815 já havia 800 bancos. dezenove Ao contrário do Banco da Inglaterra, essas instituições lidavam principalmente com no que negócio de crédito . vinte O que dentro de hoje bancos eu pego tu saldo de poupança dentro - D premiado Leste Seguir. Atras do mas começou dentro quantia de dinheiro atras do expandir, então Com todos novo crédito vontade Dinheiro fora para nada criado Leste indica bonito pt suficiente facilmente Exemplo de cálculo fora dentro Tempo presente: Suponha que o depositante A leve 1.000 euros para um banco que conta corrente será creditada. Claro que o dinheiro não fica lá, mas o banco o empresta para a construtora B, que o utiliza para ferramentas dentro para Operação Com Shopping, dentro dentro levado 1000 Euro no ser depositar conta comercial. Através de uma única operação de crédito, foram realizados da seguinte forma: 1.000 € 2.000 € porque o contribuinte A ainda tem 1.000 €. Conta - e empresa C agora também. Pelo contrário, é claro, se o empréstimo reembolsado vontade, encolhe dentro

quantia de dinheiro Mais uma vez. NO dentro em geral ele se expande dentro quantia de dinheiro Um então Rápido, como dentro empréstimos geralmente Ganhar peso. Na verdade, criar um empréstimo bancário é ainda mais fácil: você também funciona sem proteção. Ninguém é obrigado a levar seu dinheiro para o banco. para que os empréstimos possam ser concedidos. Quando um banco emite um empréstimo baía tu que Dinheiro facilmente no que Verificar sua Clientes. feito _ 21   dentro salvando desenvolve primeiro depois. Por aí Ainda uma vez para no exemplo Retorna: Quando dentro Banco dentro companhia de construção B. fora para nada 1 000 Euro emprestar então mudanças não tem nada a ver com a cadeia extra de efeitos. A construtora B continuará instrumentos dentro Operação Com comprar, dentro Leste levado 1000 Euro então no ser Conta de negócios depósitos. O padrão-ouro oficial foi capaz de resistir a essa expansão do dinheiro e Não pare os ativos financeiros porque você só tinha que pagar as contas ser. Mas o papel-moeda quase nunca era usado, porque o dinheiro estava entre contas de diferentes bancos também podem ser transferidas gratuitamente notas necessidade ele virou: Homens usado facilmente dentro cheque _ 22 O que dentro dentro industrialização mancava Alemanha o quê mais dentro dentro invenções financeiras depois D necessidade por aí 100 anos mais extenso O que dentro Inglês. As primeiras notas apareceram em Munique: foram emitidas por bávaro hipoteca e mudança de banco gasto, dentro 1835 surgiu. dentro O Leipziger Bank seguiu em 1838 e, a partir de 1847, o Prussian Bank imprimiu seu próprio Notas. Esses potes também eram chamados de "notas" porque As notas de banco, ou seja, o papel-moeda, são gastas. Cada vez mais estados e instituições alemãs

imitado Leste Idéia: até para fundação de um império 1871 Era Eu mesmo bonito vinte Países e 33 bancos adicionaram suas próprias notas. 23 Esse caos foi O Reich alemão aboliu e introduziu a marca, o que foi um compromisso. apresentado. dentro Prússia Era até lá Com moedas pago, no decorrer dentro O sul da Alemanha era geralmente contado com florins, então no final A marca já havia prevalecido principalmente nas cidades hanseáticas do norte da Alemanha. em geral Era. Paralelamente à industrialização na Alemanha, a oferta monetária também cresceu. Rápido. 1840 Lugar, colocar tu dentro 449 milhões moedas, D 1870 bonito dentro 1569 bilhões de táleres. Após a transição para o marco, a oferta monetária aumentou de 6.9 bilhão molduras este ano de 1876 no 43,7 bilhão molduras 1913 dentro reservas de ouro eu pego naturalmente por muito tempo Não então Rápido atras do, Quão mas Não Seguir perturbado. O que dentro Inglaterra ele virou que Dinheiro facilmente a partir de Verificar atras do Verificar traduzido, enquanto moedas e papel-moeda quase não desempenhavam nenhum papel. Um pouco antes O chamado "dinheiro de livros" em contas bancárias já era de grande importância durante a Primeira Guerra Mundial. 88 por cento da oferta monetária, enquanto as moedas representam apenas sete por cento. O papelmoeda também chegou a cinco por cento . 24 Que Começar Esse então para sempre e sempre que É o mesmo na Inglaterra ou na Alemanha: a oferta de dinheiro aumenta assim que empréstimos são feitos e, portanto, o dinheiro de hoje também é chamado de "dinheiro de crédito". chamado. Muitos acreditam que o dinheiro de crédito é um fenômeno fundamentalmente novo e completo. outro a partir de "dinheiro mercadoria" dentro para artigos como orou Prata, Cobre, Cigarros ou tabaco servem como meio de pagamento. eles pensam o que é diabólico é que o dinheiro

é criado do nada e deve ter valor. Também Goethe Era incluído Mal-estar. NO seu drama punho II vontade que O que alquímico foco exibido, que punho D Mefisto facilmente papel moeda inventar - D Leste No entanto atras do real fortuna mutante como que dentro Negócio crescer sai. Graças a deles novo "Observação" Ser capaz de punho D Mefisto ou seja, os salários dos trabalhadores que então constroem barragens nos pântanos. onde não havia nada surge de repente, de repente fertil o país fora para Ter_25 _ _ Goethe morreu em 1832 e ainda está nos estágios iniciais de industrialização. com experiência. Lá simultaneamente que papel moeda apareceu Era que atras do para evidente atras do acreditam, que Leste Não Um 1 temporário correlação Era, mas que que 1 tinha de haver uma relação causal convincente entre o novo papel-moeda e o novo crescimento Ele liderou. Mas atras do esconde Eu mesmo pt Duplo Erro. Erro um: dinheiro de crédito não é novo, sempre foi existir, como dentro em primeiro lugar documentação fora Mesopotâmia demonstrar, Onde As contas serviam como meio de pagamento. Como o dinheiro-mercadoria tinha um decisivo Imperfeição, dentro dentro premio Nobel D monetarista Milton Friedman resume isso lindamente: “A falha fundamental moeda de mercadoria - a partir de posição dentro o negócio O que Inteira - deitado naquilo, que homens natural meios tenho Eu deveria, por aí dentro reserva de dinheiro atras do multiplicar. ... então deu que para sempre e sempre dentro tendência atras do 1 misturado Sistema, que credores Itens como notas D depósitos ou títulos do governo O que Termo aditivo 26_ _   dentro Pessoas Era Ainda Nunca Desejo, Eu mesmo para coincidência entregar Sim Eles

tinham minas de ouro ou prata. Então eles foram criativos e inventaram bonito distante frente nosso cronometragem que dinheiro de crédito Sozinho dentro A forma mudança, como empréstimo dentro Métodos de Pagamento virou-se ele virou. Primeiro Era havia contas negociáveis, depois contas, finalmente, papel-moeda, e hoje Checando contas. Quando mas dinheiro de crédito antigo Esse, então Maio que Não dentro causa ser, Pelo que distante O crescimento autossustentável começou em 1760. Este é o segundo equívoco da demografia. Não Um Goethe Ele mentiu: até hoje vontade acreditava que Nenhum A "inovação" no setor financeiro pode alimentar o boom . 27 Ironicamente, essa suposição é compartilhada por caçadores de títulos da "indústria financeira". com os críticos da taxa de juros do Occupy. Juntos, eles acreditam que o dinheiro motor da economia real. Eles diferem apenas na classificação: No decorrer dentro bancos renda adicional contar, como tu presumivelmente que crescimento apoiar financeiramente, Eu gostaria de dentro velocidade crítica por outro lado que sistema monetário mudança, por aí Leste »compulsão para crescer« espiar (Mais acompanhar naquilo décima primeira Capítulo). Mas apesar de todas as diferenças, os banqueiros parecem criticar as taxas de juros. Algum, que que dinheiro de crédito econômico poder mágico possui _ 28 Embora essa ideia esteja errada, ela simplesmente não é verdade, caso contrário não teria acontecido. então Grandes mantido. Dinheiro Maio dentro Negócio Certamente Gasolina, mas Um debaixo 1 muito especial Estado: Que Dinheiro Eu deveria capital finança, Quão Próximo como 1 tautologia Sonho Eu gosto disso. Mas Dinheiro D capital estão Não que Mesmo.

O dinheiro só se torna capital quando é investido produtivamente em mercadorias. para fabricação de. No entanto, o dinheiro não é capital quando é como os romanos. senadores acumulado vontade, por aí pt vida luxuosa atras do Finança. A partir de Francês historiador Fernando fermentação Tem que uma vez os pobres explicou: "A lar Esse Capital; salvou Trigo Esse Capital; pt Um barco, 1 a rua estão Capital. Mas os bens de capital só merecem esse nome quando estão em constante mudança. processo de produção inovador: moedas de tesouro, não utilizada - o mesmo pequeno capital que a madeira não utilizada e similares. Seguir. « 29 Fofa para sempre e sempre deu que Pessoas, dentro capitalista investido tenho. Já naquilo No segundo milênio antes do nascimento de Cristo, os mercadores se reuniram na Assíria para juntos caravanas atras do Anatólia equipar. O que dentro documentação traído se o estanho e os tecidos fossem trocados por prata e ouro, Quão pt Renda a partir de 33 por cento noivo. trinta A viticultura na França e a mineração na Alemanha também foram importantes. Já naquilo dezesseis século capitalista organizado. Mas Leste Era espalhado casos individuais, Até feudal ou corporativo conexões domina. até dentro dentro tempos modernos Era rentável Havia poucas oportunidades de investimento, o que deu origem a um fenômeno peculiar: Muitos bens essenciais estavam em falta, mas nunca houve escassez de dinheiro . 31 Que as regras pt constante "Emergência de Investimento". Havia muito dinheiro, mas não podia ser usado de forma produtiva. Leste não mudou até 1760 na Inglaterra, quando os salários eram tão altos que Eu mesmo primeira vez dentro dentro história Vale a pena Empregado Através dos

carros atras do substituir e investir em desempenho. Agora o dinheiro de crédito se transformou em capital D saiu para seu Mundo marcha triunfal dentro. Essas novas realidades foram rapidamente refletidas na linguagem. Que A palavra "capital" assumiu seu significado atual por volta de 1770. Foi inventada Francês economista Roberto Jacques Turgo t 32 - D Não cerca de Carlos Marx, dentro Leste expressão Um a partir de dentro clássico economia aceitaram Tem. Voltando à pergunta original deste capítulo: Por que o dinheiro Quebra-cabeça - D Pelo que ter sucesso que dentro bancos centrais Não, 1 Certamente determinar a oferta de moeda? Existem três qualidades que tornam o dinheiro tão difícil. perceptível fazer. Primeiro, tudo pode ser transformado em dinheiro, seja ouro, tabaco ou letras de câmbio. contas correntes O dinheiro sempre vem do nada, ou você também poderia digamos: pelo contexto social. Além disso, o custo das moedas de prata é apenas externamente material, mas de fato abstrato. Como este valor não é exibido pelo metal precioso, mas pela função que a sociedade lhe dá atribuir Dinheiro Esse Métodos de Pagamento, unidade de conta - D reserva de valor Esta última característica merece atenção especial. então graças a a partir de Dinheiro sai Eu mesmo dentro tempo presente dentro dentro futuro transporte. Isso leva ao segundo fenômeno que torna o dinheiro tão difícil de obter: Dinheiro Esse simboliza Clima. de quem 1 espetáculo ele traz D então Dinheiro aceito, ele adia sua própria reivindicação. O período costuma ser curto. entre transações individuais. Restaurador comum pegue: o que você tira de seus clientes à noite, você devolve no dia seguinte papel Mais uma vez atras do Comida fora. mas Eu mesmo Leste clássico

relações de troca estão Um Por causa disso então facilmente, como Dinheiro O que mais social ele serve como uma reserva de valor e, portanto, permite que as transações ocorram ao longo do tempo. Aquele que aceita o dinheiro dá o empréstimo, e esse empréstimo ainda existe. então, em troca, você obtém riqueza, esse dinheiro. Quão O que se aplica ao indivíduo também se aplica a toda a economia: cada empréstimo apoia pt crédito Contra; dentro dívidas a partir de pt estão que ativos financeiros 1 outro. dentro componente de tempo a partir de Dinheiro eu pudesse que no entanto Difícil atras do determinar Quão Dinheiro Isso é. então todos Dinheiro Esse o quê mais ativos financeiros - mas Não todos ativos financeiros aplicável O que Dinheiro. Leste indica bonito que facilmente exemplo dentro contratos de poupança. Se o período de aviso prévio for de apenas três meses, ele será registrado O Banco Central Europeu esses depósitos são como dinheiro. O contrato de poupança é válido? não é mais considerado dinheiro, mas apenas riqueza monetária. Por trás disso está a suposição de que os contratos de poupança de longo prazo não são afetados. ser - e que a riqueza ali estacionada está na procura de bens propriedade aposentado Isso é. No entanto Esse Leste limite de três meses Entre Dinheiro D ativos financeiros então arbitrariamente, como que o quê mais todos Outro Fronteira Eu faria. A partir de a transição gradual do dinheiro para a riqueza puramente monetária é uma das razões por que os bancos centrais definem várias quantias de dinheiro ao mesmo tempo e por que Leste somas de dinheiro dentro todos Banco Central nada outro complicado estão. Envergonhado naquilo Dinheiro Esse Além disso, que nomeadamente dentro separado atras do dentro futuro dar maio, em que dentro Dinheiro Salve D seu perguntar está a mover-se - que Leste mas não para a economia como um

todo. Dinheiro apenas para pessoas físicas Economizando custos, não para o coletivo. O dinheiro não enriquece a sociedade porque o dinheiro é apenas um intermediário e uma construção social que permite a troca e a produção mais fácil. Se a sociedade quer ficar rica, ela deve Com para Dinheiro capital Finança. Leste Esse que terceiro Anormal, que constante atras do confusão fornece: Dinheiro Esse Não o mesmo que capital. A sociedade só pode garantir o futuro investir hoje na produção de amanhã - em outras palavras, sorte construir, seu Cidadãos trens dentro a infraestrutura apoia A partir de fortuna 1 A sociedade são os bens e serviços que ela produz, não o que Dinheiro, que tu tesouros escondidos Mas Leste vontade frequentemente errado. Todo o resto depende dessa diferença entre dinheiro e capital. fenômenos distante, dentro frequentemente então misterioso Aparecer: como Eu mesmo dívidas D pagamentos de juros explique, quando inflação surge, como Eu mesmo bolhas especulativas pulo

- D Quão dentro crise financeira acontece Sozinho pt sujeito sai Eu mesmo Rápido marca de verificação: Rezado. Que locais Nenhum capital Ainda Dinheiro introduzir, Apesar do fato que seu amantes Leste Não acreditam Eu gostaria de. Sozinho alemães querer não percebem que estão vinculados ao dinheiro de crédito. Eles esperam que eles você pode dar a volta e querer se antecipar à inflação e às crises a fuga, em que tu metais preciosos acumular. mas Um como orou brilhando, Eu deveria que seu os Proprietários Ainda Grandes Não cintilante caminhar.

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Orou ? Não , Obrigado

  Até os antigos gregos sabiam que o valor do ouro era em grande parte ele é vaidoso, então eles contaram a lenda do rei tolo Midas, dentro Eu mesmo uma vez desejo que tudo atras do orou vir a ser, Quão dentro tocado. Atras do Um Pouco dias Eu precisei Midas olhar, que dentro cedo morrer de fome Eu faria, como todos Comida, dentro dentro para boca Ele liderou atras do orou ele virou Eu mesmo orou mas Não há sai. No entanto, 2.500 anos depois, muitos alemães se consideram mais inteligentes. do que os antigos gregos - e eles compram barras de ouro porque têm um crise financeira temer D ela é Recursos ajudando querer. Eu mesmo dentro revistas na forma de televisão Spielfilm em que Postbank para "Gold Sparen”, ele anuncia, onde acena com “bônus de ouro atraente”. 33 Loucura Tem dentro pequenos depositantes atingiu. Envolvido em estoques, então os alemães em 2010 até 7.500 toneladas orou sentou-se Por aí dentro significa quarta-feira que Era Joalheria, dentro Outro significa quartafeira chamado ouro de investimento como moedas ou lingotes, D juntos Era Leste muitos enquanto no valor de cerca de 236.000 milhões de euros. A isso foram adicionados fundos de metais preciosos no valor de mais os pobres 43 bilhão euros _ 34 Dificilmente alguém é tão louco por ouro quanto os alemães. apenas 2012 Foram compradas 110 toneladas de ouro no valor de quase seis bilhões de dólares. Apenas indianos e chineses estão ainda mais entusiasmados, 864 e 817, respectivamente. toneladas compradas. O resto da

Europa, por outro lado, está se segurando: a França comprou Um tudo Três toneladas métricas, Britânia Eu estou chegando afinal no 21 toneladas _ 35 Esta estrada especial alemã é um legado da história porque ainda é estão dentro alemães ferido a partir de dentro Ambas inflação 1923 D 1948 dentro experiência de seus bisavós e bisavós. Aparentemente a perda ativos financeiros mesmo gerações depois, porque 83 por cento Compradores de ouro alemães dizem em pesquisas que veem desvalorização da moeda temer D Por causa disso naquilo um metal precioso a fuga. 36 Francês D embora britânico tenho quase absolutamente Nenhum temer Frente inflação, mas Incrível cerca de Leste "Deutsch Ai." dentro Alemão A fuga naquilo orou Eu gosto disso irracional ser, Ainda tocam tu Próximo como um bom negócio. Segundo "analistas de mercado", o metal precioso escassos e cada vez mais escassos. Porque o que já aconteceu com o ouro naquilo Óleo Um estava com medo vontade: A partir de Apêndice dentro ajuda financeira Esse excedido; "Vértice Orei" deve Eu mesmo cerca de 2001 Aconteceu tenho. Como montanhismo dentro despesas nitidamente para cada grão que ainda não foi raspado do chão meta. Portanto, para os amantes do ouro, é extremamente importante que o preço da onça no futuro próximo pelo menos dois 500 dólar senhorita Eu deveria, atras do Eu mesmo dentro degradação Ainda vale a pena 37 Como todos os equívocos, o mito do ouro é baseado em uma observação correta: o metal precioso é realmente escasso. Através dos história humana ele virou já Um por aí 163 000 toneladas métricas está avançando. Se o ouro, disponível em todo o mundo, fosse comprimido em um

cubo, teria um comprimento da aresta a partir de Um nada mais O que vinte metros _ 38 Que Imagem, que pão-duro Pato gravado em nossos cérebros errado. Por falta de massa impossível, dentro enorme reserva de ouro atras do Natação. Mas que orou os pobres Esse, Eu deveria Ainda Nada significar. recifes de coral estão o quê mais no entanto, estes raramente são destruídos. Aparentemente nem todos traduzem A escassez é um valor monetário, como os crentes em ouro consideram garantido. Aceitar. Ou, seguindo a lógica do mercado: uma pequena oferta só impulsiona preço se a demanda não for menor. Deve ser compradores eles acreditam que o ouro pode significar algo para eles. Mas a demanda por Pias industriais , 39 e até anéis de casamento agora são feitos de outros metais produzido. A partir de mercado de ouro eu faria por muito tempo desabou, Sim Não pelo menos Naquilo, Chinês, turcos D árabe Isso é agarrar-se a Eu faria, jóia de ouro O que simbolo de status atras do considerar. Mas Eu mesmo dentro muçulmano D Ásia consumidores de ouro eu pudesse dentro não teria estabilizado o preço se os vários bancos centrais não tivessem sido tão gentis armazenam quase um quinto do ouro do mundo em suas adegas. Apenas EUA armazena 8.134 toneladas, seguido por Bundesbank com 3391 toneladas . 40 No papel, eles têm uma reserva de ouro. nomeadamente pt enorme Valor, Certamente real estão tu não está a venda. Uma vez Um 1 Banco Central Começou seu estoque dissolver eu faria dentro mercado colapso D dentro preço de ouro naquilo nada correr. então tenho Eu mesmo vinte europeu bancos centrais dentro 1 »Oferta de Ouro« Dedicado à ideia juntos na maioria

400 toneladas métricas orou Por ano atras do vender. A ironia do destino: os alemães compram ouro porque têm medo da inflação e desconfiança da política monetária do banco central. São exatamente esses Bancos centrais apoiam o preço do ouro, confirmando o mito parece que o ouro terá algum valor inerente diante da crise financeira ajudando deixar. de quem que orou Não acreditando excedente, vontade Rápido determinar que por muito pouco pt compromisso é mais arriscado. Triste, mas importante, no entanto que orou Nenhum pagamentos de juros ou dividendos recusar todos caderneta de poupança trazer mais. Em primeiro lugar, o preço do ouro flutua, o que deixa os investidores tontos Eu precisei. Mesmo as altas de 2012 não atingiram preços recordes em 1980, quando uma onça de ouro valia quase US $ 2.000 aos preços de hoje Era. Mas, em vez de continuar subindo, a taxa de câmbio caiu pela metade em apenas dois anos, por aí então no décadas frente Eu mesmo lá atras do balanço Primeiro como 2002 faixa dentro o preço do ouro está subindo novamente. Então seria absurdo pensar que o ouro é garantido proteger contra a inflação. Em contraste, o investidor tem cerca de metade do seu Perda de ativos fixos se você comprou ouro em 1980 e o manteve até 2005 Tem. orou procura para Ideal Bexiga. ser Preço aumenta exatamente então Grandes, como pânico Os investidores acreditam que seu preço está subindo. Porque há benefícios reais. por muito pouco. A maior parte do ouro fica inutilmente nas adegas, o que leva a uma peculiar ciclo guias, como dentro americano investidor estrela cavar um buraco bufê, bufê encontrar:

"Homens alojamento que em algum lugar fora dentro Terra, derrete que atras do 1 barras D enterrado que dentro 1 Seguro. « 41 Infelizmente Esse Leste isso é uma bobagem Não sem consequências mas imundo dentro Meio Ambiente D despir as pessoas. Quase todas as minas de ouro deixam resíduos tóxicos como cianeto, mercúrio e metais pesados; muitos estão destruindo ou expulsando reservas naturais povo nativo. orou brilha Não, que vai Um então fora.

     

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dívida s D Cálculo de juros ? Sim , Receber

  Que Palavra "Culpa" Esse naquilo alemães ambíguo, então que sai Eu mesmo moralmente ou use com moderação. A culpa pode exigir redenção ou apenas 1 desdenhoso devolva o dinheiro a partir de Dinheiro dizer. Culpa sons o quê mais atras do A torre do dever, após as ameaças de escravidão e escravidão. sem esse termo róseas, como "culpa", e, portanto, muitos não se sentem confortáveis que nossos todo o sistema económico parece ser baseado no crédito e todos nós estamos dinheiro de crédito contar. dentro ambiguidade dentro Culpa Esse Já naquilo antigo vamos Preparar, que que para moral deve dentro credor poses, Todos Sete anos pt »ano de aniversário« Guarda D no seu requisitos atras do dose: "Então mas deve raiva Com para ano de aniversário: Quando 1 seu vizinho nada emprestado Tem, dentro perdoeo e não o tome nem de seu próximo nem de seu irmão; porque o ano da redenção é anunciado ao Senhor" (Deuteronômio, quinze, 1-2) No entanto, mesmo os antigos judeus enfrentaram um dilema que os economistas modernos podem chamar de "risco moral": credor eu pudesse Eu mesmo exatamente calcular, quando Mais uma vez pt ano de aniversário cauda

eu faria - D Sempre mais próximo Leste sétimo ano animado, dentro menor Era tu pronto para emprestar. É por isso que a Bíblia adverte: “Vede que não sejas um mau pensamento surge em seu coração, o qual você diz: sétimo ano, que Aniversário, D que tu sua os pobres irmãos Não hostil Olhe para a D para Nada dar." (5. cone, quinze, nove) Fofa aqui indica Eu mesmo, que dentro Bíblia empréstimos Não rejeitado, mas especificamente exige que os ricos emprestem dinheiro ou grãos aos pobres segue em caso de emergência. A culpa não é repreensível, mas Em vez disso, a Bíblia vê isso como uma questão moral que os crentes Dinheiro Tchau querer. Leste bíblico classificação Eu gosto disso estranho tocam, respostas mas no 1 experiência prática: antigamente era costume escravizar os devedores, Sim tu seu empréstimos Não pagar Eu pudesse. ela é Eu precisei Eu mesmo Eu mesmo ou seu nativo dentro dentro servidão por dívida Oferta. Sozinho atras do má colheita eu pudesse que acontecer que quase Todos os pobres seu liberdade perdido: Por aí atras do para sobreviver, eles tiveram que pedir emprestado grãos dos ricos, que anos subsequentes não poderiam pagar, certamente não com juros, porque ele não tinha terra suficiente para gerar a renda adicional de que precisava. Para que em algum ponto da cidade não houvesse apenas escravos, que ano de aniversário inserido. dentro Bíblia todas as comodidades dentro suficiente atras do, que Leste absolutamente Não foi um mau negócio para eles: "Se seu irmão, judeu ou O judeu vendido a você o servirá por seis anos; no sétimo ano você faz de graça... E não se complique para lançamentos então dentro Tem para você seis anos como dois trabalhador servido." (5. cone, quinze, 12-18)

dentro servidão de crédito aplicado Não Um dentro dentro judeus O que Problema; O perdão de dívidas para os pobres já existia na Mesopotâmia no século 18 aC. normal , 42 e em Atenas, Solon emitiu um decreto nesse sentido em 594 aC. em geral decreto Mas não só o reembolso dos empréstimos era muitas vezes difícil. Pelo menos então problema Era dentro adicional pagamentos de juros. Por causa disso O Antigo Testamento formula uma proibição estrita de juros. Em Deuteronômio é chamado que: "Vocês deve a partir de sua irmãos Não pagamentos de juros leva, Nenhum atras do Dinheiro Ainda atras do Eu vou para qualquer outra coisa que eu possa pedir. de fora você pode cobrar juros, mas não do seu irmão.” (23, 21-22) Estes Diferença Entre Nativo D esqueceram ele virou naquilo cristandade Abandonado. A regra geral para os cristãos era que eles não podiam ter juros, como Todos Pessoas O que irmãos atras do considerar Era. No decorrer Eu mesmo dentro Bíblia Frente tudo por aí dentro emergência dentro os pobres preocupado Na mesma época, Aristóteles formulou um problema filosófico que com resultados percentuais: como o dinheiro pode criar dinheiro? os animais têm isso Limpe o caminho de propagação porque eles se multiplicam. Onde no início há apenas um ovelha, haverá pelo menos mais um cordeiro na próxima primavera. mas dentro Dinheiro? dentro distribuir Através dos dentro interesse possivelmente não natural, explicou Aristóteles em sua “ Política ”: “Principalmente a vil usura, que desde então lucrar com o dinheiro em si, e não com o que ele serve. Porque o dinheiro foi inventado para troco, com juros. mas se multiplica, daí seu nome: Das O que nasce é o mesmo que dá à luz, e surge do interesse (tokos). Dinheiro fora Dinheiro. Leste Aula a partir de Ganhar dinheiro Esse então naquilo maioria contra dentro

Natureza. « 43 Tomás de Aquino aperfeiçoou esse argumento no século XIII. Além da alegação de que a prática dos juros “vende tempo”. dentro o tempo , no entanto , não poderia naquilo posse a partir de Individual ser, mas pertencer Apenas Deus. 44   então aplicável todos interesse O que usura (usura) D Pecado. No entanto, as taxas de empréstimo não foram a única vez que o dinheiro se transformou em mais dinheiro. Parecia tão estranho que os comerciantes tivessem lucro apenas negociando. Porque quando se trata de negociação, isso realmente se aplica. as mercadorias trocadas teriam que valer a mesma quantia. No entanto, se os equivalentes concordou ele virou Onde Eu estou chegando então dentro Renda derivado de? Só poderia haver uma resposta para essa pergunta: a classe mercantil tornou-se suspeito seu caros cidadãos atras do fraude. Homens assisti tu Por isso Com extrema desconfiança. Tomás de Aquino descobriu que o comércio era "bastante culpado porque satisfaz uma ganância que ultrapassa todos os limites distante naquilo sem fim estender " . Quatro cinco Mas como então frequentemente falhou dentro teoria dentro dentro Exercício. Fofa naquilo Idade Média notou que obviamente não fazia muito sentido adicionar juros e lucros de uma só vez. banimento. Como os comerciantes tinham tantos truques à sua disposição, as letras de câmbio eram tão Exibir que dentro renda escondido ele virou. Exceto deu que o quê mais econômico causas, Pelo que Renda permitido ser Eu precisei, Essa Eu mesmo dentro Igreja Não Perto Eu pudesse. Atras do pertencia que risco a partir de perdido D dentro nuvens a partir de comerciantes que

devem ser compensados. Além disso, ele até viu a igreja que é de interesse público importar mercadorias do exterior relacionar. Um livro confessional do século 13 declara: “Em muitos países eu faria O tamanho pesar Mandar, Sim dentro comerciantes Não dentro excesso fora de uma área para outra onde há escassez. feira receber tu dentro Preço deles trabalho.« 46 No entanto, as preocupações de que a taxa de juros estava errada permaneceram. você pode ir às coisas. Essa suspeita também foi alimentada regularmente, porque. Uma vez que Através dos má colheita D guerras economicamente crítico ele virou Tiroteio dentro juros exorbitantes dentro absurdo Altura: Para Papel ele virou Juros anuais a partir de 100 por cento requerido. dentro empréstimos ele virou frequentemente absolutamente Não dentro Dinheiro, mas dentro Produtos naturais forneceu, Pelo que suficiente Alemanha Ainda naquilo dezoito século contra dentro »usura de grãos« lutou _ 47 O principal problema se reflete nessa luta contra os juros e o lucro. 1 todos arcaico economia agrícola, de quem renda "per capita estagna:

O lucro basicamente só foi possível devido a emergência ou ignorância operado por parceiros de negócios. Juros e lucros seriam pagos A substância é paga, de modo que um lucro só pode surgir quando outros perdas fazer. Que Era pt jogo de soma zero, dentro para Eu mesmo dentro mais forte no ganhou à custa dos mais fracos. Assim, os doutores da igreja não se enganaram quando tu pagamentos de juros D Benefícios Com exploração igualar Mas essa situação não existe mais porque a economia cresceu. O capitalismo tem o caráter de dívida, juros e lucro em sua totalidade. mudanças. Agora, os empréstimos não são mais usados principalmente para atender a necessidades agudas. evitar, mas melhorar a eficiência da produção. interesse e lucro vontade Não mais fora dentro substância pago, mas fora dentro a economia está crescendo. O jogo de soma zero torna-se ganha-ganha Situação" vir a ser, como que no novo alemão chamado. Ainda obviamente: Sem dívidas Maio dentro Negócio Não crescer. A partir de capitalismo Esse Um possivelmente, Sim para constante novo empréstimos alimentado vontade. O economista suíço Hans Christoph tem uma lógica interna do capital. Binswanger colocou de forma muito simples: as empresas investem apenas se Espero Ser capaz de, Benefícios atras do alcançar. Benefícios Consistentemente estão dentro diferença Entre dentro renda D dentro Gasto. Macroeconômico Eu deveria então dentro renda todos estabelecimentos superior ser O que dentro gasto todos estabelecimentos Leste Esse No entanto, isso só é possível se o dinheiro vier do exterior, na forma de empréstimos. ser criado do nada. 48 Esse aumento de dinheiro não leva a inflação, como Sim simultaneamente Através dos dentro novo investimentos o quê mais dentro número de mercadorias aumenta Que crescimento a partir de Negócio, capital D Crescimento fica naquilo Equilíbrio.

As crises não podem ser descartadas (mais sobre isso na quarta parte). Aqui deveria ser principalmente sobre o funcionamento normal do capitalismo, que naquela época Os críticos do capitalismo muitas vezes o deturpam. É assim que o cérebro do Occupy O movimento David Graeber escreveu o livro Dever. Primeiros 5.000 anos Escrito, e como o nome sugere, os empréstimos de hoje em capitalismo Com dentro servidão por dívida dentro Mesopotâmia ou Com dentro em comparação com a escravidão na Roma antiga. Olhando para trás em 5.000 anos de dívida Esse atras do escavador 1 o único história dentro opressão D dentro Exploração. Essa tese legal só pode ser verdadeira se o princípio fundamental Ele ignorou as mudanças na economia real nos últimos 250 anos. escavador você aceita Não real, que naquilo capitalismo dentro dívidas dentro molas principais crescimento e conduzir a novas riquezas. tão pequeno vontade dentro para dentro técnico Progresso D dentro criado atuação mencionado dentro recentemente Com dentro crédito fundado vontade. escavador fica mentalmente naquilo Antiga Mesopotâmia e, como a Bíblia, quer uma espécie de "ano de jubileu" Entrar. Leste Esse seu o único político Promover, contra Tem dentro Nenhum. 49 Ao fazer isso, Graeber atira em si mesmo e no esquecimento político. ela dirige à morte de qualquer movimento se ele apresentar demandas que não são trazer a vida deixar. A ano de aniversário no entanto _ impossível, como Não Um dívidas colori eu faria - o quê mais dentro correspondente ativos financeiros seria está ausente Que Eu gosto disso banal Sonho, mas que eu faria então brega: NO dentro Os caixas eletrônicos ficarão sem dinheiro e as contas ficarão vazias. dentro A economia entrará em colapso imediatamente e o caos geral se seguirá. não só os

"ricos" perdem seus empregos, mas também os pobres D seu O salário. escavador eu faria exatamente Essa dano, dentro dentro presumivelmente proteger querer. Que Esse infeliz que escavador dentro movimento de ocupação Com errado analisar paralisa então que dá naquilo capitalismo enorme Exploração, dentro homens discutir Eu deveria. mas tu encontrar Não mais Através dos dentro servidão por dívida ao invés de, mas por causa de salários desiguais ou oportunidades educacionais desiguais. mas isso Itens vir dentro escavador Não Frente. Enquanto Graeber se concentra na dívida, há outro problema. Um ramo de críticos do capitalismo que não tem nada contra o crédito, sim mas dentro pagamentos de juros cancelar querer. dentro projeto de lei de terrorismo Esse facilmente: "NO 1 Uma taxa de juros de um por cento duplica a fortuna à custa de juros e Juros compostos: após 72 anos, a 3% após 24 anos, a 6% após doze horas anos D dentro 24 por cento dentro Três anos.« 50 Essa espiral da taxa de juros fará com que "uma pressão dolorosa aumente". acreditam cerca de flor de camomila Kennedy dentro atras do dentro líderes fortes dentro velocidade crítica Ouvi. "A partir de Os juros cobrados pelo banco são o preço mais importante da nossa economia. A partir de preço por dinheiro Define um limite inferior para o que consideramos "barato" considerar. Portanto, a economia não tem escolha: deve ser exponencial. crescimento lutar. Sem pelo menos dentro pagamentos de juros atras do Gravado empréstimos atras do ganhar e lucrar além disso não o negócio dentro novo Projetos investir D longo prazo sobreviver você pode.« 51 Isso pode parecer convincente, mas, como a história, não é. ensina Já dentro Mesopotâmios ele sabia como homens pt juros compostos calculado -

No entanto estagnado seu Negócio D atras do o quê mais ela é Recursos. O fato de as taxas de juros por si só não levarem ao crescimento também tem implicações práticas. demonstrar. Era dentro velocidade crítica Lei, eu faria que muito facilmente, no 1 desaceleração econômica atras do reagir: dentro Banco Central Eu precisei Um dentro pagamentos de juros Apresentar, por aí pt »compulsão para crescer« para gerar D dentro Negócio Mais uma vez pulso Mas em vez disso acontece que Suavidade Oposto. Quando para sempre e sempre 1 Vá com calma ameaça, vontade dentro pagamentos de juros gene zero diminuiu por aí que crescimento atras do estimular. Aparentemente evitar pagamentos de juros que Crescimento, ao invés de que atras do promover _ 52 dentro lógica interna dentro velocidade crítica Esse Igualmente estranho. então Esse Não atras do Compreendo, por que apenas os interesses, e não o benefício dos empresários, são atacados. Afinal, os ganhos também podem crescer exponencialmente. A conta de Kennedy juros se aplicariam igualmente aos ganhos: um lucro de seis por cento Por ano duplicado pt Recursos Igualmente dentro doze horas anos. Mas para Kennedy, os lucros são bons e as taxas de juros são ruins, a saber: explicou: A partir de normal Renda eu faria 1 "natural limite de saturação" lutar porque você tem que trabalhar para isso. “Os juros, por outro lado, são rendimentos não ganhos que podem ser aumentados à vontade. interessado em todos os preços estão ocultos, então há uma redistribuição de baixo para cima vem. Uma minoria dos ricos, dez no máximo, se beneficia disso. por cento dentro População inclui Nosso sistema monetário

Cuidado então atras do pt de pé fluxo de caixa a partir de dentro trabalha duro atras do dentro rico" 53 Também Leste análise Esse facilmente errado, como homens mais uma vez dentro história confiscar Maio. pagamentos de juros deu que bonito para sempre e sempre, No entanto eu pego dentro desigualdade dentro dentro República Federal Grandes clima por muito pouco atras do. Primeiro distante para o ano 2000 à deriva os pobres D Rico acelerado Além do mais, no decorrer dentro classe média diminui 54 Aparentemente beneficiar dentro saudável a partir de outro mecanismos O que de todas as coisas para interesse - cerca de a partir de dentro Tempo nublado a partir de taxa máxima de imposto ou dentro a abolição real do imposto sucessório. Mas lidar com políticas específicas Eu mesmo Muitos ocupar ativistas Não, como tu em vez disso suficiente pt novo sistema monetário inventar. Que Esse Que pena, então ela é crítico potencial eu faria urgentemente usado. dentro velocidade crítica sucumbir dentro Místico a partir de Dinheiro D acreditam, que Dinheiro Apenas Já dentro Faz Era, dentro Mundo atras do mudança. Atras do estão tu seu inimigos favoritos, dentro banqueiros de investimento, Surpreso Perto, dentro Igualmente dizer, que seu ventoso "Produtos financeiros" real fortuna gerenciou Pelo que tu Eu mesmo o quê mais com prazer "indústria financeira" nome D altura títulos

Desejo. Mas o dinheiro sozinho é impotente. O capitalismo moderno surgiu porque homens dentro Inglaterra distante 1760 no dentro idéia eu chego Humano Empregado sistematicamente substituídos por máquinas. O dinheiro tornou-se capital. Leste convulsões Era Com para juros compostos Nada atras do fazer, Tem mas por outro lado dentro A natureza da dívida mudou para sempre. Empréstimos financiam o que é agora Crescimento, mas tu Compreendo que Não Independente fora. Outro fenômeno mostra como o dinheiro pode ser impotente: dentro capitalista Negócio procura Não para Inflação. Em vez disso ameaça a maior parte do tempo pelo contrário, a deflação, que leva à queda dos preços. pertencente a grande tragédia dos alemães, que ainda acreditam firmemente que depreciação dentro mais Perigo possivelmente. então Leste em geral erro de julgamento impede os alemães de responder adequadamente às crises econômicas - o que então primeiro Essa perdas de propriedade chamado, dentro dentro cidadão alemão então temer.

     

12 A felicita r n o dentr o Inflação : Pelo qu e depreciaçã o deveria estar    

  Há também uma lista negra de medos, e na Alemanha é a inflação Apenas dentro dentro Vértice. 63 por cento dentro examinado temer, que dentro O custo de vida pode subir. Problemas pessoais ou existenciais ficar muito para trás. Apenas 50 por cento de todos os alemães pensam que pode tornar-se uma necessidade de cuidados na velhice, e apenas 46% estão preocupados que que tu Eu mesmo 1 pesado doença Jogue fora poderia _ 55 É sabido que o medo é um sentimento subjetivo que pouco tem a ver com a realidade. fazer tenho Eu deveria. então Esse que o quê mais dentro dentro preocupações dentro alemães Frente dentro Inflação. Não é preciso temer a desvalorização da moeda: em 2012 inflação dentro moderado dois Por cento. Mas a partir de Atual contando tenho Eu mesmo dentro Os cidadãos alemães nunca ficaram impressionados, então as preocupações com a inflação ele estava sempre no topo quando os alemães perseguiam seus medos Perguntou. Nos últimos 20 anos, isso causou a desvalorização da moeda. 13 vezes no Lugar 1. Os alemães parecem incapazes de aceitar o fato de que seus Bisavós, avós sobreviveram a duas inflações e

reformas monetárias. tenho: 1923 D 1948 ele foi respectivamente que o todo ativos financeiros perdido. Como a maioria dos alemães suspeita e considera possível que atras do mais uma vez a partir de 1 depreciação Surpreso vontade Eu pudesse. Incluído No entanto, eles perdem o lugar-comum: ambas as inflações foram causadas por perdas Guerras mundiais financiadas por impressão desencadeada durante simultaneamente que fornecimento de mercadorias Caiu. Agora Rainha mas Mundo. NO Tempo de paz Esse 1 inflação improvável - D absolutamente Não facilmente atras do produzir. Em vez disso, a economia capitalista tende a fazer o oposto: à deflação, ou seja, à queda dos preços. Essa tendência deflacionária foi tudo Com para técnico Progresso atras do fazer. dentro produtos vontade Melhor - D ainda mais barato. Efeito combinado tem o atual economista-chefe Fundo Monetário Internacional (FMI), Olivier Blanchard, Estudo de Caso dentro O computador calcula: "O que De acordo com o Departamento de Comércio dos Estados Unidos, dentro eficiência dentro novo um computador como 1981 por aí anual dezoito por cento carregado Isso é. ... A mais típico Computador pessoal a partir de 2007 entregue atras do cerca de 74 vezes então muitos poder de computação como um PC típico de 1981. Mas os computadores não eles se tornaram não apenas mais poderosos, mas também mais baratos: seu preço caiu cerca de 10% ao ano. ... Em outras palavras: um Dólares gastos em um computador em 2007 poderiam ter sido 613 vezes mais eficiência Shopping O que pt dólar 1981. " 56 Esta tendência deflacionária não começou com computadores, mas Era bonito naquilo dezenove século atras do Olhar. Através dentro Em alguns casos, os barcos a

vapor reduziram os custos de transporte em 98% e Havia uma eficiência semelhante na produção, o que tornava tudo mais barato. ele virou: a partir de dentro sabão até para cano de aço. Que dezenove século Era Por isso pt Apenas grandes século dentro deflação, que só ocasionalmente era interrompido por inchaços breves e pequenos. Leste respectivamente No futuro próximo aumento de preço eu sentei para sempre e sempre então pt, Sim dentro a economia floresceu. Essa conexão ainda é relevante hoje: eles geralmente lançam os preços aumentam significativamente apenas durante um boom. Enquanto as fábricas são totalmente utilizados, as empresas preferem travar batalhas de desconto, ao invés de dentro Preços atras do erguer D atras do dentro clientes atras do assustar. Os consumidores inicialmente tendem a ficar felizes quando os preços caem. Mas, na verdade, a deflação é sempre perigosa por causa da queda dos preços. Rápido o quê mais afundando lucro significar. atras do Muitos empreendedor dá que no entanto não há mais razão para continuar investindo diante de lucros em queda enfrentou estão. Que crescimento ele para Tal ciclo pôde ser observado no século 19. De quem Se você quiser conhecer os efeitos da deflação, esses são os anos de 1873 a 1896. serviu bem quando as pressões estruturais de preços também se intensificaram 1 crise econômica emparelhado com NO Leste clima dentro "Grandes deflação" ou "Grandes depressão" afogar Preços D Benefícios então Forte, que dentro contemporâneos sentiram-se presos em uma crise permanente. lente Esse dentro Negócio enquanto até para sempre e sempre uma vez Mais uma vez adulto, mas Leste As vítimas não perceberam. Em primeiro lugar,

eles experimentaram que Os lucros continuaram a cair e muitas empresas lutaram para sobreviver. então afogar Não Um dentro preços, mas o quê mais dentro remuneração, dentro Eu mesmo dentro dentro A indústria siderúrgica e a mineração caíram pela metade. 57 Muitos trabalhadores tornaram-se os mesmos suficiente incêndio, D o quê mais no para o país Era dentro localização sem esperança. Por aí Leste adversidade atras do a fuga, acompanhar a partir de 1880 até 1893 então Muitos Alemão fora como Nunca antes: 1,8 milhões feito Eu mesmo no dentro acompanhar atras do América_58 _ _ O que perigoso 1 deflação Esse, sai Eu mesmo dentro dentro político Seguir reconhecer. Sem entrar em detalhes aqui: Mas é na Deflação Longa Entre 1873 D 1896 pele firme Eu mesmo dentro Nacionalismo, dentro Militarismo, Antissemitismo racista e a corrida global por colônias então dentro Ambas guerras mundiais D dentro holocausto primeiro possivelmente feito tenho. A deflação é insidiosa porque não pode ser detida. Mesmo moderno bancos centrais estão impotente, então tu Ser capaz de dentro pagamentos de juros Não debaixo zero reduzir. Isso significa que os empréstimos ainda são muito caros, mesmo que pareçam eles são livres. Quando os preços caem, o empresário pode calcular que suas vendas cairão no futuro e que ele não pagará o empréstimo não importa quão baixa seja a taxa de juros. Assim, ele se torna o chefe da empresa. no investimentos distribuir, Quão dentro Negócio Seguir estábulos. Ainda pior Esse 1 deflação atras do O negócio, dentro Já empréstimos Gravado tenho: No decorrer dentro Preços outono, fica dentro dívidas mesmo Alto - então que que para sempre e sempre mais difícil vontade, dentro empréstimo pagar.

Por aí Leste dilema deflacionário atras do a fuga, Tem dentro europeu O banco central estabeleceu uma meta oficial de inflação de dois por cento, e em torno de zero. O banco central concorda com uma desvalorização moderada, então você tem espaço para manobrar sobre as taxas de juros assim que a crise econômica chegar. Porque quando os empresários sabem que os preços estão subindo, é tentador. pt Aprovar crédito Cadastro, como dentro Eu mesmo graças a dentro inflação facilmente pagar sai. Portanto, a inflação moderada é necessária para um sistema capitalista. controles, mas como eles são gerados? Essa pergunta pode parecer estranha à primeira vista. Sonho, como Muitos Pessoas instintivamente dentro chamado teoria de conjuntos anexar. Atras do para Lema: dentro Banco Central Eu deveria Um Dinheiro "Imprensa", então dentro Aumente a oferta de dinheiro e em breve os preços também subirão. Mas é tão fácil Infelizmente não. dentro Problemas agarrar bonito atras do dentro, que dentro Banco Central Um dentro menor Papel a partir de circular Dinheiro brincadeiras. Outro O que usualmente acreditava vontade, o banco central quase nunca "imprime" dinheiro. O estado só dá ingressos e moedas, que juntas representam cerca de 20% do dinheiro em circulação. desligar. A partir de O tamanho virar a partir de cerca de 80 por cento histórias no torcer e contas do mercado monetário. Leste »livro de dinheiro« no entanto , não a partir de O país criado,

mas por bancos, empréstimos e em suas contas clientes crédito (Vejo nono cabeça) . 59 Quando a economia cresce e o clima é bom, os bancos perdoam com prazer empréstimos, então que dentro quantia de dinheiro aumenta Oriente , mas isso não significa a inflação precisa subir ao mesmo tempo. Se os empresários dentro empréstimos vestir, por aí dentro dentro Produção atras do investir, aumenta Sim simultaneamente dentro quantidade de mercadorias. produtos D Dinheiro fica naquilo Equilíbrio. dentro Negócio ele "superaquece" somente quando todas as plantas estão operando em plena capacidade e em pleno emprego Rainha Assim, os salários aumentam significativamente, o que por sua vez aumenta os preços. sai. No entanto, essa situação geralmente não dura muito, porque as empresas - atraídos por altos lucros, criam um novo excesso de capacidade. Exceto dentro propriedade fica Falso, D dentro Próximo recessão começa No entanto, em uma crise de tudo, os bancos não estão inclinados a emitir novos empréstimos atras do conceder. Em vez disso tenho tu Temer, que seu clientes dentro incapaz de pagar os empréstimos. Então eles tentam empréstimos até agora como possivelmente coletar. ela é diminuir dentro inclinação Empréstimo, para qual dentro A oferta de dinheiro é automaticamente reduzida. Existe um risco de deflação, não um inflação, dentro dentro 1 uma crise então útil Eu faria. Portanto, os bancos agem "pró-ciclicamente". Em um boom econômico eles emprestam muito, então a oferta de dinheiro aumenta enquanto eles estão em cobrar seus empréstimos durante uma recessão, e a oferta de dinheiro encolhe. Outro Ele disse: “O capitalismo é propenso a crises, mas não a excessos Inflação.

Esta afirmação pode parecer surpreendente porque é constantemente calculada que em 1950 o litro de leite custava apenas 36 centavos, e hoje em o supermercado custa cerca de 60 centavos, o que o torna cerca de 3,33 vezes mais caro. e deveria Nenhum inflação ser?! Na verdade: houve uma desvalorização da moeda. Isso tem acontecido com muitos produtos. Ainda mais pronunciado O que dentro dentro Leite. Geralmente rosa dentro Preços dentro Alemanha Ocidental entre 1950 e 2012 4,4, 60 vezes. O que aconteceu com isso? crescimento dentro dentro suíço Isso é equivalente a: lá ele virou dentro Cesta por aí 4,8 vezes caro. 61 A Áustria, por outro lado, é incomum, onde os preços em aumentou quase dez vezes ao mesmo tempo. 62 Os austríacos eram assim. tão chocados quanto os americanos, porque os preços nos EUA também caíram cerca de 9,5 x pol. 63 Mas ainda assim os alemães ou suíços são muito grandes Compaixão Com dentro austríacos desenvolve, possivelmente Ainda Rápido unidade, que estes não são mais pobres. Em vez disso, o salário nominal austríaco Igualmente Mais rápido carregado, então que dentro real poder de compra comparável Isso é. Assim, a desvalorização da moeda não é um infortúnio e não é como dentro bancos centrais dinâmico Dinheiro impresso Era. Em vez disso Esse dentro inflação uma consequência necessária e benéfica do estado de bem-estar social que surgiu no século XX. século se desenrolou. O seguro-desemprego, em particular, que dentro remuneração dentro crise econômica Não mais outono como Ainda naquilo dezenove Século. Assim, mesmo durante uma recessão, os preços permanecem bastante estáveis, uma vez que a população ainda tem a renda necessária para comprar o que é produzido comprar mercadorias. O estado

de bem-estar é o freio que garante que nenhum Nem os salários nem os preços estão subindo, o que, por sua vez, desacelera a economia. estabilizado. No entanto, este efeito altamente desejável também significa que Preços como Um Ainda 1 tendência conhecer: facilmente atras do no. Essa conexão entre o estado de bem-estar social e a inflação talvez seja mais claro, Sim clima Ainda uma vez naquilo dezenove século Retorna. Next eu pudesse desta vez parece um mundo ideal para todo alemão que se encontra diante de cuidado com a inflação: de 1815 a 1914 os preços não eram nada carregado. Em vez disso equilibrado tu no D distante, Sempre depois Sim dentro Negócio Um enrugado ou explodido Anseio deflação ele virou a partir de baixo inflação perturbado, então que dentro Preços geralmente estábulo fiquei. Leste estabilidade vontade com prazer atras do explicou que enquanto dentro padrão-ouro regras Mas, como já visto no nono capítulo, a capa dourada foi não pode limitar a oferta monetária. Ela poderia incontrolavelmente expandir ou contrair porque, assim como hoje, o dinheiro de crédito é criado ele virou. Importante Era nada Outro: A partir de O país Era enquanto Ainda Não Reconhecido, que dentro deflação porque são economicamente ruinosos. Em crise 1873 Serra Imperador William EU D ser Chanceler Bismarck inativo atras do, como os salários caíram pela metade e o desemprego aumentou. Os preços continuaram Ele caiu naquilo Média por aí 38 porcentagem 64 hoje eu faria que plano inimaginável, que Eu mesmo dentro remuneração corte ao meio Para Sorte. mas sem normal deflação locais Eu mesmo dentro inflação dentro 1 o negócio firmemente porque a pressão de alta sobre os preços não é mais corrigida durante as fases de expansão.

Exceto todo mundo se acostuma com o fato de que os preços estão subindo constantemente. sindicatos considerar Leste dentro seu reivindicações salariais D dentro empresas dentro deles fixação de preços, então que Eu mesmo dentro expectativa inflacionária a partir de Eu mesmo Executar. Leste moderado depreciação Esse mas Não Escândalo, mas até atras do receber, como - como Já executado - 1 definido inflação ser Eu deveria, atras do dentro política de juros dentro Banco Central dentro tempos de crise tocam Maio. Que sente falta o quê mais Nenhum: Até dentro remuneração Com dentro Preços Apoio, suporte Esse que último em diferentes Sim pt ovo hoje quatro vezes mais despesas O que Frente cinquenta anos. dentro temer dentro alemães Frente dentro inflação Esse então completamente exagerado D Um histórico atras do explique. ela é querer Não Ainda uma vez experiência, que ela é Recursos Ele está destruído. No entanto, isso leva a uma pergunta que só parece mundana: Quão exatamente Esse Sério Recursos? ele Ele mais próximo homens aparência, dentro mais fugaz vontade Leste Conceito. Recursos Tem nomeadamente dentro estranho Característica, que ser valor pode flutuar sem parecer uma mudança significativa no mundo real. A típica exemplo estão dentro Mercado de ações: naquilo Maio 2012 permaneceu dentro DAKS dentro por aí 6 200 pontos, naquilo Maio 2013 dentro oito 500 pontos. Que Esse pt mais a partir de 37 Por cento. Mas, como todos se lembram, a economia alemã está neste não cresceu 37% em um ano. Os preços das ações são assim dentro 1 virtual realidade atras do atropelar, dentro a partir de dentro realidade suspenso Isso é.

Ainda estranho: Que vontade em geral aceitaram, que que Eu mesmo por aí 1 "valor crescente" ações, Sim 1 Compartilhar dentro um ano por aí 37 por cento Lucro. Com pão comum, tudo é diferente. Seria apenas "inflação" se Padaria de repente, de repente por aí 37 por cento caro eu faria D pt pão Não mais pt Euro despesas Eu faria, mas 1,37. Um enorme "valor crescente" no entanto _ Não Um dentro Preços de ações com experiência, mas outros ativos financeiros também subiram acentuadamente. 1980 recíproco que Mundo ativos financeiros Ainda cerca de dentro Global produção econômica e estava na proporção de 1,2 para um. EM 2007 atualizado para que Atitude bonito 4.4 atras do 1. Sessenta e cinco no dentro primeiro Visualizar eu pudesse que então tocam, O que possivelmente dentro Mundo "mais rico" vir a ser, Sim que Recursos aumenta Mas Certamente Esse dentro explodido dentro As finanças são muito insalubres. Como o verdadeiro valor de um ativo é medido Eu mesmo depois, como muitos produzir que anual recusar Leste Entrada Eu deveria mas fora dentro em andamento Indicadores econômicos rendido vontade. Quando Nós vamos que ativos financeiros constante aumenta sem que que anual renda nacional correspondente cresce vem que Era uma vez para choque. NO dentro Mais recentes trinta anos Tem Eu mesmo 1 gigante bolha especulativa melhorado. Que ele virou artificial Recursos criado, para dentro a infraestrutura dentro

dentro real Mundo Ele está perdido. Mas que olhar dentro maioria alemães não. ela é Compreendo não que a inflação real ocorra em ativos financeiros, mas temer em vez disso 1 inflação dentro dentro normal materiais descartáveis como Pão, Apesar do fato que Leste lugar algum atras do reconhecer Isso é. Mas como eles podem simplesmente aumentar "valores" completamente separados dos reais? Mundo? Se você quiser entender como funciona a inflação da riqueza, você deve conhecer, como suposição funções Que Esse 1 Mundo, dentro dentro Dinheiro Dinheiro aniversário - D quase Nunca atras do produtivo capital vontade.

     

13 Dinheir o aniversári o Dinheiro : dentr o Pessoa s ele sabi a bonit o para sempre e sempre , como u m sugerido    

  Tales de Mileto foi um dos filósofos gregos mais famosos, ele foi desprezado e ridicularizado por seus concidadãos. Já na antiguidade mantido Eu mesmo que Preconceito que filósofos Um impraticável dentro dentro Dia sonhar em Eu faria. Um dia suficiente que Tal, como Aristóteles informado: Porque quando eles zombaram de sua pobreza e alegaram que filosofia possivelmente Inútil, lá tenho então, lá dentro Com Ajuda dentro astronomia 1 produtivo ele previu a colheita da azeitona naquele inverno com o pouco dinheiro que tinha, todos prensas de óleo dentro Mileto D Quios atras do pt debaixo Quantidade alugado, lá ninguém a superou; quando chegou a hora e de repente e simultaneamente Muitos prensas de óleo requerido ele virou lá alugado dentro tu então caro, como gostou e ganhou muito dinheiro provando que era para um filósofo é fácil ficar rico se você quiser, mas ele não se importa 66_ _ Tales viveu no século VI aC e aparentemente já era. naquela época era costume especular em produtos agrícolas. Hoje, muitas pessoas pensam que isso 1 suficiente novo

Invenção, que investidor Com Colheita, propriedade ou Gerenciar câmbio para lucro especulativo. Não é certo. então distante dentro escrito Avaliações Retorna, Esse eles atras do retirar o, que dentro Pessoas bonito para sempre e sempre Aposta no dentro futuro fechado tenho. Já dentro babilônios usado estruturas financeiras, dentro muito Forte dentro hoje Lembre-se de "futuros". O principal problema imediatamente chama a atenção: os agricultores também, Era com prazer planejamento de segurança, mas Infelizmente sai Eu mesmo Não cedo calcular, como a colheita falha. Mesmo no último momento seca ou chuva contínua Campos destruir, dentro até lá promissor assisti. Por outro lado Maio que mas o quê mais suficiente De repente atras do colheita abundante vir, como exclusivamente Nenhum transtorno Aparecer. A partir de curso em ziguezague a partir de clima Isso significa atras do dentro agricultores, que tu cedo Não conhecer Ser capaz de, como caro que Milho vontade. NO uma vez dentro seca Tiroteio dentro Preços dentro dentro Altura, dentro anos a partir de excesso outono dentro Preços. Por aí Eu mesmo contra Leste coincidências a partir de destino fornecer Eu estou chegando bonito dentro Os babilônios tiveram uma ideia óbvia: os camponeses vendiam suas colheitas cedo atras do 1 Preço fixo dentro grossista. 67 dentro agricultores Era Nós vamos contra As perdas são cobertas, mas os ganhos adicionais podem ser perdidos se o preço de mercado após a colheita deve ser significativamente maior do que o acordado anteriormente Preço fixo. Os atacadistas, é claro, especularam sobre esse aumento de preços. mas também garantiu - também antecipadamente - uma parte da colheita para Preço fixo mais margem de revenda. O carrossel começou onde Todos

juntos dentro futuro dentro dentro tempo presente mudouse Portanto, o futuro pode ser planejado, razão pela qual são chamados de prédio hoje "futuro", Quão que Inglês Palavra atras do futuro Isso é. futuros pertencem ao grupo de derivativos, ou seja, contratos derivados de negócio principal retirar o (t. derivados). NO Mesopotâmia Era que negócio principal compra e venda de grãos seguido de "futuro" cedo dentro Preço fixo definido. futuros desenhar Eu mesmo até hoje através dele fora, que que derivados precisa ser processado . 68 No entanto, esta obrigação muitas vezes não é viável. se você quer apenas especular e apostar nos preços dos grãos, por exemplo Eu gostaria de ficar sem ser um comerciante de grãos. É por isso que as pessoas inventaram nos tempos antigos. 1 opção a partir de Futuros: nomeadamente dentro "Opção". A partir de Sobrenome surgiu primeiro depois, Esse mas Programa. dentro 1 opção composto Liberdade de escolha, Sim homens dentro adquirido Em linha reta exercícios A bonito exemplo então Esse Tal, dentro Nunca ele planejava passar de filósofo a moleiro. Ele só queria beneficiam do aumento das rendas nos lagares, porque há uma boa colheita previsto. No entanto, a especulação não se limitou de forma alguma aos produtos agrícolas. ou aos derivados, como mostram os exemplos da Idade Média. florentinos ele já teve a ideia no século XIII de estocar atraente parcelas naquilo Centro fazer backups Eu pudesse, por aí tu primeiro depois atras do Tchau se você custo aumentado era _ 69 Com moedas ele virou Igualmente sugerido. A italiano escrevi 1399 fora bruxas dentro frenético Staccato dentro que O edifício principal na Toscana Prato: "Parece haver uma abundância de moedas em Gênova estar disponível, então por favor não

envie nosso dinheiro para Gênova ou sozinho, Sim ela é então pt muito Nós vamos Preço Receber Ser capaz de. Trazer ela é que suficiente dentro Veneza ou Florença debaixo ou aqui dentro bruxas ou dentro Paris ou dentro Montpellier ou lá, Onde que Eles naquilo Melhor aparece « 70 gigante suposição Era o quê mais dentro negociação de longa distância dentro Eu mesmo atras do Todos partes interessadas Vale a pena como dentro Francês historiador Fernando fermentação conta: » Um quilo de pimenta, em um local de produção na Índia, um a dois grama Prata valor Era, Ele trouxe dentro Alexandria dez até quatorze grama pt, quatorze até dezoito grama dentro Veneza D vinte até trinta grama dentro dentro país do comprador dentro Europa. « 71 Especulando em moeda ou pimenta enganar aplicado, dentro até hoje muito popular Esse: Que ele virou no chamado Defina o lucro de arbitragem, ou seja, sobre a diferença de preço entre diferentes mercados. Esses lucros de arbitragem ainda representam uma parcela significativa do transações financeiras. Muitas vezes, é assim que a negociação de alta frequência por computador é feita. nada mais do que uma negociação de arbitragem usando a diferença de preço. Sozinho que Leste diferenças naquela hora naquilo variedade de álcool Falso D dentro operações comerciais dentro milissegundos executado vontade. Esta é uma negociação bastante segura que permite que você use spreads de preços. Muitos é mais perigoso, mas também mais lucrativo, antecipar futuras mudanças de preços. aposto que mesmo esse jogo arriscado sempre foi jogado, como mostra Thales, mas no século XVII uma nova maneira de girar a roda grande foi descoberta virar: dentro Compartilhar ele virou decidir

neste ano de 1602 fundado dentro Holandês, como bonito mencionado seu Leste da Índia empresa para dominar e explorar a Ásia. Foram apenas esses As ações do mundo tornaram-se um objeto de troca desejável. Em 1611 A Bolsa de Valores de Amsterdã, que mais tarde também negociou títulos, chamado efeitos, permitido. A própria Companhia das Índias Orientais queria especular em suas ações. na verdade, parou porque isso só tornava seus negócios desconfortáveis. então perdoado tu "ações dos indicados", dentro Essa dentro Proprietário dentro documentação dentro 1 Catálogo Lista Era. Ele virou 1 Compartilhar vendido, Eu precisei dentro antigo Sobrenome foi removido e o novo dono interveio. deveria assustar os especuladores, mas aconteceu o contrário: aconteceu facilmente sem Compartilhar Com dentro Compartilhar concordou Leste estranho Operação chamado dentro Holandês cedo »negociação de vento«, como dentro fora limpar \ limpo reserva de passagens aéreas duração. Era um mistério para a maioria dos holandeses o que aconteceu com esse "comércio eólico". Aconteceu. Para iluminar seus contemporâneos, Joseph de la Vega escreveu em 1688 dentro primeiro líder do mercado de ações dentro Mundo D chamado ser pequeno Livro muito adequado dentro confusão dentro Confusão 72 . dentro Aparência maneira a partir de texto tocam hoje desatualizado, então que válido Eu mesmo por aí moralizante diálogos Entre 1

filósofos, empresário e acionista. Mas não há nada no conteúdo. a partir de seu possibilidade D frescor perdido. Que vai por aí compre e colocar opções, por aí comércio interno D dentro em geral A psicologia do mercado de ações. Uma negociação rápida em derivativos é descrita. Uma vez que as ações nominativas também são eram impraticáveis, só se podia especular sobre as opções. com esses papéis segurado Eu mesmo dentro investidores contra 1 Forma de pagamento que Direita, atras do 1 definido encontro - para exemplo dentro Três meses - 1 Compartilhar atras do 1 definido Nós vamos comprar ou vender. No dia marcado foi fácil diferença para Atual preço de mercado pago sem que dentro real Compartilhar nunca se mexeria. Claro, este modelo de opções simples pode ser diversificado de muitas maneiras, com "primos da frente e de trás", como Joseph de la Vega encorajados a apostar contra novos e mais recentes dentro do limite de tempo Cobertura de movimentos de preços . 73 Para acelerar o processo, foram feitas várias pré-impressões. Formulários derivados onde apenas alguns detalhes precisam ser preenchidos vontade Eu precisei. Já de la Vega descreve o que se observa até hoje: Muitos investidores incitado que dentro dentro bolsa, como tu Não ele sabia Onde tu ela é Dinheiro contra investir deve. Porque títulos governamentais seguros eram tão populares que havia apenas três deles. por cento pagamentos de juros Caiu. "Que estão Por isso Eu mesmo dentro mais rico obrigados a comprar ações com dividendos”, resume o dilema de de la Vega. juntos _ 74   Mais uma vez uma vez indica Eu mesmo: Dinheiro Era Ainda Nunca os pobres. A partir de negociação de ações D dentro »negociação de vento« Com derivados encontrado a maior parte do tempo dentro 1 Em vez disso, há algum tipo de vazio, porque

muitas vezes levamos dias ou meses para receber novas notícias. fora Ásia eu cheguei D dentro real Entrada a partir de negociação de longa distância estimativa Era. Mas o quê mais sem Atual recomendações cerca de dentro real Mundo ele virou Todos os dias cheio de vida Com dentro virtual valores negociado, Quão atras do muito volátil cursos Ele dirigiu: perdas ou Benefícios eu pudesse trinta por cento Atras do Dia desligar. 75 Toda a Europa aprendeu com os holandeses, e Londres rapidamente se tornou Centro dentro Global suposição desenvolvido. dentro contemporâneos reagiu Com para mesmo Desconfiança, que o quê mais hoje Rainha Já 1689 Ela reclamou Eu mesmo dentro Inglês Membros do Parlamento Jorge Branco cerca de "Leste estranho inseto chamado corretor", dentro cursos Nenhum atras do no ou abaixo de manipular Eu faria, por aí Eu mesmo no despesas Outro atras do enriquecer. dentro corretores de imóveis seria como dentro "Gafanhotos" que vagavam pelos campos férteis do Egito nos tempos bíblicos caiu ser _ 76 A partir de anterior chefe do PSD Francês Muenteferiendo Era então O prazer é meu dentro primeiro, dentro investidores financeiros Com 1 enxame de gafanhotos é igual a Leste metáfora Esse pelo menos 300 anos antigo. As contramedidas não demoraram a chegar. naquilo Em 1734, o Parlamento britânico proibiu a negociação de derivativos, apenas para atras do experiência, que Leste absolutamente Nada Ele trouxe. Que ele virou facilmente novo documentação desenvolvido, dentro outro Eles foram chamados - D Seguir ele foi que jogo _ 77 Mesmo assim, percebeu-se que os investidores estavam se movendo como um rebanho. comportado dentro juntos para

sempre e sempre dentro dentro mesmo Direção trote D atras do exagerado otimismo deitado Leste estranho abundância dentro especuladores empregado Já Adão Ferreiro, dentro 1776 ar presunçoso escrevi: "Que as chances de ganhar são sempre muito altas, podemos do geral obter sucesso nas loterias. ... Porque não há mais conhecimento certo em Matemática, quanto mais lotes, maior a probabilidade de você perder homens Shopping de quem Todos perder dentro 1 loteria adquire sente falta suficiente definitivamente. « 78 A partir de loucura especulativa bombeado Já enquanto Soprar no, dentro dentro Não envolvido espectadores muito engraçado encontrado. Atras do pertencia dentro "O Caso da Tulipa" dentro Eu mesmo a partir de 1634 até 1637 dentro Holanda Aconteceu. tulipas Era depois outro novo, recém trazido da Turquia, e dois anos depois loucura especulativa, a lâmpada custa mais de 4600 florins - o que os preços naquela época eram de cerca de 40 bois gordos . 79 veio como vinho teve que: em algum momento, os primeiros investidores notaram que o bulbo da tulipa 1 bulbo de tulipa Esse, D dentro bexiga explodido. Olhando para trás, a bolha das tulipas não passa de uma curiosidade. poderia falir investidores individuais, mas não um grande danos e, portanto, em grande parte esquecidos nos Países Baixos . 80 Isso distingue claramente o "golpe da tulipa" do moderno As crises financeiras sempre causam enormes custos. Então o que é agora? outro? Em todo caso, a técnica pura da especulação não pode explicar por que crise financeira hoje então muitos mais difícil destaque. acordos de arbitragem D derivados dá isso por milênios. O dinheiro não mudou a realidade, mudou por outro lado Tem como 1760 dentro extensão dentro Negócio

dentro suposição fez uma revolução. Que real crescimento Tem dentro virtual imaginação inspirado. Enquanto a economia cresceu pouco ou nenhum crescimento, o mercado de ações em última análise permaneceu o mesmo. 1 Jogo de soma zero. Quão dentro pt ganho, perdido dentro outro. dentro o negócio Com dentro derivados Era nomeadamente muito complicado, mas tu criado Não dentro valores, dentro atras do Para entrega Era. Que existir Recursos ele virou Um reimplantado Também dentro dentro bolha tulipa deu que último então Muitos vencedora como Jonas, então que econômico Não melhor que Dano desenvolve Eu pudesse. Mas Uma vez que crescimento dentro dentro Mundo Era, mudança Eu mesmo dentro disposição do jogo. Através dentro em extensão Negócio eu pego dentro Benefícios D então é um ativo. Desde então, a valorização real mudou de A especulação não pode mais ser claramente distinguida, especialmente porque os limites fluentemente estão. Todos empreendedor sugerido dentro 1 consciência Significado, Sim dentro dentro investido em um carro novo. Ele espera receber uma renda adicional em Futuro, mas esse benefício planejado não foi determinado, mas pode mais tarde acaba por ser um erro de cálculo. Ao contrário do esperado, você pode de repente excesso de poder consiste, ou dentro Caprichoso clientes desprezar que Produtos. Ainda mais insidioso: o papel do crédito mudou. Como em capítulo onze, o crescimento real só pode ser se ao mesmo tempo dívidas montanhismo. Leste mecanismo Orientações para, no entanto , que que Certamente aparecer, o quê mais dentro limpar \ limpo suposição cerca de empréstimos dirigir. Além disso, é extremamente lucrativo para cada especulador individual. faça suas apostas em dinheiro

emprestado, porque então você exorbitante Benefícios entrar Maio.

terá

pouco

capital

A fictício Exemplo de cálculo: investidor A acreditam que 1 Compartilhar B. 1 Haverá um "aumento de valor" de 37% e não mais de um ano depois. 100 mas 137 euros. Por isso, pede um empréstimo de 100.000 euros. no D Shopping atras do 1 000 Compartilhar. Quando seu aposta ele está acordando, Tem dentro atras do um ano 37 000 Euro Renda feito, sem o quê mais Um pt Está Euro investido tenho. É um retorno dos sonhos que nem soma em porcentagens. sai. naquilo alemão técnico chamado que "tirar proveito de" (Inglês: tirar proveito de), Sim Com crédito dentro Está Renda criado vontade. Esta especulação financiada por crédito também parece ser isenta de riscos se outros investidores compram ações com dinheiro emprestado. juntos eles dirigem investidor dentro cursos atras do no, D como a partir de Eu mesmo construir Eu mesmo 1 enorme bolha de crédito no, dentro Não O que bexiga Reconhecido vontade, como Eu mesmo dentro especuladores para Loucura Desistir, tu eu faria "mais rico" como dentro oficial valor sua Recursos aumenta Mais uma vez, o dinheiro é confundido com o capital. Investidores atacam limpar \ limpo pirâmide de dinheiro no, acreditam mas Sério, tu eu faria dentro produtivo lista de tarefas investir, Sim tu Compartilhar ou propriedade comprar. mas dentro

A verdade é que nenhum produto é feito mais apenas porque os preços das ações montanhismo. Trata-se de uma discrepância entre indicadores econômicos reais e fictícios. ativos financeiros cai Era uma vez no. Que vem para choque, D dentro preços de ativos outono Rápido. dentro uma crise Esse lá, dentro dentro contemporâneo capitalismo regularmente atras do sacudir parece.

      Papel 4  

dentr o uma cris e a partir d e capital  

14

Atras do dentro uma crise Esse Frente dentro Uma crise: O que dentro contemporâneo capitalismo constante dentro dificuldades dispositivo    

  crise econômica estão cansado D estava com medo Nenhum querer tu tenho. Que Esse Não certo, porque as crises econômicas são um sinal de sucesso. crise econômica mostrar que a sociedade é rica. Porque só quando há muito Maio dentro Economia regularmente colapso. No velho mundo antes de 1760 não havia crises econômicas no sentido moderno. Em vez disso deu que fome, D que as regras amargo, arcaico Pobreza, como as pessoas estavam quase indefesas diante da misericórdia da natureza. Essa experiência Já naquilo antigo vamos preso que dentro dentro A história de José descreve como o Egito foi primeiro dos sete bons e depois dos sete maus anos obcecado ele virou.

Mesmo nos bons velhos tempos, a maioria das pessoas vivia na antiguidade e em A Idade Média está ligeiramente acima do nível de subsistência. Em 1500 ele viu típica consumo 1 típica europeus como acompanhar fora:   comi 180 quilograma pão por ano e bebia 180 litros de cerveja, que então tinha menos álcool e Certamente "líquido Pão" Era. Agregar Eu estou chegando 26 quilograma Eu no, 5 quilograma manteiga e queijo e 52 ovos. Esses produtos engoliram 80% da renda total. Cinco por cento do dinheiro foi gasto em aquecimento, Ainda uma vez dez por cento atras do velas D que Óleo dentro lâmpadas A partir de estreito virar ele virou atras do sabão D tecidos relacionado _1 Nem todos tiveram o suficiente. Mais de 80% da população ele trabalhava na agricultura e produzia apenas o suficiente para estar em falta suficiente para todos. Assim, houve pouco progresso desde os tempos antigos, porque Mesmo durante a época romana, cerca de 80% da população já vivia em Campos Trabalhou duro A última fome européia eclodiu em 1846/47. Mau tempo destruído pt Papel dentro colheita de grãos, D simultaneamente desenfreado dentro Praga. Irlanda, o único país da Europa mais atingido Foi a população que diminuiu no século 19. 1841 viveu lá 8,2 milhões Pessoas, 1901 Era que Um Ainda 4,5 milhões. Pelo menos 1

milhões morreram de fome, o resto emigrou para a América e Inglaterra . dois Como Era Comida dentro Europa Oriental Nunca mais os pobres Até Nenhum guerras mundiais provocado ele virou. Sozinho dentro Finlândia quebrado Ainda 1867 1 Mais recentes crise de fome fora, Onde atras do 1 FALHA DE COLHEITA 100 000 dentro 1,6 milhões habitante morreu _ 3 A partir de capitalismo Tem dentro com fome superar D em vez disso excesso produzido, Tem »montanhas de manteiga« guardada D »lagos de leite« preenchido. Mas surgiram novas crises, nomeadamente as crises económica e financeira, dentro frequentemente juntos Aparecer, mas Não que Mesmo estão. Por aí primeiro uma vez dentro dentro clássico crise econômica atras do Fica: Já Carlos Marx D Frederico anjos reconheceu que uma parte óbvia da essência do capitalismo é que Negócio regularmente barca _ 4 NO ela é comunista manifesto a partir de 1848 descrito tu dentro "Jornal Retorna" Leste novo D estranho anormal: "NO dentro crises comerciais vontade pt melhor que Papel Não Um dentro gerado produtos, mas dentro Já criado forças produtivas regularmente destruído. Uma epidemia social irrompe em crises todos os velhos tempos pareceriam absurdos uma epidemia Superprodução". Assim, Marx e Engels apontaram para uma conexão elementar: na antiguidade ou na Idade Média nunca poderia haver superprodução, porque a escassez era tão gritante que qualquer mercadoria adicional, fosse grão ou roupas imediatamente pt consumidores encontrado Era. contemporâneo As crises econômicas ocorrem apenas quando grandes setores da sociedade ficam ricos. suficiente para deixar de consumir. Isso é exatamente o que é crise

económica: os bens são deixados para trás porque não encontram compradores. Leste Problemas com a venda só podem ser se Requerimento dentro Comida, roupas D sala revestido Isso é. É claro que no século 19 havia pobreza ainda maior, o que Marx D anjos eloquente condenado tenho. mas simultaneamente eu pudesse para sempre e sempre mais pessoas escolhem se querem consumir. Essa mudança de um Assim, a escassez em uma sociedade rica deu origem a um fenômeno que dentro anteriormente empresas inimaginável doença Eu faria: Anúncio. Até Quando alimentos e roupas eram escassos, não havia necessidade de anunciá-los porque encontrado a partir de Eu mesmo seu comprador. Mas Uma vez dentro capitalista excesso reino Era o cliente era rei e deveria ter ficado lisonjeado. Em 1854, Ernst forneceu publicidade seu primeiro postes de publicidade dentro Sedã no, D 1855 ele virou que primeiro »Escritório da agência« atras do apresentar uma reclamação fundado, dentro dentro jornais Aparecer deve. A abundância repetidamente levou a crises de vendas, o que imediatamente levantou a questão. Vomitou Sim Eu mesmo talvez padrões reconhecer deixar. A partir de Francês Já em 1860, o Dr. Clement Juglar apresentou a tese de que ocorrerá dentro de sete a onze anos. esta teoria ele virou depois a partir de outro economistas como Joseph Schumpeter diferente D suplementado, mas até hoje permanece óbvio que a economia moderna entre Balança para cima e para baixo. não parece capitalismo possivelmente atras do ser, facilmente Um linear atras do crescer ou no 1 Alto platô atras do fica. Em vez disso Rainha 1 Caprichoso Dinâmico, dentro Entre uma crise D estrondo obter

Provavelmente, essas flutuações estão de alguma forma ligadas ao fato de que as pessoas esta criatura é social e propensa ao comportamento de manada. em ascensão Rainha Em toda parte qualitativo Alegrar Quão dentro maioria empreendedor animado, atras do investir e contratar novos trabalhadores. Os salários estão subindo, os preços crescimento, aumento de vendas, aumento de lucros. O mundo parece maravilhoso. Mas em algum momento, a alegria se transforma em medo, e os primeiros empreendedores temer, que tu seu propriedade futuro Não mais Se livrar Eu pudesse. então pare de investir e mantenha seu dinheiro em ordem: recessão começa, que então geralmente se intensifica. As empresas permanecem em seus ativos sentar D agarrar dentro, funcionários atras do dispensar. Leste tocam no Todos consumidores Retorna, Eu mesmo Sim tu seu Ambiente de trabalho Ainda tenho. Todos pega dentro atras do Salve , por aí atras do mal uma vez tome precauções D produtos atras do para estava tentando Lema: "Homens Branco Sim Nunca." A demanda doméstica está caindo, mais empresas estão falindo, mais Os funcionários são demitidos. A espiral gira e sempre gira Mais rápido atras do abaixo de. No entanto termina todos uma crise Era uma vez Eu mesmo Sim ninguém interfere. O século XIX ilustra melhor esses ciclos porque dentro governos enquanto Ainda Não ele sabia como homens uma crise controle C, D apenas espere, às vezes, levou mais de dez anos embora mais uma vez houve um aumento porque havia empresários suficientes Preparar Era, novo investimentos atras do ouse. No entanto, uma crise econômica raramente vem sozinha, mas geralmente se espalha 1 crise financeira no naquilo, dentro que real desastre gatilhos A Os bancos ainda podem sobreviver a recessões normais, mas muitas vezes durante

o boom, não apenas investimentos reais, mas também suposição fundado. A primeira crise financeira global ocorreu em 1857. Na Alemanha Era Eu mesmo dentro Preços de ações como 1850 duplicado, D o quê mais Mundo ele virou dentro Valores significativamente mais caros. Um padrão foi formado que é relevante até hoje: Quando uma onda de especulação começa, imediatamente inunda todos os mercados. Era Não Um Com Compartilhar conseguiu, mas o quê mais matériaprima ele virou no crédito Comprou e temporariamente detidos na esperança de que os preços continuem a subir. dentro bexiga explodido, O que naquilo 24 Agosto 1857 dentro americano "Ohio Uma vida Certamente Outro Confiança O negócio" seu Pagamentos Lugar, colocar Eu precisei. dentro uma crise Pular a partir de Banco atras do Banco, a partir de o negócio atras do O negócio: Naquilo Fim Era dentro Mais de 5.000 empresas e instituições financeiras faliram nos Estados Unidos, embora muitas dessas empresas eram realmente saudáveis . 5 Mas uma crise financeira está se formando. através dele fora, que tu todos Comboio, como "Solvência" D "Liquidez" Não mais atras do fazendo a diferença estão. Esses termos parecem muito técnicos, mas são absolutamente fundamentais para compreender o curso das crises financeiras. Em caso de falência, a empresa ou O banco falhou objetivamente porque as perdas são tão grandes que os ativos da empresa Não mais suficiente por aí tu agarrar. Um No entanto, uma crise de liquidez significa que uma empresa ou banco pode facilmente cumprir suas obrigações de pagamento. poderia entregar - se todo o sistema monetário não fosse paralisado. Tais problemas de liquidez surgem regularmente durante crises financeiras

porque Nenhum mais seu parceiros de negócios fiduciário Pagamentos vontade dinheiro disponível é retido e acumulado. atacar ao mesmo tempo dentro clientes seu bancos, como tu temer por aí ela é Recursos tenho. A partir de ciclo do dinheiro desabou dentro os Estados Unidos tiveram 1857 Ainda Nenhum Banco Central, então que Eu mesmo dentro pânico desenfreado distribuir eu pudesse D dentro tudo Mundo apanhado. Atras do Pouco meses chegaram a Londres, onde o Banco da Inglaterra é extremamente respondeu profissionalmente: ela simplesmente imprimiu dinheiro e deu empréstimos a todos empresas D bancos, dentro dentro pesar foram _ 6   dentro excitação estabelecido Eu mesmo imediatamente. O truque é simples e ainda usado pelos bancos centrais. Lidando com crises de liquidez: quando o ciclo do dinheiro vacila, Os bancos estão inundados de dinheiro. Quando o pânico passar, esse dinheiro será Mais uma vez montado, em que dentro empréstimos de emergência ralo. dentro bancos contar dentro dentro Banco Central facilmente Retorna, Quão tu Eu mesmo no decorrer dentro pânico emprestado tenho. Que Era bonito. dentro Banco Central válido então O que credor a partir de carga centros turísticos, O que credor dentro Mais recentes instância. 7 No entanto, este auxílio de liquidez só pode salvar os bancos e empresas que saudável estão. superendividado instituições estão No entanto quebrado D Eu deveria ser liquidados porque estavam especulando e suas perdas não foram pode levar mais. Esta é a diferença entre um "banco bom" e um "banco ruim" mas isso só é possível se o banco central intervir e tranquilizar os investidores. Enquanto todos os investidores em pânico retiram seus fundos, todos os bancos parecem frente para colapso atras do fica.

O povo de Hamburgo também teve que experimentar isso em 1857. Os britânicos se armaram com seu Banco da Inglaterra, entraram nas cidades hanseáticas também sujo. Mesmo assim, Hamburgo era a "porta de entrada para o mundo" e foi financiada O tamanho partes a partir de Alemão comércio internacional. Mundo Era hambúrguer mudança dentro 1 Altura a partir de cerca de 400 milhões molduras naquilo apelo, dentro no causa dentro pânico "explodir" em filas. Comerciantes no exterior não podiam pagar porque seus clientes e bancos também estavam esperando por pagamentos, então eles chegaram Traslado de volta a Hamburgo. Alguns dias depois tornaram-se tradicionais empresas Hamburgo Todos eles insolvente _ 8 Mas havia outra salvação: os patrícios sabiam usar o fato de que ao mesmo tempo um presente do Senado da cidade hanseática, porque Hamburgo era então ainda não é uma democracia, mas é administrado por famílias de longa data Rainha então Tempo acabou dentro senhores comerciantes no dentro evidente D Certamente a ideia moderna de que o Estado deve ajudá-los e fornecer-lhes dinheiro, desde que eles próprios o pânico recomeçou. Como não há banco central em Hamburgo, nenhum banco central O livro de dinheiro moderno foi improvisado em contas de liquidação. Cidade-Estado Hamburgo estabelecido pt inferior a partir de quinze milhões molduras no, dentro atras do 1 um terço fora títulos do governo de Hamburgo e dois terços do dinheiro fornecido fora do país consiste deve. Mas Próximo Ele mostrou Nenhum Interesse, dentro colado ajudar a Liga Hanseática e enviar dinheiro: seja para Paris, Londres, Amsterdã, Copenhague, Bruxelas, Sedan, Dresden ou Hanôver - fora todos cidades Eu estou chegando Um Cancelar. Apenas dentro você vem pesar Eu mesmo D usado dentro novo Estrada de ferro: ela é Mandar pt »trem de prata«, dentro barras naquilo valor a partir de dez milhões molduras carregado Era, Quão convertido cerca de

1 800 centro Prata Era. Atras do Pouco dias Era dentro pânico o quê mais dentro Hamburgo terminou _ 9 atras do dentro você vem Era dentro açao »Trem de Prata« no meu caminho pt Nós vamos Negócio, então tu forneceu seis por cento juros _ 10 A »Trem de Prata« silêncio hoje pitoresco D À moda antiga, mas não se engane: hambúrgueres e especialidades vienenses agiu enquanto extremamente profissional - D Era para Papel Seguir O que dentro hoje europeu Banco Central, dentro dentro dentro crise do euro muito Grandes necessidade até tu finalmente perceberam que estão lutando com ataques de pânico nos mercados financeiros Eu deveria (Vejo Capítulo dezoito). Fofa naquilo dezenove século Ele mostrou Eu mesmo, como extremo propenso ao fracasso dentro Existe o capitalismo porque em 1873 seguiu-se outra crise financeira mundial. Desta vez começou dentro choque dentro Veia, Onde dentro Compartilhar dentro mais curta clima mais O que 90 por cento sua valor perdido. Mais uma vez Compreendo dentro O país pt: dentro austríaco Banco Nacional envolvido Eu mesmo dentro 1 enorme liberar fundos dentro dentro doente bancos ajudando deve. Mas dentro uma crise Era Não mais Pare. Então vá para Nova York onde você é muito generoso com cativeiro D Compartilhar a partir de empresas ferroviárias sugerido Era. Lá frente tudo Britânico dentro americano ferrovias fundado Era, apanhado dentro uma crise suficiente Europa _ 11 Na Alemanha, o Quistorpsche Vereinsbank entrou em colapso em outubro de 1873. Berlim, que, como muitos bancos, financiou o boom da construção da época. Era. Ainda hoje fica dentro todos Alemão grandes cidades dentro chamado Salas iniciais que lembram como as cidades são

rápidas antes e depois instituição a partir de Alemão Império adulto estão. Em geral ele virou Construíram-se casas, cujas fachadas eram geralmente rebocadas. tu pt baixo como palácios nobres Trabalho. A especulação imobiliária tem uma longa tradição e não é de forma alguma 1 invenção dentro de hoje bancos americanos, dentro Com seu hipoteca de lixo 2007 dentro crise financeira motivado. Também Esse Não Novo, que bancos juntos eles se entrelaçam e se puxam para o abismo. Kistorpshe banco do clube Era Com 22 outro empresas aninhado , 12 então que Mais falência Próximo, dentro dentro o todo Alemão Negócio apanhado. A partir de »Ruído do fundador« Ele caiu dentro Alemanha especialmente cruel fora, como antes 1 reinava uma euforia quase misteriosa. Somente entre 1871 e 1873 Era mais O que 900 novo empresas estatais fundado doença, abaixo de mais O que 100 novo bancos. ela é Era Não Um dentro Lança de construção fundado, mas também uma indústria em rápido crescimento. Muitas dessas sociedades sobreviveram Sem crise, o resto sofreu pesadas perdas. Parecia óbvio Pergunta no, dentro primeira vez o quê mais parcialmente respondidas vontade Eu pudesse: O que ampla Era Sério dentro financeiro Dano? A partir de famoso estatística Sério Anjo, dentro que Real prussiano Ele chefiou o escritório de estatística, foi direto ao assunto e calculou valor de mercado a partir de 444 empresas estatais 1872 cerca de 4,53 bilhão molduras

eram: no final de 1874, essas ações somavam apenas 2.440 milhões de marcos. valor. pobre dentro significa média a partir de bens de capital Era destruído _ 13 Eu mesmo Leste enorme zumbir Clique dentro real Dano Não fora. então Não só os preços das ações caíram, mas toda a economia real entrou em crise. Os salários caíram pela metade e os preços caíram 38 Por cento. Este padrão também se aplica a este dia: perdas reais As crises financeiras não se acumulam nos bancos, mas são causadas Roubaram dentro real Negócio, dentro locais de trabalho D Volume de vendas despesas Quando para sempre e sempre 1 bolha de crédito explode, vontade atras do culpado ou conspiradores pesquisado. Rápido repolho dentro suspeita no, que dentro especuladores dentro deliberadamente levou a economia ao abismo para se salvar enriquecer. No entanto, isso supervaloriza intelectualmente os banqueiros e investidores. A conspiração exigiria sofisticação real, mas, infelizmente, suficiente bonito plano estupidez, por aí 1 crise financeira para gerar. A partir de Britânico O jornalista de negócios Walter Bagghot escreveu sobre falências de bancos em 1873. seu país: "O crime real sempre será raro. ... existem erros mas muito mais sério que a fraude: os erros de um gerente esperançoso Eu deveria distante mais estava com medo vontade O que dentro roubo 1 desonesto gerentes desatento julgamentos errôneos estão distante mais frequentemente O que longo prazo aplicado fraude D dentro Perdas dentro pt arriscado D mais confiante Gerente facilmente D naquilo Melhor Acreditar seu Banco carga estão incomparável melhor que O que Essa, dentro pt mais fraudulento Gerente Sempre ocultar Eu pudesse, Eu mesmo Sim dentro Com máximo insidioso Continuar. « 14

A mais encorajador Gerente Apenas suficiente naturalmente Não, por aí 1 bolha especulativa pulo D 1 crise financeira para gerar. A partir de loucura Eu deveria muito Muitos investidor D bancos agarrar, atras do dentro cursos montanhismo. Por aí Leste Para alimentar a euforia coletiva, é necessária uma "história" crível a partir da qual o suposto aumento da riqueza ainda está por vir. No século XIX foi Frente tudo dentro Estrada de ferro, dentro indústria metalúrgica D dentro planejamento urbano, dentro dentro imaginação com asas. O que dentro Negócio Era o quê mais dentro loucura Já globalizado: dentro bolhas financeiras espancado dentro todos países simultaneamente no, Pelo que o quê mais dentro uma crise foi sentido em todos os lugares. Após o crash de 1873, somente em 1910 Compartilhar seu Enquanto altos Mais uma vez atingiu Era. quinze este ano 1914 quebrado conhecimento dentro Primeiro Guerra Mundial fora, dentro o quê mais economicamente pt epocal entalhe Você quer dizer. então depois permaneceu Feriado, Quão Eu mesmo anteriormente Um rubricado Era: dentro econômico superpotência Era Não mais Britânia D ser Império - mas dentro ESTADOS UNIDOS. então Era que Um consequência, que dentro Próximo pesado uma crise 1929 dentro dentro muro A rua começou.

     

15 Qu e Fi m a partir d e capitalism o parece u Perto : dentr o A grande Depressã o desde 1929    

  A grande crise econômica mundial que eclodiu em 1929 ocupa teóricos até hoje, porque naquela época parecia que havia chegado o fim do capitalismo. embora ele tenha dentro capitalismo então Certamente sobreviveu mas dentro enquanto colapso aplicável Ainda para sempre e sempre como a "mãe de todas as crises", mostrando de forma exemplar o quão suscetível a economia moderna é. As lições de 1929 continuam a moldar o debate hoje. Isso já se aplica à linguagem em que os economistas se comunicam: então desenvolveu um vocabulário técnico que ainda é usado até hoje uma crise atras do descrever. A crise econômica global foi um ponto de virada tão fundamental que... outro O que Todos recessão antes instante no dentro política funcionou novamente D redirecionou o fluxo da história em uma nova direção. historiador britânico Eric Hobsbawm exagerar Não, Sim dentro escreve: "Que Era Certamente Nenhum Hitler dados. Aproximar Certamente Era que Nenhum Roosevelt dados. Que Esse extremo improvável, que que sistema soviético O que pt mais sério Mais econômico concorrente D O que 1

alternativo para Mundo haveria capitalismo. ... Em suma, o mundo da segunda metade do século XX Um século não pode ser entendido olhando para as consequências desta econômico colapso Não entender « 16 dentro A grande Depressão aparecer até hoje O que pt Quebra-cabeça, como que Não naquilo "Preto Quinta-feira" naquilo 24 Outubro 1929 ficou, 17   mas dentro Preços de ações e a produção caiu por três anos com rajadas recorrentes. Isso nunca foi experimentado antes. Em todas as crises anteriores, houve apenas dado um colapso único e, posteriormente, a economia entrou em colapso ele finalmente se recuperou. Mas desta vez a economia mundial parecia estar em cair em um buraco negro que não conhecia fundo. Como 1939 segundo Uma guerra mundial havia começado, muitos países ainda estavam em crise, dez anos antes Começou Era. Quão Era acontecer? A partir de Nós vamos dentro uma crise dá nomeadamente Quebra-cabeça no, mas 1 causa parece suficiente Certamente: dentro suficiente Era dentro América para sempre e sempre mais rico vir a ser Dhe não sabia o que fazer com seu dinheiro. Eles mal podiam consumi-lo até aumentar porque já tinham tudo o que o tempo tinha para oferecer ele tinha: mansões magníficas, iates luxuosos, carros caros e um exército de criados. Assim, esses "poucos felizes" especularam em Wall Street para fazer fortuna. aumentar O que dentro Francês economista Emmanuel saez calculado Tem, decidiu Em 1927, o décimo mais rico dos americanos possuía mais de 46% de todo o território americano. renda nacional. Apenas que superior 1 Por cento então que mais rico centésimos, monopolizado Já quase 24 por cento dentro eficiência econômica . dezoito

Os ricos ficaram ainda mais ricos porque os lucros corporativos dispararam. dentro salario real dentro funcionários largamente estagnado Leste Social desequilíbrio isso é típico do capitalismo desde que não seja politicamente controlado. então O crescimento só pode acontecer se o progresso tecnológico aumentar a produtividade. aumenta Mas exatamente Leste constante revolução da eficiência trazer que Equilíbrio Entre remuneração D Crescimento misturado, Quão então dentro dentro administrar a crise. O desenvolvimento tecnológico é a força motriz por trás do capitalismo. D simultaneamente seu mais inerente Ameaça. Leste ambivalência Ele mostrou Eu mesmo atras do para primeiro Guerra Mundial especialmente Certamente. A produtividade do trabalho nos Estados Unidos aumentou de 1919 a 1929. trabalhadores em 43%. dezenove Assim, cada trabalhador produziu quase 1,5 vezes então Muitos Era como Ainda pt década antes. Por aí 1 superprodução Para evitar isso, os salários tiveram que ser aumentados de forma correspondente, a fim de empregado Leste inundar dentro novo propriedade o quê mais Era comprar Ser capaz de. Mas como Leste Duplo aliado bonito Ele diz, Aconteceu exatamente que Pelo contrário: os empresários se regozijaram que seus custos caíram e subiram benefícios adicionais trazidos pela revolução tecnológica. dentro Os salários, pelo contrário, dificilmente cresceram, então uma crise de vendas logo se instalou. como dentro dono da fábrica dentro Muitos Era Não comprar procurado - D dentro empregado eles gostariam de comprar novos bens de consumo, mas tinham dinheiro para isso Senti a sua falta. vinte

Até 1927, havia apenas uma saída para esse paradoxo: especulação selvagem. Empresários e donos de capital sentaram-se em enormes Lucros que não querem mais ser investidos na economia real, como dentro perguntar dentro multidões Senti a sua falta. Simultaneamente trilhos dentro enorme Benefícios atras do sinal, que dentro dentro Compartilhar Ainda dentro famoso "Ar atras do no" possivelmente. Que Parecia tão lógico: se os lucros dos empresários aumentam, eles deveriam Certamente o quê mais dentro Preços de ações crescimento! Excitado foi atacado dentro rebanho dentro especuladores Vai - Em linha reta dentro dentro Abismo. Por trás de toda a euforia do mercado de ações está o mesmo problema: lucros vontade errado interpretado como sala de cirurgia e economia nacional errado vontade. Todo empresário luta pelo lucro, caso contrário perderá seu negócio. Não função. Lá Esse dentro felicidade naturalmente ampla, Sim dentro produzir aumenta Leste pessoal Sorte possivelmente dentro proprietários da empresa forneceu, Certamente Infelizmente acreditam Empreendedores e acionistas pensam com muita frequência nos lucros de seus negócios o quê mais econômico pt bênção ser Eu precisei. Cara Esse que evidente, a partir de Eu mesmo no Outro atras do concluir. No entanto Esse que não está certo. Grandes vitórias são sempre perigosas porque os ricos querem manter seu dinheiro. atras do Salve . Que Ele está perdido então Perguntar, então que Eu mesmo investimentos dentro dentro a economia real já não vale a pena. Só a especulação pode sugerir que dentro Recursos No entanto montanhismo. Que Esse Por isso pt Alerta, que Eu mesmo que Parece que 1927 está se repetindo. Como então, os dez primeiros por cento dos americanos recebem mais da metade da renda nacional dos EUA. Eu mesmo

dentro crise financeira 2008 Tem dentro Leste muito rico Nenhum dano sair _ 21 Uma vez para sempre e sempre mais Dinheiro dentro dentro mercados financeiros fluir, deve que atras do 1 O Rally chega, com os preços subindo vertiginosamente. foi assim que começou 1927, e com isso começou a segunda fase do jogo: os especuladores aproveitaram novamente um estratagema popular para se endividar para aumentar os lucros. Os bancos de Wall Street desenvolveram duas novas ferramentas para isso: dentro fundos de investimento D que empréstimo de corretagem. Naquilo corretor de crédito eu pego dentro especulador pt crédito no, por aí atras do Compartilhar comprar, que ele então depositou como garantia no banco. capital próprio ele virou por muito pouco necessidade, então dentro cliente Eu precisei Um 1 pequeno Depósito (margem) de cerca de dez por cento, que também serviu de garantia. No entanto eu pudesse dentro bancos adicional Dinheiro petição (tolerância ligar), Sim dentro preço de mercado afundar deve D perdas ameaçar Eu faria. mas Com Leste local de acidente calculado Nenhum, então Todos Lugar, colocar cerca de, que dentro bolsa para sempre e sempre estrondo eu faria 22 Os cursos realmente foram fantásticos - Dow Stock Index Jones subiu de 64 pontos em agosto de 1921 para uma alta de 381,2 pontos. Óculos em setembro de 1929. Muitos queriam essa riqueza repentina especuladores participar, que dentro Compartilhar os pobres ele virou. então ele virou dentro bancos criativo: Que ele virou facilmente documentação segundo ou absolutamente terceiro pedido decidir,

dentro Com dentro real Negócio absolutamente Nada mais atras do fazer Era. dentro novo fundos de investimento Eu estou chegando Nós vamos naquilo Coincidência, dentro dentro especulativo documentação poderia multiplicar-se milagrosamente e infinitamente. À primeira vista parecia O negócio ainda é bastante forte: os fundos emitiram certificados de ações que Os investidores podiam subscrever, e com este dinheiro Compartilhar Comprou. A normal inferior investido dentro cerca de 500 até 1 000 outro empresas, Quão Próximo então Trabalho, O que eu faria que risco ampla espalhado. Na verdade, as fundações pareciam um arranha-céu instável. foi construído sobre uma base minúscula. Porque os meios eram os mesmos. usaram alavancagem três vezes: por um lado, eles emitiram muito mais certificados de ações, O que tu Eu mesmo dentro Compartilhar comprou. Para outro ele virou o quê mais Leste fundos de investimento no crédito fundado. D terceiro Lugar, colocar que distrito, O que Os fundos mútuos são fáceis de vincular com outros fundos mútuos . 23 foi o clássico sistema de bola de neve que funcionou até agora novo otimistas encontrado, dentro ela é Dinheiro dentro dentro bolsa investir procurado. Esta euforia foi suficiente, porque na última fase do boom rosa o quê mais dentro enorme o negócio dentro dentro bolsa uma. No decorrer nomeadamente dentro dentro Os lucros exorbitantes pareciam atrair as bolsas de valores, assim como a venda de commodities. dentro estabelecimentos suficiente lento, então que Muitos empresas no 1 aparentemente a estratégia óbvia entrou em colapso: eles pediram dinheiro emprestado em Wall Street seu Benefícios atras do maximizar. dentro enorme corporações mutante atras do atras do Quase-bancos e no início de 1929 fizeram tantos empréstimos quanto reais

bancos. 24 Então o círculo da loucura foi fechado: as sociedades anônimas financiou especuladores que acabaram apostando que os lucros desses empresas estatais montanhismo Eu faria, Certamente dentro (impostor) Benefícios Leste empresas estatais rosa Um, como tu especuladores fundado. Uma rachadura era inevitável e, como em qualquer crise financeira, ele fez uma boa aposta. numa altura em que a economia está a arrefecer e até os mais felizes Os especuladores não podiam mais ignorar o fato de que apenas lucros visíveis eram obtidos no mercado de ações. consciente ele virou. NO Alemanha começou dentro recessão bonito naquilo abril 1929 dentro EUA e Reino Unido em julho . 25 Como o mercado de ações sempre quis inicialmente ele não acreditava que a economia real não fosse mais seus castelos no ar poderia resistir, então até outubro de 1929 antes do pânico explodido atras do dentro popular mitos Ouvi, que Eu mesmo atras do para "Preto Quinta-feira" Muitos corretor desesperado fora dentro janela Ele caiu seria estar nos paralelepípedos de Wall Street. então foi tão ruim Certamente não. A partir de Economista de Harvard John Kenneth Galbraith Tem adicional dentro Ele consultou as estatísticas de morte de Nova York, mas conseguiu fazê-lo no outono de 1929. Nenhum criado taxa de suicídio determinar. 26 Há um segundo mito que precisa ser enterrado: Wall Street se tornou naquela época não estava lotado de motoristas de táxi ou empregadas que chegavam tarde demais pequeno salvando dentro 1 Compartilhar investir procurado. Eu mesmo no para No meio da euforia, apenas cerca de um

milhão de especuladores desistiram: dentro EUA contado enquanto mas Já 120 milhões cidadão _ 27 Outro O que dentro anteriormente uma crise eu pego dentro mercado de urso dentro dentro bolsa vários Anos. Primeiro naquilo abril 1932 atingiu dentro abaixo de Jones seu ponto mais baixo - dentro Um Ainda 41,2 pontos. 89 por cento dos valores das ações foram destruídos e desapareceram. dissolvido. Mas Leste Era Ainda Não uma vez dentro mais Dano, então dentro Seguir para a economia real foram muito mais dramáticas: entre 1929 e 1933. A produção dos EUA caiu em um terço e o comércio mundial até caiu em dois terços, os preços caíram 25%, e 85.000 americanos Empresas faliram. Mais de um quinto de todos os bancos americanos tiveram que concluir, Quão Consistentemente atras do Ele liderou que Oito milhões tela de abertura Dinheiro perdido. Em primeiro lugar, o desemprego aumentou, chegando a um em cada quatro americanos. Nenhum trabalhei mais Era. 28 O crash de Wall Street não deixou nenhum país intocado, mas aconteceu horrível conheceu que Alemanha, que Muitos bilhão dólar dentro NÓS contraiu empréstimos estrangeiros. Como investidores americanos e Quando os bancos entraram na crise de 1929, é claro, eles pegaram esses empréstimos. tampe seus buracos novamente, então agora os alemães empresas D instituições de crédito dentro dentro quebrado escorregou atras do Leste carrossel de crédito Com dentro EUA Era que frente tudo Através dos dentro reparações pagas pela Alemanha após a Primeira Guerra Mundial Eu precisei. Um total de US$ 31,4 bilhões, ou 132 Corrigido um bilhão de marcos de ouro, embora não esteja claro quanto a Alemanha está em realmente valeu a pena no final. As estimativas variam de 20,8 a 67,7 bilhões de marcos de

ouro, dependendo se eram aliados ou alemães. Origens atos _ 29 Mas Quão para sempre e sempre que Alemão Rico traduzido Tem: Na verdade, ele não tinha esse dinheiro e pediu emprestado as quantias necessárias América. Era Alemanha nomeadamente dentro compensação fora Está Energia contar deve, seria necessário um excedente de exportação igualmente grande. Ainda era uma utopia mas ainda não teria conseguido, porque nem os britânicos nem Francês O tamanho quantidades dentro Alemão Era dentro ela é o país D seu queria deixar as lojas porque custaria empregos locais Era. Os Aliados estavam presos em um paradoxo: os alemães devem Pagar bilhões, mas nem deu tempo de usar esses bilhões para Mercado mundial atras do crescimento. no Leste contradição Era dentro Britânico Economista John Maynard Keynes em 1919 em um panfleto irritado se opôs às reparações, que logo se tornou um best-seller, mas não teve influência na política aliada . trinta No entanto, se Se as reparações não pudessem ser obtidas através das exportações, cabia aos alemães. só que eles pegaram empréstimos dos aliados naquela época com certeza transferir esse dinheiro para os aliados. finalmente pago por que as reparações alemãs aos EUA tão tarde na década de 1930 Eu mesmo Eu estou assistindo. Aliás, os reparos não eram novos, tinham uma má tradição. Após a vitória do Império Alemão sobre o Francês em 1871, deve Leste 1 indemnização por danos a partir de 5 bilhão francos dourados contar. Lá dentro Os franceses, é claro, não tinham esse dinheiro nas caixas. a eles sua dívida nacional e emitiu um título, que o banco Rothschild vendas em toda a Europa. Metade do dinheiro, ou seja, 2,5 bilhões. Franco - Eu estou chegando eventualmente fora Alemanha, como dentro Francês O país O que Certamente A

administração e os investidores alemães ficaram felizes em investir seu dinheiro lá depósito _ 31 Naquela época, eram os alemães os responsáveis pela maior parte compensação dentro Eu mesmo Eu mesmo pago. mas Leste carrossel Ele caiu eles Não no, mas dentro alemães acreditava inocentes enriquecidos por reparações francesas ser. então Era tu Feriado que convencido, que dentro Compartilhar montanhismo Eu faria, Quão levou à já mencionada "Queda do Fundador" de 1873. De novo e de novo as pessoas cometem o mesmo erro: confundem dinheiro consigo mesmas precioso D Compreendo Não, que Um dentro real Indicadores econômicos projeto de lei Mas Retorna para A grande Depressão distante 1929: Naquilo Fim Era dentro Existem oficialmente seis milhões de desempregados na Alemanha, na verdade, deveria ser tão até distante mais O que Oito milhões doença ser - então todos Em terceiro lugar. dentro sindicatos Ele liderou enquanto Igualmente 1 Estatisticas, dentro até Ainda mais catastrófico falhou. A partir de seu membros Era Um Ainda 33 por cento ocupado, 46 por cento desempregado D 21 por cento O que trabalhador a tempo parcial ativo _ 32 NO A Áustria parecia um pouco melhor diante dessa situação desesperadora. Ainda se pode falar dos "melhores": em 1933 havia cerca de 27% deles. Nenhum lugar _ 33 Os moradores dos Estados Unidos e da Europa não podiam acreditar que Uma pobreza tão incrível se abateu sobre eles. porque na verdade tudo foi presente: fábricas, trabalhadores e consumidores dispostos . por que eles encontraram não um ao outro? Por que os carros pararam, havia pessoas desempregado D dentro Cidadãos sem Dinheiro? Ao invés de Pobreza eu pudesse Certamente Sério Kingdom of Plenty como novo presidente dos EUA Franklin

Delano Roosevelt em enfatizou em seu discurso de posse em 1933: “Nós não fomos mortos pela peste ou gafanhoto obcecado ... A partir de fortuna deitado Em linha reta Frente nosso Porta da frente. « 34 Mas essa riqueza foi habilmente escondida. Apenas dois dias depois abertura Eu precisei Roosevelt primeiro uma vez Todos bancos seu o país fechado porque os clientes liquidaram suas contas e as instituições faliram. Por que a crise que começou na Quinta-feira Negra continuou a piorar? 1929 Começou Era? Para chegar mais perto da resposta, você deve primeiro entender como a crise financeira em geral pode se espalhar para a economia real. porque em dentro bolsa vontade Sim suficiente virtual Valores negociado, como clima Todos os dias experiência: A partir de O índice de ações alemão DAX subiu 30% somente em 2012. No entanto, essa onda de compras na bolsa de valores não fez com que as corporações Certamente mais Era perturbado Era. Que crescimento dentro Alemão Negócio chocado 2012 dentro 1 mais a partir de 0,7 por cento lá. naquilo Operação normal estão que Assim, os eventos de ações e a economia real não estão relacionados. Porque isso Leste dentro 1 preços em queda de repente, de repente outro? Correias de transmissão do mercado de ações para a economia real em 1929 Montanhas de crédito acumuladas para financiar a febre da especulação. dentro investidor Eu precisei enquanto, como bonito mencionado Um dez por cento dentro Promova o valor do empréstimo como garantia para um empréstimo de corretagem. Leste "tolerância" , no entanto , poderia a partir de dentro bancos Alto vontade, Sim As perdas de preços estão sob ameaça. Após o crash de 1929, os especuladores tiveram que Jogue fora o dinheiro eles não tinham dinheiro. Os investidores viram Portanto,

eles são obrigados a vender cotas e cotas do fundo. o único problema: Concordo Leste Compartilhar D cotas de fundos procurado Agora Nenhum mais adquirir, como que risco de perda atras do Alto apareceu. dentro cursos desabou, como que para sempre e sempre acontece Sim Muitos vendedor, mas Nenhum comprador No meu caminho estão. As ações são consideradas investimentos de alta liquidez porque são negociadas no mercado de ações. A qualquer momento vender deixar, D vontade Por isso a partir de consultores bancários com prazer recomendado. Mas, em caso de quebra, são essas ações que são completamente ilíquidas, e como pt Uma pedra naquilo Seguro. Que Recursos Esse de repente, de repente passado, dentro para homens Eu mesmo ontem Ainda curtiu Era. Schadenfreude seria compreensível, mas errado. Porque o acidente em 1929 mostrou que uma reação em cadeia descontrolada poderia ocorrer dentro economistas como Encantado como perturbado para estudo. Uma vez nomeadamente pânico Quando os especuladores vendem seus ativos, a economia real também registra. então Naquela época, os investidores vendiam suas ações não apenas em um leilão, mas também em outros. propriedade. então seu carros, seu Casas ou ela é Rezado. Também Keynes pertencia atras do dentro especuladores, dentro 1929 ela é o todo Dinheiro perdido Era D no hoc mercadorias e obras de arte tinham de ser vendidas. Mas então ninguém queria compre pelo menos suas pinturas de Henri Matisse e Georges Seurat Não atras do 1 aceitável preço _ 35 Quando os preços de todos os ativos caíram, todos os empresários apareceram rapidamente. a questão é por que ele deve continuar a produzir. Foi assim Inútil, carros produzir lá dentro mercado de carros usados Já bloqueado Era, como dentro anterior reis dentro muro A rua seu posse

desperdiçando Eu precisei. Além disso, essas vendas de estresse não pararam, porque os devedores preso em um círculo vicioso. Quanto mais bens materiais foram vendidos, mais os preços caíram ainda mais. Mas quanto mais os preços caíam, mais impossível se tornava. ele virou que, dentro dívidas pagar, de quem Valor nominal sem alterações fiquei. Leste mecanismo Nomes homens »deflação da dívida«, D dentro Esse absolutamente mortal. A "deflação da dívida" foi descrita pela primeira vez em 1933 pela Universidade de Yale. Economistas Irving Fisher, que em 1929 se fez de bobo com uma previsão fez que "os preços das ações parecem ser consistentemente altos nível atingido." O acidente aconteceu um pouco mais tarde, e Fischer também perdeu ser Recursos. Ainda pertencia dentro atras do dentro Mais produtivo D mais criativo um economista de seu tempo que escrevia com muita clareza, embora fosse um matemático Era. Sem uma fórmula única, explicou aos seus contemporâneos o que é paradoxo dentro deflação da dívida deitado: "Sim mais Todos devedor contar, dentro mais Eu devo a eles" 36 Era um carrossel correndo para o abismo convertido: de quem seu dívidas servir procurado, Eu precisei seu propriedade vendido, mas perdeu valor porque todos venderam suas coisas ao mesmo tempo queria vender. A dívida não mudou no total: então que tu real até rosa.

Muitos investidores fiquei Um dentro pessoal insolvência, D Leste falência em massa conheceu Consistentemente dentro bancos, dentro Igualmente quebrado Era, como Além disso Muitos empréstimos falhou. dentro perigoso localização dentro instituições fiquei dentro colaboradores Não está escondido, é claro, quem esvaziou suas contas em pânico. mais tarde que Leste "Banco Correr" desabou Muitos bancos, especialmente dentro Reserva Federal dos EUA O Federal Reserve (abreviado como Fed) não estava pronto na época como um "credor de último recurso". atras do Agir D dentro bancos Com crédito atras do Apoio, suporte. dentro a deflação da dívida , no entanto , não foi Um perigoso, como tu atras do fracassos espetaculares de fundos e bancos, mas eles os mudaram o quê mais que comportamento de investimento dentro Sério saudável empresas. A partir de taiwanês economista Ricardo Com kuu Tem Leste Efeito »declínio do balanço« batizado lá enquanto dentro dentro Saldo 1 todos Operação automaticamente enorme furos derrubado, como dentro Os preços dos ativos caíram de 25% a 50% e os níveis de crédito nominalmente permaneceu o mesmo. 37 Mesmo empresas cautelosas de repente se tornaram técnicas endividados e, portanto, conheciam apenas um objetivo: queriam que seus empréstimos fossem Rápido como possivelmente desmantelar. então eu superei dentro estabelecimentos no Todos Investimentos que não eram estritamente necessários e utilizavam a atual renda suficiente, por aí seu empréstimo atras do pagar atras do todos Individual Operação Era que absolutamente racional, seu dívidas atras do diminuir, Certamente atras do dentro economia geral Era que destrutivo. então dentro Os investimentos de uma empresa são ordens de outra empresa. dentro A produção continuou a cair, o que é

expresso pela palavra " recessão do balanço ". meta: A partir de redução da dívida pele firme dentro Uma crise. Exceto apanhado Sim Não Um dentro empresas dentro, seu despesas atras do diminuir. Também dentro Os cidadãos começaram a poupar e a abster-se de fazer compras. OU procurado tu atras do dentro inseguro futuro dar ou tu Era Igualmente Empréstimos que mal podiam pagar. na década de 1920 ou seja, se o crédito parcelado fosse inventado, a classe média também eles podiam fazer mais, embora seus salários reais mal aumentassem. Esses empréstimos a prestações ele virou para Carga, O que dentro desemprego criado. Pode-se dizer de outra forma: nos EUA não havia apenas especuladores "engajou" sua renda com empréstimos, mas em geral A economia americana foi inflada artificialmente. Pouco antes do colapso de 1929 o nível de dívida era de cerca de 300% da produção econômica dos EUA. É alarmante que hoje esse número nos Estados Unidos seja de cerca de 350%. deitado. Mas voltando à Grande Depressão: como em qualquer grande depressão o que Keynes chamou de "armadilha da liquidez". Embora pagamentos de juros muito debaixo Lugar, colocar, eu pego Nenhum mais pt crédito no, como todos seu empréstimo pagar procurado. Exceto Eu estou de pé dentro sorte qualquer maneira vazio, D lá as vendas caíram, os empréstimos eram muito caros em termos reais, mesmo que fossem nominais de graça doença seria. Em tal “armadilha da liquidez”, a chamada política monetária deve Banco Central fracasso, dentro naquilo composto, dentro pagamentos de juros atras do abaixo de atras do Clique. então Infelizmente, há um piso absoluto: as taxas de juros nominais não podem debaixo zero outono, como dentro tela de abertura ela é Dinheiro imediatamente dentro dentro Banco decolar D debaixo dentro colchão

Plugue Eu faria. Mas no 1 zero por cento estão dentro empréstimos dentro muito caro de qualquer maneira quando a economia está encolhendo. para esta emergência Banco Central ele virou dentro suficiente Expressão criado, que tu experimentar Eu faria, "COM 1 linha atras do Clique" (Empurre no pt corda). Esse mas Eu mesmo dentro Banco Central impotente, fica Um Ainda pt Apenas Ator: Estado. Mas no contexto da crise econômica global, os governos inicialmente paralisado, como tu Difícil dentro dentro idéia pele firme que dentro Orçamento do Estado equilibrado fica deve. Lá dentro receitas fiscais, porém separadas ele virou dentro gasto assim como radical pintado. pensões ele virou encurtado salário dos servidores públicos diminuiu vários dirigir Alto. Essa cura radical exacerbou a crise que muitos políticos conservadores Próximo até Receber ela é acreditava que dentro depressão pt "limpeza efeito teria. Eles imaginavam a economia como uma selva na qual o mais forte sobrevive. Ao mesmo tempo, a depressão era considerada uma espécie de recente Tribunal Eu acredito, que dentro moral depravação dentro capitalista punir a sociedade. Desde então, o secretário do Tesouro dos EUA, Andrew W. Mellon dentro Falando ditado: "Liquidar dentro Funciona, liquidar dentro valores, liquidar fazendas, liquidar imóveis. ... vai apodrecer a partir de sistemas aproveitar. dentro Alto o custo de vida D dentro altura padrão de vida vontade afundar. dentro pessoas vontade mais difícil funciona, pt mais moral uma vida conduzir Valores vontade Mais uma vez eles são válidos D eficaz empreendedor vontade dentro naufrágio dentro menor posso leva." Leste panorama trabalhou cada vez mais desatualizado, como Eu mesmo conservadores Eu estou assistindo que o quê mais dentro "Eficaz Empreendedor" dentro dentro

hidromassagem dentro uma crise rachado ele virou D O prazer é meu Um dentro suposto "ruínas". Simultaneamente Era dentro pobreza em massa insuportável, lá dentro maioria Países Ainda Nenhum Eu tinha seguro desemprego. Muitos economistas exigiram deste último No outono de 1931, o Estado teve que intervir tomando empréstimos e seu gasto criado. hoje Nomes homens Leste estratégia "expansivo política tributária”. Keynes não foi o único economista que reconheceu na época que o Estado 1 anticíclico política econômica função Eu deveria. mas dentro Britânico Era claramente dentro mais significante advogado Leste novo Estratégia. ser trabalho pioneiro no General teoria dentro Aula, a partir de Juros e dinheiro não apareceram até 1936, mas apareceram antes. Governos e jornais são bombardeados com declarações e artigos. Keynes Era pt mais nítido D mais engraçado Autor, D ser mais anunciado uso permanente convencido eventualmente - assim como dentro Alemanha como dentro dentro ESTADOS UNIDOS. 38 A virada política em ambos os países ocorreu no verão de 1932. historicamente não é inteiramente correto acreditar que os planos de estímulo econômico apenas 1933 Com para "Novo Negociar" a partir de Roosevelt ou dentro medidas de criação de emprego a partir de Hitler Começou Era. Na Alemanha foi especialmente trágico que tenha demorado tanto para a política de austeridade foi finalmente abandonada. Porque a pobreza em massa trouxe muitos eleitores aderiram ao NSDAP e tornaram possível a ascensão de Hitler em primeiro lugar. não inflação a partir de 1923 Era culpa, que que terceiro Rico Certamente estava amanhecendo - mas dentro deflação distante 1929 _ 39

Houve sugestões de especialistas. já no ano Em 1931, uma ampla falange de empresários, banqueiros, cientistas se reuniu. D sindicalistas dentro Enquanto Chanceler Henrique Bruning foi atacado empréstimo Cadastro D dentro Negócio pulso Algum calculado tu antes dele que a política econômica do governo vincule de duas a duas e meia Um bilhão de marcos e um aumento na demanda de cerca de oito bilhões de marcos. para gerar mog_40 _ _ Mas Brüning persistiu em sua desastrosa severidade, e eles também. contemporâneos intrigado, Quão Nós vamos seu real causas Era. A partir de líder sindical vladimir Voitinsky pertencia enquanto atras do Essa dentro desenvolveu os conceitos de política econômica financiada por crédito, e mais tarde escreveu sobre Brüning: “Sua política suicida surgiu seu em geral conceitos   estava com medo que fantasma 1 Não ser parado inflação; dentro Pensamento, dentro desempregado Através dos criação de emprego que uma vida atras do facilitar, gosto para Não, D dentro Você quer dizer que o programa de obras públicas é um luxo que a própria Alemanha Não Pagar Eu pudesse. « 41 sobre isso fora Era Bruning a partir de para Através dos obcecado, que dentro dentro odiado compensação idiota Eu pudesse, Sim dentro Alemanha naquilo econômico desastre gerenciado _ 42 naquilo Maio 1932 ele virou Bruning a partir de presidente do império Hindenburg incêndio, D dentro Próximo chanceler Francês a partir de pai, Era nomeadamente pt Cavaleiro Com autoritário Arrogância aristocrática, mas pelo menos pragmática o suficiente para entender que ele A crise econômica tinha que acabar o mais rápido possível. Próximo mês ele virou mais O que Três bilhão Reichsmark gasto, por aí público financiar actividades de trabalho e de criação de emprego . 43 mas foi fechado tarde. Naquilo

trinta Janeiro 1933 Eu estou chegando que para "tomada de poder" Hitler. NO dentro EUA Era dentro republicano O presidente Herbert Aspirador de pó Igualmente naquilo A partir do verão de 1932, para afrouxar as medidas de austeridade e comprar escassos leva. no entanto foi atras do Ainda Não maduro conceito amarrado junto mas Aspirador de pó reagiu Um no dentro impressão dentro parlamentares naquilo Congresso, dentro casas foram bombardeadas por seus eleitores que o governo finalmente nada fazer deve por aí que pobreza em massa atras do dissolver. dentro programa Dobrar bem sucedido primeiro Roosevelt dentro dentro seu campanha pt "Novo Negociar" noivo Era. A partir de "Novo Negociar" Era 1 que natural experimentos, dentro dentro A história econômica às vezes oferece teorias econômicas. testes. Porque algo aconteceu nos primeiros meses depois que Roosevelt assumiu o cargo. pt Surpreenda-se: Entre Marchar D Julho 1933 duplicado Eu mesmo dentro produção industrial dentro dentro EUA os pobres Apesar do fato que dentro Leste clima real Ainda quase nada aconteceu 44 A maioria dos programas de estímulo econômico foram implementados posteriormente. dentro, como Próximo dentro Congresso aceitar Eu precisei. Mas aparentemente suficiente bonito dentro Espero, que cedo dentro perguntar montanhismo Eu faria, por aí dentro Motivar os empresários a aumentar sua produção e estrondo para gerar. Mesmo as expectativas puras são obviamente um fator de produção, como observou Keynes. Já naquilo prefácio atras do seu em geral teoria enfatiza: "Um economia de dinheiro Esse, como clima olhar vontade, 1 economia, dentro dentro modificado pontos de vista cerca de dentro futuro dentro

dentro localização está, dentro resultar dentro Trabalho atras do influência.« 45 Esta frase um tanto incômoda revolucionou a história da teoria econômica, porque os neoclássicos assumiram que atividade econômica dentro modelos de equilíbrio Clique deixar. expectativas deixar porém , não matematicamente introduzir. Keynes Eu mesmo mantido Por isso Nada que, dentro economia O que 1 Aula matemático Ciências Naturais atras do operar e infundir fórmulas, embora ele próprio seja bastante talentoso Ele era um matemático e tinha um doutorado em matemática. Mas para Keynes foi a economia claramente pertencia às ciências sociais, D dentro chamado tu Por isso "a moral ciência" 46 No entanto, expectativas alegres por si só, é claro, nunca seriam suficientes para dentro EUA pt estábulo estrondo para gerar. dentro esperança dentro empreendedor Eu precisei Eu mesmo o quê mais Compreendo, em que dentro O país atras do público causou demanda. E foi isso que ele fez: através dos programas do New Deal. 651 087 milhas de estrada D 124 031 pontes construído, 125 100 público construção construído, oito 192 parques D 853 aeroportos criado. Que ele virou mais O que três bilhões de árvores foram plantadas e 84,4 milhões de acres de terra foram melhorados. Em geral, supõe-se que esses projetos direta ou indiretamente 25 milhões Pessoas ocupado _ 47 A partir de novo negociar n o e n t a n t o foi Não Um pt plano de estímulo econômico, mas ao mesmo tempo, os impostos dos ricos aumentaram para enfrentar os novos desafios Não Um cerca de dívidas atras do Finança. até para segundo Guerra Mundial atingiu dentro A alíquota máxima do imposto de renda era de 79%, e na década de 1950. Ele

mesmo em 91 por cento. O imposto sobre herança subiu para 77% . 48 Leste corte politica fiscal eu pudesse no dentro primeiro Visualizar como pt mais implacável luta de classes, mas, como sabem, o fim Capitalismo, D que ele virou o quê mais Não socialismo inserido. Em vez disso A economia dos EUA começou a crescer rapidamente, incluindo Empresários e acionistas beneficiados apesar dos altos impostos Eu precisei. Até que ponto o New Deal beneficiou os ricos é melhor ilustrado por gancho: naquilo choque a partir de 1929 Era então, como bonito mencionado ser Recursos perdido e até teve que vender seu Matisse. Mas em 1936 ele próprio Recuperado financeiramente e possui mais de £ 500.000 até o momento Preços cerca de dezesseis milhões libras corresponder Eu faria. Keynes Tem ser uma vida grandes ele especulou com entusiasmo no mercado de ações e em 1932 estava de volta a Wall Street. Entrada. atras do Preços muito baixos Era dentro enquanto Compartilhar Comprou, dentro então graças a a partir de novo negociar para Voar alto início _ 49 Mas Apesar do fato que Keynes pt mais rico homens Era, Esse dentro mito distante distribuir, dentro possivelmente "Deixou" doença. Leste grau vontade a maior parte do tempo Não Seguir justificado, como

tu O que Certamente aplicável. de quem atras do aumento de impostos Morada Eu deveria social-democrata ser. mas então facilmente Esse dentro classificação Não, Nenhum sociologicamente, teoricamente ou politicamente. Keynes não teve que começar com bolsa especular, por aí dentro dentro Britânico elite Levante   Era dentro dentro nascido na classe alta como Adam Smith, Carl, a propósito Marx, Frederico anjos D Joseph Schumpeter. ela é Todos Era dentro 1 privilegiado significa quarta-feira aumentou D Era mais próximo Contatos para nobreza _ 50 dentro Portanto, as origens não podem explicar por que suas teorias são tão diferentes. falhou. Keynes Eu mesmo mantido seu Chegando perto Em qualquer caso Não atras do Deixou, mas atras do "moderado conservador . " 51   procurado dentro capitalismo reparar, Não cancelar.   Era nomeadamente atras do dentro impostos dentro suficiente, mas Não fora mais odiadas gavinha, mas por aí dentro saudável Frente Eu mesmo Eu mesmo atras do proteção.   procurado dentro suficiente Não bancos, mas eles atras do ela é bem entendido interesse próprio ajuda Leste Compreensão Era Com 1 anormal atras do fazer, que O que "O paradoxo da austeridade" dentro surgiu a teoria econômica. Como bem apontou Keynes, deitado dentro saudável atras do, O tamanho partes sua Entrada atras do Salve . Mas Poupar é perigoso porque sufoca a demanda e, portanto, a economia. Afinal, os empresários lucravam menos precisamente porque todos homem queria desviar o máximo de lucro possível. quem se importa razoável Era, Era econômico prejudicial. Fora Leste paradoxo eu pudesse Eu mesmo dentro separado empreendedor Não Apenas de graça - para isso ele

precisava do estado. O governo deveria ter feito parte disso desviar a poupança miserável tributando os ricos. A partir de O país Era, então Serra que keynesiano pt Vantagem, dentro muitos atras do Estranho valorizado vontade:   garantido para não salvar. Qualquer imposto recebido é gasto imediatamente e estimulado dentro Negócio. atras do Keynes deu que então Nenhum luta de classes, Nenhum necessidade contraste rico e pobre. Claro, ele sabia muito bem que a exploração estava longe. distribuir Era D que Eu mesmo Entrada D Recursos muito desigual distribuído. mas Leste Era atras do para Nenhum sistêmico características a partir de Capitalismo. naquilo Oposto: mais concentrado fortuna Era prejudicial D impedido que Eu mesmo dentro capitalismo dentro seu o todo esplendor implantar Eu pudesse. Keynes esperado Por isso no dentro "Morte a partir de Rena" . 52 Apesar do fato que dentro Eu mesmo Com Compartilhar sugerido implementado dentro O que economista muito exatamente que que macroeconômico obstrutivo Era, Sim que Capital Financeiro Além disso O tamanho Faz Ele recebeu. Atras do Esse que decisivo Palavra Como: "macroeconômico". Keynes Era dentro primeiro Economista, dentro Eu mesmo a partir de dentro micronível dentro Preços D despesas Um o negócio resolvido D dentro economia nacional O que tudo Serra, O que pt estrutura geral a partir de Produção D demanda _ 53 Primeiro como Keynes estão dentro Administração de empresas e economia são duas coisas diferentes. Itens. até lá ele virou dentro economia geral Um O que dentro em geral deles estabelecimentos Eu acredito. Sem dúvida, isso beneficiaria a economia nacional. você deve fazer o que é bom para a empresa individual. Keynes, por sua vez, mostrou que dentro economia O que tudo atras do outro as regras funções O que 1 O negócio. Essa descoberta da

"macroeconomia" é um legado duradouro que Keynes deixou. deixar para trás Tem. NO seu em geral teoria eu sentei Eu mesmo Keynes detalhado Com dentro As opiniões de outros economistas diferiam, mas ele raramente os chamava de nomes. Uma das poucas exceções foi Silvio Gesell de Keynes. apresentado quase com amor, embora ele apenas parcialmente o analisasse em geral. Mais tarde, muitos economistas se perguntaram por que Keynes dedicou várias páginas de sua Teoria Geral a um amador como Gesell. mas Keynes não era esnobe e sabia fazer abordagens independentes agradecer. Silvio camarada Era pt Alemão-Valão Distribuidor, dentro distante 1887 dentro A Argentina passou por uma grave crise econômica lá. dentro dentro Preços D Vendas constante Caiu. Leste deflação deixar o quê mais camarada Não não afetado, dentro dentro Bons ar Um pt Negócio Aberto Era, por aí para a venda de suprimentos médicos e odontológicos. a sociedade desenvolveu daí a reforma monetária, que ele mesmo chamou de "uma descoberta transcendente". e isso deve eliminar o risco de deflação para sempre. Decisão chamado »dinheiro de amortização« ou o quê mais "ferrugem Bilhetes". Que Dinheiro deve regularmente depreciam um pouco, por exemplo, com um carimbo postal, então isso O negócio deficitário não estava emitindo bilhetes imediatamente. isso fez consumo deve dentro Negócio aumentar D estabilizar. Com seu Schwundgeld Gezel queria criar uma inflação artificial Dinheiro constante pt baixo dentro valor perdido _ 54 Desde o início, Gesell teve muitos seguidores, assim como Keynes. teve que experimentar: "Depois da Primeira Guerra Mundial, seus fãs me bombardearam Com seu tocam. « 55 nesta entrada nada mudou. Ainda isso Silvio camarada

muito popular dentro todos movimento, dentro cerca de alternativo sistemas monetários acho.   Encantado até hoje, como que 1 Cidade atras do dar parece, dentro bonito uma vez - em extrema necessidade introduziu com sucesso Schwundgeld: Wörgl no Tirol. No meio dentro dentro A grande Depressão ele virou lá 1931 dentro social-democrata Miguel Untergugenberger para novo prefeito organizado. A partir de motorista D autodidata Era camarada bonito naquilo primeiro Guerra Mundial Eu leio D dentro o ascetismo dita vienense governo central Publicados para completamente não está certo. zombeteiro escrevi : "Que razoável Leste medidas deitado no dentro mão D vai cerca de então fora: EU armário EU pt D Vai pés descalços (ajuda que para Sapateiro?). EU armário EU e não viajar (isso ajuda a Ferrovia Federal?). Eu me limito e como Nenhum manteiga (ajuda que dentro Camponeses?)". NO Mundo Era quase todos quatro homens desempregado, D Leste desempregado procurado Contrate Unterguggenberger que constrói a ponte e o salto de esqui construir deixar O que dentro sistema de esgoto avançado. Quando O salário deu dentro "Confirmação do custo do trabalho" em denominações de um, cinco ou dez xelins foram impressos e sempre estampados com o mesmo slogan foram: "Satisfaz necessidade, gera trabalho e pão". Também, bom amigo, ele virou que Dinheiro regularmente desvalorizado, em que homens marcas comprar D inserir Eu precisei. Next Era Um quatro o negócio dentro Mundo Preparar, Leste dinheiro publico atras do aceitar, Certamente bonito cedo comum que dentro todos tavernas D histórias. dentro desemprego ele foi Retorna, no decorrer dentro As receitas fiscais em Worgl aumentaram. A experiência foi tão bem sucedida que

o quê mais dentro cidades vizinhas começou, Está Dinheiro atras do Clique. Leste "Surpreenda-se a partir de Wörgl" terminou apenas quando o tribunal administrativo austríaco em novembro 1933 decidiu que o "Schwundgeld" seria o monopólio monetário do Banco Nacional. ferir eu faria 56 Que "Surpreenda-se a partir de worgl Era 1 sem precedente história de sucesso, mas Era que Sério Com para corte de dinheiro atras do fazer? Decisivo Era Certamente Não, que dentro novo contas ocasionalmente Com 1 marca colado ele virou. Decisivo Era, que o município de Worgl não resgatou mais, mas contratou os desempregados para construir uma ponte e colocar canos de esgoto. Também esses trabalhadores Entrada, que tu então naquilo Hostel ou naquilo loja de sapatos vestir Eu pudesse. O município de Worgl também alcançaria este efeito se tomaria empréstimos em xelins austríacos para ajudar os desempregados ocupar. Importante Era dentro aumento da demanda, Não dentro marca no para Dinheiro. Mundo Eu precisei seu »Confirmação do custo da obra« Um Entrar, como dentro governo central dentro Veia dentro mesmo catastrófico curso de austeridade perseguida, dentro o quê mais dentro Brunings Alemanha aplicado. Era dentro austríaco bonito 1932 1 Para expressar Seguiu-se a política de demanda, como mais tarde nos EUA com o New Deal. usado, eu faria que experimento de moedas dentro Mundo extra doença. Em Silvio Gesell, as percepções certas e erradas estão entrelaçadas. muita teoria que Um Difícil atras do desvendar Isso é. Direita Esse seu Compreensão, que a queda constante dos preços em uma grave crise econômica é desastrosa. A causa Nomes camarada Eu mesmo: Quando dentro Era para sempre e sempre Mais econômico vontade, então acumular dentro tela de abertura ela é Dinheiro D

Espero cerca de, que dentro Preços Ainda Seguir outono. A demanda está em colapso. Então, Gesell intuitivamente entendeu qual era o problema. deflação: se a economia está se contraindo, as taxas de juros devem podem realmente ser negativos, mas como sabemos, eles só podem diminuir para zero. Então Gesell teve a ideia de criar artificialmente essa taxa de juros negativa no dentro notas regularmente 1 Imposto de selo atras do pagar Era. Leste idéia exitos Certamente no pt prático Problema, no que bonito Keynes observou: “O dinheiro não é apenas notas, mas quase tudo pode ser considerado dinheiro. Serviços monetários, como manter dinheiro em contas correntes, moedas de outros Países, metais preciosos ou Joalheria. Deve então dentro notas Com 1 Um imposto obrigatório seria introduzido, as pessoas receberiam um substituto para o dinheiro criar _ 57 Além disso, Gesell fez do dinheiro um absoluto: ele acreditava no próprio sistema monetário. ser um problema, não interrompeu a cadeia de demanda. Mas como o New Deal como foi mostrado mais tarde, a deflação pode ser superada pelo Estado como cliente D investidor é válido. Homens Eu deveria Não novo Dinheiro inventar; que suficiente completamente, política fiscal atras do função. camarada feito dentro Erro, dentro um caso especial 1 elevar a deflação a uma teoria geral. eu era geralmente suspeito por cento e, como muitos críticos da taxa de juros, ele erroneamente acreditava que os juros Negócio ruína _ 58 dentro A grande Depressão Era mas Não Um pt lição, como 1 A depressão pode seguir seu curso, mas também oferece lições sobre como as crises financeiras se desenrolam evitar. O colapso foi inevitável porque os investidores estavam a crédito sugerido. Então o mesmo fluxo de crédito

teve que ser bloqueado, para evitar novas bolhas de ativos. O Congresso dos EUA aprovou uma resolução em 1933. medidas drásticas: os bancos comerciais normais não podiam emprestar mais perdoar dentro Com Compartilhar ou cativeiro segurado Era. Exceto ele virou eles proibido empréstimo dentro corretor da bolsa atras do conceder. Em vez disso deve dentro Os bancos trabalham apenas com bancos de poupança locais e locais sérios. Dê às empresas e construtores o crédito de que precisam. gostei Mas os bancos comerciais também tiveram um privilégio: o novo estado foi autorizado a Um fundo de seguro de depósito pago aos depositantes se o banco deveria falir. Este fundo deve evitar isso no caso de 1 uma crise mais uma vez atras do catastrófico Banco carreira vir Eu faria. Os empréstimos tornaram-se um negócio chato, mas seguro. A banca de investimento continuou a existir, mas de forma muito modesta. Volume. Muitos produtos financeiros, como derivativos, foram quase totalmente banidos e o quê mais Com ícone deixar Eu mesmo Não especular, como como 1944 que acordo a partir de bretão floresta aplicável: Todos moedas Era dentro dentro dólar emparelhado, dentro foi, por sua vez, atrelado ao ouro a uma taxa fixa de $ 35. onça troy cativeiro atras do Lugar, colocar, Sim empresas expandir procurado. Leste pergunta de negócios no entanto foi 1 limpar \ limpo Serviço, dentro Não especialmente Bom foi pago. Embora os bancos de investimento pudessem usar essas ações e Os títulos também são negociados, mas pouco está acontecendo no mercado de ações. "Através Em 1949, apenas 272 milhões de ações foram vendidas, o que é o mesmo hoje. não por uma manhã ”, lembra o bilionário Henry. distribuidor dentro seu cedo clima dentro dentro muro rua _ 59

banqueiro de investimento acreditam nomeadamente com prazer, que seu "indústria financeira" que estimular o crescimento, mas a história mostra o contrário. dentro economia real explodido dentro dentro período pós-guerra, D Todos Ocidental Países com experiência pt "milagre econômico", Apesar do fato que dentro empréstimo Forte ajustável Era. Que prestígio social dentro banqueiro Sofreu naturalmente, Nós vamos lá todos o charme está ausente Era. Tornou-se uma piada padrão chamar os banqueiros de "clube 3-6-3". Na tradução, isso significava: "Ele emprestou três por cento, ele emprestou seis por cento." D apareceu por aí Três Olhar ao meio-dia no para campo de golfe. « 60 Também dentro uma vez exorbitante remuneração Era está ausente A partir de Francês O economista Thomas Philippon traçou exatamente como a compensação dentro banqueiro americano naquilo último século desenvolvido Tem: Entre 1910 D Em 1930, a vida em Wall Street era majestosa e os banqueiros quase ganhavam a vida. Duplo então muitos como similaridade Bom treinado funcionários dentro normal O negócio. Com essa conexão, foi drástico após a Grande Depressão. passado. Entre 1930 e 1980, os bancários recebiam o mesmo Dinheiro como dentro quebrar 61   então deu que por muito pouco Ainda acadêmico ou absolutamente Graduados universidades de elite estão procurando funcionários em Wall Street. Um exceção Era Henrique distribuidor, dentro Doutor Era D 1962 dentro dentro Banco de investimento Salomão irmãos Começou: "EU Era pode ser dentro primeiro dentro dentro muro a rua, dentro pt grau de doutor Era. « 62 Mas dentro idílico clima a partir de domar capitalismo financeiro Esse por muito tempo passado, como mais uma vez pt Visualizar no dentro extrato de pagamento indica:

Como 1980 crescimento Há novamente o dobro de funcionários bancários do que funcionários comuns, e na forma pura Nos bancos de investimento, a diferença é de quatro para um. 63 Wall Street voltou a atingir o objetivo que todos os jovens dirigentes sonhavam, como mostram as estatísticas frequentar a Harvard Business School. Em 2012, 35 por cento dos graduados entraram setor financeiro, outros 25% escolheram firmas de consultoria, enquanto apenas até 12 por cento foram para administrar um negócio como de costume . 64 É um Um incomparável rentável, dentro bancos ou fundos de hedge Contratando Um salário inicial de $ 170.000 é considerado normal lá, e isso é Harvard. por sua vez, anunciados em brochuras brilhantes. Sessenta e cinco   Esta é a invasão da suposta elite Não torna Wall Street mais inteligente do que o falido Lehman Brothers mostra: frente para colapso Trabalho lá 120 Exalunos de Harvard . 66 dentro ex-alunos de Harvard voto Com dentro pernas distante. Todos separado acompanhar Um seu Desejo, 1 possivelmente rentável Raça deitar mas ela é em geral encorajar para muro A rua indica, que que mais uma vez dentro agências bancárias está, que governa os Estados Unidos e o mundo. O que pode acontecer isso história repetido - D bancos Mais uma vez então poderoso estão?      

16 A aparente vitória dos neoliberais: o que resta depois    

de 1973 . acontece?   Uma nova era começou com uma explosão: o choque de Nixon. 15 de agosto Em 1971, o presidente dos Estados Unidos, Richard Nixon, anunciou unilateralmente que seu país Não mais dentro dentro Internacional acordo Guarda Eu faria, dentro dólar A qualquer momento em troca de uma onça de ouro. Era uma ordem de pagamento. bretão floresta desatualizado, como tu como para segundo Guerra Mundial contado Era. O gatilho foi uma nova guerra: a Guerra do Vietnã, na qual os Estados Unidos. 1965 sólido militares Entrada Era. Por aí dentro despesas atras do tampa, Era dentro O governo dos EUA aumentou sua dívida, assim como os dólares impressos. Em breve ele virou Certamente, que dentro suporte de ouro a partir de dólares real Não mais existiu _ 67 Sem dentro ficção dentro suporte de ouro ele virou que mas Mais mais difícil dentro para estabilizar as taxas de câmbio. Os bancos centrais europeus tiveram que constantemente intervir e comprar dólares para evitar sua depreciação. O Federal Reserve dos EUA, por outro lado, permaneceu passivo e fez pouco para seus próprios propósitos. para sustentar a moeda. Na verdade, o Fed deveria ter aumentado as taxas de juros, hein. em vez disso enrolado tu dentro despesas dentro manutenção do curso no dentro europeu bancos centrais. Esse egoísmo americano passou por um acordo coberto por Bretton Woods: quando um pacto de moeda foi acordado em 1944, Os Estados Unidos eram a superpotência indiscutível e, portanto, poderiam que dentro dólar para moeda reserva ele virou atras do dentro Eu mesmo dentro outro bancos centrais atras do juiz Era.

Em particular, o Bundesbank teve que intervir constantemente e comprar dólares. como dentro marco alemão Mais para moeda de fuga ele virou. investidores D Ficou bastante claro para os especuladores que a bolsa de Bretton Woods eventualmente entrará em colapso e o dólar se desvalorizará acentuadamente. Tão querida tu ela é Dinheiro Ainda Rápido dentro segurança trazer - D concordou seu dólares dentro D Marque ao redor. Então o DMark estava constantemente subindo, o que por sua vez era banco federal força, dólar atras do adquirir, por aí dentro Nós vamos dentro marco alemão atras do abaixo de atras do Clique. Naquilo 12 Fevereiro 1973 Era dentro banco federal Nenhum desejo mais Drefused Eu mesmo, Seguir dólar Comprar Leste Era que Farol. A partir de dólar entrou em colapso e em 1979 havia perdido metade de seu valor em comparação com marca alemã. Leste choque ele virou Próximo dar de ombros para conhecimento levado. Aproximar ninguém viu os perigos que um livre mercado de câmbio estrangeiro poderia apresentar. Em vez disso Era dentro maioria europeu Político alegre, Finalmente dentro camisa de força a partir de bretão floresta atras do a fuga. Ingénuo pensamento homens, que Eu mesmo dentro taxas de câmbio no 1 estábulo nível estabilizar Eu faria, Uma vez dentro taxa de câmbio do dólar uma vez corrigido Eu faria. neoliberais líder de pensamento como milton Friedman ele foi até Ainda Seguir D noivo pt enorme Crescimento: "Um de graça economia de mercado atras do taxas de câmbio vontade o quê mais pt >milagre econômico< produzir. « 68 Quão atras do pt Erro: Por muito pouco ele virou dentro taxas de câmbio Se foi Ele caiu dentro As nações industrializadas estão em profunda recessão, segundo o historiador econômico Werner. Abelshauser chamou de "uma pequena crise econômica mundial". 69 colapso bretão

floresta resolvido 1 reação em cadeia fora, de quem Seguir clima até hoje significado. A primeira consequência foi a "crise do petróleo" de 1973, pois os xeques não podiam Preparar Era, inativo olhar como tu Através dos dentro a queda taxa de câmbio do dólar real foram expropriados. Em 1971, um barril de petróleo, ou seja, 159 litros, custava pouco menos de dois dólares. Dólar. Quando dentro dólar o quê mais Ainda dentro valor perdido, Era que Óleo quase de graça. então estados petrolíferos usaram todo o seu poder de cartel para ajustar o preço do barril no atras do superfície - até dentro 1980 pt escreva a partir de cerca de 35 dólar atingiu _ 70 Leste explosão de preços conheceu dentro países industrializados completamente despreparado, dentro Eu mesmo no que barato Óleo Cuidado Era, como tu dentro colonial atitude que Ele saiu Era, que dentro Países em desenvolvimento impotente fornecedores de matéria prima fica Eu faria. Que milagre econômico dentro período pósguerra finalizado focado: NO dentro República Federal Era 1975 de repente, de repente mais O que 1 milhão Pessoas desempregado, D como ele virou Nunca Mais uma vez tempo total atingiu. No entanto, a crise na Alemanha Ocidental ainda era moderada, porque o molduras contra para dólar Atualizada Quão dentro aumentar o preço naquilo Óleo para Papel compensado Muitos mais difícil ele virou dentro EUA D Britânia conheceu, de quem As moedas despencaram de valor, então não só o petróleo, mas também todas as importações ficaram mais caras. Não é por acaso que o neoliberalismo comemorou suas maiores vitórias de todos os lugares e subiu ao poder na mesma época atingiu : 1979 ele virou flor de camomila Thatcher para Britânico primeiro

ministro eleito, 1980 Ronaldo Reagan para presidentes dos EUA então Ambas Países colado presos em uma espiral de preços e salários porque os sindicatos estão seguindo as políticas erradas perseguida. ela é Serra Não, que que Eu mesmo dentro dentro inflação por aí pt "choque de oferta" que não pôde ser eliminado porque estados petrolíferos seu escasso matéria-prima mais caro. Em vez disso trocado dentro sindicatos no luta de classes D procurado dentro aumento de preço compensar promoção de acordos salariais elevados. Aumentou no Reino Unido Os custos unitários de mão-de-obra são, em alguns casos, superiores a 30% ao ano nos EUA. afinal Ainda por aí dez por cento 71 O resultado foram taxas extremas de inflação que às vezes continuaram por vários anos. preso. Nos EUA, os preços aumentaram cerca de 12,3% em 1974 e além. para segundo choque do preço do petróleo 1979 Ainda uma vez por aí 13.3 Por cento. NO Britânia Era que até Ainda pior, Onde dentro taxa de inflação 1975 sensacional 25 por cento atingiu. Olhando para trás, é seguro dizer que os sindicatos têm altos salários. persistiu porque havia "estagflação", ou seja, inflação no meio recessão. Atras do tenho dentro funcionários dentro dentro Defensiva, assim como programa como economicamente. Por aí Próximo naquilo concorrência dentro teorias atras do Fica: dentro "estagflação" pareceu atras do demonstrar, que Eu mesmo 1 Negócio macroeconômico Não impostos sai D Keynes Eu mesmo aparentemente errado Era. atras do dentro a maioria dentro eleitores Era que Por isso evidente, no dentro neoliberal alternativa - e com Reagan e Thatcher ao mercado livre Espero. A crise não teve absolutamente nada a ver com os

ensinamentos de Keynes. fazer. Ele sempre avisou que a inflação estava chegando se os salários mais forte montanhismo O que dentro atuação dentro Negócio. Ao mesmo tempo, os sindicatos não tinham uma estratégia de saída econômica: inflação sai Eu mesmo Não ignorar, Sim tu dois dígitos interesse atingiu. Que Era Refrão que dentro bancos centrais dentro pagamentos de juros vigoroso atras do no superfície Eu faria. As consequências foram igualmente óbvias. A economia vai contrair O desemprego aumentará acentuadamente e o poder dos sindicatos cairá. dentro sindicatos arriscado seu Está afundando, em que tu 1 política de crédito chamado, dentro eles Um dano Eu pudesse. 72 Em Washington, 6 de outubro de 1979, chegou a hora: o recém-nomeado Fed patrão Paulo andador limitado dentro quantia de dinheiro então que dentro taxas de apólice no quase vinte por cento rosa. dentro inflação ele foi como procurado Retorna, Certamente dentro EUA com experiência seu mais pesado Crise econômica atras do para segundo Guerra Mundial. Que ouvi atras do dentro piadas de escada dentro História, que Ronaldo Reagan Lei ideologia livre reagiu D 1 Aula »Keynesianismo atras do dentro Eles são suficientes" especialista:   diminuiu dentro dirigir atras do dentro os que mais ganham virou-se para dentro Gastos militares dentro D havia um enorme déficit orçamentário. O neoliberal estava neste programa apenas que os ricos foram eleitos unilateralmente, mas de outra forma agiu que Eu mesmo por aí clássico política econômica. Mas enquanto Reagan suavizava o impacto econômico real, Volckers intervenção foi um ponto de virada na história financeira mundial: desde então especular é mais lucrativo do que investir em uma empresa normal. 73 Desde 1980, uma "superbolha" vem inflando, como disse o conhecido

fundo de hedge. Gerente Jorge Soros uma vez chamado tem _ 74   Leste superbolha Esse no meu caminho Ainda nem sempre explodiu, mas apenas ligeiramente na crise financeira de 2008 Ar Exausta (Vejo Próximo Capítulo). O que exatamente aconteceu? Para entender a intervenção de Volker, homens conhecer, que dentro monetarista Era D dentro dentro saudável Efeito dentro quantia de dinheiro acreditava.   formulado Por isso Não Certamente taxa de juros desejada como que seu seus antecessores o fizeram, mas em vez disso indicaram a quantia de dinheiro - e deixaram dentro pagamentos de juros de graça variar. A partir de Efeito pareceu Próximo dentro mesmo atras do ser, então naturalmente rosa dentro pagamentos de juros imediatamente, lá dentro 1 galopando inflação de repente, de repente dentro quantia de dinheiro beco sem saída 75 Mas para o setor financeiro, a principal diferença era se as taxas de juros predefinido ele virou - ou dentro quantia de dinheiro como andador que feito. A partir de O jornalista financeiro Michael Lewis trabalhou como banqueiro de investimentos de 1985 a 1988. Trabalho e maravilhoso uma vez por Wall Street testemunhou, ele está nisso »Choque do caminhante« Próximo: "Atras do começou que ouro idade dentro Especuladores de títulos... Porque a mudança na política monetária significou que agora as taxas de juros flutuarão descontroladamente. ...Antes que o discurso de Volcker fosse Investimento conservador em títulos, onde os investidores investiram suas economias quando eles não queriam especular nos mercados de ações. Após o discurso de Walker ele virou dentro cativeiro atras do objetos especulativos. « 76 Explique sucintamente o mecanismo: títulos emitidos por empresas ou As aplicações têm prazo fixo e taxa de juros

fixa. Se ele taxa de mercado aumenta então cai dentro Nós vamos Leste cativeiro, como tu Sim Nós vamos pt relativamente mal Negócio estão. Por outro lado aumenta dentro Nós vamos dentro cativeiro, Sim dentro taxa de mercado cai. de quem então no 1 mudança na taxa de juros especular querer, Eu deveria Com cativeiro Agir. atras do dentro muro A rua Eu estou chegando que mas Ainda muitos Melhor: dentro crescente pagamentos de juros assegurou que todos os bancos de poupança nos EUA estivessem quase prontos para falir. então Leste "Salvar Outro nós emprestamos Associação Era longo prazo empréstimos hipotecários atras do assinatura juros relativamente baixos. Não era o caso das caixas de poupança. esperar que as principais taxas de juros subitamente subam rapidamente. então no entanto, grandes perdas foram incorridas porque as Associações de Poupança e Empréstimo suas baixas taxas de empréstimo não podiam ser ajustadas, mas seus depositantes as levantaram tiveram que oferecer taxas de mercado para mantê-los e não apenas suas contas Claro Todo depositante sabe: o dinheiro pode ser acumulado em uma conta poupança no menor tempo possível deixar D então decolar. dentro americano bancos Era então »Conversão de prazo« explorado, como Leste no banco alemão chamado. No futuro próximo depósitos de clientes ele virou O que longo prazo empréstimos hipotecários transferido. Leste By the way, isso não é um crime, mas a tarefa dos bancos. eles se juntam com o que de outra forma seria incompatível: os poupadores sempre querem mais do que seu dinheiro disponíveis enquanto os mutuários desejam planejar a longo prazo. quando noentanto de repente, de repente dentro pagamentos de juros montanhismo, vontade Leste transformação de maturidade para Problema,

como dentro tela de abertura no vagando caminhar. ela é Lugar, colocar ela é Dinheiro lá dentro, Onde obter as melhores condições. Associações de Poupança e Empréstimo Eu precisei seu tela de abertura Por isso atraente pagamentos de juros Oferecer, dentro Certamente superior Lugar, colocar O que juros sobre empréstimos que receberam em hipotecas que fizeram. Era dentro Certamente acompanhar dentro dentro Quebrado. A) sim Certamente Era, que naquilo Fim dentro contribuinte atras do Leste haverá perdas na casa dos bilhões porque todos os bancos de poupança Para expressar Fundo de Proteção de Depósitos pertencia dentro parlamentares naquilo NÓS Congresso ele virou Por isso imediatamente criativo: Por aí pt falência em massa atras do evitar, permitiu que os bancos de poupança especulassem livremente para sair da perda de juros de alguma maneira "crescer" Eu faria. atras do Leste novo atividades, os bancos de poupança estavam em extrema necessidade de bancos de investimento em muro a rua, então tu Eu mesmo Era Ainda Nunca Com exótico investimentos financeiros atras do fazer Era. Cada caixa de poupança era limitada por sua riqueza e tinha apenas aqueles local construtor Com crédito fornecido. no Tarde conquistado dentro bancos de investimento atras do pt gigante Mercado, que estava fechado para eles até então, e até mesmo o mercado de ações Melhor: em 1980, todas as hipotecas dos EUA eram de cerca de 1,2 Bilhões de dólares e essa enorme fortuna do banco de poupança agora se tornou muro A rua entregue. empréstimos hipotecários estão Sério máximo não atrativo atras do bancos de investimento, lá todos um empréstimo hipotecário dá muito trabalho. Você deve saber o valor do imóvel e avaliar a solvência do mutuário . Com este complicado Wall Street não queria lidar com coisas

pequenas porque os banqueiros Nenhum Desejo, Através dos dentro americano arredores atras do viajar por, por aí Casas atras do Avalie. Portanto, eles estavam procurando uma captura, como entre milhares Individual contratos de empréstimo 1 negociável Propriedade vontade Eu pudesse. dentro decisão foi chamado: securitização _ 77 As hipotecas foram agrupadas e serviram de garantia para novo Papel, 1 securitizado Conexão, dentro Eu mesmo fácil dentro investidores vender deixar. Como o nome sugere, imóveis são imóveis. mas graças a isso securitização ele virou fora 1 a propriedade investimentos pt máximo Móvel valores, que Mundo espalhado vontade Eu pudesse. A securitização como tal não era algo novo; também alemão Pfandbrief - O nome fala por si: é securitização. O que era novo nos EUA era que ninguém normas de segurança eram exigidas. Se o banco estiver na Alemanha conexão exposições então responsável tu Mais atras do Leste Papel. Exceto Eu deveria tu todos conexão "tampa", Eu deveria então distante mais juramento Lugar, colocar, O que dentro conexão valor Isso é. 78 NO c No entanto, os Estados Unidos foram dentro bancos seu Liberado da responsabilidade assim que a fiança for paga. Também hipotecas. dentro O que juramento servir deve, Era frequentemente duvidoso, como dentro construtor por muito pouco Eu tinha que garantir a justiça. Mas se houve fracassos, não houve. almofadas de proteção, então dentro empréstimo ele virou para sempre e sempre para valor nominal securitizado O carrossel da loucura começou. Primeira parada: americanos Os bancos de poupança estavam vendendo seus empréstimos em Wall Street mais baratos porque As hipotecas com juros baixos estavam desesperadas para se livrar disso no meio da crise. fase de maior interesse

perdedor Era. Segundo Estação: dentro muro A rua securitizado essas hipotecas e fez títulos com eles. Terceira parada: Wall Street. vendeu esses títulos e, o que era o principal, basicamente de volta para bancos de poupança Naquilo Fim propriedade dentro bancos de poupança então mais uma vez Essa hipoteca, dentro tu anteriormente o quê mais bonito obcecado Era, Um que Leste Agora O que cativeiro embalado Era. O único objetivo desse carrossel obscuro era fechar as caixas econômicas. deixar, seu perdas atras do ocultar. 79 Mas ficou ainda melhor. As perdas da caixa de poupança não devem apenas ser velado, mas era também isso que os membros do parlamento em Washington queriam longo prazo evitar, que dentro contribuinte atras do dentro falência Ele passou Eu precisei. Portanto, as caixas registradoras foram permitidas em quase todas as lojas, para que pudessem importar lucros especulativos, eles foram autorizados a emitir "junk bonds". comprar. Muitos instrumentos nos mercados financeiros estão desatualizados, mas os junk bonds na verdade, eles eram um novo desenvolvimento. Foi inventado por Michael Milken, dentro que atras do para multimilionário Ele trouxe D Eu mesmo hoje Ainda multimilionário Esse, Apesar do fato que foi acusado de fraude financeira em 1989. Sobrenome bonito Ele diz, títulos de lixo a partir de empresas, dentro originalmente Nenhum tenho procurado, como tu a partir de dentro Agências de rating mal Classificações Receber Era D portanto, é considerado muito arriscado. Isso foi até Milken descobrir que títulos de alto risco vão longe mais rentável ser Ser capaz de O que dentro Certamente cativeiro a partir de empresa top.

leiteiros um bilhão de batidas baseado em no 1 decidir observação, dentro embora antes disso ninguém percebeu isso: não poderia ser É lucrativo comprar títulos "seguros" de grandes empresas, porque o rendimento Não para risco encaixar. de todas as coisas dentro "Segurança" Era nomeadamente que Problema. Tinha de ser comprado a juros baixos, embora A qualidade de crédito desses títulos só poderia se mover em uma direção: para baixo. as melhores empresas eu pudesse Não mais Melhor vontade, como Vértice Um Vértice sim, mas sempre houve o risco de essas empresas terem problemas e se tornar um anjo caído. então foi Modelo de negócios atras do tolos como cuidadoso encontrado: A relativo Alto risco de perda ele virou Um Com debaixo pagamentos de juros Endurecido e endurecido. Os títulos de alto risco, por outro lado, eram muito mais rentáveis: as empresas tinham que pagar altas taxas de juros, mesmo para encontrar credores. Soma-se a isso o real A probabilidade de que as empresas fossem melhores que sua reputação e que os bônus valessem a pena. aumentará Existe o risco de as empresas não conseguirem pagar as suas dívidas poderia servir. Mas este cenário era muito menos perigoso do que Muitos pensamento. Uma vez pt o negócio seu pagamentos de juros Não mais pago Ele recebeu dentro credor que Direita, 1 litígio de hipoteca afinação D dentro o negócio atras do liquidar. As empresas geralmente custam mais do que deveriam que Eu mesmo dentro falência Ainda para Renda atras do dentro investidores lixo vontade Eu pudesse. A partir de plano Era então inteligente, que cuidadoso baixo um esforço Era, inclinado especuladores encontrar. O mercado de junk bonds explodiu. Entre 1980 e 1987 ele virou títulos de lixo naquilo valor a partir de 53 bilhão dólar Publicados, mas Eu mesmo não era suficiente porque agora todos os bancos de poupança queriam títulos de alto risco,

então artificialmente novo papel usado criado vontade Eu precisei. Por aí que oferecer dentro Sucatear conexão atras do erguer, desenvolvido cuidadoso 1 Estratégia, dentro dentro Mundo dentro o negócio até hoje mudanças Tem:   organizado aquisições hostis que ele financiou com empréstimos. ele gostava de atacar dentro sólido empresas, dentro dentro dentro bolsa depreciado Era. rentável festas comerciais foram vendidos, e o corpo da empresa foi feito a partir desses o crédito que possibilitou a compra. Estes empréstimos são agora realmente apenas junk bonds porque Milken tinha empresas de primeira classe conseguiu "outono anjos feito. 80 Claro, Milken não estava sozinho, ele era frequentemente apoiado por outros. copiado por banqueiros de investimento. O raider corporativo nasce para que que Nenhum qualitativo Alemão tradução dá. Literalmente eu faria que "Ladrão corporativo", mas impreciso termo de assassinato "Gafanhoto" naturalizado. naquilo revisão Esse que Ainda para sempre e sempre maravilhoso, como Rápido 1 novo cultura dentro a ganância surgiu. Os mercados financeiros nos EUA não foram desregulamentados até 1980: e apenas alguns anos depois, Wall Street mudou assim aparentemente, que primeiro Livros D filmes desenvolvido, por aí dentro fraude descrever. O mais famoso foi o filme Wall Street (1987). Tema a céu aberto em romances: em "Pretty Woman" (1990) se apaixonar prostituta e invasora corporativa com um efeito colateral reconfortante que pt tradicional empresa familiar Certamente Não crush vontade. 81

Mas não apenas títulos – sejam junk bonds ou hipotecas securitizadas – tornaram-se novos alvos de especulação para banqueiros de investimento enriquecer Eu pudesse. Pelo menos então importante Era dentro selvagem Mundo dentro Derivados que apareceram ao mesmo tempo. Derivativos já existiam em tempos antigos, como em Capítulo treze retratado, mas já ele virou tu frente tudo a partir de agricultores usado, por aí Eu mesmo contra flutuações de preços fornecer. então Era 1874 dentro primeiro Bolsa de futuros de commodities dentro Chicago fundado doença, a partir de dentro Eu mesmo 1898 criou temporariamente o "Tábua de Manteiga e Ovos". Este nome Falando bonito tudo: Que ele foi por aí contratos futuros atras do Manteiga, ovos D barriga de porco. então entediado Ser capaz de futuros ser. O auge dos derivativos veio somente após o sistema monetário de 1973. a partir de bretão floresta desabou Era. De repente equilibrado dentro cálculo de juros, Preços do petróleo e taxas de câmbio. Muitas empresas tiveram que se defender contra isso: As empresas de exportação alemãs queriam saber quanto valia um dólar em três anos. meses valor ser Eu faria, Sim ela é americano cliente pago. Companhias aéreas obrigatórias 1 base de cálculo atras do que óleo, que tu bem sucedido. empresas, dentro termos de pagamento concordou, procurado pt estábulo Interesse. contratos futuros ele virou Agora Não Um atras do Milho necessidade, mas o quê mais atras do matéria-prima, Moedas e créditos. Assim que as autoridades começaram a permitir derivativos, afinal, tudo era permitido: desde 1982, os contratos futuros também são permitidos Ações concluídas mesmo que não faça sentido econômico eram e eram apenas conjecturas. Mas isso não incomodou no momento em que homens dentro dentro superior sabedoria dentro mercados financeiros acreditava.

As vendas de derivativos explodiram e até "explodiram" também fraco Palavra Esse, por aí que crescimento Leste mercado atras do descrever. Por aí baixo transição para o presente: em dezembro de 2012, a denominação foi no balcão concordou derivados 632,6 trilhões dólar, de quem valor de mercado dentro US$ 24,7 bilhões . 82 Para explicar: o valor nominal descreve o que a operação subjacente a que o derivado se refere, enquanto o valor de mercado real despesas respectivamente Benefícios quantitativamente, dentro Através dos dentro Aposta desenvolve. dentro derivados tenho Eu mesmo a partir de dentro real Produção por muito tempo Desativado, então dentro Mundo Indicadores econômicos atualizado para 2012 Um por aí 72 trilhões Dólar. derivados estão atras do especuladores então atraente, como Eu mesmo Com debaixo Investir em ações traz retornos extremamente altos se você tiver sorte. Infelizmente, se os especuladores não tiverem sorte, também sofrerão enormes perdas. A partir de jornalista financeiro Miguel Louis comparado dentro derivados Por isso Com "1 super chip dentro 1 Cassino, dentro 1 000 dólar valor Esse, mas Um Três dólar despesas No entanto, não há super fichas no cassino; para opções e futuros não há análogos no mundo dos jogos profissionais, porque real cassino que risco O que atras do Alto Avalie eu faria" 83 Como todas as apostas, os derivativos são um jogo de soma zero. O que um parceiro ganha, o outro perde. No entanto, as transações com derivativos infelizmente não tão insignificante quanto um jogo de pôquer em um pub próximo O amanhã é muitas vezes esquecido. Porque funciona de forma diferente de outros jogos de soma zero. negócios de derivativos de volta à economia real. As apostas distorcem cursos D deixar tu selvagem obter. Sim matéria-prima, moedas ou pagamentos de juros - Todos

Preços estão constante dentro Movimento, Apesar do fato que Eu mesmo dentro dentro real Mundo a maior parte do tempo Nada mudança Tem. naquilo banco alemão: dentro derivados erguer dentro volatilidade dentro cursos Leste mudanças de curso estão completamente irracional D atras do Nenhum atras do calcular, Pelo que dentro normal o negócio forçado está, Eu mesmo contra dentro flutuações fornecer. então adquirir tu derivados, Quão comissões custos, que por sua vez são suportados pelos bancos. bancos de investimento operam então Não Um casas de apostas no Está Verificar, mas coletar o quê mais Ainda 1 Aula imposto especial a partir de dentro economia real, dentro Eu mesmo contra dentro turbulência financeira proteção Eu deveria, dentro dentro bancos Eu mesmo produzir. Apenas Com para negociação de derivativos tenho dentro bancos de investimento dos EUA este ano 2012 os pobres 49 bilhão dólar merecido, Através do qual Eu mesmo 93 por cento Leste acordo no apenas quatro grandes bancos estavam concentrados. 84 Mas, claro, os bancos não cobram Um dentro dentro derivados. A partir de Francês economista Thomas Philip Tem recentemente tentando calcular qual é o lucro total que os bancos cobram expandir impondo seus serviços ao resto da economia. Êxodo: 1980 atualizado para que Entrada dentro "indústria financeira" cerca de 5 por cento dentro Indicadores econômicos dos EUA. 2010 Era que mais O que Oito por cento 85 Leste mais três por cento vale atualmente cerca de US$ 470 bilhões por ano . 86 dentro A banca de investimento é a única indústria no mundo que opera desta forma. manipular maio, que Benefícios garantido estão. Fofa Leste indica, que dentro "mercados financeiros" Nenhum real mercados estão.

A maioria dos banqueiros de investimento tendem a se considerar gênios. como tu então muitos Dinheiro crescimento. Leste n o e n t a n t o isso pt Erro. dentro Benefícios não chegue perto porque os caçadores de bônus seriam todos tão inteligentes e conhecedores mas pt melhor que Papel Leste Benefícios bolhas a partir de Eu mesmo, especialmente Sim Eu mesmo 1 forma-se uma bolha especulativa. As taxas e as vendas estão subindo porque há dinheiro no sistema bombeado - na forma de empréstimos. Este fluxo financeiro flui primeiro. além dos banqueiros de investimento que fizeram milhões e bilhões com isso Eu mesmo redirecionar Que banqueiro de investimento Não muitos conhecer Eu deveria, Ele mostrou Eu mesmo bonito atras do Começar boom financeiro de 1980. “Nunca antes tantos inexperientes 24- anos, ele ganhou tanto dinheiro em tão pouco tempo”, escreveu Michael Lewis mais tarde. sobre este tempo. Ele próprio também tinha 24 anos quando trabalhava em um banco de investimento. Salomon Brothers, e anteriormente estudou economia por dois anos completos na Estudou na London School of Economics. Eu não sabia, eu não sabia. Eu nunca tive dinheiro administrado. Eu nunca ganhei dinheiro de verdade. eu também sabia ninguém que ganhasse dinheiro de verdade, apenas alguns herdeiros. No entanto Eu me imaginava um grande especialista financeiro. eu disse aos clientes o que fazer com milhões de dólares, embora os maiores financiadores Complicação dentro EU Sempre com experiência Era, 1 gastando demais a partir de 325 dólar dentro que anteriormente era o Chase Manhattan Bank. A única coisa que me trouxe de volta hora de início dentro Salomão salvou Tem, Era dentro Preparar, que dentro Pessoas, Com

Essa EU atras do fazer Era, até Ainda menor ele sabia O que Eu. " 87 cativeiro D derivados Era enquanto dentro nome é Adendo dentro dentro muro a rua, mas Claro, também houve especulações de ações. Apenas de 1982 a 1987. estabelecido dentro americano índice de ações abaixo de Jones a partir de 776,92 no dois 722,42 pontos atras do. Leste equipe febre dourada Era Algum observadores a partir de Começar dentro apavorante, D atras do dentro cautelar pertencia dentro banqueiro de investimento Henrique distribuidor, logo recebeu o apelido de "Doctor Doom" (Dr. Untergang), porque ele constantemente previu um crash e alertou sobre montanhas de crédito enfrentadas por Wall Street acumulado. Esses avisos existem antes de cada crise: 20 anos depois, foi economista Nouriel Roubini, » dr. Doom foi batizado porque ele era falência de alto risco a partir de 2008 vir Serra. NO dentro Negócio repetido Eu mesmo história Não O que farsa, como Marx reivindicar (este Era, mas O que banal Cópia de. Além disso, não era preciso ser especialista para prever um acidente. Mesmo o jornal alternativo de esquerda ( taz ) certamente não é o órgão central Investidores - escreveram ironicamente em janeiro de 1987 que "se apegam a qualquer febre especulativa do final da década de 1920, desprovida de um senso de realidade." sentir _ 88 Na Black Monday, 19 de outubro de 1987, foi exatamente isso que aconteceu. ampla: Dow Jones perdeu 22,6% de seu valor em um dia, Quão até hoje pt Apenas Cadastro Isso é. no entanto ele ficou Leste Roubaram em grande parte inconsequentes, pelo menos no mercado de ações. Os cursos melhoraram muito. rapidamente e, em 1990, o Dow Jones atingiu novamente sua alta anterior. atingiu.

Porém, longe das trocas, começou uma grande matança, porque não havia mais perder de vista que muitos bancos de poupança dos EUA estão sendo liquidados Eu precisei. O plano que eles estão "especulando" para se livrar da perda de juros deve, Era Não ressuscitado - em vez disso Era tu Mais perdas despejado. Com seu securitizado empréstimos hipotecários Era tu pt boom no mercado imobiliário reviveu, agora deixando ruínas por toda parte, porque muitos desses recém-construídos Casas D Centros comerciais vazio Eu estou de pé. Exceto Ele mostrou Eu mesmo, que dentro Sobrenome "Sucatear Conexão" Além disso adequado Era: Que agiu Eu mesmo Certamente por aí Títulos de sucata. Metade de todas as empresas que emitiram junk bonds ele foi quebrado D rachadura dentro bancos de poupança Com dentro seu morte. 89   A partir de falência em massa Os bancos de poupança e empréstimo acabaram custando US$ 153 bilhões. US$ 124 bilhões, dos quais os contribuintes dos EUA pagaram. 90 Leste isso correspondia a cerca de dois por cento do que era produzido nos EUA na época, que é o que temos hoje. convertido 325 bilhão dólar seria. A partir de real Dano mergulho dentro Leste mas sem conta no: Com dentro bilhões perdidos, bancos de investimento de Wall Street muito novos Faz criado doença. Como estão tu dentro "Global jogadoras", dentro Mundo dentro as regras ditar. Quando "Americanização dentro Global mercados financeiros" Tem Leste dentro banqueiro de investimento Henrique distribuidor criticado Apesar do fato que dentro Eu mesmo que ganhou _ 91 Desde 1980, um novo formato do jogo foi estabelecido sob os auspícios dos Estados Unidos. Através dos. Como Esse que mais rentável naquilo cassino financeiro atras do especular, O que pequeno aventureiro Era para produção D

atras do Oferta. dentro bancos de investimento ele virou atras do dentro mais rentável o negócio dentro Mundo, no decorrer dentro lucro dentro dentro a economia real encolheu em comparação. Grandes empresas têm aproveitado isso. consequência óbvia: eles também se tornaram grupos financeiros. Foi assim Enquanto isso, a General Electric adicionou seu próprio banco chamado "GE Capital". dentro o quê mais dentro Alemanha ativo Esse D dentro 2012 quase 40 por cento a partir de benefício do grupo ganhou _ 92 Os bancos de investimento estão fazendo negócios estranhos: eles estão se transformando Dinheiro em dinheiro que apenas muda de forma. Saldos bancários em moeda estrangeira trocados por ações trocadas por títulos trocados por derivativos de commodities . 93 Na realidade Maio dentro Leste Ringelpies Nenhum valor Ainda Renda desenvolve, como São jogos de soma zero. Sim, porém, condições exorbitantes benefício genético D lucro Derrame, então Eu deveria Leste Dinheiro ou O que Um imposto especial retirado da economia real ou criado artificialmente vontade. Apenas um fluxo constante de novos empréstimos pode criar a ilusão produzir, que que atras do assim como constante »aumento de valor« vem. No entanto, essa riqueza existe apenas no papel ou, mais precisamente, na forma de bytes em qualquer computador. Porque a verdadeira riqueza da sociedade consiste nos bens e serviços que produz anualmente. mas isso Indicadores econômicos estabelecido Um lento atras do, no decorrer Eu mesmo dentro no crédito fundado »superbolha« (Soros) naquilo Recursos Rápido melhorado. Suficiente Sem problemas Trabalho Leste máquina de crédito nomeadamente Não, então atras do dentro anos 1970 até 2011 projeto de lei dentro Internacional Fundo

Monetário (FMI) 147 crises bancárias, 218 crises cambiais e 66 crises da dívida pública. 94 Mas turbulência Aconteceu Eu mesmo a maior parte do tempo dentro dentro periferia dentro América latina, dentro Ásia ou na Rússia, enquanto Wall Street estava indo muito bem. absoluto O ponto de virada não foi marcado até 2000. Desde então, a "superbolha" tem sido tão forte melhorado, que tu Eu mesmo por muito pouco Ainda esticar sai D A qualquer momento explodido Maio. Muitos banqueiro de investimento querer que nomeadamente Não Admitir, mas seu era vai atras do Fim. Quanto balança o edifício financeiro erguido por banqueiros de investimento Sim, mostra uma comparação com 1929. Naquela época o custo de todos americano Compartilhar cerca de dentro anual Indicadores econômicos dos EUA. Suficiente exatamente a relação era de 1,1 - e isso já era demais, caso contrário o mercado de ações teria então não caiu. Na primavera de 2000, por outro lado, o valor de todo os EUA. As ações subiram ainda mais e foram 1,7 vezes a taxa anual. Indicadores econômicos a partir de o país. 95 A enorme montanha financeira virtual Valores Era Eu mesmo despejado, D como para o ano 2000 estão governos D bancos centrais Um Ainda estou ocupado estabilizando esta montanha para que não pareça avalanche desce D dentro real Negócio debaixo Eu mesmo enterrado.

     

17 dentr o crise financeir a distant e 2007 : dentr o quebrad o 1 Banc o Er a Isso não é uma boa ideia    

  O novo milênio começou com um fenômeno inusitado: dentro Em apenas sete anos, houve dois acidentes. Ambas as crises acabaram dos EUA, e depois se espalhou pelo mundo ocidental: início dos anos 2000. explodido dentro "bolha pontocom" D distante 2007 quebrado dentro "A crise das hipotecas subprime" fora. Ainda Nunca antes uma crise financeira seguiu outra tão rapidamente: como é? entrada negativa atras do explique? O crash de 2000 seguiu um padrão familiar: tarde demais. Eu estou assistindo dentro investidor, que tu que suposto Surpreenda-se chamado Internet supervalorizado Era D que que Nenhum "Novo Economia" dar Eu faria. Que Eu estou chegando para o pânico habitual quando todos os investidores tentaram comprar suas ações o mais rápido possível vender. As taxas caíram rapidamente; Índice de ações alemão DAX caiu de 8.070 pontos em março de 2000 para 2.204 pontos em março de 2003 Não foi melhor nos EUA, onde as ações eram vendidas nas bolsas de valores. mais O que 5 trilhões dólar destruído _ 96

dentro Reserva Federal dos EUA alimentado reagiu imediatamente D diminuiu dentro taxas de apólice continuamente até atingirem apenas um por cento. A princípio parecia política de crédito até atras do função, então Apesar do fato que dentro enorme perda de estoque Ele caiu a recessão americana foi branda. No entanto, esta pausa foi curta, e além Fevereiro 2007 espancado que mais uma vez: Leste uma vez explodido 1 Bolha imobiliária. A crise financeira que começou em 2007 foi incomum não só porque o crash de 2000 seguiu-se rapidamente. Tão incrível foi isso primeira vez 1 bexiga melhorado Era, sem que que 1 aparentemente plausível "História" existia. Durante as crises de 1873 e 1929, era preciso ir à estrada de ferro. ou coloque o rádio e o avião. Com "junk bonds" em 1980 Era afinal dentro neoliberal Acreditar dentro dentro de graça mercado Novo doença, D Frente para choque 2000 Era homens pelo menos Ainda a partir de Internet D 1 Ele sonhava com uma "nova economia". Embora todas essas histórias fossem irreais mas criaram euforia entre investidores e banqueiros de investimento. embora desta vez ele sabia dentro iniciado banqueiro de investimento quase a partir de Começar dentro,

uma nova bolha se formou. O otimismo nem apareceu, apareceu reino mesmo dentro Cinismo. Soprar Ser capaz de Eu mesmo Um maneira, Sim empréstimos fluxo. Desta vez Era Os empréstimos estão mais baratos do que nunca e praticamente gratuitos, pelo menos para eles bancos. Como a taxa básica de juros de apenas um por cento estava abaixo da inflação em Estados Unidos, então a taxa de juros real foi negativa. Os clientes do banco claramente tiveram que eles pagam mais, mas a taxa de juros para eles também caiu, então vale a pena pareceu novo empréstimos hipotecários Cadastro ou mas antigo empréstimos Novo atras do Finança. dentro empréstimo explodido D atingiu pt Nunca conhecimento Grau. 2001 o volume de todos os empréstimos hipotecários nos Estados Unidos foi de 5,3 trilhões de dólares. deitado; Em 2007, eram 10,5 bilhões. Mesmo na forma de números nus, isso zumbir impressionante mas naquilo histórico comparação vontade tu Ainda o mais sensacional "NO Um seis anos rosa dentro dívida hipotecária dentro As casas americanas são quase tão duráveis quanto há mais de 200 anos. a história do nosso país”, disse a Comissão de Inquérito dos EUA. Câmara dos Deputados depois chocado fixo _ 97 Mas Não Um que montante do empréstimo duplicado Eu mesmo - o quê mais dentro Os preços dos imóveis quase dobraram entre 1996 e 2006. Esse aumento de preços é sempre um alerta, porque em casos normais Os preços dos imóveis dificilmente flutuam se a inflação for excluída. A partir de O custo das casas mantém-se estável porque a oferta e a procura a médio prazo ligar: Quando dentro Requerimento dentro Uma vida aumenta vontade novo Casas construído. Separado camadas, como cerca de dentro 1 Centro, Ser capaz de naturalmente contínuo caro porque

essas terras não podem ser multiplicadas à vontade. mas Como regra, os preços dos imóveis no país flutuam. usualmente uma. Também dentro dentro EUA Era dentro Casas dentro para século a partir de De 1891 a 1996, tornou-se apenas 27% mais caro quando a inflação é levada em conta. considerado _ 98 Portanto, o diretor teve que intervir imediatamente quando ele saiu. 2003 de repente, de repente atras do 1 explodido dentro preços de imóveis Estou chegando. atras do dentro O Federal Reserve Bank de Nova York foi o principal responsável pelos bancos de investimento. Timothy Geithner foi enviado. Aliás, ele não se importou Ele não previu a aproximação da crise financeira: o recém-eleito presidente dos EUA, Obama corrigido para 2008 atras do seu Ministro de finanças. De qualquer forma, os sinais de alerta foram suficientes para deixar até os não especialistas preocupados. sentindome Era. Muitos americano suspeito que dentro boom no mercado imobiliário máximo peculiar Era. Já de janeiro de 2004 ao verão de 2005 aumentou dez vezes. O Google pesquisa o termo "bolha imobiliária" e também os EUA. mídia de massa descoberto que anormal D mencionado que este ano 2005 Já 3447- vezes _ 99 Eu mesmo fora a partir de atlântico implementado homens cedo, que Eu mesmo dentro dentro EUA dentro vem outra crise. Desde 2005, a mídia alemã também discutiu se 1 Bolha imobiliária dentro dentro EUA melhorado. assim como avisou oficial Lugar. Atras do pertencia dentro Internacional o Fundo Monetário e o FBI, que notaram em 2004 que empréstimos hipotecários empilhado para "Promovido para" virá No entanto subestimado americano D europeus dentro Perigo, como dentro bancos mais uma vez securitização usado, por aí que risco atras do cobrir.

A securitização já existia na década de 1980 nos EUA. Caixas de Poupança causaram danos maciços, mas ninguém parece se importar Memória procurado. até hoje vontade frequentemente dentro impressão meio, O que possivelmente dentro crise financeira 1 completamente novo aparência doença, dentro Através dos assim como novo instrumentos financeiros motivado doença possivelmente. Leste Esse não está certo. dentro A crise financeira de 2007 foi basicamente um déjà vu. Essa sucessão teve seu significado. ironia biográfica: 20 anos depois, Wall Street ainda é os mesmos que acabaram de recriar suas velhas noções da crise dos bancos de poupança cheio. dentro fiança como bonito dentro Capítulo dezesseis explicou Pacotes Muitos empréstimos individuais e o transforma em novos títulos que podem ser negociados em todo o mundo. Leste No entanto, desta vez uma ferramenta não seria suficiente para desencadear um boom de crédito. para gerar. Para que os investidores estejam prontos para comprar esses títulos de lixo, um mecanismo deveria ser adicionado consistindo em empréstimos que eram objetivamente arriscados fez um investimento aparentemente seguro. O truque era seguir os loops. "Estrutura" dos critérios de solvência. Três seções foram formadas: a mais baixa Tramo era a chamada tranche de capital, para a qual todo o risco era transferido ele virou. Se os empréstimos hipotecários falharem, uma miscelânea de fiança encontrado eu faria Leste perdas O que primeiro a partir de dentro parcela de ações transportado. Quando Próximo Eu estou chegando dentro Seção »Mezanino« D Mais recentes dentro "Senior"- Por essa lógica, as tranches seniores eram investimentos sólidos, dentro a partir de dentro Agências de rating velozes dentro a classificação mais alta AAA Ele recebeu.

Esse primeiro nível de securitização foi chamado de "títulos lastreados em hipotecas". (MBS), em alemão "Obrigações hipotecárias". isso é tudo o que resta Problema, que dentro seções intermediárias então mal Classificações Era, que Muitos investidor antes ele estremeceu tu atras do comprar. então Eu precisei Leste Os títulos de alto risco são novamente agrupados, securitizados e divididos em tranches. Leste documentação superior pedido chamado Eu mesmo então » garantido dever Obrigações” (CDO), em alemão “obrigações garantidas”. também em desses papéis, havia três parcelas do empréstimo, que tem um efeito milagroso Se a parcela mezanino de um título MBS de repente se tornasse tranche do título CDO, que também teria AAA classificação Ele recebeu. Através para sempre e sempre novo securitização está ausente que risco imperceptivelmente para lugar nenhum, e os sistemas de lixo aparentemente se transformaram em sistemas de primeira classe nome do ativo feito à mão 100 dentro Grupo de Estudos a partir de Câmara dos Representantes dos EUA Tem depois tentativas de rastrear as carreiras de CDOs individuais. "Cleros III", por Exemplo, ele virou a partir de dentro Grupo de Cidades estruturada. dentro Leste novo documentação Securitizações de hipotecas de US$ 975.000 milhões foram agrupadas, dos quais 45 por cento eram estrias ruins e baixas classificações Era. 16 por cento tiveram uma classificação média e apenas 39 por cento tiveram uma classificação boa. classificação. Mas depois que esses papéis são novamente passados por um moedor de carne e empacotado em novas parcelas, o CDO de repente recebeu 88 por cento dentro Documentos "Cleros III" cerca de dentro a classificação mais alta AAA . 101

Também “estruturando” empréstimos em diferentes tranches de risco a propósito, esta não era uma invenção nova, mas já havia sido feita por Michael Milken em 1987. eram usados para fazer seus "junk bonds" . 102 Só que desta vez era novo que esse lixo poderia ser segurado: através do seguro de inadimplência chamado »Empréstimos imperfeição trocas (KDS). O seguro de crédito como tal também não é uma ideia moderna. foi usado por comerciantes europeus de longa distância já no século XVII . 103 Porém, dessa vez a diferença foi que os CDs não eram clássicos. seguros, mas derivativos. O CDS foi inventado em dentro 1990 anos D Era fora dentro Olhar dentro bancos de investimento dois Benefícios, dentro 1 normal Certamente Não Oferecer Eu pudesse. Primeiro: dentro CDS documentação não uma autoridade supervisora de seguros, por isso não era necessário criar reservas em caso de danos. Segundo: CDS apropriado Eu mesmo Nós vamos para Especulação, então Leste derivados deixar Eu mesmo o quê mais então em circulação, se não tivesse nem papel, quem tem esses CDs ele deve estar segurado. Mais tarde ficou conhecida a comparação que O CDS funcionava como um seguro contra incêndio residencial. a partir de vizinhos graduado. No entanto, no início da bolha das hipotecas, o CDS não limpar \ limpo suposição usado, mas servido Certamente atras do, dentro para proteger o papel usado. As agências de rating ficaram encantadas, porque agora os vários papéis MBS e CDO pareciam ser protegidos de três maneiras: por meio de o princípio da securitização parecia distribuir amplamente o risco, além disso, parecia Através dos dentro outro Seções em níveis - D Acabou Era Muitos Leste documentação Através dos Contratos CDS segurado.

Portanto, as agências de classificação generosamente concederam a eles a classificação mais alta. Naquilo anos 2000 até 2007 colado dentro Agência caprichoso ela é valioso AAA no quase 45.000 securitizações de hipotecas da opção MBS e CDO, embora a classificação mais alta Sério muito Estranho Esse D Um Pouco corporações globais forneceu vontade. Eu mesmo dentro altamente lucrativo empresa de informática Maçã Tem agora Não classificação superior. mas com papéis de caixa, a Moody's não conhecia mais nenhuma inibição; no ano Em 2006, 30 securitizações receberam a classificação mais alta a cada dia útil. equipado. 104   Leste Era limpar \ limpo trabalho de transporte, mas bem pago. Reguladores, agências de classificação e banqueiros de investimento foram enganados que Eu mesmo risco "diversificar" deixar. Mas que risco você aceita Não distante, ele permanece no sistema e é distribuído de forma diferente. Mais uma vez foi A gestão empresarial se confunde com a economia. A pessoa pode ser risco naturalmente reduzir, em que dentro Eu mesmo segurado. mas dentro probabilidade geral 1 dano mudanças Eu mesmo através dele Não, mas vontade Um a partir de 1 Banco para Próximo atraso. dentro máquina de fraude de empréstimo eu pudesse Um no na velocidade máxima correr, Até ele era constantemente alimentado com novos empréstimos. No começo não era um problema empréstimo atras do despejar, como Eu mesmo dentro Muitos povo americano pt enorme necessidades financeiras depressivo Era. dentro significa quarta-feira renda real dentro dentro EUA Era como 1970 por muito pouco Ainda carregado - no decorrer que mais rico 1 por cento dentro a população quadruplicou sua renda e ganhou milhões. 105_ _ americana , no entanto , a

classe média tinha frequentemente Um esforço, dentro Financie a educação universitária ou as contas médicas de seus filhos Liquidar em empréstimos baratos foram muito úteis e também foram livres de risco. Publicados, como simultaneamente dentro os preços da habitação rosa. No entanto, o fluxo de clientes sérios não foi suficiente. empréstimos atras do produzir, dentro Eu mesmo depois securitizar deixar. dentro bancos de investimento traduzido Por isso dentro idéia dentro "Sucatear cativeiro" no dentro mercado hipotecário D anunciado agressivo por aí Clientes, dentro Sério O que foram marcados como "abaixo do padrão", ou seja, a segunda categoria, porque seus méritos aumentaram é uma pena comprar uma casa ou pagar um empréstimo. naquilo depois Esse que rótulos "ninja" famoso mundialmente vir a ser, que atras do "Não Entrada Não trabalhei, Não Recursos" apoia - então atras do "Não Entrada, Nenhum Trabalhei D Não Recursos". Leste empréstimos de alto risco rejeitado dentro bancos de investimento Não Eu mesmo pt, mas estamos felizes em deixar isso nas mãos de corretores de hipotecas independentes. ele de repente estrondo profissão puxado o quê mais Criminoso dentro, como dentro Posteriormente, a Comissão de Inquérito registrou cuidadosamente: “Mais de 200.000 novos corretor hipotecário eu pego seu trabalho de casa no ... Apenas dentro Flórida Era abaixo de pelo menos 10.500 pessoas com antecedentes criminais. Destes, 4065 pessoas. por crimes como fraude, assalto a banco, crime organizado e chantagem sentenciado 106_ _ Apesar do fato que todos truques seco dentro injeção de crédito este ano 2005 bonito Mais uma vez fora. O Federal Reserve dos EUA estava preocupado com a explosão da dívida, então lentamente aumentando as taxas de juros

novamente. Para a maioria dos americanos, isso se tornou Vencimento caro, empréstimos Cadastro, Quão Consistentemente atras do Ele liderou que dentro Os preços dos imóveis praticamente não subiram. A grande roda da especulação virou Desacelerar D pareceu quase bonito Fique onde está. dentro bancos de investimento deixe no entanto , não susto. Quando que atras do baixo Se havia empréstimos reais, eles tinham que ser imitados. Eles inventaram um novo Produto: "CDO sintético". Esses papéis não existem mais. securitizado empréstimos hipotecários como dentro real cdo, mas Um Ainda fora swaps de inadimplência de crédito, e esses derivativos de CDS foram agrupados de tal forma que eles devem refletir os fluxos de caixa do CDO . 107 Então era sobre complicado construído Aposta É um grande momento para os bancos de investimento. eles foram finalmente escapou do mundo real e não teve mais que lidar com a tarefa tediosa dedicar-se a comprar hipotecas individuais, empacotar e seccionar o que são Geralmente levava meses. Em vez disso, eles poderiam estar em uma realidade fictícia. trazer lucro real. Porque as vitórias foram reais, porque as perdas foram reais depois a partir de dentro contribuintes transportado vontade Eu precisei. No início de 2007, o mais tardar, ficou claro que as perdas seriam incorridas. quando 14% dos empréstimos subprime falharam. Que O destino da motorista de empilhadeira desempregada Diana Brimmings foi típico: 1998 Era tu pt pequeno lar dentro Alto, Ilinóis, no crédito Comprou D Eu mesmo

2003 a partir de 1 corretor hipotecário convencer deixar, Leste empréstimo reatribuído e fornecido com uma taxa de juros flutuante. graças ao novo empréstimos Era transbordante dentro dentro Localização, ela é automóvel reparar atras do deixar D para pagar contas médicas. Alguns anos depois, taxa variável fatal porque caiu de 6,3% para 11,25% antes, o que dentro por mês Adivinhar Consistentemente a partir de 414 no 691 dólar viajei. Leste Dinheiro Era Brimmings não, embora o empréstimo total fosse de míseros US$ 65.000. total 108 Os pagamentos em atraso no setor subprime aumentaram em 2007. mais, mas a maioria dos economistas ainda não se incomodou. A partir de Olivier Blanchard, atual economista-chefe do Fundo Monetário Internacional Trabalho enquanto dentro dentro quinto versão seu livro padrão para macroeconômico D discutido lá despreocupado, Que econômico cenários Eu mesmo cedo Êxodo Eu pudesse. Que Palavra crise financeira Eu estou chegando lugar algum Frente. Em vez disso descrito Blanchard 1 pessimista D 1 otimista Opção para o futuro, ambas surpreendentemente inofensivas: "Quem recessão esperado deve no dentro indústria de construção faixas: até 2006 desenvolvido tu Eu mesmo muito Forte, Certamente Agora Esse tu invadiu. ... Outro estão Mais otimista. ...Mesmo que a queda dos preços da habitação contribua para construção civil e reduzindo o consumo, o Fed pode Cortar as taxas de juros para estimular a demanda e a recessão evitar. « 109 Esta análise era conhecida por estar completamente errada em ambas as versões. Não houve pequena recessão, mas às vezes a recessão inteira quebrou economia global juntos. Pelo que tenho Eu mesmo famoso economistas dentro gerenciou subestimado?

A Causa: dentro dano dentro dentro bancos Era absolutamente Não especialmente ampla. A partir de Internacional Fundo Monetário adivinhou certo que dentro perdas dentro dentro a securitização de hipotecas será de cerca de US$ 500.000 milhões. Leste A quantidade parece enorme, mas na verdade é bastante insignificante, porque com bancos Esse Mundo pt ativos financeiros a partir de cerca de 80 trilhões dólar estacionado _ 110 Assim, muitos economistas há muito acreditam que as recessões Um bancos D inferior singular Eventos ser. ela é Reconhecido Não, que que Eu mesmo por aí 1 crise sistêmica agiu Um fator que contribuiu para este erro de julgamento foi que as vítimas reais choque Nunca dentro bancos estão mas para sempre e sempre seu Clientes. Também desta vez ele virou a maior parte dos custos devido à crise foi repassado aos proprietários. Comparação deixa claro: como resultado da crise financeira nos Estados Unidos, uma fortuna foi perdida. quase onze trilhões dólar destruir t 111   Certamente a partir de Leste perdas Eu estou chegando dentro dentro bancos Um tudo 500 bilhão dentro. Em parte, essas perdas de trilhões de dólares eram fictícias e apenas insistiam nisso. Papel. de quem ser lar bonito pago Era D Nenhum novo empréstimos criado dentro eu pudesse Eu mesmo até 2006 cerca de pt Maravilhoso apreciação seu propriedade seja feliz - Certamente O que Leste suposto valor dentro dentro crise financeira Mais uma vez está ausente, Era dentro Sério Nada perdido. No entanto, houve muitos proprietários que foram realmente afetados. no crédito Era tu no decorrer a partir de estrondo caro propriedade Comprou, dentro naquela hora até atras do trinta por cento sua valor perdido tenho. dentro empréstimo no entanto, permanece inalterado e deve ser

pago integralmente. Tecnicamente estão Leste Casas superendividamento, Certamente dentro maioria Guarda Através dos D pagar seus empréstimos. Os beneficiários são os bancos que têm apenas um Eu tive que amortizar a parte mínima das perdas reais. Mas mesmo isso Elementos residuais de US$ 500 bilhões sobrecarregaram muitas instituições e uma Mundo crise financeira motivado. O que eu pudesse que acontecer? Uma explicação é surpreendentemente simples: os bancos tinham muito poucos Capital próprio para cobrir perdas. O capital consiste em emissões Compartilhar D detido Crescimento, Certamente a partir de em que Era dentro maioria bancos quase Nada atras do Oferecer. Frequentemente atualizado para que Capital social Um cerca de dois por cento total do balanço. O restante eram passivos, como depósitos de poupança. Clientes ou empréstimos de outros bancos e fundos do mercado monetário. Bancos Eu mesmo Era então extremo "emprestado" D comportado Eu mesmo como especuladores, em que tu Com mínimo uso de capital máximo lucro entrar procurado. Anteriormente, até esse capital mínimo no balanço era embelezado, como Muitos bancos aproximar »bancos de sombra« operado. A partir de expressão “Bancos de sombra” soam completamente misteriosos, mas esses designs não um segredo. Os reguladores bancários estavam cientes desses SPVs, que criado especificamente para investir em securitização. Mas As autoridades não interferiram e toleraram esses "guias" que os bancos fora deles balanço de folha fugir deixar. dentro bancos D fundos do mercado monetário ele sabia naturalmente exatamente que Não Apenas instituição financeira suficiente Capital social obcecado por aí Nenhum

perdas agarrar. então tenho tu dentro Pânico, O que dentro primeiro falhas dentro dentro Os empréstimos subprime ficaram famosos porque todos tinham o dinheiro dos outros. emprestado. dentro pânico ele virou Ainda agravado, como Nenhum pt Análise Era, qual banco estava em qual papel de nota. também não podia atras do determinar como muitos dentro documentação Sério valor Era. então dentro dentro MBS e A securitização do CDO foi um agrupamento de milhares de hipotecas, e foi plano desconhecido, Sim D Que empréstimos a partir de dentro proprietários Ainda servido ele virou. Exceto Era Leste securitização D dentro Derivativos de Crédito CDS Mundo concordou doença, então que dentro crise financeira imediatamente no Europa caiu fora No entanto, os danos causados pela crise financeira provavelmente teriam permanecido administráveis. Sim que Não naquilo quinze Setembro 2008 atras do 1 catastrófico má decisão Eu estou chegando Eu faria: dentro superendividado banco de investimento americano Lehmann irmãos ele virou dentro dentro desarrumado insolvência habilmente dentro onda de choque afundado Não apenas muitas outras instituições financeiras, mas também cobriu a economia real. primeira vez como para segundo Guerra Mundial Ele caiu dentro Global Indicadores econômicos. A partir de politicamente caro falência a partir de Lehmann locais dentro interessante caso introduzir, dentro para Eu mesmo dentro elite Eu mesmo estragado tenho, Apesar do fato que tu cheio Acesso no dentro cofres Era. Homens Eu deveria Eu mesmo que cenário Ainda uma vez frente Olhos conduzir: Os republicanos estavam no meio de uma campanha contra Barack Obama, e o então presidente dos Estados Unidos, George W. Bush, devia saber que recessão dentro democratas dentro dentro governo idiota eu faria .

Simultaneamente Trabalho como secretário do Tesouro Hank Paulson, que anteriormente possuía o banco de investimento Goldman Sachs LED. Laços entre a Casa Branca podem se tornar ainda mais estreitos D muro A rua Não ser. Falando cinicamente: com o dinheiro dos impostos você teria prejuízos decente comunicar Ser capaz de, por aí dentro lucro Mais Privado desengordurar D dentro Dano tangível atras do limite. mas dentro em geral cegueira Ele decidiu homens, Lehmann irmãos atras do vítima. A partir de virar Esse famoso: obama ganho, Mundo houve uma grave depressão e os bancos perderam sua aura, professores a partir de dentro Universo atras do ser. Eu mesmo pt banqueiro de investimento como Hank Paulson Era aparentemente Não Isso é claro, como perigoso dentro crise das hipotecas subprime Era. Em vez disso aplicado Lehmann O que caso de teste perfeito para verificar o que acontece quando o banco está em dentro desarrumado insolvência dispensar vontade. Lehmann Era pt suficiente pequeno Instituto, cujos ativos totais somavam apenas 691 bilhões de dólares. Além disso, foi 1 limpar \ limpo Banco de investimento, dentro Nenhum modelos a partir de normal colaboradores Era. NO Washington pensou que ninguém sentiria falta do Lehman e esqueceu Por causa disso Além disso, dentro europeu governos atras do relatório. Ficou diferente do esperado. Lehman Brothers desencadeou uma revolução global turbulência financeira porque agora a "corrida bancária" começou. Desta vez eles não correram pequeno tela de abertura para Banco, por aí ela é Dinheiro atras do ajudando como que dentro dentro A crise econômica global de 1929 aconteceu em massa. assediado desta vez bancos e financiam uns aos outros porque estão

todos no dinheiro de uma forma indireta emprestado. Todo mundo queria pegar esse dinheiro agora, enquanto ninguém mais empréstimos perdoado. A partir de mercado monetário quebrado juntos, D todos Banco pareceu quebrado atras do ser. A velha experiência de outras crises se repetiu, quando Pânico pelo facto de já não distinguirem entre "solvência" e "liquidez" dos bancos estão. Para parar o caos, os governos não tinham escolha: eles tinham que Todos Saldo garantia. Também chanceler Merkel eu estou perguntando Eu mesmo na câmera na frente do público para atrair "socorristas" promessa, "que seu modelos Certamente estão localizados." Com dentro falência do homem deve dentro Os bancos, na verdade, receberam um aviso, mas, em vez disso, receberam Seguro abrangente. Uma falência suja foi o suficiente governos Mundo atras do convencer, que homens Eu mesmo Mais falências bancárias Não Pagar Eu pudesse. De Para causar dano , no entanto, tinha que acontecer. Com dentro falência do homem Pular dentro crise financeira no dentro economia real cerca de, como Nós vamos 1 espiral deflacionária foram usados, como já eram conhecidos desde a crise econômica mundial de 1929: Preços de ações quebrado pt, investimentos ele virou transferido, dentro consumo entediado, dentro empréstimo preso dentro desemprego rosa. dentro Alemão A produção caiu menos 5,1% em 2009, Apenas entrada negativa dentro dentro história dentro República Federal presentes _ 112 Leste desaceleração econômica causado enorme Despesas. Apenas naquilo Em 2009 e 2010, o estado alemão registrou déficit geral 187 bilhão Euro no, Certamente Leste zumbir fluiu Não cerca de principalmente dentro Bancos falidos, segundo muitos alemães, deveriam ter sido para apoiar o setor real da economia. Pacotes de estímulo Preço Já os

pobres cinquenta bilhão. Agregar Eu estou chegando dentro crescente gasto atras do dentro desempregado O que dentro afundando rendimentos fiscais. 113 NO VERDADE Lugar, colocar dentro dano até distante superior, como dentro Leste Verifica para exemplo Não Contém Esse, que 1,5 milhões trabalhador a tempo parcial no pt Papel deles remuneração distribuir Eu precisei. A falência do Lehman foi um erro caro, mas depende de muitos alemães hoje aparentemente Não intencionalmente. NO dentro tempo presente crise do euro Esse que mais uma vez muito popular exigir que os bancos sejam autorizados a declarar falência se não pode suportar a perda. Isso muitas vezes leva a uma aliança estranha. entre ordoliberais conservadores e críticos de esquerda do capitalismo: Os conservadores nunca entenderam que "mercados financeiros" não são mercados, e, portanto, exigir que os bancos, como qualquer empresa normal, responder pelos prejuízos. Os críticos do capitalismo, por outro lado, não conseguem ver Pelo que homens capitalista »quadrados de jogo« ajudando meta. Raiva que as perdas bancárias estão matando os contribuintes ficar preso claro. Mas seria melhor fechar os bancos. ajudando tu atras do nacionalizar - D então dentro especuladores para Dinheiro atras do petição, em que aumentar os impostos sobre os ricos. Em nenhuma circunstância você deve histórico experiência ignorar, dentro dentro dentro A grande Depressão distante 1929 D atras do dentro falência do homem criado ele virou: A "Banco Correr" Esse perigoso, como depois dentro economia real desabou Não Um dentro dono do dinheiro perder, mas o quê mais dentro trabalhadores Ao invés de dentro bancos dentro dentro quebrado atras do Mandar, Esse que atras do

dentro o negócio distante Mais econômico tu atras do ajudando. Sim, de fato: Mais econômico - Não barato. Que que Não engraçado Esse, bancos atras do ajudando Tem Alemanha distante 2007 para suficiente Com experiência. então atras do dentro peculiaridades dentro crise das hipotecas subprime Ouvi, que Muitos O papel descartado chegou às escolas de ensino médio alemãs em todos os lugares. Era ainda mais notável que os preços dos imóveis na República Federal Não carregado Era. Outro europeu Estado como Irlanda, Islândia, Reino Unido, Letônia , Áustria 114 ou os húngaros tinham seus próprios nativos Houve bolhas imobiliárias que agora também estouraram. Mas a Alemanha foi aquele raro caso em que todos os resíduos de papel vinham do exterior. dentro Alemão bancos Era seu uma crise importado - D Leste Com Alemão Rigor. Como ficou gradualmente claro desde o verão de 2007, quase todos Alemão setor bancário doente. Quando primeiro desabou naquilo Julho dentro pequeno Banco industrial IKB em Düsseldorf, com ativos totais de apenas US$ 64 bilhões. Euro expor mas pt enorme Dano causado dentro reconstrução Preço dentro contribuinte já por aí dez bilhão Euro; Mais 1,4 bilhão Ele trouxe dentro associações bancárias no. O que naquilo Atitude Entre despesas D

Como pode ser visto imediatamente a partir do balanço, o ICB realmente consistia apenas em resíduos de papel. Leste Sucatear Era dentro Banco, que Era que apimentado, debaixo Para expressar Compreensão adquirido. Porque o IKB era 38% de propriedade do banco estatal de desenvolvimento. KfV, Pelo que naquilo Conselho Fiscal do IKB o quê mais pt Representante a partir de Ministério da Fazenda Federal sentou-se Enquanto Era Leste Jorge asmussen, dentro depois Ainda teve uma carreira surpreendente e está atualmente no conselho de administração da União Europeia Banco Central pertence Asmussen D que Ministério das Finanças Era conhecer Ser capaz de, Quão Eu mesmo dentro dentro IKB tocou - foi escrito com orgulho em todos os relatórios anuais. Banco se gabava Com deles "Internacional Alinhamento" D eu estou perguntando seu »Atividade de securitização« O que "Investimentos dentro Internacional carteiras de empréstimos detalhado 115_ _ dentro Falência do IKB Era Certamente Um dentro Começar, então o quê mais Muitos Outro Alemão bancos Era Eu mesmo generosamente Com inútil securitização revestido. No verão de 2007, o Saxon State Bank (SachsenLB) insolvente; 2008 seguiu WestLB de North Rhine-Westphalia, BayernLB, Baden-Württemberg banco de terra (bbw) O que dentro MSM Nordbank). Mas Não foi apenas o setor público que sofreu; bancos privados pararam é tão ruim lá. O Hypo Real Estate (HRE) entrou em colapso, assim como tivemos que apoiar o Commerzbank, que pouco antes disso com o Dresdner Banco Unidos Era. dentro Alemão Banco sobreviveu Um, como tu salvar bilhões fora dentro EUA recebido _ 116

Até agora, ninguém pode dizer o quão caro será resgatar os bancos em geral. dizer, porque muito papel usado foi subcontratado a "bancos ruins". A partir de Segundo o economista financeiro Martin Hellwig, apenas a reestruturação bancos estaduais naquilo Fim mais O que cinquenta bilhão Euro despesas poderia _ 117 A propósito, não é coincidência que os bancos alemães em todos os países tenham tantos tóxico documentação importado Era: Leste Esse dentro Abaixo de a partir de Alemão excedente de exportação. Ano após ano, as empresas alemãs oferecem muito mais Era naquilo Fora do país, O que vice-versa inserido vontade. Através Leste Dinheiro de sobra Há economias que precisam ser investidas em algum lugar. alemães então eles estão em movimento ao redor do mundo como credores, o que inevitavelmente leva a que serão particularmente afetados por crises financeiras . 118 já estão ameaçando Próximo Perdas: Também dentro dentro crise do euro Esse frente tudo Alemão ativos financeiros em perigo (Vejo Próximo Capítulo). Por aí futuro crise financeira atras do evitar, cunhado dentro a Principal países industrializados 2008 dentro prático Fórmula, que "Não Centro financeiro, Não jogador financeiro D Não produto financeiro" Não regulamentado fica deve. Leste Projeto Esse completamente falhou. dentro EUA apressado 2010 Com 1 regulamento chamado Dodd-Frank válido frente, dentro então caótico Esse, que dentro muro A rua Mais desinibido especular talvez _ 119 mas o quê mais dentro Internacional Os acordos eram muito inofensivos, e é especialmente fatal que Os bancos não eram obrigados a ter capital significativamente maior. somente três por cento dentro ativos totais Eu deveria que até 2018 montanhismo, então vai que que acordo

"Basileia terceiro" Frente. 120   Leste Esse ridículo baixo. Uma vez 1 novo crise financeira colapso seria dentro bancos Mais uma vez quebrado D Eu precisei a partir de O país salvou vontade, como ela é buffer de perda Não suficiente. O termo "capital" pode parecer chato, mas não é. coincidência, que dentro bancos seu força de lobby Frente tudo no Leste sujeito foco. É extremamente lucrativo para as instituições fazer isso apenas à custa de capital externo. trabalho porque é quase grátis para eles. dar aos aforradores e outros investidores se contentar com taxas de juros escassas porque eles sabem que não correm riscos porque o estado sempre intervém quando o banco quebra e O credor do banco salva. Se os bancos fossem empresas comuns que não público caixão calcular Ser capaz de, Eu precisei tu distante superior pagamentos de juros Oferecer. bancos receber então 1 indireto Conceder, de quem valor 2009 Mundo por volta de 23 trilhões dólar atualizado para 121 Leste indireto conceder explicou Além disso, Pelo que bancos então muitos superior Salários e bônus podem ser pagos do que em empresas convencionais. lobistas então lute ferozmente contra a necessidade de mais justiça. Seria mais caro porque, ao contrário dos depositantes, os acionistas não estão em caso de falência do banco. pode fugir, ele deve compartilhar as perdas e O país o quê mais Não deslocamento _ 122 atras do Leste risco querer dentro acionistas dividendos olhar, dentro superior Falso O que dentro pagamentos de juros atras do pt caderneta. Assim, os banqueiros veem uma cadeia causal de horror à sua frente: se mais O capital social é necessário, mais ações precisam ser emitidas. Mais Compartilhar significar, que que volume dentro derramado dividendos aumenta então Eu

deveria dentro títulos afundar, como homens dentro lucro do banco Sim Um uma vez Para entrega Maio: Quão dentro dentro acionistas vai, Eu deveria dentro dentro gerentes de banco colori vontade. lobistas bancários contar Por isso com prazer, que que impossível possivelmente, que Capital social Certamente atras do erguer. Leste expressão Esse Já histórico não está certo. NO dentro 1990 anos Era dentro bancos naquilo cortar Ainda pt Capital social a partir de dez por cento do saldo total, e no século 19 era mesmo 40 a 50 porcentagem 123 A partir de economista financeiro Martinho Inferno bate Por isso frente, dentro Aumente o índice de capital para 30% para que os bancos possam cobrir suas perdas. ser capaz de suportá-lo no futuro, e o Estado não deve intervir constantemente . 124 Por aí que Ainda uma vez atras do dizer: Que dá Nenhum Causa, Pelo que dentro bancos indireto subsídios dentro Altura de 23 trilhões dólar receber. No entanto, os rácios de capital mais elevados, por si só, são provavelmente insuficientes para bancos que Guarda atras do especular D Soprar atras do produzir. ela é Continuaria inventando produtos financeiros que ninguém entende. os bancos podem imensamente criativo ser, como Eu mesmo cerca de dentro dentro derivados indica: Que primeiro O Dicionário Anotado de Derivativos foi publicado em 1989 e já continha 700 Páginas. O sucessor, que surgiu em 2006, pouco antes da crise financeira, tinha quase 5 anos. 000 Páginas. 125 Essa confusão é só para agricultores e empresas Colheita, matéria-prima fornecer Eu pudesse.

bancos e mais ninguém Vestir. Para contra flutuações de preços dentro pagamentos de juros ou moedas no meu caminho eu faria que

absolutamente Não Difícil, dentro Obrigar os bancos a serem transparentes: bastaria estipular que todos derivado cerca de trocas excluído vontade. Atras do eu faria Eu mesmo dentro Aplique automaticamente as opções padrão, pois são as únicas adequadas para produção em massa. Até agora, no entanto, os derivativos têm sido dominados por negociações de mão dupla – “em balcão"- em que dois bancos negociam diretamente entre si e entre si sem se preocupar complicado produtos Introduzir Ser capaz de. Derivativos são difíceis porque você só pode ganhar dinheiro com produtos complexos. crescimento sai. Com produtos padrão, no entanto, sai de Eu mesmo por muito pouco Renda fazer, como tu facilmente comparável estão D dentro clientes atras do que Banco Eu migraria o que fosse mais barato. Lembrete: apenas em um ano Em 2012, os bancos dos EUA obtiveram um ganho total de derivativos de US$ 49 bilhão dólar retirado Leste rentável Negócio procurado dentro É necessário salvar os lobistas, o que eles conseguiram. Em Dodd Frank quase todos os derivativos foram isentos de listagem na bolsa de valores. 126 Na UE até agora Nenhum final Regulamento, mas tu deve então inofensivo falha _ 127 É extremamente perigoso que os derivativos não sejam regulamentados. você se inclina não só atacar crises financeiras agindo como uma "alavanca", mínimo uso de capital máximo atras do especular. ela é preocupado sobre o quê mais Então, que

toda crise financeira se espalha por todo o mundo porque todos os bancos direta ou indiretamente Através dos dentro bilateral Lojas OTC juntos entrelaçado estão. Conforme já referido, em 2012 foram realizadas transacções de derivados OTC valor nominal de US$ 632,6 bilhões, e atualmente Branco Nenhum, Que bancos dentro Leste contratos envolvido estão. então mesmo pequenos bancos podem desencadear um terremoto financeiro, então no final todos O banco é considerado "sistemicamente importante" e deve ser resgatado. TBT Assim, os derivativos não são apenas alavancagem, mas também plugs: você aumentar o potencial de chantagem que os bancos têm contra a sociedade tenho. derivados porém não _ Um impulsionador de fogo, dentro crise financeira para gerar D aquecer Ser capaz de. então estranho que Sonho Eu gosto disso: Que eu faria dentro derivados minimizar tu Um O que fonte de perigo atras do pt choque atras do olhar. dentro especulação descontrolada em derivativos é problemática em princípio, mesmo quando não há crise financeira no horizonte. derivados aumentar a turbulência de preços, conforme descrito no Capítulo 16. Isso permite bancos, 1 Aula imposto especial a partir de dentro economia real atras do coletar: agricultores D o negócio Eu deveria Eu mesmo Com derivados contra dentro flutuações de preços hedge que os bancos criaram por suas transações especulativas. Esse modelo de negócios parasitário tende a ser pesado e caro, seja no setor de petróleo ou moedas, mas com comida é mortal. milhões As pessoas estão morrendo de fome porque os especuladores aumentam o preço do trigo ou do milho periodicamente atras do no superfície. Que Esse Não exagerado atras do contar, que derivados atras do armas do crime vontade Ser capaz de. 128

A especulação excessiva de alimentos ainda é recente e só existe há alguns anos. observado por dez anos. Antes disso, as bolsas de futuros eram principalmente Encontre agricultores e comerciantes agrícolas para proteger suas colheitas dos riscos procurado. Mas naquela hora estão real diretor dentro dentro minoria, no decorrer cerca de 80 por cento dentro ofertas de futuros a partir de especuladores fechado vontade. Um exemplo mostra como os bancos dominantes e os fundos de hedge se tornaram Um fenômeno surpreendente apenas à primeira vista: os preços futuros para uma vida Otimista atropelar Eu mesmo recentemente exatamente síncrono Com dentro Preços das ações. 129 O mesmo vale para o açúcar ou o trigo. na vida comum tenho que oferecer dentro carne de vaca D dentro rendimento de dividendos a partir de grandes corporações Nada juntos atras do fazer, Certamente Leste "Fundamentos" Toque dentro dentro trocas Nenhum Função mais. Decisivo Esse lá Apenas que comportamento de rebanho dentro especuladores Esse dentro alegrar Bom, montanhismo dentro Preços dentro todos segmentos financeiros - então vontade Compartilhar O que dentro contratos futuros no óleo, Trigo, açúcar ou Otimista simultaneamente caro. Até este momento Esse que Não conseguiu, dentro suposição Com Comida conter 130 Isso não só mostra o quão poderosos são os bancos, mas também assim como em perigo. Você não quer desistir de nenhum negócio porque a bolha financeira já está no limite. extensão não mais possível e, portanto, qualquer fonte de renda deve ser protegida com segurança, mesmo Sim tu moralmente Não atras do introduzir Isso é. Os bancos estão com problemas porque, em última análise, a riqueza é fictícia. Sobre ele Embora o papel represente

enormes participações financeiras, é economia real Não mais revestido. apoia baixo frente dentro explodido todas as coisas dentro crise do euro vez 1

apoiado por retornos. dentro »superbolha« D que eu pudesse de ser, dentro mais uma

"fundição" a partir de Sistema financeiro gatilhos A crise do euro é uma crise sem precedentes porque 17 Estados soberanos se uniram para formar uma união monetária. No entanto estão Não Todos fenômenos Novo, mas Muitos lembrar dentro anteriormente uma crise então Eu precisei dentro zona do euro Sério capaz ser, Eu mesmo fora para Caixa de ferramentas dentro Use o histórico para encontrar soluções, mas assuma a liderança tudo dentro Erro dentro último repetido.

     

18 U m uma cris e se m Exemplo : dentr o crise do euro    

  Os europeus estão vivendo a história mundial. Seja qual for o resultado da crise do euro - seja união monetária Além de rompe ou sobreviveu-, que Êxodo vontade dentro Forme o futuro. No entanto, o termo "crise do euro" é enganoso sempre que usado no singular. A Europa não está ameaçada por nenhuma eurocrise com dificuldade, mas com quatro faltas ao mesmo tempo. Estas quatro crises do euro devem ser separados analiticamente se você quiser dinâmicas rápidas Compreendo, Com dentro Eu mesmo dentro união monetária agora divergiu A Eurocrise I é óbvia: na Grécia, Portugal, Irlanda, Espanha, Chipre e Eslovénia acumularam enormes dívidas que Esqueceram Dinheiro fundado ele virou. Leste crise do euro Tem Com dentro NÓS crise financeira de 2007, mas da mesma forma: São bolhas de crédito possibilitadas por uma nova "história". Desta vez Era que dentro Introdução a partir de Euro. Quando que Ainda dentro grego dracma ou que irlandês libras deu, Eu precisei dentro Os países da periferia europeia pagam altos prêmios de risco em cada empréstimo. Leste custos de empréstimo afogar Rápido, O

que dentro Euro fundado ele virou. dentro investidores acreditava que dentro mesmo ícone significar _ Eu faria, que Nós vamos o quê mais Todos empréstimos seria igualmente seguro. De repente, os estados europeus periféricos poderiam Pedir dinheiro emprestado, e esses empréstimos ainda estavam com os gregos e irlandeses mais barato que os alemães. Porque enquanto as taxas de juros em toda a Europa similaridade debaixo Lugar, colocar, Era dentro inflação dentro dentro estados fronteiriços Certamente superior O que cerca de dentro dentro República Federal, Quão dentro taxas reais dentro dentro periferia atras do abaixo de está sendo realizada. Considerando que os empréstimos eram quase gratuitos, não surpreende que os espanhóis, Português, gregos D irlandês alegre acesso _ 131 O que dentro todos bolha de crédito Eu estou chegando que atras do corrupção D Atualizado para; dentro dentro salas de conferencia dentro bancos as regras cinismo D Arrogância. Fora para A falência do Anglo Irish Bank recebeu registros telefônicos mostrando que a alta administração informou conscientemente o Estado irlandês e os investidores alemães devotado tem _ 132   Ainda eu faria que atras do plano, Um dentro ambição dentro bancos atras do reclamar. dentro uma crise Tem sistema D sai Eu mesmo Não Apenas Através dos dentro um crime Um explique. dentro bolha de crédito ele virou Grandes Não Reconhecido, como tu atras do crescimento preocupado. dentro a construção civil cresceu, o desemprego caiu e os salários aumentaram, que por sua vez aumentou os custos. À noite ele parecia estar em um abraço estados fronteiriços para experimentar o milagre econômico. Eles foram por toda a Europa modelos cujas taxas de crescimento foram inspiradoras. Foi assim que a Irlanda se tornou ele gostava

de ser chamado de "Tigre Celta", e Deutsche escreveu sobre a Espanha Banco, que que até para o a n o 2020 Alemanha promover D 1 superior Indicadores econômicos Atras do cabeça Exibir Eu faria. 133 A muitíssimo embaraçoso erro de julgamento, como homens naquilo revisão Branco. A supervisão também falhou: nem o BCE nem os cidadãos estavam preocupados com isso. Bancos centrais emitem empréstimos anualmente para imóveis na Espanha ou na Irlanda expandido em mais de 20 por cento . 134 Os alemães em particular fazem isso hoje fora, dentro países em crise dentro Culpa atribuir. Mas Leste A complacência é equivocada: o Bundesbank também negligenciou ameaçador superendividamento dentro dentro estados fronteiriços. Eles também não perceberam a dívida, porque ela existe em todos os países parecia um pouco diferente. Na Grécia, o Estado se endivida principalmente. enquanto em Espanha e na Irlanda foram inicialmente as famílias e os bancos. Era. lá Eu estou chegando dentro O país primeiro dentro Ai O que dentro instituições seu decair empréstimos no público banho bancos transferido. As bolhas de crédito nos estados periféricos estourariam de qualquer maneira, mas A crise financeira nos EUA acelerou o colapso na Europa. tornou-se consistente É claro que os países do euro sobre-endividados não conseguirão cumprir as suas obrigações. empréstimos pagar. Que primeiro país quebrado Era Grécia, que naquilo Mola 2010 europeu empréstimos de resgate Ele recebeu, atras do que Não dentro 1 insolvência escorregou baixo depois Próximo Irlanda D Portugal. Claro, é desagradável que os empréstimos não sejam devolvidos, mas Sério Era que dentro zona do euro fácil lidar Ser capaz de, dentro estados fronteiriços atras do

reestruturar e assumir a responsabilidade por suas dívidas. porque são pequenos Países cujo desempenho econômico é bastante marginal. Grécia, por Exemplo, Esse economicamente então significativo como Hesse - D que eu faria Certamente Nenhum naquilo Sério Espero, que dentro zona do euro dentro Hesse fracasso Eu pudesse. então tocam que Próximo estranho, que fora 1 suficiente local uma crise naquilo Faixa A Europa pode se transformar em um terremoto financeiro, que, entretanto, em quase todos os estados europeus descoberto Tem. dentro zona do euro tocam como 1 Sala de aula, dentro dentro pt virus da gripe a partir de saltar de uma criança para outra. Mas de onde vem esse "risco de infecção"? explique? dentro responder Entrega uma crise EU: dentro zona do euro Esse errado construído. Que funções facilmente Não, 1 em geral ícone atras do tenho, mas 17 diversos títulos públicos. Isso nunca aconteceu antes em toda a história. Dinheiro D Teste Eu mesmo Nós vamos O que fatal. dentro destrutivo cadeia de efeitos sai Eu mesmo muito Bom naquilo exemplo da Itália um estudo que foi levado à falência devido ao pânico dos investidores, embora na verdade seja um país economicamente saudável. esta descrição Pode surpreender alguns alemães que nem a máfia nem o antigo O primeiro-ministro Silvio Berlusconi agradeceu. Mas o fato é que os bancos na Itália estável e, ao contrário das instituições alemãs, não tinha hipotecas. Comprei papel usado. Além disso, a dívida pública da Itália é alta, mas Não Novo, mas vontade como mais O que vinte anos arrastou D Certamente servido. mas Leste meta Dados interessado dentro investidores Não mais. Quando atras do A Grécia discutiu um corte de cabelo,

eles também estavam com medo disso Outro países do euro estragado ser. então vendido tu frenético seu títulos do governo italiano e comprou papel alemão com eles. mais seguro Publicados. Que Lei a partir de oferecer D perguntar começou atras do tocam: As taxas de juros dos títulos do governo italiano aumentaram mais de 7% porque por muito pouco Ainda alguém dentro italiano documentação adquirir procurado, no decorrer por outro lado dentro Alemão governo Com Dinheiro inundado ele virou D atras do pt dez anos crédito Um Ainda 1,4 por cento Oferecer Eu precisei. No entanto, as altas taxas de juros foram mortais para a Itália, porque o orçamento do Estado encurtado vontade Eu precisei, Quão então dentro Negócio psiquiatra deixar Quão Consistentemente dentro dívida nacional criado, dentro Certamente Sério diminuiu vontade deve. A Itália está presa em um círculo vicioso que assustou ainda mais os investidores excitado A Itália está presa em uma clássica "crise de liquidez": na verdade, Nenhum enorme econômico Problemas mas dentro fluxo de caixa preso No entanto, como pt "Correr" dentro investidores implantado Era. tal crise de liquidez estão dentro dentro A história se repetiu inúmeras vezes, como já descrito, mas a execução satisfaz usualmente bancos D Não rico país industrializado. Essa estranha constelação só é possível porque os investidores estão entre os 17 títulos do governo Escolher Ser capaz de, dentro Todos no Euro anel. então Ser capaz de Eu mesmo dentro

Em vez disso, separe os investidores de seus títulos italianos e alemães. comprar, sem que tu pt perda de moeda sofrer. ela é Apoio, suporte para sempre e sempre Euro. Leste construção dentro união monetária encorajar ataques de pânico, como pt Comparação com o Reino Unido, que, como você sabe, ainda tem sua própria libra. Lugar clima nós uma vez frente, que Muitos investidores de repente, de repente dentro ansiedade seria que a economia britânica pode entrar em colapso. Então eles vão provar deles. Britânico títulos do governo O mais breve possível Empurre Quão naturalmente perdas cambiais dentro Leste documentação significar Eu faria. Mas Quão deve dentro investidor Com dentro libras fazer, dentro tu naquilo declínio dentro cativeiro receber? ela é eu pudesse Eu troco dinheiro por euros ou dólares, mas por uma libra imediatamente um acidente se muitos investidores quiserem deixar a ilha ao mesmo tempo. dentro Os investidores terão que enfrentar uma dupla perda de preço: primeiro com Britânico títulos do governo D então naquilo Libra. dentro ataque de pânico eu faria atras do caro – e assim termina automaticamente. Na zona do euro, pelo contrário, não há freio chamado de risco cambial porque os investidores mudam de uma zona do euro para outra. senhorita pode_135 _ _ Ainda mais importante: Outro O que Itália Tem Britânia 1 Está Banco Central, dentro O que credor a partir de carga complicado" válido D dentro crise de liquidez intervém Os investidores podem ter a certeza de que os antecedentes do Banco Inglaterra imediatamente Britânico títulos do governo comprar Eu faria, Sim 1 pânico Os investidores sabem que têm a garantia de receber seu dinheiro de volta: Pelo que tu absolutamente Não primeiro pânico vontade.

dentro europeu O banco central , no entanto , Eu mesmo Grandes chateado, Compre títulos do governo, porque os alemães estavam especialmente com medo de que 1 inflação para gerar Eu pudesse, Sim dentro Banco Central Dinheiro "impressões digitais". Leste temer Esse completamente extravagante O que bonito explicou vontade que Dinheiro frente tudo a partir de dentro bancos privados montado, Sim tu empréstimos perdoar. Exceto estagna dentro A oferta monetária na zona do euro neste momento devido à crise está em quase toda parte e por muito pouco Ainda empréstimo eu estou perguntando vontade. Europa controle S Não no 1 inflação atras do - mas no 1 Deflação. No entanto hesitou dentro europeu Banco Central muitos atras do Grandes D Compreendo primeiro naquilo adotada em julho de 2012. Em seguida, o chefe do BCE Mario Draghi disse em Diga que fará "tudo" para salvar o euro. investidores Ele imediatamente entendeu o que essa frase curta significava: Banco central ilimitado 136 Compre títulos do governo para aumentar as taxas de juros para a Itália D Espanha atras do abaixo de atras do Clique. dentro pânico desaparecido imediatamente, então que dentro BCE nenhum o único vinculo governamental adquirir Eu precisei. Limpar \ limpo psicologia Era suficiente, por aí dentro investidor atras do calma _ 137 Mais uma vez confirmado Eu mesmo dentro histórico Lição, que crise de liquidez fácil deve ser superado pela intervenção de um "emprestador de última instância". Inglês sabia disso em 1797, o povo de Hamburgo com seu "Trem de Prata" em 1857, e o Banco Central Europeu, finalmente, em 2012. Os professores de economia alemães ainda não entendem isso e reclamam para Tribunal Constitucional Federal.

No entanto, esses conservadores equivocados não estão sozinhos, eles novamente em uma estranha aliança com os críticos do capitalismo. Ele também movimento de ocupação acreditava tu deve de todas as coisas Frente dentro europeu Banco Central dentro Frankfurt Acampar. Incluído Esse dentro Banco Central dentro o único instituição, dentro dentro dentro crise do euro - Sim o quê mais atrasado - Direita concordou Tem. Muitos mais razoável eu faria que doença, Sim Pegar emprestado dentro barracas Frente para escritório em Berlim porque o governo federal representa um perigo real para dentro Euro. A partir de Alemanha vai nomeadamente uma crise terceiro fora, dentro homens O que "crise competitiva": a maioria dos países do euro não pode mais Com dentro República Federal competir. No decorrer Alemanha excedente de exportação acumula instalar quase Todos outro Estado déficit uma. Muitos alemães estão muito orgulhosos dos excedentes anuais de exportação que atras do pt Sinal dentro Força Guarda: de quem no para Mercado mundial consiste maio, então dentro A ideia só tem que ser boa. Mas não se trata apenas de qualidade. Os produtos alemães para isso são tão competitivos. Alemanha Ópera dumping salarial D Tem dentro custos trabalhistas conseguiu diminuiu A par Exemplos: dentro Leis Harz tenho dentro maioria restrições dentro dentro emprego temporário acordei D força desempregado, quase todos Trabalhei aceitar Simultaneamente Ele está perdido pt lei Salário mínimo, então que pt enorme Surgiu um setor de baixos salários que também está pressionando os salários normais. O que já mencionado: Entre 2000 e 2010, os salários reais na Alemanha caíram Meio, meio ambiente por aí 4.2 Por cento.

Exceto ele virou dentro benefícios sociais alívio. 138

Empregador

dentro

dentro

A propósito, não é por acaso que a Alemanha começou com o dumping salarial logo no início. começou após a introdução do euro. não estava lá antes O D-Mark simplesmente subiria de preço se a Alemanha exorbitante excedente de exportação guardada Era, então que dentro suplementos salariais Mais uma vez está ausente seria. Mas naquilo Euro Esse Alemanha protegido D Maio imperturbável 1 Política de folha de pagamento função, dentro seu vizinhos machuca Por aí que tecnicamente expressar: dentro alemães tenho naquilo Euro depreciado O governo alemão gosta de apontar que não é culpa deles. É possível que a Grécia ou a Espanha paguem salários tão altos que não eles são mais competitivos. Na verdade: os salários nos estados fronteiriços exorbitante carregado, O que Eu mesmo lá dentro bolha de crédito melhorado D dentro Negócio explodido Entre 1999 D 2007 estabelecido dentro irlandês D Espanhol Os custos unitários do trabalho aumentaram 36% e 28%, respectivamente . 139 Claro que foi completo. exagerada, então os irlandeses e espanhóis são agora forçados a dispersar deles remuneração Mais uma vez atras do dose. No entanto estão dentro alemães cego para a realidade Sim tu dentro "Cronograma 2010" O que Louvo o modelo para toda a Europa. Dumping salarial alemão ganha impulso saudável Estado fora para Euro - avançar, continuar França. O caso da França é especialmente trágico porque este país é um modelo Os salários reais na França aumentaram 20% desde 1999. e, portanto, correspondeu exatamente ao aumento da produtividade. A França tem em outras palavras, aderir às regras do jogo que todos os países da

zona do euro devem seguir, Sim que Não atras do distorção da concorrência Entre dentro Individual países membros vir deve _ 140   Mas Nós vamos Eu deveria dentro Francês experiência, que eles não são mais competitivos contra os alemães que aumentam seus salários sistemático atras do abaixo de Clique. Também França vontade Por isso experimentar, seu custos trabalhistas atras do reduzir. no dentro primeiro Visualizar aparecer Leste idéia evidente: de quem Não competir maio, Eu deveria despesas D Preços diminuir. então eu pudesse que eventualmente todos O negócio. Sozinho Infelizmente vontade incluído ignorar, que pt O país Nenhum o negócio Isso é. Mais uma vez vontade economia nacional Com gestão de negócios errado. A Europa ficará mais pobre, não mais rica, se todos os países reduzirem os salários. Que então começa uma espiral deflacionária, que durante as crises de 1873 e 1929. foi fatal Se o Estado poupa e os salários caem, a redução Perguntar. dentro empresas fica no seu produtos sentar, investimentos valor não mais, e os empréstimos também estão se tornando muito caros em termos reais, então eles estão sendo cortados Negócio Seguir. dentro espiral descendente Esse Não mais Pare. dentro Os países em crise da zona euro já caíram nesta armadilha, que Indicadores econômicos constante afundando D dentro recessão Não o final Maio. Quando agora mesmo a França realmente saudável está começando a economizar remuneração atras do clique, então unidades dentro o todo zona do euro dentro 1 Depressão.

Mas aparentemente Esse que Difícil, fora dentro história D dentro último uma crise aprender porque o presente sempre parece novo e diferente. Mas isso é o suficiente pura lógica para entender que isso não é possível para todos os países do euro Alemanha cópia de, dumping salarial função D atras do agressivo Os países exportadores estão em mutação. A questão de quem deve comprar o produto. Os trabalhadores europeus claramente não estão destinados porque eles têm que abrir mão de parte de seus salários. Mas então quem? dentro Chinês? dentro crise de vendas Esse certamente. Os alemães agarram-se ao mal-entendido de que os neoliberais Prevalência: Acreditam que o problema ocorre onde é visível. vontade. Portanto, se a França perder participação de mercado, os próprios franceses terão que ser culpado. Este diagnóstico é como um médico que trata apenas os sintomas, em vez de tratar a causa subjacente. Porque é realmente a agenda alemã 2010 dentro dentro Euro Além de unidades A solução seria simples: os alemães teriam que aumentar os salários erguer, por aí dentro Erro dentro último atras do Direita. A primeiro Ele passou eu faria pt lei Salário mínimo, dentro pelo menos dez Euro Compõe. sobre isso fora Eu precisei dentro normal remuneração anual por aí 5 por cento montanhismo, até Alemanha dentro lacuna competitiva Mais uma vez perto, dentro que Através dos ser dumping salarial rasgado Tem. Quão em teoria facilmente sons, Esse embora confortável Difícil. então maravilhoso que Sonho Eu gosto disso: Muitos Alemão querer Nenhum superior remuneração. Eu mesmo membro do sindicato tenho Temer, que locais de trabalho dentro dentro indústria de exportação se perdeu. Essa preocupação não é totalmente infundada. talvez na verdade dentro correr nada afundar. mas em vez disso eu faria

dentro Demanda domestica Atrai, dentro como 1 década balanço, como dentro salario real estagnar. Mas muitos alemães são tímidos. Eles ainda acreditam que a Alemanha escolha de como escoar os excedentes de exportação e aumentar seus salários Alto. Isso é um erro. Se os alemães não virem seus vizinhos em breve ajuste complacente e forçado devido à divergência do euro quebra Em uma noite o novo D-Mark ou o novo "Northern Euro" então Forte Atualizar, que que o todo dumping salarial dentro último dez anos teria sido comido. A indústria exportadora alemã terá garantido esse pânico não estão lidando. Portanto, seria muito mais razoável aumentar gradualmente os salários. crescimento e que as empresas estão a habituar-se a este dumping salarial Fim Tem. no meu caminho eu faria que Não perder um comércio dentro excedente de exportação Mais uma vez ser reduzido porque esses excedentes já são em grande parte fictícios. Sobre ele papel vai que nomeadamente ampla fora, que da Alemanha patrimônio líquido naquilo fora do país a partir de Sete bilhão Euro este ano de 1999 no incrível 1 013 bilhão este ano 2012 carregado _ 141 _ mas Leste enorme em geral disse Um pt Papel dentro VERDADE, então simultaneamente Eu estou chegando que Já atras do muito Alto perdas. Somente entre 2006 e 2012 investidores alemães no exterior por aí 600 bilhão Euro perdido, como que Alemão instituto atras do pesquisa econômica calculada. 142 Especialmente a crise financeira tem enormes furos rachado, mas o quê mais dentro crise do euro bate bonito atras do É um. D Sim dentro crise do euro Não cedo termina então Esse o quê mais que o resto Alemão ativos externos perdido. Que Vale a pena Eu mesmo facilmente Não, excedente de exportação acumular então dentro econômico lógica Esse

mais forte: Quando Alemanha cerca de insistir para sempre e sempre mais atras do exportações do que importações, então outros países podem fazer os alemães Só compre mercadorias tomando empréstimos - da Alemanha. É um É apenas uma questão de tempo até que alguns países importadores fiquem superendividados e que Alemão ativos externos dentro Nada ele se dissolve Alemão Sentir Eu mesmo Certamente, Sim tu excedente de exportação produzir D que Os ativos em suas contas aumentam. Mas na verdade eles têm seus bens em Entregue no exterior e recebeu em troca títulos de dívida depreciados. seria claro o menor doença, dentro remuneração dentro Alemanha erguer D Eu mesmo atras do consumir - ao invés de dentro consumo dentro outro atras do Finança. Em última análise, a história se repete um pouco diferente: Os alemães estão cometendo o mesmo erro que os aliados depois de primeiro Guerra Mundial falhou estão. Enquanto deve que Alemão Rico para pagar reparações, mas ele não foi autorizado a levar mercadorias adicionais para a Inglaterra, ou entregar para a França. Assim começou o carrossel da dívida: Alemanha emprestado dos aliados para pagar reparações aos aliados Finança. Que Era pt jogo de soma zero, dentro para dentro aliados naquilo Fim no a qualquer custo, como Keynes previu imediatamente. Exatamente isso mesmo absurdo carrossel Esse hoje atras do Olhar: dentro europeu Os países em crise devem reduzir sua dívida externa, mas isso só talvez se pudessem aumentar suas exportações. No entanto, da Alemanha insistir em continuar a ser o campeão das exportações da Europa, os empréstimos nunca veja novamente, você concedeu a outros países do euro, então o alemão Era comprar Ser capaz de.

dentro Três descrito crise do euro estão Já envergonhado suficiente, mas Nesse meio tempo, eclodiu a Crise IV, que é chamada de "crise da gestão". nome deixar. dentro Político dentro zona do euro tenho dramático decisões erradas cumpridas, de modo que a zona do euro está agora oscilando no abismo e, infelizmente, estão se aproximando dentro errado Ideias a maior parte do tempo fora Alemanha. O pior erro é economizar no início e em todos os lugares, assim que sintoma de crise indica. Naquela hora Salve quase todos o país dentro Europa:   superendividado estados de crise ele virou pt curso de austeridade prescrito atras do tu seu reduzir a dívida novamente. Mas, na verdade, países saudáveis como Itália ou A França agora é forçada a economizar dinheiro porque os investidores estão em pânico ou porque Não mais Com Alemanha competir Ser capaz de. No entanto, este curso de austeridade nunca resolveu os problemas, mas sim montanhismo dentro déficit até, como perguntar Ele está perdido D dentro Negócio rajadas naquilo No sul da Europa, mais da metade de todos os jovens estão desempregados. O resultado é fatalmente reminiscente da Depressão de 1929, já que exatamente o mesmo Nós vamos monitorados ele virou. sorte fica vazio, Apesar do fato que desempregado com prazer funciona D clientes com prazer consumir Eu faria. Todos vontade mais pobre Apesar do fato que dentro oportunidades tempo presente seria prosperidade atras do produzir. Isso não é apenas economicamente absurdo, mas também extremamente perigoso politicamente. As pessoas não podem suportar muito quando lhes falta perspectiva, e todas elas segurança é aceita. A impotência prevalece na maior parte da Europa, temer D Fúria. Fora dentro história conhecer clima, que democracia entrarão em colapso se as crises não terminarem logo. Então seja autoritário modo

Através dos, dentro atras do bodes expiatórios Procurar D minorias procurar. A partir de catastrófico curso de austeridade surge mais uma vez 1 Acho, que economia nacional e gestão de empresas complexas. O estado é visto como normal O negócio. devedor empresas Eu deveria eventualmente o quê mais Salve - D Sim tu superendividado está, vontade tu dentro dentro quebrado habilmente Essa abordagem de negócios levou a outra dificuldade Erro de controle: O que pt falência o negócio Eu precisei dentro grego O país insolvência registro, D que Eu estou chegando atras do 1 "Tribunal da Dívida" dentro para dentro Os títulos do governo grego detêm a maior parte de sua riqueza perdido. Que ele virou atras do para popular lema Produção: multar Eu deveria ser. Quando Os bancos e companhias de seguros foram estúpidos o suficiente para dar muito dinheiro à Grécia. aluguel, então deve tu então resgatar Cara Esse que atras do Compreendo, que Vingança dentro dentro bancos popular Isso é. todos uma vez Mais uma vez Esse que irritante, Sim homens Leste instituições D ela é inábil A gestão deve economizar. No entanto, o corte de cabelo foi na Grécia. errado, então que repetido Eu mesmo dentro experiência fora dentro Falência do Lehman: No futuro próximo deixar Eu mesmo pt par bilhão Salve , mas longo prazo Esse dentro Dano enorme. Desta vez, a confiança no euro foi abalada. do grego Redução da dívida, considera-se possível que outros euroestados ou bancos Anuncie a falência. Mas o dinheiro se baseia na confiança, caso contrário você perderá seu Valor. então dá que Agora Não mais pt Euro, mas 17 outro Euro: Euro grego ou italiano já não vale tanto quanto um

euro alemão. A união monetária será explodida por dentro, mesmo enquanto tu existir Este estranho fenômeno não ocorre secretamente, mas comove quase todos os europeus que pensam na sua felicidade. Quer sejam os gregos espanhóis ou italiano - tu Todos acreditam, que que Dinheiro dentro Alemanha especialmente seguro, enquanto nos países de origem pode estar ameaçado de extinção. então transferir pelo menos parte de seus ativos financeiros para a Alemanha, para que mantenha o seu valor se houver mais turbulência na zona euro vem. Assim, o euro grego, italiano ou espanhol tornase fez euro alemão. Ao contrário, os alemães recebem seu dinheiro de fora do país distante, como eles Alemanha naturalmente Igualmente naquilo mais seguro aparecer Leste em geral Fuga de capitais atingiu gigante Dimensões: as vezes ele virou dentro Alemanha por aí 750 bilhão Euro estacionado Leste vagando dentro ativos financeiros Tem Infelizmente Influência: A italiano A empresa deve pagar muito mais juros sobre o empréstimo do que a alemã O negócio, Eu mesmo Sim Ambas estabelecimentos mesmo bem sucedido estão. dentro As condições competitivas na área do euro são novamente distorcidas e embora novamente a favor da Alemanha. Isso também não é motivo para ser feliz. não para os alemães, porque uma união monetária não pode sobreviver se Não todos países dentro mesmo oportunidades sugestões Mas qual seria a alternativa? porque é inegável Grécia toalete vontade Eu precisei. Que o país Era dentro montanha de crédito nunca poderá devolver o que acumulou. como fazer certo Eu pudesse, Guias Irlanda frente, que Igualmente superendividado Esse, depois que seu bancos falidos tiveram de ser socorridos. Mas a Irlanda

tem parte da dívida facilmente a partir de O país para irlandês Banco Central atraso. dentro maioria europeus Eu nunca ouvi falar dessa ação porque é muito tranquilo. ele foi. No entanto Esse Irlanda real pt Papel seu dívidas vá _ 143 Esta é uma solução extremamente elegante para crises de dívida devido a o banco central intervém. Mas os alemães basicamente bloqueiam essa estrada, porque temem que o dinheiro seja "impresso" sem restrições. No entanto, este novamente um mal-entendido: dinheiro novo não é criado, mas as dívidas existentes são apenas eliminadas. O dinheiro está longe naquilo apelo. Muitos Alemão Guarda que atras do pt homem cair, Sim 1 Banco Central comprar títulos do governo ou rolar a dívida do governo. Este desgosto no entanto, não compartilhado por mais ninguém: o Federal Reserve dos EUA, o Banco A Inglaterra e o banco central japonês sempre intervêm em uma crise. dentro A propósito, os britânicos sabiam desse truque no século 19. alemães deve Finalmente tendo, dentro histórico experiência atras do ignorar D inventar arbitrariamente um novo sistema monetário. você tem que deixá-lo O Banco Central Europeu se tornará um banco central normal; caso contrário, será em breve extra, como dentro Euro rompe dentro quatro outro crise do euro estão então envergonhado, que Muitos Alemão acreditam, que que sem fim caro Eu faria, dentro zona do euro atras do ajudando. Certamente eu faria 1 a solução é muito barato. dentro zona do euro Tem Nenhum enorme problemas econômicos, mas é um país muito rico e muito forte Continente, dentro Um catastrófico revisado vontade.

A rigor, haverá apenas um preço: você deve Lançar um pacote de estímulo para o Sul. Grécia, Portugal e Espanha requerimento ajuda, por aí desemprego, Pobreza D desespero atras do discutir. Leste Apoio, suporte eu pudesse Eu mesmo dentro zona do euro fácil Pagar. O restante da redenção será gratuito. Em primeiro lugar, a Itália teve de será permitido abandonar seu curso destrutivo de austeridade, que a economia está no vermelho. Talvez os investidores reajam um pouco nervosos e não compre inicialmente títulos do governo italiano se o governo Roma aumenta seus gastos. Mas esse pânico seria fácil de superar. Sim dentro europeu Banco Central como 1 normal Banco Central Agir deve: ela é Eu precisei Um anunciar, que tu Todos italiano títulos do governo adquire dentro Nenhum cliente Encontrar. Imediatamente seria dentro investidores para Trabalhei, por aí dentro italiano documentação Eu mesmo atras do comprar. então de quem estão Sério dentro investidores? NO dentro crise do euro vontade tu a maior parte do tempo Generalizados como "especuladores", os títulos do governo são usados adquiridos principalmente de companhias de seguros que são obrigadas por lei a fornecer Invista os títulos de seus clientes da maneira mais livre de risco possível. Assim, a crise do euro pt GAU atras do dentro Certamente: dentro seguro conhecer Não mais, Onde tu que salvou investir deve, lá recentemente quase todos país do euro O que inseguro Em outras palavras: os "mercados financeiros" estão apenas esperando Os mercados financeiros acabarão por perder poder e o Banco Central Europeu guia Ele assume. dentro Banco Central Vai no meu caminho Não risco pt, Sim tu italiano títulos do governo comprar Eu precisei. Que o país Maio seu dívidas fácil servir. A crise do euro muitas

vezes dá a impressão de que a Itália é pobre país em desenvolvimento, que cedo no dentro quebrado Indo para Certamente válido que Eu mesmo por aí pt dentro mais rico países industrializados Leste Terra - dentro Eu mesmo ridículo dentro dentro uma crise Salve . Só restava um osso duro de roer: os alemães. Seu salário deve aumentar se a zona do euro não entrar em colapso. Leste A medida de resgate não será apenas gratuita, mas mesmo nos raros casos uma verdadeira "situação ganhaganha". Na Europa, todos se beneficiariam disso, em primeiro lugar dentro Alemão trabalhadores Eu mesmo. Mas até agora a maioria dos alemães não está convencida de que eles você deveria fazer mais. Os alemães adoram ser chamados de "swabians". Donas de casa de desenho animado que só pensam em economizar e "trabalhar, trabalhar, Construir uma casa, ele pensou. Na verdade, é ainda pior: mesmo um Suábio Uma dona de casa ele sabia que ela é Projeto "Casa construir" Mais rápido eu fiz progresso Sim que renda familiar rosa. Os alemães são os culpados se o euro entrar em colapso. Sua programação 2010 é muito mais perigoso do que o peso da dívida da Grécia talvez. A Alemanha é a maior economia da Europa e se Se os alemães reduzirem seus salários reais, outros países deveriam seguir o exemplo. que Eu mesmo naquilo Fim dentro o todo zona do euro dentro dentro Pobreza Salve . Leste Nós vamos Esse Não Um absurdo, como dentro Nenhum Isso é útil. dentro Alemão A política surpreende principalmente com o perigo para a própria Alemanha. extremo estão. Sim dentro Euro Além de moscas, seria dentro alemães dentro mais Jonas: dentro novo marco alemão eu faria Rápido Atualizar, então que que ativos

externos destruído D dentro indústria de exportação Difícil estragado Eu faria. dentro crise do euro Esse 1 uma crise sem Exemplo. ela é Esse Não Um exclusivo, como Eu mesmo 17 Estado dentro 1 união monetária Unido tenho - Novo Esse Além disso, que 1 Sério pequeno uma crise então catastrófico gerenciou vontade, que tu O que mais depressão todos uma vez o final Eu pudesse.

     

19 Dinheir o Mai o homen s Nã o há : O qu e dentr o alemãe s ela é Recurso s ajudand o Ser capaz de    

  A crise financeira e do euro afeta todos os alemães que têm ativos Tem. Os investidores não sabem onde investir seu dinheiro, então Pelo menos mantém o seu valor. Porque as taxas de juros agora estão abaixo delas taxa de inflação Ele caiu - Não como dentro inflação então Alto Eu faria, mas como dentro pagamentos de juros então insignificante estão. A literatura de investimento está crescendo. uma vez vontade Compartilhar recomendado, então Mais uma vez orou Propriedade, terras agrícolas, Commodities, títulos corporativos ou certos fundos. já uma multidão aconselhamento deve despertar suspeitas entre todos os investidores. aparentemente não existe Certamente Enganar, como homens ser Recursos ajudando maio, Sim dentro Negócio encolhe ou estagna Há uma lógica econômica dura por trás desse dilema: A riqueza não tem valor em si mesma, mas esse valor é o resultado de Retorno do investimento. Quando a economia

encolhe, afunda automaticamente o quê mais dentro Entrada - D atras do leva dentro ativos financeiros distante. Separado especuladores Ser capaz de dentro 1 crise financeira nomeadamente Ainda Renda por exemplo, apostando na queda dos preços das ações. Mas é sempre exceções Geralmente Eu deveria dentro dono da riqueza requerido perder, quando a renda nacional cai. É como uma casa alugada onde ninguém vive: ainda é propriedade, mas infelizmente inútil porque Nenhum renda mais recusar Portanto, é realmente supérfluo ler guias que prometem investidor bem sucedido Através dos 1 crise financeira atras do guia. de quem ser Recursos ajudando deveria ser dedicado à questão de quão graves as crises econômicas se desenvolvem evitar. Agora esta tarefa é muito difícil, porque ainda estamos a bolha financeira é sempre esticada ao limite. Se esta "super bolha" Não explodido meta, Eu deveria dentro Negócio crescer. Sozinho Sim que renda nacional aumenta vontade dentro Montanha dentro finança Não colapso. mas como gerado homens crescimento dentro dentro economias reais? Apesar do fato que que Muitos neoliberais Não acreditam querer: Através dos dentro O país. Nomeadamente Tem que Eu mesmo naturalizado para ver o estado como um polvo que possui a riqueza de uma pessoa cidadão ameaçado por, em que dentro dirigir poses D dentro presumivelmente de graça "economia de mercado" circuncidado. Mas, como bonito visível, dá que dentro contraste entre o capitalismo e o Estado. Em vez disso, a economia só pode prosperar, Sim pt mais forte O país tu acompanhado. Há algum tempo, o mais inteligente de todos os investidores percebeu que só o Estado pode pode estimular a economia.

bilionário americano Warren Buffett Tem dentro Governo dos Estados Unidos bonito algum Eu estou perguntando, para Finalmente superior atras do imposto. NO vários artigos de jornal calculado dentro frente, que dentro no ser milhões de renda Um 17,4 por cento dirigir pagar - no decorrer seu trabalhadores de escritório em média 36 por cento. classe média Eu deveria então flores, no decorrer dentro muito rico salvou vontade. 144 Para Buffett, essa discrepância não é apenas flagrantemente injusta, mas também financeiramente estúpido. Ele calcula meticulosamente para seus concidadãos que ele não criou empregos para isentar os ricos de impostos. Ao contrário: em As empresas americanas investiram significativamente mais na década de 1970, embora imposto de Renda enquanto muitos superior Era. Leste evidente paradoxo Esse facilmente atras do Buffett acredita que os empreendedores investem quando têm a oportunidade. ver lucro. Quantos impostos eles pagam depois sobre esse lucro, então bufê, bufê, Esse completamente subordinar. a coisa principal, que surge primeiro uma vez Renda. Buffett não é o único a reconhecer que os impostos são altos para suficiente dentro Negócio Não cerca de estrangular, mas extremamente apoiar financeiramente. Leste o aparente paradoxo está relacionado ao "mecanismo de equilíbrio" que o alemão economista gangue de lobos Apoio, suporte 1958 detalhado descrito Tem. »Mecânica de equilíbrio« sons imensamente Complicado, Esse mas facilmente Contabilidade. dentro Idéia principal: NO 1 economia nacional Ser capaz de Não Todos setores salvar ao mesmo tempo. A economia entrará em colapso se o estado As empresas e os particulares apenas acumularam excedentes. Se alguém

poupa, outra pessoa tem que pedir emprestado. Caso contrário, o dinheiro permanece banco está e não está disponível como demanda. A economia está encolhendo - e o excesso de poupança desapareceu novamente. A propósito, Wolfgang Stützel foi ele não era um keynesiano, mas se considerava um economista de mercado liberal. mas que Esse Um requerido, que mutuário usado vontade, Uma vez salvou vontade. 145 Leste econômico obviedade no entanto não _ facilmente implementar como pt sócio-psicológico problema intervém: dentro privado De fato, as famílias sempre poupam assim que evitam a privação direta. estão. É claro que famílias individuais contraem empréstimos, por exemplo, construir uma casa, mas os contribuidores geralmente superam os outros. Na medida em que As pessoas querem fazer reservas para a velhice, reservas para a sua educação. Crianças maneira ou pt herança deixar para trás. 146 No entanto, se as famílias continuarem a acumular excedentes, então as empresas ou o Estado têm que tomar emprestado. Mas como 2002 Salve o quê mais dentro Alemão empresas D amontoar bilhão dentro ativos financeiros. Porque o custo de produção caiu, porque o alemão Os salários reais caíram continuamente até 2010 e, ao mesmo tempo, os impostos sobre empresas reduzidas. Por exemplo, o imposto de renda outros 15 por cento. Resultado: muitas empresas têm enormes reservas de caixa e conhecer Não mais, Onde tu seu Benefícios Ainda investir deve. Portanto, a lógica pura ditaria o fortalecimento do Estado alemão. em débito Sim privado Casas D o negócio Salve . Mas em vez disso um “freio da dívida” foi até mesmo escrito na Lei Básica para O Estado simplesmente não aceita empréstimos. Assim, na Alemanha, todos economizam:

cidadãos, empresas e depois o Estado. Alemães lembram da cidade Esquilos, todos eles estocam nozes extras, mas Nenhum há querer. No entanto fica que Dinheiro Não dentro dentro bancos Falso, por aí lá atras do molde, mas é exportado porque ninguém tem nacionalmente querer. dentro Alemão salvando estão naquilo fora do país Exausta D tenho assim como dentro Crise das hipotecas subprime nos EUA como o quê mais dentro crise do euro alimentado _ 147 Se este caso perdedor não acontecer novamente, haverá apenas dois Oportunidades: Ou o Estado alemão está aprofundando suas dívidas com absorver as economias domésticas ou aumentar os impostos sobre elas Os ricos e as empresas para não tirarem tanto excedente acumular Pode parecer paradoxal, mas para os ricos seria melhor investimentos, Sim tu mais dirigir pagar Eu faria. cavar um buraco bufê, bufê sai receber. Como você sabe, você não pode comer dinheiro, mas no dia a dia fica fácil. a sabedoria é esquecida para sempre. Todo mundo quer economizar para isso. futuro fornecer mas 1 sociedade como um todo Maio Não dar em que tu Dinheiro acumula Dinheiro Apenas cria Nenhum Fortuna, mas Esse Um Social lubrificante D 1 Quantidade no 1 Verificar. A partir de real fortuna surge de investimentos feitos hoje para obter mais amanhã produzir bens e serviços. O dinheiro só tem futuro se capital virou-se vontade. no dentro Banco Esse Dinheiro longo prazo inútil. NO Alemanha , no entanto , haverá muitos atras do baixo investido. Que Alemão instituto atras do pesquisa econômica valor que dentro anual lacuna de investimento 75 bilhão 148 euros Francamente trágico: os alemães estão

economizando para pagar fazer reservas para o futuro, mas os investimentos que são os únicos não são feitos real localização futura seria. A propósito, esta é uma boa coincidência, mas também um pré-requisito O investimento enfraquece quando as pessoas economizam muito. Economizar significa consumir não. Mas se as vendas estão caindo, as empresas não têm incentivo. investir mais. Por que aumentariam a produção quando A demanda está estagnada ou mesmo caindo? Assim, a poupança para a economia como um todo. extremamente perigoso, embora faça sentido para cada pessoa, seu dinheiro manter os negócios e a razão econômica juntos. bocejar mais uma vez Além do mais, Quão mas Nenhum para o negócio Ainda para a casa se destaca porque eles não podem ver além de seu pequeno mundo Ser capaz de. Portanto, resta apenas o Estado para controlar. Você precisa de investimento estimular e limitar a insanidade tanto quanto possível quando a economia cresce meta. mas Quão Isso significa Leste específico? Em primeiro lugar, o Estado não deve esperar que as empresas invistam - mas investido Eu mesmo. Muitos Projetos futuros estão qualquer maneira naquilo Melhor sociedade como um todo atras do Pare. então Esse dentro transição energética Um possivelmente, Sim novo linhas de energia construído vontade, então descentralizado turbinas eólicas ou painéis solares exigem redes diferentes das grandes usinas a carvão que estão desligando deve. Há também necessidade de educação e infraestrutura: ainda os jardins de infância são sempre escassos e a rede ferroviária e as estradas são demasiado em muitos lugares doente. Em segundo lugar: Por aí Leste razoável Projetos atras do finança, eu pudesse dentro O país calma recolher impostos sobre a propriedade. O excesso de poupança dos ricos um pouco manco e, além disso, seria justo. Imóveis na

Alemanha o 1% mais rico, ou seja, o centésimo mais rico, já é 35,8% bens gerais. NO Áustria Esse que pode ser Ainda obviamente: lá os 0,5% mais ricos provavelmente possuem mais de um terço dos ativos financeiros redefinir _ 149 Leste Recursos seria Forte enrugado, Sim dentro O país Não bilhão gasto Era, por aí bancos D Economia Através dos dentro crise financeira atras do guia. dentro atividades de resgate Era nomeadamente requerido, como contra dentro a economia entraria em colapso, mas o resultado ainda é grotesco: A crise financeira tem sido um acordo duplo para alguns dos ricos. O Estado não apenas reteve a maior parte de seus ativos, mas também foi forçado a então o quê mais Ainda dívidas gravar, gravar. Leste empréstimos ele virou para Consistentemente a partir de dentro saudável forneceu, dentro Nós vamos pagamentos de juros Desejo. dentro tenho deixar que Eu mesmo então o quê mais Ainda pagar, que ela é Recursos segurado ele virou. dentro muito rico convocar nomeadamente com prazer dentro "de graça economia de mercado", real mas coletar tu altura subsídios Leste redistribuição a partir de abaixo de atras do no isso seria uma solução fácil: com impostos sensatos sobre riqueza e herança . 150 Também dentro os melhores preços dentro dentro imposto de Renda eu pudesse calma montanhismo D para exemplo 53 por cento ser. Leste eu faria no meu caminho Nenhum A revolução, mas Um um retorno aos dias do Chanceler da CDU Helmut Kohl, que agora está realmente Não O que socialista se aplica _ 151 Em terceiro lugar: dentro Alemão Negócio vontade por muito pouco ou absolutamente Não crescer, Até os salários reais estão estagnados. Novamente, isso é pura lógica. crescimento significa que mais propriedade produzido vontade. mas de quem meta Leste adicional produtos

comprar se o salário não for aumentado? empresas alemãs enfrentando o mesmo dilema que a América corporativa enfrentou pouco antes do crash de 1929. possuía: dentro atuação você aceita atras do, D que eu poderia mais Era produzido vontade, mas que Ele está perdido dentro poder de compra dentro massas, como dentro salario real Não arraste junto. Portanto, as empresas se abstêm de investimentos que não valem a pena, D especular suficiente no dentro mercados financeiros. Mais uma vez vontade futuro dado. Se os salários reais aumentarem, o Estado deve ajudar. Isso é útil absolutamente Nada, no dentro "Mercado de Trabalho" atras do Espero, então Leste Esse Não real Mercado, como dentro trabalhadores chantageado estão. ela é estão no 1 Trabalhei fiduciário D Eu deveria todos O salário aceitar. ela é tenho Um Troque o poder se o estado lhes fornecer proteção mínima. Leste Compreensão Esse O prazer é meu Novo, mas Era bonito Adão ferreiro famoso. No entanto ignorado dentro calendário 2010 dentro histórico experiência D construído direitos de proteção dos trabalhadores. Este dumping salarial não só dentro zona do euro Além do mais, mas ele está se afogando o quê mais que crescimento dentro Alemanha distante. A solução não é difícil: até um salário mínimo de dez euros para Hora teria ajudado, caso contrário haveria progresso novamente, em uma época repolho Retorna D dentro ilimitado emprego temporário proibir. Quatro: Lá qualquer maneira atras do muitos salvou vontade, Esse que muitíssimo desfavoraveis, Sim dentro O país seu Cidadãos o quê mais Ainda para Guarda dinheiro em que dentro dentro privado segurança na velhice               .               A pensão               Riester é              Máquina de destruição de riqueza. gênio embora _ dentro lei Pensão, dentro é baseado no chamado método de atribuição. Os

trabalhadores de hoje pagam atras do dentro de hoje Aposentado. Cheio. Lá vontade Nada salvou D para ciclo de negócios aposentado. Por aí dentro dimensões atras do limpar: eu faria dentro lei pensão completamente mudança para a provisão privada, 7.000 bilhões de euros teriam que ser economizados vontade. Os mercados financeiros seriam extremamente inflacionados e, ao mesmo tempo, dentro economia real desabou, como ela é perguntar aposentado Eu faria. dentro A pensão legal não é uma oficina de consertos sociais do capitalismo, mas Isso permite para primeiro. Muitos Alemão D austríaco Guarda que atras do pt boba coincidência, que seu privado prevenção Nenhum Entrada recusar Mas Leste Efeito Esse Não atras do evitar: a poupança forçada suprime precisamente aqueles indicadores econômicos que Sério usado Eu faria, por aí dentro retorna atras do dentro privado prevenção atras do Finança. Assim, apenas o setor financeiro se beneficia de pensões privadas de velhice. um beneficiário que levantou bilhões em comissões subsidiadas pelo governo. Ninguém perderia se a pensão de Riester fosse cancelada novamente - Além do mais dentro bancos D seguro naturalmente. Quinto: Para evitar que a bolha financeira estoure, você deve evitar que tu Eu mesmo Seguir melhorado. Um Imposto sobre transações financeiras eu pudesse incluído ajuda: eu não entendo porque cada rolo ou clipe sujeitos a IVA nas transacções comerciais dos bancos e os fundos permanecem isentos de impostos. No entanto, um imposto sobre transacções financeiras pode Apenas Ainda Não evitar, que Eu mesmo bolhas especulativas maneira. Sozinho pt Exemplo: se os investidores esperam um aumento acentuado nos preços das ações, tu documentação comprar, Eu mesmo Sim incluído 1 imposto a partir de 0,1 por cento acumula

Portanto, são necessárias mais duas medidas, que já foram descritas: Que Capital social dentro bancos D bancos de sombra Eu deveria Certamente montanhismo, então que eles próprios podem sofrer perdas. Além disso, todos os derivativos devem ser negociados em bolsas de valores. fugir - D complicado Produtos financeiros proibido vontade, Sim ela é sentido econômico não é claro. Bancos podem fechar novamente com segurança bancos de poupança vontade. superior imposto sobre a fortuna, superior remuneração, mais forte O controle: saudável acreditam com prazer, que atras do dentro socialismo alvorecer Mas dentro tenho eles não serão privados de sua propriedade, mas sua propriedade será preservada. em apenas dez anos A Alemanha experimentou três crashes: a crise das pontocom, a crise financeira e a crise do euro Mesmo os investidores neoliberais já devem entender que Acreditar dentro dentro "de graça Mercado" Não Nós vamos Modelo de negócios Era. A boa notícia é que o capitalismo pode ser controlado de tal forma que uma crise largamente evitável estão. No entanto vontade nosso sistema econômico dentro Há limites porque o problema fundamental não pode ser resolvido. A partir de capitalismo gerado Não Um Crescimento, mas necessidade que Além disso. No entanto, o crescimento infinito não é possível em um mundo finito. Ele capitalismo para morte Uma maldição?

     

Panorama : A partir d e mort e a partir d e capital   Não é original prever o fim do capitalismo. Eles A dinâmica sempre pareceu estranha. A nova ordem econômica foi ainda muito jovem, seu fim já estava previsto. Adam Smith fez já em 1776 ele ridicularizou que o declínio econômico era permanente chamado ele virou: " anual produtos dentro Inglaterra, para Exemplo, estão Agora muitos superior, O que tu que frente nada mais O que 1 século atras do uma vez Carlos

II.

Era. Mas embora eu ache que poucas pessoas contestam isso Eu faria, estão dentro Leste Limite de tempo Um Estranho 5 anos passado, dentro Essa Não haveria um livro ou panfleto... para provar isso prosperidade dentro nação velozes psiquiatra que o país abandonado, dentro Agricultura abandonado, dentro Produção Tempo acabou D dentro troca seco Eu faria. « 1              

A preocupação rapidamente se concentrou em um tema que permanece até hoje. A questão atual é: haverá matériaprima suficiente para alimentar um capitalismo insaciável? duração atras do alimentando? dentro Barões do Ruhr estava com medo bonito naquilo dezenove século, que dentro Dinheiro sair Eu pudesse, como dentro siderúrgico Leopoldo oh testemunhou: Houve uma discussão séria sobre "se haverá bastante carvão e carvão no mundo". Coca Cola

tempo presente ser por aí que dentro Mundo necessidade ferro fundido atras do fazer". 2 Esta ansiedade está de volta hoje sob o rótulo de "pico petrolífero", o que significa que é que o fluxo máximo de óleo já pode ser excedido, portanto, as matérias-primas se tornarão cada vez mais escassas e mais caras no futuro. No entanto, isso ainda não atras do Olhar, que Energia mais caro Eu faria. Em vez disso Tem tu Eu mesmo dentro dentro último 200 anos constante mais barato, Sim homens dentro inflação subtração Eu mesmo dentro crise do petróleo a partir de 1973 D 1979 eu pudesse Leste sem interromper a tendência de longo prazo. Haveria também um substituto: se o preço do petróleo Certamente contínuo montanhismo, eu faria que rentável, Dinheiro atras do liquefazer dentro Ainda atras do Mais 150 anos suficiente. 3 Até este momento Tem Eu mesmo então todos enganado, dentro pt Fim a partir de crescimento previsto. No entanto vem Leste Fim inevitável, Apesar do fato que Não Certamente previsível Esse, quando exatamente isso é entrar em vontade. então crescimento Isso significa,

que constantemente mais matéria-prima bem sucedido vontade. Nomeadamente apoia para Pessoas em teoria dentro o todo latido para Disposição, por aí tu soprar. Mas dentro suficiente enorme Idéia estão na grande maioria dos casos Exausta, então que dentro matéria-prima dentro concentrações cada vez mais baixas devem ser recuperadas. isso consome adicional Energia, no entanto _ Eu mesmo os pobres vontade, como o quê mais dentro enorme Campos de petróleo eles estão esgotados . 4 A escassez de matérias-primas requer menos energia, mesmo isso facilmente Fórmula vontade então preocupado sobre que que crescimento Era uma vez termina Há um segundo problema, ainda mais agudo: as pessoas destrói seu próprio sustento poluindo o meio ambiente. A partir de mudança do clima Esse que mais visível Sinal, que dentro Natureza imediatamente 1 É preciso uma pausa no crescimento e não vejo a hora da matéria-prima chegar sozinha. sair. Todos os anos, a humanidade emite duas vezes mais gases de efeito estufa. como florestas D mares absorver Ser capaz de. dentro Seguir estão atras do todos terráqueos atras do reconhecer: geleira fundição, deserto esticar Eu mesmo fora, As inundações estão se acumulando, o nível do mar está subindo e, com isso, os oceanos. azedo. Se você não quer que o aquecimento global fique fora de controle, as emissões nos países industrializados devem ser reduzidas em cerca de 80% até 2050. por cento afundar. NO conceitos Ele está perdido que não. Algum palavraschave anel: renovável energia, processamento, bens duráveis, transporte público, redução do consumo de carne, agricultura biológica e produtos regionais. O custo desta volta seria gerenciou especialmente que Sim frequentemente Por isso iria no gasto atras do dose. Ônibus públicos são mais baratos que carros particulares, quem não tem sabe disso. Está camarada Pagar Maio.

No entanto vem dentro proteção climática Não Vá em frente, continue. Quando culpado vontade com prazer dentro Um consumidor voraz e não em seu voo para a Austrália ou quer ficar sem seu SUV que consome muito combustível. Essa explicação não está totalmente errada, mas é simplificada demais. todos os estudos demonstrar, que prosperidade Não mais feliz Eu pudesse, Uma vez 1 definido limite de renda excedido Esse, dentro cerca de dentro 27 500 dólar Atras do cabeça no ano. Apenas para comparação: os alemães agora têm 39 000 dólar Atras do cabeça D dentro austríaco absolutamente cerca de 42 400 dólares _ 5   Lá eu faria pt baixo liberar Não destaque. Mesmo em retrospecto, todos concordarão que aumentar a riqueza não é faz você mais feliz: desde 1975, a produção real dentro República Federal D dentro Áustria cerca de duplicado, mas dentro satisfação não melhorou. Então a vida também era boa. Nenhum Tem abaixo de Sofreu, que que morango D espargos Um naquilo No início do verão deu D Nenhum kiwi fora Nova Zelândia Incluído ele virou. Vivemos em uma sociedade rica - e com essa abundância sabemos muitas vezes não há nada a fazer. O Ministério do Meio Ambiente alemão calculou quantos artigos dentro cidadão alemão naquilo cortar Está: Que estão dez 000 Pelo menos dentro significa quarta-feira Leste coisas vontade Nunca usado, mas desarrumado dentro dentro armário D imundo dentro Meio Ambiente. Primeiro dentro dentro Produção, então O que Lixo. Além disso, o consumo também leva tempo. Como o crítico de crescimento de Nico Pach enfatiza constantemente que o tempo é a única mercadoria escassa no mundo ocidental. Mundo. É sabido que todos devem morrer e, portanto, é surpreendente que As pessoas passam suas vidas limitadas

comprando mercadorias D atras do preocupado sobre dentro tu absolutamente Não requerimento. Uma solução simples parece sugerir-se: todo mundo apenas compra esses Então, médio. Isso não seria renúncia, mas libertação. Finalmente vai ser um lixo distante, dentro homens Nunca tocar Naturalmente eu faria nosso capitalista Negócio Não mais crescer, mas psiquiatra Sim dentro consumidores Batida. mas Quão eu pudesse que bonito? dentro Meio Ambiente eu faria salvou. Que no entanto isso Não facilmente, no crescimento atras do dose. dentro crise financeira Era então instrutivo: Por muito pouco afogar dentro Produção, ele virou extenso Pacotes de estímulo lançados para salvar empregos. Até mesmo o ambiente Benefícios Não automaticamente, Sim dentro Negócio encolhe como Muitos gregos Eu mesmo Não gasolina Pagar Ser capaz de, Ele caiu tu dentro Mais recentes árvores. NO 1 Crise econômica Esse dentro Natureza que primeiro Vítima. Então o capitalismo não funciona da maneira que o hype sugere: vai Não por aí dentro Era, dentro clima consumir. dentro produtos estão Um AUXILIA para um propósito maior. O objetivo final são os empregos. Trabalhamos para atras do funciona. então Um de quem funciona Tem, Tem Entrada, segurança D Confissão. A partir de americano economista John Kenneth Galbraith Tem Já 1958 no pt estranho anormal ele apontou: NO 1 Crise econômica vontade Nunca arrependimentos que Muitos Era Não desenvolve, como dentro sorte Não completamente tempo total estão. dentro afundando número de mercadorias Esse não importa. Nenhum sofrer como de repente, de repente menor carros produzido vontade. Em vez disso vontade Um dentro Lamentar os empregos perdidos durante a crise . 6 nós supostamente consumimos

nós morrer - mas Leste Esse 1 misperception. que nos produzamos atras do Atrasado. Que equipe meta Esse tempo total, Não consumo total em teoria eu faria dentro decisão fácil: nós consumir Não Um dentro significa quarta-feira - Mas eu só trabalho metade do tempo. Então todos teriam a renda necessária. por aí seu precisa atras do satisfazer. Leste idéia Esse Igualmente Não Novo, mas quase então antigo como dentro Industrialização. genro de Marx Paulo Lafargue publicou seu manifesto Right to Sloth já em 1883 , assim como Keynes. acreditava que no futuro as pessoas viveriam como nobres e elas mesmas suficiente seu passatempo dedicar Eu pudesse. No meio dentro dentro A grande Depressão preocupado imaginava como seria a vida dos netos - e previu que até 2030, trabalhar 15 horas semanais seria completamente foi o suficiente atras do todos dentro prosperidade está vivo. Keynes previsão Era Sério Direita D Esse No entanto Não real vir a ser. As pessoas preferem produzir bens excedentes em vez de funciona atras do dose. ela é Lugar, colocar sem alterações no Crescimento, Apesar do fato que dentro Meio Ambiente Leste avalanche de mercadorias Não mais lidar Maio. Agora cresce dentro economia global Com nada mais O que dois por cento para o ano, Quão Próximo inofensivo Pode soar. Mas Keynes já havia mostrado a seus contemporâneos como enorme Produção dentro Era Leste Isso significa: "Quando que capital anual por aí dois por cento aumenta Esse que Recursos dentro vinte anos Já por aí dentro significa quarta-feira D atras do 100 anos por aí que 7,5x carregado." Obviamente as pessoas estão destruindo meios de subsistência Sim tu Seguir no crescimento persistência. Mas

simultaneamente Esse assim como é claro que bilhões de pessoas continuam a viver na pobreza e têm o direito de alcançar um padrão de vida ao qual os habitantes países industrializados atras do Eu mesmo contar. NO 1 agora mesmo Mundo Eu precisei então dentro As pessoas do norte se recusam a crescer, então as pessoas do sul ultrapassar Ser capaz de, sem que dentro Meio Ambiente desabou Mas como parece difícil parar o crescimento no norte, pt novo conceito no, que debaixo Nomes como "Verde novo Negociar" ou "crescimento sustentável". A princípio a ideia parece ótima: Cara pode "separar" o crescimento do consumo de commodities aumenta a eficiência. Os custos de energia por unidade de bens devem ser reduzidos, atras do que aquecido Não sofrer D crescimento No entanto possivelmente Isso é. Que sons como quadratura do círculo: e se a economia e a ecologia não opostos mais ser. Que conceito dentro "intercâmbio" Esse Não completamente absurdo: Como 1970 Tem Eu mesmo o consumo de energia por unidade de bens é reduzido pela metade. No entanto, a atmosfera era não é um alívio porque o "efeito rebote" atingiu pontualmente, o alemão o quê mais »efeito bumerangue« chamado: dentro Poupança de custos ele virou usado, por aí dentro Expandir a produção de produtos básicos para que o consumo total de energia não cerca de Caiu mas até criado. mas o quê mais Leste "Efeito Rebote" parece Eu mesmo recurso atras do deixar: Através dos "fontes de energia renovável" que são alimentadas por energia eólica, solar ou hidrelétrica. No entanto, o termo é novamente melhor que a realidade: "Verde". Energia Esse Não Sério verde, mas o quê mais tu bem sucedido matéria-

prima, estraga a paisagem e destrói a natureza. Para as criaturas das planícies de lama do Mar do Norte Não é inofensivo que enormes parques eólicos offshore estejam sendo construídos lá? A) sim os habitantes da Floresta Negra não são cegos quando se opõem impedir a construção de novas usinas reversíveis próximas a elas. Leste As plantas interferem na natureza. Avaliação do Ciclo de Vida de Energias Renováveis nomeadamente Certamente Melhor O que naquilo energia de carvão, mas dentro Dano ambiental Falso Não dentro zero. Além disso, existem grandes áreas da economia que não estão relacionadas à eletricidade verde. função deixar. Que carro elétrico deitado Eu mesmo Ainda para sempre e sempre naquilo fase de teste, e os aviões de passageiros decolam apenas com querosene. viajar de avião sozinho mas destrói qualquer esperança de alcançar objetivos climáticos como um simples Bill faz críticas à descoberta de crescimento de Niko Paechu: se aquecimento global limitado fica meta, apoia todos terráqueos este ano 2050 Um Ainda pt Produção a partir de 2.7 toneladas métricas CO2_ _ este ano atras do. Um viagem aérea a partir de Frankfurt para Nova York, mas já causa emissões de 4,2 toneladas, e após Sidney estão que absolutamente 14,5 Toneladas métricas. Nomeadamente assume-se Não todos Alemão constante viagens de longa distância, mas dentro tendência naquilo tráfego aéreo indica Forte atras do no, D bonito Agora sai todos cidadão alemão onze toneladas métricas CO2_ _ neste ano. 7 Até hoje, 90% da população mundial nunca viu uma aeronave desde Dentro visível. mas homens Trabalhei Eu mesmo uma vez frente, tu eu faria Todos então naturalmente voar ao redor do mundo como os alemães. Humanidade ele pereceria pelas pegadas que deixa no céu. Quando que aquecido salvou vontade meta, Maio que Não

direito humano no Mosca dar. Mas isso significa que uma palavra com V maléfica é inevitável que até mesmo os Verdes usam com prazer evitar: liberar. Essa renúncia não se limitaria a voos solo, pois também contra sai Eu mesmo dentro consumo de energia Um diminuir, em que menor produzido vontade. ou outro dizendo: Todos conceitos a partir de "estábulo "Crescimento" é uma farsa, porque na verdade não há mais crescimento. existirá mas mais Sustentabilidade. dentro Direita designação eu faria então "crescente Sustentabilidade". Sozinho pt Exemplo: todos conceito para "estábulo Crescimento" esperança cerca de, que o carsharing está se tornando moda e o transporte público está aumentando. Mas quando várias famílias dividem um carro ou até mesmo um ônibus Sente-se, menos carros estão sendo comprados. Indústria automotiva, alemães tudo orgulhosamente, eu faria psiquiatra. Além disso, não basta focar apenas nas mudanças climáticas. A partir de Emissões de CO2_ _ Esse Não que o único problema ambiental, mas então ameaçador uso da terra, escassez de água, extinção de espécies e venenoso gastar em vão. A partir de Humano Tem por aí 100 000 outro produtos químicos dentro dentro Mundo Lugar, colocar, a partir de Essa Um dentro abordagens famoso Esse, como tu juntos interagir. Os países industrializados enfrentam uma alternativa que realmente não existe: OU tu distribuir voluntariamente no crescimento - ou dentro clima a partir de crescimento termina depois força, como dentro Meio de subsistência destruído estão. atras do dentro Portanto, seria racional que os países industrializados desacelerassem imediatamente.

especialmente porque não seria supérfluo reduzir o consumo. sua abundância A felicidade não aumenta e seria uma libertação trabalhar menos Eu deveria. Essa intuição não só pode ser lida em Keynes, mas também naquela hora Muitos livros, dentro dentro idílico Mundo 1 »Economia para o bem comum« ou »economia após crescimento« descrever, dentro 1 economia circular tende a D no crescimento resignado Que Ele está perdido Não dentro 1 Visualizar, mas naquilo acompanhar lá. Muitos Críticos do capitalismo acham que é fácil desistir do crescimento e assim abolir o capitalismo, então mesmo no processo Não primeiro acho. Certamente Esse que no entanto um já indeciso Ligar, como Eu mesmo dentro interseção a partir de 1 capitalista economia atras do 1 economia circular organizar deixar. O economista suíço Hans Christoph Binswanger esteve envolvido na tratou de questões ambientais e, entre outras coisas, inventou o imposto ambiental. No entanto ele não acha que seja possível desistir completamente do crescimento. Fofa A estagnação significa que as empresas devem ter cuidado com as perdas. Mas assim que Benefícios ficar longe investir dentro o negócio Não mais, D sem

investimentos rompe dentro Negócio juntos _ 8 Que eu faria 1 ingovernável Use uma espiral descendente que lembra a crise econômica global de 1929: Os empregos estão sendo perdidos, a demanda está caindo, a produção está diminuindo, Ainda mais Lugar desaparecer. O capitalismo vai acabar, mas não devemos imaginar esse fim pacífico Entrar. Que Êxodo eu faria Não Essa ecológico economia circular, dentro Eu mesmo ecologista Espero. Em vez disso eu faria que 1 A economia está em queda livre, encolhendo incontrolavelmente, criando pânico. Que chocado dentro Pessoas profundo, Sim tu seu Ambiente de trabalho D ela é Entrada perder. Todos enorme crise econômica Era imensamente perigoso para a democracia. Também nos países em crise da Zona Euro Já atras do Olhar, que governos desmoronar D radical lados realçar. Que Esse pt Dilema: Sem crescimento vai que Não, completamente verde crescimento dá que Não, D normal crescimento Isso significa 1 eco- Catástrofe. A partir de capitalismo aparecer como pt Uma maldição.   Tem dentro fortuna D permite o progresso tecnológico, que na verdade permitiria baixo funciona ir através mas em vez disso Eu deveria Não fique chateado Seguir produzido vontade, Apesar do fato que Leste dentro dentro morte Guias. Leste "moderno O paradoxo descrito por Galbraith em 1958: “Como pode ser que Produção aumenta - D clima nós Ainda para sempre e sempre mais por aí Leste Produção Você está preocupado?" 9 O produto se torna um fetiche. Mas não há outro caminho além daquele que Karl Marx pensou. para uso ou valor de troca. É sobre estabilidade e segurança. nós produzir cada vez mais, porque o capitalismo precisa de crescimento, e sem ele o crescimento é interrompido. Claro, o capitalismo

pode estar no meio. Resista às crises, mas deve ser possível que o crescimento retorna. NO Leste dilema fica Um pt pragmático No entanto: No entanto Economize energia, ainda voe o mínimo possível, ainda ao vento e ao sol Lugar, colocar. mas homens deve Eu mesmo Não Introduzir que Leste por aí "verde" crescimento possivelmente. dentro probabilidade Esse Por isso ampla, que dentro capitalismo dentro dentro Problemas ambientais recusa dentro dentro Eu mesmo gerado. O fim do capitalismo não será o fim da história ou mesmo Terra ser - D vontade pode ser o quê mais Não que Fim a partir de Pessoas significar, Apesar do fato que Leste Eu mesmo máximo está, seu Meio de subsistência atras do devastação. Haverá um novo sistema que não está fechado hoje admitir Mas ele vai surpreender seus contemporâneos não menos do que Foi o que aconteceu com o capitalismo quando surgiu no noroeste da Inglaterra em 1760. Eu esperava, ninguém planejou, e ainda assim existe. pertencente dentro encantador características a partir de Pessoas, que dentro seu Está não antecipa nem compreende as conquistas culturais. onde está o homem Esse que Fim mente aberta.