Kicking the Carbon Habit: Global Warming and the Case for Renewable and Nuclear Energy 9780231510370

Table of contents :
Table of Contents
Preface
1. The Case for Sharply Cutting U.S. Greenhouse Gas Emissions
Part I. Coal: A Faustian Bargain with Payments Coming Due
2. Basis of It All: Pennsylvania in the Pennsylvanian
3. The Air We Breathe: The Human Costs of Coal Combustion
4. From Outer Space: Asia's Brown Cloud, and More
Part II. Climate: The Lockstep Relationship Between Carbon Dioxide and Temperature
5. The Drillers
6. The Modelers
7. The Synthesizers
Part III. Choices: The Low-Carbon and Zero-Carbon Technologies We Can Deploy Right Now
8. Breaking the Carbon Habit
9. Going All Out for Renewables, Conservation, and Green Design
10. Natural Gas, Gasoline, and the Vision of a Hydrogen Economy
11. A Second Look at Nuclear Energy
Conclusion: How to Reduce Greenhouse Gases Now, Using Today's Technology
Acknowledgments
Notes
Bibliography
Index

Citation preview

,*$,*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

,*$,*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5 (MPCBM
8BSNJOH
BOE
UIF
$BTF
GPS
3FOFXBCMF
BOE
/VDMFBS
&OFSHZ

8*--*".
48&&5

$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
1SFTT / & 8
:0 3 ,

$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
1SFTT 1VCMJTIFST
4JODF
 /FX
:PSL

$IJDIFTUFS
8FTU
4VTTFY $PQZSJHIU
ª

CZ
8JMMJBN
4XFFU "MM
SJHIUT
SFTFSWFE -JCSBSZ
PG
$POHSFTT
$BUBMPHJOHJO1VCMJDBUJPO
%BUB 4XFFU
8JMMJBN ,JDLJOH
UIF
DBSCPO
IBCJU

HMPCBM
XBSNJOH
BOE
UIF
DBTF
GPS
SFOFXBCMF
BOE
OVDMFBS
FOFSHZ

8JMMJBN
4XFFU
Q

DN *ODMVEFT
CJCMJPHSBQIJDBM
SFGFSFODFT
BOE
JOEFY *4#/
ooo
DMPUI
‰
*4#/
ooo
FMFDUSPOJD



(MPCBM
XBSNJOH


*
5JUMF 5+4
 ‰ED 

$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
1SFTT
CPPLT
BSF
QSJOUFE
PO
QFSNBOFOU
BOE
EVSBCMF
BDJEGSFF
QBQFS ɨJT
CPPL
JT
QSJOUFE
PO
QBQFS
XJUI
SFDZDMFE
DPOUFOU 1SJOUFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
PG
"NFSJDB D











DzJT
POF
JT
GPS
(BJM

$0/5&/54

1SFGBDF
JY


ɨF
$BTF
GPS
4IBSQMZ
$VUUJOH
64
(SFFOIPVTF
(BT
&NJTTJPOT


ð


ġĒģĥ
Ǻ

ĔĠĒĝ
Ē
ėĒĦĤĥĚĒğ
ēĒģĘĒĚğ
ĨĚĥę
ġĒĪĞĖğĥĤ
ĔĠĞĚğĘ
ĕĦĖ





ɨF
#BTJT
PG
*U
"MM
1FOOTZMWBOJB
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO

ɨF
"JS
8F
#SFBUIF
ɨF
)VNBO
$PTUT
PG
$PBM
$PNCVTUJPO

'SPN
0VUFS
4QBDF
"TJBT
#SPXO
$MPVE
BOE
.PSF


ǮǮ ǯǴ DZdz


ġĒģĥ
ĚǺ

ĔĝĚĞĒĥĖ
ĥęĖ
ĝĠĔĜĤĥĖġ
ģĖĝĒĥĚĠğĤęĚġ
ēĖĥĨĖĖğ
ĔĒģēĠğ
ĕĚĠĩĚĕĖ
Ēğĕ
ĥĖĞġĖģĒĥĦģĖ


dzǮ


ɨF
%SJMMFST

ɨF
.PEFMFST

ɨF
4ZOUIFTJ[FST


dzǰ ǵǵ ǮǮǮ


ġĒģĥ
ĚǺĚ

ĔęĠĚĔĖĤ
ĥęĖ
ĝĠĨĔĒģēĠğ
Ēğĕ
īĖģĠĔĒģēĠğ
ĥĖĔęğĠĝĠĘĚĖĤ
ĨĖ
ĔĒğ
ĕĖġĝĠĪ
ģĚĘęĥ
ğĠĨ


ǮǰǮ


#SFBLJOH
UIF
$BSCPO
)BCJU


(PJOH
"MM
0VU
GPS
3FOFXBCMFT
$POTFSWBUJPO
BOE
(SFFO
%FTJHO


Ǯǰǰ ǮDZǵ

WJJJ



$0/5&/54



/BUVSBM
(BT
(BTPMJOF
BOE
UIF
7JTJPO
PG
B
)ZESPHFO
&DPOPNZ

"
4FDPOE
-PPL
BU
/VDMFBS
&OFSHZ




PODMVTJPO
)PX
UP
3FEVDF
(SFFOIPVTF
(BTFT
/PX
$ 6TJOH
5PEBZT
5FDIOPMPHZ


"DLOPXMFEHNFOUT
ǯǭǶ /PUFT
ǯǮǮ #JCMJPHSBQIZ
ǯǰǴ *OEFY
ǯDZǮ

ǮdzǴ Ǯǵǭ

ǮǶǴ

13&'"$&

ɨJT
JT
OPU
B
CPPL
GPS
UIPTF
TUJMM
USZJOH
UP
EFDJEF
XIFUIFS
PS
OPU
HMPCBM
XBSNJOH
JT
B
QSPCMFN
XPSUIZ
PG
BUUFOUJPO
BOE
TUJMM
MFTT
JT
JU
B
QSJNFS
PS
UFYUCPPL
QVSQPSUJOH
UP
USFBU
JO
BO
FWFOIBOEFE
GBTIJPO
BMM
TJHOJm DBOU
BTQFDUT
PG
UIF
QSPCMFN
'PS
UIBU
UIFSF
BSF
QMFOUZ
PG
PUIFS
QMBDFT
UP
HP
3BUIFS
JUT
BTTVNFE
UIBU
BOZCPEZ
QJDLJOH
UIF
CPPL
VQ
BMSFBEZ
TFOTFT
UIBU
UIFSFT
TPNFUIJOH
UP
XPSSZ
BCPVU
BOE
XPVME
MJLF
UP
LOPX
IPX
TFSJPVT
UIF
QSPCMFN
JT
BOE
XIFUIFS
UIFSFT
SFBMMZ
BOZUIJOH
XF
DBO
EP
BCPVU
JU
ɨF
CPPL
JT
KPVSOBMJTUJD
JO
UIBU
JUT
CBTFE
NBJOMZ
PO
JOUFS WJFXT
XJUI
MFBEJOH
FYQFSUT
BOE
B
DMPTF
SFBEJOH
PG
TPNF
PG
XIBU
UIFZWF
XSJUUFO
XJUI
B
WJFX
UP
DPOWFZJOH
UIF
TDJFOUJmD
BOE
UFDIOJDBM
CBTJT
PG
UIF
NBJO
DPODFSOT
BCPVU
HMPCBM
XBSNJOH
*U
UFMMT
TUPSJFT
BCPVU
QFPQMF
BOE
JT
XSJUUFO
JO
IPQFT
PG
CFJOH
SFBEBCMF
JOUFSFTUJOH
BOE
FWFO
BU
UJNFT
TPNFXIBU
FOUFSUBJOJOH
#VU
JU
EFQBSUT
B
MJUUMF
GSPN
UIF
VTVBM
KPVSOBMJT UJD
DPOWFOUJPOT
CZ
BMTP
NBLJOH
BO
VOBCBTIFE
BSHVNFOU
XIJDI
JO
UIF
FOE
JT
TPMFMZ
UIF
BVUIPST
SFTQPOTJCJMJUZ ɨF
NBJO
QVSQPTF
PG
UIF
CPPL
JT
UP
HFU
BDSPTT
UIBU
UIFSFT
CFFO
B
SFWPMVUJPO
JO
DMJNBUF
TDJFODF
JO
UIF
MBTU
mGUZ
ZFBST‰BOE
UIBU
XF
BSF
TUJMM
B
MPOH
XBZ
GSPN
BDUJOH
BEFRVBUFMZ
PO
UIF
OFX
LOPXMFEHF
BDRVJSFE
ɨPVHI
QPMJDZ
JT
EJTDVTTFE
JO
B
HMPCBM
DPOUFYU
UIF
GPDVT
JT
PO
UIF
6OJU FE
4UBUFT
CFDBVTF
JU
SFQSFTFOUT
BCPVU
B
RVBSUFS
PG
UIF
HMPCBM
QSPCMFN
CFDBVTF
PG
BMM
UIF
DPVOUSJFT
JO
UIF
XPSME
JU
JT
JO
UIF
TUSPOHFTU
QPTJ UJPO
UP
SFEVDF
HSFFOIPVTF
HBTFT
TIBSQMZ
BOE
CFDBVTF
"NFSJDBOT
BSF
UIF
NPTU
MJLFMZ
SFBEFST ɨF
CPPL
EPFT
OPU
OFDFTTBSJMZ
IBWF
UP
CF
SFBE
TUSBJHIU
UISPVHI
TUBSU
UP
mOJTI
3FBEFST
EFQFOEJOH
PO
UIFJS
JOUFSFTUT
BOE
QSPDMJWJUJFT
DBO
CFHJO
XJUI
UIF
TFDPOE
PS
UIJSE
QBSUT
JG
UIFZ
BSF
LFFO
UP
HFU
UP
UIF


Y



13&'"$&

TDJFODF
PS
UIF
UFDIOPMPHZ
XJUIPVU
EFMBZ
PS
FWFO
KVNQ
BSPVOE
GSPN
DIBQUFS
UP
DIBQUFS
ɨF
mSTU
QBSU
PG
UIF
CPPL
BEET
VQ
UIF
TPDJBM
BOE
FDPOPNJD
CFOFmUT
BOE
DPTUT
PG
NBLJOH
FMFDUSJDJUZ
GSPN
DPBM
ɨF
TFD POE
EFTDSJCFT
IPX
TPNF
QJPOFFSJOH
TDJFOUJTUT
BSSJWFE
BU
FOPSNPVTMZ
JNQPSUBOU
DPODMVTJPOT
BCPVU
FBSUIT
QBTU
BOE
GVUVSF
DMJNBUF
ɨF
UIJSE
QBSU
EJTDVTTFT
UIF
MPXDBSCPO
BOE
[FSPDBSCPO
UFDIOPMPHJFT
UIBU
DBO
CF
EFQMPZFE
PO
B
NVDI
MBSHFS
TDBMF
SJHIU
OPX
UP
SFEVDF
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BT
XFMM
BT
TPNF
IJHIMZ
UPVUFE
UFDIOPMPHJFT
UIBU
BSF
JO
GBDU
OPU
SFBEZ
GPS
QSJNF
UJNF

,*$,*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

$)"15&3


DzF
$BTF
GPS
4IBSQMZ
$VUUJOH
64
(SFFOIPVTF
(BT
&NJTTJPOT

*

/
5)&
&"3-:
BOE
NJET
B
DPOTFOTVT
EFWFMPQFE
BNPOH
DMJNBUF


TDJFOUJTUT
UIBU
UIF
XPSME
XBT
XBSNJOH
BMBSNJOHMZ
BOE
UIBU
IVNBO BDUJWJUZ
XBT
QMBZJOH
B
SPMF
ɨBU
DPOTFOTVT
WFSZ
DBVUJPVTMZ
FYQSFTTFE
BU
mSTU
XBT
UIF
CBTJT
PG
BO
JOUFSOBUJPOBM
BHSFFNFOU
GPS
NPTU
BEWBODFE
JO EVTUSJBM
DPVOUSJFT
UP
DVU
SBEJBUJPOUSBQQJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
UP
MFWFMT
BCPVU

UP

QFSDFOU
CFMPX
UIPTF
QSFWBJMJOH
JO

3FEVDJOH
FNJTTJPOT
GSPN
DPNCVTUJPO
PG
DSJUJDBMMZ
OFFEFE
PJM
HBT
BOE
DPBM
UIBU
NVDI
XBT
BENJUUFEMZ
BO
BNCJUJPVT
HPBM
#VU
JO
MJHIU
PG
UIF
TVDDFTT
UIF
XPSME
IBE
IBE
JO
FMJNJOBUJOH
UIF
DIMPSPnVPSPDBSCPOT
UIBU
XFSF
FBUJOH
VQ
UIF
FBSUIT
P[POF
TIJFME
DPODFSUFE
JOUFSOBUJPOBM
BDUJPO
UP
BDIJFWF
UIF
HPBM
EJE
OPU
TFFN
VOBUUBJOBCMF *O
UIF
JOUFSWFOJOH
ZFBST
NBOZ
PG
UIF
QSFEJDUFE
FĊFDUT
PG
HMPCBM
XBSN JOH
IBWF
BQQFBSFE
PGUFO
TPPOFS
BOE
NPSF
EJTUVSCJOHMZ
UIBO
NPTU
TDJFO UJTUT
FYQFDUFE
"T
MPDBM
IBCJUBUT
IBWF
DIBOHFE
JO
SFTQPOTF
UP
DIBOHJOH
DMJNBUFT
TQFDJFT
PG
QMBOUT
BOE
BOJNBMT
IBWF
NJHSBUFE
*O
TPNF
QMBDFT
XIFSF
UIFZ
BMSFBEZ
MJWF
JO
DPPMFS
IJHIMZJOH
BSFBT
UIFZ
IBWF
CFFO
DMJNC JOH
FWFS
IJHIFS
UP
TUBZ
JO
UIF
POMZ
MJWJOH
DPOEJUJPOT
JO
XIJDI
UIFZ
DBO
TVSWJWF
CVU
mOEJOH
UIFSFT
OP
QMBDF
IJHIFS
UP
HP
#FDBVTF
PG
TVDI
TJUV BUJPOT
JG
QSFTFOU
USFOET
DPOUJOVF
NBTTJWF
TQFDJFT
FYUJODUJPOT
BSF
QSF EJDUFE
CZ
UIJT
DFOUVSZT
FOE
"T
UIF
XPSMET
PDFBOT
BCTPSC
BT
NVDI
BT
IBMG
UIF
DBSCPO
CFJOH
FNJUUFE
GSPN
IVNBO
TPVSDFT
XBUFST
BSF
CFDPN JOH
NBSLFEMZ
NPSF
BDJEJD
UISFBUFOJOH
GSBHJMF
DPSBMT
BOE
BMM
NBOOFS
PG
TFB
MJGF
.FBOXIJMF
"SDUJD
JDF
IBT
UIJOOFE
CZ
BT
NVDI
BT

QFSDFOU
JO
UIF
MBTU
UISFF
EFDBEFT
BOE
BMM
UIF
XPSMET
USPQJDBM
BOE
TVCUSPQJDBM


ǯ



5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4

NPVOUBJO
HMBDJFST
BSF
GBTU
EJTBQQFBSJOH
7FSZ
TPPO
)FNJOHXBZT
TOPXT
PG
,JMJNBOKBSP
XJMM
CF
OP
NPSF "T
UIF
XPSMET
PDFBOT
XBSN
BOE
FYQBOE
TFB
MFWFMT
SJTF
UISFBUFOJOH
BMM
MPXMZJOH
DPBTUBM
BSFBT
"U
UIF
TBNF
UJNF
XBSNFS
XBUFST
QSPWJEF
GFSUJMF
CSFFEJOH
HSPVOET
GPS
DZDMPOJD
TUPSNT
XIJDI
CFDPNF
mFSDFS
/VNFSPVT
1BDJmD
JTMBOET
UIF
HSFBU
SJWFS
EFMUBT
BMPOH
$IJOBT
FBTU
DPBTU
#BOHMBEFTI
BOE
OFBSCZ
SFHJPOT
PG
*OEJB
UIF
DPBTUBM
BSFBT
PG
)PMMBOE
#FMHJVN
BOE
&OHMBOE
BOE
UIF
XIPMF
(VMG
$PBTU
PG
/PSUI
"NFSJDB
GSPN
'MPSJEB
UP
.FYJDP
BMM
BSF
TFWFSFMZ
BU
SJTL )VSSJDBOF
,BUSJOB
XIJDI
EFWBTUBUFE
UIF
.JTTJTTJQQJ
BOE
-PVJTJBOB
DPBTUT
JO
4FQUFNCFS

nPPEJOH

QFSDFOU
PG
/FX
0SMFBOT
QSP WJEFE
B
WJWJE
EFNPOTUSBUJPO
PG
XIBUT
BU
TUBLF
0G
DPVSTF
OP
POF
FWFOU
DBO
CF
BUUSJCVUFE
UP
HMPCBM
XBSNJOH
BOZ
NPSF
UIBO
B
QFSTPOT
EZJOH
GSPN
MVOH
DBODFS
DBO
CF
EJSFDUMZ
BUUSJCVUFE
UP
TNPLJOH
PS
BJS
QPMMVUJPO
ɨF
SFMBUJPOTIJQ
JT
TUSJDUMZ
TUBUJTUJDBM
B
NBUUFS
PG
QSPCBCJMJUZ
#VU
UIFSFT
MJUUMF
EPVCU
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
NBLFT
FWFOUT
MJLF
,BUSJOB
NPSF
MJLFMZ
BOE
XIFO
UIFZ
PDDVS
UIF
DPTUT
BSF
TUBHHFSJOH
3FDPOTUSVDUJPO
BOE
SFT UPSBUJPO
PG
/FX
0SMFBOT
BOE
OFJHICPSJOH
BSFBT
XJMM
DPTU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IVOESFET
PG
CJMMJPOT
PG
EPMMBST "DDPSEJOH
UP
POF
TDIPPM
PG
UIPVHIU
XF
DBOU
BĊPSE
UP
UBLF
UIF
NFB TVSFT
SFRVJSFE
UP
DVSC
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
FWFO
JG
XF
EP
UBLF
UIFN
PUIFST
CZ
OPU
HPJOH
BMPOH
XJMM
DBODFM
PVU
UIF
HPPE
FĊFDUT
PG
BOZUIJOH
XF
EP
ɨJT
JT
UIF
XSPOH
XBZ
PG
MPPLJOH
BU
UIJOHT
*G
ZPVS
IPVTF
JT
CVSOJOH
mFSDFMZ
BOE
OFJHICPSJOH
IPVTFT
BSF
TUBSUJOH
UP
DBUDI
mSF
UPP
PG
DPVSTF
ZPV
XJMM
USZ
UP
SPVOE
VQ
ZPVS
OFJHICPST
BOE
HFU
FWFSZCPEZ
UP
XPSL
UPHFUIFS
UP
QVU
PVU
UIF
mSFT
#VU
JG
GPS
TPNF
SFBTPO
UIFSF
BSF
MBHHBSET
BNPOH
UIFN
ZPVSF
OPU
HPJOH
UP
XBTUF
UJNF
USZJOH
UP
HFU
UIFN
NPWJOH
GBTUFS
:PVSF
HPJOH
UP
HFU
UP
XPSL
QVUUJOH
PVU
ZPVS
mSF
*UT
OPU
B
NPSBM
JTTVF
8PSLJOH
UP
QSPUFDU
ZPVS
IPNF
JT
TJNQMZ
UIF
OPSNBM
UIJOH
UP
EP *UT
OPU
UPP
NVDI
UP
DIBSBDUFSJ[F
UIF
TJUVBUJPO
GBDJOH
UIF
XPSME
BT
B
HMPCBM
FNFSHFODZ
ɨF
NPTU
DPNQFMMJOH
DPNQVUFS
QSPKFDUJPOT
XIJDI
XJMM
CF
EFTDSJCFE
JO
EFUBJM
JO
UIF
TJYUI
DIBQUFS
PG
UIJT
CPPL
TIPX
UIBU
BT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
EPVCMF
USJQMF
PS
FWFO
RVBESVQMF
JO
UIJT
DFOUVSZ
UIF
XFU
BSFBT
PG
UIF
XPSME
XJMM
HFU
TUJMM
XFUUFS
BOE
UIF
ESZ
BSFBT
XJMM
CFDPNF
FWFO
NPSF
BSJE
*O
TPNF
PG
UIF
HSFBU
SFHJPOT
UIBU
XF
SFMZ
PO
NPTU
GPS
PVS
HSBJOT
BOE
GPPETUVĊT
BHSJDVMUVSF
XJMM
CFDPNF
VOTVTUBJO BCMF
CFDBVTF
UIF
CSFBECBTLFUT
CFDPNF
UPP
XFU
PS
UPP
ESZ
.FBOXIJMF
BT
DSJUJDBM
JOGSBTUSVDUVSF
JT
QVU
BU
SJTL
XIPMF
SFHJPOBM
FDPOPNJD
TZTUFNT
XJMM
CF
KFPQBSEJ[FE

5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4



ǰ

&WFO
XPSTF
UIF
QSPTQFDU
PG
B
TVQSBSFHJPOBM
DMJNBUF
DBUBDMZTN
DBO OPU
CF
SVMFE
PVU
1BMFPDMJNBUPMPHJTUT
TUVEZJOH
SFDPSET
PG
FBSUIT
DMJNBUF
IJTUPSZ
QSFTFSWFE
JO
IJHIBMUJUVEF
DPSFT
BOE
PDFBO
TFEJNFOU‰UIFJS
XPSL
JT
EFTDSJCFE
JO
EFUBJM
JO
DIBQUFS
‰IBWF
GPVOE
UIBU
XIFOFWFS
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XFSF
IBMG
UIF
XPSMET
QSFJOEVTUSJBM
MFWFMT
JDF
BHFT
PDDVSSFE
ɨF
DIBOHFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
OPX
CFJOH
JOEVDFE
CZ
IVNBO
BDUJWJUZ
BSF
HSFBUFS
UIBO
UIF
DIBOHFT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
POTFU
BOE
UFSNJOBUJPO
PG
JDF
BHFT
"T
UIF
MFWFMT
BSF
SJTJOH
GBS
BCPWF
BOZUIJOH
FYQFSJFODFE
BOE
SFDPSEFE
JO
UIF
MBTU
 
ZFBST
XF
BSF
FOUFSJOH
XIPMMZ
VODIBSUFE
XBUFST
XIFSF
TPNF
LJOE
PG
MBSHFTDBMF
SFPSHBOJ[B UJPO
PG
UIF
PDFBOBUNPTQIFSJD
TZTUFN
DPVME
PDDVS
8JUI
QSFTFOUEBZ
DPNQVUBUJPOBM
UFDIOPMPHZ
XF
MJUFSBMMZ
IBWF
OP
XBZ
PG
LOPXJOH
XIBU
UIBU
NJHIU
MPPL
MJLF (JWFO
UIF
FOPSNJUZ
PG
UIF
QSPCMFN
JUT
FBTZ
UP
TFF
XIZ
TP
NBOZ
HJWF
JO
UP
EFTQBJS
BSHVJOH
UIBU
OP
FĊFDUJWF
BDUJPO
JT
QPTTJCMF
ɨJT
QPJOU
PG
WJFX
JT
GPVOE
JO
UIF
DMJNBUF
TDJFODF
DPNNVOJUZ
UPP
XIFSF
JU
JT
OPU
VODPNNPO
GPS
UIPTF
XIP
UBLF
UIF
QFTTJNJTUJD
WJFX
UP
CF
BMTP
JODMJOFE
UP
CFMJFWF
UIFSFT
OPUIJOH
UP
CF
EPOF
BT
DIBQUFS

XJMM
TIPX
#VU
UIFSF
BSF
BMTP
UIPTF
XIP
UBLF
IFBSU
GSPN
QSPHSFTT
BMSFBEZ
NBEF‰JO
SFEVDJOH
DIMPSPnVPSPDBSCPOT
GPS
FYBNQMF‰BOE
XIP
UIJOL
HSFFOIPVTF
HBTFT
DBO
CF
SFJOFE
JO
JG
UIFJS
TPVSDFT
BSF
CSPLFO
EPXO
JOUP
NBOBHFBCMF
FMFNFOUT *O
UIF
TQJSJU
PG
UIJOLJOH
HMPCBMMZ
CVU
BDUJOH
MPDBMMZ
UIJT
CPPL
MPPLT
TRVBSFMZ
BU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
XPSMET
CJHHFTU
TJOHMF
TPVSDF
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UIF
DPVOUSZ
CFTU
QPTJUJPOFE
UP
EP
TPNFUIJOH
BCPVU
UIFN
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
BDDPVOUT
GPS
SPVHIMZ
B
RVBSUFS
PG
UIF
XPSMET
HSFFOIPVTF
HBTFT
BCPVU
UXJDF
UIF
TIBSF
QSPEVDFE
CZ
+BQBO
(FSNBOZ
(SFBU
#SJUBJO
'SBODF
BOE
*UBMZ
DPNCJOFE
8IJMF
UIPTF
mWF
OFYUMBSHFTU
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
IBWF
SBUJmFE
UIF
JO UFSOBUJPOBM
BHSFFNFOU
SFRVJSJOH
UIFN
UP
HFU
UIFJS
FNJTTJPOT
CFMPX

MFWFMT
BOE
IBWF
BEPQUFE
OBUJPOBM
FOFSHZ
QMBOT
UP
GVMmMM
UIBU
DPNNJUNFOU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBT
OPU
4JODF
JUT
FNJTTJPOT
DPOUJOVF
UP
SJTF
MBSHFMZ
VODPOTUSBJOFE
CZ
BOZ
QPTJUJWF
QPMJDZ
JG
BOE
XIFO
UIJT
DPVOUSZ
mOBMMZ
EFDJEFT
UP
SFWFSTF
DPVSTF
JU
XJMM
IBWF
BMM
UIF
GVSUIFS
UP
HP 'PSUVOBUFMZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBT
B
HSFBU
EFBM
PG
SPPN
GPS
NBOFVWFS
*U
JT
CZ
GBS
UIF
SJDIFTU
DPVOUSZ
JO
UIF
XPSME
JO
UFSNT
PG
CPUI
UPUBM
JO DPNF
BOE
QFS
DBQJUB
JODPNF
5BLJOH
UIF
CSPBEFTU
WJFX
PG
UFDIOPMPHZ
JU
BMTP
IBT
CZ
GBS
UIF
HSFBUFTU
UFDIOJDBM
SFTPVSDFT
.PTU
JNQPSUBOU
JU
VTFT


DZ



5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4

FOFSHZ
NVDI
NPSF
FYUSBWBHBOUMZ
BOE
DBSFMFTTMZ
UIBO
BOZ
PUIFS
DPVOUSZ
XIJDI
NFBOT
JU
DBO
QVU
JUT
WBTU
SFTPVSDFT
UP
XPSL
FĊFDUJWFMZ
UP
JNQSPWF
QSPEVDUJPO
BOE
SFEVDF
DPOTVNQUJPO
PG
FOFSHZ
WFSZ
GBTU "OZCPEZ
USBWFMJOH
JO
&VSPQF
JO
SFDFOU
EFDBEFT
XJMM
IBWF
OPUJDFE
BMM
NBOOFS
PG
DPOTFSWBUJPO
EFWJDFT
UIBU
BSF
WJSUVBMMZ
VOLOPXO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
*U
TUBSUT
XIFO
ZPV
DIFDL
JOUP
ZPVS
IPUFM
XIFSF
IBMMXBZ
MJHIUT
BSF
PO
UJNFST
BOE
HP
PĊ
TPPO
BGUFS
ZPV
FOUFS
ZPVS
SPPN
ɨF
SPPN
JUTFMG
IBT
B
LFZ
TZTUFN
UIBU
HVBSBOUFFT
BMM
FMFDUSJDBM
BQQMJBODFT
BSF
UVSOFE
PĊ
XIFO
ZPV
MFBWF
FWFO
JG
ZPVE
QSFGFS
UP
LFFQ
ZPVS
UFMFWJ TJPO
BOE
B
MJHIU
PO
GPS
ZPVS
SFUVSO
6TF
PG
NBTT
USBOTJU
JT
VCJRVJUPVT
(BTPMJOF
QSJDFT
BSF
UXP
PS
UISFF
UJNFT
IJHIFS
UIBO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
CFDBVTF
PG
UBYFT
TP
DBST
BSF
NVDI
TNBMMFS
PO
BWFSBHF
BOE
QFPQMF
ESJWF
UIFN
GFXFS
NJMFT 0G
DPVSTF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
B
IVHF
TQSBXMJOH
DPVOUSZ
XJUI
JUT
PXO
EJTUJODU
DVMUVSF
QSPGPVOEMZ
EFQFOEFOU
PO
BVUPNPUJWF
USBOTQPSU
3FBMJTUJDBMMZ
JU
DBOOPU
CF
FYQFDUFE
UP
TVEEFOMZ
USBOTGPSN
JUTFMG
JOUP
B
DPNQMFUFMZ
EJĊFSFOU
LJOE
PG
QMBDF
8IJMF
UIFSF
OP
EPVCU
JT
SPPN
GPS
NBTT
USBOTQPSUBUJPO
UP
CF
FYQBOEFE
"NFSJDBOT
OFWFS
XJMM
SFMZ
PO
TVCXBZT
CVTFT
BOE
JOUFSDJUZ
USBJOT
UIF
XBZ
QFPQMF
EP
JO
NVDI
NPSF
DPNQBDU
DPVOUSJFT
MJLF
+BQBO
(FSNBOZ
PS
&OHMBOE
/PS
XJMM
"NFSJ DBOT
SFBEJMZ
HJWF
VQ
UIFJS
MPWF
BĊBJS
XJUI
UIF
BVUPNPCJMF
ɨPVHI
TPNF
NJHIU
JNBHJOF
UIBU
XF
DBO
DPNF
UP
HSJQT
XJUI
HMPCBM
XBSNJOH
KVTU
CZ
QFSTVBEJOH
QFPQMF
UP
TUPQ
ESJWJOH
IVHF
HBTHV[[MJOH
TQPSU
VUJMJUZ
WF IJDMFT
467T


QFSIBQT
CZ
DMPTJOH
UIF
MPPQIPMF
JO
GVFMFċDJFODZ
SVMFT
DMBTTJGZJOH
467T
BT
iMJHIU
USVDLTw
SBUIFS
UIBO
DBST
JU
XPVME
JO
GBDU
UBLF
ESBDPOJBO
NFBTVSFT
UP
BDIJFWF
BVUPNPUJWF
GVFM
TBWJOHT
BEFRVBUF
UP
UIF
DMJNBUF
DIBMMFOHF
GBDJOH
VT 5P
HFU
JOUP
TUFQ
XJUI
XIBU
UIF
PUIFS
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
OBUJPOT
BSF
EPJOH
UP
DVU
UIFJS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
OFFET
UP
SFEVDF
JUT
PXO
CZ
BU
MFBTU

QFSDFOU
BT
TPPO
BT
QPTTJCMF
ɨF
DIPJDFT
UIBU
NVTU
CF
NBEF
UP
BDDPNQMJTI
UIBU
BSF
FYQMPSFE
JO
UIF
UIJSE
QBSU
PG
UIJT
CPPL
5P
UBLF
UIF
FYUSFNF
DBTF
EJTDVTTFE
JO
DIBQUFS

JG
UIBU
FOUJSF
SFEVDUJPO
XFSF
UP
CF
BDDPNQMJTIFE
JO
UIF
BVUPNP UJWF
TFDUPS
BMPOF
"NFSJDBOT
XPVME
IBWF
UP
BDDFQU
HBTPMJOF
QSJDFT
UIBU
BSF
UXP
PS
UISFF
UJNFT
IJHIFS
UIBO
UIFZ
BSF
UPEBZ‰PS
BDDFQU
SVMFT
UIBU
TJNQMZ
SFRVJSF
UIFN
UP
CVZ
BOE
ESJWF
NVDI
NPSF
GVFMFċDJFOU
WFIJDMFT
ɨPVHI
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
IBWF
FOPSNPVT
QSPNJTF
VOMFTT
DPOTVNFST
BSF
GPSDFE
UP
CVZ
UIFN
CZ
IJHIFS
GVFM
QSJDFT
PS
MFHJTMBUJWF
SFRVJSFNFOUT
IJTUPSZ
TIPXT
UIBU
UIFZ
XJMM
UBLF
BEWBOUBHF
PG
TUBOEBSE


5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4



Dz

WFIJDMFT
GVFM
FċDJFODZ
UP
CVZ
IJHIFSQFSGPSNJOH
DBST
PS
ESJWF
NPSF
NJMFT
XJUIPVU
BDIJFWJOH
BOZ
OFU
TBWJOHT
PG
GVFM "MUPHFUIFS
UIF
64
BVUPNPUJWF
TFDUPS
BDDPVOUT
GPS
SPVHIMZ
B
UIJSE
PG
UIF
DPVOUSZT
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BOE
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUJPO
GSPN
DPBM
GPS
BOPUIFS
UIJSE
XJUI
UIF
SFTU
DPNJOH
GSPN
NJTDFMMBOFPVT
TPVSDFT‰NBJOMZ
JOEVTUSJBM
QSPDFTTFT
*G
POMZ
B
GSBDUJPO
PG
UIF
TBWJOHT
OFFEFE
DBO
DPNF
GSPN
NPUPS
WFIJDMFT
UIFO
UIF
SFTU
NVTU
DPNF
GSPN
DPOWFSUJOH
UIF
FMFDUSJDJUZ
TFDUPS
UP
MPX
PS
[FSP
DBSCPO
HFOFSBUJPO
BOE
CZ
DPOTFSWJOH
FOFSHZ
)BQQJMZ
BT
QBSU

TIPXT
UIJT
DBO
CF
EPOF
UIPVHI
TPNF
PG
UIF
DIPJDFT
JOWPMWFE
XJMM
OPU
QMFBTF
FWFSZCPEZ 1FS
DBQJUB
DJUJ[FOT
PG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
VTF
BMNPTU
UXJDF
BT
NVDI
FOFSHZ
BT
DJUJ[FOT
PG
'SBODF
(FSNBOZ
*UBMZ
+BQBO
PS
UIF
6OJUFE
,JOH EPN
*O
UFSNT
PG
PVUQVU
QSPEVDFE
QFS
BNPVOU
PG
FOFSHZ
VTFE
UIPTF
PUIFS
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
EP
BCPVU

QFSDFOU
CFUUFS
PO
BWFS BHF
#Z
UIF
TBNF
UPLFO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DVSSFOUMZ
FNJUT
BCPVU
UXJDF
BT
NVDI
HSFFOIPVTF
HBT
BT
+BQBO
(FSNBOZ
BOE
&OHMBOE
BMNPTU
GPVS
UJNFT
BT
NVDI
BT
4XFEFO
4XJU[FSMBOE
PS
'SBODF

PS

UJNFT
BT
NVDI
BT
$IJOB
BOE
OFBSMZ

UJNFT
BT
NVDI
BT
*OEJB
0CWJPVTMZ
FWFO
BMMPXJOH
GPS
QSPGPVOE
EJĊFSFODFT
JO
JOGSBTUSVDUVSF
DVMUVSF
BOE
QPMJUJDBM
FDPOPNZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DBO
EP
B
WFSZ
HSFBU
EFBM
UP
VTF
FO FSHZ
NPSF
FċDJFOUMZ
BOE
NPSF
DBSFGVMMZ
#Z
QVUUJOH
UIF
QSPQFS
JODFO UJWFT
JOUP
QMBDF‰B
TVJUBCMF
UBY
PS
DBQ
PO
DBSCPO
FNJTTJPOT‰XF
TIPVME
CF
BCMF
UP
DPOTFSWF
FOPVHI
FOFSHZ
UP
QSFWFOU
FMFDUSJDJUZ
EFNBOE
GSPN
HSPXJOH
GPS
UIF
SFTU
PG
UIJT
DFOUVSZ *G
BU
UIF
TBNF
UJNF
B
DPODFSUFE
QVTI
JT
NBEF
UP
TIBSQMZ
DVU
CBDL
PO
CVSOJOH
DPBM
UP
HFOFSBUF
FMFDUSJDJUZ
B
QSPNQU

QFSDFOU
DVU
JO
DBSCPO
FNJTTJPOT
PVHIU
UP
CF
BDIJFWBCMF
ɨFSF
JT
USFNFOEPVT
QPUFOUJBM
GPS
EFQMPZJOH
XJOE
UVSCJOFT
BT
DPVOUSJFT
MJLF
(FSNBOZ
BOE
%FONBSL
IBWF
TIPXO
FWFO
UIPVHI
OPU
BMM
UIFJS
DJUJ[FOT
MJLF
UP
TFF
UIFJS
MBOETDBQFT
EPUUFE
XJUI
IVHF
TUFFM
UPXFST
ɨF
QPUFOUJBM
GPS
FYQBOTJPO
PG
TPMBS
BOE
XJOE
FOFSHZ
JT
EJTDVTTFE
JO
DIBQUFS

"OE
UIFSF
JT
TUJMM
TPNF
SPPN
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
GPS
SFQMBDJOH
DPBM
XJUI
OBUVSBM
HBT
XIJDI
JT
NVDI
DMFBOFS
BOE
CVSOT
NVDI
NPSF
FċDJFOUMZ
QSPEVDJOH
POMZ
BCPVU
IBMG
BT
NVDI
HSFFOIPVTF
HBT
QFS
VOJU
PG
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
#VU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
FYIBVTUJOH
JUT
EPNFTUJD
TVQQMJFT
PG
OBUVSBM
HBT
JNQPSUT
DBOOPU
CF
CPPTUFE
TIBSQMZ
XJUIPVU
CVJMEJOH
DPOUSPWFSTJBM
QJQFMJOFT
BOE
MJRVF mFE
OBUVSBM
HBT
UFSNJOBMT
BOE
UIFSF
BSF
NBOZ
DPNQFUJOH
VTFT
PG
UIF
WBMVBCMF
GVFM‰IPNF
IFBUJOH
UIF
QSPEVDUJPO
PG
DIFNJDBMT
BOE
FWFO
JG
GVFM
DFMMoQPXFSFE
WFIJDMFT
CFDPNF
QSFWBMFOU
JO
B
DPVQMF
PG
EFDBEFT


dz



5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4

NPUPS
WFIJDMFT
ɨFSFGPSF
JU
JT
BSHVFE
JO
UIF
FMFWFOUI
DIBQUFS
TPNF
BEEFE
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
QPXFS
BMTP
XJMM
CF
OFDFTTBSZ
TPNF
"NFSJDBOT
NBZ
IBWF
UP
TXBMMPX
UIFJS
EJTUBTUF
GPS
BUPNJD
FOFSHZ
BOE
EFBM
XJUI
JUT
IB[BSET
KVTU
BT
&VSPQFBOT
IBWF
IBE
UP
BDDFQU
TPNF
VOQMFBTBOU
USBEF PĊT
UP
DVU
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT ɨF
OPUJPO
PG
TIBSQMZ
SFEVDJOH
SFMJBODF
PO
DPBM
JT
BENJUUFEMZ
DPVOUFS JOUVJUJWF
"T
SBEJP
BOE
UFMFWJTJPO
BEWFSUJTFNFOUT
TQPOTPSFE
CZ
UIF
64
DPBM
BOE
FOFSHZ
JOEVTUSJFT
BSF
DPOTUBOUMZ
SFNJOEJOH
VT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBT
FOPVHI
DPBM
SFTFSWFT
UP
NFFU
BMM
JUT
FOFSHZ
OFFET
GPS
BCPVU

ZFBST
ɨPTF
BET
QSPNJTF
UIBU
XJUI
OFX
UFDIOPMPHJFT
UIBU
XJMM
HJWF
VT
iDMFBO
DPBM w
XF
DBO
LFFQ
SFMZJOH
PO
DPBM‰BOE
QFSIBQT
SFMZ
PO
JU
FWFO
NPSF‰XJUIPVU
VOEVMZ
CVSEFOJOH
UIF
FOWJSPONFOU ɨF
JNQPSUBOU
UIJOH
UP
HSBTQ
IFSF
JT
UIBU
JO
UFSNT
PG
DBSCPO
FNJT TJPOT
VTJOH
QSFTFOUEBZ
FDPOPNJDBMMZ
QSPWFO
UFDIOPMPHZ
UIFSF
JT
OP
TVDI
UIJOH
BT
DMFBO
DPBM
$BQUVSJOH
DBSCPO
JO
FNJTTJPOT
GSPN
DPBM HFOFSBUJOH
QMBOUT
UIF
XBZ
TVMGVS
EJPYJEF
BOE
UIF
OJUSPVT
PYJEFT
BSF
USBQQFE
BOE
UIFO
mOEJOH
B
XBZ
UP
TBGFMZ
TUPSF
IVHF
RVBOUJUJFT
PG
UIF
DBQUVSFE
TVCTUBODF
IBT
OPU
CFFO
EFNPOTUSBUFE
UP
CF
DPNNFSDJBMMZ
WJB CMF
BT
UIF
FJHIUI
DIBQUFS
TIPXT
i#SFBLJOH
UIF
$BSCPO
)BCJUw 
1FPQMF
JO
UIF
JOEVTUSZ
NBZ
DPNQMBJO
UIBU
XJOE
FOFSHZ
PS
OVDMFBS
FOFSHZ
JT
UPP
FYQFOTJWF
CZ
DPNQBSJTPO
XJUI
DPBM
UP
XBSSBOU
JOWFTUNFOU
#VU
JO
GBDU
JUT
MFTT
FYQFOTJWF
UP
SFQMBDF
B
DPBMmSFE
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUPS
XJUI
B
XJOE
GBSN
PS
B
OVDMFBS
QMBOU
UIBO
JU
XPVME
CF
UP
DBQUVSF
BOE
TFRVFTUFS
UIF
DPBM
QMBOUT
DBSCPO
FNJTTJPOT 4PNF
WJTJPOBSZ
MFBEFST
BU
VUJMJUJFT
UIBU
DVSSFOUMZ
SFMZ
IFBWJMZ
PO
DPBM
IBWF
UBLFO
UIF
QPTJUJPO
UIBU
JG
XFSF
HPJOH
UP
JNQPTF
UBYFT
PS
DBQT
PO
DBSCPO
FNJTTJPOT
JU
XPVME
CF
CFUUFS
UP
EP
TP
TPPOFS
SBUIFS
UIBO
MBUFS
*OTUFBE
PG
NBLJOH
FYQFOTJWF
VQHSBEFT
UP
BHJOH
DPBM
QMBOUT
UP
NFFU
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPOT
POMZ
UP
mOE
UIFNTFMWFT
IBWJOH
UP
SFEVDF
DBSCPO
FNJT TJPOT
BHBJO
MBUFS
UIFZE
SBUIFS
LOPX
BCPVU
UIPTF
DBSCPO
MJNJUT
SJHIU
OPX
ɨBU
XBZ
UIFZ
IBWF
B
DMFBS
DIPJDF
UP
SFQMBDF
SBUIFS
UIBO
VQHSBEF
UIF
QMBOU 8F
TIPVME
UBLF
UIPTF
VUJMJUZ
FYFDVUJWFT
BU
UIFJS
XPSE
*OTUFBE
PG
DPOUJOVJOH
UP
mHIU
DPTUMZ
QPMJUJDBM
CBUUMFT
PWFS
IPX
NVDI
BOE
IPX
GBTU
UIF
DPVOUSZT
EJSUJFTU
DPBM
QMBOUT
TIPVME
CF
JNQSPWFE
XF
TIPVME
SFQMBDF
UIPTF
QMBOUT
XJUI
TPNF
DPNCJOBUJPO
PG
XJOE
HBT
BOE
OVDMFBS
QPXFS
"OE
SBUIFS
UIBO
JOEVMHF
UIF
GBOUBTZ
UIBU
DBSCPO
FNJTTJPOT
DBO
CF
TIBSQMZ
DVU
CZ
QFSTVBEJOH
MJUFSBMMZ
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
PG
ESJWFST
UP


5)&
$"4&
'03
4)"31-:
$655*/(
64
(3&&/)064&
("4
&.*44*0/4



Ǵ

SBEJDBMMZ
DIBOHF
UIFJS
XBZT
XF
TIPVME
FNCSBDF
UIF
OPUJPO
PG
SFQMBDJOH
PVS

PS

EJSUJFTU
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
XJUI
TVQFSJPS
FOFSHZ HFOFSBUJPO
UFDIOPMPHJFT
ɨBU
JT
OPU
BO
JOFYQFOTJWF
QSPQPTJUJPO
UP
CF
TVSF
CVU
JUT
BMTP
OPU
OFBSMZ
BT
FYQFOTJWF
BT
JU
NBZ
TFFN
BU
mSTU
HMBODF
#BTJDBMMZ
JUT
MJLF
SFQMBDJOH
BO
PME
DMVOLFS
UIBU
ZPVWF
ESJWFO
GPS
B
WFSZ
MPOH
UJNF
XJUI
B
NVDI
CFUUFS
OFX
DBS
UIBU
ZPV
FYQFDU
UP
BMTP
ESJWF
GPS
B
MPOH
UJNF #VU
UP
GVMMZ
BQQSFDJBUF
UIF
GPSDF
PG
UIJT
BSHVNFOU
XF
NVTU
mSTU
BEE
VQ
BMM
UIF
CVSEFOT
PG
PVS
QSFTFOUEBZ
DPBM
FDPOPNZ
ɨF
mSTU
QBSU
PG
UIJT
CPPL
DIBQUFST

UISPVHI

FYQMPSFT
UIF
TPDJBM
FDPOPNJD
BOE
HMPCBM
CFOFmUT
BOE
DPTUT
PG
CVSOJOH
DPBM

1" 3 5
0 / &

$0""
'BVTUJBO
#BSHBJO
XJUI
1BZNFOUT
$PNJOH
%VF

0WFSMFBG
8FTUFSO
,FOUVDLZ
&MFDUSJDT
DPBM
QMBOU
PO
3PVUF

BCPVU

LJMPNFUFST
TPVUI
PG
)FOEFSTPO
4PVSDF
5JN
$POOPS

$)"15&3


DzF
#BTJT
PG
*U
"MM 1FOOTZMWBOJB
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO

5

0%":
0/
"
3*4&
MPPNJOH
PWFS
1JUUTCVSHIT
DJUZ
DFOUFS
UIFSF
JT
B
IJT

UPSJD
NBSLFS
QSPVEMZ
OPUJOH
UIBU
UIF
TUBUFT
CJUVNJOPVT
DPBM
JOEVTUSZ CFHBO
PO
UIBU
TQPU
PO
.PVOU
8BTIJOHUPO
JO

BOE
UIBU
UIF
1JUUT CVSHI
DPBM
CFE
XBT
iFWFOUVBMMZ
UP
CF
KVEHFE
UIF
NPTU
WBMVBCMF
JOEJWJE VBM
NJOFSBM
EFQPTJU
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFTw
ɨJT
JT
XIFSF
UIF
JOEVTUSJBM
SFWPMVUJPO
UPPL
PĊ
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JU
XPVME
SVO
JUT
DPVSTF
PWFS
UXP
DFOUVSJFT
VOUJM
UIF
BEWFOU
PG
PVS
TPDBMMFE
QPTUJOEVTUSJBM
TPDJFUZ
/PX
BMM
UIF
UBML
JT
PG
TPGUXBSF
TFSWJDFT
UFDIOJDBM
JOOPWBUJPO
BOE
JOUFM MFDUVBM
QSPQFSUZ
#VU
XIBUT
TPNFUJNFT
MPTU
TJHIU
PG
JO
UIBU
LJOE
PG
DIBU UFS
JT
UIBU
DPBM‰ZFT
EJSUZ
7JDUPSJBO
QSFQPTUNPEFSO
DPBM‰TUJMM
JT
UIF
NBJO
GVFM
QPXFSJOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
*U
HFOFSBUFT
NPSF
UIBO
IBMG
PG
UIF
DPVOUSZT
FMFDUSJDJUZ‰BO
FWFO
IJHIFS
QSPQPSUJPO
UIBO
B
HFOFSBUJPO
BHP‰BOE
SFNBJOT
LFZ
UP
NBOZ
PG
UIF
DPVOUSZT
IJHIUFDI
DIFNJDBM
BOE
NFUBMMVSHJDBM
FOUFSQSJTFT *UT
USVF
UIBU
NPTU
PG
UIF
64
DPBM
NJOJOH
JOEVTUSZ
IBT
NPWFE
XFTU
UP
FYQMPJU
SJDI
MPXTVMGVS
TFBNT
#VU
1JUUTCVSHI
PODF
NPSF
PS
MFTT
TZO POZNPVT
XJUI
.BODIFTUFS
BT
UIF
FTTFODF
PG
JOEVTUSJBMJ[BUJPO
JT
XIFSF
64
DPBM
NJOJOH
CFHBO
"OE
TP
1JUUTCVSHI
TUJMM
JT
BCPVU
BT
HPPE
B
QMBDF
BT
BOZ
UP
FYQMPSF
IPX
DPBM
HPU
UP
CF
UIF
CBTJT
PG
JU
BMM 8IFO
UIF
mSTU
&VSPQFBO
TFUUMFST
BSSJWFE
JO
XIBU
JT
OPX
1JUUTCVSHI
UIFZ
SFDPHOJ[FE
JNNFEJBUFMZ
UIBU
UIF
BSFB
XPVME
CF
DSVDJBM
UP
/PSUI
"NFSJDBT
GVUVSF
-ZJOH
XIFSF
UIF
"MMFHIFOZ
BOE
.POPOHBIFMB
SJWFST
DPOWFSHF
UP
GPSN
UIF
NJHIUZ
0IJP
UIF
TPVUIXFTUFSO
DPSOFS
PG
1FOO TZMWBOJB
PCWJPVTMZ
XPVME
CF
UIF
HBUFXBZ
UP
UIF
0IJP
7BMMFZ
'JSTU
UIF
'SFODI
FTUBCMJTIFE
'PSU
%VRVFTOF
BU
ɨF
'PSLT
BOE
XIFO
UIF
#SJUJTI


Ǯǯ



1"35
*
$0"-

UPPL
JU
BXBZ
GSPN
UIFN
JO
UIF
'SFODI
BOE
*OEJBO
PS
4FWFO
:FBST
8BS
JO

BOE
CVJMU
UIFJS
PXO
'PSU
1JUU
B
1IJMBEFMQIJB
OFXTQBQFS
TBJE
UIF
BDRVJTJUJPO
MBJE
PQFO
UP
UIF
LJOHT
TVCKFDUT
iB
WFJO
PG
USFBTVSF
XIJDI
JG
SJHIUMZ
NBOBHFE
NBZ
QSPWF
SJDIFS
UIBO
UIF
NJOFT
PG
.FYJDPw
ɨF
WFJO
SFGFSSFE
UP‰mHVSBUJWFMZ‰XBT
UIF
BSFBT
XFBMUI
PG
CFBWFST ɨPVHI
TPNF
DPBM
NJOJOH
XPVME
CFHJO
KVTU
B
GFX
ZFBST
BGUFS
UIBU
OPCPEZ
DPVME
LOPX
BT
ZFU
UIBU
ɨF
'PSLT
XFSF
BU
UIF
FQJDFOUFS
PG
B
WBTU
TZTUFN
PG
DPBM
EFQPTJUT
TUSFUDIJOH
FBTU
BMNPTU
BMM
UIF
XBZ
UP
/FX
+FSTFZ
UP
UIF
TPVUI
BOE
TPVUIXFTU
JOUP
8FTU
7JSHJOJB
BOE
,FOUVDLZ
BOE
UP
UIF
XFTU
JOUP
0IJP
*OEJBOB
BOE
*MMJOPJT
"MSFBEZ
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
8BS
PG

IPXFWFS
1JUUTCVSHI
XBT
HFUUJOH
UP
CF
OPUPSJPVT
GPS
JUT
EFOTF
TNPLF
BOE
HMPPNZ
TLJFT
#Z
UIF
FBSMZ
T
JU
XBT
VOJRVF
BNPOH
"NFSJDBO
DJUJFT
JO
SVOOJOH
JUT
NBOZ
GBDUPSJFT
BMNPTU
FYDMVTJWFMZ
PO
DPBM
NJMMT
FWFSZXIFSF
FMTF
TUJMM
EFQFOEFE
PO
IZESPQPXFS
8IFO
UIF
GBNPVT
#SJUJTI
HFPMPHJTU
$IBSMFT
-ZFMM
WJTJUFE
UIF
BSFB
JO

IF
XBT
BTUPO JTIFE
iBU
CFIPMEJOH
UIF
SJDIOFTT
PG
UIF
TFBNT
PG
DPBM
XIJDI
BQQFBSFE
FWFSZXIFSF
PO
UIF
nBOLT
PG
UIF
IJMMT
BOE
BU
UIF
CPUUPN
PG
UIF
WBMMFZT
BOE
XIJDI
BSF
BDDFTTJCMF
JO
B
EFHSFF
*
OFWFS
XJUOFTTFE
FMTFXIFSFw "U
UIF
UJNF
PG
-ZFMMT
WJTJU
UIFSF
XBT
TUJMM
B
MPU
UP
CF
MFBSOFE
BCPVU
IPX
1JUUTCVSHIT
SJDI
DPBM
TFBNT
IBE
CFFO
DSFBUFE
#Z
UIF
QSFWJPVT
DFOUVSZ
BOE
QSPCBCMZ
MPOH
CFGPSF
QFPQMF
NJOJOH
BOE
VTJOH
DPBM
IBE
OPUJDFE
UIBU
JU
PGUFO
DPOUBJOFE
GPTTJMJ[FE
QMBOUT
BOE
UIBU
GPTTJMJ[FE
SFNBJOT
PG
NBSJOF
PSHBOJTNT‰TIFMMmTI
BOE
DPSBMT
UIF
MJLFT
PG
XIJDI
XFSF
GPVOE
MJWJOH
POMZ
JO
TBMU
XBUFS‰XFSF
PGUFO
DMPTFMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
DPBM
EFQPT JUT
#VU
XIZ
XPVME
NBSJOF
GPTTJMT
CF
GPVOE
JO
TUSBUJmFE
EFQPTJUT
BU
UIF
UPQT
PG
NPVOUBJOT
8IBU
XBT
POF
UP
NBLF
PG
GPTTJMJ[FE
USPQJDBMMPPL JOH
QMBOUT
GPVOE
JO
UFNQFSBUF
[POFT
DPBM
FWFO
JO
1JUUTCVSHIT
DSBHHZ
QFBLT
*G
XBUFS
TPNFIPX
IBE
QMBZFE
B
SPMF
JO
BMM
UIJT
IPX
DPVME
JU
IBWF
EPOF
TP
NVDI
NPOVNFOUBM
XPSL
JO
UIF
NFSF
TJY
UIPVTBOE
ZFBST
UIF
#JCMF
TBJE
UIF
XPSME
IBE
FYJTUFE  'SPN
UIBU
mSTU
NJOJOH
PG
DPBM
JO
FJHIUFFOUIDFOUVSZ
1JUUTCVSHI
VQ
UP
UIF
T
XIFO
UIF
FBTUFSO
DPBM
JOEVTUSZ
BOE
NJEXFTUFSO
TUFFM
JOEVTUSJFT
TUBSUFE
UP
XJOE
EPXO
UIF
1JUUTCVSHI
BSFB
XPVME
CF
BU
UIF
IFBSU
PG
NBOZ
NPOVNFOUBM
EFWFMPQNFOUT
UIBU
NBEF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XIBU
JU
JT
UPEBZ
UIF
JOEVTUSJBM
JOOPWBUJPOT
UIBU
HBWF
UIF
/PSUI
UIF
NBOVGBDUVSJOH
NJHIU
UP
QSFWBJM
JO
UIF
$JWJM
8BS
UIF
HSFBU
MBCPS
DPO nJDUT
UIBU
GPMMPXFE
TPPO
BGUFS
QJUUJOH
UIF
OBUJPOT
mSTU
QSPMFUBSJBO
MFBE FST
BHBJOTU
UIF
MPDBM
NBHOBUFT
"OESFX
$BSOFHJF
BOE
)FOSZ
$MBZ
'SJDL
BOE
mOBMMZ
UPP
UIF
CJSUI
PG
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZT
QSPHSFTTJWF
TPDJBM


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



Ǯǰ

DPOUSBDU
XIJDI
DBO
CF
SFBTPOBCMZ
EBUFE
UP
UIF
TFUUMFNFOU
UIBU
1SFTJ EFOU
ɨFPEPSF
3PPTFWFMU
GPSDFE
PO
UIF
DPBM
PXOFST
UP
FOE
UIF
mSTU
HSFBU
DPBM
TUSJLF
PG
 *O
UIBU
UXPDFOUVSZ
QFSJPE
UIFSF
XBT
UIF
TUVĊ
PG
MFHFOE
IJTUPSZ
ESBNB
BOE
QPFUSZ
#VU
IPX
EJE
UIF
DPBM
UIBU
NBEF
JU
BMM
QPTTJCMF
HFU
UP
CF
UIFSF
JO
UIF
mSTU
QMBDF
ɨFSF
JT
ESBNB
UPP
JO
UIF
UBMF
PG
IPX
UIBU
TUPSZ
IBT
DPNF
UP
CF
VOEFSTUPPE
CZ
UIF
TDJFOUJTUT
XIP
IBWF
EFWPUFE
UIFJS
MJWFT
UP
TUVEZJOH
JU *G
ZPV
ESJWF
UIF
IJHIXBZT
BOE
CZXBZT
JO
BOE
BSPVOE
1JUUTCVSHI
ZPV
DBOU
IFMQ
OPUJDJOH
B
EJTUJODU
MBZFSJOH
JO
UIF
WBSJPVT
SPDL
GPSNBUJPOT
NBLJOH
VQ
UIF
XBMMT
PG
UIF
NBOZ
DVUT
UIBU
TMJDF
UISPVHI
UIF
UPXOT
OVNFSPVT
IJMMT
:PV
POMZ
IBWF
UP
MPPL
B
MJUUMF
NPSF
DMPTFMZ
UP
TFF
UIBU
DFSUBJO
SPDL
UZQFT
UFOE
UP
SFBQQFBS
BOE
BMUFSOBUF
BOE
UIBU
UIFSFT
FWFO
TPNF
SFHVMBSJUZ
JO
UIF
PSEFS
PG
UIFJS
BQQFBSBODF
BOE
EJTBQQFBSBODF *O
TPNF
PUIFS
QBSUT
PG
UIF
XPSME
UIFTF
SFQFBUJOH
TFRVFODFT
BSF
TP
SFHVMBS
UIFZ
BSF
DPNQBSFE
UP
XFEEJOH
DBLFT
*O
1JUUTCVSHI
XJUI
UISFF
SJWFST
DPOWFSHJOH
UIF
UPQPHSBQIZ
JT
FOPSNPVTMZ
DPNQMFY
TP
UIBU
WBM MFZT
JOUFSSVQU
XIBU
PUIFSXJTF
BSF
OFBUMZ
MBZFSFE
TUSBUB
ɨF
VQT
BOE
EPXOT
CFBS
DPNQBSJTPO
XJUI
UIF
GBNPVT
IJMMT
PG
3PNF
BOE
4BO
'SBO DJTDP
PCTFSWFT
+PIO
)BSQFS
B
1I%
HFPMPHJTU
XIP
IBT
MJWFE
OFBSMZ
BMM
IJT
MJGF
JO
1JUUTCVSHI
BOE
OPX
XPSLT
GPS
UIF
1FOOTZMWBOJB
(FPMPHJ DBM
4VSWFZ
BT
DIJFG
PG
PJM
HBT
BOE
TVCTVSGBDF
TFSWJDFT
)BSQFS
XBT
USBJOFE
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
1JUUTCVSHI
CZ
POF
PG
UIF
GPSFNPTU
FYQFSUT
PO
XFTUFSO
1FOOTZMWBOJBT
MBZFSFE
TFEJNFOUBSZ
SPDLT
)BSPME
#VE
3PMMJOT
)F
OPX
TQFOET
NPTU
PG
IJT
UJNF
BEWJTJOH
QSPQFSUZ
PXOFST
BOE
QSPTQFDUJWF
CVZFST
PO
XIFUIFS
UIFSF
NJHIU
CF
VOUBQQFE
PJM
BOE
HBT
MVSLJOH
VOEFS
UIFJS
HBSEFO
TUBUVBSZ
CVU
IF
XFMDPNFT
UIF
PQQPSUVOJUZ
UP
FYQMBJO
UP
B
WJTJUPS
UIF
FYUSBPSEJOBSZ
MBZFSFE
TUSVDUVSFT
IJT
UFBDIFS
EJE
TP
NVDI
UP
FMVDJEBUF %SJWJOH
EPXO
1FOOTZMWBOJB
3PVUF

UIF
"MMFHIFOZ
7BMMFZ
&YQSFTT XBZ
OPSUIFBTU
PG
UIF
DJUZ
DFOUFS
)BSQFS
TUPQT
IJT
DBS
GPS
B
DMPTFVQ
WJFX
PG
POF
SPBE
DVU
XBMM
"U
UIF
CPUUPN
IF
FYQMBJOT
UIFSFT
B
MBZFS
PG
TBOETUPOF
UPQQFE
XJUI
B
SBUIFS
BNPSQIPVT
SFEEJTI
JSPOSJDI
SPDL
LOPXO
MPDBMMZ
BT
UIF
1JUUTCVSHI
SFE
CFET
*U
XBT
GPSNFE
GSPN
UIF
BSFBT
BODJFOU‰WFSZ
BODJFOU‰TPJM
CFE
3JHIU
BCPWF
UIF
SFE
CFET
TFF
QIPUP HSBQI
JT
B
UIJO
MBZFS
PG
CMPDLZ
MJNFTUPOF
DBMMFE
UIF
"NFT
*U
JT
GPVOE
BMNPTU
BOZXIFSF
ZPV
DVU
JOUP
UIF
NPVOUBJOT
JO
XFTUFSO
1FOOTZMWBOJB
BOE
CFDBVTF
PG
UIF
EJTUJODUJWF
GPTTJMT
XJUI
XIJDI
JU
JT
SJDIMZ
FOEPXFE
JU


ǮDZ



1"35
*
$0"-

"
1JUUTCVSHI
3PBE
$VU
3FHVMBS
SFQFBUJOH
TUSBUB
PG
TUPOF
DBMMFE
DZDMPUIFNT
BSF
TPNF XIBU
BQQBSFOU
JO
UIJT
SPBE
DVU
BMPOH
1FOOTZMWBOJB

UIF
"MMFHIFOZ
&YQSFTTXBZ
PVUTJEF
1JUUTCVSHI
5IF
MVNQZ
MBZFS
QSPUSVEJOH
UPXBSE
UIF
CPUUPN
JT
UIF
GPTTJMSJDI
"NFT
GPSNB UJPO
XIJDI
NBSLT
UIF
CPVOEBSZ
CFUXFFO
UXP
HFPMPHJD
BHFT
UISPVHIPVU
TPVUIXFTUFSO
1FOOTZMWBOJB
5IF
EBSL
MBZFS
UXP
UIJSET
PG
UIF
XBZ
VQ
JT
B
NJYUVSF
PG
DPBM
BOE
TIBMF
B
NPJTU
nBLZ
TUPOF
GPSNFE
GSPN
VOEFSTFB
NVE
4PVSDF
8JMMJBN
4XFFU

QSPWJEFT
BO
FYDFMMFOU
NBSLFS
BT
ZPV
CVSSPX
EPXO
JOUP
UIF
QSPDFTTFT
UIBU
DSFBUFE
UIFTF
SPDLT
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
PG
ZFBST
BHP
8JUIJO
UIF
"NFT
MJNFTUPOF
JT
UIF
CPVOEBSZ
CFUXFFO
UXP
NBKPS
SPDL
TFRVFODFT
GPVOE
JO
XFTUFSO
1FOOTZMWBOJB
UIF
(MFOTIBX
BOE
UIF
$BTTFMNBO
GPSNBUJPOT
BOE
CFUXFFO
UXP
HFPMPHJDBM
BHFT
LOPXO
JO
/PSUI
"NFSJDB
BT
UIF
7JSHJM JBO
BOE
.JTTPVSJBO
ɨPTF
BHFT
NBLF
VQ
UIF
VQQFS
MBZFS
PS
UIF
NPTU
SFDFOU
QBSU
PG
XIBUT
DBMMFE
UIF
1FOOTZMWBOJBO
BHF
JO
/PSUI
"NFSJDB
JU
CFHBO
BCPVU

NJMMJPO
ZFBST
BHP
BOE
FOEFE
BCPVU

NJMMJPO
ZFBST
BHP
BOE
JU
JT
UIF
MBUUFS
IBMG
PG
XIBUT
LOPXO
FWFSZXIFSF
JO
UIF
XPSME
BT
UIF
$BSCPOJGFSPVT
QFSJPE‰FBSUIT
HSFBU
BHF
PG
DPBMNBLJOH
BT
UIF
OBNF
TVHHFTUT ɨF
"NFT
MJNFTUPOF
XJUI
UIF
(MFOTIBX
GPSNBUJPO
CFMPX
BOE
UIF
$BTTFMNBO
GPSNBUJPO
BCPWF
DPOTJTUT
NPTUMZ
PG
TIFMMT
PG
UJOZ
BOJNBMT
UIBU
PODF
MJWFE
JO
TBMUZ
PDFBOJD
XBUFST
BNPOH
UIFN
DPSBMT
BOE
CSBDIJPQPET


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǮDz

UIF
DSFBUVSFT
TVQFSmDJBMMZ
SFTFNCMJOH
DMBNT
UIBU
)BSQFS
TUVEJFE
GPS
IJT
EPDUPSBM
EJTTFSUBUJPO
VOEFS
UIF
TVQFSWJTJPO
PG
#VE
3PMMJOT
"CPWF
UIF
"NFT
JO
UIF
$BTTFMNBO
UIFSFT
NPSF
SPDL
GPSNFE
GSPN
BODJFOU
TPJM
QB MFPTPJM ‰UIFTF
BSF
UIF
VQQFS
SFE
CFET‰BOE
BCPWF
UIBU
JT
TBOETUPOF
UIFO
HSBZ
TIBMF
UIFO
DMBZTUPOF
BOE
mOBMMZ
UIJO
TFBNT
PG
DPBM
BOE
TIBMF
"CPWF
UIF
DPBM
NPSF
PS
MFTT
SFQFBUJOH
UIF
TFRVFODF
CFMPX
UIFSFT
NPSF
TBOE TUPOF
UIFO
B
NJYUVSF
PG
TBOETUPOF
TJMUTUPOF
BOE
TIBMF
LOPXO
MPDBMMZ
BT
UIF
#JSNJOHIBN
.FNCFS
*O
SPBE
DVUT
B
MJUUMF
IJHIFS
UIFSF
BSF
NPSF
SFE
CFET
BCPWF
UIF
#JSNJOHIBN
BOE
BCPWF
UIFN
UIF
PUIFS
SPDLT
DIBSBDUFSJT UJDBMMZ
GPVOE
JO
UIF
$BTTFMNBOT
XFEEJOHDBLF
TFRVFODFT
GBSUIFS
EPXO
JO
EFFQFS
SPBE
DVUT
MJF
TJNJMBS
TFRVFODFT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
(MFOTIBX 8IFO
)BSQFS
QVMMT
PĊ
UIF
SPBE
EPXOIJMM
JO
UIF
WBMMFZ
KVTU
CFMPX
BO
PME
BCBOEPOFE
TUSJQ
NJOF
IF
QJDLT
BXBZ
BU
TPNF
TIBMF
UP
SFWFBM
BO PUIFS
UIJO
TFBN
PG
DPBM
NJYFE
XJUI
HSFFOJTI
SPDL
ɨF
HSBZ
TIBMF
BCPWF
BOE
CFMPX
NBEF
GSPN
NVE
UIBU
TFUUMFE
JO
B
NBSJOF
FOWJSPONFOU
BOE
UIFO
XBT
DPNQSFTTFE
CZ
UIF
OFX
MBZFST
GPSNJOH
PO
UPQ
TP
UIBU
NPTU
PG
JUT
XBUFS
XBT
FYUSVEFE
JT
TUJMM‰NPSF
UIBO

NJMMJPO
ZFBST
BGUFS
JUT
GPSNBUJPO‰NPJTU
BOE
nBLZ
ɨF
TBOETUPOF
XJUI
XIJDI
JU
BMUFSOBUFT
IFSF
BOE
FMTFXIFSF
JT
NPSF
MJLF
DPODSFUF
)BSQFS
QJDLT
TPNF
DPSBMT
BOE
TOBJMT
GSPN
MJNFTUPOF
GPVOE
BU
HSPVOE
MFWFM
OFBSCZ
BT
POFT
FZFT
BEKVTU
TVEEFOMZ
POF
TFFT
UIF
NBSJOF
DPSBM
BOE
TOBJMT
FWFSZXIFSF
JO
UIF
SPDL
HMJOUJOH
MJLF
UJOZ
KFXFMT
JO
UIF
BGUFSOPPO
TVO *UT
OPX
QSFUUZ
HFOFSBMMZ
SFDPHOJ[FE
UIBU
UIF
BSFB
BSPVOE
1JUUTCVSHI
XBT
MPDBUFE
BMPOH
UIF
FRVBUPS
BOE
IBE
B
USPQJDBM
DMJNBUF
EVSJOH
UIF
MBUFS
QBSU
PG
UIF
$BSCPOJGFSPVT
QFSJPE
*U
MBZ
PO
UIF
CBOLT
PG
B
WBTU
CVU
TIBMMPX
JOMBOE
TFB
XIJDI
TUSFUDIFE
GBS
UP
UIF
XFTU
GSPN
XIBU
JT
UPEBZ
0IJP
*MMJOPJT
BOE
,BOTBT
BOE
DPWFSFE
BO
BSFB
PG
BCPVU
UXP
NJMMJPO
TRVBSF
LJMPNFUFST
$PNQBSFE
UP
UPEBZ
UIF
/PSUI
"NFSJDBO
DPOUJOFOU
MBZ
PO
JUT
TJEF
UJMUFE
UP
UIF
FBTU
TFF
NBQ
Q



BOE
XBT
QBSU
PG
B
TVQFSDPOUJOFOU
HFPMPHJTUT
IBWF
EVCCFE
1SPUPQBOHFB
TP
UIBU
JU
XBT
DPOOFDUFE
EJSFDUMZ
UP
UPEBZT
(SFBU
#SJUBJO
BOE
&VSBTJB
*O
FG GFDU
UIF
WBTU
DPBM
CFET
PG
UIF
"NFSJDBO
/PSUIFBTU
BOE
.JEXFTU
UIBU
TP
JNQSFTTFE
-ZFMM
BSF
PG
B
QJFDF
XJUI
UIPTF
GPVOE
UPP
JO
UIF
#SJUJTI
.JE MBOET
6LSBJOFT
%POFUT
#BTJO
BOE
OPSUIFSO
$IJOB‰UIF
BSFBT
XIFSF
TVDDFTTJWF
JOEVTUSJBM
SFWPMVUJPOT
CFHBO ɨF
XSJUFS
+PIO
.D1IFF
IBT
QSPWJEFE
B
WJWJE
EFTDSJQUJPO
PG
XIBU
1FOOTZMWBOJBT
DPBMQSPEVDJOH
TXBNQT
XPVME
IBWF
MPPLFE
MJLF
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO
QFSJPE

Ǯdz



1"35
*
$0"-

'

! . ! $ !

2%%., ! . $

# .4 -)$#/.4).%. 4 3%!

25 33 )!. 0 ,!4&/2 -

5 3 ! % 1 5 ! 4 / 2

/ () /

%

5

2

!

3

)!

%.',!.$

0IJP
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO
BQQSPYJNBUFMZ

UP

NJMMJPO
ZFBST
BHP
4PVSDF
)FDLFM


5SBWFMMJOH
XFTU

BOE
DPNJOH
EPXO
GSPN
UIF
NPVO UBJOT
OFBS
%V
#PJT

ZPV
XPVME
IBWF
EFTDFOEFE
JOUP
B
EFOTFMZ
WFHFUBM
TXBNQ

ɨFZ
IBE
UIJDL
CPMFT
BOE
XFSF
BCPVU
B
IVOESFE
GFFU
IJHI
0UIFS
USFFT
IBE
CBSL
MJLF
UIF
CBSL
PG
IFNMPDLT
BOE
MFBWFT
MJLF
nBU
TUSBQT
0UIFST
IBE
UIF
nVUFE
TXPMMFO
CBTFT
PG
DZQSFTT
*O
BOE
PVU
BNPOH
UIF
USVOLT
nFX
ESBHPOnJFT
XJUI
UIF
XJOHTQBOT
PG
HSFBU
IPSOFE
PXMT
y
ɨF
VOEFSTUPSZ
XBT
BMM
CVU
XPWFO
PG
SVTIMJLF
XPPEZ
QMBOUT
BOE
TFFE
GFSOT
ɨFSF
XFSF
MVYVSJBOU
USFF
GFSOT
BT
NVDI
BT
mGUZ
GFFU
IJHI

'PS
UIF
DPBM
QSFDVSTPS
QFBU
UP
TUBSU
EFWFMPQJOH
JO
MVTI
USPQJDBM
NBSTIFT
UIFSF
IBE
UP
CF
B
IJHI
XBUFS
UBCMF
BOE
B
TUFBEZ
JOGVTJPO
PG
GSFTI
XBUFS
TP
BT
UP
TVQQPSU
UIF
GVSJPVT
WFHFUBM
HSPXUI
OFFEFE
UP
DSFBUF
B
XFC
UIBU
XPVME
QSFWFOU
UIF
SPUUJOH
WFHFUBUJPO
GSPN
CFJOH
EJTSVQUFE
BOE
EJTQFSTFE
CZ
TFEJNFOU
DBSSJFE
JO
UIF
XBUFST
UIBU
XFSF
GVFMJOH
UIF
QMBOUT
8IBU
JT
OPX
XFTUFSO
1FOOTZMWBOJB
NFU
UIPTF
DPOEJUJPOT
CF DBVTF
XBUFS
FWBQPSBUJOH
GSPN
UIF
JOMBOE
TFB
TUSFUDIJOH
VQ
UP
*PXB
BOE
EPXO
UP
OPSUI
5FYBT
XPVME
GPSN
DMPVET
XIJDI
JO
UVSO
XPVME
QSPEVDF
BCVOEBOU
SBJOGBMM
XIFO
UIFZ
FODPVOUFSFE
UIF
NPVOUBJOT
UP
UIF
FBTU
PG
UIF
1JUUTCVSHI
BSFB 1JUUTCVSHI
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO
PGUFO
JT
EFTDSJCFE
BT
MPPLJOH
B
MPU
MJLF
UPEBZT
.JTTJTTJQQJ
%FMUB
JO
XIJDI
IVHF
BNPVOUT
PG
TFEJNFOU
BSF


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǮǴ

EFQPTJUFE
CZ
UIF
SJWFST
GPSLJOH
CSBODIFT
UP
QSPWJEF
UIF
SBX
NBUFSJBMT
GPS
GVUVSF
SPDL
4PNFUJNFT
JU
BMTP
JT
DPNQBSFE
XJUI
UIF
(VMG
PG
$BS QFOUBSJB
B
TFNJFODMPTFE
TIBMMPX
TFB
PO
UIF
OPSUIFSO
SJN
PG
"VTUSBMJB
KVTU
TPVUI
PG
1BQVB
/FX
(VJOFB
1IJMJQ
)
)FDLFM
B
HFPMPHJTU
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
*PXB
IBT
FTUJNBUFE
CBTFE
PO
CPUI
HFPMPHJDBM
FWJEFODF
BOE
DPNQVUFS
NPEFMJOH
PG
IPX
1SPUPQBOHFBT
DMJNBUF
XPVME
IBWF
CFFO
GVODUJPOJOH
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO
UIBU
/PSUI
"NFSJDBT
NJEDPOUJOFOU
TFB
IBE
BO
BWFSBHF
EFQUI
PG
BCPVU

NFUFST 8IFO
TDJFOUJTUT
mSTU
USBJOFE
UIFJS
NJOET
PO
UIF
JTTVF
PG
QSFDJTFMZ
IPX
1FOOTZMWBOJBT
DPBMCFBSJOH
XFEEJOHDBLF
MBZFST
EFWFMPQFE
UIFSF
TFFNFE
UP
CF
POMZ
UXP
QPTTJCMF
FYQMBOBUJPOT
GPS
UIFTF
QV[[MJOH
SFQFBU JOH
TFRVFODFT
PG
TUSBUB
EVCCFE
iDZDMPUIFNTw
JO

CZ
UXP
PG
UIFJS
mSTU
TFSJPVT
TUVEFOUT
)BSPME
3
8BOMFTT
BOE
(
.BSWJO
8FMMFS
PG
UIF
*MMJOPJT
(FPMPHJDBM
4VSWFZ
&JUIFS
UIF
DPBMCFBSJOH
DZDMPUIFNT
XFSF
DSF BUFE
CZ
EFMUB
TIJGUJOH
PG
UIF
LJOE
TFFO
JO
UIF
HSFBU
nPPEQMBJOT
PG
SJWFST
MJLF
UIF
/JMF
UIF
(BOHFT
BOE
UIF
.JTTJTTJQQJ
TP
UIBU
NBSTIMBOET
XFSF
FYQPTFE
BU
TPNF
UJNFT
UP
UIF
JOnVFODF
PG
TFBXBUFST
BOE
BU
PUIFST
UP
UIF
XFBSJOH
EPXO
PG
IJMMT
BOE
NPVOUBJOT
PS
UIF
CBTJOT
OVSUVSJOH
UIF
NBSTIFT
XFSF
TPNFIPX
SJTJOH
BOE
GBMMJOH
QFSJPEJDBMMZ -PPLJOH
CBDL
BU
TDJFOUJmD
UIFPSJFT
UIBU
IBWF
DPNF
UP
CF
EJTDSFEJUFE‰ MJLF
1UPMFNBJD
BTUSPOPNZ
BOE
UIF
QIMPHJTUPO
UIFPSZ
PG
DPNCVTUJPO‰JUT
PGUFO
IBSE
UP
NBLF
TFOTF
PG
UIFN
*UT
BT
JG
UIF
CFUUFS
LOPXMFEHF
UIBU
DBNF
MBUFS
DBTUT
B
TIBEPX
PO
XIBU
QSFWJPVTMZ
TFFNFE
DMFBS
TP
UIBU
PCWJPVT
PCKFDUJPOT
TUBOE
PVU
JO
TIBSQ
SFMJFG
XIJMF
SFBTPOT
GPS
CFMJFWJOH
UIF
FBSMJFS
UIFPSJFT
BSF
PCTDVSFE
ɨF
FBSMZ
DZDMPUIFN
UIFPSJFT
BSF
OP
FYDFQUJPO
ɨF
EFMUBJD
NPEFM
XIJDI
TUJMM
IBT
JUT
BEIFSFOUT
TFFNFE
BU
mSTU
HMBODF
UP
BD DPVOU
GBJSMZ
BEFRVBUFMZ
GPS
SBUIFS
JSSFHVMBS
DZDMPUIFNT
PG
UIF
LJOE
PGUFO
TFFO
JO
1JUUTCVSHIT
SPBE
DVUT
#VU
FWFO
XJUIJO
UIF
DPNQMFY
UPQPHSBQIZ
PG
UIF
1JUUTCVSHI
BSFB
UIF
SFQFUJUJWF
DIBSBDUFS
PG
UIF
DZDMPUIFNT
XBT
B
MJUUMF
IBSE
UP
GBUIPN
8IZ
XPVME
QFBU
NBSTIFT
HFU
DPWFSFE
VQ
BU
SFHVMBS
JOUFSWBMT
TPNFUJNFT
XJUI
MJNFTUPOFT
GPSNFE
JO
TFBXBUFST
SJTJOH
GSPN
UIF
XFTU
TPNFUJNFT
CZ
TBOETUPOFT
NBEF
GSPN
UIF
TJMU
DBSSJFE
PĊ
UIF
TMPQFT
UP
UIF
FBTU
TP
UIBU
UIF
QFBU
XPVME
CF
DPNQBDUFE
JOUP
DPBM
"MTP
UIF
UJNF
TDBMFT
OFFEFE
UP
BDDPVOU
GPS
DZDMPUIFNT
EJE
OPU
DPNQPSU
XFMM
XJUI
LOPXO
EFMUBJD
QSPDFTTFT
TPJMT
DIBSBDUFSJTUJD
PG
DZDMPUIFNT
IBE
NBUVSFE
UPP
MPOH
BOE
CFFO
JODJTFE
UPP
EFFQMZ
XJUI
WBMMFZT
GPS
EFMUBJD
TIJGUJOH
UP
CF
UIF
DBVTF
*O
NVDI
PG
UIF
NJEDPOUJOFOUBM
6OJUFE
4UBUFT
XIFSF
DZDMPUIFNT
XFSF
NPTU
FYUFOTJWF
UPQPHSBQIJD
GFBUVSFT
IBE
BMXBZT
CFFO


Ǯǵ



1"35
*

$0"-

NVDI
NPSF
SFHVMBS
UIBO
JO
UIF
1JUUTCVSHI
BSFB
BOE
FWJEFODF
PG
EFMUBT
XBT
TJNQMZ
MBDLJOH "O
BMUFSOBUJWF
FYQMBOBUJPO
GPS
UIF
DZDMPUIFNT
JOWPMWJOH
TVCTJEFODF
BOE
VQMJGU
PG
UIF
FBSUIT
TVSGBDF
XBT
BEWBODFE
CZ
HFPMPHJTUT
MJLF
8FMMFS
*U
XBT
FWJEFOU
UIBU
PWFS
MPOH
QFSJPET
PG
UJNF
UIF
FBSUIT
DSVTU
EPFT
JOEFFE
SJQQMF
"T
OFXMZ
GPSNFE
NPVOUBJOT
FSPEF
TJMU
JT
TFOU
JOUP
CB TJOT
XIJDI
UIFO
TJOL
VOEFS
UIF
XFJHIU
PG
UIF
BDDVNVMBUJOH
EFUSJUVT
DBVTJOH
UIF
BHJOH
NPVOUBJOT
UP
SJTF
BHBJO
ɨF
TVCTJEFODF
DBO
CF
DPN QBSFE
PCTFSWFT
3PMMJOT
UP
UIF
TJOLJOH
PG
UIF
FBSUIT
DSVTU
XIFO
JDF
BD DVNVMBUFT
B
XFMMLOPXO
QIFOPNFOPO
PCTFSWFE
JO
UPEBZT
XPSME
ɨF
QFSJPEJD
VQMJGU
PG
BSFBT
BEKBDFOU
UP
CBTJOT
NJHIU
CF
FYQMBJOFE
JO
UFSNT
PG
MFTT
EFOTF
NBUUFS
SJTJOH
PS
UIF
DVSJPVT
CVU
PGUOPUFE
GBDU
UIBU
JO
B
DZMJOEFS
DPOUBJOJOH
NBUFSJBM
PG
EJĊFSFOU
TIBQFT
BOE
TJ[FT
UIF
MBSHFS
QJFDFT
UFOE
UP
SJTF
XIJMF
UIF
TNBMMFS
POFT
GBMM ɨVT
UIF
TVCTJEFODFVQMJGU
TDFOBSJP
MJLF
UIF
EFMUBJD
NPEFM
IBE
B
DFSUBJO
TVSGBDF
QMBVTJCJMJUZ
#VU
JU
BMTP
XBT
NPSF
UIBO
B
MJUUMF
NVSLZ
JO
JUT
EFUBJMT
BOE
XBT
WVMOFSBCMF
UP
FWJEFODF
UIBU
DPOUJOVFE
UP
NPVOU
UISPVHIPVU
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
PG
UIF
DZDMPUIFNT
BNB[JOH
HFPHSBQI JD
FYUFOU
SFHVMBSJUZ
BOE
GSFRVFODZ
ɨFZ
XFSF
EJTDPWFSFE
UISPVHIPVU
MBOE
BMPOH
UIF
TIPSFT
PG
UIF
HSFBU
JOMBOE
TFB
UIF
QSFTFOU
64
TUBUFT
PG
0IJP
*MMJOPJT
*PXB
.JTTPVSJ
,BOTBT
0LMBIPNB
5FYBT
BOE
/FX
.FYJDP
8IFO
DZDMPUIFNT
XFSF
DPSSFMBUFE
JO
UJNF
PWFS
XJEF
BSFBT
CZ
NBLJOH
VTF
PG
TQFDJBM
GPSNBUJPOT
MJLF
UIF
"NFT
MJNFTUPOF
NBSLJOH
UIF
CPVOEBSZ
CFUXFFO
1FOOTZMWBOJBT
(MFOTIBX
BOE
$BTTFMNBO
GPS NBUJPOT
UIFZ
XFSF
GPVOE
UP
SFDVS
BT
NBOZ
BT
TFWFSBM
EP[FO
UJNFT
*G
BDDPVOU
XBT
UBLFO
GPS
IPX
UIF
HSPVOE
IBE
TIJGUFE
JO
UIF

NJM MJPO
ZFBST
TJODF
UIF
1FOOTZMWBOJBO
BOE
TFEJNFOUBSZ
MBZFST
XFSF
USBDFE
DSPTTDPVOUSZ
JU
FNFSHFE
UIBU
B
TFMGTBNF
MBZFS
GSPN
UIF
.JTTPVSJBO
QFSJPE
NJHIU
CF
SFGFSSFE
UP
CZ
UIF
QMBDF
OBNF
PG
.VODJF
$SFFL
JO
,BOTBT
.JMMFSTWJMMFo-B
4BMMF
JO
*MMJOPJT
PS
1PSUFSTWJMMFo8PPE
3VO
JO
0IJP
BOE
1FOOTZMWBOJB 8IBU
JT
NPSF
BT
QSPTQFDUJOH
UFBNT
GSPN
DPNQBOJFT
MJLF
&TTP
OPX
&YYPO
FYQMPSFE
XJUI
OFX
TFJTNJD
UFDIOJRVFT
QFSGFDUFE
JO
UIF
T
BOE
T
IPQJOH
UP
mOE
PJM
UVDLFE
JOUP
UIF
VODPOGPSNJUJFT
PGUFO
GPVOE
JO
TFEJNFOUBSZ
TFRVFODFT
UIFZ
MFBSOFE
UIBU
UIF
DZDMPUIFNJD
GPSNBUJPOT
DPOUJOVFE
FWFO
VOEFSTFB
$PSSFTQPOEJOH
GPSNBUJPOT
XIJDI
DPVME
CF
DSPTTDPSSFMBUFE
UP
UIF
/PSUI
"NFSJDBO
BOE
VOEFSTFB
DZDMPUIFNT
CZ
NFBOT
PG
GPTTJM
BOBMZTJT
XFSF
JEFOUJmFE
JO
QMBDFT
BT
EJT

5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǮǶ

QBSBUF
BT
&OHMBOE
DPOUJOFOUBM
&VSPQF
3VTTJB
*OEJB
"VTUSBMJB
4PVUI
"GSJDB
BOE
FWFO
$IJOB ɨF
NPTU
EFDJTJWF
BSHVNFOU
BHBJOTU
UIF
TVCTJEFODFVQMJGU
BDDPVOU
DBNF
IPXFWFS
GSPN
UJNFGSFRVFODZ
BOBMZTJT
"T
TDJFOUJTUT
MJLF
3PMMJOT
BOE
)FDLFM
NBEF
FWFS
NPSF
SFmOFE
EJTUJODUJPOT
BNPOH
UZQFT
PG
DZDMP UIFNT
BOE
DBNF
UP
FWFS
TUSPOHFS
DPOTFOTVT
FTUJNBUFT
PG
UIF
UJNF
UIF
DZDMPUIFNT
XPVME
IBWF
UBLFO
UP
GPSN
JU
CFDBNF
FWJEFOU
UIBU
TVCTJE FODF
BOE
VQMJGU
DPVME
OPU
IBWF
XPSLFE
GBTU
FOPVHI
UP
QSPEVDF
UIF
QF SJPEJD
TFRVFODFT
TFFO
JO
QMBDFT
MJLF
UIF
1JUUTCVSHI
SPBE
DVUT
4VCTJEFODF
VQMJGU
QSPDFTTFT
XFSF
XFMM
EPDVNFOUFE
PO
UIF
TDBMF
PG
NJMMJPO
UP

NJMMJPOZFBS
DZDMFT
CVU
UIF
DIBSBDUFSJTUJD
DZMPUIFNT
JO
XIJDI
DPBM
JT
GPVOE
IBE
QFSJPET
UIBU
IPWFSFE
BSPVOE
 
 
 
BOE
 
ZFBST
ɨF
FĊFDU
PG
UIJT
JODSFBTJOHMZ
QSFDJTF
UJNF
BOBMZTJT
XBT
UP
SFTVTDJUBUF
BOE
DPOmSN
B
UIFPSZ
UIBU
TFFNFE
GBSGFUDIFE
BU
UIF
MFBTU
XIFO
JU
XBT
mSTU
QVU
GPSUI
JO
 ɨBU
ZFBS
JO
UIF
"VHVTU

JTTVF
PG
UIF
#VMMFUJO
PG
UIF
(FPMPHJDBM
4PDJFUZ
PG
"NFSJDB
)BSPME
3
8BOMFTT
BOE
'SBODJT
1
4IFQBSE
QVCMJTIFE
B
TFNJ OBM
BSUJDMF
i4FB
-FWFM
BOE
$MJNBUJD
$IBOHFT
3FMBUFE
UP
-BUF
1BMFP[PJD
$ZDMFTw
ɨFZ
QPTUVMBUFE
UIBU
UIF
QFSJPEJD
DPBM
BOE
SPDL
TFRVFODFT
UISPVHI
.JEEMF
"NFSJDB
IBE
CFFO
EFQPTJUFE
BT
HJBOU
JDF
TIFFUT
BE WBODFE
BOE
SFUSFBUFE
JO
UIF
4PVUIFSO
)FNJTQIFSF
EVSJOH
UIF
$BSCPO JGFSPVT
QFSJPE
"T
JDF
BDDVNVMBUFE
PS
NFMUFE
NBSJOF
XBUFST
SFQFBUFEMZ
GFMM
PS
SPTF
MFBWJOH
MBOE
TPNFUJNFT
DPWFSFE
JO
TBMU
XBUFS
TPNFUJNFT
MBJE
CBSF
ɨJT
TUBSUMJOH
UIFPSZ
EVCCFE
UIF
HMBDJBMFVTUBUJD
UIF
UFDIOJ DBM
KBSHPO
GPS
TFB
MFWFM
DIBOHFT
JOEVDFE
CZ
HMBDJBUJPO
BOE
EFHMBDJBUJPO


EFQFOEFE
JO
UIF
mSTU
QMBDF
PO
B
EFUBJMFE
VOEFSTUBOEJOH
PG
CPUI
QIZTJDBM
BOE
NBSJOF
HFPMPHZ
8BOMFTT
TFF
QIPUPHSBQI


UIF
QSJODJQBM
BVUIPS
XBT
B
HFPMPHJTU
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
*MMJOPJT
BU
6SCBOBo$IBNQBJHO
XIP
IBE
EPOF
EFUBJMFE
DZDMPUIFNJD
NBQQJOH
XJUI
8FMMFS
JO
UIF
BSFB
BSPVOE
1FPSJB
*MMJOPJT
4IFQBSE
XBT
B
NBSJOF
HFPMPHJTU
BTTPDJBUFE
XJUI
8PPET
)PMF
UIF
GBNPVT
NBSJOF
TDJFODF
MBCPSBUPSZ
PO
$BQF
$PE ɨF
HMBDJBMFVTUBUJD
NPEFM
EJE
OPU
QMBZ
UPP
XFMM
JOJUJBMMZ
BNPOH
QSPGFTTJPOBM
HFPMPHJTUT
XIP
GPVOE
QMFOUZ
UP
RVJCCMF
BCPVU
'PS
POF
UIJOH
FWJEFODF
PG
4PVUI
1PMF
HMBDJBUJPO
XBT
SBUIFS
UFOVPVT
*U
XBT
USVF
UIBU
FBSMZ
JO
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
UIF
4PVUI
"GSJDBO
HFPMPHJTU
"
-
%V
5PJU
IBE
EFUFDUFE
UIF
DIBSBDUFSJTUJD
FWJEFODF
PG
JDF
BHFT‰UJMMJUFT
NPSBJOFT
BOE
TNPPUIMZ
HSPVOE
SPDL
TVSGBDFT‰JO
BOE
BSPVOE
IJT
TVC

ǯǭ



1"35
*
$0"-

)BSPME
8BOMFTT
DFOUFS
GPSFHSPVOE
XJUI
TUVEFOUT
BOE
DPMMFBHVFT
JO
UIF
mFME 4PVSDF
6OJWFSTJUZ
PG
*MMJOPJT

USPQJDBM
IPNFMBOE
"T
8BOMFTT
BOE
4IFQBSE
QVU
JU
JO
UIFJS
BSUJDMF
%V
5PJU
IBE
TIPXO
iUIF
MBUF
1BMFP[PJD
HMBDJBUJPO
UP
IBWF
CFHVO
EVSJOH
UIF
.JEEMF
$BSCPOJGFSPVT
DPOUJOVFE
UISPVHI
UIF
MBUFS
$BSCPOJGFSPVT
BOE
FOEFE
EVSJOH
UIF
&BSMZ
PS
.JEEMF
1FSNJBOw
ɨF
nPSB
BOE
GBVOB
JO
UIF
EFQPTJUT
XIJDI
%V
5PJU
GPVOE
JO
4PVUI
"GSJDB
BT
XFMM
XFSF
DIBS BDUFSJTUJD
PG
DPME
DMJNBUFT
*O
EVF
DPVSTF
UIFZ
XPVME
CF
POF
LFZ
UP
SFD PHOJ[JOH
UIBU
"OUBSDUJDB
4PVUI
"NFSJDB
"GSJDB
.BEBHBTDBS
"VTUSBMJB
BOE
*OEJB
BMM
XFSF
PODF
KPJOFE
JO
B
TVQFSDPOUJOFOU
DFOUFSFE
BSPVOE
UIF
4PVUI
1PMF
XIJDI
XPVME
DPNF
UP
CF
DBMMFE
(POEXBOBMBOE
:FU
JU
XBT
OP
NFBO
USJDL
UP
DPSSFMBUF
TVDI
GPTTJMT
XJUI
UIPTF
GPVOE
JO
UIF
OPSUIFSO
DPOUJOFOUT
JO
TJNJMBS
QFSJPET
DMJNBUJD
DPOEJUJPOT
XFSF
SBEJDBMMZ
EJĊFS FOU
TP
GPTTJMT
GPVOE
JO
FBDI
QMBDF
XFSF
CZ
BOE
MBSHF
DPNQMFUFMZ
EJĊFS FOU
BOE
JU
XBT
IBSE
UP
HFU
B
HPPE
UJNF
TUBNQ
PO
UIF
TPVUIFSO
HMBDJFST
CFDBVTF
JO
B
OVUTIFMM
MBUFS
DBUBDMZTNJD
FWFOUT
JO
UIF
TPVUI
PCMJUFSBUFE
PS
CMVSSFE
UIF
CPVOEBSJFT
CZ
XIJDI
UIFJS
BHF
DPVME
CF
EFUFSNJOFE 0OMZ
XJUI
UIF
QVCMJDBUJPO
PG
BSUJDMFT
CZ
UIF
5FYBT
HFPMPHJTU
+
$
$SPX FMM
JO

BOE
CZ
UIF
"VTUSBMJBO
HFPMPHJTUT
+
+
7FFWFST
BOE
$
.D"


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǯǮ

1PXFMM
JO

XFSF
TVDI
UFDIOJDBM
QSPCMFNT
TBUJTGBDUPSJMZ
SFTPMWFE
TP
UIBU
UIF
HFPMPHJD
NBJOTUSFBN
CFDBNF
QFSTVBEFE
PG
B
DPSSFTQPOEFODF
CF UXFFO
TPVUIFSO
JDF
BHFT
BOE
OPSUIFSO
DZDMPUIFNT
"
QBSUJDVMBSMZ
DSVDJBM
QJFDF
PG
FWJEFODF
TBZT
3PMMJOT
XBT
UIF
EJTDPWFSZ
PG
B
DFSUBJO
BNPFCBMJLF
PSHBOJTN
UIBU
CFDBNF
FYUJODU
UPXBSE
UIF
FOE
PG
UIF
1BMFP[PJD
OPU
MPOH
BGUFS
UIF
$BSCPOJGFSPVT
CVU
XBT
GPVOE
JO
CPUI
UIF
TPVUIFSO
EFQPTJUT
BOE
UIF
DZDMPUIFNT
BMM
UIF
XBZ
GSPN
1FOOTZMWBOJB
UP
0LMBIPNB
BOE
5FYBT +VTU
BT
JNQPSUBOU
UP
UIF
FTUBCMJTINFOU
PG
UIF
HMBDJBMFVTUBUJD
UIFPSZ
IPXFWFS
XBT
UIF
HSBEVBM
BDDFQUBODF
PG
QMBUF
UFDUPOJDT
BOE
DPOUJOFOUBM
ESJGU
BT
UIF
OFX
UIFPSZ
UPPL
IPME
JO
UIF
DzT
BOE
T
7FFWFST
BOE
1PXFMM
BOE
MJLFNJOEFE
SFTFBSDIFST
VTFE
JU
UP
DIBSU
UIF
FYUFOU
UIBU
(POEXBOBMBOE
HMBDJBUJPO
NJHIU
IBWF
BDIJFWFE
PO
NJOJNBM
BOE
NBYJNBM
BTTVNQUJPOT
TFF
NBQ 
ɨFSF
OPX
DPVME
CF
MJUUMF
EPVCU
IPXFWFS
NVDI
EFMUBJD
QSPDFTTFT
PS
TVCTJEFODF
BOE
VQMJGU
NBZ
IBWF
JOnVFODFE
JOEJWJEVBM
GFBUVSFT
JO
JOEJWJEVBM
QMBDFT
UIBU
UIF
EPNJOBOU
NFDIBOJTN
CFIJOE
BMM
UIF
XPSMET
$BSCPOJGFSPVT
DZDMPUIFNT
XBT
B
TVDDFTTJPO
PG
4PVUIFSO
)FNJ TQIFSF
JDF
BHFT
*U
XBT
UIF
POMZ
QMBVTJCMF
FYQMBOBUJPO
QSPWJEJOH
B
DPNNPO
DBVTBUJWF
GSBNFXPSL
GPS
UIF
XJEFTQSFBE
QBUUFSOT
GPVOE
JO
OBUVSF

!

!& 2)#!

3! 2 5$ ! " ) )!

-! $!'! 3# ! 2

$

)!

!

3/ - 54 %2 ( )# !

).

!5 3 42 ! ,)!

)#%

(POEXBOBMBOE
(MBDJBUJPO


! . 4!

2#4)

#!

4PVSDF
$SPXMFZ
BOE
#BVN


ǯǯ



1"35
*
$0"-

*U
SFNBJOFE
POMZ
GPS
1IJM
)FDLFM
UP
TVN
FWFSZUIJOH
VQ
JO
B
TF SJFT
PG
JODSFBTJOHMZ
SFmOFE
BSUJDMFT
UIBU
IF
IBT
CFFO
QVCMJTIJOH
TJODF
UIF
MBUF
T
*O
POF
PG
UIFTF
QVCMJTIFE
JO

BOE
TQFDJmDBMMZ
BEESFTTJOH
UIF
UZQFT
PG
GPSNBUJPOT
GPVOE
BSPVOE
1JUUTCVSHI
)FDLFM
XSPUF
UIBU
UIF
NBSJOF
EFQPTJUT
GSPN
UIF
MBUF
1FOOTZMWBOJBO
SFTVMUFE
GSPN
EFHMBDJBUJPOESJWFO
JODVSTJPOT
PG
UIF
TFBT
JOUP
UIF
BQSPO
PG
UIF
"QQBMBDIJBO
IJHIMBOET
i#FDBVTF
UIFTF
NBSJOF
VOJUT
UZQJDBMMZ
PWFSMJF
DPBM
CFET
UIF
NBJO
FOWJSPONFOU
PG
GPSNBUJPO
PG
UIJT
UZQF
PG
DPBM
CFE
BQQFBST
UP
IBWF
CFFO
UIBU
PG
B
DPBTUBM
TXBNQ
NJHSBUJOHw
#FDBVTF
UIF
"QQBMBDIJBO
CBTJO
XBT
BU
UIBU
UJNF
RVJUF
EJTUBOU
GSPN
QFSNBOFOU
PDF BOJD
TPVSDFT
PG
NPJTUVSF
UIF
NPJTUVSF
OFFEFE
UP
GPSN
DPBM
CFET
NVTU
IBWF
DPNF
GSPN
UIF
NJEDPOUJOFOU
TFB
)FDLFM
FTUJNBUFE
UIBU
UIJT
TFB
GFMM
BOE
SPTF
BCPVU

NFUFST
EFQFOEJOH
PO
XIFUIFS
XBUFS
XBT
HFUUJOH
MPDLFE
VQ
JO
TPVUIFSO
JDF
PS
OPU $IBMMFOHJOH
DSJUJDT
UP
DPNF
VQ
XJUI
B
CFUUFS
UIFPSZ
PS
SFGVSCJTI
BO
PME
POF
)FDLFM
DPODMVEFE
JO
UIF
TBNF
BSUJDMF
UIBU
BOZ
DIBMMFOHF
UP
UIF
HMBDJBMFVTUBUJD
NPEFM
XPVME
IBWF
UP
iQSPWJEF
BO
BMUFSOBUJWF
BCVO EBOU
TPVSDF
PG
NPJTUVSF
UP
NBJOUBJO
MBSHF
XJEFTQSFBE
QFBU
TXBNQT
MPOH
FOPVHI
UP
QSPEVDF
UIF
UIJDL
DPBM
CFET
JO
UIJT
MBOEMPDLFE
CBTJO
BOE
ZFU
BDDPVOU
GPS
UIF
ESJFS
DMJNBUFT
FWJEFOU
JO
QBMFPTPJMT
BOE
OPO NBSJOF
MJNFTUPOF
UIBU
GPSNFE
EVSJOH
MPXFS
TFBMFWFM
TUBOETw
0OMZ
UIF
HMBDJBM
NPEFM
DPVME
iSBJTF
TFB
MFWFM
GBTU
FOPVHI
UP
B
EFQUI
HSFBU
FOPVHI
UP
BDDPVOU
GPS
UIF
VOJRVF
USBOTHSFTTJWF
TFRVFODF
PG
NJEDPO UJOFOU
1FOOTZMWBOJB
DZDMPUIFNT
y
BOE
UP
SFQFBU
UIFTF
DZDMFT
XJUI
UIF
GSFRVFODJFT
SFRVJSFE
CZ
UIF
FNQJSJDBM
EBUB w
IF
XSPUF
JO
BOPUIFS
BS UJDMF
i"MM
DVSSFOUMZ
QSPQPTFE
UFDUPOJD
NPEFMT
GBJM
UP
DIBOHF
TFB
MFWFM
GBTU
FOPVHI
UP
B
EFQUI
HSFBU
FOPVHI
BDSPTT
BO
BSFB
CSPBE
FOPVHI
BOE
UP
SFQFBU
DPOTJTUFOUMZ
XJUIJO
QFSJPET
PG
UJNF
TIPSU
FOPVHI
UP
BDDPVOU
GPS
UIF
DZDMPUIFNTw ɨPVHI
)FDLFM
BOE
3PMMJOT
BOE
PUIFS
TUVEFOUT
PG
DZDMPUIFNT
IBWF
IBE
EJTBHSFFNFOUT
PWFS
UIF
ZFBST
BCPVU
IPX
CFTU
UP
DMBTTJGZ
UIFN
BOE
XIBU
LJOE
PG
UFSNJOPMPHZ
UP
VTF
UP
DIBSBDUFSJ[F
UIFN
UIFZ
BSF
JO
GVMM
BDDPSE
UIBU
POMZ
(POEXBOBMBOE
HMBDJBUJPO
DBO
BDDPVOU
GPS
UIF
DPBM CFBSJOH
DZDMPUIFNT
PG
UIF
1FOOTZMWBOJBO
BHF
"OE
UIFZ
BHSFF
UIBU
UIF
GSFRVFODJFT
PG
UIPTF
HMBDJBUJPO
DZDMFT
TUSPOHMZ
TVHHFTU
UIBU
TVCUMF
DIBOHFT
JO
UIF
&BSUIT
QIZTJDBM
SFMBUJPOTIJQ
UP
UIF
4VO
NVTU
CF
UIF
VOEFSMZJOH
DBVTFT
PG
UIF
$BSCPOJGFSPVT
JDF
BHFT‰KVTU
BT
UIFZ
DBVTFE
UIF
NPSF
SFDFOU
JDF
BHFT
UIPTF
PG
UIF
MBTU
DPVQMF
PG
NJMMJPO
ZFBST
ɨF
DZDMFT
BSF
OBNFE
GPS
UIF
4FSCJBO
NBUIFNBUJDJBO
BOE
FOHJOFFS
.JMVUJO
.JMBOLPWJUDI
XIP


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǯǰ

JO
UIF
T
XPSLFE
PVU
UIF
QSFDJTF
EZOBNJDT
UIBU
FYQMBJO
UIFJS
QFSJPET
PG
 
 
 
BOE
 
ZFBST ɨF
DZDMFT
BSF
BTTPDJBUFE
XJUI
QFSJPEJD
DIBOHFT
JO
UIF
UJMU
PG
&BSUIT
BYJT
UIF
TIBQF
PG
JUT
PSCJU
BSPVOE
UIF
4VO
BOE
UIF
PSCJUBM
UJNJOH
PG
FRVJOPYFT
BOE
TPMTUJDFT
#BTJDBMMZ
UIF
&BSUIT
MPOHUFSN
DMJNBUF
DZDMFT
BT
XFMM
BT
JUT
TIPSUUFSN
TFBTPOBMJUJFT
BSF
EFUFSNJOFE
CZ
UISFF
DIBOHJOH
BT QFDUT
PG
JUT
SFMBUJPOTIJQ
UP
UIF
4VO
B
SPDLJOH
PG
JUT
TQJO
BYJT
TP
UIBU
JUT
UJMU
PCMJRVJUZ
SFMBUJWF
UP
UIF
4VO
DIBOHFT
SFHVMBSMZ
B
DPNQSFTTJPO
BOE
EFDPNQSFTTJPO
PG
JUT
PSCJU
TP
UIBU
BU
UJNFT
JU
JT
NPSF
DJSDVMBS
BU
UJNFT
NPSF
FMMJQUJDBM
PS
iFDDFOUSJDw 
BOE
QFSJPEJD
DIBOHFT
JO
QPTJUJPO
JO
UIF
&BSUIT
PSCJU
PG
UIF
FRVJOPYFT
BOE
TPMTUJDFT
BOE
B
QFSJPEJD
XPCCMJOH
BT
PQQPTFE
UP
SPDLJOH
PG
&BSUIT
UJMU
FMFNFOUT
PG
NPUJPO
SFGFSSFE
UP
BT
iQSFDFTTJPOw 
&BDI
PG
UIFTF
BTQFDUT
IBT
B
EJTUJODU
DZDMF
QSFDFTTJPO
SPVHIMZ
 
ZFBST
PCMJRVJUZ
PS
UJMU
 
ZFBST
BOE
FDDFOUSJDJUZ
 
BOE
 
ZFBST
ɨFTF
DZDMFT
TIPX
VQ
JO
NBSLFST
PG
&BSUIT
BODJFOU
DMJNBUF
JUT
QBMFPDMJNBUF‰OPU
POMZ
JO
DZDMPUIFNT
CVU
BMTP
JO
JDF
DPSFT
PDFBO
nPPS
TFEJNFOU
CPSJOHT
BOE
TP
PO ɨF
EPNJOBOU
FMFNFOU
JO
EFUFSNJOJOH
TFBTPOBMJUZ
BOE
MPOHUFSN
DZ DMFT
PG
TFBTPOBMJUZ
JT
OPU
UIF
&BSUIT
DIBOHJOH
EJTUBODF
GSPN
UIF
4VO‰ DIBOHFT
JO
FDDFOUSJDJUZ‰CVU
SBUIFS
UIF
XPCCMJOH
PG
JUT
UJMU
SFMBUJWF
UP
UIF
4VO‰PCMJRVJUZ
ɨF
JNQPSUBODF
PG
UIBU
GBDUPS
NBZ
OPU
CF
JOUVJUJWF
BU
MFBTU
OPU
UP
UIPTF
PG
VT
XIP
XSPOHMZ
JOGFSSFE
VQPO
MFBSOJOH
ZFBST
BHP
BCPVU
UIF
FMMJQUJDBM
PSCJUT
PG
UIF
QMBOFUT
UIBU
UIJT
JT
XIBU
NBLFT
UIF
TVNNFST
IPU
BOE
UIF
XJOUFST
DPME
8IZ
XPVME
B
TMJHIU
DIBOHF
JO
IPX
GBS
1JUUTCVSHI
JT
GSPN
UIF
4VO
BT
UIF
&BSUI
UJMUT
POF
XBZ
PS
BOPUIFS
CF
NPSF
JNQPSUBOU
UIBO
UIF
NVDI
CJHHFS
DIBOHFT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
TIBQFT
PG
&BSUIT
PSCJU 5P
HFU
B
GFFM
GPS
XIBUT
JOWPMWFE
UIJOL
BCPVU
UIF
FYQFSJFODF
PG
UBO OJOH
PO
B
CFBDI
XIFSF
ZPV
HFU
CSPXO
B
MPU
GBTUFS
JG
ZPV
BSF
TJUUJOH
VQ
GBDJOH
UIF
BGUFSOPPO
TVO
UIBO
JG
ZPVSF
MZJOH
nBU
PS
DPOUFNQMBUF
UIF
HSBQFT
HSPXJOH
PO
UIF
TMPQFT
PG
(FSNBOZT
3IJOF
BOE
.PTFM
SJW FST
XIFSF
UIPTF
GBDJOH
UIF
TVO
QSPEVDF
TXFFU
XIJUF
XJOFT
XIJMF
UIPTF
HSPXJOH
PO
nBU
MBOE
BSFOU
HPPE
GPS
NVDI
PG
BOZUIJOH
5P
VOEFSTUBOE
UIJT
FYBDUMZ
SFDBMM
UIBU
MJHIU
DPOTJTUT
PG
QBSUJDMFT
DBMMFE
QIPUPOT
BOE
UIBU
BOZ
HJWFO
BSFB
PG
&BSUI
JT
JSSBEJBUFE
CZ
B
QSFDJTF
OVNCFS
PG
UIFN
BU
BOZ
HJWFO
UJNF
*G
ZPV
XFSF
UP
TIJOF
B
CFBN
PG
MJHIU
TUSBJHIU
BU
B
CPBSE
UIF
DJSDMF
JMMVNJOBUFE
XPVME
CF
CPNCBSEFE
CZ
B
DFSUBJO
OVNCFS
PG
QIPUPOT
JG
ZPV
UIFO
UJMUFE
UIF
CPBSE
BCPVU

EFHSFFT
TP
UIBU
UIF
DJSDMF
GPSNFE
BO
FMMJQTF
XJUI
BO
BSFB
UXJDF
BT
MBSHF
UIF
QIPUPOT
XPVME
CF
TQSFBE
PWFS


ǯDZ



1"35
*
$0"-

UXJDF
BT
MBSHF
BO
BSFB
TP
UIBU
BOZ
POF
QBSU
PG
JU
XPVME
HFU
POMZ
IBMG
BT
NVDI
FOFSHZ 1VU
ZFU
EJĊFSFOUMZ
UIF
4VO
BMXBZT
TIJOFT
NPTU
EJSFDUMZ
BU
UIF
FRVBUPS
BOE
BT
&BSUI
DJSDMFT
UIF
4VO
BOZ
HJWFO
QMBDF
BCPWF
PS
CFMPX
UIF
FRVBUPS
TPNFUJNFT
UJMUT
UPXBSE
BOE
TPNFUJNFT
BXBZ
GSPN
UIF
4VO
"CPWF
UIF
"SDUJD
$JSDMF
BOE
CFMPX
UIF
"OUBSDUJD
$JSDMF
UIF
4VO
EPFT
OPU
TIJOF
BU
BMM
TPNF
EBZT
JO
NJEXJOUFS
"OE
PWFS
MPOH
QFSJPET
EFNBSDBUFE
CZ
UIF
.JMBOLPWJUDI
FMFNFOUT
BMM
UIFTF
GBDUPST
VOEFSHP
TVCUMF
WBSJBUJPOT
TP
UIBU
JSSBEJBUJPO
JT
NPSF
PS
MFTT
JOUFOTF
JO
BOZ
HJWFO
BSFB‰CVU
FTQFDJBMMZ
BU
UIF
IJHIFTU
MBUJUVEFT
DMPTFTU
UP
UIF
QPMFT ɨF
VQTIPU
JT
UIBU
PVS
DVSSFOU
TFBTPOT
BSF
EFUFSNJOFE
NBJOMZ
CZ
UIF
&BSUIT
UJMU
XJUI
DIBOHFT
JO
PSCJU
BOE
QSFDFTTJPO
B
QFSJPEJD
XPCCMJOH
PG
UIF
TPMTUJDFT
BOE
FRVJOPYFT
NPEJGZJOH
UIF
BNPVOU
PG
SBEJBUJPO
BU
BOZ
HJWFO
QMBDF
BOE
UJNF
0WFS
MPOH
QFSJPET
TPNFUJNFT
UIF
DIBOHFT
JO
UJMU
BOE
EJTUBODF
XPSL
JO
UBOEFN
JO
POF
IFNJTQIFSF
PS
UIF
PUIFS
TP
UIBU
TFBTPOBM
DIBOHFT
BSF
NPSF
PS
MFTT
ESBNBUJD
JO
UIF
TPVUI
PS
OPSUI
"U
QSFTFOU
GPS
FYBNQMF
DIBOHFT
JO
EJTUBODF
SFJOGPSDF
DIBOHFT
JO
UJMU
JO
UIF
4PVUIFSO
)FNJTQIFSF
CVU
DPVOUFSBDU
UIFN
JO
UIF
/PSUIFSO
)FNJ TQIFSF
ɨVT
UIF
EJĊFSFODFT
JO
XJOUFS
BOE
TVNNFS
DPOEJUJPOT
BSF
NPSF
BDVUF
JO
UIF
4PVUIFSO
)FNJTQIFSF
BOE
MFTT
BDVUF
JO
UIF
/PSUIFSO
)FNJ TQIFSF
UIBO
XIFO
UIF
PQQPTJUF
SFMBUJPOTIJQT
QSFWBJM )FDLFM
XIP
IBT
EPOF
NPSF
UIBO
BOZCPEZ
FMTF
UP
QSFDJTFMZ
DPSSFMBUF
UIF
DPBMCFBSJOH
DZDMPUIFNT
PG
UIF
1FOOTZMWBOJBO
BHF
XJUI
UIF
.JMBO LPWJUDI
DZDMFT
TFFT
JO
UIF
DVSSFOU
BMJHONFOU
B
DBVTF
GPS
DPODFSO
8JUI
UIF
/PSUI
1PMFT
TVNNFST
DPMEFS
BOE
ESJFS
UIBO
XIFO
UIF
UJMU
BOE
EJT UBODF
DZDMFT
BSF
NVUVBMMZ
SFJOGPSDJOH
UIFSF
PVHIU
UP
CF
B
CJH
TUFBEZ
CVJMEVQ
PG
"SDUJD
JDF
*OTUFBE
UIF
JDF
JT
NFMUJOH
BOE
NFMUJOH
GBTU
ɨJT
JT
POF
SFBTPO
UP
GFBS
UIF
FBSUI
NBZ
CF
IFBEFE
GPS
TFSJPVT
USPVCMF
PO
UIF
MBSHFTU
PG
TDBMFT ɨF
XPSME
JO
XIJDI
UIF
WBTU
1FOOTZMWBOJBO
TFBNT
PG
DPBM
XFSF
DSFBUFE
XBT
BO
FYUSBPSEJOBSZ
QMBDF
JO
UIF
NPTU
MJUFSBM
TFOTF
ɨF
DPOEJUJPOT
UIBU
NBEF
JU
QPTTJCMF
GPS
UIBU
DPBM
UP
DPNF
JOUP
CFJOH
FYJTUFE
KVTU
PODF
JO
FBSUIT
IJTUPSZ
"U
UIF
EBXO
PG
UIF
$BSCPOJGFSPVT
UIF
mSTU
GFSOMJLF
QMBOUT
XJUI
TQPSFT
IBE
POMZ
KVTU
BQQFBSFE
TFUUJOH
UIF
TUBHF
GPS
UIF
SJPUPVT
EF WFMPQNFOU
PG
UIF
XFCCFE
WFHFUBUJPO
UIBU
XPVME
HSPX
JO
UIF
TIBEF
PG
HJBOU
-FQJEPEFOESPO
BOE
4JHJMMBSJB
USFFT
ɨSPVHIPVU
UIF
USPQJDBM
MBOE NBTTFT
UIBU
MBUFS
NJHSBUFE
JOUP
UIF
/PSUIFSO
)FNJTQIFSFT
UFNQFSBUF
[POFT
ESBHPOnJFT
XJUI
XJOHTQBOT
PG

JODIFT
CV[[FE
BCPVU
XIJMF


5)&
#"4*4
0'
*5
"--
1&//4:-7"/*"
*/
5)&
1&//4:-7"/*"/



ǯDz

GPPUMPOH
NJMMJQFEFT
BOE
GPPUMPOH
BNQIJCJBOT
TMJUIFSFE
BMPOH
JO
UIF
NVE
"MPOH
UIF
FRVBUPS
XIFUIFS
UIF
MBOE
XBT
XIBU
JT
OPX
UIF
%POFUT
8FTUQIBMJB
.BODIFTUFS
PS
1JUUTCVSHI
BT
UIF
XSJUFS
4JNPO
8JODIFTUFS
IBT
QVU
JU
iUIFSF
XFSF
GFUJE
BOE
TXBNQZ
KVOHMFT
BMM
NVE
EFBE
GFSOT
BOE
TBHHJOH
CSBODIFT
PG
DMVC
NPTTFT
BOE
IPSTFUBJMw
.FBOXIJMF
BSPVOE
UIF
4PVUI
1PMF
XIBU
BSF
OPX
UIF
IVHF
MBOENBTTFT
PG
*OEJB
"VTUSBMJB
4PVUI
"NFSJDB
"GSJDB
.BEBHBTDBS
BOE
"OUBSDUJDB
IBE
BTTFNCMFE
JOUP
UIF
TV QFSDPOUJOFOU
(POEXBOBMBOE
XIFSF
B
LJOE
PG
TVQFSDPOUJOFOUBM
DMJNBUF
QSFWBJMFE
(JBOU
DMPVET
GSPN
UIF
TVSSPVOEJOH
PDFBOT
XPVME
NJHSBUF
JO MBOE
BOE
FTQFDJBMMZ
XIFO
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
XFSF
BMJHOFE
TP
BT
UP
NBYJNJ[F
NPJTUVSF
TFOE
UPSSFOUT
PG
TOPX
POUP
UIF
DPOUJOFOUT
HSPXJOH
JDF
DBQ
"T
UIBU
XBUFS
XBT
TVDLFE
PVU
PG
UIF
PDFBOT
TFB
MFWFMT
XPVME
GBMM
FWFSZXIFSF
QSPCBCMZ
CZ
BT
NVDI
BT

NFUFST
MFBWJOH
BSFBT
FYQPTFE
UISPVHIPVU
USPQJDBM
1SPUPQBOHFB
UP
GPSN
BODJFOU
TPJMT
BOE
UIFO‰XIFO
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
XFSF
BMJHOFE
UIF
PQQPTJUF
XBZ
BOE
UIF
XBUFST
SFUVSOFE‰UP
IPTU
TXBNQT
BOE
GPSN
QFBU
UIBU
XPVME
UIFO
UVSO
JOUP
DPBM
VOEFS
UIF
MBZFST
PG
NVE
BOE
TFBTIFMMT
CVJMEJOH
VQ
PO
UPQ
PG
JU 0G
DPVSTF
OPU
BMM
UIF
XPSMET
DPBM
XBT
GPSNFE
UIBU
XBZ
BOE
BU
UIBU
UJNF
.VDI
PG
UIF
XPSMET
CJUVNJOPVT
DPBM
XBT
MBJE
NVDI
MBUFS
JO
UIF
$SFUBDFPVT
QFSJPE

UP

NJMMJPO
ZFBST
BHP


PS
FWFO
NPSF
SFDFOUMZ
4PGU
DPBM
MJHOJUF
EFQPTJUT
JO
QMBDFT
MJLF
FBTUFSO
(FSNBOZ
NBZ
IBWF
CFFO
QVU
EPXO
KVTU

UP

NJMMJPO
ZFBST
BHP
4PNFUJNFT
GPS
FYBNQMF
JO
FBTUFSO
1FOOTZMWBOJB
CJUVNJOPVT
EFQPTJUT
GSPN
UIF
$BSCPOJGFSPVT
FSB
XFSF
MBUFS
GPMEFE
BOE
DPNQSFTTFE
BT
DPOUJOFOUT
DPMMJEFE
BOE
NPVO UBJOT
SPTF
UP
GPSN
BOUISBDJUF‰UIF
IBSE
DPBM
UIBU
JT
BMNPTU
QVSF
DBSCPO
BOE
GSFF
PG
DPOUBNJOBOUT
*U
CVSOT
NPSF
DMFBOMZ
BOE
HBWF
DJUJFT
UIBU
VTFE
JU
MJLF
/FX
:PSL
BOE
#PTUPO
CFUUFS
SFQVUBUJPOT
GPS
MJWBCJMJUZ
UIBO
UIF
CJUVNJOPVT
DPBMVTJOH
DJUJFT
MJLF
1JUUTCVSHI
$MFWFMBOE
$JODJOOBUJ
BOE
$IJDBHP 
BOE
JU
NBEF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
VOJRVFMZ
XFMM
FOEPXFE
GPS
TUFFM
NBOVGBDUVSJOH *O
UIF
SFMBUJWFMZ
MPXMZJOH
BSFBT
BSPVOE
UIF
1FOOTZMWBOJBO
NJEDPO UJOFOU
TFB
XIFSF
TFBXBUFS
SJDI
JO
JSPO
TVMmEF
DPNCJOFE
XJUI
EFDBZJOH
QMBOUT
UIF
DPBM
XPVME
CF
IJHI
JO
TVMGVS
ɨFO
XIFO
UIF
DPBM
XBT
CVSOFE
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
PG
ZFBST
MBUFS
UIF
NBSJOFEFSJWFE
QZSJUF
JU
DPOUBJOFE
XPVME
PYJEJ[F
UP
GPSN
BJSCPSOF
TVMGBUFT
BOE
VMUJNBUFMZ
BDJE
SBJO
"DDPSEJOHMZ
BT
FOWJSPONFOUBM
SFHVMBUJPOT
XFSF
JNQPTFE
JO
UIF
T
BOE
T
UP
EJTDPVSBHF
VTF
PG
IJHITVMGVS
DPBM
UIF
64
NJO JOH
JOEVTUSZ
NPWFE
XFTU
UP
UBQ
UIF
IVHF
TFBNT
PG
MPXTVMGVS
DPBM
MBJE
EPXO
JO
UIF
&PDFOF
BCPVU

NJMMJPO
ZFBST
BHP
XJUIPVU
TBMUZ
TFBXBUFS


ǯdz



1"35
*
$0"-

QMBZJOH
B
SPMF
5P
UIF
FYUFOU
UIBU
UIF
NJOJOH
JOEVTUSZ
DPOUJOVFE
UP
XPSL
"QQBMBDIJBO
mFMET
JU
XFOU
UP
UIF
IJHI
HSPVOE
BCPWF
MFWFMT
SFBDIFE
CZ
UIF
1FOOTZMWBOJBO
NJEDPOUJOFOU
TFB
BU
JUT
QFSJPEJD
IJHI
QPJOUT
UIFSF
UIF
NJOFST
MPQ
PĊ
UIF
UPQT
PG
NPVOUBJOT
UP
HFU
BU
UIF
MPXTVMGVS
EFQPTJUT
UIBU
GPSNFE
VOEFS
MBZFST
PG
OPONBSJOF
TFEJNFOU
HSJOE
VQ
UIF
QSPEVDU
TFQBSBUF
UIF
DPBM
BOE
mMM
EBNNFE
WBMMFZT
XJUI
UIF
TMVEHF
MFGU
PWFS 8IFSFWFS
DPBM
GPSNFE
JU
UPPL
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PS
NJMMJPOT
PG
ZFBST
BU
MFBTU
GPS
QFBU
TXBNQT
UP
CF
DPNQSFTTFE
UP
GPSN
TFBNT
PG
DPBM
)PXFWFS
MPOH
JU
UPPL
BOE
XIFOFWFS
BOE
XIFSFWFS
JU
IBQQFOFE
UIF
FT TFOUJBM
QSPDFTT
JO
DSFBUJOH
DPBM
BMXBZT
XBT
UIF
FYUSBDUJPO
CZ
QMBOUT
PG
DBSCPO
GSPN
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
JO
UIF
BJS
8IFO
UIBU
DPBM
JT
UIFO
DPN CVTUFE‰BOE
JO
DPVOUSJFT
MJLF
&OHMBOE
BOE
(FSNBOZ
WJSUVBMMZ
BMM
UIF
BDDFTTJCMF
DPBM
IBT
CFFO
CVSOFE
JO
B
QFSJPE
PG
MFTT
UIBO
UISFF
IVOESFE
ZFBST‰UIF
DBSCPO
JT
SFSFMFBTFE
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
XIFSF
JU
BDUT
MJLF
B
CMBOLFU
SFUBJOJOH
TPMBS
JSSBEJBUJPO
UP
NBLF
FBSUI
XBSNFS
&WFO
NPSF
UIBO
UIF
USBOTDFOEFOUBMJTU
3BMQI
8BMEP
&NFSTPO
BQQSFDJBUFE
XIFO
IF
PCTFSWFE
UIBU
DPBM
iDBSSJFT
UIF
IFBU
PG
UIF
USPQJDT
UP
-BCSBEPS
BOE
UIF
QPMBS
DJSDMF w
IFBU
JT
JOEFFE
iB
QPSUBCMF
DMJNBUFw
*O
FĊFDU
QSPDFTTFT
UIBU
UPPL
UFOT
PG
NJMMJPOT
PG
ZFBST
UP
CF
DPNQMFUFE
BSF
SFWFSTFE
JO
B
XJOL
PG
UIF
FZF
JO
HFPMPHJD
UFSNT
XJUI
GBSSFBDIJOH
DPOTFRVFODFT
GPS
PVS
GVUVSF
PO
FBSUI *O
UIF
OFYU
DFOUVSZ
DPOTFSWBUJWF
FTUJNBUFT
TVHHFTU
UIBU
UIF
TPDBMMFE
HSFFOIPVTF
FĊFDU‰UIF
TPNFXIBU
JOBDDVSBUF
TIPSUIBOE
HFOFSBMMZ
VTFE
UP
SFGFS
UP
IVNBOJOEVDFE
XBSNJOH
PG
UIF
QMBOFU‰JT
FYQFDUFE
UP
DBVTF
BO
JODSFBTF
JO
UFNQFSBUVSF
DPNQBSBCMF
UP
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
UIBU
TFQBSBUFE
UIF
HMBDJBM
BOE
JOUFSHMBDJBM
QFSJPET
PG
UIF
MBTU
UXP
NJMMJPO
ZFBST
"UNPTQIFSJD
DPODFOUSBUJPOT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BSF
GBS
IJHIFS
UPEBZ
UIBO
UIFZ
IBWF
CFFO
BOZ
UJNF
JO
UIF
MBTU
NJMMJPO
ZFBST
XIFUIFS
CFGPSF
EVS JOH
PS
CFUXFFO
UIF
JDF
BHFT
0OF
PG
UIF
NBJO
DBVTFT
BOE
BSHVBCMZ
UIF
POF
NPTU
SFBEJMZ
DPSSFDUFE
JT
DPBM
DPNCVTUJPO 'PS
SFBTPOT
IBWJOH
UP
EP
XJUI
JUT
CBTJD
DIFNJTUSZ
TQFDJmDBMMZ
UIF
SBUJP
PG
DBSCPO
BUPNT
UP
IZESPHFO
BUPNT
XIFO
DPBM
JT
CVSOFE
BCPVU
UXP
UP
UISFF
UJNFT
BT
NVDI
HSFFOIPVTF
HBT
JT
QSPEVDFE
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
ZJFMEFE
BT
XJUI
PJM
PS
HBT
8JUI
UIF
BNCJHVPVT
FYDFQUJPO
PG
CVSOJOH
XPPE 
XIJDI
IBT
BO
FWFO
NPSF
VOGBWPSBCMF
SBUJP
PG
DBSCPO
UP
IZESPHFO
OP
TJOHMF
UIJOH
JT
XPSTF
GPS
UIF
XPSMET
DMJNBUF
'SPN
UIJT
QPJOU
PG
WJFX
DPNCVTUJOH
DPBM
JT
B
LJOE
PG
FYDFTT‰B
QBDU
XJUI
UIF
EFWJM‰BOE
QBZNFOUT
BSF
OPX
DPNJOH
EVF

$)"15&3


DzF
"JS
8F
#SFBUIF 5IF
)VNBO
$PTUT
PG
$PBM
$PNCVTUJPO

5

)&
3&"40/4
DPBM
IBT
CFDPNF
UIF
GVFM
NPTU
VTFE
UP
HFOFSBUF
FMFD


USJDJUZ
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT‰OPU
UP
NFOUJPO
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB BOE
*OEJB
XIFSF
JUT
FWFO
NPSF
EPNJOBOU‰BSF
OPU
IBSE
UP
JEFOUJGZ
6OMJLF
PJM
XIJDI
NVTU
CF
JNQPSUFE
GSPN
EJTUBOU
BOE
VOUSVTUXPSUIZ
GPSFJHO
TVQQMJFST
JU
JT
BWBJMBCMF
SJHIU
IFSF
BOE
SFBEJMZ
SFDPWFSBCMF
JO
HJHBOUJD
RVBOUJUJFT
8IBU
JT
NPSF
JU
XJMM
CF
JO
BEFRVBUF
TVQQMZ
GPS
DFO UVSJFT
UP
DPNF
.PTU
JNQPSUBOU
PG
BMM
DPOTJEFSFE
JO
B
OBSSPX
NPOFUBSZ
TFOTF
CVSOJOH
DPBM
JT
UIF
DIFBQFTU
XBZ
PG
HFOFSBUJOH
FMFDUSJDJUZ
"T
PJM
BOE
OBUVSBM
HBT
QSJDFT
TLZSPDLFUFE
TUBSUJOH
JO

DPBMT
BEWBOUBHF
IBT
XJEFOFE
ɨJT
JT
XIZ
JU
BDDPVOUT
GPS
XFMM
PWFS
IBMG
UIF
FMFDUSJDJUZ
QSPEVDFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT $PBMT
EJTBEWBOUBHFT
PO
UIF
PUIFS
IBOE
BSF
MBSHFMZ
IJEEFO
ɨF
FO UJSF
QSPDFTT
PG
FYUSBDUJOH
DPBM
BOE
UIFO
EJTQPTJOH
PG
XBTUF
QSPEVDUT
XIJDI
BSF
IVHFMZ
WPMVNJOPVT
JT
DPOmOFE
UP
KVTU
B
GFX
HFPHSBQIJDBMMZ
BOE
TQBSTFMZ
QPQVMBUFE
SFHJPOT
PG
UIF
DPVOUSZ
6OEFS
OPSNBM
DJSDVN TUBODFT
POMZ
B
UJOZ
GSBDUJPO
PG
UIF
64
QPQVMBUJPO
FWFS
TFFT
UIF
DPBM
JO EVTUSZ
JO
BDUJPO
"T
GPS
UIF
FNJTTJPOT
GSPN
DPBMmSFE
FMFDUSJDJUZ
QMBOUT
FWFO
UIPVHI
UIFZ
BSF
UIPVHIU
UP
DBVTF
UIPVTBOET
PG
EFBUIT
BOOVBMMZ
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
BEEFE
IPTQJUBM
BENJT TJPOT
UIFJS
FĊFDUT
BSF
FOUJSFMZ
TUBUJTUJDBM
PME
6ODMF
+PIO
NBZ
IBWF
B
DISPOJD
SFTQJSBUPSZ
DPOEJUJPO
UIBU
XBT
GBUBMMZ
BHHSBWBUFE
CZ
DPOTUBOU
FYQPTVSF
UP
DPBM
FNJTTJPOT
CVU
OPCPEZ
FWFS
TBZT
i1PPS
PME
+PIO
)F
EJFE
GSPN
CSFBUIJOH
DPBM
TNPLFw ɨF
HSFFOIPVTF
HBTFT
BTTPDJBUFE
XJUI
DPBM
DPNCVTUJPO‰NBJOMZ
DBS CPO
EJPYJEF‰BSF
DPNQMFUFMZ
JOWJTJCMF
ɨFJS
FĊFDUT
DBNF
UP
CF
HFOFSBMMZ


ǯǵ



1"35
*
$0"-

SFDPHOJ[FE
CZ
UIF
QVCMJD
POMZ
JO
SFDFOU
EFDBEFT
BOE
FWFO
OPX
GFX
QFPQMF
IBWF
BOZ
JOLMJOH
KVTU
IPX
ESBTUJD
UIPTF
FĊFDUT
BSF
ɨF
DMJNBUF
SBNJmDB UJPOT
PG
DPBM
DPNCVTUJPO
BSF
UIF
NBJO
UIFNF
PG
UIJT
CPPL
#VU
UP
UIJOL
TFOTJCMZ
BCPVU
BMM
UIF
BEWBOUBHFT
BOE
EJTBEWBOUBHFT
PG
DPBM
WFSTVT
UIF
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
TPVSDFT
UIBU
XJMM
CF
DPOTJEFSFE
JO
QBSU

JUT
OFDFTTBSZ
mSTU
UP
IBWF
B
DPNQMFUF
WJFX
PG
DPBMT
EPXOTJEF
BT
XFMM
BT
JUT
VQTJEF "OZCPEZ
XIP
IBT
FWFS
TVĊFSFE
B
TFSJPVT
BTUINB
BUUBDL
PS
XBUDIFE
BMNPTU
IFMQMFTTMZ
BT
B
DIJME
PS
BHJOH
QBSFOU
TUSVHHMFE
XJUI
POF
LOPXT
UIF
UFSSPS
PG
OPU
LOPXJOH
GPS
TVSF
XIFUIFS
UIF
OFYU
CSFBUI
XJMM
CF
FOPVHI
#FTJEFT
CFJOH
FOPSNPVTMZ
EFCJMJUBUJOH
BOE
SFRVJSJOH
DPOTUBOU
WJHJMBODF
BNPOH
DISPOJD
TVĊFSFST
BOE
UIPTF
XIP
DBSF
GPS
UIFN
BTUINB
DBO
BOE
PGUFO
EPFT
LJMM
8IFO
BHHSBWBUFE
CZ
QBSUJDV MBUFT
JO
UIF
BJS
JODMVEJOH
BFSPTPMT
GPSNFE
GSPN
TVMGVS
BOE
OJUSPHFO
DPNQPVOET
UIF
DPOEJUJPO
JT
FWFO
NPSF
SFDVSSFOU
EFCJMJUBUJOH
BOE
GSJHIUFOJOH
BOE
TPNFXIBU
NPSF
EFBEMZ
ɨF
TBNF
JT
USVF
PG
PUIFS
NFEJDBM
DPOEJUJPOT
UIBU
DBO
CF
DPNQPVOEFE
PS
FWFO
JOEVDFE
CZ
FY QPTVSF
UP
TFWFSF
QPMMVUJPO
MFWFMT‰VQQFS
BOE
MPXFS
SFTQJSBUPSZ
DPOEJ UJPOT
PG
FWFSZ
LJOE
GSPN
NJOPS
DPMET
UP
QSPHSFTTJWF
CSPODIJUJT
BOE
GBUBM
CPVUT
PG
QOFVNPOJB
BT
XFMM
BT
DBSEJPQVMNPOBSZ
DPOEJUJPOT
UIBU
DBO
MFBE
JO
UIF
FYUSFNF
DBTF
UP
DBSEJBD
BSSFTU
0O
UIF
IPUUFTU
BOE
NPTU
VOQMFBTBOU
TVNNFS
EBZT
XIFO
P[POF
BMFSUT
BSF
EFDMBSFE
UISPVHIPVU
UIF
FBTUFSO
6OJUFE
4UBUFT
UIF
PME
BOE
JOmSN
BSF
XBSOFE
UP
TUBZ
JO TJEF
BOE
NJOJNJ[F
BDUJWJUZ
ɨF
P[POF
JO
UIF
MPXFS
BUNPTQIFSF
UIBU
DBO
TUPQ
UIFJS
IFBSUT
JT
B
CZQSPEVDU
PG
QPXFS
QMBOU
DPNCVTUJPO
BOE
WFIJDMF
FNJTTJPOT
ɨJT
TIPVME
OPU
CF
DPOGVTFE
XJUI
TUSBUPTQIFSJD
P[POF
"MUIPVHI
DIFNJDBMMZ
JEFOUJDBM
JU
TIJFMET
VT
GSPN
VMUSBWJPMFU
SBEJBUJPO
BOE
VOUJM
SFDFOUMZ
XBT
UIJOOJOH
EBOHFSPVTMZ
BT
B
SFTVMU
PG
SFBDUJPOT
XJUI
DIMPSPnVPSPDBSCPO
HBTFT
VTFE
JO
SFGSJHFSBUJPO
TZTUFNT
BOE
BFSPTPM
TQSBZ
DBOT

ɨF
LJOET
PG
OPYJPVT
BUNPTQIFSJD
DPOEJUJPOT
UIBU
DBO
BĊFDU
IBMG
UIF
DPVOUSZ
BU
PODF
GPSUVOBUFMZ
BSF
SBSF
FWFOUT
#VU
JO
UIF
NPTU
QPMMVUFE
QBSUT
PG
UIF
DPVOUSZ
XIFSF
QPXFS
QMBOUT
BSF
DPODFOUSBUFE
PS
USBċD
DPOHFTUJPO
JT
BU
JUT
XPSTU
EBOHFSPVTMZ
IJHI
MFWFMT
PG
QPMMVUJPO
BSF
OPU
VOVTVBM
BOE
UIF
NPSF
BTUVUF
QIZTJDJBOT
USFBUJOH
QBUJFOUT
XJUI
DPOEJ UJPOT
MJLF
BTUINB
MFBSO
UP
XBUDI
PVU
GPS
UIFN
ɨPTF
QMBDFT
BSF
OPU
BMXBZT
XIFSF
POF
NJHIU
JNBHJOF 5BLF
"TIFWJMMF
B
QMFBTBOUMZ
TMFFQZ
UPXO
JO
XFTUFSO
/PSUI
$BSPMJOB
PO
UIF
FEHF
PG
UIF
TDFOJD
4NPLZ
.PVOUBJOT
CFTU
LOPXO
UP
"NFSJDB


5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǯǶ

BU
MBSHF
BT
UIF
CJSUIQMBDF
PG
UIF
OPWFMJTU
ɨPNBT
8PMGF
*G
POF
XFSF
UP
NBQ
UIF
DPVOUSZT
MBSHFTU
DPBMCVSOJOH
VUJMJUJFT‰0IJPT
"NFSJDBO
&MFDUSJD
1PXFS
BOE
$JOFSHZ
"UMBOUBT
4PVUIFSO
$PNQBOZ
BOE
/PSUI
$BSPMJOBT
PXO
%VLF
1PXFS
BNPOH
UIFN‰BOE
ESBX
MJOFT
DPOOFDUJOH
BMM
UIFJS
DPBMmSFE
QMBOUT
UIF
MJOFT
XPVME
BMM
JOUFSTFDU
JO
"TIFWJMMFT
WJDJOJUZ
"DDPSEJOHMZ
JU
SBOLT
BT
POF
PG
UIF
DPVOUSZT
NPTU
DISPOJDBMMZ
QPMMVUFE
DJUJFT
8PMGF
GBNPVTMZ
TBJE
i:PV
DBOU
HP
IPNF
BHBJOw
#VU
JG
ZPV
IBQQFO
UP
CF
B
MFTT
BEWBOUBHFE
DJUJ[FO
PG
"TIFWJMMF
BOE
JG
ZPV
IBWF
UIF
CBE
MVDL
UP
TVĊFS
GSPN
BTUINB
BOE
mOE
ZPVSTFMG
TIPXJOH
VQ
PGUFO
JO
UIF
NJEEMF
PG
UIF
OJHIU
BU
B
MPDBM
DMJOJD
GPS
FNFSHFODZ
OFCVMJ[FS
USFBUNFOUT
ZPV
NBZ
XJTI
ZPV
DPVME
KVTU
MFBWF
IPNF
BOE
MJWF
TPNF XIFSF
FMTF
BOZXIFSF
FMTF $JODJOOBUJ
0IJP
UIPVHI
OPU
GBS
BU
BMM
GSPN
"TIFWJMMF
BT
UIF
DSPX
nJFT
PS
UIF
DPBM
QBSUJDVMBUF
CMPXT
DPSSFTQPOET
CFUUFS
UP
UIF
BWFSBHF
QFSTPOT
QSFDPODFQUJPO
PG
XIBU
B
SFBMMZ
QPMMVUFE
DJUZ
JT
MJLF
*O
UIF
TPVUIFBTUFSO
QBSU
PG
UIF
TUBUF
PO
UIF
0IJP
3JWFS
$JODJOOBUJ
JOEFFE
JT
POF
PG
UIF
NPSF
EJċDVMU
QMBDFT
UP
MJWF
BOE
CSFBUIF
GSFFMZ
%S
+POBUIBO
"
#FSOTUFJO
BO
BTTPDJBUF
QSPGFTTPS
PG
DMJOJDBM
NFEJDJOF
BU
UIF
6OJWFS TJUZ
PG
$JODJOOBUJT
$PMMFHF
PG
.FEJDJOF
SFQPSUT
UIBU
PO
IJHITNPH
EBZT
IF
SFHVMBSMZ
TFFT
NPSF
BTUINB
WJTJUT
BOE
NPSF
QBUJFOUT
HFOFSBMMZ
TVĊFSJOH
GSPN
TIPSUOFTT
PG
CSFBUI
XIFF[JOH
BOE
DPVHIJOH
0O
UIF
WFSZ
TNPHHJFTU
EBZT
IF
UFMMT
IJT
QBUJFOUT
UP
USZ
OPU
UP
DPNF
JO
BU
BMM
CFDBVTF
CFJOH
PVUTJEF
NBZ
CF
NPSF
EBOHFSPVT
UIBO
HPJOH
XJUIPVU
USFBUNFOU
"OE
UIPTF
WFSZ
TNPHHZ
EBZT
BSF
OPU
VODPNNPO
BT
FNJT TJPOT
GSPN
MPDBM
QPXFS
QMBOUT
UFOE
UP
HFU
USBQQFE
EPXO
MPX
JO
UIF
0IJP
7BMMFZ
EVSJOH
UFNQFSBUVSF
JOWFSTJPOT
JO
XIJDI
DPME
BJS
IPMEJOH
QPMMVUBOUT
JT
USBQQFE
OFBS
UIF
TVSGBDF
CZ
B
XBSNFS
MBZFS
JNNFEJBUFMZ
BCPWF
TP
UIBU
UIF
OPSNBM
QSPDFTT
PG
VQXBSE
DPOWFDUJWF
EJĊVTJPO
JT
TUPQQFE
ɨPVHI
TNPH
NBZ
CF
BTTPDJBUFE
JO
QFPQMFT
NJOET
NBJOMZ
XJUI
USBċD
BOE
JO
QMBDFT
MJLF
-PT
"OHFMFT
PS
8BTIJOHUPO
%$
JT
JO
GBDU
DBVTFE
NBJOMZ
CZ
DBST
BOE
USVDLT
JO
$JODJOOBUJ
DPBMmSFE
QPXFS
JT
PWFSXIFMNJOHMZ
UIF
TPVSDF
TBZT
#FSOTUFJO
ɨF
QPMMVUBOUT
CMPX
JO
OPU
KVTU
GSPN
QMBOUT
JO
0IJP
JUTFMG
CVU
BMTP
GSPN
UIPTF
JO
OFJHICPSJOH
8FTU
7JSHJOJB
BOE
,FOUVDLZ "T
DIBJS
PG
UIF
"NFSJDBO
"DBEFNZ
PG
"MMFSHZ
"TUINB
BOE
*NNV OPMPHZT
DPNNJUUFF
PO
BJS
QPMMVUJPO
BOE
BVUIPS
PG
B
SFQPSU
BCPVU
QPM MVUJPO
GPS
BMMFSHJTUT
#FSOTUFJO
LOPXT
XIBU
IFT
UBMLJOH
BCPVU
:FU
FWFO
GPS
B
QFSTPO
PG
IJT
FYQFSJFODF
UIFSF
JT
SBSFMZ
JG
FWFS
B
DBTF
XIFSF
UIF
QIZTJDJBO
DBO
TBZ
UIBU
QPMMVUJPO
JT
UIF
XIPMF
DBVTF
PS
FWFO
UIF
NBJO


ǰǭ



1"35
*
$0"-

DBVTF
PG
B
TQFDJmD
QBUJFOUT
DPOEJUJPO
i*G
QBUJFOUT
BSF
BMMFSHJD
UIFSF
BSF
JOUFSBDUJPOT
CFUXFFO
QBSUJDMFT
BOE
BMMFSHFOT
BOE
JUT
WFSZ
EJċDVMU
UP
EJTFOUBOHMF
UIBU
UIPVHI
ZPV
NJHIU
DPOTVMU
UIF
BJS
RVBMJUZ
JOEFY
UP
HFU
B
TFOTF
PG
UIF
TJUVBUJPO w
IF
FYQMBJOT
ɨF
NPSCJEJUZ
BOE
NPSUBMJUZ
DPO OFDUFE
XJUI
BJS
QPMMVUJPO
MJLF
UIF
EJTFBTFT
XFMM
LOPXO
UP
CF
BTTPDJBUFE
XJUI
UPCBDDP
VTF
BSF
CZ
OBUVSF
TUBUJTUJDBM
0OMZ
CZ
DPOEVDUJOH
MBSHF
FQJEFNJPMPHJDBM
TUVEJFT
JO
XIJDI
FWFSZ
WBSJBCMF
UIBU
DPVME
CF
SFMFWBOU
JT
DPOUSPMMFE
UP
HBVHF
UIF
FĊFDU
PG
UIF
QPMMVUBOU
JO
RVFTUJPO
DBO
JUT
JNQBDU
CF
HVFTTFE 0OF
NFBTVSF
PG
DPBMT
JNQPSUBODF
JO
IVNBO
BĊBJST
JT
UIBU
UIF
IJTUPSZ
PG
FĊPSUT
UP
BDDVSBUFMZ
FTUJNBUF
JUT
CBMFGVM
FĊFDUT
JT
WJSUVBMMZ
DPUFSNJOPVT
XJUI
UIF
IJTUPSZ
PG
TUBUJTUJDT
JUTFMG
*O

UIF
GBUIFS
PG
NPEFSO
TUB UJTUJDT
+PIO
(SBVOU
UPPL
JU
VQPO
IJNTFMG
UP
DMPTFMZ
FYBNJOF
-POEPOT
IFBMUI
SFDPSET
BT
BO
FYFSDJTF
BOE
EFNPOTUSBUJPO
PG
UIF
OBTDFOU
TDJFODF
ɨF
DJUZ
IBE
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
JOIBCJUBOUT
BOE
BMSFBEZ
IBE
CFFO
GVFMFE
GPS
DFOUVSJFT
BMNPTU
FOUJSFMZ
CZ
DPBM
"T
FBSMZ
BT

,JOH
&EXBSE
*
IBE
FTUBCMJTIFE
B
DPNNJTTJPO
UP
FWBMVBUF
BJS
QPMMVUJPO
BOE
UXFOUZUXP
ZFBST
MBUFS
IF
USJFE
UP
CBO
DPBM
CVSOJOH
JO
UIF
DJUZ
BMUP HFUIFS
$FOUVSJFT
MBUFS
B
-POEPO
WJTJUPS
PS
EXFMMFS
PCTFSWFE
UIBU
iCZ
SFBTPO
y
PG
UIF
4NPBL w
UIF
i"JS
PG
UIF
$JUZ
FTQFDJBMMZ
JO
UIF
8JOUFS
UJNF
JT
SFOEFSFE
WFSZ
VOXIPMFTPNF
GPS
JO
DBTF
UIFSF
CF
OP
8JOE
BOE
FTQFDJBMMZ
JO
'SPTUZ
8FBUIFS
UIF
$JUZ
JT
DPWFSFE
XJUI
B
UIJDL
#SPWJMMBSE
PS
$MPVE
XIJDI
UIF
GPSDF
PG
UIF
8JOUFS
4PO
JT
OPU
BCMF
UP
TDBUUFS
y
XIFO
ZFU
UP
UIFN
XIP
BSF
CVU
B
.JMF
PVU
PG
5PXO
UIF
"JS
JT
TIBSQ
DMFBS
BOE
IFBMUIZw
4P
(SBVOU
XBT
OPU
UIF
mSTU
UP
TVTQFDU
UIBU
UIF
TNPLF
DPVME
OPU
CF
HPPE
GPS
QFPQMF
BOE
PUIFS
MJWJOH
UIJOHT
BOE
TVSF
FOPVHI
XIFO
IF
UBMMJFE
VQ
IJT
OVNCFST
IF
FTUJNBUFE
UIBU
POF
mGUI
UP
POF
GPVSUI
PG
BMM
UIF
EFBUIT
JO
-POEPO
FBDI
ZFBS
XFSF
UIF
SFTVMU
PG
MVOHSFMBUFE
EJTFBTFT 5XP
IVOESFE
ZFBST
MBUFS
XIFO
UIF
BCPMJUJPOJTU
TJTUFST
$BUIFSJOF
BOE
)BSSJFUU
#FFDIFS
4UPXF
QVCMJTIFE
B
CPPL
BCPVU
IPNF
FDPOPNJDT
UIFZ
XPSSJFE
BCPVU
IPX
EPNFTUJD
IBQQJOFTT
XBT
BĊFDUFE
CZ
UIF
UISFF
PS
GPVS
UPOT
PG
DPBM
UIFZ
HVFTTFE
JU
UPPL
UP
IFBU
UIF
BWFSBHF
"NFSJDBO
GBNJMZ
IPNF
GPS
B
XJOUFS
:FU
UIF
TUSJOH
PG
DBVTFT
BOE
DPOTFRVFODFT
DPOOFDU JOH
DPBM
TNPLF
XJUI
EFBEMZ
PS
EFCJMJUBUJOH
BJMNFOUT
MJLF
MVOH
DBODFS
BTUINB
FNQIZTFNB
BOE
IFBSU
GBJMVSF
TUJMM
TFFNFE
TQFDVMBUJWF
BOE
BC TUSBDU
*U
UPPL
UIF
UFSSJCMF
-POEPO
TNPH
PG
%FDFNCFS


BOE
GPVS
ZFBST
CFGPSF
UIBU
B
NPSF
MJNJUFE
CVU
KVTU
BT
ESBNBUJD
IFBMUI
FNFSHFODZ


5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǰǮ

JO
%POPSB
1FOOTZMWBOJB
UP
TUBSU
ESJWJOH
IPNF
UIF
MFUIBM
JNQBDU
PG
BJS
QPMMVUJPO
#PUI
FWFOUT
XFSF
JOEVDFE
CZ
UFNQFSBUVSF
JOWFSTJPOT
*O
-POEPO
QBSUJDVMBUF
BOE
PSHBOJD
DPNQPVOET
DPNCJOFE
XJUI
QBSUJDV MBUF
TVMGVS
EJPYJEF
BOE
OJUSPHFO
PYJEFT
GSPN
EPNFTUJD
BOE
JOEVTUSJBM
DPBM
DPNCVTUJPO
UP
GPSN
B
OPYJPVT
CSFX
ɨF
OVNCFS
PG
EFBUIT
BCPWF
UIF
OVNCFS
UIBU
OPSNBMMZ
XPVME
IBWF
CFFO
FYQFDUFE
JO
-POEPO
EVSJOH
UIF
XFFL
SJHIU
BGUFS
UIF
JOWFSTJPO
XBT
FTUJNBUFE
BU
  *O
UIF
DBTF
PG
%POPSB
UIF
USBQQFE
QPMMVUBOUT
DBNF
BMNPTU
FOUJSFMZ
GSPN
UIF
CBUUFSJFT
PG
DPLF
PWFOT
UIBU
XFSF
UIF
MJGFCMPPE
PG
UIJT
DPNQBOZ
UPXO
MPDBUFE
KVTU
TPVUIXFTU
PG
1JUUTCVSHI
ɨF
JNNFEJBUF
EFBUI
UPMM
PO
BOE
SJHIU
BGUFS
0DUPCFS


UIF
EBZ
%POPSB
TVEEFOMZ
XBT
TNPUIFSFE
CZ
BMNPTU
VOCSFBUIBCMF
BJS
XBT
FJHIUFFO
ɨF
MPOHFSUFSN
JNQBDU
SFNBJOT
VODFSUBJO
UP
UIJT
EBZ
QBSUMZ
CFDBVTF
1FOOTZMWBOJBT
IFBE
PG
QVCMJD
IZHJFOF
EJTNJTTFE
JU
BT
B
iPOFUJNF
BUNPTQIFSJD
GSFBL w
QBSUMZ
CFDBVTF
TUBUJTUJDJBOT
XFSF
TUJMM
EFWFMPQJOH
UIF
SFmOFE
UFDIOJRVFT
OFFEFE
UP
EJTUJOHVJTI
EFBUIT
UIBU
PDDVSSFE
QSFNBUVSFMZ
PS
OFFE
OPU
IBWF
PDDVSSFE
BU
BMM
GSPN
UIPTF
UIBU
XPVME
IBWF
IBQQFOFE
BT
B
NBUUFS
PG
DPVSTF "T
MBUF
BT
UIF
FBSMZ
T
XIFO
B
QSPGFTTPS
BU
1JUUTCVSHIT
$BSOFHJF
.FMMPO
6OJWFSTJUZ
NBEF
POF
PG
UIF
mSTU
DPNQSFIFOTJWF
BUUFNQUT
UP
FTUJNBUF
UIF
FYBDU
IFBMUI
FĊFDUT
PG
DPBM
DPNCVTUJPO
IF
TUJMM
GPVOE
UIF
TDJFODF
QPMJUJDT
SPVHI
TMFEEJOH
"MUIPVHI
-FTUFS
-BWF
XBT
BOE
JT
POF
PG
UIF
DPVOUSZT
GPSFNPTU
FYQFSUT
PO
UIF
64
FMFDUSJD
QPXFS
JOEVTUSZ
BOE
BMUIPVHI
IF
TVCNJUUFE
IJT
XPSL
UP
B
UPQ
NBUIFNBUJDJBO
BU
1SJODF UPO
6OJWFSTJUZ
+PIO
5VLFZ
GPS
B
DMPTF
DSJUJDBM
SFWJFX
PG
IJT
TUBUJTUJDBM
NFUIPET
IF
OPOFUIFMFTT
SBO
JOUP
DPOTJEFSBCMF
IPTUJMJUZ
CPUI
GSPN
JO EVTUSZ
BOE
GSPN
PUIFS
FQJEFNJPMPHJTUT
+VTU
UIF
TBNF
UIF
QBUICSFBLJOH
BSUJDMF
IF
DPBVUIPSFE
XJUI
&VHFOF
4FTLJO
BOE
QVCMJTIFE
JO
4DJFODF
JO

XBT
QFSIBQT
UIF
mSTU
UP
EFmOJUJWFMZ
QSPWF
B
DBVTBM
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
QPMMVUJPO
BOE
EFBUI
BOE
EJTFBTF -BWF
BOE
4FTLJO
mSTU
TVSWFZFE
QSFWJPVT
XPSL
PO
UIF
TVCKFDU
UIFO
QSFTFOUFE
SFTVMUT
PG
UIFJS
PXO
iDSPTTTFDUJPOBMw
TVSWFZ
DPNQBSJOH
64
DJUJFT
XJUI
WBSZJOH
MFWFMT
PG
QPMMVUJPO
ɨFZ
GPVOE
UIBU
B

QFSDFOU
DVU
JO
VSCBO
QPMMVUJPO
XPVME
SFEVDF
NPSUBMJUZ
BOE
NPSCJEJUZ
GSPN
CSPODIJUJT
CZ

UP

QFSDFOU
BMM
SFTQJSBUPSZ
EJTFBTF
CZ

QFSDFOU
BOE
UIF
DPTU
PG
BMM
DBODFS
DBSF
CZ

QFSDFOU
ɨFZ
FTUJNBUFE
UIBU
UIF
DPNCJOFE
TBWJOHT
JO
IFBMUIDBSF
DPTUT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF

QFSDFOU
SFEVDUJPO
JO
QPMMVUJPO
XPVME
CF
BCPVU

CJMMJPO
JO

EPMMBST
ɨFZ
OPUFE
IPXFWFS
UIBU
UIJT
XBT
B
USFNFOEPVT
VOEFSFTUJNBUF
PG
SFBM
UPUBM


ǰǯ



1"35
*
$0"-

DPTUT
CFDBVTF
JU
EJEOU
BDDPVOU
GPS
FBSOJOHT
MPTU
BT
B
SFTVMU
PG
EFBUI
BOE
EJTFBTF
MFU
BMPOF
UIF
WBMVF
JOEJWJEVBMT
QMBDFE
PO
UIFJS
PXO
MJWFT ɨF
-BWF4FTLJO
TUVEZ
DBNF
VOEFS
BUUBDL
PO
UFDIOJDBM
HSPVOET
CF DBVTF
JU
EJEOU
DPSSFDU
GPS
QFSTPOBM
IBCJUT
MJLF
TNPLJOH
BOE
CFDBVTF
PG
QPTTJCMF
GBMTF
DPSSFMBUJPOT
DSJUJDT
QPJOUFE
PVU
GPS
FYBNQMF
UIBU
CJH
DJUJFT
UFOE
UP
CF
NPSF
QPMMVUFE
UIBO
TNBMMFS
POFT
BOE
UIBU
QFPQMF
BM MFHFEMZ
UFOE
UP
EJF
BU
IJHIFS
SBUFT
JO
UIF
CJHHFS
DJUJFT
CFDBVTF
PG
B
TVQ QPTFE
iVSCBO
FĊFDUw
$SJUJDT
BMTP
DPNQMBJOFE
UIBU
UIF
TUVEZ
DPOUBJOFE
OP
iMPOHJUVEJOBMw
BOBMZTJT‰UIBU
JT
FWBMVBUJPO
PG
IPX
NPSUBMJUZ
BOE
NPSCJEJUZ
DIBOHFE
PWFS
UJNF
XJUI
WBSZJOH
QPMMVUJPO
MFWFMT
-BWF
BOE
4FTLJO
EJE
JODMVEF
MPOHJUVEJOBM
BOBMZTJT
BOE
DPOUSPMT
GPS
QFSTPOBM
IBC JUT
JO
B
DPNQSFIFOTJWF
CPPL
UIFZ
QVCMJTIFE
JO

"JS
1PMMVUJPO
BOE
)VNBO
)FBMUI 
CVU
CZ
-BWFT
BDDPVOU
UIFZ
XFSF
HFUUJOH
UJSFE
PG
UIF
XIPMF
DPOUSPWFSTZ
BOE
DSJUJDT
PGUFO
EJEOU
TFFN
UP
OPUJDF
UIBU
UIFJS
DPNQMBJOUT
IBE
OPX
CFFO
BEESFTTFE ɨF
XPSL
CZ
-BWF
BOE
4FTLJO
FTUBCMJTIFE
BO
JSPODMBE
MJOL
CFUXFFO
QPMMVUJPO
BOE
IFBMUI
:FU
UP
UIJT
EBZ
PCTFSWFT
%FWSB
%BWJT
BO
FNJ OFOU
CVU
DPOUSPWFSTJBM
FQJEFNJPMPHJTU
XIP
IBQQFOFE
UP
IBWF
HSPXO
VQ
JO
%POPSB
iUIFSF
IBT
OFWFS
CFFO
B
TVSHFPO
HFOFSBMT
SFQPSU
PO
BJS
QPMMVUJPOw‰TPNFUIJOH
DPNQBSBCMF
UIBU
JT
UP
UIF

SFQPSU
UIBU
FTUBCMJTIFE
B
DPOOFDUJPO
CFUXFFO
TNPLJOH
BOE
JMM
IFBMUI
BOE
UIBU
MFE
UP
UIF
MPOH
CVU
VMUJNBUFMZ
RVJUF
TVDDFTTGVM
DBNQBJHO
UP
EJTDPVSBHF
UP CBDDP
VTF /FWFSUIFMFTT
UXP
TUVEJFT
DPOEVDUFE
JO
UIF
FBSMZ
T
QSFUUZ
XFMM
EJE
XIBU
B
TVSHFPO
HFOFSBMT
SFQPSU
NJHIU
IBWF
BDDPNQMJTIFE
OPU
POMZ
QSPWJEJOH
QFSTVBTJWF
FWJEFODF
PG
UIF
MJOLT
CFUXFFO
QPMMVUJPO
BOE
NPSCJEJUZ
BOE
NPSUBMJUZ
CVU
BMTP
ZJFMEJOH
QSFDJTF
FTUJNBUFT
PG
UIFJS
NBHOJUVEF
0OF
DPOEVDUFE
CZ
SFTFBSDIFST
XJUI
)BSWBSE
6OJWFSTJUZT
4DIPPM
PG
1VCMJD
)FBMUI
GPDVTFE
PO
TJY
DJUJFT
XJUI
WBSZJOH
MFWFMT
PG
BJS
QPMMVUJPO
ɨF
PUIFS
TQPOTPSFE
CZ
UIF
"NFSJDBO
$BODFS
4PDJFUZ
XBT
OBUJPOBM
JO
TDPQF
ɨFTF
TUVEJFT
QSPNQUFE
UIF
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ
UP
QSPNVMHBUF
BO
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
TUBOEBSE
GPS
mOF
QBSUJDVMBUF
EFmOFE
BT

QBSUT
QFS
NJMMJPO


XIJDI
UIF
&1"
FT UJNBUFE
NJHIU
TBWF
BCPVU
B
RVBSUFS
PG
UIF
 
"NFSJDBO
MJWFT
MPTU
FBDI
ZFBS
BT
B
SFTVMU
PG
FYQPTVSF 1BSUJDVMBUF
QPMMVUJPO
DPNFT
GSPN
OVNFSPVT
TPVSDFT
JODMVEJOH
JO EVTUSJBM
QSPDFTTFT
UIBU
SFMZ
PO
DPBM
BOE
EJFTFM
WFIJDMFT
#VU
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
UPQ
UIF
MJTU
ɨF
$MFBO
"JS
5BTL
'PSDF
B
#PTUPOCBTFE
OPOQSPmU
BEWPDBDZ
HSPVQ
EFUFSNJOFE
JO
BO
0DUPCFS

SFQPSU
UIBU


5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǰǰ

QPXFS
QMBOUT
PVUTUSJQQFE
BMM
PUIFS
QPMMVUFST
BT
UIF
NBJO
FNJUUFST
PG
TVM GVS
EJPYJEF
XIJDI
JT
UIF
CJHHFTU
TJOHMF
TPVSDF
PG
mOF
QBSUJDVMBUF
QPMMV UJPO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
XFSF
UIF
NBKPS
TPVSDF
PG
OJUSPHFO
PYJEFT
UIF
PUIFS
NBJO
mOFQBSUJDVMBUF
QSFDVSTPS
ɨF
UBTL
GPSDF
DMBJNFE
PO
UIF
CBTJT
PG
DBMDVMBUJPOT
EPOF
CZ
JOEFQFOEFOU
DPOTVMUBOUT
BOE
DMPTFMZ
CBTFE
PO
UIF
&1"T
PXO
NPEFMT
UIBU
JG
QPXFS
QMBOUT
XFSF
SFRVJSFE
UP
SFEVDF
UIFJS
FNJTTJPOT
PG
TVMGVS
EJPYJEF
BOE
OJUSPHFO
PYJEFT
CZ

QFS DFOU
UIF
FĊFDU
XPVME
CF
UP
TBWF
BCPVU
 
MJWFT
B
ZFBS‰SPVHIMZ
UIF
TBNF
OVNCFS
MPTU
BOOVBMMZ
JO
ESVOLESJWJOH
BDDJEFOUT
ɨBU
DPODMVTJPO
JNQMJFE
UIBU
UIF
UPUBM
OVNCFS
PG
EFBUIT
BUUSJCVUBCMF
FBDI
ZFBS
UP
UIF
UXP
QPMMVUBOUT
JT
BCPVU
  4UBSUJOH
JO

XJUI
UIF
DSFBUJPO
PG
UIF
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ
CZ
1SFTJEFOU
3JDIBSE
.
/JYPO
BOE
UIF
ESBGUJOH
PG
UIF
DPVO USZT
MBOENBSL
$MFBO
"JS
"DU
CZ
/JYPO
BENJOJTUSBUJPO
PċDJBMT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBT
NBEF
B
DPODFSUFE
FĊPSU
UP
DMFBO
UIF
BJS
*U
IBT
NBEF
NVDI
NPSF
QSPHSFTT
JO
UIJT
FOEFBWPS
UIBO
NPTU
PUIFS
BEWBODFE
JOEVT USJBM
DPVOUSJFT
XIJDI
IBWF
UFOEFE
UP
FNQIBTJ[F
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
NPSF
UIBO
NJUJHBUJPO
PG
BJS
QPMMVUJPO
#VU
XIFO
1SFTJEFOU
(FPSHF
8
#VTI
UPPL
PċDF
JO
+BOVBSZ

UIF
TUSVHHMF
UP
CSJOH
DPBMCVSOJOH
FMFDUSJD
QPXFS
QMBOUT
JOUP
TUSJDUFS
DPNQMJBODF
XJUI
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPOT
XBT
BU
B
DSJUJDBM
KVODUVSF %VSJOH
UIF
T
BOE
T
MBSHFMZ
BT
UIF
SFTVMU
PG
B
iDBQBOEUSBEFw
TZTUFN
TFU
VQ
UP
SFEVDF
UIF
BDJE
SBJO
UIBU
XBT
TUFSJMJ[JOH
UIF
DPVOUSZT
SJWFST
BOE
MBLFT
PVUQVU
PG
TVMGVS
EJPYJEF‰UIF
NBJO
QSFDVSTPS
UP
BDJE
SBJO‰IBE
CFFO
DVU
CZ
NPSF
UIBO
B
UIJSE
TFF
i$BQBOE5SBEF
7FSTVT
1PMMVUJPO
5BY w
CFMPX 
ɨBU
ESBNBUJD
SFEVDUJPO
XBT
BDIJFWFE
BU
NVDI
MPXFS
DPTUT
UIBO
JOEVTUSZ
BOE
JOEFQFOEFOU
BOBMZTUT
IBE
FYQFDUFE
#Z
BMMPXJOH
VUJMJUJFT
GPS
XIJDI
SFEVDUJPOT
XFSF
UPP
DPTUMZ
UP
QVSDIBTF
FNJT TJPOT
DSFEJUT
GSPN
UIPTF
UIBU
GPVOE
DPNQMJBODF
FBTJFS
UIF
TZTUFN
JO USPEVDFE
B
nFYJCJMJUZ
BQQSFDJBUFE
CZ
BMM
QBSUJFT
UP
UIF
DMFBO
BJS
EFCBUF
ɨF
64
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ
FTUJNBUFE
UIBU
TVMGVS
EJ PYJEF
PVUQVU
XBT

QFSDFOU
MPXFS
JO

UIBO
JU
XPVME
IBWF
CFFO
XJUIPVU
UIF
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
%VSJOH
UIF
OFYU
mWF
ZFBST
GSPN

UP

FNJTTJPOT
GSPN
UIF

NPTU
QPMMVUJOH
QPXFS
QMBOUT
JO
UIF
DPVOUSZ‰UIPTF
SFRVJSFE
UP
DPNF
JOUP
DPNQMJBODF
XJUI

DMFBO
BJS
BNFOENFOUT
mSTU‰ESPQQFE
CZ
BOPUIFS

QFSDFOU
GSPN

UP

NJMMJPO
NFUSJD
UPOT
ɨBU
XBT
BDIJFWFE
NBJOMZ
CZ
TXJUDIJOH
UP
MPXFS TVMGVS
DPBM
JO

JU
BDDPVOUFE
GPS
BCPVU
UXP
UIJSET
PG
DPBM
VUJMJUZ


ǰDZ



1"35
*
$0"-

$)"/(&4
*/
"//6"-
64
$0"-
130%6$ 5*0/
'30.

50







/PSUI
"QQBMBDIJB
IJHITVMGVS
*MMJOPJT
IJHITVMGVS
8ZPNJOH.POUBOB
MPXTVMGVS
$PMPSBEP6UBI
MPXTVMGVS
$FOUSBM
"QQBMBDIJBO
MPXTVMGVS


o
NJMMJPO
UPOT o
NJMMJPO
UPOT 
NJMMJPO
UPOT 
NJMMJPO
UPOT 
NJMMJPO
UPOT

4PVSDF
64
&OFSHZ
*OGPSNBUJPO
"ENJOJTUSBUJPO

HFOFSBUJPO
KVTU
mWF
ZFBST
MBUFS
JU
XBT
XFMM
PWFS
UISFF
RVBSUFST
BT
XFTUFSO
EJTQMBDFE
FBTUFSO
DPBM
TFF
UBCMF  *NQSFTTJWF
QSPHSFTT
BMTP
XBT
NBEF
JO
CSJOHJOH
UIF
UXP
PUIFS
QPMMVU BOUT
GSPN
QPXFS
QMBOUT
VOEFS
DPOUSPM
&NJTTJPOT
PG
QBSUJDVMBUF
XFSF
DVU
JO
IBMG
EVSJOH
UIF
T
XIJMF
OJUSPHFO
PYJEFT
TUBZFE
nBU
XJUI
SFEVDUJPOT
DPNQFOTBUJOH
SPVHIMZ
GPS
JODSFBTFT
UIBU
PUIFSXJTF
XPVME
IBWF
PDDVSSFE
#VU
QSPHSFTT
TMPXFE
JO
UIF
MBUF
T
BT
VUJMJUJFT
UPPL
BEWBOUBHF
PG
B
MPPQIPMF
JO
DMFBO
BJS
MFHJTMBUJPO
ɨFZ
XFSF
SFRVJSFE
UP
TFF
UP
JU
UIBU
OFX
QMBOUT
BOE
FRVJQNFOU
DPNQMJFE
XJUI
UBSHFU
FNJTTJPOT
MFWFMT
CVU
JG
VUJMJUJFT
DPVME
NBLF
B
QMBVTJCMF
DMBJN
UIBU
UIFZ
XFSF
NBL JOH
SPVUJOF
JNQSPWFNFOUT
JO
FYJTUJOH
GBDJMJUJFT
UIFO
UIFZ
DPVME
BWPJE
JOTUBMMJOH
DPTUMZ
TDSVCCJOH
EFWJDFT
ɨF
XIPMF
FĊPSU
UP
DPOUJOVF
DVU UJOH
TVMGVS
BOE
OJUSPHFO
FNJTTJPOT
DBNF
UP
B
TUBOETUJMM
PWFS
UIF
JTTVF
PG
iOFX
TPVSDF
SFWJFXw
ɨJT
JT
UIF
CVSFBVDSBUJD
OBNF
GPS
UIF
SFHVMBUPSZ
QSPDFTT
JO
XIJDI
VUJMJUJFT
BOE
SFHVMBUPST
TQBSSFE
PWFS
XIFUIFS
QMBOU
VQ HSBEFT
XFSF
SPVUJOF
BOE
UIFSFGPSF
FYFNQU
GSPN
DMFBO
BJS
SFRVJSFNFOUT
PS
NBKPS .FBOXIJMF
NFSDVSZ
MPPNFE
BT
BO
BEEJUJPOBM
QPMMVUBOU
DSZJOH
PVU
GPS
SFHVMBUJPO
BOE
FOWJSPONFOUBMJTUT
BOE
JOEVTUSZ
XFSF
MPDLJOH
IPSOT
PWFS
XIFUIFS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BMTP
TIPVME
CF
DBMMFE
QPMMVUBOUT
BOE
SFHVMBUFE
BT
TVDI
ɨF
UXP
NBJO
HSFFOIPVTF
HBTFT
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF
DFSUBJOMZ
XFSF
OPU
OPYJPVT
JO
UIF
OPSNBM
TFOTF‰BU
UIF
DPODFOUSBUJPOT
CFJOH
QVU
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
UIFZ
XFSF
OPU
EBNBHJOH
UP
BOZCPEZT
IFBMUI
PS
FWFO
VOMJLF
BDJE
SBJO
UP
FDPTZTUFNT
PS
QIZTJ DBM
TUSVDUVSFT
#VU
UIFJS
HSPXJOH
QSFTFODF
JO
UIF
BUNPTQIFSF
XBT
XFMM
LOPXO
UP
CF
HSBEVBMMZ
XBSNJOH
UIF
QMBOFU
BU
B
SBUF
UIBU
XBT
USVMZ
BMBSNJOH
'SPN

UP

64
PVUQVU
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
JO DSFBTFE

QFSDFOU
UIF
QPXFS
TFDUPS
BDDPVOUFE
GPS
B
EJTQSPQPSUJPOBUF
TIBSF
XJUI
JUT
FNJTTJPOT
SJTJOH
BU
MFBTU

QFSDFOU
ɨPVHI
NPSF
VQ

5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǰDz

UPEBUF
EBUB
JT
VOBWBJMBCMF
BU
UIJT
XSJUJOH
UIF
SBUF
PG
JODSFBTF
JO
QPXFS
QMBOU
FNJTTJPOT
IBT
DFSUBJOMZ
CFFO
FWFO
HSFBUFS
TJODF

BT
TIBSQMZ
SJTJOH
PJM
BOE
HBT
QSJDFT
IBWF
QSPNQUFE
64
VUJMJUJFT
UP
CVSO
NPSF
DPBM
UIBO
FWFS
CFGPSF
*G
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
DPOUJOVF
UP
HSPX
UIBU
GBTU
JU
XJMM
CF
UPVHI
CZ
BOZ
SFDLPOJOH
GPS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
MJWF
VQ
UP
UIF
QMFEHF
NBEF
BU
BO
JOUFSOBUJPOBM
DPOGFSFODF
IFME
JO
,ZPUP
JO

UP
HFU
JUT
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
XFMM
CFMPX

MFWFMT
CZ

TFF
i8IBU
*T
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM w
CFMPX 

$BQBOE5SBEF
7FSTVT
1PMMVUJPO
5BY *O
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
B
DFJMJOH
JT
TFU
GPS
UIF
UPUBM
BNPVOU
PG
B
QPMMVU BOU
UIBU
DBO
CF
FNJUUFE
JO
B
DPVOUSZ
PS
SFHJPO
JO
B
HJWFO
QFSJPE
PG
UJNF
5IF
FDPOPNZ
JT
EJWJEFE
CZ
JOEVTUSZ
PS
TFDUPS
BOE
DPNQBOJFT
PS
PSHBOJ [BUJPOT
LOPXO
UP
CF
SFMFBTJOH
UIF
QPMMVUBOU
BSF
JTTVFE
QFSNJUT
BMMPXJOH
UIFN
FNJTTJPOT
VQ
UP
TPNF
QSPQPSUJPO
PG
UIF
UPUBM
DFJMJOH
"MM
QBSUJDJQBU JOH
PSHBOJ[BUJPOT
NBZ
USBEF
UIF
BMMPXBODFT
GSFFMZ
TP
UIBU
UIPTF
GJOEJOH
JU
FBTJFS
UP
TUBZ
CFMPX
UIFJS
NBYJNVN
MFWFM
DBO
TFMM
BMMPXBODFT
UP
UIPTF
GJOEJOH
JU
IBSEFS
5IF
TZTUFN
SFEVDFT
UIF
BHHSFHBUF
DPTU
PG
NFFUJOH
FNJT TJPOT
UBSHFUT
BOE
JOUSPEVDFT
B
GMFYJCJMJUZ
UIBU
JOEVTUSZ
MJLFT 5IJT
XPSLT
SFMBUJWFMZ
XFMM
GPS
QPMMVUBOUT
UIBU
BSF
RVJDLMZ
EJTQFSTFE
JO
UIF
BUNPTQIFSF
PWFS
MPOH
EJTUBODFT
TP
UIBU
JU
EPFT
OPU
NBLF
NVDI
EJGGFSFODF
MPDBMMZ
XIFSF
FNJTTJPOT
PSJHJOBUF
$BQBOEUSBEF
XBT
GJSTU
JNQMFNFOUFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
SFEVDF
UIF
DIFNJDBMT
UIBU
UVSO
JOUP
BDJE
SBJO
BOE
JU
XPSLFE
OJDFMZ
5IF
TZTUFN
XPSLT
MFTT
TBUJTGBDUPSJMZ
GPS
IFBWZ
DIFNJDBMT
MJLF
NFSDVSZ
UIBU
UFOE
UP
CF
EFQPTJUFE
OFBS
UIFJS
TPVSDF
JG
ZPVS
PXO
GPPE
JT
DPOUBNJOBUFE
XJUI
NFSDVSZ
GSPN
OFBSCZ
TPVSDFT
JU
PCWJPVTMZ
XJMM
OPU
IFMQ
ZPV
PVU
JG
UIF
FNJUUFS
CVZT
B
QFSNJU
GSPN
TPNF
PUIFS
FNJUUFS
UP
SF MFBTF
FWFO
NPSF
JOUP
UIF
FOWJSPONFOU
$BQBOEUSBEF
TZTUFNT
BSF
WFSZ
FGGFDUJWF
JO
DPOUSPMMJOH
UIF
NBJO
HSFFOIPVTF
HBT
DBSCPO
EJPYJEF
XIJDI
NJYFT
SBQJEMZ
JO
UIF
BUNPTQIFSF
TP
UIBU
FWFSZCPEZ
JT
IFMQFE
CZ
FNJTTJPOT
SFEVDUJPOT
NBEF
CZ
BOZCPEZ
BOZXIFSF
5IF
&VSPQFBO
6OJPO
IBT
BEPQUFE
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
UP
NFFU
UIF
UBSHFUT
JUT
NFNCFS
TUBUFT
IBWF
BD DFQUFE
VOEFS
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM "SHVBCMZ
IPXFWFS
B
DBSCPO
UBY
JT
BO
FWFO
NPSF
FGGJDJFOU
XBZ
PG
SFEVD JOH
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
*O
LFFQJOH
XJUI
GSFF
NBSLFU
QSJODJQMFT
TVDI
B
UBY
FTUBCMJTIFT
B
DPNQMFUFMZ
MFWFM
QMBZJOH
GJFME
BNPOH
BMM
FDPOPNJD
TFD UPST
BOE
QFOBMJ[FT
UIPTF
PSHBOJ[BUJPOT
JO
FYBDU
QSPQPSUJPO
UP
UIF
DBSCPO
UIFZ
FNJU
XJUIPVU
NVDI
OFFE
PG
DFOUSBM
QMBOOJOH
BOE
TFDUPSBM
QBSUJUJPO
#FDBVTF
PG
DPBMT
HSFBUFS
DBSCPO
PVUQVU
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
DPNQBSFE
XJUI
PJM
TVDI
B
UBY
BGGFDUT
UIF
DPBM
JOEVTUSZ
BCPVU
UXJDF
BT
TIBSQMZ
BT
UIF
BVUP NPUJWF
TFDUPS

ǰdz



1"35
*
$0"-

ɨF
,ZPUP
1SPUPDPM
XBT
BEPQUFE
BT
B
mSTU
TUFQ
UPXBSE
JNQMFNFOUJOH
UIF
*OUFSOBUJPOBM
'SBNFXPSL
PO
$MJNBUF
$IBOHF
B
USFBUZ
GPSNVMBUFE
BU
3JP
EF
+BOFJSP
JO

UIBU
UIF
TFOJPS
(FPSHF
#VTI
IBE
TJHOFE
PO
CFIBMG
PG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
#VU
UIF
QSPUPDPM
XBT
DMPTFMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
DPOUSPWFSTJBM
WJFXT
BOE
QFSTPOB
PG
7JDF
1SFTJEFOU
"M
(PSF
BOE
JO
TJHOJOH
UIF
DPVOUSZ
PO
UP
JU
1SFTJEFOU
#JMM
$MJOUPO
QMBJOMZ
HPU
UPP
GBS
BIFBE
PG
QVCMJD
PQJOJPO
ɨF
4FOBUF
NBEF
DMFBS
JO

UIBU
JU
IBE
OP
JOUFOUJPO
PG
SBUJGZJOH
UIF
BHSFFNFOU
BOE
JO
UIF

QSFTJEFOUJBM
DBNQBJHO
(FPSHF
8
#VTI
FYQMJDJUMZ
SFQVEJBUFE
JU ɨF
HSPVOET
GPS
PQQPTJUJPO
UP
UIF
QSPUPDPM
BSF
FBTJMZ
JEFOUJmFE
#SJOH JOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JOUP
DPNQMJBODF
XJUI
,ZPUP
XPVME
QVU
BO
FWFO
CJH HFS
CVSEFO
PO
UIF
QPXFS
TFDUPS
UIBO
JT
FWJEFOU
BU
mSTU
HMBODF
"DDPSEJOH
UP
B

HPWFSONFOUBM
SFQPSU
QSFQBSFE
BT
QBSU
PG
UIF
,ZPUP
OFHPUJBUJPO
QSPDFTT
DPBMmSFE
QMBOUT
PQFSBUFE
CZ
64
VUJMJUJFT
XFSF
SFTQPOTJCMF
GPS

QFSDFOU
PG
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
DPNQBSFE
UP
UIF
USBOTQPSUBUJPO
TFDUPST

QFSDFOU 
"OE
UIBU
EJEOU
JODMVEF
UIF
HSPXJOH
QSPEVDUJPO
PG
FMFDUSJDJUZ
CZ
HFOFSBUPST
PUIFS
UIBO
VUJMJUJFT
'BDUPSJOH
UIFN
JO
UIF
SFQPSU
TBJE
DPBMmSFE
QPXFS
QSPEVDUJPO
BDDPVOUFE
GPS
DMPTF
UP

QFSDFOU
PG
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT 4NBMM
XPOEFS
UIFO
UIBU
JO
UIF

FMFDUJPO
DBNQBJHO
7JDF
1SFT JEFOU
"M
(PSF‰EFTQJUF
IBWJOH
QMBZFE
B
CJH
SPMF
JO
QVUUJOH
HMPCBM
XBSNJOH
PO
UIF
QPMJUJDBM
BHFOEB
BOE
JO
NJEXJmOH
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
BT
XFMM‰TDBSDFMZ
NFOUJPOFE
UIF
TVCKFDU
"GUFS
BMM
IF
SFQSFTFOUFE
UIF
IJHITVMGVS
DPBM
TUBUF
PG
5FOOFTTFF
XIJDI
IF
NBOBHFE
UP
MPTF
BOZ XBZ


BOE
JU
XBT
UBLFO
GPS
HSBOUFE
UIBU
PUIFS
DPBM
TUBUFT
MJLF
0IJP
BOE
*MMJOPJT
XPVME
CF
EFDJTJWF
JO
UIF
FMFDUJPO
PVUDPNF
*O

DIBM MFOHFS
+PIO
,FSSZ
EFTQJUF
B
TUSPOH
SFDPSE
PO
FOWJSPONFOUBM
JTTVFT
QSPEVDFE
BO
FYBDU
SFQFBU
PG
(PSFT
QFSGPSNBODF
"HBJO
JU
XBT
UBLFO
GPS
HSBOUFE
UIBU
DPBMCVSOJOH
0IJP
XPVME
CF
EFDJTJWF
BT
JOEFFE
JU
XBT
#VTI
GPS
IJT
QBSU
EJE
OPU
DPODFBM
IJT
EJTEBJO
GPS
,ZPUP
XIJDI
IF
TBJE
XPVME
EJTBEWBOUBHF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JO
HMPCBM
USBEF
BGUFS
XJOOJOH
UIF
QSFTJEFODZ
JO

IF
MPTU
OP
UJNF
SFKFDUJOH
JU
)F
JO EJDBUFE
JO
UIF
SVOVQ
UP
UIF
FMFDUJPO
UIBU
BT
QSFTJEFOU
IF
XPVME
USFBU
DBSCPO
EJPYJEF
BT
B
QPMMVUBOU
UP
CF
SFHVMBUFE
BMPOH
XJUI
TVMGVS
EJPY JEF
OJUSPHFO
PYJEFT
BOE
P[POF‰CVU
BGUFS
UBLJOH
PċDF
IF
SFQVEJBUFE
UIBU
DPNNJUNFOU
UPP ɨF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
JO
GBDU
XBUFSFE
EPXO
FWFSZ
LJOE
PG
DMFBO
BJS
NFBTVSF
EVSJOH
JUT
mSTU
UFSN
/PUBCMZ
JU
ESBTUJDBMMZ
XFBLFOFE
QMBOT
UP
TIBSQMZ
DVSUBJM
NFSDVSZ
FNJTTJPOT
BOE
BGUFS
B
MFOHUIZ
CVSFBVDSBUJD


5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǰǴ

8IBU
*T
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM 5IF
CBTJD
QSJODJQMFT
PG
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
XFSF
BEPQUFE
BU
B
DPOGFSFODF
JO
/PWFNCFS

CVU
JU
UPPL
UISFF
NPSF
ZFBST
PG
JOUFSOBUJPOBM
OFHPUJB UJPOT
UP
IBNNFS
PVU
UIF
BHSFFNFOUT
DPNQMFY
EFUBJMT
5IF
OBUJPOT
PG
UIF
XPSME
XFSF
EJWJEFE
JOUP
TPDBMMFE
"OOFY

DPVOUSJFT
XIJDI
XFSF
SFRVJSFE
UP
NFFU
DFSUBJO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
UBSHFUT
CZ
o
SFMBUJWF
UP
B

CBTFMJOF
BOE
EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
XIJDI
BSF
OPU
TVCKFDU
UP
BOZ
FNJTTJPOT
SFRVJSFNFOUT
JO
UIBU
QFSJPE $POGVTJOHMZ
EFTDSJQUJPOT
PG
UIF
QSPUPDPM
PGUFO
HJWF
EJGGFSFOU
OVNCFST
GPS
UIF
UPUBM
FNJTTJPOT
SFEVDUJPOT
UIBU
JOEVTUSJBM
OBUJPOT
BSF
SFRVJSFE
UP
NBLF
CZ

5IJT
JT
QSPCBCMZ
CFDBVTF
UIF
UBSHFUT
EJGGFS
GPS
FBDI
DPVOUSZ
BOE
JO
TPNF
DBTFT‰SFDPHOJ[JOH
NBOZ
TQFDJBM
DJSDVNTUBODFT‰JODSFBTFT
JO
FNJTTJPOT
BDUVBMMZ
BSF
BMMPXFE
/PSXBZ
*DFMBOE
BOE
"VTUSBMJB
BSF
QFS NJUUFE
UP
JODSFBTF
FNJTTJPOT
CZ
BT
NVDI
BT

QFSDFOU
GPS
FYBNQMF
BOE
OP
DVUT
BSF
SFRVJSFE
PG
3VTTJB
/FX
;FBMBOE
PS
UIF
6LSBJOF
5IF
6OJUFE
4UBUFT
IBE
JU
SBUJGJFE
UIF
BHSFFNFOU
XPVME
IBWF
CFFO
SFRVJSFE
UP
SFEVDF
JUT
FNJTTJPOT
CZ

QFSDFOU
5IF
&VSPQFBO
6OJPO
BHSFFE
UP
SFEVDF
JUT
DPN CJOFE
FNJTTJPOT
CZ

QFSDFOU 5IF
QSPUPDPM
DPWFST
TJY
HSFFOIPVTF
HBTFT
DBSCPO
EJPYJEF
NFUIBOF
OJUSPVT
PYJEF
IZESPGMVPSPDBSCPOT
QFSGMVPSPDBSCPOT
BOE
TVMGVS
IFYBGMVP SJEF
5IF
EFHSFF
UP
XIJDI
FBDI
PG
UIFTF
HBTFT
BCTPSCT
JOGSBSFE
SBEJBUJPO
UIFJS
iHMPCBM
XBSNJOH
QPUFOUJBMw
WBSJFT
FYUSFNFMZ
XJEFMZ
PGGFSJOH
PQQPS UVOJUJFT
UP
BDIJFWF
UBSHFUT
CZ
UBJMPSJOH
SFEVDUJPO
TUSBUFHJFT
UP
QBSUJDVMBS
HBTFT
.FUIBOF
IBT
B
HSFFOIPVTF
JNQBDU
UIBU
JT

UJNFT
UIBU
PG
DBSCPO
EJ PYJEF
QFS
NPMFDVMF
BOE
UIF
JNQBDU
PG
UIF
IZESPGMVPSPDBSCPOT
JT
BT
NVDI
BT
 
UJNFT
UIBU
PG
DBSCPO
EJPYJEF 5IF
QSPUPDPM
BOE
JUT
JNQMFNFOUBUJPO
BHSFFNFOUT
FOBCMF
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
UP
NFFU
UIFJS
UBSHFUT
QBSUMZ
CZ
UBLJOH
NFBTVSFT
UIBU
BCTPSC
HSFFOIPVTF
HBTFT
GPS
FYBNQMF
CZ
QMBOUJOH
OFX
GPSFTUT
5IF
QSPUPDPM
SFDPNNFOET
FNJTTJPOT
USBEJOH
BNPOH
DPVOUSJFT
BO
BQQSPBDI
EFWFM PQFE
BOE
GBWPSFE
CZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
NFFU
HMPCBM
UBSHFUT
*OEVTUSJBM
DPVOUSJFT
BMTP
HFU
DSFEJU
GPS
QSPKFDUT
UIFZ
GPTUFS
JO
EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
UP
SFEVDF
HBTFT
5IF
EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
BSF
SFRVJSFE
UP
TUBSU
JOWFOUP SZJOH
UIFJS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
CVU
UIFZ
XFSF
FYFNQUFE
GSPN
UIF
QSPUPDPMT
GJSTUQIBTF
UBSHFUT
JO
SFDPHOJUJPO
PG
UIF
GBDU
UIBU
SBQJEMZ
HSPXJOH
TPDJFUJFT
DBOOPU
SFBMJTUJDBMMZ
QSPNJTF
UP
NBLF
DVUT
PS
FWFO
QSFEJDU
XIBU
UBSHFUT
BSF
BDIJFWBCMF $SJUJDT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBWF
DPNQMBJOFE
UIBU
EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
BSF
HFUUJOH
B
GSFF
SJEF
)PXFWFS
CZ
OPU
QBSUJDJQBUJOH
JO
UIF
,ZPUP
TZTUFN
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
CFOFGJUJOH
GSFF
PG
DIBSHF
GSPN
HSFFOIPVTF
HBT
FNJT TJPOT
DVUT
NBEF‰PGUFO
BU
DPOTJEFSBCMF
JODPOWFOJFODF‰CZ
UIF
DPVOUSJFT
UIBU
IBWF
BDDFQUFE
JU

ǰǵ



1"35
*
$0"-

CBUUMF
UIBU
FOEFE
VQ
DPTUJOH
#VTIT
mSTU
&1"
BENJOJTUSBUPS
IFS
KPC
UIF
HPWFSONFOU
BOOPVODFE
JUT
JOUFOUJPO
UP
EJUDI
UIF
OFXTPVSDF
SFWJFX
QSPDFTT
GPS
TVMGVS
EJPYJEF
SFEVDUJPO
'JSTU
UIF
BENJOJTUSBUJPO
USJFE
UP
HFU
UIF
%FQBSUNFOU
PG
+VTUJDF
UP
ESPQ
FOGPSDFNFOU
TVJUT
BHBJOTU
TFWFO
UPQ
NJEXFTUFSO
BOE
TPVUIFSO
VUJMJUJFT
XIFO
+VTUJDF
SFGVTFE
UP
EP
TP
UIF
&1"
TJNQMZ
XBMLFE
BXBZ
GSPN
TFUUMFNFOUT
UIBU
UIF
VUJMJUJFT
XFSF
BCPVU
UP
BDDFQU
*O
"VHVTU

UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
SBJTFE
UIF
UISFTIPME
BU
XIJDI
OFX
TPVSDF
SVMFT
XPVME
LJDL
JO
TP
NVDI
UIBU
UIF
SFNBJOJOH
TFOJPS
BJS
QPMMVUJPO
FOGPSDFNFOU
PċDJBMT
GSPN
UIF
$MJOUPO
BENJOJTUSBUJPO
UPPL
FBSMZ
SFUJSFNFOU
JO
EJTHVTU
"
/FX
:PSL
5JNFT
.BHB[JOF
XSJUFS
DPODMVEFE
iɨF
BENJOJTUSBUJPOT
SFBM
QSPCMFN
XJUI
UIF
OFXTPVSDF
SFWJFX
QSPHSBN
XBTOU
UIBU
JU
EJEOU
XPSL
ɨF
QSPCMFN
XBT
UIBU
JU
XBT
BCPVU
UP
XPSL
UPP
XFMMw &OGPSDFNFOU
PG
SFHVMBUJPOT
GPS
NFSDVSZ
BCBUFNFOU
BMTP
XBT
XFBL FOFE
BDDPSEJOH
UP
B
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
SFQPSU
GPMMPXJOH
B
/PWFNCFS

NFFUJOH
JO
XIJDI
SFQSFTFOUBUJWFT
PG
DPBMCVSOJOH
VUJMJUJFT
UBMLFE
BENJOJTUSBUJPO
PċDJBMT
JOUP
SFMBYJOH
UIF
SVMFT
"
$MJOUPO
BENJOJTUSB UJPO
QSPQPTBM
XPVME
IBWF
SFRVJSFE
NFSDVSZ
FNJTTJPOT
UP
CF
DVU
CZ

QFSDFOU
CZ
o
UIF
#VTI
QMBO
DBMMFE
GPS

QFSDFOU
DVUT
CZ

"CPVU
B
UIJSE
PG
UIF
NFSDVSZ
UIBU
HFUT
JOUP
UIF
BJS
FBDI
ZFBS
DPNFT
GSPN
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
XIJDI
FNJU
BCPVU

UPOT
BOOVBMMZ
NBLJOH
UIFN
UIF
CJHHFTU
TJOHMF
TPVSDF
"OPUIFS
UIJSE
JT
GSPN
NVOJDJQBM
BOE
NFEJDBM
XBTUFT
CVU
UIPTF
TPVSDFT
BSF
CFJOH
TIBSQMZ
DVSUBJMFE
3FHVMB UJPO
PG
NFSDVSZ
FNJTTJPOT
GSPN
DPBM
QMBOUT
PO
UIF
PUIFS
IBOE
SFNBJOT
IPUMZ
DPOUFTUFE
UP
QVU
JU
NJMEMZ (JWFO
UIF
FOEMFTT
IBHHMJOH
UIBU
UIF
OFXTPVSDF
SFWJFX
QSPDFTT
IBE
FOHFOEFSFE
QFSIBQT
B
HPPE
BSHVNFOU
XBT
UP
CF
NBEF
GPS
B
EJĊFSFOU
BQQSPBDI
6UJMJUJFT
JO
UIF
NPTU
IJHIMZ
QPMMVUJOH
TUBUFT
PG
UIF
.JEXFTU
BOE
4PVUIFBTU
IBE
CFFO
UIF
UBSHFUT
PG
FOEMFTT
MJUJHBUJPO
CSPVHIU
CZ
UIF
OPSUIFBTUFSO
TUBUFT
NPTU
BĊFDUFE
CZ
TVMGVS
EJPYJEF
OJUSPHFO
PY JEFT
BOE
P[POF
CMPXJOH
JO
GSPN
BDSPTT
UIFJS
CPSEFST
XJUIPVU
NVDI
UBOHJCMF
SFTVMU
#VTI
QSPQPTFE
UP
SFQMBDF
UIF
OFXTPVSDF
QSPDFTT
XJUI
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
MJLF
UIF
POF
UIBU
IBE
QSPWFE
TVDDFTTGVM
JO
DVU UJOH
BDJE
SBJO
ɨJT
TFFNFE
B
HPPE
JEFB
FYDFQU
UIBU
UIF
UBSHFU
EBUFT
TFU
GPS
DPNQMJBODF
JO
IJT
QSPQPTFE
i$MFBS
4LJFTw
QSPHSBN
XFSF
TFU
GBS
JOUP
UIF
OFYU
EFDBEF
NVDI
MBUFS
UIBO
UIF
UBSHFUT
PSJHJOBMMZ
FTUBCMJTIFE
JO
UIF
$MFBO
"JS
"DU
BOE
BNFOENFOUT
UIBU
IBE
TFU
UIF
OFXTPVSDF
QSPDFTT
JO
NPUJPO
#VTI
QSPQPTFE
OP
QSPWJTJPO
GPS
UJHIUFOJOH
DBQT
PWFS
UJNF

5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



ǰǶ

ɨF
EFCBUF
PWFS
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPO
UPPL
B
TVSQSJTJOH
UVSO
JO
.BSDI

XIFO
B
3FQVCMJDBODPOUSPMMFE
$POHSFTT
OBSSPXMZ
SFKFDUFE
#VTIT
$MFBS
4LJFT
QSPHSBN
"MNPTU
JNNFEJBUFMZ
UIF
&1"
JTTVFE
B
OFX
QMBO
GPS
TVMGVS
BOE
OJUSPHFO
BCBUFNFOU
UIF
$MFBO
"JS
*OUFSTUBUF
3VMF
XIJDI
SFQSFTFOUFE
B
DPNQSPNJTF
CFUXFFO
UIF
PSJHJOBM
$MJOUPO
QSPHSBN
BOE
$MFBS
4LJFT
4VMGVS
EJPYJEF
XPVME
CF
DVU

QFSDFOU
GSPN

MFWFMT
CZ

BOE
OJUSPHFO
PYJEFT

QFSDFOU
BU
B
UPUBM
FTUJNBUFE
DPTU
PG
BU
MFBTU

CJMMJPO
ɨF
&1"
QSFEJDUFE
UIF
QSPHSBN
XPVME
VMUJNBUFMZ
SFTVMU
JO
 
GFXFS
QSFNBUVSF
EFBUIT
BOOVBMMZ
GSPN
BJS
QPMMVUJPO
BOE

NJMMJPO
GFXFS
EBZT
MPTU
UP
QPMMVUJPOSFMBUFE
JMMOFTTFT
ɨF
OFX
JOUFSTUBUF
SVMF
XBT
XJEFMZ
IBJMFE
BT
B
TUFQ
JO
UIF
SJHIU
EJSFDUJPO
#VU
B
TJNJMBS
DPNQSPNJTF
QMBO
GPS
NFSDVSZ
BCBUFNFOU
JTTVFE
EBZT
MBUFS
NFU
XJUI
NVDI
TIBSQFS
DSJUJDJTN
GSPN
FOWJSPONFOUBMJTUT
BOE
QVCMJD
IFBMUI
TQFDJBMJTUT
*U
UPP
FTUBCMJTIFE
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
XIJDI
JT
B
TVJUBCMF
NFUIPE
GPS
SFEVDJOH
QPMMVUBOUT
MJLF
TVMGVS
EJPYJEF
PS
DBSCPO
EJPYJEF
UIBU
NJY
XFMM
JO
UIF
BUNPTQIFSF
BOE
BSF
XJEFMZ
BOE
FWFOMZ
EJTQFSTFE
CVU
BSHVBCMZ
OPU
GPS
SFEVDJOH
B
IFBWZ
FMFNFOU
MJLF
NFSDVSZ
UIBU
UFOET
UP
TUBZ
DPODFOUSBUFE
JO
iIPU
TQPUTw
"
EFBM
NBEF
UP
USBEF
NFSDVSZ
BCBUFNFOU
JO
POF
BSFB
GPS
DPOUJOVFE
QPMMVUJPO
JO
BOPUIFS
JO
FĊFDU
MFBWFT
BMM
UIF
QPMMVUJPO
JO
UIBU
POF
BSFB (FOFSBMMZ
XIJMF
QVCMJD
IFBMUI
IBT
UBLFO
B
CBDL
TFBU
JO
UIF
#VTI
ZFBST
UIF
BENJOJTUSBUJPO
IBT
OFWFS
EBSFE
TBZ
JU
JT
BHBJOTU
DMFBOJOH
UIF
BJS
PO
QSJODJQMF
JUT
NPEVT
PQFSBOEJ
IBT
CFFO
UP
QSPDFFE
JO
TUFBMUI
NPEF
DMBJNJOH
UIBU
JU
JT
TUSFUDIJOH
EFBEMJOFT
UP
NBLF
DPNQMJBODF
NPSF
SFBMJT UJD
BOE
UP
NBLF
UIF
XIPMF
QSPDFTT
NPSF
FċDJFOU
3FEVDJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
IPXFWFS
JT
BOPUIFS
NBUUFS
ɨF
QSFTJEFOU
IBT
TBJE
SFQFBU FEMZ
UIBU
UIJT
JT
TJNQMZ
TPNFUIJOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DBOOPU
BĊPSE ɨF
JOWFOUPSZ
PG
BEWFSTF
DPBM
JNQBDUT
EPFT
OPU
TUPQ
PG
DPVSTF
XJUI
UIF
BJS
QPMMVUBOUT
BOE
HSFFOIPVTF
HBTFT
.JOF
TBGFUZ
BOE
FOWJSPONFO UBM
JTTVFT
BTTPDJBUFE
XJUI
DPBM
FYUSBDUJPO
BMTP
BSF
NBKPS
JTTVFT
ɨPVHI
NJOJOH
GBUBMJUJFT
BSF
OP
MPOHFS
B
HSFBU
TDPVSHF
BT
XIFO
NPSF
UIBO
B
NJMMJPO
"NFSJDBOT
EVH
EFFQ
JOUP
UIF
HSPVOE
UIF
TIJGU
UP
TUSJQ
NJO JOH
BOE
NPVOUBJO
MPQQJOH
IBT
CSPVHIU
OFX
IPSSPST
WBTU
TUSFUDIFT
PG
XPOESPVT
MBOETDBQFT
JO
.POUBOB
BOE
8ZPNJOH
UVSOFE
JOUP
EFTPMBUF
NPPOTDBQFT
PO
FBSUI
CFMPWFE
MPDBM
TDFOFSZ
DIBOHFE
CFZPOE
SFDPH OJUJPO
JO
8FTU
7JSHJOJB
,FOUVDLZ
BOE
5FOOFTTFF
XIFSF
IJMMUPQT
BSF
SFNPWFE
DSVTIFE
BOE
mMUFSFE
XJUI
UIF
XBTUF
TMVEHF
EBNNFE
VQ
JO
WBMMFZT
DSFBUJOH
B
XIPMF
OFX
SJTL
UP
QVCMJD
TBGFUZ
TFF
QIPUPHSBQIT 

4USJQNJOJOH
PQFSBUJPOT
PO
,BZGPSE
NPVOUBJO
B
IBMG
IPVS
FBTU
PG
$IBSMFTUPO
8FTU
7JSHJOJB
4FBNT
PG
DPBM
DBO
CF
TFFO
JO
UIF
FYQPTFE
TUPOF
GBDF
XJUI
B
DPBM
DPNQBOZ
USVDL
CBSFMZ
WJT JCMF
UPQ
SJHIU 
"DSPTT
UIF
WBMMFZ
CFMPX
UIF
DFNFUFSZ
XIFSF
HFOFSBUJPOT
PG
DPBM
NJOFST
BSF
CVSJFE
NJEEMF
MFGU


MJFT
B
nBU
QMBUFBV
SJOHFE
XJUI
TPNF
USFFT
BOE
DPWFSFE
XJUI
HSBTT
CPU UPN
SJHIU


XIJDI
VTFE
UP
CF
B
NPVOUBJO
MPPNJOH
PWFS
UIF
DFNFUFSZ
5IF
NBO
JO
UIF
NJEEMF
QIPUP
JT
+VMJBO
.BSUJO
B
SFUJSFE
UFBDIFS
BOE
NJOJOH
BDUJWJTU
4PVSDF
8JMMJBN
4XFFU

5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



DZǮ

"MUPHFUIFS
UIFSF
BSF
BCPVU

DPBM
TMVSSZ
EBNT
PS
iJNQPVOE NFOUTw
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BCPVU

PG
XIJDI
BSF
CVJMU
PWFS
BCBO EPOFE
NJOFT
0O
'FCSVBSZ


POF
TVDI
EBN
HBWF
XBZ
JO
-PHBO
$PVOUZ
8FTU
7JSHJOJB
4PNF

NJMMJPO
HBMMPOT
PG
TMVEHF
TVEEFOMZ
nPPEFE
UIF
#VĊBMP
$SFFL
7BMMFZ
nPPS
EFTUSPZJOH

DPNNVOJUJFT
LJMMJOH

QFPQMF
BOE
MFBWJOH
 
IPNFMFTT
*O
UFSNT
PG
WPMVNF
UIPVHI
UIBOLGVMMZ
UIFSF
XBT
OP
MPTT
PG
MJGF
UIF
CJHHFTU
TVDI
EJTBTUFS
PD DVSSFE
PO
0DUPCFS


JO
*OF[
$PVOUZ
,FOUVDLZ
:FU
DPOTJEFS BCMF
FWJEFODF
TVHHFTUT
UIBU
VQPO
UBLJOH
PċDF
TFWFSBM
NPOUIT
MBUFS
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPOT
BQQSPBDI
UP
UIF
QSPCMFN
PG
UIF
JNQPVOENFOUT
XBT
UP
EFNPUF
FOHJOFFST
JO
UIF
.JOF
4BGFUZ
BOE
)FBMUI
"ENJOJTUSBUJPO
XIP
XFSF
CFTU
RVBMJmFE
UP
BEESFTT
JU
UP
TUBDL
UIF
BHFODZT
MFBEFSTIJQ
XJUI
GPSNFS
NJOJOH
FYFDVUJWFT
BOE
UP
HFOFSBMMZ
PCTUSVDU
JOWFTUJHBUJPOT
JOUP
UIF
*OF[
$PVOUZ
EJTBTUFS
UP
QSPUFDU
SFTQPOTJCMF
QBSUJFT
GSPN
DJWJM
BOE
DSJNJOBM
MJBCJMJUZ ɨF
BENJOJTUSBUJPO
IBT
UBLFO
BO
FTTFOUJBMMZ
TJNJMBS
BQQSPBDI
UP
UIF
QSPCMFN
PG
NPVOUBJOUPQ
MPQQJOH
*O
.BZ

+VEHF
$IBSMFT
)
)BEFO
**
PG
UIF
4PVUIFSO
%JTUSJDU
PG
8FTU
7JSHJOJB
EFDMBSFE
JO
B
SVM JOH
UIBU
UIF
BENJOJTUSBUJPOT
SFWJTJPOT
UP
SVMFT
HPWFSOJOH
UIF
QSBDUJDF
SFQSFTFOUFE
BO
PCWJPVT
QFSWFSTJPO
PG
UIF
$MFBO
8BUFS
"DU
iɨF
SVMF
DIBOHF
XBT
EFTJHOFE
TJNQMZ
GPS
UIF
CFOFmU
PG
UIF
NJOJOH
JOEVTUSZ
BOE
JUT
FNQMPZFFT w
IF
TBJE
:FU
JO
+BOVBSZ

UIF
BENJOJTUSBUJPO
QSP QPTFE
GVSUIFS
SFMBYBUJPO
PG
UIF
SVMFT
MJGUJOH
B
3FBHBO
BENJOJTUSBUJPO
QSPIJCJUJPO
PO
TJNQMZ
EVNQJOH
NPVOUBJO
EFUSJUVT
JOUP
TUSFBN
CFET
ɨF
*OUFSJPS
%FQBSUNFOUT
QSPQPTFE
OFX
SVMF
XPVME
BMMPX
UIF
QSBDUJDF
QSPWJEFE
XBUFS
RVBMJUZ
XBT
QSPUFDUFE
iUP
UIF
FYUFOU
QSBDUJDBCMFw "T
B
NBUUFS
PG
DPVSTF
DPBM
DPNCVTUJPO
HFOFSBUFT
NJMMJPOT
PG
UPOT
PG
XBTUF‰nZ
BTI
CPUUPN
BTI
BOE
CPJMFS
TMBH‰UIBU
NVTU
CF
EJTQPTFE
PG
FBDI
ZFBS
*SPOJDBMMZ
XIFO
FNJTTJPOT
BSF
TDSVCCFE
GPS
TVMGVS
CZ
NFBOT
PG
nVFHBT
EFTVMGVSJ[BUJPO
'(%
PS
FMFDUSPTUBUJD
QSFDJQJUBUJPO
UIF
SFTVMU
JT
NJMMJPOT
PG
UPOT
PG
FYUSB
TPMJE
XBTUF
UP
CF
HPU
SJE
PG
BOE
JODSFBTFE
HFOFSBUJOH
FYQFOTFT
'(%
BEET
BT
NVDI
BT

QFSDFOU
UP
FMFDUSJDJUZ
QSJDFT
ɨVT
TDSVCCJOH
DPBM
FNJTTJPOT
USBEFT
B
QVCMJD
IFBMUI
IB[BSE
GPS
BO
BENJUUFEMZ
MFTTFS
FOWJSPONFOUBM
CMJHIU
BU
TJHOJm DBOU
NPOFUBSZ
DPTU "MUIPVHI
BMM
UIBU
JT
TFSJPVT
FOPVHI
DPBMT
NPTU
XPSSJTPNF
FOWJ SPONFOUBM
FĊFDU
JT
PO
UIF
HMPCBM
BUNPTQIFSF
&WFO
UIPVHI
DPBMmSFE
QPXFS
BDDPVOUT
GPS
POMZ
BCPVU
B
RVBSUFS
PG
64
FOFSHZ
DPOTVNQUJPO
XIJMF
PJM‰BMNPTU
BMM
PG
JU
VTFE
UP
GVFM
BVUPNPUJWF
WFIJDMFT‰BDDPVOUT


DZǯ



1"35
*
$0"-

GPS

QFSDFOU
UIFJS
DPOUSJCVUJPO
UP
UPUBM
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JT
SPVHIMZ
UIF
TBNF
ɨJT
JT
CFDBVTF
PG
PJMT
HSFBUFS
DIFNJDBM
Fċ DJFODZ
JO
UFSNT
PG
DBSCPO
FNJUUFE
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
QSPEVDFE
BOE
UIF
SFMBUJWFMZ
MPX
BWFSBHF
HFOFSBUJOH
FċDJFODZ
PG
UIF
OBUJPOT
BHJOH
QPXFS
QMBOUT ɨF
DPSSFTQPOEFODFT
CFUXFFO
UIF
PJMmSFE
USBOTQPSUBUJPO
BOE
DPBM mSFE
QPXFS
TFDUPST
BSF
TMJHIUMZ
VODBOOZ
B
CJU
MJLF
UIF
TJNJMBSJUZ
JO
TJ[F
PG
UIF
4VO
BOE
.PPO
BT
TFFO
GSPN
&BSUI‰UIBU
JT
UP
TBZ
FTTFO UJBMMZ
DPJODJEFOUBM
CVU
IFMQGVM
BT
NFNPSZ
BJET
BOE
BOBMZUJDBM
EFWJDFT
"T
OPUFE
FTUJNBUFE
ZFBSMZ
EFBUIT
GSPN
QPXFS
QMBOU
FNJTTJPOT
BSF
BU
MFBTU
BT
HSFBU
BT
UPUBM
ZFBSMZ
EFBUIT
GSPN
ESVOLESJWJOH
BDDJEFOUT
BOE
QPTTJCMZ
BT
HSFBU
BT
UPUBM
USBċD
GBUBMJUJFT
&BDI
TFDUPS
UIPVHI
RVJUF
EJĊFSFOU
JO
UFSNT
PG
IPX
FOFSHZ
JT
DPOWFSUFE
BOE
VTFE
DPOUSJCVUFT
BCPVU
B
UIJSE
PG
UIF
OBUJPOT
UPUBM
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
"OE
FBDI
TFDUPS
JO
QSJODJQMF
DPVME
NBLF
FRVBM
DPOUSJCVUJPOT
UP
SFEVDJOH
UIPTF
FNJTTJPOT
XIJDI
BSF
QVUUJOH
UIF
GVUVSF
PG
UIF
QMBOFU
BU
SJTL
#VU
EPJOH
TPNFUIJOH
TFSJPVT
BCPVU
BVUPNPCJMF
FNJTTJPOT
SVOT
VQ
BHBJOTU
"NFSJDBT
MPWF
BĊBJS
XJUI
UIF
DBS
BOE
QBSUJDVMBSMZ
UIF
HBTHV[[MJOH
467
"OE
EPJOH
TPNFUIJOH
TFSJPVT
BCPVU
DPBM
SVOT
VQ
BHBJOTU
UIF
JNNFOTF
QPMJUJDBM
QPXFS
PG
UIF
NJEXFTUFSO
BOE
TPVUIFBTUFSO
DPBM CVSOJOH
VUJMJUJFT
BO
PCTUBDMF
USBEJUJPOBMMZ
CFMJFWFE
UP
CF
KVTU
BT
IJHI
BT
PS
FWFO
IJHIFS
UIBO
UIF
BVUPNPUJWF
MPCCZ‰UIPVHI
UIBU
WJFX
NBZ
CF
NJTUBLFO ɨF
DPBM
JOEVTUSZ
JT
OPU
JO
GBDU
UIF
JNNFOTF
QPMJUJDBM
GPSDF
JU
XBT
mGUZ
ZFBST
BHP
XIFO
UIF
6OJUFE
.JOF
8PSLFST
PG
"NFSJDB
OVNCFSFE
NPSF
UIBO
B
NJMMJPO
NFNCFST
BOE
JUT
NJMJUBOU
MFBEFST
MJLF
+PIO
-
-FXJT
BOE
1IJM
.VSSBZ
DPVME
UISFBUFO
UP
TIVU
EPXO
UIF
64
FDPOPNZ
JG
UIFJS
EFNBOET
XFSF
OPU
NFU
5PEBZ
UIF
6.8"
IBT
CBSFMZ
NPSF
UIBO
 
NFNCFST
NBOZ
PG
UIFN
SFUJSFE
4DBSDFMZ
 
XPSL FST
BDUVBMMZ
NJOF
DPBM
BOE
B
HSFBU
EFBM
PG
UIBU
JT
TUSJQQFE
CZ
NFBOT
PG
IVHF
NBDIJOFT
PQFSBUFE
CZ
B
IBOEGVM
PG
OPOVOJPO
IJHIMZ
TLJMMFE
BOE
IJHIMZ
QBJE
NFO
BOE
XPNFO
'SPN
UIJT
QFSTQFDUJWF
DPBM
NJHIU
TFFN
BMNPTU
B
TQFOU
QPMJUJDBM
GPSDF
UIF
TUVĊ
PG
OPTUBMHJD
TPOHT
TVOH
CZ
BHJOH
GPMLTPOH
QFSGPSNFST 'SPN
B
EJĊFSFOU
QFSTQFDUJWF
IPXFWFS
UIF
DPBM
JOEVTUSZ
TUJMM
FYFSDJTFT
BMNPTU
UIF
TBNF
EJTQSPQPSUJPOBUF
TXBZ
PWFS
UIF
64
QPMJUZ
BT
JO
UIF
6.8"T
HMPSZ
EBZT
ɨJT
JT
CFDBVTF
UIF
CJH
VUJMJUJFT
JO
UIF
.JEXFTU
BOE
UIF
4PVUIFBTU
SFMZ
PO
JU
VUUFSMZ
ɨFZ
BSF
UIF
OBUJPOT
BOE
BNPOH
UIF


5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



DZǰ

XPSMET
WFSZ
MBSHFTU
VUJMJUJFT
XJUI
OBNFT
MJLF
"NFSJDBO
&MFDUSJD
1PXFS
UIF
NJHIUJFTU
PG
UIFN
BMM


4PVUIFSO
$PNQBOZ
%VLF
1PXFS
BOE
'JSTU
&OFSHZ
"&1
'JSTU
&OFSHZ
BOE
$JOFSHZ
BMM
BSF
MPDBUFE
JO
0IJP
XIFSF
JODSFBTJOHMZ
UIF
DMPTFMZ
EJWJEFE
OBUJPO
TFFT
JUT
EFTUJOZ
EFDJEFE
FWFSZ
GPVS
ZFBST 4PNF
NFBTVSF
PG
UIF
VUJMJUJFT
JOnVFODF
BOE
QPXFS
DBO
CF
UBLFO
GSPN
UIF
FWFOUT
UIBU
MFE
UP
UIF
HSFBU
.JEXFTUo/PSUIFBTU
FMFDUSJDJUZ
CMBDLPVU
PG
"VHVTU


ɨBU
FWFOU
EBSLFOFE
TUBUFT
GSPN
.JDIJHBO
UP
/FX
:PSL
BT
XFMM
BT
$BOBEBT
0OUBSJP
NBLJOH
JU
UIF
MBSHFTU
TJOHMF
PVUBHF
JO
IJTUPSZ
ɨPVHI
UIF
GBJMVSF
XBT
SPPUFE
JO
UIF
EFSFHVMBUJPO
BOE
SFTUSVD UVSJOH
PG
UIF
64
QPXFS
TZTUFN
XIJDI
CFHBO
JO
FBSOFTU
JO
UIF
FBSMZ
T
CPUI
UIF
VOEFSMZJOH
BOE
UIF
QSPYJNBUF
DBVTFT
DPVME
CF
USBDFE
NBJOMZ
UP
UIF
OFHMJHFODF
PG
POF
0IJP
VUJMJUZ
'JSTU
&OFSHZ ɨF
JNNFEJBUF
DIBJO
PG
FWFOUT
MFBEJOH
UP
UIF
"VHVTU

CMBDLPVU
CFHBO
UXP
ZFBST
FBSMJFS
XIFO
UIF
%BWJT
#FTTF
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
PQFS BUFE
CZ
'JSTU
&OFSHZ
OFBS
5PMFEP
IBE
UP
CF
DMPTFE
EPXO
GPS
EFUBJMFE
JOTQFDUJPO
BOE
SFDPOTUSVDUJPO
XIFO
VOFYQFDUFEMZ
TFWFSF
DPSSPTJPO
XBT
EJTDPWFSFE
JO
UIF
WVMOFSBCMF
DBQ
UP
UIF
SFBDUPS
DPSF
XIJDI
JT
QJFSDFE
XJUI
DPOUSPM
SPET
BOE
GVFM
SPET
#FDBVTF
UIF
TJUVBUJPO
XBT
TP
TFSJ PVT‰JG
UIF
DPSSPTJPO
XFOU
UPP
GBS
UIF
SFBDUPST
QSFTTVSJ[FE
WFTTFM
NJHIU
CVSTU
SFMFBTJOH
WBTU
RVBOUJUJFT
PG
SBEJBUJPO
JOUP
UIF
FOWJSPONFOU‰UIF
/VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
IBE
UP
PSEFS
FNFSHFODZ
JOTQFDUJPO
PG
TJYUZOJOF
TJNJMBS
SFBDUPST
BU
DPOTJEFSBCMF
FYQFOTF
BOE
JODPOWF OJFODF
ɨPTF
SFBDUPST
XFSF
GPVOE
JO
EVF
DPVSTF
UP
CF
BMM
SJHIU
CVU
NFBOXIJMF
'JSTU
&OFSHZT
%BWJT
#FTTF
QMBOU
TUBZFE
TIVUUFSFE
SFTVMUJOH
JO
B
TIPSUBHF
PG
FMFDUSJDJUZ
SJHIU
JO
UIF
NJEEMF
PG
UIF
OBSSPX
DPSSJEPS
UIBU
DPOOFDUT
UIF
NJEXFTUFSO
BOE
OPSUIFBTUFSO
QPXFS
TZTUFNT #FHJOOJOH
FBSMZ
JO
UIF
BGUFSOPPO
PG
"VHVTU

CJH
USBOTNJTTJPO
MJOFT
CFHBO
UP
GBJM
JO
'JSTU
&OFSHZT
PQFSBUJOH
BSFB
TFWFSBM
CFDBVTF
UIF
VUJMJUZ
IBE
OPU
LFQU
VQ
XJUI
USFFUSJNNJOH
TP
UIBU
BT
IFBWJMZ
MPBEFE
MJOFT
IFBUFE
VQ
UIFZ
TBHHFE
JOUP
CSVTI
BOE
TIPSUFE
PVU
"T
POF
XFOU
EPXO
UIF
OFYU
XPVME
CFDPNF
UPP
MPBEFE
TBH
TUJMM
NPSF
BOE
TIPSU
BOE
TP
PO
"MM
UIBU
UIF
SFTVMU
PG
B
TFSJPVT
JOGSJOHFNFOU
PG
PQFSBUJOH
TUBO EBSET
BOE
OP
TNBMM
NBUUFS
JO
JUT
PXO
SJHIU
XPVME
IBWF
SFNBJOFE
B
MPDBM
QSPCMFN
JG
'JSTU
&OFSHZ
BOE
UIF
NJEXFTUFSO
QPXFS
SFHVMBUPS
IBE
RVJDL MZ
SFDPHOJ[FE
XIBU
XBT
HPJOH
PO
BOE
IBE
QSPNQUMZ
DVU
TFSWJDF
UP
FOPVHI
DVTUPNFST
UP
LFFQ
UIF
XIPMF
TZTUFN
GSPN
HFUUJOH
PWFSMPBEFE
#VU
UIF
FRVJQNFOU
'JSTU
&OFSHZ
OFFEFE
UP
NPOJUPS
BOE
TJNVMBUF
XIBU
XBT
HPJOH
PO
JO
JUT
TZTUFN
XBT
PVU
PG
PSEFS
BOE
UIF
TJUVBUJPO
BU
B


DZDZ



1"35
*
$0"-

OFXMZ
FTUBCMJTIFE
SFHVMBUPS
JO
*OEJBOB
XBT
OPU
NVDI
CFUUFS
4JY
NPOUIT
MBUFS
XIFO
B
64o$BOBEB
JOWFTUJHBUPSZ
UFBN
SFQPSUFE
PO
UIF
BDDJ EFOU
B
MJTU
PG
UIF
XBZT
JO
XIJDI
'JSTU
&OFSHZ
XBT
TFSJPVTMZ
VOQSFQBSFE
GPS
UIF
FWFOUT
UIBU
VOGPMEFE
PO
"VHVTU

mMMFE
UIF
CFUUFS
QBSU
PG
B
QBHF
"
TFDPOE
MJTU
PG
UIF
XBZT
JO
XIJDI
UIF
VUJMJUZ
IBE
WJPMBUFE
TUBO EBSE
SFMJBCJMJUZ
SVMFT
mMMFE
BOPUIFS
QBHF
:FU
UIFSF
XBT
OP
UBML
PG
JNQPTJOH
DJWJM
PS
DSJNJOBM
QFOBMUJFT
"T
JG
OPUIJOH
OPUFXPSUIZ
IBE
IBQ QFOFE
UIF
NJEXFTUFSO
BOE
TPVUIFBTUFSO
VUJMJUJFT
DPOUJOVFE
UP
TVDDFTT GVMMZ
SFTJTU
GFEFSBM
MFHJTMBUJPO
UIBU
XPVME
IBWF
NBEF
SFMJBCJMJUZ
SVMFT
NBOEBUPSZ
BOE
TUSFOHUIFOFE
UIF
IBOE
PG
UIF
'FEFSBM
&OFSHZ
3FHVMB UPSZ
$PNNJTTJPO
*O
QBSUJDVMBS
UIFZ
GPSDFE
'&3$
UP
CBDL
PĊ
GSPN
JNQPTJOH
B
iTUBOEBSE
NBSLFU
EFTJHOw
SFRVJSJOH
BMM
64
VUJMJUJFT
UP
QMBZ
CZ
UIF
TBNF
TFU
PG
SVMFT "OE
TP
JG
ZPV
BTL
ZPVSTFMG
XIZ
CVSOJOH
DPBM
DPOUJOVFT
UP
LJMM
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
"NFSJDBOT
FBDI
ZFBS
XIZ
JU
TUJMM
DBVTFT
OFVSPMPHJDBM
EJTPSEFST
JO
IVOESFET
PS
UIPVTBOET
PG
DIJMESFO
XIZ
JU
DPOUJOVFT
UP
SBWBHF
FOWJSPONFOUT
GSPN
UIF
4NPLJFT
UP
UIF
5FUPOT
BOE
XIZ
JU
QSP EVDFT

QFSDFOU
PG
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
FBDI
ZFBS
BOE

QFSDFOU
PG
UIF
XIPMF
XPSMET
FNJTTJPOT‰BOE
JG
ZPV
BTL
XIZ
TP
MJUUMF
JT
EPOF
BCPVU
BMM
UIBU‰ZPV
OFFE
MPPL
OP
GVSUIFS
UIBO
UIF
BNB[JOH
FWFOUT
PG
"VHVTU

BOE
UIF
SPMF
0IJP
GBNPVTMZ
QMBZT
FWFSZ
GPVS
ZFBST
JO
FBDI
QSFTJEFOUJBM
FMFDUJPO *O
SFDFOU
ZFBST
IPXFWFS
UIF
BMMJBODF
PG
NJEXFTUFSO
BOE
TPVUI FBTUFSO
DPBMCVSOJOH
VUJMJUJFT
IBT
TIPXO
TJHOT
PG
GSBDUVSJOH
PO
HMPCBM
XBSNJOH
*O
FTTFODF
UIF
TJUVBUJPO
JT
TJNJMBS
UP
UIBU
JO
UIF
HMPCBM
PJM
JOEVTUSZ
XIFSF
DPNQBOJFT
MJLF
#1
#SJUJTI
1FUSPMFVN
BOE
4IFMM
IBWF
CSPLFO
SBOLT
XJUI
UIF
NBJOTUSFBN
UBLJOH
UIF
QPTJUJPO
UIBU
UIF
FO FSHZ
JOEVTUSZ
JT
HPJOH
UP
IBWF
UP
mOE
XBZT
PG
XFBOJOH
UIF
XPSME
GSPN
DBSCPOCBTFE
GVFMT
"MSFBEZ
JO
UIF
MBUF
T
0IJPT
"&1
QSPCBCMZ
UIF
DPVOUSZT
MBSHFTU
VUJMJUZ
BU
UIBU
UJNF
CFHBO
UP
DBVUJPVTMZ
GBWPS
DBSCPO
SFHVMBUJPO
.PSF
SFDFOUMZ
+BNFT
&
3PHFST
$&0
PG
$JO FSHZ‰UIF
$JODJOOBUJCBTFE
VUJMJUZ
UIBU
FNFSHFE
BT
BO
JOEVTUSZ
HJBOU
JO

BGUFS
NFSHJOH
XJUI
%VLF
1PXFS‰IBT
BEPQUFE
BO
BHHSFTTJWF
QVCMJD
QPTJUJPO
TJNJMBS
UP
UIBU
UBLFO
CZ
#1T
4JS
+PIO
#SPXO
#PUI
3PHFST
BOE
%VLF
$&0
1BVM
"OEFSTPO
IBWF
CFFO
TBZJOH
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
JT
B
SFBM
BOE
WFSZ
TFSJPVT
QSPCMFN
BOE
UIBU
FOFSHZ
DPNQB OJFT
DBO
TVSWJWF
JO
UIF
MPOH
UFSN
POMZ
CZ
BEESFTTJOH
JU
8JUI
3PHFST
#SPXO
BOE
"OEFSTPO
QFSTPOBM
DPOWJDUJPO
BOE
WJTJPO
BSF
DMFBSMZ
QMBZ

5)&
"*3
8&
#3&"5)&
5)&
)6."/
$0454
0'
$0"-
$0.#645*0/



DZDz

JOH
BO
JNQPSUBOU
QBSU
CVU
VMUJNBUFMZ
UIFZ
BSF
BDUJOH
JO
XIBU
UIFZ
TFF
BT
UIFJS
DPSQPSBUJPOT
TFMGJOUFSFTU "TTFTTNFOU
PG
TVDI
JOUFSFTUT
JT
B
DPNQMJDBUFE
NBUUFS
0OF
GBDUPS
BMSFBEZ
NFOUJPOFE
JT
UIBU
BT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBE
BEPQUFE
TUSJDU
SFHV MBUJPOT
MJNJUJOH
FNJTTJPOT
PG
TVMGVS
EJPYJEF
VUJMJUJFT
CVSOJOH
XFTUFSO
MPXTVMGVS
DPBM
IBWF
IBE
BO
BEWBOUBHF
PWFS
UIF
FBTUFSO
VUJMJUJFT
SFMZ JOH
IFBWJMZ
PO
"QQBMBDIJBO
DPBM
#VU
JG
DBSCPO
FNJTTJPOT
BSF
SFHVMBUFE
BT
XFMM
UIF
XFTUFSO
BEWBOUBHF
JT
QBSUMZ
DBODFMFE
CFDBVTF
FBTUFSO
DPBM
CVSOT
NPSF
FċDJFOUMZ
BOE
UIFSFGPSF
FNJUT
MFTT
DBSCPO
QFS
VOJU
PG
FMFD USJDJUZ
HFOFSBUFE "
MBSHFS
DPOTJEFSBUJPO
JT
UIBU
BT
VUJMJUJFT
NBLF
FYQFOTJWF
VQHSBEFT
UP
BHJOH
DPBM
QMBOUT
UP
NFFU
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPOT
UIFZ
XPSSZ
UIBU
JG
DBSCPO
JT
UP
CF
SFHVMBUFE
BT
XFMM
JU
NJHIU
NBLF
NPSF
TFOTF
UP
KVTU
SFQMBDF
UIF
QMBOUT
SBUIFS
UIBO
JNQSPWF
UIFN
4JODF
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
CZ
OBUVSBM
HBT
JT
DIFBQFS
UIBO
DPBMHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
VOEFS
NPTU
DJSDVNTUBODFT
BOE
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
CZ
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
PS
XJOE
GBSNT
JT
POMZ
NBSHJOBMMZ
NPSF
FYQFOTJWF
TUVEJFT
IBWF
JOEJDBUFE
UIBU
JG
DBSCPO
FNJT TJPOT
XFSF
UBYFE
B
WFSZ
MBSHF
GSBDUJPO
PG
UIF
64
DPBM
JOEVTUSZ
XPVME
CF
QSPNQUMZ
TIVU
EPXO -BTU
CVU
OPU
MFBTU
MBSHF
JOTUJUVUJPOBM
JOWFTUPST
UFOE
UP
CVZ
TUPDL
JO
VUJMJUJFT
BOE
IBWF
BO
FYDFQUJPOBMMZ
MBSHF
JOnVFODF
PO
UIFJS
NBOBHF NFOU
*O
SFDFOU
ZFBST
NBOZ
PG
UIPTF
JOTUJUVUJPOBM
JOWFTUPST
IBWF
CFFO
TIPXJOH
VQ
BU
BOOVBM
TIBSFIPMEFS
NFFUJOHT
BOE
EFNBOEJOH
UIBU
UIF
NBOBHFST
PG
DPBMEFQFOEFOU
VUJMJUJFT
QSFQBSF
GPSNBM
QMBOT
GPS
TPNFIPX
USBOTJUJPOJOH
BXBZ
GSPN
DBSCPO
'PS
FYBNQMF
XIFO
TIBSFIPMEFST
HBUI FSFE
JO
5VMTB
0LMBIPNB
JO
"QSJM

GPS
"&1T
BOOVBM
NFFUJOH
BO
BDUJWJTU
HSPVQ
XBSOFE
UIBU
UIF
DPVOUSZT
OVNCFSPOF
DBSCPO
FNJUUFS
SJTLFE
SFMJORVJTIJOH
MFBEFSTIJQ
PO
DBSCPO
UP
$JOFSHZ
BOE
%VLF
ɨF
QSFDFEJOH
ZFBS
JO
+VMZ

UIF
BUUPSOFZT
HFOFSBM
GPS
FJHIU
TUBUFT
JO DMVEJOH
/FX
:PSL
$BMJGPSOJB
*PXB
BOE
8JTDPOTJO
mMFE
TVJU
BHBJOTU
B
HSPVQ
PG
FOFSHZ
PSHBOJ[BUJPOT
GPS
QSPEVDJOH

QFSDFOU
PG
64
DBS CPO
FNJTTJPOT
$JOFSHZ
4PVUIFSO
$PNQBOZ
9DFM
&OFSHZ
"&1
BOE
UIF
5FOOFTTFF
7BMMFZ
"VUIPSJUZ ɨF
DPBM
JOEVTUSZT
GVUVSF
JT
IBOHJOH
JO
UIF
CBMBODF
*U
TIPVME
CF
EF UFSNJOFE
CZ
DPOTDJPVT
EFDJTJPOT
UBLFO
JO
UIF
CSPBEFTU
QVCMJD
JOUFSFTU


$)"15&3


'SPN
0VUFS
4QBDF "TJBT
#SPXO
$MPVE
BOE
.PSF

7

FUFSBO
BTUSPOBVU
3JDIBSE
5SVMZ
TQFBLJOH
B
OVNCFS
PG
ZFBST
BHP
UP
GFMMPXT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
&OHJOFFSJOH
TBJE
UIBU
PO
SF QFBUFE
WJTJUT
UP
PVUFS
TQBDF
PWFS
UIF
ZFBST
XJUI
FBDI
MPPL
CBDL
BU
FBSUI
iUIF
FĊFDUT
PG
IVNBO
BDUJWJUZ
BSF
ESBNBUJDBMMZ
BQQBSFOUw
5SVMZ
XIP
XFOU
PO
UP
CF
UIF
IFBE
PG
UIF
64
HPWFSONFOUT
/BUJPOBM
3FOFXBCMF
&OFSHZ
-BCPSBUPSZ
JO
(PMEFO
$PMPSBEP
XBT
SFGFSSJOH
UP
B
TJHIU
UIBU
PCTFSWBOU
BJSMJOF
QBTTFOHFST
XJMM
IBWF
OPUJDFE
UPP
*G
ZPV
nZ
TBZ
GSPN
$IJDBHP
UP
#PTUPO
GSPN
'SBOLGVSU
UP
4UPDLIPMN
PS
GSPN
5PLZP
UP
#FJKJOH
BMM
BMPOH
UIF
XBZ
ZPVMM
TFF
TNPLF
SJTJOH
GSPN
UBMM
TUBDLT
NPTU
PG
XIJDI
BSF
WFOUJOH
FNJTTJPOT
GSPN
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
4FFO
GSPN
IJHIFS
VQ
GSPN
B
64
TQBDF
TIVUUMF
PS
3VTTJBT
.JS
TQBDF
TUBUJPO
UIPTF
DPMVNOT
PG
TNPLF
DPOWFSHF
JOUP
MBSHFS
QMVNFT
BOE
UIFO
TPNFUJNFT
JOUP
HJHBOUJD
CMBOLFUT
PG
TNPLF
BOE
EVTU
UIBU
DPWFS
XIPMF
SFHJPOT
ɨF
NPTU
NBTTJWF
BOE
QPSUFOUPVT
PG
UIPTF
XIJDI
PEEMZ
XBT
JEFOUJmFE
CBSFMZ
NPSF
UIBO
B
EFDBEF
BHP
JT
B
CSPXO
DMPVE
UIBU
TPNFUJNFT
CMBO LFUT
UIF
FOUJSF
"TJB1BDJmD
SFHJPO
GSPN
*OEJB
UP
$IJOB
BOE
+BQBO
BOE
EPXO
UP
4PVUI
1BDJmD
JTMBOET
MJLF
'JKJ
BOE
UIF
.BMEJWFT 8IFO
5SVMZ
TBJE
UIF
JNQBDU
PG
IVNBO
BDUJWJUZ
JT
EJTUVSCJOHMZ
FWJ EFOU
GSPN
TQBDF
IF
XBT
SFGFSSJOH
JO
QBSU
UP
UIF
WJTJCMF
NBUFSJBM
LOPXO
UP
CF
BO
BDVUF
IFBMUI
IB[BSE
BT
XFMM
BT
B
UISFBU
UP
FDPTZTUFNT
BHSJDVM UVSF
BOE
QIZTJDBM
TUSVDUVSFT
ɨBU
NBUFSJBM
DPOTJTUJOH
PG
TVMGVS
EJPYJEF
BOE
OJUSPHFO
PYJEFT
CMBDL
DBSCPO
XIJUF
BTI
BOE
B
UPYJD
CSFX
PG
NJT DFMMBOFPVT
PUIFS
BFSPTPMT
FNBOBUFT
JO
NBTTJWF
RVBOUJUJFT
GSPN
UIF
64
JOEVTUSJBM
IFBSUMBOE
OPSUIFSO
(FSNBOZ
BOE
TPVUIFSO
4DBOEJOBWJB
UIF
TQSBXMJOH
NFUSPQPMJT
BSPVOE
4BÜ
1BVMP
#SB[JM
BOE
NBOZ
TJNJMBS
NFHB

'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DZǴ

DJUJFT
TIPPUJOH
VQ
BMM
PWFS
OPSUIFBTUFSO
"TJB
.VDI
PG
JU
BMTP
JT
NBEF
VQ
PG
DPNCVTUJPO
QSPEVDUT
GSPN
CJPNBTT‰TUJDLT
TUSBX
EVOH
BOE
PUIFS
BHSJDVMUVSBM
CZQSPEVDUT‰CVSOFE
JO
UIF
EFWFMPQJOH
DPVOUSJFT
PG
"TJB
BOE
"GSJDB
-FTTFS
CVU
TUJMM
TJHOJmDBOU
DPOTUJUVFOUT
DPNF
GSPN
OBUVSBM
TPVSDFT
OPUBCMZ
EVTU
BOE
WPMBUJMF
PSHBOJD
DPNQPVOET
CSFBUIFE
PVU
CZ
TPNF
TQFDJFT
PG
USFFT #VU
XIBU
5SVMZ
BMTP
IBE
JO
NJOE
NPTU
QBSUJDVMBSMZ
XBT
UIBU
UIF
WJT JCMF
NBUUFS
DPOWFSHJOH
JOUP
NBTTJWF
DMPVET
JT
B
TJHO
PG
TPNFUIJOH
FWFO
NPSF
JOTJEJPVT
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
LOPXO
UP
CF
XBSNJOH
UIF
FBSUI
BMBSNJOHMZ
ɨF
HSFFOIPVTF
FĊFDU
BT
TVDI
JT
OBUVSBM
BOE
CFOJHO
BOE
OPX
JT
GBNJMJBS
UP
BMM
FEVDBUFE
QFPQMF
HBTFT
MJLF
XBUFS
WBQPS
BOE
DBSCPO
EJPYJEF
JO
UIF
BUNPTQIFSF
QSFWFOU
TPNF
PG
UIF
FBSUIT
IFBU
GSPN
SBEJBU JOH
CBDL
PVU
JOUP
TQBDF
NBLJOH
FBSUI
XBSN
FOPVHI
GPS
NBNNBMJBO
MJGF
UP
FWPMWF
BOE
CF
TVTUBJOFE
#VU
BEEJUJPOBM
HSFFOIPVTF
HBTFT
UIBU
IBWF
CFFO
QVNQFE
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
TJODF
UIF
JOEVTUSJBM
SFWPMVUJPO
CFHBO
IBWF
CFFO
FOIBODJOH
UIBU
OBUVSBM
FĊFDU
QFSIBQT
UP
B
EBOHFSPVT
EFHSFF
$BSCPO
EJPYJEF
GSPN
CPUI
DPNCVTUJPO
BOE
BOJNBM
SFTQJSBUJPO
JT
UIF
CFTU
LOPXO
BOE
NPTU
JNQPSUBOU
PG
UIF
HBTFT
BTTPDJBUFE
XJUI
IVNBO
BDUJWJUZ
#VU
B
WBSJFUZ
PG
PUIFS
HBTFT‰OJUSPHFO
PYJEFT
NFUIBOF
XIJDI
DPNFT
GSPN
TPVSDFT
MJLF
SJDF
QBEEJFT
BOJNBM
FYDSFNFOU
BOE
OBUVSBM
HBT
EJTUSJCVUJPO
MJOFT
BOE
DIMPSPnVPSPDBSCPOT
$'$T


XIJDI
PODF
XFSF
VTFE
VCJRVJUPVTMZ
JO
SFGSJHFSBUPST
BOE
QSFTTVSJ[FE
DBOT‰BMTP
BSF
RVJUF
TJHOJmDBOU #FDBVTF
PG
UIF
EJTDPWFSZ
UIBU
$'$T
EFTUSPZ
UIF
TUSBUPTQIFSJD
P[POF
MBZFS
UIBU
TIJFMET
FBSUI
BOE
QSPUFDUT
MJGF
GSPN
VMUSBWJPMFU
SBEJBUJPO
UIFZ
BSF
CFJOH
QIBTFE
PVU
JO
LFFQJOH
XJUI
UIF
.POUSFBM
1SPUPDPM
PG

POF
PG
UIF
NPTU
FĊFDUJWF
JOUFSOBUJPOBM
BHSFFNFOUT
BEPQUFE
UP
QSPUFDU
UIF
HMPCBM
FOWJSPONFOU
ɨPVHI
UIF
XPSL
PG
EJQMPNBUT
BOE
UIF
SFTVMU
PG
MPCCZJOH
BOE
QSFTTVSF
GSPN
B
NVMUJUVEF
PG
DPODFSOFE
DJUJ[FOT
BMM
PWFS
UIF
XPSME
UIF
QSPUPDPM
DBO
CF
BUUSJCVUFE
VMUJNBUFMZ
UP
UIF
BUNPTQIFSJD
DIFNJTUT
XIP
SFDPHOJ[FE
UIF
TVCUMF
BOE
EFWJPVT
XBZT
JO
XIJDI
$'$T
BT
XFMM
BT
OJUSPHFO
PYJEFT
DPOTVNF
P[POF
*U
XBT
B
TJOHVMBS
JOTUBODF
PG
OFX
LOPXMFEHF
HFUUJOH
USBOTMBUFE
QSPNQUMZ
JOUP
HPPE
QPMJDZ
BOE
UIF
TDJ FOUJTUT
XIP
QSPEVDFE
UIBU
LOPXMFEHF‰.BSJP
.PMJOB
4IFSXPPE
3PX MBOE
BOE
1BVM
$SVU[FO‰XFSF
mUUJOHMZ
IPOPSFE
XJUI
UIF
/PCFM
1SJ[F #Z
UIF
UJNF
UIFZ
HPU
UIBU
SFDPHOJUJPO
BOPUIFS
TDJFOUJTU
BO
FYUSBPS EJOBSZ
*OEJBO
FOHJOFFS
UVSOFE
BUNPTQIFSJD
DIFNJTU
CZ
UIF
OBNF
PG
7FFSBCIBESBO
i3BNw
3BNBOBUIBO
IBE
EJTDPWFSFE
UIBU
$'$T
CFTJEFT
XSFDLJOH
UIF
P[POF
BMTP
BSF
POF
PG
UIF
NPTU
QPUFOU
HSFFOIPVTF
HBTFT


DZǵ



1"35
*
$0"-

)F
TIPXFE
UIBU
QFS
NPMFDVMF
UIFZ
QSPEVDF
BCPVU
 
UJNFT
BT
NVDI
XBSNJOH
BT
DBSCPO
EJPYJEF
"DDPSEJOHMZ
UIF
QIBTFPVU
PG
$'$T
VOEFS
UIF
.POUSFBM
BHSFFNFOU
IBT
QSPEVDFE
B
CJH
GSJOHF
CFOFmU
GPS
UIF
DMJNBUF‰B
MJUUMF
OPUFE
GBDU
XJUI
TPNF
CJH
JNQMJDBUJPOT
UIBU
XJMM
CFBS
SFWJTJUJOH
BT
UIF
WBSJPVT
EJNFOTJPOT
PG
UIF
DMJNBUF
QSPCMFN
BSF
GVSUIFS
FYQMPSFE 3BN
3BNBOBUIBO
HSFX
VQ
JO
B
TNBMM
WJMMBHF
OFBS
.BESBT
OPX
PG mDJBMMZ
LOPXO
BT
$IFOOBJ


JO
TPVUIFSO
*OEJB
B
NFNCFS
PG
UIF
VTVBM
FYUFOEFE
GBNJMZ
JO
XIJDI
HSBOEQBSFOUT
PS
HSFBUHSBOEQBSFOUT
QSFTJEFE
PWFS
B
TQSBXMJOH
DMBO
PG
CSPUIFST
TJTUFST
DPVTJOT
BOE
VONBSSJFE
BVOUT
)JT
HSBOENPUIFS
XIPTF
IPNF
QSPWJEFE
B
TVNNFS
SFUSFBU
GPS
3BN
BOE
IJT
JNNFEJBUF
GBNJMZ
DPPLFE‰MJLF
UFOT
PG
NJMMJPOT
PG
PUIFS
*OEJBO
IPVTFXJWFT‰NBJOMZ
XJUI
DPX
EVOH
3BNBOBUIBO
SFNFNCFST
UIBU
TPPU
GSPN
UIF
CVSOFE
EVOH
CMBDLFOFE
UIFJS
LJUDIFO
XBMMT "
TUSPOH
QVQJM
3BNBOBUIBO
FBSOFE
BO
FOHJOFFSJOH
EFHSFF
GSPN
POF
PG
UIF
SFHJPOT
QPMZUFDIOJD
JOTUJUVUFT
BOE
XFOU
UP
XPSL
GPS
B
MPDBM
DPNQBOZ
XIFSF
IF
XBT
HJWFO
UIF
KPC
PG
EFWFMPQJOH
DPOUBJOFST
JSPOJ DBMMZ
GPS
$'$T
)F
IBUFE
XPSLJOH
JO
UIF
DPSQPSBUF
XPSME
BOE
TPPO
NBEF
IJT
XBZ
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
TUVEZ
BU
UIF
4UBUF
6OJWFSTJUZ
PG
/FX
:PSL
BU
4UPOZ
#SPPL
-POH
*TMBOE
ɨFSF
IF
FBSOFE
B
1I%
JO

JO
UIF
TUVEZ
PG
QMBOFUBSZ
BUNPTQIFSFT
TFFNJOHMZ
B
CJH
TUFQ
GSPN
$'$
DBOT
*NNFEJBUFMZ
IJT
DBSFFS
UPPL
PĊ
BOE
TPPO
IF
XPVME
CF
QSPEVDJOH
TDJFOUJmD
XPSL
PG
UIF
HSFBUFTU
JNQPSUBODF
"T
XJUI
TP
NBOZ
PG
IJT
CSJMMJBOU
DPNQBUSJPUT
XIP
BUUFOEFE
"NFSJDBO
VOJWFSTJUJFT
CFDBNF
TVDDFTTGVM
BOE
UIFO
TPVHIU
XBZT
UP
CF
PG
TPNF
VTF
UP
UIFJS
NPUIFS
DPVOUSZ
IF
XPVME
mOE
IJT
XPSL
SFMFWBOU
UP
UIF
MJWFT
PG
UIPTF
IF
IBE
MFGU
CFIJOE *O

KVTU
B
ZFBS
BGUFS
HFUUJOH
IJT
EPDUPSBUF
3BNBOBUIBO
TIPXFE
GPS
UIF
mSTU
UJNF
UIBU
$'$T
BSF
B
QPUFOU
HSFFOIPVTF
HBT
BOE
B
LFZ
GBDUPS
JO
UIF
FBSUIT
UPUBM
HSFFOIPVTF
CVEHFU‰UIF
CBMBODF
PG
HBTFT
BOE
BFSP TPMT
TVTQFOEFE
QBSUJDMFT
UIBU
FJUIFS
USBQ
IFBU
SBEJBUJOH
GSPN
UIF
FBSUI
NBLJOH
UIF
HMPCF
XBSNFS
PS
SFnFDU
TPMBS
SBEJBUJPO
NBLJOH
JU
DPPMFS
3BNBOBUIBO
TBZT
OPX
UIBU
FWFO
IF
XBT
BTUPVOEFE
UP
EJTDPWFS
UIBU
UIF
$'$T
FWFO
UIPVHI
UIFZ
BSF
CVU
B
NJOVTDVMF
GSBDUJPO
PG
UIF
HBTFT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
BSF
TP
QPUFOU
UIBU
UIFZ
IBWF
BO
BQQSFDJBCMF
FĊFDU
PO
UIF
UPUBM
SBEJBUJPO
CVEHFU
ɨSFF
ZFBST
MBUFS
IF
NBEF
B
TFDPOE
NBKPS
DPOUSJCVUJPO
UP
UIF
mFME
TIPXJOH
UIBU
UIF
TUSBUPTQIFSJD
P[POF
CFJOH
DPOTVNFE
CZ
UIF
$'$T
BMTP
XBT
B
TJHOJmDBOU
HSFFOIPVTF
HBT

'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DZǶ

*O

3BNBOBUIBO
IFMQFE
EFTJHO
BOE
UIFO
CFDBNF
QSJODJQBM
TDJ FOUJTU‰CBTJDBMMZ
UIF
NBOBHFS‰PG
UIF
&BSUI
3BEJBUJPO
#VEHFU
&YQFSJ NFOU
JO
XIJDI
UIF
PCKFDUJWF
XBT
UP
VTF
EBUB
GSPN
FBSUI
TBUFMMJUFT
UP
NFBTVSF
BOE
BTTFTT
UIF
FBSUIT
JOnPXT
BOE
PVUnPXT
PG
SBEJBUJPO
0WFS
GPVSUFFO
ZFBST
BOE
XJUI
B
DVNVMBUJWF
CVEHFU
PG

NJMMJPO
&3#&
XPVME
DPMMFDU
B
XFBMUI
PG
EBUB
GSPN
UISFF
/"4"
TBUFMMJUFT
#Z
UIF
FOE
PG
UIF
T
UIF
QSPKFDU
TIPXFE
UIBU
UIF
FBSUIT
DMPVE
DPWFS
IBT
B
OFU
DPPMJOH
FĊFDU
PO
DMJNBUF
UIF
BNPVOU
PG
TPMBS
FOFSHZ
UIBU
DMPVET
SFnFDU
CBDL
PVU
UP
TQBDF
GBS
FYDFFET
UIF
BNPVOU
PG
FOFSHZ
UIFZ
USBQ
"U
UIF
TBNF
UJNF
&3#&
EBUB
NFBTVSFE
UIF
FYUFOU
UP
XIJDI
XBUFS
WBQPS‰HBT FPVT
XBUFS
JO
UIF
BUNPTQIFSF
BT
PQQPTFE
UP
UIF
XBUFS
ESPQMFUT
UIBU
NBLF
VQ
DMPVET‰XBSNT
UIF
QMBOFU
FYFSUJOH
BO
VOEFTJSFE
GFFECBDL
FG GFDU
ɨF
XBSNFS
FBSUI
HFUT
UIF
NPSF
XBUFS
FWBQPSBUFT
GSPN
UIF
PDFBOT
UIF
NPSF
WBQPS
UIFSF
JT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
UIF
XBSNFS
UIF
PDFBOT
HFU
BOE
TP
PO 0WFS
JUT
UXFOUZmWFZFBS
MJGF
TQBO
&3#&
IBT
UBLFO
UIF
HSFFOIPVTF
FĊFDU
GSPN
UIF
SFBMN
PG
UIFPSZ
BOE
DPNQVUFS
NPEFMJOH
UP
XPSLBEBZ
FNQJSJDBM
TDJFODF
TIPXJOH
UIBU
JU
DBO
CF
NFBTVSFE
EJSFDUMZ
BOE
BDDV SBUFMZ
4P
3BNBOBUIBO
JO
KVTU
UIF
mSTU
mGUFFO
ZFBST
PG
IJT
TDJFOUJmD
DB SFFS
mSNMZ
FTUBCMJTIFE
UXP
QSFWJPVTMZ
VOLOPXO
JNQPSUBOU
GBDUT
BCPVU
UIF
HSFFOIPVTF
CVEHFU
EJSFDUMZ
NFBTVSFE
UIF
CVEHFU
JUTFMG
BOE
JEFOUJ mFE
XIBU
TUBOET
PVU
BT
UIF
CJHHFTU
TJOHMF
RVBOEBSZ
JO
BMM
PG
DMJNBUF
TDJFODF
UIF
OFU
SPMF
PG
DMPVET
"T
UIF
FBSUI
HFUT
IPUUFS
XJUI
JODSFBTFT
JO
HSFFOIPVTF
HBTFT
XJMM
JODSFBTFE
DMPVE
DPWFS
EBNQFO
UIF
FĊFDU
PS
NBLF
JU
FWFO
NPSF
QPUFOU
3BNBOBUIBO
DBMMT
UIJT
iUIF
(PSEJBO
LOPUw
PG
UIF
DMJNBUF
QSPCMFN
"U
UIF
FOE
PG
UIF
T
IF
XSPUF
BO
PWFSWJFX
PG
DMPVE
TDJFODF
GPS
1IZTJDT
5PEBZ
NBHB[JOF 
B
NPOUIMZ
SFBE
CZ
BMNPTU
BMM
QIZTJDJTUT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
NBOZ
PWFSTFBT
BT
XFMM
JO
XIJDI
IF
EFMJOFBUFE
UIF
NBJO
FMFNFOUT
PG
UIF
DPOVOESVN
*G
IF
XFSF
UP
XSJUF
UIBU
BSUJDMF
UPEBZ
IF
TBZT
JU
XPVME
CF
IBSEMZ
EJĊFSFOU
/POF
PG
UIF
EFDJTJWF
JTTVFT
IBT
CFFO
SFTPMWFE *O
UIF
OFYU
EFDBEF
IPXFWFS
JUT
MJLFMZ
UIBU
NBOZ
PG
UIF
VODFSUBJOUJFT
BTTPDJBUFE
XJUI
DMPVET
BOE
DMJNBUF
XJMM
CF
SFEVDFE
PS
FWFO
FMJNJOBUFE
"
TFU
PG
FBSUIPCTFSWJOH
TBUFMMJUFT
LOPXO
DPMMFDUJWFMZ
BT
UIF
"
USBJO
BGUFS
UIF
GBNPVT
/FX
:PSL
$JUZ
TVCXBZ
MJOF
JNNPSUBMJ[FE
JO
B
%VLF
&MMJOH UPO
UVOF
JT
CFJOH
MBVODIFE
JO
DPPSEJOBUFE
GBTIJPO
BMM
UP
GPMMPX
TJNJMBS
PSCJUT
BOE
DSPTT
UIF
FRVBUPS
BU
SPVHIMZ

QN
NFBO
MPDBM
UJNF
"RVB
"VSB
$"-*140
BOE
$MPVE4BU
BMSFBEZ
BSF
JO
PSCJU
TZTUFN BUJDBMMZ
HBUIFSJOH
PCTFSWBUJPOT
PG
UIF
FBSUIT
XBUFS
BOE
FOFSHZ
DZDMFT


Dzǭ



1"35
*
$0"-

BUNPTQIFSJD
DIFNJTUSZ
BFSPTPMT
BOE
DMPVET
"RVB
BMPOF
DBSSJFT
B
IBMG
EP[FO
TPQIJTUJDBUFE
JOTUSVNFOUT
UIBU
QSPEVDF
EBUB
CFJOH
BOBMZ[FE
CZ
TDJFOUJTUT
BMM
PWFS
UIF
XPSME
GPS
FYBNQMF
UIF
.PEFSBUF
3FTPMVUJPO
*NBHJOH
4QFDUSPSBEJPNFUFS
.PEJT


UIF
)VNJEJUZ
4FOTPS
GPS
#SB[JM
)4#


BOE
$MPVET
BOE
UIF
&BSUIT
3BEJBOU
&OFSHZ
4ZTUFN
$FSFT 
ɨF
'SBODPo64
TBUFMMJUF
$"-*140
DPOUBJOT
KVTU
UXP
NBKPS
JOTUSV NFOUT
POF
UP
NFBTVSF
UIF
XBZ
BFSPTPMT
QPMBSJ[F
MJHIU
UIF
PUIFS
UP
EP
JOGSBSFE
JNBHJOH
PG
BUNPTQIFSJD
QSPDFTTFT
ɨF
JOJUJBM
GPVS
TBUFMMJUFT
XJMM
CF
KPJOFE
CZ
1BSBTPM
XIJDI
XJMM
GVSUIFS
FWBMVBUF
UIF
FBSUIT
SB EJBUJWF
CVEHFU
RVBOUJGZ
UIF
BUNPTQIFSFT
SFBDUJPOT
UP
BOUISPQPHFOJD
HBTFT
BOE
USBDL
JUT
FWPMVUJPO
JO
UJNF
"O
0SCJUJOH
$BSCPO
0CTFSWB UPSZ
UP
CF
MBVODIFE
JO

PS

XJMM
NPOJUPS
UIF
DBSCPO
DZDMF #Z
UIF
TFDPOE
EFDBEF
PG
UIJT
DFOUVSZ
JU
PVHIU
UP
CF
QPTTJCMF
HJWFO
BMM
UIF
EBUB
UIBU
XJMM
CF
EFMJWFSFE
CZ
UIF
"
USBJO
BOE
B
OVNCFS
PG
PUIFS
QMBOOFE
TBUFMMJUFT
UP
NBLF
NVDI
NPSF
FYBDU
TUBUFNFOUT
BCPVU
IPX
DMPVET
PG
EJĊFSFOU
LJOET
BU
WBSJPVT
IFJHIUT
BĊFDU
DMJNBUF
BOE
IPX
IVNBO
BDUJWJUJFT
DMPVET
BOE
DMJNBUF
JOUFSBDU
JO
SFBM
UJNF
/PU
POMZ
UIBU
UIF
JOTUSVNFOUT
XJMM
FMVDJEBUF
DFSUBJO
MBSHFTDBMF
SFHJPOBM
QIF OPNFOB
UIBU
BSF
XFMM
LOPXO
UP
CF
BĊFDUJOH
UIF
XIPMF
XPSMET
DMJNBUF
CVU
JO
DPNQMJDBUFE
BOE
QPPSMZ
VOEFSTUPPE
XBZT
ɨBU
JODMVEFT
EFGPS FTUBUJPO
mSFT
BOE
DIBOHFE
MBOEVTF
QBUUFSOT
JO
#SB[JMT
"NB[PO
"OE
BU
MFBTU
BT
JNQPSUBOU
UIF
TBUFMMJUFT
XJMM
DBTU
MJHIU
PO
UIF
IVHF
CSPXO
DMPVE
UIBU
DPWFST
*OEJB
#BOHMBEFTI
4PVUIFBTU
"TJB
$IJOBT
JOEVTUSJBM
IFBSUMBOE
BOE
NVDI
PG
UIF
*OEJBO
0DFBO
NBJOMZ
CFUXFFO
UIF
NPOUIT
PG
%FDFNCFS
BOE
"QSJM‰BOPUIFS
NBKPS
3BNBOBUIBO
EJTDPWFSZ
BOE
UIF
POF
NPTU
DMPTFMZ
MJOLFE
XJUI
IJT
OBNF ɨF
VTVBM
TUPSZ
HPFT
UIBU
3BNBOBUIBO
mSTU
OPUJDFE
UIF
CJH
CSPXO
DMPVE
PWFS
"TJB
BOE
UIF
1BDJmD
PO
nJHIUT
CFUXFFO
*OEJB
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
CVU
UIF
SFBMJUZ
JT
PG
DPVSTF
B
MJUUMF
NPSF
DPNQMJDBUFE
8IZ
BGUFS
BMM
EJEOU
BOZCPEZ
FMTF
OPUJDF
TPNFUIJOH
TP
CJH
BOE
CSPXO
8IZ
EJEOU
PUIFS
XPSME
USBWFMFST
OPU
UP
TQFBL
PG
BTUSPOBVUT
BOE
DPTNPOBVUT
TFF
JU
ɨF
TIPSU
BOTXFS
JT
UIBU
3BNBOBUIBO
OPUJDFE
JU
CFDBVTF
IF
XBT
QSJNFE
UP
MPPL
GPS
JU
*O
UIF
DPVSTF
PG
UIF
&3#&
TUVEZ
IJT
BUUFOUJPO
IBE
CFFO
ESBXO
CZ
B
LJOE
PG
TVQFSHSFFOIPVTF
FĊFDU
8IFO
1BDJmD
0DFBO
UFN QFSBUVSFT
XFOU
BCPWF

EFHSFFT
$FMTJVT
TVEEFOMZ
UIF
SBUF
BU
XIJDI
UIF
UFNQFSBUVSF
SPTF
XPVME
BDDFMFSBUF
BT
XBUFS
CFHBO
UP
FWBQPSBUF
GBTUFS
BOE
GBTUFS
#VU
BU
BMNPTU
FYBDUMZ

EFHSFFT
UIF
UFNQFSBUVSF
XPVME
BCSVQUMZ
TUBCJMJ[F
8IZ
3BNBOBUIBO
BOE
POF
PG
IJT
TUVEFOUT
UIFPSJ[FE


'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DzǮ

UIBU
QFSIBQT
B
LJOE
PG
OBUVSBM
UIFSNPTUBU
XBT
BU
XPSL
ɨFZ
UIPVHIU
UIBU
BT
UIF
PDFBOT
IFBUFE
VQ
UIFSF
NJHIU
CF
NVDI
NPSF
QSPEVDUJPO
PG
DVNVMPOJNCVT
DMPVET‰UIF
LJOE
UIBU
"NFSJDBOT
BOE
&VSPQFBOT
UIJOL
PG
BT
UIVOEFSIFBET‰BOE
UIBU
UIFTF
NJHIU
SFnFDU
TVOMJHIU
CBDL
JOUP
TQBDF
TP
UIBU
UIF
PDFBO
TVSGBDF
DPPMFE 3BNBOBUIBO
EFTJHOFE
BO
FYQFSJNFOU
JO

XPSLJOH
GSPN
B
CBTF
JO
'JKJ
BOE
VTJOH
EBUB
GSPN
BJSDSBGU
TIJQT
BOE
TBUFMMJUFT
UP
UFTU
UIBU
UIFPSZ
ɨF
SFTVMUT
XFSF
TUBSUMJOH
ɨF
BNPVOU
PG
TVOMJHIU
SFBDI JOH
UIF
TVSGBDF
PG
UIF
PDFBO
XBT
NVDI
TNBMMFS
UIBO
FYQFDUFE
XIJDI
TFU
3BNBOBUIBOT
NJOE
XPSLJOH
PO
B
EJĊFSFOU
USBDL
0O
nJHIUT
GSPN
*OEJB
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
UIF
.BMEJWFT
BOE
'JKJ
IF
IBE
OPUJDFE
B
CSPXOJTI
IB[F
PWFS
UIF
1BDJmD
BOE
JU
PDDVSSFE
UP
IJN
UIBU
UIF
IB[F
NJHIU
CF
CMPDLJOH
TVOMJHIU
GSPN
SFBDIJOH
UIF
TFBT
TVSGBDF
)F
TVQQPTFT
UIBU
QJMPUT
NVTU
IBWF
OPUJDFE
UIF
IB[F
UPP
CVU
UIFZ
QSPCBCMZ
BUUBDIFE
OP
TQFDJBM
TJHOJmDBODF
UP
JU
"T
GPS
BTUSPOBVUT
CFDBVTF
UIF
TVSGBDF
PG
UIF
CSPXO
DMPVE
JT
MJHIU
BOE
SFnFDUJWF
JUT
OPU
FTQFDJBMMZ
PCWJPVT
GSPN
PVUFS
TQBDF
:PV
IBWF
UP
CF
BDUVBMMZ
JO
JU
UP
TFF
JU
DMFBSMZ 5PHFUIFS
XJUI
$SVU[FO
UIF
/PCFMJTU
XIP
IBE
EJTDPWFSFE
UIF
EFM FUFSJPVT
FĊFDUT
PG
OJUSPHFO
PYJEF
FNJTTJPOT
3BNBOBUIBO
OBNFE
UIF
IB[F
UIF
i"TJBO
#SPXO
$MPVE w
PS
"#$
BOE
UIF
UXP
NFO
TFU
BCPVU
FTUBCMJTIJOH
B
NBKPS
OFX
MPOHUFSN
FYQFSJNFOUBM
QSPHSBN
UP
TUVEZ
JU
$SVU[FO
SFDBMMT
UIBU
POF
BGUFSOPPO
BU
4DSJQQT
MPPLJOH
PVU
PWFS
UIF
1BDJmD
0DFBO
UIFZ
SFBMJ[FE
UIBU
JU
XPVME
CF
XPSUI
TUVEZJOH
UIF
IB[F
PG
QPMMVUJPO
XBGUJOH
JOUP
UIF
*OEJBO
0DFBO
GSPN
UIF
*OEJBO
TVCDPO UJOFOU
XIJDI
JO
IJOETJHIU
IF
DPOTJEFST
TMJHIUMZ
IJMBSJPVT
JOBTNVDI
BT
UIFZ
XFSF
IBWJOH
UIF
DPOWFSTBUJPO
VOEFS
BOPUIFS
CSPXO
DMPVE
TQSFBEJOH
GSPN
4PVUIFSO
$BMJGPSOJB
XFTUXBSE
JOUP
UIF
1BDJmD 
$SVU[FO
BOE
3BNBOBUIBO
EVCCFE
UIFJS
OFX
FOUFSQSJTF
UIF
*OEJBO
0DFBO
&YQFSJNFOU
*/%0&9


BOE
JO
UIF
OFYU
EFDBEF
JU
mSNMZ
FTUBCMJTIFE
UIF
DMPVET
IVHF
TDPQF
BOE
PVUMJOFE
JUT
NBJO
PSJHJOT
BOE
DBVTFT
ɨF
6OJUFE
/BUJPOT
&OWJSPONFOU
1SPHSBN
6/&1
BTLFE
3BNBOBUIBO
UP
EP
B
TVNNBUJPO
SFQPSU
XIJDI
MFE
UP
UIF
MBVODI JOH
PG
UIF
FWFO
CSPBEFS
"TJBO
#SPXO
$MPVE
"#$
QSPHSBN
XJUI
6/&1
GVOEJOH *O
UIF
DPVSTF
PG
*/%0&9
UIF
CSPXO
DMPVE
XBT
GPVOE
UP
DPOTJTU
MBSHFMZ
PG
HBTFPVT
QPMMVUBOUT
MJLF
DBSCPO
NPOPYJEF
XIJDI
DBNF
NBJOMZ
GSPN
CJPNBTT
CVSOJOH
BOE
BFSPTPMT
NBJOMZ
GSPN
DPBM
DPNCVTUJPO
"OE
JU
XBT
GPVOE
UP
CF
UIF
DPNCJOFE
QSPEVDU
PG
DFSUBJO
DIBSBDUFSJTUJD
XFBUIFS
QBUUFSOT
NBLJOH
GPS
MBSHFBSFB
JOWFSTJPOT
BOE
PG
IPNF
BOE


Dzǯ



1"35
*
$0"-

DPNNFSDJBM
IFBUJOH
EVSJOH
XJOUFS‰XIFUIFS
UIBU
JOWPMWFE
CVSOJOH
TUSBX
BOE
TUJDLT
JO
UIF
USBEJUJPOBM
HSBTTSPPGFE
IVUT
PG
3BNBOBUIBOT
BODFTUSBM
IPNF
PS
CVSOJOH
DPBM
PJM
PS
HBT
JO
UIF
TLZTDSBQFST
CFJOH
FSFDUFE
CZ
NVMUJOBUJPOBM
DPSQPSBUJPOT
JO
DJUJFT
MJLF
#BOHBMPSF
BOE
4IBOHIBJ ɨF
DMPVE
UXP
NJMFT
UIJDL
BU
JUT
XJOUFS
NBYJNVN
BCTPSCT
TPMBS
SBEJBUJPO
CFGPSF
JU
DBO
SFBDI
UIF
TVSGBDF
BOE
SFnFDUT
JU
CBDL
PVU
UP
TQBDF
TP
UIBU
PO
BWFSBHF
BCPVU

QFSDFOU
MFTT
TVOMJHIU
SFBDIFT
UIF
TVSGBDF
PG
UIF
FBSUI
UIBO
PUIFSXJTF
XPVME
CF
UIF
DBTF
#FDBVTF
PG
UIBU
FĊFDU
UIF
DMPVE
MPDBMMZ
DBODFMT
UIF
XBSNJOH
JNQBDU
PG
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
BSJTJOH
GSPN
UIF
TBNF
CJPNBTT
BOE
GPTTJMGVFM
DPNCVTUJPO
UIBU
HFOFSBUFT
UIF
DMPVE
*O
B
OBSSPX
TFOTF
UIBU
NJHIU
CF
DPOTJEFSFE
B
OFU
HPPE
#VU
UIF
DMPVE
BMTP
IBT
CFFO
GPVOE
UP
IBWF
B
IJHIMZ
EFMFUFSJPVT
FĊFDU
PO
SBJOGBMM
QBUUFSOT
FTTFOUJBMMZ
CFDBVTF
JU
DPPMT
UIF
XBUFST
CFMPX
SFEVDJOH
SBUFT
PG
FWBQPSBUJPO
BOE
DMPVE
GPSNBUJPO
*O
UIFJS
NPTU
SF DFOU
QVCMJTIFE
XPSL
3BNBOBUIBO
BOE
IJT
DPMMFBHVFT
IBWF
EPOF
TJNV MBUJPOT
PG
UIF
CSPXO
DMPVET
FĊFDUT
GSPN

UP

JO
XIJDI
UIFZ
XFSF
BCMF
UP
SFQMJDBUF
DIBOHFT
JO
TVSGBDF
TPMBS
SBEJBUJPO
TVSGBDF
BOE
BUNPTQIFSJD
UFNQFSBUVSFT
PWFS
MBOE
BOE
TFB
BOE
EFDSFBTFT
JO
NPOTPPO
SBJOGBMM
ɨFJS
XPSL
TVHHFTUT
UIBU
JG
DVSSFOU
FNJTTJPOT
USFOET
DPOUJOVF
VOBCBUFE
UIF
GSFRVFODZ
PG
ESPVHIUT
PO
UIF
TVCDPOUJOFOU
NBZ
EPVCMF
JO
UIF
DPNJOH
EFDBEFT *OEFQFOEFOU
TUVEJFT
TIPX
UIBU
UIF
CSPXO
DMPVE
IBT
CFFO
BHHSB WBUJOH
PS
FWFO
DBVTJOH
B
ESPVHIU
UIBU
IBT
CFFO
SBWBHJOH
OPSUIXFTU FSO
$IJOB
GPS
ZFBST
ESBTUJDBMMZ
SFEVDJOH
nPXT
JOUP
UIF
:FMMPX
3JWFS
XIJMF
TIJGUJOH
SBJOGBMM
UP
UIF
TPVUI
4JNJMBS
ESPVHIUT
CVU
XJUI
B
NPSF
QBUDIXPSL
QBUUFSO
MBJE
XBTUF
UP
MBSHF
TXBUIT
PG
*OEJB
JO

BOE

*SPOJDBMMZ
CZ
UIJT
UJNF
UIF
*OEJBO
HPWFSONFOU
IBE
EJTTVBEFE
6/&1
GSPN
QSPWJEJOH
FYUSB
GVOEJOH
UP
BMMPX
UIF
"#$
QSPHSBN
UP
JODSFBTF
JUT
TDPQF
UP
DPWFS
BMM
PG
"TJB
&WJEFOUMZ
UIF
DPVOUSZT
PċDJBM EPN
BDDPSEJOH
UP
B
MPOH
GSPOUQBHF
SFQPSU
JO
UIF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
EJE
OPU
XJTI
UP
TFF
BTQFSTJPOT
DBTU
PO
FDPOPNJD
BDUJWJUJFT
JU
DPOTJE FSFE
WJUBM
UP
JUT
QSPHSFTT
*O
B
XBZ
UIJT
EJEOU
NBUUFS
3BNBOBUIBO
CZ
UIFO
B
UFOVSFE
GVMM
QSPGFTTPS
PG
PDFBO
BUNPTQIFSJD
BOE
DMJNBUF
TDJFODFT
BU
UIF
4DSJQQT
*OTUJUVUJPO
PG
0DFBOPHSBQIZ
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$BMJGPSOJBo4BO
%JFHP
XBT
UPP
QSPNJOFOU
BO
BVUIPSJUZ
UP
TJMFODF
PS
FWFO
DPOTUSBJO
#FTJEFT
CFJOH
B
NFNCFS
PS
GFMMPX
PG
KVTU
BCPVU
FWFSZ
JNQPSUBOU
TDJFOUJmD
TPDJFUZ
GSPN
UIF
64
/BUJPOBM
"DBEFNZ
UP
UIF
1POUJmDBM
"DBEFNZ
IF
XBT
XFMM
FOTDPODFE
BT
4DSJQQT
BT
EJSFD UPS
PG
JUT
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
4DJFODFT

'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



Dzǰ

4PNFUIJOH
BT
CJH
BOE
QFSWBTJWF
BT
UIF
"TJBO
CSPXO
DMPVE
DBOOPU
CF
BUUSJCVUFE
UP
KVTU
POF
DBVTF
PS
CMBNFE
PO
KVTU
POF
PS
UXP
CBE
BDUPST
/FWFSUIFMFTT
BU
mSTU
BQQSPYJNBUJPO
JU
DPOTJTUT
NPTUMZ
PG
QSPEVDUT
PG
DPBM
BOE
CJPNBTT
DPNCVTUJPO
JO
$IJOB
BOE
*OEJB
ɨPVHI
$IJOBT
DPO USPWFSTJBM
CJH
EBNT
MJLF
ɨSFF
(PSHFT
PO
UIF
:BOHU[F
BOE
9JBPMBOHEJ
PO
UIF
:FMMPX
3JWFS
HFU
B
MPU
PG
BUUFOUJPO
PVUTJEF
$IJOB
NPSF
UIBO
GPVS
mGUIT
PG
UIF
DPVOUSZT
FMFDUSJDJUZ
JT
QSPEVDFE
GSPN
DPBM
$PBM
BMTP
JT
UIF
QSFGFSSFE
GVFM
GPS
IPNF
IFBUJOH
BOE
DPPLJOH
JO
NVDI
PG
UIF
DPVOUSZ
ɨJT
JT
FTQFDJBMMZ
USVF
JO
SVSBM
BSFBT
1VCMJD
BVUIPSJUJFT
IBWF
TPVHIU
UP
FODPVSBHF
DPOWFSTJPO
UP
OBUVSBM
HBT
JO
UIF
CJHHFS
DJUJFT
CVU
FWFO
UIFSF
DPBM
JT
TUJMM
WFSZ
XJEFMZ
VTFE
ɨF
IFYBHPOBM
CSJRVFUUFT
QFS GPSBUFE
WFSUJDBMMZ
XJUI
IPMFT
TP
BT
UP
CFUUFS
NJY
PYZHFO
BOE
DBSCPO
BSF
TPME
VCJRVJUPVTMZ
CZ
WFOEPST
PO
$IJOBT
TUSFFU
DPSOFST
TFF
QIPUP  ɨF
FOFSHZ
QJDUVSF
JO
*OEJB
JT
FTTFOUJBMMZ
TJNJMBS
FYDFQU
UIBU
JUT
FDPO PNZ
JT
POMZ
BCPVU
IBMG
BT
CJH
BOE
JUT
FYUSFNFT
BSF
NPSF
QSPOPVODFE
/VDMFBS
QPXFS
QMBZT
B
TPNFXIBU
HSFBUFS
SPMF
QBSUMZ
CFDBVTF
UIF
DFOUSBM
HPWFSONFOU
QSPNPUFE
JU
TUBSUJOH
JO
UIF
T
GPS
SFBTPOT
DPOOFDUFE
XJUI
JOUFSOBUJPOBM
QSFTUJHF
BOE
B
EFTJSF
UP
MBZ
UIF
GPVOEBUJPO
GPS
B
XFBQPOT
QSPHSBN
:FU
*OEJBT
SVSBM
QPQVMBUJPO
TUJMM
SFMJFT
BMNPTU
FOUJSFMZ
PO
CJPNBTT
GPS
GVFM
BOE
CZ
BOE
MBSHF
JU
JT
DPBM
UIBU
SVOT
*OEJBT
GBDUPSJFT
QPXFST
JUT
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUPST
BOE
ESJWFT
JUT
RVBJOU
MPDPNPUJWFT &OWJSPONFOUBMJTUT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
&VSPQF
NBZ
GSFU
BCPVU
XIFUIFS
BJS
RVBMJUZ
JT
HFUUJOH
CFUUFS
PS
XPSTF
PS
XIFUIFS
JU
JT
HFUUJOH
CFUUFS
GBTU
FOPVHI
*O
$IJOB
BOE
*OEJB
UIF
TJUVBUJPO
JT
VOBNCJHVPVT
"T
UIFTF
DPVOUSJFT
TUSJWF
UP
BUUBJO
IJHIFS
TUBOEBSET
PG
MJWJOH
UIFJS
IVOHFS
GPS
FOFSHZ
HFUT
mFSDFS
BMM
UIF
UJNF‰UIPVHI
UIFJS
QFS
DBQJUB
DPOTVNQ UJPO
JT
TUJMM
B
UJOZ
GSBDUJPO
PG
UIBU
JO
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
"OE
BT
UIFJS
FOFSHZ
SFRVJSFNFOUT
FTDBMBUF
TP
UPP
EPFT
UIFJS
DPBM
DPNCVT UJPO
ɨPVHI
UIFZ
NBZ
XBOU
JO
QSJODJQMF
UP
FRVJQ
UIFJS
DPBM
HFOFSBUPST
XJUI
TUBUFPGUIFBSU
QPMMVUJPODPOUSPM
UFDIOPMPHZ
JUT
BMNPTU
B
GPSFHPOF
DPODMVTJPO
UIBU
UIFTF
UXP
SFMBUJWFMZ
QPPS
CVU
WFSZ
BNCJUJPVT
DPVOUSJFT
UFOE
UP
FDPOPNJ[F
PO
TVDI
FRVJQNFOU
&WFO
XIFO
UIFZ
IBWF
QSPQFSMZ
PVUmUUFE
QMBOUT
UIFZ
PGUFO
EP
OPU
VTF
JU
XIFO
EFNBOE
GPS
FMFDUSJDJUZ
JT
IJHIFTU
BOE
UIFSF
JT
QSFTTVSF
UP
SVO
QMBOUT
BU
NBYJNVN
DBQBDJUZ ɨF
SFTVMU
JT
B
QVCMJD
IFBMUI
DBUBTUSPQIF
"
DBSFGVM
BOE
SFQVUBCMF
TDIPMBS
BU
1JUUTCVSHIT
$BSOFHJF
.FMMPO
6OJWFSTJUZ
,FJUI
'MPSJH
IBT
FTUJNBUFE
UIBU
BT
NBOZ
BT
B
NJMMJPO
QFPQMF
EJF
FBDI
ZFBS
JO
$IJOB
GSPN
EJTFBTFT
UIBU
BSF
DMPTFMZ
SFMBUFE
UP
BJS
QPMMVUJPO
*G
UIBU
mHVSF
JT
DPS SFDU
BCPVU
UXJDF
BT
NBOZ
$IJOFTF
EJF
ZFBSMZ
GSPN
BJS
QPMMVUJPO
BT
EJF


ôó



1"35

$0"-

$IBSDPBM
CSJRVFUUFT
BSF
VTFE
FWFSZXIFSF
BT
EPNFTUJD
GVFM
JO
$IJOB
4PVSDF

8JMMJBN
4XFFU

JO
BDDJEFOUT
PG
BMM
LJOET
ɨF
8PSME
#BOLT
FTUJNBUFT
BSF
MPXFS‰PO
UIF
PSEFS
PG
TFWFSBM
IVOESFE
UIPVTBOE
QSFNBUVSF
EFBUIT
FBDI
ZFBS
BUUSJC VUFE
UP
BJS
QPMMVUJPO
NBJOMZ
GSPN
DPBM
BOE
CJPNBTT
DPNCVTUJPO
BOE
GSPN
DFNFOU
QSPEVDUJPO
*O
BOZ
DBTF
JUT
HFOFSBMMZ
SFDPHOJ[FE
CZ
BMM
XIP
DBSF
UP
MPPL
UIBU
$IJOBT
BJS
QPMMVUJPO
JT
OPU
KVTU
B
QSPCMFN
CVU
B
QVCMJD
IFBMUI
FNFSHFODZ 7BDMBW
4NJM
BO
FYQFSU
PO
FOFSHZ
BOE
UIF
FOWJSPONFOU
BU
UIF
6OJ WFSTJUZ
PG
.BOJUPCB
IBT
PCTFSWFE
JO
POF
PG
IJT
NBOZ
$IJOB
TUVEJFT
UIBU
FYQPTVSF
MFWFMT
JO
UIF
DPVOUSZT
UPXOT
iDBMM
UP
NJOE
DPOEJUJPOT
JO
UIF
DJUJFT
PG
8FTUFSO
&VSPQF
BOE
/PSUI
"NFSJDB
UXP
UP
GPVS
HFOFSBUJPOT


'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DzDz

BHPw
#KŲSO
-PNCPSH
UIF
%BOJTI
TQFDJBMJTU
PO
HMPCBM
USFOET
XIP
IBT
TUZMFE
IJNTFMG
iUIF
TLFQUJDBM
FOWJSPONFOUBMJTU w
EPFT
OPU
HMPTT
PWFS
UIF
GBDU
UIBU
#FJKJOH
MJLF
%FMIJ
BOE
.FYJDP
$JUZ
PGUFO
TVĊFST
GSPN
QBS UJDVMBUF
MFWFMT
UIBU
BSF
FJHIU
UJNFT
UIPTF
JO
&VSPQF
PS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
)F
OPUFT
UIBU
PG
UIF
mGUFFO
NPTU
QPMMVUFE
DJUJFT
JO
UIF
XPSME
UIJSUFFO
BSF
JO
"TJB *O
$IJOB
JOEPPS
BJS
QPMMVUJPO
GSPN
DPBM
BOE
CJPNBTT
DPNCVT UJPO
PGUFO
SFBDIFT
MFWFMT
EFFNFE
VOTBGF
GPS
PVUEPPS
BJS
QPMMVUJPO
CZ
BVUIPSJUJFT
MJLF
UIF
8PSME
)FBMUI
0SHBOJ[BUJPO
4P
JG
ZPV
MJWF
JO
PS
OFBS
POF
PG
$IJOBT
NPTU
IFBWJMZ
QPMMVUFE
JOEVTUSJBM
DJUJFT
ZPV
NBZ
OPU
EP
ZPVSTFMG
BOZ
HPPE
JO
DPOUSBTU
UP
ZPVS
DPVOUFSQBSU
JO
/PSUI
$BSPMJOB
PS
0IJP
CZ
TUBZJOH
JOTJEF
XIFO
JUT
UPP
OBTUZ
PVUTJEF
"O
FTQFDJBMMZ
USBHJD
SFTVMU
PG
UIJT
JOEPPS
BJS
QPMMVUJPO
XIJDI
JT
PGUFO
BT TPDJBUFE
XJUI
JOFċDJFOU
BOE
QPPSMZ
WFOUFE
DPPLJOH
TUPWFT
JT
UIBU
UIF
DPVOUSZT
XPNFO‰BOE
FWJEFOUMZ
UIJT
JT
VOJRVFMZ
USVF
PG
$IJOB‰EJF
PG
MVOH
DBODFS
BU
SBUFT
BCPVU
BT
IJHI
BT
UIPTF
GPS
NFO
FWFO
UIPVHI
UIFZ
TNPLF
NVDI
MFTT *O
*OEJB
UIF
QJDUVSF
JT
KVTU
BT
HSJN
"DDPSEJOH
UP
UIF
XPSMET
MFBEJOH
BVUIPSJUZ
PO
JOEPPS
BJS
QPMMVUJPO
,JSL
3
4NJUI
PG
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$BMJGPSOJBo#FSLFMFZT
4DIPPM
PG
1VCMJD
)FBMUI
CFUXFFO
 
BOE
 
XPNFO
BOE
DIJMESFO
VOEFS
mWF
EJF
QSFNBUVSFMZ
FBDI
ZFBS
BT
B
SFTVMU
PG
GVNFT
GSPN
EPNFTUJD
CJPNBTT
DPNCVTUJPO
4NJUI
DPOTJEFST
UIBU
OVNCFS
B
QSFUUZ
mSN
MPXFOE
FTUJNBUF
PG
UIF
EFBUI
UPMM
GSPN
JO EPPS
BJS
QPMMVUJPO
CFDBVTF
JU
MFBWFT
PVU
NFO
NBOZ
PG
XIPN
TNPLF‰ DPVOUJOH
UIFN
UPP
XPVME
QSPEVDF
NVDI
HSFBUFS
VODFSUBJOUJFT
JO
UIF
DBMDVMBUJPOT
CVU
DMFBSMZ
UIF
UPUBM
NPSUBMJUZ
XPVME
CF
NVDI
IJHIFS "DDPSEJOH
UP
4NJUIT
TUVEJFT
BCPVU
UISFF
RVBSUFST
PG
*OEJBO
GBNJ MJFT
SFMZ
PO
QPPSMZ
EFTJHOFE
VOWFOUFE
TUPWFT
XIJDI
QSPEVDF
QPMMV UJPO
GBS
JO
FYDFTT
PG
XPSME
TUBOEBSET
*O
UIF
GFX
BSFBT
MJLF
8FTU
#FOHBM
XIFSF
DPBM
JT
VTFE
JOTUFBE
UIF
UPYJOT
TQFXFE
JOUP
IPNFT
NBZ
CF
FWFO
XPSTF
ɨVT
BMUPHFUIFS
TPNF

NJMMJPO
SVSBM
*OEJBOT
BSF
TZTUFNBUJ DBMMZ
QPJTPOJOH
UIFNTFMWFT
BOE
UIBU
MFBWFT
PVU
UIF
XIPMF
NPEFSOJ[JOH
QBSU
PG
UIF
FDPOPNZ
UIF
VSCBO
BOE
JOEVTUSJBM
TFDUPST
SFMZJOH
PO
DPBM
UP
QSPEVDF
FMFDUSJDJUZ
BOE
TUFFM
8IFO
UIJT
JT
GBDUPSFE
JO
*OEJBT
UPMM
GSPN
BJS
QPMMVUJPO
NVTU
CF
TJNJMBS
UP
$IJOBT‰QFSIBQT
BT
IJHI
BT
B
NJM MJPO
QFPQMF
B
ZFBS
BOE
DFSUBJOMZ
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
3BNBOBUIBO
HVFTTFT
GSPN
FWFSZUIJOH
IF
IBT
SFBE
UIBU
UIF
BJS
QPMMVUJPO
UPMM
GPS
FBDI
DPVOUSZ
JT
JO
UIF
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
B
ZFBS
BOE
GPS
"TJB
BT
B
XIPMF
BU
MFBTU

NJMMJPO

Dzdz



1"35
*
$0"-

"MNPTU
BMM
PG
UIPTF
QSFNBUVSF
EFBUIT
DBO
CF
USBDFE
FJUIFS
UP
DPBM
PS
UP
CJPNBTT
GPS
XIJDI
DPBM
JT
UIF
HFOFSBMMZ
QSFGFSSFE
TVCTUJUVUF
"U
UIF
TBNF
UJNF
FNJTTJPOT
GSPN
DPBM
BOE
CJPNBTT
BSF
UIF
NBKPS
DPOTUJUVFOUT
PG
UIF
"TJBO
CSPXO
DMPVE
XIJDI
JT
IBWJOH
BEWFSTF
DMJNBUJD
FĊFDUT
BU
MFBTU
MPDBMMZ
"OE
CFDBVTF
DPNCVTUJPO
PG
DPBM
BOE
CJPNBTT
QSPEVDFT
NPSF
DBSCPO
EJPYJEF
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
UIBO
BOZ
BMUFSOBUJWF
GVFMT
DPO UJOVFE
SFMJBODF
PO
UIFN
BMTP
DPOUSJCVUFT
TJHOJmDBOUMZ
UP
HMPCBM
XBSN JOH
5P
CF
TVSF
JG
CJPNBTT
JT
SFQMFOJTIFE
BT
TUJDLT
BOE
TUSBX
BSF
CVSOFE
UIF
OFU
FĊFDU
JT
DBSCPOOFVUSBM
UIF
HSPXJOH
DSPQT
BCTPSC
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
FNJUUFE
XIFO
UIF
PME
DSPQT
BSF
DPNCVTUFE
#VU
BT
UIF
$IJOFTF
BOE
*OEJBO
FDPOPNJFT
NPEFSOJ[F
XIJDI
JOFWJUBCMZ
JOWPMWFT
TPNF
QFS NBOFOU
DMFBSJOH
PG
MBOE
XJUIPVU
SFQMFOJTINFOU
PG
DSPQT
PS
HSBTT
CJP NBTT
DPNCVTUJPO
BMTP
DPNFT
UP
IBWF
B
OFU
OFHBUJWF
JNQBDU
PO
SFHJPOBM
BOE
HMPCBM
DMJNBUFT 5P
JUT
DSFEJU
$IJOBT
HPWFSONFOU
JT
OPU
PCMJWJPVT
UP
UIF
DPVOUSZT
BJS
QPMMVUJPO
DSJTJT
#FTJEFT
QSPEEJOH
NVOJDJQBMJUJFT
UP
TXJUDI
UP
DMFBOFS
BOE
NPSF
FċDJFOU
GVFMT
OPUBCMZ
OBUVSBM
HBT
BOE
PJM
#FJKJOH
IBT
TZT UFNBUJDBMMZ
FODPVSBHFE
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
PG
GBSNFST
UP
CVZ
NPSF
FċDJFOU
DPPLJOH
TUPWFT
*U
BMTP
IBT
TPVHIU
UP
QIBTF
PVU
UIF
IJHIMZ
QPM MVUJOH
TNBMM
CPJMFST
UIBU
XFSF
UIF
IBMMNBSL
PG
UIF
iUPXO
BOE
WJMMBHF
FOUFSQSJTFTw
UIBU
TQSPVUFE
MJLF
NVTISPPNT
XJUI
UIF
JOUSPEVDUJPO
PG
GSFF
NBSLFUT
VOEFS
%FOH
9JBPQJOH
.BPT
SFGPSNJTU
TVDDFTTPS
ɨF
4UBUF
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"ENJOJTUSBUJPO
JO
#FJKJOH
TFU
MJNJUT
GPS
UIF
NBKPS
QPMMVUBOUT
MJLF
TVMGVS
EJPYJEF
OJUSPHFO
PYJEFT
BOE
QBSUJDVMBUF
BOE
JO
UIF
MBUF
T
JUT
NFEJBTBWWZ
IFBE
XPVME
PGUFO
TIPX
VQ
BU
B
QMBOU
TJUF
XJUI
DBNFSB
UFBNT
JO
UPX
UP
EFOPVODF
B
iZFMMPX
ESBHPOw‰ IJT
UFSN
GPS
B
UBMM
TUBDL
TQFXJOH
PVU
UPYJOT
ɨF
DPVOUSZ
FWFO
CPBTUT
B
OBTDFOU
FOWJSPONFOUBM
NPWFNFOU
XIJDI
JT
TNBMM
CVU
JOEFQFOEFOU
BOE
TPNFUJNFT
TVSQSJTJOHMZ
BHHSFTTJWF *OFWJUBCMZ
UIPVHI
JO
B
EFDFOUSBMJ[FE
BOE
TQSBXMJOH
DPVOUSZ
MJLF
$IJOB
NVDI
EFQFOET
PO
UIF
IPOFTUZ
BOE
[FBM
PG
MPDBM
PċDJBMT
NBOZ
PG
XIPN
BSF
SFMVDUBOU
UP
SFTUSJDU
JOEVTUSJFT
UIFZ
TFF
BT
UIFJS
BSFBT
MJGF CMPPE
BOE
OPU
JOGSFRVFOUMZ
BSF
TJNQMZ
PO
UIF
UBLF
ɨF
DPSSVQUJPO
PG
$IJOBT
TUBUF
BOE
MPDBM
PċDJBMEPN
JT
MFHFOEBSZ
"O
FOWJSPONFO UBM
CVSFBVDSBU
SFQSFTFOUJOH
UIF
DFOUSBM
HPWFSONFOU
JO
#FJKJOH
SFDBMMFE
JOTQFDUJPO
UPVST
IF
IBE
NBEF
JO
(VBOHEPOH
1SPWJODF
UIF
CPPNJOH
SFHJPO
BSPVOE
(VBOH[IPV
GPSNFSMZ
$BOUPO
BOE
OFBS
)POH
,POH
JO
XIJDI
UIF
QSPCMFN
HPU
XPSTF
UIF
MPXFS
POF
XFOU
JO
UIF
QFDLJOH
PSEFS
iɨF
NPSF
MPDBM
UIF

CPBSE
UIF
SJDIFS
UIFZ
HPU w
IF


'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DzǴ

SFNFNCFSFE
UBLJOH
JU
GPS
HSBOUFE
UIBU
UIF
MPXFS
PċDJBMT
XFSF
BCTDPOE JOH
XJUI
GFFT
MFWJFE
BHBJOTU
FOWJSPONFOUBM
TDPČBXT‰NPOFZ
UIBU
XBT
TVQQPTFE
UP
CF
QMPXFE
CBDL
JOUP
FOWJSPONFOUBM
JNQSPWFNFOUT
iɨF
QSPWJODJBM
POF
IBE
B
EJOHZ
PċDF
BOE
XBT
QPPSMZ
FRVJQQFE
ɨF
CPBSE
GSPN
(VBOHEPOH
DJUZ
XBT
TPNFXIBU
CFUUFS
#VU
XIFO
*
XFOU
UP
UIF
1JOH
:V
DPVOUZ
CPBSE
UIFZ
QJDLFE
NF
VQ
JO
B
MVYVSZ
TFEBO
BOE
UPPL
NF
UP
B
CSBOEOFX
BJSDPOEJUJPOFE
PċDF
CVJMEJOHw *UT
PG
DPVSTF
OPU
KVTU
MPDBM
PċDFIPMEFST
XIP
XBOU
UIPTF
BJS
DPOEJ UJPOFST
(P
UP
4IBOHIBJ
BOE
MPPL
PVU
PO
UIF
GBNPVT
#VOE
0OF
PG
UIF
NPTU
QSPNJOFOU
OFPO
EJTQMBZT
XJMM
CF
GPS
$BSSJFS
UIF
UPQ
64
TVQQMJFS
"OE
BJS
DPOEJUJPOFST
BSF
OPU
UIF
POMZ
NPEFSO
DPOWFOJFODF
GFSWFOUMZ
EFTJSFE
*O
UIF
TUSFFUT
PG
4IBOHIBJ
BOE
JO
FWFSZ
PUIFS
NBKPS
DJUZ
PG
UIF
JOEVTUSJBM
IFBSUMBOE
BVUPNPCJMFT
BMSFBEZ
IBWF
MBSHFMZ
SFQMBDFE
UIF
CJDZDMFT
UIBU
CMBOLFUFE
BMM
UIF
SPBET
KVTU
UXFOUZ
ZFBST
BHP
&WFSZXIFSF
JO
BMM
GBDFUT
PG
MJGF
FRVJQNFOU
BOE
EFWJDFT
UIBU
EFQFOE
PO
GPTTJM
GVFMT
BSF
SFQMBDJOH
UIF
PME
*U
DPVME
IBSEMZ
CF
PUIFSXJTF
JO
B
DPVOUSZ
QSPVE
PG
JUT
BDIJFWFNFOUT
FBHFS
UP
JNQSPWF
JUT
NBUFSJBM
DPOEJUJPO
TUJMM
NPSF
BOE
EFUFSNJOFE
UP
SFDMBJN
B
QSFFNJOFOU
QMBDF
JO
UIF
XPSME 5P
KVEHF
GSPN
XIBU
UIF
HPWFSONFOUT
FOWJSPONFOUBM
PċDJBMT
TBZ
QSJWBUFMZ
BT
XFMM
BT
QVCMJDMZ
$IJOB
XPVME
MJLF
UP
CF
OPU
KVTU
B
SJDI
BOE
QPXFSGVM
NFNCFS
PG
UIF
XPSME
DPNNVOJUZ
CVU
B
HPPE
HMPCBM
DJUJ[FO
UPP
ɨF
#FJKJOH
HPWFSONFOU
XBT
UIF
mSTU
UP
DPNQMFUF
B
TVSWFZ
PG
JUT
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BT
SFRVJSFE
CZ
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
BOE
JU
SFD PHOJ[FT
UIBU
UIF
BDUJWJUJFT
BOE
QSPDFTTFT
QSPEVDJOH
UIPTF
FNJTTJPOT
BMTP
BSF
GPVMJOH
JUT
DJUJFT
LJMMJOH
JUT
QFPQMF
BOE
BĊFDUJOH
SFHJPOBM
FDPMPHZ
#VU
JO
USZJOH
UP
SFEVDF
UIF
UXJO
CVSEFOT
PG
QPMMVUJPO
BOE
HSFFOIPVTF
HBTFT
$IJOB
GBDFT
UFSSJCMF
RVBOEBSJFT
BT
EPFT
UIF
PUIFS
EFWFMPQJOH
HJBOU
*OEJB &WFO
JG
UIFTF
UXP
IVHF
DPVOUSJFT
XFSF
HSPXJOH
NVDI
NPSF
TMPX MZ‰JO
SFDFOU
ZFBST
UIFZWF
CFFO
HSPXJOH
BU
SBUFT
PG
DMPTF
UP

QFSDFOU
ZFBSMZ‰UIFZ
EP
OPU
IBWF
UIF
MVYVSZ
PG
TJNQMZ
EFDJEJOH
OPU
UP
CVSO
DPBM
BOZNPSF
)PMMBOE
JO
UIF
T
EFDJEFE
UP
XFBO
JUTFMG
GSPN
DPBM
XIFO
OFXMZ
EJTDPWFSFE
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT
QSPWFE
B
NVDI
NPSF
BUUSBDUJWF
PQ UJPO
ɨF
6OJUFE
,JOHEPN
TUBSUFE
UP
HJWF
VQ
DPBM
BT
B
NBUUFS
PG
QPMJDZ
JO
UIF
T
XJUI
UIF
EJTDPWFSZ
PG
/PSUI
4FB
PJM
5PEBZ
JU
JT
CFHJOOJOH
UP
EFQMPZ
PĊTIPSF
XJOE
GBSNT
PO
B
HSBOEJPTF
TDBMF
GPMMPXJOH
UIF
FY BNQMF
PG
%FONBSL
BOE
ESBXJOH
PO
UFDIOPMPHZ
EFWFMPQFE
GPS
IJHITFBT
PJM
FYUSBDUJPO
#BTJDBMMZ
#SJUBJO
JT
PQUJOH
GPS
MBSHFTDBMF
XJOE
FOFSHZ
CF DBVTF
JU
QSFGFST
UIBU
UP
B
OFX
SPVOE
PG
OVDMFBS
SFBDUPS
DPOTUSVDUJPO
FWFO


Dzǵ



1"35
*
$0"-

UIPVHI
UIF
MBUUFS
DPVSTF
NJHIU
CF
DIFBQFS
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
UBLJOH
DVFT
GSPN
UIFN
BMTP
DPVME
BOE
TIPVME
HJWF
VQ
DPBM
BOE
BEPQU
B
WBSJFUZ
PG
MPXDBSCPO
PS
[FSPDBSCPO
UFDIOPMPHJFT #VU
UIF
UFDIOPMPHJFT
BOE
GVFMT
UIBU
SJDI
DPVOUSJFT
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DBO
FBTJMZ
BĊPSE
BSF
PGUFO
UPP
FYQFOTJWF
GPS
GBTUHSPXJOH
QPPS
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB
BOE
*OEJB
*O
UIF
MBTU
mWF
ZFBST
GPS
FYBNQMF
$IJOB
IBT
JOWJUFE
GPSFJHO
OVDMFBS
SFBDUPS
TVQQMJFST
UP
CJE
GPS
DPOTUSVDUJPO
PG
TFWFSBM
WFSZ
MBSHF
QPXFS
QMBOU
DPNQMFYFT
#VU
OVDMFBS
FOFSHZ
XIJDI
QSPEVDFT
OP
BJS
QPMMVUBOUT
UP
TQFBL
PG
BOE
OP
HSFFOIPVTF
HBTFT
DPNFT
BU
B
EJTUJODU
DPTU
QSFNJVN‰UIF
FYBDU
mHVSF
JT
WFSZ
IBSE
UP
QJO
EPXO
CVU
OVDMFBS
FMFDUSJDJUZ
JT
BU
MFBTU

UP

QFSDFOU
NPSF
FYQFOTJWF
UIBO
BWFSBHF
FMFDUSJDJUZ
4P
XIJMF
JU
NBZ
CF
BO
BUUSBDUJWF
TVCTUJUVUF
GPS
DPBM
JO
GVMMZ
JOEVTUSJBMJ[FE
DPVOUSJFT
XIFSF
FMFDUSJDJUZ
TFDUPST
BSF
HSPXJOH
TMPXMZ
JG
BU
BMM
JU
JT
OPU
HPJOH
UP
CF
NVDI
IFMQ
JO
B
DPVOUSZ
MJLF
$IJOB
XIJDI
JT
BEEJOH
UIF
FRVJWBMFOU
PG
&OHMBOET
FOUJSF
QPXFS
TFDUPS
FWFSZ
UXP
ZFBST
$IJOB
BOE
*OEJB
DBO
CBSFMZ
BĊPSE
UP
CVJME
UIF
BEEJUJPOBM
QPXFS
QMBOUT
UIFZ
OFFE
KVTU
UP
LFFQ
HSPXJOH
BU
UIF
JNQSFTTJWF
SBUFT
UIFZ
XBOU
UIFZ
DMFBSMZ
XBOU
UP
LFFQ
UIF
DPTUT
PG
QSPWJEJOH
UIBU
BEEFE
DBQBDJUZ
UP
B
NJOJNVN 8IBU
HPFT
GPS
OVDMFBS
FOFSHZ
BMTP
HPFT
GPS
IZESPFMFDUSJDJUZ
XIJDI
JT
JG
BOZUIJOH
FWFO
NPSF
DPOUSPWFSTJBM
BNPOH
FOWJSPONFOUBMJTUT‰OPU
POMZ
HMPCBMMZ
CVU
BMTP
JO
*OEJB
BOE
$IJOB
ɨF
DPOTUSVDUJPO
PG
$IJOBT
ɨSFF
(PSHFT
%BN
PO
UIF
VQQFS
:BOHU[F
3JWFS
EJWJEFE
UIF
DPVOUSZT
QPMJUJDBM
FMJUFT
MJLF
OP
PUIFS
JTTVF
FWFO
CFGPSF
.BP
EJFE
BOE
UIF
SFGPSN
FSB
CFHBO
JO
*OEJB
UIF
OPUFE
OPWFMJTU
"SVOEIBUJ
3PZ
IBT
TQFBSIFBEFE
QBTTJPOBUF
PQQPTJUJPO
UP
DPOTUSVDUJPO
PG
BOZ
OFX
CJH
EBNT
-JLF
OVDMFBS
FOFSHZ
EBNT
QSPWJEF
GPS
BMM
QSBDUJDBM
QVSQPTFT
[FSPDBSCPO
FMFDUSJDJUZ
CVU
UIFSF
BSF
QSFNJVNT
UP
CF
QBJE
CPUI
NPOFUBSJMZ
BOE
FOWJSPONFOUBMMZ 'SPN
BO
FOWJSPONFOUBM
QPJOU
PG
WJFX
XJOE
UVSCJOFT
BOE
TPMBS
FO FSHZ
IBWF
UIF
QPUFOUJBM
UP
CF
NVDI
NPSF
UIBO
KVTU
OJDIF
QMBZFST
JO
$IJOB
BOE
*OEJB
&TQFDJBMMZ
JO
SFNPUF
BSFBT
XIFSF
UIFSF
JT
OP
FMFDUSJD JUZ
HSJE
PS
DFOUSBMMZ
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
IBT
UP
CF
EFMJWFSFE
PWFS
WFSZ
MPOH
EJTUBODFT
XJOE
BOE
QIPUPWPMUBJD
DFMMT
BSF
BQQFBMJOH
BMUFSOBUJWFT
4BWJOH
PO
USBOTNJTTJPO
PG
FMFDUSJDJUZ
DPNQFOTBUFT
GPS
UIF
IJHIFS
JOTUBM MBUJPO
DPTUT
PG
XJOE
BOE
TPMBS
GBDJMJUJFT &WFO
JO
UIF
NPTU
PQUJNJTUJD
QSPKFDUJPOT
GPS
SFOFXBCMF
FOFSHZ
UFDI OPMPHJFT
IPXFWFS
JUT
DMFBS
UIBU
XJOE
BOE
TPMBS
DBOOPU
DPNF
BOZXIFSF
DMPTF
UP
TVQQMZJOH
UIF
BEEJUJPOBM
FMFDUSJD
QPXFS
UIBU
$IJOB
BOE
*OEJB
XJMM
OFFE
JO
UIF
OFYU
EFDBEFT
MFU
BMPOF
NBLF
B
EFOU
JO
UIF
DPBM
DPNCVT

'30.
065&3
41"$&
"4*"4
#308/
$-06%
"/%
.03&



DzǶ

UJPO
UIBUT
BMSFBEZ
LJMMJOH
NJMMJPOT
BOE
XBSNJOH
UIF
XPSME
#VU
XIBU
BCPVU
TVCTUJUVUJOH
MPXFSDBSCPO
PJM
BOE
OBUVSBM
HBT
GPS
DPBM
$MFBSMZ
JU
XPVME
CF
EFTJSBCMF
GPS
UIFTF
DPVOUSJFT
UP
TXJUDI
BT
NVDI
BT
QPTTJCMF
GSPN
DPBM
UP
PJM
BOE
HBT
XIJDI
CVSO
NPSF
DMFBOMZ
BOE
HFOFSBUF
NVDI
MFTT
HSFFOIPVTF
HBT
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
QSPEVDFE
#VU
BT
$IJOB
BOE
*OEJB
GVSJPVTMZ
OFHPUJBUF
MPOHUFSN
EFWFMPQNFOU
BOE
TVQQMZ
DPOUSBDUT
GPS
PJM
BOE
HBT
XJUI
OBUJPOT
JO
$FOUSBM
"TJB
BOE
UIF
.JEEMF
&BTU
UIF
FĊFDU
JT
UP
ESJWF
VQ
HMPCBM
QSJDFT
NBLJOH
JU
BMM
UIF
IBSEFS
GPS
UIFN
UP
BĊPSE
SFQMBDJOH
DPBM
XJUI
MFTT
DBSCPOJOUFOTJWF
GVFMT 'BDFE
XJUI
UIF
FYUSFNF
EJċDVMUZ
PG
CSJOHJOH
EPXO
UIFJS
DBSCPO
FNJTTJPOT
BT
UIFJS
FDPOPNJFT
SBQJEMZ
BEWBODF
*OEJBT
BOE
$IJOBT
QPM JDZ
NBLFST
NJHIU
CF
UFNQUFE
UP
EFDJEF
UIBU
JUT
SFBMMZ
OPU
OFDFTTBSZ
BGUFS
BMM
JOBTNVDI
BT
UIF
SFHJPOBM
XBSNJOH
FĊFDUT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BSF
SPVHIMZ
CBMBODFE
CZ
UIF
DPPMJOH
FĊFDUT
PG
UIF
"TJBO
CSPXO
DMPVE
#VU
UIBU
EPFTOU
SFBMMZ
XPSL
BT
IFBMUI
QPMJDZ
PS
DMJNBUF
QPMJDZ
$VU UJOH
UIF
QPMMVUBOUT
UIBU
BSF
LJMMJOH
NJMMJPOT
FBDI
ZFBS
BOE
NBLJOH
MJGF
TFSJPVTMZ
VOQMFBTBOU
GPS
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
NPSF
JT
BO
JOFTDBQBCMF
NPSBM
JNQFSBUJWF
*UT
OPU
KVTU
B
NBUUFS
PG
BJS
QPMMVUJPO
FJUIFS
*O
UIF
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
DPBM
NJOJOH
JT
CZ
BOE
MBSHF
OP
MPOHFS
B
EBSL
BOE
EBOHFSPVT
CVTJOFTT
UIBU
UBLFT
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
MJWFT
BOE
CMJHIUT
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
NPSF
FBDI
ZFBS
#VU
JO
$IJOB
BOE
*OEJB
JUT
TUJMM
EJTNBM
XPSL
EPOF
JO
QMBDFT
iEBSL
BT
B
EVOHFPO w
BT
UIF
"NFSJDBO
DPVOUSZ
TPOH
QVUT
JU
BNJE
DPOEJUJPOT
SFNJOJTDFOU
PG
UIPTF
EFTDSJCFE
CZ
&VSPQFBO
XSJUFST
MJLF
&NJMF
;PMB
BOE
'SJFESJDI
&OHFMT
BU
UIF
FOE
PG
UIF
OJOFUFFOUI
DFOUVSZ
ɨPVTBOET
EJF
NJOJOH
JO
FBDI
DPVOUSZ
FWFSZ
ZFBS ɨF
8PSME
#BOL
IBT
FTUJNBUFE
UIBU
JG
BMM
UIF
BEEFE
IFBMUI
DPTUT
BTTPDJ BUFE
XJUI
DPBM
DPNCVTUJPO
JO
$IJOB
XFSF
UBLFO
JOUP
BDDPVOU
JO
TFUUJOH
UIF
QSJDF
PG
DPBM
JU
XPVME
DPTU
UXJDF
BT
NVDI
BT
JU
EPFT
"EPQUJOH
QPMJDJFT
UP
BDUVBMMZ
ESJWF
VQ
DPBM
QSJDFT
UP
SFnFDU
TPDJBM
DPTUT
XPVME
QPXFSGVMMZ
FODPVSBHF
BEPQUJPO
PG
NPSF
FċDJFOU
UFDIOPMPHJFT
BOE
DPOWFSTJPO
UP
BM UFSOBUJWF
GVFMT
#VU
UIF
8PSME
#BOL
BMTP
IBT
DBVUJPOFE
UIBU
B
TJHOJmDBOU
EFDMJOF
JO
$IJOBT
DPBM
VTF
JO
UIF
OFYU
DPVQMF
PG
EFDBEFT
HJWFO
DVSSFOU
UFDIOPMPHZ
iDBO
POMZ
CF
BDIJFWFE
BU
FOPSNPVT
mOBODJBM
DPTUw *O
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
UP
B
MFTTFS
EFHSFF
JO
DPVOUSJFT
MJLF
"VTUSB MJB
BOE
$BOBEB
PQQPTJUJPO
UP
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
IBT
DFOUFSFE
MBSHFMZ
BSPVOE
B
GFFMJOH
UIBU
JUT
SFRVJSFNFOUT
BSF
VOGBJS
CFDBVTF
$IJOB
BOE
*OEJB‰VOMJLF
UIF
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT‰BSF
OPU
SFRVJSFE
UP


dzǭ



1"35
*
$0"-

DVU
FNJTTJPOT
UP
NFFU
EFmOJUF
UBSHFUT
3FBMJTUJDBMMZ
IPXFWFS
UIFSFT
OP
DIBODF
UIBU
UIFTF
UXP
GBTUJOEVTUSJBMJ[JOH
DPVOUSJFT
DBO
DVU
UIFJS
UPUBM
FNJTTJPOT
BOZUJNF
TPPO
i*UT
B
QSPCMFN
PG
EFDBEFT w
PCTFSWFT
3BNBOB UIBO‰NFBOJOH
JU
XJMM
CF
BU
MFBTU
UXFOUZ
ZFBST
CFGPSF
$IJOB
PS
*OEJB
XJMM
CF
JO
B
QPTJUJPO
UP
BDUVBMMZ
TUPQ
UIF
JODSFBTF
PG
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BOE
UIFO
SFWFSTF
JU
ɨJT
JT
OPU
CFDBVTF
UIFZ
BSF
TFMGJOEVM HFOU
PS
JOEJĊFSFOU
UP
UIF
TPDJBM
BOE
HMPCBM
DPTUT
PG
DPBM
DPNCVTUJPO
0O
UIF
DPOUSBSZ
UIFZ
BSF
RVJUF
BDVUFMZ
BXBSF
PG
UIF
DPTUT
BOE
BT
DBTUF SJEEFO
*OEJB
CFDPNFT
NPSF
TPDJBMMZ
DPOTDJPVT
BOE
BVUIPSJUBSJBO
$IJOB
CFDPNFT
NPSF
EFNPDSBUJD
UIBU
BXBSFOFTT
XJMM
POMZ
TIBSQFO *G
HMPCBM
XBSNJOH
XFSF
NFSFMZ
B
NBUUFS
PG
UIF
XPSMET
HFUUJOH
JODSF NFOUBMMZ
B
MJUUMF
XBSNFS
XJUI
UIF
BEWBOUBHFT
BOE
EJTBEWBOUBHFT
NPSF
PS
MFTT
FWFOMZ
EJTUSJCVUFE
UIFO
JU
NJHIU
NBLF
TFOTF
UP
DBSQ
BCPVU
UIF
GBJSOFTT
PG
FBDI
DPVOUSZT
DPOUSJCVUJPOT
UP
TMPXJOH
UIF
QSPDFTT
#VU
UIF
FĊFDUT
UIPVHI
JNQPTTJCMF
UP
QSFEJDU
XJUI
DPNQMFUF
QSFDJTJPO
XJMM
CF
WFSZ
VOFWFO
"OE
JUT
OPU
B
GPSFHPOF
DPODMVTJPO
UIBU
UIFZ
XJMM
CF
NFSFMZ
JODSFNFOUBM
$MJNBUF
TDJFOUJTUT
IBWF
GPVOE
JO
UIF
MBTU
mGUZ
ZFBST
UIBU
DMJNBUF
DIBOHF
DBO
CF
TVEEFO
BOE
DBUBDMZTNJD
$IBOHFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
BTTPDJBUFE
XJUI
QBTU
DMJNBUF
DBUBTUSPQIFT
IBWF
CFFO
TNBMMFS
UIBO
UIF
DIBOHFT
XF
BSF
JOEVDJOH
OPX
8F
EPOU
BOE
DBOU
LOPX
XIFUI FS
XIBU
XF
BSF
EPJOH
UP
UIF
BUNPTQIFSF
UPEBZ
DPVME
CSJOH
PO
B
DMJNBUF
DBUBDMZTN
JO
UIF
MJWFT
PG
PVS
DIJMESFO
PS
HSBOEDIJMESFO
CVU
XF
DBOOPU

EJTNJTT
UIF
QPTTJCJMJUZ

1" 3 5
5 80

$-*."5& 5IF
-PDLTUFQ
3FMBUJPOTIJQ
#FUXFFO
$BSCPO
%JPYJEF
BOE
5FNQFSBUVSF

0WFSMFBG

"CPWF
0SJHJOBM
QIPUPHSBQI
UBLFO
JO

PG
UIF
6QTBMB
(MBDJFS
JO
"SHFOUJOB #FMPX
5IF
TBNF
TDFOF
UPEBZ $PQZSJHIU
ª
(SFFOQFBDF

#FMUSB

%F
"HPTUJOJ

$)"15&3


DzF
%SJMMFST

%

3*7*/(
"-0/(
UIF
TPVUI
TJEF
PG
$BQF
$PE
PO
3PVUF
ǯǵ
GSPN
4PVUI
:BSNPVUI
UP
$IBUIBN
XIFSF
UIF
DBQF
BCSVQUMZ
DVSWFT
OPSUI
ZPV NJHIU
OPUJDF
DPNJOH
PVU
PG
)BSXJDI
B
MJUUMF
BOUJRVFT
TIPQ
TFU
CBDL
GSPN
UIF
SPBE
OFTUMFE
CFUXFFO
B
DPVOUSZ
CBSCFS
TIPQ
BOE
B
CBJUBOE UBDLMF
TUPSF
*G
ZPV
XFOU
JO
ZPV
XPVMEOU
mOE
NVDI
BU
mSTU
HMBODF
UP
EJTUJOHVJTI
JU
PS
JUT
QSPQSJFUPS
$IFTUFS
-BOHXBZ
GSPN
NBOZ
PUIFS
TVDI
FTUBCMJTINFOUT
JO
UIF
WJDJOJUZ
ɨFSFT
B
NJTDFMMBOZ
PG
UIF
VTVBM
PEEJUJFT‰QPUT
BOE
QBOT
BO
PME
EFOUJTUT
DIBJS
NJOVT
UIF
ESJMMJOH
BQ QBSBUVT
HMBTT
BOE
DFSBNJDT
BOE
B
EFQJDUJPO
PG
%BOJFM
8FCTUFS
/FX
&OHMBOET
QPMJUJDBM
MFBEFS
JO
UIF
mSTU
IBMG
PG
UIF
OJOFUFFOUI
DFOUVSZ
JO
XIJDI
-BOHXBZ
UBLFT
TQFDJBM
QSJEF
*G
ZPV
HFU
JOUP
B
DIBU
XJUI
-BOH XBZ
B
WJHPSPVT
NBO
JO
IJT
NJETFWFOUJFT
XIP
HFUT
BSPVOE
JO
B
MJUUMF
'PSE
QJDLVQ
IFMM
FYQMBJO
JO
IJT
UFMMUBMF
/FX
&OHMBOE
BDDFOU‰UIF
XJEF
WPXFMT
UIF
FSSBOU
PS
NJTTJOH
ST
BU
UIF
FOE
PG
XPSET‰IPX
8FCTUFS
VTFE
UP
GSFRVFOU
B
SBX
CBS
JO
#PTUPO
TUJMM
B
HPJOH
DPODFSO
XIFSF
IFE
PSEFS
GPVS
PS
mWF
EP[FO
PZTUFST
BMPOH
XJUI
B
mGUI
PG
CPVSCPO
UP
XBTI
UIFN
EPXO
)FMM
UFMM
ZPV
IFT
UIJOLJOH
PG
EPOBUJOH
UIF
QJDUVSF
PG
8FCTUFS
UP
UIF
CBS
:FU
FWFO
JG
ZPV
MJOHFS
B
XIJMF
JU
JTOU
MJLFMZ
ZPVMM
mOE
BOZ
DMVFT
UP
XIBU
-BOHXBZ
IJNTFMG
EJE
CFGPSF
SFUJSJOH
UP
UIF
DBQF
VOMFTT
BU
UIF
WFSZ
CBDL
PG
UIF
TUPSF
ZPV
IBQQFO
VQPO
TPNF
TPBQTUPOF
DBSWJOHT
NBEF
CZ
*OVJUT
XIPN
-BOHXBZ
JOEJĊFSFOU
UP
UIF
iQPMJUJDBMMZ
DPSSFDUw
DPOWFOUJPOT
PG
UIF
EBZ
TUJMM
DBMMT
&TLJNPT
ɨPVHI
UIF
MJUUMF
mHVSFT
BSF
TVSFMZ
UIF
NPTU
PSJHJOBM
JUFNT
JO
UIF
TUPSF
-BOHXBZ
FWJEFOUMZ
JTOU
UPP
FBHFS
UP
TFMM
UIFN
ɨFZSF
UIF
POF
NFNFOUP
PG
IJT
VOJRVF
DPOUSJCV UJPO
JO
BO
VOVTVBM
DBSFFS
UP
XIBU
POF
IJTUPSJBO
IBT
BQUMZ
DBMMFE
iBO
FYUSBPSEJOBSZ
SFWPMVUJPO
JO
QBMFPDMJNBUPMPHZwǮ

dzDZ



1"35
**
$-*."5&

'JGUZ
ZFBST
BHP
-BOHXBZT
MJGF
UPPL
B
TJOHVMBS
UVSO
"GUFS
TFSWJOH
TFWFSBM
ZFBST
JO
UIF
NJMJUBSZ
IF
IBE
KVTU
FBSOFE
CBDIFMPST
BOE
NBTUFST
EFHSFFT
JO
HFPMPHZ
BU
#PTUPO
6OJWFSTJUZ
XIFO
JO
ǮǶDzdz
IF
XBT
IJSFE
CZ
POF
)FOSJ
#BEFS
UP
XPSL
BT
B
SFTFBSDI
TDJFOUJTU
BU
UIF
64
"SNZ
$PSQT
PG
&OHJOFFST
4OPX
*DF
BOE
1FSNBGSPTU
3FTFBSDI
&TUBCMJTINFOU
4*13&
JO
8JMNFUUF
*MMJOPJT
B
TVCVSC
KVTU
OPSUI
PG
$IJDBHP
#BEFS
DPOTJEFSFE
CZ
-BOHXBZ
BOE
PUIFST
UP
CF
UIF
GBUIFS
PG
JDF
DPSF
SFTFBSDI
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT ǯ
XBT
B
OBUJWF
PG
4XJU[FSMBOE
XIP
IBE
PCUBJOFE
IJT
EPDUPSBUF
BU
UIF
QSFTUJHJPVT
&5)
UIF
$POGFTTJPOBM
5FDIOJDBM
)JHI
4DIPPM
JO
;VSJDI
UIF
DPVOUSZT
FRVJWBMFOU
PG
.*5
BOE
IBE
XPSLFE
BU
4XJU[FSMBOET
UPQ
JDF
MBCPSBUPSZ
JO
%BWPT
UIF
"MQJOF
UPXO
OPX
CFTU
LOPXO
BT
UIF
TQPU
XIFSF
UIF
JOEVTUSJBM
XPSMET
FMJUFT
NFFU
GPS
BOOVBM
DPOGBCT
BOE
BT
UIF
mDUJPOBM
TFUUJOH
PG
ɨPNBT
.BOOT
DzF
.BHJD
.PVO UBJO
#BEFS
MJLF
.BOO
TFOTFE
JO
UIF
ǮǶǰǭT
UIBU
UIJOHT
XFSF
HPJOH
CBEMZ
BXSZ
JO
&VSPQF
BOE
CFHBO
UP
DBTU
BCPVU
GPS
TPNF
PUIFS
DPOUJOFOU
UP
XPSL
PO
)JT
XBOEFSJOHT
UPPL
IJN
mSTU
UP
.PTDPX
UIFO
UP
WBSJPVT
QMBDFT
JO
-BUJO
"NFSJDB
XIFSF
IF
GPVOE
FNQMPZNFOU
JOUFSNJUUFOUMZ
BT
B
NBOBHFS
PG
NJOJOH
PQFSBUJPOT
'JOBMMZ
BGUFS
8PSME
8BS
**
IF
MBOEFE
B
QSPGFTTPSTIJQ
BU
3VUHFST
6OJWFSTJUZ
JO
/FX
+FSTFZ
BOE
UIFO
TUJMM
NPSF
JNQSPCBCMZ
UIF
QPTJUJPO
PG
DIJFG
TDJFOUJTU
XJUI
UIF
64
"SNZT
JDF
QSPHSBN
8IFO
IF
SFDSVJUFE
-BOHXBZ
IF
XBT
HFUUJOH
SFBEZ
UP
EP
TPNF
FYQMPSBUPSZ
ESJMMJOHT
JOUP
UIF
JDF
TIFFUT
PG
(SFFOMBOE
BOE
"OUBSDUJDB ɨPTF
TIFFUT
DPWFSJOH
NPSF
UIBO
Ǯǭ
QFSDFOU
PG
UIF
FBSUIT
MBOE
TVSGBDF
BOE
DPOUBJOJOH
OFBSMZ
GPVS
mGUIT
PG
JUT
GSFTI
XBUFS
SFQSFTFOU FE‰UPHFUIFS
XJUI
UIF
PDFBOT
EFQUIT
BOE
PVUFS
TQBDF‰UIF
QMBOFUT
MBTU
QIZTJDBM
GSPOUJFS
GSPN
B
TDJFOUJmD
QPJOU
PG
WJFX
*O
ǮǶǰǭ
UIF
HSFBU
(FS NBO
NFUFPSPMPHJTU
BOE
HFPQIZTJDJTU
"MGSFE
8FHFOFS
UIF
EJTDPWFSFS
PG
DPOUJOFOUBM
ESJGU
IBE
EJFE
PO
B
NFUFPSPMPHJDBM
FYQFEJUJPO
JO
DFOUSBM
(SFFOMBOE
0O
UIBU
KPVSOFZ
POF
PG
IJT
BTTJTUBOUT
&SOTU
4PSHF
OPUJDFE
VQPO
EJHHJOH
B
QJU
JO
UIF
JDF
UIBU
BOOVBM
MBZFST
PG
BDDVNVMBUJPO
DPVME
CF
EJTDFSOFE
BT
JG
UIFZ
XFSF
USFF
SJOHT
ɨBU
EJTDPWFSZ
PQFOFE
FOUJDJOH
QPTTJCJMJUJFT
8IJMF
UIFSF
IBE
CFFO
BUUFNQUT
BT
-BOHXBZ
XPVME
MBUFS
PCTFSWF
UP
ESJMM
NFDIBOJDBMMZ
JOUP
4XJTT
HMBDJFST
BT
FBSMZ
BT
UIF
ǮǵDZǭT
UP
EP
UIJDLOFTT
NFBTVSFNFOUT
BOE
MBUFS
JOUP
UIF
JDF
TIFFUT
iOFWFS
VOUJM
OPX w
JO
UIF
NJEǮǶDzǭT
iIBE
UIF
TOPXJDF
NBOUMF
PG
IJHI
QPMBS
JDF
TIFFUT
CFFO
DPNQMFUFMZ
QFOFUSBUFEwǰ
ɨFSF
IBE
CFFO
FYQMPSBUPSZ
ESJMM JOH
JO
"MBTLB
BOE
(SFFOMBOE
JO
ǮǶDZǶ
ǮǶDzǭ
BOE
ǮǶDzǮ
JO
XIJDI
#BEFS
XBT
JOWPMWFE
CVU
UIF
FRVJQNFOU
LFQU
CSFBLJOH
BOE
KBNNJOH
BOE
OP CPEZ
HPU
GBSUIFS
UIBO
BCPVU
Ǯǭǭ
NFUFST
JOUP
UIF
JDF
/PCPEZ
IBE
FWFS


5)&
%3*--&34



dzDz

BUUFNQUFE
UP
SFBE
UIF
XPSMET
QBMFPDMJNBUF
CZ
ESJMMJOH
MPOH
DPSFT
BOE
FYBNJOJOH
UIF
MBZFST
4PSHF
IBE
EJTDPWFSFE "U
UIF
UJNF
#BEFS
IJSFE
-BOHXBZ
BO
JOUFSOBUJPOBM
QSPHSBN
PG
QPMBS
SFTFBSDI
XBT
CFJOH
PSHBOJ[FE
XIJDI
XPVME
DPNF
UP
CF
LOPXO
BT
UIF
*OUFSOBUJPOBM
(FPQIZTJDBM
:FBS
PG
ǮǶDzǴoDzǵ
#BEFS
DMFBSMZ
SFDPHOJ[FE
UIF
QPUFOUJBM
JO
4PSHFT
EJTDPWFSZ
i5XP
UIJSET
PG
UIF
BSFB
PG
UIF
(SFFOMBOE
JDF
TIFFU
BOE
QSBDUJDBMMZ
BMM
PG
UIF
"OUBSDUJD
JDF
TIFFU
BSF
QFSNBOFOUMZ
ESZ w
IF
XSPUF
JO
B
SFQPSU
PO
UIF
QPMBS
JDF
BOE
TOPX
UP
CF
TUVEJFE
i"MM
QSFDJQJUBUJPO
JT
JO
UIF
GPSN
PG
TOPX
4VNNFS
NFMU
JT
SBSF
BOE
VTV BMMZ
BĊFDUT
B
TVSGBDF
MBZFS
POMZ
B
GFX
DFOUJNFUFST
UIJDL

ɨVT
FWFSZ
TOPXGBMM
JODMVE JOH
FWFSZUIJOH
UIBU
GFMM
XJUI
JU
JT
TP
UP
TBZ
TFQBSBUFMZ
BOE
TBGFMZ
mMFE
GPS
GVUVSF
SFGFSFODF
CZ
CFJOH
CVSJFE
VOEFS
MBUFS
TOPXGBMMTwDZ
5P
PCUBJO
UIPTF
mMFT
POF
IBE
UP
ESJMM
EPXO
VTJOH
B
SPDL
ESJMM
BEBQUFE
UP
SFNPWF
JDF
DIJQT
CZ
NFBOT
PG
B
DPNQSFTTFE
BJS
TZTUFN
PS
MBUFS
B
UIFSNPFMFDUSJD
ESJMM
UIBU
XPVME
NFMU
JUT
XBZ
UISPVHI
UIF
JDF
'PVS
DPSFT
XFSF
ESJMMFE
VOEFS
#BEFST
TVQFSWJTJPO
JO
ǮǶDzdz
BOE
ǮǶDzǴ
UXP
JO
(SFFOMBOE
BOE
UXP
JO
"OUBSDUJDB
BOE
UIF
SFTVMUT
XFSF
QSPNJTJOH‰UIPVHI
#BEFS
UIPVHIU
BU
UIF
UJNF
UIBU
UIFZ
IBE
BMSFBEZ
SFBDIFE
BU
B
EFQUI
PG
MJUUMF
NPSF
UIBO
ǰǭǭ
NFUFST
UIF
NBYJNVN
MFOHUI
BU
XIJDI
SFDPWFSZ
PG
DPSFT
XPVME
TUJMM
CF
GFBTJCMF
'PSUVOBUFMZ
GPS
UIF
TDJFOUJmD
VOEFSTUBOEJOH
PG
DMJNBUF
UIBU
HVFTT
UVSOFE
PVU
UP
CF
UPP
QFTTJNJTUJD
CZ
B
GBDUPS
PG
UFO 8JUIJO
EFDBEFT
ǰLJMPNFUFSMPOH
DPSFT
XPVME
CF
ESJMMFE
B
SFNBSL BCMF
BDIJFWFNFOU
UIBU
EFQFOEFE
PO
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
OFX
ESJMMJOH
UFDIOPMPHZ
BOE
BOBMZUJD
UFDIOJRVFT
0OF
PG
UIF
mSTU
UIJOHT
UP
CF
QV[[MFE
PVU
XBT
UIF
OBUVSF
PG
UIF
MJUUMF
HBT
CVCCMFT
GPVOE
PO
UIF
XBZ
EPXO
JOUP
UIF
JDF
GPS
UIFZ
DPOUBJOFE
DMVFT
UP
UIF
FBSUIT
EJTUBOU
QBTU
8IZ
XFSF
UIF
CVCCMFT
UIFSF
#BTJDBMMZ
BT
OFX
TOPX
GBMMT
BJS
GSPN
UIF
BNCJFOU
BUNPTQIFSF
JT
USBQQFE
CFUXFFO
JDF
DSZTUBMT
BU
UIF
TVSGBDF
"T
UIF
TOPX
JT
CVSJFE
BOE
TUBSUT
UVSOJOH
UP
PME
TOPX
LOPXO
BT
mSO
UIF
USBQQFE
BJS
GPSNT
CVCCMFT
XIJDI
CFDPNF
RVJUF
TQIFSJDBM
BT
UIF
mSO
JT
DPNQSFTTFE
JOUP
JDF‰JO
(SFFOMBOET
JDF
TIFFUT
UIJT
DIBSBDUFSJTUJDBMMZ
IBQQFOT
BU
B
EFQUI
PG
DzǴ
UP
Ǵǭ
NFUFST
*DF
ESJMMFST
XPVME
EJTDPWFS
BT
UIFZ
FYUSBDUFE
DPSFT
EFFQFS
EPXO
Ƕǭǭ
UP
Ǯ ǰǭǭ
NFUFST
GSPN
UIF
TVSGBDF
UIBU
BT
UIF
JDF
iSFMBYFEw
BU
UIF
TVSGBDF
FYQBOEJOH
BT
JU
XBSNFE
UIF
CVCCMFT
XPVME
SFBQQFBS
BOE
TOBQ
MJLF
JDF
DVCFT
JO
B
DPPM
TVNNFS
ESJOL
4UJMM
GBSUIFS
EPXO
BU
BSPVOE
Ǯ ǰǭǭ
NFUFST
JO
(SFFOMBOE
UIF
BJS
EJĊVTFT
JOUP
UIF
JDF
UP
GPSN
XIBU
TDJFOUJTUT
DBMM
B
DMBUISBUF‰NPMFDVMFT
PG
POF
LJOE
BSF
DPNQMFUFMZ
USBQQFE
JO
UIF
DSZTUBM
MBUUJDF
PG
BOPUIFS
TVCTUBODF

dzdz



1"35
**
$-*."5&

-BOHXBZT
mSTU
JNQPSUBOU
KPC
GPS
#BEFS
XBT
UP
EFUFSNJOF
UIF
QSFT TVSFT
PG
UIF
CVCCMFT
XIJDI
SFRVJSFE
IJN
UP
VTF
B
OPWFM
BQQBSBUVT
BOE
FYBDU
QSPDFEVSFT
)F
XBT
TVDDFTTGVM
XJOOJOH
#BEFST
SFTQFDU
BOE
BG GFDUJPO
*O
ǮǶdzǮ
4*13&
XBT
GPMEFE
JOUP
B
OFX
BSNZ
MBC
CFJOH
TFU
VQ
JO
)BOPWFS
/FX
)BNQTIJSF
UIF
$PME
3FHJPOT
3FTFBSDI
BOE
&OHJ OFFSJOH
-BCPSBUPSZ
$33&- 
*O
EVF
DPVSTF
-BOHXBZ
XBT
BQQPJOUFE
DIJFG
PG
UIF
TOPX
BOE
JDF
CSBODI
IBWJOH
JO
UIF
NFBOUJNF
mOJTIFE
IJT
EPDUPSBM
TUVEJFT
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
.JDIJHBO
"U
$33&-
XJUI
HSFBU
FċDJFODZ
BOE
BDVNFO
IF
XPVME
PSHBOJ[F
DPMMBCPSBUJPOT
CFUXFFO
64
BOE
&VSPQFBO
TDJFOUJTUT
XIJDI
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
EFDBEF
XPVME
QSP EVDF
TPNF
TUBSUMJOH
SFWFMBUJPOT
BCPVU
UIF
FBSUIT
QSFIJTUPSJD
DMJNBUFT
0OF
XBT
UIF
EJTDPWFSZ
PG
XIBU
TDJFOUJTUT
XPVME
DBMM
BCSVQU
SBQJE
PS
FWFO
DBUBTUSPQIJD
DMJNBUF
DIBOHF
&WFO
NPSF
JNQPSUBOU
UIFSF
XPVME
CF
XIBU
-BOHXBZ
BOE
UIF
4XJTT
QIZTJDJTU
)BOT
0FTDIHFS
DBMMFE
iUIF
BTUPOJTIJOH
SFWFMBUJPO
UIBU
UIF
DBSCPO
EJPYJEFBJS
SBUJP
WBSJFE
DPOUFN QPSBOFPVTMZ
XJUI
UIF
DMJNBUJD
DPOEJUJPOT
FYQFSJFODFE
EVSJOH
HMBDJBM JOUFSHMBDJBM
TIJGUTwDz
8IBU
UIF
TDJFOUJTUT
EJTDPWFSFE
XBT
UIBU
XIFO
UIF
FBSUI
NPWFE
JOUP
BOE
PVU
PG
JUT
UISFF
PS
GPVS
NPTU
SFDFOU
JDF
BHFT
BT
HMPCBM
NFBO
UFNQFSBUVSFT
SPTF
BOE
ESPQQFE
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
DMJNCFE
BOE
GFMM
UPP
JO
MPDLTUFQ "T
B
NBUUFS
PG
QVSF
UIFPSZ
JUT
CFFO
VOEFSTUPPE
TJODF
UIF
NJEOJOFUFFOUI
DFOUVSZ
UIBU
USBQQJOH
PG
UIF
TVOT
SBEJBOU
FOFSHZ
CZ
UIF
FBSUIT
BUNP TQIFSF‰TUSJDUMZ
TQFBLJOH
USBQQJOH
PG
SBEJBUJPO
UIBU
XPVME
PUIFSXJTF
SF SBEJBUF
GSPN
FBSUI
CBDL
JOUP
TQBDF‰JT
XIBU
CPPTUT
UFNQFSBUVSFT
PO
UIJT
QMBOFU
FOPVHI
UP
TVQQPSU
BEWBODFE
MJGFdz
"OE
GPS
NPSF
UIBO
B
IVOESFE
ZFBST
UIF
DPNNPO
CFMJFG
IBT
CFFO
UIBU
UIJT
HSFFOIPVTF
FĊFDU
BT
JUT
QPQVMBSMZ
JG
TMJHIUMZ
JOBDDVSBUFMZ
LOPXO
XPVME
CF
TUSFOHUIFOFE
CZ
DPNCVTUJPO
PG
GPTTJM
GVFMT
CFDBVTF
PG
UIF
BEEFE
DBSCPO
EJPYJEF
QVNQFE
JOUP
UIF
BUNPTQIFSFǴ
#VU
POMZ
JO
UIF
MBTU
GFX
EFDBEFT
IBWF
UIPTF
OP UJPOT
CFFO
QSPWFO
BT
IBSE
FNQJSJDBM
GBDU
BT
TDJFOUJTUT
MJLF
3BNBOBUIBO
EJSFDUMZ
NFBTVSFE
nPXT
PG
FOFSHZ
JOUP
BOE
PVU
PG
UIF
BUNPTQIFSF
PUI FST
HBVHFE
QSFTFOUEBZ
DIBOHFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
BOE‰NPTU
UFMMJOHMZ
PG
BMM‰B
HSPXJOH
OVNCFS
PG
FYDFQUJPOBMMZ
FOUFSQSJTJOH
JOEJ WJEVBMT
CFHBO
UP
FYUSBDU
UIF
IJTUPSZ
PG
UIF
XPSMET
DMJNBUF
GSPN
B
XJEF
WBSJFUZ
PG
TPVSDFT ɨSPVHIPVU
FBSUIT
IJTUPSZ
JO
UIF
OBSSPX
TFOTF
UIF
WFSZ
SFDFOU
QFSJPE
GPS
XIJDI
XSJUUFO
SFDPSET
FYJTU
DMJNBUF
USFOET
DPVME
CF
HMFBOFE
GSPN
TPVSDFT
MJLF
UIF
BMM*OEJB
NPOTPPO
SFDPSE
HPJOH
CBDL
UP
UIF
OJOFUFFOUI


5)&
%3*--&34



dzǴ

DFOUVSZ
BOE
SFDPSET
GSPN
$IJOB
PG
ESPVHIUT
nPPET
BOE
DPME
TOBQT
HPJOH
CBDL
UP
UIF
mSTU
DFOUVSZ
"%
UXP
NJMMFOOJB
CFGPSF
UIF
QSFTFOU
PS
i#1 w
UP
VTF
UIF
MBOHVBHF
GBWPSFE
CZ
QSPGFTTJPOBM
QBMFPDMJNBUPMP HJTUT 
ɨF
)VETPOT
#BZ
$PNQBOZ
SFRVJSFE
JUT
DBQUBJOT
BOE
BHFOUT
UP
SFDPSE
EBJMZ
XFBUIFS
JODMVEJOH
mSTU
TOPXT
BOE
UIBXT
UISPVHIPVU
UIF
FJHIUFFOUI
BOE
OJOFUFFOUI
DFOUVSJFT
"
SFDPSE
HPJOH
TUJMM
GVSUIFS
CBDL
DPNFT
GSPN
4QBOJTI
iSPHBUJPOw
DFSFNPOJFT
QFSGPSNFE
UP
CSJOH
SBJO
PS
UP
FOE
B
EFMVHFǵ 4FFLJOH
DMVFT
UP
NPSF
BODJFOU
DMJNBUFT
TUVEFOUT
PG
UIF
NPSF
SFDFOU
QSFIJTUPSJD
DFOUVSJFT
IBWF
SFMJFE
QSJNBSJMZ
PO
USFF
SJOHT
GSPN
CPUI
MJWJOH
BOE
QSFTFSWFE
USVOLT
#Z
NBUDIJOH
UIF
QBUUFSOT
JO
MJWJOH
USFFT
XJUI
PWFSMBQQJOH
QBUUFSOT
JO
EFBE
USFFT
GPVOE
JO
QMBDFT
MJLF
UIF
FN CBOLNFOUT
PG
UIF
3IJOF
3JWFS
BOE
JUT
USJCVUBSJFT
TDJFOUJTUT
DBO
PCUBJO
JOGPSNBUJPO
BCPVU
SBJOGBMM
BOE
UFNQFSBUVSFT
HPJOH
CBDL
BT
NVDI
BT
Ǯǯ ǭǭǭ
ZFBST
ɨF
USJDL
JT
UP
mOE
TJUVBUJPOT
XIFSF
FJUIFS
UFNQFSB UVSF
PS
SBJOGBMM
JT
CFMJFWFE
UP
IBWF
TUBZFE
GBJSMZ
DPOTUBOU
TP
UIBU
UIF
SJOHT
BDDVSBUFMZ
JOEJDBUF
DIBOHFT
POMZ
JO
UIF
PUIFS
QBSBNFUFS
+VTU
BT
JOHFOJPVTMZ
TDJFOUJTUT
MFBSOFE
UP
FYUSBDU
DPSFT
GSPN
MBLF
CFET
BOE
EJTUJOHVJTI
BOOVBM
BDDVNVMBUJPOT
PG
TFEJNFOU
BOE
UBLF
WBSJPVT
LJOET
PG
SFBEJOHT
GSPN
XIBU
XBT
GPVOE
JO
FBDI
MBZFS
*O
TPNF
SFHJPOT
GPS
FYBNQMF
QPMMFO
SFDPSET
TIPXJOH
IPX
XJMEnPXFST
IBE
NJHSBUFE
JO
SF TQPOTF
UP
DIBOHJOH
DMJNBUF
DPVME
CF
DPOTUSVDUFE
GPS
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST
4JNJMBS
JOGPSNBUJPO
DPVME
CF
PCUBJOFE
GSPN
BOJNBM
NJEEFOT
FYDSFNFOU
DPOUBJOJOH
SFTJEVFT
PG
PSHBOJD
NBUUFS
UIF
DSFBUVSFT
IBE
JO HFTUFE
VOEFS
EJĊFSFOU
DJSDVNTUBODFT
'SPN
BMM
TVDI
EBUB
TFUT
DPWFSJOH
UIF
MBTU
Ǯ ǭǭǭ
ZFBST
CPUI
UIF
XSJUUFO
IJTUPSJFT
BOE
UIF
QIZTJDBM
JOEJDB UPST
B
TIBSQ
SJTF
JO
UIF
XPSMET
UFNQFSBUVSFT
JO
SFDFOU
EFDBEFT
IBT
CFFO
XFMM
EPDVNFOUFEǶ &WFO
NPSF
ESBNBUJD
IPXFWFS
IBWF
CFFO
UIF
EJTDPWFSJFT
NBEF
CZ
UIPTF
ESJMMJOH
JOUP
PDFBO
CFET
BOE
JOUP
QPMBS
JDF
ɨFJS
JOTJHIUT
FTQF DJBMMZ
UIPTF
QVCMJTIFE
JO
KVTU
UIF
MBTU
UXP
EFDBEFT
IBWF
USBOTGPSNFE
PVS
VOEFSTUBOEJOH
PG
UIF
FBSUIT
MBTU
IBMG
NJMMJPO
ZFBST
'SPN
UIF
DIBSBDUFS
PG
UIF
JDF
BDDVNVMBUFE
JO
(SFFOMBOE
BOE
"OUBSDUJDB
BOE
GSPN
UIF
HBTFT
USBQQFE
JO
FBDI
MBZFS
JUT
CFDPNF
FWJEFOU
UIBU
UIF
FBSUIT
DMJNBUF
JT
OPU
NFSFMZ
VOTUBCMF
CVU
WJPMFOUMZ
VOTUBCMF
$IBOHFT
QSFWJPVTMZ
CFMJFWFE
UP
IBWF
VOGPMEFE
PWFS
UIPVTBOET
PS
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST
XFSF
GPVOE
UP
IBWF
UBLFO
QMBDF
JO
MFTT
UIBO
B
IVOESFE
TPNFUJNFT
JO
MFTT
UIBO
UFO
"O
JOUJNBUF
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
UFNQFSBUVSF
BOE
HSFFOIPVTF
HBT
MFW FMT
MPOH
BTTVNFE
IBT
CFFO
EFNPOTUSBUFE
CFZPOE
EPVCU

dzǵ



1"35
**
$-*."5&

ɨF
TUPSZ
PG
UIFTF
FQPDIBM
EJTDPWFSJFT
JT
POF
PG
BEWFOUVSPVT
BOE
JNBHJOBUJWF
JOEJWJEVBMT
UVSOJOH
BMM
NBOOFS
PG
WFSZ
OFX
UFDIOPMPHZ
UP
UIF
TUVEZ
PG
WFSZ
PME
DMJNBUFT
8JUIPVU
UIF
CSFBLUISPVHIT
NBEF
EVS JOH
UIF
ǮǶǰǭT
JO
BUPNJD
DIFNJTUSZ
BOE
XJUIPVU
JOTUSVNFOUT
EFWFMPQFE
JO
8PSME
8BS
**
UIFTF
QJPOFFSJOH
TDJFOUJTUT
DPVME
OPU
IBWF
EPOF
UIFJS
XPSL
/PS
NPTU
MJLFMZ
DPVME
UIF
KPC
PG
FYQMPSJOH
UIF
XPSMET
NPTU
GSJHJE
SFHJPOT
IBWF
CFFO
BDDPNQMJTIFE
XJUIPVU
UIF
NBE
UFOTJPOT
BOE
QSFTTVSFT
PG
UIF
$PME
8BS
XIJDI
HBWF
SJTF
UP
PQQPSUVOJUJFT
UIBU
B
IBOE GVM
PG
GBSTJHIUFE
LOPXMFEHF
TFFLFST
XFSF
RVJDL
UP
TFJ[F ɨF
TUPSZ
JT
QFSIBQT
CFTU
CFHVO
CFGPSF
-BOHXBZ
FOUFSFE
UIF
TDFOF
JO
ǮǶDZǴ
XIFO
B
ZPVOH
%BOJTI
HFPQIZTJDJTU
8JMMJ
%BOTHBBSE
XBT
BTTJHOFE
UP
IFMQ
UBLF
HFPNBHOFUJD
SFBEJOHT
BU
B
XFBUIFS
TUBUJPO
JO
OPSUIXFTU
(SFFO MBOE
ɨFSF
%BOTHBBSE
BOE
IJT
ZPVOH
XJGF
XFSF
iCJUUFO
XJUI
(SFFOMBOE
GPS
MJGF
y
JUT
GPSDFT
JUT
CPVOUZ
JUT
DSVFMUZ
BOE
BCPWF
BMM
JUT
CFBVUZ w
BT
IF
XPVME
MBUFS
QVU
JUǮǭ
%VSJOH
B
GPMMPXPO
TUJOU
XJUI
%FONBSLT
XFBUIFS
TFSWJDF
%BOTHBBSE
CFHBO
UP
GFFM
UIBU
FBSUIT
DMJNBUF
XBT
B
MPU
NPSF
JOUFS FTUJOH
UIBO
JUT
NBHOFUJTN
BO
JNQPSUBOU
GPVOEBUJPO
TUPOF
GPS
XIBU
XPVME
CF
BO
VOVTVBM
DBSFFS 8IFO
%BOTHBBSE
SFUVSOFE
JO
ǮǶDzǮ
UP
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$PQFOIB HFOT
#JPQIZTJDBM
-BCPSBUPSZ
XIFSF
IF
IBE
FBSOFE
IJT
BDBEFNJD
EF HSFFT
IF
XBT
QVU
UP
XPSL
PO
JOTUSVNFOUBUJPO
)JT
mSTU
KPC
XBT
UP
JO TUBMM
B
CSBOEOFX
NBTT
TQFDUSPNFUFS
#BTJDBMMZ
B
NBTT
TQFDUSPHSBQI
PS
TQFDUSPNFUFS
TQFXT
PVU
B
TUSFBN
PG
DIBSHFE
NBUUFS
BDSPTT
B
NBHOFUJD
mFME
TP
UIBU
UIF
NBUFSJBM
DBO
CF
XFJHIFE
BOE
JEFOUJmFE
BDDPSEJOH
UP
UIF
FYUFOU
JU
JT
EFnFDUFE
JO
UIF
mFME
ɨF
JOTUSVNFOU
IBE
CFFO
JO WFOUFE
CZ
'SBODJT
8JMMJBN
"TUPO
BU
$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ
JO
ǮǶǮǵoǮǶ
BOE
JU
JNNFEJBUFMZ
QMBZFE
B
LFZ
SPMF
JO
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
BUPNJD
UIFPSZ
UIF
CSBODI
PG
QIZTJDT
DBMMFE
RVBOUVN
NFDIBOJDT
0OF
VTF
PG
UIF
NBTT
TQFDUSPNFUFS
PO
B
WFSZ
MBSHF
TDBMF
XBT
JO
UIF
.BOIBUUBO
1SPK FDU
UP
TFQBSBUF
mTTJMF
VSBOJVN
ǯǰDz
GPS
BUPNJD
CPNCT
GSPN
UIF
NVDI
NPSF
QSFWBMFOU
OPOmTTJMF
6ǯǰǵ
JTPUPQFǮǮ
*TPUPQFT
BSF
WBSJBOUT
PG
BO
FMFNFOU
UIBU
BSF
DIFNJDBMMZ
JEFOUJDBM
CVU
IBWF
EJĊFSFOU
OVNCFST
PG
OFVUSPOT
BOE
UIFSFGPSF
EJĊFSFOU
BUPNJD
XFJHIUT
BOE
OVNCFST
"U
UIF
$PQFOIBHFO
MBC
UIF
BQQMJDBUJPO
JO
NJOE
XBT
UIF
QSPEVDUJPO
BOE
VTF
PG
TUBCMF
JTPUPQFT
JTPUPQFT
UIBU
EP
OPU
EFDBZ
SBEJPBDUJWFMZ
GPS
NFEJDBM
BOE
CJPMPHJDBM
SFTFBSDI #FDBVTF
%BOTHBBSE
IBE
CFFO
FYQPTFE
UP
BTQFDUT
PG
NFUFPSPMPHZ
VOVTVBM
DMJNBUFT
BOE
OVDMFBS
TDJFODF
IF
IBQQFOFE
UP
MFBSO
UIBU
SBJO

5)&
%3*--&34



dzǶ

XBUFS
DPOUBJOT
MJHIUFS
BOE
IFBWJFS
DPNQPOFOUT
UXP
WBSJBOUT
PG
SFHVMBS
)ǯ0
UIF
EPNJOBOU
POF
DPOUBJOJOH
UIF
0Ǯdz
JTPUPQF
PG
PYZHFO
BOE
B
NVDI
SBSFS
POF
DPOUBJOJOH
UIF
IFBWJFS
0Ǯǵ
BOE
TPDBMMFE
IFBWZ
XBUFS
)%0
JO
XIJDI
POF
PG
UIF
IZESPHFO
BUPNT
JT
UIF
IFBWJFS
JTPUPQF
DBMMFE
EFVUFSJVNǮǯ
ɨJT
OVHHFU
PG
JOGPSNBUJPO
MFE
UP
B
TUBSUMJOH
EJT DPWFSZ
PG
HSFBU
JNQPSU
%VSJOH
B
IVHF
SBJOTUPSN
JO
OPSUIFSO
&VSPQF
EVSJOH
UIF
XFFLFOE
PG
+VOF
ǯǮ
ǮǶDzǯ
%BOTHBBSE
XPOEFSFE
XIFUIFS
UIF
JTPUPQJD
DPNQPTJUJPO
PG
UIF
QSFDJQJUBUJPO
NJHIU
DIBOHF
GSPN
POF
TIPXFS
UP
UIF
OFYU
5P
mOE
PVU
IF
QVU
GVOOFMT
JO
CFFS
CPUUMFT
PVU
PO
IJT
MBXO
UP
DPMMFDU
XBUFS
)F
XBT
UIF
SJHIU
NBO
XPOEFSJOH
BU
UIF
SJHIU
UJNF
GPS
iJU
UVSOFE
PVU
UP
CF
BO
VOVTVBMMZ
XFMM
EFWFMPQFE
GSPOU
TZT UFN w
BT
IF
MBUFS
SFDBMMFEǮǰ
i8IFO
UIF
SBJO
CFHBO
JO
XFTUFSO
+VUMBOE
JU
IBE
OPU
TUPQQFE
SBJOJOH
JO
8BMFT
Ǯǭǭǭ
LJMPNFUFST
UP
UIF
XFTU
*
IBWF
OPU
TFFO
BOZUIJOH
MJLF
JU
BU
OP
UJNF
CFGPSF
PS
BGUFS
ɨF
NJSBDMF
DPO TJTUFE
JO
NZ
TUBSUJOH
UIF
DPMMFDUJPO
BDDJEFOUBMMZ
VOEFS
UIFTF
VOVTVBMMZ
GBWPSBCMF
DPOEJUJPOTw 6QPO
BOBMZ[JOH
UIF
XBUFS
TBNQMFT
BU
UIF
$PQFOIBHFO
MBC
VTJOH
UIF
NBTT
TQFDUSPNFUFS
IF
IBE
IFMQFE
JOTUBMM
BOE
JNQSPWF
%BOTHBBSE
EJTDPWFSFE
UIBU
UIF
JTPUPQJD
DPNQPTJUJPO
PG
UIF
SBJOXBUFS
EJE
JO
GBDU
DIBOHF
BOE
UIBU
JU
DIBOHFE
JO
B
SFHVMBS
XBZ
BT
UIF
TUPSN
QSPHSFTTFE
4QFDJmDBMMZ
CFDBVTF
UIF
IFBWJFS
XBUFS
NPMFDVMFT
BSF
MFTT
MJLFMZ
UP
FWBQP SBUF
GSPN
B
TVSGBDF
CVU
NPSF
MJLFMZ
UP
DPOEFOTF
GSPN
B
DMPVE
UIF
IJHIFS
BOE
DPMEFS
B
DMPVE
JT
UIF
MFTT
MJLFMZ
JU
JT
UP
DPOUBJO
UIF
IFBWJFS
XBUFST
5P
MPPL
BU
UIF
TJUVBUJPO
EZOBNJDBMMZ
UIF
mSTU
SBJOGBMM
XJMM
MFBWF
B
DMPVE
EFQMFUFE
JO
)ǯ0Ǯǵ
BOE
)%0
CFDBVTF
PG
UIFJS
HSFBUFS
QSPQFOTJUZ
UP
DPOEFOTF
"T
UIF
DMPVE
SJTFT
BOE
DPPMT
TUJMM
NPSF
PG
UIF
IFBWJFS
XBUFST
DPOEFOTF
PVU
BOE
TP
PO
ɨF
CPUUPN
MJOF‰EJTBSNJOHMZ
TJNQMF‰JT
UIBU
UIF
UFNQFSBUVSF
PG
B
DMPVE
GSPN
XIJDI
SBJOXBUFS
GBMMT
DBO
CF
JO GFSSFE
GSPN
UIF
JTPUPQJD
DPNQPTJUJPO
PG
UIF
SBJOXBUFS )BWJOH
MFBSOFE
UIBU
%BOTHBBSE
B
WFSZ
EFUFSNJOFE
QFSGFDUJPOJTU
BDDPSEJOH
UP
MJGFMPOH
BTTPDJBUFT
UPPL
UIF
OFYU
MPHJDBM
TUFQ
UP
mOE
PVU
XIFUIFS
UIJT
SFMBUJPOTIJQ
IFME
USVF
GPS
SBJOXBUFS
GBMMJOH
JO
EJĊFSFOU
QBSUT
PG
UIF
XPSME
GSPN
DMPVET
PG
XJEFMZ
WBSZJOH
UFNQFSBUVSFT
ɨSPVHI
UIF
HPPE
PċDFT
PG
UIF
%BOJTI
&BTU
*OEJB
$PNQBOZ
%BOTHBBSE
PCUBJOFE
FOPVHI
XBUFS
TBNQMFT
UP
DPOWJODF
IJNTFMG
BOE
PUIFST
UIBU
SBJO
GBMM JOH
JO
UFNQFSBUF
BOE
QPMBS
SFHJPOT
IBE
MPXFS
DPODFOUSBUJPOT
PG
UIF
IFBWJFS
JTPUPQFT
UIBO
SBJO
GBMMJOH
JO
UIF
USPQJDT
*O
HFUUJOH
UIF
TBNQMFT
IF
OFFEFE
UP
EPDVNFOU
UIJT
mOEJOH
IF
PXFE
B
HPPE
EFBM
UP
UIF
DMVCCZ
DIBSBDUFS
PG
%BOJTI
TDJFODF
QPMJUJDT
BOE
CVTJOFTT
$PQFOIBHFO
XBT
B


Ǵǭ



1"35
**
$-*."5&

TNBMM
XPSME
JO
XIJDI
BMM
UIF
FMJUFT
NJYFE
DPNGPSUBCMZ
BOE
DBTVBMMZ
BOE
FWFSZCPEZ
JOUFSFTUJOH
PS
JNQPSUBOU
LOFX
FWFSZCPEZ
FMTF ɨSPVHI
TVDI
DPOOFDUJPOT
UIF
MVDLZ
%BOTHBBSE
XPVME
OPX
CFO FmU
GSPN
BO
FWFO
CJHHFS
GBWPS
*O
UIF
MBUF
ǮǶDzǭT
UIF
8PSME
.FUFPSP MPHJDBM
0SHBOJ[BUJPO
JO
3PNF
BOE
UIF
*OUFSOBUJPOBM
"UPNJD
&OFSHZ
"HFODZ
JO
7JFOOB
MBVODIFE
B
(MPCBM
1SFDJQJUBUJPO
/FUXPSL
UP
HBUIFS
TBNQMFT
GSPN
BMM
PWFS
UIF
XPSME
PO
B
SFHVMBS
CBTJT
ɨF
NBJO
PCKFDUJWF
XBT
UP
USBDL
SBEJBUJPO
GSPN
CPNC
UFTUT
PS
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
BDDJ EFOUT
XIJDI
DPODFSOFE
UIF
8.0
BT
UIF
XPSMET
EFTJHOBUFE
NPOJUPS
PG
UIF
FBSUI
BOE
UIF
*"&"
BT
JUT
NPOJUPS
PG
OVDMFBS
TUBOEBSET
BOE
TBGFHVBSETǮDZ
ɨSPVHI
EJQMPNBUJD
BOE
TDJFODF
BHFODZ
DPOUBDUT
JO
$P QFOIBHFO
%BOTHBBSE
XBT
BCMF
UP
HFU
BDDFTT
UP
UIF
TBNQMFT
ɨF
LFZ
JOUFSNFEJBSZ
XBT
B
IJHI
PċDJBM
BU
UIF
%BOJTI
"UPNJD
&OFSHZ
$PN NJTTJPO
XIP
EVSJOH
UIF
XBS
IBE
NBEF
B
OBNF
GPS
IJNTFMG
DIBOOFMJOH
USFBTVSZ
EFQBSUNFOU
GVOET
UP
UIF
%BOJTI
3FTJTUBODF
BOE
HFUUJOH
GPPE
UP
/B[J
DPODFOUSBUJPO
DBNQ
JONBUFT
"OBMZTJT
PG
UIF
TBNQMFT
FOBCMFE
%BOTHBBSE
UP
EFmOJUJWFMZ
FTUBCMJTI
PO
B
HMPCBM
CBTJT
UIF
EJSFDU
DPSSF TQPOEFODF
PG
DMPVE
UFNQFSBUVSFT
BOE
JTPUPQF
SBUJPT
ɨF
SFTVMU
XBT
IJT
MBOENBSL
QBQFS
i4UBCMF
*TPUPQFT
JO
1SFDJQJUBUJPO w
XIJDI
UIF
KPVSOBM
5FMMVT
QVCMJTIFE
JO
ǮǶdzDZ
BOE
XIJDI
DPOUJOVFT
UP
CF
DJUFE
GSFRVFOUMZ
JO
TDIPMBSMZ
SFGFSFODFTǮDz 8IBU
NBEF
UIBU
QBQFS
TP
JNNFOTFMZ
JNQPSUBOU
XBT
JUT
DPOOFDUJPO
UP
BOPUIFS
JOTJHIU
%BOTHBBSE
IBE
BMSFBEZ
IBE
B
EFDBEF
FBSMJFS
#FDBVTF
PG
IJT
FYQFSJFODF
JO
(SFFOMBOE
BOE
IJT
NVTJOH
BCPVU
XIBU
IBE
IBQ QFOFE
UP
UIF
QPMBS
JDF
DBQ
JO
QBTU
HFPMPHJD
BHFT
JU
IBE
PDDVSSFE
UP
IJN
UIBU
JTPUPQF
SBUJPT
NJHIU
CF
UIF
LFZ
UP
MFBSOJOH
UIF
UFNQFSBUVSF
PG
UIF
XPSMET
BUNPTQIFSF
JO
FQPDIT
HPOF
CZǮdz
i*
XBT
JNNFEJBUFMZ
TVSF
JU
XBT
B
HPPE
JEFB w
IF
XPVME
MBUFS
TBZ
iNBZCF
UIF
POMZ
SFBMMZ
HPPE
POF
*
FWFS
HPUwǮǴ
*U
XBT
JO
GBDU
B
CSJMMJBOU
JEFB
BOE
GPS
UIF
SFTU
PG
IJT
XPSLJOH
MJGF
XJUI
HSPXJOH
DSFXT
PG
PBSTNFO
BU
IJT
CFDL
BOE
DBMM
%BOTHBBSE
XPVME
QVSTVF
JU
XJUI
UIF
PCTFTTJWFOFTT
PG
B
7JLJOH
SBJEFS 5XP
ZFBST
BGUFS
UIF
5FMMVT
QBQFS
BQQFBSFE
%BOTHBBSE
PCUBJOFE
B
DPW FUFE
QSPGFTTPSTIJQ
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$PQFOIBHFO
PO
UIF
CBTJT
PG
UIF
EPDUPSBM
EJTTFSUBUJPO
IF
IBE
DPNQMFUFE
JO
ǮǶdzǮ
*U
TVNNFE
VQ
SFTVMUT
GSPN
B
TBJMJOH
FYQFEJUJPO
IF
IBE
NBEF
UP
(SFFOMBOE
JO
ǮǶDzǵ
UP
DPMMFDU
TBNQMFT
GSPN
JDFCFSHT
UP
GVSUIFS
UFTU
IJT
JEFBT
BCPVU
PYZHFO
JTPUPQFT
BOE
UFNQFSBUVSFT
*O
ǮǶdzDZ
XIFO
IF
IBE
BOPUIFS
PQQPSUVOJUZ
UP
WJTJU
(SFFOMBOE
XJUI
GFMMPX
TDJFOUJTUT‰UIJT
UJNF
UP
UBLF
TBNQMFT
GPS
BO
BU

5)&
%3*--&34



ǴǮ

UFNQU
UP
EBUF
JDF
CZ
NFBOT
PG
UIF
SBEJPBDUJWF
EFDBZ
QSPDFTT
JO
TJMJDPO
ǰǯ‰IF
GPVOE
TPNFUIJOH
BTUPOJTIJOH
BO
FOPSNPVTMZ
FMBCPSBUF
64
CBTF
BU
$BNQ
$FOUVSZ
ǯǯǭ
LJMPNFUFST
FBTU
PG
ɨVMF
JO
UIF
GBS
OPSUI XFTU
DPSOFS
PG
(SFFOMBOE
ɨVMF
JUTFMG
XBT
B
NBKPS
/"50
BJS
CBTF
XJUI
UIPVTBOET
PG
NJMJUBSZ
QFSTPOOFM
KFU
mHIUFST
BOE
UIF
$ǴǭǴ
USBOTQPSU
QMBOFT
VTFE
UP
SFGVFM
#Dzǯ
TUSBUFHJD
CPNCFST
JO
UIF
BJS
-BOHXBZ
SFDBMMT
ɨF
TVCTJEJBSZ
CBTF
BU
$BNQ
$FOUVSZ
QSFUUZ
MJUFSBMMZ
DBSWFE
PVU
PG
UIF
JDF
XBT
POF
PG
UIF
NPSF
CJ[BSSF
CZQSPEVDUT
PG
UIF
$PME
8BS
CVU
POF
UIBU
QSPWFE
DSVDJBM
UP
UIF
GBTUFWPMWJOH
TDJFODFT
PG
HMBDJPMPHZ
BOE
QBMFPDMJNBUPMPHZ *U
XBT
PQFSBUFE
CZ
$33&-
UIF
MBC
JO
)BOPWFS
XIFSF
-BOHXBZ
XBT
EPJOH
CBTJD
FOWJSPONFOUBM
BOE
JDF
SFTFBSDI
CVU
XIJDI
XBT
NBJOMZ
EFEJDBUFE
UP
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
FRVJQNFOU
BOE
UFDIOJRVFT
GPS
NJMJ UBSZ
PQFSBUJPOT
JO
GSJHJE
DPOEJUJPOT
ɨBU
NJTTJPO
IBE
UBLFO
PO
OFX
MJGF
XJUI
UIF
$PME
8BS
mSTU
PG
BMM
CFDBVTF
PG
B
HFOFSBM
GFFMJOH
BNPOH
"NFSJDBO
HFOFSBMT
UIBU
UIF
3FE
"SNZ
LOFX
B
MPU
NPSF
UIBO
UIFZ
EJE
BCPVU
mHIUJOH
PO
JDF
BOE
QFSNBGSPTU
#VU
NPSF
TQFDJmDBMMZ
UIF
HFOFS BMT
XFSF
FZFJOH
(SFFOMBOE
BT
B
QBSUJDVMBSMZ
GBWPSBCMF
MPDBUJPO
GPS
64
TZTUFNT
UP
QSPWJEF
FBSMZ
XBSOJOH
PG
B
4PWJFU
NJTTJMF
BUUBDL
BOE
QPT TJCMZ
FWFO
BT
B
TJUF
GPS
GPSXBSE
EFQMPZNFOU
PG
64
CBMMJTUJD
NJTTJMFT
6OEFS
UIFTF
DJSDVNTUBODFT
%FONBSLT
DPMPOJ[BUJPO
PG
(SFFOMBOE
XBT
BO
BEWBOUBHF
GPS
%BOJTI
TDJFOUJTUT
TFFLJOH
UP
QJHHZCBDL
SFTFBSDI
QSPK FDUT
PO
64
NJMJUBSZ
PQFSBUJPOT
5FDIOJDBMMZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DPVME
OPU
EP
BOZUIJOH
JO
(SFFOMBOE
XJUIPVU
UIF
QFSNJTTJPO
PG
UIF
%BOJTI
HPWFSONFOU Ǯǵ
BOE
XIJMF
SFMBUJPOT
CFUXFFO
UIF
UXP
DPVOUSJFT
XFSF
WFSZ
GSJFOEMZ
QSPQPTFE
64
NJMJUBSZ
BDUJWJUJFT
JO
(SFFOMBOE
XFSF
QPUFOUJBMMZ
DPOUSPWFSTJBM
JO
&VSPQF
BOE
UIFSFGPSF
SFRVJSFE
OPU
KVTU
QSP
GPSNB
QFS NJTTJPO
CVU
TUSJDU
PWFSTJHIU
GSPN
UIF
%BOJTI
BVUIPSJUJFT %BOTHBBSE
BOE
IJT
DPMMFBHVFT
GPVOE
BU
$BNQ
$FOUVSZ
B
XIPMF
UPXO
CVJMU
VOEFS
UIF
JDF
XJUI
B
NBJO
TUSFFU
NFTT
IBMMT
QPTU
FYDIBOHF
i19w
TUPSFT
BOE
SFDSFBUJPOBM
GBDJMJUJFT
1FPQMF
HPPET
BOE
FRVJQNFOU
XFSF
GFSSJFE
BSPVOE
CZ
HJHBOUJD
DVTUPNCVJMU
%ǵ
USBDUPST
BOE
USBJOT
UIF
USBD UPST
XJUI
ǮDzNFUFSXJEF
USFBET
QVMMFE
ǵ
XBHPOT
XJUI
ǰNFUFSEJBNFUFS
CBMMPPOMJLF
UJSFT
ɨF
CBTF
XBT
QPXFSFE
CZ
JUT
PXO
OVDMFBS
SFBDUPS
BOE
UIF
SFNBJOT
PG
B
TVCJDF
JSPO
SBJMXBZ
MBZ
JO
UVOOFMT
FWFOUVBMMZ
UP
CF
CFOU
PVU
PG
TIBQF
CZ
TIJGUJOH
JDF
nPFT -BUFS
%BOTHBBSE
XPVME
CF
UPME
BOE
XPVME
CFMJFWF
QFSIBQT
UPP
DSFE VMPVTMZ
-BOHXBZ
UIJOLT


UIBU
$BNQ
$FOUVSZ
IBE
CFFO
CVJMU
BT
QBSU
PG
B
IJHIMZ
DMBTTJmFE
QSPKFDU
DBMMFE
*DF
8PSN
UP
FYQMPSF
UIF
JEFB
PG


Ǵǯ



1"35
**
$-*."5&

JOTUBMMJOH
64
CBMMJTUJD
NJTTJMFT
PO
NPCJMF
MBVODIFST
JO
UIF
JDF
UVOOFMT
*G
UIFSFT
BOZUIJOH
UP
UIBU
JU
XPVME
DBTU
UIF
FWFOUT
MFBEJOH
VQ
UP
UIF
$VCBO
NJTTJMF
DSJTJT
BOE
UIF
EFBM
UIBU
FOEFE
UIF
DSJTJT
CZ
USBEJOH
64
NJTTJMFT
JO
5VSLFZ
GPS
UIF
4PWJFU
NJTTJMFT
JO
$VCB
JO
B
OFX
MJHIU
)PX FWFS
UIBU
NBZ
CF
BU
UIF
UJNF
%BOTHBBSE
BOE
IJT
GFMMPX
%BOFT
DBNF
BXBZ
XJUI
BO
JNQSFTTJPO
PG
UIFJS
"NFSJDBO
GSJFOET
BT
IBWJOH
SBUIFS
UPP
NBOZ
EPMMBST
BOE
QFSIBQT
UPP
GFX
PG
XIBU
"HBUIB
$ISJTUJFT
EFUFDUJWF
)FSDVMF
1PJSPU
GBNPVTMZ
DBMMFE
UIPTF
MJUUMF
HSBZ
DFMMT 8IBU
JOUFSFTUFE
%BOTHBBSE
NPTU
BU
$BNQ
$FOUVSZ
XBT
B
DPSF
ESJMM JOH
EFSSJDL
JOTUBMMFE
JO
B
USFODI
VOEFS
UIF
TOPX
ɨPVHI
IF
DPVMEOU
EJWJOF
FYBDUMZ
XIZ
PS
GPS
XIBU
QVSQPTF
JU
IBE
CFFO
CVJMU
IF
UIPVHIU
JNNFEJBUFMZ
PG
IPX
JEFBMMZ
TVJUFE
JU
XPVME
CF
GPS
UBLJOH
JDF
TBNQMFT
UP
EP
PYZHFO
JTPUPQF
BOBMZTJT
)F
MFBSOFE
UIBU
UIF
ESJMM
IBE
CFFO
EF TJHOFE
BOE
CVJMU
CZ
$33&-T
#
-ZMF
)BOTFO
UIF
mSTU
NBKPS
JOWFOUPS
PG
EFFQJDF
DPSJOH
FRVJQNFOU
ɨF
"NFSJDBOT
XPVME
VTF
UIBU
ESJMM
UXP
ZFBST
MBUFS
JO
ǮǶdzdz
UP
HP
BMM
UIF
XBZ
EPXO
UISPVHI
UIF
JDF
UP
CFESPDL
BU
$BNQ
$FOUVSZ
BOE
UBLF
UIF
mSTU
WFSZ
MPOH
DPSF
%BOTHBBSET
$PQFOIB HFO
MBC
XPVME
QSPWJEF
DSVDJBM
IFMQ
XJUI
UIF
TUBCMF
JTPUPQF
BOBMZTJT
GSPN
UIBU
DPSF
BOE
JUT
TVDDFTTPST
UP
EFUFSNJOF
BUNPTQIFSJD
UFNQFSBUVSFT
UIBU
IBE
QSFWBJMFE
PWFS
(SFFOMBOE
GPS
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST 'SPN
DPOWFSTBUJPOT
XJUI
UIF
WFUFSBOT
PG
UIF
FBSMZ
JDF
DPSJOH
FYQFEJ UJPOT
JUT
OPU
FBTZ
UP
GBUIPN
XIBU
UIF
QJPOFFST
IBE
JO
NJOE
XIFO
UIFZ
mSTU
CFHBO
UP
QPLF
BSPVOE
JO
UIF
QPMBS
JDF
TIFFUT
JO
UIF
ǮǶDzǭT
BOE
ǮǶdzǭT
-PPLJOH
CBDL
OPX
JU
BMNPTU
TFFNT
UIBU
JDF
TDJFODF
XBT
MJLF
UIF
QSPWFSCJBM
NPVOUBJO
UIBU
IBE
UP
CF
DMJNCFE
TJNQMZ
CFDBVTF
JU
XBT
UIFSF
-BSHF
NJMJUBSZ
USBOTQPSUT
XFSF
BWBJMBCMF
GPS
GFSSZJOH
FRVJQ NFOU
UP
SFNPUF
JDF
TIFFUT
XIJMF
TNBMMFS
QMBOFT
DPVME
UBLF
TDJFOUJTUT
UP
PVUQPTUT
BOE
SFTDVF
UIFN
JG
UIFZ
HPU
JOUP
USPVCMF
/FXMZ
EFWFMPQFE
WFIJDMFT
MJLF
UIF
IVHF
$BUFSQJMMBS
XBHPO
USBJOT
BU
$BNQ
$FOUVSZ
DPVME
NPWF
QFPQMF
BSPVOE
PO
UIF
HSPVOE ɨF
NPTU
JNQPSUBOU
QJFDF
PG
FRVJQNFOU
JO
UIF
OFX
TDJFODF
PG
JDF
DPSJOH
XBT
PG
DPVSTF
UIF
ESJMM
JUTFMG
)BOTFOT
mSTU
NPEFMT
JODMVEFE
B
UIFSNBMMZ
IFBUFE
BVHVS
BOE
B
QSFUUZ
TUSBJHIUGPSXBSE
FMFDUSPNFDIBOJ DBM
ESJMM
EFSJWFE
GSPN
POFT
EFWFMPQFE
GPS
PJM
FYQMPSBUJPO
BOE
FYUSBD UJPO
ɨF
MBUUFS
DPOTJTUFE
PG
ESJMMJOH
CMBEFT
BU
UIF
FOE
PG
B
SPUBUJOH
TUFFM
DZMJOEFS
XJUI
B
DPNQSFTTFEBJS
TZTUFN
CSJOHJOH
TIBWJOHT
UP
UIF
TVSGBDFǮǶ
*U
TPPO
CFDBNF
BQQBSFOU
UIBU
UIF
FBSMZ
NPEFMT
IBE
UP
CF
JNQSPWFE
BOE
PQUJNJ[FE
JO
B
OVNCFS
PG
XBZT
GPS
QSBDUJDBM
SFNPWBM
PG


5)&
%3*--&34



Ǵǰ

DPSFT
FTQFDJBMMZ
BT
CPSF
IPMFT
XFOU
MPOHFS
BOE
EFFQFS
5FDIOJRVFT
IBE
UP
CF
EFWJTFE
GPS
SFNPWJOH
DPSF
TFHNFOUT
XIJMF
ESJMMJOH
DPOUJOVFE
GBTU
FOPVHI
UP
NBLF
UIF
XIPMF
ESJMMJOH
PQFSBUJPO
FDPOPNJDBMMZ
QSBD UJDBM
BOE
IVNBOMZ
UPMFSBCMF
ɨF
ESJMM
IBE
UP
DVU
BT
GBTU
BT
QPTTJCMF
CVU
OPU
TP
GBTU
JU
PWFSIFBUFE
BOE
HPU
TUVDL
EFFQ
JO
B
IPMF
CSJOHJOH
PQFSBUJPOT
UP
B
IBMU‰TPNFUJNFT
JSSFWFSTJCMZ
"T
UIF
ESJMM
EFTDFOEFE
UIF
TQBDF
BCPWF
JU
IBE
UP
CF
mMMFE
XJUI
B
nVJE
UP
FRVBMJ[F
QSFTTVSF
JO
UIF
IPMF
BOE
QSFWFOU
JU
GSPN
GSFF[JOH
PWFS
UIF
ESJMM
"T
UJNF
XFOU
PO
TQFDJBM
PQFSBUJPOT
TVDI
BT
ESJMMJOH
UISPVHI
SFMBUJWFMZ
XBSN
JDF
PS
JO
SFNPUF
NPVOUBJO
HMBDJFST
SFRVJSFE
EFWFMPQNFOU
PG
NVDI
NPSF
DPNQBDU
BOE
FOFSHZFċDJFOU
ESJMMT
0OF
TVDI
UZQF
B
UIFSNBM
ESJMM
IBT
B
IFBUJOH
FMFNFOU
BU
UIF
UJQ
SBUIFS
UIBO
BU
UIF
CMBEFT
TP
UIBU
UIF
ESJMM
TJNQMZ
NFMUT
JUT
XBZ
UISPVHI
UIF
JDF
XJUI
B
TZTUFN
UP
SFNPWF
UIF
NFMUXBUFS
UP
UIF
UPQ "T
JU
EBXOFE
PO
TDJFOUJTUT
UIBU
JDF
DPSFT
NJHIU
HP
B
MPU
EFFQFS
BOE
XPVME
CF
NVDI
NPSF
WBMVBCMF
BT
UIFZ
XFOU
NVDI
GBSUIFS
CBDL
JO
UJNF
UIBO
IBE
CFFO
HVFTTFE
JOJUJBMMZ
JU
CFDBNF
DSVDJBM
UP
ESJMM
JO
KVTU
UIF
SJHIU
TQPU
ɨJT
NFBOU
mOEJOH
MPDBUJPOT
XIFSF
UIFSF
XBT
HPPE
SFBTPO
UP
UIJOL
UIF
JDF
IBE
TUBZFE
GSP[FO
BOE
VOEJTUVSCFE
GPS
UFOT
PS
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST
BOE
XIFSF
MJUUMF
PS
OP
JDF
ESJGUJOH
IBE
PDDVSSFE
TP
UIBU
UIF
DPSFT
FYUSBDUFE
XPVME
CF
USVMZ
TFRVFOUJBM
ZFBS
CZ
ZFBS
/BUV SBMMZ
UIF
HPBM
XBT
UP
HP
BMM
UIF
XBZ
UP
CFESPDL
TP
DBSFGVM
SBEBS
TVSWFZT
GSPN
QMBOFT
XFSF
OFDFTTBSZ
UP
EFUFSNJOF
XIFUIFS
BOE
XIFSF
UIBU
NJHIU
CF
QPTTJCMF %FWFMPQNFOU
PG
BEWBODFE
JOTUSVNFOUBUJPO
BMTP
XBT
SFRVJSFE
8IFO
UIF
mSTU
SFMBUJWFMZ
TIBMMPX
IPMFT
XFSF
CPSFE
EBUJOH
JDF
EJE
OPU
TFFN
FTQFDJBMMZ
DIBMMFOHJOH
BT
MBZFST
DMPTF
UP
UIF
TVSGBDF
XFSF
EJTUJOHVJTIBCMF
UP
UIF
FZF
#VU
XIFO
UIF
DPSFT
XFOU
EFFQFS
XIFSF
BOOVBM
MBZFST
XFSF
OP
MPOHFS
WJTJCMF
mHVSJOH
PVU
XIFSF
POF
ZFBS
FOEFE
BOE
UIF
OFYU
CFHBO
SFRVJSFE
BO
BSSBZ
PG
IJHIMZ
TPQIJTUJDBUFE
JOTUSVNFOUT
0OF
TVDI
EFWJDF
XBT
UIF
NBTT
TQFDUSPNFUFS
XIJDI
TPNFUJNFT
DPVME
CF
VTFE
OPU
POMZ
UP
HBVHF
DIBOHFT
JO
UFNQFSBUVSF
GSPN
ZFBS
UP
ZFBS
CVU
BMTP
UP
EFUFDU
TFBTPOBM
WBSJBUJPOT
XJUI
FBDI
ZFBST
XBUFS
JTPUPQFT
-BOHXBZ
QMBZFE
B
LFZ
SPMF
JO
FTUBCMJTIJOH
UIF
GFBTJCJMJUZ
PG
EJTUJOHVJTIJOH
POF
ZFBS
GSPN
BOPUIFS
XJUIJO
DFSUBJO
SBOHFT
CZ
VTJOH
UIF
TQFDUSPNFUFS
UP
EFUFDU
TFB TPOBM
EJĊFSFODFT
JO
PYZHFO
JTPUPQF
MFWFMT "
OPWFM
JOTUSVNFOU
JOWFOUFE
BOE
FNQMPZFE
JO
UIF
ǮǶǴǭT
XBT
UIF
$PVMUFS
DPVOUFS
*U
SFMJFT
PO
MBTFST
UP
EFUFDU
EVTU
QBSUJDMFT
JO
NFMUFE
XBUFS
GSPN
TBNQMFT
UIBU
BSF
QVNQFE
UISPVHI
DBQJMMBSZ
UVCFT
4JODF
UIF


ǴDZ



1"35
**
$-*."5&

BJS
PWFS
(SFFOMBOE
JT
VTVBMMZ
ESJFTU
BOE
EVTUJFTU
JO
UIF
TQSJOH
XIFO
QBSUJDMFT
CMPX
JO
GSPN
BT
GBS
BXBZ
BT
UIF
)JNBMBZBO
IJHIMBOET
UIF
$PVMUFS
DPVOUFS
DBO
QSFDJTFMZ
EJTDFSO
FBDI
TVNNFST
QPJOU
PG
NBYJ NVN
XBSNUI
BOE
ESZOFTT "OPUIFS
JOTUSVNFOU
SFMBUJWFMZ
TJNQMF
JO
QSJODJQMF
BOE
EFTJHOFE
UP
XPSL
BVUPNBUJDBMMZ
DPOUJOVPVTMZ
BOE
GBTU
NFBTVSFT
UIF
BDJEJUZ
PG
JDF
ɨF
DPSF
JT
TQMJU
UXP
FMFDUSPEFT
BSF
ESBHHFE
BMPOH
UIF
nBU
TVSGBDF
BOE
TQJLFT
JO
FMFDUSJDBM
DPOEVDUJWJUZ
CFUXFFO
UIF
FMFDUSPEFT
JOEJDBUF
UIF
QSFTFODF
PG
IJHIFS
BDJEJUZ
QBSUJDVMBSMZ
TVMGVSJD
BDJE
GSPN
WPMDBOJD
FSVQ UJPOT
ɨJT
EFWJDF
JOWFOUFE
CZ
B
%BOF
$MBVT
)BNNFS
FOBCMFT
TDJFO UJTUT
UP
EFUFDU
GBMMPVU
GSPN
IJTUPSJDBMMZ
EBUFE
WPMDBOJD
FSVQUJPOT
JO
UIF
JNNFEJBUF
QBTU
NJMMFOOJVN
BOE
UP
DBMJCSBUF
PUIFS
EBUJOH
UFDIOJRVFT
UP
NBUDI
UIPTF
SFDPSET
%JTDPWFSZ
PG
UIF
WPMDBOJD
SFTJEVFT
XIJDI
XFSF
GPVOE
UP
IBWF
DBVTFE
HMPCBM
DPPMJOH
XIFO
GBMMPVU
XBT
JO
UIF
BJS
QSP WJEFE
TVQQPSU
GPS
iOVDMFBS
XJOUFSw
TDFOBSJPT
UIBU
XFSF
EFWFMPQFE
JO
UIF
ǮǶǵǭT
.PEFMT
JOEJDBUFE
UIBU
BO
BMMPVU
OVDMFBS
XBS
CFTJEFT
LJMMJOH
IVOESFET
PG
NJMMJPOT
PG
QFPQMF
JOTUBOUMZ
XPVME
BMTP
QSPEVDF
B
EFWBTUBU JOH
HMPCBM
DIJMM

&WFO
XJUI
BMM
UIF
OFX
UFDIOPMPHZ
BOE
JOGSBTUSVDUVSF
BOE
B
QPMJUJDBM
FOWJSPONFOU
UIBU
GBWPSFE
JDF
DPSF
SFTFBSDI
TPNFCPEZ
IBE
UP
IBWF
UIF
JEFB
UIBU
JOUFSFTUJOH
UIJOHT
DPVME
CF
MFBSOFE
GSPN
ESJMMJOH
JOUP
JDF
UP
SF BMMZ
HFU
UIBU
SFTFBSDI
HPJOH
*O
UIF
6OJUFE
4UBUFT
#BEFS
XBT
UIF
DBUBMZTU
BOE
-BOHXBZ
IJT
QSPUÏHÏ
XBT
RVJDL
UP
JEFOUJGZ
UIF
PUIFS
NPTU
IJHIMZ
RVBMJmFE
QJPOFFST
*U
XBT
IF
XIP
XPVME
CSPLFS
B
NBSSJBHF
CFUXFFO
UIF
MJUUMF
DPNNVOJUZ
PG
64
HMBDJPMPHJTUT
BOE
UPQ
&VSPQFBO
FYQFSUT
SFBSFE
JO
UIF
4DBOEJOBWJBO
BOE
"MQJOF
USBEJUJPOT
PG
JDF
TUVEZ "T
UIF
XPSL
GSPN
UIF
ǮǶDzǴoDzǵ
HFPQIZTJDBM
ZFBS
XBT
EJHFTUFE
SF DBMMT
-BOHXBZ
iPUIFS
JOUFSFTUFE
TDJFOUJTUT
XFSF
TUSVDL
UIBU
UIF
DPSFT
SF WFBMFE
DSVDJBM
JOGPSNBUJPO
BCPVU
UIF
IJTUPSZ
PG
DMJNBUFw
ɨF
TUBHF
XBT
TFU
GPS
UIF
mSTU
SFBMMZ
MPOH
DPSF
UP
CF
FYUSBDUFE
-BOHXBZ
GPVOE
IJNTFMG
JO
DIBSHF
PG
UIF
BOBMZTJT
UIBU
XPVME
CF
EPOF
PO
UIF
JDF
GSPN
UIF
OFYU
CJH
DPSJOH
FĊPSU
XIJDI
XPVME
CF
DBSSJFE
PVU
CZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIJT
UJNF
BU
$BNQ
$FOUVSZ
BHBJO
XJUI
B
ESJMM
EFWFMPQFE
BOE
QFSGFDUFE
CZ
UIF
JOHFOJPVT
FOHJOFFS
)BOTFO
"T
UIF
DPSF
XBT
CFJOH
FYUSBDUFE
-BOHXBZ
TFU
BCPVU
mOEJOH
UIF
WFSZ
CFTU
QFPQMF
UP
BOBMZ[F
UIF
JDF
i$IFTUFS
IBE
B
EFFQ
VOEFSTUBOEJOH
PG
XIBU
XBT
JNQPSUBOU‰SFBMMZ
LFZ‰BOE
XBOUFE
UIF
CFTU
QPTTJCMF
TDJFODF w
SFDBMMT
4JHGVT
+PIOTFO
BO
*DFMBOEJD
EJTDJQMF
PG
%BOTHBBSE
XIPTF
ESJMMT
FWFOUVBMMZ
TVQQMBOUFE
)BOTFOTǯǭ
0OF
PG
-BOHXBZT
NBKPS
SFDSVJUT
XBT
%BOTHBBSE
XIP
DPOUBDUFE
IJN
JO
ǮǶdzdz


5)&
%3*--&34



ǴDz

BGUFS
TQPUUJOH
UIF
$BNQ
$FOUVSZ
ESJMMJOH
SJH
BOE
UIFO
BU
-BOHXBZT
JOWJUBUJPO
nFX
PWFS
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
OFHPUJBUF
B
XPSLJOH
BS SBOHFNFOU
%BOTHBBSE
UPPL
DIBSHF
PG
UIF
TUBCMF
JTPUPQF
BOBMZTJT
GPS
UIF
-BOHXBZo)BOTFO
$BNQ
$FOUVSZ
DPSF
BOE
-BOHXBZ
DBNF
UP
BQQSFDJ BUF
IJN
BT
B
QFSTPO
iEFBE
TFUw
PO
HFUUJOH
B
KPC
EPOF
BOE
IBWJOH
iUIF
TDJFOUJmD
QSPXFTT
UP
NBLF
B
QSPHSBN
nZw +VTU
BT
JNQPSUBOU
XBT
B
4XJTT
SFDSVJU
OBNFE
)BOT
0FTDIHFS
XIPN
-BOHXBZ
NFU
BU
B
DPOGFSFODF
JO
"VTUSJB
JO
ǮǶdzǯ
)JT
BUUFOUJPO
XBT
DBVHIU
CZ
0FTDIHFST
FĊPSUT
UP
EP
DBSCPO
ǮDZ
EBUJOH
JO
WFSZ
TNBMM
TBN QMFT
TBNQMFT
JO
XIJDI
UIF
FYQFDUFE
RVBOUJUJFT
PG
DBSCPO
ǮDZ
XPVME
CF
NJOVTDVMF
-BOHXBZ
nFX
TUSBJHIU
UP
#FSO
UP
HFU
CFUUFS
BDRVBJOUFE
*O
EVF
DPVSTF
JU
CFDBNF
BQQBSFOU
UIBU
USZJOH
UP
FTUJNBUF
BO
JDF
TBNQMFT
BHF
GSPN
UIF
SBEJPBDUJWF
EFDBZ
PG
UIF
DBSCPO
ǮDZ
JTPUPQF
XPVMEOU
XPSL
WFSZ
XFMM
UIF
JTPUPQF
NBEF
VQ
UPP
NJOVUF
B
GSBDUJPO
PG
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
USBQQFE
JO
UJOZ
CVCCMFT
UP
ZJFME
NFBOJOHGVM
SFBEJOHT
"OE
BOZ
DBSCPO
EBUJOH
XPVME
CF
DPOmOFE
POMZ
UP
UIF
NPTU
SFDFOU
Dzǭ ǭǭǭ
ZFBST
PS
TP
CFDBVTF
BMNPTU
BMM
UIF
DBSCPO
ǮDZ
JO
B
HJWFO
TBNQMF
EFDBZT
JO
MFTT
UJNF
UIBO
UIBU
#VU
XIBU
SFBMMZ
NBUUFSFE
EFTQJUF
UIFTF
EJTBQQPJOUNFOUT
XBT
0FTDIHFST
TLJMM
BU
NFBTVSJOH
UJOZ
RVBOUJUJFT
PG
DBSCPO
EJPYJEF "T
B
HSBEVBUF
TUVEFOU
JO
UIF
ǮǶDzǭT
0FTDIHFS
IBE
JOWFOUFE
BOE
CVJMU
B
OPWFM
JOTUSVNFOU
DBMMFE
UIF
QSPQPSUJPOBM
DPVOUFS
UP
EFUFDU
BOE
NFB TVSF
VMUSBMPX
MFWFMT
PG
SBEJPBDUJWJUZ
VOMJLF
B
(FJHFS
DPVOUFS
JU
XBT
DBQBCMF
PG
JEFOUJGZJOH
UIF
UZQF
PG
SBEJBUJPO
QSPNQUJOH
B
TJHOBM
$PN QMFUFE
JO
ǮǶDzDz
JU
DBNF
UP
CF
LOPXO
BT
UIF
0FTDIHFS
DPVOUFS
BOE
XBT
GPS
NBOZ
ZFBST
B
MFBEJOH
JOTUSVNFOU
JO
SBEJPDBSCPO
MBCPSBUPSJFTǯǮ
*O
ǮǶDzǶ
VTJOH
UIF
EFWJDF
0FTDIHFS
BOE
UXP
TDJFOUJmD
DPMMBCPSBUPST
XFSF
UIF
mSTU
UP
SBEJPDBSCPO
EBUF
1BDJmD
0DFBO
EFFQ
XBUFS
XIJDI
IFMQFE
TFU
UIF
TUBHF
GPS
UIF
TZTUFNBUJD
TUVEZ
PG
PDFBOJD
DJSDVMBUJPO
QBUUFSOT
8PSLJOH
XJUI
-BOHXBZ
JO
UIF
ǮǶdzǭT
BOE
ǮǶǴǭT
0FTDIHFS
MFBSOFE
IPX
DBSCPO
EJPYJEF
HFUT
USBQQFE
JO
JDF
IPX
UP
FYUSBDU
JU
BOE
IPX
UP
TFMFDU
JDF
TBNQMFT
XJUI
BJS
CVCCMFT
SFUBJOJOH
UIF
DPNQPTJUJPO
UIFZ
IBE
XIFO
UIFZ
XFSF
GPSNFE -BOHXBZ
0FTDIHFS
BOE
%BOTHBBSE
NBEF
B
QPXFSGVM
USJP
XJUI
-BOH XBZ
JOUFSFTUFE
JO
UIF
QIZTJDBM
BOE
DIFNJDBM
QSPQFSUJFT
PG
JDF
0FTDIHFS
JO
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
SBEJPBDUJWF
JTPUPQF
DPODFOUSBUJPOT
BOE
%BOT HBBSE
JO
UIF
TUBCMF
JTPUPQFT
UFNQFSBUVSF
WBSJBUJPOT
*O
UIF
OFYU
EFD BEFT
UIFZ
QSPEVDFE
XIBU
JT
BSHVBCMZ
UIF
NPTU
DPNQFMMJOH
BOE
QSP WPDBUJWF
FWJEFODF
PG
MBSHFTDBMF
BOE
SBQJE
DMJNBUF
DIBOHF
PCUBJOFE
GSPN
BOZ
TPVSDF

Ǵdz



1"35
**
$-*."5&

%BOTHBBSE
-BOHXBZ
BOE
0FTDIHFS
MFGU
UP
SJHIU 
4PVSDF
1IPUPHSBQI
CZ
+
.VSSBZ
.JUDIFMM
DPVSUFTZ
"*1
&NJMJP
4FHSÏ
7JTVBM
"SDIJWFT

(JGU
PG
$IFTUFS
$
-BOHXBZ
+S

*O
ǮǶdzǮ
)BOTFO
UPPL
IJT
ESJMM
UP
$BNQ
$FOUVSZ
BOE
CZ
ǮǶdzdz
VTJOH
B
WBSJFUZ
PG
ESJMMT
B
ǮDzLJMPNFUFSMPOH
DPSF
IBE
CFFO
PCUBJOFE
SF WFBMJOH
BCPVU
ǮǯDz ǭǭǭ
ZFBST
PG
BUNPTQIFSJD
BOE
FOWJSPONFOUBM
IJT UPSZ
%BOTHBBSET
JTPUPQF
BOBMZTJT
TIPXFE
QSPOPVODFE
XBSNJOH
BOE
DPPMJOH
QFSJPET
JO
UJNFT
GPS
XIJDI
UIFSF
BSF
IJTUPSJDBM
SFDPSET
DPS SFTQPOEJOH
UP
XFMMEPDVNFOUFE
FQJTPEFT
TVDI
BT
UIF
-JUUMF
*DF
"HF
PG
NFEJFWBM
UJNFT
BOE
B
TIPSU
XBSNJOH
USFOE
UIBU
DVMNJOBUFE
JO
UIF
ǮǶǰǭT
'BSUIFS
CBDL
WFSZ
TIBSQ
DPPMJOHT
BOE
XBSNJOHT
XFSF
EF UFDUFE
DPSSFTQPOEJOH
UP
HMBDJBUJPO
BOE
EFHMBDJBUJPO
OPUBCMZ
UIF
"M MFSPE#PMMJOH
FWFOU
UIBU
UFSNJOBUFE
UIF
MBTU
JDF
BHF
8IFO
%BOTHBBSE
BOE
PUIFST
QSFTFOUFE
UIFJS
QSFMJNJOBSZ
SFTVMUT
BU
BO
JOUFSOBUJPOBM
TZN QPTJVN
JO
ǮǶdzǵ
JU
DBVTFE
iRVJUF
B
TUJS w
%BOTHBBSE
SFQPSUFE ǯǯ
BOE
SFTVMUFE
JO
IJT
CFJOH
JOWJUFE
PO
UIF
TQPU
UP
HJWF
B
UBML
MBUFS
UIBU
ZFBS
BU
UIF
/PCFM
1SJ[F
TZNQPTJVN
JO
6QQTBMB
4XFEFO
ɨF
GPMMPXJOH
ZFBS
%BOTHBBSE
BOE
DPMMFBHVFT
QVCMJTIFE
UIFJS
EFmOJUJWF
TVNNBUJPO
i0OF
ɨPVTBOE
$FOUVSJFT
PG
$MJNBUF
3FDPSET
GSPN
$BNQ
$FOUVSZ
PO
UIF
(SFFOMBOE
*DF
4IFFU w
JO

4DJFODF
NBHB[JOF
UIF
UPQ
64
KPVSOBMǯǰ

5)&
%3*--&34



ǴǴ

#VJMEJOH
RVJDLMZ
PO
UIBU
TVDDFTT
)BOTFO
UPPL
IJT
FRVJQNFOU
EPXO
UP
"OUBSDUJDB
BOE
TUBSUFE
UP
ESJMM
XJUI
B
WFOHFBODF
BU
UIF
#ZSE
TUB UJPO
SFBDIJOH
CFESPDL
ǯ ǮdzDZ
NFUFST‰NPSF
UIBO
ǯ
LJMPNFUFST‰EPXO
JO
ǮǶdzǶ
0YZHFO
JTPUPQF
BOBMZTJT
JO
UIBU
DPSF
QSPEVDFE
QJDUVSFT
PG
UIF
MBTU
JDF
BHF
BOE
UIF
GPMMPXJOH
EFHMBDJBUJPO
UIBU
XFSF
ESBNBUJDBMMZ
DPO TJTUFOU
XJUI
$BNQ
$FOUVSZT
+VTU
BT
JNQPSUBOU
UIF
JDF
BU
UIF
#ZSE
TUBUJPO
UVSOFE
PVU
UP
CF
NVDI
NPSF
QVSF
UIBO
UIBU
PCUBJOFE
GSPN
UIF
$BNQ
$FOUVSZ
DPSF
XIJDI
XBT
GPVOE
UP
CF
UPP
DPOUBNJOBUFE
XJUI
DBSCPOBUFT
UP
ZJFME
SFMJBCMF
NFBTVSFT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
CZ
NFBOT
PG
0FTDIHFST
UFDIOJRVFT 4VCTFRVFOUMZ
UIF
ESJMMFST
SFUVSOFE
UP
(SFFOMBOE
UP
UBLF
B
DPSF
BU
%ZF
ǰ
UIF
TJUF
PG
B
CJH
64
SBEBS
JOTUBMMBUJPO
UIBU
XBT
QBSU
PG
UIF
GBNFE
%&8
MJOF
FBSMZ
XBSOJOH
TZTUFNǯDZ
ɨJT
XBT
QBSU
PG
XIBU
UIFZ
DBMMFE
UIF
(SFFOMBOE
*DF
4IFFU
1SPHSBN
PS
(*41
B
64o%BOJTIo4XJTT
DPM MBCPSBUJPO
$POWFOJFOUMZ
UIF
ESJMMFST
XFSF
BCMF
UP
XPSL
VOEFSOFBUI
UIF
GSBNFXPSL
PG
B
HJBOU
SBEBS
CVJMEJOH
JOTUBMMJOH
UIFJS
FRVJQNFOU
JO
JUT
TIFMUFS
ɨF
TUSVDUVSF
XBT
KBDLFE
VQ
FBDI
ZFBS
BT
UIF
VOEFSMZJOH
JDF
CF DBNF
DPNQSFTTFE
BOE
TOPX
ESJGUFE
VOEFS
UIF
GSBNF
'PS
BOBMZTJT
UIF
DPSF
XBT
TQMJU
EPXO
UIF
NJEEMF
BOE
TUVEJFE
JOEFQFOEFOUMZ
BU
UIF
64
"SNZT
)BOPWFS
MBC
BOE
JO
$PQFOIBHFO
ɨBU
DPSF
QSPWJEFE
BO
PQ QPSUVOJUZ
UP
UFTU
B
OFX
UIFSNBM
ESJMM
EFWJTFE
CZ
)BOTFO
UP
TUSFOHUIFO
DPMMBCPSBUJWF
QSPDFEVSFT
BOE
UP
JNQSPWF
BOBMZUJD
UFDIOJRVFT
*U
XBT
UIF
mSTU
PG
UXFOUZ
SFMBUJWFMZ
TIPSU
DPSFT
UP
CF
FYUSBDUFE
GSPN
WBSJPVT
(SFFOMBOE
TJUFT
PWFS
B
UFOZFBS
QFSJPE
BT
QBSU
PG
UIF
(*41 ɨJT
mSTU
%ZF
ǰ
DPSF
XBT
POMZ
BCPVU
DZǭǭ
NFUFST
MPOH
BOE
XBT
UBLFO
JU
TFFNT
MBSHFMZ
BT
B
NBUUFS
PG
DPOWFOJFODF
ɨF
TJUF
JO
TPVUIFSO
(SFFO MBOE
SFBMMZ
EJE
OPU
TBUJTGZ
UIF
LFZ
DPOEJUJPOT
GPS
B
HPPE
DPSF
OP
TVS GBDF
NFMUJOH
CFDBVTF
JU
DPVME
SFTVMU
JO
TPMVCMF
HBTFT
DPOUBNJOBUJOH
UIF
BUNPTQIFSJD
USBDFT
MFGU
JO
FBDI
ZFBST
JDF
CVCCMFT


MJUUMF
PS
OP
EJTUVS CBODF
UP
EFFQ
TUSBUJmDBUJPO
GSPN
JDF
nPXT
BOE
HPPE
TOPX
BDDVNVMB UJPO
XJUI
MJUUMF
NFMUJOHǯDz
4P
UIF
ESJMMFST
QSFQBSFE
UP
FYUSBDU
B
MPOH
DPSF
GSPN
B
NPSF
TFMFDUJWFMZ
DIPTFO
TJUF
JO
DFOUSBM
(SFFOMBOE
DBMMFE
4VN NJU
.FBOXIJMF
IPXFWFS
UIF
64
TDJFODF
BVUIPSJUJFT
CFHBO
UP
RVJCCMF
BCPVU
UIF
IJHI
FYQFOTF
PG
HPJOH
UP
B
OFX
TJUF
BOE
NFBOXIJMF
)BOTFO
IBE
SVO
JOUP
EJċDVMUJFT
XJUI
B
OFX
ESJMM
JO
"OUBSDUJDB %BOTHBBSET
ZPVOHFS
DPMMFBHVF
4JHGVT
+PIOTFO
TUFQQFE
JOUP
UIF
CSFBDI
XJUI
B
OFX
EFTJHO
4PNF
TBMJFOU
GFBUVSFT
PG
IJT
*TUVL
ESJMM
B
DPOUSBD UJPO
PG
UIF
%BOJTI
XPSE
GPS
JDF
BOE
UIF
(SFFOMBOEJD
XPSE
GPS
TQFBS
PS


Ǵǵ



1"35
**
$-*."5&

BXM
XFSF
JUT
NVDI
HSFBUFS
DPNQBDUOFTT
B
UJMUJOH
NFDIBOJTN
GPS
FBTJFS
DPSF
SFNPWBM
BOE
NBJOUFOBODF
B
OPWFM
NFUIPE
PG
EJSFDUMZ
FYUSBDUJOH
JDF
TIBWJOHT
SBUIFS
UIBO
EJTTPMWJOH
UIFN
BT
ESJMMJOH
QSPDFFEFE
BOE
B
NJDSPDIJQ
CVJMU
JOUP
UIF
ESJMM
IFBE
UP
LFFQ
PQFSBUPST
BQQSJTFE
PG
LFZ
QB SBNFUFST
MJLF
TQFFE
JODMJOBUJPO
QSFTTVSF
UFNQFSBUVSF
CBUUFSZ
DIBSHF
BOE
UIF
NFDIBOJDBM
SFTJTUBODF
FODPVOUFSFE
CZ
UIF
DVUUJOH
NFDIBOJTNT
+PIOTFO
BMTP
EFWFMPQFE
UFDIOJRVFT
UP
TQFFE
QSFQBSBUJPO
PG
TBNQMFT
B
DSVDJBM
FDPOPNJD
DPOTJEFSBUJPO
BT
ESJMMT
XFOU
EFFQFS
BOE
UP
BVUPNBUF
TPNF
TBNQMF
BOBMZTJT
#Z
UIJT
UJNF
SFDBMMT
-BOHXBZ
UIF
%BOFT
DPVME
QSPDFTT
ǯDzdz
TBNQMFT
JO
B
OJHIU
BOE
CF
SFBEZ
UIF
GPMMPXJOH
FWFOJOH
UP
QSPDFTT
BOPUIFS
EBZT
ZJFME‰B
SFDPSE
UIBUT
OFWFS
CFFO
CFBU *O
ǮǶǴǴ
UIF
64
BVUIPSJUJFT
BHSFFE
UP
KPJO
UIF
%BOFT
JO
B
DPMMBC PSBUJWF
EFFQ
DPSF
CBDL
BU
%ZF
ǰ
DIPTFO
GPS
MPHJTUJDBM
DPOWFOJFODF
BOE
FDPOPNZ
EFTQJUF
UIF
TJUFT
PCWJPVT
ESBXCBDLT
VTJOH
+PIOTFOT
*TUVL
ESJMM
ɨFZ
TUSVDL
CFESPDL
PO
"VHVTU
ǮǮ
ǮǶǵǮ
B
MJUUMF
NPSF
UIBO
ǯ
LJMP NFUFST
CFMPX
UIF
TVSGBDF
-JLF
UIF
$BNQ
$FOUVSZ
DPSF
UIF
%ZF
ǰ
TBN QMF
QSPWJEFE
B
TUSPOH
IJOU
UIBU
UIF
QFSJPEJDJUZ
PG
JDF
BHF
HMBDJBUJPO
BOE
EFHMBDJBUJPO
XBT
TUSPOHMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT‰UIF
TVCUMF
WBSJBUJPOT
JO
UIF
&BSUIT
SFMBUJPOTIJQ
UP
UIF
4VO
EFTDSJCFE
BU
UIF
FOE
PG
DIBQUFS
ǯ 
"OE
%ZF
ǰ
DPOmSNFE
$BNQ
$FOUVSZT
EJTDPWFSZ
PG
TIBSQ
PTDJMMBUJPOT
JO
UFNQFSBUVSF
SPVHIMZ
FWFSZ
Ǯ Dzǭǭ
ZFBST‰BO
PCTFS WBUJPO
UIBU
TFFNFE
BMNPTU
UPP
XFJSE
UP
DSFEJU
XIFO
mSTU
NBEF
8JUI
UIF
DZDMFT
OPX
TIPXJOH
VQ
OPU
KVTU
JO
POF
DPSF
CVU
UXP
BOE
TVCKFDUFE
UP
DMPTF
TDSVUJOZ
CZ
JOUFSOBUJPOBM
UFBNT
UIFZ
CFHBO
UP
HFU
B
MPU
PG
BU UFOUJPO
BOE
OPU
KVTU
GSPN
HMBDJPMPHJTUT ɨF
HFOFSBM
QBUUFSO
JO
UIFTF
ESBNBUJD
PTDJMMBUJPOT
XIJDI
DBNF
UP
CF
CFUUFS
LOPXO
BT
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
XBT
GPS
UIFN
UP
CFHJO
XJUI
B
WFSZ
BCSVQU
XBSNJOH
PO
UIF
PSEFS
PG
Ǯǭ
EFHSFFT
$FMTJVT
PO
BWFSBHF
BOE
UP
FOE
XJUI
B
NVDI
NPSF
HSBEVBM
DPPMJOH
ɨF
XBSNJOHT
XIJDI
%BOTHBBSE
SFGFSSFE
UP
JO
QSJOUǯdz
BT
iTQFDUBDVMBS
DIBOHFTw
JO
UFNQFSBUVSF
UPPL
QMBDF
JO
BT
MJUUMF
BT
B
DFOUVSZ
"MUPHFUIFS
ǯDZ
TVDI
DZDMFT
XFSF
TFFO
JO
UIF
DBNQ
$FOUVSZ
BOE
%ZF
ǰ
DPSFT
JO
QBSBMMFM
XJUI
POF
BOPUIFS ɨF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
MJLF
UIF
JDF
BHFT
UIFNTFMWFT
SF NBJO
TPNFUIJOH
PG
B
NZTUFSZ
$PNJOH
VQ
XJUI
B
DPNQMFUFMZ
DPOWJOD JOH
FYQMBOBUJPO
PG
UIFN
JT
UP
UIJT
EBZ
POF
PG
UIF
HSBOE
DIBMMFOHFT
JO
QBMFPDMJNBUPMPHZ
ɨF
NPTU
XJEFMZ
BDDFQUFE
BDDPVOU
JT
POF
EFWFMPQFE
MBSHFMZ
CZ
UIF
DMJNBUPMPHJTU
8JMMJBN
3VEEJNBO
0FTDIHFS
BOE
8BM MBDF
#SPFDLFS
B
HFPDIFNJTU
BU
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZT
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
XIPTF
JEFBT
XJMM
CF
EJTDVTTFE
BU
HSFBUFS
MFOHUI
JO


5)&
%3*--&34



ǴǶ

DIBQUFS
ǴǯǴ
*U
SFTUT
PO
QSFTVNFE
DIBOHFT
JO
PDFBO
DJSDVMBUJPO
B
OP UJPO
UIBU
3VEEJNBO
NBZ
IBWF
CFFO
UIF
mSTU
UP
FOVODJBUF ǯǵ
BOE
XIJDI
#SPFDLFS
DIBNQJPOFE
*U
EJTUJOHVJTIFT
CFUXFFO
UXP
UZQFT
PG
NJMMFOOJBM
DZDMF
UIF
VTVBM
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
FWFOUT
BOE
B
DBUFHPSZ
PG
NPSF
ESBTUJD
CVU
SBSF
DZDMFT
LOPXO
BT
)FJOSJDIo#POE
FWFOUT ɨF
(FSNBO
TDJFOUJTU
)BSUNVU
)FJOSJDI
XBT
B
TQFDJBMJTU
PO
EFCSJT
UIBU
IBE
DPMMFDUFE
BU
UIF
CBTF
PG
HMBDJFST
EVSJOH
UIF
MBTU
Ǯǭǭ ǭǭǭ
ZFBST
UP
CF
iSBGUFEw
PVU
UP
TFB
JO
JDFCFSHT
BOE
mOBMMZ
EFQPTJUFE
PO
UIF
TFBCFE
GBS
GSPN
JUT
PSJHJOT
JO
B
TFSJFT
PG
MBZFST
(FSBME
#POE
B
DPMMFBHVF
PG
#SPFDLFST
BU
-BNPOU
IBE
NBEF
PCTFSWBUJPOT
BOE
SFBDIFE
DPODMVTJPOT
GSPN
PDFBO
CFE
DPSFT
UIBU
QSPWJEFE
B
LFZ
JOHSFEJFOU
PG
UIF
QSPWJTJPO BM
FYQMBOBUJPO
GPS
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
ɨPVHI
NFSFMZ
B
IZQPUIFTJT
UIF
UIFPSZ
JT
TP
TVHHFTUJWF
BOE
EJTDPODFSUJOH
UIBU
JU
CFBST
TPNF
BUUFOUJPO
#POE
OPUJDFE
B
QBUUFSO
XJUIJO
UIF
%BOTHBBSEo0FTDI HFS
PTDJMMBUJPOT
TFWFSBM
JO
TVDDFTTJPO
XPVME
HFU
DPMEFS
BOE
DPMEFS
BU
UIFJS
NPTU
FYUSFNF
BOE
UIFO‰KVTU
CFGPSF
B
SFBMMZ
BCSVQU
XBSNJOH‰B
MPU
PG
JDFCFSHSBGUFE
EFCSJT
XPVME
TIPX
VQ
JO
PDFBO
TFEJNFOUT
#POE
0FTDIHFS
BOE
#SPFDLFS
IZQPUIFTJ[FE
UIBU
BT
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
HPU
DPMEFS
)VETPO
#BZ
XPVME
mMM
VQ
FOUJSFMZ
XJUI
JDF
CVU
XIFO
UIF
JDF
SFBDIFE
B
DFSUBJO
EFQUI
JU
XPVME
BDU
BT
B
UIFSNBM
CMBOLFU
)FBU
GSPN
UIF
FBSUIT
JOUFSJPS
XPVME
FWFOUVBMMZ
NFMU
UIF
CPUUPN
PG
UIF
JDF
TIFFU
BOE
TVEEFOMZ
UIF
XIPMF
TIFFU
XPVME
HJWF
XBZ
TMJEF
PVU
JOUP
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
BOE
CSFBL
VQ
DBSSZJOH
BDDVNVMBUFE
EFCSJT
PVU
JOUP
UIF
NPSF
TPVUIFSMZ
XBUFST
#VU
BT
UIF
JDFCFSHT
NFMUFE
BO
JOGVTJPO
PG
GSFTI
XBUFS
XPVME
QSFWFOU
UIF
OPSNBMMZ
TBMUZ
TVSGBDF
XBUFST
PG
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
GSPN
TJOLJOH
JOUFSSVQU
UIF
OPSNBM
nPX
PG
XBSN
TPVUIFSMZ
XBUFST
JOUP
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
BOE
MFBE
UP
B
HSBEVBM
DPPMJOH
*G
UIBU
JOGVTJPO
PG
XBUFS
UPPL
QMBDF
POMZ
JO
UIF
GBS
OPSUI
UIF
SFTVMU
XPVME
CF
B
OPSNBM
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMF
CVU
JG
JU
XBT
NPSF
XJEFTQSFBE
BOE
BĊFDUFE
XBUFST
JO
JOUFSNFEJBUF
MBUJUVEFT
BT
XFMM
UIFSF
XPVME
CF
B
NPSF
QFSWBTJWF
BOE
TFWFSF
i)FJOSJDIw
FWFOU "
XJEF
WBSJFUZ
PG
PDFBOJD
FWJEFODF
JOEJDBUFT
UIBU
UIF
SFHVMBS
%BOT HBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
XPVME
NBLF
UIFNTFMWFT
TUSPOHMZ
GFMU
UISPVHIPVU
NPTU
PG
UIF
/PSUIFSO
)FNJTQIFSF
EPXO
UP
UIF
FRVBUPS
BOE
TPNFUJNFT
BDSPTT
JU
ɨF
EPVCMFJNQBDU
)FJOSJDI
FWFOUT
XPVME
BĊFDU
UIF
XIPMF
HMPCF
NPSF
QFSDFQUJCMZ
i$PNQBSJTPO
PG
UIF
(SFFOMBOE
BOE
"OUBSDUJD
DPSFT
TIPXFE w
TDJFODF
IJTUPSJBO
4QFODFS
8FBSU
IBT
PCTFSWFE ǯǶ
UIBU
BU
MFBTU
TPNF
PG
iUIF
DMJNBUF
DIBOHFT
XFSF
USVMZ
HMPCBM
DPNJOH
BU
FTTFO UJBMMZ
UIF
TBNF
UJNF
JO
IFNJTQIFSFTw

ǵǭ



1"35
**
$-*."5&

#FGPSF
$BNQ
$FOUVSZ
BOE
%ZF
ǰ
TFEJNFOUT
CPSFE
PVU
PG
PDFBO
nPPST
IBE
QSPWJEFE
UIF
NPTU
JOTJHIU
JOUP
FBSUIT
DMJNBUJD
QSFIJTUPSZ
%VSJOH
B
ǮǶDZǴ
4XFEJTI
FYQFEJUJPO
TDJFOUJTUT
EFWFMPQFE
B
XBZ
UP
FY USBDU
B
DPMVNO
PG
TFEJNFOU
GSPN
B
CPSF
IPMF
JO
UIF
PDFBO
nPPS
XJUIPVU
EJTUVSCJOH
UIF
TFRVFODF
PG
BDDVNVMBUFE
TFEJNFOUT
BOE
JO
UIF
OFYU
EF DBEF
SBEJPDBSCPO
EBUJOH
XBT
VTFE
UP
DBMJCSBUF
UIF
SBUF
PG
TFEJNFOUB UJPOǰǭ
#Z
UIF
NJEǮǶdzǭT
TFWFSBM
ESJMMJOH
FYQFEJUJPOT
BSPVOE
UIF
XPSME
IBE
QSPEVDFE
SFTVMUT
HPJOH
CBDL
TFWFSBM
IVOESFE
UIPVTBOE
ZFBST
TIPX JOH
B
DPSSFTQPOEFODF
XJUI
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
BOE
JOEJDBUJOH
UIBU
UIF
XPSME
NVTU
IBWF
HPOF
UISPVHI
EP[FOT
PG
HMBDJBUJPOT
BOE
EFHMB DJBUJPOT‰OPU
KVTU
GPVS
BT
OJOFUFFOUIDFOUVSZ
HFPMPHJTUT
IBE
DPNF
UP
CFMJFWF
*U
XBT
CFDPNJOH
BQQBSFOU
UIBU
UIF
NPEFSO
FSB
JO
XIJDI
IVNBO
DJWJMJ[BUJPO
IBE
FNFSHFE
UIF
)PMPDFOF
XBT
B
CMFTTFEMZ
CFOJHO
BOPN BMZ
JO
UIF
NVDI
MBSHFS
TDIFNF
PG
UIJOHT 0ODF
UIF
SFTVMUT
GSPN
$BNQ
$FOUVSZ
BOE
%ZF
ǰ
XFSF
JO
IPXFWFS
JU
XBT
HFOFSBMMZ
SFDPHOJ[FE
UIBU
JDF
DPSFT
OPX
QSPWJEFE
UIF
NPTU
BV UIPSJUBUJWF
SFDPSE
PG
QBTU
DMJNBUFT
'PS
BMM
UIF
RVBMNT
BCPVU
UIF
%ZF
ǰ
TJUF
UXP
MPOH
DPSFT
XFSF
NVDI
CFUUFS
UIBO
KVTU
POF
BOE
UIF
DPOTJTUFODZ
PG
UIF
UXP
SFDPSET
XBT
TUSJLJOH
ɨF
SBUIFS
TFOTBUJPOBM
mOEJOHT
TFU
PĊ
XIBU
B
XSJUFS
GPS
DzF
/FX
:PSLFS
NBHB[JOF
BQUMZ
DBMMFE
BO
iJDF
SVTI wǰǮ
XJUI
UIF
JSPOJD
DPOTFRVFODF
UIBU
UIF
TQJSJU
PG
JOUFSOBUJPOBM
DPPQFSBUJPO
UIBU
IBE
QSFWBJMFE
VQ
VOUJM
UIFO
RVJDLMZ
CSPLF
EPXO
/PX
UIBU
DPSJOH
XBT
SFDPHOJ[FE
BT
B
SFBMMZ
TFSJPVT
CVTJOFTT
UIF
64
/BUJPOBM
4DJFODF
'PVOEBUJPO
CFHBO
UP
iNJDSPNBOBHFw
JU
TBZT
-BOHXBZ
BOE
UIBU
TFFNT
UP
IBWF
VOEFSNJOFE
UIF
DSPTTOBUJPOBM
SFMBUJPOT
UIBU
IBE
FWPMWFE
PWFS
UXP
EFDBEFT
%BOTHBBSE
BOE
+PIOTFO
HPU
UIF
JNQSFTTJPO
UIBU
UIF
64
BVUIPSJUJFT
GFMU
UIF
%BOFT
IBE
CFFO
FOKPZJOH
B
iGSFF
SJEF w
UIPVHI
JU
XBT
+PIOTFOT
iJDF
TQFBSw
UIBU
IBE
QSPEVDFE
%ZF
ǰ
BOE
%BOTHBBSET
$PQFOIBHFO
MBC
UIBU
IBE
EFWFMPQFE
UIF
LFZ
BOBMZUJD
UFDIOJRVFT
BOE
QFSGPSNFE
NVDI
PG
UIF
BDUVBM
BOBMZTJT
%BOTHBBSE
IBE
B
SFQVUBUJPO
GPS
CFJOH
DBOUBOLFSPVT
BOE
EJċDVMU
UP
XPSL
XJUI
#VU
IF
IBE
EPOF
BOBMZUJD
XPSL
PO
BMM
UIF
NBKPS
(SFFOMBOE
DPSFT
TP
GBS
iXJUIPVU
FWFS
DIBSHJOH
B
QFOOZ
GPS
JU w
OPUFT
-BOHXBZ
1FSIBQT
UBLJOH
B
MPOHFS
WJFX
UIF
DPMMBQTF
PG
UIF
GSVJUGVM
64o&VSPQFBO
DPMMBCPSBUJPO
XBT
KVTU
BO
FBSMZ
TJHOBM‰XFJSEMZ
BOBMPHPVT
UP
PUIFS
FBSMZ
XBSOJOH
TJHOT
GSPN
UIF
(SFFOMBOE
TIFFUT‰PG
UIF
MBSHFS
EFUFSJPSBUJPO
JO
64o&VSPQFBO
SFMB UJPOT
UIBU
CFHBO
XJUI
UIF
$PME
8BST
UIBXJOH
BOE
FOE ɨF
64
BOE
&VSPQFBO
UFBNT
XFOU
UIFJS
TFQBSBUF
XBZT
BGUFS
%ZF
ǰ
FBDI
ESJMMJOH
B
OFX
MPOH
DPSF
BU
4VNNJU
TJUFT
JO
OPSUIDFOUSBM
(SFFO

5)&
%3*--&34









 

     !GEINTHOUSANDSOFYEARSBEFORETHEPRESENT



    / #% ! . 3 % $ ) -% .4 2% ! $).' 3

$EPTHM  







) # % #/ 2 % 2% !$).' 3



ǵǮ

$POTJTUFOU
SFBEJOHT
GSPN
(SFFOMBOE
JDF
BOE
"UMBOUJD
PDFBO
TFEJNFOUT 4PVSDF
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
mH


MBOE
JO
UIF
ǮǶǵǭT
BOE
ǮǶǶǭT
TFQBSBUFE
CZ
BCPVU
ǰǭ
LJMPNFUFST
POF
DBMMFE
(3*1
PS
(SFFOMBOE
*DF
DPSF
1SPKFDU
UIF
PUIFS
(*41
ǯ 
ɨPTF
DPSFT
XFSF
CFUUFS
TJUVBUFE
UIBO
%ZF
ǰ
BOE
GSPN
B
TDJFOUJmD
QPJOU
PG
WJFX
UIFSF
XBT
TPNFUIJOH
UP
CF
TBJE
GPS
EPJOH
UXP
MPOH
DPSFT
DPN QMFUFMZ
JOEFQFOEFOUMZ
4P
XIFO
UIF
SFTVMUT
DBNF
JO
BOE
XFSF
QSPDFTTFE
JO
UIF
FBSMZ
ZFBST
PG
UIJT
DFOUVSZ
UIFZ
HBWF
TUJMM
HSFBUFS
DSFEJCJMJUZ
UP
UIF
FBSMJFS
EJTDPWFSJFT
BOE
QSPWJEFE
NPSF
EFUBJMFE
EBUB
PO
JDF
BHF
POTFU
BOE
UFSNJOBUJPO
BT
XFMM
BT
PO
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
BOE
)FJOSJDIo #POE
DZDMFT
ɨF
SFTVMUT
BMTP
SBJTFE
B
IPTU
PG
OFX
JTTVFT
BCPVU
XIBU
XBT
HPJOH
PO
HMPCBMMZ
BOE
IPX
FWFOUT
JO
UIF
GBS
OPSUI
TRVBSFE
XJUI
XIBU
XBT
HPJOH
PO
JO
UIF
TPVUI‰JO
"OUBSDUJDB
FTQFDJBMMZ
CVU
BMTP
JO
UIF
FRVBUPSJBM
SFHJPOT
&WFO
JO
UIF
OFBSTJHIUFE
QFSTQFDUJWF
PG
IJTUPSJDBM
UJNF
UIF
DPSFT
TIPXFE
TPNF
OJDF
DPOTJTUFODJFT
XJUI
XFMMEPDVNFOUFE
FWFOUT
(*41
ǯ
GPS
FYBNQMF
HBWF
B
TOBQTIPU
PG
nVDUVBUJPOT
JO
XIJDI
JNQPSUBOU
FWFOUT
DPVME
CF
EJTDFSOFE
MJLF
B
&VSPQFBO
QFSJPE
PG
UPS SFOUJBM
SBJOT
BOE
GBNJOF
GSPN
Ǯǰǭǵ
UP
ǮǰǮǵ
BOE
B
QFSJPE
PG
/PSUI
4FB
TUPSNJOFTT
GSPN
ǮǰDZǰ
UP
Ǯǰdzǯ
LOPXO
BT
iUIF
HSFBU
ESPXOJOHwǰǯ 1BSUJDVMBSMZ
ESBNBUJD
XBT
UIF
DPSSFTQPOEFODF
CFUXFFO
UFNQFSBUVSF
SFBEJOHT
GSPN
&VSPQFT
/PSUI(3*1
DPSF
BOE
UIPTF
GSPN
PDFBO
CPSJOHT


ǵǯ



1"35
**
$-*."5&

EPOF
PĊ
UIF
DPBTU
PG
1PSUVHBM
TFF
HSBQI 
*O
ǮǶǴdz
B
DPNQSFIFOTJWF
TUVEZ
PG
PDFBO
TFEJNFOU
TBNQMFT
EFmOJUJWFMZ
FTUBCMJTIFE
UFNQFSBUVSF
nVDUVBUJPOT
DPSSFTQPOEJOH
UP
UIF
.JMBOLPWJUDI
QFSJPET
PG
ǯǰ ǭǭǭ
DZǮ ǭǭǭ
BOE
Ǯǭǭ ǭǭǭ
ZFBSTǰǰ
"T
PDFBO
TFEJNFOU
BOE
JDF
TBNQMFT
DPO UJOVFE
UP
ZJFME
DMPTFMZ
DPOTJTUFOU
mOEJOHT
JU
CFDBNF
VONJTUBLBCMZ
DMFBS
UIBU
JDF
BHFT‰NBOZ
NPSF
UIBO
KVTU
UIF
GPVS
QPTUVMBUFE
JO
UIF
OJOF UFFOUI
DFOUVSZ‰IBE
PDDVSSFE
BU
UIF
Ǯǭǭ ǭǭǭZFBS
.JMBOLPWJUDI
CFBU
XJUI
SFNBSLBCMZ
TNBMM
DIBOHFT
JO
TPMBS
SBEJBUJPO
NZTUFSJPVTMZ
QSPEVD JOH
IVHF
BOE
EJTDPODFSUJOH
DIBOHFT
JO
UIF
FBSUIT
DMJNBUF :FU
FWFO
BT
UIF
TUPSZ
PG
QPMBS
JDF
SFTFBSDI
BQQSPBDIFE
B
LJOE
PG
DSFTDFOEP
BOE
DMJNBY
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BMMPXFE
JUT
MFBEFSTIJQ
UP
TMJQ
mSTU
UFDIOPMPHJDBMMZ
XJUI
UIF
SFQMBDFNFOU
PG
)BOTFOT
ESJMMJOH
SJHT
CZ
+PIOTFOT
UIFO
TDJFOUJmDBMMZ
BT
UIF
&VSPQFBOT
XPSLFE
NPSF
FYDMVTJWFMZ
XJUI
POF
BOPUIFS
BOE
JODSFBTJOHMZ
XJUI
3VTTJBO
ESJMMFST
BOE
TDJFOUJTUT
BT
XFMM
*O
UIF
MBTU
EFDBEF
PG
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
UIF
JOJUJBUJWF
JO DSFBTJOHMZ
XBT
UBLFO
CZ
ESJMMFST
XPSLJOH
UIF
4PVUI
1PMF
TIFFUT
OPUBCMZ
HSPVQT
PG
DPMMBCPSBUJOH
'SFODI
BOE
3VTTJBOT
XIP
EVSJOH
UIF
$PME
8BS
IBE
CFFO
MPPLJOH
PO
KFBMPVTMZ
GSPN
UIF
TJEFMJOFT
BT
JDFCBTFE
QBMFP
DMJNBUPMPHZ
HPU
FYDJUJOH
ɨF
3VTTJBOT
CFHBO
UP
QPLF
BSPVOE
UIFJS
"OUBSDUJD
TUBUJPO
JO
7PTUPL
UIPVHI
JOJUJBMMZ
UIFZ
DPVMEOU
TFFN
UP
HFU
UIFJS
FRVJQNFOU
UP
GVODUJPO
"
'SFODI
UFBN
CBTFE
BU
(SFOPCMF
TUBSUFE
UP
XPSL
DMPTFMZ
XJUI
UIF
3VTTJBOT
*UT
TDJFOUJmD
MFBEFS
$MBVEF
-PSJVT
XBT
LOPXO
BT
B
QFSTPOBCMF
NBO
FBHFS
UP
DPMMBCPSBUF
XJUI
FWFSZCPEZ
CVU
XJUIPVU
TFFNJOH
UP
IBWF‰BU
MFBTU
JOJUJBMMZ‰BOZUIJOH
VOJRVF
UP
QVU
PO
UIF
UBCMF
&WFOUVBMMZ
UIPVHI
JO
TPNFUIJOH
MJLF
B
UPSUPJTFBOE IBSF
UBMF
UIF
'SBODP3VTTJBO
HSPVQ
ESJMMFE
B
WFSZ
MPOH
DPSF
BU
7PTUPL
BOE
QSPEVDFE
B
DPNQFMMJOH
QJDUVSF
PG
FBSUIT
DMJNBUF
EVSJOH
UIF
MBTU
DZǰǭ ǭǭǭ
ZFBST 8IFO
0FTDIHFS
mSTU
XBT
UVSOJOH
IJT
BUUFOUJPO
UP
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
USBQQFE
JO
JDF
BT
OPUFE
JU
IBE
UVSOFE
PVU
UIBU
SBEJPDBSCPO
EBUJOH
XBT
SFBMMZ
OPU
QSBDUJDBM
GPS
MPOHUFSN
JDF
EBUJOH
ɨFO
BGUFS
FOPSNPVT
XPSL
FYUSBDUJOH
BOE
NFBTVSJOH
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
DPOUFOU
JO
UIF
mSTU
MPOH
(SFFOMBOE
DPSFT
NBOZ
PG
UIF
SFTVMUT
QSPWFE
BMNPTU
XPSUIMFTT
XIFO
JU
XBT
EJTDPWFSFE
UIBU
NVDI
PG
UIF
JDF
IBE
CFFO
DPOUBNJOBUFE
CZ
EVTU
DPOUBJOJOH
DBSCPOBUFT
/FWFSUIFMFTT
JO
UIF
DPVSTF
PG
TUVEZJOH
UIPTF
DPSFT
0FTDIHFS
BOE
IJT
DPMMBCPSBUPST
HSBEVBMMZ
QFSGFDUFE
UIF
BSU
PG
DBSCPO
BOBMZTJT
BOE
EVSJOH
UIF
ǮǶǵǭT
BOE
ǮǶǶǭT
UIFZ
FTUBCMJTIFE
B
DMPTF
DPSSFTQPOEFODF
CFUXFFO
UFNQFSBUVSF
BOE
DBSCPO
nVDUVBUJPOT


5)&
%3*--&34



ǵǰ

+VTU
BT
JNQPSUBOUMZ
0FTDIHFS
mSNMZ
FTUBCMJTIFE
IPX
NVDI
DBSCPO
EJ PYJEF
XBT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
CFGPSF
UIF
JOEVTUSJBM
SFWPMVUJPO
CFHBO
TP
UIBU
JODSFBTFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
DPVME
CF
DIBSUFE
GPS
UIF
MBTU
ǯDzǭ
ZFBST "T
FBSMZ
BT
ǮǶǵǭ
0FTDIHFS
BOE
DPMMFBHVFT
QVCMJTIFE
BO
BOBMZTJT
JO
UIF
KPVSOBM
3BEJPDBSCPO
PG
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
JO
BJS
CVCCMFT
JO
UIF
#ZSE
BOE
$BNQ
$FOUVSZ
DPSFT ǰDZ
BOE
GPVOE
UIBU
DPODFOUSBUJPOT
XFSF
TJHOJmDBOUMZ
MPXFS
EVSJOH
UIF
MBTU
HMBDJBUJPO
UIBO
BGUFSXBSE
QPTTJCMZ
BT
NVDI
BT
Dzǭ
QFSDFOU
MPXFS
"
QBQFS
QVCMJTIFE
CZ
UIF
4XJTT
UFBN
JO
UIF
UPQ
#SJUJTI
KPVSOBM
/BUVSF
JO
ǮǶǵǯ
CBTFE
PO
BO
BOBMZTJT
PG
ǰ
DPSFT
GPVOE
UIBU
JODSFBTFT
JO
BUNPTQIFSJD
DBSCPO
EJPYJEF
GSPN
UIF
MBTU
JDF
BHF
UP
UIF
DVSSFOU
)PMPDFOF
FSB
SBOHFE
CZ
GBDUPST
PG
Ǯǯ
UP
ǮDZǰDz
"
ǮǶǵǵ
4XJTT
QBQFS
DPOTJEFSJOH
iQJUGBMMTw
JO
DBSCPO
EJPYJEF
TUVEZ
DPODMVEFE
GSPN
GVSUIFS
BOBMZTJT
PG
UIF
MPOH
#ZSE
DPSF
UIBU
HMBDJBM
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
XFSF
BCPVU
ǰǭ
QFSDFOU
MPXFS
UIBO
UIF
)PMPDFOF
QSFJOEVTUSJBM
MFWFMTǰdz
4QFDJmDBMMZ
UIF
HMBDJBM
DBSCPO
EJPYJEF
DPODFOUSBUJPO
nVDUVBUFE
CFUXFFO
Ǯǵǭ
BOE
ǯǭǭ
QBSUT
QFS
NJMMJPO
QQN


XIJMF
UIF
QSFJOEVTUSJBM
)PMPDFOF
MFWFM
XBT
BSPVOE
ǯǵǭ
QQN iɨF
EJTDPWFSZ
PG
OBUVSBM
PTDJMMBUJPOT
JO
HSFFOIPVTF
HBTFT
GSPN
GPTTJM
BJS
USBQQFE
JO
QPMBS
JDF
SBOLT
BT
POF
PG
UIF
NPTU
JNQPSUBOU
BEWBODFT
JO
UIF
mFME
PG
DMJNBUF
BOE
FBSUI
TDJFODF w
XSPUF
UIF
OPUFE
HFPMPHJTU
ɨPNBT
.
$SPOJO
BU
UIF
UJNF ǰǴ
IBJMJOH
UIF
4XJTT
BOE
'SFODI
BDIJFWF NFOU
%FUFSNJOBUJPO
PG
UIF
QSFJOEVTUSJBM
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFM
DSVDJBM
UP
FWBMVBUJOH
HMPCBM
XBSNJOH
JO
UIF
JOEVTUSJBM
FSB
BMTP
XBT
B
GFBU
PG
OP
TNBMM
JNQPSU
4JODF
ǮǶDzǴoDzǵ
BU
UIF
CFIFTU
PG
3PHFS
3FWFMMF
BOE
)BOT
4VFTT
BU
UIF
4DSJQQT
*OTUJUVUJPO
PG
0DFBOPHSBQIZ
JO
-B
+PMMB
$BMJGPS OJB
EJSFDU
NFBTVSFNFOUT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
DPODFOUSBUJPOT
JO
UIF
BUNP TQIFSF
XFSF
NBEF
BUPQ
.PVOU
.BVOB
-PB
JO
)BXBJJ
ɨJT
POHPJOH
SFDPSE
PG
TUFBEJMZ
SJTJOH
DPODFOUSBUJPOT
EPOF
CZ
UIFJS
DPMMFBHVF
$
%
,FFMJOH
IBT
DPNF
UP
CF
&YIJCJU
"
JO
UIF
EFCBUF
PWFS
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
UIF
DBOPOJDBM
QSFTVNQUJWF
QSPPG
UIBU
IVNBO
BDUJWJUZ
NVTU
CF
BG GFDUJOH
HMPCBM
DMJNBUF
#VU
UIF
SFDPSE
IBE
BO
BOOPZJOH
TIPSUDPNJOH
JO
UIBU
JU
TUBSUFE
PVU
JO
NJETUSFBN
MPOH
BGUFS
UIF
JOEVTUSJBM
SFWPMVUJPO
CFHBO
JO
FJHIUFFOUIDFOUVSZ
#SJUBJO 0FTDIHFS
QSPQPTFE
OPX
UP
DPOOFDU
UIF
EPUT
3FMZJOH
PO
UIF
CFTU
EBUB
UIFZ
IBE
PCUBJOFE
PO
DBSCPO
DPODFOUSBUJPOT
JO
JDF
DPSFT
0FTDIHFS
BOE
IJT
DPMMFBHVFT
FTUJNBUFE
JO
ǮǶǵDz
UIBU
UIF
BUNPTQIFSJD
DBSCPO
EJPYJEF
DPODFOUSBUJPO
JO
UIF
ZFBS
ǮǴDzǭ
XBT
BCPVU
ǯǵǭ
QQN
BOE
IBE
JODSFBTFE
JO
UIF
NFBOUJNF
CZ
ǯǯDz
QFSDFOU
UP
ǰDZDz
QQN
JO
ǮǶǵDZǰǵ
5XFOUZ
ZFBST


ǵDZ



1"35

$-*."5&

MBUFS
JO
ǯǭǭDZ
UIF
MFWFM
PG
DBSCPO
EJPYJEF
JO
UIF
BUNPTQIFSF
XBT
ǰǴǴ
QQN
ǰDz
QFSDFOU
IJHIFS
UIBO
JO
ǮǴDzǭ 'SPN
EFUFSNJOBUJPO
PG
UIF
WBSJBUJPOT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BOE
UIF
EFUFSNJOBUJPO
PG
UIF
QSFJOEVTUSJBM
MFWFM
JU
XBT
B
TIPSU
TUFQ
UP
mOE JOH
FYBDU
DPSSFTQPOEFODFT
CFUXFFO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BOE
HMPCBM
UFNQFSBUVSFT
*O
0DUPCFS
ǮǶǵǴ
/BUVSF
QVCMJTIFE
UISFF
QBQFST
GSPN
UIF
'SBODP3VTTJBO
HSPVQ
ESJMMJOH
BU
7PTUPL
*U
JT
UIF
DPMEFTU
TUBUJPO
PO
FBSUI
Ǯ DZǭǭ
LJMPNFUFST
GSPN
UIF
OFBSFTU
DPBTU
XJUI
B
NFBO
ZFBSMZ
UFNQFSBUVSF
PG
NJOVT
Ǵǭ
¡$
ɨF
UISFF
ǮǶǵǴ
SFQPSUT
EFMJWFSFE
XIBU
UIF
NBHB[JOFT
FYQFSU
DPNNFOUBUPS
&SJD
5
4VOERVJTU
PG
UIF
64
(FP MPHJDBM
4VSWFZ
DBMMFE
iSFNBSLBCMZ
DMPTF
BTTPDJBUJPO
CFUXFFO
$0ǯ
BOE
DMJNBUF
WBSJBUJPO
FYUFOEJOH
UISPVHI
UIF
MBTU
JOUFSHMBDJBM
QFSJPE w
QSPW JOH
CFZPOE
EPVCU
iUIBU
UIF
HMPCBM
DMJNBUF
TZTUFN
BOE
DBSCPO
DZDMF
BSF
JOUFOTFMZ
JOUFSBDUJWFw
"U
UIF
TBNF
UJNF
IF
TBJE
UIPVHI
CPUI
UIF
EFVUFSJVN
JTPUPQFT
BOE
DBSCPO
EJPYJEF
SFDPSET
TRVBSFE
GBJSMZ
XFMM
XJUI
UIF
DZǭ ǭǭǭ
BOE
ǯǭǭ ǭǭǭZFBS
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
UIF
DPOOFDUJPOT
XFSF
OPU
TJNQMF
BOE
UIFSF
XFSF
TPNF
QV[[MJOH
EJTDSFQBODJFT
CFUXFFO
UIFTF
SFDPSET
BOE
PUIFSTǰǶ "EEJUJPOBM
ESJMMJOH
BU
7PTUPL
TPPO
TIPXFE
UIBU
UIF
XPSMET
QSFTFOU
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
BSF
VOQSFDFEFOUFE
GPS
UIF
MBTU
DZǯǭ ǭǭǭ
ZFBST
BOE
UIBU
DBSCPO
BOE
UFNQFSBUVSF
MFWFMT
BSF
JOFYUSJDBCMZ
MJOLFE
JO
B
MPDLTUFQ
SFMBUJPOTIJQ
0O
+VOF
ǰ
ǮǶǶǶ
/BUVSF
QVCMJTIFE
BO
BSUJDMF
CBTFE
PO
UIF
7PTUPL
DPSFT
QSPEVDJOH
XIBU
JUT
FYQFSU
SFWJFXFS
UIF
#FSO
DMJNBUPMPHJTU
#FSOIBSE
4UBVĊFS
DBMMFE
B
iDPSOVDPQJB
PG
JDF
DPSF
SFTVMUTwDZǭ
%SJMMJOH
IBE
TUBSUFE
JO
ǮǶǶǭ
XJUI
64
TDJFOUJTUT
KPJOJOH
UIF
'SBODP3VTTJBO
UFBN
BOE
SFBDIFE
CFESPDL
JO
ǮǶǶǵ
BU
ǰdz
LJMPNFUFST
ɨF
BSUJDMF
TVNNBSJ[JOH
UIF
SFTVMUT
DPNQJMFE
NBJOMZ
CZ
UIF
(SFOPCMF
HSPVQ
DPOUBJOFE
XIBU
JT
TVSFMZ
POF
PG
UIF
NPTU
TUSJLJOH
DIBSUT
JO
UIF
IJTUPSZ
PG
DMJNBUF
SFTFBSDI
BOE
QFSIBQT
UIF
NPTU
TUSJLJOH
PG
BMM
*U
TIPXT
UIBU
JG
DIBOHFT
JO
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UFNQFSBUVSF
WBSJBUJPOT
BSF
QMPUUFE
BHBJOTU
UJNF
UIF
DPSSFTQPOEFODF
JT
TP
DMPTF
UIBU
UIF
UXP
TFUT
PG
EBUB
DPVME
BMNPTU
IBWF
CFFO
QMPUUFE
PO
UIF
TBNF
MJOFT
ɨF
SJHIU
BYJT‰XIJDI
NJHIU
SFBTPOBCMZ
CF
EVCCFE
UIF
%BOTHBBSE
BYJT‰ SFDPSET
TUBCMF
JTPUPQF
MFWFMT
UIF
MFGU
BYJT‰UIF
0FTDIHFS
BYJT
JG
ZPV
XJMM‰SFDPSET
MFWFMT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF
ɨF
GPVS
QFBLT
BOE
USPVHIT
TP
WJWJEMZ
TFFO
SFQSFTFOU
GPVS
USBOTJUJPOT
GSPN
HMBDJBM
XBSN
FQPDIT
TUBSUJOH
BU
ǰǰDz ǭǭǭ
ZFBST
#1
ǯDZDz ǭǭǭ
ǮDZDz ǭǭǭ
BOE
Ǯǵ ǵǭǭ
ɨF
SPVHIMZ
Ǯǭǭ ǭǭǭZFBS
QFSJPEJDJUZ
BMPOH
XJUI
UIF
TIPSUFS
BOE
TVCUMFS
DZDMFT
DPSSFMBUFT
XFMM
XJUI
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
TVQ

5)&
%3*--&34



ǵDz











#!2"/.$)/8)$% INPARTSPER MILLIONINVOLUME



       



PPMV

PPBV

4%-0%2!452%#(!.'%3Ž#     



            -%4(!.% INPARTSPER BILLIONINVOLUME

!'%INTHOUSANDSOFYEARSFROMPRESENT 

5IF
-PDLTUFQ
3FMBUJPOTIJQ
PG
(SFFOIPVTF
(BTFT
BOE
5FNQFSBUVSF 4PVSDF
-PSJVT

QPSUJOH
UIF
JEFB
UIBU
iDIBOHFT
PG
UIF
PSCJUBM
QBSBNFUFST
PG
UIF
FBSUI
FDDFOUSJDJUZ
PCMJRVJUZ
BOE
QSFDFTTJPO
PG
BYJT
DBVTF
WBSJBUJPOT
JO
UIF
JOUFOTJUZ
BOE
EJTUSJCVUJPO
PG
TPMBS
SBEJBUJPO
XIJDI
JO
UVSO
USJHHFS
OBUVSBM
DMJNBUF
DIBOHFT w
BT
4UBVĊFS
QVU
JU *U
SFNBJOT
VODMFBS
XIZ
UIF
DPSSFTQPOEFODFT
CFUXFFO
DBSCPO
EJPY JEF
BOE
UFNQFSBUVSF
MFWFMT
JO
UIF
DZǯǭNJMMFOOJVN
SFDPSE
BSF
TP
FYBDU
BOE
XIBU
DBVTBM
TFRVFODFT
BSF
BU
XPSL
*G
TVSQSJTJOHMZ
TVCUMF
DIBOHFT
JO
TPMBS
JSSBEJBUJPO
BSF
QSPNQUJOH
TIBSQ
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
BSF
UIF
DIBOHFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
NFSFMZ
FĊFDUT
PG
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
0S
EP
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
TPNFIPX
JOEVDF
DIBOHFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
XIJDI
JO
UVSO
BNQMJGZ
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
JO
B
DIBJO
SFBDUJPO
"OE
XIBU
JG
UIF
DBVTBM
DIBJO
JT
SFWFSTFE
XJUI
DBSCPO
EJPYJEF
DIBOHFT
CFJOH
UIF
JOJUJBUJOH
FWFOUT
8JMM
XF
UIFO
DPO UJOVF
UP
TFF
UIF
TBNF
MPDLTUFQ
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
UFNQFSBUVSF
MFWFMT ɨBU
UIF
BOTXFST
UP
TVDI
RVFTUJPOT
BSF
OPU
LOPXO
JT
OP
HSPVOE
GPS
DPNQMBDFODZ
*G
TDJFOUJTUT
DPVME
TBZ
QSFDJTFMZ
IPX
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UFNQFSBUVSFT
IBWF
JOUFSBDUFE
JO
QBTU
FSBT
UIFO
MPPLJOH
BIFBE
QFSIBQT
UIFZ
DPVME
TBZ
XJUI
DPOmEFODF
UIBU
BT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
SJTF
TIBSQMZ
JO
UIF
OFYU
DFOUVSZ
ESBTUJD
DPOTFRVFODFT
DBO
CF
FYDMVEFE
#VU
JO
GBDU
BMM
UIFZ
LOPX
JT
UIBU
JO
UIF
QBTU
TIBSQ
EFDMJOFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XFSF
BTTPDJBUFE
XJUI
DBUBDMZTNJD
FWFOUT
BOE
UIBU
JO
UIF
GVUVSF
FRVBMMZ


ǵdz



1"35
**
$-*."5&

TIBSQ
JODSFBTFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XJMM
PDDVS
VOMFTT
UIF
XPSME
HPFT
BCPVU
JUT
CVTJOFTT
SBUIFS
EJĊFSFOUMZ ɨF
7PTUPL
DPSF
SFQSFTFOUFE
JO
B
TFOTF
UIF
DMJNBY
JO
B
DzǭZFBS
TBHB
*O
SFDPHOJUJPO
PG
UIF
QBUICSFBLJOH
XPSL
CFHVO
CZ
#BEFS
BOE
-BOH XBZ
BOE
DVMNJOBUJOH
JO
-PSJVTT
7PTUPL
DPSF
%BOTHBBSE
0FTDIHFS
BOE
-PSJVT
XFSF
IPOPSFE
JO
ǮǶǶdz
XJUI
UIF
5ZMFS
1SJ[F‰UIF
NPTU
QSFT UJHJPVT
BXBSE
JO
UIF
mFME
PG
FOWJSPONFOUBM
TDJFODFDZǮ
#VU
7PTUPL
JT
OPU
UIF
FOE
PG
UIF
TUPSZ
"O
FWFO
MPOHFS
"OUBSDUJD
DPSF
ESJMMFE
BU
UIF
TPDBMMFE
%PNF
$
TJUF
IBT
JO
UIF
NFBOUJNF
QVTIFE
UIF
DMJNBUF
SF DPSE
CBDL
ǴDZǭ ǭǭǭ
ZFBST
4DJFOUJTUT
TUVEZJOH
UIF
%PNF
$
DPSF
OPUJDFE
TUSJLJOH
TJNJMBSJUJFT
CFUXFFO
UIF
USBOTJUJPO
UIBU
PDDVSSFE
DZǰǭ ǭǭǭ
ZFBST
BHP
i5FSNJOBUJPO
7w


XIJDI
XBT
VOVTVBMMZ
MPOH
BOE
UIF
JOUFSHMBDJBM
USBOTJUJPO
XF
BSF
JO
OPX
QSPNQUJOH
UIFN
UP
TQFDVMBUF
UIBU
iXJUIPVU
IVNBO
JOUFSWFOUJPO
B
DMJNBUF
TJNJMBS
UP
UIF
QSFTFOU
POF
XPVME
FYUFOE
XFMM
JOUP
UIF
GVUVSFwDZǯ
*U
XPVME
TFFN
BDDPSEJOHMZ
UIBU
XF
EP
OPU
IBWF
HSFFOIPVTF
HBTFT
UP
UIBOL
GPS
UIF
GBDU
UIBU
XF
BSF
OPU
BMSFBEZ
FOUFSJOH
BOPUIFS
JDF
BHF‰B
USBJO
PG
UIPVHIU
UIBU
IBT
TPNFUJNFT
UFNQUFE
HMPCBM
XBSNJOH
TLFQUJDT 8IBU
JT
FTQFDJBMMZ
EJTUVSCJOH
BCPVU
UIF
7PTUPL
BOE
%PNF
$
SF QPSUT
FWFO
UBLJOH
JOUP
DPOTJEFSBUJPO
BMM
UIF
VODFSUBJOUJFT
BCPVU
MFBET
BOE
MBHT
BOE
DBVTFT
BOE
FĊFDUT DZǰ
JT
UIF
TDBMF
PG
UIF
HSFFOIPVTF
HBT
DIBOHFT
DPNQBSFE
UP
XIBUT
IBQQFOJOH
BU
QSFTFOU
ɨF
DIBOHFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
PG
ǵǭ
UP
Ƕǭ
QQN
CFUXFFO
HMBDJBM
BOE
JOUFSHMB DJBM
FQPDIT
BSF
PG
UIF
TBNF
PSEFS
BT
UIF
JODSFBTF
JO
DBSCPO
EJPYJEF
SFHJTUFSFE
TP
GBS
TJODF
UIF
CFHJOOJOH
PG
UIF
NPEFSO
JOEVTUSJBM
FSB
"T
UIJT
DFOUVSZ
QSPHSFTTFT
VOMFTT
DPODFSUFE
SFNFEJBM
BDUJPO
JT
UBLFO
DPOUFNQPSBSZ
JODSFBTFT
JO
HSFFOIPVTF
HBTFT
XJMM
TPPO
GBS
FYDFFE
UIF
JODSFBTFT
PS
EFDSFBTFT
UIBU
BDDPNQBOJFE
UIF
XPSME
JOUP
BOE
PVU
PG
UIF
GPVS
NPTU
SFDFOU
JDF
BHFT
#Z
UIF
TBNF
UPLFO
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
CFUXFFO
HMBDJBM
BOE
JOUFSHMBDJBM
QFSJPET‰BCPVU
Ƕ
EFHSFFT
'BISFOIFJU
PS
Dz
EFHSFFT
$FMTJVT‰BSF
TJNJMBS
JO
TDBMF
UIPVHI
PQQP TJUF
JO
TJHO
UP
UIF
DIBOHFT
UIBU
DPVME
PDDVS
JO
UIJT
DFOUVSZ
JG
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
EPVCMF &TUJNBUFT
PG
IPX
NVDI
UFNQFSBUVSFT
DPVME
DIBOHF
BSF
EFSJWFE
GSPN
IJHIMZ
TPQIJTUJDBUFE
DPNQVUFS
NPEFMT
#VU
UIF
TUBSUMJOH
EJTDPWFSJFT
PG
UIF
JDF
ESJMMFST
BOE
BOBMZTUT
IBWF
QSFTFOUFE
DMJNBUF
NPEFMFST
XJUI
B
CJH
DIBMMFOHF
BOE
UIF
KVSZ
JT
PVU
PO
XIFUIFS
UIFZ
XJMM
CF
BCMF
UP
NFFU
JU
"T
%BOTHBBSE
TBZT
PO
UIF
MBTU
QBHF
PG
IJT
NFNPJS
'SP[FO
"OOBMT


5)&
%3*--&34



ǵǴ

DPNCJOJOH
BMM
UIF
WBSJPVT
GFFECBDLT
CFUXFFO
PDFBO
BOE
BUNPTQIFSF
JOUP
B
DPOWJODJOH
NPEFM
BCMF
UP
QSFEJDU
GVUVSF
DMJNBUF
JT
B
UBTL
PG
iPWFSXIFMNJOH
DPNQMFYJUZw
"OE
XIJMF
IVHF
SFTPVSDFT
BOE
USFNFO EPVT
CSBJOQPXFS
BSF
CFJOH
CSPVHIU
UP
CFBS
PO
UIBU
UBTL
iPOF
DBOOPU
FWFO
CF
TVSF
UIBU
UIF
DMJNBUF
JT
QSFEJDUBCMF
BU
BMMwDZDZ
ɨBU
TBJE
DPN QVUFS
NPEFMJOH
JT
B
TDJFODF
UIBU
BMTP
IBT
NBEF
SFWPMVUJPOBSZ
TUSJEFT
JO
UIF
MBTU
HFOFSBUJPO
BOE
JU
NBZ
ZFU
SJTF
UP
UIF
DIBMMFOHFT
QPTFE
CZ
UIF
JDF
SFTFBSDI
DPNNVOJUZ

$)"15&3


DzF
.PEFMFST

*

/
+"/6"3:

XIFO
UIF
"NFSJDBO
.FUFPSPMPHJDBM
4PDJFUZ
DPO WFOFE
JO
4BO
%JFHP
GPS
JUT
BOOVBM
NFFUJOH
UIFSF
XFSF
UXP
TQFDJBM TZNQPTJB
IPOPSJOH
HJBOUT
JO
DPNQVUFSJ[FE
DMJNBUF
NPEFMJOH
'JUUJOHMZ
POF
PG
UIF
BMMEBZ
QBOFMT
QBJE
USJCVUF
UP
B
TDJFOUJTU
HFOFSBMMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
GVOEBNFOUBM
MJNJUT
UP
UIF
QSFEJDUBCJMJUZ
PG
XFBUIFS
XIJMF
UIF
TFD POE
SFDPHOJ[FE
B
NPEFMFS
XIP
IBT
EPOF
QFSIBQT
NPSF
UIBO
BOZ
PUIFS
QFSTPO
UP
NBLF
DMJNBUF
QSFEJDUBCMF 0OF
TDJFOUJTU
&EXBSE
-PSFO[
BO
FMEFSMZ
NFUFPSPMPHJTU
BU
UIF
.BT TBDIVTFUUT
*OTUJUVUF
PG
5FDIOPMPHZ
JT
WFSZ
OFBSMZ
B
IPVTFIPME
OBNF
BU
MFBTU
BNPOH
UIF
NBUIFNBUJDBMMZ
NJOEFE
%VSJOH
UIF
ǮǶDzǭT
-PSFO[
NBEF
B
TUBSUMJOH
EJTDPWFSZ
JO
FYQFSJNFOUT
XJUI
BO
FBSMZ
SBUIFS
QSJNJUJWF
XFBUIFS
NPEFMǮ
"GUFS
TFUUJOH
VQ
B
TPNFXIBU
SFBMJTUJD
PQFOJOH
TJUVB UJPO
XJUI
TPNF
CBTJD
BUNPTQIFSJD
EBUB
BOE
TPNF
FRVBUJPOT
UIPVHIU
UP
EFTDSJCF
UIF
SFMBUJPOTIJQT
BNPOH
LFZ
WBSJBCMFT
IF
GFE
JU
BMM
JOUP
B
TJNQMF
DPNQVUFS
BOE
MFU
UIF
NBDIJOF
SJQ
UP
TFF
XIBU
XPVME
IBQQFO
PWFS
UJNF‰UIF
CBTJD
QSPDFEVSF
UIBU
IBT
CFDPNF
SPVUJOF
JO
DMJNBUF
NPEFM JOH
#VU
XIFO
IF
UPPL
SFTVMUT
GFE
UIFN
CBDL
JOUP
UIF
DPNQVUFS
BOE
SFSBO
UIFN
BT
B
DIFDL
IF
GPVOE
UIF
DPNQVUFS
HJWJOH
IJN
DMFBSMZ
EJĊFS FOU
mOBM
PVUDPNFT
"U
mSTU
-PSFO[
UIPVHIU
UIFSF
IBE
UP
CF
TPNF
LJOE
PG
DPNQVUFS
NBMGVODUJPO
BU
XPSL
#VU
BGUFS
SFUFTUJOH
BOE
SFSVOOJOH
IJT
NPEFM
NBOZ
NBOZ
UJNFT
IF
EJTDPWFSFE
UIBU
UIF
IJHIMZ
VOQSFEJDUBCMF
EJĊFSFODFT
JO
mOBM
PVUDPNFT
SFTVMUFE
GSPN
WFSZ
TNBMM
SPVOEJOH
EJĊFS FODFT
IF
IBE
DSFBUFE
XIFO
SFFOUFSJOH
EBUB ɨBU
EJTDPWFSZ
MFE
-PSFO[
UP
GPSNVMBUF
B
GVOEBNFOUBM
QSJODJQMF
JO
XIBU
IBT
DPNF
UP
CF
LOPXO
BT
DIBPT
UIFPSZ
B
CSBODI
PG
NBUIFNBU JDT
UIBU
EFBMT
XJUI
JOUFSBDUJOH
OPOMJOFBS
FRVBUJPOT
FRVBUJPOT
JO
XIJDI


5)&
.0%&-&34



ǵǶ

EFQFOEFOU
WBSJBCMFT
BSF
OPU
B
TJNQMF
EJSFDU
GVODUJPO
PG
JOEFQFOEFOU
WBSJBCMFT
CVU
SBUIFS
IBWF
SFMBUJPOT
UIBU
DIBOHF
XJUI
EJĊFSFOU
WBMVFT
PG
UIF
GVOEBNFOUBM
WBSJBCMF
ɨF
QSJODJQMF
GPSNVMBUFE
CZ
-PSFO[
JT
UIBU
UJOZ
DIBOHFT
JO
JOJUJBM
DPOEJUJPOT
DBO
MFBE
JO
UJNF
UP
FTTFOUJBMMZ
VO GPSFTFFBCMF
DIBOHFT
JO
mOBM
PVUDPNFT
*O
XIBU
XPVME
CF
UIF
DBOPOJDBM
QPQVMBS
TUBUFNFOU
PG
UIF
QSJODJQMF
IF
XPVME
BTL
JO
ǮǶǴǯ
XIFUIFS
UIF
nBQQJOH
PG
B
CVUUFSnZT
XJOHT
JO
#SB[JM
DBO
TFU
PĊ
B
UPSOBEP
JO
5FYBT‰B
RVFTUJPO
UIBU
IF
BOTXFSFE
FTTFOUJBMMZ
JO
UIF
BċSNBUJWF ɨF
FYDJUJOH
TUPSZ
PG
-PSFO[T
EJTDPWFSZ
IBT
CFFO
BCMZ
UPME
CZ
UIF
TDJ FODF
XSJUFS
+BNFT
(MFJDL
JO
UIF
PQFOJOH
DIBQUFS
PG
IJT
NVDIBENJSFE
CPPL
BCPVU
UIF
PSJHJOT
BOE
DIBSBDUFS
PG
DIBPT
UIFPSZ
$IBPT
.BLJOH
PG
B
/FX
4DJFODF
BOE
UIFSFGPSF
OFFET
OP
GVSUIFS
EFUBJM
IFSF
#VU
UIF
PUIFS
TDJFOUJTU
IPOPSFE
XJUI
-PSFO[
BU
UIF
NFUFPSPMPHJDBM
TPDJFUZ
NFFUJOH
JO
+BOVBSZ
ǯǭǭDz
4ZVLVSP
.BOBCF
JT
OPU
B
IPVTFIPME
OBNF
FYDFQU
JO
UIF
SBUIFS
TNBMM
DPNNVOJUZ
PG
DMJNBUF
NPEFMFST
XIFSF
IF
JT
MFHFOEBSZ
)JT
TUPSZ
JO
JUT
PXO
XBZ
BT
BCTPSCJOH
BT
-PSFO[T
EFTFSWFT
UP
CF
NVDI
CFUUFS
LOPXO *U
XBT
.BOBCF
XIP
DSFBUFE
XJUI
DPMMFBHVFT
UIF
mSTU
DSFEJCMF
DPN QVUFSJ[FE
NPEFM
PG
UIF
FBSUIT
BUNPTQIFSF
QSPQFSMZ
WJTVBMJ[JOH
UIF
SPMF
PG
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UIF
mSTU
iDPVQMFEw
NPEFM
MJOLJOH
CBTJD
QSPDFTTFT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
UP
QSPDFTTFT
BU
UIF
FBSUIT
TVSGBDF
BOE
UP
UIF
XPSMET
PDFBOT
*O
UIF
DPVSTF
PG
EPJOH
UIBU
.BOBCF‰XIPTF
JOUFSFTU
XBT
QVSFMZ
TDJFOUJmD
OPU
FOWJSPONFOUBM
PS
QPMJUJDBM‰TIPXFE
KVTU
IPX
FNJTTJPOT
GSPN
GPTTJMGVFM
DPNCVTUJPO
XFSF
NBLJOH
UIF
QMBO FU
IPUUFS
+VTU
BT
JNQPSUBOUMZ
.BOBCF
BOE
IJT
TDJFOUJmD
DPNQBOJPOT
EFWFMPQFE
EFUBJMFE
JNBHFT
PG
IPX
HSPXUI
PS
SFUSFBU
PG
JDF
TIFFUT
BG GFDUFE
DMJNBUF
FOBCMJOH
UIFN
UP
SVO
TJNVMBUJPOT
UFTUJOH
JEFBT
BCPVU
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
EFTDSJCFE
JO
UIF
QSFWJPVT
DIBQUFS
BT
XFMM
BT
TPNF
JEFBT
BCPVU
XIBU
BDDPVOUFE
GPS
JDF
TIFFUT
BEWBODFT
JO
JDF
BHFT
BOE
TVCTFRVFOU
SFUSFBUT
/PU
MFBTU
.BOBCF
VTFE
IJT
NPEFMT
JO DPSQPSBUJOH
BJS
TFB
BOE
JDF
UP
UFTU
XIBU
XPVME
IBQQFO
JG
DBSCPO
EJPY JEF
MFWFMT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
EPVCMFE
PS
RVBESVQMFE
WFSTVT
XIBU
NJHIU
IBWF
IBQQFOFE
XIFO
UIFZ
ESPQQFE
CZ
IBMG
UIF
XBZ
UIFZ
EJE
JO
UIF
NPTU
SFDFOU
JDF
BHF
QFS
0FTDIHFS ɨBU
JT
OPU
BMM
.BOBCF
BMTP
CFDBNF
LOPXO
OPU
KVTU
GPS
IJT
TQFDJmD
FYQFSJNFOUT
BOE
FYQFSJNFOUBM
SFTVMUT
CVU
BMTP
GPS
B
HFOFSBM
QIJMPTPQIZ
PG
NPEFMJOH
XIJDI
XPVME
IBWF
KVTU
BT
NVDI
JOnVFODF
BT
IJT
EJTDPWFS JFT
*O
B
OVUTIFMM
IF
JT
B
TUJDLMFS
GPS
TJNQMJDJUZ
BOE
NPEFM
DPOTJTUFODZ
OPU
POMZ
CFDBVTF
FSSPST
BOE
VODFSUBJOUJFT
JOFWJUBCMZ
NVMUJQMZ
BT
B
NPEFM


Ƕǭ



1"35
**
$-*."5&

HFUT
NPSF
DPNQMJDBUFE
CVU
BMTP
CFDBVTF
XJUI
BEEFE
DPNQMFYJUZ
JU
CF DPNFT
BMNPTU
JNQPTTJCMF
UP
UFMM
XIBU
UIF
NPEFM
JT
BDUVBMMZ
EPJOH
'PS
.BOBCF
B
NPEFM
JT
BO
BJE
UP
QIZTJDBM
VOEFSTUBOEJOH
OPU
B
TVCTUJUVUF
GPS
JU
ɨJT
NFBOT
UIBU
EBUB
GFE
JOUP
B
NPEFM
NVTU
CF
TPMJE
BOE
TFOTJCMZ
TFMFDUFE‰PUIFSXJTF
JUT
iHBSCBHF
JO
HBSCBHF
PVU w
BT
IF
OFWFS
UJSFT
PG
TBZJOH
"OE
UIF
FRVBUJPOT
VTFE
UP
SFQSFTFOU
UIF
QSFTVNFE
JOUFSBDUJPOT
BNPOH
WBSJBCMFT
NVTU
CF
TPVOE
QIZTJDT
OPU
KVTU
HVFTTFT
BCPVU
XIBU
NJHIU
CF
HPJOH
PO
*G
UIPTF
GVOEBNFOUBMT
BSF
JO
PSEFS
UIFO
XIBU
DPNFT
PVU
TIPVME
QSPEVDF
OPU
KVTU
GPSFDBTUT
CVU
OFX
JOTJHIU
JOUP
JOUFSSFMB UJPOTIJQT
JO
UIF
DMJNBUF
TZTUFN ɨF
CBTJD
.BOBCF
QSPDFEVSF
JT
UP
GFFE
TPNFXIBU
BSCJUSBSZ
EBUB
BOE
UIF
BQQSPQSJBUF
FRVBUJPOT
GSPN
DMBTTJDBM
QIZTJDT
JOUP
B
NPEFM
SVO
JU
QBVTF
TFF
IPX
XFMM
JUT
SFQSPEVDJOH
SFBM
QSPDFTTFT
GFFE
JNQSPWFE
EBUB
BOE
LOPXMFEHF
JOUP
UIF
NPEFM
SVO
JU
BHBJO
QBVTF
BHBJO
FWBMVBUF
BHBJO
BOE
TP
PO
"
TNBMM
CVU
IJHIMZ
EZOBNJD
NBO
OPX
JO
IJT
NJE
TFWFOUJFT
.BOBCF
XJMM
UVSO
TJEFXBZT
XIFO
EFTDSJCJOH
UIBU
CBTJD
QSP DFEVSF
UBLJOH
B
XJEF
EBODF
TUFQ
UP
UIF
MFGU
BT
IF
GBDFT
IJT
JOUFSMPDVUPS
ESBX
IJT
GFFU
UPHFUIFS
BOE
QBVTF
UIFO
UBLF
BOPUIFS
EBODF
TUFQ
UP
UIF
MFGU
QBVTF
BHBJO
BOE
TP
PO
$IBSNJOHMZ
.BOBCF
TPNFIPX
DPNCJOFT
B
CBMMFU
EBODFST
OBUVSBM
HSBDF‰VTJOH
IJT
PXO
CPEZ
UP
DPOWFZ
IJT
JOOFS
JEFBT‰XJUI
BO
BCTFOUNJOEFE
QSPGFTTPST
DMVNTJOFTT
BOE
JOBUUFOUJPO
UP
FYUFSOBMT
*O
DPOWFSTBUJPO
XJUI
B
UBMMFS
QFSTPO
JG
IF
HFUT
FYDJUFE
BT
IF
BMNPTU
JOFWJUBCMZ
XJMM


IJT
GFFU
XJMM
TVEEFOMZ
SJTF
PĊ
UIF
HSPVOE
BOE
GPS
BO
BTUPOJTIJOHMZ
MPOH
CBMMFUJTUJD
NPNFOU
BMM
GPVS
PG
IJT
MJNCT
XJMM
CF
JO
TJNVMUBOFPVT
NPUJPO
IJT
GFFU
BOE
IBOET
QIZTJDBMMZ
EFTDSJC JOH
UIF
JOEFQFOEFOU
NPWFNFOUT
PG
UIF
GPVS
WBSJBCMFT
IF
IBQQFOT
UP
CF
DPOUFNQMBUJOH
4P
JOUFOTF
JT
UIJT
JOTUJODU
GPS
DPODSFUF
SFQSFTFOUB UJPO
PG
BCTUSBDU
JEFBT
UIBU
IJT
DIJMESFO
XIFO
UIFZ
XFSF
HSPXJOH
VQ
JO
1SJODFUPO
VTFE
UP
UFMM
GSJFOET
UIBU
UIFJS
GBUIFS
EJE
iTIPX
BOE
UFMMw
GPS
B
MJWJOH
8IFO
IFE
MFBWF
GPS
XPSL
JO
UIF
NPSOJOH
B
GPSNFS
TUVEFOU
BOE
QSPUÏHÏ
SFQPSUT
IJT
XJGF
/PLP
XPVME
SFNJOE
IJN
UP
iUSZ
OPU
UP
SVO
JOUP
BOZ
USFFT
UPEBZw
$PMMFBHVFT
GPMMPXJOH
IJN
JO
DBST
XPVME
SFQPSU
UIBU
UIF
FYQFSJFODF
XBT
MJLF
XBUDIJOH
UIF
CFMPWFE
BOJNBUFE
DBSUPPO
mHVSF
.S
.D(PP
UIF
WFSZ
OFBSMZ
CMJOE
GFMMPX
XIP
TPNFIPX
BMXBZT
OBSSPXMZ
FTDBQFT
DBUBTUSPQIF
EFTQJUF
BO
BMNPTU
UPUBM
PCMJWJPVTOFTT
UP
IJT
QIZTJDBM
TVSSPVOEJOHTǯ
4VDI
DIBSBDUFSJTUJDT
IBWF
FOEFBSFE
i4VLJw
UP
IJT
NBOZ
TUVEFOUT
BOE
MJGFMPOH
DPMMBCPSBUPST
BOE
NBEF
IJN
OPU
KVTU
B
NPEFM
NPEFMFS
CVU
BO
FNCPEJNFOU
UPP
PG
XIBU
B
TDJFOUJTUNFOTDI
TIPVME
CF
ɨFZ
TQFBL
OPU
KVTU
PG
IJT
JOTJTUFODF
PO
iEJHHJOH
JOw
UP


5)&
.0%&-&34



ǶǮ

GVMMZ
VOEFSTUBOE
XIBU
B
NPEFMT
EPJOH
CVU
PG
IJT
HFOFSPTJUZ‰XJUI
IJT
UJNF
XJUI
UIF
GSVJUT
PG
IJT
MBCPST‰BOE
PG
IJT
FNPUJPOBM
BOE
JOUFMMFD UVBM
GPSUISJHIUOFTT .BOBCFT
USBJOJOH
XBT
BT
B
QIZTJDJTU
TQFDJmDBMMZ
B
HFPQIZTJDJTU
BOE
BMM
IJT
JOUFMMFDUVBM
TFOTJCJMJUJFT
BSF
UIPTF
PG
B
QIZTJDJTU
"
MBUF
CMPPNFS
FTQFDJBMMZ
CZ
UIF
TUBOEBSET
PG
QIZTJDT
BOE
NBUI
IF
QVCMJTIFE
IJT
mSTU
NBKPS
QBQFS
POMZ
BU
BHF
ǰDZ
#VU
PWFS
UIF
OFYU
GPVS
EFDBEFT
IF
XPVME
QVCMJTI
DMPTF
UP
ǮDzǭ
NPSF
BMNPTU
BMXBZT
XJUI
POF
PS
BOPUIFS
PG
IJT
DMPTFTU
DPMMFBHVFT
BOE
JO
UJNF
UIPTF
QBQFST
IFMQFE
NBLF
B
TDJFOUJmD
SFWPMVUJPO
WFSZ
OFBSMZ
DPNQBSBCMF
UP
XIBU
IBQQFOFE
JO
UIF
TBNF
QF SJPE
JO
QBMFPDMJNBUPMPHZ #PSO
JO

PO
UIF
TNBMMFTU
PG
+BQBOT
GPVS
NBKPS
JTMBOET
.BOBCF
HSFX
VQ
GBJSMZ
TIFMUFSFE
GSPN
8PSME
8BS
**
UIPVHI
IF
SFNFNCFST
TFFJOH
nFFUT
PG
64
CPNCFST
IJHI
BCPWF
IFBEJOH
GPS
UIF
CJHHFS
DJUJFT
8IFO
IF
CFHBO
TUVEJFT
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
5PLZP
BSPVOE

IF
GPVOE
B
DJUZ
TUJMM
nBUUFOFE
NBLJOH
GPS
DJSDVNTUBODFT
UIBU
XFSF
SBUIFS
HSJN
BOE
BVTUFSF
FWFO
CZ
HSBEVBUF
TUVEFOU
TUBOEBSET
8PSLJOH
XJUI
KVTU
QFODJMT
QBQFS
BOE
UIF
PME
NFDIBOJDBM
IBOEDSBOLFE
DBMDVMBUPST
.BOBCF
BOE
B
HSPVQ
PG
MJLFNJOEFE
GFMMPX
TUVEFOUT
UVSOFE
UIFJS
BUUFOUJPO
UP
UIF
TPMVUJPO
PG
DPNQMFY
IZESPEZOBNJD
FRVBUJPOT
UIPTF
UIBU
HPWFSO
UIF
CFIBWJPS
PG
nVJET
BOE
HBTFT
4VDI
FRVBUJPOT
BSF
LFZ
UP
VOEFSTUBOEJOH
BNPOH
PUIFS
UIJOHT
UIF
XPSLJOHT
PG
UIF
IZESPHFO
CPNC
BOE
JU
XBT
POF
PG
UIF
)CPNCT
GBUIFST
JSPOJDBMMZ
XIP
HPU
UIF
+BQBOFTF
HSPVQT
TQFDJBM
BUUFOUJPO
BOE
JOTQJSFE
NVDI
PG
JUT
GVUVSF
XPSL
*O

+PIO
WPO
/FVNBOO
BU
1SJODFUPOT
*OTUJUVUF
GPS
"EWBODFE
4UVEZ
DPBVUIPSFE
B
TFNJOBM
QBQFS
PVUMJOJOH
UIF
DPOEJUJPOT
GPS
NPEFMJOH
BOE
QSFEJDUJOH
XFBUIFS
PS
DMJNBUF
7PO
/FVNBOO
IBE
CFFO
DMPTFMZ
JOWPMWFE
BT
B
UIFP SJTU
JO
UIF
EFTJHO
PG
UIF
mSTU
NBKPS
64
DPNQVUFS
UIF
&/*"$
BOE
BT
TVDI
XBT
UIF
DMPTFTU
64
DPVOUFSQBSU
UP
"MBO
5VSJOH
UIF
&OHMJTINBO
XIP
IBE
GPSNVMBUFE
EVSJOH
UIF
XBS
UIF
UIFPSZ
PG
UIF
QSPHSBNNBCMF
FMFDUSPOJD
DPNQVUFS
7PO
/FVNBOO
SFDPHOJ[FE
UIBU
B
DPNQVUFS
XPVME
IBWF
UP
CF
BCMF
UP
TUPSF
SFTVMUT
BT
DBMDVMBUJPOT
QSPDFFEFE
TUFQXJTF
BOE
UIBU
JOTJHIU
XBT
UIF
CBTJT
PG
UIF
&/*"$T
BSDIJUFDUVSF
BOE
UIBU
PG
BMM
PUIFS
DPNQVUFST
UP
DPNF -JLF
IJT
DMPTF
GSJFOE
BOE
DPMMFBHVF
&EXBSE
5FMMFS
WPO
/FVNBOO
XBT
B
IBSEMJOF
$PME
8BSSJPS
BOE
IF
XBT
JOUFSFTUFE
JO
UIF
QPTTJCJMJUJFT
PG
XFBUIFS
QSFEJDUJPO
BOE
NPEJmDBUJPO
BT
JOTUSVNFOUT
PG
XBS
#VU
NPSF
UIBO
UIBU
IF
DPOTJEFSFE
XFBUIFS‰FWFO
NPSF
UIBO
CPNC
EFTJHO‰B


Ƕǯ



1"35
**
$-*."5&

QSPCMFN
UIBU
XPVME
TUSFUDI
UIF
DBQBCJMJUJFT
PG
UIF
OFXMZ
JOWFOUFE
FMFD USPOJD
DPNQVUFST
UP
UIFJS
MJNJUT
)F
DBMMFE
XFBUIFS
GPSFDBTUJOH
iUIF
NPTU
DPNQMFY
JOUFSBDUJWF
BOE
IJHIMZ
OPOMJOFBS
QSPCMFN
UIBU
IBE
FWFS
CFFO
DPODFJWFE
PGwDz
)F
QVU
UPHFUIFS
B
NFUFPSPMPHZ
HSPVQ
BU
1SJODFUPO
UP
BEESFTT
UIF
DIBMMFOHF
BOE
SFDSVJUFE
B
UBMFOUFE
ZPVOH
NBO
+VMF
(
$IBSOFZ
UP
IFBE
JU
VQ
$IBSOFZ
TPPO
DPODFJWFE
B
XBZ
PG
SBEJDBMMZ
TJN QMJGZJOH
UIF
CBTJD
IZESPEZOBNJD
FRVBUJPOT
CFMJFWFE
UP
HPWFSO
XFBUIFS
BOE
DMJNBUF
TP
UIBU
UIFZ
DPVME
CF
QSBDUJDBMMZ
IBOEMFE
CZ
UIF
OBTDFOU
FMFDUSPOJD
DPNQVUFSdz
*O
ǮǶDzǭ
$IBSOFZ
BOE
DPMMFBHVFT
DSFBUFE
UIF
mSTU FWFS
DPNQVUFSJ[FE
XFBUIFS
QSFEJDUJPO
JO
B
UXFOUZGPVSIPVS
SVO
PO
UIF
&/*"$
ɨFZ
QVCMJDJ[FE
UIF
SFTVMUT
JO
UIF
KPVSOBM
5FMMVT
BOE
UIFJS
BSUJDMF
HPU
UIF
BUUFOUJPO
PG
.BOBCF
BOE
IJT
GFMMPX
TUVEFOUT
JO
5PLZP
*O
ǮǶDzǯ
UIF
64
8FBUIFS
#VSFBV
XBT
QFSTVBEFE
UP
FTUBCMJTI
UIF
+PJOU
/VNFSJDBM
8FBUIFS
1SFEJDUJPO
6OJU
JO
4VJUMBOE
.BSZMBOEǴ "NB[JOHMZ
TFWFSBM
NFNCFST
PG
UIF
BMFSU
5PLZP
HSPVQ
TPPO
NJHSBUFE
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
JO
TIPSU
PSEFS
BMM
QMBZFE
DSJUJDBM
SPMFT
JO
IFMQ JOH
NBLF
WPO
/FVNBOOT
WJTJPO
B
SFBMJUZ
.BOBCF
IJNTFMG
XBT
SFDSVJUFE
CZ
B
KVOJPS
NFNCFS
PG
WPO
/FVNBOOT
UFBN
+PTFQI
4NBHPSJOTLZ
UP
XPSL
PO
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
B
DMJNBUF
NPEFM
BU
B
CSBODI
PG
UIF
8FBUI FS
#VSFBV
JO
8BTIJOHUPO
%$
UIF
VOJU
TPPO
NPWFE
UP
4VJUMBOE
BOE
mOBMMZ
HPU
SFDPOTUJUVUFE
BT
QBSU
PG
B
MBSHFS
PSHBOJ[BUJPO
BT
UIF
(FO FSBM
'MVJE
%ZOBNJDT
-BCPSBUPSZ
('%-
JO
1SJODFUPO
"OPUIFS
5PLZP
HSBEVBUF
"LJP
"SBLBXB
XBT
IJSFE
CZ
B
QJPOFFSJOH
DMJNBUF
UIFPSJTU
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$BMJGPSOJBo-PT
"OHFMFT
UIFSF
"SBLBXB
EFWFMPQFE
NBUIFNBUJDBM
UFDIOJRVFT
UIBU‰MJLF
$IBSOFZT
JOJUJBM
CSFBLUISPVHI‰ QSPWFE
JOEJTQFOTBCMF
JO
FDPOPNJ[JOH
PO
DPNQVUFS
IPSTFQPXFS
BT
NPE FMT
HPU
NVDI
NPSF
DPNQMFY :FU
BOPUIFS
PG
UIF
+BQBOFTF
TUVEFOUT
"LJSB
,BTBIBSB
XBT
MVSFE
UP
UIF
/BUJPOBM
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
3FTFBSDI
JO
#PVMEFS
$PMPSBEP
XIFSF
IF
IFMQFE
NBLF
/$"3
BT
JNQPSUBOU
B
DFOUFS
GPS
DMJNBUF
NPE FMJOH
BT
('%-
4UJMM
BOPUIFS
,JLVSP
i,JLVw
.JZBLPEB
B
MPOHUJNF
DPMMFBHVF
PG
.BOBCF
BU
('%-
EFWFMPQFE
UFDIOJRVFT
UIBU
FTUBCMJTIFE
UIF
QSBDUJDBMJUZ
PG
NFEJVNSBOHF
XFBUIFS
GPSFDBTUJOH‰QSFEJDUJOH
UIF
XFBUIFS
NPSF
UIBO
KVTU
B
GFX
EBZT
BIFBE
ɨPTF
JEFBT
IFMQFE
MBZ
UIF
GPVOEBUJPO
GPS
UIF
&VSPQFBO
$FOUFS
GPS
.FEJVN3BOHF
8FBUIFS
'PSF DBTUJOH
JO
3FBEJOH
&OHMBOE
BT
XFMM
BT
3FBEJOHT
)BEMFZ
$MJNBUF
$FO USF
XIJDI
XPVME
FNFSHF
JO
UIF
ǮǶǶǭT
BT
POF
PG
UIF
XPSMET
QSFNJFS
NPEFMJOH
DFOUFST
#Z
UIFO
+BQBOFTF
TDJFODF
BVUIPSJUJFT
FWJEFOUMZ
IBE
OPUJDFE
UIF
VOJRVF
DPOUSJCVUJPOT
NBEF
CZ
UIFJS
DPNQBUSJPUT
GPS
UIFZ


5)&
.0%&-&34



Ƕǰ

EFDJEFE
UP
IBWF
/&$
CVJME
UIFN
UIF
XPSMET
CJHHFTU
TVQFSDPNQVUFS
XIJDI
UIFZ
EVCCFE
UIF
&BSUI
4JNVMBUPS
#SJFnZ
UIFZ
MVSFE
.BOBCF
CBDL
UP
+BQBO
UP
IFMQ
BENJOJTUFS
DMJNBUF
NPEFMJOH
SFTFBSDI
BOE
CSJFG MZ‰GPS
BCPVU
mWF
ZFBST‰UIF
&BSUI
4JNVMBUPS
IFME
TXBZ
BT
UIF
XPSMET
NPTU
BEWBODFE
TVQFSDPNQVUFSǵ 8IBU
BDDPVOUT
GPS
UIF
TJHOBM
+BQBOFTF
DPOUSJCVUJPO
UP
UIF
GPVOEB UJPOT
PG
DMJNBUF
NPEFMJOH
1SFTTFE
UP
TQFDVMBUF
.BOBCF
JT
JODMJOFE
UP
DSFEJU
+BQBOT
PWFSQPXFSJOH
FUIJD
PG
UFBNXPSL
i&WFSZCPEZ
XPSLT
FYUSFNFMZ
IBSE
XJUIPVU
TFMmTI
DMBJNT w
BOE
B
iQFSTPOBM
EFTJSF
GPS
HMPSZ
DBO
CF
BDDPNQMJTIFE
POMZ
BT
B
NFNCFS
PG
B
UFBN w
BT
IF
QVUT
JUǶ
*O
5PLZP
FBDI
+BQBOFTF
TUVEFOU
XPVME
MBCPS
UISPVHI
UIF
EBZ
BOE
FWFOJOH
PO
IJT
QBSU
PG
B
QSPCMFN
BOE
BU
NJEOJHIU
UIFZ
XPVME
BT TFNCMF
DPNQBSF
SFTVMUT
BOE
EJWWZ
VQ
UIF
OFYU
EBZT
XPSL
8IFO
IJHIQFSGPSNJOH
NFNCFST
PG
UIBU
HSPVQ
XFSF
BUUSBDUFE
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
CZ
UIF
QSPTQFDUT
PG
CFUUFS
KPCT
NPSF
HFOFSPVT
GVOEJOH
BOE‰ BCPWF
BMM‰BNCJUJPVT
TDJFOUJmD
WJTJPOT
UIFZ
CSPVHIU
XJUI
UIFN
B
HSPVQ
XPSL
FUIJD
QFSGFDUMZ
TVJUFE
UP
IJHIQFSGPSNBODF
DPNQVUJOH
BOE
TPGUXBSF
FOHJOFFSJOH
XIJDI
BMXBZT
JT
EPOF
CZ
UFBNT
#VU
DPNJOH
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XJUI
JUT
GSFFXIFFMJOH
JOEJWJEVBMJTN
BMTP
XBT
BO
FOPSNPVTMZ
MJCFSBUJOH
BOE
TUJNVMBUJOH
FYQFSJFODF
GPS
UIFN
.BOBCF
SFNFNCFST
/P
MPOHFS
IFNNFE
JO
CZ
HSPVQ
QSFTTVSFT
QPTJUJWFMZ
FO DPVSBHFE
UP
TUSJLF
PVU
PO
PSJHJOBM
QBUIT
UIFZ
XFSF
USVMZ
JO
B
OFX
XPSME
.BOBCF
IJNTFMG
XBT
iB
MPOF
XPMG w
CZ
IJT
PXO
FTUJNBUJPO
,OPXO
BNPOH
IJT
GFMMPX
TUVEFOUT
JO
5PLZP
BT
B
SFCFM
IF
IBE
PDDBTJPOBMMZ
HPU UFO
JOUP
USPVCMF
'PS
FYBNQMF
IF
SFGFSSFE
UP
UIFJS
QSPGFTTPST
PCTFTTJWF
NBOJQVMBUJPO
PG
IZESPEZOBNJD
FRVBUJPOT
XJUIPVU
SFHBSE
GPS
VOEFSMZ JOH
QIZTJDBM
SFBMJUJFT
BT
iOVNFSJDBM
NBTUVSCBUJPOw‰BOE
VOGPSUVOBUFMZ
GPS
4VLJ
UIF
TBSDBTUJD
PCTFSWBUJPO
TPNFIPX
HPU
CBDL
UP
UIF
QSPGFTTPS
"OZXBZ
QIZTJDBM
VOEFSTUBOEJOH
PG
DMJNBUF
QSPDFTTFT‰OPU
QBSUJDVMBSMZ
NBUI‰XBT
.BOBCFT
GPSUF
.BUIFNBUJDBM
XJ[BSESZ
IF
MFGU
UP
"SBLBXB
BOE
IF
GFFMT
UIFJS
TLJMMT
QSPWFE
DPNQMFNFOUBSZ ɨPVHI
BO
JOEJWJEVBMJTU
.BOBCF
EJE
CSJOH
BO
BDVUF
VOEFSTUBOEJOH
PG
DPMMBCPSBUJWF
XPSL
BOE
IF
JT
DSFEJUFE
CZ
BMM
GPS
IBWJOH
B
TISFXE
VOEFSTUBOEJOH
PG
XIPT
CFTU
BU
XIBU
XIJDI
NBEF
IJN
B
TVQFSC
DPPSEJ OBUPS
BOE
MFBEFS
PG
UIFJS
FĊPSUT
"
IBMMNBSL
PG
.BOBCFT
DBSFFS
XPVME
CF
MPOH
BOE
GSVJUGVM
DPMMBCPSBUJPOT
XJUI
B
IBOEGVM
PG
FTQFDJBMMZ
DMPTF
DPMMFBHVFT
8JUI
3JDIBSE
5
8FUIFSBME
IF
XPVME
TZTUFNBUJDBMMZ
QVSTVF
IZESPMPHJDBM
JTTVFT
JODMVEJOH
TPJM
NPJTUVSF
DMPVE
GFFECBDLT
BOE
DBS CPO
EJPYJEF
JNQBDUT
8JUI
,JSL
#SZBO
+S
IF
XPVME
JOWFTUJHBUF
HMPCBM


ǶDZ



1"35
**
$-*."5&

JOUFSSBDUJPOT
CFUXFFO
BUNPTQIFSJD
BOE
PDFBO
QSPDFTTFT
FTQFDJBMMZ
UIF
TQFDJmD
JNQBDUT
PG
SJTJOH
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
UIF
TFOTJUJWJUZ
PG
DMJNBUF
UP
QFSUVSCBUJPOT
0O
UIF
CBTJT
PG
UIBU
XPSL
#SZBO
XPVME
HBJO
B
SFQV UBUJPO
WFSZ
OFBSMZ
FRVBM
UP
.BOBCFT
4PNFXIBU
MBUFS
.BOBCF
BMTP
XPVME
EFWFMPQ
GSVJUGVM
XPSLJOH
SFMBUJPOT
XJUI
3POBME
+
4UPVĊFS
XJUI
XIPN
IF
XPVME
QFSGPSN
B
TFSJFT
PG
JODSFBTJOHMZ
SFmOFE
iXBUFS
IPTJOHw
FYQFSJNFOUT
UP
TFF
XIBU
IBQQFOFE
BGUFS
GSFTI
XBUFS
XBT
JOKFDUFE
JOUP
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
BOE
XJUI
"OUIPOZ
+
#SPDDPMJ
IJT
GFMMPX
JOWFTUJ HBUPS
PG
USPQJDBM
DZDMPOFT
QFSJPEJD
ESZOFTT
TQFMMT
UIF
FĊFDUT
PG
UPQP HSBQIJDBM
GFBUVSFT
MJLF
JDF
TIFFUT
BOE
NPVOUBJOT
BOE
UIF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
8JUI
B
TUJMM
ZPVOHFS
DPMMFBHVF
ɨPNBT
3
,OVUTPO
.BOBCF
XPVME
FWBMVBUF
USPQJDBM
1BDJmD
WBSJBCJMJUZ
BOE
UIF
4PVUIFSO
0TDJMMB UJPO‰B
TFFTBX
NFDIBOJTN
JO
UIF
XFTUFSO
1BDJmD
UIBU
QMBZT
B
LFZ
QBSU
JO
UIF
HFOFTJT
PG
&M
/J×P
BOE
-B
/J×B
FĊFDUT ɨSPVHIPVU
.BOBCF
IBT
SFUBJOFE
UIF
MPZBMUZ
BOE
SFTQFDU
PG
DPM MFBHVFT
DPOUJOVJOH
UP
QSPEVDF
XPSL
PG
FYDFQUJPOBM
DMBSJUZ
BOE
EF DFQUJWF
TJNQMJDJUZ
ɨPVHI
IFT
RVJDL
UP
CFMJUUMF
IJT
BEPQUFE
TDJFOUJmD
MBOHVBHF
BT
iCSPLFO
&OHMJTI w
BOE
UIPVHI
IF
TUJMM
IBT
EJċDVMUZ
XJUI
&OHMJTI
XPSET
DPOUBJOJOH
BXLXBSEMZ
QPTJUJPOFE
ST
.BOBCFT
XSJUJOH
JO
&OHMJTI
IBT
B
MVDJEJUZ
BOE
JOUFMMJHJCJMJUZ
PGUFO
OPUFE
JO
PUIFS
TDJFOUJTUT
PG
UIF
mSTU
SBOL
GPS
UIF
OPOTQFDJBMJTU
BOE
HFOFSBM
SFBEFS
UIFJS
XSJUJOH
JT
PGUFO
FBTJFS
UP
GPMMPX
BOE
BQQSFDJBUF
UIBO
UIF
XPSL
PG
MFTTFS
NPSUBMT *O
ǮǶDzǵ
XIFO
.BOBCF
KPJOFE
UIF
64
8FBUIFS
#VSFBVT
(FOFSBM
$JSDV MBUJPO
3FTFBSDI
%JWJTJPO
BU
dzǮDz
1FOOTZMWBOJB
"WFOVF
JO
8BTIJOHUPO
IJT
BTTJHONFOU
XBT
UP
IFMQ
EFWFMPQ
B
SFBMJTUJD
UISFFEJNFOTJPOBM
NPEFM
PG
UIF
BUNPTQIFSF
JO
XIJDI
DIBOHFT
PWFS
UJNF
XPVME
GPMMPX
GSPN
UIF
GVOEB NFOUBM
QSJODJQMFT
PG
QIZTJDBM
NPUJPO
BOE
IFBU
EZOBNJDT
.BOBCFT
CPTT
XBT
B
KVOJPS
NFNCFS
PG
UIF
WPO
/FVNBOOo$IBSOFZ
UFBN
4NBHPSJOTLZ
XIP
IBE
CFFO
QVU
JO
DIBSHF
PG
UIF
DMJNBUF
NPEFM
)JSJOH
.BOBCF
UIF
TDJFODF
IJTUPSJBO
4QFODFS
8FBSU
IBT
XSZMZ
PCTFSWFE
XBT
QFSIBQT
4NBHP SJOTLZT
iCFTU
JEFBwǮǭ .BOBCF
SFDPHOJ[FE
UIBU
UIF
mSTU
TUFQ
UPXBSE
B
UISFFEJNFOTJPOBM
NPEFM
XPVME
IBWF
UP
CF
B
QSFDJTF
VOEFSTUBOEJOH
PG
XIBU
IBQQFOT
QIZT JDBMMZ
JO
B
TJOHMF
WFSUJDBM
DPMVNO
PG
BJS
8JUI
TJOHMFNJOEFE
QBUJFODF
IF
TFU
UP
XPSL
PO
UIF
QSPCMFN
XIJDI
HPU
IJN
UIJOLJOH
BCPVU
HSFFOIPVTF
HBTFT
ɨJT
XBT
OPU
CFDBVTF
IF
XBT
JOUFSFTUFE
JO
HMPCBM
XBSNJOH
BT
TVDI
CVU‰RVJUF
UP
UIF
DPOUSBSZ‰TJNQMZ
CFDBVTF
IF
SFBMJ[FE
UIBU
BGUFS
TPMBS
SBEJBUJPO
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
IBE
UIF
HSFBUFTU
JNQBDU
PO
HMPCBM
UFN

5)&
.0%&-&34



ǶDz

QFSBUVSFT
&BSMZ
PO
.BOBCF
EJTDPWFSFE
BO
FSSPS
JO
UIF
HSPVOECSFBLJOH
DBMDVMBUJPO
CZ
UIF
4XFEF
4WBOUF
"SSIFOJVT
XIP
IBE
QSFEJDUFE
JO
ǮǵǶdz
UIBU
EPVCMJOH
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
SBJTF
HMPCBM
NFBO
UFNQFSBUVSFT
CZ
QFSIBQT
Dz
EFHSFFT
$FMTJVT
BOE
UIBU
DVUUJOH
JU
JO
IBMG
XPVME
MPXFS
UFN QFSBUVSFT
CZ
B
TJNJMBS
BNPVOUǮǮ
.BOBCF
EFUFSNJOFE
UIBU
"SSIFOJVT
BOE
IJT
JOUFMMFDUVBM
EFTDFOEBOUT
IBE
OFHMFDUFE
UIF
DSVDJBM
SPMF
PG
NPJTU
BOE
ESZ
DPOWFDUJPO
JO
UIF
BUNPTQIFSF
UIBU
JT
UP
TBZ
UIF
WFSUJDBM
DIBOHFT
JO
UFNQFSBUVSF
SFTVMUJOH
GSPN
VQXBSE
NPWFNFOU
PG
XBSN
BJS
BOE
XBUFS
WBQPSǮǯ
/FWFSUIFMFTT
PĊTFUUJOH
EFGFDUT
JO
"SSIFOJVTT
EBUB
DPODFSOJOH
UIF
XBZ
WBQPS
BCTPSCT
JOGSBSFE
SBEJBUJPO
IBE
MBSHFMZ
DBODFMFE
IJT
DPO WFDUJPO
FSSPS
TP
UIBU
IF
IBE
PCUBJOFE
GBJSMZ
SFBTPOBCMF
mOBM
SFTVMUT
.BOBCFT
SFWJTFE
FTUJNBUF
PG
UIF
BNPVOU
TVSGBDF
UFNQFSBUVSFT
XPVME
CF
CPPTUFE
CZ
B
EPVCMJOH
PG
DBSCPO
EJPYJEF
XBT
ǯǰ¡
$Ǯǰ‰SPVHIMZ
IBMG
"SSIFOJVTT
CVU
JO
UIF
TBNF
CBMMQBSL 8JUI
UIBU
SFTVMU
UIF
LFZTUPOF
GPS
UIF
DPOTUSVDUJPO
PG
PWFSBSDI JOH
UISFFEJNFOTJPOBM
DMJNBUF
NPEFMT
XBT
JO
QMBDF
*O
ǮǶdzDz
.BOBCF
BOE
4NBHPSJOTLZ
XJUI
DPMMFBHVFT
QVCMJTIFE
UXP
NBKPS
QBQFST
i/V NFSJDBM
3FTVMUT
GSPN
B
/JOF-FWFM
(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFM
PG
UIF
"UNPTQIFSFw
BOE
i4JNVMBUFE
$MJNBUPMPHZ
PG
B
(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFM
XJUI
B
)ZESPMPHJD
$ZDMFwǮDZ
ɨF
NPEFM
EFTDSJCFE
JO
UIF
QB QFST
.BOBCF
XPVME
MBUFS
FYQMBJO
USFBUFE
UFNQFSBUVSF
WBSJBUJPO
BT
B
GVODUJPO
OPU
KVTU
PG
WFSUJDBM
SBEJBUJWF
USBOTGFS
BOE
DVNVMVT
DPOWFD UJPO
CVU
BMTP
PG
MBSHFTDBMF
IPSJ[POUBM
BJS
NPWFNFOUT
1FS
$IBSOFZ
JU
XBT
ESJWFO
CZ
UIF
CBTJD
FRVBUJPOT
PG
NPUJPO
BOE
UIFSNPEZOBNJDT
QMVT
BO
FRVBUJPO
GPS
XBUFS
WBQPS
UP
BDDPVOU
GPS
CPUI
FWBQPSBUJPO
BOE
DPOEFOTBUJPO
ɨF
NPEFM
BMTP
JODPSQPSBUFE
DFSUBJO
PUIFS
NBDSPQIF OPNFOB
OPUBCMZ
UIF
SFnFDUJWJUZ
PS
iBMCFEPw
PG
MBSHF
JDF
TIFFUT
ɨF
NPEFM
EJWJEFE
UIF
BUNPTQIFSF
JOUP
B
IPSJ[POUBM
HSJE
PG
JOUFSTFDUJOH
MJOFT
Dzǭǭ
LJMPNFUFST
BQBSU
BOE
JU
SBEJDBMMZ
TJNQMJmFE
UIF
FBSUIT
UFS SFTUSJBM
BOE
PDFBOJD
TVSGBDFT
EJWJEJOH
B
EPNFTIBQFE
XPSME
JOUP
KVTU
UXP
CJH
BSFBT
ɨF
PDFBO
TVSGBDF
XBT
USFBUFE
BT
B
TXBNQMJLF
MBLF
4VDI
iJEFBMJ[BUJPOTw
BMMPXFE
UIF
NPEFM
UP
CF
SVO
JO
SPVHIMZ
POF
TJYUI
UIF
DPNQVUJOH
UJNF
UIBU
PUIFSXJTF
XPVME
IBWF
CFFO
SFRVJSFE
GPS
B
NPEFM
XJUI
B
DPNQBSBCMF
OVNCFS
PG
HSJE
DFMMT 6TJOH
UIF
NPEFM
.BOBCF
BOE
4NBHPSJOTLZ
DBNF
VQ
XJUI
TPNF
CBTJD
FTUJNBUFT
BOE
QSFEJDUJPOT
UIBU
IBWF
QSPWFE
SFNBSLBCMZ
SPCVTU
ɨFZ
TBJE
UIBU
B
EPVCMJOH
PG
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
MFBE
UP
BO
JODSFBTF
JO
TVSGBDF
BJS
UFNQFSBUVSFT
PG
BCPVU
ǰ¡
$‰FYBDUMZ
UIF
NJEQPJOU
PG
UIF
MBUFTU
QSPKFDUJPOT
GSPN
UIF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF


Ƕdz



1"35
**
$-*."5&

TFF
CPY
QBHF
ǮǮǵ


XIJDI
QPTUVMBUF
B
SBOHF
PG
ǮDz
UP
DZDz¡
$
ɨFZ
TBJE
UIBU
UFNQFSBUVSF
JODSFBTFT
XPVME
CF
TJHOJmDBOUMZ
HSFBUFS
OFBS
UIF
QPMFT
UIBO
BU
UIF
FRVBUPS‰B
USFOE
UIBU
XPVME
CF
ESBNBUJDBMMZ
FWJEFOU
GPSUZ
ZFBST
MBUFS
XJUI
ESBTUJD
UIJOOJOH
PG
"SDUJD
JDF
ɨFZ
TBJE
UIFSF
XPVME
CF
BO
JOUFOTJmDBUJPO
PG
UIF
IZESPMPHJD
DZDMF‰NPSF
XBUFS
FWBQPSBUJOH
JO
UIF
USPQJDT
XJUI
NPSF
WBQPS
CFJOH
DBSSJFE
UPXBSE
UFNQFSBUF
SFHJPOT
BOE
UIF
QPMFT
ɨPTF
SFTVMUT
IBWF
BMM
TUPPE
UIF
UFTU
PG
UJNF
BT
NPEFMT
IBWF
CFDPNF
FOPSNPVTMZ
NPSF
EFUBJMFE
BOE
TPQIJTUJDBUFE
BOE
DPNQV UBUJPOBM
DBQBCJMJUJFT
IBWF
JODSFBTFE
NBOZ
UIPVTBOEGPME "TTFTTJOH
UIFTF
FBSMJFTU
BDIJFWFNFOUT
PG
.BOBCF
BOE
IJT
DMPTFTU
DPM MBCPSBUPST
JUT
FWJEFOU
UIBU
CFTJEFT
CSFBLJOH
OFX
HSPVOE
JO
UIF
TUVEZ
PG
DMJNBUF
UIFZ
XFSF
JOWFOUJOH
B
XIPMF
OFX
XBZ
PG
EPJOH
TDJFODF
#FGPSF
UIF
NPEFM
IBE
CFFO
UP
UFTU
UIFPSZ
XJUI
PCTFSWBUJPOT
OPUFT
+FSSZ
.BIM NBO
IJNTFMG
B
MFBEJOH
DMJNBUF
TDJFOUJTU
XIP
XPSLFE
XJUI
.BOBCF
mSTU
BT
B
KVOJPS
DPMMFBHVF
BOE
FWFOUVBMMZ
BT
IJT
CPTT
i"T
UIF
XPSME
CFHBO
UP
SFTQPOE
UP
UIFJS
QJPOFFSJOH
XPSL
UIF
PME
QBSBEJHN
y
XBT
SFQMBDFE
CZ
UIF
USJBE
PG
PCTFSWBUJPOT
TJNVMBUJPO
BOE
UIFPSZwǮDz
ɨBU
JT
JO
mFMET
MJLF
DMJNBUF
TDJFODF
TJNVMBUJPO
DBNF
UP
SBOL
XJUI
PCTFSWBUJPOT
BT
B
XBZ
PG
UFTUJOH
UIFPSZ *O
IJOETJHIU
JUT
BTUPOJTIJOH
IPX
XFMM
UIF
BMNPTU
MVEJDSPVTMZ
PWFSTJN QMJmFE
.BOBCFo4NBHPSJOTLZ
NPEFM
XBT
BCMF
UP
TJNVMBUF
TPNF
USF NFOEPVTMZ
JNQPSUBOU
QSPDFTTFT
BOE
USFOET
#VU
UP
TJNVMBUF
DMJNBUF
EZOBNJDT
NPSF
SFBMJTUJDBMMZ
UIF
OFYU
MPHJDBM
TUFQ
XBT
UP
USFBU
UIF
PDFBOT
NPSF
UIPSPVHIMZ
TP
UIBU
UIFJS
SPMF
BT
B
HJBOU
IFBU
SFTFSWPJS
XPVME
CF
BEFRVBUFMZ
SFDPHOJ[FE
BOE
UIFJS
DPNQMFY
JOUFSBDUJPOT
XJUI
UIF
BUNP TQIFSF
BU
MFBTU
DSVEFMZ
DIBSUFE
8PSLJOH
XJUI
IJT
DPMMFBHVF
,JSL
#SZBO
+S
JO
UIF
MBUF
ǮǶdzǭT
BOE
FBSMZ
ǮǶǴǭT
.BOBCF
EFWFMPQFE
XIBU
DBNF
UP
CF
LOPXO
BT
B
DPVQMFE
PDFBOBUNPTQIFSJD
HFOFSBM
DJSDVMBUJPO
NPEFM
($.


UIF
UFNQMBUF
GPS
BMM
($.T
UP
DPNF *O
ǮǶdzǶ
UIFZ
SFQPSUFE
UIF
mSTU
TVDI
NPEFM
MJOHFSJOH
QBSUJDVMBSMZ
PO
B
MJUUMF
USJDL
UIFZ
IBE
UP
VTF
UP
UBLF
BDDPVOU
PG
UIF
SBEJDBMMZ
EJĊFSFOU
SFTQPOTF
UJNFT
PG
UIF
PDFBO
BOE
BUNPTQIFSF
UP
DIBOHFT
JO
IFBU
1BVTJOH
BU
UIF
mSTU
TUBHF
PG
DBMDVMBUJPO
UIF
FĊFDU
PG
IFBU
USBOTGFS
JO
UIF
PDFBO
NPEFM
XBT
UFNQPSBSJMZ
TVQQSFTTFE
CVU
UIFO
BGUFS
B
TFSJFT
PG
TUFQXJTF
DBMDVMBUJPOT
JOUFSBDUJPOT
PG
PDFBO
BOE
BUNPTQIFSF
XFSF
QFSNJUUFE
*O
UIJT
JOJUJBM
WFSZ
TJNQMF
NPEFM
XIJDI
XBT
PUIFSXJTF
FTTFOUJBMMZ
UIF
TBNF
BT
UIF
.BOBCFo4NBHPSJOTLZ
TDIFNF
UIF
PDFBOJD
BOE
BUNPTQIFSJD
QBSUT
XFSF
BEKVTUFE
TP
UIBU
UIF
FWPMVUJPO
PG
UIF
BUNPTQIFSF
JO
POF


5)&
.0%&-&34



ǶǴ

ZFBS
XPVME
CF
DPVQMFE
XJUI
UIF
PDFBOT
FWPMVUJPO
PWFS
Ǯǭǭ
ZFBST
*O
MBUFS
NPSF
DPNQMFY
NPEFMT
UIBU
SBUJP
XBT
XJEFOFE
FWFO
GVSUIFS
BOE
OFX
USJDLT
XFSF
EFWJTFE
UP
QSFWFOU
UIF
NPEFMT
GSPN
HFOFSBUJOH
BCTVSEJ UJFT‰GSPN
SVOOJOH
PĊ
UIF
SBJMT
TP
UP
TQFBL‰SBUIFS
UIBO
BSSJWJOH
BU
TQFDJmD
FRVJMJCSJB
GPS
TQFDJmD
DPOEJUJPOT "MSFBEZ
CZ
ǮǶǴDz
.BOBCF
IBE
B
DPVQMFE
NPEFM
UIBU
IF
DPOTJEFSFE
TUSPOH
FOPVHI
UP
UFTU
BOE
FWBMVBUF
DMJNBUF
DIBOHFT
SFTVMUJOH
GSPN
JO DSFBTFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
ɨBU
ZFBS
IF
BOE
IJT
DPMMFBHVF
3JDIBSE
5
8FUIFSBME
QVCMJTIFE
XIBU
IBT
DPNF
UP
CF
TFFO
BT
.BOBCFT
TFDPOE
NBKPS
XPSL
iɨF
&ĊFDUT
PG
%PVCMJOH
UIF
$0ǯ
$PODFOUSBUJPO
PO
UIF
$MJNBUF
PG
B
(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFMw
"HBJO
JU
EFQFOEFE
PO
TPNF
SBEJDBM
TJNQMJmDBUJPOT
MJUUMF
UPQPHSBQIZ
OP
IFBU
USBOTQPSU
CZ
PDFBO
DVSSFOUT
BOE
mYFE
DMPVEJOFTT
BNPOH
PUIFST
&WFO
TP
.BOBCF
BOE
8FUIFSBME
IBE
FOPVHI
DPOmEFODF
JO
UIFJS
NPEFM
UP
NBLF
EFUBJMFE
TUBUFNFOUT
BCPVU
UIF
FĊFDUT
PG
EPVCMFE
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
PO
BWFS BHF
UFNQFSBUVSFT
SFMBUJWF
IVNJEJUZ
UIF
XBUFS
DZDMF
TOPX
DPWFS
BOE
BMCFEP
IFBU
CBMBODFT
BOE
LJOFUJD
FOFSHZ
DBSSJFE
CZ
FEEJFT
JO
UIF
BU NPTQIFSF
ɨFZ
GPVOE
UIBU
UFNQFSBUVSFT
XPVME
SJTF
JO
UIF
USPQPTQIFSF
UIF
MPXFS
BUNPTQIFSF
CVU
ESPQ
JO
UIF
TUSBUPTQIFSF
4VSGBDF
UFNQFSB UVSF
JODSFBTFT
XPVME
CF
HSFBUFS
DMPTFS
UP
UIF
QPMFT
CFDBVTF
UIF
FĊFDUT
PG
NPSF
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
CF
NBHOJmFE
BT
SFnFDUJWF
TOPX
DPWFS
SFUSFBUFE
FYQPTJOH
NPSF
BCTPSQUJWF
TVSGBDF
UP
UIF
TVOT
SBEJBUJPO
BOE
CFDBVTF
B
NPSF
TUBCMF
BUNPTQIFSF
BU
UIF
IJHIFS
MBUJUVEFT
XPVME
CFUUFS
DPOUBJO
TVSGBDF
IFBU
ɨFZ
SFBċSNFE
UIF
FBSMJFS
QSPWJTJPOBM
DPODMVTJPO
UIBU
UIF
IZESPMPHJDBM
DZDMF
XPVME
CF
JOUFOTJmFE $PJODJEFOUBMMZ
UIF
QBQFS
BQQFBSFE
UIF
TBNF
ZFBS
UIBU
UIF
mSTU
DV NVMBUJWF
SFTVMUT
DBNF
JO
GSPN
.BVOB
-PB
JO
)BXBJJ
XIFSF
$BMUFDIT
$IBSMFT
%
,FFMJOH
IBE
CFFO
NPOJUPSJOH
UIF
FBSUIT
BDUVBM
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BU
UIF
CFIFTU
PG
3FWFMMF
BOE
4VFTT
TFF
QSFWJPVT
DIBQ UFS 
-PPLJOH
CBDL
8FUIFSBME
CFMJFWFT
JU
XBT
UIF
DPNCJOFE
FĊFDU
PG
,FFMJOHT
EBUB
TIPXJOH
B
TUFBEZ
SJTF
PG
DBSCPO
EJPYJEF
TJODF
ǮǶDzǵ
BOE
UIF
TJNVMBUJPO
SFQPSUFE
JO
UIF
.BOBCFo8FUIFSBME
QBQFS
UIBU
NPWFE
UIF
TVCKFDU
PG
HMPCBM
XBSNJOH
JOUP
UIF
TDJFOUJmD
NBJOTUSFBN
#FGPSF
HMPCBM
XBSNJOH
IBE
CFFO
XJEFMZ
TFFO
CZ
TDJFOUJTUT
BT
iNPSF
TDJFODF
mDUJPO
UIBO
TDJFODFwǮdz
/PX
JU
XBT
CFHJOOJOH
UP
MPPL
MJLF
B
DPNQFMMJOH
UIFPSZ
JG
OPU
ZFU
FTUBCMJTIFE
GBDU
1SFWJPVTMZ
JG
NPEFMFST
IBE
MPPLFE
BU
XBSNJOH
BU
BMM
UIFZ
IBE
DPOmOFE
UIFJS
BUUFOUJPO
UP
FOFSHZ
CBMBODFT
BU
UIF
TVSGBDF
PG
UIF
FBSUI
XIJDI
XBT
BO
FSSPOFPVT
QSPDFEVSF
BOE
HBWF
SFTVMUT
UIBU
XFSF
BMM
PWFS
UIF
NBQ
i8F
XFSF
UIF
mSTU
UP
VTF
BO


Ƕǵ



1"35
**
$-*."5&

FOFSHFUJDBMMZ
DPOTJTUFOU
NPEFM w
8FUIFSBME
TBZT
TFUUJOH
UIF
TUBHF
GPS
UIF
IVHF
BNPVOU
PG
SFTFBSDI
UP
DPNF #Z
ǮǶǴǶ
HMPCBM
XBSNJOH
XBT
CFJOH
UBLFO
TP
TFSJPVTMZ
UIBU
UIF
64
QSFTJEFOUT
TDJFODF
BEWJTFS
B
HFPQIZTJDJTU
DPOWFOFE
B
QBOFM
PG
UIF
/B UJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
UP
SFQPSU
PO
UIF
TUBUVT
PG
SFTFBSDI
ɨF
QBOFM
XBT
DIBJSFE
CZ
+VMF
$IBSOFZ
XIP
IBE
TFU
UIF
CBMM
SPMMJOH
XJUI
IJT
OPWFM
NBUIFNBUJDBM
UFDIOJRVFT
JO
UIF
FBSMZ
ǮǶDzǭT
BOE
JU
GPDVTFE
MBSHFMZ
PO
UXP
NPEFMT
.BOBCFT
BOE
BO
FWFO
TJNQMFS
POF
EFWFMPQFE
CZ
+BNFT
)BOTFO
PG
XIPN
UIFSF
XJMM
CF
NVDI
NPSF
UP
TBZ
JO
UIF
OFYU
DIBQUFS 
)BOTFO
UIF
MFBE
TDJFOUJTU
BU
UIF
(PEEBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT
IPVTFE
BU
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
JO
/FX
:PSL
$JUZ
IBE
NBEF
VQ
GPS
VOJNQSFTTJWF
DPNQVUBUJPOBM
SFTPVSDFT
CZ
VTJOH
"SBLBXBT
NBUIFNBUJ DBM
TIPSUDVUT
UP
HPPE
FĊFDU )BOTFOT
FTUJNBUF
PG
UIF
DIBOHF
JO
UIF
HMPCBM
NFBO
UFNQFSBUVSF
GPS
EPVCMFE
DBSCPO
EJPYJEF
XBT
DZ¡
$
XIJMF
.BOBCFT
NPTU
SFDFOU
OVNCFS
XBT
ǯ¡
$
ɨF
QBOFM
TQMJU
UIF
EJĊFSFODF
BU
ǰ
EFHSFFT
XJUI
B
Dzǭ
QFSDFOU
NBSHJO
PG
FSSPS‰JO
PUIFS
XPSET
BHBJO
UIF
FYBDU
SBOHF
PG
ǮDz
UP
DZDz¡
$
SBUJmFE
ǯ
EFDBEFT
MBUFS
CZ
UIF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF
XJUI
NVDI
HSFBUFS
TUBUJTUJDBM
DPOmEFODF
i8F
IBWF
USJFE
CVU
IBWF
CFFO
VOBCMF
UP
mOE
BOZ
PWFSMPPLFE
PS
VOEFSFTUJNBUFE
QIZTJDBM
FG GFDUw
UIBU
DPVME
SFEVDF
UIF
FTUJNBUFE
XBSNJOH
UIF
QBOFM
DPODMVEFEǮǴ 4PNF
TFOTF
PG
XIBU
XFOU
JOUP
B
TVQQPTFEMZ
TJNQMF
.BOBCF
NPEFM
DPVME
CF
IBE
GSPN
UIF
.BOBCFo#SZBO
QBQFS
UIBU
QSPWJEFE
UIF
CBTJT
GPS
UIF
FTUJNBUF
JODPSQPSBUFE
JO
UIF
$IBSOFZ
SFQPSU 7FMPDJUZ
UFNQFSBUVSF
XBUFS
WBQPS
BOE
TVSGBDF
QSFTTVSFT
BSF
DBMDV MBUFE
PO
B
HMPCBM
HSJE
$BMDVMBUJPOT
BSF
DBSSJFE
PVU
BU
OJOF
WFSUJDBMMZ
TQBDFE
y
MFWFMT
y
'PS
UIF
DPNQVUBUJPO
PG
TPMBS
SBEJBUJWF
nVY
UIF
TFB TPOBM
WBSJBUJPO
PG
JOTPMBUJPO
JT
QSFTDSJCFE

BU
UIF
UPQ
PG
UIF
NPEFM
BUNPTQIFSF
ɨF
EFQMFUJPO
PG
TPMBS
SBEJBUJPO
BOE
UIF
USBOTGFS
PG
UFSSFTUSJBM
SBEJBUJPO
BSF
DPNQVUFE
UBLJOH
JOUP
DPOTJEFSBUJPO
DMPVET
BOE
HBTFPVT
BCTPSQUJPO
CZ
XBUFS
WBQPS
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
P[POF
y
ɨF
EJTUSJCVUJPO
PG
XBUFS
WBQPS
JT
EFUFSNJOFE

BEWFDUJPO
PG
XBUFS
WBQPS
DPOEFOTBUJPO
BOE
FWBQPSBUJPO
ɨF
QSPDFTT
PG
NPJTU
DPOWFDUJPO
JT
QBSBNFUFSJ[FE
CZ
UIF
NFUIPE
PG
NPJTU
DPOWFDUJWF
BEKVTUNFOU
QSPQPTFE
CZ
.BOBCF
FU
BM

ɨF
PDFBO
NPEFM
JT
TJNJMBS
UP
UIF
NPEFM
PG
#SZBO
FU
BM

7FMPDJUZ
UFNQFSBUVSF
BOE
TBMJOJUZ
BSF
DBMDVMBUFE
BU
FBDI


5)&
.0%&-&34



ǶǶ

HSJE
QPJOU
BOE
EFOTJUZ
JT
DBMDVMBUFE
GSPN
B
SFBMJTUJD
FRVBUJPO
PG
TUBUF
*O
BEEJUJPO
UIF
PDFBO
NPEFM
JODMVEFT
B
TJNQMJmFE
NFUIPE
PG
DBMDVMBUJOH
UIF
HSPXUI
BOE
NPWFNFOU
PG
QBDL
JDF
JO
QPMBS
MBUJUVEFT
y

EJĊFSFOU
MFWFMT
BSF
DIPTFO
TP
UIBU
UIFZ
SFTPMWF
UIF
WFSUJDBM
TUSVDUVSF
PG
UIF
PDFBO
UP
B
EFQUI
PG

NFUFST
y
'PS
PQUJNJ[BUJPO
PG
UIF
DPNQVUFS
UJNF
SFRVJSFE
UP
SFBDI
B
TUBUF
PG
RVBTJFRVJMJCSJVN

ZFBST
UJNF
JOUFHSBUJPO
PG
UIF
BUNPTQIFSJD
QBSU
PG
UIF
NPEFM
JT
TZODISPOJ[FE
XJUI

ZFBST
JOUFHSBUJPO
PG
UIF
PDFBOJD
QBSU

ɨBU
XBT
EPOF
CZ
USBEJOH
VQEBUFE
JOGPSNBUJPO
CFUXFFO
PDFBOJD
BOE
BUNPTQIFSJD
iEBUB
MJCSBSJFT w
BDDPSEJOH
UP
TQFDJmFE
SVMFT "T
NPEFMT
SFBDIFE
UIJT
MFWFM
PG
DPNQMFYJUZ
BOE
TVCUMFUZ
IPXFW FS
NVDI
UIFZ
XFSF
SFWJFXFE
BOE
FOEPSTFE
CZ
FYQFSU
HSPVQT
MJLF
UIF
$IBSOFZ
QBOFM
JU
PCWJPVTMZ
XBT
FTTFOUJBM
UP
UIFJS
DSFEJCJMJUZ
GPS
UIFJS
SFTVMUT
UP
CF
UFTUBCMF
BHBJOTU
BDUVBM
HMPCBM
PCTFSWBUJPOT
5P
CF
HFOFSBMMZ
CFMJFWFE
JO
UIF
XJEFS
TDJFOUJmD
DPNNVOJUZ
BOE
VMUJNBUFMZ
CZ
UIF
HFO FSBM
QVCMJD
NPEFM
PVUDPNFT
IBE
UP
DPSSFTQPOE
UP
UIF
SFBM
XPSME
"T
JG
UP
NFFU
KVTU
UIBU
SFRVJSFNFOU
BOPUIFS
MBOENBSL
.BOBCF
QBQFS
TPPO
BQQFBSFE
JO
ǮǶǵǮ
DPBVUIPSFE
CZ
.BOBCF
BOE
IJT
DPMMFBHVF
%PVHMBT
(
)BIO
i4JNVMBUJPO
PG
"UNPTQIFSJD
7BSJBCJMJUZw
3FMZJOH
PO
B
WBSJ BOU
PG
UIF
VTVBM
DPVQMFE
UISFFEJNFOTJPOBM
NPEFM
CVU
VTJOH
OFXMZ
EF WJTFE
NBUIFNBUJDBM
UFDIOJRVFT
EFSJWFE
GSPN
iTQIFSJDBM
IBSNPOJDT wǮǶ
UIF
TJNVMBUJPO
OJDFMZ
SFQSPEVDFE
UIF
BDUVBM
BUNPTQIFSJD
QSFTTVSFT
BOE
UIFJS
TFBTPOBM
WBSJBUJPOT
CZ
MBUJUVEF
JO
UIF
%FDFNCFSo'FCSVBSZ
QF SJPE
WFSTVT
+VOFo"VHVTU
8IBU
XBT
JNQSFTTJWF
BCPVU
UIF
QBQFS
BT
B
TQFBLFS
OPUFE
EVSJOH
UIF
+BOVBSZ
ǯǭǭDz
.BOBCF
TZNQPTJVN
JT
UIBU
JU
iSFQSPEVDFE
B
MBSHF
GSBDUJPO
PG
OBUVSBM
WBSJBCJMJUZ w
BOE
XJUI
RVJUF
VO QSFEJDUBCMF
JOUFSOBM
EZOBNJDTǯǭ
ɨBU
JT
UP
TBZ
CFGPSF
UIF
NPEFM
SBO
JU
XPVME
IBWF
CFFO
IBSE
UP
GPSFTFF
IPX
JU
XPVME
HP
BCPVU
QSPEVDJOH
UIF
SFTVMUT
UIBU
DPSSFTQPOEFE
TP
XFMM
UP
UIF
SFBM
XPSME
UIVT
EFGVTJOH
QPTTJCMF
DSJUJDJTN
UIBU
.BOBCF
BOE
)BIO
IBE
TPNFIPX
iDPPLFE
UIF
CPPLTw
UP
HFU
UIF
PVUDPNFT
UIFZ
XBOUFE
TFF
HSBQI  1FSIBQT
KVTU
BT
TJHOJmDBOU
XBT
B
ǮǶǴǶ
QBQFS
CZ
.BOBCF
BOE
DPM MFBHVFT
SFQPSUJOH
B
HPPE
NBUDI
PG
WBMVFT
HFOFSBUFE
CZ
UIFJS
NPEFM
XJUI
BDUVBM
PCTFSWBUJPOT
PG
PDFBOJD
IFBU
DPOUFOU
ɨJT
XBT
CBTFE
PO
UIF
mSTU
SVO
PG
B
DPVQMFE
BUNPTQIFSFPDFBO
NPEFM
XJUI
SFBMJTUJD
MBOE
FMFWBUJPOT
SFDBMMT
4ZEOFZ
-FWJUVT
BOPUIFS
TZNQPTJVN
TQFBLFS
BOE
UIF
PDFBO
IFBU
OVNCFST
XFSF
JO
TUBSUMJOHMZ
HPPE
BHSFFNFOU
XJUI
TPNF
ǮDz
NJMMJPO
PDFBOJD
UFNQFSBUVSF
QSPmMFT
UIBU
IF
IJNTFMG
IBE
BTTFNCMFEǯǮ
ɨFTF
DBNF
GSPN
B
WBSJFUZ
PG
JOTUSVNFOUT
TVTQFOEFE
GSPN
SFTFBSDI




-%!. -"'%/0/4%.4)!,(%)'(4).-%4%23

 $! ) ,9 0 2 % 3 3 5 2 % 3 # / - 0 5 4 % $ 

$! ) ,9 0 2 % 3 3 5 2 % 3 / " 3 % 26 % $





















.   %1   3

, !4 ) 4 5 $ % .PEFM
3FTVMUT
.BUDI
3FBM
8PSME 4PVSDF
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
mH


5)&
.0%&-&34



ǮǭǮ

TIJQT
JOUP
UIF
VQQFSNPTU
ǯDzǭ
NFUFST
PG
UIF
PDFBOT
UFNQFSBUVSF
HSBEJ FOUT
XFSF
EFUFSNJOFE
GPS
FBDI
EFHSFF
JO
MPOHJUVEF
BOE
MBUJUVEF
PG
UIF
FBSUIT
TVSGBDF
BOE
UIF
EBUB
XFSF
BTTFNCMFE
BU
UIF
/BUJPOBM
0DFBOP HSBQIJD
%BUB
$FOUFS
4VCTFRVFOU
XPSL
DPOUJOVFE
UP
UIF
QSFTFOU
EBZ
IBT
DPOmSNFE
TVTQJDJPOT
UIBU
UIF
PDFBOT
BSF
TUPSJOH
B
TJHOJmDBOU
GSBD UJPO
PG
UIF
BEEFE
IFBU
USBQQFE
JO
SFDFOU
EFDBEFT
CZ
HSFFOIPVTF
HBTFTǯǯ
4JNJMBS
TUVEJFT
PG
PDFBO
DVSSFOUT
XIJDI
BSF
ESJWFO
CZ
EJĊFSFODFT
JO
UFNQFSBUVSFT
BOE
TBMUJOFTT
IBWF
TIPXO
UIBU
NPTU
PG
UIF
1BDJmD
IBT
CFFO
GSFTIFOJOH
JO
SFDFOU
EFDBEFT
FWFSZXIFSF
FYDFQU
JO
UIF
TVCUSPQJ DBM
4PVUI
1BDJmD
BOE
JO
UIF
*OEJBO
0DFBO
ɨF
"UMBOUJD
JO
DPOUSBTU
JT
GSFTIFOJOH
BU
EFFQ
MFWFMT
UPXBSE
UIF
QPMFT
CVU
HFUUJOH
TBMUJFS
JO
TIBMMPX
XBUFST
OFBS
UIF
USPQJDTǯǰ #Z
UIF
FOE
PG
UIF
ǮǶǴǭT
NPEFMJOH
XPSL
UIBU
IBE
CFFO
EPOF
CZ
KVTU
B
IBOE GVM
PG
QFPQMF
JO
UIF
XIPMF
XPSME
XIFO
.BOBCF
BOE
IJT
GFMMPX
+BQBOFTF
TUVEFOUT
NJHSBUFE
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JO
UIF
ǮǶDzǭT
FNQMPZFE
EP[FOT
PG
1I%
TDJFOUJTUT
BOE
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
DFOUVSZ
XPVME
PDDVQZ
IVOESFET
*NQSPWFNFOUT
JO
UIF
QFSGPSNBODF
BOE
BWBJMBCJMJUZ
PG
DPNQVUFST
XFSF
KVTU
BT
JNQSFTTJWF
CZ
POF
NFBTVSF
UIF
DPNQVUJOH
IPSTFQPXFS
BWBJMBCMF
UP
('%-
TDJFOUJTUT
JODSFBTFE
CZ
B
GBDUPS
PG
UISFF
UIPVTBOE
GSPN
UIF
MBUF
ǮǶDzǭT
UP
UIF
FBSMZ
ǮǶǵǭT
BOE
JO
UIF
OFYU
UXP
EFDBEFT
JU
XPVME
JODSFBTF
BHBJO
CZ
BU
MFBTU
BT
NVDI
"OE
UIBU
XBT
KVTU
POF
MBCPSBUPSZ .PEFMJOH
DFOUFST
XJUI
UFBNT
PG
TQFDJBMJ[FE
TDJFOUJTUT
XFSF
SBNJGZJOH
FWFSZXIFSF
*O
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIFSF
FNFSHFE
QPUFOU
DPNQFUJUPST
UP
('%-
BU
UIF
/BUJPOBM
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
3FTFBSDI
JO
#PVM EFS
$PMPSBEP
#Z
UIF
UVSO
PG
UIF
DFOUVSZ
JU
XBT
FRVJQQFE
XJUI
UIF
IJHIFTUQFSGPSNJOH
TVQFSDPNQVUFS
B
64
NBOVGBDUVSFS
DPVME
PĊFS
UIPVHI
JUT
TDJFOUJTUT
FZFE
+BQBOT
&BSUI
4JNVMBUPS
KFBMPVTMZ
"OPUIFS
JNQPSUBOU
NPEFMJOH
HSPVQ
FWPMWFE
BU
(FSNBOZT
.BY
1MBODL
*OTUJUVUF
GPS
.FUFPSPMPHZ
JO
)BNCVSH
BOE
B
TUJMM
NPSF
TJHOJmDBOU
POF
BU
UIF
6OJUFE
,JOHEPNT
IJHIMZ
QSFTUJHJPVT
.FUFPSPMPHJDBM
0ċDF
JO
3FBEJOH
UIF
i.FU
0ċDFw 
ɨFSF
JO
ǮǶǶǭ
1SJNF
.JOJTUFS
.BSHBSFU
ɨBUDIFS
FTUBCMJTIFE
UIF
)BEMFZ
$FOUSF
GPS
$MJNBUF
3FTFBSDI
XIJDI
XBT
TPPO
SFDPHOJ[FE
BT
POF
PG
UIF
XPSMET
GPSFNPTU
TDJFOUJmD
BVUIPSJUJFT
JO
BMM
NBUUFST
QFSUBJOJOH
UP
HMPCBM
XBSNJOH
ɨBUDIFS
QFSIBQT
CFDBVTF
PG
IFS
0YGPSE
EFHSFF
JO
DIFNJTUSZ
XBT
RVJDL
UP
BQQSFDJBUF
UIF
OFX
DMJ NBUF
TDJFODF
BOE
QBSUFE
XBZT
XJUI
IFS
GSJFOE
BOE
QPMJUJDBM
BMMZ
3POBME
3FBHBO
PO
UIF
JTTVF
PG
HMPCBM
XBSNJOHǯDZ

Ǯǭǯ



1"35
**
$-*."5&

8JUI
UIF
QSPMJGFSBUJPO
PG
RVBMJmFE
QFSTPOOFM
BOE
IJHIQFSGPSNJOH
TVQFSDPNQVUFST
JU
XBT
QPTTJCMF
OPX
UP
DPOEVDU
NPSF
BNCJUJPVT
DPN QVUBUJPOBM
FYQFSJNFOUT
BOE
TFJ[F
NPSF
PQQPSUVOJUJFT
UP
DPNQBSF
SF TVMUT
NPSF
PS
MFTT
JO
iSFBM
UJNFw
XJUI
SFBMXPSME
EFWFMPQNFOUT
*O
ǮǶdzǶ
XIFO
.BOBCF
BOE
#SZBO
EFWFMPQFE
UIFJS
mSTU
DPVQMFE
NPEFM
BOE
SBO
UIF
TJNVMBUJPO
PO
('%-T
NBDIJOF
GPS
UXFOUZmWF
GVMM
EBZT
JU
XBT
DPOTJEFSFE
XJMEMZ
FYUSBWBHBOU
"
EFDBEF
PS
UXP
MBUFS
B
SFBMMZ
TPQIJTUJ DBUFE
NPEFM
NJHIU
SPVUJOFMZ
SVO
GPS
VQ
UP
TJY
NPOUIT
PS
FWFO
B
ZFBS
PO
FOPSNPVTMZ
NPSF
DBQBCMF
FMFDUSPOJD
NBDIJOFSZ
PS
TJNQMFS
NPEFMT
NJHIU
CF
SVO
NBOZ
UJNFT
PWFS
WBSZJOH
JOJUJBM
DPOEJUJPOT
BOE
CPVOEBSZ
QBSBNFUFST
UP
TFF
IPX
NVDI
EJĊFSFODF
UIBU
XPVME
NBLF
UP
mOBM
SFTVMUT
#Z
EPJOH
TVDI
iFOTFNCMFw
SVOT
NPEFMFST
DPVME
HP
B
MPOH
XBZ
UPXBSE
BEESFTTJOH
JTTVFT
BTTPDJBUFE
XJUI
DIBPT
BOBMZTJT
PG
IPX
JOEJWJEVBM
PVU DPNFT
EFWJBUF
GSPN
UIF
FOTFNCMF
BWFSBHFT
QSPWJEFT
B
NFBTVSF
PG
IPX
NVDI
PG
UIF
EFWJBUJPO
JT
DBVTFE
CZ
DIBOHFT
JO
FYUFSOBM
WBSJBCMFT
BOE
IPX
NVDI
JT
HFOFSBUFE
DIBPUJDBMMZ
CZ
QVSFMZ
JOUFSOBM
EZOBNJDT
"OE
CZ
WBSZJOH
UIF
WBMVFT
PG
GBDUPST
UIBU
BSF
VODFSUBJO
UIF
TDJFOUJTUT
DBO
BMTP
HFU
B
NFBTVSF
PG
B
NPEFMT
VODFSUBJOUJFT 1FPQMF
TUJMM
NBUUFSFE
BT
NVDI
BT
PS
NPSF
UIBO
CSVUF
DPNQVUBUJPO BM
GPSDF
*O
ǮǶǴǵ
)BOTFOT
MJUUMF
HSPVQ
JO
/FX
:PSL
$JUZ
DMBJNFE
JU
DPVME
BDDVSBUFMZ
NPEFM
UIF
TIPSUUFSN
DPPMJOH
FĊFDUT
GSPN
TVMGVSJD
BFSPTPMT
UIBU
IBE
CFFO
SFMFBTFE
GSPN
UIF
ǮǶdzǰ
WPMDBOJD
FSVQUJPO
PG
#BMJT
.PVOU
"HVOH
#FJOH
B
SFUSPTQFDUJWF
FYQFSJNFOU‰JO
XIJDI
TFMFDUJWF
SFBSSBOHJOH
PG
QBTU
EBUB
NJHIU
IBWF
CFFO
EPOF
UP
NBLF
UIF
SFTVMUT
DPNF
PVU
SJHIU‰UIF
SFQPSU
VOEFSTUBOEBCMZ
BSPVTFE
JOUFS FTU
CVU
OPU
OFDFTTBSJMZ
CFMJFG
"GUFS
UIF
NBTTJWF
FSVQUJPO
JO
ǮǶǶǮ
PG
.PVOU
1JOBUVCB
JO
UIF
1IJMJQQJOFT
IPXFWFS
)BOTFO
CPMEMZ
QSF EJDUFE
KVTU
IPX
NVDI
DPPMJOH
DPVME
CF
FYQFDUFE
HMPCBMMZ
JO
UIF
OFYU
GFX
ZFBST
#Z
ǮǶǶDz
JU
XBT
BQQBSFOU
UIBU
IJT
GPSFDBTU
XBT
EFBE
PO
UIF
NBSLǯDz
ɨPTF
ZFBST
GPMMPXJOH
UIF
FSVQUJPO
UVSOFE
PVU
UP
CF
WJSUVBMMZ
UIF
POMZ
POFT
PG
UIF
ǮǶǶǭT
JO
XIJDI
OPU
NVDI
XBSNJOH
PDDVSSFE
0UIFSXJTF
KVTU
BCPVU
FWFSZ
ZFBS
XBT
UIF
XBSNFTU
FWFS
SF DPSEFE
NBLJOH
UIF
EFDBEF
BT
B
XIPMF
BMNPTU
DFSUBJOMZ
UIF
IPUUFTU
JO
BU
MFBTU
B
UIPVTBOE
ZFBST

ɨF
HSFBU
HFOFSBM
JNQPSUBODF
PG
UIF
TVMGBUF
BFSPTPMT
GSPN
WPMDBOPFT
BOE
FTQFDJBMMZ
GSPN
DPBM
DPNCVTUJPO
XBT
CZ
OPX
SFDPHOJ[FE
"OE
BMUIPVHI
EFUBJMFE
VOEFSTUBOEJOH
PG
UIFJS
XPSLJOHT
JT
POF
PG
UIF
HSBOE
DIBMMFOHFT
GBDJOH
NPEFMFST
JO
UIF
UXFOUZmSTU
DFOUVSZ
BU
UIF
NPTU
HFOFSBM
MFWFM
PG
BOBMZTJT
POF
WFSZ
JNQPSUBOU
JNQMJDBUJPO
XBT
QSFUUZ


5)&
.0%&-&34



Ǯǭǰ

FWJEFOU
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
UXFOUJFUI
"FSPTPMT
GSPN
DPBM‰UPHFUIFS
XJUI
IFBU
BCTPSCFE
CZ
PDFBOT‰QSPCBCMZ
FYQMBJOFE
XIZ
UIF
XBSNJOH
PG
UIF
BUNPTQIFSF
JO
UIF
MBTU
DFOUVSZ
PS
UXP
IBT
CFFO
POMZ
BCPVU
IBMG
XIBU
UIF
HFOFSBMMZ
BDDFQUFE
NPEFMT
PG
HSFFOIPVTFHBT
JNQBDUT
XPVME
IBWF
QSFEJDUFEǯdz ɨF
TVMGBUF
BFSPTPMT
BMTP
IBWF
CFFO
BEEVDFE
UP
FYQMBJO
BO
BOPNBMZ
UIBU
FTQFDJBMMZ
DPODFSOFE
TDJFOUJTUT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
/BUJPOBM
$MJNBU JD
%BUB
$FOUFS
JO
"TIFWJMMF
/PSUI
$BSPMJOB
XIP
QPJOUFE
PVU
UIBU
JO
$IJOB
UIF
GPSNFS
4PWJFU
6OJPO
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIFSF
IBWF
CFFO
JODSFBTFT
JO
BWFSBHF
OJHIUUJNF
TVSGBDF
UFNQFSBUVSFT
JO
SFDFOU
EFDBEFT
CVU
OPU
JO
BWFSBHF
NBYJNVN
UFNQFSBUVSFT
4JODF
UIF
SFnFDUJWF
TVMGBUF
BFSPTPMT
POMZ
NJUJHBUF
HSFFOIPVTF
XBSNJOH
FĊFDUT
EVSJOH
UIF
EBZ
XIFO
UIF
TVO
JT
TIJOJOH
BOE
EP
TP
UIF
NPTU
EVSJOH
UIF
TVNNFS
NPOUIT
XIFO
UIF
EBZT
BSF
MPOHFTU
UIFJS
QSFTFODF
NJHIU
LFFQ
EPXO
EBZUJNF
BOE
TVN NFS
UFNQFSBUVSF
NBYJNVNT
CVU
MFBWF
NJOJNVNT
VOBĊFDUFEǯǴ ɨPNBT
,BSM
PG
UIF
OBUJPOBM
EBUB
DFOUFS
BOE
+PIO
$ISJTUZ
BU
UIF
6OJ WFSTJUZ
PG
"MBCBNB
)VOUTWJMMF
BMTP
IBWF
ESBXO
BUUFOUJPO
UP
B
EJTDSFQ BODZ
CFUXFFO
UIF
FBSUIT
TVSGBDF
UFNQFSBUVSFT
XIJDI
IBWF
CFFO
HFUUJOH
TIBSQMZ
XBSNFS
BOE
UFNQFSBUVSFT
NFBTVSFE
JO
UIF
MPXFS
BUNPTQIFSF
XIJDI
IBWF
OPU
ɨPTF
DPODFSOT
UPP
TFFN
UP
CF
HFUUJOH
MBJE
UP
SFTU
3FTFBSDIFST
TIPXFE
JO
ǯǭǭDZ
UIBU
SFBEJOHT
UBLFO
PG
UIF
NJEUSPQPTQIFSF
CZ
B
TBUFMMJUFCPSOF
JOTUSVNFOU
IBE
CFFO
DPOUBNJOBUFE
CZ
UFNQFSBUVSFT
GSPN
UIF
MPXFS
TUSBUPTQIFSF ǯǵ
XIJDI
DPPMT
XJUI
BEEFE
DBSCPO
EJPYJEF
BT
.BOBCF
IBE
TIPXO
JO
IJT
FBSMZ
XPSL 
ɨF
JOTUSVNFOUT
VOJOUFOEFE
SFDPSEJOH
PG
MPXFS
TUSBUPTQIFSJD
UFNQFSBUVSFT
IBE
MFE
TDJFOUJTUT
UP
JOGFS
JODPSSFDUMZ
UIBU
UIF
USPQPTQIFSF
XBT
OPU
XBSNJOH
BU
BMM
ɨF
JTTVF
XBT
FYQFDUFE
UP
CF
GVMMZ
SFTPMWFE
JO
ǯǭǭdz
XIFO
B
SFQPSU
JT
DPNQMFUFE
CZ
B
64
QBOFM
QVU
UPHFUIFS
BU
UIF
CFIFTU
PG
UIF
64
HPWFSONFOU
UP
EFMJC FSBUFMZ
LOPDL
IFBET
UPHFUIFSǯǶ 0OF
PG
UIF
NPTU
QFSTJTUFOU
USBJOT
PG
TLFQUJDBM
UIPVHIU
QSPQPVOEFE
NBJOMZ
CZ
TDJFOUJTUT
PVUTJEF
UIF
BUNPTQIFSJD
NPEFMJOH
DPNNVOJUZ
IBT
CFFO
UIBU
TPMBS
DZDMFT‰OPU
HSFFOIPVTF
HBTFT‰NBZ
CF
UIF
NBJO
ESJWFS
PG
UIF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
TFFO
JO
UIF
MBTU
EFDBEFT
#VU
UIF
NPTU
SFDFOU
SFTFBSDI
TVHHFTUT
UIBU
UIF
XFMMEPDVNFOUFE
FMFWFOZFBS
TPMBS
DZDMF
JT
UPP
XFBL
UP
IBWF
NVDI
FĊFDU
PO
DMJNBUF
BOE
UIBU
B
QPTUVMBUFE
MPOHFS QFSJPE
DZDMF
NBZ
OPU
FYJTUǰǭ ɨPVHI
JUT
IBSE
UP
CFMJFWF
UPEBZ
BT
MBUF
BT
UIF
ǮǶǴǭT
NBOZ
TDJFOUJTUT
XFSF
DPODFSOFE
OPU
BCPVU
XBSNJOH
CVU
SBUIFS
UIF
QPTTJCJMJUZ
UIBU
UIF


ǮǭDZ



1"35
**
$-*."5&

FBSUI
NJHIU
CF
USBQQFE
JO
B
DPPMJOH
DZDMF
ɨF
JOnVFOUJBM
3VTTJBO
DMJ NBUPMPHJTU
.JLIBJM
#VEZLP
BMTP
B
GBO
PG
TJNQMF
NPEFMT
BOE
BO
JNQPS UBOU
JOUFMMFDUVBM
JOnVFODF
PO
.BOBCF
XBSOFE
JO
ǮǶdzǵ
UIBU
XJUI
KVTU
B
TNBMM
ESPQ
JO
UFNQFSBUVSF
JOTJEJPVT
GFFECBDL
FĊFDUT
GSPN
FYQBOE JOH
QPMBS
JDF
TIFFUT
DPVME
QSPEVDF
BOPUIFS
JDF
BHF
PS
FWFO
MFBE
UP
UIF
XPSME
GSFF[JOH
PWFS
DPNQMFUFMZ
BOE
QFSNBOFOUMZ‰iTOPXCBMM
FBSUI w
UIJT
OJHIUNBSJTI
WJTJPO
DBNF
UP
CF
DBMMFEǰǮ
0UIFS
SVOBXBZ
TDFOBSJPT
TPNF
GPSNVMBUFE
BT
FBSMZ
BT
UIF
ǮǶǰǭT
BOUJDJQBUFE
DBUBTUSPQIJD
FĊFDUT
GSPN
EJWFSTJPO
PS
FWFO
TIVUEPXO
PG
PDFBO
DVSSFOUT
MJLF
UIF
/PSUI
"U MBOUJD
DPOWFZPS
XIJDI
DBSSJFT
XBSN
TBMUZ
XBUFS
GSPN
UIF
USPQJDT
VQ
UP
BSFBT
OPSUI
PG
*DFMBOE
BOE
TPVUIXFTU
PG
(SFFOMBOE
XIFSF
UIF
IFBWJFS
TBMJOF
XBUFS
ESPQT
UP
UIF
EFQUIT
UP
CFHJO
UIF
SFWFSTF
DPVSTF 5P
FWBMVBUF
TVDI
QPTTJCJMJUJFT
.BOBCF
BOE
IJT
DPMMFBHVFT
DPOUJOVFE
UP
DIVSO
PVU
TJNVMBUJPOT
SFmOJOH
BOE
TIBSQFOJOH
FTUJNBUFT
PG
IPX
UIF
FBSUI
XPVME
CF
BĊFDUFE
CZ
B
EPVCMJOH
PS
FWFO
USJQMJOH
PS
RVBE
SVQMJOH
PG
DBSCPO
EJPYJEF
XIJDI
TFFNFE
UP
UIFN
BO
JODSFBTJOHMZ
MJLF MZ
QSPTQFDU
ɨFZ
BTTFTTFE
TPNF
PG
UIF
NPSF
DSFEJCMF
PDFBODVSSFOU
TDFOBSJPT
BOE
TPVHIU
UP
UFTU
UIFJS
NPEFMT
BHBJOTU
EBUB
QSPEVDFE
GPS
UIF
MBTU
JDF
BHF
CZ
JDF
ESJMMFST
BOE
PDFBOnPPS
CPSJOH
UFBNT
8JUI
"O UIPOZ
+
#SPDDPMJ
GPS
FYBNQMF
.BOBCF
QSPEVDFE
TJHOJmDBOU
QBQFST
JO
ǮǶǵDZ
BOE
ǮǶǵDz
SFQPSUJOH
PO
IPX
XFMM
UIFJS
NPEFMT
SFQSPEVDFE
EBUB
PCUBJOFE
GSPN
$-*."1
B
HMPCBM
BOBMZTJT
PG
SFBEJOHT
GSPN
PDFBO
TFEJNFOUT
TBNQMFE
BMM
PWFS
UIF
XPSMEǰǯ
ɨFTF
FYQFSJNFOUT
ZJFMEFE
BT
POF
PG
UIF
BCTUSBDUT
QVU
JU
iEJĊFSFODFT
JO
JDF
TVSGBDF
UFNQFSBUVSFT
BOE
TVSGBDF
BJS
UFNQFSBUVSFT
XIJDI
DPNQBSF
GBWPSBCMZ
XJUI
FTUJNBUFT
PG
UIF
BDUVBM
EJĊFSFODFT
JO
UFNQFSBUVSFT
CFUXFFO
UIF
MBTU
HMBDJBM
NBYJNVN

BOE
UIF
QSFTFOUw
*O
UIFJS
PXO
XBZ
UIF
.BOBCFo#SPDDPMJ
QJDUVSFT
DIBSUJOH
UIFJS
DPNQVUFS
QSF EJDUJPOT
BHBJOTU
PCTFSWBUJPOT
XFSF
BT
JNQSFTTJWF
BT
UIF
NBUDIJOH
PG
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
JDF
EBUB
BHBJOTU
TFEJNFOUBSZ
PCTFSWBUJPOT
"OE
UIPVHI
UIF
$-*."1
EBUB
TFFNFE
BU
mSTU
UP
TIPX
VOFYQFDUFEMZ
MJUUMF
DPPMJOH
JO
UIF
USPQJDT
EVSJOH
UIF
-(.
EFGZJOH
SFUSPTQFDUJWF
DPN QVUFS
QSFEJDUJPOT
BEEFE
PCTFSWBUJPOT
NBEF
CZ
-POOJF
ɨPNQTPO
PG
0IJP
4UBUF
6OJWFSTJUZ
JO
UIF
1FSVWJBO
"OEFT
TFFNFE
UP
SFTPMWF
UIF
JTTVF
JO
GBWPS
PG
UIF
NPEFMT ɨPNQTPO
POF
PG
UIF
MBTU
USVF
BEWFOUVSFSTDJFOUJTUT
IBE
UBLFO
B
TNBMM
DSFX
XJUI
QBDL
BOJNBMT
VQ
B
1FSVWJBO
NPVOUBJO
JO
UIF
ǮǶǴǭT
XIFSF
IF
EJTDPWFSFE
BO
FYQPTFE
XBMM
PG
UIF
2VFMDBZZB
JDF
DBQ
JO
XIJDI
BOOVBM
MBZFST
HPJOH
CBDL
NBOZ
IVOESFET
PG
ZFBST
XFSF
WJWJEMZ
BQQBS

5)&
.0%&-&34



ǮǭDz

FOU
"
QIPUPHSBQI
IF
CSPVHIU
CBDL
UP
TIPX
TDJFODF
GVOEJOH
PċDJBMT
JO
8BTIJOHUPO
TUJMM
IBOHT
MJLF
BO
JDPO
PVUTJEF
NBOZ
BO
PċDF
EPPS
BU
0IJP
4UBUFT
#ZSE
1PMBS
*DF
3FTFBSDI
$FOUFS
ɨPNQTPO
XFOU
PO
UP
QSPEVDF
mSTU
GSPN
2VFMDBZZB
UIFO
GSPN
NBOZ
PUIFS
HMBDJFST
UIF
TJOHMF
NPTU
JNQPSUBOU
TFU
PG
&M
/J×P
PCTFSWBUJPOT
HPJOH
CBDL
TPNF
Ǯ Dzǭǭ
ZFBST
#VU
XIFO
IF
mSTU
XFOU
UP
1FSV
IF
JOUFOEFE
UP
TIPX
IPX
UFNQFSBUVSF
USFOET
BU
UIF
USPQJDT
TRVBSFE
XJUI
UIPTF
GPVOE
CZ
ESJMM FST
XPSLJOH
UIF
QPMFT‰B
QSPKFDU
%BOTHBBSE
IBE
EJTNJTTFE
BT
XBZ
UPP
BNCJUJPVT
*O
UIF
FOE
ɨPNQTPO
HPU
XIBU
IF
mSTU
XBT
MPPLJOH
GPS
BOE
DPOmSNFE
UIBU
USPQJDBM
UFNQFSBUVSF
USFOET
XFSF
DPOTJTUFOU
XJUI
QPMBS
mOEJOHT
BOE
NPEFM
QSPKFDUJPOTǰǰ 4UJNVMBUFE
CZ
TVHHFTUJPOT
GSPN
8BMMBDF
#SPFDLFS
BU
$PMVNCJB
6OJ WFSTJUZT
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
.BOBCF
BMTP
UVSOFE
IJT
UIPVHIUT
UP
QPTTJCMF
DPOTFRVFODFT
PG
B
TMPXEPXO
PS
TIVUEPXO
JO
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
UIFSNPIBMJOF
DVSSFOUT
IVHF
DVSSFOUT
UIBU
DJSDVNOBWJ HBUF
UIF
HMPCF
ESJWFO
CZ
IFBU
DPOWFDUJPO
BOE
EJĊFSFODFT
JO
TBMUJOFTT
BU
EJĊFSFOU
TFB
MFWFMT
BOE
MBUJUVEFT 
)F
BOE
3PO
4UPVĊFS
XIPTF
TUVE JFT
PG
UIJT
BOE
DMPTFMZ
SFMBUFE
TVCKFDUT
BSF
POHPJOH
GPVOE
JO
ǮǶǶDz
UIBU
XJUI
B
TJNVMBUFE
iNBTTJWF
TVSGBDF
nVY
PG
GSFTI
XBUFS
UP
UIF
OPSUI
/PSUI
"UMBOUJDw‰XBUFS
IPTJOH‰iUIF
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO
XFBLFOT
BC SVQUMZ
JOUFOTJmFT
BOE
XFBLFOT
BHBJO
GPMMPXFE
CZ
B
HSBEVBM
SFDPWFSZ
HFOFSBUJOH
FQJTPEFT
UIBU
SFTFNCMF
UIF
BCSVQU
DIBOHFT
PG
UIF
PDFBO
BUNPTQIFSF
TZTUFN
SFDPSEFE
JO
JDF
BOE
EFFQ
TFB
DPSFTwǰDZ
ɨFJS
SFTVMUT
OJDFMZ
TJNVMBUFE
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
BOE
)FJOSJDIo#POE
DZDMFT
EJTDVTTFE
JO
UIF
QSFWJPVT
DIBQUFS
QSPEVDJOH
MBSHF
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
JO
UIF
JNNFEJBUF
WJDJOJUZ
PG
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
CVU
OPU
JO
UIF
SFTU
PG
UIF
XPSME
DPOUSBSZ
UP
UIF
NPSF
BMBSNJTU
TDFOBSJPT
4DJFOUJTUT
TIPVME
CF
DBSFGVM
BCPVU
IPX
UIFZ
VTF
UIF
XPSE
iHMPCBM w
DBVUJPOT
.BOBCF
XIJMF
HMPCBM
JNQBDUT
NBZ
CF
QFSDFQUJCMF
UIJT
EPFTOU
OFDFTTBSJMZ
NFBO
UIFZSF
JNQPSUBOU

8FUIFSBME
BOE
.BOBCF
QVTIFE
PO
XJUI
JODSFBTJOHMZ
QSFDJTF
TJNVMB UJPOT
PG
IPX
JODSFBTJOH
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
BĊFDU
UIF
XPSME
SFHJPO BMMZ
"T
FBSMZ
BT
ǮǶǵǭ
JO
B
IJHIMZ
TDIFNBUJD
NPEFM
UIFZ
GPVOE
UIBU
EPVCMFE
PS
RVBESVQMFE
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
IBWF
ESBNBUJDBMMZ
EJĊFS FOU
JNQBDUT
MFBEJOH
UP
NPSF
SJWFS
SVOPĊ
BU
IJHIFS
MBUJUVEFT
B
CFMU
PG
EFDSFBTJOH
TPJM
NPJTUVSF
BU
NJEMBUJUVEFT
BOE
FOIBODFE
XFUOFTT
BMPOH
TVCUSPQJDBM
DPBTUT
ɨF
EJĊFSFODFT
CFUXFFO
UFNQFSBUVSFT
OFBS
UIF
FRVB UPS
BOE
UIPTF
BU
UIF
QPMFT
XPVME
OBSSPX
NBSLFEMZ
BT
JDF
BOE
TOPX
SFUSFBUFE
BOE
IFBU
USBOTQPSUFE
UPXBSE
UIF
QPMFT
JODSFBTFE
TVCTUBOUJBMMZ


Ǯǭdz



1"35
**
$-*."5&

ɨPTF
SFTVMUT
XFSF
DPOmSNFE
CVU
XJUI
DPOTJEFSBCMF
BEEFE
TQFDJmDJUZ
JO
B
NPSF
SFDFOU
TUVEZ
CZ
8FUIFSBME
4UPVĊFS
.BOBCF
BOE
PUIFST i*U
IBT
CFFO
TVHHFTUFE w
UIBU
QBQFS
TBJE
iUIBU
VOMFTT
B
NBKPS
FĊPSU
JT
NBEF
UIF
BUNPTQIFSJD
DPODFOUSBUJPO
PG
DBSCPO
EJPYJEF
NBZ
SJTF
BCPWF
GPVS
UJNFT
UIF
QSFJOEVTUSJBM
MFWFM
JO
B
GFX
DFOUVSJFT
y
0VS
SFTVMUT
TVHHFTU
UIBU
XBUFS
JT
HPJOH
UP
CF
NPSF
QMFOUJGVM
JO
UIPTF
SFHJPOT
PG
UIF
XPSME
UIBU
BSF
BMSFBEZ
AXBUFSSJDI
)PXFWFS
XBUFS
TUSFTTFT
XJMM
JODSFBTF
TJHOJmDBOUMZ
JO
SFHJPOT
BOE
TFBTPOT
UIBU
BSF
BMSFBEZ
SFMBUJWFMZ
ESZw
8JUI
TPNF
VOEFSTUBUFNFOU
UIFZ
TBJE
UIJT
iDPVME
QPTF
B
WFSZ
DIBMMFOHJOH
QSPCMFN
GPS
XBUFSSFTPVSDF
NBOBHFNFOU
BSPVOE
UIF
XPSMEw
ɨFZ
BO UJDJQBUFE
NVDI
ESJFS
TPJM
NVDI
PG
UIF
ZFBS
JO
SFHJPOT
UIBU
BMSFBEZ
BSF
TVĊFSJOH
QSPUSBDUFE
ESPVHIUT
TVDI
BT
UIF
TPVUIXFTUFSO
BSFBT
PG
/PSUI
"NFSJDB
OPSUIFBTU
$IJOB
BOE
UIF
"GSJDBO
HSBTTMBOET
i*O
TPNF
PG
UIFTF
SFHJPOT
TPJM
NPJTUVSF
WBMVFT
BSF
SFEVDFE
CZ
B
GBDUPS
PG
UXP
EVS JOH
UIF
ESZ
TFBTPO
ɨF
ESZJOH
JO
TFNJBSJE
SFHJPOT
JT
MJLFMZ
UP
JOEVDF
UIF
PVUXBSE
FYQBOTJPO
PG
EFTFSUT
UP
UIF
TVSSPVOEJOH
SFHJPOTwǰDz 4VSWFZJOH
UIF
BSU
BOE
TDJFODF
PG
DMJNBUF
NPEFMJOH
BT
JU
IBT
FWPMWFE
PWFS
UIF
MBTU
IBMG
DFOUVSZ
JU
XPVME
CF
IBSE
UP
UIJOL
PG
BOZ
JOEJWJEVBM
PUIFS
UIBO
4VLJ
.BOBCF
XIPTF
DBSFFS
IBT
CFFO
TP
QFSGFDUMZ
DPUFSNJOPVT
XJUI
UIF
EFWFMPQJOH
EJTDJQMJOF
PS
XIP
IBT
DPOUSJCVUFE
TP
NVDI
UP
JU
/$"3T
+FSSZ
.BIMNBO
XIP
XPSLFE
GPS
NBOZ
ZFBST
BU
('%-
XJUI
.BOBCF
mSTU
BT
B
TVCPSEJOBUF
BOE
MBUFS
BT
UIF
MBCT
EJSFDUPS
BOE
MFBEFS
PG
JUT
TUSBUPTQIFSJD
EZOBNJDT
BOE
DIFNJTUSZ
QSPHSBN
TBJE
BT
NVDI
BU
B
ǮǶǶǴ
USJCVUF
IFME
UP
CJE
.BOBCF
GBSFXFMM
BT
IF
MFGU
UP
UBLF
B
NBOBHF SJBM
QPTJUJPO
JO
+BQBOT
DMJNBUF
QSPHSBN
8JUIPVU
.BOBCF
.BIMNBO
TBJE
XFE
CF
B
MPU
GVSUIFS
CFIJOE
JO
DMJNBUF
NPEFMJOH
UIBO
XF
BSF
/P
PUIFS
OBNF
BSHVBCMZ
IBT
DPNF
UP
CF
TP
JOUJNBUFMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
NPEFMBCJMJUZ
BOE
QSFEJDUBCJMJUZ
PG
DMJNBUF *UT
SBUIFS
BO
JSPOZ
UIFO
UIBU
.BOBCF
JT
OPU
BMUPHFUIFS
PQUJNJTUJD
BCPVU
UIF
mFMET
GVSUIFS
BEWBODFT
JO
UIF
OFYU
EFDBEFT
ɨJT
JT
OPU
PS
BOZXBZ
OPU
QSJNBSJMZ
UIF
BUUJUVEF
PG
BO
BHJOH
TDJFOUJTU
SFMVDUBOU
UP
SFDPHOJ[F
UIBU
ZPVOHFS
NFO
BOE
XPNFO
NBZ
PVUEP
IJN
8IFO
IF
DPOUFNQMBUFT
UIF
DIBMMFOHFT
BIFBE
.BOBCF
TQFBLT
XJUI
TJODFSF
FOUIV TJBTN
BCPVU
IPX
NVDI
iGVOw
JU
XJMM
CF
UP
UBLF
UIFN
PO
)F
DPOUJOVFT
UP
UBLF
UIFN
PO
IJNTFMG
FYIJCJUJOH
UIF
DIJMEMJLF
DVSJPTJUZ
BOE
FOUIVTJ BTN
DIBSBDUFSJTUJD
PG
TP
NBOZ
TDJFODF
HSFBUT 4P
.BOBCFT
TLFQUJDJTN
BCPVU
UIF
OFBS
GVUVSF
PG
NPEFMJOH
IBT
OPUI JOH
UP
EP
XJUI
NFOUBM
PS
QIZTJDBM
FYIBVTUJPO
/PS
BT
POF
NJHIU
TVQ

5)&
.0%&-&34



ǮǭǴ

QPTF
JT
JU
NVDI
SFMBUFE
UP
UIF
-PSFO[JBO
BTQFDUT
PG
XFBUIFS
BOE
DMJ NBUF‰UIF
DIBPUJD
FMFNFOU
TP
PGUFO
NFOUJPOFE
VTVBMMZ
MFU
JU
CF
TBJE
CZ
JOEJWJEVBMT
XIP
BSF
OPU
NPEFMJOH
TQFDJBMJTUT 
3BUIFS
.BOBCFT
DBVUJPVT
QFTTJNJTN
JT
SPPUFE
JO
BO
BDVUF
BXBSFOFTT
PG
IPX
EJċDVMU
HPPE
NPEFMJOH
JT
BOE
KVTU
IPX
CJH
UIF
OFYU
DIBMMFOHFT
XJMM
CF
0OF
JT
USFBUNFOU
PG
DMPVET
BOE
JO
IJT
PXO
DBSCPO
EPVCMJOH
BOE
RVBESVQMJOH
FYQFSJNFOUT
IF
IBT
GPVOE
UIBU
PVUDPNFT
DBO
CF
SBUIFS
ESBTUJDBMMZ
BG GFDUFE
CZ
KVTU
IPX
DMPVET
BSF
IBOEMFE
)VNBONBEF
BFSPTPMT
XIJDI
PG
DPVSTF
JOUFSBDU
JO
JNQPSUBOU
XBZT
XJUI
DMPVET
BSF
BOPUIFS
ɨPVHI
DPOTJEFSBCMF
QSPHSFTT
IBT
CFFO
NBEF
JO
VOEFSTUBOEJOH
UIF
BDUJPO
PG
TVMGBUF
BFSPTPMT
FWFSZ
BOUISPQPHFOJD
BFSPTPM
BEEFE
UP
B
DMJNBUF
NPEFM
CSJOHT
B
OFX
FMFNFOU
PG
VODFSUBJOUZ
ɨF
CJHHFTU
DPNQMJDBUJPO
PG
BMM
NBZ
CF
UIF
CJPTQIFSF
XIJDI
.BOBCF
IBT
BMXBZT
TIJFE
BXBZ
GSPN
BT
XBZ
UPP
CJH
BOE
DPNQMJDBUFE
UP
NPEFM
XJUI
DPOmEFODF
"OZ
OVNCFS
PG
UJNFT
.BOBCF
IBT
BTLFE
JOUFSMPDVUPST
IPX
POF
DPVME
QPTTJCMZ
IPQF
UP
TJNVMBUF
BMM
UIF
QMBOUT
BOE
BOJNBMT
PO
FBSUI
JO
UIFJS
JOUFSBDUJPOT
XJUI
UIF
BUNPTQIFSF
BOE
XBUFS
XIFO
KVTU
HFUUJOH
POF
SBJOESPQ
SJHIU
BMSFBEZ
QSFTFOUT
GPSNJEBCMF
EJċDVMUJFT
"T
BMM
UIPTF
FMFNFOUT
BSF
JODPSQPSBUFE
JOUP
XIBU
HPFT
CZ
UIF
OBNF
PG
iFBSUI
TZTUFNT
NPEFMJOH w
B
EFWFMPQ NFOU
.BOBCF
LOPXT
CVU
KVTU
CBSFMZ
BDDFQUT
JT
JOFWJUBCMF
VODFSUBJOUJFT
BMTP
XJMM
NVMUJQMZ
"T
B
SFTVMU
IF
CFMJFWFT
NPEFM
PVUDPNFT
BSF
CPVOE
UP
HFU
NPSF
VOSFMJBCMF
BOE
MFTT
DSFEJCMF
iJO
UIF
TIPSU
SVOw‰BOE
UIBU
TIPSU
SVO
DPVME
UVSO
PVU
UP
CF
iGPSFWFS w
IF
XBSOT *O
MJHIU
PG
UIF
TUBSUMJOH
EJTDPWFSJFT
NBEF
CZ
UIF
JDF
BOE
PDFBO
ESJMM FST
JU
XPVME
CF
SFBTTVSJOH
JG
XF
DPVME
EFWJTF
B
DSFEJCMF
NPEFM
UIBU
TJNVMBUFE
UIF
XBYJOH
BOE
XBOJOH
PG
UIF
JDF
BHFT
CFMJFWBCMZ
BOE
BU
UIF
TBNF
UJNF
QSPKFDUFE
XIBU
XJMM
IBQQFO
XJUI
EPVCMJOH
USJQMJOH
PS
RVBESVQMJOH
PG
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
#VU
OPCPEZ
JT
NPSF
BXBSF
UIBO
.BOBCF
XIP
IBT
IBOEMFE
NBOZ
JOEJWJEVBM
FMFNFOUT
PG
UIBU
QJDUVSF
TVD DFTTGVMMZ
IPX
GBS
XF
BSF
GSPN
B
DPNQSFIFOTJWF
NPEFM
UIBU
DBO
TJNVMBUF
CPUI
UIF
LOPXO
QBTU
BOE
UIF
VOLOPXO
GVUVSF
ɨF
JOOFS
EZOBNJDT
PG
UIF
JDFT
BHFT
SFNBJO
TISPVEFE
JO
NZTUFSZ
BOE
BOZ
FĊPSU
UP
TJNVMBUF
CPUI
UIFN
BOE
QSFTFOUEBZ
DMJNBUF
SVOT
JOUP
DPNQVUBUJPOBM
MJNJUT
&WFO
JG
XF
IBE
B
CFUUFS
IBOEMF
PO
UIF
TQFDJmD
QIZTJDBM
DIBJOT
PG
DBVTF
BOE
FĊFDU
UIBU
NBEF
JDF
TIFFUT
BEWBODF
BOE
SFUSFBU
FWFO
XIFO
TVQFS DPNQVUFST
BSF
NVDI
NPSF
DBQBCMF
UIBO
UIFZ
BSF
UPEBZ
JU
TUJMM
XJMM
OPU
CF
QPTTJCMF
UP
SVO
UIF
NPTU
TPQIJTUJDBUFE
PDFBOBUNPTQIFSF
($.
GPS
UIF
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST
UIBU
XPVME
CF
SFRVJSFE
"OE
BT
FBSUI
TZTUFN
FMFNFOUT
BSF
BEEFE
UP
NPEFMT
UIBU
QPTTJCJMJUZ
NBZ
LFFQ


Ǯǭǵ



1"35
**
$-*."5&

SFDFEJOH
.BOBCF
OPUFT
UIBU
B
#FMHJBO
BOE
BO
"VTUSBMJBO
NPEFMFS
PODF
XFSF
BCMF
UP
TJNVMBUF
UIF
FCC
BOE
nPX
PG
JDF
TIFFUT
CZ
JOKFDUJOH
LOPXO
DIBOHFT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
WBMVFT
JOUP
UIF
NPEFM ǰdz
QFS
0FTDIHFS
FU
BM
#VU
UIF
SFTVMUT
EFQFOEFE
PO
TPNF
SBEJDBM
TIPSUDVUT
BOE
XFSF
OPU
HSPVOEFE
JO
B
HPPE
UIFPSZ
PG
BDUVBM
QIZTJDBM
SFMBUJPOTIJQT
)F
DIBS BDUFSJ[FT
UIFJS
NPEFM
BT
iQBSU
IFVSJTUJDw‰BT
NVDI
B
HVJEF
UP
GVSUIFS
JOWFTUJHBUJPO
BT
BO
BUUFNQU
BU
SFBMJTUJD
TJNVMBUJPO .BOBCF
JT
B
NBO
XIP
GFFMT
QSFUUZ
TVSF
PG
XIBU
IF
LOPXT
CVU
XIP
BMTP
LFFOMZ
GFFMT
UIF
MJNJUT
UP
LOPXMFEHF
#PUI
BTQFDUT
PG
IJT
JOUFMMFD UVBM
DIBSBDUFS
DPOUSJCVUF
UP
BOPUIFS
JSPOZ‰IJT
TLFQUJDJTN
BCPVU
KVTU
IPX
TFSJPVT
B
QSPCMFN
HMPCBM
XBSNJOH
SFBMMZ
JT
ɨPVHI
.BOBCF
XBT
UIF
mSTU
UP
USFBU
UIF
HSFFOIPVTF
FĊFDU
KVTU
SJHIU
BOE
UIPVHI
IF
JT
DSFE JUFE
CZ
MJGFMPOH
DPMMFBHVFT
XJUI
BMXBZT
IBWJOH
LFQU
IJT
FZF
TIBSQMZ
GP DVTFE
PO
UIF
LFZ
SPMFT
PG
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
JO
DMJNBUF
IF
EPFT
OPU
FYBDUMZ
TIBSF
UIFJS
BDVUF
DPODFSO
BCPVU
XIFSF
SJTJOH
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BSF
UBLJOH
VT
ɨPVHI
TPNF
SFHJPOT
XJMM
DFSUBJOMZ
TVĊFS
BT
IF
BOE
8FUIFSBME
IBWF
TIPXO
IF
CFMJFWFT
UIBU
PUIFST
XJMM
HBJO
VOMFTT
JSSFWFST JCMF
DIBOHFT
PDDVS
UPP
GBTU
GPS
QFPQMF
UP
BEKVTU
BEFRVBUFMZ
JU
JTOU
PCWJ PVT
UIBU
UIF
OFU
FĊFDUT
XJMM
CF
OFHBUJWF
)F
UIJOLT
XF
NBZ
CF
VOEFSFT

8IFO
.BOBCF
TIPXT
VQ
BU
B
UPQ
MBCPSBUPSZ
MJLF
UIF
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
JUT
BO
FWFOU
4PVSDF
.BOBCF
GBNJMZ

5)&
.0%&-&34



ǮǭǶ

UJNBUJOH
PVS
BCJMJUZ
UP
BEBQU
*O
BOZ
DBTF
IF
EPFTOU
TFF
IPX
TP
NBOZ
PG
IJT
GFMMPX
TDJFOUJTUT
DBO
NBLF
TVDI
TUSPOH
TUBUFNFOUT
BCPVU
UIF
EBO HFST
BIFBE .BOBCF
SFNFNCFST
UIBU
PODF
#VEZLP
UIF
3VTTJBO
NFUFPSPMPHJTU
XIP
BOUJDJQBUFE
UIF
QPTTJCJMJUZ
PG
B
TOPXCBMM
FBSUI
DBNF
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
BDDFQU
BO
BXBSE
UIBU
.BOBCF
IBE
IFMQFE
IJN
XJO
#Z
UIFO
#VEZLP
IBE
DPODMVEFE
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
XBT
HPJOH
UP
CF
B
HSFBU
CPPO
UP
DPVOUSJFT
MJLF
3VTTJB
BOE
$BOBEB
TP
IF
TFJ[FE
VQPO
UIF
BXBSE
DFSFNPOZ
BT
BO
PDDBTJPO
UP
TJOH
XBSNJOHT
QSBJTFT
.BOBCF
GPVOE
UIBU
B
MJUUMF
BNVTJOH
BOE
B
MJUUMF
FNCBSSBTTJOH
#VU
TPNFUIJOH
MJLF
UIBU
XBT
IJT
SFBDUJPO
UPP
BU
IJT
PXO
IPOPSBSZ
TZNQPTJVN
JO
4BO
%JFHP
XIFO
IJT
GFMMPX
NPEFMFS
)BOTFO
TBJE
UIBU
BOZ
XBSNJOH
HSFBUFS
UIBO
Ǯ
EFHSFF
$FMTJVT
XPVME
CF
iEBOHFSPVTw #VJMEJOH
QBSUMZ
PO
#VEZLPT
JEFBT
.BOBCF
IBT
DPOWJODFE
IJNTFMG
UIBU
UIF
JNQBDUT
PG
EPVCMFE
PS
RVBESVQMFE
DBSCPO
EJPYJEF
XJMM
RVJUF
EFmOJUFMZ
OPU
CF
BT
TFWFSF
BT
UIF
DPOTFRVFODFT
UIBU
GPMMPXFE
GSPN
IBMW JOH
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
.BOBCF
UIJOLT
PG
UIF
QSPDFTTFT
UIBU
QSP EVDFE
UIF
JDF
BHFT
SPVHIMZ
MJLF
UIJT
UIF
TUBSUJOH
QPJOU
XPVME
IBWF
CFFO
B
MBSHF
QPMBS
JDF
DPWFS
MJLF
UIF
POF
JO
UIF
QSFJOEVTUSJBM
)PMPDFOF
BT
UFNQFSBUVSFT
ESPQQFE
XJUI
GBMMJOH
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
UIF
JDF
DPWFS
FYQBOEFE
BSPVOE
B
WFSZ
MBSHF
QFSJQIFSZ
TP
UIBU
UIF
BSFB
PG
JDF
DPWFS
HSFX
NBSLFEMZ
JODSFBTJOH
UIF
FBSUIT
BMCFEP
PS
SFnFDUJWJUZ
UIBU
GFFECBDL
MPXFSFE
UFNQFSBUVSFT
GVSUIFS
MFBEJOH
UP
BEEJUJPOBM
TQSFBE
PG
UIF
JDF
BSPVOE
B
TUJMM
MBSHFS
QFSJQIFSZ
BOE
TP
PO #VU
JG
POF
SFUVSOT
UP
UIBU
TUBSUJOH
QPJOU
BOE
JOTUFBE
JODSFBTFT
SBUIFS
UIBO
EFDSFBTFT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
UIF
FĊFDUT
PG
IJHIFS
UFNQFSBUVSFT
BSF
RVJUF
EJĊFSFOU
ɨF
JDF
DPWFS
DPOUSBDUT
CVU
GPS
B
HJWFO
DIBOHF
JO
UIF
JDF
DBQT
SBEJVT
GSPN
QPMF
UP
QFSJQIFSZ


UIF
DIBOHF
JO
TVSGBDF
BSFB
XJUI
DPOUSBDUJPO
PCWJPVTMZ
XJMM
CF
TNBMMFS
UIBO
UIF
DIBOHF
XJUI
FYQBOTJPO
"OE
TUFQXJTF
XJUI
FBDI
JODSFNFOU
PG
UFNQFSBUVSF
BOE
HBT
JODSFBTF
UIF
DIBOHF
JO
JDF
TVSGBDF
XJMM
HFU
MFTT
TJHOJmDBOU
"DDPSEJOHMZ
UIF
XBSNJOH
GFFECBDL
GSPN
QPMBS
JDF
DIBOHJOH
UP
XBUFS
XJMM
CF
XFBLFS
UIBO
UIF
DPPM JOH
GFFECBDL
GSPN
XBUFS
DIBOHJOH
UP
JDF 5P
UBLF
UIF
FYUSFNF
DBTFT
JG
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UFNQFSBUVSFT
ESPQ
FOPVHI
UIF
mOBM
PVUDPNF
XJMM
CF
#VEZLPT
MJGFMFTT
TOPXCBMM
FBSUI
#VU
JG
UIFZ
HP
VQ
FOPVHI
BMM
JDF
NBZ
EJTBQQFBS
GSPN
UIF
XPSME
BOE
B
MPU
PG
PUIFS
UIJOHT
NBZ
DIBOHF
UPP
CVU
MJGF
XJMM
TUJMM
CF
QPTTJCMF ɨJT
JT
B
DPNQFMMJOH
USBJO
PG
UIPVHIU
CVU
BMTP
BT
.BOBCF
XPVME
CF
UIF
mSTU
UP
DPODFEF
POF
UIBU
MFBWFT
B
MPU
PVU
4P
JUT
QFSIBQT
OP
TVSQSJTF


ǮǮǭ



1"35
**
$-*."5&

UIBU
NBOZ
XIP
IBWF
DMPTFMZ
GPMMPXFE
IJT
XPSL
PWFS
UIF
ZFBST
BOE
FWFO
NBOZ
PG
UIPTF
EJSFDUMZ
JOWPMWFE
JO
JU
EP
OPU
OFDFTTBSJMZ
SFBDI
UIF
TBNF
mOBM
DPODMVTJPO
0OF
TVDI
QFSTPO
JT
.BIMNBO
OPX
B
TFOJPS
SFTFBSDI
GFMMPX
BU
/$"3
JO
#PVMEFS
i*G
UIF
DMJNBUF
NPEFM
QSPKFDUJPOT
PO
UIF
MFWFM
PG
XBSNJOH
BSF
SJHIU w
IF
UPME
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
JO
BO
JOUFSWJFX
iTFB
MFWFM
XJMM
CF
SJTJOH
GPS
UIF
OFYU
UIPVTBOE
ZFBST
UIF
HMBDJFST
XJMM
CF
NFMUJOH
GBTUFS
BOE
ESBNBUJD
JODSFBTFT
JO
UIF
JOUFOTJUZ
JO
SBJOGBMM
SBUFT
BOE
IVSSJDBOFT
BSF
FYQFDUFE
*U
NFBOT
B
TVNNFS
ESZJOH
PVU
PG
UIF
JOUF SJPST
PG
DPOUJOFOUT
XJUI
B
UISFBU
UP
BHSJDVMUVSF
TZTUFNT
QMBOFUXJEF
*O
UIF
XJOUFS
JU
XJMM
SBJO
NPSF
JO
PVS

MBUJUVEFT
y
*G
TFB
MFWFMT
SJTF
BT
GBTU
BT
XF
UIJOL
UIFZ
XJMM
UIF
'MPSJEB
&WFSHMBEFT
BSF
EPPNFE
-PX MZJOH
DPVOUSJFT
MJLF
#BOHMBEFTI
BOE
)PMMBOE
XJMM
CF
JO
TFSJPVT
USPVCMF
"OE
ZPV
DBO
TBZ
HPPECZF
UP
BOZ
JTMBOE
UIBU
XFSF
GPSNFE
CZ
DPSBMwǰǴ "T
GPS
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
XIJDI
IBT
CFFO
SFKFDUFE
CZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BT
UPP
POFSPVT
BOE
UPP
VOGBJS
JUT
OP
NPSF
UIBO
iB
WBMJE
mSTU
TUFQ w
BT
.BIMNBO
TFFT
JU
iɨJSUZ
,ZPUPT
NJHIU
EP
UIF
KPC w
IF
TBZT

$)"15&3


DzF
4ZOUIFTJ[FST

"

4
%3*--*/(
"/%
.0%&-*/(
IBWF
FWPMWFE
GSPN
UJOZ
QJPOFFSJOH
FĊPSUT
JOUP
HMPCBM
FOUFSQSJTFT
UIF
TDJFOUJmD
SFTVMUT
IBWF
CFDPNF
TP WPMVNJOPVT
BOE
DPNQMFY
UIBU
JU
XPVME
UBLF
B
3FOBJTTBODF
NBO
PS
XPNBO
UP
EJHFTU
UIFN
BT
UIFZ
BSF
SFQPSUFE
"
IBOEGVM
PG
JOEJWJEVBMT
NBZ
CF
DBQBCMF
PG
TUBZJOH
PO
UPQ
PG
JU
BMM
CVU
FWFO
UIFZ
DBO
CF
TUSFUDIFE
CFZPOE
UIFJS
MJNJUT
XIFO
JU
DPNFT
UP
ESBXJOH
QSBDUJDBM
DPODMVTJPOT
BOE
DPNNVOJDBUJOH
UIFN
UP
QPMJDZ
NBLFST
BOE
UIF
QVCMJD #FDBVTF
PG
UIJT
UIF
USFOE
JO
SFDFOU
ZFBST
IBT
CFFO
GPS
VOJWFSTJUJFT
UP
GPVOE
B
OFX
LJOE
PG
TDJFOUJmD
JOTUJUVUJPO
EFEJDBUFE
UP
TZOUIFTJ[JOH
BMM
TDJFOUJmD
LOPXMFEHF
CFBSJOH
PO
UIF
FBSUIT
IJTUPSZ
BOE
EFTUJOZ
BOE
UP
QVUUJOH
UIBU
LOPXMFEHF
JOUP
B
GPSN
mU
GPS
HFOFSBM
IVNBO
DPOTVNQ UJPO
*OFWJUBCMZ
UIPVHI
TVDI
PVUmUT
BSF
EFQFOEFOU
FTQFDJBMMZ
BU
UIFJS
JODFQUJPO
PO
UIFJS
TDJFOUJmD
NFNCFST
XIP
BSF
CFTU
BU
JOUFHSBUJOH
WBTU
BSSBZT
PG
JOGPSNBUJPO
GSPN
EJTQBSBUF
TPVSDFT
*OFWJUBCMZ
UPP
QBUSPOT
JOnVFODF
UIF
EJSFDUJPO
PG
SFTFBSDI
BOE
FWFO
UIF
DPODMVTJPOT
SFBDIFE 0OF
nFEHMJOH
JOTUJUVUJPO
UIF
(MPCBM
$MJNBUF
BOE
&OFSHZ
1SPKFDU
XBT
GPVOEFE
JO
MBUF
ǯǭǭǯ
BU
4UBOGPSE
6OJWFSTJUZ
JO
1BMP
"MUP
$BMJGPS OJB
XJUI
GVOEJOH
GSPN
&YYPO
.PCJM
(FOFSBM
&MFDUSJD
B
MBSHF
(FSNBO
FOFSHZ
DPNQBOZ
DBMMFE
&0/
BOE
UIF
PJM
ESJMMJOH
DPNQBOZ
4DIMVN CFSHFSǮ
ɨF
GPVS
DPNQBOJFT
TBJE
UIFZ
XFSF
HJWJOH
4UBOGPSE
ǯǯDz
NJM MJPO
PWFS
Ǯǭ
ZFBST
UP
EP
SFTFBSDI
PO
IPX
UP
NFFU
UIF
XPSMET
FOFSHZ
OFFET
XJUIPVU
XPSTFOJOH
HMPCBM
XBSNJOH
&YYPO
.PCJM
XIJDI
BMSFBEZ
IBE
TQFOU
NJMMJPOT
PG
EPMMBST
UP
QSPQBHBUF
UIF
WJFX
UIBU
DMJNBUF
TDJFODF
JT
UPP
VODFSUBJO
UP
EFNBOE
DPTUMZ
DIBOHFT
JO
FOFSHZ
QPMJDZ
QMFEHFE
Ǯǭǭ
NJMMJPO

ǮǮǯ



1"35
**
$-*."5&

4UBOGPSE
CPBTUT
TPNF
PG
UIF
CJHHFTU
HVOT
JO
DMJNBUF
TDJFODF
QFPQMF
MJLF
UIF
CJPDMJNBUPMPHJTU
4UFQIFO
4DIOFJEFS
XIP
TPNFUJNFT
JMMVTUSBUFT
MFDUVSFT
XJUI
B
DBSUPPO
QPSUSBZJOH
UIF
QSJDF
PG
B
HBMMPO
PG
HBTPMJOF
BT
FRVJWBMFOU
UP
UIF
DPTU
PG
UIF
64
BJSDSBGU
DBSSJFS
HVBSBOUFFJOH
JUT
TBGF
EFMJWFSZ
/PCPEZ
XPVME
BDDVTF
B
QFSTPO
MJLF
4DIOFJEFS
PG
BMMPXJOH
IJT
XPSL
UP
CF
JOnVFODFE
CZ
PJMDPNQBOZ
EPOPST
#VU
POF
NBZ
TUJMM
XPO EFS
XIFUIFS
UIF
4UBOGPSE
QSPKFDU
XJMM
BMXBZT
CF
BCMF
UP
SFTJTU
UIF
JOnV FODF
PG
JUT
DPSQPSBUF
CFOFGBDUPST "U
UIF
UJNF
UIF
4UBOGPSE
HSBOU
XBT
BOOPVODFE
BO
JOTUJUVUF
XJUI
TJNJMBS
HPBMT
CVU
B
TPNFXIBU
EJĊFSFOU
QPMJUJDBM
DPNQMFYJPO
XBT
UBLJOH
TIBQF
PO
UIF
FBTUFSO
TFBCPBSE
BU
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
JO
/FX
:PSL
$JUZ
ɨFSF
UIF
OPUJPO
IBE
HFSNJOBUFE
JO
UIF
NJEǮǶǶǭT
PG
DSFBUJOH
BO
iFBSUI
JOTUJUVUFw
BOE
QSPNPUJOH
JU
BT
B
NBHOFU
GPS
OFX
UBMFOU
BOE
B
MPEFTUPOF
GPS
QPMJDZ
NBLFST
TFFLJOH
UP
HVJEF
UIF
XPSME
UPXBSE
TBGFS
IBSCPST
"GUFS
B
TIBLZ
CFHJOOJOH
JO
NJEǯǭǭǯ
$PMVNCJB
MVSFE
B
TUBS
FDPOPNJTU
BOE
DFMFCSJUZ
QPMJDZ
BEWJTFS
+FĊSFZ
4BDIT ǯ
GSPN
)BSWBSE
6OJWFSTJUZ
UP
UBLF
PWFS
UIF
&BSUI
*OTUJUVUFT
MFBEFSTIJQ
#BTJDBMMZ
IJT
KPC
XBT
UP
MFWFSBHF
$PMVNCJBT
TDIPMBSMZ
FYQFSUJTF
JO
HFPMPHZ
UIF
FOWJSPO NFOUBM
TDJFODFT
BOE
FOHJOFFSJOH
BOE
DMJNBUF
TDJFODF
JOUP
TPNFUIJOH
UIBU
XPVME
CF
NVDI
CJHHFS
UIBO
UIF
TVN
PG
JUT
QBSUTǰ
*G
4BDIT
XBOUFE
UP
FYQBOE
UIF
JOTUJUVUFT
TDPQF
UP
FNCSBDF
HFOFSBM
FDPOPNJD
QPMJDZ
QBS UJDVMBSMZ
UIF
FDPOPNJDT
PG
QVCMJD
IFBMUI
JO
QPPS
DPVOUSJFT‰IJT
NBJO
QFSTPOBM
JOUFSFTU
JO
SFDFOU
ZFBST‰UIBU
XPVME
CF
BMM
SJHIU
XJUI
$PMVN CJB
#VU
B
NBJO
GPDVT
JU
XBT
DMFBS
XPVME
CF
TJNJMBS
UP
4UBOGPSET‰mH VSJOH
PVU
IPX
UP
QPXFS
UIF
XPSMET
FDPOPNJFT
GPS
UIF
SFNBJOEFS
PG
UIF
UXFOUZmSTU
DFOUVSZ
XJUIPVU
EFTUSPZJOH
UIF
FBSUIT
FOWJSPONFOU
JO
UIF
QSPDFTT 8IFO
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
XBT
GPVOEFE
JO
ǮǶǶdz
$PMVNCJB
IBE
UXP
CJH
BTTFUT
JU
XBOUFE
UP
DBQJUBMJ[F
PO
UIF
OBUJPOT
PMEFTU
TDIPPM
PG
NJOFT
XIJDI
IBE
FWPMWFE
JOUP
B
HFOFSBM
QSPHSBN
PG
FOWJSPONFOUBM
FOHJOFFSJOH
IPX
UP
PCUBJO
QSPDFTT
BOE
EJTQPTF
PG
BMM
LJOET
PG
NBUFSJBMT
QSPQFSMZ 
BOE
XIBU
VTFE
UP
CF
LOPXO
BT
UIF
-BNPOU%PIFSUZ
(FPMPHJDBM
-BCP SBUPSZ
OPX
UIF
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
VQ
UIF
)VETPO
3JWFS
OPSUI
PG
/FX
:PSL
$JUZ
JO
1BMJTBEFTDZ
ɨPVHI
-BNPOU%PIFSUZ
IBE
PSJHJOBUFE
BT
B
IPNF
CBTF
GPS
TDJFOUJTUT
XIP
TQFOU
NPTU
PG
UIFJS
SFBM
UJNF
PVU
JO
UIF
mFME
QPVOEJOH
SPDLT
XJUI
MJUUMF
IBNNFST
JU
IBE
CFFO
NVDI
NPSF
UIBO
BO
PMEGBTIJPOFE
HFPMPHZ
EFQBSUNFOU
GPS
NBOZ
EFDBEFT
*G
GPS
FYBNQMF
ZPV
XBOUFE
UP
LOPX
XIFUIFS
TFJTNPMPHJTUT
XPVME
CF
BCMF
UP
BEFRVBUFMZ
NPOJUPS
B
DPNQSFIFOTJWF
XPSME
CBO
PO


5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǮǰ

OVDMFBS
XFBQPOT
UFTUT
UIFO
UIF
QFSTPO
UP
UBML
UP
XBT
-BNPOU%PIFSUZT
-ZOO
4ZLFT
QFSIBQT
UIF
XPSMET
UPQ
TFJTNPMPHJTU
*G
ZPV
XBOUFE
UP
LOPX
IPX
UIF
XPSMET
PDFBOT
BOE
BUNPTQIFSF
NJHIU
IBWF
JOUFSBDUFE
EVSJOH
UIF
JDF
BHFT
TFOEJOH
HMBDJFST
BMM
UIF
XBZ
TPVUI
UP
XIBU
JT
OPX
$JODJOOBUJ
BOE
CVSZJOH
XIBU
JT
OPX
$IJDBHP
VOEFS
IVOESFET
PG
NF UFST
PG
JDF
ZPV
BTLFE
8BMMBDF
#SPFDLFS
POF
PG
UIF
XPSMET
MFBEJOH
FY QFSUT
PO
QBMFPDMJNBUPMPHZ 8IFO
4BDIT
BSSJWFE
PO
UIF
TDFOF
JO
NJEǯǭǭǯ
IJT
mSTU
PSEFS
PG
CVTJOFTT
XBT
UP
SBJTF
BCPVU
ǯǭǭ
NJMMJPO
UP
TVQQPSU
UIF
&BSUI
*OTUJ UVUFT
QMBOOFE
SFTFBSDI
QSPHSBN‰SPVHIMZ
NBUDIJOH
DPJODJEFOUBMMZ
PS
OPU
UIF
GVOET
QMFEHFE
UP
4UBOGPSE
CZ
JUT
GPVS
CJH
DPSQPSBUF
EPOPSTDz
"O
FWFO
CJHHFS
CVU
FRVBMMZ
DIBMMFOHJOH
QSPCMFN
GBDJOH
4BDIT
XBT
UP
mHVSF
PVU
IPX
UP
HFU
UIF
JOTUJUVUF
UP
TQFBL
XJUI
B
TJOHMF
WPJDF
PO
BU
MFBTU
TPNF
PG
UIF
LFZ
JTTVFT
JU
XBT
DMBJNJOH
BT
JUT
PXO
'PS
UIF
&BSUI
*OTUJUVUFT
FYQMJDJU
NJTTJPO
UP
CPSSPX
UIF
GBNPVT
QSPHSBNNBUJD
TUBUF NFOU
PG
.BSY
BOE
&OHFMT
XBT
OPU
NFSFMZ
UP
VOEFSTUBOE
UIF
XPSME
CVU
UP
DIBOHF
JU‰BOE
DIBOHF
JU
GPS
UIF
CFUUFS
)BWJOH
mSTU
BDIJFWFE
JOUFSOBUJPOBM
DFMFCSJUZ
BSPVOE
ǮǶǶǭ
BT
UIF
NPTU
JOnVFOUJBM
BEWPDBUF
PG
iTIPDL
UIFSBQZw
mOBODJBM
QPMJDJFT
JO
4PVUI
"NFSJDB
BOE
&BTUFSO
&VSPQF
XIFSF
OBUJPOBM
FDPOPNJFT
XFSF
DSJQQMFE
CZ
TUBHHFSJOH
JOnB UJPO
SBUFT
4BDIT
XBT
TFFO
BT
B
NBO
VOBGSBJE
UP
SVUIMFTTMZ
BQQMZ
UIFPSZ
UP
QSBDUJDF
"OE
IBWJOH
UVSOFE
IJT
BUUFOUJPO
JO
UIF
MBUF
ǮǶǶǭT
UP
UIF
DISPOJD
BOE
EFCJMJUBUJOH
EJTFBTFT
BČJDUJOH
UIF
QPPSFTU
DPVOUSJFT
PG
"GSJDB
BOE
"TJB
NBLJOH
IJNTFMG
B
GPSDFGVM
BEWPDBUF
GPS
MBSHFTDBMF
XFMMGPDVTFE
JOUFSOBUJPOBM
BJE
4BDIT
BHBJO
IBE
TIPXO
IJNTFMG
UP
CF
BO
FĊFDUJWF
TQPLFTQFSTPO
GPS
UIF
JEFBT
IF
CFMJFWFE
JO
#VU
IPX
DPVME
FWFO
4BDIT
HFU
BO
JOTUJUVUJPO
UP
UBLF
B
DMFBS
VOJmFE
QPTJUJPO
PO
UIF
IVHFMZ
DPOUSPWFSTJBM
RVFTUJPO
PG
HMPCBM
DMJNBUF
DIBOHF
XIFO
UIBU
JO TUJUVUJPO
XBT
BMNPTU
BT
EJWJEFE
PO
UIF
JTTVF
JO
TPNF
XBZT
BT
UIF
QVCMJD
BU
MBSHF 1VUUJOH
POFTFMG
JO
UIF
TIPFT
PG
4BDIT
BOE
TVSWFZJOH
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
SPVHIMZ
BT
JU
XPVME
IBWF
MPPLFE
UP
IJN
XIFO
IF
NPWFE
UP
/FX
:PSL
JO
NJEǯǭǭǯ
UP
UBLF
DIBSHF
PG
JU
BU
POF
FYUSFNF
XBT
-BNPOU%PIFSUZT
8BMMZ
#SPFDLFS
UIF
GBSSBOHJOH
HFPDIFNJTU
XIP
HFOFSBMMZ
JT
DSFEJUFE
XJUI
IBWJOH
HJWFO
UIF
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
UIFJS
OBNF
#SPFDLFS
TPNFUJNFT
TFFNT
UP
UBLF
TVDI
BO
BMBSNJTU
QPTJUJPO
BCPVU
HMPCBM
XBSN JOH
POF
XPOEFST
XIFUIFS
IF
UIJOLT
BOZUIJOH
SFBMMZ
DBO
CF
EPOF
BCPVU
JU
ɨF
TPMVUJPOT
IF
WJTVBMJ[FT
IBWF
BCPVU
UIFN
BO
BJS
PG
EFTQFSBUJPO

ǮǮDZ



1"35
**
$-*."5&

"U
UIF
PQQPTJUF
FYUSFNF
JT
+JN
)BOTFO
EJSFDUPS
PG
/"4"T
(PE EBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT
(*44


XIJDI
JT
IPVTFE
BU
$PMVNCJB
BOE
JT
BċMJBUFE
XJUI
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
)BOTFO
BSHVFT
UIBU
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
NFBTVSFT
DPVME
CF
RVJUF
IFMQGVM
BOE
OPU
UPP
DPTUMZ
BOE
UIBU
QSPHSFTT
NBEF
UP
EBUF
JO
SFEVDJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
IBT
CFFO
NVDI
NPSF
TJHOJmDBOU
UIBO
HFOFSBMMZ
BQQSFDJBUFE
)F
IBT
MJUUMF
VTF
GPS
UIPTF
MJLF
+FSSZ
.BIMNBO
XIP
TBZ
JU
XPVME
UBLF
iUIJSUZ
,ZPUPTw
UP
NBLF
BOZ
SFBM
EFOU
JO
UIF
QSPCMFN
PG
DMJNBUF
DIBOHF #SPFDLFS
BOE
)BOTFO
BSF
CVU
UXP
PG
NBOZ
XPSMESFOPXOFE
DMJNBUF
TDJFOUJTUT
BU
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
CVU
JU
TFFNT
GBJS
UP
TBZ
UIBU
UIFZ
BSF
UIF
QPMFT
UIBU
QSFUUZ
XFMM
EFmOF
FWFSZCPEZ
FMTFT
PSJFOUBUJPO
#PUI
BSF
VOVTVBM
JOEJWJEVBMT
XJUI
SFNBSLBCMF
BDIJFWFNFOUT
BOE
B
MFHJUJNBUF
DMBJN
PO
BOZ
TFSJPVT
TUVEFOUT
BUUFOUJPO
)BOTFO
JT
UIF
NPSF
NPE FTU
PG
UIF
UXP
BOE
ZFU
IBT
OFWFS
CFFO
TIZ
BCPVU
UBLJOH
XIBU
IF
IBT
UP
TBZ
UP
UIF
HFOFSBM
FEVDBUFE
QVCMJD
XIJDI
IF
EJE
NPTU
SFDFOUMZ
JO
UIF
BSUJDMF
i%FGVTJOH
UIF
(MPCBM
8BSNJOH
5JNF
#PNCw
JO
UIF
.BSDI
ǯǭǭDZ
JTTVF
PG
4DJFOUJmD
"NFSJDBO
ɨF
NVDI
NPSF
CPNCBTUJD
#SPFDLFS
JSPOJDBMMZ
JT
MFTT
GPOE
PG
QVCMJDJUZ
BOE
ZFU
JO
ǯǭǭDZ
IJT
JOnVFODF
XBT
FWJEFOU
JO
B
MFBLFE
1FOUBHPO
JOUFMMJHFODF
SFQPSU
XBSOJOH
UIBU
ESBTUJD
DMJNBUF
DIBOHF
DPVME
PDDVS
WFSZ
RVJDLMZ
BOE
RVJUF
TPPO
MFBEJOH
UP
XJEFTQSFBE
nPPEJOH
ESPVHIU
GBNJOF
BOE
XBS
i/BUJPOT
XJUI
UIF
SF TPVSDFT
UP
EP
TP
NBZ
CVJME
WJSUVBM
GPSUSFTTFT
BSPVOE
UIFJS
DPVOUSJFT
QSFTFSWJOH
SFTPVSDFT
GPS
UIFNTFMWFT
-FTT
GPSUVOBUF
OBUJPOT
y
NBZ
JOJ UJBUF
TUSVHHMFT
GPS
BDDFTT
UP
GPPE
DMFBO
XBUFS
PS
FOFSHZ w
UIF
SFQPSU
XBSOFE
#FDBVTF
PG
TVDI
MBOHVBHF
#SPFDLFS
SFQVEJBUFE
UIF
SFQPSU
BGUFS
JU
TUBSUFE
UP
DJSDVMBUF

8IP
BSF
)BOTFO
BOE
#SPFDLFS
BOE
IPX
IBWF
UIFJS
WJFXT
DPNF
UP
IBWF
TVDI
JOnVFODF
)BOTFOdz
XBT
CPSO
PO
B
GBSN
JO
*PXB
BOE
HSFX
VQ
JO
UIF
TNBMM
UPXO
PG
%FOOJTPO
XIFSF
IF
XBT
UIF
IJHI
TDIPPM
TDJFODF
TUBS
)F
FOSPMMFE
GPS
VOEFSHSBEVBUF
BOE
HSBEVBUF
XPSL
JO
BTUSPOPNZ
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
*PXB
XIFSF
IF
DPNQMFUFE
IJT
1I%
VOEFS
UIF
TVQFSWJTJPO
PG
+BNFT
7BO
"MMFO
B
TDJFOUJTU
RVJUF
GBNPVT
BU
UIF
UJNF
GPS
IBWJOH
EJTDPWFSFE
UIF
7BO
"MMFO
SBEJBUJPO
CFMUT
DJSDMJOH
&BSUI
)BOTFOT
mFME
PG
FYQFSUJTF
XBT
QMBOFUBSZ
BUNPTQIFSFT
TQFDJmDBMMZ
UIF
7FOVT
BUNPTQIFSF
8IFO
IF
KPJOFE
$PMVNCJBT
(PEEBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT
JO
ǮǶdzǴ
JU
XBT
UP
DPOUJOVF
IJT
XPSL
PO
7FOVTT
BUNP TQIFSF
XIJDI
IF
DBNF
UP
UIJOL
PG
BT
B
SVOBXBZ
HSFFOIPVTF‰TP
TF WFSFMZ
IFBUFE
CZ
SBEJBUJPOUSBQQJOH
HBTFT
JU
XPVME
OFWFS
DPPM
UP
MFWFMT
SFRVJSFE
UP
TVTUBJO
MJGF

5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǮDz

*O
UIF
ǮǶǴǭT
)BOTFO
XBT
QSJODJQBM
JOWFTUJHBUPS
GPS
BO
JNQPSUBOU
FYQFSJNFOU
UIBU
XPVME
IFBE
GPS
7FOVT
BCPBSE
B
/"4"
TQBDF
QSPCF
#FGPSF
UIBU
NJTTJPO
IBE
BSSJWFE
IPXFWFS
IJT
JOUFSFTU
IBE
TIJGUFE
UP
BOPUIFS
QMBOFUT
BUNPTQIFSF
UIF
&BSUIT
)F
SFTJHOFE
BT
MFBEFS
PG
UIF
7FOVT
FYQFSJNFOU
UP
EFWPUF
IJNTFMG
JOJUJBMMZ
UP
TUVEZJOH
UIF
SPMF
USBDF
HBTFT
QMBZ
JO
&BSUIT
BUNPTQIFSF
BOE
IPX
UIF
DIBOHJOH
DPNQPTJUJPO
PG
UIBU
BUNPTQIFSF
NJHIU
BĊFDU
&BSUI
JUTFMG
ɨJT
FOEFBWPS
XPVME
TPPO
NBLF
IJN
MJLF
IJT
NFOUPS
7BO
"MMFO
GBNPVT
"
DPNQMFUFMZ
VOBTTVN JOH
NBO
)BOTFO
UPEBZ
PDDVQJFT
UIF
UPQnPPS
DPSOFS
PċDF
BU
(*44T
IFBERVBSUFST
PO
VQQFS
#SPBEXBZ
JO
.BOIBUUBO‰DPJODJEFOUBMMZ
EJ SFDUMZ
BCPWF
UIF
SFBM
5PNT
3FTUBVSBOU
UIF
mDUJPOBM
UFMFWJTJPO
TFUUJOH
GPS
NBOZ
B
TFMGBCTPSCFE
DPOWFSTBUJPO
BNPOH
+FSSZ
4FJOGFME
(FPSHF
,SBNFS
BOE
&MBJOF 8IBU
CSPVHIU
)BOTFO
UP
OBUJPOBM
QSPNJOFODF
XBT
UFTUJNPOZ
IF
HBWF
UP
$POHSFTT
JO
TVNNFS
ǮǶǵǵ
JO
XIJDI
IF
XBSOFE
UIBU
IVNBO
BDUJWJUZ
XBT
XBSNJOH
UIF
FBSUI
QPTTJCMZ
EBOHFSPVTMZ
&WFO
UIPVHI
BU
UIJT
UJNF
UIF
iHSFFOIPVTF
FĊFDUw
XBT
XFMM
VOEFSTUPPE
BOE
VOJWFSTBMMZ
BDDFQUFE
JO
UIF
TFOTF
UIBU
FWFSZCPEZ
LOFX
UIBU
XJUIPVU
BO
BUNPTQIFSF
USBQQJOH
SBEJBUJPO
FBSUI
XPVME
CF
NVDI
DPMEFS
NPTU
TDJFOUJTUT
XFSF
WFSZ
SFMVDUBOU
UP
DMBJN
UIBU
HBTFT
MJLF
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF‰ NBJOMZ
FNJUUFE
BT
CZQSPEVDUT
PG
DPNCVTUJPO‰XFSF
NBLJOH
UIF
XPSME
TJHOJmDBOUMZ
XBSNFS
*O
GBDU
TDJFOUJTUT
IBE
POMZ
KVTU
CFHVO
UP
SFDPHOJ[F
BOE
BDLOPXMFEHF
UIBU
UIF
XPSME
XBT
XBSNJOH
BU
BMM
BOE
UP
UIF
FYUFOU
UIFZ
EJE
JU
XBT
JO
OP
TNBMM
QBSU
CFDBVTF
PG
)BOTFOT
SFTFBSDI‰BOE
#SPFDLFST
BT
XFMM
*O
ǮǶǴDz
#SPFDLFS
QSFTDJFOUMZ
XSPUF
UIBU
UIF
DPPMJOH
USFOE
TUJMM
QSFWBJMJOH
NJHIU
TPPO
iXJUIJO
B
EFDBEF
PS
TP
HJWF
XBZ
UP
B
QSPOPVODFE
XBSNJOH
JOEVDFE
CZ
DBSCPO
EJPYJEFwǴ

*O
ǮǶǵǮ
)BOTFO
BOE
DPMMFBHVFT
QVCMJTIFE
QBQFST
UBLJOH
JTTVF
XJUI
UIF
DPOWFOUJPOBM
XJTEPN
UIBU
UIF
FBSUI
XBT
EFTUJOFE
UP
LFFQ
DPPMJOH
*O
POF
iɨF
$MJNBUF
*NQBDU
PG
*ODSFBTJOH
$BSCPO
%JPYJEF w
QVCMJTIFE
CZ
UIF
QSFFNJOFOU
64
SFTFBSDI
NBHB[JOF
4DJFODF
)BOTFO
TIPXFE
UIBU
UIF
XPSME
IBE
CFDPNF
BCPVU
GPVS
UFOUIT
PG
B
EFHSFF
XBSNFS
JO
UIF
QSFWJPVT
DFOUVSZ
*O
BOPUIFS
QBQFS
)BOTFO
PCTFSWFE
UIBU
BWFSBHF
TFB
MFWFMT
IBE
SJTFO
BCPVU
Ǯǯ
DFOUJNFUFST
JO
UIF
QBTU
IVOESFE
ZFBST
BOE
UIBU
OPU
KVTU
NFMUJOH
JDF
CVU
UIFSNBM
FYQBOTJPO
PG
UIF
XBUFS
JUTFMG
XBT
BO
JNQPSUBOU
GBDUPS
&WJEFOUMZ
IF
XBT
POF
PG
UIF
mSTU
UP
OPUJDF
XIBU
JT
OPX
DPOTJEFSFE
B
SVEJNFOUBSZ
FMFNFOU
JO
UIF
XBSNJOH
QJDUVSFǵ ɨF
ǮǶǵǮ
QBQFST
FTQFDJBMMZ
UIF
POF
JO
4DJFODF‰XIJDI
XBT
SFKFDUFE
UXJDF
CZ
UIBU
KPVSOBM
BOE
PODF
CZ
#SJUBJOT
/BUVSF
CFGPSF
4DJFODF
mOBMMZ


ǮǮdz



1"35
**
$-*."5&

BHSFFE
UP
QVCMJTI
XIBU
JU
IBE
DPOTJEFSFE
B
NVDI
UPP
MPOH
SFQPSU‰HPU
XJEF
BUUFOUJPO
#PUI
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
BOE
DzF
8BTIJOHUPO
1PTU
SBO
FEJUPSJBMT
JOTQJSFE
CZ
JU
BOE
FOWJSPONFOUBM
BDUJWJTUT
CBTFE
JO
8BTIJOH UPO
%$
MJLF
3BGF
1PNFSBODF
PG
'SJFOET
PG
UIF
&BSUI
CFHBO
UP
UBML
)BOTFO
VQ
)F
XBT
JOUSPEVDFE
UP
"M
(PSF
UIFO
B
5FOOFTTFF
DPOHSFTT NBO
UBLJOH
B
TFSJPVT
JOUFSFTU
JO
FOWJSPONFOUBM
JTTVFT
BOE
JOWJUBUJPOT
UP
UFTUJGZ
CFGPSF
DPOHSFTTJPOBM
DPNNJUUFFT
GPMMPXFE
8IFO
IF
BQQFBSFE
CFGPSF
DPNNJUUFFT
VOMJLF
TP
NBOZ
PG
IJT
PWFSMZ
DBVUJPVT
DPMMFBHVFT
JO
UIF
mFME
PG
BUNPTQIFSJD
TDJFODF
)BOTFO
XBT
XJMMJOH
UP
HP
XIFSF
BMNPTU
BMM
PUIFST
TUJMM
GFBSFE
UP
USFBE
:FU
FWFO
UIFO
B
QSVEFOU
BOE
DBSFGVM
NBO
IF
XBMLFE
B
mOF
MJOF )BOTFO
UPME
B
4FOBUF
DPNNJUUFF
JO
ǮǶǵǵ
UIBU
UIF
FBSUI
XBT
BMNPTU
DFSUBJOMZ
HFUUJOH
XBSNFS
BOE
UIBU
FOFSHZ
VTF
XBT
BMNPTU
DFSUBJOMZ
UIF
NBJO
DBVTF
#VU
XIFO
TFOBUPST
QSFTTFE
IJN
XJUI
RVFTUJPOT
BCPVU
XIFUIFS
GPS
FYBNQMF
QBSDIFE
DPOEJUJPOT
JO
UIF
"NFSJDBO
.JEXFTU
XFSF
DBVTFE
CZ
HMPCBM
XBSNJOH
IF
DPOmOFE
IJNTFMG
UP
TBZJOH
UIBU
XIJMF
DMJNBUF
NPEFMT
TIPXFE
ESPVHIUT
XFSF
CFDPNJOH
NPSF
MJLFMZ
UIF
PDDVSSFODF
PG
BOZ
TQFDJmD
ESPVHIU
TUJMM
XBT
B
NBUUFS
PG
DIBODF
"T
IF
SFmOFE
UIBU
TUBUFNFOU
JO
TVCTFRVFOU
UFTUJNPOZ
IF
DPNQBSFE
UIF
PEET
PG
UIFSF
CFJOH
B
ESPVHIU
UP
UISPXJOH
EJDF
XJUI
POF
TFU
PG
PVUDPNFT
SFQSFTFOUJOH
ESPVHIU
BOPUIFS
TFU
OP
ESPVHIU
*U
XBT
BT
UIPVHI
IF
FYQMBJOFE
XF
XFSF
MPBEJOH
UIF
EJDF
JO
BEWBODF
UP
NBLF
UIF
ESPVHIU
PVUDPNF
NPSF
MJLFMZ
FBDI
UJNF
XF
UISFX
UIFNǶ )BOTFO
OPX
IBT
TUFQQFE
GPSXBSE
BHBJO
JOUP
UIF
MJNFMJHIU
#VU
UPEBZ
IF
JT
BSHVJOH
UIBU
UIF
DMJNBUF
QSPCMFN
UIPVHI
WFSZ
TFSJPVT
JT
OPU
BT
JOUSBDUBCMF
BT
NBOZ
PG
IJT
GFMMPX
TDJFOUJTUT
XPVME
IBWF
VT
CFMJFWF
"OE
UIPVHI
NBOZ
PG
IJT
QFFST
NJHIU
QSFGFS
UP
JHOPSF
IJN
CFDBVTF
UIFZ
XPSSZ
UIBU
IJT
OFX
QPTJUJPO
XJMM
FODPVSBHF
DPNQMBDFODZ
BOE
TVQ QPSU
QPMJDJFT
PG
JOBDUJPO
UIFZ
LOPX
UIFZ
DBOOPU
EJTNJTT
IJN
*O
UIF
GBMM
PG
ǯǭǭǮ
IF
BOE
DPMMFBHVFT
QVU
GPSUI
XIBU
UIFZ
DBMMFE
BO
iBMUFSOB UJWF
TDFOBSJP w
XIJDI
MPPLT
SPVHIMZ
MJLF
UIJT
)BOTFO
FU
BM
TUBSU
XJUI
UIF
HFOFSBMMZ
TIBSFE
PCTFSWBUJPO
UIBU
JODSFBTFT
JO
UIF
NBJO
HSFFOIPVTF
HBTFT‰DBSCPO
EJPYJEF
NFUIBOF
UIF
DIMPSPnVPSPDBSCPOT
BOE
OJUSPVT
PYJEFT‰XBSNFE
FBSUI
CZ
SPVHIMZ
BO
BEEJUJPOBM
ǯDz
XBUUT
QFS
TRVBSF
NFUFS
CFUXFFO
ǮǵDzǭ
BOE
ǯǭǭǭ
ɨBU
IFBUJOH
XBT
QBSUJBMMZ
PĊTFU
CZ
BFSPTPMT‰QBSUJDMFT
TVTQFOEFE
JO
UIF
BUNPTQIFSF
TVDI
BT
TVMGBUFT
GSPN
DPNCVTUJPO
BEEFE
DMPVE
DPWFS
BOE
WPMDBOJD
EVTU‰XIJDI
SFnFDU
TVO MJHIU
QSFWFOUJOH
JUT
FOFSHZ
GSPN
CFJOH
USBQQFE
JO
UIF
BUNPTQIFSF
ɨF
OFU
FĊFDU
CFUXFFO
ǮǵDzǭ
BOE
ǯǭǭǭ
XBT
BO
JODSFBTF
PG
Ǯ
XBUU
QFS
TRVBSF


5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǮǴ

NFUFS
PO
FBSUI
BOE
B
HMPCBM
UFNQFSBUVSF
BCPVU
Ǯ
EFHSFF
$FMTJVT
XBSNFS
UIBO
JU
PUIFSXJTF
XPVME
IBWF
CFFO 5P
WJTVBMJ[F
UIBU
NPSF
DPODSFUFMZ
JU
JT
BT
JG
XF
EJWJEFE
VQ
UIF
FO UJSF
TVSGBDF
PG
UIF
HMPCF
JOUP
TRVBSFT
FBDI
Ǯǭ
CZ
Ǯǭ
NFUFST
UIFO
MJU
B
ǮǭǭXBUU
MJHIUCVMC
JO
FBDI
PG
UIPTF
TRVBSFT
BOE
CVSOFE
UIF
CVMCT
BSPVOE
UIF
DMPDL
*ODBOEFTDFOU
CVMCT
DPOWFSU
BMNPTU
BMM
UIFJS
FOFSHZ
UP
IFBU‰UIBU
JT
UP
TBZ
UIFZ
XBTUF
JU‰BOE
POMZ
B
UJOZ
GSBDUJPO
UP
UIFJS
JOUFOEFE
MJHIU
*O
PUIFS
XPSET
FBDI
CVMC
XPVME
HJWF
PĊ
Ǯǭǭ
XBUUT
PG
IFBU
QFS
Ǯǭǭ
TRVBSF
NFUFST
PS
Ǯ
XNǯ
*UT
FBTZ
UP
TFOTF
UIBU
PWFS
UJNF
UIJT
CVJMEVQ
PG
IFBU
XPVME
IBWF
B
OPUJDFBCMF
FĊFDU
PO
UIF
XIPMF
FBSUIT
UFNQFSBUVSF -PPLJOH
BIFBE
UIF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF
*1$$
IBT
FTUJNBUFE
UIBU
VOMFTT
XF
NBLF
DPODFSUFE
FĊPSUT
UP
DIBOHF
PVS
XBZT
XF
XJMM
BEE
BOPUIFS
UXP
UP
GPVS
XBUUT
PG
IFBU
QFS
TRVBSF
NFUFS
PG
FBSUI
JO
UIJT
DFOUVSZ
CPPTUJOH
UIF
HMPCFT
UFNQFSBUVSF‰BT
UIF
JNQBDUT
PG
BMM
UIF
BDDVNVMBUFE
HBTFT
NBLF
UIFNTFMWFT
GFMU‰CZ
BT
NVDI
BT
POF
EFHSFF
QFS
XBUU
ɨJT
XPVME
CF
MJLF
CVSOJOH
BT
NBOZ
BT
GPVS
BEEJ UJPOBM
ǮǭǭXBUU
CVMCT
BSPVOE
UIF
DMPDL
JO
FBDI
PG
UIF
FBSUIT
JNBHJOBSZ
ǮǭTRVBSFNFUFS
DPNQBSUNFOUT
"
6/TQPOTPSFE
PSHBOJ[BUJPO
UIBU
IBT
JOWPMWFE
IVOESFET
PG
DMJNBUF
TDJFOUJTUT
PWFS
UIF
QBTU
UXP
EFDBEFT
UIF
*1$$
XBT
TFU
VQ
UP
QSPEVDF
DPOTFOTVT
FTUJNBUFT
PG
XIBU
DBO
CF
FYQFDUFE
GSPN
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
4FF
i8IBU
*T
UIF
*1$$ w

ɨPVHI
)BOTFO
TVQQPSUT
UIF
*1$$
BOE
UIF
HFOFSBM
UISVTU
PG
JUT
XPSL
IF
EJTBHSFFT
XJUI
JUT
DPODMVTJPOT
JO
TPNF
JNQPSUBOU
SFTQFDUT
)F
GFFMT
UIF
*1$$
TDJFOUJTUT
IBWF
SFMJFE
UPP
NVDI
PO
DPNQVUFS
QSPKFDUJPOT
BOE
UPP
MJUUMF
PO
BDUVBM
NFBTVSFNFOUT
PG
SFDFOU
USFOET
XIJDI
IBWF
CFFO
NPSF
FODPVSBHJOH
JO
TPNF
XBZT
UIBO
NJHIU
CF
TVQQPTFE
"OE
IF
UIJOLT
UIBU
*1$$
SFQPSUT
IBWF
VOEFSFTUJNBUFE
UIF
OFU
JNQBDU
PG
BFSPTPMT
TQFDJm DBMMZ
UIBU
PG
IFBUBCTPSCJOH
iCMBDL
DBSCPO w
CBTJDBMMZ
QMBJO
PME
TPPU
)F
UIJOLT
UIBU
CMBDL
DBSCPO
IBT
DPOUSJCVUFE
NVDI
NPSF
UP
XBSNJOH
UIBO
JT
HFOFSBMMZ
BQQSFDJBUFE
BOE
UIBU
JUT
SPMF
IBT
CFFO
DPVOUFSCBMBODFE
BOE
IJEEFO
CZ
PUIFS
SFnFDUJWF
BFSPTPMT
OPUBCMZ
UIF
TVMGBUFT
SFMBUFE
UP
BDJE
SBJO
ɨF
DPODMVTJPO
IF
ESBXT
GPS
QPMJDZ
JT
UIBU
JU
XPVME
CF
CFUUFS
UP
GPDVT
TQFDJmDBMMZ
PO
SFEVDJOH
TPPU
BOE
DFSUBJO
HSFFOIPVTF
HBTFT
TVDI
BT
NFUIBOF
BOE
P[POF
UIBO
UP
DPODFOUSBUF
BMNPTU
FYDMVTJWFMZ
PO
SFEVDJOH
UIF
NBJO
HSFFOIPVTF
HBT
DBSCPO
EJPYJEF
ɨJT
JT
CFDBVTF
IF
UIJOLT
SF EVDJOH
DBSCPO
EJPYJEF
BEFRVBUFMZ
XPVME
SFRVJSF
IFSPJD
DVUT
JO
GPTTJM
GVFM
DPOTVNQUJPO
XIJDI
UIF
XPSME
TP
GBS
IBT
CFFO
EFNPOTUSBCMZ
VOXJMMJOH
UP
NBLF
i*G
TPVSDFT
PG
$)DZ

BOE
0ǰ

QSFDVSTPST
BSF


ǮǮǵ



1"35
**
$-*."5&

SFEVDFE
JO
UIF
GVUVSF
y

DPNCJOFE
XJUI
B
SFEVDUJPO
PG
CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT
BOE
QMBVTJCMF
TVDDFTT
JO
TMPXJOH
$0ǯ
FNJTTJPO
UIJT
y
DPVME
MFBE
UP
B
EFDMJOF
JO
UIF
SBUF
PG
HMPCBM
XBSNJOH
SFEVDJOH
UIF
EBOHFS
PG
ESBNBUJD
DMJNBUF
DIBOHF w
)BOTFO
BOE
IJT
DPMMBCPSBUPST
XSPUF
JO
UIFJS
ǯǭǭǭ
QBQFS
EFTDSJCJOH
UIFJS
BMUFSOBUJWF
TDFOBSJP
XIJDI
UIF
64
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
QVCMJTIFE
TFF
mHVSF Ǯǭ )BOTFOT
BMUFSOBUJWF
TDFOBSJP
VOMFBTIFE
B
TUPSN
PG
DSJUJDJTN
NBJOMZ
CFDBVTF
JU
TUSVDL
TPNF
GFMMPX
FYQFSUT
BT
B
CSJFG
GPS
DPNQMBDFODZ
TJODF
JU
TVHHFTUT
IFSPJD
DVUT
JO
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
NBZ
OPU
CF
OFDFT TBSZ
BGUFS
BMM
#VU
UIBU
SFBDUJPO
TVSFMZ
XBT
VOGBJS
*O
B
WFSTJPO
PG
UIF
BMUFSOBUJWF
TDFOBSJP
UIBU
)BOTFO
QSFTFOUFE
UP
UIF
QSFTJEFOUT
$PVODJM


8IBU
*T
UIF
*1$$ 5IF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF
XBT
FTUBCMJTIFE
JO

CZ
UIF
8PSME
.FUFPSPMPHJDBM
0SHBOJ[BUJPO
BOE
UIF
6OJUFE
/BUJPOT
&OWJ SPONFOUBM
1SPHSBNNF
UP
BTTFTT
PO
B
TDJFOUJGJD
CBTJT
BMM
UIF
CFTU
FWJEFODF
IBWJOH
UP
EP
XJUI
IVNBOJOEVDFE
DMJNBUF
DIBOHF
*U
EPFT
OPU
DPOEVDU
SFTFBSDI
BT
TVDI
CVU
SBUIFS
ESBXT
VQPO
QFFSSFWJFXFE
TDJFOUJGJD
TUVEJFT
UP
SFBDI
JUT
DPODMVTJPOT
"DDPSEJOH
UP
UIF
*1$$
JUT
iSFQPSUT
TFFL
UP
FOTVSF
B
CBMBODFE
SFQPSUJOH
PG
FYJTUJOH
WJFXQPJOUT
BOE
UP
CF
QPMJDZ
SFMFWBOU
CVU
OPU
QPMJDZ
QSFTDSJQUJWFw &BDI
PG
UIF
QBOFMT
SFQPSUT
JT
TVCKFDUFE
UP
UIF
DSJUJDBM
TDSVUJOZ
PG
TDJ FOUJTUT
BMM
PWFS
UIF
XPSME
XIFO
UIF
SFQPSUT
QBTT
NVTUFS
XJUI
UIFN
UIFZ
BSF
TVCKFDUFE
UP
B
TFDPOE
SPVOE
PG
TDSVUJOZ
CZ
HPWFSONFOU
FYQFSUT
5IF
*1$$T
XPSL
JT
EJWJEFE
BNPOH
UISFF
HSPVQT
IFBEFE
CZ
JOEFQFOEFOU
TDJFO UJTUT
BOE
TDIPMBST
UP
BTTFTT
UIF
TDJFODF
PG
DMJNBUF
DIBOHF
UIF
MJLFMZ
FGGFDUT
PG
XBSNJOH
BOE
PQUJPOT
GPS
MJNJUJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
5IF
*1$$
BMTP
IBT
B
UBTL
GPSDF
UIBU
HFUT
DPVOUSJFT
UP
EFWFMPQ
DPNQMFUF
JOWFOUPSJFT
PG
UIFJS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
5IF
64
JOWFOUPSZ
QSPWJEFE
UIF
GPVOEB UJPO
GPS
NVDI
PG
UIF
BOBMZTJT
JO
DIBQUFS

PG
UIJT
CPPL

5IF
GJSTU
DPNQSFIFOTJWF
*1$$
SFQPSU
BQQFBSFE
JO

BOE
XBT
UIF
GPVOEBUJPO
GPS
UIF
6OJUFE
/BUJPOT
'SBNFXPSL
$POWFOUJPO
PO
$MJNBUF
$IBOHF
BEPQUFE
BU
3JP
EF
+BOFJSP
JO

5IF
JNNFOTFMZ
JOGMVFOUJBM
TFD POE
SFQPSU
JO
XIJDI
iB
IVNBO
GJOHFSQSJOUw
XBT
GJSTU
JEFOUJGJFE
JO
DMJNBUF
DIBOHF
MFE
UP
UIF
BEPQUJPO
PG
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
UP
JNQMFNFOU
UIF
DPO WFOUJPO
JO

5IF
UIJSE
SFQPSU
XIJDI
XBT
DPNQMFUFE
JO

SFQSF TFOUT
UIF
CFTU
TVNNBSZ
PG
LOPXMFEHF
BCPVU
DMJNBUF
DIBOHF
BWBJMBCMF
BU
QSFTFOU
5IF
GPVSUI
XJMM
BQQFBS
JO
 *OGPSNBUJPO
BCPVU
UIF
*1$$
BOE
QEG
GJMFT
PG
NPTU
PG
JUT
JNQPSUBOU
MJUFSB UVSF
BSF
BWBJMBCMF
BU
XXXJQDDDI

' 2 %%. ( / 5 3% ' ! 3 % 3

  Ò 

 Ò 

 &  W  M 

 Ò  #/ 





#( 

 Ò   Ò 

#&#S /THER

 Ò  4ROPOSPHERIC /ZONE

INDIRECTVIA /  AND(  /

./

INDIRECTVIA STRATOSPHERIC OZONE





/4(%2!.4(2 /0/'%.)#&/2#).'3

.!452!,&/2#).'3

 & W M 

 Ò 



&ORCED 4ROPOSPHERIC #LOUD #HANGES !EROSOLS

,AND #OVER !LTERATIONS 3UN

 Ò 



TO 

 Ò 

 Ò 

 &TUJNBUFE
$MJNBUF
'PSDJOHT
#FUXFFO

BOE
 4PVSDF
)BOTFO
4BUP
3VFEZ
-BDJT
BOE
0JOBT
1/"4


6OLCANIC !EROSOLS RANGEOF DECADALMEAN

Ǯǯǭ



1"35
**
$-*."5&

PO
&OWJSPONFOUBM
2VBMJUZ
JO
NJEǯǭǭǰ
IF
NBEF
DMFBS
UIBU
IJT
JOUFO UJPO
XBT
RVJUF
UIF
PQQPTJUF
IF
DPOTJEFST
UIF
*1$$T
QSPKFDUFE
XBSNJOH
PG
ǯ
UP
Dz
EFHSFFT
$FMTJVT
UP
CF
JOUPMFSBCMZ
MBSHF
BT
DBUBTUSPQIJD
SJTFT
JO
TFB
MFWFMT
DBOOPU
CF
FYDMVEFE
JO
UIBU
UFNQFSBUVSF
SBOHF
UIF
XIPMF
QPJOU
PG
IJT
TDFOBSJP
BDDPSEJOHMZ
JT
UP
LFFQ
OFU
BEEFE
GPSDJOHT
DMJNBUPMP HJTUT
UFSN
GPS
DIBOHFT
UIBU
DBVTF
PUIFS
DIBOHFT
CFMPX
Ǯ
XBUU
QFS
TRVBSF
NFUFS
JO
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBSTǮǮ
5P
TPNF
TJODF
)BOTFOT
TDFOBSJP
FNQIB TJ[FT
DVUUJOH
HBTFT
PUIFS
UIBO
DBSCPO
EJPYJEF
JU
NBZ
FWFO
IBWF
MPPLFE
MJLF
BO
PQFO
JOWJUBUJPO
UP
KVTU
LFFQ
CVSOJOH
NPSF
GPTTJM
GVFMT
#VU
UIBU
UPP
JT
VOGBJS
*O
B
ǮǶǶǭ
QBQFS
i4VO
BOE
%VTU
7FSTVT
(SFFOIPVTF
(BTFT w
QVCMJTIFE
JO
#SJUBJOT
/BUVSF
QSPCBCMZ
UIF
XPSMET
NPTU
QSFTUJHJPVT
TDJ FOUJmD
NBHB[JOF


)BOTFO
BEESFTTFE
UIF
RVFTUJPO
PG
XIFUIFS
TJODF
TVM GBUF
BFSPTPMT
SFTVMUJOH
QSJNBSJMZ
GSPN
DPBM
DPNCVTUJPO
DPVOUFSBDU
BOE
NBTL
UIF
XBSNJOH
FĊFDUT
PG
UIF
HSFFOIPVTF
HBTFT
XF
TIPVME
KVTU
CVSO
NVDI
NPSF
DPBM
"MPOH
XJUI
BMNPTU
BMM
PUIFST
XIP
IBWF
DPOTJEFSFE
UIF
RVFTUJPO
IF
DPODMVEFE
UIBU
UIJT
XPVME
CF
B
EFBM
XJUI
UIF
EFWJM
CFDBVTF
JU
XPVME
XPSL
POMZ
BT
MPOH
BT
XF
LFQU
CVSOJOH
NPSF
BOE
NPSF
DPBM
BT
TPPO
BT
XF
TUPQ
UIF
BFSPTPMT
XPVME
XBTI
PVU
PG
UIF
BUNPTQIFSF
MFBW JOH
BMM
UIF
MPOHMJWFE
DBSCPO
EJPYJEF
UIBU
IBE
BDDVNVMBUFE
GSPN
DPBM
DPNCVTUJPO
UP
TVEEFOMZ
NBLF
JUT
JOnVFODF
GFMUǮǯ
ɨF
SFTVMU
DPVME
CF
BO
BCSVQU
EFWBTUBUJOH
JODSFBTF
JO
HMPCBM
UFNQFSBUVSFT *O
UIF
MBUFTU
SFWJTFE
WFSTJPOT
PG
UIF
BMUFSOBUJWF
TDFOBSJP
)BOTFO
IBT
TUSFTTFE
UIBU
DVUT
JO
CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT
XPVME
POMZ
DPNQFOTBUF
SPVHIMZ
GPS
DVUT
JO
TVMGBUF
BFSPTPMT
FYQFDUFE
UP
SFTVMU
GSPN
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPO‰UIBU
JT
UIF
BCTPSQUJWF
FĊFDUT
PG
CMBDL
DBSCPO
SPVHIMZ
FRVBM
UIF
SFnFDUJWF
FĊFDUT
PG
UIF
TVMGBUF
BFSPTPMT
4UJMM
FWFO
UIF
SFGPSNVMBUFE
TDFOBSJP
SFMJFT
PO
TPNF
SBUIFS
PQUJNJTUJD
BTTVNQUJPOT
BCPVU
XIBU
DBO
CF
SFBMJTUJDBMMZ
BDDPNQMJTIFE
JO
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBST
"
DMPTFS
MPPL
BU
XIFSF
UIF
TPPU
DPNFT
GSPN
SFWFBMT
UIBU
IBMG
BDUVBMMZ
JT
GSPN
CJPNBTT
DPN CVTUJPO
GPSFTU
mSFT
CPUI
OBUVSBM
BOE
EFMJCFSBUF
BOE
XJEFMZ
EJTQFSTFE
CVSOJOH
PG
DSPQT
JO
QMBDFT
MJLF
$IJOB
*OEJB
BOE
"GSJDB
XIFSF
UIF
QSBDUJDF
PGUFO
JT
DSVDJBM
UP
SVSBM
FDPOPNJFT
GPS
CPUI
FOFSHZ
BOE
TPJM
SFQMFOJTINFOU
)PXFWFS
VOEFTJSBCMF
TVDI
QSBDUJDFT
NBZ
CF‰JODMVE JOH
"NB[POJBO
EFGPSFTUBUJPO
EPOF
JO
UIF
OBNF
PG
EFWFMPQNFOU
BOE
QSPTQFSJUZ‰UIFZ
BSF
OPU
FBTJMZ
SFJOFE
JO
*O
UIF
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
EJFTFM
WFIJDMFT
BSF
B
NBKPS
TPVSDF
PG
CMBDL
DBSCPO
IJHIMJHIUJOH
B
OBTUZ
USBEFPĊ
TJODF
EJFTFM
FOHJOFT
BSF
NPSF
GVFMFċDJFOU
UIBO
HBTPMJOF QPXFSFE
POFT
UIF
HFOFSBM
USFOE
JO
TPNF
QBSUT
PG
UIF
XPSME
JT
UP
SFMZ
PO
UIFN
NPSF‰EFTQJUF
UIFJS
EFUSJNFOUBM
FĊFDUT
PO
BJS
RVBMJUZ‰CPUI


5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǯǮ

UP
TBWF
FOFSHZ
BOE
UP
DVU
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
8IBU
JT
NPSF
FWFO
UIF
IBMG
PG
UIF
CMBDL
DBSCPO
DPNJOH
GSPN
JOEVTUSJBM
QSPDFTTFT
JO
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
JT
OPU
NBJOMZ
GSPN
QPXFS
QMBOUT
4P
HFUUJOH
SJE
PG
TPPU
JT
OPU
KVTU
B
NBUUFS
PG
BUUBDIJOH
TDSVCCFST
UP
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUPST
JO
SJDI
DPVOUSJFT )BOTFOT
PQUJNJTN
BCPVU
SFEVDJOH
NFUIBOF
FNJTTJPOT
CZ
VQ
UP
ǰǭ
QFSDFOU
SVOT
VQ
BHBJOTU
TJNJMBS
RVBOEBSJFT
.PTU
IVNBOSFMBUFE
NFUI BOF
FNJTTJPOT
BSF
BTTPDJBUFE
XJUI
WFSZ
XJEFMZ
EJTQFSTFE
GBSN
BDUJWJ UJFT‰BCPWF
BMM
SJDF
DVMUJWBUJPO
BOE
MJWFTUPDL
CSFFEJOH
)PX
RVJDLMZ
DBO
FYJTUJOH
QSBDUJDFT
CF
NPEJmFE
BMM
PWFS
UIF
XPSME
"T
GPS
UIF
FNJT TJPOT
BTTPDJBUFE
XJUI
OBUVSBM
HBT
MFBLBHF
BT
UIF
XPSME
SFMJFT
FWFS
NPSF
JOUFOTFMZ
PO
UIJT
GVFM
XJMM
JU
CF
QPTTJCMF
UP
TJNVMUBOFPVTMZ
VQHSBEF
FOPSNPVTMZ
EJTQFSTFE
EJTUSJCVUJPO
TZTUFNT *G
)BOTFOT
DPNQFUFODF
XFSF
JO
EJTQVUF
PS
JG
IF
XFSF
UIF
LJOE
PG
QFSTPO
XIP
IBCJUVBMMZ
TFFLT
UIF
TQPUMJHIU
BOE
JT
XJMMJOH
UP
TBZ
BOZUIJOH
UP
HFU
JOUP
JU
IJT
WJFXT
NJHIU
IBWF
CFFO
EJTNJTTFE
CZ
IJT
DPMMFBHVFT
#VU
IJT
BCJMJUJFT
IBWF
OFWFS
CFFO
JO
RVFTUJPO‰FWFO
BT
B
IJHI
TDIPPM
TUVEFOU
JO
*PXB
B
GFMMPX
QVQJM
IBT
BUUFTUFE
IJT
QSPCMFN
TFUT
JO
NBUI
BOE
TDJFODF
DPVSTFT
XFSF
TP
FYFNQMBSZ
UIFZ
XFSF
VTFE
BT
NPEFMT
GPS
UIF
XIPMF
TDIPPM
IF
FOEFE
VQ
WJSUVBMMZ
UFBDIJOH
TPNF
PG
UIF
DMBTTFT
"T
GPS
IJT
DIBSBDUFS
IF
IBT
CFFO
EFTDSJCFE
CZ
B
GFMMPX
BUNPTQIFSJD
TDJFOUJTU
BT
CFJOH
iBMNPTU
FOUJSFMZ
XJUIPVU
FHP w
BT
BMNPTU
iVOJRVF
BNPOH
TDJFOUJTUT
JO
TFFNJOH
UP
HFOVJOFMZ
OPU
DBSF
XIBU
BOZ CPEZ
UIJOLT
PG
IJNwǮǰ
)BOTFO
JT
UIF
WFSZ
PQQPTJUF
JO
B
XPSE
PG
UIPTF
GBNPVTMZ
TFMGBCTPSCFE
4FJOGFME
DIBSBDUFST
XJUI
XIPN
IF
TIBSFT
5PNT
3FTUBVSBOU
EPXOTUBJST
GSPN
(*44 5P
UIJT
EBZ
)BOTFOT
HSPVQ
DPOUJOVFT
UP
DIVSO
PVU
BVUIPSJUBUJWF
FTUJNBUFT
PG
FBSUIT
FOFSHZ
CBMBODFT
CBTFE
PO
UIF
TUSFBNMJOFE
NPEFM JOH
TUZMF
UIBU
IBT
CFFO
UIFJS
IBMMNBSL
GPS
EFDBEFT
BOE
UP
ESBX
JN QPSUBOU
BOE
TXFFQJOH
DPODMVTJPOT
GSPN
UIPTF
FTUJNBUFT
*O
POF
PG
JUT
NPSF
SFDFOU
SFQPSUT
QVCMJTIFE
JO
UIF
"QSJM
ǯǵ
ǯǭǭDZ
JTTVF
PG
4DJFODF
NBHB[JOFT
POMJOF
i4DJFODF
&YQSFTT w
)BOTFO
BOE
IJT
DPMMBCPSBUPST
GPVOE
UIBU
CFDBVTF
PG
EFMBZFE
JNQBDUT
GSPN
HSFFOIPVTF
HBTFT
BMSFBEZ
JO
UIF
BUNPTQIFSF
BCPVU
Ǯ
EFHSFF
'BISFOIFJU
PS
ǭdz¡
$
PG
XBSNJOH
JT
iJO
UIF
QJQFMJOFw‰EFTUJOFE
UP
UBLF
QMBDF
JO
UIF
EFDBEFT
BIFBE
iɨJT
EFMBZFE
SFTQPOTF w
UIFZ
XSPUF
iQSPWJEFT
BO
PQQPSUVOJUZ
UP
SFEVDF
UIF
NBH OJUVEF
PG
BOUISPQPHFOJD
DMJNBUF
DIBOHF
CFGPSF
JU
JT
GVMMZ
SFBMJ[FE
JG
BQQSPQSJBUF
BDUJPO
JT
UBLFO
0O
UIF
PUIFS
IBOE
JG
XF
XBJU
GPS
NPSF
PWFSXIFMNJOH
FNQJSJDBM
FWJEFODF
PG
DMJNBUF
DIBOHF
CFGPSF
BDUJOH
UIF


Ǯǯǯ



1"35
**
$-*."5&

JOFSUJB
JNQMJFT
UIBU
TUJMM
HSFBU
DMJNBUF
DIBOHF
XJMM
CF
JO
TUPSF
XIJDI
NBZ
CF
EJċDVMU
PS
JNQPTTJCMF
UP
BWPJEwǮDZ #VU
)BOTFOT
JT
OPU
UIF
POMZ
WJFX
PG
UIF
XBSNJOH
QSPCMFN
BOE
IJT
QSFGFSSFE
TPMVUJPO
OPU
UIF
POMZ
QSPQPTFE
NFBOT
PG
NBLJOH
B
SBEJ DBM
BUUBDL
PO
JU
XJUIPVU
IBWJOH
UP
HJWF
VQ
PVS
DBSCPO
EJPYJEF
IBCJU
8BMMBDF
#SPFDLFS
UIF
&BSUI
*OTUJUVUFT
PUIFS
TVQFSTUBS
DMJNBUF
TDJFO UJTU
UBLFT
BO
FTTFOUJBMMZ
TJNJMBS
WJFX
PG
XIBU
HMPCBM
XBSNJOH
QPSUFOET
CVU
ESBXT
NVDI
NPSF
ESBTUJD
DPODMVTJPOT
GPS
QPMJDZ
-JLF
)BOTFO
#SPFDLFS
IBJMT
GSPN
UIF
"NFSJDBO
.JEXFTU
)F
IBT
UIF
TBNF
DBTVBM
QFSTPOBM
TUZMF
SBSFMZ
JG
FWFS
EPOOJOH
B
UJF
PS
KBDLFU
0ODF
XIFO
IF
XBT
QIPUPHSBQIFE
GPS
B
GFBUVSF
BSUJDMF
UIBU
B
MFBEJOH
TDIPMBSMZ
KPVSOBM
XBT
SVOOJOH
BCPVU
DFMFCSJUZ
HFPTDJFOUJTUT
IF
XBT
UIF
POMZ
POF
IF
MBUFS
TBJE
UP
BQQFBS
GPS
UIF
TIPPU
JO
KFBOT
BOE
BO
PME
TXFBUFS
IJT
IB CJUVBM
BUUJSF
-JLF
)BOTFO
IF
MFBET
B
TJNQMF
QFSTPOBM
MJGF
BOE
EPFT
OPU
NVDI
DBSF
GPS
QVUUJOH
IJNTFMG
JO
TJUVBUJPOT
XIFSF
IF
XPVME
CF
BU
UIF
NFSDZ
PG
BNCJHVJUZ
PS
TVCKFDUJWJUZ‰UIF
BSCJUSBSJOFTT
PG
NFSF
PQJOJPO
PS
QFSTPOBM
XIJN
:FU
#SPFDLFS
PQFOMZ
BQQSFDJBUFT
IJT
PXO
BDIJFWF NFOUT
BOE
XPSUI
BOE
IF
DPOTJEFST
IJNTFMG
XFMM
FOUJUMFE
TPNFUJNFT
UP
UBLF
FYUSFNF
WJFXT
8IFSFBT
)BOTFO
JT
UFMFHFOJDBMMZ
DBMN
BOE
DPPM
#SPFDLFS
PGUFO
DPNFT
BDSPTT
BT
JNQBTTJPOFE
FWFO
JOUFNQFSBUF
8IFO
IFT
BOHSZ
JO
GBDU
JUT
OPU
BMXBZT
DMFBS
XIBUT
SFBMMZ
NBEOFTT
BOE
XIBUT
NFUIPE
8IFO
IF
XBT
TUJMM
B
HSBEVBUF
TUVEFOU
IF
IBT
TBJE ǮDz
IF
IBE
PDDBTJPO
UP
NFFU
)BOT
4VFTT
B
QJPOFFS
JO
SBEJPDBSCPO
EBUJOH‰BOE
BT
JU
IBQQFOT
POF
PG
UIF
NPSF
DPNQFUFOU
WFUFSBOT
PG
/B[J
(FSNBOZT
XBSUJNF
OVDMFBS
XFBQPOT
FĊPSU
TFF
CPY
iɨF
3FBM
%S
4VFTTw 
4VFTT
FWJEFOUMZ
SFDPHOJ[JOH
BU
B
HMBODF
#SPFDLFST
QSFDPDJPVT
UBMFOUT
HBWF
IJN
TPNF
BEWJDF
UIBU
IF
FWJEFOUMZ
UPPL
UP
IFBSU
BU
BMM
DPTUT
BWPJE
BENJOJTUSBUJWF
SFTQPOTJCJMJUJFT
ɨF
CFTU
XBZ
UP
EP
UIBU
TBJE
4VFTT
XPVME
CF
UP
KVTU
EP
TPNFUIJOH
UIBU
JNQSFTTFE
IJT
QFFST
BT
SFBMMZ
DSB[Z
B
DPVQMF
PG
UJNFT
B
ZFBS
ɨBU
XBZ
IF
XPVME
OFWFS
CF
CPUIFSFE
XJUI
DPNNJUUFF
PS
EFQBSUNFOUBM
DIBJSNBOTIJQT
BOE
XPVME
CF
BCMF
UP
TJOHMF NJOEFEMZ
QVSTVF
IJT
JOUFSFTUT #SPFDLFS
GPMMPXFE
UIBU
BEWJDF
UP
UIF
MFUUFS
EFEJDBUJOH
IJT
XIPMF
DBSFFS
UP
QVSF
SFTFBSDI
TP
UIBU
XIFO
IF
SFBDIFE
BHF
dzǶ
JO
UIF
ZFBS
ǯǭǭǭ
IF
DPVME
CPBTU
PG
ǰǵDz
QVCMJDBUJPOT
JO
IJT
QSFWJPVT
DZDz
ZFBST
PS
Ƕ
QFS
ZFBS
8JUI
B
DIBSBDUFSJTUJD
NJYUVSF
PG
TFMGFĊBDFNFOU
BOE
TFMGBHHSBOEJ[FNFOU
IF
JMMVTUSBUFE
UIBU
QSPEVDUJWJUZ
JO
BO
BVUPCJPHSBQIJDBM
TLFUDI
CZ
DPO TUSVDUJOH
B
CBS
HSBQI
JO
XIJDI
FBDI
ZFBST
TDIPMBSMZ
PVUQVU
XBT
SFQSF

5)&
4:/5)&4*;&34



Ǯǯǰ

5IF
3FBM
%S
4VFTT %VSJOH
8PSME
8BS
**
UIF
(FSNBOCPSO
)BOT
4VFTT
XBT
B
NFNCFS
PG
B
UISFF NBO
UFBN
JO
)BNCVSH
UIBU
EFWFMPQFE
NPSF
FGGJDJFOU
XBZT
PG
QSPEVDJOH
IFBWZ
XBUFS
XBUFS
JO
XIJDI
UIF
VTVBM
IZESPHFO
BUPN
JT
SFQMBDFE
CZ
B
EFVUFSJVN
BUPN
BOE
NFUIPET
PG
FOSJDIJOH
VSBOJVN
CZ
NFBOT
PG
DFOUSJ GVHFT
)FBWZ
XBUFS
XIJDI
BU
UIBU
UJNF
XBT
QSPEVDFE
DPNNFSDJBMMZ
POMZ
JO
/PSXBZ
DPVME
CF
VTFE
JO
B
OVDMFBS
SFBDUPS
JOTUFBE
PG
HSBQIJUF
UP
QSPEVDF
QMVUPOJVN
GPS
B
CPNC
BMUFSOBUJWFMZ
VSBOJVN
DPVME
CF
FOSJDIFE
UP
QSPWJEF
UIF
GJTTJMF
NBUFSJBM
GPS
UIF
CPNC
5IVT
UIF
)BNCVSH
HSPVQ
QMBZFE
B
DSJUJ DBM
SPMF
JO
/B[J
(FSNBOZT
FGGPSU
UP
EFUFSNJOF
XIFUIFS
UIF
DPVOUSZ
DPVME
CVJME
BO
BUPNJD
CPNC
JO
UJNF
UP
JOGMVFODF
UIF
PVUDPNF
PG
UIF
XBS 5IF
)BNCVSH
UFBN
XIJDI
XBT
MFE
CZ
1BVM
)BSUFDL
TUPPE
PVU
GPS
JUT
TISFXE
DPNNPO
TFOTF
BOE
JUT
UFDIOJDBM
DPNQFUFODF
JO
B
QSPHSBN
PUIFS XJTF
QMBHVFE
CZ
TUSBUFHJD
CMVOEFST
BOE
GVOEBNFOUBM
NJTDPODFQUJPOT
"T
.BSL
8BMLFS
UIF
NPTU
FWFOIBOEFE
BOE
SFMJBCMF
PG
UIF
IJTUPSJBOT
XIP
IBWF
TUVEJFE
UIF
QSPHSBN
QVU
JU
i8JUI
UIF
TVQQPSU
PG
IJT
ZPVOHFS
DPMMFBHVFT
8JMIFMN
(SPUI
BOE
)BOT
4VFTT
)BSUFDL
XBT
BMXBZT
SFBEZ
XJUI
BO
BOTXFS
UP
B
OFX
QSPCMFNw
(FSNBO
/BUJPOBM
4PDJBMJTN
BOE
UIF
2VFTU
GPS
/VDMFBS
1PXFS

 
1SPHSFTT
iXBT
MBSHFMZ
EVF
UP
UIF
JNQSFTTJWF
TLJMM
FOFSHZ
BOE
EFWPUJPO
PG
1BVM
)BSUFDL
BOE
IJT
BTTJTUBOUT
8JMIFMN
(SPUI
BOE
)BOT
4VFTTw
  "GUFS
UIF
XBS
4VFTT
JNNJHSBUFE
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
BU
UIF
4DSJQQT
*OTUJUVUJPO
PG
0DFBOPHSBQIZ
JO
o
QMBZFE
B
LFZ
QBSU
JO
JOJUJBUJOH
UIF
EJSFDU
NFBTVSFNFOU
PG
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
TFF
DIBQUFS
 
)F
BMTP
JEFOUJGJFE
B
QIFOPNFOPO
OPX
LOPXO
BT
UIF
4VFTT
FGGFDU
UIBU
IBT
QMBZFE
B
SPMF
JO
EFUFSNJOJOH
QSFJOEVTUSJBM
DBSCPO
MFWFMT
*U
PDDVSSFE
UP
4VFTT
UIBU
TJODF
BMM
UIF
DBSCPO

DPOUBJOFE
JO
GPTTJM
GVFMT
JT
GVMMZ
EFDBZFE
IBWJOH
CFFO
UIFSF
GPS
NJMMJPOT
PG
ZFBST


XIFO
DBSCPO
EJPY JEF
JT
FNJUUFE
GSPN
DPBM
PJM
PS
HBT
DPNCVTUJPO
UIF
FGGFDU
JT
UP
EJMVUF
UIF
DPODFOUSBUJPO
PG
DBSCPO

GPVOE
JO
UIF
BUNPTQIFSF 5IF
OVNCFST
BSF
SBUIFS
TUBSUMJOH
BCPVU

LJMPHSBNT
PG
OFX
DBSCPO

BSF
QSPEVDFE
BOOVBMMZ
CZ
DPTNJD
SBEJBUJPO
BU
QSFTFOU
CZ
DPNQBSJTPO
BCPVU

RVBESJMMJPO

UP
UIF
UI
QPXFS
LJMPHSBNT
PG
GPTTJM
DBSCPO
BSF
QVNQFE
BOOVBMMZ
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF

TFOUFE
CZ
B
/VNCFS
ǯ
QFODJM‰UIF
BEWBODFE
UPPM
IF
IBE
VTFE
UP
XSJUF
BMM
IJT
QBQFST
*U
JT
XPSUI
MJOHFSJOH
PWFS
UIF
GBDU
UIBU
#SPFDLFS
IBT
OFWFS
DPNQPTFE
IJT
QBQFST
PO
B
UZQFXSJUFS
PS
B
1$
)F
JO
GBDU
EPFTOU
NVDI
DBSF
GPS
UIF
DPNQVUFS
FWFO
BT
BO
JOTUSVNFOU
PG
TDJFOUJmD
DBMDVMBUJPO
)F
QSFGFST
UP
MPPL
EJSFDUMZ
BU
UIF
QIZTJDBM
SFBMJUJFT
UIBU
JOUFSFTU
IJN
EPJOH
IJT
DBMDVMBUJPOT
CBDLPGUIFFOWFMPQF
TUZMF
1BSUMZ
CFDBVTF
PG
UIBU


ǮǯDZ



1"35
**
$-*."5&

TDJFOUJmD
BQQSPBDI
QFSIBQT
IF
JT
BCMF
UP
WJWJEMZ
DPOWFZ
XIBU
IF
UIJOLT
IF
IBT
MFBSOFE #SPFDLFS
XBT
CPSO
JOUP
B
GBNJMZ
PG
NPEFTU
NFBOT
JO
UIF
$IJDBHP
TVCVSC
PG
0BL
1BSL
&SOFTU
)FNJOHXBZT
IPNFUPXO
)F
FOSPMMFE
BU
8IFBUPO
$PMMFHF
B
SFTQFDUBCMF
MPDBM
JOTUJUVUJPO
PG
IJHIFS
MFBSOJOH
CVU
DFSUBJOMZ
OP
$BMUFDI
PS
.*5
.JEXBZ
UISPVHI
B
GFMMPX
TUVEFOU
XJUI
TJNJMBS
JOUFSFTUT
TVHHFTUFE
IF
BQQMZ
GPS
B
TVNNFS
JOUFSOTIJQ
BU
UIF
-BNPOU%PIFSUZ
(FPMPHJDBM
-BCPSBUPSZ
#SPFDLFS
IFBEFE
PĊ
UP
UIF
1BMJTBEFT
BOE
IF
BSSJWFE
GPS
IJT
mSTU
EBZ
PG
XPSL
BU
UIF
MBCPSBUPSZ
PO
+VOF
ǮDz
ǮǶDzǯ
)F
XPVME
OFWFS
MFBWF
BHBJO
FYDFQU
UP
EP
mFME
XPSL
XIJDI
IF
XPVME
EP
FWFSZXIFSF "MNPTU
JNNFEJBUFMZ
#SPFDLFS
XBT
JOJUJBUFE
JOUP
UIF
OFX
BSU
PG
DBS CPO
ǮDZ
EBUJOH
UIF
IVHFMZ
QPXFSGVM
UPPM
UIBU
FOBCMFE
TDJFOUJTUT
UP
FĊFD UJWFMZ
BEESFTT
QSPCMFNT
UIBU
IBE
JOUFSFTUFE
CVU
EFmFE
UIFN
GPS
EFDBEFT
PS
DFOUVSJFT‰IPX
UIF
PDFBOT
XBUFST
NJY
PWFS
UJNF
XIFO
DPSBM
SFFGT
PSJHJOBUFE
BOE
IPX
UIFZ
HSPX
BOE
EJF
XIFO
QSFIJTUPSJD
QPQVMBUJPOT
BS SJWFE
BU
UIF
QMBDFT
XIFSF
UIFJS
CPOFT
XFSF
GPVOE
#SPFDLFS
TPPO
QSPWFE
IJNTFMG
B
HSBOE
NBTUFS
PG
UIF
UFDIOJRVF
BOE
EVSJOH
UIF
DPNJOH
EFD BEFT
IF
XPVME
GPMMPX
JU
XIFSFWFS
JU
UPPL
IJN
CFDPNJOH
JO
UIF
QSPDFTT
B
SFDPHOJ[FE
FYQFSU
OPU
POMZ
PO
UIF
EBUJOH
NFUIPE
JUTFMG
CVU
BMTP
JO
B
SFNBSLBCMF
SBOHF
PG
PUIFSXJTF
VOSFMBUFE
mFMET
8IFO
IF
TUBSUFE
JO
ǮǶDzǯ
UIF
OVNCFS
PG
QFPQMF
TQFDJBMJ[JOH
JO
UIF
LJOET
PG
NFBTVSFNFOU
IF
EJE
OVNCFSFE
OP
NPSF
UIBO
B
GFX
EP[FO
CZ
ǮǶǵǯ
XIFO
IF
QVCMJTIFE
BO
PWFSWJFX
PG
POF
BTQFDU
PG
IJT
XPSL
5SBDFST
JO
UIF
4FB
UIF
mFME
IBE
HSPXO
UP
FODPNQBTT
UIPVTBOET
PS
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
TDJFOUJTUT
XPSL JOH
KVTU
BCPVU
FWFSZXIFSF
JO
UIF
XPSME "U
UIF
UJNF
#SPFDLFS
QVCMJTIFE
5SBDFST
JO
UIF
4FB
XIJDI
IF
EJE
JO
UIF
MJUFSBM
TFOTF
TIVOOJOH
UIF
TFSWJDFT
PG
B
DPNNFSDJBM
QVCMJTIFS
BOE
GPVOEJOH
B
DPNQBOZ
UP
QSJOU
UIF
CPPL
IJNTFMG


IF
XBT
mHIUJOH
UIJSETUBHF
MZNQIPNB
)BE
IF
EJFE
IF
XPVME
CF
SFNFNCFSFE
BT
B
MFBEJOH
HFPDIFNJTU‰B
UPQ
TQFDJBMJTU
CVU
B
TQFDJBMJTU
KVTU
UIF
TBNF
LOPXO
SFBMMZ
POMZ
UP
IJT
TDJFOUJmD
QFFST
#VU
UIF
XPSL
IF
QSPEVDFE
JO
UIF
OFYU
EFDBEF
UISVTU
IJN
UP
UIF
GPSFGSPOU
PG
SFTFBSDIFST
TUVEZJOH
UIF
IJTUPSZ
PG
UIF
XPSMET
DMJNBUF
TP
UIBU
CZ
UIF
UJNF
4BDIT
BSSJWFE
BU
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
TPNF
PG
#SPFDLFST
QFFST
IBE
CFHVO
UP
UIJOL
PG
IJN
BT
B
OFBS
HFOJVT
'PS
CZ
OPX
IF
IBE
FTUBCMJTIFE
IJNTFMG
BT
BO
JOEJWJEVBM
XJUI
B
TJOHVMBS
UBMFOU
GPS
TZOUIFTJ[JOH
BOE
JOUFHSBUJOH
mOEJOHT
GSPN
BMM
PWFS
UIF
NBQ
BOE
GPS
BSSJWJOH
BU
TUBSUMJOH
BOE
VO TFUUMJOH
DPODMVTJPOT

5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǯDz

#Z
UIF
NJEǮǶǵǭT
#SPFDLFS
XBT
HJWJOH
MFDUVSFT
UP
HFOFSBM
BVEJFODFT
JO
XIJDI
IF
MJOFE
VQ
BMM
UIF
CFTU
EBUB
PCUBJOFE
JO
UIF
QSFWJPVT
EFDBEFT
GSPN
DIFNJDBM
BOE
SBEJPDIFNJDBM
BOBMZTJT
PG
USFF
SJOHT
DPSBM
TIFMMT
QBDL
SBU
NJEEFOT
PDFBO
TFEJNFOUT
BOE
JDF
DPSFT
)FE
TIPX
UIBU
UIF
EBUB
PCUBJOFE
CZ
UIPVTBOET
PG
TDJFOUJTUT
XPSLJOH
JOEFQFOEFOUMZ
JO
NBOZ
QBSUT
PG
UIF
XPSME
XFSF
NVUVBMMZ
DPOTJTUFOU
BOE
SFJOGPSDJOH
)FE
TIPX
UIBU
XIFO
NFBTVSFT
PG
UFNQFSBUVSF
BOE
BUNPTQIFSJD
DPNQFUJUJPO
GSPN
PDFBO
nPPS
CPSF
IPMFT
BOE
JDF
DPSFT
XFSF
QMPUUFE
UPHFUIFS
PO
UIF
TBNF
HSBQIT
JU
XBT
DMFBS
UIBU
MFWFMT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF
BOE
UFN QFSBUVSF
JODSFBTFT
IBE
NPWFE
JO
MPDLTUFQ
GPS
UIF
MBTU
DZǰǭ ǭǭǭ
ZFBST
4PPO
HSBQIT
MJLF
#SPFDLFST
BOE
JOGPSNBUJPO
BCPVU
IJT
DPODFSOT
CFHBO
BQQFBSJOH
JO
OFXTQBQFS
PQFE
DPMVNOT
BOE
CPPLT
MJLF
GPSNFS
4FOB UPS
"M
(PSFT
&BSUI
JO
UIF
#BMBODF
ǮǶǵǵ 
.FBOXIJMF
CBDL
BU
-BNPOU %PIFSUZ
#SPFDLFS
IJNTFMG
XBT
CSPPEJOH
PWFS
XIZ
HJWFO
SFMBUJWFMZ
TMJHIU
DIBOHFT
JO
SBEJBUJWF
HBT
GPSDJOHT
UIF
FBSUI
IBT
CFFO
TVCKFDU
UP
TVDI
DBUBDMZTNJD
DMJNBUF
FWFOUT
#SPFDLFS
TVTQFDUFE
UIBU
UIF
PDFBOT
FTQF DJBMMZ
TFOTJUJWF
UP
UFNQFSBUVSF
NJHIU
CF
UIF
NJTTJOH
MJOL
4QFDJmDBMMZ
IF
UIPVHIU
UIF
DVMQSJU
NJHIU
CF
DIBOHFT
JO
UIF
HMPCBM
DJSDVMBUJPO
PG
XBUFS
BSPVOE
UIF
XPSME
B
QIFOPNFOPO
IF
IBE
mSTU
TUVEJFE
BT
B
ZPVOH
SFTFBSDIFS
BU
-BNPOU%PIFSUZ
XIFO
IF
XBT
BTLFE
UP
VTF
SBEJPDBSCPO
EBUJOH
UFDIOJRVFT
UP
mHVSF
PVU
IPX
GBTU
EFFQ
PDFBOJD
XBUFST
BSF
SFQMBDFE
CZ
XBUFS
NJYJOH
JO
GSPN
UIF
TVSGBDF
ɨBU
XPSL
MFE
UP
UIF
DIBSUJOH
PG
XIBU
JT
OPX
LOPXO
BT
UIF
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO
UIF
IVHF
DVSSFOUT
UIBU
DJSDVNOBWJHBUF
UIF
HMPCF
ESJWFO
CZ
IFBU
DPOWFDUJPO
BOE
EJĊFS FODFT
JO
TBMUJOFTT
BU
EJĊFSFOU
TFB
MFWFMT
BOE
MBUJUVEFT 
0OF
CJH
QBSU
PG
UIBU
JT
UIF
HSFBU
/PSUI
"UMBOUJD
DPOWFZFS
PG
XIJDI
UIF
(VMG
4USFBN
JT
CVU
BO
BQQFOEBHF
*O
FĊFDU
BT
UIF
TBMUJFS
BOE
EFOTFS
DPPMJOH
XBUFST
JO
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
TJOL
XBSN
TVSGBDF
XBUFST
BSF
ESBXO
OPSUI
XBSNJOH
/PSUIFSO
&VSPQF &WFSZUIJOH
DBNF
UPHFUIFS
GPS
#SPFDLFS
BSPVOE
ǮǶǵDz
XIFO
B
GFM MPX
TDJFOUJTU
TVHHFTUFE
UIBU
UIF
XPSMET
DMJNBUF
TZTUFN
BQQFBSFE
UP
CF
PTDJMMBUJOH
CFUXFFO
UXP
SBEJDBMMZ
EJĊFSFOU
TUBUFT
PS
NPEFT
PG
PQ FSBUJPO
%SBXJOH
PO
IJT
TUVEJFT
JO
PDFBOPHSBQIZ
BOE
QBMFPDMJNB UPMPHZ
#SPFDLFS
IZQPUIFTJ[FE
UIBU
UIF
DIBOHF
NJHIU
CF
EVF
UP
UIF
TVEEFO
UVSOPĊ
PG
EFFQ
XBUFS
GPSNBUJPO
JO
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
*O
ǮǶǵǴ
IF
QVCMJTIFE
UXP
TFNJOBM
QBQFST
i6OQMFBTBOU
4VSQSJTFT
GSPN
UIF
(SFFOIPVTF w
B
TDJFOUJmD
BSUJDMF
QVCMJTIFE
CZ
/BUVSF
EFTDSJCFE
IPX
CZ
BEEJOH
MBSHF
BNPVOUT
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
UP
UIF
BUNPTQIFSF
GPS
BMM
QSBDUJDBM
QVSQPTFT
VTJOH
JU
BT
BO
VOSFHVMBUFE
TFXFS
XF
NJHIU


Ǯǯdz



1"35
**
$-*."5&

USJHHFS
ZFU
BOPUIFS
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
iɨF
#JHHFTU
$IJMMw
XBT
B
NPSF
QPQVMBS
BSUJDMF
UIBU
BQQFBSFE
JO
UIF
"NFSJDBO
.VTFVN
PG
/BUVSBM
)JTUPSZT
NBHB[JOF
/BUVSBM
)JTUPSZ
i*
PVUMJOFE
JO
MBZNBOT
UFSNT
IPX

BQQFBSFE
UP
IBWF
CFFO
USJHHFSFE
CZ
UIF
TVEEFO
SFMFBTF
JOUP
UIF
-BCSBEPS
4FB
PG
B
IVHF
BNPVOU
PG
QPOEFE
HMBDJBM
NFMUXBUFS w
#SPFDLFS
MBUFS
SFDBMMFE
i4VDI
BO
JOKFDUJPO
XPVME
IBWF
SFEVDFE
UIF
TBMJOJUZ
PG
UIF
XBUFS
JO
UIF
SFHJPO
XIFSF
EFFQ
XBUFS
GPSNT
UP
UIF
QPJOU
XIFSF
UIFZ
XFSF
OP
MPOHFS
EFOTF
FOPVHI
UP
TJOL
UP
UIF
BCZTTw
BOE
ESBX
XBSNFS
XBUFST
OPSUIǮdz ɨF
TUPSZ
#SPFDLFS
UPME
JO
iɨF
#JHHFTU
$IJMMw
UPPL
QMBDF
JO
UIF
QFSJ PE
LOPXO
BT
UIF
:PVOHFS
%SZBT
BCPVU
Ǯǯ Dzǭǭ
ZFBST
BHP
BGUFS
B
4DBOEJ OBWJBO
nPXFS
UIBU
TIJGUFE
JUT
IBCJUBU
UIFO
BOE
JOWPMWFE
B
IVHF
GSP[FO
JOMBOE
MBLF
-BLF
"HBTTJ[
OBNFE
BGUFS
UIF
OJOFUFFOUIDFOUVSZ
)BSWBSE
HFPMPHJTU
XIP
QJPOFFSFE
UIF
TUVEZ
PG
UIF
JDF
BHFT


XIJDI
TUSFUDIFE
GSPN
XIBUT
OPX
.JOOFTPUB
BOE
UIF
%BLPUBT
XFMM
JOUP
$BOBEB
-BLF
"HBTTJ[
TVEEFOMZ
NFMUFE
TFOEJOH
B
nPPE
PG
GSFTI
XBUFS
UISPVHI
XIBUT
OPX
UIF
4U
-BXSFODF
4FBXBZ
JOUP
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
NBLJOH
JUT
XBUFS
UPP
TBMUGSFF
UP
QSPQFSMZ
TJOL
ɨF
HSFBU
/PSUI
"UMBOUJD
DPOWFZPS
TIVU
EPXO
ɨF
MBTU
CJUUFSMZ
DPME
TQFMM
FOTVFE #SPFDLFS
TQFMMFE
PVU
UIF
JNQMJDBUJPOT
PG
UIJT
LJOE
PG
TDFOBSJP
JO
IJT
PUIFS
ǮǶǵǴ
BSUJDMF
0VS
JNQSFTTJPOT
BCPVU
UIF
FBSUIT
QBTU
DMJNBUF
BOE
IPX
UIF
DMJNBUF
TZTUFN
XPSLT
BSF
NPSF
UIBO
KVTU
FEVDBUFE
HVFTTFT ɨFZ
DPNF
GSPN
UIF
SFTVMUT
PG
FYQFSJNFOUT
OBUVSF
IBT
DPOEVDUFE
PO
IFS
PXO
ɨF
SFTVMUT
PG
UIF
NPTU
SFDFOU
PG
UIFN
BSF
XFMM
QPSUSBZFE
JO
QPMBS
JDF
JO
PDFBO
TFEJNFOU
BOE
JO
CPH
NVDLT
8IBU
UIFTF
SFDPSET
JOEJDBUF
JT
UIBU
&BSUIT
DMJNBUF
EPFT
OPU
SFTQPOE
UP
GPSDJOH
JO
B
TNPPUI
BOE
HSBEVBM
XBZ
3BUIFS
JU
SFTQPOET
JO
TIBSQ
KVNQT
XIJDI
JOWPMWF
MBSHFTDBMF
SFPSHB OJ[BUJPO
PG
&BSUIT
TZTUFN
*G
UIJT
SFBEJOH
PG
UIF
OBUVSBM
SFDPSE
JT
DPSSFDU
UIFO
XF
NVTU
DPOTJEFS
UIF
QPTTJCJMJUZ
UIBU
UIF
NBJO
SFTQPOTFT
PG
UIF
TZTUFN
UP
PVS
QSPWPDBUJPO
PG
UIF
BUNPTQIFSF
XJMM
DPNF
JO
KVNQT
XIPTF
UJNJOH
BOE
NBHOJUVEF
BSF
VOQSFEJDUBCMF

ɨF
CJH
QSPCMFN
#SPFDLFS
XFOU
PO
UP
FYQMBJO
JT
UIBU
UIF
VOEFSMZJOH
NFDIBOJTNT
UIBU
BNQMJGZ
FĊFDUT
GSPN
DIBOHFT
JO
UIF
DPNQPTJUJPO
PG
UIF
BUNPTQIFSF
BSF
TUJMM
OPU
XFMM
VOEFSTUPPE
BOE
UIFSFGPSF
DBOOPU
CF
BEFRVBUFMZ
NPEFMFE
ɨF
DIBOHFT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
PDDVSSJOH
OPX
BMUIPVHI
DPNQBSBCMF
UP
UIPTF
UIBU
IBQQFOFE
EVSJOH
UIF
JDF
BHFT
BOE
JOUFSHMBDJBM
QFSJPET
BSF
HPJOH
JO
UIF
PQQPTJUF
EJSFDUJPO
ɨBU
JT
EVSJOH


5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǯǴ

UIF
JDF
BOE
JOUFSHMBDJBM
BHFT
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
DPOUFOU
PG
UIF
BUNP TQIFSF
nVDUVBUFE
CFUXFFO
SPVHIMZ
ǯǭǭ
BOE
ǰǭǭ
QQN
5PEBZ
JU
JT
IFBE JOH
UPXBSE
DZǭǭ
QQN
$POTJEFSJOH
UIBU
XIFO
JU
XBT
ǯǭǭ
QQN
DJWJMJ[FE
MJGF
JO
NPTU
PG
/PSUI
"NFSJDB
BOE
/PSUIFSO
&VSPQF
XPVME
IBWF
CFFO
VOTVTUBJOBCMF
XIBU
XJMM
UIF
JNQBDU
PO
DJWJMJ[BUJPO
CF
XIFO
JU
JT
DZǭǭ
QQN
PS
FWFO
IJHIFS
$PVME
UIFSF
CF
TJNJMBSMZ
DBUBTUSPQIJD
FĊFDUT
BSJT JOH
GSPN
QBSUT
PG
UIF
XPSME
HFUUJOH
NVDI
UPP
IPU #FDBVTF
JU
JT
JNQPTTJCMF
UP
QSFEJDU
PS
FWFO
JNBHJOF
XIBU
MJFT
BIFBE
BT
RVBOUJUJFT
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
JO
UIF
BUNPTQIFSF
BQQSPBDI
MFWFMT
OFWFS
CFGPSF
SFDPSEFE
JO
UIF
FBSUIT
HFPMPHJD
IJTUPSZ
#SPFDLFST
EFTDSJQ UJPO
PG
UIF
:PVOHFS
%SZBT
FWFOU
SFNBJOT
UIF
NPTU
WJWJE
BOE
DPNQFM MJOH
FYBNQMF
PG
UIF
DMJNBUF
DBUBTUSPQIF
UIBU
DPVME
IBQQFO
MBUFS
JO
UIJT
DFOUVSZ
JG
DVSSFOU
USFOET
DPOUJOVF
VOBCBUFE
ɨVT
JO
MBUF
ǯǭǭǯ
XIFO
B
SFQPSU
XBT
JTTVFE
CZ
B
TDJFOUJmD
QBOFM
FTUBCMJTIFE
CZ
UIF
64
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
UP
FWBMVBUF
UIF
QPTTJCJMJUJFT
BOE
EBOHFST
PG
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
UIF
QBOFM
FYQSFTTFE
XPSSZ
BCPVU
iBO
JOWBTJPO
PG
MPX
TBMJOJUZ
EFFQ
XBUFST
UIBU

TQSFBE
PWFS
UIF
FOUJSF
TVCQPMBS
/PSUI
"UMBOUJD
0DFBO
BOE
UIF
TFBT
CFUXFFO
(SFFOMBOE
BOE
&VSPQF
JO
KVTU
UIF
SFHJPOT
DSJUJDBM
GPS
BCSVQU
TIJGUT
JO
UIF
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPOw
ɨPVHI
UIF
QBOFM
SFDLPOFE
UIF
QSPCBCJMJUZ
PG
DBUBTUSPQIJD
DMJNBUF
FWFOUT
JO
UIF
OFBS
GVUVSF
UP
CF
MPX
JU
EJE
OPU
EJTNJTT
UIFJS
QPTTJCJMJUZ
BOE
ESFX
TIBSQ
BUUFOUJPO
UP
UIF
GBDU
UIBU
JO
UIF
FBSUIT
LOPXO
DMJNBUF
IJTUPSZ
DIBOHFT
XBZ
PVU
PG
QSPQPSUJPO
UP
DBVTFT
IBWF
PDDVSSFE
SFHV MBSMZ
TNBMM
HMPCBMMZ
BWFSBHFE
GPSDJOHT
QSPEVDFE
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
EVSJOH
UIF
Ǯǭǭ ǭǭǭZFBS
JDF
BHF
DZDMFT
PG
Dz
UP
dz
EFHSFFT
$FMTJVT
BOE
PO
TIPSUFS
UJNF
TDBMFT
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
BCPVU
B
UIJSE
BT
CJH
IBWF
PDDVSSFE
JO
ǮǭZFBS
QFSJPET
4VDI
DIBOHFT
XFSF
UIFZ
UP
IBQQFO
OPX
DPVME
IBWF
SFHJPOBM
FĊFDUT
UIBU
XPVME
CF
EJċDVMU
PS
JNQPTTJCMF
UP
BEBQU
UP
"OE
UIF
QBOFM
XBSOFE
UIF
NPEFMJOH
UFDIOJRVFT
PO
XIJDI
DVSSFOU
*1$$
QSPKFDUJPOT
BSF
CBTFE
iIBWF
OPU
y
SFBDIFE
UIF
MFWFM
PG
TPQIJTUJ DBUJPO
UIBU
XJMM
FOBCMF
UIFN
UP
CF
VTFE
UP
TJNVMBUF
UIF
MJLFMJIPPE
PG
PDDVSSFODF
PG
UIF
NPSF
BCSVQU
BOE
QPTTJCMZ
TQPOUBOFPVT
DMJNBUF
TIJGUT
wǮǴ 5BLJOH
B
NVDI
NPSF
BMBSNJTU
MJOF
JO
B
SFQPSU
UIBU
HPU
JOUP
UIF
64
QSFTT
JO
'FCSVBSZ
BOE
.BSDI
ǯǭǭDZ
BO
JOUFMMJHFODF
HSPVQ
JO
UIF
64
%FQBSUNFOU
PG
%FGFOTF
PVUMJOFE
B
TDFOBSJP
JO
XIJDI
UFNQFSBUVSFT
NJHIU
TVEEFOMZ
SJTF
Dz
PS
dz
EFHSFFT
JO
UIF
/PSUIFSO
)FNJTQIFSF
BOE
ESPQ
CZ
TJNJMBS
BNPVOUT
JO
UIF
4PVUIFSO
)FNJTQIFSF
DBVTJOH
QFSTJT UFOU
ESPVHIU
XJOUFS
TUPSNT
BOE
IJHI
XJOETǮǵ
4FMGBWPXFEMZ
UIF
LJOE


Ǯǯǵ



1"35
**
$-*."5&

PG
XPSTUDBTF
BOBMZTJT
TP
CFMPWFE
BU
UIF
1FOUBHPO
UIF
SFQPSU
UPPL
JUT
DVFT
GSPN
#SPFDLFST
JOUFSQSFUBUJPO
PG
UIF
:PVOHFS
%SZBT
BOE
BOPUIFS
TIVUEPXO
PG
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
DPOWFZPS
UIPVHIU
UP
IBWF
PDDVSSFE
DZ Dzǭǭ
ZFBST
BGUFS
UIBU
BCPVU
ǵ ǯǭǭ
ZFBST
BHP
ɨF
BVUIPST
UPPL
TBUJTGBD UJPO
GSPN
UIF
GBDU
UIBU
JO
SFDFOU
DFOUVSJFT
JOTUFBE
PG
TMBVHIUFSJOH
BMM
UIFJS
FOFNJFT
UIF
XBZ
QFPQMF
EJE
JO
BODJFOU
UJNFT
OPX
iTUBUFT
NFSFMZ
LJMM
FOPVHI
UP
HFU
B
WJDUPSZ
BOE
UIFO
QVU
UIF
TVSWJWPST
UP
XPSL
JO
UIFJS
OFXMZ
FYQBOEFE
FDPOPNZw
:FU
iBMM
PG
UIBU
QSPHSFTTJWF
CFIBWJPS

DPVME
DPMMBQTF
JG
DBSSZJOH
DBQBDJUJFT
FWFSZXIFSF
XFSF
TVEEFOMZ
MPXFSFE
ESBTUJDBMMZ
CZ
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF w
UIFZ
XPSSJFE $VSJPVTMZ
UIPVHI
UIF
%FQBSUNFOU
PG
%FGFOTF
BVUIPST
QMBZ
VQ
UIF
EBOHFST
PG
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
GBS
CFZPOE
XIBU
FWFO
BMBSNJTUT
MJLF
#SPFDLFS
XPVME
FOEPSTF
UIFZ
QBZ
POMZ
MJQ
TFSWJDF
UP
UIF
JEFB
PG
SF EVDJOH
UIF
EBOHFS
PG
DBUBTUSPQIJD
HMPCBM
XBSNJOH
CZ
DVUUJOH
GPTTJM
GVFM
DPOTVNQUJPO
*OTUFBE
UIFZ
FNQIBTJ[F
UIF
EFTJSBCJMJUZ
PG
CFJOH
BCMF
UP
QSFEJDU
XIFO
DBUBTUSPQIF
XJMM
BDUVBMMZ
PDDVS
BOE
PG
QSFQBSJOH
PVSTFMWFT
UP
BEBQU
XIFO
JU
EPFT‰B
DBUBDMZTN
UIFZ
TFFN
UP
UIJOL
JT
BMNPTU
JOFWJUBCMF *G
XF
CFMJFWF
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
UP
CF
B
SFBM
QPTTJCJMJUZ
JG
DVSSFOU
FO FSHZ
USFOET
DPOUJOVF
VOBCBUFE
XIBU
SFBTPOBCMF
NFBTVSFT
NJHIU
XF
UBLF
UP
NJOJNJ[F
UIF
PEET
8IBU
#SPFDLFS
QSPQPTFT
JO
B
OVUTIFMM
JT
UIBU
XF
BEPQU
IFSPJD
NFBTVSFT
UP
DBQUVSF
DBSCPO
EJPYJEF
GSPN
QPXFS
QMBOUT
BOE
mOE
XBZT
UP
EJTQPTF
PG
JU
TP
JU
EPFT
OPU
HFU
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
#VU
GPS
SFBTPOT
UIBU
XJMM
CF
FYQMPSFE
NPSF
GVMMZ
JO
UIF
OFYU
DIBQUFS
UIJT
JEFB
PG
iTFRVFTUFSJOHw
WBTU
RVBOUJUJFT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
EPFT
OPU
SFQSFTFOU
BO
FDPOPNJDBMMZ
GFBTJCMF
NFUIPE
PG
TIBSQMZ
SFEVDJOH
HSFFO IPVTF
HBT
MFWFMT
JO
UIF
JNNFEJBUF
GVUVSF‰UIPVHI
JU
DPVME
CFDPNF
BO
JNQPSUBOU
TUSBUFHZ
MBUFS
JO
UIJT
DFOUVSZ
ɨJT
JT
XIFSF
)BOTFO
BOE
IJT
BMUFSOBUJWF
TDFOBSJP
DPNF
JO
IBOEZ
$POUSBSZ
UP
UIPTF
XIP
BSHVF
UIBU
QSPHSFTT
UP
EBUF
IBT
CFFO
JODPOTFRVFOUJBM
BOE
UIBU
JU
XPVME
UBLF
UIJSUZ
,ZPUP
USFBUJFT
UP
NBLF
BOZ
SFBM
EFOU
JO
UIF
QSPCMFN
PG
DMJNBUF
DIBOHF
)BOTFO
QPJOUT
PVU
UIBU
NPEFTU
CVU
TJHOJmDBOU
HBJOT
BMSFBEZ
IBWF
CFFO
NBEF
BOE
UIBU
UIFJS
JNQBDU
IBT
CFFO
NVDI
NPSF
UIBO
USJWJBM 'JGUFFO
ZFBST
BHP
)BOTFO
PCTFSWFT
DIMPSPnVPSPDBSCPOT
XFSF
BGUFS
DBSCPO
EJPYJEF
UIF
NPTU
JNQPSUBOU
HSFFOIPVTF
HBTFT
XBSNJOH
UIF
XPSME
ɨFJS
OFBS
FMJNJOBUJPO
VOEFS
UIF
.POUSFBM
QSPUPDPM
BEPQUFE
JO
ǮǶǵǴ
IBT
TJHOJmDBOUMZ
NJUJHBUFE
UIF
CVJMEVQ
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
BM SFBEZ
NBLJOH
UIF
XPSME
OPU
RVJUF
BT
NVDI
XBSNFS
UPEBZ
BT
JU
PUIFS

5)&
4:/5)&4*;&34



ǮǯǶ

XJTF
XPVME
IBWF
CFFO
/FYU
)BOTFO
TVHHFTUT
XF
DPVME
BUUBDL
UIF
DPOUSJCVUJPO
CMBDL
DBSCPO
JT
NBLJOH
UP
HMPCBM
XBSNJOH
CZ
MJNJUJOH
UIF
mOF
QBSUJDVMBUFT
FNJUUFE
CZ
EJFTFMQPXFSFE
WFIJDMFT‰XIJDI
BMTP
BSF
B
LOPXO
TFSJPVT
IFBMUI
IB[BSE
#Z
HPJOH
GPS
TVDI
iOP
SFHSFUTw
PQUJPOT
MJLF
CVSOJOH
MFTT
EJFTFM
GVFM
PS
CVSOJOH
MFTT
DPBM‰QPMJDJFT
UIBU
EFMJWFS
CFUUFS
IFBMUI
FWFO
JG
UIFJS
JNQBDU
PO
DMJNBUF
UVSOT
PVU
UP
CF
EJTBQ QPJOUJOH
PS
TJNQMZ
VOOFDFTTBSZ‰FWFSZCPEZ
DPNFT
PVU
BIFBE 5P
CF
TVSF
UIFSF
BSF
QPMJUJDBM
EBOHFST
JO
)BOTFOT
NPEFSBUJPO
KVTU
BT
IJT
DSJUJDT
GFBSFE
XIFO
IF
mSTU
QSPNVMHBUFE
IJT
BMUFSOBUF
TDFOBSJP
*O
GBMM
ǯǭǭǯ
IJT
JEFBT
BCPVU
CMBDL
DBSCPO
HPU
WBMVBCMF
TVQQPSU
JO
BO
BSUJDMF
CZ
4UBOGPSET
.BSL
;
+BDPCTPO
POF
PG
UIF
MFBEJOH
FYQFSUT
PO
UIF
TVCKFDU
(PJOH
TJHOJmDBOUMZ
GVSUIFS
UIBO
)BOTFO
IJNTFMG
+BDPC TPO
SFQPSUFE
DPNQVUFS
TJNVMBUJPOT
TIPXJOH
UIBU
NPSF
DPVME
CF
HBJOFE
JO
UIF
TIPSU
SVO
CZ
MJNJUJOH
QBSUJDVMBUFT
GSPN
GPTTJMGVFM
DPOTVNQUJPO
BOE
BTTPDJBUFE
PSHBOJD
NBUUFS
UIBO
CZ
QVUUJOH
BOZ
SFBTPOBCMF
MJNJUT
PO
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF
FNJTTJPOT
#VU
BMSFBEZ
B
ZFBS
CFGPSF
UIF
BQQFBSBODF
PG
UIBU
QBQFS
1SFTJEFOU
(FPSHF
8
#VTIT
8IJUF
)PVTF
HPU
XJOE
PG
JU
BOE
SFRVFTUFE
B
ESBGU
#VTI
QSPNQUMZ
HBWF
B
TQFFDI
JO
XIJDI
IF
UPPL
,ZPUP
UP
UBTL
GPS
MFBWJOH
PVU
MJNJUT
PO
QBSUJDVMBUFT
BOE
JOTUFBE
JOTJTUJOH
PO
HSFFOIPVTF
HBT
MJNJUT
UIBU
XPVME
iIBWF
B
OFHBUJWF
FDPOPNJD
JNQBDU
XJUI
MBZPĊT
PG
XPSLFST
BOE
QSJDF
JODSFBTFT
GPS
DPO TVNFSTw
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT +BDPCTPO
KVTU
BT
QSPNQUMZ
QPTUFE
NBUFSJBM
PO
IJT
QFSTPOBM
8FC
TJUF
UBLJOH
JTTVF
XJUI
UIF
QSFTJEFOU
PO
CPUI
QPJOUT
'JSTU
IF
TBJE
JU
EJE
OPU
GPMMPX
GSPN
UIF
,ZPUP
1SPUPDPMT
PNJTTJPO
PG
TPPU
UIBU
UIF
BHSFFNFOU
XBT
NFBOJOHMFTT
iUIF
1SPUPDPM
XPVME
CF
TUSFOHUIFOFE
CZ
JODMVEJOH
CMBDL
DBSCPO
CVU
JU
JT
OPU
nBXFE
JO
UIF
BCTFODF
PG
JUT
JODMVTJPOw
4FD POE
IF
SFNJOEFE
IJT
FMFDUSPOJD
WJTJUPST
DMFBO
BJS
SFHVMBUJPOT
SFRVJSJOH
ESBTUJD
SFEVDUJPOT
JO
TPNF
QPMMVUBOUT
IBWF
CFFO
JNQMFNFOUFE
XJUIPVU
BOZ
WJTJCMF
EBNBHJOH
FĊFDUT
PO
UIF
64
FDPOPNZǮǶ *G
UIFSF
JT
B
NPSBM
JO
UIBU
WJHOFUUF
JUT
UIBU
JG
XF
BSF
UP
NBLF
IFBEXBZ
UPXBSE
BWFSUJOH
#SPFDLFST
VOQMFBTBOU
TVSQSJTFT
CZ
QSPDFFEJOH
TUFQXJTF
XJUI
UIF
NFBTVSFT
UIBU
QSPNJTF
UIF
CJHHFTU
OFBSUFSN
SFUVSOT
JO
UIF
TQJSJU
PG
)BOTFO
XF
OFFE
UP
BWPJE
UIF
LJOE
PG
QBSUJTBOTIJQ
UIBU
IBT
TUZNJFE
FĊFDUJWF
BDUJPO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
GPS
UIF
MBTU
UFO
ZFBST
ɨF
USBEJUJPOBM
QBUUFSO
IBT
CFFO
GPS
%FNPDSBUT
BOE
FOWJSPONFOUBMJTUT
UP
BEWPDBUF
DPOTFSWBUJPO
BOE
SFOFXBCMF
FOFSHZ‰CVU
OPU
TBZ
BOZUIJOH
DSJUJDBM
BCPVU
UIF
DPBM
JOEVTUSZ
B
USBEJUJPOBM
%FNPDSBUJD
TUSPOHIPME‰ BOE
GPS
3FQVCMJDBOT
MJOLFE
UP
UIF
PJM
BOE
FOFSHZ
JOEVTUSJFT
UP
CFMJUUMF


Ǯǰǭ



1"35
**
$-*."5&

UIF
QSPTQFDUT
GPS
DPOTFSWBUJPO
BOE
SFOFXBCMF
FOFSHZ
TPVSDFT
CPPTU
GPT TJM
GVFMT
BOE
QSPNPUF
OVDMFBS
QPXFS
*O
GBDU
JG
HSPXUI
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JT
UP
CF
LFQU
BU
SFBTPOBCMZ
TBGF
MFWFMT
FMFNFOUT
PG
CPUI
QBSUJFT
QSPHSBNT
XJMM
CF
SFRVJSFE $MFBSMZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XIJDI
VTFT
FOFSHZ
PO
B
QFS
DBQJUB
CBTJT
GBS
NPSF
QSPnJHBUFMZ
UIBO
BOZ
PUIFS
JOEVTUSJBM
DPVOUSZ
DBO
EP
NVDI
NPSF
UP
DPOTFSWF
"U
UIF
TBNF
UJNF
DPVOUSJFT
MJLF
%FONBSL
BOE
(FSNBOZ
IBWF
TIPXO
JO
UIF
MBTU
UFO
ZFBST
UIBU
XJUI
QSPQFS
HPWFSONFOU
JODFO UJWFT
SFOFXBCMF
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
DBO
CF
EFQMPZFE
BU
BTUPOJTIJOHMZ
IJHI
SBUFT
#VU
UIFSF
BSF
DMFBS
MJNJUT
UP
IPX
NVDI
DBO
CF
BDIJFWFE
CZ
TVDI
NFBTVSFT
NPSF
UIBO
IBMG
PG
64
FMFDUSJDJUZ
DPNFT
GSPN
DPBM
BOE
JO
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB
BOE
*OEJB
FMFDUSJDBM
EFQFOEFODF
PO
DPBM
JT
FWFO
HSFBUFS
FWFSZXIFSF
USBOTQPSUBUJPO
TZTUFNT
SVO
QSJNBSJMZ
PO
PJM
BOE
TFDPOEBSJMZ
PO
DPBMHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
$PBM
BOE
PJM
BSF
OPU
HPJOH
UP
CF
SFQMBDFE
XIPMFTBMF
CZ
SFOFXBCMF
TPVSDFT
PG
FOFSHZ
JO
UIJT
DFOUVSZ 4BDIT
UIF
NBO
DIBSHFE
CZ
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
XJUI
SFDPODJMJOH
UIF
DPOnJDUJOH
WJFXT
PG
TDJFOUJTUT
MJLF
#SPFDLFS
BOE
)BOTFO
QSJEFT
IJNTFMG
PO
IJT
TLJMM
BU
XJFMEJOH
XIBU
FDPOPNJTUT
MJLF
UP
KPLF
JT
UIFJS
NPTU
QPXFSGVM
UPPM‰MPOH
EJWJTJPO
*U
JT
B
UPPM
UIF
SFBEFS
XJMM
OFFE
UP
VTF
JO
BTTFTTJOH
UIF
QPUFOUJBM
PG
DPOTFSWBUJPO
BOE
SFOFXBCMFT
BOE
FTUJ NBUJOH
UIF
OFFE
GPS
PUIFS
TPVSDFT
PG
FOFSHZ

1" 3 5
5 ) 3 & &

$)0*$&4 5IF
-PX$BSCPO
BOE
;FSP$BSCPO
5FDIOPMPHJFT
8F
$BO
%FQMPZ
3JHIU
/PX

"
XJOE
UVSCJOF
JT
SFBEJFE
GPS
JOTUBMMBUJPO
BU
%FONBSLT
)PSOT
3FW
PõTIPSF
XJOE
GBSN
UIF
XPSMET
MBSHFTU
4PVSDF
3PCC
.BOEFMCBVN

$)"15&3


#SFBLJOH
UIF
$BSCPO
)BCJU

4

*/$&
5)&
.*%ʰ
50
-"5&
ǮǶǶǭT
WJSUVBMMZ
BMM
RVBMJmFE
TDJFOUJTUT
IBWF
mSNMZ
BHSFFE
UIBU
GPTTJM
GVFM
DPNCVTUJPO
JT
XBSNJOH
UIF
XPSMEǮ
4P TUSPOH
JT
UIF
DPOTFOTVT
KPVSOBMJTUT
IBWF
CFHVO
UP
XPOEFS
XIFUIFS
UIFJS
OPSNBM
JOTUJODU
UP
UFMM
CPUI
TJEFT
PG
B
TUPSZ
IBT
BDUVBMMZ
MFE
UIFN
UP
QSP EVDF
VOCBMBODFE
XPSL‰HJWJOH
TLFQUJDT
BCPVU
HMPCBM
XBSNJOH
NVDI
NPSF
MFFXBZ
UIBO
UIFZ
EFTFSWFǯ
ɨF
TFFNJOH
VOBOJNJUZ
BNPOH
TDJFO UJTUT
JT
JO
USVUI
TPNFXIBU
EFDFQUJWF
8IJMF
UIFSFT
HFOFSBM
BHSFFNFOU
UIBU
TPNFUIJOH
PVHIU
UP
CF
EPOF
UP
SFJO
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JG
POMZ
BT
JOTVSBODF
BHBJOTU
UIF
QPTTJCJMJUZ
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
DPVME
IBWF
TFWFSF
DPOTFRVFODFT
QSPGFTTJPOBM
PQJOJPO
WBSJFT
XJEFMZ
BCPVU
KVTU
IPX
TFSJPVT
UIPTF
DPOTFRVFODFT
NJHIU
CF
8IBU
JT
UIF
MJLFMJIPPE
PG
DIBOHFT
JO
DMJNBUF
BOE
FDPTZTUFNT
UIBU
BSF
UPP
SBQJE
BOE
UPP
TIBSQ
GPS
TPDJF
UJFT
UP
DPQF
BEFRVBUFMZ
)PX
NVDI
BDUJPO
JT
DBMMFE
GPS
OPX
JO
MJHIU
PG
VODFSUBJOUZ
BCPVU
UIF
TFWFSJUZ
PG
QPTTJCMF
PVUDPNFT
8IBU
TQFDJmDBMMZ
TIPVME
CF
EPOF
0O
DMPTF
JOTQFDUJPO
JU
UVSOT
PVU
UIBU
TDJFOUJTUT
EPOU
FWFO
BHSFF
BCPVU
UIF
NFBOJOH
PG
UIF
XPSE
iMJLFMZ w
MFU
BMPOF
UIF
BDUVBM
MJLFMJIPPE
PS
JNQSPCBCJMJUZ
PG
GVUVSF
DMJNBUF
TDFOBSJPTǰ 'PS
SBUIFS
PCWJPVT
SFBTPOT
IBWJOH
UP
EP
OPU
POMZ
XJUI
TDJFOUJmD
VO DFSUBJOUZ
CVU
BMTP
XJUI
QPMJUJDT
BOE
SIFUPSJD
EFmOJOH
iEBOHFSPVT
DMJNBUF
DIBOHFw
IBT
CFFO
FTQFDJBMMZ
EJWJTJWF
ɨJT
LFZ
QISBTF
JT
FOTISJOFE
JO
UIF
*OUFSOBUJPOBM
'SBNFXPSL
$POWFOUJPO
PO
$MJNBUF
$IBOHF
XIJDI
XBT
BEPQUFE
BU
3JP
EF
+BOFJSP
JO
ǮǶǶǯ
BOE
IBT
CFFO
SBUJmFE
CZ
QSFUUZ
NVDI
BMM
UIF
OBUJPOT
PG
UIF
XPSME
JODMVEJOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
ɨF
TFOJPS
1SFTJEFOU
#VTI
TJHOFE
JU
ɨF
'SBNFXPSL
$POWFOUJPO
JT
UIF
CBTJT
PG
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
UIF
JNQMFNFOUBUJPO
BHSFFNFOU
ESBGUFE
mWF
ZFBST
MBUFS
MBSHFMZ
BU
64
CFIFTU
CVU
UIFO
SFQVEJBUFE
CZ
TVDDFTTJWF


ǮǰDZ

1"35
***
$)0*$&4

64
HPWFSONFOUT‰mSTU
CZ
UIF
4FOBUF
UIFO
BGUFS
UIF
UVSO
PG
UIF
DFO UVSZ
CZ
UIF
KVOJPS
1SFTJEFOU
#VTI
ɨF
DPOWFOUJPO
TUBUFT
BT
JUT
HFOFSBM
PCKFDUJWF
UIF
QSFWFOUJPO
PG
EBOHFSPVT
DMJNBUF
DIBOHF
BOE
,ZPUP
JT
NFBOU
UP
TUBSU
BDIJFWJOH
UIBU
PCKFDUJWF .BOZ
TDJFOUJTUT
BWPJE
USZJOH
UP
EFmOF
EBOHFSPVT
DIBOHF
BT
BOZ
TVDI
BUUFNQU
PCWJPVTMZ
JOWPMWFT
WBMVF
KVEHNFOUT
#VU
QPMJDZ
NBLFST
OBUVSBMMZ
XPVME
MJLF
JO
QSJODJQMF
UP
FTUBCMJTI
DMFBS
RVBOUJUBUJWF
DSJUFSJB
IPX
NVDI
NPSF
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
DBO
CF
BMMPXFE
UP
SJTF
IPX
NVDI
PG
BO
JODSFBTF
JO
HMPCBM
NFBO
UFNQFSBUVSF
JT
UPMFSBCMF
XIBU
LJOET
PG
DIBOHFT
JO
SBJOGBMM
QBUUFSOT
BSF
BDDFQUBCMF
BOE
TP
PODZ
5P
UIF
FYUFOU
UIBU
FYQFSUT
FYQSFTT
KVEHNFOUT
PO
UIFTF
RVFTUJPOT
UIFZ
SBOHF
BMM
PWFS
UIF
NBQ
XJUI
TPNF
MJLF
)BOTFO
TBZJOH
UIBU
BOZ
NPSF
UIBO
B
EFHSFF
PG
XBSNJOH
DPVME
CF
EBOHFSPVT
XIJMF
PUIFST
MJLF
.BOBCF
BSHVF
UIBU
UIF
XPSME
PVHIU
UP
CF
BCMF
UP
BEKVTU
UP
TFWFSBM
EFHSFFT
PS
NPSF
QSPWJEFE
UIBU
UIF
DIBOHFT
EP
OPU
PDDVS
TP
GBTU
UIBU
UIFZ
NBLF
BEKVTUNFOU
JNQPTTJCMF
BOE
DBVTF
JSSFWFSTJCMF
EBNBHF
#VU
JG
.BOBCF
JT
SJHIU
UIBU
VODFSUBJOUJFT
JO
QSPKFDUJPOT
BSF
EFTUJOFE
UP
HFU
MBSHFS
SBUIFS
UIBO
TNBMMFS
JO
UIF
OFBS
UFSN
BOE
UIBU
UIF
OFBS
UFSN
DPVME
CF
RVJUF
MPOH
UIF
SBOHF
PG
FYQFSU
PQJOJPO
JT
TVSF
UP
SFNBJO
XJEF
BOE
NBZ
HFU
FWFO
XJEFS
6OEFS
UIF
DJSDVNTUBODFT
SBUIFS
UIBO
BUUFNQU
B
RVBOUJUB UJWF
EFmOJUJPO
PG
EBOHFSPVT
DMJNBUF
DIBOHF
XPVME
JU
OPU
CF
CFUUFS
UP
QSPDFFE
PO
UIF
CBTJT
PG
UIF
GVOEBNFOUBMT
XF
LOPX
UBLJOH
XIBU
XF
EPOU
LOPX
JOUP
BDDPVOU &WFO
JG
HMPCBM
XBSNJOH
XJMM
CF
NFSFMZ
B
NBUUFS
PG
XFU
BSFBT
HFUUJOH
XFUUFS
BOE
ESZ
BSFBT
ESJFS
PG
QPMBS
JDF
BOE
NPVOUBJO
HMBDJFST
NFMUJOH
TP
UIBU
TFB
MFWFMT
SJTF
BOE
PG
TUPSNJOFTT
BOE
XFBUIFS
WBSJBCJMJUZ
JODSFBT JOH‰UIF
HFOFSBMMZ
BDDFQUFE
.BOBCFo8FUIFSBME
TDFOBSJP‰JU
NBLFT
HPPE
TFOTF
UP
TUBSU
MJNJUJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BT
B
QSFDBVUJPO
ɨPTF
FĊFDUT
BSF
BMSFBEZ
DMFBSMZ
WJTJCMF
BOE
XJMM
CFDPNF
NVDI
NPSF
TP
5P
TMPX
BOE
NJUJHBUF
UIF
LOPXO
DPOTFRVFODFT
PG
XBSNJOH
BT
NVDI
BT
QPTTJCMF
,ZPUP
TFFNT
B
TFOTJCMF
mSTU
TUFQ
JG
UIF
HSFFOIPVTF
HBT
FNJT TJPOT
PG
UIF
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
OBUJPOT
BSF
SFEVDFE
TPNFXIBU
CFMPX
ǮǶǶǭ
MFWFMT
BT
,ZPUP
QSFTDSJCFT
UIFO
BT
FNJTTJPOT
GSPN
SBQJEMZ
JOEVT USJBMJ[JOH
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB
BOE
*OEJB
JODSFBTF
JU
NJHIU
CF
QPTTJCMF
UP
LFFQ
PWFSBMM
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
GSPN
NPSF
UIBO
EPV CMJOH
JO
UIJT
DFOUVSZ "U
B
GPMMPXVQ
NFFUJOH
UP
,ZPUP
IFME
JO
#POO
(FSNBOZ
JO
+VMZ
ǯǭǭǮ
NFBTVSFT
XFSF
UBLFO
UP
NBLF
UIF
QSPUPDPM
NPSF
QBMBUBCMF
UP
IPMEPVU
DPVOUSJFT
XIJDI
BU
UIBU
QPJOU
JODMVEFE
3VTTJB
$BOBEB
UIF


#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮǰDz

6OJUFE
4UBUFT
BOE
"VTUSBMJB
3VTTJB
BOE
$BOBEB
IBWF
TJODF
SBUJmFE
UIF
QSPUPDPM 
ɨF
#POO
BHSFFNFOUT
GBDJMJUBUFE
JOUFSOBUJPOBM
USBEJOH
JO
FNJTTJPOT
DSFEJUT
B
TZTUFN
UIBU
SFEVDFT
UIF
PWFSBMM
DPTU
PG
NFFU JOH
,ZPUP
UBSHFUT
CZ
BMMPXJOH
UIPTF
XIP
mOE
JU
IBSE
UP
NFFU
UIF
UBS HFUT
UP
QVSDIBTF
DSFEJUT
GSPN
PUIFST
XIP
BSF
NPSF
FBTJMZ
BCMF
UP
NFFU
BOE
FYDFFE
UIFN
#POO
BMTP
BMMPXFE
DPVOUSJFT
UP
DMBJN
DSFEJU
GPS
UIF
DSFBUJPO
PG
DBSCPO
iTJOLT w
UIF
UFDIOJDBM
UFSN
GPS
NFBOT
PG
BCTPSCJOH
DBSCPO
TVDI
BT
HSPXJOH
GPSFTUT
#VU
UIF
DBSCPO
TJOL
PĊTFU
XBT
MJNJUFE
JO
UIF
DSVDJBM
ǯǭǭǵoǮǯ
DPNQMJBODF
QFSJPE
UP
B
UPUBM
PG
DzDz
NJMMJPO
UPOT
QFS
ZFBS
CBSFMZ
ǯ
QFSDFOU
PG
UPUBM
FTUJNBUFE
FNJTTJPOT
JO
UIBU
QFSJPE
XIJDI
BSF
QSPKFDUFE
BU
ǯDz
CJMMJPO
UPOT
ɨBU
NPEFTU
CFOFmU
UPHFUIFS
XJUI
UIF
CPPTU
HJWFO
UIF
FNJTTJPOT
USBEJOH
TZTUFN
QSPWFE
JOTVċDJFOU
UP
MVSF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
CBDL
JOUP
UIF
,ZPUP
BHSFFNFOU
BOE
CBSFMZ
TBUJTmFE
DMBTTJDBMMZ
USBJOFE
FDPOPNJTUT
8JMMJBN
%
/PSEIBVT
UIF
:BMF
6OJWFSTJUZ
FDPOPNJTU
XJEFMZ
SFHBSEFE
BT
UIF
GPSFNPTU
BVUIPSJUZ
PO
UIF
DPTUT
PG
DBSCPO
SFEVDUJPO
DPODMVEFE
UIBU
B
iHMPCBMMZ
IBSNPOJ[FE
DBS CPO
UBYw‰B
UBY
PO
DBSCPO
FNJTTJPOT
BEKVTUFE
UP
SFnFDU
MPDBM
SFBMJ UJFT‰NJHIU
IBWF
CFFO
QSFGFSBCMF
UP
,ZPUPT
DBSCPO
SFEVDUJPO
UBSHFUT
BT
B
NFUIPE
PG
DVUUJOH
FNJTTJPOT
/PSEIBVT
DPODMVEFE
IPXFWFS
UIBU
JU
QSPCBCMZ
XPVME
OPU
CF
QPTTJCMF
UP
BTTFNCMF
B
HMPCBM
DPBMJUJPO
UP
SFXSJUF
DBSCPO
FNJTTJPOT
UPPMT
UIFSFGPSF
IF
GPVOE
iNBKPS
NFSJUw
JO
UIF
#POOo ,ZPUP
BQQSPBDI
JUT
iUIF
mSTU
FYQFSJNFOU
XJUI
NBSLFU
JOTUSVNFOUT
JO
B
USVMZ
HMPCBM
FOWJSPONFOU
BHSFFNFOUw
'PS
UIBU
SFBTPO
BMPOF
/PSEIBVT
TBJE
JU
JT
iIBSE
UP
TFF
XIZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
OPU
KPJO
XJUI
PUIFS
DPVOUSJFTw
JO
SBUJGZJOH
BOE
JNQMFNFOUJOH
UIF
BDDPSEDz #VU
XPVME
UIBU
CF
FOPVHI
/PSEIBVT
FTUJNBUFE
UIBU
FWFO
XJUI
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BT
B
QBSUZ
,ZPUP
XPVME
SFTVMU
JO
DBSCPO
FNJTTJPOT
CFJOH
POMZ
BCPVU
ǮDz
QFSDFOU
MPXFS
JO
ǯǭǴDz
UIBO
UIFZ
XPVME
CF
JG
UIF
XPSMET
CVTJOFTT
DPOUJOVFE
BT
VTVBM
XJUIPVU
DBSCPO
SFTUSBJOUT
*G
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TUBZT
PVU
/PSEIBVT
HVFTTFT
UIBU
HMPCBM
FNJTTJPOT
XJMM
CF
CBSFMZ
Ǯ
PS
ǯ
QFSDFOU
MPXFS
UIBO
JO
UIF
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJP‰NFBOJOH
JO
FĊFDU
UIBU
UIF
XPSME
XJMM
GBTU
BQQSPBDI
EPVCMFE
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BOE
CF
XFMM
PO
UIF
XBZ
UP
B
TJUVBUJPO
JO
XIJDI
DBSCPO
EJPYJEF
JT
UISFF
PS
GPVS
UJNFT
BT
IJHI
BT
JO
UIF
QSFJOEVTUSJBM
)PMPDFOF
:FU
GSPN
UIF
ESJMMFST
XF
LOPX
UIBU
UIFSF
JT
B
MPDLTUFQ
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
HSFFO IPVTF
HBTFT
BOE
HMPCBM
UFNQFSBUVSF
DIBOHFT
BOE
UIBU
JO
UIF
HFPMPHJDBM
QBTU
SFMBUJWFMZ
TNBMM
DIBOHFT
JO
MFWFMT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF‰ DIBOHFT
PG
UIF
TBNF
PSEFS
XF
BSF
JOEVDJOH
UPEBZ‰XFSF
DMPTFMZ
BTTP DJBUFE
XJUI
UIF
POTFU
BOE
UFSNJOBUJPO
PG
DBUBDMZTNJD
DMJNBUJD
FWFOUT


Ǯǰdz

1"35
***
$)0*$&4

&WFO
JG
JODSFBTFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
DPOUJOVF
UP
CF
WFSZ
HSBEVBM
BOE
HMPCBM
UFNQFSBUVSFT
SJTF
JO
TNBMM
FWFO
TUFQT
DPOTFRVFODFT
TUJMM
DPVME
CF
TFWFSF
BOE
JO
TPNF
SFHJPOT
PG
UIF
XPSME
FWFO
DBUBTUSPQIJD "MSFBEZ
TFSJPVT
FĊFDUT
GSPN
HMPCBM
XBSNJOH
BSF
CFDPNJOH
BQQBSFOU
TDJFOUJTUT
BSF
OPUBCMZ
MFTT
TIZ
BCPVU
BUUSJCVUJOH
UIFN
EJSFDUMZ
UP
DMJNBUF
DIBOHF
UIBO
UIFZ
XFSF
POMZ
B
GFX
ZFBST
BHP
BOE
QSPKFDUJPOT
PG
GVUVSF
FĊFDUT
BSF
CFDPNJOH
NPSF
DSFEJCMF
BMM
UIF
UJNF
.BOZ
PG
UIF
FĊFDUT
DBO
CF
GPVOE
SJHIU
BU
ZPVS
GSPOU
EPPS
JG
MJLF
%POBME
,FOOFEZ
UIF
GPSNFS
4UBOGPSE
QSFTJEFOU
XIP
OPX
TFSWFT
BT
FEJUPS
JO
DIJFG
PG
4DJFODF
NBHB [JOF
ZPV
IBQQFO
UP
CF
BO
BNBUFVS
OBUVSBMJTU
i'MPXFSJOH
TFBTPOT
DPNF
XFFLT
FBSMJFS
GPS
#SJUJTI
QMBOUT
UIBO
UIFZ
EJE
JO
UIF
ǮǶUI
DFOUVSZ
XIFO
QBSTPOOBUVSBMJTUT
CFHBO
SFDPSEJOH
UIF
EBUFT
PO
XIJDI
UIFJS
GBWPSJUF
TQFDJFT
mSTU
CMPPNFE w
,FOOFEZ
IBT
PCTFSWFE
i#JSET
GBNJMJBS
UP
"NFSJ DBO
CJSEFST
IBWF
TQSFBE
UIFJS
SBOHFT
OPSUIXBSE
$BSEJOBMT
OPX
XJOUFS
JO
/FX
)BNQTIJSF
B
TUBUF
UIFZ
OFWFS
SFBDIFE
JO
TVNNFS
XIFO
*
XBT
B
CPZ
*O
UIF
JOUFSUJEBM
[POFT
PG
.POUFSFZ

UIF
USBOTFDUT
y
BSF
OPX
PDDVQJFE
CZ
TQFDJFT
UIBU
IBE
NPSF
TPVUIFSO
EJTUSJCVUJPOT
JO
UIF
IFZEBZ
PG
$BOOFSZ
3PX
"OE
PO
UIF
PUIFS
DPBTU
CMVFmTI
BOE
TUSJQFE
CBTT
VOLOPXO
OPSUI
PG
$BQF
$PE
XIFO
*
TQFOU
NZ
mSTU
TVNNFS
JO
8PPET
)PMF
OPX
EFMJHIU
BOHMFST
JO
UIF
(VMG
PG
.BJOFwdz 4VDI
FWJEFODF
NJHIU
CF
EJTNJTTFE
BT
UIF
TUVĊ
PG
USJWJBM
TFOUJNFO UBMJUZ
CVU
UIBU
DFSUBJOMZ
DBOOPU
CF
TBJE
PG
XIBU
JT
IBQQFOJOH
BU
UIF
FBSUIT
QPMFT
PS
PG
XIBUT
IBQQFOJOH
BOE
DPVME
IBQQFO
JO
TPNF
PG
JUT
CSFBECBTLFUT
"U
UIF
/PSUI
1PMF
"SDUJD
JDF
UIJOOFE
CZ
BO
BWFSBHF
PG
DMPTF
UP
Dzǭ
QFSDFOU
JO
UIF
MBTU
EFDBEF
PG
UIF
MBTU
DFOUVSZ
BOE
TDJFOUJTUT
QSPKFDUJOH
XIBU
NJHIU
IBQQFO
OFYU
FWFO
IBWF
CFHVO
UP
FOUFSUBJO
UIF
QPTTJCJMJUZ
UIBU
UIF
FOUJSF
(SFFOMBOE
JDF
TIFFU
NJHIU
NFMU
JO
UIJT
DFO UVSZ
XIJDI
XPVME
IBWF
B
IVHF
JNQBDU
PO
HMPCBM
TFB
MFWFMT
"DDPSEJOH
UP
UIF
HMBDJPMPHJTU
BOE
QBMFPDMJNBUPMPHJTU
3JDIBSE
#
"MMFZ
UIF
OVNCFS
PG
EBZT
PJM
DPNQBOJFT
BSF
BCMF
UP
DPOEVDU
PQFSBUJPOT
JO
"MBTLB
IBT
GBMMFO
CZ
IBMG
JO
SFDFOU
ZFBST
CFDBVTF
PG
TPGUFOJOH
QFSNBGSPTUǴ
DPNNVOJUJFT
JO
"MBTLB
BOE
4JCFSJB
BSF
TFFJOH
UIFJS
GPVOEBUJPOT
MJUFSBMMZ
DSVNCMF
"MNPTU
BT
BMBSNJOH
BSF
FWFOUT
BU
UIF
4PVUI
1PMF
XIFSF
iJDF
TIFMWFT
UIF
TJ[F
PG
"NFSJDBO
TUBUFT
BSF
FJUIFS
EJTJOUFHSBUJOH
PS
SFUSFBUJOH w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
IBT
SFQPSUFEǵ
*O
ǮǶǶDz
UIF
-BSTFO
"
JDF
TIFMG
JO
"OUBSDUJDB
EJTJOUFHSBUFE
GPMMPXFE
JO
ǮǶǶǵ
CZ
UIF
DPMMBQTF
PG
UIF
OFBSCZ
8JMLJOT
JDF
TIFMG
i0WFS
B
ǰDzEBZ
QFSJPE
FBSMZ
JO
ǯǭǭǯ
BU
UIF
FOE
PG
UIF
4PVUI FSO
)FNJTQIFSF
TVNNFS
UIF
-BSTFO
#
JDF
TIFMG
TIBUUFSFE
MPTJOH
NPSF


#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮǰǴ

UIBO
B
RVBSUFS
PG
JUT
UPUBM
NBTT
BOE
TFUUJOH
UIPVTBOET
PG
JDFCFSHT
BESJGU
JO
UIF
8FEEFMM
4FBw *O
CPUI
(SFFOMBOE
BOE
"OUBSDUJDB
XIFO
JDF
NFMUT
BCSVQUMZ
XIFSF
HMBDJFST
NFFU
DPBTUT
JU
JT
BT
JG
B
DPSL
XFSF
QVMMFE
GSPN
B
CPUUMF
HMBDJFST
CFHJO
UP
BEWBODF
NVDI
NPSF
SBQJEMZ
JOUP
UIF
PDFBOT
0O
UIF
TPDBMMFE
"OUBSDUJD
QFOJOTVMB
XIJDI
JO
GBDU
JT
B
DPMMFDUJPO
PG
JTMBOET
BOE
HMBDJFST
UIF
EJTDIBSHF
SBUF
PG
UISFF
PG
UIF
CJHHFTU
HMBDJFST
JODSFBTFE
FJHIUGPME
KVTU
GSPN
ǯǭǭǭ
UP
ǯǭǭǰ
$MPTFS
UP
UIF
QPMF
UIFSF
JT
BO
FWFO
NPSF
WVMOFSBCMF
BSFB
XIFSF
JDF
TIFMWFT
BSF
BT
CJH
BT
5FYBT
PS
4QBJO
BOE
UIF
MBOE
UIFZ
SFTU
PO
JT
CFMPX
TFB
MFWFM
"T
GPS
UIF
DBUDINFOU
SFHJPO
PG
"NVOETFO
TFB
HMBDJFST
JG
BMM
JUT
JDF
NFMUFE
JU
XPVME
SBJTF
UIF
HMPCBM
TFB
MFWFM
Ǯǰ
NFUFSTǶ
"DDPSEJOH
UP
"MMFZT
FTUJNBUFT
JG
UIF
(SFFOMBOE
JDF
TIFFU
XFSF
UP
HJWF
XBZ
PDFBOT
XPVME
SJTF
Ǵ
NFUFST
HMPCBMMZ
BOE
.JBNJ
#FBDI
XPVME
IBWF
UP
NPWF
OPSUI
PG
UIF
&WFSHMBEFT
JG
8FTU
"OUBSDUJDB
XFSF
UP
HP
BT
XFMM
PDFBOT
XPVME
SJTF
Ǯǯ
NFUFST
BOE
JG
CPUI
8FTU
BOE
&BTU
"OUBSDUJDB
XFOU
PDFBOT
XPVME
SJTF
Ǵǭ
NFUFST
BOE
'MPSJEB
XPVME
EJTBQQFBS
FOUJSFMZ 1MBVTJCMF
ESBTUJD
DPOTFRVFODFT
BSF
CZ
OP
NFBOT
MJNJUFE
UP
QPMBS
PS
TFNJUSPQJDBM
SFHJPOT
*O
TPNF
PG
UIF
XPSMET
UFNQFSBUF
SFHJPOT
UPP
DMJNBUF
DIBOHF
JT
BMSFBEZ
MFBEJOH
UP
EJTUVSCJOH
FĊFDUT
UIBU
DPVME
JO
UJNF
CFDPNF
USVMZ
DBUBTUSPQIJD
1FSTJTUFOU
ESPVHIUT
IBWF
CFFO
TPSFMZ
TUSBJOJOH
XBUFS
SFTPVSDFT
UISFBUFOJOH
BHSJDVMUVSBM
PVUQVU
JO
UIF
"NFSJ DBO
4PVUIXFTU
XIFSF
TVNNFS
UFNQFSBUVSFT
OPX
SPVUJOFMZ
SFBDI
ǮǮDz
EFHSFFT
'BISFOIFJU
BOE
JO
OPSUIDFOUSBM
$IJOB
XIFSF
UIF
IFBEXBUFST
PG
UIF
DPVOUSZT
GBCMFE
:FMMPX
3JWFS
IBWF
CFFO
HSFBUMZ
BĊFDUFE
*O
TPNF
SFDFOU
ZFBST
UIF
SJWFS
IBT
HPUUFO
TP
MPX
JU
EPFTOU
RVJUF
NBLF
JU
UP
UIF
TFB
ɨPTF
ESPVHIUT
NBZ
TUJMM
CF
XJUIJO
UIF
SBOHF
PG
OBUVSBM
WBSJBCJMJUZ
CVU
TDJFOUJTUT
BSF
NVDI
NPSF
XJMMJOH
UIBO
UIFZ
XFSF
UFO
PS
UXFOUZ
ZFBST
BHP‰XIFO
)BOTFO
VTFE
UIF
NFUBQIPS
PG
MPBEFE
EJDF
UP
FYQMBJO
UIF
TUBUJTUJDBM
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
XFBUIFS
FWFOUT
BOE
DMJNBUF
DIBOHF‰UP
ESBX
B
EJSFDU
DBVTBM
MJOL
UP
HMPCBM
XBSNJOH 'PS
FYBNQMF
TFWFSBM
TDJFOUJmD
UFBNT
IBWF
UBLFO
B
DMPTF
OVNFSJDBM
MPPL
BU
UIF
IFBU
XBWF
UIBU
SBWBHFE
8FTUFSO
&VSPQF
JO
UIF
TVNNFS
PG
ǯǭǭǰ
DBVTJOH
BO
FTUJNBUFE
ǯǯ ǭǭǭ
UP
ǰDz ǭǭǭ
QSFNBUVSF
EFBUIT
JO
DPVOUSJFT
GSPN
'SBODF
UP
*SFMBOEǮǭ
"
HSPVQ
BU
4XJU[FSMBOET
&5)
DPO TUSVDUFE
B
CFMM
DVSWF
NBQQJOH
UIF
QSPCBCJMJUJFT
PG
IFBU
XBWFT
BOE
GPVOE
UIBU
UIF
ǯǭǭǰ
FWFOU
XBT
MJUFSBMMZ
PĊ
UIF
DIBSU‰NVDI
MFTT
QSPCBCMF
UIBO
B
Ǯ ǭǭǭZFBS
IFBU
XBWF
BOE
NPSF
MJLF
B
NJMMJPOZFBS
IFBU
XBWFǮǮ
+PIO
'
.JUDIFMM
DIJFG
TDJFOUJTU
BU
#SJUBJOT
)BEMFZ
$FOUSF
VTFE
NFUIPEPMPHZ


Ǯǰǵ

1"35
***
$)0*$&4

CPSSPXFE
GSPN
TNPLJOH
TUVEJFT
UP
JEFOUJGZ
UIF
QVSFMZ
IVNBO
DPOUSJCV UJPO
UP
UIF
SJTL
PG
FYUSFNF
FWFOUT
PDDVSSJOH
)F
BOE
IJT
DPMMBCPSBUPST
GPVOE
UIBU
UIF
ǯǭǭǰ
&VSPQFBO
IFBU
XBWF
DPVME
CF
VOFRVJWPDBMMZ
USBDFE
UP
UIF
FĊFDUT
PG
GPTTJM
GVFM
DPNCVTUJPO
"OE
XIFO
B
DSJUJD
EJTNJTTFE
UIF
XPSL
BT
iTNBMM
QPUBUPFT w
.JUDIFMM
BOE
IJT
UXP
*SJTI
DPBVUIPST
DPVME
OPU
SFTJTU
UIFZ
XFOU
CBDL
UP
UIF
ESBXJOH
CPBSE
HBUIFSFE
EBUB
PO
UIF
TJ[F
PG
*SJTI
QPUBUPFT
BOE
EFUFSNJOFE
UIBU
UIFZ
XFSF
JOEFFE
ǰǭ
QFSDFOU
TNBMMFS
UIBO
BWFSBHF
EVSJOH
UIF
TVNNFS
PG
ǯǭǭǰ Ǯǯ -PPLJOH
BIFBE
TDJFOUJTUT
BU
)BSWBSE
6OJWFSTJUZ
IBWF
FTUJNBUFE
UIBU
BT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
SJTF
iUIF
TFWFSJUZ
BOE
EVSBUJPO
PG
TVNNFSUJNF
SFHJPOBM
QPMMVUJPO
FQJTPEFT
JO
UIF
NJEXFTUFSO
BOE
OPSUIFBTUFSO
6OJUFE
4UBUFT
JODSFBTF
TJHOJmDBOUMZ
SFMBUJWF
UP

QSFTFOU
1PMMVUBOU
DPODFO USBUJPOT
EVSJOH
UIFTF
FQJTPEFT
JODSFBTF
CZ
DzoǮǭ
QFSDFOU
BOE
UIF
NFBO
FQJTPEF
EVSBUJPO
JODSFBTFT
GSPN
ǯ
UP
ǰoDZ
EBZTwǮǰ
8JUI
XBSNFS
UFN QFSBUVSFT
UIF
OVNCFS
PG
EBZT
XIFO
P[POF
MFWFMT
BSF
VOIFBMUIJMZ
IJHI
SJTFT
QIPUPDIFNJDBM
SFBDUJPOT
UIBU
QSPEVDF
TNPH
TQFFE
VQ
CJPHFOJD
FNJTTJPOT
PG
BMMFSHFOT
JODSFBTF
BOE
BJS
TUBHOBUFT
USBQQJOH
QPMMVUBOUT
BOE
BMMFSHFOT &WFO
NPSF
ESBTUJDBMMZ
SFTFBSDIFST
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
*MMJOPJT
6SCBOBo
$IBNQBJHO
IBWF
FTUJNBUFE
UIBU
JG
CVTJOFTT
DPOUJOVFT
BT
VTVBM
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
DFOUVSZ
*MMJOPJT
XJMM
IBWF
B
DMJNBUF
UIBU
DMPTFMZ
SFTFNCMFT
UIBU
PG
BSJE
OPSUIFBTU
5FYBT
ɨBUT
DFSUBJOMZ
OPU
TNBMM
QPUBUPFT
*MMJOPJT
BOE
OFJHICPSJOH
*PXB
BSF
POF
PG
UIF
XPSMET
HSFBU
CSFBECBTLFUT
BOE
UIF
MVDLZ
GBSNFST
MJWJOH
JO
TNBMM
UPXOT
JO
XFTUFSO
*MMJOPJT
IBWF
BNPOH
"NFSJDBT
IJHIFTU
BWFSBHF
GBNJMZ
JODPNFT
'BSNFST
JO
OPSUIFBTU
5FYBT
NBJOMZ
HSPX‰PS
USZ
UP
HSPX‰DPUUPO
PO
ESZ
VOJSSJHBUFE
MBOE "MM
UIFTF
LJOET
PG
DPOTFRVFODFT
XIJDI
DPVME
GPMMPX
MJOFBSMZ
GSPN
TNBMM
TUFBEZ
JODSFNFOUBM
JODSFBTFT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
BSF
TFSJPVT
FOPVHI
#VU
GSPN
UIF
DPNQVUFS
NPEFMFST
XF
LOPX
UIBU
DMJNBUF
TZTUFNT
DBO
PTDJMMBUF
CFUXFFO
SBEJDBMMZ
EJĊFSFOU
TUBUFT
BOE
UIBU
TNBMM
DIBOHFT
JO
WBSJBCMFT
DBO
QSPNQU
B
USBOTJUJPO
GSPN
POF
TUBUF
UP
BOPUIFS
*U
JT
PG
DPVSTF
QPTTJCMF
BOE
JOEFFE
QSPCBCMF
UIBU
BT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
EPVCMF
PS
USJQMF
PS
RVBESVQMF
OP
TZTUFNXJEF
DIBOHFT
XJMM
PDDVS
UIF
FĊFDUT
NBZ
CF
DPOmOFE
UP
UIPTF
UIBU
NPEFMFST
MJLF
.B OBCF
BOE
8FUIFSBME
BOUJDJQBUF
#VU
JT
UIFSF
OPU
BMTP
TPNF
QPTTJCJMJUZ
BT
#SPFDLFS
TFOTFT
UIBU
UIF
HSFBU
BUNPTQIFSJD
DIBOHFT
CSPVHIU
BCPVU
CZ
DVSSFOU
BDUJWJUJFT
DPVME
DBVTF
TPNF
LJOE
PG
DBUBTUSPQIJD
TZTUFN
DIBOHF
"OE
IPX
TIPVME
XF
UIJOL
BCPVU
TVDI
TDFOBSJPT
XIJDI
BSF
SFBM
QPT TJCJMJUJFT
FWFO
JG
UIFZ
BSF
IJHIMZ
JNQSPCBCMF

#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮǰǶ

ɨF
GBDU
UIBU
DMJNBUF
DIBOHF
DPVME
PDDVS
TVEEFOMZ
QFSIBQT
XJUI
EJSF
DPOTFRVFODFT
IBT
HBJOFE
DVSSFODZ
JO
SFDFOU
ZFBST
BT
NBOZ
HFOFSBM JOUFSFTU
TDJFODF
NBHB[JOFT
IBWF
SVO
GFBUVSF
BSUJDMFT
PO
UIF
TVCKFDU
PG
XIBUT
VTVBMMZ
DBMMFE
iBCSVQUw
DMJNBUF
DIBOHFǮDZ
1FSIBQT
UIJT
IBT
CFFO
B
CJU
UPP
NVDI
PG
B
HPPE
UIJOH
JO
UIBU
JU
IBT
MFE
UP
TFMGQBSPEZJOH
USFBUNFOUT
MJLF
UIF
POF
JO
DzF
%BZ
"GUFS
UIF
ǯǭǭDZ
NPWJF
JO
XIJDI
-PT
"OHFMFT
JT
MFWFMFE
CZ
UPSOBEPFT
BOE
/FX
:PSL
$JUZ
JO
B
NBUUFS
PG
EBZT
JT
CVSJFE
VOEFS
NPVOUBJOT
PG
JDF
$FSUBJOMZ
UIF
FNQIBTJT
PO
BCSVQUOFTT
IBT
CFFO
TMJHIUMZ
EJTUSBDUJOH
JO
UIBU
JUT
B
RVFTUJPO
OPU
KVTU
PG
IPX
GBTU
DMJNBUF
DIBOHF
NJHIU
PDDVS
CVU
BMTP
PG
XIFUIFS
UIF
DIBOHF
XPVME
CF
ESBTUJD
FOPVHI
UP
UISFBUFO
UIF
GPVOEBUJPOT
PG
DJWJMJ[BUJPOTǮDz 5P
KVEHF
GSPN
UIF
CFIBWJPS
PG
UIF
JOTVSBODF
JOEVTUSZ
XIJDI
XJMM
CF
TJHOJmDBOUMZ
BĊFDUFE
CZ
DMJNBUF
FĊFDUT
UIF
NFTTBHF
JT
POMZ
KVTU
CFHJO OJOH
UP
TJOL
JO
*OTVSBODF
JT
B
UISFFUSJMMJPOEPMMBSBZFBS
CVTJOFTT
HMPC BMMZ
BOE
JUT
GPSUVOFT
XJMM
EFQFOE
PO
XIFUIFS
HMPCBM
XBSNJOH
QSPEVDFT
EBNBHFT
UIBU
BSF
NFSFMZ
JODSFNFOUBMMZ
XPSTF
UIBO
XIBU
POF
XPVME
QSPKFDU
GSPN
UIF
SFDFOU
QBTU
PS
XIFUIFS
UIFZ
UVSO
PVU
UP
CF
ESBTUJDBMMZ
EJĊFSFOU
JO
LJOE
-FBEJOH
DPNQBOJFT
JO
UIF
SFJOTVSBODF
CVTJOFTT
MJLF
.VOJDI
3F
BOE
4XJTT
3F‰DPNQBOJFT
UIBU
JOTVSF
JOTVSBODF
DPNQBOJFT
BHBJOTU
DBUBTUSPQIJD
MPTTFT‰BSF
UBLJOH
UIF
SJTLT
PG
DBUBDMZTNJD
DMJNBUF
DIBOHF
TFSJPVTMZ
JOEFFE
UIFZ
FNQMPZ
DMJNBUF
TDJFOUJTUT
BT
DPOTVMUBOUT
BOE
TQPOTPS
FYQFSU
DPOGFSFODFT
UP
BTTFTT
QSPCBCJMJUJFT
#VU
UIFZ
BSF
UIF
FYDFQUJPO
NPTU
JOTVSBODF
DPNQBOJFT
DPOUJOVF
UP
SFMZ
NBJOMZ
PO
IJTUPSJDBM
FYUSBQPMBUJPOT
SBUIFS
UIBO
EZOBNJD
DMJNBUF
NPEFMT
UP
BTTFTT
DMJNBUF
SJTLT
BOE
JG
JU
UVSOT
PVU
UIFZ
BSF
HSFBUMZ
VOEFSFTUJNBUJOH
GVUVSF
EBNBHFT
CFDBVTF
UIFZ
SFMZ
UPP
NVDI
PO
QBTU
QBUUFSOT‰BT
XJMM
MJLFMZ
CF
UIF
DBTF‰UIF
HFOFSBM
QVCMJD
XJMM
FOE
VQ
QBZJOH
UIF
QSJDF
&WFO
VOEFS
OPSNBM
DJSDVNTUBODFT
QSJWBUF
JOTVSBODF
DPWFST
POMZ
B
RVBSUFS
PS
B
UIJSE
PG
UIF
EBNBHFT
SFTVMUJOH
GSPN
EJTBTUSPVT
XFBUIFSǮdz 0OF
QFSTPO
XIP
IBT
HPUUFO
UIF
NFTTBHF
FWJEFOUMZ
JT
UIF
HFOJVT
mOBODJFS
8BSSFO
#VĊFUU
XIP
JT
SFQVUFE
UP
IBWF
TBJE
i$BUBTUSPQIF
JOTVSFST
DBOU
TJNQMZ
FYUSBQPMBUF
QBTU
FYQFSJFODF
wǮǴ
"OPUIFS
JT
3JDIBSE
1PTOFS
UIF
CSJMMJBOU
$IJDBHPCBTFE
GFEFSBM
KVEHF
XIP
XSJUFT
PO
B
XJEF
SBOHF
PG
TVCKFDUT
PG
QVCMJD
JOUFSFTU
GSPN
MBX
BOE
QVCMJD
QPMJDZ
UP
UIF
JNQFBDINFOU
PG
GPSNFS
QSFTJEFOU
#JMM
$MJOUPO
XIJDI
IF
DPOTJEFSFE
KVTUJmFE 
.VDI
JOnVFODFE
CZ
UIF
MBJTTF[GBJSF
6OJWFS TJUZ
PG
$IJDBHP
TDIPPM
PG
FDPOPNJDT
BTTPDJBUFE
NBJOMZ
XJUI
.JMUPO
'SJFENBO
1PTOFS
JT
OPU
OBUVSBMMZ
QSPOF
UP
DPOTJEFS
B
QSPCMFN
SJQF
GPS
HPWFSONFOU
JOUFSWFOUJPO
PS
FWFO
OFDFTTBSJMZ
UP
DMBTTJGZ
QSPCMFNT
BT


ǮDZǭ

1"35
***
$)0*$&4

NBUUFST
PG
QVCMJD
JOUFSFTU
BU
BMM
#VU
JO
B
ǯǭǭDz
CPPL
$BUBTUSPQIF
3JTL
BOE
3FTQPOTF
1PTOFS
DPVOUT
DMJNBUF
DIBOHF
BNPOH
B
OVNCFS
PG
NBKPS
EJTBTUFST
UIBU
IF
CFMJFWFT
DPVME
ESBTUJDBMMZ
BĊFDU
UIF
XPSME
BOE
UIBU
BSF
OPU
ZFU
UBLFO
BT
TFSJPVTMZ
BT
UIFZ
TIPVME
CFǮǵ 1PTOFST
HFOFSBM
WJFX
JT
UIBU
XIFO
UIF
SJTL
PG
B
DBUBTUSPQIF
JT
TNBMM
PS
SFNPUF
XF
IBWF
USPVCMF
BDLOPXMFEHJOH
JUT
SFBMJUZ
BU
BMM
*O
B
XBZ
UIJT
JT
UIF
nJQ
TJEF
PG
B
XFMMLOPXO
BOE
PGUFOEJTDVTTFE
QIFOPNFOPO
TPNFUJNFT
DBMMFE
UIF
MPUUFSZ
QSPCMFN‰JO
IPQF
PG
XJOOJOH
IVHF
TVNT
PG
NPOFZ
QFPQMF
PGUFO
QSFGFS
UP
NBLF
XBHFST
BHBJOTU
SJEJDVMPVTMZ
MPOH
PEET
SBUIFS
UIBO
HP
GPS
NVDI
TNBMMFS
TVNT
XJUI
FOPSNPVTMZ
HSFBUFS
DIBODFT
PG
TVDDFTT
*O
FTTFODF
XF
BMM
mOE
JU
IBSE
UP
NBLF
SBUJPOBM
DIPJDFT
XIFSF
WFSZ
TNBMM
QSPCBCJMJUJFT
BSF
JOWPMWFE
/POFUIFMFTT
BT
1PTOFS
XSPUF
JO
B
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
DPMVNO
GPMMPXJOH
UIF
ǯǭǭDZ
UTVOBNJ
UIBU
SBWBHFE
NVDI
PG
4PVUIFBTU
"TJB
iɨF
GBDU
UIBU
B
DBUBTUSPQIF
JT
WFSZ
VOMJLFMZ
UP
PDDVS
JT
OPU
B
SBUJPOBM
KVTUJmDBUJPO
GPS
JHOPSJOH
UIF
SJTL
PG
JUT
PDDVSSFODF
ɨF
SJTL
NBZ
CF
TMJHIU
CVU
JG
UIF
DPOTFRVFODFT
TIPVME
JU
NBUFSJBMJ[F
BSF
HSFBU
FOPVHI
UIF
FYQFDUFE
DPTU
PG
EJTBTUFS
NBZ
CF
TVċDJFOU
UP
XBSSBOU
EFGFOTJWF
NFBTVSFTwǮǶ $POTJEFSJOH
UIJT
QSPCMFN
PG
IPX
UP
NBLF
SBUJPOBM
EFDJTJPOT
BCPVU
SFNPUF
QPTTJCJMJUJFT
UIFSF
JT
BO
JOTUSVDUJWF
NPSBM
JO
UIF
DIBJO
PG
FWFOUT
UIBU
MFE
UP
UIF
DPOTUSVDUJPO
PG
UIF
mSTU
BUPNJD
CPNC
*U
JO WPMWFE
B
OPUFE
FYDIBOHF
CFUXFFO
-FP
4[JMBSE
UIF
)VOHBSJBO
QIZTJ DJTU
XIP
XBT
UIF
mSTU
UP
TFF
DMFBSMZ
IPX
B
CPNC
DPVME
CF
NBEF
BOE
&OSJDP
'FSNJ
UIF
*UBMJBO
QIZTJDJTU
XIP
QSFTJEFE
PWFS
UIF
EFTJHO
BOE
DPOTUSVDUJPO
PG
UIF
mSTU
SFBDUPS
JO
XIJDI
B
TFMGTVTUBJOJOH
OVDMFBS
DIBJO
SFBDUJPO
UPPL
QMBDF
ɨF
DPNNVOJDBUJPO
UPPL
QMBDF
BU
$PMVN CJB
6OJWFSTJUZ
TIPSUMZ
BGUFS
UIF
EJTDPWFSZ
JO
#FSMJO
PG
OVDMFBS
mTTJPO
BOE
PO
UIF
JNNFEJBUF
FWF
PG
8PSME
8BS
**
XJUI
UIF
ZPVOH
$PMVNCJB
QIZTJDJTU
*TJEPS
3BCJ
BDUJOH
BT
JOUFSNFEJBSZ 4[JMBSE
BOE
'FSNJ
XFSF
JO
TPNF
SFTQFDUT
QPMBS
PQQPTJUFT
4[JMBSE
XBT
B
TPDJBM
WJTJPOBSZ
XIP
XBOEFSFE
BCPVU
GSPN
DPVOUSZ
UP
DPVOUSZ
BOE
BMXBZT
CZ
IJT
PXO
BDDPVOU
DPOTJEFSFE
JU
IJT
QFSTPOBM
NJTTJPO
UP
TBWF
UIF
XPSME
'FSNJ
JO
DPOUSBTU
XBT
B
SBUIFS
BQPMJUJDBM
QFSTPO
XIP
MJWFE
BOE
CSFBUIFE
QIZTJDT
NPSOJOH
OPPO
BOE
OJHIU
ɨFJS
DPOWFSTBUJPO
SFQPSUFE
JO
BO
BCTPSCJOH
NFNPJS
CZ
4[JMBSE
XFOU
SPVHIMZ
MJLF
UIJT
3BCJ
UPME
'FSNJ
UIBU
4[JMBSE
DPOTJEFSFE
UIF
DPOTUSVDUJPO
PG
BO
BUPNJD
CPNC
QPTTJCMF
XJUI
UIF
JNQMJDBUJPO
UIBU
JG
/B[J
(FSNBOZ
HPU
POF
mSTU
JU
XPVME
CF
CJH
USPVCMF
'FSNJ
TBJE
UIF
JEFB
XBT
iOVUTw
#VU
XIFO
3BCJ
SFQPSUFE
'FSNJT
SFBDUJPO
UP
4[JMBSE
4[JMBSE
BTLFE
XIZ
'FSNJ
UIPVHIU


#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮDZǮ

UIF
JEFB
XBT
TP
TJMMZ
BOE
UIF
UXP
XFOU
CBDL
UP
'FSNJ
UP
mOE
PVU
'FSNJ
SFQMJFE
UIBU
UIFSF
XBT
POMZ
B
iSFNPUF
QPTTJCJMJUZw
PG
BO
BUPNJD
CPNC
CFJOH
NBEF
TVDDFTTGVMMZ
8IFO
3BCJ
BTLFE
XIBU
IF
NFBOU
CZ
iSFNPUF w
'FSNJ
TBJE
QFSIBQT
B
Ǯǭ
QFSDFOU
DIBODF
5P
XIJDI
3BCJ
UIFO
TBJE
i5FO
QFSDFOU
JT
OPU
B
SFNPUF
QPTTJCJMJUZ
JG
JU
NFBOT
UIBU
XF
NBZ
EJF
PG
JU
*G
*
HP
UP
UIF
EPDUPS
BOE
UIF
EPDUPS
UFMMT
NF
UIFSFT
B
SFNPUF
QPTTJCJMJUZ
UIBU
*
NJHIU
EJF
BOE
UIBU
JUT
Ǯǭ
QFSDFOU
*
HFU
FYDJUFEwǯǭ
8IFSFVQPO
'FSNJ
HPU
FYDJUFE
BOE
QSPDFFEFE
UP
MBZ
UIF
GPVOEBUJPO
GPS
UIF
64
BUPNJD
CPNC
XJUI
UIF
DPOTUSVDUJPO
PG
UIF
$IJDBHP
SFBDUPS 3JTJOH
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
DBMM
GPS
TJNJMBS
SFTPMWF
ɨPVHI
UIF
MJLFMJIPPE
PG
UIFJS
DBVTJOH
TPNF
LJOE
PG
DBUBTUSPQIJD
DMJNBUF
DIBOHF
NBZ
CF
DPOTJEFSBCMZ
TNBMMFS
UIBO
Ǯǭ
QFSDFOU
QFSIBQT
FWFO
MFTT
UIBO
Ǯ
QFSDFOU
UIF
EBOHFST
BTTPDJBUFE
XJUI
UIBU
DIBOHF
BSF
QPUFOUJBMMZ
IVHF
$PODFSUFE
NFBTVSFT
OFFE
UP
CF
UBLFO
SJHIU
OPX
OPU
KVTU
UP
TMPX
UIF
SBUF
PG
HBT
CVJMEVQ
CVU
UP
SFWFSTF
JU
ɨF
MPOHFS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JO
QBSUJDVMBS
EFMBZT
UIF
NPSF
ESBTUJD
UIF
NFBTVSFT
XJMM
CF
UIBU
BSF
OFDFT TBSZ
UP
TUSJLF
B
OFX
DPVSTF
"OE
JUT
OP
VTF
DPNQMBJOJOH
UIBU
,ZPUP
QVUT
VOGBJS
CVSEFOT
PO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BT
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
IBT
DMBJNFE
5P
CFHJO
XJUI
DPOTJEFSJOH
UIBU
QFS
DBQJUB
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BSF
BCPVU
Dz
UJNFT
&VSPQFT
BOE
QFSIBQT
ǯǭ
UP
ǯDz
UJNFT
$IJOBT
PS
*OEJBT
UIF
GBJSOFTT
BSHVNFOU
EPFTOU
IBWF
NVDI
NFSJU
PO
UIF
GBDF
PG
JU
#VU
UIBUT
OPU
SFBMMZ
UIF
QPJOU
8IFO
DPOGSPOUFE
XJUI
B
QPTTJCMF
EJTBTUFS
UIBU
DBO
POMZ
CF
BWFSUFE
CZ
SFTPMVUF
BDUJPO
ZPV
EPOU
QSPDSBTUJOBUF
PO
HSPVOET
UIBU
TPNFCPEZ
FMTF
JT
OPU
EPJOH
UIFJS
GBJS
TIBSF
:PV
EP
XIBU
ZPV
DBO
XJUI
BMM
EJTQBUDI
BOE
IPQF
UIBU
BT
NBOZ
PUIFST
BT
QPTTJCMF
XJMM
TPPO
KPJO
UIF
FĊPSU "HBJO
8PSME
8BS
**
QSPWJEFT
BO
JOTUSVDUJWF
NPSBM
#FGPSF
64
FOUSZ
JOUP
UIF
XBS
XIFO
'SBOLMJO
%
3PPTFWFMU
TPVHIU
UP
QFSTVBEF
UIF
"NFSJDBO
QVCMJD
PG
UIF
XJTEPN
PG
IJT
-FOE-FBTF
QSPHSBN‰UP
iMFOEw
FRVJQNFOU
BOE
NBUFSJFM
UP
(SFBU
#SJUBJO
XJUIPVU
CFJOH
UPP
GVTTZ
BCPVU
XIFO
JU
XPVME
CF
SFQBJE‰IF
DPOKVSFE
VQ
UIF
JNBHF
PG
B
OFJHICPST
IPVTF
PO
mSF
FOEBOHFSJOH
ZPVST
BT
XFMM
*G
ZPVS
OFJHICPS
DBNF
PWFS
UP
CPSSPX
B
HBSEFO
IPTF
ZPV
XPVMEOU
RVJCCMF
BCPVU
UIF
ǮDz
JU
DPTU
ZPV
:PVE
HJWF
ZPVS
OFJHICPS
UIF
IPTF
IPQJOH
UIBU
ZPVE
FWFOUVBMMZ
HFU
JU
CBDL‰BOE
UIBU
NBZCF
TPNFEBZ
ZPVE
HFU
B
SFUVSO
GBWPS
BT
XFMMǯǮ "T
HSFFOIPVTF
HBTFT
BSF
SFBDIJOH
MFWFMT
GBS
GBS
IJHIFS
UIBO
BOZUIJOH
FYQFSJFODFE
JO
UIF
MBTU
Ǵǭǭ ǭǭǭ
ZFBST
UIF
QPTTJCJMJUZ
PG
TPNFUIJOH
DBUBTUSPQIJD
IBQQFOJOH
UP
FBSUIT
PDFBOBUNPTQIFSJD
TZTUFN
IPXFWFS


ǮDZǯ

1"35
***
$)0*$&4

SFNPUF
JU
NBZ
CF
DBOOPU
CF
SVMFE
PVU
1FSIBQT
UIF
QSPCBCJMJUZ
JT
FWFO
TNBMMFS
UIBO
UIF
DIBODFT
XFSF
PG
)JUMFST
CVJMEJOH
BO
BUPNJD
CPNC
TVDDFTTGVMMZ
IF
XBT
OPXIFSF
OFBS 
*O
BOZ
DBTF
UIF
QSPCBCJMJUZ
JT
OPU
[FSP
BOE
OPU
USJWJBM
.FBOXIJMF
IPXFWFS
JUT
BT
JG
XF
BOE
PVS
OFJHICPST
XFSF
QPVSJOH
DPNCVTUJCMF
GVFMT
POUP
BMM
UIF
IPNFT
PO
PVS
CMPDL
EJT SFHBSEJOH
UIF
HSPXJOH
QPTTJCJMJUZ
UIBU
UIFZ
NJHIU
DBUDI
mSF
*OTUFBE
PG
KVTU
DFBTJOH
BOE
EFTJTUJOH
BT
GBTU
BT
XF
DBO
FWFO
UIPVHI
XF
BSF
BEEJOH
CZ
GBS
UIF
NPTU
GVFM
XF
IBWF
CFFO
BSHVJOH
BCPVU
XIFUIFS
TPNF
PG
PVS
OFJHICPST
BSF
TUPQQJOH
GBTU
FOPVHI 4P
XIBU
DBO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
EP
ɨF
TJUVBUJPO
DBMMT
GPS
VTJOH
BMM
BWBJM BCMF
UFDIOPMPHZ
BMSFBEZ
QSPWFO
UP
SFEVDF
DBSCPO
FNJTTJPOT
SJHIU
OPX
BOE
UIBU
NFBOT
mSTU
BOE
GPSFNPTU
mOEJOH
XBZT
UP
SBEJDBMMZ
DVU
CPUI
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO
BOE
DPBM
DPNCVTUJPO
&BDI
BDDPVOUT
GPS
BCPVU
POF
UIJSE
PG
64
DBSCPO
FNJTTJPOT
TP
XJUIPVU
NBLJOH
EFFQ
DVUT
JO
FBDI
OP
TFSJPVT
QSPHSBN
PG
DBSCPO
BCBUFNFOU
JT
DPODFJWBCMF
*UT
HFO FSBMMZ
BDLOPXMFEHFE
UIBU
CVSOJOH
HBTPMJOF
JO
DBST
SFTVMUT
JO
DBSCPO
FNJTTJPOT
BOE
UIBU
UIF
POMZ
XBZ
PG
QSFWFOUJOH
UIPTF
FNJTTJPOT
JT
UP
ESJWF
MFTT
ESJWF
NPSF
GVFMFċDJFOU
DBST
PS
QPXFS
WFIJDMFT
TPNF
PUIFS
XBZ
BMUPHFUIFS
ɨF
RVFTUJPO
PG
KVTU
IPX
NVDI
CFOFmU
DBO
CF
IPQFE
GPS
GSPN
FBDI
PG
UIPTF
BMUFSOBUJWFT‰QBSUJDVMBSMZ
UIF
NVDIUSVNQFUFE
iIZESPHFO
FDPOPNZw‰XJMM
CF
BEESFTTFE
JO
DIBQUFS
Ǯǭ
"T
GPS
DPBM
UIF
BOTXFS
JT
UP
QIBTF
PVU
JUT
VTF
DPOTFSWJOH
FMFDUSJDJUZ
BT
NVDI
BT
QPTTJCMF
BOE
TVCTUJUVUJOH
[FSPDBSCPO
BOE
MPXDBSCPO
GVFMT
JODMVEJOH
CPUI
SF OFXBCMFT
BOE
OVDMFBS
QPXFS
UIF
TVCKFDUT
PG
DIBQUFST
Ƕ
BOE
ǮǮ  ɨF
DPBM
BOE
VUJMJUZ
JOEVTUSZ
XPVME
IBWF
UIF
"NFSJDBO
QVCMJD
CFMJFWF
UIBU
DPBM
JT
QBSU
PG
UIF
TPMVUJPO
UP
HMPCBM
XBSNJOH
BT
XFMM
BT
UP
64
EFQFOEFODF
PO
GPSFJHO
PJM
TVQQMJFST
OPU
QBSU
PG
UIF
QSPCMFN
#VU
JO
B
OFBSUFSN
QFSTQFDUJWF‰UIF
QPJOU
PG
WJFX
UBLFO
JO
UIF
SFNBJOEFS
PG
UIJT
CPPL‰UIF

JOEVTUSZT
DMBJNT
EP
OPU
XJUITUBOE
DSJUJDBM
TDSVUJOZ
4ZO UIFUJD
GVFMT
FYUSBDUFE
GSPN
DPBM
BSF
OPU
DPNQFUJUJWF
XJUI
HBTPMJOF
FWFO
BU
UIF
SFMBUJWFMZ
IJHI
PJM
QSJDFT
PG
ǯǭǭǰoǭDz
TP
DPBM
JT
OPU
B
TVCTUJUVUF
GPS
JNQPSUFE
QFUSPMFVN
*O
UFSNT
PG
DMJNBUF
DPBM
IBT
B
VTFGVM
SPMF
UP
QMBZ
POMZ
JG
UIF
DBSCPO
MJCFSBUFE
JO
JUT
DPNCVTUJPO
DBO
TPNFIPX
CF
DBQUVSFE
BOE
TUPSFE‰iTFRVFTUFSFE w
JO
UIF
KBSHPO
PG
UIF
USBEF
8IBU
DBVTFT
DPO GVTJPO
JT
UIF
OPUJPO
PG
iDMFBO
DPBM w
PGUFO
UIF
TVCKFDU
PG
iQVCMJD
TFSWJDFw
NFTTBHFT
PO
SBEJP
BOE
UFMFWJTJPO
*O
GBDU
BT
FYQMBJOFE
JO
DIBQUFS
ǯ
DPBM
TDSVCCFE
PG
JUT
TVMGBUFT
JT
XPSTF
UIBO
EJSUZ
DPBM
XJUI
SFHBSE
UP
HMPCBM
XBSNJOH
CFDBVTF
UIF
TVMGBUFT
SFnFDU
SBEJBUJPO
BOE
DPVOUFSBDU
UIF
XBSN

#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮDZǰ

JOH
FĊFDUT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
ɨF
POMZ
XBZ
UP
NBLF
DPBM
DMFBO
JO
B
DMJ NBUJD
TFOTF
JT
UP
TFRVFTUFS
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
#VU
TFRVFTUSBUJPO
UIPVHI
JU
IBT
DPOTJEFSBCMF
MPOHUFSN
QSPNJTF
DBOOPU
EP
NVDI
JO
UIF
EFDBEFT
KVTU
BIFBE
UP
TIBSQMZ
SFEVDF
DBSCPO
FNJTTJPOT
GSPN
DPBMmSFE
QMBOUT "MUIPVHI
DBSCPO
EJPYJEF
DBO
CF
BOE
JT
FYUSBDUFE
GSPN
QPXFS
QMBOU
FNJTTJPOT
GPS
TQFDJBMJ[FE
BQQMJDBUJPOT
BOE
BMUIPVHI
JU
DBO
CF
TUPSFE
CZ
WBSJPVT
NFBOT
VOEFS
UIF
TFB
PS
JO
HFPMPHJDBM
SFQPTJUPSJFT
PS
FWFO
JOKFDUFE
JOUP
PJM
BOE
HBT
XFMMT
UP
FOIBODF
SFDPWFSZ
UIFTF
DPNQMFY
QSP DFTTFT
BSF
WFSZ
FYQFOTJWF
BOE
SJTLZ
XIFO
BUUFNQUFE
PO
B
MBSHF
TDBMF
5P
NBLF
B
TFSJPVT
EFOU
JO
DBSCPO
FNJTTJPOT
GSPN
DPBM
CVSOJOH
IVO ESFET
PG
NJMMJPOT
PG
UPOT
XPVME
IBWF
UP
CF
TUPXFE
BXBZ
BOOVBMMZ
ɨF
RVBOUJUJFT
JOWPMWFE
BSF
TJNJMBS
UP
UIF
RVBOUJUZ
PG
QFUSPMFVN
NPWFE
BSPVOE
UIF
XPSME
JO
UIF
QSFTFOU
PJM
FDPOPNZ ǯǯ
XIJDI
TIPXT
UIBU
UIF
DSFBUJPO
PG
B
DBSCPODBQUVSF
FDPOPNZ
JT
DFSUBJOMZ
QPTTJCMF
CVU
BMTP
B
WFSZ
FYQFOTJWF
QSPQPTJUJPO )PXBSE
)FS[PH
B
QSPGFTTPS
BU
UIF
.BTTBDIVTFUUT
*OTUJUVUF
PG
5FDI OPMPHZ
.*5
XIP
IBT
CFFO
POF
PG
TFRVFTUSBUJPOT
NPTU
BSEFOU
QSPQP OFOUT
IBT
FTUJNBUFE
QFSIBQT
B
MJUUMF
UPP
PQUJNJTUJDBMMZ
UIBU
DBQUVSJOH
BOE
TUPSJOH
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
GSPN
QPXFS
QMBOUT
XPVME
CPPTU
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUJPO
DPTUT
CZ
UXP
PS
UISFF
DFOUT
QFS
LJMPXBUU
IPVSǯǰ
ɨBU
NJHIU
OPU
TPVOE
MJLF
NVDI
CVU
JO
GBDU
JUT
DMPTF
UP
UIF
DPTU
PG
QSPEVDJOH
FMFDUSJDJUZ
GSPN
UIF
NPTU
FċDJFOU
OBUVSBM
HBTGVFMFE
UVSCJOFT
PS
PG
NBLJOH
JU
GSPN
DPBM
4P
TFRVFTUFSJOH
BMM
UIF
DBSCPO
FNJTTJPOT
GSPN
GPTTJM
GVFMQPXFSFE
QMBOUT
NJHIU
EPVCMF
UIF
BWFSBHF
iCVTCBSw
DPTU
PG
FMFDUSJDJUZ‰UIF
DPTU
PG
NBLJOH
JU
BMPOF
OPU
DPVOUJOH
UIF
IJHIFS
DPTUT
PG
USBOTQPSUJOH
EFMJWFSJOH
BOE
CJMMJOH
GPS
JU 1SPCMFNT
XJUI
TFRVFTUSBUJPO
HP
CFZPOE
UIF
OBSSPX
JTTVF
PG
NPOFZ
*G
EPOF
PO
B
MBSHF
TDBMF
UIFSF
BMTP
BSF
TFSJPVT
DPODFSOT
BCPVU
MPOHUFSN
TUBCJMJUZ
*G
FOPVHI
TFRVFTUFSFE
DBSCPO
EJPYJEF
XFSF
UP
TVEEFOMZ
XFMM
VQ
GSPN
TVCTVSGBDF
SFTFSWPJST
JO
B
QPQVMBUFE
BSFB
JU
DPVME
BTQIZYJBUF
BOZCPEZ
JO
UIF
JNNFEJBUF
WJDJOJUZ
ɨF
QSJNF
FYBNQMF
PG
XIBU
DPVME
IBQQFO
JT
B
OBUVSBM
USBHFEZ
UIBU
PDDVSSFE
JO
ǮǶǵdz
JO
UIF
"GSJDBO
DPVO USZ
PG
$BNFSPPO
"
QMVNF
PG
OBUVSBMMZ
QSFTFOU
DBSCPO
EJPYJEF
BCSVQUMZ
CVCCMFE
UP
UIF
TVSGBDF
PG
B
WPMDBOJD
MBLF
BOE
DIPLFE
BO
FTUJNBUFE
Ǯ Ǵǭǭ
QFPQMF
UP
EFBUI
5BLJOH
TVDI
SJTLT
BOE
UIF
QPUFOUJBM
MJBCJMJUJFT
BTTPDJ BUFE
XJUI
UIFN
JOUP
BDDPVOU
BO
.*5o$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ
TUVEZ
DPODMVEFE
UIBU
BMUIPVHI
UIFZ
IBWF
iSFDFJWFE
MJUUMF
BUUFOUJPO
JO
UIF
MJU FSBUVSF

DPVME
TJHOJmDBOUMZ
BĊFDU
UIF
WJBCJMJUZ
PG
DBSCPO
TUPSBHF
BT
B
MPOHUFSN
TPMVUJPO
UP
DMJNBUF
DIBOHFwǯDZ

ǮDZDZ

1"35
***
$)0*$&4

'SPN
B
QVSFMZ
UFDIOJDBM
QPJOU
PG
WJFX
BOE
XJUI
UIF
NPUJWBUJPO
PG
UBY
JODFOUJWFT
UIFSFT
OP
EPVCU
UIBU
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
DBO
DPOUSJC VUF
UP
HSFFOIPVTF
HBT
BCBUFNFOU
)FS[PH
PCTFSWFT
UIBU
JG
TFRVFTUFSFE
DBSCPO
CFOFmUFE
GSPN
UIF
TBNF
ǮǴ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
UBY
DSFEJU
UIBU
XJOE
FOFSHZ
IBT
IBE
iZPV
XJMM
TFF
RVJUF
B
CJU
PG
DBSCPO
TFRVFTUSB UJPOwǯDz
4JODF
ǮǶǶdz
TQVSSFE
CZ
B
TUJĊ
/PSXFHJBO
UBY
PO
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
GSPN
PĊTIPSF
PJM
ESJMMJOH
/PSXBZT
4UBUPJM
IBT
DPNQSFTTFE
BOE
QVNQFE
MBSHF
RVBOUJUJFT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
JOUP
B
ǯǭǭNFUFSUIJDL
TVCTFB
TBOETUPOF
GPSNBUJPO
OFBS
BO
PJM
BOE
HBT
mFME
ǯDZǭ
LJMPNFUFST
GSPN
TIPSF
4UBUPJM
IBT
TUBTIFE
BXBZ
BCPVU
B
NJMMJPO
NFUSJD
UPOT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
BOOVBMMZ
JO
UIF
4MFJQOFS
'PSNBUJPO
BU
BO
JOJUJBM
JOWFTU NFOU
DPTU
PG
ǵǭ
NJMMJPO‰BMM
PG
UIBU
SFDPWFSFE
JO
MFTT
UIBO
UXP
ZFBST
GSPN
BWPJEFE
DBSCPOFNJTTJPO
UBYFT *O
/PSUI
"GSJDB
JO
B
SFNPUF
QBSU
PG
"MHFSJB
B
DPOTPSUJVN
MFE
CZ
#SJU JTI
1FUSPMFVN
IBT
JOWFTUFE
Ǯǭǭ
NJMMJPO
JO
TQFDJBM
FRVJQNFOU
UP
QVNQ
DBSCPO
EJPYJEF
SFMFBTFE
JO
OBUVSBM
HBT
ESJMMJOH
PQFSBUJPOT
CBDL
JOUP
UIF
HBT
SFTFSWPJST
ɨF
PCKFDUJWF
TP
GBS
UIXBSUFE
CZ
UFDIOJDBM
TFUCBDLT
JT
UP
TFRVFTUFS
BCPVU
B
NJMMJPO
UPOT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
FBDI
ZFBS
SPVHIMZ
IBMG
UIF
BNPVOU
OPSNBMMZ
SFMFBTFE
JO
UIF
FYUSBDUJPO
QSPDFTTǯdz
*O
UFSNT
PG
DBS CPO
TBWJOHT
UIBUT
FRVJWBMFOU
UP
EPVCMJOH
UIF
GVFM
FċDJFODZ
PG
Dzǭǭ ǭǭǭ
DBST
CVJMEJOH
Dzǭǭ
POFNFHBXBUU
XJOE
UVSCJOFT
PS
DPWFSJOH
Ǯ ǭǭǭ
BDSFT
XJUI
QIPUPWPMUBJD
QBOFMT‰CVU
JUT
TUJMM
B
ESPQ
JO
UIF
CVDLFU
DPNQBSFE
UP
UPUBM
XPSME
FNJTTJPOT
JUT
OPU
DIFBQ
BOE
JUT
OPU
IBTTMFGSFF *O
/PSUI
"NFSJDB
DBSCPO
EJPYJEF
IBT
CFFO
SVO
GSPN
B
DPBM
HBTJmDB UJPO
QMBOU
JO
/PSUI
%BLPUB
UISPVHI
B
ǯǭDzNJMF
QJQFMJOF
UP
B
UPXO
JO
4BTLBUDIFXBO
XIFSF
BO
PJM
DPNQBOZ
QVNQT
JU
JOUP
UIF
HSPVOE
UP
FO IBODF
QFUSPMFVN
SFDPWFSZ
ɨF
%BLPUB
HBTJmDBUJPO
DPNQMFY
JO
#FVMBI
PSJHJOBUFE
JO
UIF
iTZOGVFMTw
QSPHSBN
1SFTJEFOU
+JNNZ
$BSUFS
MBVODIFE
JO
UIF
ǮǶǴǭT
BT
QBSU
PG
IJT
FOFSHZ
JOEFQFOEFODF
JOJUJBUJWF
4ZOGVFMT
CBTFE
MBSHFMZ
PO
UFDIOPMPHZ
(FSNBOZ
EFWFMPQFE
EVSJOH
8PSME
8BS
**
XBT
B
OFBS
UPUBM
nPQ
DPNNFSDJBMMZ
#VU
BU
MFBTU
UIF
$BOBEJBO
FOE
PG
UIF
%BLPUB
QSPKFDU
IFMQFE
EFNPOTUSBUF
UIF
GFBTJCJMJUZ
PG
TFRVFTUFSJOH
DBSCPO
EJPYJEF
GPS
PJM
SFDPWFSZ /P
EPVCU
TFRVFTUSBUJPO
UPHFUIFS
XJUI
DMFBO
DPBM
BOE
DPBM
FċDJFODZ
JNQSPWFNFOUT
XJMM
IBWF
BO
JNQPSUBOU
SPMF
UP
QMBZ
JO
UIF
MPOH
SVO
BT
UFDIOPMPHJFT
NBUVSF
FTQFDJBMMZ
JO
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB
BOE
*OEJB
UIBU
IBWF
OP
DIPJDF
CVU
UP
LFFQ
CVSOJOH
DPBM
JO
IVHF
RVBOUJUJFT
GPS
UIF
GPSF TFFBCMF
GVUVSF
#VU
JU
JT
TJNQMZ
XSPOH
UP
TVHHFTU
BT
TPNF
DPOUJOVF
UP
EP ǯǴ
UIBU
DBSCPO
DBQUVSF
BOE
TUPSBHF
SFQSFTFOU
UIF
NPTU
DPTUFĊFDUJWF


#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮDZDz

NFBOT
PG
DVUUJOH
DBSCPO
FNJTTJPOT
JO
DPVOUSJFT
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
PS
UIBU
TFRVFTUSBUJPO
UFDIOPMPHJFT
BSF
SFBEZ
UP
CF
EFQMPZFE
PO
B
WFSZ
MBSHF
TDBMF
SJHIU
OPX ɨF
64
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
BOE
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
&OHJOFFSJOH
IBWF
TQPOTPSFE
B
OVNCFS
PG
XPSLTIPQT
BOE
DPOGFSFODFT
UP
FYQMPSF
JOOPWBUJWF
NFUIPET
PG
DBSCPO
DBQUVSF
BOE
TUPSBHF
ɨF
EF UBJMT
PG
QSFTFOUBUJPOT
DMFBSMZ
TIPX
UIBU
CPUI
FDPOPNJD
BOE
UFDIOPMPHJDBM
IVSEMFT
BSF
FOPSNPVT
'PS
FYBNQMF
B
'FCSVBSZ
ǯǭǭǰ
XPSLTIPQ
XBT
DPOWFOFE
iUP
JEFOUJGZ
QSPNJTJOH
MJOFT
PG
SFTFBSDI
UIBU
DPVME
MFBE
UP
B
DVSSFOUMZ
VOGPSFTFFO
CSFBLUISPVHI
JO
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
DBSCPOGSFF
FOFSHZ
TZTUFNTwǯǵ
#FTJEFT
JOKFDUJPO
PG
DBSCPO
JOUP
PJM
BOE
HBT
SFTFS WPJST
UP
FOIBODF
SFDPWFSZ
UIF
XPSLTIPQ
FYQMPSFE
JEFBT
MJLF
JOKFDUJPO
JOUP
EFFQ
PDFBO
TFEJNFOUT
XIFSF
QSFTTVSFT
BOE
UFNQFSBUVSFT
XPVME
LFFQ
DBSCPO
EJPYJEF
BU
B
EFOTJUZ
HSFBUFS
UIBO
XBUFS
TP
UIBU
JU
XPVME
CF
JTPMBUFE
GSPN
TFBXBUFS
BOE
UIFSFGPSF
OPU
TVCKFDU
UP
VOEFTJSFE
DIFNJDBM
SFBDUJPOT
"MUFSOBUJWFMZ
DBSCPO
EJPYJEF
NJHIU
CF
JOKFDUFE
JOUP
TVCTFB
BSFBT
XIFSF
UFDUPOJD
QMBUFT
BSF
TFQBSBUJOH
PS
TUPSFE
DIFNJDBMMZ
JO
IZ ESBUFT
GPVOE
CFMPX
UIF
QFSNBGSPTU
SFHJPO
JO
"SDUJD
BSFBT
"O
BQQSPBDI
GBWPSFE
CZ
,MBVT
-BDLOFS
BU
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
iDIFNJDBMMZ
FOIBODFE
XFBUIFSJOHw‰TQFDJmDBMMZ
UIF
BDDFMFSBUJPO
PG
DBSCPOBUJPO
JO
NBHOFTJVN
TJMJDBUF‰XBT
GPVOE
UP
CF
UPP
FOFSHZJOUFOTJWF
UP
CF
QSBDUJDBMǯǶ
ɨF
XPSLTIPQ
TVHHFTUFE
UIBU
QFSIBQT
CBDUFSJB
PS
NJDSPCFT
DPVME
CF
GPVOE
UIBU
XPVME
CFUUFS
QSPNPUF
XFBUIFSJOH
PG
TFSQFOUJOF
UP
BCTPSC
DBSCPO

4VNNJOH
VQ
UIF
XPSLTIPQ
SFDPNNFOEFE
UIBU
UIF
%FQBSUNFOU
PG
&OFSHZ
SFRVJSF
BOZ
QSPKFDU
QSPQPTBMT
GPS
DBSCPO
DBQUVSF
BOE
TUPSBHF
UP
TIPX
UIBU
iUIF
TDBMF
PG
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
BDIJFWFE
JT
DPNNFOTVSBUF
XJUI
UIF
QSPCMFN
UIBU
UIF
UIFSNPEZOBNJDT
BSF
SFBM
BOE
UIFSF
JT
TPNF
DPOTJEFSBUJPO
PG
DPTUwǰǭ
*O
PUIFS
XPSET
UIF
QSPKFDU
PSHBOJ[FST
TIPVME
TIPX
TPNF
BQQSFDJBUJPO
PG
UIF
FOPSNJUZ
PG
UIF
QSPCMFN
BOE
TVHHFTU
UIJOHT
UIBU
SFBMJTUJDBMMZ
NJHIU
XPSL
QPUFOUJBM
FDPOPNJD
WJBCJMJUZ
PG
BO
BQQSPBDI
XPVME
CF
B
DPOTJEFSBUJPO
CVU
OPU
B
SFRVJSFNFOU "
TZNQPTJVN
TQPOTPSFE
CZ
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
&OHJOFFSJOH
UIF
ZFBS
CFGPSF
JO
"QSJM
ǯǭǭǯ
IBE
B
TJNJMBS
UPOF
3PCFSU
)
4PDPMPX
PG
1SJODFUPO
6OJWFSTJUZ
BTLFE
XIFUIFS
XF
TIPVME
TUSJWF
UP
EFWFMPQ
TUPS BHF
TZTUFNT
UIBU
MJLF
QSPQPTFE
OVDMFBS
XBTUF
TUPSBHF
GBDJMJUJFT
iGVUVSF
HFOFSBUJPOT
DBO
VOEPw
)F
XPOEFSFE
i)PX
XJMM
XF
LFFQ
UIF
PWFSBMM
DPTUT
PG
TUPSBHF
GSPN
FTDBMBUJOH
UP
UIF
QPJOU
XIFSF
UIF
QSPHOPTJT
GPS
UIF
XIPMF
TUSBUFHZ
CFDPNFT
CMFBL wǰǮ
'SBOLMJO
.
0SS
PG
4UBOGPSE
6OJWFS TJUZ
UPPL
OPUF
PG
UIF
JODPOWFOJFOU
EJTKVODUJPO
CFUXFFO
XIFSF
DBSCPO


ǮDZdz

1"35
***
$)0*$&4

EJPYJEF
HFOFSBMMZ
JT
QSPEVDFE
BOE
XIFSF
JU
NJHIU
NPTU
FĊFDUJWFMZ
CF
TUPSFE
i'PS
$0ǯ
TFRVFTUSBUJPO
UP
CF
QSBDUJDBM
y
XF
XJMM
IBWF
UP
QVU
GPSUI
TJHOJmDBOU
FĊPSU
8F
NVTU
BMTP
FYQFDU
UIBU
NBOZ
BQQSPBDIFT
XJMM
CF
QBSU
PG
UIF
TPMVUJPO
ɨFSF
XJMM
CF
OP
TJMWFS
CVMMFUwǰǯ
(BSEJOFS
)JMM
PG
UIF
#SJUJTI
1FUSPMFVN
(SPVQ
OPUJOH
UIBU
UISFF
RVBSUFST
PG
TFRVFT USBUJPO
DPTUT
UZQJDBMMZ
BSF
BTTPDJBUFE
XJUI
DBQUVSF
BOE
POF
RVBSUFS
XJUI
TFRVFTUSBUJPO
PCTFSWFE
UIBU
iPWFSBMM
UIF
DPTU
PG
DBQUVSF
BOE
TUPSBHF
UPEBZ
BSF
WFSZ
IJHI w
TP
iXF
BSF
BMXBZT
MPPLJOH
GPS
OFX
JEFBTwǰǰ
3F QPSUJOH
PO
B
QJMPU
FOIBODFE
PJMSFDPWFSZ
QSPKFDU
NPVOUFE
CZ
$IFWSPO
BOE
5FYBDP
JO
$BMJGPSOJB
4BMMZ
#FOTPO
PG
-BXSFODF
#FSLFMFZ
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
TBJE
UIBU
UIF
QSPKFDU
CFDBNF
iWFSZ
DIBMMFOHJOH
QBSUJDVMBSMZ
JO
MJHIU
PG
XIBU
XF
XFSF
USZJOH
UP
EPwǰDZ *O
TIPSU
GPS
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
UP
NBLF
B
SFBMMZ
CJH
EFOU
JO
BUNP TQIFSJD
DBSCPO
EJPYJEF
DPODFOUSBUJPOT
B
WFSZ
HSFBU
NBOZ
QSPCMFNT
XJMM
IBWF
UP
CF
TPMWFE
JO
UBOEFN
&DPOPNJDBMMZ
WJBCMF
NFBOT
PG
NPOJUPSJOH
TUPSBHF
TJUFT
GPS
MFBLT
IBWF
UP
CF
GPVOE
BT
XFMM
BT
NPSF
FċDJFOU
XBZT
PG
DPOEVDUJOH
HMPCBM
TVSWFZT
GPS
TVJUBCMF
TJUFT
6TJOH
DVSSFOU
NFUIPET
PWFS
IVOESFET
PG
ZFBST
TBJE
#1T
)JMM
XPVME
iBEE
QSPIJCJUJWF
DPTUTwǰDz
*U
NBZ
CF
USVF
BT
)FS[PH
TBZT
UIBU
XJUI
B
DBSCPO
UBY
PG
TBZ
ǯ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
RVJUF
B
MPU
PG
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
XPVME
CF
EPOF
#VU
PUIFS
FĊFDUT
XPVME
CF
NVDI
HSFBUFS
BU
MFBTU
JO
UIF
mSTU
EFDBEFT
TVDI
B
UBY
XFSF
JO
QMBDFǰdz
ɨF
DPBM
BOE
VUJMJUZ
JOEVTUSJFT
IBWF
CFFO
BSHVJOH
GPS
ZFBST
UIBU
JG
UIFZ
BSF
TVCKFDUFE
UP
WFSZ
TUSJDU
QPMMVUJPO
DPO USPMT
BOE
UIFO
IBWF
UP
QBZ
DBSCPO
UBYFT
PO
UPQ
PG
QPMMVUJPO
BCBUFNFOU
DPTUT
UIFZ
NJHIU
BT
XFMM
KVTU
TIVU
EPXO
NBOZ
QMBOUT
JNNFEJBUFMZ
ɨF
UPUBM
DPTUT
PG
NFFUJOH
UIF
BJS
RVBMJUZ
TUBOEBSET
BEPQUFE
CZ
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
JO
FBSMZ
ǯǭǭDz
UIF
TPDBMMFE
JOUFSTUBUF
SVMF
BSF
FTUJNBUFE
BU
Dzǭ
CJMMJPOǰǴ
*G
B
DBSCPO
UBY
XFSF
TFU
IJHI
FOPVHI
UP
IBWF
TPNF
SFBM
CJUF‰TBZ
BU
ǰ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS‰JU
XPVME
JOEFFE
MFBE
UP
NVDI
PG
UIF
64
DPBM
JOEVTUSZ
TIVUUJOH
EPXO
ɨJT
JT
XIZ
DMJNBUFDPOTDJPVT
JOWFTUPS
HSPVQT
JODSFBTJOHMZ
IBWF
EFNBOEFE
UIBU
DPBMCVSOJOH
VUJMJUJFT
QSFTFOU
DPODSFUF
QMBOT
UP
TIBSFIPMEFST
FYQMBJOJOH
IPX
UIFZ
BSF
HPJOH
UP
NPWF
BXBZ
GSPN
DPBM
ɨF
VUJMJUJFT
BMTP
BSF
VOEFS
DPOUJOVJOH
BOE
NPVOUJOH
QSFTTVSF
GSPN
TUBUF
BOE
NVOJDJQBM
BVUIPSJUJFT
UP
BEESFTT
OPU
KVTU
QPMMVUJPO
DPODFSOT
CVU
DBSCPO
BCBUFNFOU
BT
XFMM *G
B
DBSCPO
UBY
XFSF
TFU
IJHI
FOPVHI
UP
SFTVMU
JO
NVDI
PG
UIF
64
DPBM
JOEVTUSZ
CFJOH
TIVUUFSFE
BOE
JG
UIBU
DPBMHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
XFSF
SFQMBDFE
CZ
[FSPDBSCPO
GVFMHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
UIF
OFU
FĊFDU
XPVME
CF
UP
DVU
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
CZ
POF
RVBSUFS
UP
POF
UIJSE‰NPSF


#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5

ǮDZǴ

UIBO
SFRVJSFE
CZ
,ZPUP
BOE
OPU
VOBĊPSEBCMF
#VU
IPX
SFBMJTUJD
JT
JU
UP
TVQQPTF
JO
UIF
iOP
OFX
UBYFTw
QPMJUJDBM
FOWJSPONFOU
PG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIBU
TPNF
LJOE
PG
DBSCPO
UBY
NJHIU
BDUVBMMZ
CF
JNQPTFE
"U
UIJT
XSJUJOH
JUT
PCWJPVTMZ
VUUFSMZ
VOSFBMJTUJD
#VU
QPMJUJDBM
SFBMJUJFT
DBO
DIBOHF
BOE
UIFZ
NVTU
CF
DIBOHFE
"T
UIF
MBUF
EJQMPNBU
BOE
EJQMPNBUJD
IJTUPSJBO
(FPSHF
'
,FOOBO
GBNPVTMZ
TBJE
B
DPVOUSZ
UIBU
TIPSUDIBOHFT
JUT
HMPCBM
SFTQPOTJCJMJUJFT
CFDBVTF
PG
TVQQPTFE
EPNFTUJD
QPMJUJDBM
SFBMJUJFT
JT
B
DPVO USZ
UIBU
JOWJUFT
DBUBTUSPQIF
i)JTUPSZ
EPFT
OPU
GPSHJWF
VT
PVS
OBUJPOBM
NJTUBLFT
CFDBVTF
UIFZ
BSF
FYQMJDBCMF
JO
UFSNT
PG
PVS
EPNFTUJD
QPMJUJDTwǰǵ -FU
VT
BTTVNF
GPS
UIF
TBLF
PG
BSHVNFOU
UIBU
"NFSJDBOT
DBO
CF
QFS TVBEFE
CZ
B
NPSF
WJTJPOBSZ
QPMJUJDBM
MFBEFSTIJQ
UIBU
UIF
UISFBU
PG
DMJ NBUF
DBUBTUSPQIF
JT
SFBM
BOE
UIBU
B
DPODFSUFE
FĊPSU
NVTU
CF
NBEF
JNNFEJBUFMZ
UP
SFEVDF
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
CZ
SPVHIMZ
B
RVBSUFS
8IBU
UFDIOPMPHJFT
BSF
BWBJMBCMF
SJHIU
OPX
UP
CF
VTFE
JO
TVDI
BO
FG GPSU
$BSCPO
TFRVFTUSBUJPO
BT
EJTDVTTFE
NBZ
CF
QSPNJTJOH
JO
B
MPOHFS
QFSTQFDUJWF
CVU
JT
OPU
SFBEZ
UP
QMBZ
NVDI
PG
B
SPMF
JO
UIF
OFYU
EFDBEF
8IBU
BCPVU
SFOFXBCMF
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
MJLF
XJOE
BOE
TPMBS‰IPX
NVDI
DBO
CF
FYQFDUFE
GSPN
UIFN
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
"OE
XIBU
BCPVU
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
BOE
JNQSPWFE
FOFSHZ
FċDJFODZ ɨFSF
IBT
CFFO
NVDI
UBML
JO
SFDFOU
ZFBST
BCPVU
UIF
TPDBMMFE
iIZESP HFO
FDPOPNZw‰UIF
OPUJPO
UIBU
WFIJDMFT
QPXFSFE
CZ
CBUUFSZMJLF
GVFM
DFMMT
DPVME
TPPO
SFQMBDF
DBST
BOE
USVDLT
SVOOJOH
PO
JOUFSOBM
DPNCVT UJPO
FOHJOFT
8JMM
UIBU
IBQQFO
JO
UIF
OFYU
UFO
PS
UXFOUZ
ZFBST
*G
OPU
TIPVME
UIFSF
CF
NPSF
FNQIBTJT
SJHIU
OPX
PO
UJHIUFOJOH
GVFM
FċDJFODZ
TUBOEBSET
PS
QFSIBQT
SBJTJOH
HBTPMJOF
UBYFT
-FUT
TBZ
B
WJTJPOBSZ
MFBEFS TIJQ
JNQPTFE
B
nFYJCMF
HBTPMJOF
UBY
TZTUFN
TP
UIBU
QSJDFT
XFSF
LFQU
IJHI
FOPVHI
UP
HVBSBOUFF
JOWFTUNFOUT
JO
EFWFMPQJOH
BMUFSOBUJWFT
UP
UIF
JOUFSOBM
DPNCVTUJPO
FOHJOF
)PX
IJHI
TIPVME
TVDI
B
UBY
CF
BOE
IPX
NVDI
DPVME
JU
CF
FYQFDUFE
UP
SFEVDF
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO
BOE
HSFFO IPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JO
UIF
OFBS
UFSN 'JOBMMZ
FWFO
XJUI
BO
BMMPVU
FĊPSU
BU
EFQMPZJOH
SFOFXBCMF
UFDIOPMP HJFT
DPOTFSWJOH
FOFSHZ
JO
JOEVTUSZ
DPNNFSDF
BOE
SFTJEFODFT
BOE
DVU UJOH
UPUBM
GVFM
DPOTVNQUJPO
XJMM
HSFBUFS
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
BMTP
CF
OFDFTTBSZ
$BO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BDDPNQMJTI
B
OFBSJOTUBOUBOFPVT
ǯDz
QFSDFOU
DVU
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
XJUIPVU
CVJMEJOH
BOZ
OFX
OVDMFBS
SFBDUPST

$)"15&3


(PJOH
"MM
0VU
GPS
3FOFXBCMFT
$POTFSWBUJPO
BOE
(SFFO
%FTJHO

8

)&/
803-%
&/&3(:
%&."/%
JT
QSPKFDUFE
GPS
UIF
OFYU
IBMG
DFO
UVSZ
BOE
FTUJNBUFT
BSF
NBEF
PG
IPX
NVDI
MPX
PS
[FSPDBSCPO
FOFS HZ
XPVME
IBWF
UP
CF
TVCTUJUVUFE
UP
QSFWFOU
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
GSPN
NPSF
UIBO
EPVCMJOH
UIF
mHVSFT
BSF
BU
mSTU
HMBODF
TP
HBSHBOUVBO
UIF
TJUVBUJPO
TFFNT
BMNPTU
IPQFMFTT
ɨF
*OUFSOBUJPOBM
&OFSHZ
"HFODZ
JO
1BSJT
IBT
DPODMVEFE
UIBU
JG
CVTJOFTT
DPOUJOVFT
BT
VTVBM
XJUI
OP
TQFDJBM
FĊPSUT
NBEF
UP
DVSUBJM
FOFSHZ
EFNBOE
JU
XJMM
HSPX
JO
KVTU
UIF
OFYU
ǰǭ
ZFBST
CZ
UXP
UIJSET
GPTTJM
GVFMT
XJMM
TVQQMZ
Ƕǭ
QFSDFOU
PG
UIBU
JODSFBTFǮ
ɨF
*&"
QSPKFDUT
UIBU
FMFDUSJDJUZ
EFNBOE
XJMM
EPVCMF
JO
UIF
TBNF
QFSJPE
CFDBVTF
BT
DPVOUSJFT
CFDPNF
NPSF
BEWBODFE
FDPOPNJDBMMZ
UIFZ
UFOE
UP
TVCTUJUVUF
DMFBO
BOE
DPOWFOJFOU
FMFDUSJDJUZ
GPS
NPSF
QSJNJUJWF
FOFSHZ
TPVSDFT
.FFUJOH
UIF
HSPXUI
JO
FMFDUSJDJUZ
EFNBOE
XPVME
SFRVJSF
BEE JOH
Ǯ Dzǭǭ
HJHBXBUUT
CJMMJPO
XBUUT
JO
OFX
HFOFSBUJOH
DBQBDJUZ
ɨBUT
SPVHIMZ
FRVJWBMFOU
UP
UIF
DPOTUSVDUJPO
PG
Ǯ Dzǭǭ
TUBOEBSE
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
DPNQMFYFT
B
EBVOUJOH
BOE
VOTFUUMJOH
QSPTQFDU
JG
UIBU
BEEFE
FMFD USJDJUZ
EFNBOE
XFSF
NFU
CZ
OVDMFBS
SFBDUPST
BMPOF
POF
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
DPNQMFY
XPVME
IBWF
UP
CF
CVJMU
TPNFXIFSF
JO
UIF
XPSME
FWFSZ
XFFL
GPS
UIF
OFYU
UISFF
EFDBEFT ɨF
&OFSHZ
"HFODZT
CVTJOFTTBTVTVBM
GPSFDBTU
JNQMJFT
PG
DPVSTF
UIBU
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XJMM
CF
NVDI
NPSF
UIBO
UXJDF
QSFJOEVTUSJBM
MFWFMT
CZ
UIF
FOE
PG
UIJT
DFOUVSZ
*UT
FBTZ
UP
TFF
XIZ
UIF
DSVEF
OVNCFST
TVHHFTU
UIBU
UIF
UBTL
PG
LFFQJOH
MFWFMT
TJHOJmDBOUMZ
MPXFS
UIBO
UIBU
TFFNT
IPQFMFTT
FTQFDJBMMZ
JOBTNVDI
BT
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
UIJSUZ
mGUZ
PS
POF
IVOESFE
ZFBST
JO
UIF
GVUVSF
EFQFOE
OPU
KVTU
PO
FNJTTJPOT
BU
UIPTF
UJNFT
CVU
BMTP
PO
WJSUVBMMZ
BMM
FNJTTJPOT
JO
UIF
NFBOUJNF
"DDPSEJOHMZ
CSJOHJOH
GVUVSF
MFWFMT
EPXO
SFRVJSFT
EPJOH
NVDI
NPSF


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDZǶ

UIBO
KVTU
IBWJOH
MPXDBSCPO
FOFSHZ
TPVSDFT
TVQQMZ
JODSFBTFT
JO
EF NBOE
4UBCJMJ[BUJPO
PG
HBT
MFWFMT
SFRVJSFT
DPODFSUFE
BDUJPO
SJHIU
OPX
UP
TIBSQMZ
SFEVDF
FNJTTJPOT
BOE
UIJT
JT
HFOFSBMMZ
SFDPHOJ[FE
CZ
CPUI
HSFFOIPVTF
TLFQUJDT
BOE
HSFFOIPVTF
BMBSNJTUT
ɨJT
FTTFOUJBMMZ
JT
XIZ
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
IBT
UBLFO
UIF
QPTJUJPO
UIBU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DBOOPU
BĊPSE
UP
EP
NVDI
UP
SFEVDF
FNJTTJPOT
BOE
UIBU
FWFO
JG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
EJE
USZ
UP
NFFU
,ZPUP
SFRVJSFNFOUT
JU
XPVMEOU
NBLF
NVDI
PG
B
EFOU
JO
UIF
BMMFHFE
QSPCMFN
"OE
UIJT
JT
BMTP
XIZ
TPNF
TDJFOUJTUT
MJLF
/$"3T
+FSSZ
.BIMNBO
IBWF
TBJE
JU
XPVME
UBLF
NBOZ
NBOZ
,ZPUPT
UP
NBLF
B
TJHOJmDBOU
EJĊFSFODF 5FBNT
PG
64
SFTFBSDIFST
IBWF
DPODMVEFE
JOEFQFOEFOUMZ
UIBU
IPME JOH
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
BU
OP
NPSF
UIBO
DzDzǭ
QQN
SPVHIMZ
EPVCMF
UIFJS
QSFJOEVTUSJBM
MFWFMT
XPVME
SFRVJSF
EFQMPZNFOU
PG
ǮDz
UFSBXBUUT
USJM MJPO
XBUUT
PG
FNJTTJPOGSFF
FOFSHZ
TPVSDFT
CZ
NJEDFOUVSZ
5BLJOH
JOUP
BDDPVOU
UIBU
ǰ
UIFSNBM
XBUUT
USBOTMBUF
PO
BWFSBHF
UP
POF
FMFDUSJDBM
XBUU
UIF
BNPVOU
PG
DBSCPOGSFF
FOFSHZ
SFRVJSFE
JT
NPSF
UIBO
UISFF
UJNFT
UPUBM
FMFDUSJDJUZ
HSPXUI
JO
UIF
*&"
TDFOBSJP
.FNCFST
PG
POF
UFBN
MFE
CZ
.BSUJO
)PĊFSU
PG
/FX
:PSL
6OJWFSTJUZ
BOE
,FO
$BMEFJSB
PG
-BX SFODF
-JWFSNPSF
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
IBWF
DIBSBDUFSJ[FE
UIF
DIBMMFOHF
BT
i)FSDVMFBOw
ɨFZ
TFF
JU
BT
SFRVJSJOH
OPUIJOH
MFTT
UIBO
B
/"4"UZQF
SFTFBSDI
QSPHSBN
UP
BDDFMFSBUF
DPNNFSDJBMJ[BUJPO
PG
UFDIOPMPHJFT
MJLF
OVDMFBS
GVTJPO
TBUFMMJUFT
EFTJHOFE
UP
CFBN
TPMBS
FOFSHZ
CBDL
UP
FBSUI
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
BOE
TVQFSDPOEVDUJOH
HSJETǯ
ɨF
USPVCMF
XJUI
UIJT
LJOE
PG
BMMPVU
SFTFBSDI
BOE
EFWFMPQNFOU
QSPHSBN
IPXFWFS
JT
UIBU
JU
SFBMMZ
EPFT
BNPVOU
UP
UISPXJOH
NPOFZ
BU
UIF
QSPCMFN
UIPVHI
UFDI OPMPHJFT
NBZ
TFFN
WFSZ
QSPNJTJOH
UIFSFT
OP
XBZ
PG
UFMMJOH
JO
BEWBODF
XIJDI
POFT
XJMM
QBO
PVU
PS
XIFO
BOE
BDDPSEJOHMZ
UIFSFT
OP
XBZ
PG
CFJOH
DFSUBJO
UIBU
UIF
FOWJTJPOFE
CSFBLUISPVHIT
XJMM
BDUVBMMZ
DPOUSJC VUF
UP
TPMWJOH
QSPCMFNT
XJUIJO
UIF
SFRVJSFE
UJNF
GSBNF
'PS
FYBNQMF
B
DPNNFSDJBM
CSFBLUISPVHI
JO
GVTJPO
IBT
CFFO
QSFEJDUFE
UP
CF
BCPVU
ǯDz
ZFBST
BXBZ
GPS
BU
MFBTU
ǯDz
ZFBST
OPX‰BOE
NBOZ
PCTFSWFST
IBWF
DPNF
UP
GFFM
UIBU
MJLF
B
NJSBHF
JU
NBZ
BMXBZT
CF
ǯDz
ZFBST
BXBZ
ɨF
TPMBS
TBUFMMJUF
DPODFQU
UIPVHI
UFDIOJDBMMZ
JOUSJHVJOH
IBT
DPNF
JO
BOE
PVU
PG
GBTIJPO
SFQFBUFEMZ
JO
KVTU
BT
MPOH
B
UJNFǰ
:FU
)PĊFSU
BOE
$BMEFJSB
DPODMVEF
UIBU
XJUIPVU
TPNF
TVDI
CSFBLUISPVHIT
TUBCJMJ[BUJPO
PG
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XJMM
CF
TJNQMZ
JNQPTTJCMF
ɨFZ
FYQMJDJUMZ
SFKFDU
UIF
*1$$T
DPOUFOUJPO
UIBU
iLOPXO
UFDIOPMPHJDBM
PQUJPOT
DPVME
BDIJFWF
B
CSPBE
SBOHF
PG
BUNP TQIFSJD
$0ǯ
FNJTTJPOGSFF
QPXFSw
&OFSHZ
TPVSDFT
DBQBCMF
PG
TUBCJMJ[JOH
FNJTTJPOT
iEP
OPU
FYJTU
PQFSBUJPOBMMZ
PS
BT
QJMPU
QMBOUTw

ǮDzǭ

1"35
***
$)0*$&4

"), , )/ .3 / & 4/ .3 / & #!2"/ .% - ) 3 3 ) /.3

 !4

#



5

2

2

%.

0 9 4,

2/

*

%#

4%

$

(

0

& , !4 0!4 (

( ) 3 4/ 2 ) # ! , %-)33)/.3









$BSCPO
.JUJHBUJPO
i8FEHFTw 4PVSDF
$BSCPO
.JUJHBUJPO
*OJUJBUJWF

3FTFBSDIFST
BU
1SJODFUPO
6OJWFSTJUZT
FDPMPHZ
EFQBSUNFOU
BOE
FOHJ OFFSJOH
TDIPPM
4UFQIFO
8
1BDBMB
BOE
3PCFSU
4PDPMPX
FNQIBUJDBMMZ
EJTBHSFF
XJUI
UIBU
DPODMVTJPODZ
"OUJDJQBUJOH
MJLF
)PĊFSU
BOE
$BMEFJSB
UIBU
JO
B
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJP
DBSCPO
FNJTTJPOT
XJMM
SJTF
GSPN
BCPVU
Ǵ
CJMMJPO
UPOT
B
ZFBS
OPX
UP
BCPVU
ǮDZ
CJMMJPO
UPOT
B
ZFBS
Dzǭ
ZFBST
GSPN
OPX
1BDBMB
BOE
4PDPMPX
BTL
IPX
UIBU
EPVCMJOH
DBO
CF
QSFWFOUFE
5P
CSFBL
UIF
NPOTUFS
QSPCMFN
EPXO
JOUP
NPSF
EJHFTUJCMF
QJFDFT
UIFZ
EJWJEF
UIF
Ǵ
CJMMJPO
UPOT
PG
DBSCPO
FNJTTJPOT
UP
CF
BWPJEFE
CZ
NJEDFO UVSZ
JOUP
XIBU
UIFZ
DBMM
iTUBCJMJ[BUJPO
XFEHFTw
&BDI
PG
UIF
XFEHFT
SFQ SFTFOUT
B
EFNPOTUSBUFE
BDUJWJUZ
UIBU
DPVME
SFEVDF
FNJTTJPOT
JODSFBTJOH
JUT
FĊFDU
MJOFBSMZ
PWFS
Dzǭ
ZFBST
TP
UIBU
CZ
NJEDFOUVSZ
JU
XPVME
BDDPVOU
GPS
B
CJMMJPO
UPOT
PG
SFEVDFE
FNJTTJPOT
TFF
HSBQI 
ɨVT
Ǵ
TVDI
XFEHFT
XPVME
SFEVDF
FNJTTJPOT
CZ
UIF
SFRVJSFE
BNPVOU 1BDBMB
BOE
4PDPMPX
JEFOUJGZ
ǮDZ
UFDIOPMPHZ
XFEHFT
UIBU
FBDI
IBWF
UIF
QPUFOUJBM
UP
SFEVDF
DBSCPO
FNJTTJPOT
CZ
B
NJMMJPO
UPOT
B
ZFBS
CZ


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDzǮ

NJEDFOUVSZ
BOE
CBTJDBMMZ
JOWJUF
UIFJS
DSJUJDBM
SFBEFST
UP
QJDL
Ǵ
'PS
FYBNQMF
FNJTTJPOT
GSPN
PJM
DPNCVTUJPO
DPVME
CF
SFEVDFE
POF
NJM MJPO
UPOT
CZ
SFRVJSJOH
BVUPNPCJMFT
UP
CF
NPSF
FċDJFOU
PS
CZ
JOEVDJOH
QFPQMF
UP
ESJWF
GFXFS
NJMFT
4QFDJmDBMMZ
UIF
BWFSBHF
GVFM
FDPOPNZ
PG
ǯ
CJMMJPO
DBST
DPVME
CF
TUFBEJMZ
JODSFBTFE
GSPN
ǰǭ
NJMFT
QFS
HBMMPO
UP
dzǭ
NJMFT
QFS
HBMMPO
PS
FBDI
PG
UIPTF
DBST
BU
DVSSFOU
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO
SBUFT
DPVME
CF
ESJWFO
Dz ǭǭǭ
NJMFT
QFS
ZFBS
SBUIFS
UIBO
Ǯǭ ǭǭǭ
"MUFS OBUJWFMZ
OBUVSBM
HBT
PS
OVDMFBS
FOFSHZ
DPVME
CF
TVCTUJUVUFE
GPS
DPBM
BU
FMFDUSJD
QMBOUT
SFQMBDJOH
Ǯ DZǭǭ
POFHJHBXBUU
DPBM
QMBOUT
XJUI
OBUVSBM
HBT
QMBOUT
XPVME
ZJFME
UIF
EFTJSFE
NJMMJPOUPO
SFEVDUJPO
JO
FNJTTJPOT
SFQMBDJOH
Ǵǭǭ
XJUI
OVDMFBS
SFBDUPST
XPVME
ZJFME
UIF
TBNF
DBSCPO
TBW JOHT
$BQUVSJOH
DBSCPO
EJPYJEF
BU
IZESPHFO
QSPEVDUJPO
QMBOUT
DPBM mSFE
QPXFS
QMBOUT
PS
QMBOUT
QSPEVDJOH
TZOUIFUJD
GVFMT
DPVME
FBDI
ZJFME
B
NJMMJPOUPO
FNJTTJPOT
XFEHF
CVU
JU
XPVME
UBLF
ǰ Dzǭǭ
4MFJQOFSTDBMF
HFPMPHJD
TUPSBHF
GBDJMJUJFT
UP
DPOUBJO
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
SFUSJFWFE
CZ
BOZ
PG
UIPTF
NFUIPET
#PPTUJOH
UIF
BWFSBHF
FċDJFODZ
PG
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
GSPN
ǰǯ
QFSDFOU
UP
dzǭ
QFSDFOU
CZ
SFQMBDJOH
PME
UFDIOPMPHZ
XJUI
OFX
DPVME
QSPEVDF
B
NJMMJPOUPO
FNJTTJPOT
TBWJOH
BOE
TP
UPP
DPVME
JNQSPWJOH
UIF
FċDJFODZ
PG
CVJMEJOHT
BOE
BQQMJBODFT
CZ
KVTU
B
RVBSUFS
PWFS
B
DzǭZFBS
QFSJPE
*G
XJOE
UVSCJOFT
XFSF
TVCTUJUVUFE
GPS
DPBMmSFE
HFOFSBUJPO
UIF
DVSSFOU
OVNCFS
PG
UVSCJOFT
XPVME
IBWF
UP
CF
NVMUJ QMJFE
CZ
Dzǭ
UP
QSPEVDF
B
POFHJHBXBUU
XFEHF
4VCTUJUVUJPO
PG
QIPUP WPMUBJDT
GPS
DPBM
XPVME
SFRVJSF
DVSSFOU
TPMBS
DBQBDJUZ
UP
CF
JODSFBTFE
Ǵǭǭ
UJNFT 4PDPMPX
BOE
1BDBMB
BSF
XFMM
BXBSF
UIBU
TPNF
PG
UIF
FNJTTJPOT
TBWJOHT
GSPN
UIFJS
DBOEJEBUF
XFEHFT
XJMM
IBQQFO
BOZXBZ
JO
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJPT
BOE
UIFZ
BQQSFDJBUF
UIBU
OPU
FWFSZ
XFEHF
XJMM
TFFN
QMBVTJCMF
PS
EFTJSBCMF
UP
FWFSZ
DSJUJDBM
SFBEFS
#VU
UIFZ
EP
TIPX
DPOWJODJOHMZ
UIBU
FWFO
JG
UIF
SFBEFS
BDDFQUT
POMZ
IBMG
PG
XIBU
UIFZ
QSPQPTF
UIF
QSPCMFN
PG
HSFFOIPVTF
HBT
TUBCJMJ[BUJPO
DBO
JO
QSJODJQMF
CF
TPMWFE
*UT
SFBMMZ
KVTU
B
RVFTUJPO
PG
EFDJEJOH
XIJDI
mYFT
BSF
NPTU
BDDFQUBCMF
PS
MFBTU
PG GFOTJWF
BOE
UIFO
TZTUFNBUJDBMMZ
BEPQUJOH
UIFN
BT
TPPO
BT
QPTTJCMF
*O
PUIFS
XPSET
LJDLJOH
DBSCPO
NFBOT
BDLOPXMFEHJOH
UIBU
PG
UIF
NFUIPET
BWBJMBCMF
UP
HFU
UIF
KPC
EPOF
DFSUBJO
TQFDJmD
POFT
TFFN
PO
CBMBODF
UP
CF
NPTU
BDDFQUBCMF 8IFO
JU
DPNFT
UP
EFDJEJOH
XIJDI
MPX
BOE
[FSPDBSCPO
UFDIOPMPHJFT
TIPVME
CF
VTFE
UP
SFEVDF
GVUVSF
DBSCPO
FNJTTJPOT
TVSFMZ
KVTU
BCPVU
FWFSZCPEZT
mSTU
DIPJDF
XJMM
CF
SFOFXBCMF
TPVSDFT
PG
FOFSHZ
MJLF
XJOE


ǮDzǯ

1"35
***
$)0*$&4

BOE
TPMBS
QPXFS
BOE
JNQSPWFE
FċDJFODZ
ɨF
BEWBOUBHFT
PG
XJOE
BOE
TPMBS
BSF
PCWJPVT‰OP
EFQMFUJPO
PG
TDBSDF
BOE
JSSFQMBDFBCMF
GPTTJM
SF TPVSDFT
WJSUVBMMZ
OP
QPMMVUBOUT
BOE
OP
DBSCPO
FNJTTJPOT
"T
GPS
UIFJS
EJTBEWBOUBHFT
XIBUFWFS
UIFZ
BSF
UIFZ
TDBSDFMZ
CFBS
DPNQBSJTPO
XJUI
UIF
EFBUI
EJTFBTF
BOE
FOWJSPONFOUBM
CMJHIU
BTTPDJBUFE
XJUI
DPBM
PS
UIF
SJTLT
BTTPDJBUFE
XJUI
DBUBTUSPQIJD
SFBDUPS
BDDJEFOUT
OVDMFBS
XBTUF
EJTQPTBM
BOE
OVDMFBS
QSPMJGFSBUJPO *O
UIF
XIPMF
mFME
PG
SFOFXBCMF
FOFSHZ
XIJDI
JO
QSJODJQMF
BMTP
JODMVEFT
IZESPFMFDUSJDJUZ
BMUIPVHI
CJH
EBNT
BSF
BOBUIFNB
UP
NBOZ
FOWJSPONFOUBMJTUT
BOE
IZESPHFO
TFQBSBUFE
GSPN
XBUFS
XIJDI
TPNF
FOWJSPONFOUBMJTUT
IBWF
FBHFSMZ
FNCSBDFE


UIF
SFBMMZ
TFOTBUJPOBM
TUPSZ
PG
UIF
MBTU
EFDBEF
IBT
CFFO
XJOE
&ODPVSBHFE
CZ
HPWFSONFOU
MBXT
UIBU
QSPWJEF
B
NPEFTU
QSPEVDUJPO
TVCTJEZ
GPS
FWFSZ
XBUU
HFOFSBUFE
UIFSF
IBT
CFFO
B
USFNFOEPVT
XBWF
PG
XJOE
UVSCJOF
DPOTUSVDUJPO
BDSPTT
(FS NBOZT
OPSUIFSO
QMBJOT
JO
%FONBSL
BOE
JO
4QBJO
&OHMBOE
JT
GPMMPX JOH
TVJU
XJUI
BO
BNCJUJPVT
QMBO
UP
HJSEMF
UIF
JTMFT
XJUI
PĊTIPSF
XJOE
GBSNT
BOE
POMZ
TPNFXIBU
MFTT
BNCJUJPVT
QSPHSBNT
BSF
GPVOE
GSPN
5FYBT
UP
4QBJO
BOE
*OEJB ɨF
DPVOUSJFT
PG
UIF
&VSPQFBO
6OJPO
BEEFE
OFBSMZ
dz
HJHBXBUUT
PG
XJOE
DBQBDJUZ
JO
ǯǭǭDZ
BMPOF
CSJOHJOH
UIFJS
UPUBM
JOTUBMMFE
DBQBDJUZ
UP
ǰDZǮ
HJHBXBUUT‰OFBSMZ
UISFF
RVBSUFST
PG
HMPCBM
DBQBDJUZDz
"OE
&VSPQF
BQQFBST
UP
CF
GBS
GSPN
UIF
MJNJUT
PG
XIBU
DBO
CF
EPOF
UP
FYQMPJU
XJOE
"MUIPVHI
SFOFXBCMF
FOFSHZ
IBT
B
HFOFSBM
SFQVUBUJPO
GPS
CFJOH
NFSFMZ
B
OJDIF
QMBZFS
XJOE
BMSFBEZ
JT
NVDI
NPSF
UIBO
UIBU
(FSNBOZT
UVSCJOFT
IBWF
B
DPNCJOFE
DBQBDJUZ
BQQSPBDIJOH
Ǯǵ
HJHBXBUUT
UIF
FRVJWBMFOU
PG
NPSF
UIBO
Ǯǵ
WFSZ
MBSHF
DFOUSBM
QPXFS
QMBOUT
ɨJT
SBQJE
CVJMEVQ
PG
XJOE
QPXFS
IBT
EFQFOEFE
PO
TVCTJEJ[BUJPO
PG
UVSCJOF
JOTUBMMBUJPOT
XJUI
TNBMM
GFFT
UIBU
BSF
EJTUSJCVUFE
BNPOH
BMM
(FSNBO
FMFDUSJDJUZ
DPOTVN FST
BDDPSEJOH
UP
B
GPSNVMB
TFU
JO
UIF
DPVOUSZT
FOFSHZ
MBX
"O
FYQFSU
FOFSHZ
BEWJTPSZ
PSHBOJ[BUJPO
UP
(FSNBOZT
4PDJBMJTU(SFFO
HPWFSONFOU
DPODMVEFE
JO
FBSMZ
ǯǭǭDz
dz
NPOUIT
CFGPSF
JUT
FMFDUPSBM
EFGFBU
UIBU
UIF
DPVOUSZ
DBO
TUJMM
EPVCMF
XJOE
DBQBDJUZ
XIJDI
XPVME
FOBCMF
UIF
HPW FSONFOU
UP
LFFQ
JUT
DPNNJUNFOU
UP
QIBTF
PVU
OVDMFBS
QPXFS
XJUIPVU
SFTPSUJOH
UP
NPSF
DPBMdz *O
%FONBSL
XJOE
UVSCJOFT
QSPWJEF
BU
QSFTFOU
BCPVU
POF
TJYUI
PG
UIF
DPVOUSZT
FMFDUSJDJUZ
BOE
UIF
HPWFSONFOU
JOUFOET
UP
CPPTU
UIBU
TIBSF
UP
Dzǭ
QFSDFOU
CZ
ǯǭǰǭ
ɨF
DPVOUSZT
MFBEJOH
UVSCJOF
NBOVGBDUVSFST
TVQQMZ
DMPTF
UP
IBMG
PG
XPSME
EFNBOE
GPS
XJOENJMMT
BOE
UIFZ
IBWF
BO
FDPOPNJD
IFGU
JO
%FONBSL
JUTFMG
DPNQBSBCMF
UP
UIF
BVUPNPCJMF
JOEVTUSJFT
JO
NVDI


(0*/(
"--ʰ065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDzǰ

MBSHFS
DPVOUSJFT
ɨF
OBUJPOT
CFBVUJGVM
DPVOUSZTJEF
JT
EPUUFE
FWFSZXIFSF
XJUI
WFSZ
UBMM
UVSCJOF
UPXFST
NPVOUFE
XJUI
XIJSSJOH
UISFFCMBEF
SP UPST
XIJDI
EPOU
TFFN
UP
CPUIFS
BOZCPEZ
WFSZ
NVDI
/PS
IBT
UIFSF
CFFO
NVDI
DPOUSPWFSTZ
PWFS
WFSZ
MBSHF
XJOE
GBSNT‰UIF
XPSMET
MBSHFTU
JO
GBDU‰JO
$PQFOIBHFOT
IBSCPS
XBUFST
BOE
KVTU
PĊ
UIF
TPVUIXFTUFSO
DPBTU
PG
+VUMBOE
UIF
QFOJOTVMB
UIBU
KVUT
VQ
GSPN
UIF
OPSUI
(FSNBO
QMBJOT
#PUI
DPNQMFYFT
IBE
TPNFXIBU
DPTUMZ
QSPCMFNT
XIJDI
IBWF
CFFO
EBNBHJOH
UP
UIF
SFQVUBUJPO
PG
UIF
MFBEJOH
%BOJTI
NBOVGBDUVSFST
CVU
UIF
QFPQMFT
GBJUI
JO
XJOE
TFFNT
VOTIBLFOǴ "U
UIF
FOE
PG
ǯǭǭǰ
TUFBMJOH
B
NBSDI
PO
UIF
%BOFT
BOE
(FSNBOT
#SJUBJOT
$SPXO
&TUBUF‰UIF
PSHBOJ[BUJPO
UIBU
NBOBHFT
B
MBSHF
DIVOL
PG
UIF
NPOBSDIZT
GBSnVOH
IPMEJOHT
JODMVEJOH
JUT
PĊTIPSF
DPOUJOFOUBM
TIFMG‰BOOPVODFE
UIF
XJOOFST
PG
DPOUSBDUT
UP
CVJME
ǮDz
XJOE
GBSNT
BU
ǰ
MPDBUJPOT
PĊ
(SFBU
#SJUBJOT
DPBTUT
ɨF
XJOE
GBSNT
XJUI
IVOESFET
PG
UVSCJOFT
FBDI
XJMM
IBWF
B
UPUBM
HFOFSBUJOH
DBQBDJUZ
PG
DzDZ
UP
Ǵǯ
HJHBXBUUT
BOE
DPTU
JO
BMM
VQXBSET
PG
Ǵ
CJMMJPO
#SJUJTI
QPVOET
BCPVU
64
Ǯǰ
CJMMJPO 
ɨF
QSPKFDU
TBJE
UIF
6,T
FOFSHZ
NJOJTUFS
4UFQIFO
5JNNT
QVU
(SFBU
#SJUBJO
PO
DPVSTF
UP
CF
QSPEVDJOH
Ǯǭ
QFSDFOU
PG
JUT
FMFDUSJDJUZ
GSPN
SFOFXBCMFT
CZ
ǯǭǮǭ
BOE
ǯǭ
QFSDFOU
CZ
ǯǭǯǭ
DPNQBSFE
XJUI
ǰ
QFSDFOU
OPX
*U
SFQSFTFOUT
UIF
TFDPOE
SPVOE
PG
XJOENJMM
DPO TUSVDUJPO
TQFBSIFBEFE
CZ
#SJUJTI
FOFSHZ
BVUIPSJUJFTǵ #SJUBJOT
OFX
UVSCJOF
UPXFST
XIJDI
XJMM
CF
BCPVU
ǵǭ
NFUFST
UBMM
BSF
UP
CF
JOTUBMMFE
JO
ǰ
NBJO
BSFBT
UIF
SJWFS
ɨBNFT
FTUVBSZ
UIF
(SFBUFS
8BTI
ǰǭ
UP
DZǭ
LJMPNFUFST
PĊ
UIF
-JODPMOTIJSF
DPBTU
BOE
UIF
/PSUI
8FTU
FYUFOEJOH
GSPN
UIF
OPSUI
8BMFT
DPBTU
UP
UIF
4PMXBZ
'JSUI
BOE
PVU
JOUP
UIF
*SJTI
4FB
%FWFMPQFST
XFSF
HSBOUFE
MFBTFT
PG
DZǭ
UP
Dzǭ
ZFBST
ɨFZ
JODMVEF
8BSXJDL
&OFSHZ
-UE
"JSUSJDJUZ
BO
*SJTI
SFOFXBCMFT
DPN QBOZ


UIF
DPOTUSVDUJPO
HSPVQ
"NFD
1PXFSHFO
PXOFE
CZ
(FSNBOZT
&0/
"(


38&
*OOPHZ
PXOFE
CZ
UIF
(FSNBO
VUJMJUZ
38&


BOE
UIF
PJM
DPNQBOJFT
5PUBM
BOE
3PZBM
%VUDI4IFMM
(&
8JOE
&OFSHZ
B
HSPXJOH
QSFTFODF
JO
&VSPQF
BOE
XPSMEXJEF
BMSFBEZ
JT
CVJMEJOH
B
CJH
GBSN
BU
(VOnFFU
4BOET
PĊ
UIF
&TTFY
DPBTU
BT
QBSU
PG
UIF
mSTU
SPVOE
PG
XJOENJMM
DPOTUSVDUJPO *U
XBT
BO
JNQPSUBOU
WPUF
PG
DPOmEFODF
GPS
XJOE
XIFO
(FOFSBM
&MFD USJD
GBS
BOE
BXBZ
UIF
XPSMET
MFBEJOH
NBOVGBDUVSFS
PG
FMFDUSJDBM
FRVJQ NFOU
HPU
JOUP
UIF
CVTJOFTT
JO
B
CJH
XBZ
XIFO
JU
BDRVJSFE
B
XJOENJMM
EJWJTJPO
GSPN
UIF
TIBSET
PG
&OSPO
BU
XIBU
XBT
QSPCBCMZ
B
CBSHBJO CBTFNFOU
QSJDFǶ
ɨF
NPWF
TJHOBMFE
UIBU
XJOE
QPXFS
JT
PO
UIF
DVTQ
PG
GVMM
DPNNFSDJBM
WJBCJMJUZ
BO
BTTFTTNFOU
DPOmSNFE
CZ
DBMDVMBUJPOT


ǮDzDZ

1"35
***
$)0*$&4

CZ
.*5
QSPGFTTPST
3JDIBSE
,
-FTUFS
BOE
+PIO
.
%FVUDI
-FTUFS
BOE
%FVUDI
VTJOH
B
TUBOEBSE
DPTUCFOFmU
BOBMZTJT
UIBU
UBLFT
JOUP
BDDPVOU
UIF
JOUFSFTU
UIBU
XJMM
CF
QBJE
PO
BOZ
DBQJUBM
JOWFTUNFOU
PWFS
UIF
PQFS BUJOH
MJGFUJNF
PG
UIF
JOWFTUNFOU
QSPKFDU
GPVOE
UIBU
XJOE
JOTUBMMBUJPO
XPVME
CF
GVMMZ
SFQBJE
BGUFS
Ǯǭ
ZFBST
BU
B
EJTDPVOU
SBUF
PG
Ǵ
QFSDFOU
QFS
ZFBSǮǭ
8IJMF
NPEFTU
TVCTJEJFT
TUJMM
BSF
SFRVJSFE
UP
FODPVSBHF
SPCVTU
XJOE
DPOTUSVDUJPO
UIJT
JT
CFDBVTF
UIF
UFDIOPMPHZ
JT
TUJMM
SFMBUJWFMZ
OFX
BOE
GBTU
FWPMWJOH
BOE
SJTLT
BSF
UIFSFGPSF
EJċDVMU
UP
BTTFTT
QFSGFDUMZ *O
QSJODJQMF
BOZQMBDF
XIFSF
UIFSFT
B
MPU
PG
DPBTUMJOF
XJUI
HPPE
QSF WBJMJOH
XJOET
PS
XIFSF
UIFSF
BSF
QMBJOT
PS
HFOUMZ
SPMMJOH
IJMMT
JO
SFBTPO BCMF
QSPYJNJUZ
UP
DFOUFST
PG
FMFDUSJDJUZ
EFNBOE
UIFSF
JT
HSFBU
QPUFOUJBM
GPS
XJOE
"OE
TP
JO
B
HMPCBM
QFSTQFDUJWF
UIFSFT
OP
SFBTPO
XIZ
XJOE
DPVME
OPU
CF
TDBMFE
VQ
CZ
B
GBDUPS
PG
Dzǭ
PWFS
Dzǭ
ZFBST
BT
4PDPMPX
BOE
1BDBMB
TVHHFTU
$PODFJWBCMZ
UIF
HSPXUI
DPVME
CF
RVJUF
B
CJU
GBTUFS
UIBO
UIBU
#VU
UIFSF
BMTP
BSF
MJNJUT
ɨPTF
NPTU
DPNNPOMZ
NFOUJPOFE
BSF
XJOET
JOUFSNJUUFODZ
VOFWFO
EJTUSJCVUJPO
JO
TQBDF
BOE
MPX
QPXFS
EFO TJUZ‰UIBU
JT
UP
TBZ
UIF
WFSZ
MBSHF
TVSGBDF
BSFB
DPOTVNFE
CZ
UVSCJOFT
DPNQBSFE
UP
UIF
BNPVOU
PG
MBOE
DPWFSFE
CZ
B
DFOUSBM
QPXFS
QMBOU
QSP EVDJOH
FMFDUSJDJUZ
BU
BO
FRVJWBMFOU
SBUF
1PXFS
EFOTJUJFT
EFQFOE
FOPS NPVTMZ
PO
UIF
DIBSBDUFSJTUJDT
PG
UIF
TJUF
BOE
DBO
WBSZ
GSPN
ǯ
UP
ǮDz
XBUUT
QFS
TRVBSF
NFUFS
BDDPSEJOH
UP
7BDMBW
4NJM
B
TQFDJBMJTU
PO
FOFSHZ
BOE
UIF
FOWJSPONFOU
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
.BOJUPCB
0GUFO
UIF
CFTU
XJOE
JTOU
XIFSF
JUT
OFFEFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
GPS
FYBNQMF
/PSUI
%BLPUB
IBT
FOPSNPVT
XJOE
SFTPVSDFT
CVU
UP
HFU
BOZ
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
UP
NBKPS
EFNBOE
DFOUFST
XPVME
SFRVJSF
DPOTUSVDUJPO
PG
WFSZ
MPOH
IJHI WPMUBHF
EJSFDUDVSSFOU
MJOFT
BO
FYQFOTJWF
BOE
FOWJSPONFOUBMMZ
EVCJPVT
QSPQPTJUJPO
"T
SFHBSET
XJOET
OPUPSJPVT
mDLMFOFTT
4NJM‰XIP
CBTJ DBMMZ
JT
B
TUSPOH
BEWPDBUF
PG
SFOFXBCMFT‰IBT
QPJOUFE
PVU
UIBU
JO
POF
NBKPS
5FYBT
XJOE
GBSN
JO
UIF
mSTU
ǰ
NPOUIT
PG
ǮǶǶǶ
FMFDUSJDJUZ
HFOFSB UJPO
XBT
ǯǭ
PS
ǰǭ
QFSDFOU
IJHIFS
UIBO
QMBOOFE
JO
+BOVBSZ
BOE
'FCSVBSZ
CVU
UIFO
JO
.BSDI
Ǵǭ
QFSDFOU
CFMPX
UBSHFUFE
QSPEVDUJPOǮǮ &MFDUSJDJUZ
POMZ
JT
QSPEVDFE
XIFO
UIF
XJOE
CMPXT
XIJMF
EFNBOE
GPMMPXT
EBJMZ
BOE
TFBTPOBM
DZDMFT
FOUJSFMZ
UIFJS
PXO
ɨFSFGPSF
FJUIFS
TPNF
XBZ
NVTU
CF
GPVOE
PG
TUPSJOH
FMFDUSJDJUZ
XIFO
XJOET
BSF
TUSPOH
CVU
EFNBOE
JT
XFBL‰XIJDI
NBZ
OPU
CF
QPTTJCMF
PO
B
MBSHF
TDBMF
XJUI
QSFTFOUEBZ
UFDIOPMPHZ‰PS
XJOE
QPXFS
NVTU
CF
CBDLFE
VQ
CZ
DPOWFO UJPOBM
HFOFSBUPST
ɨF
QSPCMFN
JT
NJUJHBUFE
JO
%FONBSL
CZ
QSPYJNJUZ
UP
NBKPS
JOEVTUSJBM
DFOUFST
JO
4XFEFO
BOE
(FSNBOZ
TP
UIBU
%FONBSL
DBO
TFMM
FYDFTT
FMFDUSJDJUZ
JOUP
UIFJS
HSJET
PS
QVSDIBTF
FMFDUSJDJUZ
GSPN


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDzDz

UIFN
BT
OFFEFE
#VU
OPU
FWFSZ
DPVOUSZ
PS
SFHJPO
XJUI
HPPE
XJOET
JT
TP
GPSUVOBUF
*G
TPVSDFT
PG
XJOE
BSF
XJEFMZ
TFQBSBUFE
GSPN
DFOUFST
PG
EF NBOE
OPU
POMZ
EPFT
JU
DPTU
NPSF
UP
HFU
FMFDUSJDJUZ
CBDL
BOE
GPSUI
CVU
HSJEDPOUSPM
QSPCMFNT
BMTP
CFDPNF
TJHOJmDBOU
0WFS
MPOH
MJOFT
WPMUBHF
UFOET
UP
TBH
BOE
BMUFSOBUJOH
DVSSFOU
DZDMFT
HFU
PVU
PG
TZOD
TP
UIBU
FYUSB
TPVSDFT
PG
FMFDUSJDJUZ
IBWF
UP
CF
CVJMU
JOUP
UIF
TZTUFN
JG
UIF
MJHIUT
BSF
UP
CF
LFQU
PO
SFMJBCMZ
8IJMF
DPOTJEFSBCMF
QSPHSFTT
IBT
CFFO
NBEF
JO
SF DFOU
ZFBST
JO
BEESFTTJOH
UIPTF
QSPCMFNT Ǯǯ
FWFO
JO
B
DPVOUSZ
BT
DPNQBDU
BOE
IBQQJMZ
TJUVBUFE
BT
%FONBSL
UIF
EJċDVMUJFT
BSF
OPU
NJOPS
BOE
BSF
DPOTJEFSFE
CZ
MPDBM
VUJMJUZ
FYQFSUT
UP
CF
OPU
GVMMZ
TPMWFE 5P
UBLF
BDDPVOU
PG
JTTVFT
DPOOFDUFE
XJUI
JOUFSNJUUFODZ
BOE
HSJE
DPO USPM
4PDPMPX
BOE
1BDBMB
FTUJNBUF
UIBU
XIFO
XJOE
JT
TVCTUJUVUFE
GPS
DFO USBM
QPXFS
QMBOU
HFOFSBUJPO
ǰ
UJNFT
BT
NVDI
XJOE
DBQBDJUZ
NVTU
CF
EF QMPZFE
BT
UIF
DBQBDJUZ
PG
UIF
HFOFSBUJPO
SFQMBDFE
*O
FĊFDU
UP
NBLF
POF
PG
UIFJS
CJMMJPOXBUU
XFEHFT
ǯ
NJMMJPO
POFNFHBXBUU
UVSCJOFT
XPVME
IBWF
UP
CF
CVJMU
PWFS
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBST
BOE
UIFZ
XPVME
DPOTVNF
SPVHIMZ
ǰǭ
NJMMJPO
IFDUBSFT‰FRVJWBMFOU
UP
ǰ
QFSDFOU
PG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
MBOE
BSFB
4NJM
HVFTTFT
OPU
UPP
JODPOTJTUFOUMZ
UIBU
HFOFSBUJOH
ǯǭ
QFSDFOU
PG
64
FMFDUSJDJUZ
GSPN
XJOE
XPVME
UBLF
Ǯ
QFSDFOU
PG
UIF
OBUJPOT
MBOE‰ CVU
POMZ
Dz
QFSDFOU
PG
UIBU
MBOE
XPVME
BDUVBMMZ
CF
PDDVQJFE
CZ
UVSCJOFT
ɨPVHI
FOWJSPONFOUBMJTUT
BOE
QSFTFSWBUJPOJTUT
PGUFO
PCKFDU
UP
XJOE
UVSCJOFT
PO
BFTUIFUJD
HSPVOET
JUT
B
QPTJUJWF
BUUSJCVUF
PG
XJOE
FOFSHZ
UIBU
UVSCJOFT
EP
OPU
NVDI
JOUFSGFSF
XJUI
TVSSPVOEJOH
BDUJWJUJFT
TVDI
BT
DPNNFSDJBM
mTIJOH
SFDSFBUJPO
GBSNJOH
BOE
HSB[JOH ɨF
TBNF
DBOU
CF
TBJE
GPS
QIPUPWPMUBJDT
XIJDI
BU
QSFTFOU
MFWFMT
PG
UFDIOPMPHZ
IBWF
WFSZ
QPPS
QPXFS
EFOTJUJFT
BOE
DPOTVNF
IVHF
QIZTJDBM
BSFBT
GPS
UIF
BNPVOU
PG
FOFSHZ
UIFZ
QSPEVDF
XJUIPVU
UIPTF
BSFBT
CFJOH
VTBCMF
GPS
NVDI
PG
BOZUIJOH
FMTF
4JODF
FOFSHZ
QSPEVDFE
GSPN
QIP UPWPMUBJD
17
DFMMT
JT
BMTP
MJLF
UIF
XJOE
IJHIMZ
JOUFSNJUUFOU‰UIFSFT
OPOF
BU
OJHIU
PG
DPVSTF
BOE
MJUUMF
PO
DMPVEZ
PS
GPHHZ
EBZT‰17
QPXFS
BMTP
NVTU
CF
CBDLFE
CZ
HFOFSBUPST
UIBU
DBO
CF
UVSOFE
PO
BOE
PĊ
BT
EFTJSFE
ɨVT
BT
XJUI
XJOE
1BDBMB
BOE
4PDPMPX
SFRVJSF
JG
TPMBS
FO FSHZ
JT
TVCTUJUVUFE
GPS
DFOUSBMMZ
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
ǰ
TPMBS
XBUUT
PG
DBQBDJUZ
GPS
FWFSZ
XBUU
EJTQMBDFE
5P
NBLF
POF
PG
UIFJS
POFHJHBXBUU
XFEHFT
VTJOH
DVSSFOU
UFDIOPMPHZ
ǯ
NJMMJPO
IFDUBSFT
XPVME
IBWF
UP
CF
QBWFE
XJUI
TPMBS
DFMMT‰B
GBDUPS
PG
ǮDz
MFTT
UIBO
GPS
FRVJWBMFOU
XJOE
QPXFS‰CVU
UIPTF
17QBOFMFE
IFDUBSFT
XPOU
CF
EPVCMJOH
BT
QBTUVSFT
PS
TBJMCPBU
TMBMPNT

ǮDzdz

1"35
***
$)0*$&4

4PMBS
QPXFS
TP
GBS
JT
POF
PG
UIPTF
JSSJUBUJOH
HMBTTIBMGGVMM
HMBTTIBMG FNQUZ
TUPSJFT‰PS
NBZCF
UXPUIJSET
FNQUZ
POFUIJSE
GVMM
-PPL
BU
UIF
DIBSUT
POF
XBZ
BOE
QSPHSFTT
TFFNT
JNQSFTTJWF
*O
UIF
ǮǶǵǭT
BOE
ǮǶǶǭT
QSJDFT
GPS
QIPUPWPMUBJD
NPEVMFT
ESPQQFE
GSPN
NPSF
UIBO
ǯǰ
QFS
XBUU
UP
MFTT
UIBO
DzǮǰ
ɨF
EFMJWFSZ
QSJDF
GPS
17HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
DBNF
EPXO
JO
KVTU
POF
EFDBEF
GSPN
DZǭ
UP
ǴDz
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
JO
ǮǶǶǮ
UP
Ǯǯ
UP
ǯǭ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
BOE
JO
BOPUIFS
EFDBEF
CZ
TPNF
FTUJNBUFT
JU
NBZ
GBMM
BT
MPX
BT
DZ
DFOUTǮDZ
&ċDJFODJFT
GPS
UIF
TUBOEBSE
TJOHMFDSZTUBM
BOE
QPMZDSZTUBMMJOF
TJMJDPO
DFMMT
FYDFFEFE
ǯǭ
QFSDFOU
CZ
UIF
FOE
PG
UIF
ǮǶǶǭT
DSFFQJOH
TUFBEJMZ
VQXBSET
UPXBSE
UIFJS
UIFPSFUJDBM
NBYJNB
UIPVHI
NPEVMF
FċDJFODJFT
XFSF
POMZ
BCPVU
IBMG
UIBU
IJHIǮDz
.FBOXIJMF
FċDJFODJFT
GPS
TPNF
PG
UIF
NBUFSJBMT
FOWJTJPOFE
BT
UIF
TUVĊ
PG
OFYUHFOFSBUJPO
DFMMT
DSPTTFE
UIF
Ǯǭ
QFSDFOU
UISFTIPME
DPOTJEFSFE
FT TFOUJBM
GPS
DPNNFSDJBM
WJBCJMJUZ
UIF
SBUJP
PG
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
UP
UIF
QPXFS
PG
JODJEFOU
MJHIU
JO
DPQQFSJOEJVNEJTFMJOJEF
BOE
DBENJVN
UFM MVSJEF
XFOU
GSPN
UIF
WJDJOJUZ
PG
Dz
QFSDFOU
JO
ǮǶǴDz
UP
Ǯdz
UP
Ǯǵ
QFSDFOU
JO
ǯǭǭǭ
JO
UIJOmMN
BNPSQIPVT
TJMJDPO
DFMMT
JU
XFOU
GSPN
MFTT
UIBO
ǯ
QFSDFOU
UP
OFBSMZ
ǮDZ
QFSDFOU
JO
UIF
TBNF
JOUFSWBMǮdz -PPLFE
BU
GSPN
BOPUIFS
QFSTQFDUJWF
IPXFWFS
UIF
QSPHSFTT
JO
17T
JT
B
GBS
DSZ
GSPN
XIBU
NBOZ
JO
UIF
mFME
FYQFDUFE
XIFO
TPMBS
3

%
CFHBO
JO
FBSOFTU
BGUFS
UIF
PJM
DSJTJT
PG
ǮǶǴǰ
"T
UIF
OFX
DFOUVSZ
EBXOFE
B
HFOFSBUJPO
MBUFS
FMFDUSJDJUZ
QSPEVDFE
CZ
TPMBS
DFMMT
XBT
TUJMM
GBS
GSPN
CFJOH
QSJDFDPNQFUJUJWF
XJUI
FMFDUSJDJUZ
GSPN
UIF
VTVBM
DFOUSBM
HFOFSBU JOH
TPVSDFT
QBSUJDJQBOUT
JO
JOUFSOBUJPOBM
SFOFXBCMF
DPOGFSFODFT
CFHBO
UP
OPUF
BOYJPVTMZ
UIBU
FWFO
BGUFS
TFWFSBM
EFDBEFT
PG
DPODFSUFE
SFTFBSDI
UIFSNBM
TZTUFNT
PG
DPOWFSUJOH
TPMBS
FOFSHZ
UP
FMFDUSJDJUZ
DPOUJOVFE
UP
CF
NPSF
FċDJFOU
BOE
DIFBQFS
UIBO
TZTUFNT
CBTFE
PO
QIPUPWPMUBJDTǮǴ
ɨF
UIFSNBM
TZTUFNT
XIJDI
DBO
DPOTJTU
PG
QBSBCPMJD
USPVHIT
PS
EJTIFT
UZQJDBMMZ
DPODFOUSBUF
JODJEFOU
TVOMJHIU
PO
B
nVJE
XIJDI
DPOWFSUT
UP
TUFBN
BOE
ESJWFT
B
TUBOEBSE
FMFDUSJDJUZ
UVSCJOF
:FU
FWFO
UIPTF
TZTUFNT
IBWF
ZFU
UP
EFNPOTUSBUF
UIFJS
DPNNFSDJBM
WJBCJMJUZ‰UIF
DPNQBOZ
UIBU
CVJMU
UIF
CJHHFTU
QJMPU
JOTUBMMBUJPO
JO
UIF
.PKBWF
%FTFSU
OFBS
#BSTUPX
$BMJGPSOJB
XFOU
PVU
PG
CVTJOFTTǮǵ &WFO
NPSF
XPSSJTPNF
XBT
UIF
GBJMVSF
PG
UIF
TFDPOEHFOFSBUJPO
NBUF SJBMT
UP
BDUVBMMZ
CF
EFWFMPQFE
PO
TDIFEVMF
"NPOH
TQFDJBMJTUT
GPMMPXJOH
UIF
mFME
JU
XBT
BMXBZT
UBLFO
GPS
HSBOUFE
UIBU
UIF
QPUFOUJBM
GPS
mSTU HFOFSBUJPO
TJMJDPO
17
DFMMT
XPVME
CF
MJNJUFE
CFDBVTF
UIPTF
DFMMT
IBWF
UP
CF
NBOVGBDUVSFE
UP
B
WFSZ
IJHI
EFHSFF
PG
QVSJUZ
VTJOH
DMFBOSPPN
UFDIOJRVFT
CPSSPXFE
GSPN
UIF
TFNJDPOEVDUPS
JOEVTUSZ
6OMFTT
NBUFSJ

(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDzǴ

(-0#"-
8*/%
"/%
40-"3
."3,&54




$PNCJOFE
1PXFS
.8



5PUBM
4BMFT
7BMVF
NJMMJPOT
PG
64
EPMMBST

8JOE
UVSCJOFT
1IPUPWPMUBJD
DFMMT


 
 


   

4PVSDF
4UFWFO
5BVC
$BNCSJEHF
&OFSHZ
3FTFBSDI
"TTPDJBUFT 1FS
VOJU
FOFSHZ
QIPUPWPMUBJD
DFMMT
JO

XFSF
FJHIU
UJNFT
BT
FYQFOTJWF
BT
XJOE
UVSCJOFT
17
QPXFS
JT
OPU
DPNNFSDJBMMZ
WJBCMF
JO
NPTU
TJUVBUJPOT
BOE
UIVT
OPU
SFMFWBOU
UP
UIF
JTTVF
PG
IPX
UP
JNNFEJBUFMZ
SFEVDF
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT

BMT
DPVME
CF
EFWFMPQFE
UIBU
DPVME
CF
SPMMFE
PVU
FYUSVEFE
PS
TUBNQFE
JOUP
DFMMT
JU
XBT
IBSE
UP
JNBHJOF
UIPVTBOET
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PS
NJMMJPOT
PG
IFDUBSFT
CFJOH
DPWFSFE
XJUI
UIFN
%FTQJUF
JNQSPWFNFOUT
JO
FċDJFODJFT
NPTU
PG
UIF
NBUFSJBMT
DPOTJEFSFE
BT
DBOEJEBUFT
GPS
UIF
TFDPOE
HFOFSBUJPO
IBE
ESBXCBDLT
UIBU
TUVCCPSOMZ
SFGVTFE
UP
HP
BXBZ‰ UPYJDJUZ
B
SFMVDUBODF
UP
CPOE
QSPQFSMZ
XJUI
PUIFS
OFFEFE
NBUFSJBMT
BOE
QSPCMFNT
XJUI
XPSLBCJMJUZ
1BSUJDVMBSMZ
EJTDPODFSUJOH
XBT
UIF
/PWFNCFS
ǯǭǭǯ
EFDJTJPO
CZ
#1
UIF
#SJUJTI
PJM
DPNQBOZ
UIBU
CJMMFE
JUTFMG
GPS
B
XIJMF
BT
UIF
XPSMET
MFBEJOH
TPMBS
NBOVGBDUVSFS
BOE
QSPNJTFE
JO
JUT
BET
UP
HP
iCFZPOE
QFUSPMFVN w
UP
UFSNJOBUF
64
QSPEVDUJPO
PG
BNPSQIPVT
TJMJ DPO
BOE
DBENJVN
UFMMVSJEF
DFMMTǮǶ
)PQFT
GPS
OFYUHFOFSBUJPO
17
UVSOFE
UP
FYDJUJOH
EFWFMPQNFOUT
XJUI
B
OFX
DMBTT
PG
PSHBOJD
NBUFSJBMT
XJUI
POF
64
TUBSUVQ
JO
QBSUJDVMBS
BUUSBDUJOH
TPNF
UPQ
TDJFOUJmD
UBMFOUǯǭ
#VU
UIF
GBDU
SFNBJOFE
UIBU
UIF
PSHBOJDT
XFSF
BUUSBDUJOH
TP
NVDI
JOUFSFTU
NBJOMZ
CFDBVTF
UIF
NBUFSJBMT
PO
XIJDI
QSFWJPVT
IPQFT
IBE
GBTUFOFE
XFSF
KVTU
OPU
XPSLJOH 8IJMF
UIF
HSPXUI
JO
XPSME
XJOE
DBQBDJUZ
IBT
CFFO
NFBTVSFE
JO
HJHB XBUUT
JO
UIF
MBTU
Ǯǭ
PS
ǮDz
ZFBST
HSPXUI
JO
TPMBS
DBQBDJUZ
JT
UBMMJFE
JO
NFHBXBUUT‰B
GBDUPS
PG
B
UIPVTBOE
TNBMMFS
TFF
UBCMF 
5PUBM
XPSME
TPMBS
DBQBDJUZ
BU
UIF
FOE
PG
UIF
MBTU
DFOUVSZ
XBT
CBSFMZ
FRVJWBMFOU
UP
UIBU
PG
B
TJOHMF
NFEJVNTJ[FE
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOU
BOE
UIPVHI
TPMBS
DBQBDJUZ
IBT
HSPXO
CZ
XFMM
PWFS
ǰǭ
QFSDFOU
BOOVBMMZ
TJODF
UIF
UVSO
PG
UIF
DFO UVSZ
JUT
HSPXJOH
GSPN
B
UJOZ
CBTF
"MNPTU
XFFLMZ
TPNFPOF
TPNFXIFSF
JO
UIF
XPSME
BOOPVODFT
QMBDFNFOU
PG
B
SFDPSETFUUJOH
17
SPPG
PO
TPNF
CJH
QVCMJD
GBDJMJUZ‰B
TVCXBZ
UFSNJOBM
BU
$POFZ
*TMBOE
JO
#SPPLMZO
B
DPOWFOUJPO
IBMM
JO
.VOJDI
B
TDIPPM
PS
QSJTPO
JO
$BMJGPSOJB
B
TBOJ UBSJVN
JO
+BQBO
#VU
OP
TVDI
JOTUBMMBUJPO
JT
FWFS
NBEF
XJUIPVU
QVCMJD


ǮDzǵ

1"35
***
$)0*$&4

TVCTJEJFT
BOE
UIF
TVCTJEJFT
BSF
IVHF‰OPU
UIF
NFSF
QFOOJFT
EPMFE
PVU
GPS
XJOEHFOFSBUFE
XBUUT
CVU
SFBM
NPOFZ
UIBU
XPVME
BEE
VQ
UP
CJH
CVDLT
BOE
RVJDLMZ
CFDPNF
B
USPVCMFTPNF
QPMJUJDBM
JTTVF
JG
TPMBS
QPXFS
XFSF
UP
UBLF
PĊ
PO
B
SFBMMZ
MBSHF
TDBMF +VTU
DPOTJEFS
UIF
TJUVBUJPO
GBDJOH
UBYQBZFST
JO
POF
KVSJTEJDUJPO
/FX
:PSL
4UBUF
XIFSF
B
GBSTJHIUFE
BOE
FOWJSPONFOUBMMZ
NJOEFE
HPWFSO NFOU
IBT
TPVHIU
UP
KVNQTUBSU
B
TPMBS
SFWPMVUJPO
CZ
PĊFSJOH
WFSZ
HFOFS PVT
JODFOUJWFT
UP
BOZ
IPNFPXOFS
XIP
XBOUT
UP
QVU
TPMBS
QBOFMT
PO
B
SPPG
GPS
B
TZTUFN
UIBU
NJHIU
QSPWJEF
IBMG
PS
UXP
UIJSET
PG
UIF
FMFDUSJDJUZ
OFFEFE
JO
B
IPVTF
BDDPNNPEBUJOH
B
GBNJMZ
PG
DZ
PS
Dz
QFPQMF
B
TVJUBCMF
TPMBS
BSSBZ
DPTUT
BCPVU
ǰǯ ǭǭǭ
ɨF
TUBUF
XJMM
SFJNCVSTF
IBMG
PG
UIBU
Ǯdz ǭǭǭ
BT
B
nBU
TVCTJEZ
BOE
UIFO
BOPUIFS
DZ ǭǭǭ
JO
UIF
GPSN
PG
B
UBY
CSFBL
:FU
FWFO
TP
BOE
FWFO
BU
MPX
PS
NPEFSBUF
JOUFSFTU
SBUFT
BOE
XJUI
MPDBM
FMFDUSJDJUZ
SBUFT
BNPOH
UIF
IJHIFTU
JO
UIF
OBUJPO
UIF
Ǯǯ ǭǭǭ
UIF
IPNFPXOFS
JOWFTUT
XJMM
OPU
CF
QBJE
CBDL
GSPN
TBWFE
FMFDUSJDJUZ
GPS
NPSF
UIBO
B
EFDBEF‰BOE
UIFO
POMZ
JG
UIF
TPNFXIBU
FYQFSJNFOUBM
TZT UFN
XPSLT
BT
BEWFSUJTFE
BOE
UIF
DPNQBOZ
QSPWJEJOH
JU
TUBZT
JO
CVTJOFTT
BOE
IPOPST
BOZ
XBSSBOUZ
HJWFO
BU
UIF
UJNF
PG
QVSDIBTF 4JNQMZ
QVU
JO
UIF
XPSET
PG
%FVUDI
BOE
-FTUFS
iUIF
FDPOPNJD
DBTF
GPS
QIPUPWPMUBJDT
IBT
ZFU
UP
CF
EFNPOTUSBUFEwǯǮ
ɨBU
JT
UP
TBZ
GSPN
B
DPNNFSDJBM
QFSTQFDUJWF
UIF
UFDIOPMPHZ
JT
OPU
EFNPOTUSBUFE
JU
JT
OPU
SFBEZ
UP
QMBZ
NVDI
PG
B
SPMF
JO
B
DPODFSUFE
FĊPSU
UP
CSJOH
EPXO
HSFFO IPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BOE
JUT
OPU
ZFU
DBQBCMF
PG
GPSNJOH
POF
PG
1BDBMB
BOE
4PDPMPXT
POFHJHBXBUU
XFEHFT
1IPUPWPMUBJDT
JT
B
UFDIOPMPHZ
UIBU
FWFSZCPEZ
XBOUT
UP
CFMJFWF
JO
#VU
TVDI
TFOUJNFOU
DBO
HFU
JO
UIF
XBZ
PG
DPPMIFBEFE
EFDJTJPO
NBLJOH
BT
%FVUDI
BOE
-FTUFS
QVU
JU
JOUSPEVDJOH
UIFJS
FWBMVBUJPOT
PG
XJOE
BOE
TPMBS
FOFSHZ
8JUI
OVDMFBS
QPXFS
XF
IBWF
EJTDPWFSFE
UIBU
iJU
JT
OPU
FBTZ
UP
NBOBHF
UFDIOPMPHZ
EFWFMPQNFOU
XIFO
UIFSF
JT
QVCMJD
NJTUSVTU
PG
UIF
UFDIOPMPHZw
8JUI
TPMBS
QPXFS
XF
TFF
UIBU
iJU
DBO
BMTP
CF
EJċDVMU
UP
NBOBHF
UIF
EFWFMPQNFOU
PG
B
UFDIOPMPHZ
GPS
XIJDI
UIFSF
JT
UPSSJE
QVCMJD
FOUIVTJBTNwǯǯ 3FOFXBCMF
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
CFJOH
CZ
OBUVSF
WFSZ
EFTJSBCMF
BOE
BU USBDUJWF
BSF
SFBEJMZ
BOE
GSFRVFOUMZ
PWFSTPME‰NPTU
PGUFO
CZ
JEFBMJTUT
XIP
TJODFSFMZ
CFMJFWF
UIFZ
BSF
UIF
XIPMF
BOTXFS
UP
BMM
SFTPVSDF
QSPCMFNT
"NPSZ
-PWJOT
UIF
BQPTUMF
PG
iTPGU
FOFSHZ
QBUIT w
QSPQPTFE
JO
B
GBNPVT
ǮǶǴdz
BSUJDMF
UIBU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
FNCBSL
PO
iB
QBUI
MFTT
DIPTFO w
SFMZ JOH
PO
EFDFOUSBMJ[FE
BOE
SFOFXBCMF
FOFSHZ
TPVSDFT
SBUIFS
UIBO
DFOUSBMMZ
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZǯǰ
#BTFE
OPX
BU
IJT
3PDLZ
.PVOUBJO
*OTUJUVUF
OFBS


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮDzǶ

(PMEFO
$PMPSBEP
XIFSF
IF
CVJMU
IJNTFMG
B
IPNF
BOE
B
IFBERVBSUFST
BSPVOE
QSJODJQMFT
PG
DPOTFSWBUJPO
FċDJFODZ
BOE
HSFFO
EFTJHO
-PWJOT
IBT
CFFO
B
TUFBEGBTU
BOE
FĊFDUJWF
QSPQPOFOU
PG
JOOPWBUJWF
OFX
UFDIOPM PHZ
"T
4NJM
PCTFSWFT
GFX
JG
BOZ
IBWF
EPOF
NPSF
UP
QSPNPUF
UIF
HPPE
DBVTF
PG
SFOFXBCMFT
:FU
JUT
BMTP
UIF
DBTF
OPUFT
4NJM
UIBU
UIF
TIBSF
PG
SFOFXBCMFT
JO
UIF
64
FOFSHZ
TVQQMZ
JO
UIF
ZFBS
ǯǭǭǭ
XBT
POMZ
B
UFOUI
XIBU
-PWJOT
IBE
QSFEJDUFE
JO
ǮǶǴdzǯDZ
0G
DPVSTF
-PWJOT
JT
OPU
UP
CMBNF
GPS
UIF
GBDU
UIBU
NBOZ
PG
IJT
TFOTJCMF
JEFBT
IBWF
OPU
CFFO
BEPQUFE
BT
QPMJDZ
*O
UIF
ǮǶǵǭT
BOE
ǮǶǶǭT
XJUI
GSFFNBSLFU
FDPOPNJD
QSJODJQMFT
HFOFSBMMZ
DBSSZJOH
UIF
EBZ
UIF
HPWFSONFOU
ESPQQFE
NBOZ
JODFOUJWFT
UP
SFOFXBCMF
FOFSHZ
EFWFMPQNFOU
UIBU
IBE
CFFO
QVU
JO
QMBDF
EVSJOH
UIF
$BSUFS
BENJOJTUSBUJPOǯDz +VTU
UIF
TBNF
UIF
NBJO
SFBTPO
SFOFXBCMFT
IBWF
GBJMFE
UP
NFFU
FYQFD UBUJPOT
JT
UIBU
TPMBS
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
BSF
TJNQMZ
OPU
NBSLFUSFBEZ
DPOUSBSZ
UP
-PWJOTT
FYQFDUBUJPOT
XIJMF
XJOE‰UIPVHI
NVDI
NPSF
WJBCMF‰JT
MJNJUFE
CZ
UIF
HFPHSBQIJDBM
FMFDUSJDBM
BOE
FOWJSPONFOUBM
DPOTJEFSBUJPOT
EFTDSJCFE
QSFWJPVTMZ
*U
JT
XJTIGVM
UIJOLJOH
UP
JNBHJOF
UIBU
SFOFXBCMFT
DBO
EJTQMBDF
NPSF
UIBO
B
GSBDUJPO
PG
DFOUSBMMZ
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
"MUPHFUIFS
BTTVNJOH
XJOE
BDDPVOUT
GPS
NVDI
NPSF
QPXFS
HFOFSBUJPO
HSPXUI
UIBO
TPMBS
UIF
UXP
UFDIOPMPHJFT
NJHIU
NBLF
JO
UIF
OFYU
mGUZ
ZFBST
POF
PS
UXP
PG
UIF
POFHJHBXBUU
XFEHFT
BDDPVOUJOH
GPS
SPVHIMZ
POF
PS
UXP
TFWFOUIT
PG
UIF
DBSCPOCBTFE
FOFSHZ
UIBU
OFFET
UP
CF
SFQMBDFE
HMPCBMMZ .PSF
QFSIBQT
NVDI
NPSF
JT
UP
CF
IPQFE
GPS
GSPN
HBJOT
JO
FċDJFODZ
BOE
GSPN
DPOTFSWBUJPO
"T
4PDPMPX
BOE
1BDBMB
DPODMVEF
iJNQSPWF NFOUT
JO
FċDJFODZ
BOE
DPOTFSWBUJPO
QSPCBCMZ
PĊFS
UIF
HSFBUFTU
QP UFOUJBMw
PG
BOZ
NFBOT
UP
BWPJE
GVUVSF
DBSCPO
FNJTTJPOT
BOE
ZFU
iPQ UJPOT
BSF
MFTT
UBOHJCMF
UIBO
UIPTF
GSPN
UIF
PUIFS
DBUFHPSJFT w
TVDI
BT
SFOFXBCMFT
OBUVSBM
HBT
OVDMFBS
FOFSHZ
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
i*N QSPWFNFOUT
JO
FOFSHZ
FċDJFODZ
XJMM
DPNF
GSPN
MJUFSBMMZ
IVOESFET
PG
JOOPWBUJPOT
UIBU
SBOHF
GSPN
OFX
DBUBMZTUT
BOE
DIFNJDBM
QSPDFTTFT
UP
NPSF
FċDJFOU
MJHIUJOH
BOE
JOTVMBUJPO
GPS
CVJMEJOHT
UP
UIF
HSPXUI
PG
UIF
TFSWJDF
FDPOPNZ
BOE
UFMFDPNNVUJOHwǯdz .BLJOH
NVDI
UIF
TBNF
QPJOU
CVU
JO
UIF
DPOUFYU
PG
B
CPPL
UIBU
IBT
B
RVJUF
EJĊFSFOU
QFSTQFDUJWF
1FUFS
)VCFS
BOE
.BSL
.JMMT
XSJUF
UIBU
iJNQSPWFNFOUT
BSF
QPTTJCMF
XIFOFWFS
DPNCVTUJPO
BOE
UIFSNBM
QSP DFTTFT
BSF
VTFE
UP
QVSJGZ
TZOUIFTJ[F
BOE
USFBU
NBUFSJBMT
ɨF
CJMMJPOT
PG
FMFDUSJD
WBMWFT
UIBU
DVSSFOUMZ
DPOUSPM
HBT
BOE
MJRVJE
nPXT
JO
GBDUP

Ǯdzǭ

1"35
***
$)0*$&4

SJFT
BOE
IPNFT
BSF
CFJOH
MJOLFE
UP
TFOTPST
UIBU
NPOJUPS
UFNQFSBUVSF
QSFTTVSFT
nPX
SBUFT
BOE
PUIFS
WBSJBCMFT
ɨF
DIFNJDBM
GBDUPSZ
HFUT
OFUXPSLFE
FOE
UP
FOE
BOE
EFYUFSPVT
SPCPUT
CVJMU
JOUP
UIF
IBSEXBSF
UBLF
DPOUSPM
PG
UIF
CPJMFS
UIF
GVSOBDF
UIF
NJYJOH
WBU
BOE
UIF
SFBD UJPO
WFTTFM
#Z
GBS
UIF
NPTU
FĊFDUJWF
XBZ
UP
SBJTF
FċDJFODZ
BOE
UP
DPOUSPM
QPMMVUJPO
JT
UP
JNQSPWF
DPOUSPM
PG
UIF
nPX
PG
FOFSHZ
UISPVHI
UIF
TZTUFNT
UIBU
DPOTVNF
JUwǯǴ
5P
UBLF
BOPUIFS
TQFDJmD
CVU
JMMVNJOBU JOH
FYBNQMF
%V1POU
IBT
EFWFMPQFE
B
OFX
NBUFSJBM
7PMSPO
XIJDI
JT
B
IJHIMZ
EVSBCMF
XJSF
DPBUJOH
GPS
VTF
BT
B
TVQFSJPS
JOTVMBUPS
JO
FMFDUSJD
NPUPST
i*O
%V1POUT
UFTUT
PO
FMFDUSJD
NPUPST w
#VTJOFTT8FFL
SFQPSUFE
iB
DPBUJOH
PG
7PMUSPO
FYUFOEFE
UIF
UJNF
CFUXFFO
GBJMVSFT
CZ
B
GBDUPS
PG
Ǯǭ
UP
NPSF
UIBO
Ǯ ǭǭǭ
IPVST
"OE
TJODF
TVDI
NPUPST
DPOTVNF

PG
64
FMFDUSJD
QPXFS
MFOHUIFOJOH
UIFJS
MJGF
BOE
FċDJFODZ
QSPNJTFT
CJH
FOFSHZ
TBWJOHTwǯǵ "MM
UIF
QPTTJCMF
HBJOT
GSPN
FċDJFODZ
BOE
DPOTFSWBUJPO
NBZ
CF
EJċ DVMU
UP
FOVNFSBUF
BOE
WJTVBMJ[F
DPODSFUFMZ
CVU
UIJT
EPFTOU
NFBO
UIFZSF
B
NFSF
NBUUFS
PG
GBJUI
5FBNT
PG
TQFDJBMJTUT
XIP
IBWF
BDUVBMMZ
UBMMJFE
VQ
QPUFOUJBM
HBJOT
IBWF
GPVOE
JG
UIF
QSPQFS
QPMJDZ
JODFOUJWFT
XFSF
JO
QMBDF
UIBU
OFU
TBWJOHT
XPVME
CF
DPOTJEFSBCMF
JOEFFE
&WFO
UIF
NVDI
NBMJHOFE
ǯǭǭǮ
SFQPSU
PO
OBUJPOBM
FOFSHZ
QPMJDZ
QSFQBSFE
CZ
1SFTJEFOU
(FPSHF
8
#VTIT
WJDF
QSFTJEFOU
%JDL
$IFOFZ
BDLOPXMFEHFE
UIBU
IJT UPSJD
HBJOT
GSPN
JNQSPWFE
FċDJFODZ
XFSF
JNQSFTTJWF
BOE
UIBU
DPOUJO VFE
HBJOT
DPVME
CF
FYQFDUFE
ɨPVHI
FOWJSPONFOUBMJTUT
IBE
FYQFDUFE
UP
IFBS
JO
UIF
SFQPSU
OPUIJOH
CVU
iESJMM
ESJMM
ESJMMw‰BOE
NBOZ
TUVC CPSOMZ
SFGVTFE
UP
IFBS
BOZUIJOH
FMTF
FWFO
BGUFS
JU
XBT
PVU‰UIF
SFQPSU
EPDVNFOUFE
UIBU
JNQSPWFE
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
PWFS
UIF
MBTU
UISFF
EF DBEFT
SFTVMUFE
JO
64
SFTJEFOUT
QBZJOH
B
TNBMMFS
QSPQPSUJPO
PG
UIFJS
JODPNF
GPS
FOFSHZ
UIBO
UIFZ
EJE
CFGPSF
UIF
ǮǶǴǰ
PJM
DSJTJT
EFTQJUF
B
TJHOJmDBOU
JODSFBTF
JO
UPUBM
FOFSHZ
VTBHF
3FDPHOJ[JOH
UIBU
CJH
HBJOT
JO
FċDJFODZ
TUJMM
DPVME
CF
BDIJFWFE
JU
SFDPNNFOEFE
TJ[BCMF
UBY
DSFEJUT
GPS
IZCSJEFMFDUSJD
WFIJDMFT
BOE
QVSDIBTFT
PG
TPMBS
QBOFMT
HSFBUFS
VTF
PG
CJP NBTT
BOE
FODPVSBHFNFOU
PG
TVOESZ
PUIFS
SFOFXBCMF
FOFSHZ
BOE
DPO TFSWBUJPO
UFDIOPMPHJFT
4UJMM
BT
DSJUJDT
DPNQMBJOFE
UIF
$IFOFZ
SFQPSU
CBTJDBMMZ
XBT
SFTJHOFE
UP
DPOUJOVFE
IFBWZ
SFMJBODF
PO
EPNFTUJD
DPBM
BOE
GPSFJHO
GVFMTǯǶ
ɨF
QSFWJPVT
ZFBS
IPXFWFS
B
SFQPSU
QSFQBSFE
CZ
SFTFBSDIFST
BU
UISFF
64
OBUJPOBM
MBCPSBUPSJFT
QSFTFOUFE
JO
TPNF
XBZT
B
SBEJDBMMZ
EJĊFSFOU
WJFX
PG
XIBU
UIF
DPVOUSZT
FOFSHZ
TFDUPS
DPVME
MPPL
MJLF
JO
UXFOUZ
ZFBST
*OTUFBE
PG
BO
FOPSNPVT
BOE
JOFYPSBCMF
JODSFBTF
JO


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮdzǮ

SFMJBODF
PO
GPTTJM
GVFMT
UIF
SFQPSU
BSHVFE
DPBM
BOE
PJM
DPOTVNQUJPO
DBO
CF
IFME
DMPTF
UP
DVSSFOU
MFWFMTǰǭ (FOFSBMMZ
TQFBLJOH
TBWJOHT
GSPN
JNQSPWFE
FċDJFODZ
DBO
DPNF
PO
CPUI
UIF
TVQQMZ
BOE
UIF
EFNBOE
TJEF
ɨF
FċDJFODZ
PG
BMM
HFOFSBUPST
BOE
GVFM
DPOWFSUFST
UFOET
UP
JNQSPWF
JO
UJNF
UIPVHI
BT
UFDIOPMPHJFT
NBUVSF
UIF
JNQSPWFNFOUT
OBUVSBMMZ
DPNF
BU
TMPXFS
SBUFT
#VU
UIFSF
BSF
TPNF
TJNQMF
XBZT
WFSZ
MBSHF
FċDJFODJFT
DPVME
TUJMM
CF
SFBQFE
JO
UIF
FMFDUSJDJUZ
TFDUPS
JG
UIFSNBM
IFBU
OPX
NPTUMZ
XBTUFE
CZ
HFOFSBUPST
XFSF
JOTUFBE
UVSOFE
UP
QSPEVDUJWF
VTF
&WFO
UIF
NPTU
FċDJFOU
OBUVSBM
HBT
HFOFSBUPST
TUJMM
HJWF
PĊ
IBMG
PG
UIF
FOFSHZ
UIFZ
DPOTVNF
BT
XBTUF
IFBU
XIJDI
JT
XIZ
QPXFS
QMBOUT‰OPU
KVTU
OVDMFBS
POFT‰UZQJDBMMZ
IBWF
UIF
DPPMJOH
UPXFST
UIBU
TPNFIPX
IBWF
CFDPNF
BTTPDJBUFE
JO
NPTU
NJOET
KVTU
XJUI
BUPNJD
FOFSHZ
ɨBU
IFBU
JOTUFBE
PG
CFJOH
WFOUFE
UP
UIF
FO WJSPONFOU
DBO
JO
QSJODJQMF
CF
VTFE
UP
ESJWF
JOEVTUSJBM
QSPDFTTFT
PS
XBSN
CVJMEJOHT
ɨPNBT
$BTUFO
BOE
#SFOOBO
%PXOFT
XIP
BSF
DPO TVMUBOUT
XJUI
1SJNBSZ
&OFSHZ
JO
0BL
#SPPL
*MMJOPJT
QPJOU
PVU
UIBU
UIF
CFTU
QMBOUT
DPOmHVSFE
UP
QSPWJEF
CPUI
IFBU
BOE
QPXFS
DBO
BDIJFWF
OFU
FċDJFODJFT
BT
IJHI
BT
ǶǴ
QFSDFOU
CZ
SFDZDMJOH
IFBU
BOE
CZ
BWPJEJOH
USBOTNJTTJPO
BOE
EJTUSJCVUJPO
MPTTFT
*G
TNBMMFS
QMBOUT
PG
UIJT
LJOE
XFSF
WFSZ
XJEFMZ
EJTUSJCVUFE
TP
UIBU
UIFJS
UIFSNBM
FOFSHZ
XFSF
QVU
UP
MPDBM
VTF
$BTUFO
BOE
%PXOFT
BSHVF
UIF
TBWJOHT
JO
CPUI
NPOFZ
BOE
FOFSHZ
DPVME
CF
IVHF
5BLJOH
BO
FYUSFNF
DBTF‰B
TJUVBUJPO
JO
XIJDI
BMM
BEEFE
FOFSHZ
OFFET
UISPVHI
UIF
ZFBS
ǯǭǯǭ
XFSF
NFU
CZ
EJTQFSTFE
DPNCJOFE
IFBUBOEQPXFS
QMBOUT‰UIFZ
FTUJNBUF
UIBU
UIF
DBQJUBM
TBWJOHT
XPVME
DPNF
UP
ǰǯdz
CJMMJPO
BOE
UIF
QPXFS
TBWJOHT
UP
Dzǰ
CJMMJPO
XIJMF
DBS CPO
FNJTTJPOT
XPVME
CF
DVU
JO
IBMGǰǮ $BTUFO
BOE
%PXOFT
NBZ
PWFSTUBUF
UIF
QPMJUJDBM
JNQFEJNFOUT
UP
DPNCJOFE
IFBU
BOE
FMFDUSJDJUZ‰SFGPSNFE
VUJMJUZ
SFHVMBUJPO
IBT
EPOF
NPSF
UIBO
UIFZ
BDLOPXMFEHF
IBT
CFFO
EPOF
UP
GPTUFS
iDPHFOFSBUJPOw
CZ
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSPEVDFSTǰǯ‰BOE
UIFZ
VOEFSTUBUF
UIF
QVSFMZ
MPDBM
JNQFEJNFOUT
UP
TJUJOH
QMBOUT
JO
QMBDFT
XIFSF
IFBU
DPVME
CF
VTFE
FĊFDUJWFMZ
)BSEMZ
BOZCPEZ
XBOUT
TVDI
B
QMBOU
JO
UIFJS
CBDLZBSE
BOE
JODSFBTJOHMZ
DJUJFT
USZ
UP
BWPJE
IBWJOH
QPXFS
QMBOUT
XJUIJO
UIFJS
CPSEFST
BU
BMM
4P
JUT
DMFBS
UIBU
DPNCJOFE
IFBU
BOE
QPXFS
BMTP
JT
OPU
UIF
XIPMF
TPMVUJPO
UP
UIF
DBSCPO
QSPCMFN
ɨFSF
JT
OP
TJOHMF
TPMVUJPO
#VU
UIFSF
JT
DPOTJEFSBCMF
QPUFOUJBM
JG
POMZ
DJUJ[FOT
DBO
CF
QFSTVBEFE
UIBU
MPDBM
TJUJOH
PG
QMBOUT
JT
OPU
BT
UIFZ
BSF
JODMJOFE
UP
GFFM
BO
FOWJSPONFOUBM
CMJHIU
CVU
SBUIFS
B
CPPO

Ǯdzǯ

1"35
***
$)0*$&4

0OF
QMBDF
UIBU
IBT
TIPXFE
UIF
XBZ
JSPOJDBMMZ
JT
/FX
:PSL
$JUZ
XIJDI
NBOZ
"NFSJDBOT
BSF
QSFEJTQPTFE
UP
DPOTJEFS
UIF
XPSTU
LJOE
PG
FOWJSPONFOU
*U
IBT
IVHF
QPXFS
QMBOUT
XFMM
XJUIJO
UIF
DJUZ
MJNJUT
UISPVHIPVU
UIF
ǮǶdzǭT
BOE
ǮǶǴǭT
GPS
FYBNQMF
UIF
3BWFOTXPPE
QMBOU
PO
UIF
2VFFOT
TJEF
PG
UIF
&BTU
3JWFS
GBDJOH
UIF
6OJUFE
/BUJPOT
XBT
UIF
MBSHFTU
UIFSNBM
QMBOU
JO
UIF
XPSME
JU
DPOUJOVFT
UP
QSPEVDF
B
CJH
GSBDUJPO
PG
UIF
DJUZT
FMFDUSJDJUZ
UPEBZ
CVSOJOH
PJM
NPTU
PG
UIF
UJNF
(PJOH
CBDL
NBOZ
EFDBEFT
XBTUF
IFBU
GSPN
TVDI
QMBOUT
IBT
CFFO
QJQFE
VOEFSHSPVOE
UISPVHIPVU
.BOIBUUBO
UP
QSPWJEF
FOFSHZ
UP
CJH
DPN NFSDJBM
BOE
SFTJEFOUJBM
CVJMEJOHT
ɨBU
TZTUFN
JT
VOJRVF
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
CVU
GBJSMZ
DPNNPO
JO
QBSUT
PG
/PSUIFSO
&VSPQF

*O
SFDFOU
EFDBEFT
/FX
:PSL
$JUZ
IBT
CFFO
B
MFBEFS
JO
XIBU
HPFT
CZ
UIF
OBNF
PG
iHSFFO
EFTJHOw
BT
XFMM
ɨBU
UFSN
SFGFST
QBSUMZ
UP
UIF
HSFFO JOH
PG
VSCBO
BSDIJUFDUVSF
JO
UIF
MJUFSBM
TFOTF
BMMPXJOH
GPS
CJH
VSCBO
QBSLT
QPDLFU
QBSLT
JO
CJH
DPNQMFYFT
BOE
FWFO
JODPSQPSBUJPO
PG
MBXOT
TISVCT
BOE
USFFT
JOUP
BDUVBM
CVJMEJOHTǰǰ
.PSF
JNQPSUBOUMZ
UIPVHI
HSFFO
EFTJHO
IBT
UP
EP
XJUI
UIF
JODPSQPSBUJPO
PG
FOWJSPONFOUGSJFOEMZ
UFDIOPMPHJFT
JOUP
CVJMEJOH
QMBOT
JODMVEJOH
OPU
KVTU
QIPUPWPMUBJD
QBOFMT
BOE
FWFO
XJOE
UVSCJOFT
CVU
BMTP
QBTTJWF
TPMBS
GFBUVSFT
XBZT
PG
NBLJOH
CVJMEJOHT
CPUI
SFUBJO
IFBU
BOE
CSFBUIF
BJS
BOE
VTF
PG
SFBEJMZ
SFDZDMBCMF
NBUFSJBMT
TP
BT
UP
NJOJNJ[F
EFNBOET
PO
FYUFSOBM
SFTPVSDFT
JODMVEJOH
FOFSHZ
BOE
XBUFSǰDZ
"
OVNCFS
PG
TIPXDBTF
CVJMEJOHT
IBWF
HPOF
VQ
JO
.JEUPXO
JODMVEJOH
$POEÏ
/BTUT
DZ
5JNFT
4RVBSF
B
GVUVSJTUJD
TUSVD UVSF
XJUI
17
QBOFMT
BOE
GVFM
DFMMT
QSPWJEJOH
B
GSBDUJPO
PG
JUT
UFOBOUT
FMFDUSJDJUZ
BOE
Ǯ
#SZBOU
1BSL
B
DPVQMF
PG
CMPDLT
BXBZ
BDSPTT
GSPN
UIF
/FX
:PSL
1VCMJD
-JCSBSZ
"U
#BUUFSZ
1BSL
$JUZ
B
IVHF
SFTJEFOUJBM
BOE
DPNNFSDJBM
DPNQMFY
CFJOH
EFWFMPQFE
PO
MBOEmMM
BEKBDFOU
UP
XIFSF
UIF
8PSME
5SBEF
$FOUFS
UPXFST
PODF
TUPPE
IJHIMZ
BSUJDVMBUFE
HSFFO
EFTJHO
QSJODJQMFT
IBWF
CFFO
B
QBSU
PG
UIF
QMBOOJOH
QSPDFTT
GSPN
UIF
TUBSU
"T
B
SFTVMU
#BUUFSZ
1BSL
$JUZ
JT
B
NPEFM
GPS
MBSHF
OFX
VSCBO
EFWFMPQ NFOUT
GSPN
*ODIPO
4PVUI
,PSFB
UP
UIF
NVTISPPNJOH
NFHBMPQPMJTFT
PG
4PVUI
"NFSJDBǰDz 'SPN
UIF
QPJOU
PG
WJFX
PG
FOFSHZ
BOE
DBSCPO
NJUJHBUJPO
/FX
:PSLT
TJOHMF
NPTU
iHSFFOw
GFBUVSF
JT
XJUIPVU
EPVCU
UIF
WFSZ
BTQFDU
UIBU
NBOZ
PUIFS
"NFSJDBOT
DPOTJEFS
TP
SFQFMMFOU
JUT
IVNBO
EFOTJUZ
#FDBVTF
PG
UIF
DJUZT
DPNQBDUOFTT
UIFSF
JT
B
SFMBUJWF
QBVDJUZ
PG
GSFFTUBOEJOH
IPNFT
BOE
PG
BVUPNPCJMFT
BOE
WFSZ
IJHI
SFMJBODF
PO
QVCMJD
USBOTQPSUBUJPO
"DDPSEJOHMZ
/FX
:PSLFST
VTF
GBS
MFTT
FOFSHZ
BOE
FNJU
NVDI
MFTT
HSFFO IPVTF
HBT
QFS
DBQJUB
UIBO
BWFSBHF
"NFSJDBOT
CVU
BU
UIF
QSJDF
PG
MJWJOH


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

Ǯdzǰ

DIFFL
UP
KPXM
*O
B
/FX
:PSLFS
BSUJDMF
UIBU
BUUSBDUFE
BUUFOUJPO
OPU
POMZ
GSPN
.BOIBUUBOJUFT
CVU
BMTP
GSPN
HSFFO
BSDIJUFDUT
XSJUFS
%BWJE
0XFO
JOUSPEVDFE
UIF
BQQBSFOU
JSPOZ
PG
/FX
:PSLT
FOWJSPONFOUBM
DPSSFDU OFTT
XJUI
UIJT
UFMMJOH
BOFDEPUF
i.Z
XJGF
BOE
*
HPU
NBSSJFE
SJHIU
PVU
PG
DPMMFHF
JO
ǮǶǴǵ
8F
XFSF
ZPVOH
BOE
OBÕWF
BOE
VOBTIBNFEMZ
JEFBMJTUJD
BOE
XF
EFDJEFE
UP
NBLF
PVS
mSTU
IPNF
JO
B
VUPQJBO
FOWJSPONFOUBMJTU
DPNNVOJUZ
JO
/FX
:PSL
4UBUF
'PS
TFWFO
ZFBST
XF
MJWFE
RVJUF
DPOUFOU FEMZ
JO
DJSDVNTUBODFT
UIBU
XPVME
TUSJLF
NPTU
"NFSJDBOT
BT
BVTUFSF
JO
UIF
FYUSFNF
PVS
MJWJOH
TQBDF
NFBTVSFE
KVTU
TFWFO
IVOESFE
TRVBSF
GFFU
BOE
XF
EJEOU
IBWF
B
EJTIXBTIFS
B
HBSCBHF
EJTQPTBM
B
MBXO
PS
B
DBS
8F
EJE
PVS
HSPDFSZ
TIPQQJOH
PO
GPPU
BOE
XIFO
XF
OFFEFE
UP
USBWFM
MPOHFS
EJTUBODFT
XF
VTFE
QVCMJD
USBOTQPSUBUJPO
#FDBVTF
TQBDF
BU
IPNF
XBT
TDBSDF
XF
TFMEPN
BDRVJSFE
OFX
QPTTFTTJPOT
PG
TJHOJmDBOU
TJ[F
0VS
FMFDUSJD
CJMMT
XPSLFE
PVU
UP
BCPVU
B
EPMMBS
B
EBZw
ɨBU
VUPQJBO
DPN NVOJUZ
XBT
UIF
6QQFS
&BTU
4JEF
PG
.BOIBUUBO‰JO
UIF
DJUZ
UIBU
NPTU
"NFSJDBOT
UIJOL
PG
BT
BO
iFDPMPHJDBM
OJHIUNBSF w
BT
0XFO
QVU
JU
CVU
UIBU
JO
DPNQBSJTPO
XJUI
UIF
SFTU
PG
UIF
DPVOUSZ
JT
B
iNPEFM
PG
FOWJ SPONFOUBM
SFTQPOTJCJMJUZwǰdz *O
QSJODJQMF
HSFBUFS
FċDJFODZ
BOE
DPOTFSWBUJPO
BSF
WJSUVBMMZ
TZOPOZ NPVT
JG
ZPV
VTF
MFTT
FOFSHZ
UP
BDDPNQMJTI
UIF
TBNF
UIJOH
ZPV
VTF
MFTT
FOFSHZ
#VU
JO
QSBDUJDF
XIFO
QFPQMF
BSF
HJWFO
B
NPSF
FOFSHZFċDJFOU
XBZ
PG
EPJOH
TPNFUIJOH
UIFZ
BMNPTU
BMXBZT
EP
JU
NPSF
"T
DJUJFT
MJLF
1IPFOJY
"SJ[POB
TQSBXM
DJUJ[FOT
NPWF
JOUP
FWFS
CJHHFS
IPVTFT
XJUI
SPPNT
UIBU
IBWF
UP
CF
IFBUFE
PS
DPPMFE
BOE
MBXOT
UIBU
IBWF
UP
CF
XBUFSFE
BOE
USBċD
PG
DPVSTF
HFUT
XPSTF
BOE
XPSTF
#VU
BT
NPSF
BOE
MBSHFS
IJHIXBZT
BSF
CVJMU
UP
FBTF
USBċD
DPOHFTUJPO
B
TJEF
FĊFDU
JT
XIBU
USBOTQPSUBUJPO
QMBOOFST
DBMM
iJOEVDFE
USBċDw
ɨF
NPSF
HPPE
SPBET
BSF
CVJMU
UIF
NPSF
QFPQMF
VTF
UIFN
UIF
NPSF
UIFJS
DPNNVOJUJFT
TQSBXM
BOE
UIF
XPSTF
DPOHFTUJPO
HFUT
BHBJO 4NJM
mOET
UIBU
UIJT
QBUUFSO
JT
VCJRVJUPVT
ɨPVHI
FOFSHZ
VTF
QFS
TRVBSF
NFUFS
JO
UIF
BWFSBHF
"NFSJDBO
IPNF
JT
TJHOJmDBOUMZ
MPXFS
UIBO
JU
XBT
B
HFOFSBUJPO
BHP
CFDBVTF
PG
BEWBODFT
JO
DPOTFSWBUJPONJOEFE
EFTJHO
UIF
TJ[F
PG
"NFSJDBO
IPNFT
IBT
JODSFBTFE
CZ
NPSF
UIBO
Dzǭ
QFSDFOU
JO
UIF
TBNF
QFSJPE
TP
UIBU
UPUBM
SFTJEFOUJBM
FOFSHZ
VTBHF
JT
IJHIFS
UIBO
FWFS
(BJOT
JO
UIF
GVFM
FċDJFODZ
PG
UIF
BWFSBHF
64
DBS
TJODF
UIF
FBSMZ
ǮǶǵǭT
IBWF
CFFO
DPNQMFUFMZ
XJQFE
PVU
BOE
NPSF
CZ
UIF
JODSFBTFE
OVNCFS
PG
NJMFT
UIF
BWFSBHF
DBS
PXOFS
ESJWFT
FBDI
ZFBS
*O
#SJUBJO
IF
OPUFT
UIF
FċDJFODZ
PG
TUSFFU
MJHIUJOH
IBT
JNQSPWFE
UXFOUZ

ǮdzDZ

1"35
***
$)0*$&4

GPME
TJODF
UIF
ǮǶǯǭT
JO
UFSNT
PG
MVNFOT
QFS
XBUU
ZFU
CFDBVTF
PG
B
EFTJSF
GPS
CFUUFS
BOE
NPSF
JOUFOTF
MJHIUJOH
UIF
BNPVOU
PG
FOFSHZ
VTFE
UP
JMMV NJOBUF
BO
BWFSBHF
TUSFUDI
PG
SPBE
IBT
JODSFBTFE
CZ
B
GBDUPS
PG
ǯDz
JO
UIF
TBNF
QFSJPEǰǴ
8IBUT
IBQQFOFE
XJUI
MJHIUJOH
JO
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
JO
KVTU
UIF
MBTU
DPVQMF
PG
EFDBEFT
QSPWJEFT
BOPUIFS
UFMMJOH
FYBNQMF
XJUI
UIF
JOWFOUJPO
PG
DPNQBDU
nVPSFTDFOU
CVMCT
XIJDI
BSF
NVDI
NPSF
FċDJFOU
UIBO
JODBOEFTDFOU
CVMCT
DPOTVNFST
CPVHIU
UIFN
JO
IVHF
OVNCFST
CVU
BU
UIF
TBNF
UJNF
IBMPHFOT
XIJDI
BSF
BDUVBMMZ
NVDI
MFTT
FċDJFOU
UIBO
TUBOEBSE
JODBOEFTDFOU
CVMCT
BMTP
DBNF
POUP
UIF
NBSLFU
BOE
BT
UIFZ
XFSF
JODPSQPSBUFE
JOUP
BMM
NBOOFS
PG
DVUF
OFX
EFTJHOT
DPOTVNFST
CPVHIU
UIFN
UPP
JO
IVHF
OVNCFST
NPSF
UIBO
XJQ JOH
PVU
BOZ
HBJOT
GSPN
DPNQBDU
nVPSFTDFOUTǰǵ
7JOU
$FSG
DPOTJEFSFE
CZ
UIPTF
JO
UIF
LOPX
UP
CF
UIF
NBJO
JOWFOUPS
PG
UIF
*OUFSOFU
OPU
"M
(PSF


IBT
GPVOE
XIBUT
PGUFO
DBMMFE
UIF
iFċDJFODZ
QBSBEPYw
FWFO
JO
UIF
EJHJUBM
EPNBJO
iɨF
*OUFSOFU
IBT
UIF
GVOOZ
FĊFDU
PG
JODSFBTJOH
UIF
BNPVOU
PG
USBWFM‰QFPQMF
VTJOH
JU
EJTDPWFS
QMBDFT
UP
HP
BOE
QFPQMF
UIFZ
XBOU
UP
NFFUwǰǶ i)JTUPSJDBM
FWJEFODF w
DPODMVEFT
4NJM
iTIPXT
VOFRVJWPDBMMZ
UIBU
y
BEWBODFT
JO
FOFSHZ
FċDJFODZ
IBWF
OPU
MFE
UP
BOZ
EFDMJOFT
PG
BHHSFHBUF
FOFSHZ
DPOTVNQUJPOwDZǭ
"HSFFJOH
)VCFS
BOE
.JMMT
PCTFSWF
UIBU
iUP
SF EVDF
FOFSHZ
DPOTVNQUJPO
B
NPSF
FċDJFOU
UFDIOPMPHZ
IBT
UP
IBWF
B
HSFBUFS
JNQBDU
JO
UIF
SFQMBDFNFOU
NBSLFU
JU
DSFBUFT
UIBO
JO
OFX
NBSLFUT
JU
JOmMUSBUFTwDZǮ
#VU
UIBUT
SBSFMZ
UIF
DBTF
0WFSBMM
JO
UIF
MBTU
UXP
EFDBEFT
PG
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
UIF
FOFSHZ
FċDJFODZ
PG
UIF
64
FDPOPNZ
JN QSPWFE
CZ
B
UIJSE
ZFU
JO
UIF
TBNF
QFSJPE
BHHSFHBUF
FOFSHZ
VTBHF
JO DSFBTFE
ǯDz
QFSDFOUDZǯ ɨF
QBSBEPY
JT
OPU
B
OFX
EJTDPWFSZ
'JGUZ
ZFBST
BHP
UXP
TUVEFOUT
PG
UIF
BVUPNPUJWF
JOEVTUSZ
&VHFOF
"ZSFT
BOE
$IBSMFT
4DBSMPUU
GPSNVMBUFE
UIF
QSJODJQMF
JO
MBOHVBHF
iUIBU
FWFSZ
OFX
HFOFSBUJPO
PG
FOFSHZ
QVOEJUT
TFFNT
GBUFE
UP
SFQFBU w
BT
)VCFS
BOE
.JMMT
QVU
JU
i)JHIFS
BVUPNPUJWF FOHJOF
FċDJFODJFT
BSF
BOOPVODFE
GSPN
UJNF
UP
UJNF
BT
SFTVMUJOH
GSPN
JNQSPWFE
FOHJOFT
PS
TVQFSJPS
GVFMT w
"ZSFT
BOE
4DBSMPUU
XSPUF
i#VU
NPUPSJTUT
IBWF
OPU
SFBMJ[FE
BOZ
JODSFBTF
JO
NJMFBHF
TJODF
UIF
QPUFOUJBM
FċDJFODZ
JODSFBTF
IBT
CFFO
PĊTFU
CZ
SVOOJOH
NPSF
QPXFSGVM
FOHJOFT
VOEFS
MJHIUFS
QBSUJBM
MPBET
BOE
JO
IBVMJOH
NPSF
UPOT
PG
BVUPNPCJMFT
BU
IJHIFS
BWFSBHF
TQFFE
ɨF
NPUPSDBS
PQFSBUPS
JT
MBSHFMZ
UP
CMBNF
)F
JO TJTUT
PO
FYDFTTJWF
XFJHIU
QPXFS
BOE
MVYVSZ
)F
BDDFMFSBUFT
UPP
SBQJEMZ
)JT
TQFFE
JT
FYDFTTJWF
)F
LOPXT
JO
B
WBHVF
XBZ
UIBU
IF
JT
QBZJOH
GPS


(0*/(
"--
065
'03
3&/&8"#-&4
$0/4&37"5*0/
"/%
(3&&/
%&4*(/

ǮdzDz

BMM
UIJT
CVU
IF
GFFMT
UIBU
IF
JT
HFUUJOH
IJT
NPOFZT
XPSUI
PG
XIBU
NBZ
CF
DBMMFE
UIF
ABNFOJUJFT
PG
ESJWJOHwDZǰ 'SPN
$IFOFZ
UP
4NJM
JUT
BHSFFE
UIBU
QSPEJHJPVT
HBJOT
JO
FOFSHZ
FċDJFODZ
IBWF
CFFO
BDIJFWFE
JO
SFDFOU
EFDBEFT
BOE
UIBU
TJNJMBS
HBJOT
DBO
TUJMM
CF
NBEF
JO
UIF
EFDBEFT
BIFBE
#VU
GPS
UIPTF
HBJOT
UP
CF
USBOT MBUFE
JOUP
BDUVBM
DPOTFSWBUJPO
PG
FOFSHZ
BOE
MPXFS
DBSCPO
FNJTTJPOT
XF
NVTU
EJTDPVSBHF
PVSTFMWFT
GSPN
VTJOH
NPSF
PG
UIF
NPSF
FċDJFOUMZ
IBS OFTTFE
FOFSHZ
FJUIFS
CZ
SFHVMBUPSZ
mBU
PS
CZ
NFBOT
PG
UBY
QPMJDZ
'SPN
NBSLFUPSJFOUFE
DPOTFSWBUJWFT
MJLF
$IFOFZ
UP
UIPTF
NPSF
JODMJOFE
UP
TPDJBM
QMBOOJOH
MJLF
4NJM
BOBMZTUT
BMTP
HFOFSBMMZ
BHSFF
UIBU
UBY
QPMJDZ
JT
JO
QSJODJQMF
UIF
CFUUFS
BQQSPBDI
JOBTNVDI
BT
IJHIFS
DBSCPO
PS
FOFSHZ
UBYFT
DSFBUF
B
MFWFM
QMBZJOH
mFME
TP
UIBU
UIF
NPTU
FċDJFOU
NFBOT
PG
DPOTFSWJOH
FOFSHZ
BSF
DIPTFO
BU
UIF
HSPVOE
MFWFM
XJUI
UIF
HPWFSONFOU
iQJDLJOH
XJOOFSTw
:FU
JO
QSBDUJDF
UIBU
DPOTFOTVT
CSFBLT
EPXO
BOE
BU
CPUI
FOET
PG
UIF
QPMJUJDBM
TQFDUSVN
ɨF
CVTJOFTTPSJFOUFE
DPOTFSWB UJWFT
BSF
TVCKFDU
UP
QSFTTVSFT
GSPN
JOEVTUSJFT
UIBU
XJMM
CF
FTQFDJBMMZ
IVSU
CZ
IJHIFS
UBYFT
BOE
TP
JOTUFBE
PG
BDUJOH
SFTPMVUFMZ
PO
UIFJS
GSFFNBSLFU
QSJODJQMFT
UIFZ
TMJEF
JOUP
B
QSPHSBN
PG
SFTFBSDI
TVCTJEJFT
BOE
QSPEVD UJPO
DSFEJUT‰JO
FĊFDU
HJWJOH
IBOEPVUT
UP
GBWPSFE
JOEVTUSJFT
BOE
JO EFFE
iQJDLJOH
XJOOFSTw‰FYBDUMZ
UIF
BQQSPBDI
UIFZ
BSF
TP
RVJDL
UP
EFDSZ
XIFO
JU
JT
QSPQPTFE
CZ
PUIFST
XJUI
EJĊFSFOU
GBWPSFE
DMJFOUT
JO
NJOE
0UIFST
CFIPMEFO
UP
VOJPO
NFNCFST
BOE
QMFEHFE
UP
EFGFOE
UIF
JOUFSFTUT
PG
UIF
BWFSBHF
DJUJ[FO
BSF
SFMVDUBOU
UP
QBTT
UBY
JODSFBTFT
UIBU
CZ
OBUVSF
BSF
OPOQSPHSFTTJWF‰UIBU
JT
UP
TBZ
B
IJHIFS
FNJTTJPOT
UBY
USBOTMBUJOH
JOUP
IJHIFS
HBTPMJOF
QSJDFT
XJMM
BĊFDU
UIF
JOEVTUSJBM
XPSLFS
DPNNVUJOH
UP
IJT
GBDUPSZ
FWFSZ
EBZ
JO
BO
PME
QJDLVQ
PS
WBO
FTTFOUJBMMZ
BT
NVDI
JO
EPMMBS
UFSNT
BT
JU
BĊFDUT
#JMM
(BUFT
JO
IJT
EBJMZ
DPNNVUF ɨF
XBZ
PVU
PG
UIJT
EJMFNNB
DSVEFMZ
TQFBLJOH
JT
UP
NBLF
DBSCPO
PS
FOFSHZ
UBYFT
SFWFOVFOFVUSBM
BT
PUIFS
DPVOUSJFT
BMSFBEZ
IBWF
EPOF
TP
UIBU
UIF
QSPDFFET
BSF
GFE
CBDL
UP
JOEJWJEVBMT
SFHJPOT
BOE
QFSIBQT
FWFO
CVTJOFTTFT
UP
DPNQFOTBUF
UIFN
GPS
UIF
IJHIFS
CVSEFOT
UIFZ
BSF
DBSSZJOH
UP
CSJOH
EPXO
UIF
DPVOUSZT
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
*U
NVTU
CF
CPSOF
JO
NJOE
UIPVHI
UIBU
UIJT
BQQSPBDI
JT
B
TMJQQFSZ
TMPQF
0ODF
QPMJUJDJBOT
CFHJO
OFHPUJBUJOH
BCPVU
KVTU
XIP
HFUT
XIBU
UIF
FOE
SFTVMU
JT
BMM
UPP
PGUFO
UIF
LJOE
PG
$ISJTUNBTUSFF
FOFSHZ
MFHJTMBUJPO‰FWFSZCPEZ
HFUT
UP
QVU
BO
PSOBNFOU
PO
JU‰UIBU
TBOL
FĊPSUT
BU
GPSNVMBUJOH
B
64
OBUJPOBM
FOFSHZ
CJMM
JO
ǯǭǭǰoǭDZ
*U
XPVME
CF
CFTU
UIFO
UP
DPOmOF
QBZCBDLT
UP
B
TZTUFN
PG
SFCBUFT
JO
XIJDI
QBSUJFT
BEWFSTFMZ
BĊFDUFE
JO
OBSSPXMZ
TQFDJmFE
XBZT


Ǯdzdz

1"35
***
$)0*$&4

BSF
FOUJUMFE
UP
DPNQFOTBUJPO
UP
CF
VTFE
GPS
DMPTFMZ
DPOTUSVFE
QVSQPTFT
SFQMBDFNFOU
PG
UIF
BHJOH
QJDLVQ
CZ
B
GVFMFċDJFOU
IZCSJE
DBS
PS
QVS DIBTF
PG
[FSP
PS
MPXDBSCPO
HFOFSBUJOH
UFDIOPMPHZ
GPS
FYBNQMF 
3F HJPOBM
FDPOPNJD
EFWFMPQNFOU
DSFEJUT
XPVME
CF
XBSSBOUFE
GPS
UIPTF
BSFBT
JO
EBOHFS
PG
CFJOH
DSJQQMFE
CZ
B
QIBTFPVU
PG
DPBM
FYUSBDUJPO *O
MJHIU
PG
IJTUPSJDBM
FYQFSJFODF
BOE
HFOFSBM
UFDIOPMPHJDBM
USFOET
JU
TFFNT
FWJEFOU
UIBU
B
UBYESJWFO
QSPHSBN
PG
SFOFXBCMFT
EFWFMPQNFOU
BOE
HSFFO
EFTJHO
DPVME
ZJFME
PWFS
UIF
OFYU
UXFOUZmWF
ZFBST
BU
MFBTU
UXP
PS
UISFF
PG
1BDBMB
BOE
4PDPMPXT
POFHJHBXBUU
XFEHFT
UBLJOH
UIF
XPSME
BCPVU
IBMGXBZ
UP
MPOHUFSN
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
#VU
SFOFXBCMFT
BOE
HSFFO
EFTJHO
XJMM
OPU
CZ
UIFNTFMWFT
BDDPNQMJTI
UIF
XIPMF
KPC
PG
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
ɨJT
JT
QBSUMZ
CFDBVTF
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
JT
TP
VOJRVFMZ
SFTJTUBOU
UP
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
BOE
QBSUMZ
CFDBVTF
PG
BOPUIFS
DPOVO ESVN
JG
UIF
BOTXFS
JO
UIBU
BSFB
JT
UIF
BEPQUJPO
PG
QMVHJO
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
XIJDI
QSPNJTF
NVDI
HSFBUFS
GVFM
FċDJFODZ
EFNBOE
GPS
FMFDUSJDJUZ
XJMM
JODSFBTF
TVCTUBOUJBMMZ
BT
TVDI
DBST
BSF
BEPQUFE
JG
UIF
BOTXFS
JT
IZ ESPHFO
NPTU
PG
JU
XJMM
MJLFMZ
IBWF
UP
DPNF
GSPN
OBUVSBM
HBT
BU
MFBTU
JO
UIF
TIPSU
SVO
#VU
UIBU
NFBOT
BEEJUJPOBM
QSFTTVSF
PO
OBUVSBM
HBT
QSJDFT
XIJDI
BMSFBEZ
IBWF
CFFO
DMJNCJOH
TUFFQMZ
BOE
MFTT
OBUVSBM
HBT
UP
TVCTUJ UVUF
GPS
DPBMHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ

$)"15&3


/BUVSBM
(BT
(BTPMJOF
BOE
UIF
7JTJPO
PG
B
)ZESPHFO
&DPOPNZ

0

/&
0'
5)&
NPSF
QSPGPVOE
JEFBT
BCPVU
FOFSHZ
UP
IBWF
FNFSHFE
JO
UIF
MBTU
HFOFSBUJPO
PS
TP
JT
UIJT
UIF
NBSDI
PG
NBUFSJBM
QSPHSFTT
GSPN
UIF mSTU
IVOUBOEGPSBHF
DVMUVSFT
UP
UPEBZT
NPTU
BEWBODFE
QPTUJOEVTUSJBM
TPDJFUJFT
JT
JO
FTTFODF
B
USJVNQIBM
QSPDFTTJPO
GSPN
IJHIDBSCPO
MPX IZESPHFO
GVFMT
MJLF
XPPE
UP
MPX
PS
[FSPDBSCPO
IZESPHFOJOUFOTF
GVFMT
MJLF
OBUVSBM
HBT
ɨF
OPUJPO
JT
UIBU
BT
NBUFSJBM
DJWJMJ[BUJPO
IBT
BEWBODFE
XF
IBWF
NPWFE
TUFBEJMZ
GSPN
MFTT
FċDJFOU
EJSUJFS
GVFMT
UP
NPSF
FċDJFOU
DMFBOFS
POFT
ɨF
IZESPHFOJOUFOTF
GVFMT
BSF
CFUUFS
CF DBVTF
XIFO
IZESPDBSCPOT
BSF
CVSOFE
B
NVDI
MBSHFS
GSBDUJPO
PG
UIF
FOFSHZ
HBJO
DPNFT
GSPN
UIF
PYJEBUJPO
PG
UIF
IZESPHFO
UIBO
GSPN
UIF
DPOWFSTJPO
PG
DBSCPO
UP
DBSCPO
EJPYJEF
ɨF
VMUJNBUF
TUBHF
PG
DJWJMJ[B UJPO
JO
UIJT
WJFX
XIJDI
JT
NPTU
DMPTFMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
1SPGFTTPS
+FTTF
"VTVCFM
PG
3PDLFGFMMFS
6OJWFSTJUZ
JO
/FX
:PSL
$JUZ
JT
SFBDIFE
XIFO
QSFUUZ
NVDI
FWFSZUIJOH
SVOT
PO
QVSF
IZESPHFO‰UIF
TPDBMMFE
IZESP HFO
FDPOPNZ *O
ǮǶǶdz
UIF
"NFSJDBO
"DBEFNZ
PG
"SUT
BOE
4DJFODFT
JOWJUFE
"VT VCFM
UP
QSPEVDF
B
TQFDJBM
JTTVF
PG
JUT
KPVSOBM
%BFEBMVT
XJUI
IJT
CBTJD
JEFBT
BCPVU
IZESPHFO
BOE
DBSCPO
JO
NJOE
"VTVCFM
HBWF
UIF
JTTVF
BO
BSSFTUJOH
UJUMF
i-JCFSBUJPO
PG
UIF
&OWJSPONFOUw
*O
IJT
JOUSPEVDUJPO
IF
TQFMMFE
PVU
UIF
MPHJD
OPUJOH
UIBU
QFS
BUPN
PYJEJ[FE
IZESPHFO
ZJFMET
BCPVU
GPVS
UJNFT
BT
NVDI
FOFSHZ
BT
DBSCPO
"DDPSEJOHMZ
BT
IVNBOT
IBWF
NBTUFSFE
OBUVSF
GSFFJOH
UIF
FOWJSPONFOU
GSPN
UIF
DVSTFT
PG
QPM MVUJPO
BOE
SFTPVSDF
EFQMFUJPO
JO
UIF
QSPDFTT
UIFZ
IBWF
NPWFE
GSPN
QSJNJUJWF
DBSCPOSJDI
GVFMT
MJLF
TUJDLT
BOE
EVOH
UP
UPEBZT
BEWBODFE
GVFM
PG
DIPJDF
OBUVSBM
HBT
i8PPE
XFJHIT
JO
IFBWJMZ

UFO
FĊFD UJWF

GPS
FBDI

$PBM
BQQSPBDIFT
QBSJUZ


Ǯdzǵ

1"35
***
$)0*$&4

XJUI
POF
PS
UXP
$T
QFS
)
XIJMF
PJM
JNQSPWFT
UP
UXP
)
QFS
$
BOE
B
NPMFDVMF
PG
OBUVSBM
HBT
NFUIBOF
JT
B
DBSCPOUSJN
$)DZwǮ
)ZESPHFO
PCWJPVTMZ
JT
QVSF
) *U
XPVME
TFFN
GSPN
UIF
XBZ
FWFOUT
VOGPMEFE
JO
1SFTJEFOU
(FPSHF
8
#VTIT
mSTU
UFSN
UIBU
TPNFCPEZ
NVTU
IBWF
XIJTQFSFE
TPNFUIJOH
JO
IJT
FBS
BCPVU
"VTVCFM
BOE
IJT
JEFBT
*O
+BOVBSZ
ǯǭǭǰ
UXP
NPOUIT
CFGPSF
#VTI
MBVODIFE
UIF
*SBR
XBS
IF
QVU
IJT
BENJOJTUSBUJPO
TRVBSFMZ
CFIJOE
B
DPODFSUFE
FĊPSU
UP
DPOWFSU
UIF
64
BVUPNPUJWF
TFDUPS
UP
IZESPHFO
ɨF
HFOFSBM
JEFB
JT
UP
FWFOUVBMMZ
IBWF
BMM
NPUPS
WFIJDMFT
QPXFSFE
CZ
GVFM
DFMMT‰EFWJDFT
UIBU
QSPEVDF
FOFSHZ
CZ
PYJEJ[JOH
QVSF
IZESPHFO
ZJFMEJOH
POMZ
XBUFS
BT
B
CZQSPEVDU‰BOE
UP
PCUBJO
UIF
IZESPHFO
GVFM
CZ
FMFD USPMZ[JOH
XBUFS
DPOWFSUJOH
OBUVSBM
HBT
PS
PCUBJOJOH
JU
GSPN
BEWBODFE
DMFBODPBM
UFDIOPMPHJFT
CFJOH
EFWFMPQFE
XJUI
HPWFSONFOU
TVQQPSU ɨJT
OPUJPO
PG
B
IZESPHFO
FDPOPNZ
B
OBUVSBM
EFSJWBUJWF
PG
1SPGFTTPS
"VTVCFMT
XPSMEWJFX
XBT
FOPSNPVTMZ
DPNQFMMJOH
BT
B
WJTJPO
PG
XIBU
UIF
XPSME
XJMM
FWFOUVBMMZ
MPPL
MJLF‰OPU
KVTU
UP
#VTIT
EFWPUFE
TVQ QPSUFST
CVU
BMTP
UP
TPNF
DMFBOFOFSHZ
CPPTUFST
MJLF
"NPSZ
-PWJOT
#VU
BT
B
HVJEF
UP
NBLJOH
FOFSHZ
QPMJDZ
GPS
UIF
ZFBST
JNNFEJBUFMZ
BIFBE
JU
TVĊFSFE
GSPN
B
DFSUBJO
BCTFODF
PG
DPNNPO
TFOTF
BCPVU
XIBU
DPVME
SFBTPOBCMZ
CF
BDIJFWFE
BOE
XIFO
"MNPTU
FWFSZCPEZ
DPVME
BHSFF
UIBU
VMUJNBUFMZ
UIF
XPSME
XJMM
CF
QPXFSFE
NBJOMZ
CZ
IZESPHFO
XJUI
UIF
JNQPSUBOU
RVBMJmDBUJPO
UIBU
[FSPDBSCPO
UFDIOPMPHJFT
MJLF
mTTJPO
BOE
GVTJPO
UFDIOPMPHZ
BMTP
XJMM
QMBZ
JNQPSUBOU
SPMFT 
#VU
UIBUT
OPU
UP
TBZ
UIBU
UIF
IZESPHFO
WJTJPO
XJMM
CF
SFBMJ[FE
JO
UJNF
UP
IFMQ
XJUI
BOZ
PG
UIF
QSPCMFNT
JNNFEJBUFMZ
BU
IBOE
CF
UIFZ
EFQFOEFODF
PO
JNQPSUFE
PJM
PS
FTDBMBUJOH
FNJTTJPOT
GSPN
GPTTJM
GVFM
DPNCVTUJPO
.FBOXIJMF
UFDIOPMPHJFT
BOE
QPMJUJFT
UIBU
DBO
IFMQ
DVU
GVFM
EFQFOEFODF
BOE
FNJT TJPOT
BSF
OFHMFDUFE "MNPTU
UIF
NPNFOU
UIF
IZESPHFO
JOJUJBUJWF
XBT
BOOPVODFE
JU
DBNF
VOEFS
TVDI
UIPSPVHIHPJOH
BOE
TDBUIJOH
DSJUJDJTN
UIBU
NPTU
PG
UIF
TBMJFOU
QPJOUT
IBWF
CFDPNF
DMJDIÏT
FWFO
UP
UIPTF
GPMMPXJOH
UIF
EFCBUF
POMZ
DVSTPSJMZ
4UJMM
GPS
UIF
SFDPSE
UIFZ
NVTU
CF
SFDPVOUFE
*O
UIF
mSTU
QMBDF
IZESPHFO
JT
OPU
B
GVFM
MJLF
XPPE
DPBM
PJM
PS
HBT
UIBU
DBO
CF
TJNQMZ
DBSSJFE
BOZQMBDF
BOE
CVSOFE
VTJOH
TJNQMF
BOE
XFMMFTUBC MJTIFE
UFDIOPMPHJFT
*UT
BO
FOFSHZ
DBSSJFS
NVDI
NPSF
MJLF
FMFDUSJDJUZ
UIBU
NVTU
CF
HFOFSBUFE
GSPN
PUIFS
TPVSDFT
BOE
UIFO
EJTUSJCVUFE
WJB
BO
FMBCPSBUF
JOGSBTUSVDUVSF
XIJDI
IBT
UP
CF
WFSTBUJMF
BOE
SFMJBCMF
FOPVHI
UP
BDDPNNPEBUF
OFFET
UIBU
XJMM
WBSZ
RVJUF
ESBTUJDBMMZ
JO
UIF
DPVSTF


/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮdzǶ

PG
UIF
EBZ
BOE
OJHIU
BOE
JO
NPTU
QMBDFT
GSPN
TFBTPO
UP
TFBTPO
*O
PUIFS
XPSET
UIF
JOGSBTUSVDUVSF
IBT
UP
CF
CJH
IJHIMZ
SFEVOEBOU
BOE
WFSZ
FYQFOTJWF ɨF
TFDPOE
QPJOU
GPMMPXT
EJSFDUMZ
GSPN
UIF
mSTU
4JODF
IZESPHFO
IBT
UP
CF
HFOFSBUFE
JU
JT
POMZ
BT
QVSF
BT
UIF
UFDIOPMPHJFT
UIBU
NBLF
JU
*G
GPS
FYBNQMF
UIF
IZESPHFO
JT
FYUSBDUFE
GSPN
XBUFS
CZ
NFBOT
PG
FMFDUSPMZTJT
FOPSNPVT
BNPVOUT
PG
FMFDUSJDJUZ
BSF
SFRVJSFE
BOE
UIBU
FMFDUSJDJUZ
SJHIU
OPX
JT
NBEF
GSPN
EJSUZ
DPBM
*G
JU
XFSF
NBEF
JOTUFBE
GSPN
OBUVSBM
HBT
XIJDI
JT
UIF
NPTU
QMBVTJCMF
UFDIOJRVF
BU
QSFTFOU
PS
GSPN
DPBM
XIJDI
DPVME
CFDPNF
B
QMBVTJCMF
UFDIOJRVF
JO
UIF
OPU
UPP
EJTUBOU
GVUVSF
UIFO
UIF
IZESPHFO
JT
QVSF
POMZ
JG
UIF
DBSCPO
FNJUUFE
BT
B
CZQSPEVDU
JT
DBQ UVSFE
BOE
TFRVFTUFSFE
"OE
UIBU
BT
EJTDVTTFE
JO
DIBQUFS
ǵ
JT
OPU
BT
ZFU
B
DPNNFSDJBMMZ
EFNPOTUSBUFE
UFDIOPMPHZ ɨJSE
UIF
UFDIOPMPHZ
VTFE
UP
DPOWFSU
IZESPHFO
UP
VTBCMF
FOFSHZ
UIF
GVFM
DFMM
UIPVHI
XFMM
QSPWFE
JO
QSJODJQMF
JT
OPU
OFBSMZ
BT
NBSLFU SFBEZ
BT
FYQFDUFE
UFO
ZFBST
BHP
PS
FWFO‰UP
CF
GBJS
UP
#VTI‰XIFO
IF
VOWFJMFE
IJT
JOJUJBUJWF
JO
+BOVBSZ
ǯǭǭǰ
*OWFOUFE
JO
UIF
NJEǮǵǭǭT
UIF
GVFM
DFMM
XBT
EFWFMPQFE
JOUP
B
SFBMXPSME
XPSLJOH
EFWJDF
B
DFOUVSZ
MBUFS
JO
UIF
DPOUFYU
PG
UIF
64
TQBDF
QSPHSBN
BT
B
XBZ
UP
HFOFSBUF
FMFDUSJDJUZ
GSPN
IZESPHFO
JO
UIF
(FNJOJ
BOE
"QPMMP
WFIJDMFT
ɨBU
MFE
UP
UIF
IJHIMZ
BQQFBMJOH
OPUJPO
UIBU
TJNJMBS
EFWJDFT
JG
NBEF
DIFBQFS
BOE
NPSF
FċDJFOU
BMTP
DPVME
CF
VTFE
UP
QPXFS
WFIJDMFT
PO
FBSUI
BT
XFMM
BT
IPNFT
JOTUJUVUJPOT
BOE
QFSIBQT
FWFO
GBDUPSJFT
ɨF
$POOFDUJDVU
DPNQBOZ
UIBU
EFWFMPQFE
UIF
GVFM
DFMMT
GPS
UIF
TQBDF
QSPHSBN
IBT
TPME
TFWFSBM
IVOESFE
DPNNFSDJBM
EFSJWBUJWFT
UP
JOTUJUVUJPOT
MJLF
IPTQJUBMT
XIFSF
UIFZ
BSF
DBQBCMF
PG
TVQQMZJOH
QPXFS
OFFET
JOEFQFOEFOUMZ
PG
UIF
TPNFUJNFT
VOSFMJBCMF
FMFDUSJDJUZ
HSJEǯ
"OPUIFS
DPNQBOZ
JO
UIF
TBNF
TUBUF
EFWFMPQJOH
BO
BMUFSOBUJWF
BQQSPBDI
EFQMPZFE
B
MBSHF
CBUUFSZ
PG
JUT
DFMMT
JO
B
QJMPU
QMBOU
JO
4BOUB
$MBSB
$BMJGPSOJB
UP
TIPX
UIBU
JO
QSJODJQMF
GVFM
DFMMT
DBO
FWFO
TFSWF
BT
B
TPVSDF
PG
DFOUSBMMZ
HFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZǰ "T
DPODFSOT
BCPVU
EJNJOJTIJOH
PJM
TVQQMJFT
CFDBNF
NPSF
BDVUF
JO
UIF
ǮǶǶǭT
BOE
BMBSN
SPTF
BCPVU
DMJNBUF
DIBOHF
GVFM
DFMMT
DBNF
UP
CF
XJEFMZ
TFFO‰BOE
OPU
JODPSSFDUMZ‰BT
UIF
NPTU
QSPNJTJOH
XBZ
PG
VMUJNBUFMZ
CSFBLJOH
EFQFOEFODF
PO
UIF
MJRVJE
GVFMT
UIBU
QPXFS
USBOTQPSUBUJPO
FWFSZ XIFSF
#Z
UIF
CFHJOOJOH
PG
UIJT
DFOUVSZ
FWFSZ
NBKPS
BVUPNPCJMF
DPN QBOZ
JO
UIF
XPSME
IBE
BO
BNCJUJPVT
GVFMDFMM
EFWFMPQNFOU
QSPHSBN
BOE
TPNF
XFSF
CFHJOOJOH
UP
QVU
FYQFSJNFOUBM
WFIJDMFT‰VTVBMMZ
nFFU
WFIJDMFT
MJLF
EFMJWFSZ
WBOT
PS
CVTFT‰PO
UIF
TUSFFUT
%BJNMFS$ISZTMFS
QSPCBCMZ
UIF
XPSME
MFBEFS
JO
UIJT
FOEFBWPS
UFBNFE
VQ
XJUI
UIF
$BOBEJBO
DPNQBOZ


ǮǴǭ

1"35
***
$)0*$&4

#BMMBSE
B
IJHIMZ
SFHBSEFE
GVFMDFMM
TUBSUVQ
JO
7BODPVWFS
UP
EFWFMPQ
BOE
UFTU
WFIJDMFT
GSPN
4UVUUHBSU
UP
#FJKJOH
.FBOXIJMF
UIF
FYDJUJOH
OPUJPO
EFWFMPQFE
UIBU
VTF
PG
GVFM
DFMMT
JO
WFIJDMFT
BOE
IPNFT
DPVME
CF
DPNQMF NFOUBSZ
BOE
NVUVBMMZ
SFJOGPSDJOH
1MVH
1PXFS
B
TUBSUVQ
JO
-BUIBN
/FX
:PSL
FOWJTJPOFE
B
GVFM
DFMMQPXFSFE
DBS
UIBU
DPVME
CF
ESJWFO
BMM
EBZ
UIFO
QMVHHFE
JOUP
UIF
IPNF
BU
OJHIU
UP
QPXFS
UIF
IPVTF
BMUFSOBUJWFMZ
B
IPNF
IZESPHFOHFOFSBUJOH
TZTUFN
DPVME
QPXFS
UIF
IPVTF
BOE
UIF
FYDFTT
GVFM
DPVME
SVO
UIF
DBS
1SPNJTJOH
UIBU
JU
IBE
B
UFDIOPMPHZ
BMNPTU
SFBEZ
BT
UIF
DPNQBOZ
OBNF
JNQMJFE
UP
QMVH
SJHIU
JOUP
UIF
IPVTF
PS
DBS
1MVH
1PXFS
FOUFSFE
JOUP
B
EJTUSJCVUJPO
BHSFFNFOU
XJUI
(FOFSBM
&MFDUSJD
JO
UIF
MBUF
ǮǶǶǭT
QSPNJTJOH
UIBU
JU
XPVME
IBWF
UFOT
PG
UIPVTBOET
PG
DFMMT
SFBEZ
GPS
(&
UP
TFMM
CZ
ǯǭǭǮ 8IFO
UIF
UJNF
DBNF
IPXFWFS
1MVH
1PXFS
XBT
VOBCMF
UP
EFMJWFS
SFTVMUJOH
JO
QVOJUJWF
BDUJPO
CZ
UIF
FOFSHZ
HJBOU
BOE
B
DMBTT
BDUJPO
TVJU
CSPVHIU
CZ
TIBSFIPMEFST
XIP
DPNQMBJOFE
UIBU
UIF
TUBSUVQ
IBE
NJTSFQ SFTFOUFE
JUT
QSPTQFDUT
1MVH
1PXFS
TVSWJWFE
CZ
UIF
TLJO
PG
JUT
UFFUI
CVU
JUT
TUPDL
IBT
UBLFO
B
CFBUJOH
JO
UIF
JOUFSWFOJOH
ZFBST
BT
IBT
#BMMBSET‰B
EJTDPODFSUJOH
EFWFMPQNFOU
UIBU
EJE
OPU
HP
VOOPUJDFE
CZ
BEWPDBUFT
PG
DMFBO
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
TPVSDFTDZ "SPVOE
UIF
UJNF
#VTI
MBVODIFE
IJT
IZESPHFO
JOJUJBUJWF
BU
UIF
ǯǭǭǰ
%FUSPJU
BVUP
TIPX
UIF
DIJFG
FYFDVUJWF
PG
/JTTBO
UPME
B
SFQPSUFS
GPS
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
UIBU
B
GVFM
DFMMQPXFSFE
WFIJDMF
NJHIU
DPTU
Ǵǭǭ ǭǭǭ
5XP
ZFBST
MBUFS
UIF
FOHJOFFS
IFBEJOH
VQ
B
(FOFSBM
.PUPST
GVFM
DFMM
QSPKFDU
UIF
4FRVFM
UPME
UIF
TBNF
SFQPSUFS
UIBU
GVFM
DFMM
DBST
XFSF
TUJMM
BU
MFBTU
UFO
UJNFT
UPP
FYQFOTJWF
UP
CF
DPNNFSDJBMMZ
GFBTJCMFDz
#Z
UIFO
JU
XBT
BQQBSFOU
UP
BMM
EJTQBTTJPOBUF
PCTFSWFST
UIBU
GVFM
DFMMT
XFSF
GBS
GSPN
SFBEZ
UP
NFFU
UIF
UFDIOJDBM
TQFDJmDBUJPOT
SFRVJSFE
GPS
NPTU
VTFT
JO
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
BOE
FWFO
GBSUIFS
GSPN
CFJOH
DPNNFSDJBMMZ
NBUVSF
ɨF
UXP
DPNQBOJFT
NPTU
GSFRVFOUMZ
NFOUJPOFE
BT
MFBEFST
PG
UIF
FĊPSU
UP
EFWFMPQ
DPNNFSDJBMMZ
WJBCMF
GVFM
DFMMT‰#BMMBSE
BOE
1MVH
1PXFS‰XFSF
CPUI
JO
USPVCMF
"OE
UIBU
XBT
KVTU
UIF
CFHJOOJOH
PG
UIF
QSPCMFNT
XJUI
UIF
IZESPHFO
WJTJPO 4UPSJOH
UIF
IZESPHFO
OFFEFE
UP
SVO
B
GVFM
DFMM
POCPBSE
B
WFIJDMF
JT
QFSIBQT
UIF
CJHHFTU
QSPCMFN
0OF
QPTTJCJMJUZ
JO
QSJODJQMF
JT
UP
DBSSZ
JU
JO
UIF
GPSN
PG
OBUVSBM
HBT
BOE
FYUSBDU
IZESPHFO
GPS
UIF
GVFM
DFMM
BT
OFFEFE
#VU
UIBU
BQQSPBDI
FWJEFOUMZ
JT
UPP
DVNCFSTPNF
BOE
OPX
JT
SBSFMZ
EJTDVTTFE
ɨF
BMUFSOBUJWFT
BSF
UP
TUPSF
UIF
IZESPHFO
BT
B
MJRVJE
B
IJHIMZ
DPNQSFTTFE
HBT
PS
CPVOE
JO
DFSUBJO
DIFNJDBM
TUSVDUVSFT
UIBU
FO BCMF
JU
UP
CF
FBTJMZ
SFMFBTFE
JO
UXPXBZ
SFBDUJPOT
4JODF
IZESPHFO
JT
LFQU


/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮǴǮ

MJRVJE
POMZ
BU
UFNQFSBUVSFT
DMPTF
UP
BCTPMVUF
[FSP
SFRVJSJOH
FYQFOTJWF
BOE
DPNQMFY
SFGSJHFSBUJPO
TZTUFNT
UIJT
JT
OPU
QSBDUJDBM
ɨF
POMZ
JN NFEJBUFMZ
QSBDUJDBCMF
BQQSPBDI
JO
GBDU
JT
UP
TUPSF
UIF
IZESPHFO
VOEFS
WFSZ
IJHI
QSFTTVSF
JO
DPOUBJOFST
NBEF
GSPN
UIF
TUSPOHFTU
BOE
MJHIUFTU
LOPXO
NBUFSJBMT
'PS
TVDI
DPOUBJOFST
UP
XJO
XJEF
BDDFQUBODF
BNPOH
DPOTVNFST
DBS
CVZFST
XJMM
IBWF
UP
CF
DPOWJODFE
UIBU
UIF
DBOJTUFST
BSF
OP
NPSF
MJLFMZ
UP
FYQMPEF
JO
BO
BDDJEFOU
UIBO
B
HBTPMJOF
UBOL
BOE
UIBU
UIF
IZESPHFO
XJMM
OPU
FTDBQF
BOE
DBUDI
mSF
"U
QSFTFOU
OP
DPOUBJOFS
FYJTUT
UIBU
JT
DBQBCMF
PG
DBSSZJOH
FOPVHI
IZESPHFO
UP
HJWF
B
DBS
BO
BDDFQUBCMF
SBOHF‰HFOFSBMMZ
UBLFO
UP
CF
BU
MFBTU
B
DPVQMF
PG
IVOESFE
NJMFT
)JHIQSFTTVSF
IZESPHFO
DPOUBJOFST
IBWF
CFFO
EFWFM PQFE
PWFS
TFWFSBM
EFDBEFT
GPS
VTF
JO
UIF
BFSPTQBDF
JOEVTUSZ
UP
WFSZ
EFNBOEJOH
TQFDJmDBUJPOT
ɨFZ
IBWF
HPUUFO
TUFBEJMZ
CFUUFS
CVU
UIFZ
BSF
OPU
OFBSMZ
HPPE
FOPVHI
GPS
XJEF
WFIJDVMBS
VTF
BT
ZFU
BOE
UIFSF
JT
OP
HVBSBOUFF
UIBU
POF
HPPE
FOPVHI
GPS
BVUPNPCJMFT
XJMM
CF
EFWJTFE
TPPO‰PS
FWFS -POH
UFSN
UIF
TNBSU
NPOFZ
IBT
CFFO
CFUUJOH
PO
DIFNJDBM
TUPSBHF
3PCFSU
4UFNQFM
B
GBNPVT
GPSNFS
BVUPNPCJMF
JOEVTUSZ
FYFDVUJWF
IBT
UBLFO
UIF
IFMN
PG
B
.JDIJHBOCBTFE
DPNQBOZ
DBMMFE
&OFSHZ
$POWFSTJPO
%FWJDFT
XIJDI
JT
DMPTFMZ
BMMJFE
XJUI
$IFWSPO5FYBDP
0WPOJD
)ZESPHFO
4ZTUFNT
BMTP
JO
.JDIJHBO
i$IFWSPO5FYBDP w
UPHFUIFS
XJUI
4UFNQFMT
JOWPMWFNFOU
UFMMT
ZPV
UIBU
UIF
CJHHFTU
PG
CJH
DPNQBOJFT
BSF
TFSJPVTMZ
JOUFSFTUFE
JO
UIJT
UFDIOPMPHZ
ɨF
XPSE
i0WPOJDw
JO
$IFWSPO5FYBDP
0WPOJD
EFSJWFT
GSPN
UIF
TVSOBNF
PG
4UBOGPSE
0WTIJOTLZ
B
CSJMMJBOU
JOWFOUPS
XJUI
B
OVNCFS
PG
CSFBLUISPVHI
PS
OFBSCSFBLUISPVHI
UFDI OPMPHJFT
UP
IJT
OBNF
JODMVEJOH
UIF
VCJRVJUPVT
OJDLFMNFUBM
IZESJEF
CBUUFSZdz
ɨF
HFOFSBM
JEFB
PG
DIFNJDBM
TUPSBHF
JT
UP
TUPSF
UIF
IZESPHFO
JO
TPMJE
GPSN
JO
NBUFSJBMT
DBMMFE
NFUBM
PS
DIFNJDBM
IZESJEFT
XIJDI
DBO
CF
JOEVDFE
UP
UBLF
VQ
PS
SFMFBTF
IZESPHFO
BCTPSCJOH
PS
HJWJOH
PĊ
IFBU
ɨPVHI
UIF
TPMJE
TUPSBHF
BQQSPBDI
IBT
B
MPU
PG
TVQQPSU
JU
UPP
XJMM
OPU
CF
DPNNFSDJBMMZ
SFBMJ[BCMF
XJUIPVU
GVOEBNFOUBM
TDJFOUJmD
BOE
UFDIOP MPHJDBM
BEWBODFT &WFO
JG
BOE
XIFO
BMM
UIF
CBTJD
UFDIOJDBM
QSPCMFNT
PG
TUPSJOH
BOE
DPO WFSUJOH
IZESPHFO
BSF
TJNVMUBOFPVTMZ
TPMWFE
UIFSF
XJMM
SFNBJO
UIF
HBS HBOUVBO
UBTL
PG
QSPEVDJOH
IZESPHFO
BOE
HFUUJOH
JU
UP
XJEFMZ
EJTQFSTFE
QPJOUT
PG
VTF
0OF
JOUSJHVJOH
QPTTJCJMJUZ
JT
UP
DPOWFSU
JU
GSPN
OBUVSBM
HBT
BU
UIF
IPNF
GPS
CPUI
WFIJDVMBS
BOE
IPNF
VTF
SFMZJOH
PO
UIF
SFHVMBS
HBT
GFFE
BT
UIF
TPVSDF
ɨBU
BQQSPBDI
IBT
CFFO
nPBUFE
MJLF
B
USJBM
CBMMPPO
CZ
1MVH
1PXFS
CVU
IBT
ZFU
UP
CF
DPNNFSDJBMMZ
EFNPOTUSBUFE
(FOFSBMMZ
JUT


ǮǴǯ

1"35
***
$)0*$&4

BTTVNFE
UIBU
IZESPHFO
XJMM
IBWF
UP
CF
QSPEVDFE
PO
B
WFSZ
MBSHF
TDBMF
BU
DFOUSBM
GBDJMJUJFT
QFSIBQT
mSTU
GSPN
OBUVSBM
HBT
BOE
MBUFS
GSPN
DPBM
BOE
UIFO
EJTUSJCVUFE
UP
mMMJOH
TUBUJPOT
FJUIFS
PO
MBSHF
SFGSJHFSBUFE
USVDLT
XIJDI
JT
EPOF
OPX
PS
CZ
NFBOT
PG
B
QJQFMJOF
TZTUFN
MJLF
UIF
POFT
DVSSFOUMZ
EJTUSJCVUJOH
OBUVSBM
HBT
BMM
PWFS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
&VSPQF
4DBUUFSFE
IZESPHFO
mMMJOH
TUBUJPOT
IBWF
CFFO
FTUBCMJTIFE
JO
B
OVNCFS
PG
DPVOUSJFT
UP
UFTU
BOE
EFNPOTUSBUF
UIF
WJBCJMJUZ
PG
GVFMJOH
DBST
FTTFO UJBMMZ
UIF
TBNF
XBZ
HBTPMJOF
BOE
EJFTFM
WFIJDMFT
BSF
DVSSFOUMZ
GVFMFE
#VU
POMZ
UJOZ
*DFMBOE
XJUI
UIF
NFBOT
PG
HFOFSBUJOH
QSPEJHJPVT
BNPVOUT
PG
IZESPHFO
MPDBMMZ
VTJOH
HFPUIFSNBM
FOFSHZ
JT
JO
B
QPTJUJPO
UP
DPOUFN QMBUF
CBTJOH
JUT
FOUJSF
USBOTQPSUBUJPO
TZTUFN
PO
IZESPHFO
BOZUJNF
TPPO
&WFSZXIFSF
FMTF
UFOUBUJWF
USJBMT
BSF
DPOmOFE
UP
nFFU
WFIJDMFT
UIBU
DBO
CF
GVFMFE
BU
DFOUSBM
EJTQBUDI
QPJOUT 8JUI
TP
NBOZ
GVOEBNFOUBM
QSPCMFNT
SFRVJSJOH
TJNVMUBOFPVT
BOE
NVUVBMMZ
DPOTJTUFOU
TPMVUJPOT
JUT
IBSEMZ
TVSQSJTJOH
UIBU
UIF
IZESPHFO
WJTJPO
IBT
GBSFE
QPPSMZ
XJUI
KVTU
BCPVU
FWFSZ
HSPVQ
BOE
PSHBOJ[BUJPO
UIBU
IBT
UBLFO
BO
VOCJBTFE
MPPL
BU
JU
*O
.BSDI
ǯǭǭDZ
UIF
QVCMJD
BĊBJST
QBOFM
PG
UIF
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ‰UIF
QSPGFTTJPOBM
PSHBOJ[BUJPO
UIBU
SFQSFTFOUT
NPTU
64
QIZTJDJTUT‰JTTVFE
B
SFQPSU
UIBU
EFMJWFSFE
B
TDBMEJOH
WFSEJDU
PO
UIF
QSFTJEFOUT
OPUJPO
UIBU
IZESPHFO
WFIJDMFT
DBO
CF
DPNNFSDJBMMZ
DPNQFUJUJWF
CZ
ǯǭǯǭ
ɨF
QBOFM
DPODMVEFE
UIBU
OP
DVSSFOU
UFDIOPMPHJFT
SFQSFTFOU
DPNQFUJUJWF
PQUJPOT
iɨF
NPTU
QSPNJT JOH
IZESPHFOFOHJOF
UFDIOPMPHJFT
SFRVJSF
GBDUPST
PG
Ǯǭ
UP
Ǯǭǭ
JNQSPWF NFOUT
JO
DPTU
PS
QFSGPSNBODF
JO
PSEFS
UP
CF
DPNQFUJUJWF
y
$VSSFOU
IZESPHFO
QSPEVDUJPO
NFUIPET
BSF
GPVS
UJNFT
NPSF
FYQFOTJWF
UIBO
HBT PMJOF
'JOBMMZ
OP
NBUFSJBM
FYJTUT
UP
DPOTUSVDU
B
IZESPHFO
GVFM
UBOL
UIBU
NFFUT
UIF
DPOTVNFS
CFODINBSLT
y
ɨFTF
BSF
FOPSNPVT
QFSGPSNBODF
HBQT
*ODSFNFOUBM
JNQSPWFNFOUT
UP
FYJTUJOH
UFDIOPMPHJFT
BSF
OPU
TVċ DJFOU
UP
DMPTF
BMM
UIF
HBQT
'PS
UIF
IZESPHFO
JOJUJBUJWF
UP
TVDDFFE
NBKPS
TDJFOUJmD
CSFBLUISPVHIT
BSF
OFFEFEwǴ ɨF
NPOUI
CFGPSF
UIBU
B
QBOFM
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNJFT
PG
&O HJOFFSJOH
QSPEVDFE
B
SFQPSU
XJUI
FTTFOUJBMMZ
TJNJMBS
DPODMVTJPOT
GPS
WFIJDVMBS
VTF
DVSSFOU
GVFM
DFMM
MJGFUJNFT
BSF
iNVDI
UPP
TIPSUw
BOE
DPTUT
BSF
BU
MFBTU
UFO
UJNFT
UPP
IJHI
UP
CF
DPNQFUJUJWF
XIJMF
UIF
DPTUT
PG
CVJMEJOH
B
IZESPHFO
EJTUSJCVUJPO
TZTUFN
DPVME
CF
TQSFBE
PWFS
B
HSFBU
NBOZ
VTFST
iUIF
USBOTJUJPO
JT
EJċDVMU
UP
JNBHJOF
JO
EFUBJMw
DPTUT
PG
EJTUSJCVUFE
IZESPHFO
QSPEVDUJPO
NVTU
CF
DVU
iTIBSQMZw
QSPEVDJOH
IZ ESPHFO
VTJOH
FMFDUSJDJUZ
NBEF
GSPN
SFOFXBCMF
SFTPVSDFT
XPVME
SFRVJSF
iCSFBLUISPVHITw
UP
CF
DPNQFUJUJWF
JG
IZESPHFO
XFSF
FYUSBDUFE
GSPN


/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮǴǰ

DPBM
iNBTTJWF
BNPVOUT
PG
$0ǯ
XPVME
IBWF
UP
CF
DBQUVSFE
BOE
TBGFMZ
BOE
SFMJBCMZ
TFRVFTUFSFE
GPS
IVOESFET
PG
ZFBSTw
ɨVT
iBMUIPVHI
B
USBO TJUJPO
UP
IZESPHFO
DPVME
HSFBUMZ
USBOTGPSN
UIF
64
FOFSHZ
TZTUFN
JO
UIF
MPOH
SVO
UIF
JNQBDUT
PO
PJM
JNQPSUT
BOE
$0ǯ
FNJTTJPO
BSF
MJLFMZ
UP
CF
NJOPS
EVSJOH
UIF
OFYU
ǯDz
ZFBSTwǵ "
SFBMMZ
GVOEBNFOUBM
QSPCMFN
FOVODJBUFE
CZ
UIF
DIJFG
FYFDVUJWF
PG
4IFMM
)ZESPHFO
%POBME
)VCFSUT
JT
UIBU
UIF
FOFSHZ
HMFBOFE
GSPN
IZESPHFO
XJMM
BMXBZT
CF
NPSF
FYQFOTJWF
UIBO
UIF
FOFSHZ
DPOUBJOFE
JO
UIF
TPVSDFT
VTFE
UP
HFOFSBUF
JU
CFDBVTF
PG
UIF
FYUSB
QSPDFTTJOH
JOWPMWFE
i*U
XJMM
CF
DPNQFUJUJWF
POMZ
CZ
JUT
PUIFS
CFOFmUT
DMFBOFS
BJS
MPXFS
HSFFOIPVTF
HBTFT
FUD w
)VCFSUT
UPME
B
SFQPSUFS
GPS
4DJ FODF
NBHB[JOFǶ
.BLJOH
UIF
TBNF
QPJOU‰UIBU
IZESPHFO
BMXBZT
XJMM
UBLF
NPSF
FOFSHZ
UP
QSPEVDF
UIBO
JU
XJMM
ZJFME‰1SPGFTTPS
'SBODP
#BUUBHMJB
PG
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
3PNF
QVU
JU
MJLF
UIJT
i:PV
DBO
CVZ
BO
BQQMF
GPS
POF
FVSP
*G
ZPV
SFBMMZ
XBOU
BO
BQQMF
ZPV
NJHIU
QBZ
mWF
FVSPT
:PV
DPVME
FWFO
QBZ
B
UIPVTBOE
FVSPT
#VU
ZPV
XPVME
OFWFS
QBZ
UXP
BQQMFTwǮǭ "DDPSEJOHMZ
QFPQMF
BU
CPUI
FOET
PG
UIF
QPMJUJDBM
TQFDUSVN
IBWF
CFFO
BTLJOH
XIZ
UFDIOPMPHJFT
UIBU
XJMM
OPU
CF
PG
NVDI
IFMQ
GPS
BU
MFBTU
B
DPVQMF
PG
EFDBEFT
HFU
TP
NVDI
BUUFOUJPO
XIFO
VSHFOU
QSPCMFNT
DSZ
PVU
GPS
TPMVUJPOT
SJHIU
OPX
*OUSPEVDJOH
B
TQFDJBM
SFQPSU
PO
IZESPHFO
JO
UIF
"VHVTU
ǯǭǭDZ
JTTVF
PG
4DJFODF
UIF
NBHB[JOFT
FEJUPS
JO
DIJFG
%POBME
,FOOFEZ
PCTFSWFE
iɨF
USPVCMF
XJUI
UIF
QMBO
UP
GPDVT
PO
SFTFBSDI
BOE
UIF
GVUVSF
PG
DPVSTF
JT
UIBU
UIF
FYQMPEJOH
USBKFDUPSZ
PG
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
XPOU
UBLF
UJNF
PĊ
XIJMF
XF
BSF
BMM
XBJU JOH
GPS
UIF
IZESPHFO
FDPOPNZwǮǮ
"SPVOE
UIF
TBNF
UJNF
B
DPBMJUJPO
PG
OBUJPOBMTFDVSJUZ
IBXLT
BOE
DMFBOFOFSHZ
BEWPDBUFT
JTTVFE
B
SF QPSU
i4FU
"NFSJDB
'SFF w
JO
XIJDI
UIFZ
CFNPBOFE
UIF
DPVOUSZT
FWFS
HSFBUFS
EFQFOEFODF
PO
VOSFMJBCMF
BOE
IPTUJMF
PJM
TVQQMJFST
JUT
GPDVT
PO
TPMVUJPOT
UIBU
EP
OPU
BEESFTT
UIBU
QSPCMFN
BOE
JUT
SFMBUJWF
JOBU UFOUJPO
UP
UFDIOPMPHJFT‰OPUBCMZ
IZCSJEFMFDUSJD
BOE
BMUFSOBUJWFGVFM
WFIJDMFT‰UIBU
DPVME
SFEVDF
64
WVMOFSBCJMJUZ
JNNFEJBUFMZ
0SJHJOBM
TJHOBUPSJFT
PG
UIF
SFQPSU
JODMVEFE
'SBOL
(BĊOFZ
B
UPQ
TFDVSJUZ
PG mDJBM
JO
UIF
3FBHBO
BOE
TFOJPS
#VTI
BENJOJTUSBUJPOT
+BNFT
8PPMTFZ
UIF
EJSFDUPS
PG
UIF
$FOUSBM
*OUFMMJHFODF
"HFODZ
JO
1SFTJEFOU
$MJOUPOT
TFDPOE
UFSN
BOE
3PCFSU
.D'BSMBOF
3POBME
3FBHBOT
OBUJPOBM
TFDV SJUZ
BEWJTFSǮǯ
8IFO
UIF
SFQPSU
XBT
TFOU
UP
1SFTJEFOU
#VTI
JO
UIF
GPSN
PG
BO
PQFO
MFUUFS
JO
.BSDI
ǯǭǭDz
5JNPUIZ
8JSUI
B
GPSNFS
$PMPSBEP
DPOHSFTTNBO
XIP
TFSWFE
JO
UIF
$MJOUPO
BENJOJTUSBUJPO
BT
UIF
4UBUF


ǮǴDZ

1"35
***
$)0*$&4

%FQBSUNFOUT
IFBE
PG
HMPCBM
FOWJSPONFOUBM
BĊBJST
BOE
+PIO
1PEFTUB
$MJOUPOT
DIJFG
PG
TUBĊ
TJHOFE
PO
BT
XFMM ɨF
IZESPHFO
FDPOPNZ
TUJMM
IBT
GBOT
PO
UIF
QPMJUJDBM
MFGU
BT
XFMM
BT
UIF
QPMJUJDBM
SJHIU
OPUBCMZ
-PWJOT
BOE
+FSFNZ
3JGLJO
XIP
BSF
PGUFO
RVJDL
UP
MBUDI
POUP
XIBU
TFFN
UP
CF
FYDJUJOH
OFX
USFOETǮǰ
#VTIT
WJ TJPO
OBUVSBMMZ
NFU
XJUI
BO
FTQFDJBMMZ
FOUIVTJBTUJD
SFDFQUJPO
JO
UIF
64
BVUPNPCJMF
JOEVTUSZ
XIJDI
MJLFE
UIF
JEFB
PG
HFUUJOH
SFTFBSDI
TVCTJEJFT
GPS
BEWBODFE
WFIJDMF
EFWFMPQNFOU
XJUIPVU
IBWJOH
UP
BDUVBMMZ
NFFU
TUSJDUFS
GVFMFDPOPNZ
TUBOEBSET
SJHIU
OPX
5BLJOH
JUT
DVFT
GSPN
#VTIT
'SFFEPN$BS
JOJUJBUJWF
(FOFSBM
.PUPST
PSHBOJ[FE
B
USBWFMJOH
SPBE
TIPX
UP
EFNPOTUSBUF
DPODFQU
IZESPHFO
DBST
MJLF
)Z8JSF
BOE
)ZESP(FO
ǰ
XIJDI
JU
JOWJUFE
QSFTT
BOE
EJHOJUBSJFT
UP
USZ
PVU
JO
MPDBUJPOT
BSPVOE
UIF
DPVOUSZǮDZ
#VU
NPTU
EJTJOUFSFTUFE
TFOTJCMF
QFPQMF
XPOEFSFE‰XJUI
(BĊOFZ
BOE
.D'BSMBOF
8JSUI
BOE
1PEFTUB‰XIZ
XF
TIPVME
HP
BMM
PVU
GPS
B
XIPMF
MPBG
UIBU
NBZ
OFWFS
BDUVBMMZ
NBUFSJBMJ[F
XIFO
B
HPPE
IBMG
MPBG
JT
BMSFBEZ
BWBJMBCMF 'SPN
ǯǭǭǰ
UP
ǯǭǭDz
XIFO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XBT
TVQQPTFE
UP
CF
TFUUJOH
PĊ
PO
UIF
SPBE
UP
UIF
IZESPHFO
FDPOPNZ
B
GVOOZ
UIJOH
IBQ QFOFE
"
UFDIOPMPHZ
UIBU
XBT
HFOFSBMMZ
TFFO
BT
B
NJOPS
EFUPVS
PS
XBZ
TUBUJPO
UIF
IZCSJEFMFDUSJD
DBS
UPPL
PĊ
MJLF
B
SPDLFU
8IFO
5PZPUB
PG GFSFE
UIF
1SJVT
JO
BMUFSOBUJWF
WFSTJPOT
JO
"TJB
&VSPQF
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DPOTVNFST
XFSF
JOWJUFE
UP
TQFOE
BU
MFBTU
TFWFSBM
UIPVTBOE
EPMMBST
NPSF
GPS
B
WFIJDMF
UIBU
XPVME
PĊFS
POMZ
NPEFTU
JNQSPWFNFOUT
JO
GVFM
FDPOPNZ
DPNQBSFE
UP
PUIFS
BVUPNPCJMFT
PG
TUBOEBSE
EFTJHO
+VTU
BT
HPPE
PS
CFUUFS
GVFM
FċDJFODJFT
DPVME
CF
PCUBJOFE
BU
MPXFS
QSJDFT
GSPN
SFHVMBS
FDPOPNZTJ[F
DBST
BOE
PG
DPVSTF
UIF
MPOHUFSN
QFSGPSNBODF
PG
OPWFM
WFIJDMFT
MJLF
UIF
1SJVT
XBT
VODFSUBJO
4P
POF
NJHIU
IBWF
BTTVNFE
UIBU
POMZ
FOUIVTJBTUJD
FOWJSPONFOUBMJTUT
BOE
DBS
IPCCZJTUT
XPVME
CVZ
UIF
IZCSJET
*OTUFBE
JO
UIF
Ǯǭ
NPOUIT
GSPN
4FQUFNCFS
ǯǭǭǰ
UP
+VMZ
ǯǭǭDZ
UIF
1SJVT
XBT
UIF
GBTUFTUTFMMJOH
DBS
JO
UIF
64
NBSLFU
XIJDI
QSPNQUFE
5PZPUB
UP
EPVCMF
JUT
QSPEVDUJPO
JO
ǯǭǭDz
UP
ǮDz ǭǭǭ
VOJUT
QFS
NPOUIǮDz (BJOT
JO
GVFM
FċDJFODZ
BSF
SFMBUJWFMZ
NPEFTU
JO
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
MJLF
UIF
1SJVT
CFDBVTF
UIFZ
VMUJNBUFMZ
HFU
BMM
UIFJS
FOFSHZ
GSPN
UIFJS
HBTPMJOF
GVFM
ɨFZ
DBSSZ
B
CJHHFS
CVU
FTTFOUJBMMZ
DPOWFOUJPOBM
CBUUFSZ
QBDL
UIBU
DPNCJOFE
XJUI
FMFDUSJD
NPUPST
BOE
B
DPNQMFY
FMFDUSPOJD
DPOUSPM
TZTUFN
FOBCMFT
UIF
DBS
UP
CF
ESJWFO
FMFDUSJDPOMZ
BU
MPX
TQFFET
GPS
MJNJUFE
EJTUBODFT
JO
UIF
SQN
SBOHF
JO
XIJDI
FMFDUSJD
QSPQVMTJPO


/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮǴDz

JT
NPTU
FċDJFOU
#VU
NPTU
PG
UIF
UJNF
UIF
DBS
JT
CFJOH
QPXFSFE
CZ
JUT
JOUFSOBM
DPNCVTUJPO
FOHJOF
BOE
BMM
UIF
CBUUFSZ
DIBSHJOH
JT
EPOF
CZ
UIBU
FOHJOF‰TVDI
DBST
DBOOPU
CF
QMVHHFE
JOUP
B
XBMM
PVUMFU
UP
CF
SFDIBSHFE
)PXFWFS
JG
UIFZ
XFSF
FRVJQQFE
XJUI
CBUUFSJFT
DBQBCMF
PG
TUPSJOH
NVDI
NPSF
FOFSHZ‰TDBMFEVQ
WFSTJPOT
PG
UIF
MJUIJVNJPO
CBU UFSJFT
GPVOE
JO
NBOZ
IBOEIFME
EFWJDFT
GPS
FYBNQMF‰UIFZ
DPVME
ZJFME
HBJOT
JO
GVFM
FċDJFODZ
BOE
DMFBOMJOFTT
UIBU
XPVME
CF
USVMZ
JNQSFTTJWF
"
1SJVT
QSPEVDFT
BCPVU
B
RVBSUFS
MFTT
DBSCPO
FNJTTJPOT
BOE
ǮDz
QFSDFOU
MFTT
QPMMVUBOUT
UIBO
B
DPNQBSBCMF
NJETJ[F
DBS
PG
TUBOEBSE
EFTJHO
#VU
JG
UIF
IZCSJE
XFSF
UVSOFE
JOUP
B
QMVHJO
UIF
UPUBM
BNPVOU
PG
FOFSHZ
JU
VTFT
BOE
UIF
RVBOUJUJFT
PG
DBSCPO
BOE
QPMMVUBOUT
JU
FNJUT
NJHIU
CF
DVU
CZ
IBMG
PS
FWFO
NPSFǮdz ɨF
NBKPS
NBOVGBDUVSFST
PG
UIF
IZCSJET
PO
UIF
NBSLFU
UPEBZ‰5PZ PUB
)POEB
BOE
'PSE‰IBWF
CFFO
SFMVDUBOU
UP
JOUSPEVDF
QMVHJOT
CF DBVTF
UIFZ
IBE
BTTVNFE
DPOTVNFST
XPVME
OPU
CF
XJMMJOH
UP
QBZ
ZFU
BOPUIFS
QSJDF
QSFNJVN
QFSIBQT
Dz ǭǭǭ
PS
Ǯǭ ǭǭǭ
FYUSB
#VU
XJUI
PJM
QSJDFT
SJTJOH
TIBSQMZ
JO
ǯǭǭǰ
BOE
ǯǭǭDZ
64
DPOTVNFST
QSPWFE
SFNBSLBCMZ
XJMMJOH
UP
TQFOE
NPSF
NPOFZ
UP
FDPOPNJ[F
TPNFXIBU
PO
GVFM
BOE
BU
UIF
TBNF
UJNF
EP
TPNFUIJOH
QPTJUJWF
GPS
UIF
FOWJSPONFOU
.FBOXIJMF
TPNF
DMFBODBS
QSPNPUFST
BOE
BVUPNPUJWF
UJOLFSFST
FBHFSMZ
JOTUBMMFE
FOIBODFE
CBUUFSZ
QBDLT
JO
DBST
MJLF
UIF
1SJVT
UP
TIPX
UIBU
UIFZ
DPVME
CF
FBTJMZ
DPOWFSUFE
UP
IZCSJET
0OF
TVDI
1SJVT
DPOWFSUFS
3PO
(SFNCBO
PG
$BM$BST
UIF
$BMJGPSOJB
$BST
*OUJUJBUJWF
JO
1BMP
"MUP


DPO DFEFE
UIBU
UIF
NPEJmFE
DBS
EJE
OPU
QFSGPSN
BT
XFMM
BT
UIF
PSJHJOBM
BOE
DPTU
DPOTJEFSBCMZ
NPSF
#VU
iB
DPNQBOZ
XJUI
UIF
SFTPVSDFT
PG
B
5PZPUB
)POEB
PS
(FOFSBM
.PUPST
DPVME
CVJME
B
NPSF
FMFHBOU
GVMMGVODUJPO
WFS TJPO
GPS
GBS
MFTT
NPOFZ w
IF
BSHVFEǮǴ #Z
ǯǭǭDz
%BJNMFS$ISZTMFS
XBT
HFUUJOH
TFU
UP
TUBSU
SPBEUFTUJOH
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
B
QMVHJO
IZCSJEFMFDUSJD
EFMJWFSZ
WBO
DBMMFE
UIF
4QSJOUFS
*G
BMM
XFOU
BDDPSEJOH
UP
QMBO
B
XJEFS
USJBM
PSHBOJ[FE
XJUI
BTTJTUBODF
GSPN
UIF
&MFDUSJD
1PXFS
3FTFBSDI
*OTUJUVUF
JO
1BMP
"MUP
XPVME
UBLF
QMBDF
JO
ǯǭǭdz
#Z
UIFO
B
GBJSMZ
XJEF
SBOHF
PG
SFHVMBS
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
XJUIPVU
UIF
QMVHJO
DBQBCJMJUZ
XPVME
CF
BWBJMBCMF
OPU
POMZ
GSPN
5PZPUB
)POEB
BOE
'PSE
CVU
BMTP
GSPN
(FOFSBM
.PUPST
/JTTBO
BOE
%BJNMFS$ISZTMFS
"OE
NBOZ
NPSF
DPNQBOJFT
XPVME
CF
TFSJPVTMZ
QVSTV JOH
DPNNFSDJBMJ[BUJPO
PG
QMVHJO
WBSJBOUT
'PS
CZ
OPX
NPTU
PG
UIF
NBKPS
BVUPNBLFST
IBWF
SFPSHBOJ[FE
UIFJS
3

%
QSPHSBNT
UP
BDDFMFSBUF
EFWFM PQNFOU
PG
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
BOE
EPXOQMBZ
IZESPHFOQPXFSFE
GVFM
DFMM
DBST
*G
PJM
QSJDFT
TUBZFE
IJHI
PS
XFOU
FWFO
IJHIFS
PS
JG
HPWFSONFOUT


ǮǴdz

1"35
***
$)0*$&4

JNQPTFE
NPSF
TUSJOHFOU
GVFMFċDJFODZ
TUBOEBSET
PS
IJHIFS
HBTPMJOF
UBYFT
IZCSJET
DMFBSMZ
XFSF
HPJOH
UP
CF
UIF
XBWF
PG
UIF
GVUVSF "O
BEEJUJPOBM
XBZ
PG
SFEVDJOH
EFQFOEFODF
PO
GPSFJHO
PJM
JNQPSUT
XIJMF
BU
UIF
TBNF
UJNF
DVUUJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BMTP
IJHI MJHIUFE
JO
UIF
(BĊOFZ
NBOJGFTUP
XPVME
CF
UP
TIBSQMZ
CPPTU
QSPEVD UJPO
PG
MJRVJE
GVFMT
GSPN
DSPQT
*O
QSJODJQMF
UIF
QPUFOUJBM
NBZ
CF
WFSZ
HSFBU
CVU
JO
QSBDUJDF
UIFSF
BSF
MJNJUT
1BDBMB
BOE
4PDPMPX
FTUJNBUF
UIBU
UP
NBLF
POF
PG
UIFJS
TFWFO
iTUBCJMJ[BUJPO
XFEHFTw
OFFEFE
UP
LFFQ
UPUBM
HMPCBM
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
BU
QSFTFOU
MFWFMT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
PS
#SB[JM
XPVME
IBWF
UP
JODSFBTF
FUIBOPM
QSPEVDUJPO
B
IVOESFEGPME
ɨBU
XPVME
FOUBJM
VTJOH
B
TJYUI
PG
UIF
XPSMET
DSPQMBOE
GPS
FUIBOPM
QSPEVDUJPO
ɨFSF
JT
BMTP
TPNF
RVFTUJPO
BCPVU
UIF
OFU
FOFSHZ
HBJO
GSPN
FUIBOPM
VTF
BT
HSPXJOH
UIF
DSPQT
JT
VTVBMMZ
WFSZ
FOFSHZJOUFOTJWF
6M UJNBUFMZ
IPXFWFS
UIF
NPTU
TFSJPVT
JTTVF
PG
BMM
JT
IPX
NVDI
ESJWFST
BSF
XJMMJOH
UP
TQFOE
GPS
HSFBUFS
FOFSHZ
JOEFQFOEFODF
BOE
MFTT
SJTL
PG
DMJNBUF
DBUBTUSPQIF %VSJOH
UIF
UXP
ZFBST
GPMMPXJOH
UIF
64
EFDJTJPO
UP
HP
UP
XBS
JO
*SBR
XPSME
PJM
BOE
64
HBTPMJOF
QSJDFT
JODSFBTFE
BCPVU
POF
UIJSE
5PHFUIFS
XJUI
NPVOUJOH
DPODFSO
BCPVU
SJTJOH
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
MPDBM
QPMMV UJPO
UIF
IJHIFS
FOFSHZ
DPTUT
HBWF
DPOTVNFST
BOE
SFHVMBUPSZ
BVUIPSJUJFT
QPXFSGVM
JODFOUJWFT
UP
BEPQU
NPSF
GVFMFċDJFOU
BOE
DMFBOFS
BVUPNP UJWF
UFDIOPMPHZ
ɨFTF
GVOEBNFOUBM
GPSDFT
EFMJWFSFE
B
CJH
CPPTU
UP
OPU
POMZ
UIF
IZCSJEFMFDUSJD
DBS
CVU
BMTP
PUIFS
BMUFSOBUJWFGVFM
WFIJDMFT
BOE
NPSF
GVFMFċDJFOU
BVUPNPUJWF
UFDIOPMPHZ
HFOFSBMMZ
ɨPTF
QSJDF
JO DSFBTFT
NBZ
CF
UFNQPSBSZ
IPXFWFS
BOE
JG
PJM
QSJDFT
ESPQ
BHBJO
FĊPSUT
UP
NBLF
WFIJDMFT
NPSF
GVFMFċDJFOU
XJMM
CF
VOEFSNJOFE #VU
GPS
UIF
XFBL
64
GVFMFċDJFODZ
TUBOEBSET
BOE
FTQFDJBMMZ
UIF
MPPQIPMF
UIBU
IBT
BMMPXFE
TQPSU
VUJMJUZ
WFIJDMFT
467T
UP
CF
DMBTTJmFE
BT
MJHIU
USVDLT
UIF
PWFSBMM
GVFM
FċDJFODZ
PG
64
WFIJDMFT
DPVME
FBTJMZ
CF
UXJDF
XIBU
JU
JT
UPEBZǮǵ
'SPN
B
QVSFMZ
UFDIOJDBM
QPJOU
PG
WJFX
UIFSFT
BM NPTU
OP
MJNJU
UP
UIF
GVFM
TBWJOHT
UIBU
DBO
CF
BDIJFWFE
JO
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
(JWFO
FOPVHI
JODFOUJWFT
UP
QVSDIBTF
CFUUFS
WFIJDMFT
UISPVHI
IJHIFS
GVFM
UBYFT
PS
TUSJDUFS
GVFMFDPOPNZ
TUBOEBSET
HBTPMJOF
DPOTVNQ UJPO
BOE
FNJTTJPOT
DPVME
CF
SFEVDFE
CZ
IBMG
BMNPTU
PWFSOJHIU
8IBU
BDUVBMMZ
JT
BDDPNQMJTIFE
DPNFT
EPXO
CBTJDBMMZ
UP
XIBU
QSJDFT
BOE
SVMFT
UIF
QVCMJD
DBO
CF
QFSTVBEFE
UP
BDDFQU
PS
JNQPTF
PO
JUTFMG ɨBU
PG
DPVSTF
JT
UIF
SVC
8IJMF
NBOZ
FYQFSUT
PO
UIF
PJM
JOEVTUSZ
JODMVEJOH
NFNCFST
PG
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
BOE
QFPQMF
DMPTF
UP
UIF


/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮǴǴ

BENJOJTUSBUJPO
CFMJFWF
UIBU
UIF
XPSME
IBT
SFBDIFE
B
QPJOU
XIFSF
PJM
DPOTVNQUJPO
IBT
CFHVO
UP
QFSNBOFOUMZ
PVUTUSJQ
BEEJUJPOT
UP
SFTFSWFT
TP
UIBU
QSJDFT
XJMM
SFNBJO
IJHI
GSPN
IFSF
PO
PVU
UIFSF
JT
OP
HVBSBOUFF
UIBU
XJMM
CF
UIF
DBTF
*G
UIF
OPUJPO
PG
iQFBL
QSPEVDUJPOw
IPMET
UIFO
UIF
QSPCMFN
PG
BDIJFWJOH
NVDI
CFUUFS
GVFM
FDPOPNJFT
BOE
MPXFS
FNJTTJPOT
JO
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
NBZ
UBLF
DBSF
PG
JUTFMG
BU
MFBTU
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
IJHIFS
HBTPMJOF
QSJDFT
NJHIU
CZ
UIFNTFMWFT
CF
BO
BEFRVBUF
JODFOUJWF
UP
EFWFMPQ
BOE
BEPQU
OFX
UFDIOPMPHZ
*O
&VSPQF
BOE
"TJB
XIFSF
HBTPMJOF
JT
UBYFE
NVDI
NPSF
IFBWJMZ
UP
CFHJO
XJUI
UIF
IJHIFS
PJM
QSJDFT
IBWF
IBE
NVDI
MFTT
JNQBDU
PO
DPOTVNFS
CFIBWJPS
PS
QPMJDZ
&BHFS
UP
FDPOPNJ[F
PO
HBTPMJOF
NPSF
UIBO
IBMG
UIF
ESJWFST
JO
DPOUJ OFOUBM
&VSPQF
OPX
PXO
EJFTFM
DBST
XJUI
WFSZ
VOGPSUVOBUF
FĊFDUT
PO
MPDBM
BOE
SFHJPOBM
QPMMVUJPO
#VU
XIBU
JG
DPOUSBSZ
UP
UIF
QFTTJNJTUT
JU
QSPWFT
QPTTJCMF
UP
MPDBUF
BOE
FYQMPJU
OFX
PJM
SFTFSWFT
BOE
HBTPMJOF
QSJDFT
ESPQ
*O
UIBU
DBTF
ESBNBUJD
BVUPNPUJWF
GVFM
TBWJOHT
XPVME
CF
PCUBJOFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
POMZ
JG
UBYFT
XFSF
JNQPTFE
UP
EFMJCFSBUFMZ
ESJWF
QSJDFT
IJHIFS 4UVEJFT
PG
XIBU
FDPOPNJTUT
DBMM
UIF
QSJDF
FMBTUJDJUZ
PG
HBTPMJOF
EF NBOE‰UIF
BNPVOU
UIBU
EFNBOE
GPS
FOFSHZ
JODSFBTFT
PS
EFDSFBTFT
XJUI
B
HJWFO
DIBOHF
JO
QSJDF‰VTVBMMZ
JOEJDBUF
UIBU
UIF
MPOHUFSN
WBMVF
JT
SPVHIMZ
Dz
ɨBU
JT
JG
FOFSHZ
QSJDFT
JODSFBTF
Ǯǭǭ
QFSDFOU
UIFO
FWFOUV BMMZ
DPOTVNQUJPO
PG
HBTPMJOF
XJMM
ESPQ
CZ
Dzǭ
QFSDFOUǮǶ
ɨVT
JG
"NFSJ DBOT
XFSF
XJMMJOH
UP
MFU
UIFJS
HBTPMJOF
QSJDF
HP
GSPN
SPVHIMZ
ǯ
UP
ǰ
QFS
HBMMPO
JO
NJEǯǭǭDz
UP
BCPVU
Dz
UP
dz
UIFO
CZ
UIF
FOE
PG
UIJT
EFDBEF
PS
UIF
NJEEMF
PG
UIF
OFYU
OBUJPOBM
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO‰BOE
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
GSPN
UIF
WFIJDMF
TFDUPS‰DPVME
CF
BCPVU
IBMG
XIBU
UIFZ
BSF
UPEBZ
ɨJT
XPVME
BNPVOU
UP
IBWJOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
EP
JUT
QBSU
UP
BDIJFWF
POF
PG
UIF
TFWFO
iXFEHFTw
SFRVJSFE
UP
TUBCJMJ[F
HMPCBM
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
BU
EPVCMF
UIFJS
QSFJOEVTUSJBM
WBMVF
8JUI
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
BDDPVOUJOH
GPS
BCPVU
B
UIJSE
PG
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JG
BVUPNPUJWF
GVFM
FċDJFODZ
XFSF
JNQSPWFE
CZ
IBMG
BOE
BVUPNPUJWF
FNJTTJPOT
SFEVDFE
CZ
IBMG
UPUBM
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
XPVME
CF
ǮDzoǯǭ
QFSDFOU
MPXFS‰DMPTF
UP
XIBUT
OFFEFE
UP
HFU
JOUP
TUFQ
XJUI
UIF
,ZPUP
QSPHSBN #VU
HFUUJOH
UIF
64
ESJWJOH
QVCMJD
UP
BDDFQU
HBTPMJOF
QSJDFT
UIBU
BSF
UXJDF
BT
IJHI
BT
UPEBZT‰XIFUIFS
CZ
BMMPXJOH
UIFN
UP
SJTF
OBUVSBMMZ
GSPN
NBSLFU
GPSDFT
PS
CZ
NFBOT
PG
UBYFT‰JT
B
UBMM
PSEFS
4P
UPP
JT
USZ JOH
UP
BDDPNQMJTI
UIF
TBNF
PCKFDUJWFT
WJB
NVDI
TUSJDUFS
GVFM
FDPOPNZ
TUBOEBSET
#VU
UIBU
JT
OPU
UIF
POMZ
TFSJPVT
DIBMMFOHF
&WFO
XJUI
NVDI


ǮǴǵ

1"35
***
$)0*$&4

IJHIFS
HBTPMJOF
QSJDFT
PS
B
NVDI
TUSJDUFS
SFHVMBUPSZ
SFHJNF
UP
UIF
FY UFOU
GVFM
FDPOPNJFT
XFSF
BDIJFWFE
CZ
EFQMPZJOH
QMVHJO
IZCSJET
UIF
SFEVDFE
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO
XPVME
DPNF
BU
UIF
QSJDF
PG
IJHIFS
FMFD USJDJUZ
VTBHF
ɨBU
XPVME
IFMQ
NBLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
NPSF
JOEFQFO EFOU
PG
PJM
QSPEVDFST
CVU
JU
XPVME
OPU
IFMQ
NVDI
XJUI
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT‰JU
XPVME
KVTU
TIJGU
UIF
QSPCMFN
PG
IPX
UP
SFEVDF
FNJTTJPOT
GSPN
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
CBDL
UP
UIF
FMFDUSJD
TFDUPS
XIFSF
FWFO
NPSF
FMFDUSJDJUZ
XPVME
IBWF
UP
CF
HFOFSBUFE
JO
UIF
BCTFODF
PG
PUIFS
JODFO UJWFT
PS
EJTJODFOUJWFT
GSPN
EJSUZ
DBSCPOJOUFOTF
DPBM 5P
UIF
FYUFOU
HBTPMJOF
TBWJOHT
BSF
BDIJFWFE
UISPVHI
EJSFDU
VTF
PG
DPNQSFTTFE
OBUVSBM
HBT
PS
JO
UIF
NVDI
MPOHFS
SVO
UISPVHI
IZESP HFO
EFSJWFE
GSPN
OBUVSBM
HBT
UIF
QPUFOUJBM
TBWJOHT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BSF
NPSF
QSPNJTJOH
UIPVHI
FWFO
UIFZ
IBWF
CFFO
PWFSTUBUFE
+PTFQI
3PNN
B
UPQ
FOFSHZ
PċDJBM
JO
UIF
$MJOUPO
BENJOJTUSBUJPO
IBT
BSHVFE
UIBU
OBUVSBM
HBT
DPOUSJCVUFT
NPSF
UP
SFEVDFE
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JG
JU
JT
CVSOFE
EJSFDUMZ
UP
HFOFSBUF
FMFDUSJDJUZ
UIBO
JG
JU
JT
VTFE


7EST3IBERIA .ORTH3AKHALIN 2533)!

+ ! : ! + ( 3 4! .

* ! 0! .

-/.'/,)!

4 5 2 + - % . ) 3 4! .

+/ 2 % !

#().!

.ATURAL'AS&IELD 0LANNED0IPELINE2OUTES 0OSSIBLE0IPELINE2OUTES 'AS&LOW

ɨF
(MPCBM
4DSBNCMF
GPS
/BUVSBM
(BT
.BKPS
"TJBO
1JQFMJOF
1SPKFDUT 4PVSDF
'4*
&OFSHZ

/"563"-
("4
("40-*/&
"/%
5)&
7*4*0/
0'
"
):%30(&/
&$0/0.:

ǮǴǶ

JOTUFBE
BT
B
GVFM
TPVSDF
GPS
IZESPHFOQPXFSFE
WFIJDMFTǯǭ
*O
UFSNT
PG
FOFSHZ
JOEFQFOEFODF
UIF
HBJOT
GSPN
HSFBUFS
VTF
PG
HBT
BSF
TMJN
PS
FWFO
OPOFYJTUFOU
"MUIPVHI
PO
B
HMPCBM
TDBMF
OBUVSBM
HBT
JT
UIPVHIU
UP
CF
FOPSNPVTMZ
BCVOEBOU
JOEFFE
BMNPTU
VOMJNJUFE
GSPN
B
QSBDUJDBM
QPJOU
PG
WJFX
UIF
HBT
JT
OPU
BMXBZT
XIFSF
JUT
OFFEFE
NPTU
BOE
FWFSZCPEZ
XBOUT
JU
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
JT
OPU
BCMF
UP
NFFU
BMM
PG
JUT
PXO
OFFET
FWFO
BU
DVSSFOU
MFWFMT
PG
DPOTVNQUJPO
BOE
QSPKFDUFE
MFWFMT
PG
HSPXUI
ɨJT
JT
XIZ
UIFSF
JT
QSFTTVSF
GPS
DPOTUSVDUJPO
PG
B
OFX
QJQFMJOF
UP
CSJOH
HBT
GSPN
"MBTLB
EPXO
UP
UIF
-PXFS
DZǵ
BOE
XIZ
UIF
GPSNFS
'FEFSBM
3FTFSWF
DIBJSNBO
"MBO
(SFFOTQBO
DBMMFE
GPS
DPOTUSVDUJPO
PG
NPSF
QPSU
UFSNJOBMT
UP
SFDFJWF
MJRVFmFE
OBUVSBM
HBT
GSPN
BCSPBE ɨF
XPSMET
NPTU
QSPEJHJPVT
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT
BSF
JO
3VTTJB
BOE
DFOUSBM
"TJB
BOE
JODSFBTJOHMZ
UIFSF
JT
BDVUF
DPNQFUJUJPO
CFUXFFO
$IJOB
BOE
*OEJB
BOE
CFUXFFO
&VSPQF
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
GPS
BDDFTTǯǮ
ɨF
&VSPQFBOT
BOE
"TJBOT
IBWF
CFUUFS
BDDFTT
UP
$FOUSBM
"TJBO
HBT
UIBO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
EPFT
BOE
BSHVBCMZ
UIFZ
OFFE
JU
NVDI
NPSF
ɨF
WFSZ
SBQJEMZ
HSPXJOH
FDPOPNJFT
PG
$IJOB
BOE
*OEJB
XJMM
UBLF
B
MBSHF
BOE
HSPXJOH
TIBSF
TFF
NBQ


BOE
&VSPQF
QSPCBCMZ
XJMM
BT
XFMM
"DDPSE JOHMZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
BTTVNF
UIBU
OBUVSBM
HBT
XJMM
OPU
CF
BWBJM BCMF
BU
BO
BUUSBDUJWF
QSJDF
UP
NFFU
FWFSZ
DPODFJWBCMF
OFFE /BUVSBM
HBT
CFTJEFT
CFJOH
B
DMFBO
BOE
SFMBUJWFMZ
JOFYQFOTJWF
GVFM
JT
B
TPVSDF
GPS
DIFNJDBMT
XJEFMZ
VTFE
JO
JOEVTUSZ
"T
B
GVFM
JU
IBT
SFQMBDFE
DPBM
BOE
PJM
VCJRVJUPVTMZ
JO
SFTJEFOUJBM
BOE
DPNNFSDJBM
IFBUJOH
BOE
EVSJOH
UIF
ǮǶǶǭT
JU
BMTP
XBT
UIF
GVFM
PG
DIPJDF
GPS
OFX
DFOUSBM
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUPST
BMM
PWFS
UIF
XPSME
*G
JU
DPOUJOVFT
UP
CF
TVCTUJUVUFE
GPS
DPBM
BOE
PJM
JO
UIF
OFYU
UXP
EFDBEFT
BU
UIF
SBUFT
TFFO
JO
UIF
MBTU
UXP
EFDBEFT
UIJT
XPVME
DPOUSJCVUF
HSFBUMZ
UP
SFEVDJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
#VU
OBUVSBM
HBT
DBOOPU
EP
UIF
XIPMF
KPC
BOE
QSPCBCMZ
OPU
NPSF
UIBO
B
NPEFTU
GSBDUJPO
PG
JU

$)"15&3


"
4FDPOE
-PPL
BU
/VDMFBS
&OFSHZ

*

'
5)&
803-%4
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
BSF
UP
CF
LFQU
GSPN
NPSF
UIBO
EPVCMJOH
JO
UIJT
DFOUVSZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
HPJOH
UP
IBWF
UP EP
OPU
KVTU
JUT
GBJS
TIBSF
TP
UP
TQFBL
CVU
B
MJUUMF
NPSF
ɨJT
JT
CFDBVTF
BT
UIF
XPSMET
SJDIFTU
BOE
NPTU
IJHIMZ
FOEPXFE
DPVOUSZ
JU
DBO
BĊPSE
UP
EP
NPSF
CFDBVTF
64
VTF
PG
FOFSHZ
JT
TJOHVMBSMZ
FYUSBWBHBOU
BOE
CFDBVTF
UIF
XPSMET
QPPS
DPVOUSJFT
DBOOPU
CF
TUPQQFE
GSPN
EFWFMPQJOH
BT
GBTU
BT
UIFZ
DBO
BOE
UIFSFGPSF
VTJOH
NPSF
FOFSHZ
UIBO
BU
QSFTFOU "O
BĊPSEBCMF
BOE
BDIJFWBCMF
FOFSHZ
GVUVSF
GPS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XPVME
MPPL
SPVHIMZ
MJLF
UIJT
JO
UIF
OFYU
EFDBEFT
FDPOPNJD
HSPXUI
XJMM
CF
BDIJFWFE
XJUIPVU
BOZ
OFU
JODSFBTFT
JO
FOFSHZ
EFNBOE
DPOTFSWB UJPO
BOE
FċDJFODZ
FODPVSBHFE
CZ
TPNF
DPNCJOBUJPO
PG
DBSCPO
FNJT TJPOT
UBYFT
BOE
HBTPMJOF
UBYFT
PS
CZ
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
DBSCPO
BOE
GVFMFċDJFODZ
SFRVJSFNFOUT
GPS
BVUPNPCJMFT
XJMM
UBLF
DBSF
PG
UIBU
"U
UIF
TBNF
UJNF
DPNCVTUJPO
PG
DPBM
CZ
DPOWFOUJPOBM
NFBOT
XJMM
CF
QIBTFE
PVU
VOUJM
BEWBODFE
DPBM
HBTJmDBUJPO
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
UFDIOPMPHJFT
BSF
GFBTJCMF
PO
B
MBSHF
TDBMF
DBSCPO
FNJTTJPOT
GSPN
UIF
DPBM
TFDUPS
XJMM
CF
SFEVDFE
CZ
TXJUDIJOH
UP
MPXDBSCPO
BOE
[FSPDBSCPO
GVFMT
8JOE
CVU
OPU
TPMBS
FOFSHZ
XJMM
CF
BCMF
UP
QSPWJEF
B
TJ[BCMF
GSBD UJPO
PG
UIF
FMFDUSJDJUZ
OPX
QSPWJEFE
CZ
DPBM
BOE
OBUVSBM
HBT
PVHIU
UP
CF
BCMF
UP
UBLF
BOPUIFS
CJUF
JG
TVQQMZ
QSPCMFNT
BSF
TPMWFE
"T
OPUFE
QSFWJPVTMZ
BU
MFBTU
POF
NBKPS
QJQFMJOF
XJMM
CF
OFFEFE
UP
DBSSZ
HBT
GSPN
"MBTLB
UP
UIF
-PXFS
DZǵ
BOE
B
OFUXPSL
PG
QPSU
UFSNJOBMT
UP
IBOEMF
TFB CPSOF
DBSSJFST
PG
MJRVFmFE
OBUVSBM
HBT
#VU
XJUI
OBUVSBM
HBT
BMSFBEZ
JO
IJHI
EFNBOE
BOE
TIPSU
TVQQMZ
FWFO
XJUIPVU
UIF
BEEFE
QSFTTVSFT
PO
OBUVSBM
HBT
BWBJMBCJMJUZ
UIBU
XJMM
SFTVMU
BT
UIF
BVUPNPUJWF
FDPOPNZ
VMUJ NBUFMZ
TXJUDIFT
PWFS
UP
WFIJDMFT
QPXFSFE
CZ
GVFM
DFMMT
OBUVSBM
HBT
DBOOPU


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǵǮ

CF
FYQFDUFE
UP
HFU
UIF
XIPMF
KPC
EPOF
"DDPSEJOHMZ
JU
XJMM
CF
EFTJSBCMF
JG
OVDMFBS
QPXFS‰BO
FWFO
CFUUFS
TVCTUJUVUF
GPS
DPBM
UIBO
OBUVSBM
HBT‰DBO
QMBZ
B
QBSU
BT
XFMM $POTJEFS
BHBJO
UIF
CBTJD
OVNCFST
1FS
VOJU
PG
FOFSHZ
DPOTVNFE
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
GSPN
OBUVSBM
HBT
QSPEVDFT
BCPVU
IBMG
UIF
DBSCPO
FNJTTJPOT
PG
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
GSPN
DPBM
&MFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
JO
OVDMFBS
SFBDUPST
QSPEVDFT
GPS
BMM
QSBDUJDBM
QVSQPTFT
OP
DBSCPO
FNJT TJPOT
"DDPSEJOHMZ
XJUI
DPBM
DPNCVTUJPO
JO
UIF
64
FMFDUSJDJUZ
TFDUPS
BDDPVOUJOH
GPS
SPVHIMZ
B
UIJSE
PG
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JG
UP
UBLF
UIF
FYUSFNF
DBTF
BMM
UIBU
DPBMmSFE
FMFDUSJDJUZ
XFSF
SFQMBDFE
CZ
OVDMFBS
FMFDUSJDJUZ
UIF
JNNFEJBUF
FĊFDU
XPVME
CF
UP
SFEVDF
64
DBS CPO
FNJTTJPOT
CZ
BCPVU
B
UIJSE
*G
BMUFSOBUJWFMZ
JU
XFSF
BMM
SFQMBDFE
CZ
OBUVSBM
HBT
UIF
SFEVDUJPO
XPVME
CF
QFSIBQT
B
mGUI
PS
B
TJYUI -PPLFE
BU
JO
UIJT
QFSTQFDUJWF
JU
JT
UFNQUJOH
UP
TBZ
UIBU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TJNQMZ
DBOOPU
HFU
BMPOH
XJUIPVU
JODSFBTFE
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
)BWJOH
MPOH
SFGVTFE
UP
KPJO
JO
UIF
,ZPUP
FĊPSU
BOE
IBWJOH
BMMPXFE
JUT
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
UP
TUFBEJMZ
SJTF
JU
OPX‰PODF
JU
EFDJEFT
UP
HFU
XJUI
UIF
QSPHSBN
UIBU
JT‰XJMM
IBWF
UP
DVU
FNJTTJPOT
NVDI
NPSF
SBEJDBMMZ
UIBO
JG
JU
IBE
KPJOFE
JO
UIF
MBUF
ǮǶǶǭT
XIFO
JU
PSJHJOBMMZ
JOUFOEFE
UP
"U
UIBU
UJNF
NFFUJOH
,ZPUP
UBSHFUT
XPVME
IBWF
SFRVJSFE
DVUT
PG
POMZ
BCPVU
Ǵ
QFSDFOU
/PX
Ǯǭ
ZFBST
MBUFS
UIF
DVUT
XJMM
IBWF
UP
CF
DMPTFS
UP
ǯǭ
PS
ǯDz
QFSDFOU
"OE
UP
HP
CFZPOE
UIBU
BOE
EP
CFUUFS
UIBO
,ZPUP
XIJDI
JT
XIBU
UIF
TJUVBUJPO
SFRVJSFT
XJMM
DBMM
GPS

DVUT
PO
UIF
PSEFS
PG
B
UIJSE *UT
IBSE
UP
TFF
IPX
UIBU
HPBM
DPVME
QPTTJCMZ
CF
BDIJFWFE
XJUIPVU
HSFBUFS
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
#VU
PG
DPVSTF
JUT
OP
HPPE
UP
TBZ
XF
IBWF
UP
EP
TPNFUIJOH
FWFO
JG
JU
IBT
VOEFTJSBCMF
FĊFDUT
CFDBVTF
XF
KVTU
DBOU
HFU
BMPOH
XJUIPVU
JU
*G
TPNFUIJOHT
KVTU
QMBJO
CBE
ZPV
EPOU
EP
JU
OP
NBUUFS
IPX
NVDI
ZPV
NBZ
GFFM
ZPV
OFFE
UP
#VU
JT
OVDMFBS
FOFSHZ
CBE
4IPVME
XF
GPSFHP
JU
PO
QSJODJQMF
0S
JT
JU
PO
CBMBODF
B
QPTJUJWF
HPPE ɨF
mSTU
BOE
NPTU
JNQPSUBOU
UIJOH
UIBU
DBO
CF
TBJE
PG
OVDMFBS
SFBDUPST
JT
UIBU
UIFZ
XPSL
*O
DPOUSBTU
UP
NBOZ
PG
UIF
PUIFS
FOFSHZ
UFDIOPMP HJFT
UIBU
IBWF
CFFO
SFWJFXFE
BT
DBOEJEBUFT
GPS
TVQQMBOUJOH
DBSCPOCBTFE
GVFMT‰XIFUIFS
JUT
DFOUSBM
HFOFSBUJPO
PG
FMFDUSJDJUZ
CZ
WFSZ
MBSHF
TPMBS
BS SBZT
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
PS
WFIJDMFT
QPXFSFE
CZ
GVFM
DFMMT
SVOOJOH
PO
IZESPHFO‰OVDMFBS
QPXFS
JT
B
XFMMQSPWFO
UFDIOPMPHZ
DBQBCMF
PG
QSP EVDJOH
FMFDUSJDJUZ
BU
DPTUT
UIBU
BSF
DPNNFSDJBMMZ
DPNQFUJUJWF
SJHIU
OPX

Ǯǵǯ

1"35
***
$)0*$&4

*U
XBT
OPU
BMXBZT
TP
#BDL
JO
UIF
MBUF
ǮǶǴǭT
BOE
FBSMZ
ǮǶǵǭT
XIFO
B
MJWFMZ
EFCBUF
PWFS
UIF
OVDMFBS
PQUJPO
FSVQUFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
+BQBO
BOE
BCPWF
BMM
JO
&VSPQF
UIF
QFSGPSNBODF
PG
OVDMFBS
SFBDUPST
XBT
PGUFO
QPPS
3FBDUPST
XFSF
FOPSNPVTMZ
FYQFOTJWF
BOE
DPNQMJDBUFE
UP
CVJME
BOE
XFSF
DPOTUBOUMZ
JO
OFFE
PG
TQFDJBM
NBJOUFOBODF
PS
SFQBJS
XIJDI
XBT
EFWBTUBUJOH
UP
UIF
DBTF
GPS
OVDMFBS
FOFSHZ
4JODF
SFBDUPST
DPTU
NVDI
NPSF
VQ
GSPOU
UIBO
BOZ
PG
UIF
PUIFS
NBKPS
TPVSDFT
PG
FMFDUSJDJUZ
UIFJS
FDPOPNJD
WJBCJMJUZ
EFQFOET
PO
MPXFS
PQFSBUJOH
DPTUT
*G
UIF
SFBD UPST
BSF
OPU
BDUVBMMZ
PQFSBUJOH
NVDI
PG
UIF
UJNF
UIFO
JU
PCWJPVTMZ
XBT
B
NJTUBLF
UP
EFQMPZ
UIFN
JO
UIF
mSTU
QMBDF
*O
GBDU
JO
UIF
MBUF
ǮǶǴǭT
BOE
FBSMZ
ǮǶǵǭT
NBOZ
PG
UIF
XPSMET
SFBDUPST
XFSF
SVOOJOH
CBSFMZ
NPSF
UIBO
IBMG
UIF
UJNF
ɨJT‰OPU
UIF
XJEF
QPQVMBS
PQQPTJUJPO
UP
OVDMFBS
FOFSHZ‰JT
UIF
NBJO
SFBTPO
VUJMJUJFT
XPSMEXJEF
TUPQQFE
PSEFSJOH
BOZ
OFX
SFBDUPST
JO
UIF
MBTU
UXP
EFDBEFT
PG
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
'SPN
SPVHIMZ
ǮǶǵǭ
UP
ǯǭǭDz
OPU
B
TJOHMF
PSEFS
XBT
QMBDFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
IBSEMZ
BOZ
XFSF
QMBDFE
FMTFXIFSF %VSJOH
UIPTF
EFDBEFT
IPXFWFS
SFBDUPS
QFSGPSNBODF
CFHBO
UP
TUFBEJMZ
JNQSPWF
XJUIPVU
BUUSBDUJOH
UPP
NVDI
OPUJDF
GSPN
UIF
HFOFSBM
QVCMJD
ɨF
OVNCFST
BSF
JNQSFTTJWF
JO
ǮǶǵǭ
64
OVDMFBS
SFBDUPST
XFSF
HFOFSBUJOH
FMFDUSJDJUZ
POMZ
Dzdzǰ
QFSDFOU
PG
UIF
UJNF
PO
BWFSBHF
JO
ǯǭǭDZ
UIF
SFBDUPST
XFSF
SVOOJOH
ǶǭDz
QFSDFOU
PG
UIF
UJNF
TFF
HSBQI 
%VSJOH
UIJT
QFSJPE
UIF
BOUJDJQBUFE
MJGF
FYQFDUBODZ
PG
SFBDUPST
BMTP
JODSFBTFE
OP UBCMZ‰BO
JNQPSUBOU
DPOTJEFSBUJPO
HJWFO
UIFJS
WFSZ
IJHI
DBQJUBM
DPTUT
UIPVHI
QFSIBQT
OPU
RVJUF
BT
JNQPSUBOU
BT
POF
NJHIU
TVQQPTFǮ 
*O
UIF
FBSMZ
ZFBST
NBOZ
OVDMFBS
DSJUJDT
CFMJFWFE
UIBU
UIF
NBUFSJBMT
JO
UIF
QPXFS
QMBOUT
NJHIU
EFHSBEF
GBTUFS
UIBO
OVDMFBS
QSPQPOFOUT
DMBJNFE
NBJOMZ
CFDBVTF
PG
JOUFOTF
CPNCBSENFOU
CZ
SBEJBUJPO
#VU
JU
UVSOT
PVU
UIBU
NPTU
SFBDUPST
BSF
IPMEJOH
VQ
CFUUFS
UIBO
FYQFDUFE
*O
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
JO
TPNF
PG
UIF
PUIFS
DPVOUSJFT
UIBU
XFOU
OVDMFBS
FBSMZ
PO
VUJMJUJFT
UIBU
IBE
PCUBJOFE
MJDFOTFT
UP
SVO
OVDMFBS
QMBOUT
GPS
DZǭ
ZFBST
BSF
OPX
BQQMZJOH
UP
FYUFOE
UIPTF
MJDFOTFT
GPS
BOPUIFS
ǯǭ
ZFBST *O
TFWFSBM
MBSHF
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
OVDMFBS
FOFSHZ
IBT
CFFO
TVQQMZJOH
WFSZ
MBSHF
GSBDUJPOT
PG
UPUBM
FMFDUSJDJUZ
GPS
EFDBEFT
XJUI PVU
BOZ
NBKPS
NJTIBQT
*O
'SBODF
XIJDI
IBT
QSPCBCMZ
UIF
CFTU
SFQVUB UJPO
GPS
TUSPOH
OVDMFBS
NBOBHFNFOU
SFBDUPST
TVQQMZ
UISFF
RVBSUFST
PG
UIF
DPVOUSZT
FMFDUSJDJUZ
*O
4XFEFO
BOE
4PVUI
,PSFB
UIF
QSPQPSUJPO
JT
SPVHIMZ
Dzǭ
QFSDFOU
BOE
JO
DPVOUSJFT
MJLF
+BQBO
(FSNBOZ
BOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JU
IPWFST
BSPVOE
ǯǭ
UP
ǯDz
QFSDFOU
&WFO
BU
UIF
MPX
FOE
PG
UIBU
SBOHF
ǯǭ
QFSDFOU
SFQSFTFOUT
B
IVHF
RVBOUJUZ
PG
FOFSHZ‰POMZ
DPBM


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

Ǯǵǰ

   #APACITY&ACTOR

       









%SBNBUJDBMMZ
*NQSPWFE
64
/VDMFBS
1PXFS
1MBOU
1FSGPSNBODF 4PVSDF
/VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO

QSPEVDFT
NVDI
NPSF
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XJUI
OBUVSBM
HBT
SVOOJOH
BCPVU
FWFO
XJUI
OVDMFBS %FTQJUF
UIPTF
OVNCFST
OVDMFBS
DPOTUSVDUJPO
IBT
SFNBJOFE
BU
B
TUBOE TUJMM
BMNPTU
FWFSZXIFSF
FYDFQU
JO
&BTU
"TJB
BOE
*OEJB
GVSUIFSNPSF
TPNF
DPVOUSJFT
IBWF
EFDJEFE
JO
QSJODJQMF
UP
QIBTF
PVU
BMM
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
SFBDUPST
BT
GBTU
BT
QPTTJCMF
"VTUSJB
BMSFBEZ
IBT
UFSNJOBUFE
JUT
OVDMFBS
QSPHSBN
BOE
4XFEFO
BOE
(FSNBOZ
BSF
NPSF
PS
MFTT
EFUFSNJOFE
UP
EP
TP
ɨF
HMPCBM
JNQMJDBUJPOT
PG
TVDI
DPNNJUNFOUT
OFFE
UP
CF
LFQU
DMFBSMZ
JO
WJFX
5P
UIF
FYUFOU
DPVOUSJFT
EFDJEF
UP
FMJNJOBUF
OVDMFBS
FOFSHZ
BMM
UIF
NPSF
MPXDBSCPO
PS
[FSPDBSCPO
FOFSHZ
NVTU
CF
GPVOE
UP
SFQMBDF
JU
ɨF
(FSNBOT
CFMJFWF
UIFZ
DBO
QVMM
UIJT
PĊ
NBJOMZ
CZ
DPOUJOVJOH
UP
EFQMPZ
XJOE
UVSCJOFT
UIF
4XFEFT
DMJOH
UP
UIF
OPUJPO
UIBU
UIFZ
DBO
SFQMBDF
OVDMFBS
FMFDUSJDJUZ
XJUI
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
CZ
DPNCVTUJPO
PG
DBSCPOOFVUSBM
CJPNBTT
BOE
QFSIBQT
UIFZ
UPP
DBO
TVDDFFE
UIPVHI
TVD DFTTJWF
HPWFSONFOUT
IBWF
ESBHHFE
UIFJS
IFFMTǯ
$PODFJWBCMZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DPVME
FĊFDU
B
OVDMFBS
QIBTFPVU
UPP
CVU
UIF
TDPQF
PG
JUT
QSPCMFN
JT
FWFO
HSFBUFS
UIBO
JO
B
DPVOUSZ
MJLF
(FSNBOZ
CFDBVTF
PG
JUT
UBSEJOFTT
JO
SFEVDJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
3FQMBDJOH
UIF
FMFDUSJDJUZ
QSPEVDFE


ǮǵDZ

1"35
***
$)0*$&4

GSPN
DPBM
XJUI
MPXDBSCPO
PS
[FSPDBSCPO
FOFSHZ
NFBOT
mOEJOH
OFX
XBZT
UP
HFOFSBUF
BCPVU
IBMG
UIF
FMFDUSJDJUZ
OPX
DPOTVNFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
*G
OVDMFBS
QPXFS
XFSF
QIBTFE
PVU
UPP
OFBSMZ
UISFF
RVBSUFST
PG
UIF
DPVOUSZT
FMFDUSJDJUZ
XPVME
IBWF
UP
CF
QSPEVDFE
TPNF
PUIFS
XBZ 8IZ
EJE
DPVOUSJFT
MJLF
4XFEFO
BOE
(FSNBOZ
EFDJEF
UP
SFKFDU
OVDMFBS
FOFSHZ
BGUFS
CVJMEJOH
B
TJ[BCMF
OVDMFBS
DBQBDJUZ
ɨF
JNQBDU
PG
UIF
$IFS OPCZM
DBUBTUSPQIF
JO
"QSJM
ǮǶǵdz
XBT
PG
EFDJTJWF
JNQPSUBODF
8IBU
IBQ QFOFE
BU
$IFSOPCZM
XBT
JO
UIF
QFDVMJBS
KBSHPO
PG
UIF
USBEF
B
iXPSTF
UIBO
XPSTUDBTF
BDDJEFOUw
"
TUSJOH
PG
WFSZ
JNQSPCBCMF
PS
TFFNJOHMZ
WFSZ
JNQSPCBCMF
DJSDVNTUBODFT
DPOTQJSFE
UP
NBLF
UIF
SFBDUPS
BDUVBMMZ
CMPX
VQ
BMNPTU
MJLF
B
CPNC
BOE
TFOE
B
QMVNF
PG
IJHIMZ
UPYJD
SBEJB UJPO
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
ɨJT
MBJE
XBTUF
UP
WBTU
BSFBT
PG
UIF
6LSBJOF
BOE
#FMBSVT
SFRVJSJOH
UIF
FWBDVBUJPO
BOE
QFSNBOFOU
SFTFUUMFNFOU
PG
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
QFPQMF
'PS
EFDBEFT
SFQSFTFOUBUJWFT
PG
UIF
OVDMFBS
JOEVTUSZ
IBE
UPME
UIF
QVCMJD
UIBU
UIF
BTTPDJBUJPO
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
XJUI
UIF
NVTISPPN
DMPVE
XBT
FSSPOFPVT‰UIBU
SFBDUPST
DPVME
OPU
FYQMPEF
PS
BU
MFBTU
UIBU
B
OVDMFBS
FYQMPTJPO
JO
B
SFBDUPS
XBT
nBUMZ
JNQPTTJCMF
$IFSOPCZM
TIPXFE
EFmOJUJWFMZ
UIBU
UIJT
XBT
XSPOH
BOE
UIF
JNQBDU
PO
QVCMJD
PQJOJPO
XBT
FOPSNPVT
1FPQMF
DPVME
UFMM
UIBU
TFMG EFTDSJCFE
FYQFSUT
IBE
OPU
CFFO
BMUPHFUIFS
USVUIGVM
PS
UIBU
UIFZ
TJNQMZ
IBEOU
LOPXO
XIBU
UIFZ
XFSF
UBMLJOH
BCPVU &WFO
JO
UIF
JNNFEJBUF
BGUFSNBUI
PG
UIF
EJTBTUFS
SFBDUPS
TQFDJBMJTUT
JO
UIF
8FTU
IBE
EJċDVMUZ
HSBTQJOH
UIBU
JU
XBT
TPNFUIJOH
NPSF
UIBO
KVTU
BO
BHHSBWBUFE
NFMUEPXO‰UIF
LJOE
PG
BDDJEFOU
HFOFSBMMZ
EVCCFE
UIF
i$IJOB
TZOESPNFw
ɨF
DPOWFOUJPOBM
WJFX
JOJUJBMMZ
XBT
UIBU
UIFSF
XBT
B
MPTT
PG
DPPMBOU
XIJDI
DBVTFE
GVFM
UP
NFMU
BOE
UIBU
UIF
NFMUJOH
GVFM
JO
UVSO
IBE
DBVTFE
XBUFS
UP
DPOWFSU
FYQMPTJWFMZ
UP
TUFBN
TP
UIBU
UIF
SFBDUPS
DPOUBJONFOU
CVSTU
ɨBU
XPVME
IBWF
CFFO
CBE
FOPVHI
CVU
XIBU
BDUVBMMZ
IBQQFOFE
XBT
FWFO
XPSTFǰ
#FDBVTF
PG
B
TJOHVMBS
EFGFDU
JO
UIF
$IFSOPCZM
SFBDUPST
EFTJHO‰JU
XBT
POF
PG
B
MBSHF
DMBTT
PG
3VTTJBO
SFBDUPST
EVCCFE
UIF
3#.,‰BU
MPX
QPXFS
MFWFMT
DPVOUFSJOUVJUJWFMZ
JG
UIFSF
XBT
B
MPTT
PG
DPPMBOU
SFBDUJWJUZ
JOTUFBE
PG
ESPQQJOH
XPVME
SJTF
TIBSQMZ
TP
UIBU
BO
JOTJEJPVT
GFFECBDL
NFDIBOJTN
XPVME
TFU
JO
"T
XBUFS
XBT
MPTU
SFBDUJWJUZ
XPVME
SJTF
DBVTJOH
NPSF
XBUFS
UP
DPOWFSU
UP
TUFBN
EFDSFBTJOH
UIF
XBUFS
EFOTJUZ
GVSUIFS
TP
UIBU
SFBDUJWJUZ
XPVME
SJTF
TUJMM
NPSF
BOE
TP
PO ɨF
OJHIU
PG
"QSJM
ǯDzoǯdz
ǮǶǵdz
BT
PQFSBUPST
XPSLJOH
B
OJHIU
TIJGU
JOJUJBUFE
B
WFSZ
JMMBEWJTFE
FYQFSJNFOU
UIFZ
JOBEWFSUFOUMZ
USJHHFSFE
UIF


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǵDz

JOTJEJPVT
GFFECBDL
MPPQ
TP
UIBU
JO
TFDPOET
UIF
SFBDUPS
XFOU
iTVQFS QSPNQUDSJUJDBMw
*O
QMBJO
UFSNT
B
TFMGTVTUBJOJOH
TFMGFTDBMBUJOH
OVDMFBS
DIBJO
SFBDUJPO
CFHBO
UIBU
DPVME
OPU
CF
TUPQQFE
CZ
BOZ
QIZTJDBM
NFBOT
PODF
JU
DSPTTFE
B
DFSUBJO
UISFTIPME
ɨF
QPXFS
MFWFM
XPVME
KVTU
LFFQ
HPJOH
FYQPOFOUJBMMZ
IJHIFS
VOUJM
UIF
SFBDUPS
DPOUBJONFOU
CVSTU
DBVTJOH
UIF
SFBDUJOH
GVFM
UP
EJTQFSTF‰UIBU
JT
UP
TBZ
FYQMPEF
ɨF
SVOBXBZ
SFBD UJWJUZ
DBVTFE
WJPMFOU
TUFBN
FYQMPTJPOT
BU
$IFSOPCZM‰BMNPTU
DFSUBJOMZ
UXP
#VU
UIF
VOEFSMZJOH
DBVTF
XBT
UIBU
UIF
OVDMFBS
GVFM
JUTFMG
IBE
CFHVO
UP
FYQMPEFDZ
"DDPSEJOHMZ
UIF
NPTU
IPOFTU
BOE
DSFEJCMF
3VTTJBO
FYQFSUT
PO
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
DPODMVEFE
DPSSFDUMZ
UIBU
UIF
BDDJEFOU
XBT
B
iOV DMFBS
FYQMPTJPO w
UIPVHI
OPU
OFBSMZ
BT
GBTU
PS
WJPMFOU
BO
FYQMPTJPO
BT
UIF
LJOE
JOEVDFE
CZ
BO
BUPNJD
CPNC
5P
EJTUJOHVJTI
XIBU
IBQQFOFE
BU
$IFSOPCZM
GSPN
BO
BUPNJD
CMBTU
$ISJTUPQIFS
'MBWJO
UIF
QSFTJEFOU
PG
UIF
8PSMEXBUDI
*OTUJUVUF
JO
8BTIJOHUPO
%$
BQUMZ
DBMMFE
UIF
FWFOU
B
iTMPX
OVDMFBS
FYQMPTJPOwDz ɨF
QSFDJQJUBUJOH
DBVTF
PG
UIF
BDDJEFOU
XBT
UIBU
UIF
SFBDUPST
QPXFS
TVEEFOMZ
SPTF
TIBSQMZ
XIFO
JUT
PQFSBUPST
XFSF
TIVUUJOH
JU
EPXO
UP
TFF
JG
SFTJEVBM
FOFSHZ
JO
UIF
UVSCJOFT
DPVME
CF
VTFE
UP
SVO
JUT
DPOUSPMT
JO
UIF
FWFOU
PG
B
MPTT
PG
FMFDUSJDJUZ
UP
UIF
QMBOU
GSPN
UIF
HSJE
"T
DPPMJOH
XBUFS
nBTIFE
UP
TUFBN
UIF
QSFTTVSF
QVMTF
MJGUFE
UIF
IFBE
PG
UIF
SFBD UPS
UIF
MJE
XIFSF
BMM
UIF
GVFM
BOE
DPOUSPM
SPET
QFOFUSBUF
UIF
CMPDL‰B
QBSUJDVMBSMZ
WVMOFSBCMF
QBSU
PG
B
SFBDUPS
ɨF
SFBDUPST
IFBE
BMTP
XBT
QPPSMZ
EFTJHOFE
BOE
TVSQSJTJOHMZ
MJUUMF
FYUSB
QSFTTVSF
XPVME
TVċDF
UP
TFQBSBUF
JU
GSPN
UIF
SFBDUPS
TOBQQJOH
BMM
UIF
SPET
"GUFS
UIBU
JOJUJBM
SFMBUJWFMZ
TNBMM
FYQMPTJPO
BMM
UIF
SFNBJOJOH
XBUFS
JO
UIF
SFBDUPS
nBTIFE
UP
TUFBN
BOE
FTDBQFE
USJHHFSJOH
UIF
GFFECBDL
NFDIBOJTN
PODF
BHBJO
TP
UIBU
OPX
UIFSF
XBT
B
TFDPOE
BOE
NVDI
NPSF
WJPMFOU
FYQMPTJPO
ɨBU
XBT
UIF
POF
UIBU
TFOU
B
IVHF
QMVNF
PG
SBEJBUJPO
JOUP
UIF
BUNPTQIFSF
XIJDI
XBT
TPPO
EFUFDUFE
BT
GBS
BXBZ
BT
4DBOEJOBWJB
BOE
VMUJNBUFMZ
BSPVOE
UIF
XPSMEdz *UT
OPU
IBSE
UP
TFF
XIZ
JO
UIF
BGUFSNBUI
PG
$IFSOPCZM
DJUJ[FOT
FWFSZXIFSF
EFDJEFE
JU
XBT
UJNF
GPS
B
OVDMFBS
NPSBUPSJVN
PS
BU
MFBTU
B
SBEJDBM
TMPXEPXO
0CWJPVTMZ
UIF
JOEVTUSZ
IBE
OPU
MFWFMFE
XJUI
UIF
QVC MJD
BCPVU
BMM
UIF
EBOHFST
BTTPDJBUFE
XJUI
OVDMFBS
QPXFS
BOE
UIBU
CSVUBM
USVUI
OFFEFE
UP
CF
EJHFTUFE
8IBU
XBT
XJEFMZ
PWFSMPPLFE
IPXFWFS
BOE
DPOUJOVFT
UP
CF
HFOFSBMMZ
PWFSMPPLFE
UP
UIJT
EBZ
JT
UIBU
UIF
LJOE
PG
OVDMFBS
FYQMPTJPO
TFFO
BU
$IFSOPCZM
XBT
VOJRVF
UP
UIF
3#.,
SFBD UPS
ɨF
TPDBMMFE
MJHIUXBUFS
SFBDUPSTǴ
CVJMU
BMNPTU
FWFSZXIFSF
FMTF
JO
UIF
XPSME
DBOOPU
FYQFSJFODF
UIF
JOTJEJPVT
GFFECBDL
FĊFDUT
UIBU
DBVTFE


Ǯǵdz

1"35
***
$)0*$&4

UIF
$IFSOPCZM
SFBDUPS
UP
CMPX
VQ
BOE
JO
GBDU
UIFTF
SFBDUPST‰XIFUIFS
UIFZ
BSF
UIF
QSFTTVSJ[FE
XBUFS
NPEFM
PS
UIF
CPJMJOH
XBUFS
WBSJBOU‰IBWF
B
WFSZ
JNQPSUBOU
JOIFSFOU
TBGFUZ
GFBUVSF
#FDBVTF
UIJT
LJOE
PG
SFBDUPS
EFQFOET
PO
UIF
QSFTFODF
PG
XBUFS
GPS
UIF
OVDMFBS
SFBDUJPOT
UP
TVTUBJO
UIFNTFMWFT
JG
XBUFS
JT
MPTU
UIF
SFBDUPS
TIVUT
EPXO
BVUPNBUJDBMMZ
ɨFSF
SFNBJOT
UIF
WFSZ
TFSJPVT
EBOHFS
UIBU
SFTJEVBM
IFBU
JO
UIF
OVDMFBS
GVFM
XJMM
NFMU
UISPVHI
UIF
SFBDUPS
DPOUBJONFOU
VOMFTT
DPPMJOH
XBUFS
JT
WFSZ
QSPNQUMZ
SFTUPSFE
#VU
UIF
OVDMFBS
GVFM
JO
B
MJHIUXBUFS
SFBDUPS
DBOOPU
BDUVBMMZ
FYQMPEF
UIF
XBZ
UIF
GVFM
JO
UIF
$IFSOPCZM
QMBOU
EJE 0G
DPVSTF
UIF
SJTLT
BTTPDJBUFE
XJUI
B
DPNQMFUF
SFBDUPS
NFMUEPXO
UIF
$IJOB
TZOESPNF
BSF
OPU
UP
CF
NJOJNJ[FE
ɨF
SFBDUPS
BU
ɨSFF
.JMF
*TMBOE
OFBS
)BSSJTCVSH
1FOOTZMWBOJB
DBNF
BMBSNJOHMZ
DMPTF
UP
B
DPNQMFUF
NFMUEPXO
JO
ǮǶǴǶ
JG
UIF
NFMUJOH
GVFM
IBE
QFOFUSBUFE
UIF
CPU UPN
PG
UIF
DPOUBJONFOU
IVHF
BNPVOUT
PG
SBEJBUJPO
XPVME
IBWF
HPOF
JOUP
UIF
4VTRVFIBOOB
3JWFS
XIJDI
nPXT
JOUP
UIF
$IFTBQFBLF
#BZ
POF
PG
UIF
XPSMET
HSFBU
FTUVBSJFT
ɨBU
BMPOF
XPVME
IBWF
NBEF
ɨSFF
.JMF
*TMBOE
BO
VOQBSBMMFMFE
FOWJSPONFOUBM
DBUBTUSPQIF
ɨF
SFHVMBUPSZ
SF TQPOTF
UP
5.*
IPXFWFS
XBT
WJHPSPVT
*G
UIF
QPPSMZ
EJHFTUFE
MFTTPO
PG
$IFSOPCZM
XBT
UIBU
BMM
3#.,T
TIPVME
CF
EFDPNNJTTJPOFE
BT
GBTU
BT
IVNBOMZ
QPTTJCMF
UIF
MFTTPO
PG
5.*
XBT
UIBU
UIF
TBGFUZ
TZTUFNT
JO
MJHIUXBUFS
SFBDUPST
OFFEFE
UP
CF
HSFBUMZ
TUSFOHUIFOFE
BOE
UIBU
POHPJOH
TDSVUJOZ
PG
SFBDUPS
PQFSBUJPOT
OFFEFE
UP
CF
NVDI
TIBSQFS
"GUFS
FMBCP SBUF
TBGFUZ
SFWJFXT
UIF
64
/VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
JNQPTFE
WFSZ
DPTUMZ
VQHSBEFT
UP
FYJTUJOH
SFBDUPST
SFRVJSJOH
NVDI
NPSF
SFEVO EBODZ
JO
DSVDJBM
TBGFUZ
TZTUFNT
"OE
TFWFSBM
ZFBST
BHP
XIFO
BO
BHJOH
SFBDUPS
JO
0IJP
XBT
GPVOE
UP
CF
TVĊFSJOH
B
TJHOJmDBOU
BNPVOU
PG
QSFWJ PVTMZ
VOEFUFDUFE
DPSSPTJPO
JO
UIF
DSJUJDBM
SFBDUPS
IFBE
UIF
/3$
BDUFE
FNQIBUJDBMMZ
SFRVJSJOH
BMM
TJNJMBS
SFBDUPST
UP
CF
QSPNQUMZ
TIVU
EPXO
GPS
TQFDJBM
JOTQFDUJPOT
ɨF
+BQBOFTF
BOE
$BOBEJBO
OVDMFBS
BVUIPSJUJFT
PSEFSFE
TJNJMBS
nFFUXJEF
SFBDUPS
TIVUEPXOT
JO
SFDFOU
ZFBST
XIFO
TZT UFNJD
TBGFUZ
MBQTFT
DBNF
UP
MJHIU ɨF
MBUFTU
BVUIPSJUBUJWF
JOUFSOBUJPOBM
SFQPSU
PO
UIF
DPOTFRVFODFT
PG
$IFSOPCZM
FTUJNBUFT
UIBU
DZ ǭǭǭ
EFBUIT
XJMM
VMUJNBUFMZ
CF
BUUSJCVUBCMF
UP
UIF
BDDJEFOUǵ
ɨFSF
XFSF
BCPVU
ǯ ǭǭǭ
BEEJUJPOBM
DBTFT
PG
UIZSPJE
DBODFS
DBVTFE
CZ
BCTPSQUJPO
PG
SBEJPBDUJWF
JPEJOF
Ƕ
FOEFE
JO
EFBUI
'JGUZ
QFPQMF
EJFE
GSPN
FYQPTVSF
UP
WFSZ
MBSHF
RVBOUJUJFT
PG
SBEJBUJPO
JNNFEJBUFMZ
BGUFS
UIF
BDDJEFOU
"OE
XJUI
Dz
NJMMJPO
QFPQMF
TUJMM
MJWJOH
JO
DPOUBNJOBUFE
[POFT
ǯǭ
ZFBST
BGUFS
UIF
BDDJEFOU
UIF
DVNVMBUJWF
FDP OPNJD
DPTU
PG
UIF
EJTBTUFS
JT
WJSUVBMMZ
JODBMDVMBCMF

"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǵǴ

*U
JT
BO
FYQFSJFODF
UIBU
TIPVME
OPU
BOE
OFFE
OPU
FWFS
CF
SFQFBUFE
ɨF
NPSBM
PG
UIF
USBHJD
TUPSZ
JT
UIBU
OP
NPSF
$IFSOPCZMUZQF
SFBDUPST
TIPVME
CF
CVJMU
BOE
UIBU
UIPTF
PQFSBUJOH
JO
3VTTJB
BOE
UIF
GPSNFS
4P WJFU
TUBUFT
TIPVME
CF
TIVU
EPXO
BT
TPPO
BT
QPTTJCMF ɨF
OFU
FĊFDU
PG
NVDI
NPSF
WJHJMBOU
SFHVMBUJPO
IBT
CFFO
UP
IFMQ
JN QSPWF
OVDMFBS
QFSGPSNBODF
CVU
BMTP
TVCTUBOUJBMMZ
CPPTU
UIF
QSJDF
PG
OV DMFBS
FMFDUSJDJUZ
ɨF
XIPMF
TVCKFDU
PG
IPX
UIF
DPTU
PG
OVDMFBSHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
DPNQBSFT
UP
UIF
DPTU
PG
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUFE
CZ
PUIFS
NFBOT
JT
FOPSNPVTMZ
DPNQMJDBUFE
BOE
NJSFE
JO
DPOUSPWFSTZ
QBSUMZ
CFDBVTF
WJSUVBMMZ
BMM
TJHOJmDBOU
FOFSHZ
TPVSDFT
BSF
IFBWJMZ
TVCTJEJ[FE
JO
POF
XBZ
PS
BOPUIFS
BOE
QBSUMZ
CFDBVTF
XIBU
FDPOPNJTUT
DBMM
iFYUFSOBMJUJFTw‰UIF
TPDJBM
BOE
FOWJSPONFOUBM
CVSEFOT
BTTPDJBUFE
XJUI
QSPEVDJOH
BOE
VTJOH
B
GVFM
UIBU
PVHIU
UP
CF
JODPSQPSBUFE
JOUP
JUT
NPOFUBSZ
DPTU‰BSF
BMNPTU
OFWFS
SFnFDUFE
JO
SFBMXPSME
QSJDFT
1SPCBCMZ
OP
UXP
QFPQMF
BHSFF
PO
XIBU
TVCTJEJFT
BOE
TPDJBM
DPTUT
TIPVME
CF
JODMVEFE
JO
DBMDVMBUJPOT
*O
BOZ
DBTF
JUT
DMFBS
UIBU
DPTU
DPNQBSJTPOT
DBOOPU
CF
NBEF
PO
UIF
CBTJT
PG
BWFSBHF
IJTUPSJDBM
DPTUT
QSFDJTFMZ
CFDBVTF
UIF
TVCTJEJFT
BOE
TPDJBM
DPTUT
BSF
TP
OVNFSPVT
DPNQMFY
BOE
EJTQVUFE
ɨF
POMZ
SFBTPOBCMF
QSPDF EVSF
JT
UP
EP
GPSXBSEMPPLJOH
DBMDVMBUJPOT
XIJDI
FTUJNBUF
UIF
DPTUT
BOE
CFOFmUT
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
WFSTVT
PUIFS
FOFSHZ
TPVSDFT
BTTVNJOH
OFX
QMBOUT
BSF
CVJMU
UPEBZ 4VDI
TUVEJFT
DBSFGVMMZ
EPOF
HFOFSBMMZ
TIPX
UIBU
OVDMFBS
FOFSHZ
JT
NBSLFEMZ
NPSF
FYQFOTJWF
UIBO
UIF
NBKPS
BMUFSOBUJWFT
BU
QSFWBJMJOH
QSJDFT
BOE
SFBTPOBCMZ
BOUJDJQBUFE
JOUFSFTU
SBUFTǶ
ɨF
NPTU
SFDFOU
JTTVFE
UP XBSE
UIF
FOE
PG
ǯǭǭDZ
CZ
FDPOPNJTUT
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
GPVOE
UIBU
UIF
iMFWFMJ[FEw
DPTU
PG
OFX
OVDMFBS
QPXFS‰UIBU
JT
BMM
DBQJUBM
BOE
PQFSBUJOH
DPTUT
EJTDPVOUFE
UP
QSFTFOU
WBMVF
BU
B
SBOHF
PG
JOUFSFTU
SBUFT‰JT
CFUXFFO
DZǴ
BOE
ǴǮ
QFS
NFHBXBUUIPVS
XIJDI
JT
FRVJWBMFOU
UP
DZǴ
UP
ǴǮ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
&MFDUSJDJUZ
GSPN
DPBM mSFE
QMBOUT
CZ
DPNQBSJTPO
XPVME
DPTU
ǰǰ
UP
DZǮ
GPS
OBUVSBM
HBT
UIF
SBOHF
XPVME
CF
ǰDz
UP
DZDz
#FDBVTF
PG
UIF
IJHI
VQGSPOU
DBQJUBM
DPTUT
PG
CVJMEJOH
OVDMFBS
SFBDUPST
PWFSXIFMNJOHMZ
UIF
NPTU
JNQPSUBOU
WBSJBCMF
GBDUPS
JOnVFODJOH
UIFJS
DPTUT
JT
UIF
MPOHUFSN
JOUFSFTU
PS
EJTDPVOU
SBUF
"DDPSEJOHMZ
MPBO
HVBSBOUFFT
BDDFMFSBUFE
EFQSFDJBUJPO
BOE
JOWFTUNFOU
UBY
DSFEJUT
BSF
QPUFOU
NFBOT
PG
FODPVSBHJOH
OVDMFBS
DPOTUSVDUJPO
BOE
JG
UIF
OFU
TPDJBM
JNQBDU
PG
CVJMEJOH
SFBDUPST
JT
DPOTJEFSFE
QPTJUJWF
B
MPXFS
EJTDPVOU
SBUF
DBO
CF
TFMFDUFE
GPS
BOBMZUJD
QVSQPTFT
UP
SFnFDU
FOWJSPO NFOUBM
PS
IFBMUI
CFOFmUTǮǭ

Ǯǵǵ

1"35
***
$)0*$&4

&TUJNBUFT
EPOF
BU
UIF
.BTTBDIVTFUUT
*OTUJUVUF
PG
5FDIOPMPHZ
QVU
UIF
DPTU
PG
OVDMFBS
FMFDUSJDJUZ
BCPVU
Dzǭ
QFSDFOU
IJHIFS
UIBO
FMFDUSJDJUZ
GSPN
GPTTJM
GVFMT
+PIO
%FVUDI
XIP
XBT
SFTQPOTJCMF
GPS
FOFSHZ
SFTFBSDI
VOEFS
1SFTJEFOU
$BSUFS
BOE
&SOFTU
.POJ[
XIP
IBE
FTTFOUJBMMZ
UIF
TBNF
KPC
VOEFS
1SFTJEFOU
$MJOUPO
FTUJNBUF
UIF
DPTU
PG
OVDMFBS
FMFDUSJD JUZ
BU
dzǴ
DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
WFSTVT
DZǯ
DFOUT
GPS
FMFDUSJDJUZ
GSPN
DPBM
PS
OBUVSBM
HBT
BTTVNJOH
DVSSFOU
QSJDFT
BOE
OP
TQFDJBM
BDDPVOUJOH
GPS
FOWJSPONFOUBM
TJEF
FĊFDUT
#VU
UIFZ
DPODMVEF
iJG
B
DPTU
JT
BTTJHOFE
UP
DBSCPO
FNJTTJPOT
y
OVDMFBS
QPXFS
DPVME
CFDPNF
BO
BUUSBDUJWF
FDP OPNJD
PQFSBUJPO
'PS
FYBNQMF
B
Dzǭ
QFS
UPO
DBSCPO
WBMVF
BCPVU
UIF
DPTU
PG
DBQUVSJOH
BOE
TFQBSBUJOH

UIF
DBSCPO
EJPYJEF
QSPEVDU
PG
DPBM
BOE
OBUVSBM
HBT
DPNCVTUJPO
SBJTFT
UIF
DPTU
PG
DPBM
UP
DzDZ
DFOUT
BOE
OBUVSBM
HBT
UP
DZǵ
DFOUTwǮǮ ɨF
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHPT
FTUJNBUFT
BTTVNF
UIBU
OFX
OVDMFBS
QMBOUT
XPVME
CF
CBTFE
PO
NPSF
BEWBODFE
UFDIOPMPHZ
TP
UIBU
UIF
mSTU
POFT
XPVME
DPTU
TPNFXIBU
NPSF
UIBO
UIPTF
CVJMU
MBUFS
PO
*O
UIF
MPOH
SVO
UIFZ
BSHVF
iUIFSF
JT
B
HPPE
QSPTQFDU
UIBU
MPXFS
OVDMFBS

DBO
CF
BDIJFWFEwǮǯ
*O
PUIFS
XPSET
PODF
VUJMJUJFT
BOE
NBOVGBDUVSFST
TFUUMFE
PO
TPNF
TUBOEBSEJ[FE
EFTJHOT
BOE
FDPOPNJFT
PG
TDBMF
XFSF
BDIJFWFE
UIF
DIFBQFTU
OVDMFBS
QMBOUT
NJHIU
CF
TUSJDUMZ
QSJDFDPNQFUJUJWF
XJUI
UIF
NPSF
FYQFOTJWF
QPXFS
QMBOUT
GVFMFE
CZ
DPBM
PS
OBUVSBM
HBT
*O
BO
FĊPSU
UP
FYQFEJUF
UIBU
LJOE
PG
QSPDFTT
JO
UIF
MBTU
EFDBEF
OVDMFBS
SFHVMBUPST
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
&VSPQF
IBWF
FODPVSBHFE
OVDMFBS
NBOVGBDUVSFST
UP
DPNF
VQ
XJUI
TUBOEBSEJ[FE
OFYUHFOFSBUJPO
EFTJHOT
UIBU
XPVME
CF
FBTJFS
UP
CVJME
UIBO
DVSSFOU
QMBOUT
BOE
NPSF
JOIFSFOUMZ
TBGFǮǰ
ɨF
FNQIBTJT
JT
PO
QBTTJWF
GFBUVSFT
XIJDI
BVUPNBUJDBMMZ
XJUIPVU
IVNBO
NFDIBOJDBM
PS
FMFDUSPOJD
JO UFSWFOUJPO
UFOE
UP
TUBCJMJ[F
B
SFBDUPS
JG
BOZUIJOH
HPFT
WFSZ
XSPOH
*ODSFNFOUBMMZ
JNQSPWFE
WFSTJPOT
PG
CPUI
UIF
CPJMJOH
XBUFS
BOE
UIF
QSFTTVSJ[FE
XBUFS
SFBDUPS
IBWF
CFFO
BQQSPWFE
PO
CPUI
TJEFT
PG
UIF
"UMBOUJD
TP
UIBU
JO
QSJODJQMF
PODF
B
VUJMJUZ
HFUT
QFSNJTTJPO
GSPN
MPDBM
BOE
OBUJPOBM
BVUIPSJUJFT
UP
CVJME
B
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
BU
B
DFSUBJO
MPDBUJPO
DPOTUSVDUJPO
DBO
CFHJO
XJUIPVU
GVSUIFS
BEP
0G
DPVSTF
TJODF
OVDMFBS
FOFSHZ
DPOUJOVFT
UP
CF
IJHIMZ
DPOUSPWFSTJBM
IBSEMZ
BOZCPEZ
XBOUT
UP
HP
UP
UIF
USPVCMF
PG
XJOOJOH
BQQSPWBM
GPS
OFX
OVDMFBS
TJUFT
*G
BOZ
OFX
QSPKFDU
JT
MBVODIFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JO
UIF
OFYU
GFX
ZFBST‰BOE
B
DPVQMF
PG
HSPVQT
BSF
USZJOH
UP
EP
KVTU
UIBU‰UIF
mSTU
PG
UIF
OFYUHFOFSBUJPO
SFBDUPST
XJMM
NPTU
MJLFMZ
CF
CVJMU
BU
TJUFT
BMSFBEZ
IPTUJOH
OVDMFBS
GBDJMJUJFTǮDZ

"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǵǶ

.FBOXIJMF
QBSUMZ
BT
B
QPTJUJWF
SFTVMU
PG
FMFDUSJDJUZ
EFSFHVMBUJPO
BOE
SFPSHBOJ[BUJPO
TPNF
QPXFS
QSPEVDFST
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBWF
IBE
DPOTJEFSBCMF
TVDDFTT
TUBOEBSEJ[JOH
UIF
PQFSBUJPO
PG
FYJTUJOH
SFBDUPST
UP
JNQSPWF
CPUI
UIFJS
SFMJBCJMJUZ
BOE
UIFJS
FċDJFODZ
&YFMPO
BOE
&OUFSHZ
OPUBCMZ
IBWF
CPVHIU
SFBDUPST
GSPN
VUJMJUJFT
BSPVOE
UIF
DPVOUSZ
BOE
TIPXFE
UIBU
BO
JOEFQFOEFOU
QSPmUNBLJOH
DPNQBOZ
DBO
NBLF
B
HPPE
CVTJOFTT
PVU
PG
NBOBHJOH
SFBDUPST
CFUUFS
UIBO
UIFZ
IBE
CFFO
IBOEMFE
QSFWJPVTMZǮDz
5P
UBLF
POF
FYBNQMF
BU
*OEJBO
1PJOU
KVTU
OPSUI
PG
/FX
:PSL
$JUZ
PO
UIF
)VETPO
3JWFS
&OUFSHZ
IBT
CVJMU
B
SBUIFS
JNQSFT TJWF
OFX
CVJMEJOH
KVTU
UP
IPVTF
UIF
TUBĊ
SVOOJOH
UIF
SFBDUPS
CFFGFE
VQ
UIF
QMBOUT
TJNVMBUJPO
DBQBCJMJUJFT‰JU
IBT
B
DPOUSPM
SPPN
XIFSF
BMM
DPODFJWBCMF
FNFSHFODZ
DPOUJOHFODJFT
BSF
FWBMVBUFE
BOE
SFQMBDFE
NBOZ
OPOOVDMFBS
DPNQPOFOUT
PG
UIF
SFBDUPST
UVSCJOF
TZTUFNT
BOE
UIF
MJLF


TPNFUJNFT
TQFOEJOH
UFOT
PG
NJMMJPOT
PG
EPMMBST
GPS
OFX
FRVJQNFOU
UP
JNQSPWF
QFSGPSNBODF
*U
BMM
HPFT
UP
TIPX
UIBU
PODF
B
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
IBT
CFFO
CVJMU
BOE
JT
VQ
BOE
SVOOJOH
UIF
GBDJMJUZ
DBO
CF
FDPOPNJ DBMMZ
NBOBHFE
UP
UIF
PXOFST
mOBODJBM
BEWBOUBHF ɨF
*OEJBO
1PJOU
SFBDUPS
CFDBVTF
PG
JUT
BHF
BOE
JUT
QSPYJNJUZ
UP
/FX
:PSL
$JUZ
IBT
MPOH
CFFO
UIF
TVCKFDU
PG
BDVUF
DPODFSOT
BCPVU
OVDMFBS
UFSSPSJTN
JO
UIF
TFOTF
PG
BUUBDLJOH
B
QMBOU
BOE
EFUPOBUJOH
JU
JO
PSEFS
UP
NBLF
JU
JO
FĊFDU
B
EJSUZ
CPNC‰B
CPNC
EFTJHOFE
UP
TQSFBE
UPYJD
SBEJBUJPO
PWFS
B
MBSHF
BSFB
CVU
OPU
BDUVBMMZ
UP
CMPX
VQ
MJLF
BO
BUPNJD
CPNC
/BUVSBMMZ
UIPTF
DPODFSOT
CFDBNF
BMM
UIF
NPSF
TFWFSF
BGUFS
ǶǮǮ
XIJDI
SBJTFE
UIF
TQFDUFS
PG
B
HBOH
nZJOH
BO
BJSQMBOF
EJSFDUMZ
JOUP
B
SFBD UPS
DPOUBJONFOU
CVJMEJOH
PS
PG
TFJ[JOH
BEKBDFOU
UFSSJUPSZ
BOE
TIPPUJOH
TIPVMEFSNPVOUFE
NJTTJMFT
JOUP
UIF
DPSF 7JTJU
B
QMBOU
MJLF
*OEJBO
1PJOU Ǯdz
PS
BOZ
TJNJMBS
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
IPXFWFS
BOE
ZPV
XJMM
OPUJDF
UIBU
B
SFBDUPS
JT
B
IBSE
UBSHFU
DPNQBSFE
UP
NBOZ
PUIFST
B
UFSSPSJTU
HSPVQ
DPVME
DIPPTF
GSPN
&WFO
XJUIPVU
BMM
UIF
TQFDJBM
BEEFE
TFDVSJUZ
NFBTVSFT
BEPQUFE
TJODF
ǶǮǮ
UIF
DPSF
JT
CZ
OBUVSF
IJHIMZ
QSPUFDUFE
CZ
JUT
QSFTTVSF
WFTTFM
BOE
CZ
UIF
DPOUBJONFOU
CVJMEJOH
XIJDI
JT
EFTJHOFE
UP
QSFWFOU
SBEJBUJPO
GSPN
MFBEJOH
JOUP
UIF
FOWJSPO NFOU
FWFO
JO
UIF
DBTF
PG
B
TFWFSF
BDDJEFOU
ɨF
SFBDUPS
WFTTFM
BMTP
JT
RVJUF
TNBMM‰NVDI
IBSEFS
UP
IJU
UIBO
B
MBSHF
nJNTZ
CVJMEJOH
MJLF
UIF
8PSME
5SBEF
$FOUFS
UPXFST
OPU
UP
TQFBL
PG
TQSBXMJOH
QFUSPDIFNJDBM
QMBOUT
USBJOT
BOE
USVDLT
DBSSZJOH
UPYJD
PS
FYQMPTJWF
NBUFSJBMT
PS
USBOT QPSUBUJPO
IVCT
ɨF
XPSTU
QMBVTJCMF
DBTF
TFFNT
UP
CF
UIBU
B
UFSSPSJTU
HSPVQ
DPVME
TBCPUBHF
XBUFS
QJQJOH
PS
DPOUSPMT
FOUFSJOH
UIF
SFBDUPS
WFT TFM
GSPN
UIF
PVUTJEF
JOEVDJOH
B
NFMUEPXO
#VU
UIF
HSPVQ
XPVME
IBWF


ǮǶǭ

1"35
***
$)0*$&4

UP
CF
FYDFFEJOHMZ
XFMM
JOGPSNFE
BCPVU
EFUBJMT
PG
UIF
SFBDUPST
EFTJHO
BOE
BDDPSEJOH
UP
NBOBHFST
BU
*OEJBO
1PJOU
XIP
IBWF
TUVEJFE
UIJT
LJOE
PG
TDFOBSJP
UIFZ
DPVME
BDDPNQMJTI
UIFJS
FOET
POMZ
JG
B
MBSHF
DPNNBOEP
HSPVQ
TVDDFFEFE
JO
TFJ[JOH
BOE
IPMEJOH
UFSSJUPSZ
OFBS
UIF
QMBOU
TP
BT
UP
NPVOU
B
TVTUBJOFE
NJMJUBSZ
PQFSBUJPO
*U
DPVME
IBQQFO
CVU
UIF
PEET
BSF
SFNPUF
BOE
NVDI
NPSF
SFNPUF
UIBO
UIFZ
BSF
GPS
NBOZ
PUIFS
QMBV TJCMF
UFSSPSJTU
TDFOBSJPT "
NPSF
XPSSJTPNF
QPTTJCJMJUZ
JT
BO
BUUBDL
PO
UIF
QPOET
BEKBDFOU
UP
NPTU
64
QMBOUT
XIFSF
TQFOU
OVDMFBS
GVFM
JT
TUPSFE
QFOEJOH
BHSFF NFOU
PO
B
NFUIPE
BOE
TJUF
GPS
mOBM
QFSNBOFOU
EJTQPTBMǮǴ
ɨBU
XBTUF
JT
IJHIMZ
SBEJPBDUJWF‰NVDI
UPP
UPYJD
JO
GBDU
UP
CF
TUPMFO
BOE
VTFE
BT
B
TPVSDF
GPS
UIF
FYQMPTJWF
NBUFSJBM
JO
B
USVF
BUPNJD
CPNC‰TP
JG
B
TQFOU
GVFM
QPOE
XFSF
CPNCFE
XJUI
DPOWFOUJPOBM
FYQMPTJWFT
UIF
SFTVMU
DPVME
CF
B
EJSUZ
CPNC
PG
UIF
XPSTU
LJOE
ɨJT
DPOTJEFSBUJPO
BSHVFT
GPS
USBOTGFSSJOH
GVFM
GSPN
QPPMT
JOUP
ESZDBTL
TUPSBHF
JNNFEJBUFMZ
BGUFS
UIF
TQFOU
GVFM
IBT
DPPMFE
GPS
UIF
SFRVJTJUF
mWF
ZFBST
BOE
GPS
TFUUMJOH
PO
IPX
JU
DBO
CF
TUPSFE
GPS
UIF
MPOH
UFSN
PS
QFSNBOFOUMZǮǵ
*O
UIJT
QSPDFEVSF
GVFM
SPET
BSF
LFQU
JO
dzNFUFSUBMM
DPODSFUFBOETUFFM
CJOT
FJUIFS
BU
UIF
SFBDUPS
TJUF
PS
JO
SFHJPOBM
GBDJMJUJFT
5XP
QBOFMT
SFDFOUMZ
EFUFSNJOFE
UIBU
ESZDBTL
TUPSBHF
JT
RVJUF
TBGF
BOE
TBUJTGBDUPSZ
GPS
BT
MPOH
BT
Dzǭ
ZFBST
BOE
TPNF
GBWPSJOH
B
OVDMFBS
SFOBJTTBODF
IBWF
BSHVFE
UIBU
JU
XPVME
TVċDF
UP
KVTU
LFFQ
TUPSJOH
GVFM
JO
ESZ
DBTLT
BU
SFBDUPS
TJUFT
JOEFmOJUFMZǮǶ *O
UIF
FBSMZ
ǮǶǶǭT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JU
XBT
EFDJEFE
NPSF
PS
MFTT
CZ
BENJOJTUSBUJWF
mBU
UIBU
UIF
CFTU
XBZ
UP
QFSNBOFOUMZ
TUPSF
TQFOU
OVDMFBS
GVFM
XPVME
CF
BU
:VDDB
.PVOUBJO
B
TJUF
JO
/FWBEB
PO
UIF
HSPVOET
XIFSF
BUPNJD
CPNCT
XFSF
UFTUFE
JO
UIF
ǮǶDzǭT
BOE
ǮǶdzǭTǯǭ
ɨF
TVCUFYUVBM
UIJOLJOH
TP
UP
TQFBL
XBT
UIBU
UIF
TJUF
XBT
BMSFBEZ
TVDI
B
DPOUBNJOBUFE
NFTT
UIBU
UIF
QSFTFODF
PG
XFMMDPOUBJOFE
TQFOU
GVFM
DBTLT
DPVME
IBSEMZ
NBLF
UIJOHT
XPSTF
$POHSFTT
XFOU
BMPOH
XJUI
UIF
JEFB
JOJUJBMMZ
QSPNJTJOH
UIF
OVDMFBS
JOEVTUSZ
UIBU
B
QFSNBOFOU
EJTQPTBM
GBDJMJUZ
XPVME
CF
SFBEZ
XJUIJO
B
EFDBEF
PS
TP
6OEFSTUBOEBCMZ
IPX FWFS
UIF
DJUJ[FOT
PG
/FWBEB
WFIFNFOUMZ
EJTBHSFFE
XJUI
UIF
XIPMF
JEFB
BOE
GPVHIU
JU
UPPUI
BOE
OBJM
NBLJOH
UIFJS
DBVTF
B
UFNQUJOH
JTTVF
GPS
OBUJPOBM
QPMJUJDBM
DBOEJEBUFT
UP
FNCSBDFǯǮ
.BUUFST
XFSF
NBEF
XPSTF
CZ
B
GBJSMZ
TUFBEZ
TUSFBN
PG
SFQPSUT
mOEJOH
UIBU
UIF
TJUF
XBT
OPU
RVJUF
BT
HFPMPHJDBMMZ
TUBCMF
BT
mSTU
TVQQPTFE‰SFQPSUT
UIBU
UIF
HPWFSONFOU
JO
TPNF
DBTFT
USJFE
UP
TVQQSFTT
PS
NJOJNJ[F "SHVBCMZ
UIF
XIPMF
TVCKFDU
PG
QFSNBOFOU
OVDMFBS
XBTUF
EJTQPTBM
IBT
CFFO
VOOFDFTTBSJMZ
DPNQMJDBUFE
CZ
EFNBOET
UIBU
B
TJUF
CF
DPNQMFUFMZ


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǶǮ

TUBCMF
BOE
VODPOUBNJOBUFE
GPS
IVOESFET
PG
UIPVTBOET
PG
ZFBST
XIJDI
NBZ
TJNQMZ
CF
BO
VOBUUBJOBCMF
TUBOEBSE
*G
XBTUFT
BSF
TUPSFE
SFUSJFWBCMZ
TP
UIBU
BT
UFDIOPMPHZ
FWPMWFT
BOE
NPSF
JT
MFBSOFE
BCPVU
TJUFT
UIFZ
DBO
CF
NPWFE
BOE
SFTUPSFE
B
DFOUSBM
TUPSBHF
GBDJMJUZ
SFBMMZ
EPFT
OPU
IBWF
UP
CF
MJUFSBMMZ
QFSNBOFOU
"
ǯǭǭDz
SFQPSU
CZ
UIF
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4P DJFUZT
QVCMJD
BĊBJST
QBOFM
DPODMVEFE
UIBU
iOP
GPSFTFFBCMF
FYQBOTJPO
PG
OVDMFBS
QPXFS
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFTw
XPVME
SFRVJSF
UIF
DPVOUSZ
UP
ESBT UJDBMMZ
SFWJTF
JUT
QMBOT
GPS
OVDMFBS
XBTUF
EJTQPTBM
i&WFO
UIPVHI
:VDDB
.PVOUBJO
NBZ
CF
EFMBZFE
DPOTJEFSBCMZ
JOUFSJN
TUPSBHF
PG
TQFOU
GVFM
JO
ESZ
DBTLT
FJUIFS
BU
DVSSFOU
SFBDUPS
TJUFT
PS
BU
B
GFX
SFHJPOBM
GBDJMJUJFT
PS
BU
B
TJOHMF
OBUJPOBM
GBDJMJUZ
JT
TBGF
BOE
BĊPSEBCMF
GPS
B
QFSJPE
PG
BU
MFBTU
Dzǭ
ZFBSTwǯǯ
#VU
XPVME
JU
OPU
CF
CFUUFS
HJWFO
UIF
SJTL
PG
UFSSPSJTU
BUUBDLT
PO
UFNQPSBSZ
TUPSBHF
QPOET
UP
BHSFF
PO
TPNF
POF
DFOUSBM
TJUF
UIBU
DBO
CF
WFSZ
IJHIMZ
TFDVSFE 8IBU
DFSUBJOMZ
JT
OPU
EFTJSBCMF
BT
B
TVQQPTFE
TPMVUJPO
UP
UIF
XBTUF
QSPCMFN
JT
SFQSPDFTTJOH
BOE
SFDZDMJOH
PG
OVDMFBS
GVFMT‰BO
BQQSPBDI
UIF
OVDMFBS
JOEVTUSZ
IBT
QSPNPUFE
JO
NBOZ
DPVOUSJFT
QBSUMZ
UP
DSFBUF
BO
JNQSFTTJPO
UIBU
UIF
EJTQPTBM
QSPCMFN
JT
TPMWFE
QBSUMZ
UP
TUSFUDI
GVFM
SFTPVSDFT
&YUSBDUJPO
PG
SFCVSOBCMF
VSBOJVN
BOE
QMVUPOJVN
GSPN
TQFOU
GVFMT
JU
JT
BSHVFE
HSFBUMZ
SFEVDFT
UIF
QIZTJDBM
RVBOUJUZ
PG
XBTUF
UIBU
NVTU
CF
QFSNBOFOUMZ
TUPSFE
BOE
JU
XPVME
PQFO
UIF
EPPS
UP
B
TPDBMMFE
iQMVUPOJVN
FDPOPNZw
JO
XIJDI
CSFFEFS
SFBDUPST
XPVME
SVO
PO
UIF
SF DZDMFE
GVFM
QSPEVDJOH
NPSF
FOFSHZ
UIBO
UIFZ
DPOTVNFǯǰ
#VU
SFDZDMJOH
EPFT
OPU
SFBMMZ
TPMWF
UIF
EJTQPTBM
QSPCMFN
JU
NFSFMZ
SFEVDFT
UIF
WPMVNF
PG
XBTUF
UIBU
IBT
UP
CF
QFSNBOFOUMZ
TUPSFE
BOE
UIBU
WPMVNF
JT
SFMBUJWFMZ
TNBMM
UP
CFHJO
XJUI


XIJMF
JO
TPNF
XBZT
DPNQMJDBUJOH
UIF
XIPMF
TJUVB UJPO
CZ
DSFBUJOH
NPSF
TUSFBNT
PG
EJĊFSFOU
SBEJPBDUJWF
NBUFSJBMT
UIBU
BMM
IBWF
UP
CF
TQFDJBMMZ
IBOEMFE
"T
GPS
UIF
TUSFUDIJOH
PG
OVDMFBS
GVFMT
UIBU
CFOFmU
DPNFT
BU
UIF
DPTU
PG
IBWJOH
UP
XJEFMZ
USBOTQPSU
GVFMT
DPOTJTUJOH
PG
QVSF
mTTJMF
NBUFSJBM
UIBU
DPVME
CF
SJQF
UBSHFUT
GPS
UFSSPSJTUT
TFFLJOH
UP
CVJME
CPNCT 4QFOU
GVFM
GSPN
SFBDUPST
MFGU
BMPOF
JT
UPP
SBEJPBDUJWF
UP
CF
SFBEJMZ
IBOEMFE
CZ
B
DSJNJOBM
HBOH
BOE
FYUSBDUJOH
XFBQPOTVTBCMF
NBUFSJBM
GSPN
JU
XPVME
CF
CFZPOE
UIF
DBQBCJMJUJFT
PG
FWFO
BO
PSHBOJ[BUJPO
MJLF
"M
2BFEB
JO
UIF
EBZT
CFGPSF
JUT
MBSHF
USBJOJOH
DBNQT
XFSF
CSPLFO
VQ
8IFO
QMVUPOJVN
JT
FYUSBDUFE
GSPN
TQFOU
GVFM
DPNNFSDJBMMZ
IPXFWFS
JU
DBO
CF
IBOEMFE
RVJUF
FBTJMZ
BOE
DPVME
CF
VTFE
EJSFDUMZ
CZ
B
UFSSPSJTU
HSPVQ
PS
CF
TUPMFO
BOE
TPME
UP
B
HPWFSONFOU
TFFLJOH
UP
PCUBJO
OVDMFBS
XFBQPOT


ǮǶǯ

1"35
***
$)0*$&4

RVJDLMZ
BOE
TVSSFQUJUJPVTMZ
ɨJT
JT
XIZ
1SFTJEFOU
+JNNZ
$BSUFS
XBT
SJHIU
UP
UFSNJOBUF
BMM
64
XPSL
PO
SFQSPDFTTJOH
BOE
CSFFEFS
SFBDUPST
JO
ǮǶǴǴ‰B
QPMJDZ
UIBU
TIPVME
CF
SJHPSPVTMZ
VQIFME 4PNF
DPVOUSJFT
MJLF
+BQBO
BOE
'SBODF
IBWF
DPOUJOVFE
UP
UBLF
UIF
QP TJUJPO
UIBU
XF
OFFE
UP
SFQSPDFTT
TQFOU
GVFMT
JO
PSEFS
UP
TUSFUDI
SFTPVSDFT
BOE
64
QPMJDZ
TIPVME
DPOUJOVF
UP
CF
UP
EJTDPVSBHF
UIFN 
'VSUIFS NPSF
TPNF
TDIPMBST
IBWF
EPOF
DBMDVMBUJPOT
TIPXJOH
UIBU
JG
UIFSF
XFSF
B
IVHF
FYQBOTJPO
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
OPU
POMZ
XPVME
VSBOJVN
SFTFSWFT
CF
TUSBJOFE
BOE
UIF
DBTF
GPS
SFDZDMJOH
CFDPNF
BMM
UIF
NPSF
UFNQUJOH
CVU
UIFSF
BMTP
XPVME
CF
B
USFNFOEPVT
OFFE
GPS
GVFM
QSPDFTTJOH
GBDJMJ UJFT
OPUBCMZ
VSBOJVN
FOSJDINFOU
QMBOUT
4JODF
UIFTF
BSF
IJHIMZ
TFOTJ UJWF
GBDJMJUJFT
BOE
DBO
CF
UVSOFE
UP
UIF
DSFBUJPO
PG
FYQMPTJWF
NBUFSJBM
GPS
CPNCT‰XIBU
*SBO
IBT
CFFO
HFUUJOH
TFU
UP
EPǯDZ‰UIFJS
XJEF
EJTTFNJOB UJPO
PCWJPVTMZ
JT
IJHIMZ
VOEFTJSBCMF
#VU
IPX
NVDI
PG
B
QSPCMFN
JT
UIJT
SFBMMZ
BOE
UP
XIBU
FYUFOU
DBO
JU
CF
QSFWFOUFE
)BSPME
"
'FJWFTPO
PG
1SJODFUPO
6OJWFSTJUZ
B
TQFDJBMJTU
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
BOE
OVDMFBS
QSP MJGFSBUJPO
IBT
DBMDVMBUFE
UIBU
JG
UIF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHFT
QSPKFDUJPOT
PG
OVDMFBS
DBQBDJUZ
BSF
UBLFO
MJUFSBMMZ
UIF
DPOTF RVFODFT
BSF
BMBSNJOH
"DDPSEJOH
UP
UIF
*1$$T
NBJO
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJP
OVDMFBS
FOFSHZ
XJMM
HSPX
UP
ǰ ǭǭǭ
HJHBXBUUT
CZ
ǯǭǴDz‰FTTFO UJBMMZ
UIF
FRVJWBMFOU
PG
ǰ ǭǭǭ
MBSHF
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
BSPVOE
UIF
XPSME
iɨF
NBOBHFNFOU
PG
B
OVDMFBS
TZTUFN
PG
ǰ ǭǭǭ
(8
XPVME
CF
USVMZ
DIBMMFOHJOH w
TBZT
'FJWFTPO
XJUI
TPNF
VOEFSTUBUFNFOU
i*G
CBTFE
PO
B
PODFUISPVHI
GVFM
DZDMF
VTJOH
MJHIU
XBUFS
SFBDUPST
TVDI
B
TZTUFN
XPVME
HFOFSBUF
SPVHIMZ
dzǭǭ
UPOT
PG
QMVUPOJVN
BOOVBMMZ
BOE
XPVME
SFRVJSF
PO
UIF
PSEFS
PG
POFIBMG
NJMMJPO
UPOT
PG
VSBOJVN
BOOVBMMZ
*G
CBTFE
PO
MJRVJENFUBM
QMVUPOJVN
CSFFEFS
SFBDUPST
JU
XPVME
JOWPMWF
UIF
GBCSJDBUJPO
JOUP
GSFTI
GVFM
BOOVBMMZ
PG
PWFS
GPVS
UIPVTBOE
UPOT
PG
QMVUP OJVNwǯDz
ɨF
BOOVBM
WPMVNF
PG
IJHIMZ
SBEJPBDUJWF
TQFOU
GVFM
XPVME
CF
PO
UIF
PSEFS
PG
Dzǭ ǭǭǭ
UP
Ǵǭ ǭǭǭ
UPOT
BCPVU
UIF
QMBOOFE
DBQBDJUZ
PG
:VDDB
.PVOUBJO
BOE
QSPEVDUJPO
PG
GSFTI
GVFM
XPVME
SFRVJSF
UIF
DPO TUSVDUJPO
PG
ǯǭǭ
MBSHF
FOSJDINFOU
QMBOUT
PO
UIF
TBNF
TDBMF
BT
UIF
POF
PQFSBUFE
CZ
B
(FSNBOo%VUDIo#SJUJTI
DPOTPSUJVN
JO
UIF
/FUIFSMBOET ɨJT
LJOE
PG
DBMDVMBUJPO
VTFGVMMZ
FTUBCMJTIFT
B
TFOTF
PG
MJNJUT
CVU
UP
DPOTJEFS
UIF
OVNCFST
JT
UP
SFBMJ[F
UIBU
UIF
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJP
JT
OPU
BDUVBMMZ
HPJOH
UP
IBQQFO
4JNQMZ
QVU
UIF
XPSME
JT
OPU
HPJOH
UP
CVJME
Ǯ ǯǭǭ
OVDMFBS
SFBDUPST
JO
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBST
ɨF
NPTU
SBQJEMZ
EF WFMPQJOH
FDPOPNJFT
*OEJB
BOE
$IJOB
BSF
CVJMEJOH
TPNF
SFBDUPST
CVU
OVDMFBS
FOFSHZ
JT
CBTJDBMMZ
OPU
BO
BUUSBDUJWF
PQUJPO
GPS
UIFN
CFDBVTF
PG


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǶǰ

UIF
WFSZ
IJHI
VQGSPOU
DPTUT
ɨF
&VSPQFBO
DPVOUSJFT
NBZ
CVJME
B
GBJS
OVNCFS
PG
SFQMBDFNFOU
SFBDUPST
JO
UIF
OFYU
EFDBEFT
CVU
NPTU
PG
UIFN
IPQF
UP
NFFU
,ZPUP
SFRVJSFNFOUT
XJUIPVU
IBWJOH
UP
BEE
NVDI
OVDMFBS
DBQBDJUZ
NBJOMZ
CZ
CVJMEJOH
NBOZ
MBSHF
PĊTIPSF
XJOE
GBSNTǯdz
4P
UIF
RVFTUJPO
PG
XIFUIFS
B
SPCVTU
FYQBOTJPO
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
JT
OFDFTTBSZ
SFBMMZ
JT
KVTU
BO
JTTVF
GPS
UXP
PS
UISFF
CJH
DPVOUSJFT
UIF
6OJUFE
4UBUFT
GPSFNPTU
BNPOH
UIFN‰UIF
DPVOUSJFT
UIBU
NBZ
OPU
CF
BCMF
UP
TIBSQMZ
SFEVDF
PS
FWFO
DPOTUSBJO
DBSCPO
FNJTTJPOT
PUIFSXJTF ɨFSFT
B
TDIPPM
PG
UIPVHIU
UIBU
BOZ
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
CZ
BOZCPEZ
TFUT
B
CBE
FYBNQMF
BOE
UFNQUT
XBZXBSE
TUBUFT
UP
mSTU
BDRVJSF
DJWJM
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
BOE
UIFO
UVSO
JU
UP
NJMJUBSZ
FOET
#VU
UIJT
DPODFSO
JT
IBSE
UP
DSFEJU
PO
FJUIFS
UIFPSFUJDBM
PS
IJTUPSJDBM
HSPVOET
*T
JU
SFBMMZ
QMBVTJCMF
UIBU
B
DPVOUSZ
MJLF
/PSUI
,PSFB
PS
*SBO
XPVME
GPSFHP
BDRVJTJUJPO
PG
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
KVTU
CFDBVTF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
(FS NBOZ
PS
+BQBO
EFDJEFE
UP
EP
TP
mSTU
0CWJPVTMZ
UIFZ
IBWF
CFFO
BTTFN CMJOH
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
QSFDJTFMZ
JO
PSEFS
UP
MBZ
UIF
HSPVOEXPSL
GPS
OVDMFBS
XFBQPOT
QSPHSBNT
UIFZSF
OPU
CVZJOH
JU
XJUI
QFBDFGVM
QVSQPTFT
JO
NJOE
BOE
POMZ
UIFO
DPOUFNQMBUJOH
UIF
NJMJUBSZ
PQUJPO
BT
BO
BGUFS UIPVHIU
UIFZ
XJMM
SFNBJO
JOUFOU
PO
MBZJOH
UIF
HSPVOEXPSL
GPS
OVDMFBS
XFBQPOT
QSPHSBNT
UP
UIF
CFTU
PG
UIFJS
BCJMJUZ
XIBUFWFS
PUIFS
DPVOUSJFT
NBZ
EP
8IJMF
JUT
USVF
UIBU
JG
FWFSZ
PUIFS
DPVOUSZ
PG
UIF
XPSME
HBWF
VQ
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
JU
XPVME
CF
IBSEFS
GPS
DPVOUSJFT
MJLF
*SBO
BOE
/PSUI
,PSFB
UP
MBVODI
XFBQPOT
FĊPSUT
JO
UIF
HVJTF
PG
FOFSHZ
QSPHSBNT
JU
XPVME
CF
B
WFSZ
IJHI
QSJDF
UP
QBZ
GPS
B
WFSZ
VODFSUBJO
SFXBSE *O
UIF
IJTUPSJDBM
SFDPSE
UIFSF
JT
OPU
B
TJOHMF
DMFBS
DBTF
PG
B
DPVOUSZ
CVZJOH
DJWJM
OVDMFBS
FRVJQNFOU
BOE
POMZ
MBUFS
PQUJOH
GPS
XFBQPOT
IBW JOH
CFFO
UFNQUFE
JOUP
UIF
EFDJTJPO
CZ
UIF
BWBJMBCJMJUZ
PG
UIF
UFDIOPMPHZ
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
4PWJFU
6OJPO
&OHMBOE
'SBODF
$IJOB
*TSBFM ǯǴ
*SBR ǯǵ
*OEJB ǯǶ
1BLJTUBO ǰǭ
BOE
4PVUI
"GSJDBǰǮ
BMM
MBVODIFE
OVDMFBS
QSP HSBNT
TQFDJmDBMMZ
UP
PQFO
B
OVDMFBS
XFBQPOT
PQUJPO
ɨF
POMZ
EFCBU BCMF
DBTF
JT
*OEJB
/POF
PG
UIFN
XPVME
IBWF
CFFO
EFUFSSFE
CZ
PUIFST
DMBJNJOH
UIBU
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
JT
OPU
EFTJSBCMF
QFS
TF #BMEMZ
QVU
CPPTUJOH
64
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
QPXFS
TP
UIBU
JU
BD DPVOUT
GPS
TBZ
DZǭ
QFSDFOU
SBUIFS
UIBO
ǯǭ
QFSDFOU
PG
PVS
FMFDUSJDJUZ
XPVME
OPU
NBUFSJBMMZ
BĊFDU
UIF
DPOTJEFSBUJPOT
PG
BOZ
PUIFS
DPVOUSZ
EFDJEJOH
XIFUIFS
PS
OPU
UP
EFWFMPQ
OVDMFBS
XFBQPOT
/PS
DPOWFSTFMZ
XPVME
B
EFDJTJPO
CZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
FOE
SFMJBODF
PO
OVDMFBS
FOFSHZ
IBWF
BOZ
JNQBDU
ɨJT
EPFT
OPU
JNQMZ
PG
DPVSTF
UIBU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
SFUVSO
UP
UIF
SFDLMFTT
QPMJDJFT
PG
UIF
ǮǶDzǭT
ǮǶdzǭT
BOE
ǮǶǴǭT


ǮǶDZ

1"35
***
$)0*$&4

XIFO
JUT
HPWFSONFOU
QPTJUJWFMZ
FODPVSBHFE
PUIFS
DPVOUSJFT
UP
CVZ
OV DMFBS
FRVJQNFOUǰǯ
0O
UIF
DPOUSBSZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
DPOUJOVF
UP
XPSL
WJHPSPVTMZ
UP
DPOWJODF
UIF
PUIFS
NBKPS
DPVOUSJFT
UIBU
TVQQMZ
OVDMFBS
FRVJQNFOU
UIBU
UIFZ
TIPVME
MJNJU
TBMFT
PG
TFOTJUJWF
UFDIOPMPHZ
UP
EVCJPVT
DVTUPNFST
MJLF
*SBO
BOE
/PSUI
,PSFB ɨF
[FBM
BOE
TUVCCPSOOFTT
XJUI
XIJDI
PQQPOFOUT
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
IBWF
TPVHIU
UP
HVBSBOUFF
UIBU
JU
DBOU
XPSL
JT
TPNFUJNFT
QV[[MJOH
FWFO
UBLJOH
BMM
UIF
IPSSPST
PG
OVDMFBS
XFBQPOSZ
JOUP
BDDPVOU
8IFO
QFPQMF
BSF
DBMMFE
VQPO
UP
XFJHI
OVDMFBS
SJTLT
BHBJOTU
PUIFS
SJTLT
BU
UIF
HSBTT SPPUT
MFWFM
PUIFSXJTF
SFBTPOBCMF
QFPQMF
TFFN
UP
TIZ
BXBZ
GSPN
UIF
FG GPSU
ɨF
FYQFSJFODFT
PG
+PIO
8FJOHBSU
BO
JEFBMJTUJD
TQFDJBMJTU
JO
QVCMJD
IFBMUI
BOE
FOWJSPONFOUBM
QPMJDZ
XIP
IBT
IBE
B
TVDDFTTJPO
PG
JODSFBT JOHMZ
SFTQPOTJCMF
QPTJUJPOT
JO
UIF
TUBUF
PG
/FX
+FSTFZ
BSF
UZQJDBM
"T
B
TUVEFOU
BU
1SJODFUPO
6OJWFSTJUZT
8PPESPX
8JMTPO
4DIPPM
JO
UIF
FBSMZ
ǮǶǴǭT
8FJOHBSU
XBT
LOPXO
GPS
IJT
XSZ
TFOTF
PG
IVNPS
BT
XFMM
BT
IJT
TFOTF
PG
QVCMJD
TFSWJDF‰OPU
UP
NFOUJPO
B
4VOEBZ
FWFOJOH
SBEJP
TIPX
IF
EJE
BOE
DPOUJOVFT
UP
IPTU
EFWPUFE
UP
VOVTVBM
"NFSJDBO
GPML
NVTJD
iNVTJD
ZPV
XPOU
IFBS
PO
UIF
SBEJPw 
*O
NJEDBSFFS
8FJOHBSU
GPVOE
IJNTFMG
TBEEMFE
XJUI
UIF
UIBOLMFTT
KPC
PG
USZJOH
UP
mOE
B
IPNF
GPS
MPX MFWFM
XBTUFT
GSPN
UIF
TUBUFT
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT‰XBTUFT
UIBU
BSF
OPU
UFSSJCMZ
SBEJPBDUJWF
PS
UPYJD
BOE
OPU
BMM
UIBU
EJĊFSFOU
GSPN
XBTUFT
SPV UJOFMZ
HFOFSBUFE
JO
NFEJDBM
GBDJMJUJFT
BSPVOE
UIF
XPSME
ɨF
UIJOLJOH
XBT
UIBU
UIF
QSPCMFN
DPVME
CF
TPMWFE
CZ
QSPWJEJOH
TPNF
DPNNVOJUZ
XJUI
TVJUBCMF
FDPOPNJD
JODFOUJWFT
CVU
8FJOHBSU
EJTDPWFSFE
BGUFS
GPVS
VOQMFBTBOU
ZFBST
PG
IBSE
XPSL
UIBU
JO
GBDU
OP
DPNNVOJUZ
XBT
XJMM JOH
UP
QVU
JUTFMG
UISPVHI
UIF
QSPDFTT
PG
QVCMJD
EFCBUF
UIBU
XPVME
IBWF
CFFO
SFRVJSFE
UP
SFBDI
B
EFDJTJPO
)BWJOH
EFTDSJCFE
IJT
FYQFSJFODFT
JO
B
TBSEPOJD
SFQPSU
i8BTUF
*T
B
5FSSJCMF
ɨJOH
UP
.JOE wǰǰ
8FJOHBSU
TBZT
UIF
XIPMF
CVTJOFTT
MFGU
IJN
XJUI
WJFXT
BCPVU
OVDMFBS
FOFSHZ
UIBU
BSF
QSPCBCMZ
DMPTFS
UP
1SFTJEFOU
#VTIT
UIBO
UP
UIPTF
PG
iUIF
MJCFSBM
HSPVQT
*
VTFE
UP
HJWF
NPOFZ
UPwǰDZ ɨVT
XF
DPOGSPOU
iB
QBSBEPYJDBM
TJUVBUJPO w
PCTFSWFT
3JDIBSE
.FTFSWF
B
OVDMFBS
QIZTJDJTU
BOE
BUUPSOFZ
XIP
TFSWFE
BT
DIBJSNBO
PG
UIF
/VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
VOEFS
1SFTJEFOU
$MJOUPO
iɨPTF
XIP
TIPVME
CF
UIF
TUSPOHFTU
BEWPDBUFT
PG
OVDMFBS
QPXFS‰FOWJSPONFOUBMJTUT
HPW FSONFOUBM
QPMJDZ
NBLFST
DPODFSOFE
BCPVU
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
HFOFS BUJOH
DPNQBOJFT
XJUI
BO
FDPOPNJD
TUBLF
JO
OVDMFBST
GVUVSF‰BSF
VOBCMF
PS
VOXJMMJOH
UP
BEWBODF
UIF
NPTU
DPNQFMMJOH
BSHVNFOU
JO
TVQQPSU
PG
JU


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

ǮǶDz

8JUIPVU
BEWPDBDZ
CZ
UIPTF
XIP
TFF
UIF
CFOFmUT
PG
OVDMFBS
QPXFS
JU
JT
POMZ
UP
CF
FYQFDUFE
UIBU
GVMM
FYQMPJUBUJPO
PG
UIF
OVDMFBS
PQUJPO
XJMM
CF
MJNJUFE
PS
EFGFSSFE
JOEFmOJUFMZwǰDz %FTQJUF
.FTFSWFT
XFMMGPVOEFE
DPODFSOT
XIBU
IBT
CFFO
B
QPMJUJDBMMZ
GSP[FO
TJUVBUJPO
EPFT
TIPX
TPNF
TJHO
PG
UIBXJOH
'SPN
+BNFT
-PWF MPDL
UIF
GBUIFS
PG
UIF
(BJB
IZQPUIFTJT
UIBU
USFBUT
BMM
PG
FBSUIT
TZTUFNT
BT
B
MJWJOH
XIPMF
UP
FOWJSPONFOUBM
WJTJPOBSZ
4UFXBSU
#SBOE
DBMMT
BSF
CFJOH
JTTVFE
UP
SFDPOTJEFS
UIF
OVDMFBS
PQUJPO
ɨF
TBNF
NFTTBHF
IBT
CFFO
DPNJOH
PVU
PG
TPNF
CJH
DPMMBCPSBUJWF
QPMJDZ
FYFSDJTFT
GSPN
UIF
/BUJPOBM
&OFSHZ
1PMJDZ
*OJUJBUJWF
BTTPDJBUFE
XJUI
"NPSZ
-PWJOTT
3PDLZ
.PVOUBJO
*OTUJUVUF
UP
UIF
/BUJPOBM
$PNNJTTJPO
PO
&OFSHZ
1PMJDZ
BO
JOJUJBUJWF
MBVODIFE
CZ
MFBEJOH
MJCFSBMNJOEFE
GPVOEBUJPOT
JO
ǯǭǭǯǰdz
8IFO
DzF
/FX
:PSL
5JNFTT
XFMMJOGPSNFE
BOE
PQFONJOEFE
DPMVN OJTU
/JDIPMBT
%
,SJTUPG
XSPUF
BO
PQJOJPO
QJFDF
JO
FBSMZ
ǯǭǭDz
TBZJOH
UIBU
iOVDMFBS
FOFSHZ
TFFNT
NVDI
TBGFS
UIBO
PVS
EFQFOEFODZ
PO
DPBM
XIJDI
LJMMT
NPSF
UIBO
dzǭ
QFPQMF
B
EBZ w
UIF
QBQFS
SFDFJWFE
B
UPSSFOU
PG
MFUUFST
TVQQPSUJOH
IJT
QPTJUJPOǰǴ *O
4XFEFO
B
NBKPSJUZ
PG
UIF
QVCMJD
JT
SFQPSUFE
UP
CF
IBWJOH
TFD POE
UIPVHIUT
BCPVU
UIF
DPVOUSZT
QMFEHF
UP
SFOPVODF
OVDMFBS
FOFSHZ
/PU
POMZ
JT
B
QIBTFPVU
FBTJFS
TBJE
UIBO
EPOF
CVU
BMTP
4XFEFT
NBZ
CF
BXBSF
UIBU
JO
DPVOUSJFT
XIFSF
TJNJMBS
DPNNJUNFOUT
IBWF
CFFO
NBEF
JSPOJD
DPOTFRVFODFT
BSF
TPNFUJNFT
FWJEFOU
"VTUSJB
IBWJOH
TBJE
OP
UP
OVDMFBS
OPX
mOET
JUTFMG
JNQPSUJOH
OVDMFBSHFOFSBUFE
FMFDUSJDJUZ
GSPN
$[FDIPTMPWBLJB
JUT
JNNFEJBUF
OFJHICPS
UP
UIF
OPSUIFBTU
ɨF
$[FDI
FMFDUSJDJUZ
JT
QSPEVDFE
JO
SFBDUPST
UIBU
NBZ
CF
JOGFSJPS
UP
UIF
MBUFTU
NPEFMT
JO
BOZ
DBTF
UIF
SFBDUPST
DFSUBJOMZ
BSF
OPU
TVCKFDU
UP
XIBUFWFS
TBGFUZ
TUBOEBSET
"VTUSJBOT
XPVME
XBOU
UP
FOGPSDF
*O
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TPNF
QPMMT
TVHHFTU
UIBU
BT
NVDI
BT
UXP
UIJSET
PG
UIF
HFOFSBM
QVCMJD
JT
SFBEZ
UP
FNCSBDF
OVDMFBS
FOFSHZ 5P
CF
TVSF
BNPOH
UIPTF
PQQPTJOH
UIF
OVDMFBS
PQUJPO
BOE
QSFGFS SJOH
BMUFSOBUJWF
BQQSPBDIFT
UP
DBSCPO
BCBUFNFOU
UIFSF
BSF
TUJMM
UIPTF
CVJMEJOH
TUSBX
NFO
JO
BOPUIFS
PQJOJPO
QJFDF
UIBU
BQQFBSFE
JO
UIF
5JNFT
B
QFBDF
BDUJWJTU
BOE
B
SFTFBSDI
NBOBHFS
KPJOFE
GPSDFT
UP
EFMJWFS
B
SFTPVOEJOH
SFKFDUJPO
PG
OVDMFBS
PO
UIF
HSPVOET
UIBU
NFFUJOH
BO UJDJQBUFE
HSPXUI
JO
64
FOFSHZ
EFNBOE
PWFS
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBST
XPVME
SFRVJSF
DPOTUSVDUJPO
PG
Ǯ ǯǭǭ
OFX
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
JO
BEEJUJPO
UP
UIF
ǮǭDZ
BMSFBEZ
PQFSBUJOHǰǵ
#VU
UIFSF
OFFE
OPU
CF
BOE
TIPVME
OPU
CF
BOZ
HSPXUI
JO
64
FOFSHZ
EFNBOE
JO
UIF
OFYU
Dzǭ
ZFBST
3BUIFS
XIBU
OFFET
UP
CF
EPOF
JNNFEJBUFMZ
JT
UP
FMJNJOBUF
HSBUVJUPVT
HSFFOIPVTF
HBT


ǮǶdz

1"35
***
$)0*$&4

FNJTTJPOT
GSPN
UIF
SFBEJMZ
JEFOUJmFE
EJSUJFTU
TPVSDFT
"
DPNCJOBUJPO
PG
HBTPMJOF
UBYFT
TUSJDUFS
GVFMFċDJFODZ
TUBOEBSET
BOE
DBSCPO
MJNJUT
TFU
BU
UIF
NBYJNVN
MFWFM
UIF
QVCMJD
XJMM
BDDFQU
DBO
HFU
QBSU
PG
UIF
KPC
EPOF
#VU
UIF
PUIFS
QBSU
JT
CFTU
EPOF
CZ
TIVUUFSJOH
UIF
PMEFTU
MFBTU
FċDJFOU
BOE
EJSUJFTU
DPBM
QMBOUT
OPU
PQFSBUJOH
BOE
SFQMBDJOH
UIFN
XJUI
TPNF
DPNCJOBUJPO
PG
OBUVSBM
HBT
BOE
OVDMFBS
QMBOUT 8JUI
UFDITBWWZ
CVU
EFMJCFSBUFMZ
QSPWPDBUJWF
NBHB[JOFT
MJLF
8JSFE
QVCMJTIJOH
BSUJDMFT
XJUI
UJUMFT
MJLF
i/VDMFBS
/PX
)PX
$MFBO
(SFFO
"UPNJD
&OFSHZ
$BO
4UPQ
(MPCBM
8BSNJOH wǰǶ
UIJT
NBZ
TPVOE
MJLF
KVNQJOH
PO
UIF
CBOEXBHPO
#VU
DPOTJEFS
UIF
FDPOPNJDT
BU
UIF
TJN QMFTU
MFWFM
*O
UIF
DPNQSPNJTFT
PO
BJS
RVBMJUZ
SFHVMBUJPO
QSPNVMHBUFE
CZ
UIF
#VTI
BENJOJTUSBUJPO
JO
FBSMZ
ǯǭǭDz
UIF
DPTU
PG
DMFBOJOH
VQ
UIF
OBUJPOT
EJSUJFTU
DPBMmSFE
QMBOUT
XBT
FTUJNBUFE
UP
CF
JO
UIF
WJDJOJUZ
PG
Ǵ
CJMMJPO
%PFT
JU
NBLF
TFOTF
UP
TQFOE
BMM
UIBU
NPOFZ
UP
TDSVC
QPMMVU BOUT
GSPN
B
HSPVQ
PG
WFSZ
PME
QMBOUT
UIBU
XJMM
DPOUJOVF
FWFO
BGUFS
UIF
DMFBOVQ
UP
FNJU
DBSCPO
EJPYJEF
JO
TUBHHFSJOH
RVBOUJUJFT
*U
XPVME
CF
CFUUFS
UP
KVTU
SFQMBDF
UIPTF
QMBOUT
XJUI
OVDMFBS
SFBDUPST
XIJDI
DPVME
CF
EFQMPZFE
BU
B
UPUBM
DPTU
PG
QFSIBQT
Dzǭ
UP
Ǯǭǭ
CJMMJPO‰OPU
B
CJH
CJMM
GPS
B
DPVOUSZ
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT‰BOE
XPVME
HFOFSBUF
QPMMVUJPO GSFF
DBSCPOGSFF
FMFDUSJDJUZ
GPS
BU
MFBTU
dzǭ
ZFBST
UIFSFBGUFS

$PODMVTJPO )PX
UP
3FEVDF
(SFFOIPVTF
(BTFT
/PX
6TJOH
5PEBZT
5FDIOPMPHZ

1

3&%*$5*0/4
"3&
CZ
OBUVSF
USFBDIFSPVT
ɨF
(SFFL
IJTUPSJBO
)FSPE PUVT
JO
IJT
BDDPVOU
PG
UIF
1FSTJBO
XBST
UFMMT
B
GBNPVT
DBVUJPOBSZ
UBMF ɨFSF
MJWFE
JO
UIF
TJYUI
DFOUVSZ
#$
B
NPOBSDI
OBNFE
$SPFTVT
XIP
SVMFE
UIF
QSPTQFSPVT
LJOHEPN
PG
-ZEJB
JO
XIBU
JT
OPX
XFTUFSO
5VSLFZ
ɨF
-ZEJBOT
)FSPEPUVT
UFMMT
VT
XFSF
JO
BMNPTU
BMM
JNQPSUBOU
SFTQFDUT
DVMUVSBMMZ
JOEJTUJOHVJTIBCMF
GSPN
UIF
(SFFLT
PO
UIF
PUIFS
TJEF
PG
UIF
"FHFBO
$SPFTVT
IBWJOH
BTDFOEFE
UP
UIF
UISPOF
JO
Dzdzǭ
IBWJOH
QSP DFFEFE
UP
TVCKVHBUF
NBOZ
OFJHICPSJOH
QFPQMFT
BOE
IBWJOH
BNBTTFE
UIF
XFBMUI
XJUI
XIJDI
IJT
OBNF
IBT
CFFO
TZOPOZNPVT
FWFS
TJODF
EFDJEFE
UP
DIBMMFOHF
$ZSVT
LJOH
PG
UIF
1FSTJBO
TUBUF
FNFSHJOH
UP
IJT
OPSUIFBTU
#FJOH
B
HPPE
(SFFL
$SPFTVT
DPOTVMUFE
UIF
PSBDMF
JO
%FMQIJ
BOE
IJT
NFTTFOHFST
CSPVHIU
CBDL
UIF
GPMMPXJOH
QSPQIFDZ
JG
IF
NBEF
XBS
PO
UIF
1FSTJBOT
B
HSFBU
FNQJSF
XPVME
CF
EFTUSPZFE
$SPFTVT
XFOU
UP
XBS
BOE
XBT
EFDJTJWFMZ
EFGFBUFE
CZ
$ZSVT
BU
4BSEJT
JO
DzDZdz
BOE
B
HSFBU
FN QJSF
XBT
EFTUSPZFE‰IJT
PXO
ɨF
PSBDMFT
QSFEJDUJPO
IBE
CFFO
DPSSFDU
POMZ
UIF
JOGFSFODF
ESBXO
CZ
$SPFTVT
XBT
XSPOHǮ 8IFO
TDJFOUJTUT
UFMM
VT
UPEBZ
UIBU
UIF
FBSUI
JT
EFTUJOFE
UP
CFDPNF
B
GFX
EFHSFFT
XBSNFS
JO
UIJT
DFOUVSZ
BOE
WFSZ
MJLFMZ
NPSF
UIBO
UIBU
JG
DPODFSUFE
BDUJPO
JT
OPU
UBLFO
SJHIU
BXBZ
JU
EPFTOU
BU
mSTU
TPVOE
MJLF
TVDI
B
CJH
EFBM
$FSUBJOMZ
GPS
BOZCPEZ
MJWJOH
JO
SFNPUF
4JCFSJB
PS
PO
5JFSSB
EFM
'VFHP
B
GFX
FYUSB
EFHSFFT
PG
XBSNUI
NVTU
TFFN
B
EFmOJUF
JNQSPWFNFOU
&WFO
JO
NPSF
UFNQFSBUF
DMJNFT
MJLF
/FX
&OHMBOE
PS
4DBOEJOBWJB
XIFSF
TQSJOH
BOE
GBMM
BSF
QBJOGVMMZ
TIPSU
B
HSFBU
NBOZ
QFPQMF
NVTU
UIJOL
PG
TMJHIUMZ
IJHIFS
HMPCBM
UFNQFSBUVSFT
BT
QPSUFOEJOH
B
CFUUFSCBMBODFE
GPVSTFBTPO
ZFBS

ǮǶǵ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

0OF
SBUIFS
PCWJPVT
QPJOU
UIBUT
PWFSMPPLFE
JO
UIBU
TFOTF
PG
UIJOHT
JT
UIF
BWFSBHFOFTT
JG
ZPV
XJMM
PG
XIBUT
CFJOH
QSFEJDUFE
8IFO
TDJFOUJTUT
TBZ
UIF
XPSME
XJMM
CF
ǰ¡
$
XBSNFS
ǴDz
PS
Ǯǭǭ
ZFBST
GSPN
OPX‰PS
Dz
PS
dz
EFHSFFT
'BISFOIFJU‰PG
DPVSTF
UIFZ
EP
OPU
NFBO
JU
XJMM
CF
ǰ¡
$
XBSNFS
FWFSZXIFSF
BOE
BU
BMM
UJNFT
4PNF
QMBDFT
XJMM
CF
NVDI
IPUUFS
UIBO
UIBU
TPNF
PG
UIF
UJNF
BOE
PUIFS
QMBDFT
QBSBEPYJDBMMZ
NBZ
BDUVBMMZ
CF
DPMEFS
TPNF
PG
UIF
UJNF
&WFO
JG
UIF
BWFSBHF
JODSFBTF
JO
TPNF
QBSUJDVMBS
SFHJPO
JT
NPEFTU
PS
CFMPX
BWFSBHF
UIF
SBOHF
CFUXFFO
UIF
IPUUFTU
BOE
DPMEFTU
EBZT
PG
UIF
ZFBS
NBZ
CFDPNF
XJEFS
BOE
FYUSFNF
DMJNBUF
FWFOUT
NBZ
CF DPNF
NPSF
GSFRVFOU
ɨF
XPSME
HPU
B
HMJNQTF
PG
XIBUT
JOWPMWFE
JO
UIF
TVNNFS
PG
ǯǭǭǰ
XIFO
BO
VOQSFDFEFOUFE
IFBU
XBWF
FOHVMGFE
8FTUFSO
&VSPQF
TFOEJOH
UFNQFSBUVSFT
XFMM
PWFS
Ǯǭǭ¡
'
JO
DPVOUSJFT
XIFSF
QFPQMF
PSEJOBSJMZ
IBWF
OP
OFFE
UP
PXO
BJS
DPOEJUJPOFST
BOE
IBWF
MJUUMF
JOLMJOH
PG
IPX
EBOHFSPVT
FYDFTTJWF
IFBU
DBO
CF
UP
UIF
PME
BOE
JOmSN
*O
'SBODF
XIFSF
UIF
FMEFSMZ
MJWF
VOVTVBMMZ
MPOH
BOE
PGUFO
BMPOF
BCPVU
Ǯǯ ǭǭǭ
QFPQMF
BSF
UIPVHIU
UP
IBWF
QFSJTIFE
GSPN
FYQPTVSF "NPOH
UIF
SFDFOU
FWFOUT
UIBU
IBWF
UBLFO
FWFO
DMJNBUPMPHJTUT
CZ
TVS QSJTF
IBT
CFFO
UIF
FYUFOU
PG
JDF
UIJOOJOH
JO
UIF
BSFB
BSPVOE
UIF
/PSUI
1PMF
XIJDI
IBT
XBSNFE
NVDI
GBTUFS
UIBO
UIF
XPSME
BT
B
XIPMF
0OF
JNQPSUBOU
SFBTPO
UIF
"SDUJD
XBSNJOH
IBT
CFFO
GBTUFS
UIBO
HFOFSBMMZ
FYQFDUFE
JT
BO
JOTJEJPVT
GFFECBDL
NFDIBOJTN
BT
JDF
NFMUT
BOE
UVSOT
UP
TFBXBUFS
JOTUFBE
PG
SFnFDUJOH
TVOMJHIU
JU
BCTPSCT
JU
TP
UIBU
UIF
QBDF
PG
XBSNJOH
BDDFMFSBUFT
"OPUIFS
JOTJEJPVT
GFFECBDL
NFDIBOJTN
BMTP
FY QFSJFODFE
MBSHFMZ
JO
UIF
OPSUIFSO
SFHJPOT
PG
UIF
/PSUIFSO
)FNJTQIFSF
JT
UIBU
BT
UIF
MBOE
TVSGBDF
HFUT
ESJFS
XJUI
XBSNFS
UFNQFSBUVSFT
XJMEmSFT
DBUDI
BOE
TQSFBE
TFOEJOH
TUJMM
NPSF
DBSCPO
EJPYJEF
JOUP
UIF
BUNP TQIFSF
*O
UIF
TVNNFS
PG
ǯǭǭǰ
4JCFSJBO
XJMEmSFT
SFQPSUFEMZ
JODJOFS BUFE
BSFBT
BMNPTU
UIF
TJ[F
PG
0SFHPO *O
IJOETJHIU
TVDI
GFFECBDL
NFDIBOJTNT
PGUFO
TFFN
PCWJPVT
CVU
CF GPSFIBOE
UIFZ
BSF
OPU
BMXBZT
FBTZ
UP
BOUJDJQBUF
QBSUMZ
CFDBVTF
UIFSF
BSF
TP
NBOZ
QPTTJCMF
MJOLBHFT
ɨF
HSBWJUZ
PG
UIF
FĊFDUT
BMTP
DBO
CF
IBSE
UP
BQ QSFDJBUF
BIFBE
PG
UJNF
"
XBSNFS
"MBTLB
TPVOET
MJLF
B
HPPE
JEFB
JO
QSJO DJQMF
CVU
JO
SFBMJUZ
JUT
UVSOFE
PVU
UP
CF
B
NJYFE
CMFTTJOH
BU
CFTU
#FTJEFT
IBWJOH
B
EFWBTUBUJOH
JNQBDU
PO
TPNF
IBCJUBUT
NFMUJOH
QFSNBGSPTU
IBT
CFFO
DBVTJOH
PJM
QJQFMJOFT
UP
TJOL
BOE
TQMJU
BOE
UIF
GPVOEBUJPOT
PG
XIPMF
DPNNVOJUJFT
UP
DPNF
BQBSU
4P
FWFO
JG
UIF
HFOFSBM
USFOE
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UFNQFSBUVSFT
JT
HSBEVBMMZ
VQXBSE
BOE
UIF
DPOTFRVFODFT
PG
DMJ NBUF
DIBOHF
BSF
BMTP
MBSHFMZ
MJOFBS
UIPTF
FĊFDUT
DBO
BEE
VQ
BOE
DPNCJOF
JO
XBZT
UIBU
BSF
OPU
FBTZ
UP
GPSFTFF
PS
UP
QSFQBSF
GPS
BEFRVBUFMZ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

ǮǶǶ

*O
UIF
GBMM
PG
ǯǭǭDz
BT
UIJT
CPPL
XFOU
UP
QSFTT
OFXT
DPOUJOVFE
UP
BD DVNVMBUF
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
FWFO
JG
JODSFNFOUBM
TUJMM
DPVME
CF
B
WFSZ
TFSJPVT
NBUUFS
JOEFFE
$MJNBUPMPHJTUT
BU
/"4"T
(PEEBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT
JO
/FX
:PSL‰+JN
)BOTFOT
PVUmU‰SFQPSUFE
UIBU
ǯǭǭDz
XBT
PO
USBDL
UP
CF
UIF
XBSNFTU
ZFBS
ZFU
SFDPSEFE
4ISJOLBHF
PG
UIF
"SDUJD
JDF
DPWFS
XBT
SFBDIJOH
VOQBSBMMFMFE
QSPQPSUJPOT
BOE
UIF
TFBTPOBM
TVSGBDF
NFMU
JO
(SFFOMBOE‰XIJDI
IBT
CFFO
PCTFSWFE
GSPN
TBUFMMJUFT
TJODF
ǮǶǴǶ‰XBT
TFFO
UP
CF
BDDFMFSBUJOH
ɨFSF
XFSF
SFDPSEIJHI
PDFBO
UFNQFSBUVSFT
JO
UIF
(VMG
PG
.FYJDP
XIJDI
FOFSHJ[FE
UIF
IVSSJDBOFT
UIBU
EFWBTUBUFE
/FX
0SMFBOT
BOE
UISFBUFOFE
5FYBT 3FTFBSDIFST
BU
1VSEVF
6OJWFSTJUZ
CBTJOH
UIFJS
BTTFTTNFOU
PO
XIBU
UIFZ
TBJE
XBT
UIF
NPTU
DPNQSFIFOTJWF
DMJNBUF
NPEFM
ZFU
FNQMPZFE
GPS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
SFQPSUFE
JO
0DUPCFS
ǯǭǭDz
UIBU
UIF
DPVOUSZ
DBO
FY QFDU
NPSF
FYUSFNF
UFNQFSBUVSFT
KVTU
BCPVU
FWFSZXIFSF
BT
UIJT
DFOUVSZ
XFBST
PO
BT
XFMM
BT
NPSF
FYUSFNF
QSFDJQJUBUJPO
BMPOH
UIF
(VMG
$PBTU
JO
UIF
1BDJmD
/PSUIXFTU
BOE
FBTU
PG
UIF
.JTTJTTJQQJ
5BLJOH
NPSF
GBDUPST
JOUP
BDDPVOU
UIBO
QSFWJPVT
NPEFMT
IBWF‰UIF
SFnFDUJWF
FĊFDUT
PG
TOPX
GPS
FYBNQMF
BOE
UIF
XFBUIFSCMPDLJOH
FĊFDUT
PG
NPVOUBJOT‰UIF
1VS EVF
UFBN
TBJE
UIBU
UIF
4PVUIXFTU
XIFSF
TVNNFS
UFNQFSBUVSFT
BMSFBEZ
FYDFFE
ǮǮDz¡
'
XJMM
FYQFSJFODF
IFBU
XBWFT
PG
FWFO
HSFBUFS
JOUFOTJUZ
BOE
UIBU
UIF
HVMG
XJMM
IBWF
MBSHFS
WPMVNFT
PG
SBJOGBMM
DPODFOUSBUFE
JO
TIPSUFS
QFSJPET
PG
UJNF
iɨF
DIBOHFT
PVS
NPEFM
QSFEJDUT
BSF
MBSHF
FOPVHI
UP
TVCTUBOUJBMMZ
EJTSVQU
PVS
FDPOPNZ
BOE
JOGSBTUSVDUVSF w
TBJE
/PBI
4
%JĊFOCBVHI
UIF
1VSEVF
UFBNT
MFBEFSǯ 0O
%FDFNCFS
Ǯ
ǯǭǭDz
TDJFOUJTUT
BU
#SJUBJOT
/BUJPOBM
0DFBOPHSBQIZ
$FOUFS
SFQPSUFE
JO
/BUVSF
UIBU
UIF
"UMBOUJD
DVSSFOUT
DPOTJEFSFE
QBSUMZ
SFTQPOTJCMF
GPS
XBSNJOH
/PSUIFSO
&VSPQF
IBWF
XFBLFOFE
CZ
B
UIJSE
4PNF
NPEFMT
JODMVEJOH
UIPTF
EFWFMPQFE
CZ
.BOBCF
BOE
IJT
QSPUÏHÏT
JO
1SJODFUPO
IBWF
JOEJDBUFE
UIBU
GBMUFSJOH
PG
UIF
DVSSFOUT
DPVME
JOEVDF
BCSVQU
&VSPQFBO
DPPMJOH
.FBOXIJMF
TDJFOUJTUT
BU
UIF
.BY
1MBODL
*O TUJUVUF
GPS
.FUFPSPMPHZ
JO
)BNCVSH
(FSNBOZ
QSFEJDUFE
UIBU
UIF
DMJ NBUF
XJMM
DIBOHF
JO
UIJT
DFOUVSZ
NPSF
RVJDLMZ
UIBO
JU
IBT
BU
BOZ
UJNF
JO
UIF
SFDFOU
IJTUPSZ
PG
UIF
FBSUI
ɨFZ
TBJE
TFB
MFWFMT
DPVME
SJTF
BT
NVDI
BT
ǰǭ
DFOUJNFUFST
XJUI
UFNQFSBUVSFT
HPJOH
VQ
DZ¡
$
&VSPQFBO
TVNNFST
XJMM
CF
ESJFS
BOE
XJOUFST
XBSNFS
BOE
XFUUFSǰ "TTFTTJOH
UIF
FYQFDUFE
SFTVMUT
PG
HMPCBM
OFBSTVSGBDF
XBSNJOH
USFOET
SFTFBSDIFST
GSPN
UIF
4DSJQQT
*OTUJUVUJPO
PG
0DFBOPHSBQIZ
BOE
UIF
6OJWFS TJUZ
PG
8BTIJOHUPO
GPVOE
UIBU
JO
B
TPNFXIBU
XBSNFS
XPSME
MFTT
XJOUFS
QSFDJQJUBUJPO
XPVME
GBMM
BT
TOPX
BOE
UIF
XJOUFS
NFMU
XPVME
PDDVS
FBSMJFS


ǯǭǭ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

JO
TQSJOH
SBUIFS
UIBO
JO
TVNNFS
BOE
GBMM
XIFO
EFNBOE
GPS
XBUFS
JT
IJHI FTU
i8JUI
NPSF
UIBO
POF
TJYUI
PG
UIF
FBSUIT
QPQVMBUJPO
SFMZJOH
PO
HMBDJFST
BOE
TFBTPOBM
TOPX
QBDLT
GPS
UIFJS
XBUFS
TVQQMZ
UIF
DPOTFRVFODFT
PG
UIFTF
IZESPMPHJDBM
DIBOHFT
GPS
GVUVSF
XBUFS
BWBJMBCJMJUZ
y
BSF
MJLFMZ
UP
CF
TFWFSF w
UIFZ
DPODMVEFE
MBSHFMZ
DPOmSNJOH
UIF
mOEJOHT
PG
.BOBCF
NPSF
UIBO
ǯǭ
ZFBST
CFGPSFDZ
*O
BOPUIFS
BSUJDMF
JO
UIF
TBNF
JTTVF
PG
/BUVSF
SFTFBSDIFST
XJUI
UIF
64
(FPMPHJDBM
4VSWFZ
BOUJDJQBUFE
SBUIFS
ESBTUJD
FĊFDUT
PO
SJWFS
nPXT
BOE
XBUFS
SVOPĊ
BMTP
DPOTJTUFOU
XJUI
UIF
NPEFMT
EFWFMPQFE
CZ
.B OBCF
BOE
IJT
DPMMFBHVFT
#BTJOH
UIFJS
BOBMZTJT
PO
BO
FOTFNCMF
PG
Ǯǯ
DPN QVUFS
SVOT
UIFZ
GPVOE
UIBU
SFMBUJWFMZ
XFU
SFHJPOT
XJMM
HFU
XFUUFS
BOE
ESZ
SFHJPOT
ESJFS
UIFZ
QSFEJDU
SVOPĊ
JODSFBTFT
SBOHJOH
GSPN
Ǯǭ
UP
DZǭ
QFSDFOU
JO
FBTUFSO
FRVBUPSJBM
"GSJDB
UIF
-B
1MBUB
SFHJPO
PG
4PVUI
"NFSJDB
BOE
JO
UIF
OPSUIFSO
SFBDIFT
PG
/PSUI
"NFSJDB
BOE
&VSBTJB
BOE
EFDSFBTFT
PG
SVO PĊ
SBOHJOH
GSPN
Ǯǭ
UP
ǰǭ
QFSDFOU
JO
TPVUIFSO
"GSJDB
TPVUIFSO
&VSPQF
UIF
.JEEMF
&BTU
BOE
UIF
NJEEMF
SFHJPOT
PG
UIF
/PSUI
"NFSJDBO
8FTUDz ɨPTF
LJOET
PG
FĊFDUT
BMM
NPSF
PS
MFTT
MJOFBS
FYUSBQPMBUJPOT
GSPN
DIBOHFT
BMSFBEZ
CFJOH
PCTFSWFE
BMM
PWFS
UIF
XPSME
BSF
HSBWF
FOPVHI
#VU
XIBU
JG
BT
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
EPVCMF
USJQMF
PS
RVBESVQMF
UIF
FĊFDUT
BSF
OPU
NFSFMZ
MJOFBS
PS
iNPOPUPOJD w
BT
TPNF
TDJFOUJTUT
MJLF
UP
TBZ
8IBU
JG
BT
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
JODSFBTF
UIFSF
JT
TPNF
LJOE
PG
VOGPSFTFFBCMF
DIBOHF
JO
UIF
DMJNBUF
TZTUFN
TUBUF‰TPNFUIJOH
BT
TFWFSF
BT
UIF
TIVUEPXO
PG
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
DPOWFZPS
QPTUVMBUFE
CZ
#SPFDLFS
BOE
PUIFST
CVU
QPTTJCMZ
FOUJSFMZ
EJĊFSFOU
JO
EFUBJM
"T
UFN QFSBUVSFT
HP
VQ
JO
MPDLTUFQ
XJUI
HSFFOIPVTF
HBT
DPODFOUSBUJPOT
SFBDI JOH
MFWFMT
VOQSFDFEFOUFE
OPU
POMZ
JO
SFDPSEFE
IJTUPSZ
CVU
BMTP
JO
UIF
QBMFPIJTUPSZ
FYUSBDUFE
GSPN
JDF
DPSFT
BOE
PDFBO
TFEJNFOUT
DBO
UIF
QPT TJCJMJUZ
PG
SBEJDBM
DIBOHFT
JO
PDFBOBUNPTQIFSF
EZOBNJDT
CF
FYDMVEFE 7FSZ
MJLFMZ
.BOBCF
JT
DPSSFDU
XIFO
IF
BSHVFT
UIBU
UIF
DPOTFRVFODFT
PG
IJHIFS
UFNQFSBUVSFT
XJMM
OPU
CF
BT
ESBTUJD
BT
UIPTF
GSPN
MPXFS
UFN QFSBUVSFT‰UIBU
JT
KVTU
CFDBVTF
B
Dzǭ
QFSDFOU
ESPQ
JO
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
XBT
FOPVHI
UP
TPNFIPX
JOEVDF
JDF
BHFT
JO
UIF
QBTU
UIJT
EPFT
OPU
NFBO
UIBU
B
Ǯǭǭ
QFSDFOU
JODSFBTF
XJMM
EP
TPNFUIJOH
KVTU
BT
FYUSFNF
JO
UIF
GVUVSF
TFF
DIBQUFS
dz 
#VU
.BOBCF
NBZ
OPU
CF
DPSSFDU
1FSIBQT
B
EPVCMJOH
USJQMJOH
PS
RVBESVQMJOH
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
XJMM
IBWF
DPO TFRVFODFT
UIBU
BSF
nBUMZ
DBUBTUSPQIJD
BOE
PO
B
TVQSBSFHJPOBM
TDBMF
ɨF
NBUFSJBM
GPVOEBUJPOT
PG
XIPMF
DJWJMJ[BUJPOT
DPVME
CF
UISFBUFOFE ɨF
6OJUFE
4UBUFT
JT
CZ
OP
NFBOT
JNNVOF
UP
UIF
EBOHFST
PG
SFHJPOBM
DMJNBUF
EJTBTUFST
BT
)VSSJDBOF
,BUSJOB
SFDFOUMZ
TIPXFE
4PNF
PG
UIF
DPVOUSZT
MFBEJOH
TDJFOUJTUT
BSF
BNPOH
UIPTF
XIP
IBWF
QSPWFE
CFZPOE


$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

ǯǭǮ

B
SFBTPOBCMF
EPVCU
UIBU
DBUBDMZTNJD
DMJNBUF
DIBOHFT
BSF
LOPXO
UP
IBWF
PDDVSSFE
BCSVQUMZ
JO
DJSDVNTUBODFT
NVDI
MJLF
UIPTF
XF
MJWF
JO
UPEBZ
TFF
DIBQUFS
Ǵ 
:FU
UIF
64
DJUJ[FOSZ
EPFT
OPU
TFFN
WFSZ
BXBSF
PG
TVDI
QPTTJCJMJUJFT
BOE
UIF
OPUJPO
UIBU
UIF
OBUJPO
TIPVME
EP
TPNFUIJOH
TVC TUBOUJBM
UP
SFEVDF
UIF
QSPCBCJMJUZ
PG
DMJNBUF
DBUBTUSPQIF
JT
XJEFMZ
TFFO
BT
TPNF
LJOE
PG
NPSBM
JNQFSBUJWF
BT
JG
JU
XFSF
TPNFUIJOH
"NFSJDBOT
XFSF
CFJOH
BTLFE
UP
EP
GPS
TPNFCPEZ
FMTF ɨF
TQFDUFS
PG
B
DMJNBUF
DBUBDMZTN
TFFNT
UP
CF
NPSF
EFFQMZ
BQQSFDJ BUFE
JO
&VSPQF‰OPU
UP
NFOUJPO
JO
UIF
JTMBOE
TUBUFT
PG
UIF
1BDJmD
BOE
JO
MPXMZJOH
DPVOUSJFT
MJLF
#BOHMBEFTI‰BOE
EPJOH
TPNFUIJOH
UP
SFEVDF
UIF
QSPCBCJMJUZ
PG
EJTBTUFS
JT
BDDFQUFE
BT
B
TJNQMF
QSBDUJDBM
NBUUFS
*O
)PMMBOE
XIFSF
DPOUSPM
PG
XBUFS
BMXBZT
IBT
CFFO
GVOEBNFOUBM
UP
UIF
OBUJPOT
QSPT QFSJUZ
BOE
FWFO
TVSWJWBM
XBUFS
QMBOOFST
LOPX
XFMM
UIBU
JODSFBTFE
"MQJOF
SVOPĊ
JOUP
UIF
3IJOF
3JWFS
TZTUFN
DPVME
MFBWF
UIF
DPVOUSZ
TVCNFSHFE
&WFSZCPEZ
JO
UIF
/FUIFSMBOET
HSBTQT
UIBU
SJTJOH
PDFBO
MFWFMT
DBVTFE
CZ
HMPCBM
XBSNJOH
DPVME
IBWF
UIF
TBNF
FĊFDU
)VHF
CBSSJFST
IBWF
CFFO
CVJMU
UP
LFFQ
UIF
PDFBOT
BU
CBZ
OPU
POMZ
BMPOH
UIF
%VUDI
DPBTUT
CVU
BMTP
BDSPTT
UIF
&OHMJTI
$IBOOFM
JO
(SFBU
#SJUBJOT
ɨBNFT
FTUVBSZdz
ɨSPVHIPVU
/PSUIFSO
&VSPQF
FWFSZ
HSBEF
TDIPPMFS
MFBSOT
PG
UIF
SFHJPOT
EFQFOEFODF
PO
UIF
(VMG
4USFBN
GPS
XBSNUI
BOE
NPJTUVSF‰BOE
FWFSZCPEZ
LOPXT
IPX
TFSJPVT
BOZ
EJTSVQUJPO
UP
UIF
PDFBOJD
DPOWFZPS
DPVME
CF "DDPSEJOHMZ
UIF
EFCBUF
PWFS
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
UIF
SFRVJSFNFOUT
PG
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
IBT
IBE
B
WFSZ
EJĊFSFOU
UPOF
JO
&VSPQF
UIBO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
"MUIPVHI
UIPVHIUGVM
&VSPQFBOT
DPODFEF
UIBU
,ZPUP
JT
CVU
B
mSTU
TUFQ
BOE
UIBU
JUT
MJNJUT
BSF
TPNFXIBU
BSCJUSBSZ
UIF
&VSPQFBO
BSHVNFOUT
IBWF
CFFO
CZ
BOE
MBSHF
OPU
PWFS
XIFUIFS
UP
TUJDL
XJUI
,ZPUP
CVU
SBUIFS
BCPVU
IPX
UP
NFFU
JUT
SFRVJSFNFOUT
BOE
XIBU
UP
EP
OFYU
*O
UIF
6OJUFE
,JOHEPN
BT
UIJT
CPPL
XFOU
UP
QSFTT
UIF
-BCPS
HPWFSONFOU
XBT
DPOTJEFS JOH‰BU
UIF
CFIFTU
PG
UIF
QSJNF
NJOJTUFST
TDJFODF
BEWJTFS‰XIFUIFS
B
SF OFXFE
QSPHSBN
PG
OVDMFBS
DPOTUSVDUJPO
XPVME
CF
OFDFTTBSZ
UP
NFFU
,ZPUP
DPNNJUNFOUT
(FSNBOZ
TUJMM
DPNNJUUFE
JO
QSJODJQMF
UP
NFFUJOH
,ZPUP
SFRVJSFNFOUT
XJUI
BHHSFTTJWF
DPOTUSVDUJPO
PG
XJOE
UVSCJOFT
FMFDUFE
B
OFX
DPOTFSWBUJWF
HPWFSONFOU
JODMJOFE
UP
SFDPOTJEFS
JUT
QMBOOFE
OVDMFBS
QIBTF PVU
$IBODFMMPS
"OHFMB
.FSLFM
DBVUJPVTMZ
TVHHFTUFE
JO
UIF
DBNQBJHO
UIBU
UIF
DPVOUSZ
TIPVME
TFFL
iBO
FYJU
GSPN
UIF
OVDMFBS
FYJUw
:FU
#SJUBJO
BOE
(FSNBOZ
XFSF
NVDI
DMPTFS
UP
NFFUJOH
UIFJS
,ZPUP
UBSHFUT
UIBO
TPNF
PG
UIF
PUIFS
&VSPQFBO
OBUJPOT
4QBJO
(SFFDF
1PSUVHBM
*SFMBOE
BOE
'JOMBOE
XFSF
BMM
XBZ
PWFS
UBSHFUT‰BOE
JOGPSNFE
QFPQMF
JO
UIPTF
DPVOUSJFT
XFSF
TFSJPVTMZ
XPSSZJOH
BCPVU
IPX
UP
DIBOHF
DPVSTF

ǯǭǯ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

"U
UIF
CFHJOOJOH
PG
ǯǭǭDz
UIF
&VSPQFBO
6OJPO
JOUSPEVDFE
B
DBSCPO
USBEJOH
TZTUFN
DPWFSJOH
TPNF
Ǯǯ ǭǭǭ
JOTUBMMBUJPOT
EFTJHOBUFE
NBKPS
TPVSDFT
PG
DBSCPO
FNJTTJPOT
ɨF
TZTUFN
FOBCMFT
PXOFST
PG
UIPTF
JO TUBMMBUJPOT
UP
QVSDIBTF
BOE
USBEF
FNJTTJPOT
BMMPXBODFT
TP
BT
UP
NFFU
UIF
VOJPOT
PWFSBMM
DFJMJOH
JO
UIF
,ZPUP
SFHJNF
8JUIJO
NPOUIT
PG
JUT
JOBVHVSBUJPO
UIF
QSJDF
PG
B
DBSCPO
BMMPXBODF
KVNQFE
GSPN
MFTT
UIBO
Ǵ
FVSPT
QFS
NFUSJD
UPO
PG
DBSCPO
EJPYJEF
UP
BCPVU
ǯǭ
FVSPTUPOǴ
:FU
TZN QBUIFUJD
DSJUJDT
PG
UIF
TZTUFN
TUJMM
XPOEFSFE
XIFUIFS
UIF
QSJDF
XPVME
HP
BOE
TUBZ
IJHI
FOPVHI
UP
QSPNQU
MPOHUFSN
JOWFTUNFOUT
JO
DBSCPO
NJUJ HBUJPO
UFDIOPMPHJFT
4PNF
DPOTJEFSFE
UIF
TZTUFN
VOGBJS
CFDBVTF
POMZ
JOEVTUSJBM
FNJUUFST
BSF
TVCKFDUFE
UP
DBSCPO
DBQT
XIJMF
UIF
BVUPNPUJWF
IPNF
BOE
BHSJDVMUVSBM
TFDUPST
BSF
MFGU
VOSFHVMBUFE 1BSUMZ
CFDBVTF
PG
TVDI
DPOTJEFSBUJPOT
+BQBOT
FOWJSPONFOUBM
NJOJT USZ
XBT
UBLJOH
UIF
QPTJUJPO
BU
UIF
FOE
PG
ǯǭǭDz
UIBU
NFFUJOH
,ZPUP
DPN NJUNFOUT
XPVME
SFRVJSF
JNQPTJUJPO
PG
B
DBSCPO
UBY
CZ
ǯǭǭǴ
"
DBSCPO
UBY
IBT
UIF
WJSUVF
PG
BĊFDUJOH
BMM
QMBZFST
FRVBMMZ
QFOBMJ[JOH
UIFN
FY BDUMZ
UP
UIF
FYUFOU
UIFZ
DPOUSJCVUF
UP
HMPCBM
XBSNJOH
CVU
UIJT
BQQSPBDI
IBT
OPU
GPVOE
NVDI
GBWPS
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
ɨF
DPOTFSWBUJWF
KVSJTU
3JDIBSE
1PTOFS
JT
BO
FYDFQUJPO
BT
OPUFE
JO
DIBQUFS
ǵ
JO
BEWPDBUJOH
TVDI
B
UBY
BT
UIF
NPTU
FĊFDUJWF
NFBOT
PG
SFEVDJOH
UIF
MJLFMJIPPE
PG
B
DMJNBUF
DBUBTUSPQIF
ɨF
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
QJPOFFSFE
JO
UIF
64
BDJE
SBJO
QSPHSBN
JT
NVDI
QSFGFSSFE
$BMJGPSOJB
BOE
UIF
OPSUIFBTUFSO
TUBUFT
IBWF
MBVODIFE
SFHJPOBM
QSPHSBNT
UP
JOUSPEVDF
TVDI
TZTUFNT
GPS
DBSCPO
BOE
BMTP
BSF
UBLJOH
NFBTVSFT
UP
NBOEBUF
JNQSPWFE
BVUPNPUJWF
GVFM
FċDJFODZ
BOE
SFEVDFE
BVUPNPUJWF
FNJTTJPOT
"U
UIF
TBNF
UJNF
64oCBTFE
NVMUJOBUJPOBM
DPNQBOJFT
BSF
CPVOE
UP
CF
ESBXO
JOUP
DBS CPO
USBEJOH
TZTUFNT
JG
POMZ
CFDBVTF
TPNF
PG
UIFJS
TVCTJEJBSJFT
BSF
MP DBUFE
JO
SFHJPOT
SFRVJSJOH
QBSUJDJQBUJPO
JO
TVDI
TZTUFNT "U
UIF
CFHJOOJOH
PG
ǯǭǭDz
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
GPSNBMMZ
UPPL
FĊFDU
XJUI
UIF
BDDFTTJPO
PG
3VTTJB
BOE
JU
QSPWJEFT
QPXFSGVM
JODFOUJWFT
UP
QBS UJDJQBUF
JO
B
HMPCBM
DBSCPO
USBEJOH
TZTUFN
HPJOH
XFMM
CFZPOE
UIF
JOUSB &VSPQFBO
BOE
PUIFS
SFHJPOBM
TZTUFNT
-JLF
UIF
TVMGVS
USBEJOH
TZTUFN
QJPOFFSFE
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
,ZPUP
TZTUFN
QSPNJTFT
UP
HSFBUMZ
SFEVDF
UIF
PWFSBMM
DPTUT
PG
DVUUJOH
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
#VU
XJUI PVU
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BT
BO
BDUJWF
QBSUJDJQBOU
CVZJOH
FNJTTJPOT
QFSNJUT
GSPN
DPVOUSJFT
NPSF
FBTJMZ
BCMF
UP
NFFU
,ZPUP
SFRVJSFNFOUT
UIF
XPSME
DBSCPO
QSJDF
XJMM
OPU
CF
BT
IJHI
BT
JU
PUIFSXJTF
XPVME
CF
"O
JNQPSUBOU
JODFOUJWF
UP
FWFSZCPEZ
UP
SFEVDF
FNJTTJPOT
XJMM
CF
XFBLFOFE
CFDBVTF
PG
64
JOUSBOTJHFODF

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

ǯǭǰ

4PNF
64
TUBUFT
NVOJDJQBMJUJFT
BOE
FWFO
DPNQBOJFT
BSF
UBLJOH
NFBTVSFT
UP
DPNQMZ
XJUI
UIF
,ZPUP
SFHJNF
TFF
i:PV
$BO
%P
*U
BU
)PNFw 
#VU
UIF
QPMJDZ
PG
UIF
DVSSFOU
BENJOJTUSBUJPO
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
IBT
CFFO
UP
TUBZ
BMPPG
GSPN
,ZPUP
BOE
JOTUFBE
UP
FNQIBTJ[F
MPOHUFSN
EFWFMPQNFOU
PG
OFX
FOFSHZ
UFDIOPMPHJFT
BOE
OFX
NFBOT
PG
DBQUVSJOH
BOE
TUPSJOH
DBSCPO
5P
QVU
UIBU
BQQSPBDI
JO
UIF
NPTU
QPTJUJWF
MJHIU
UIFSF
JT
JOEFFE
FWFSZ
SFBTPO
UP
QSPNPUF
EFWFMPQNFOU
PG
QIPUPWPMUBJDT
GVFM
DFMMT
BOE
FRVJQNFOU
VTJOH
UIF
IJHIUFNQFSBUVSF
TV QFSDPOEVDUPST
ɨPTF
UFDIOPMPHJFT
BMM
IBWF
UIF
QPUFOUJBM
UP
SFWPMVUJPO J[F
FOFSHZ
JO
UIF
OFYU
HFOFSBUJPO
4P
UPP
EP
DMFBO
DPBM
UFDIOPMPHJFT
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO #VU
OPOF
PG
UIFTF
UFDIOPMPHJFT
JT
DMPTF
UP
DPNNFSDJBM
GSVJUJPO
UPEBZ
TP
UP
CBTF
DBSCPO
NJUJHBUJPO
TUSBUFHZ
PO
UIFN
JT
UP
QVU
UIF
DBSU
CFGPSF
UIF
IPSTF
1BSUMZ
CFDBVTF
PG
UIF
UFSN
iQSFDPNNFSDJBM w
PGUFO
VTFE
UP
EFTDSJCF
TVDI
UFDIOPMPHJFT
NBOZ
QFPQMF
NJTUBLFOMZ
CFMJFWF
UIBU
UIF
UFDIOPMPHJFT
JOFWJUBCMZ
XJMM
CF
FDPOPNJDBMMZ
WJBCMF
JO
TPNF
GPSFTFFBCMF
QFSJPE
PG
UJNF
#VU
JO
GBDU
B
QSFDPNNFSDJBM
UFDIOPMPHZ
JT
CZ
EFmOJUJPO
B
UFDIOPMPHZ
UIBU
IBT
ZFU
UP
CF
DPNNFSDJBMMZ
QSPWFO‰BOE
UIBU
NBZ
OFWFS
CF
QSPWFO
0OF
NJHIU
SFBTPOBCMZ
TVQQPTF
GPS
FYBNQMF
UIBU
TJODF
UIF
DPTU
PG
NBLJOH
QIPUPWPMUBJD
DFMMT
IBT
CFFO
TUFBEJMZ
DPNJOH
EPXO
FWFOUVBMMZ
FMFDUSJDJUZ
GSPN
TVDI
DFMMT
XJMM
CF
DPNQFUJUJWF
XJUI
FMFDUSJD JUZ
GSPN
DPBM
HBT
PS
OVDMFBS
SFBDUPST
3JHIU
OPX
BT
TIPXO
JO
DIBQUFS
Ƕ
QIPUPWPMUBJD
FMFDUSJDJUZ
JT
UFO
UJNFT
BT
FYQFOTJWF
BT
FMFDUSJDJUZ
GSPN
XJOE
XIJDI
JT
KVTU
CFDPNJOH
DPNNFSDJBMMZ
WJBCMF
#VU
XPOU
QIPUP WPMUBJD
FMFDUSJDJUZ
TPPO
CFDPNF
KVTU
BT
DIFBQ
BT
XJOE
PS
FWFO
DIFBQFS
ɨF
BOTXFS
SFHSFUUBCMZ
JT
OPU
OFDFTTBSJMZ
*O
UIF
mSTU
QMBDF
JU
JTOU
B
GPSFHPOF
DPODMVTJPO
UIBU
QIPUPWPMUBJD
DPTUT
XJMM
KVTU
LFFQ
DPNJOH
EPXO
BOE
UIBU
FċDJFODJFT
XJMM
LFFQ
SJTJOH
"OE
TFDPOE
FWFO
JG
UIFZ
EP
UIF
DPTUT
PG
BMM
DPNQFUJOH
FMFDUSJDJUZ
UFDIOPMPHJFT
BMTP
XJMM
DPOUJOVF
UP
GBMM
TP
UIBU
UIF
GVUVSF
DPNQFUJUJWFOFTT
PG
TPMBS
JT
OPU
HVBSBOUFFE 8IFO
UIF
UBML
JT
PG
UIF
CVOEMF
PG
UFDIOPMPHJFT
SFRVJSFE
UP
NBLF
UIF
IZESPHFO
FDPOPNZ
XPSL
TFF
DIBQUFS
Ǯǭ
PS
BMM
UIF
UFDIOPMPHJFT
JO WPMWFE
JO
UIF
DBQUVSF
BOE
TUPSBHF
PG
DBSCPO
GSPN
FNJTTJPOT
TFF
DIBQ UFS
ǵ


UIF
GVUVSF
JT
FWFO
NPSF
VODFSUBJO
.BOZ
UFDIOPMPHJFT
NVTU
DPNF
UP
DPNNFSDJBM
GSVJUJPO
NPSF
PS
MFTT
TJNVMUBOFPVTMZ
GPS
UIF
IZ ESPHFO
FDPOPNZ
PS
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
UP
XPSL
BOE
JG
KVTU
POF
GBJMT
UIF
XIPMF
JOUFSEFQFOEFOU
FOUFSQSJTF
GBMUFST ɨJT
CPPL
IBT
BSHVFE
UIBU
HMPCBM
XBSNJOH
SFQSFTFOUT
B
LJOE
PG
JOUFS OBUJPOBM
FNFSHFODZ
SFRVJSJOH
JNNFEJBUF
DPODFSUFE
BDUJPO
"T
HSFFO

ǯǭDZ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

IPVTF
HBTFT
BQQSPBDI
MFWFMT
OFWFS
TFFO
JO
UIF
MBTU
Ǵǭǭ ǭǭǭ
ZFBST
XF
BSF
ESJGUJOH
JOUP
VODIBSUFE
XBUFST
BOE
TP
UIF
SBUJPOBM
UIJOH
UP
EP
JT
SFWFSTF
DPVSTF
BOE
HFU
CBDL
PVU
UIF
GBTUFS
UIF
CFUUFS
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
SFTQPOTJCMF
GPS
B
RVBSUFS
PG
UIF
XPSMET
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
UIF
XPSMET
SJDIFTU
BOE
NPTU
DBQBCMF
DPVOUSZ
BOE
UIF
DPVOUSZ
UIBU
VTFT
FO FSHZ
UIF
NPTU
FYUSBWBHBOUMZ
TIPVME
UBLF
FTQFDJBMMZ
BHHSFTTJWF
BDUJPO
UP
SFEVDF
FNJTTJPOT
3BUIFS
UIBO
CFJOH
B
HMPCBM
MBHHBSE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
CF
B
XPSME
MFBEFS
JO
UIJT
FĊPSU *O
QSJODJQMF
BT
PUIFS
DPVOUSJFT
BMSFBEZ
IBWF
TIPXO
FNJTTJPOT
DBO
CF
SFEVDFE
FJUIFS
CZ
NFBOT
PG
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
XJUI
TQFDJBM
QSPWJ TJPOT
GPS
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
PS
CZ
NFBOT
PG
B
DBSCPO
UBY
*O
UFSNT
PG
VMUJNBUF
SFTVMU
JU
EPFTOU
NVDI
NBUUFS
XIJDI
XBZ
UIF
6OJUFE
4UBUFT
HPFT
#VU
CPUI
FMFNFOUBSZ
FRVJUJFT
BOE
BENJOJTUSBUJWF
TJNQMJDJUZ
GBWPS
B
DBSCPO
UBY
&WFSZCPEZ
JT
BĊFDUFE
FRVBMMZ
CZ
TVDI
B
UBY
UP
UIF
FYBDU
FYUFOU
UIFZ
BSF
SFTQPOTJCMF
GPS
DBSCPO
FNJTTJPOT
ɨF
HPWFSONFOU
EPFT
OPU
IBWF
UP
HFU
JOUP
UIF
CVTJOFTT
PG
QJDLJOH
UFDIOPMPHJDBM
XJOOFST
PS
MPTFST
XIJDI
JT
XIZ
DPOTFSWBUJWFT
MJLF
1PTOFS
MJLF
UIJT
BQQSPBDI


BOE
JU
DBO
DPOmOF
BOE
DPODFOUSBUF
JUT
BDUJWJUZ
PODF
UIF
UBY
JT
JO
QMBDF
UP
NJUJHBUJOH
UIF
SFHJPOBM
BOE
TPDJPFDPOPNJD
FĊFDUT
PG
UIF
UBY
XIFSFWFS
UIFZ
QSPWF
NPTU
BEWFSTF
XIJDI
JT
XIZ
MJCFSBMT
BOE
TPDJBM
EFNPDSBUT
TIPVME
MJLF
UIJT
BQQSPBDI
UPP  *O
UIF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
UP
UIF
FYUFOU
UIBU
BDIJFWJOH
B
HSFBUFS
EFHSFF
PG
JOEFQFOEFODF
GSPN
PJM
FYQPSUFST
JT
DPOTJEFSFE
BO
JNQFSBUJWF
B
IJHIFS
HBTPMJOF
UBY
DPVME
CF
JNQPTFE
PO
UPQ
PG
UIF
DBSCPO
UBY
#VU
UIFSF
BSF
MJN JUT
UP
IPX
GBS
TVDI
QPMJDJFT
DBO
CF
DBSSJFE
BT
B
NBUUFS
PG
QPMJUJDBM
SFBMJTN
BOE
TJNQMF
FRVJUZ
ɨF
6OJUFE
4UBUFT
JT
QSPGPVOEMZ
EFQFOEFOU
PO
BVUP NPUJWF
USBOTQPSU
BOE
CFDBVTF
PG
JUT
IVHF
FYUFOU
BOE
TQSBXMJOH
TVCVSCBO
TUZMF
BMXBZT
XJMM
CF
*U
XJMM
OPU
CF
QPTTJCMF
UP
QFSTVBEF
UIF
QVCMJD
UP
BDDFQU
HBTPMJOF
UBYFT
BT
IJHI
BT
UIPTF
JNQPTFE
JO
UIF
&VSPQFBO
DPVOUSJFT
BOE
+BQBO
BOE
TVDI
UBYFT
TIPVME
OPU
CF
JNQPTFE
ɨFZ
XPVME
CF
VOGBJS
UP
MPXFSJODPNF
XPSLFST
XIP
EFQFOE
PO
UIFJS
DBST
UP
HFU
UP
XPSL
BOE
UP
USBOTBDU
GBNJMZ
CVTJOFTT
BOE
UIFSF
SFBMMZ
JT
OP
XBZ
BSPVOE
UIJT
EJMFNNB
JG
NPOFZ
TQFOU
PO
HBTPMJOF
XFSF
TPNFIPX
SFCBUFE
UP
TPDJFUZT
MFTT
BE WBOUBHFE
NFNCFST
NVDI
PS
NPTU
PG
JU
XPVME
KVTU
CF
VTFE
UP
CVZ
NPSF
HBTPMJOF
+VTU
BT
QFPQMF
ESJWF
NPSF
NJMFT
BOE
CVJME
CJHHFS
IPVTFT
XIFO
FOFSHZ
QSJDFT
BSF
MPXFS
TP
UIBU
UIFZ
FOE
VQ
VTJOH
KVTU
BT
NVDI
FOFSHZ
BT
CFGPSF
HJWFO
B
SFCBUF
GPS
FOFSHZ
VTF
UIFZE
VTF
JU
UP
CVZ
NPSF
FOFSHZ

ɨJT
JT
XIZ
JO
B
DPVOUSZ
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
DVUT
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
NVTU
CF
NBEF
BDSPTT
UIF
CPBSE
*O
UIF
FMFDUSJDJUZ
TFDUPS


$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

ǯǭDz

B
IJHI
FOPVHI
DBSCPO
UBY
XJMM
FODPVSBHF
DPOTFSWBUJPO
TP
UIBU
PWFSBMM
VTBHF
TUBZT
MFWFM
FWFO
BT
UIF
FDPOPNZ
HSPXT
BOE
XJMM
QSPNQU
SBQJE
TVCTUJUVUJPO
PG
MPXDBSCPO
GPS
IJHIDBSCPO
GVFMT
*OTUFBE
PG
DPOUJOVJOH
UP
GPDVT
BO
FOPSNPVT
BNPVOU
PG
QVCMJD
BUUFOUJPO
BOE
QPMJUJDBM
DBQJUBM
PO
UIF
WFYJOH
JTTVF
PG
IPX
UP
DMFBO
VQ
UIF
OBUJPOT
EJSUJFTU
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
GPS
UIF
TBLF
PG
QVCMJD
IFBMUI
UIFZ
XJMM
TJNQMZ
CF
TIVU
EPXO
%FQFOEJOH
PO
IPX
UIF
FDPOPNJDT
PG
JOEJWJEVBM
UFDIOPMPHJFT
BOE
QVCMJD
QSFGFSFODFT
FWPMWF
UIFZ
XJMM
CF
SFQMBDFE
CZ
TPNF
NJYUVSF
PG
XJOE
UVSCJOFT
OBUVSBM
HBT
BOE
OVDMFBS
SFBDUPST /POF
PG
UIPTF
UFDIOPMPHJFT
XJMM
SFRVJSF
BOZ
HPWFSONFOU
TVCTJEJFT
PS
TQFDJBM
CSFBLT
UFSNJOBUJPO
PG
UIF
1SJDFo"OEFSTPO
QSPHSBN
XIJDI
MJNJUT
DPSQPSBUF
MJBCJMJUZ
JO
OVDMFBS
BDDJEFOUT
JT
MPOH
PWFSEVF
*G
OVDMFBS
SFBDUPST
OPX
XPSL
BT
XFMM
BT
UIF
JOEVTUSZ
BOE
JUT
SFHVMBUPST
DMBJN
UIF
JOEVTUSZ
TIPVME
CF
BCMF
UP
JOTVSF
JUTFMG
0ODF
DPBMmSFE
HFOFSBUJPO
JT
QSPQFSMZ
QSJDFE
UP
SFnFDU
JUT
IVHF
TPDJBM
DPTUT
XJOE
BMTP
XJMM
CF
BCMF
UP
DPNQFUF
XJUIPVU
UIF
QVCMJD
GBWPSJUJTN
JU
TUJMM
EFQFOET
PO
FWFSZXIFSF .BLJOH
VTF
PG
UIF
DBSCPO
BCBUFNFOU
XFEHFT
EFTDSJCFE
JO
DIBQUFS
Ƕ‰TFWFO
PG
XIJDI
BSF
OFFEFE
UP
LFFQ
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT
DPOTUBOU
GPS
UIF
SFNBJOEFS
PG
UIJT
DFOUVSZ‰UIF
QSPCBCMF
FĊFDUT
PG
B
64
DBSCPO
UBY
DBO
CF
FTUJNBUFE
SPVHIMZ
BT
GPMMPXT
TFF
HSBQI 
$POTFSWBUJPO
PG
FO FSHZ
JO
UIF
JOEVTUSJBM
DPNNFSDJBM
BOE
SFTJEFOUJBM
TFDUPST
BT
XFMM
BT
JO
UIF
QPXFS
TFDUPS
JUTFMG
CZ
NFBOT
PG
DPNCJOFE
IFBU
BOE
QPXFS


PVHIU
UP
QSPWJEF
UXP
XFEHFT
3FEVDFE
VTF
PG
HBTPMJOF
JO
UIF
BVUPNPUJWF
TFD UPS
DPVME
BDDPVOU
GPS
POF
BOE
B
IBMG
XFEHFT
"HHSFTTJWF
EFQMPZNFOU
PG
XJOE
UVSCJOFT
BOE
TPMBS
UFDIOPMPHJFT
DBO
QSPWJEF
BU
MFBTU
POF
BOE
B
IBMG
XFEHFT
BOE
TVCTUJUVUJPO
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
BOE
OBUVSBM
HBT
GPS
DPBM
JO
UIF
QPXFS
TFDUPS
ZJFMET
UIF
mOBM
UXP
XFEHFT 8IFO
UIF
HMPCBM
QJDUVSF
PG
DBSCPO
BCBUFNFOU
XFEHFT
JT
USBOTMBUFE
JOUP
DPODSFUF
64
UFSNT
JU
MPPLT
MJLF
UIJT
DPBMT
SPMF
JO
UIF
HFOFSB UJPO
PG
FMFDUSJDJUZ
JT
DVU
GSPN
BCPVU
DzDz
QFSDFOU
SPVHIMZ
JO
IBMG
TP
UIBU
JU
OPX
DPOTUJUVUFT
BSPVOE
ǯDz
QFSDFOU
/VDMFBST
DPOUSJCVUJPO
NPSF
PS
MFTT
EPVCMFT
GSPN
ǯǭ
UP
ǰDz
PS
DZǭ
QFSDFOU
BOE
TPNF
DPNCJOBUJPO
PG
XJOE
BOE
OBUVSBM
HBT
NBLFT
VQ
UIF
SFNBJOJOH
ǮDz
QFSDFOUBHF
QPJOUT
"VUPNPUJWF
VTF
PG
HBTPMJOF
JT
DVU
QFSIBQT
CZ
IBMG
BT
B
SFTVMU
PG
JN QSPWFE
UFDIOPMPHZ
BOE
IJHIFS
UBYFT
BENJUUFEMZ
BO
PQUJNJTUJD
QSPKFD UJPO 
"DSPTTUIFCPBSE
DPOTFSWBUJPO
QSFWFOUT
FOFSHZ
VTBHF
BT
B
XIPMF
GSPN
HSPXJOH
ɨF
CPUUPN
MJOF
JT
UIBU
64
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
JO
Ǯǭ
PS
ǮDz
ZFBST
BSF
DVU
CZ
B
RVBSUFS
UP
B
UIJSE
CSJOHJOH
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JOUP
TUFQ
XJUI
UIF
,ZPUP
QSPHSBN

ǯǭdz

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

"),,)/.3/&4/.3/& #!2"/.%-)33)/.3



 

!4

"

) 53

.%

33

3

!

5

3

5!

(

0 ,

. / #!2"/. '2/7 4 ( 0!4 (

]

]

]

]

2EDUCEDGASOLINE CONSUMPTION #ONSERVATIONIMPROVED ENERGYEFFICIENCY 7INDANDSOLARENERGY REPLACECOAL .UCLEARENERGYANDNATURAL GASREPLACECOAL

  

#SFBLJOH
UIF
$BSCPO
)BCJU

"HHSFTTJWF
FYQBOTJPO
PG
XJOE
FOFSHZ
NFBOT
UIBU
NBOZ
IJMMUPQT
PDFBO
WJTUBT
BOE
PQFO
QSBJSJFT
XJMM
TPPO
CF
EPUUFE
XJUI
MBSHF
TUFFM
UVSCJOF
UPXFST‰NVDI
PG
UIF
6OJUFE
4UBUFT
XJMM
IBWF
UIF
TBNF
LJOET
PG
MBOETDBQFT
TFFO
UPEBZ
JO
OPSUIFSO
(FSNBOZ
BOE
%FONBSL
5P
UIF
FYUFOU
UIBU
OBUVSBM
HBT
JT
TVCTUJUVUFE
GPS
DPBM
BU
MFBTU
POF
OFX
NBKPS
QJQFMJOF
XJMM
IBWF
UP
CF
CVJMU
GSPN
"MBTLB
UP
UIF
-PXFS
DZǵ
BOE
NFNCFST
PG
DPBTUBM
DPNNVOJUJFT
XJMM
IBWF
UP
BDDFQU
DPOTUSVDUJPO
PG
UFSNJOBMT
UP
SFDFJWF
MJRVFmFE
OBUVSBM
HBT
4FFO
JO
B
HMPCBM
QFSTQFD UJWF
1BDBMB
BOE
4PDPMPX
FTUJNBUF
UIBU
BDIJFWJOH
POF
PG
UIFJS
DBSCPO NJUJHBUJPO
XFEHFT
CZ
NFBOT
PG
TVCTUJUVUJOH
OBUVSBM
HBT
GPS
DPBM
XPVME
SFRVJSF
CVJMEJOH
POF
"MBTLB
QJQFMJOF
QFS
ZFBS
GPS
Dzǭ
ZFBST
PS
EPDLJOH
BOE
EJTDIBSHJOH
Dzǭ
MBSHF
$/(
UBOLFST
FBDI
EBZ

&WFO
BMMPXJOH
GPS
UIBU
SBQJE
DPOTUSVDUJPO
PG
XJOE
UVSCJOFT
BOE
TPNF
BEEFE
SFMJBODF
PO
OBUVSBM
HBT
JU
XJMM
OPU
CF
QPTTJCMF
UP
SFQMBDF
UIF
DPVOUSZT
EJSUJFTU
BOE
NPTU
DBSCPOJOUFOTF
DPBMmSFE
HFOFSBUPST
XJUI PVU
TVCTUBOUJBMMZ
JODSFBTJOH
UIF
TJ[F
PG
UIF
64
OVDMFBS
SFBDUPS
nFFU
"O
JODSFBTF
JO
UIF
UPUBM
64
DPNQMFNFOU
PG
SFBDUPST
GSPN
Ǯǭǭ
UPEBZ
UP
ǮDzǭ
PS
ǮǴDz
PWFS
UIF
OFYU
Ǯǭ
ZFBST
XJMM
CF
OFDFTTBSZ
BOE
EFTJSBCMF 5P
CF
TVSF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
OPU
UIF
POMZ
DPVOUSZ
SBEJDBMMZ
PVU
PG
MJOF
XJUI
UIF
,ZPUP
SFHJNF
$BOBEB
XIJDI
VOMJLF
JUT
OFJHICPS
UP
UIF
TPVUI
IBT
SBUJmFE
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
JT
HSPTTMZ
PVU
PG
DPNQMJBODF
*UT
FNJTTJPOT
PG
HSFFOIPVTF
HBTFT
BSF
BU
MFBTU
ǯDz
QFSDFOU
IJHIFS
UIBO
UIFZ
BSF


$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

ǯǭǴ

:PV
$BO
%P
*U
BU
)PNF /PU
DPOUFOU
UP
XBJU
GPS
UIF
64
HPWFSONFOU
UP
KPJO
JOUFSOBUJPOBM
FGGPSUT
UP
DVSUBJM
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT

OPSUIFBTUFSO
TUBUFT
BEPQUFE
B
ESBGU
QMBO
JO
"VHVTU

UP
DBQ
BOE
UIFO
SFEVDF
DBSCPO
FNJTTJPOT
GSPN

QPXFS
QMBOUT
"DUJOH
PO
UIF
JOJUJBUJWF
PG
(FPSHF
&
1BUBLJ
UIF
3FQVCMJDBO
(PWFSOPS
PG
/FX
:PSL
4UBUF
UIF
TUBUFT
XPVME
JNQPTF
B
DFJMJOH
PO
UPUBM
FNJTTJPOT
PG

NJMMJPO
UPOT
TUBSUJOH
JO

5IBU
XPVME
CF
FOGPSDFE
VOUJM

XIFSFVQPO
$POOFDUJDVU
%FMBXBSF
.BJOF
.BTTBDIVTFUUT
/FX
)BNQTIJSF
/FX
+FSTFZ
/FX
:PSL
3IPEF
*TMBOE
BOE
7FSNPOU
XPVME
TZT UFNBUJDBMMZ
SFEVDF
FNJTTJPOT
CZ

QFSDFOU
PWFS
UIF
GPMMPXJOH

ZFBST
5P HFUIFS
UIFTF
TUBUFT
BDDPVOU
GPS
BCPVU
UIF
TBNF
RVBOUJUZ
PG
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
BT
(FSNBOZ 4FQBSBUFMZ
3FQVCMJDBO
(PWFSOPS
"SOPME
4DIXBS[FOFHHFS
IBT
PSEFSFE
UIBU
$BMJGPSOJB
DVU
QPXFS
QMBOU
FNJTTJPOT
CBDL
UP

MFWFMT
CZ

XJUI
B
GVSUIFS
DVU
PG

QFSDFOU
CZ

$BST
TPME
JO
$BMJGPSOJB
XJMM
IBWF
UP
NFFU
NVDI
UPVHIFS
UBJMQJQF
FNJTTJPOT
TUBOEBSET
CZ

BOE
BU
MFBTU

QFSDFOU
PG
UIF
DBST
TPME
JO
UIBU
NPEFM
ZFBS
XJMM
IBWF
UP
CF
[FSPFNJTTJPOT
WFIJDMFT‰BVUPNPCJMFT
QPXFSFE
CZ
CBUUFSJFT
PS
GVFM
DFMMT "T
UIF
,ZPUP
1SPUPDPM
FOUFSFE
GPSDF
JO
'FCSVBSZ

BOE
UIF
NFNCFST
PG
UIF
&VSPQFBO
6OJPO
MBVODIFE
B
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
BGGFDUJOH
 
GBDJMJUJFT
&VSPQFBO
CVTJOFTTFT
HSVNCMFE
UIBU
UIFZ
XFSF
HPJOH
UP
CF
BU
B
DPNQFUJUJWF
EJTBEWBOUBHF
WFSTVT
DPSQPSBUJPOT
CBTFE
JO
DPVOUSJFT
UIBU
XFSF
OPU
QBSUZ
UP
UIF
QSPUPDPM
#VU
UIF
MFBEFST
PG
TPNF
PG
UIPTF
TVQQPT FEMZ
BEWBOUBHFE
NVMUJOBUJPOBM
BOE
64
DPSQPSBUJPOT
XPSSJFE
UIFZ
NJHIU
CF
MFGU
CFIJOE
JO
UIF
MPOH
SVO
BT
PUIFST
HFU
B
IFBE
TUBSU
JO
UIF
CVTJOFTT
PG
USBEJOH
DBSCPO
DSFEJUT
"DDPSEJOHMZ
B
HSPVQ
PG
DPNQBOJFT
UIBU
JODMVEFE
%V1POU
*OUFSOBUJPOBM
1BQFS
'PSE
.PUPS
$PNQBOZ
"NFSJDBO
&MFDUSJD
1PX FS
BOE
.PUPSPMB
FTUBCMJTIFE
B
QJMPU
$IJDBHP
$BSCPO
&YDIBOHF
JO

5SBEJOH
IBT
HSPXO
CSJTLMZ
PO
UIBU
FYDIBOHF
UIPVHI
UIF
WBMVF
PG
DSFEJUT
IBT
SFNBJOFE
MPXFS
UIBO
JO
&VSPQF
BT
UIFJS
VTBCJMJUZ
NBZ
CF
MJNJUFE
JO
UIF
GPSFTFFBCMF
GVUVSF
UP
UIF
OPSUIFBTUFSO
TUBUFT
BOE
$BMJGPSOJB "NPOH
UIF
QJPOFFSJOH
CVZFST
PG
FNJTTJPO
DSFEJUT
IBT
CFFO
5SBOT"MUB
$PSQPSBUJPO
B
$BOBEJBO
VUJMJUZ
UIBU
SBOLT
BT
UIBU
DPVOUSZT
TFDPOEMBSHFTU
TPVSDF
PG
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT
5SBOT"MUB
DPOUSBDUFE
UP
CVZ

NJM MJPO
HMPCBM
XBSNJOH
DSFEJUT
PWFS

ZFBST
JO
FGGFDU
FOBCMJOH
JU
UP
SFEVDF
JUT
PXO
FNJTTJPOT
JO
$BOBEB
.FYJDP
BOE
"VTUSBMJB
DPOTJEFSBCMZ
MFTT
UIBO
PUIFSXJTF
XPVME
CF
SFRVJSFE
CZ
JOWFTUJOH
JO
B
QSPKFDU
UP
SFEVDF
NFUIBOF
FNJTTJPOT
GSPN
QJH
NBOVSF
BU
B
WFSZ
MBSHF
$IJMFBO
IPH
GBSN
*U
JT
UIJT
LJOE
PG
EFBM
UIBU
DPVME
MFBE
UP
TVCTUBOUJBM
DVUT
JO
FNJTTJPOT
JO
DPVOUSJFT
MJLF
$IJOB
BOE
*OEJB
JG
BMM
UIF
OBUJPOT
PG
UIF
XPSME
XFSF
GVMMZ
QBSUJDJQBUJOH
JO
B
HMPCBM
USBEJOH
TZTUFN

ǯǭǵ

$0/$-64*0/
)08
50
3&%6$&
(3&&/)064&
("4&4
/08

0O
%FDFNCFS


#VTJOFTT8FFL
NBHB[JOF
QVCMJTIFE
B
TUVEZ
PG
XIBU
JOEJWJEVBM
DPSQPSBUJPOT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
BOE
BSPVOE
UIF
XPSME
XFSF
EPJOH
PO
UIFJS
PXO
JOJUJBUJWF
UP
SFEVDF
UIFJS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJT TJPOT
5PQQJOH
UIF
MJTU
XBT
UIF
64
DPNQBOZ
%V1POU
XIJDI
DVU
JUT
FOFSHZ
VTF

QFSDFOU
CFMPX

MFWFMT
BOE
JUT
FNJTTJPOT
CZ

QFSDFOU
i#BDL
JO
UIF
NJET w
UIF
NBHB[JOF
DPNNFOUFE
i%V1POU
DSFBUFE
B
QSPGJU BCMF
CVTJOFTT
TFMMJOH
TVCTUJUVUFT
GPS
DIMPSPGMVPSPDBSCPO
$'$
SFGSJHFSBOUT
UIBU
XFSF
EFTUSPZJOH
UIF
FBSUIT
QSPUFDUJWF
P[POF
MBZFS
5BDLMJOH
DMJNBUF
DIBOHF
XBT
B
OBUVSBM
FYUFOTJPO
PG
UIBU
FYQFSJFODFw
0UIFS
UPQ
QFSGPSN FST‰BDDPSEJOH
UP
B
TVSWFZ
UIBU
BENJUUFEMZ
EFQFOEFE
MBSHFMZ
PO
TFMG SFQPSUFE
VOBVEJUFE
BOE
TPNFUJNFT
BOFDEPUBM
JOGPSNBUJPO‰JODMVEFE
#SJUJTI
1FUSPMFVN
#BZFS
#SJUJTI
5FMFDPN
BOE
"MDPB
0G
DPVSTF
XIBUT
NPUJWBUJOH
NPTU
PG
UIFTF
DPNQBOJFT
JT
OPU
NFSFMZ
IJHINJOEFEOFTT
PS
QVCMJD
SFMBUJPOT
CVU
SBUIFS
B
GJSN
FYQFDUBUJPO
UIBU
NVDI
TIBSQFS
DBSCPO
MJNJUT
BSF
NFSFMZ
B
NBUUFS
PG
UJNF
*O
+VOF

SF WFSTJOH
BO
FBSMJFS
TUBODF
UIF
64
4FOBUF
WPUFE
o
GPS
B
SFTPMVUJPO
DBMM JOH
GPS
FOBDUNFOU
PG
B
iDPNQSFIFOTJWF
BOE
FGGFDUJWF
OBUJPOBM
QSPHSBN
PG
NBOEBUPSZ
NBSLFUCBTFE
MJNJUT
BOE
JODFOUJWFT
PO
FNJTTJPOT
PG
HSFFOIPVTF
HBTFTw
$PNQBOJFT
UIBU
XPVME
CF
NPTU
BGGFDUFE
CZ
TVDI
MJNJUT
BDDPSEJOH
UP
UIF
#VTJOFTT8FFL
TVSWFZ
JODMVEFE
CPUI
UIF
UPQ
64
DPBMCVSOJOH
VUJMJ UJFT
"&1
4PVUIFSO
%VLF
BOE
$JOFSHZ


XIJDI
IBWF
MBSHFMZ
BDDFQUFE
UIF
JOFWJUBCJMJUZ
PG
DBSCPO
DBQT
BOE
UIF
UPQ
64
PJM
DPNQBOJFT
&YYPO
.PCJM
BOE
$IFWSPO5FYBDP


XIJDI
IBWF
OPU
5IF
PJM
DPNQBOJFT
UZQJDBMMZ
FNJU
BCPVU
BT
NVDI
HSFFOIPVTF
HBT
JO
UIFJS
FYQMPSBUJPO
BOE
FYUSBDUJPO
PQFSB UJPOT
BT
UIF
VUJMJUJFT
EP
NBLJOH
FMFDUSJDJUZ

TVQQPTFE
UP
CF
KVTU
BT
JG
JU
IBE
SFGVTFE
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
SBUJGZ
JO
UIF
mSTU
QMBDF
"VTUSBMJB
MJLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
B
MPOF
EJTTFOUFS
GSPN
,ZPUP
EFDJEFE
JO
ǯǭǭDz
UP
UFSNJOBUF
TVCTJEJFT
UIBU
IBE
FODPVSBHFE
SBQJE
EFQMPZNFOU
PG
XJOE
UVSCJOFT
-JLF
UIF
6OJUFE
4UBUFT
"VTUSBMJB
XBT
NPWJOH
CBDLXBSE
CFRVFBUIJOH
UP
JUTFMG
B
NVDI
UPVHIFS
UBTL
JG
BOE
XIFO
JU
EFDJEFT
UP
KPJO
UIF
SFTU
PG
UIF
XPSME
JO
DVSUBJMJOH
FNJTTJPOT .BOZ
NBKPS
DPVOUSJFT
PG
UIF
XPSME
IPXFWFS
BSF
NBLJOH
B
TFSJPVT
BOE
TJODFSF
FĊPSU
UP
NFFU
,ZPUP
SFRVJSFNFOUT
'SPN
UIFJS
QPJOU
PG
WJFX
UIF
6OJUFE
4UBUFT
JT
HFUUJOH
B
GSFF
SJEF‰CFOFmUJOH
GSPN
UIF
DPTUMZ
BOE
QBJOGVM
DVUT
JO
FNJTTJPOT
UIBU
UIFZ
BSF
VOEFSUBLJOH
BOE
CZ
OPU
GVMMZ
QBSUJDJQBUJOH
JO
UIF
,ZPUP
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
DSJQQMJOH
JUT
GVMM
FĊFD UJWFOFTT
'PS
UIPTF
DPVOUSJFT
QFSIBQT
UIF
NPTU
EJċDVMU
EFDJTJPOT
BIFBE
XJMM
DPODFSO
XIBU
UP
EP
BCPVU
UIF
POFT
SFKFDUJOH
UIF
BHSFFNFOU 3JHIU
OPX
BOZ
UBML
PG
QFOBMUJFT
JT
TUJMM
VOUIJOLBCMF
#VU
BT
FWJEFODF
PG
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
BEWFSTF
FĊFDUT
DPOUJOVFT
UP
BDDVNVMBUF
BU
BO
BDDMFSBUJOH
SBUF
UIBU
UPP
NBZ
DIBOHF

"$,/08-&%(.&/54

5PP
NBOZ
QFPQMF
XFSF
JOUFSWJFXFE
GPS
UIJT
CPPL
UP
CF
UIBOLFE
JOEJ WJEVBMMZ
*
EP
IPXFWFS
XBOU
UP
BDLOPXMFEHF
UIF
GPMMPXJOH
TDJFOUJTUT
BOE
TDIPMBST
XIP
XFSF
FYDFQUJPOBMMZ
HFOFSPVT
XJUI
UIFJS
UJNF
BOE
BUUFO UJPO
8BMMBDF
4
#SPFDLFS
$VSUJT
$PWFZ
1BVM
$SVU[FO
8JMMJ
%BOTHBBSE
+BNFT
)BOTFO
+PIO
"
)BSQFS
1IJMJQ
)
)FDLFM
4JHGVT
+PIOTFO
$IFT UFS
$
-BOHXBZ
+S
-FTUFS
-BWF
+FSSZ
%
.BIMNBO
4ZVLVSP
.BOBCF
7FFSBCIBESBO
3BNBOBUIBO
BOE
#FSOIBSE
4UBVĊFS ɨF
4QJFMFS
"HFODZT
+PIO
ɨPSOUPO
QSPWJEFE
VOUJSJOH
TVQQPSU
BOE
WBMVBCMF
FEJUPSJBM
HVJEBODF
BU
FWFSZ
TUBHF
PG
UIF
CPPLT
QSFQBSBUJPO
BT
EJE
UIF
UFBN
BU
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
1SFTT‰+JN
+PSEBO
1BUSJDL
'JU[HFS BME
-FTMJF
,SJFTFM
BOE
"OO
:PVOH
*N
HSBUFGVM
UP
4VTBO
)BTTMFS
UIF
FEJUPSJODIJFG
PG
*&&&
4QFDUSVN
NBHB[JOF
GPS
IFMQJOH
NF
XJUI
TPNF
BTQFDUT
PG
UIF
CPPL
QSPQPTBM
BOE
HJWJOH
NF
UJNF
PĊ
UP
CSJOH
UIF
QSPKFDU
UP
DPNQMFUJPO
1SBDIJ
1BUFM
BO
FEJUPSJBM
JOUFSO
BU
4QFDUSVN
JO
o

SFBE
UIF
FOUJSF
NBOVTDSJQU
BOE
NBEF
NBOZ
IFMQGVM
TVHHFTUJPOT
.Z
EBVHIUFS
"OOB
3PCJOTPO4XFFU
IFMQFE
XJUI
JMMVTUSBUJPOT
BOE
NZ
GSJFOE
/PSNBO
'JM[NBO
XJUI
QSPPmOH .PTU
PG
BMM
*
XBOU
UP
UIBOL
NZ
CSPUIFSJOMBX
8BMUFS
3PCJOTPO
BO
BU NPTQIFSJD
TDJFOUJTU
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
*MMJOPJT
6SCBOBo$IBNQBJHO
XJUI PVU
XIPN
UIJT
CPPL
DPVME
OPU
IBWF
CFFO
XSJUUFO
MFU
BMPOF
DPODFJWFE .PSF
UIBO
UIF
VTVBM
EJTDMBJNFS
JT
JO
PSEFS
OPU
POMZ
BSF
BOZ
GBVMUT
JO
UIF
CPPL
XIPMMZ
NZ
SFTQPOTJCJMJUZ
CVU
OPOF
PG
UIF
JOEJWJEVBMT
MJTUFE
BCPWF
XPVME
BHSFF
XJUI
FWFSZ
BTQFDU
PG
UIF
BSHVNFOU ɨF
CPPL
JT
EFEJDBUFE
UP
NZ
XJGF
(BJM
3PCJOTPO
XJUI
UIF
TBNF
EJTDMBJNFS
BCPVU
UIF
mOBM
DPOUFOUT
4IF
QSPWJEFE
FYQFSU
FEJUPSJBM
HVJE BODF
BT
XFMM
BT
TVCTUBOUJWF
TVHHFTUJPOT‰BOE
EJTBHSFFE
DPOTUSVDUJWFMZ
XJUI
NVDI
PG
XIBU
*
IBWF
UP
TBZ

/05&4

1 3 & '"$ &


&YDFMMFOU
HFOFSBM
USFBUNFOUT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
BOE
DMJNBUF
QPMJDZ
JODMVEF
4JS
+PIO
)PVHUPOT
(MPCBM
8BSNJOH
DzF
$PNQMFUF
#SJFmOH
$BNCSJEHF
6OJWFS TJUZ
1SFTT
SE
FE

BOE
8JMMJBN
3VEEJNBOT
UFYUCPPL
&BSUIT
$MJNBUF
1BTU
BOE
'VUVSF
8
)
'SFFNBO
 
'PS
TPNFXIBU
NPSF
UFDIOJDBM
USFBUNFOUT
UIF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHFT
QFSJPEJD
SFQPSUT
BSF
XFMM
XPSUI
DPOTVMUJOH
ɨF
OFYU
NBKPS
*1$$
SFQPSU
XJMM
CF
SFMFBTFE
FBSMZ
JO
  
5 ) &
$ " 4 &
' 0 3
4 ) " 3 1 -:
$ 6 5 5 * / (
6 4 
( 3 & & / ) 0 6 4 &
( " 4
& . * 4 4 * 0 / 4


*O
SFTFBSDI
QVCMJTIFE
BT
UIJT
CPPL
XBT
HPJOH
UP
QSFTT
,FSSZ
&NBOVFM
PG
UIF
.BTBDIVTFUUT
*OTUJUVUF
PG
5FDIOPMPHZ
EFUFSNJOFE
UIBU
BWFSBHF
IVSSJDBOF
JOUFOTJUZ
IBT
JODSFBTFE

UP

QFSDFOU
JO
UIF
MBTU

ZFBST
1FUFS
8FCTUFS
PG
(FPSHJB
5FDI
BOE
(SFH
)PMMBOE
BU
UIF
/BUJPOBM
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
3FTFBSDI
GPVOE
UIBU
UIF
GSFRVFODZ
PG
DBUFHPSZ

BOE

TUPSNT
IBT
OFBSMZ
EPVCMFE 
6OJUFE
/BUJPOT
%FWFMPQNFOU
1SPHSBN

)VNBO
%FWFMPQNFOU
3FQPSU
5BCMF

Q
 
8PSME
#BOL

8PSME
%FWFMPQNFOU
*OEJDBUPST
5BCMF
 
6OJUFE
/BUJPOT
%FWFMPQNFOU
1SPHSBN

)VNBO
%FWFMPQNFOU
3FQPSU
5BCMF

Q

GPS
DPNQBSJTPO
TFF
8PSME
#BOL

8PSME
%FWFMPQNFOU
*O EJDBUPST
5BCMF
 1" 3 5
 
$0 " - 
"
'"6 4 5 * " /
# " 3 ( " * /
8 * 5 )
1 ": . & / 5 4
$ 0 . * / (
% 6 &  
5 ) &
# " 4 * 4
0 '
* 5
" - - 
1 & / / 4 :-7" / * "
* /
5 ) &
1 & / / 4 :-7" / * " /


ɨF
1IJMBEFMQIJB
OFXTQBQFS
JT
RVPUFE
JO
'SFFTF
$PBM


ǯǮǯ




5)&
#"4*4
0'
*5
"--


*CJE

*U
XBT
-ZFMM
XIP
FOVODJBUFE
UIF
GVOEBNFOUBM
iVOJGPSNJUBSJBOw
QSJODJQMF
UIBU
UIF
TBNF
VOEFSMZJOH
QIZTJDBM
QSPDFTTFT
BDDPVOU
GPS
BMM
UIF
XPSMET
HFPMPHJDBM
QIFOPNFOB
ɨBU
QSJODJQMF
DPOTJEFSFE
UIF
CFESPDL
PG
NPEFSO
HFPMPHZ
JNQMJFE
UIBU
FBSUIT
QBTU
QSFTFOU
BOE
GVUVSF
DMJNBUFT
BT
XFMM
BT
JUT
DSVTU
DPVME
CF
VOEFSTUPPE
JO
FTTFOUJBMMZ
UIF
TBNF
UFSNT 
"T
MBUF
BT
UIF
"NFSJDBO
3FWPMVUJPO
OPU
MPOH
CFGPSF
-ZFMMT
WJTJU
UP
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
EJSFDUPS
PG
'SBODFT
OBUVSBM
IJTUPSZ
NVTFVNT
JO
1BSJT
$PNUF
(FPSHFT
EF
#VĊPO
XBT
ESJWFO
GSPN
UIF
DJUZ
CFDBVTF
IF
EBSFE
TVHHFTU
UIBU
FBSUI
NJHIU
CF
BT
PME
BT
 
PS
FWFO
 
ZFBST
#VĊPOT
FYJMF
JT
POF
PG
UIF
mSTU
GBDUT
UP
CF
IJHIMJHIUFE
GPS
WJTJUPST
UP
1BSJTT
.VTFVN
PG
.JOFSBMPHZ
0OF
PG
UIF
NPTU
QPXFSGVM
HFPMPHJDBM
UPPMT
PG
BMM
UIF
NFUIPE
PG
DPSSFMBUJOH
SPDL
TUSBUB
CZ
SFGFSFODF
UP
UIF
GPT TJMT
GPVOE
JO
UIFN
XBT
EFWJTFE
CZ
B
DPOUFNQPSBSZ
PG
#VĊPOT
(FPSHFT
$VWJFS
XIP
IBE
EJTDPWFSFE
FWJEFODF
PG
TQFDJFT
FYUJODUJPOT
JO
UIF
TFEJNFOUBSZ
SPDLT
PG
UIF
1BSJT
CBTJO
ɨBU
UFDIOJRVF
XBT
UIF
mSTU
BOE
JT
TUJMM
UIF
NPTU
JNQPSUBOU
NFUIPE
VTFE
UP
UFBTF
UIF
IJTUPSZ
PG
UIF
XPSMET
DMJNBUF
PVU
PG
XIBUT
TFFO
PO
PS
OFBS
UIF
FBSUIT
TVS GBDF
4FF
)BMMBN
(SFBU
(FPMPHJDBM
$POUSPWFSTJFT
DIBQUFS

BOE
FTQFDJBMMZ
QBHF
 
-BCPS
BENJUUFEMZ
EJE
OPU
PCUBJO
GVMM
SFDPHOJUJPO
JO
UIF
QSPDFTT
UIBU
MFE
UP
UIF
TFUUMFNFOU
CVU
3PPTFWFMU
CBTJDBMMZ
UPPL
JUT
TJEF
BOE
UIJT
iTRVBSF
EFBMw
XBT
UIF
mSTU
CJH
WJDUPSZ
GPS
UIF
"NFSJDBO
'FEFSBUJPO
PG
-BCPS
4FF
+PTFQI
(
3BZCBDL
"
)JTUPSZ
PG
"NFSJDBO
-BCPS
/FX
:PSL
ɨF
'SFF
1SFTT




BOE
(FPSHF
&
.PXSZ
DzF
&SB
PG
DzFPEPSF
3PPTFWFMU
BOE
UIF
#JSUI
PG
.PEFSO
"NFSJDB
/FX
:PSL
)BSQFS

3PX



o 
ɨF
BVUIPS
UPVSFE
1JUUTCVSHI
SPBE
DVUT
XJUI
+PIO
)BSQFS
PO
0DUPCFS

 
'PS
B
TDIFNBUJD
PG
SPDL
TVDDFTTJPOT
PG
UIF
UZQF
EFTDSJCFE
IFSF
TFF
mHVSF

JO
3JDIBSE
.
#VTDI
BOE
)BSPME
#
3PMMJOT
i$PSSFMBUJPO
PG
$BSCPOJGFSPVT
4USBUB
6TJOH
B
)JFSBSDIZ
PG
5SBOTHSFTTJWF3FHSFTTJWF
6OJUT w
(FPMPHZ

"VHVTU
 
 
.D1IFF
"OOBMT
PG
UIF
'PSNFS
8PSME
o
4JNJMBS
EFTDSJQUJPOT
BSF
UP
CF
GPVOE
JO
8JODIFTUFS
DzF
.BQ
DzBU
$IBOHFE
UIF
8PSME

o
BOE
o
BOE
'SFFTF
$PBM

ɨF
QISBTF
i1FOOTZMWBOJB
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO w
VTFE
JO
UIF
UJUMF
PG
UIJT
DIBQUFS
JT
.D1IFFT 
ɨF
NJEDPOUJOFOU
TFB
JT
EFTDSJCFE
JO
1IJMJQ
)
)FDLFM
i(MBDJBM&VTUBUJD
#BTF -FWFM$MJNBUJD
.PEFM
GPS
-BUF
.JEEMF
UP
-BUF
1FOOTZMWBOJBO
$PBM#FE
'PSNBUJPO
JO
UIF
"QQBMBDIJBO
#BTJO w
+PVSOBM
PG
4FEJNFOUBSZ
3FTFBSDI
#

"VHVTU

 

BOE
i&WBMVBUJPO
PG
&WJEFODF
PG
(MBDJP&VTUBUJD
$POUSPM
PWFS
.BSJOF
1FOOTZMWB OJBO
$ZDMPUIFNT
JO
/PSUI
"NFSJDB w
4&1.
$PODFQUT
JO
4FEJNFOUPMPHZ
BOE
1BMFPOUPM PHZ
4PDJFUZ
GPS
4FEJNFOUBSZ
(FPMPHZ

 
 
4FF
GPS
FYBNQMF
+BNFT
-FF
8JMTPO
i$ZDMJD
BOE
3FDJQSPDBM
4FEJNFOUBUJPO
JO
7JSHJMJBO
4USBUB
PG
4PVUIFSO
/FX
.FYJDP w
(FPMPHJDBM
4PDJFUZ
PG
"NFSJDB
#VMMFUJO

+VMZ
 
o
BMTP
%
3
#PBSENBO
BOE
1IJMJQ
)
)FDLFM
i(MBDJBM &VTUBUJD
4FB-FWFM
$VSWF
GPS
&BSMZ
-BUF
1FOOTZMWBOJBO
4FRVFODF
JO
/PSUI$FOUSBM
5FYBT w
(FPMPHZ

 
o 
ɨF
&YYPO
TUSBUJHSBQIZ
XBT
BTTPDJBUFE
XJUI
OBNFT
MJLF
1FUFS
7BJM
BOE
+PIO
7BO
8BHPOFS 
)FDLFM
i&WBMVBUJPO
PG
&WJEFODF
PG
(MBDJP&VTUBUJD
$POUSPM w




5)&
#"4*4
0'
*5
"--



ǯǮǰ


ɨF
TFNJOBM
BSUJDMF
)BSPME
3
8BOMFTT
BOE
'SBODJT
1
4IFQBSE
i4FB
-FWFM
BOE
$MJNBUJD
$IBOHFT
3FMBUFE
UP
-BUF
1BMFP[PJD
$ZDMFT w
#VMMFUJO
PG
UIF
(FPMPHJDBM
4PDJFUZ
PG
"NFSJDB

"VHVTU

 
o
#BDLHSPVOE
UP
UIF
TUPSZ
PG
IPX
UIFJS
IZQPUIFTJT
XPO
UIF
EBZ
XBT
PCUBJOFE
JO
JOUFSWJFXT
XJUI
)FDLFM
0DUP CFS


BOE
3PMMJOT
0DUPCFS

 
%V
5PJU
XBT
DMPTFMZ
BTTPDJBUFE
XJUI
UIF
DPOUSPWFSTJBM
UIFPSJFT
PG
DPOUJOFO UBM
ESJGU
BEWBODFE
CZ
UIF
(FSNBO
"MGSFE
8FHFOFS
XIP
QPTUVMBUFE
BSPVOE
UIF
UJNF
PG
8PSME
8BS
*
UIBU
EVSJOH
UIF
MBUF
1BMFP[PJD
BMM
UIF
DPOUJOFOUT
IBE
CFFO
KPJOFE
JO
POF
TVQFSDPOUJOFOU
1BOHFB
8IJMF
8BOMFTT
BOE
4IFQBSE
OPUFE
UIBU
UZQJ DBM
HMBDJBM
EFQPTJUT
TVDI
BT
UJMMJUFT
BOE
WBSWF
TMBUFT
BMTP
IBE
CFFO
GPVOE
JO
4PVUI
"NFSJDB
"VTUSBMJB
BOE
FWFO
*OEJB
UIFZ
XFSF
DBSFGVM
UP
EJTTPDJBUF
UIFJS
HMBDJBMFV TUBUJD
NPEFM
GSPN
8FHFOFST
XIJDI
UIFZ
DPOTJEFSFE
JOFTTFOUJBM
"OE
UIFZ
NBEF
OP
NFOUJPO
PG
(POEXBOBMBOE
UIF
TPVUIFSO
TVQFSDPOUJOFOU
QPTUVMBUFE
CZ
8FHFOFST
"VTUSJBO
DPOUFNQPSBSZ
&EXBSE
4VFTT
XIP
CBTFE
IJT
OPUJPO
PO
DFSUBJO
GPTTJMT
BOE
BOJNBMT
GPVOE
JO
UIF
DPBMCFBSJOH
EFQPTJUT
PG
*OEJBT
(POEXBOBMBOE
%JTUSJDU
CZ
#SJUJTIUSBJOFE
*OEJBO
HFPMPHJTUT
4FF
)BMMBN
(SFBU
(FPMPHJDBM
$POUSPWFSTJFT
 
8BOMFTT
BOE
4IFQBSE
i4FB
-FWFM
BOE
$MJNBUJD
$IBOHFT
3FMBUFE
UP
-BUF
1BMFP[PJD
$ZDMFT w
 
+
$
$SPXFMM
i(POEXBOB
(MBDJBUJPO
$ZDMPUIFNT
$POUJOFOUBM
1PTJUJPO JOH
BOE
$MJNBUF
$IBOHF w
"NFSJDBO
+PVSOBM
PG
4DJFODF

 
o
+
+
7FFWFST
BOE
$
.D"
1PXFMM
i-BUF
1BMFP[PJD
(MBDJBM
&QJTPEFT
JO
(POEXBOBMBOE w
(FPMPHJDBM
4PDJFUZ
PG
"NFSJDB
#VMMFUJO

"QSJM
 
o 
$SVDJBM
UP
UIF
BDDFQUBODF
PG
QMBUF
UFDUPOJDT
XFSF
UIF
IJHIMZ
QSFDJTF
SBEJP
TQFDUSPNFUSZ
UFDIOJRVFT
JOWFOUFE
BSPVOE
8PSME
8BS
**
XIJDI
QFSNJUUFE
UIF
FYBDU
DIBSBDUFSJ[BUJPO
PG
B
SPDLT
NBHOFUJD
QSPQFSUJFT
#Z
NFBOT
PG
UIF
UFDIOJRVF
SPDL
TUSBUB
DPVME
CF
DPSSFMBUFE
JO
TQBDF
BOE
UJNF
BOE
JU
CFDBNF
JSSFGVUBCMF
UIBU
DPOUJOFOUT
OPX
TFQBSBUF
PODF
XFSF
MJOLFE 
ɨF
EJTDPWFSZ
PG
TP
NBOZ
EFQPTJUJPOBM
TFRVFODFT
BMM
TFFNJOHMZ
EFQFOEJOH
PO
TJNJMBS
BOE
DPODVSSFOU
QSPDFTTFT
PG
TVCTJEFODF
BOE
EFQPTJUJPO
TVHHFTUFE
iUIBU
UIF
DBVTBUJWF
QSPDFTTFT
XFSF
TZTUFNBUJDBMMZ
MJOLFE w
BOE
PWFS
WFSZ
XJEF
BSFBT
BT
8JMTPO
IBE
QVU
JU
BMSFBEZ
JO

i$ZDMJD
BOE
3FDJQSPDBM
4FEJNFOUBUJPO w

'PS
UIF
FYUFOU
PG
(POEXBOBMBOE
HMBDJBUJPO
TFF
ɨPNBT
+
$SPXMFZ
BOE
4UFWFO
,
#BVN
i&TUJNBUJOH
$BSCPOJGFSPVT
4FB-FWFM
'MVDUVBUJPOT
GSPN
(POEXBOBO
*DF
&YUFOU w
(FPMPHZ

0DUPCFS
 
o
'PS
UIF
MJOLT
BNPOH
HMBDJBUJPO
SBJO GBMM
BOE
TUSBUJmDBUJPO
TFF
$
#MBJOF
$FDJM
i1BMFPDMJNBUF
$POUSPMT
PO
4USBUJHSBQIJD
3FQFUJUJPO
PG
$IFNJDBM
BOE
4JMJDJDMBTUJD
3PDLT w
(FPMPHZ

+VOF
 
o 
)FDLFM
i(MBDJBM&VTUBUJD
4FB-FWFM
$VSWF w
 
*CJE
 
)FDLFM
i&WBMVBUJPO
PG
&WJEFODF
PG
(MBDJP&VTUBUJD
$POUSPM w
 
ɨF
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
BSF
USFBUFE
JO
3VEEJNBO
&BSUIT
$MJNBUF
DIBQ UFS

BOE
JO
#SPFDLFS
DzF
(MBDJBM
8PSME
"DDPSEJOH
UP
8BMMZ
i3FDPSETw
TFDUJPO
o 
'PS
JDF
QBDLT
UP
UIJDLFO
UIF
TVNNFST
IBWF
UP
CF
DPME
FOPVHI
TP
UIBU
TOPX
UIBU
GFMM
JO
UIF
"SDUJD
XJOUFS
TUBZT
GSP[FO
BOE
HFUT
DPNQBDUFE
JO
UIF
TVNNFS
JO UFSWJFX
0DUPCFS

 
8JODIFTUFS
DzF
.BQ
DzBU
$IBOHFE
UIF
8PSME

o

ǯǮDZ




5)&
#"4*4
0'
*5
"--


'SFFTF
$PBM
o 
)FDLFM
JOUFSWJFX 
&NFSTPO
JT
RVPUFE
JO
'SFFTF
$PBM
 
"MUIPVHI
CVSOJOH
XPPE
FNJUT
NPSF
DBSCPO
EJPYJEF
QFS
VOJU
FOFSHZ
UIBO
DPNCVTUJPO
PG
BOZ
PUIFS
GVFM
JG
OFX
USFFT
BSF
QMBOUFE
JNNFEJBUFMZ
BMM
UIF
DBSCPO
EJPYJEF
FNJUUFE
JT
ESBXO
CBDL
PVU
PG
UIF
BUNPTQIFSF
CZ
UIFJS
SFTQJSBUJPO
BT
UIFZ
HSPX
"DDPSEJOHMZ
B
XPPE
FDPOPNZ
LFQU
JO
B
TUFBEZ
TUBUF
JT
DBSCPOOFVUSBM
CVU
POF
JO
XIJDI
XPPE
JT
CFJOH
EFQMFUFE
SFTVMUT
JO
MBSHF
OFU
DBSCPO
EJPYJEF
FNJTTJPOT  
5 ) &
" * 3
8 &
# 3 & "5 ) & 
5 ) &
) 6 . " /
$0 4 5 4
0 '
$0 " -
$0 . # 6 4 5 * 0 /


*OUFSWJFX
XJUI
UIF
BVUIPS
.BSDI

 
'SFFTF
$PBM
 
4FF
-PNCPSH
DzF
4LFQUJDBM
&OWJSPONFOUBMJTU
 
*CJE
 
'SFFTF
$PBM
o 
%BWJT
8IFO
4NPLF
3BO
-JLF
8BUFS
 
*CJE
 
ɨF
XPSL
CZ
-BWF
BOE
4FTLJO
BMPOH
XJUI
5VLFZT
DSJUJRVF
JT
EJTDVTTFE
CZ
%BWJT
JO
8IFO
4NPLF
3BO
-JLF
8BUFS
o
-BWF
DPOmSNFE
JO
BO
JOUFSWJFX
+BOVBSZ


UIBU
%BWJTT
BDDPVOU
JT
BDDVSBUF
JG
TPNFXIBU
JNQBTTJPOFE 
-FTUFS
#
-BWF
BOE
&VHFOF
1
4FTLJO
i"JS
1PMMVUJPO
BOE
)VNBO
)FBMUI w
4DJFODF

"VHVTU

 
o 
#BMUJNPSF
+PIOT
)PQLJOT
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 
%BWJT
8IFO
4NPLF
3BO
-JLF
8BUFS
 
$MFBO
"JS
5BTL
'PSDF
%FBUI
%JTFBTF
BOE
%JSUZ
1PXFS
.PSUBMJUZ
BOE
)FBMUI
%BNBHF
%VF
UP
"JS
1PMMVUJPO
GSPN
1PXFS
1MBOUT
#PTUPO
0DUPCFS



o
 
#FDBVTF
PG
B
DVSJPVT
EJTDSFQBODZ
CFUXFFO
UIF
mHVSF
JO
UIF
CPEZ
PG
UIF
SFQPSU
BOE
B
OVNCFS
NFOUJPOFE
NPSF
DBTVBMMZ
JO
JUT
QSFGBDF
CZ
%S
+PIO
4QFOHMFS
PG
UIF
)BSWBSE
4DIPPM
PG
1VCMJD
)FBMUI
UIF
SFQPSU
MFGU
TPNF
BNCJHVJUZ
XIFUIFS
JU
NFBOU
UP
QVU
UIF
mHVSF
BU
 
PS
 
#VU
4QFOHMFS
DPOmSNFE
JO
B
DPN NVOJDBUJPO
XJUI
UIF
BVUIPS
+VOF


UIBU
UIF
DPSSFDU
OVNCFS
JT
JOEFFE
JO
UIF
UFOT
PG
UIPVTBOET
OPU
UIPVTBOET
*OEFQFOEFOUMZ
JO
BO
JOUFSWJFX
PO
.BSDI


%S
+POBUIBO
.
4BNFU
PG
UIF
#MPPNCFSH
4DIPPM
PG
1VCMJD
)FBMUI
BU
+PIOT
)PQLJOT
6OJWFSTJUZ
FYQSFTTFE
DPOmEFODF
JO
UIF
iUSBOTQBSFODZw
PG
4QFOHMFST
XPSL
BOE
JO
UIF
TPVOEOFTT
PG
IJT
HFOFSBM
DPODMVTJPOT 
64
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ
&1"


DzF
#FOFmUT
BOE
$PTUT
PG
UIF
$MFBO
"JS
"DU

UP

&1"
3
0DUPCFS


8BTIJOHUPO
%$
 
%FQBSUNFOU
PG
&OFSHZ
&OFSHZ
*OGPSNBUJPO
"ENJOJTUSBUJPO
&ąFDUT
PG
5JUMF
*7
PG
UIF
$MFBO
"JS
"DU
"NFOENFOUT
PG

PO
&MFDUSJD
6UJMJUJFT
"O
6QEBUF
%0& &*"



.BSDI

8BTIJOHUPO
%$
FYFDVUJWF
TVNNBSZ
 
&1"
BOE
64
%FQBSUNFOU
PG
4UBUF
$MJNBUF
"DUJPO
3FQPSU

DIBQUFS

(SFFOIPVTF
(BT
*OWFOUPSZ
8BTIJOHUPO
%$
.BZ

DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
/PWFNCFS


"


5)&
"*3
8&
#3&"5)&



ǯǮDz


4FF
GPS
FYBNQMF
,JSL
+PIOTPO
i$PBM
.BSLFU
;PPNT
JO
PO
.JOFT
JO
$PMPSB EP w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
+VOF


BOE
4JNPO
3PNFSP
i'VFM
PG
UIF
'VUVSF w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
/PWFNCFS


i6Q
'SPOU w
#VTJOFTT8FFL
+BOVBSZ



3FCFDDB
4NJUI
i"GUFS
5BLJOH
*UT
-VNQT
$PBM
*T
4VEEFOMZ
)PU
"HBJO w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
"QSJM


BOE
i(MPCBM
4VSHF
JO
6TF
PG
$PBM w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
/PWFNCFS

 
&1"
$MJNBUF
"DUJPO
3FQPSU
Q
 
#SVDF
#BSDPUU
i$IBOHJOH
"MM
UIF
3VMFT
)PX
UIF
#VTI
"ENJOJTUSBUJPO
2VJFUMZ‰BOE
3BEJDBMMZ‰5SBOTGPSNFE
UIF
/BUJPOT
$MFBO
"JS
1PMJDZ w
/FX
:PSL
5JNFT
.BHB[JOF
"QSJM


 
(SFH
)JUU
i.FSDVSZ
*TTVF
5BLFT
8JOH w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
+VOF


"
)JUU
OPUFE
UIBU
B
MFBEJOH
SFQSFTFOUBUJWF
GPS
JOEVTUSZ
XBT
LOPXO
JO
MPC CZJOH
DJSDMFT
BT
i.S
.FSDVSZ w
BOE
UIBU
#VTIT
DMPTF
SFMBUJPOTIJQ
UP
UIF
DPBM
JOEVT USZ
EBUFE
UP
i
XIFO
DPBM
QSPEVDFST
EFMJWFSFE
8FTU
7JSHJOJB
B

CBUUMFHSPVOE
TUBUF
DSVDJBM
UP
QVUUJOH
JU
PWFS
UIF
UPQw
8JUIPVU
8FTU
7JSHJOJB
UIF
'MPSJEB
SFDPVOU
XPVME
IBWF
CFFO
iKVTU
B
GPPUOPUF
UP
B
(PSF
QSFTJ EFODZ w
PCTFSWFE
)JUU


$MFBO
"JS
5BTL
'PSDF
.FSDVSZ
BOE
.JEXFTU
1PXFS
1MBOUT
#PTUPO
."
'FCSVBSZ


"MMBO
,PMLFS
64
(FPMPHJDBM
4VSWFZ
UBML
BU
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
.BZ

 
1IJMMJQ
#BCJDI
i%JSUZ
#VTJOFTT
)PX
#VTI
BOE
)JT
$PBM
*OEVTUSZ
$SPOJFT
"SF
$PWFSJOH
6Q
0OF
PG
UIF
8PSTU
&OWJSPONFOUBM
%JTBTUFST
JO
64
)JTUPSZ w
4BMPO
/PWFNCFS


IUUQXXXTBMPODPNUFDIGFBUVSFTMVSSZ@ DPWFSVQJOEFY@OQIUNM  
'SBODJT
$
$MJOFT
i+VEHF
5BLFT
PO
UIF
8IJUF
)PVTF
PO
.PVOUBJOUPQ
.JO JOH w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
.BZ



4FF
BMTP
.JDIBFM
-JQUPO
iɨF
'JHIU
GPS
UIF
4PVM
PG
$PBM
$PVOUSZ w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
.BZ


0Q&E
QBHF
'PS
B
SBEJDBMMZ
EFQSFTTJOH
USFBUNFOU
PG
UIF
TVCKFDU
TFF
&SJL
3FFDF
i%FBUI
PG
B
.PVOUBJO
3BEJDBM
4USJQ
.JOJOH
BOE
UIF
-FWFMJOH
PG
"QQBMBDIJB w
)BSQFST


"QSJM
 
o 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
%PVH
(JCTPO
PG
UIF
6.8"
QSPWJEFE
UIF
NJOFS
TUBUJTUJDT
CBTFE
PO
EBUB
GSPN
UIF
/BUJPOBM
.JOJOH
"TTPDJBUJPO
UIF
.JOF
4BGFUZ
)FBMUI
"ENJOJTUSBUJPO
BOE
UIF
VOJPOT
PXO
OVNCFST 
8JMMJBN
4XFFU
i/VDMFBS
*ODJEFOU
$PVME
1SPNQU
$PTUMZ
*OTQFDUJPOT w
*&&&
4QFDUSVN


+VOF
  
64
$BOBEB
1PXFS
4ZTUFN
0VUBHF
5BTL
'PSDF
i*OUFSJN
3FQPSU
$BVTFT
PG
UIF
"VHVTU
UI
#MBDLPVU w
/PWFNCFS


IUUQTSFQPSUTFOFSHZHPW

 
i6UJMJUJFT
BOE
SFHVMBUPST
BSF
SFDPHOJ[JOH
UIBU
JU
JT
VOMJLFMZ
UIBU
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
XJMM
DPOUJOVF
UP
DPTU
VUJMJUJFT
OPUIJOH
XIBUFWFS
PWFS
UIF
MPOH
MJGFUJNF
PG
OFX
JOWFTUNFOUT w
BOE
UIF
iSJTLw
PG
DBSCPO
SFHVMBUJPO
JT
UIFSFGPSF
CFJOH
JODPS QPSBUFE
RVBOUJUBUJWFMZ
JOUP
MPOHUFSN
VUJMJUZ
QMBOT
TBZT
B
SFDFOU
BSUJDMF
JO
B
TDIPM BSMZ
USBEF
KPVSOBM
4FF
,BSM
#PLFOLBNQ
FU
BM
i)FEHJOH
$BSCPO
3JTL
1SPUFDUJOH
$VTUPNFST
BOE
4IBSFIPMEFST
GSPN
UIF
'JOBODJBM
3JTL
"TTPDJBUFE
XJUI
$BSCPO
%J PYJEF
&NJTTJPOT w
&MFDUSJDJUZ
+PVSOBM


+VMZ
 
o

ǯǮdz




5)&
"*3
8&
#3&"5)&

*UT
BMTP
CFFO
BEEVDFE
IPXFWFS
UIBU
B
DPNQBSBUJWF
BEWBOUBHF
SFMBUJWF
UP
VUJMJ UJFT
UIBU
CVSO
XFTUFSO
DPBM
NBZ
QMBZ
B
SPMF
JO
UIFJS
UIJOLJOH
"QQBMBDIJBO
DPBM
JT
NVDI
IJHIFS
JO
TVMGVS
UIBO
XFTUFSO
DPBM
XIJDI
TJODF
JU
DPOTJTUT
UP
B
HSFBU
FYUFOU
PG
MJHOJUF
JT
NVDI
MFTT
FOFSHZFċDJFOU
BOE
NVDI
NPSF
DBSCPOJOUFOTJWF
ɨBU
JT
QFS
LJMPXBUU
HFOFSBUFE
GSPN
XFTUFSO
DPBM
TJHOJmDBOUMZ
NPSF
DBSCPO
JT
FNJU UFE
4FF
UIF
&OWJSPONFOUBM
*OUFHSJUZ
1SPKFDUT
.BZ

SFQPSU
i%JSUZ
,JMPXBUUT
"NFSJDBT
.PTU
1PMMVUJOH
1PXFS
1MBOUT w
UBCMFT

BOE

"
QEG
DBO
CF
BDDFTTFE
BU
IUUQXXXFOWJSPONFOUBMJOUFHSJUZPSHQVCDGN  
' 3 0 .
0 6 5 & 3
4 1"$ & 
" 4 * "4
# 3 0 8 /
$ -0 6 %
" / %
. 0 3 &


/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
&OHJOFFSJOH
0DUPCFS

 
+PIO
+
'JBMLB
i"
%JSUZ
%JTDPWFSZ
0WFS
*OEJBO
0DFBO
4FUT
0Ċ
B
'JHIU w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
.BZ


QFSTPOBM
DPNNVOJDBUJPOT
GSPN
3BNBOBUIBO 
4FF
CJPHSBQIZ
PG
7FFSBCIBESBO
3BNBOBUIBO
1SPDFFEJOHT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT


"QSJM

 
o 
7
3BNBOBUIBO
#SVDF
3
#BSLTUSPN
BOE
&EXJO
'
)BSSJTPO
i$MJNBUF
BOE
UIF
&BSUIT
3BEJBUJPO
#VEHFU w
1IZTJDT
5PEBZ


.BZ
 
o 
3BNBOBUIBO
JOUFSWJFX
XJUI
BVUIPS
"VHVTU

 
4USJDUMZ
TQFBLJOH
UIF
"
TUBOET
GPS
iBGUFSOPPOw
4FF
"OHFMJUB
$
,FMMZ
BOE
&EXBSE
+
.BDJF
iɨF
"5SBJO
/"4"T
&BSUI
0CTFSWJOH
4ZTUFN
&04
4BUFMMJUFT
BOE
0UIFS
&BSUI
0CTFSWBUJPO
4BUFMMJUFT w
XXXEMSEFJBBTZNQBSDIJWF1%'@'JMFT *""#o1QEG
o
4PNF
JOJUJBM
mOEJOHT
GSPN
UIF
5FSSB
BOE
"RVB
TBU FMMJUFT
SFQPSUFE
JO
B
/BUVSF
QSFTT
SFMFBTF
BT
UIJT
CPPL
XFOU
UP
QSFTT
JOEJDBUF
UIBU
DPPMJOH
FĊFDUT
GSPN
BFSPTPMT
BSF
BU
UIF
IJHI
FOE
PG
*1$$
FTUJNBUFT
4FF
BSUJDMF
CZ
/JDIPMBT
#FMMPVJO
BOE
+JN
$PBLMFZ
/BUVSF


%FDFNCFS

  
3BNBOBUIBO
JOUFSWJFX
XJUI
BVUIPS
BOE
1SPDFFEJOHT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
CJPHSBQIZ 
1FSTPOBM
DPNNVOJDBUJPO
GSPN
$SVU[FO
"QSJM

 
4FF
UIF

SFQPSU
UP
UIF
6OJUFE
/BUJPOT
&OWJSPONFOU
1SPHSBN
6/&1


QSFQBSFE
CZ
UIF
$FOUFS
GPS
$MPVET
$IFNJTUSZ
BOE
UIF
$MJNBUF
$


iɨF
"UNP TQIFSJD
#SPXO
$MPVE
$MJNBUF
BOE
PUIFS
&OWJSPONFOUBM
*NQBDUT w
IUUQXXX SSDBQVOFQPSHJTTVFTBJSJNQBDUTUVEZJOEFYDGN 
7
3BNBOBUIBO
$
$IVOH
%
,JN
5
#FMUHF
-
#VKB
+
5
,JFIM
8
.
8BTIJOHUPO
2
'V
%
3
4JLLB
BOE
.
8JME
i"UNPTQIFSJD
#SPXO
$MPVET
*N QBDUT
PO
4PVUI
"TJBO
$MJNBUF
BOE
)ZESPMPHJDBM
$ZDMF w
1SPDFFEJOHT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT


"QSJM

 
o 
'JBMLB
i"
%JSUZ
%JTDPWFSZw 
5BLF
OPUF
JO
QBSUJDVMBS
PG
UIF
GVSJPVT
EFCBUF
PWFS
#KŲSO
-PNCPSHT
DzF
4LFQUJDBM
&OWJSPONFOUBMJTU
.FBTVSJOH
UIF
3FBM
4UBUF
PG
UIF
8PSME
$BNCSJEHF
6OJ WFSTJUZ
1SFTT



XIJDI
JT
FBTJMZ
UBQQFE
JOUP
POMJOF 
)
,FJUI
'MPSJH
i$IJOBT
"JS
1PMMVUJPO
3JTLT w
&OWJSPONFOUBM
4DJFODF

5FDIOPMPHZ

 
o
*O
BO
JOUFSWJFX
XJUI
UIF
BVUIPS
PO
"VHVTU


'MPSJH
TUPPE
CZ
IJT
DPODMVTJPOT
BOE
DPOTJEFSFE
UIFN
CZ
BOE
MBSHF
TUJMM
DVSSFOU


'30.
065&3
41"$&



ǯǮǴ


$JUFE
JO
5FE
$
'JTINBO
$IJOB
*OD
/FX
:PSL
4DSJCOFS




$IJOBT
DFNFOU
QSPEVDUJPO
UPHFUIFS
XJUI
JUT
DPBM
DPNCVTUJPO
BMTP
JT
B
NBKPS
TPVSDF
PG
NFSDVSZ
SBJTJOH
BUNPTQIFSJD
MFWFMT
BMM
PWFS
UIF
XPSME
TFF
.BUU
1PUUJOHFS
4UFWF
4UFDLMPX
BOE
+PIO
+
'JBMLB
i"
)JEEFO
$PTU
PG
$IJOBT
(SPXUI w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
%FDFNCFS


 
7BDMBW
4NJM
i$IJOB
4IPVMEFST
UIF
$PTU
PG
&OWJSPONFOUBM
$IBOHF w
&OWJ SPONFOU


+VMZo"VHVTU
 
 
-PNCPSH
DzF
4LFQUJDBM
&OWJSPONFOUBMJTU
 
4FF
ɨF
8PSME
#BOL
$MFBS
8BUFS
#MVF
4LJFT
$IJOBT
&OWJSPONFOU
JO
UIF
/FX
$FOUVSZ
8BTIJOHUPO
%$
ɨF
8PSME
#BOL



 
,JSL
3
4NJUI
i/BUJPOBM
#VSEFO
PG
%JTFBTF
JO
*OEJB
GSPN
*OEPPS
"JS
1PM MVUJPO w
1VCMJDBUJPOT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT


/PWFNCFS

 
o 
*OUFSWJFX
XJUI
BVUIPS
+BOVBSZ

 
4NJUI
RVFTUJPOT
UIF
BMMFHFE
DBSCPOOFVUSBMJUZ
PG
CJPNBTT
JO
B
TFMGSFQMFOJTI JOH
CJPNBTT
FDPOPNZ
&WFO
JG
SFHFOFSBUJPO
PG
DSPQT
JT

QFSDFOU
XIFO
DPN CVTUJPO
JOFċDJFODJFT
BOE
BMM
UIF
CZQSPEVDUT
BSF
UBLFO
JOUP
BDDPVOU
B
TXJUDI
UP
OBUVSBM
HBT
NBZ
SFTVMU
JO
MPXFS
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
QFS
VOJU
PG
FOFSHZ
QSP EVDFE
BOE
DPOTVNFE
*G
CJPHBT
JT
HFOFSBUFE
GSPN
QSPQFSMZ
SFHFOFSBUFE
BHSJDVMUVSBM
SFTPVSDFT
JU
BQQFBST
PO
CBMBODF
UP
CF
UIF
CFTU
SFQMBDFNFOU
GPS
IPNF
CVSOJOH
PG
TUJDLT
EVOH
PS
DIBSDPBM
CSJRVFUUFT
/BUVSBM
HBT
JT
UIF
OFYU
CFTU
BOE
JO
VSCBO
BSFBT
UIF
POMZ
QSBDUJDBCMF
PQUJPO
4FF
3VGVT
%
&EXBSET
,JSL
3
4NJUI
+VOGFOH
;IBOH
BOE
:VRJOH
.B
i*NQMJDBUJPOT
PG
$IBOHFT
JO
)PVTFIPME
4UPWFT
BOE
'VFM
6TF
JO
$IJOB w
&OFSHZ
1PMJDZ

 
o
4FF
BMTP
,JSL
3
4NJUI
3VGVT
%
&E XBSET
+VOGFOH
;IBOH
BOE
:VRJOH
.B
i(SFFOIPVTF
*NQMJDBUJPOT
PG
)PVTFIPME
4UPWFT
"O
"OBMZTJT
GPS
*OEJB w
"OOVBM
3FWJFX
PG
&OFSHZ
BOE
UIF
&OWJSPONFOU

 
o 
.BSMPXF
)PPE
BOE
8JMMJBN
4XFFU
i&OFSHZ
1PMJDZ
BOE
1PMJUJDT
JO
$IJOB w
*&&&
4QFDUSVN


/PWFNCFS
 
o 
*CJE 
'JTINBO
$IJOB
*OD
 
4FF
8JMMJBN
4XFFU
i$IJOBT
#JH
%BNT w
*&&&
4QFDUSVN


4FQUFNCFS
 
3PUUJOH
WFHFUBUJPO
JO
SFTFSWPJST
CFIJOE
EBNT
NBZ
CF
B
TVCTUBOUJBM
TPVSDF
PG
NFUIBOF
B
QPUFOU
HSFFOIPVTF
HBT
4P
SBOLJOH
IZESPFMFDUSJDJUZ
XJUI
OVDMFBS
FMFDUSJDJUZ
BT
i[FSP
DBSCPOw
NBZ
OPU
CF
KVTUJmFE 
$IJOB
EJTQMBDFE
+BQBO
BT
UIF
XPSMET
TFDPOE
MFBEJOH
QFUSPMFVN
JNQPSUFS
JO
o
CFIJOE
UIF
6OJUFE
4UBUFT 
JUT
BQQFUJUF
GPS
PJM
XBT
DPOTJEFSFE
B
NBKPS
GBDUPS
JO
UIF
TIBSQ
FTDBMBUJPO
PG
PJM
QSJDFT
JO
 
.JOJOH
BDDJEFOUT
SPVUJOFMZ
DMBJN
IVOESFET
PG
MJWFT
JO
UPEBZT
$IJOB‰TFF
4UFQIBOJF
)PV
i#MBTU
JO
$IJOFTF
.JOF
,JMMT
 w
64"
5PEBZ
'FCSVBSZ


B 
8PSME
#BOL
SFQPSUT
$MFBS
8BUFS
#MVF
4LJFT
$IJOBT
&OWJSPONFOU
JO
UIF
/FX
$FOUVSZ
8BTIJOHUPO
%$
ɨF
8PSME
#BOL




5PEE
.
+PIOTPO
FU
BM
$IJOB
*TTVFT
BOE
0QUJPOT
JO
(SFFOIPVTF
(BT
&NJTTJPOT
$POUSPM
EJTDVTTJPO
QBQFS

OP

8BTIJOHUPO
%$
ɨF
8PSME
#BOL





ǯǮǵ




5)&
%3*--&34

1 " 3 5
 
$ - * . "5 & 
5 ) &
- 0 $ , 4 5 & 1
3 & - "5 * 0 / 4 ) * 1
# & 5 8 & & /
$ " 3 # 0 /
% * 0 9 * % &
" / %
5 & . 1 & 3 "5 6 3 &  
5 ) &
% 3 * - - & 3 4


'BHBO
DzF
-JUUMF
*DF
"HF
YW 
-BOHXBZ
DPOTJEFST
#BEFS
UIF
SFBM
GBUIFS
PG
JDF
DPSF
SFTFBSDI
3JDIBSE
#
"MMFZ
TBZT
UIBU
XIJMF
OPCPEZ
LOPXT
XIP
mSTU
TUBSUFE
OPUJDJOH
UIF
JOUSJHVJOH
MBZFST
JO
UIF
XBMMT
PG
"MQJOF
HMBDJFST
NBOZ
PCTFSWFST
JOEFFE
DSFEJU
#BEFS
XJUI
iJOJUJBUJOH
UIF
NPEFSO
FSB
PG
JDFDPSF
ESJMMJOH
UIBU
VMUJNBUFMZ
MFE
VT
UP
(SFFOMBOEw
4FF
"MMFZ
DzF
5XP.JMF
5JNF
.BDIJOF
 
$
$
-BOHXBZ
+S
BOE
#
-ZMF
)BOTFO
i%SJMMJOH
ɨSPVHI
UIF
*DF
$BQ
1SPC JOH
$MJNBUF
GPS
B
ɨPVTBOE
$FOUVSJFT w
DzF
#VMMFUJO
PG
UIF
"UPNJD
4DJFOUJTUT


%FDFNCFS
 

6OMFTT
PUIFSXJTF
JOEJDBUFE
BMM
CBDLHSPVOE
PO
-BOHXBZ
BOE
IJT
XPSL
XJUI
DPMMFBHVFT
JT
GSPN
JOUFSWJFXT
DPOEVDUFE
PO
$BQF
$PE
PO
+BOV BSZ


BOE
CZ
UFMFQIPOF
PO
%FDFNCFS

 
)FOSJ
#BEFS
i6OJUFE
4UBUFT
1PMBS
*DF
BOE
4OPX
4UVEJFT
JO
UIF
*OUFSOBUJPOBM
(FPQIZTJDBM
:FBS w
1SPDFFEJOHT
PG
UIF
4ZNQPTJVN
BU
UIF
0QFOJOH
PG
UIF
*OUFSOBUJPOBM
(FPQIZTJDBM
:FBS
+VOF
o

8BTIJOHUPO
%$
64
/BUJPOBM
$PNNJUUFF
GPS
UIF
*(:
  
$
$
-BOHXBZ
BOE
)BOT
0FTDIHFS
i*OUSPEVDUJPO
(MBDJFST
BT
B
4PVSDF
PG
&BSUI
)JTUPSZ w
JO
DzF
&OWJSPONFOUBM
3FDPSE
JO
(MBDJFST
BOE
*DF
4IFFUT
FE
$
$
-BOHXBZ
BOE
)BOT
0FTDIHFS
/FX
:PSL
8JMFZ



 
ɨF
'SFODI
NBUIFNBUJDJBO
BOE
QIZTJDJTU
+PTFQI
'PVSJFS
JT
DSFEJUFE
XJUI
IBWJOH
SFDPHOJ[FE
UIF
HSFFOIPVTF
FĊFDU
UIPVHI
IF
TPNFXIBU
NJTDPODFJWFE
JU
ɨF
&OHMJTINBO
+PIO
5ZOEFMM
DMJODIFE
UIF
UIFPSZ
JO

XJUI
IJT
EJTDPWFSZ
UIBU
XBUFS
BOE
DBSCPO
EJPYJEF
BSF
PQBRVF
UP
IFBU
SBEJBUJPO 
ɨF
4XFEF
4WBOUF
"SSIFOJVT
SFDPHOJ[FE
UIBU
SJTJOH
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT
XPVME
XBSN
UIF
FBSUIT
BUNPTQIFSF
BOE
IF
EJE
UIF
mSTU
FTUJNBUF
PG
IPX
NVDI
XBSNJOH
B
EPVCMJOH
PG
DBSCPO
EJPYJEF
XPVME
JOEVDF
)JT
SFTVMU
XBT
SFNBSLBCMZ
BDDVSBUF
CZ
DVSSFOU
SFDLPOJOH
UIPVHI
IJT
NFUIPE
XBT
GBVMUZ
BT
EJTDVTTFE
JO
DIBQUFS
 
'BHBO
DzF
-JUUMF
*DF
"HF

 
"
OPUFE
SFQPSU
PO
UIF
 ZFBS
UFNQFSBUVSF
SFDPSE
JT
.JDIBFM
.BOO
FU
BM
i/PSUIFSO
)FNJTQIFSF
5FNQFSBUVSFT
%VSJOH
UIF
-BTU
.JMMFOOJVN w
(FPQIZTJ DBM
3FTFBSDI
-FUUFST

.BSDI

 
o
8IBUT
DPNF
UP
CF
LOPXO
BT
.BOOT
IPDLFZ
TUJDL
DVSWF
IBT
DPNF
VOEFS
TIBSQ
DSJUJDJTN
CVU
JO
UIJT
XSJUFST
WJFX
IBT
MBSHFMZ
TUPPE
VQ
UP
TDSVUJOZ
"T
UIJT
CPPL
XFOU
UP
QSFTT
5
+
0TCPSO
BOE
,
3
#SJĊB
SFQPSUFE
JO
UIF
'FCSVBSZ


JTTVF
PG
4DJFODF
UIBU
UXFOUJFUIDFOUVSZ
XBSNJOH
JT
UIF
NPTU
XJEFTQSFBE
BOE
UIF
MPOHFTU
UFNQFSBUVSF
BOPNBMZ
TJODF
UIF
OJOUI
DFOUVSZ‰BT
GBS
CBDL
BT
PCTFSWBUJPOT
TVQQPSU
TVDI
BO
BOBMZTJT 
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
 
3JDIBSE
3IPEFT
DzF
.BLJOH
PG
UIF
"UPNJD
#PNC
/FX
:PSL
4JNPO
BOE
4DIVTUFS



o 
)BSPME
6SFZ
BMSFBEZ
IBE
EJTDPWFSFE
JO

UIBU
UIFZ
DPVME
CF
NFBTVSFE
JO
UIF
TIFMMT
PG
QSFIJTUPSJD
GPSBNJOJGFSB
iGPSBNTw


GPVOE
JO
PDFBO
nPPS
CPSJOHT
UP



5)&
%3*--&34



ǯǮǶ

FTUJNBUF
UIF
UFNQFSBUVSF
PG
UIF
PDFBO
BU
UIF
UJNF
UIFZ
MJWFE
BDDPSEJOH
UP
4QFODFS
8FBSU
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
 
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
 
ɨF
*"&"
XBT
FTUBCMJTIFE
JO
UIF
NJET
UP
TBGFHVBSE
OVDMFBS
UFDIOPM PHZ
QSPWJEFE
CZ
OVDMFBS
XFBQPOTQSPEVDJOH
DPVOUSJFT
UP
OPOOVDMFBS
DVTUPNFST
JO
CJMBUFSBM
EFBMT
8JUI
UIF
DPODMVTJPO
PG
UIF
/VDMFBS
/POQSPMJGFSBUJPO
5SFBUZ
JO
UIF
T
JUT
SFTQPOTJCJMJUJFT
FYQBOEFE
FOPSNPVTMZ
UP
DPWFS
FWFOUVBMMZ
WJSUVBMMZ
BMM
OVDMFBS
FRVJQNFOU
PQFSBUFE
BOE
NBUFSJBMT
VTFE
JO
OPOOVDMFBS
NFNCFS
TUBUFT 
8JMMJ
%BOTHBBSE
i4UBCMF
*TPUPQFT
JO
1SFDJQJUBUJPO w
5FMMVT

 
o 
4FF
8JMMJ
%BOTHBBSE
iɨF
0
"CVOEBODF
JO
'SFTI
8BUFS w
(FPDIJNJDB
FU
$PTNPDIJNJDB
"DUB

o
 
o 
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT

*O
UIF
XPSET
PG
3JDIBSE
#
"MMFZ
BO
JDF
DPSF
TQFDJBMJTU
BU
1FOOTZMWBOJB
4UBUF
6OJWFSTJUZ
BOE
UIF
MFBEFS
PG
B
SFDFOU
/BUJPOBM
"DBEFNZ
TVSWFZ
PG
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
%BOTHBBSET
JOTJHIUT
iDMFBSMZ

UIF
QPTTJCJMJUZ
PG
QBMFPDIFNJTUSZ w
UIBU
JT
UIF
TUVEZ
PG
UIF
BODJFOU
FBSUIT
BUNP TQIFSJD
DPNQPTJUJPOT
i0ME
XBUFS

CF
GPVOE
JO
UIF
JDF
PG
BO
JDF
TIFFU
PS
JO
XFMM
XBUFS
PS
JO
XBUFS
UIBU
XBT
UBLFO
VQ
CZ
B
USFF
BT
JU
HSFX
BOE
XBT
VTFE
UP
NBLF
XPPE
4IFMMCVJMEJOH
BOJNBMT

UBLF
PYZHFO
GSPN
XBUFS
BOE
TUPSF
JU
JO
UIFJS
TIFMMT
TP
PME
TIFMMT
SFDPSE
UIF
DPNQPTJUJPO
PG
UIF
XBUFS
ɨJT
JT
B
QPXFSGVM
UFDIOJRVF
BOE
JU
XPVME
CF
VTFE
SPVUJOFMZ
UP
MFBSO
QBTU
UFNQFSBUVSFw
DzF
5XP .JMF
5JNF
.BDIJOF
  
%FONBSL
IBE
HJWFO
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UIF
SJHIU
UP
NBLF
NJMJUBSZ
VTF
PG
(SFFOMBOE
JO

CVU
JO

SFTDJOEFE
UIBU
SJHIU
"GUFS
GVSUIFS
OFHPUJBUJPOT
B

BHSFFNFOU
BMMPXFE
UIF
6OJUFE
4UBUFT
UP
CVJME
BO
BJS
GPSDF
CBTF
BU
ɨVMF
BOE
/"50
NFNCFST
UP
NBLF
VTF
PG
BMM
NJMJUBSZ
GBDJMJUJFT
PO
UIF
JTMBOE
4FF
+PIO
%
$PY
$MJNBUF
$SBTI
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
BOE
8IBU
*U
.FBOT
GPS
0VS
'VUVSF
8BTIJOHUPO
%$
+PTFQI
)FOSZ
1SFTT



 
*CJE
o 
4JHGVT
+PIOTFO
JOUFSWJFX
XJUI
UIF
BVUIPS
/PWFNCFS

 
4FF
PCJUVBSZ
CZ
ɨPNBT
4UPDLFS
/BUVSF


'FCSVBSZ

 

0FTDIHFS
BQQFBST
UP
IBWF
UBLFO
B
TUSPOHFS
JOUFSFTU
JO
UIF
TPDJBM
JNQMJDBUJPOT
PG
TDJFOUJmD
EJTDPWFSJFT
UIBO
%BOTHBBSE
BOE
DPOTJEFSFE
JU
UIF
SFTQPOTJCJMJUZ
PG
FWFSZ
TDJFOUJTU
UP
CSJOH
JNQPSUBOU
SFTVMUT
UP
UIF
QVCMJDT
BUUFOUJPO
iɨF
XPSTU
GPS
NF
XPVME
CF
JG
UIFSF
XFSF
TFSJPVT
DIBOHFT
JO
UIF
OFYU
mWF
UP
UFO
ZFBST

BOE
XF
TDJFOUJTUT
y
EJE
OPU
IBWF
UIF
DPVSBHF
UP
QPJOU
PVU
UIFTF
EBOHFSPVT
EFWFMPQNFOUT
FBSMZ
PO w
IF
PODF
TBJE
BDDPSEJOH
UP
UIF
PCJU 
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
Q
 
%BOTHBBSE
FU
BM
i0OF
ɨPVTBOE
$FOUVSJFT
PG
$MJNBUF
3FDPSET
GSPN
$BNQ
$FOUVSZ
PO
UIF
(SFFOMBOE
*DF
4IFFU w
4DJFODF

 
o 
%&8
TUPPE
GPS
%JTUBOU
&BSMZ
8BSOJOH
PG
4PWJFU
NJTTJMF
BUUBDL  
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
Q
 
"DDPSEJOH
UP
8FBSU
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
 
'PS
UIF
BDDPVOU
PG
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
BOE
)FJOSJDIo#POE
DZDMFT
UIBU
GPMMPXT
TFF
"MMFZ
DzF
5XP.JMF
5JNF
.BDIJOF
o

ǯǯǭ




5)&
%3*--&34


4FF
8JMMJBN
'
3VEEJNBO
BOE
"
.D*OUZSF
iɨF
/PSUI
"UMBOUJD
0DFBO
%VSJOH
UIF
-BTU
%FHMBDJBUJPO w
1BMFPHFPHSBQIZ
1BMFPDMJNBUPMPHZ
BOE
1BMFPFDPMPHZ

 
o 
8FBSU
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
 
*CJE
 
&MJ[BCFUI
,PMCFSU
i*DF
.FNPSZ w
DzF
/FX
:PSLFS
+VMZ

 
'BHBO
DzF
-JUUMF
*DF
"HF
 
$PY
$MJNBUF
$SBTI
 
8FSOFS
#FSOFS
)BOT
0FTDIHFS
BOE
#FSOIBSE
4UBVĊFS
i*OGPSNBUJPO
PO
UIF
$0
$ZDMF
GSPN
*DF
$PSF
4UVEJFT w
3BEJPDBSCPO


 
o 
"
/FGUFM
)BOT
0FTDIHFS
FU
BM
i*DF
$PSF
4BNQMF
.FBTVSFNFOUT w
/BUVSF


+BOVBSZ

 
o 
"
/FGUFM
FU
BM
i$0
3FDPSE
JO
UIF
#ZSE
*DF
$PSF w
/BUVSF


'FCSVBSZ

 
o 
2VPUFE
JO
$PY
$MJNBUF
$SBTI
 
"
/FGUFM
FU
BM
i&WJEFODF
GSPN
1PMBS
*DF
$PSFT
GPS
UIF
*ODSFBTF
JO
"U NPTQIFSJD
$0
JO
UIF
1BTU
5XP
$FOUVSJFT w
/BUVSF


.BZ

 
o 
&SJD
5
4VOERVJTU
i*DF
$PSF
-JOLT
$0
UP
$MJNBUF w
/BUVSF


0DUPCFS

 
o 
ɨF
4UBVĊFS
DPNNFOUBSZ
BQQFBSFE
PO
QBHFT
o
BOE
UIF
BSUJDMF
CZ
+
3
1FUJU
FU
BM
i$MJNBUF
BOE
"UNPTQIFSJD
)JTUPSZ
PG
UIF
1BTU
 
:FBST
GSPN
UIF
7PTUPL
*DF
$PSF
"OUBSDUJDB w
PO
QBHFT
o
PG
/BUVSF


+VOF

  
0UIFS
SFDJQJFOUT
PG
UIF
5ZMFS
1SJ[F
JODMVEF
UIF
QPQVMBUJPO
FYQFSUT
"OOF
BOE
1BVM
&ISMJDI
BOE
+PFM
$PIFO
UIF
OBUVSBMJTUT
+BOF
(PPEBMM
BOE
(FPSHF
4DIBMMFS
BOE
UIF
DMJNBUF
TDJFOUJTUT
#SPFDLFS
BOE‰NPTU
SFDFOUMZ‰,FFMJOH
NBJOMZ
GPS
IJT
.BVOB
-PB
DBSCPO
EJPYJEF
NFBTVSFNFOUT
BOE
-POOJF
ɨPNQTPO
UIF
XPSMET
GPSFNPTU
FYQFSU
PO
USPQJDBM
NPVOUBJO
HMBDJFST 
i&JHIU
(MBDJBM
$ZDMFT
GSPN
BO
"OUBSDUJD
*DF
$PSF w
CZ
&VSPQFBO
1SPKFDU
GPS
*DF
$PSJOH
JO
"OUBSDUJDB
&1*$"
DPNNVOJUZ
NFNCFST
/BUVSF

+VOF

 
o
*UT
JNQPSUBOU
UP
OPUF
UIBU
UIF
MJOFBS
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
UFNQFSBUVSF
IBT
CFFO
EFNPOTUSBUFE
POMZ
GPS
UIF
MBTU

NJMMFOOJB
UIFSFT
TVCTUBOUJBM
FWJEFODF
UIBU
JU
NBZ
OPU
IPME
GPS
TPNF
FBSMJFS
FSBT
TVDI
BT
UIF
.JPDFOF

UP


NJMMJPO
ZFBST
BHP
ɨF
DSVDJBM
QPJOU
OPOFUIFMFTT
JT
UIBU
UIF
SFMBUJPOTIJQ
IBT
CFFO
QSPWFE
BMNPTU
CFZPOE
EPVCU
GPS
UIF
XPSME
JO
XIJDI
XF
MJWF
UPEBZ
UIF
XPSME
PG
UIF
QBTU
 
UP
 
ZFBST
"T
UIJT
CPPL
XFOU
UP
QSFTT
ɨPNBT
4UPDLFS
0FTDIHFST
TVDDFTTPS
JO
#FSO
SFQPSUFE
XJUI
DPMMFBHVFT
PO
UIFJS
BOBMZTJT
PG
UIF
MBUFTU
JDF
DPSF
SFTVMUT
GSPN
"OUBSDUJDB
JO
B
QSFTT
BEWJTPSZ
JTTVFE
CZ
4DJFODF
NBHB[JOF
PO
/PWFNCFS


UIF
OFX
XPSL
UIFZ
TBJE
iDPOmSNT
UIF
TUBCMF
SFMBUJPOTIJQ
CFUXFFO
"OUBSDUJD
DMJNBUF
BOE
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
NFUIBOF
EVSJOH
UIF
MBTU
GPVS
HMBDJBM
DZDMFT
BOE
FYUFOET
UIJT
TUBCMF
SFMBUJPOTIJQ
CBDL
BOPUIFS
UXP
HMBDJBM
DZDMFTw 
'PS
SFMBUJWFMZ
SFDFOU
EJTDVTTJPOT
PG
UIF
MFBET
BOE
MBHT
TFF
8BMMBDF
4
#SPFDLFS
i%PFT
UIF
5SJHHFS
GPS
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
3FTJEF
JO
UIF
0DFBO
PS
JO
UIF
"UNPTQIFSF w
4DJFODF

+VOF

 
o
BOE
3JDIBSE
"
,FSS



5)&
.0%&-&34



ǯǯǮ

i0DFBO
'MPX
"NQMJmFE
/PU
5SJHHFSFE
$MJNBUF
$IBOHF w
4DJFODF

.BSDI

 
 
%BOTHBBSE
'SP[FO
"OOBMT
  
5 ) &
. 0 % & - & 3 4


'PS
-PSFO[T
EJTDPWFSZ
PG
UIF
CVUUFSnZ
FĊFDU
TFF
UIF
XIPMF
mSTU
DIBQUFS
PG
(MFJDL
$IBPT 
0CTFSWBUJPOT
PG
.BOBCF
BOE
BCPVU
IJN
BSF
GSPN
QFSTPOBM
PCTFSWBUJPO
BU
UIF
4BO
%JFHP
TZNQPTJVN
BOE
CBORVFU
GSPN
SFNBSLT
NBEF
UIFSF
CZ
GSJFOET
BOE
DPMMFBHVFT
BOE
GSPN
B
MPOH
JOUFSWJFX
DPOEVDUFE
XJUI
IJN
BU
IJT
IPNF
PO
+BOVBSZ

 
+VMF
(
$IBSOFZ
3
'KPSUPGU
BOE
+PIO
WPO
/FVNBOO
i/VNFSJDBM
*OUFHSB UJPO
PG
#BSPUSPQJD
7PSUJDJUZ
&RVBUJPO w
5FMMVT

 
o 
'PS
CBDLHSPVOE
PO
WPO
/FVNBOO
BOE
UIF
&/*"$
TFF
$FSV[[J
"
)JTUPSZ
PG
.PEFSO
$PNQVUJOH
o 
2VPUFT
JO
4IFFUT
BOE
8JMMJBNT
)VSSJDBOF
8BUDI
 
ɨSFF
PG
UIF
TPDBMMFE
QSJNJUJWF
FRVBUJPOT
BSF
EFSJWFE
GSPN
/FXUPOT
MBXT
PG
NPUJPO
BOE
UXP
GSPN
UIFSNPEZOBNJDT
"
TJYUI‰B
DPOUJOVJUZ
FRVBUJPO‰BD DPVOUT
GPS
DPMVNOT
PG
BJS
FOUFSJOH
PS
MFBWJOH
B
EFmOFE
BSFB
'PS
B
CBTJD
BDDPVOU
TFF
JCJE
o 
"NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
)JTUPSZ
$FOUFS
i(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFM
)JTUPSJDBM
0WFSWJFX w
XXXBJQPSHIJTUPSZDMPBOHDNIJTUPWFSWJFXIUNM 
"U
UIF
FOE
PG

UIF
&BSUI
4JNVMBUPS
XBT
TVQFSTFEFE
CZ
FWFO
NPSF
DBQB CMF
NBDIJOFT
GSPN
*#.
BOE
4(*
BOE
JU
XBT
DMFBS
UIBU
BEWBODFT
JO
TVQFSDPNQVUFS
QFSGPSNBODF
XPVME
DPOUJOVF
UP
BDDFMFSBUF
4FF
&SJDP
(VJ[[P
i*#.
3FDMBJNT
4V QFSDPNQVUFS
-FBE w
*&&&
4QFDUSVN


'FCSVBSZ
  
"MM
TUBUFNFOUT
EJSFDUMZ
BUUSJCVUFE
UP
.BOBCF
BSF
GSPN
UIF
GPVSIPVS
JOUFS WJFX
DPOEVDUFE
BU
IJT
IPNF
JO
+BOVBSZ

PS
GSPN
UIF
4BO
%JFHP
TZNQPTJVN
BOE
CBORVFU
PO
+BOVBSZ
 
8FBSU
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
 
'PS
CBDLHSPVOE
PO
"SSIFOJVT
TFF
JCJE
o 
*OUFSWJFX
+BOVBSZ

BOE
SFGFSFODF

JO
i4JNQMF
.PEFMT
PG
$MJNBUF w
"NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
)JTUPSZ
$FOUFS
XXXBJQPSHIJTUPSZDMJNBUF 
.BOBCF
i&BSMZ
%FWFMPQNFOU
JO
UIF
4UVEZ
PG
(SFFOIPVTF
8BSNJOH
ɨF
&NFSHFODF
PG
$MJNBUF
.PEFMT w
"NCJP


'FCSVBSZ
 
o 
"
DPNQMFUF
MJTU
PG
.BOBCFT
QVCMJDBUJPOT
XJUI
BMM
CJCMJPHSBQIJDBM
JOGPSNB UJPO
DBO
CF
GPVOE
BU
IUUQXXXHGEMOPBBHPWSFGFSFODFCJCMJPHSBQIZBVUIPST NBOBCFIUNM 
$PNNVOJDBUJPO
XJUI
BVUIPS
.BZ

 
*OUFSWJFX
XJUI
BVUIPS
+BOVBSZ

 
2VPUFE
JO
1BVM
&EXBSET
BOE
4QFODFS
8FBSU
i(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PE FMT w
"NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
)JTUPSZ
$FOUFS
 
4
.BOBCF
,
#SZBO
BOE
.
+
4QFMNBO
i"
(MPCBM
0DFBO"UNPTQIFSF
$MJNBUF
.PEFM
XJUI
4FBTPOBM
7BSJBUJPO
GPS
'VUVSF
4UVEJFT
PG
$MJNBUF
4FOTJUJWJUZ w
%ZOBNJDT
PG
"UNPTQIFSFT
BOE
0DFBOT

 
o

ǯǯǯ




5)&
.0%&-&34


'PS
CBDLHSPVOE
PO
TQIFSJDBM
IBSNPOJDT
TFF
&EXBSET
BOE
8FBSU
i(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFMTw 
4BO
%JFHP
TZNQPTJVN
UBML
CZ
,FJUI
8
%JYPO 
4ZEOFZ
-FWJUVT
JOUFSWJFX
XJUI
BVUIPS
+BOVBSZ

 
4ZEOFZ
-FWJUVT
BOE
PUIFST
SFDFOUMZ
FTUJNBUFE
UIBU
GSPN

UP

UIF
XPSME
PDFBO
IFBU
DPOUFOU
JODSFBTFE
CZ

Y

KPVMFT
DPSSFTQPOEJOH
UP
B
NFBO
UFNQFSBUVSF
JODSFBTF
PG
¡
$
BU
B
SBUF
PG

XBUUT
QFS
TRVBSF
NFUFS
PG
UIF
FBSUIT
UPUBM
TVSGBDF
BSFB
4FF
i8BSNJOH
PG
UIF
8PSME
0DFBO
o w
(FPQIZTJDBM
3FTFBSDI
-FUUFST

+BOVBSZ




-
EPJ

(- 
5JNPUIZ
1
#PZFS
4ZEOFZ
-FWJUVT
FU
BM
i-JOFBS
5SFOET
JO
4BMJOJUZ
GPS
UIF
8PSME
0DFBO
o w
(FPQIZTJDBM
3FTFBSDI
-FUUFST

+BOVBSZ




-
EPJ
(- 
8JMMJBN
4XFFU
i#SJUJTI
.FUFPSPMPHJDBM
0ċDF
4QJOT
0Ċ
$MJNBUF
3FTFBSDI
$FOUFS w
1IZTJDT
5PEBZ


+VOF
 
 
8FBSU
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH

o
8JMMJBN
4XFFU
i1PXFS
BOE
&OFSHZ w
*&&&
4QFDUSVN


+BOVBSZ
  
4FF
3PCFSU
+
$IBSMTPO
BOE
5PN
.
-
8JHMFZ
i4VMGBUF
"FSPTPM
BOE
$MJ NBUJD
$IBOHF w
4DJFOUJmD
"NFSJDBO


'FCSVBSZ
 
o
ɨBU
XBSN JOH
JO
UIF
UXFOUJFUI
DFOUVSZ
XBT
OPU
BT
HSFBU
BT
UIF
CBTJD
HSFFOIPVTF
HBT
NPEFM
XPVME
IBWF
QSFEJDUFE
BOE
UIF
JSSFHVMBS
QBUUFSO
PG
XBSNJOH
JO
UIF
MBTU
DFOUVSZ
IBWF
mHVSFE
QSPNJOFOUMZ
JO
TLFQUJDBM
WJFXT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
4FF
GPS
FYBNQMF
+BDL
.
)PMMBOEFS
i3VTIJOH
UP
+VEHNFOU w
DzF
8JMTPO
2VBSUFSMZ


4QSJOH
 
o 
$IBSMTPO
BOE
8JHMFZ
i4VMGBUF
"FSPTPM
BOE
$MJNBUF
$IBOHF w
 
2JBOH
'V
FU
BM
i$POUSJCVUJPO
PG
4USBUPTQIFSJD
$PPMJOH
UP
4BUFMMJUF
*OGFSSFE
5SPQPTQIFSJD
5FNQFSBUVSF
5SFOET w
/BUVSF


.BZ

 
o 
"
LFZ
TVCDPNNJUUFF
JT
DIBJSFE
CZ
+PIO
$ISJTUZ
PG
UIF
/BUJPOBM
$MJNBUF
%BUB
$FOUFS
BOE
UIF
FYFDVUJWF
TVNNBSZ
XJMM
CF
XSJUUFO
CZ
/$"3T
5PN
8JHMFZ
B
DPBVUIPS
PG
UIF
4DJFOUJmD
"NFSJDBO
BSUJDMF
DJUFE
BCPWF 
1FUFS
'PVLBM
(FSBME
/PSUI
BOE
5PN
8JHMFZ
i"
4UFMMBS
7JFX
PO
4PMBS
7BSJBUJPOT
BOE
$MJNBUF w
4DJFODF

0DUPCFS

 
 
'SPN
WBSJPVT
HFPMPHJDBM
DMVFT
JU
OPX
TFFNT
UIBU
UIJT
OJHIUNBSJTI
TDFOBSJP
NBZ
BDUVBMMZ
IBWF
PDDVSSFE

UP

NJMMJPO
ZFBST
BHP
UIPVHI
UIF
FBSUI
XBT
OPU
DPNQMFUFMZ
MJGFMFTT 
"NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
)JTUPSZ
$FOUFS
i(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PE FMT w
 
*O

BOE

ɨPNQTPO
BOE
DPMMFBHVFT
QVCMJTIFE
SFTVMUT
GSPN
UXP
DPSFT
ESJMMFE
PO
)VBTDBSBO

EFHSFFT
TPVUI
PG
UIF
FRVBUPS
JO
UIF
"OEFT
TIPXJOH
UIF
TBNF
JTPUPQJD
EFQMFUJPO
TFFO
JO
UIF
QPMBS
DPSFT
"
DPSF
GSPN
.PVOU
4BKBNB
JO
#PMJWJB
TIPXFE
UIBU
UIFSF
XFSF
iDMJNBUF
TIJGUT
JO
UIF
USPQJDT
PG
UIF
TBNF
NBHOJUVEF
UIBU
(SFFOMBOE
FYQFSJFODFE
EVSJOH
UIF
JDF
BHFT w
BT
ɨPNQTPO
QVU
JU
UP
7JSHJOJB
.PSFMM
JO
i5JNF
4JHOT w
/BUJPOBM
(FPHSBQIJD
4FQUFNCFS
 

"DDPSEJOH
UP
B
QFSTPOBM
DPNNVOJDBUJPO
PO
'FCSVBSZ


ɨPNQTPOT
HSPVQ
JT
ESJMMJOH
B



5)&
4:/5)&4*;&34



ǯǯǰ

OFX
DPSF
BU
1FSVT
$PSPQVOB
BOBMZTJT
PG
XIJDI
UIFZ
CFMJFWF
XJMM
QVTI
UIF
USPQJDBM
UFNQFSBUVSF
SFDPSE
CBDL
 
ZFBST 
4FF
GPS
FYBNQMF
4
.BOBCF
BOE
3
+
4UPVĊFS
i4JNVMBUJPO
PG
"CSVQU
$MJ NBUF
$IBOHF
*OEVDFE
CZ
'SFTIXBUFS
*OQVU
UP
UIF
/PSUI
"UMBOUJD
0DFBO w
/BUVSF

/PWFNCFS

 
o 
.BOBCF
FU
BM
i$FOUVSZ4DBMF
$IBOHF
JO
8BUFS
"WBJMBCJMJUZ
$0
2VBESVQMJOH
&YQFSJNFOU w
$MJNBUJD
$IBOHF

o 
o 
4FF
"
#FSHFS
BOE
.'
-PVUSF
i1BMFPDMJNBUF
4FOTJUJWJUZ
UP
$0
BOE
*O TPMBUJPO w
"NCJP


 
o 
2"
CZ
$MBVEJB
%SFJGVT
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
%FDFNCFS

  
5 ) &
4 :/ 5 ) & 4 * ; & 3 4


ɨF
FTUBCMJTINFOU
PG
UIF
4UBOGPSE
JOTUJUVUF
XBT
SFQPSUFE
JO
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
BOE
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
PO
/PWFNCFS


4DIOFJEFS
EFMJWFSFE
POF
TVDI
UBML
BU
B
XPSLTIPQ
TQPOTPSFE
CZ
UIF
/BUJPOBM
"TTPDJBUJPO
PG
4DJFODF
8SJUFST
JO
%FOWFS
$PMPSBEP
PO
'FCSVBSZ

 
'PS
QSPmMFT
BOE
EJTDVTTJPOT
PG
4BDIT
TFF
+PIO
$BTTJEZT
SFWJFX
JO
DzF
/FX
:PSLFS
"QSJM


o
BOE
+PIO
)
3JDIBSETPOT
TIPSU
BSUJDMF
JO
&TRVJSF
%FDFNCFS

o
BOE
 
ɨF
BVUIPS
DPOEVDUFE
B
GVMM
EBZ
PG
JOUFSWJFXT
BCPVU
UIF
&BSUI
*OTUJUVUF
BU
UIF
-BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ
PO
+BOVBSZ


NVDI
PG
UIF
CBDL HSPVOE
PO
UIF
JOTUJUVUFT
PSJHJOT
DBNF
GSPN
1FUFS
4DIMPTTFS
UIF
DIBJSNBO
PG
JUT
BD BEFNJD
DPNNJUUFF
BOE
GSPN
B
GPMMPXVQ
JOUFSWJFX
PO
+BOVBSZ


XJUI
JUT
EFQVUZ
EJSFDUPS
+PIO
$
.VUUFS
.JDIBFM
$SPXF
JUT
GPVOEJOH
EJSFDUPS
QSPWJEFE
TPNF
BEEJUJPOBM
JOGPSNBUJPO
JO
BO
JOGPSNBM
DPOWFSTBUJPO
PO
"QSJM

 
"DDPSEJOH
UP
)BMMBN
(SFBU
(FPMPHJDBM
$POUSPWFSTJFT

UIF
-BNPOU %PIFSUZ
MBC
iIBE
CFFO
CVJMU
VQ
JO
UIF
QPTUXBS
ZFBST
CZ
JUT
EZOBNJD
EJSFDUPS
.BVSJDF
&XJOH
JOUP
POF
PG
UIF
HSFBUFTU
JOTUJUVUFT
PG
HFPMPHJDBM
BOE
HFPQIZTJDBM
PDFBOPHSBQIZ
JO
UIF
XPSME
ɨF
JOTUJUVUFT
HFOFSBM
CJBT
UPXBSET
EBUBDPMMFDUJOH
PO
B
NBTTJWF
TDBMF
BOE
IPTUJMJUZ
UPXBSE
NPCJMJTUJD
WJFXT

SFnFDUFE
UIF
PVUMPPL
BOE
BUUJUVEF
PG
JUT
EJSFDUPSw
.BOZ
PG
JUT
TUBĊ
XFSF
DPOWFSUFE
UP
UIF
UIFPSZ
PG
QMBUF
UFDUPOJDT
POMZ
JO
UIF
T
XIFO
SFTVMUT
DBNF
JO
GSPN
B
TUVEZ
PG
NBHOFUJD
BOPNBMJFT
BDSPTT
UIF
1BDJmDo"OUBSDUJD
SJEHF
BOE
QSPWJEFE
EFDJTJWF
FWJEFODF
JO
GBWPS
PG
UIF
UIFPSZ 
ɨF
BVUIPS
DPOEVDUFE
B
GPSNBM
UBQFE
UXPIPVS
JOUFSWJFX
XJUI
4BDIT
PO
+BOVBSZ

 
#JPHSBQIJDBM
EFUBJM
PO
)BOTFO
JT
GSPN
JOUFSWJFXT
DPOEVDUFE
PO
+BOVBSZ

BOE
.BSDI


TFF
BMTP
UIF
TIPSU
QSPmMF
CZ
%BWJE
(PFMMFS
JO
&OWJSPONFOUBM
"DUJPO


/PWFNCFSo%FDFNCFS
 
o 
2VPUFE
JO
$ISJTUJBOTPO
(SFFOIPVTF
 
+
&
)BOTFO
FU
BM
iɨF
$MJNBUF
*NQBDU
PG
*ODSFBTJOH
$BSCPO
%JPYJEF w
4DJFODF
WPM

QQ
o 
4FF
IUUQXXXDPMVNCJBFEVMJCSBSZFBSUINBUUFSTTQSJOHQBHFTQBHF IUNM

ǯǯDZ




5)&
4:/5)&4*;&34


+
&
)BOTFO
FU
BM
i(MPCBM
8BSNJOH
JO
UIF
5XFOUZ'JSTU
$FOUVSZ
"O
"MUFSOBUJWF
4DFOBSJP w
1SPDFFEJOHT
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT

 
o 
i$BO
8F
%FGVTF
UIF
(MPCBM
8BSNJOH
5JNF
#PNC w
CBTFE
PO
)BOTFOT
QSFTFOUBUJPO
UP
UIF
$PVODJM
PO
&OWJSPONFOUBM
2VBMJUZ
+VOF


DBO
CF
BD DFTTFE
BU
IUUQQVCTHJTTOBTBHPWBVUIPSTKIBOTFO 
'PS
UIF
'BVTUJBO
CBSHBJO
TFF
+
&
)BOTFO
BOE
"OESFX
"
-BDJT
w4VO
BOE
%VTU
7FSTVT
(SFFOIPVTF
(BTFT w
/BUVSF


"VHVTU

 
o 
8BMUFS
3PCJOTPO
QSPGFTTPS
PG
BUNPTQIFSJD
TDJFODFT
6OJWFSTJUZ
PG
*MMJOPJT
6SCBOB$IBNQBJHO
DPNNVOJDBUJPO
XJUI
UIF
BVUIPS 
XXXTDJFODFFYQSFTTPSH
 
4FF
8BMMBDF
4
#SPFDLFST
BVUPCJPHSBQIJDBM
TLFUDI
i$POWFSHJOH
1BUIT
-FBE JOH
UP
UIF
3PMF
PG
UIF
0DFBOT
JO
$MJNBUF
$IBOHF w
"OOVBM
3FWJFX
PG
&OFSHZ
BOE
UIF
&OWJSPONFOU

 

4FF
BMTP
UIF
PSBM
IJTUPSZ
JOUFSWJFX
BWBJMBCMF
CZ
TFBSDIJOH
UIF
*OUFSOBUJPOBM
$BUBMPH
PG
4PVSDFT
BU
UIF
"NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
8FC
TJUF
PO
IJTUPSZ
PG
DMJNBUF
DIBOHF
BU
IUUQXXXBJQPSHIJTUPSZ 
i6OQMFBTBOU
4VSQSJTFT
JO
UIF
(SFFOIPVTF w
/BUVSF


+VMZ

 
o
UIF
#JHHFTU
$IJMM w
/BUVSBM
)JTUPSZ


0DUPCFS
 
o 
#SPFDLFS
RVPUF
JT
GSPN
IJT
BVUPCJPHSBQIJDBM
TLFUDI 
'PS
B
TVNNBSZ
PG
UIF
/BUJPOBM
"DBEFNZ
SFQPSU
TFF
3
#
"MMFZ
FU
BM
i"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF w
4DJFODF

.BSDI

 
o
ɨF
GVMM
SFQPSU
JT
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
*OFWJUBCMF
4VSQSJTFT
8BTIJOHUPO
%$
/B UJPOBM
"DBEFNZ
1SFTT
 
*U
DBO
CF
BDDFTTFE
POMJOF
BU
IUUQCPPLTOBQFEV CPPLTIUNMIUNMQBHFUPQ 
ɨF
1FOUBHPO
SFQPSU
i"O
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
4DFOBSJP
BOE
*UT
*NQMJ DBUJPOT
GPS
6OJUFE
4UBUFT
/BUJPOBM
4FDVSJUZ w
XSJUUFO
CZ
1FUFS
4DIXBSU[
BOE
%PVH
3BOEBMM
BOE
DPNQMFUFE
JO
0DUPCFS

XBT
JOJUJBUFE
CZ
B
GBNPVT
WFUFSBO
JOUFM MJHFODF
HVSV
BU
UIF
1FOUBHPO
"OESFX
8
.BSTIBMM
XIP
IBT
CFFO
B
DPOmEBOUF
PG
%FGFOTF
4FDSFUBSZ
%POBME
3VNTGFME
GPS
NBOZ
EFDBEFT
'PS
NPSF
UFNQFSBUF
USFBU NFOUT
PG
UIF
TBNF
TVCKFDU
TFF
&EPVBSE
#BSE
i$MJNBUF
4IPDL
"CSVQU
$IBOHFT
0WFS
.JMMFOOJBM
5JNF
4DBMFT w
1IZTJDT
5PEBZ


%FDFNCFS
 
o
BOE
4QFODFS
8FBSU
iɨF
%JTDPWFSZ
PG
3BQJE
$MJNBUF
$IBOHF w
1IZTJDT
5PEBZ


"VHVTU
 
o 
.BSL
;
+BDPCTPO
i$POUSPM
PG
'PTTJM'VFM
1BSUJDVMBUF
#MBDL
$BSCPO
BOE
0SHBOJD
.BUUFS
1PTTJCMZ
UIF
.PTU
&ĊFDUJWF
.FUIPE
PG
4MPXJOH
(MPCBM
8BSNJOH w
+PVSOBM
PG
(FPQIZTJDBM
3FTFBSDI

%
 
o
+BDPCTPOT
EFTDSJQUJPO
PG
UIF
8IJUF
)PVTF
SFBDUJPO
JT
BU
IJT
8FC
TJUF
IUUQXXXTUBOGPSEFEVHSPVQ FGNICVTI 1" 3 5

$ ) 0 * $ & 4 
5 ) &
-0 8 ʰ $ " 3 # 0 /
" / %
; & 30 ʰ $ " 3 # 0 /
5 & $ ) / 0 -0 ( * & 4
8 &
$ " /
% & 1 -0:
3 * ( ) 5
/ 08  
# 3 & " , * / (
5 ) &
$ " 3 # 0 /
) " # * 5


0OF
SFTFBSDIFS
MPPLFE
BU

UFDIOJDBM
QBQFST
PO
DMJNBUF
QVCMJTIFE
CFUXFFO

BOE

BOE
GPVOE
iSFNBSLBCMZ w
UIBU
iOPOF
EJTBHSFFE
XJUI
UIF
DPOTFOTVT



#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5



ǯǯDz

QPTJUJPOw
4FF
/BPNJ
0SFTLFT
iɨF
4DJFOUJmD
$POTFOTVT
PO
$MJNBUF
$IBOHF w
4DJFODF

%FDFNCFS

 
 
4FF
.BYXFMM
5
#PZLPP
BOE
+VMZ
.
#PZLPĊ
i#BMBODF
BT
#JBT
(MPCBM
8BSN JOH
BOE
UIF
64
1SFTUJHF
1SFTT w
(MPCBM
&OWJSPONFOUBM
$IBOHF

 
o 
'PS
FYBNQMF
POF
TVSWFZ
GPVOE
UIBU
XIFO
TDJFOUJTUT
XFSF
BTLFE
XIBU
UIF
DIBODFT
PG
BO
iVOMJLFMZw
FWFOU
IBQQFOJOH
BDUVBMMZ
XFSF
SFTQPOTFT
SBOHFE
GSPN

UP

QFSDFOU
UIF
SFTVMU
JT
DJUFE
JO
.
(SBOHFS
.PSHBO
BOE
%BWJE
8
,FJUI
i4VCKFDUJWF
+VEHNFOUT
CZ
$MJNBUF
&YQFSUT w
&OWJSPONFOUBM
4DJFODF
BOE
5FDIOPM PHZ

 
o
ɨF
JTTVF
JT
GVSUIFS
DPNQMJDBUFE
CZ
UIF
GBDU
UIBU
TDJFO UJTUT
UIFNTFMWFT
JOnVFODF
UIF
QSPCBCJMJUZ
PS
JNQSPCBCJMJUZ
PG
GVUVSF
TDFOBSJPT
TFF
UIF
FEJUPSJBM
DPNNFOUT
i*ODPSQPSBUJOH
"HFODZ
*OUP
$MJNBUF
$IBOHF
3JTL
"TTFTTNFOUTw
BOE
i"HFODZ
BOE
UIF
"TTJHONFOU
PG
1SPCBCJMJUJFT
UP
(SFFOIPVTF
&NJTTJPOT
4DFOBSJPT w
$MJNBUJD
$IBOHF


/PWFNCFS
 
o 
"O
FYQFSU
DPOGFSFODF
PO
EBOHFSPVT
DMJNBUF
DIBOHF
XBT
DPOWFOFE
JO
&YFUFS
6,
'FCSVBSZ
o

4FF
IUUQXXXTUBCJMJTBUJPODPN 'PS
BUUFNQUT
BU
B
SJHPSPVT
USFBUNFOU
PG
EBOHFSPVT
DMJNBUF
DIBOHF
XIJDI
DBO
HFU
RVJUF
BSDBOF
TFF
.JDIBFM
%
.BTUSBOEFB
BOE
4UFQIFO
)
4DIOFJEFS
i1SPCB CJMJTUJD
*OUFHSBUFE
"TTFTTNFOU
PG
A%BOHFSPVT
$MJNBUF
$IBOHF w
4DJFODF

"QSJM

 
o
BOE
5PN
.
-
8JHMFZ
i$IPPTJOH
B
4UBCJMJ[BUJPO
5BSHFU
GPS
$0 w
$MJNBUJD
$IBOHF


/PWFNCFS
 
o 
8JMMJBN
%
/PSEIBVT
i(MPCBM
8BSNJOH
&DPOPNJDT w
4DJFODF

/PWFN CFS

 
o 
%POBME
,FOOFEZ
i$MJNBUF
BOE
$JWJMJ[BUJPO
ɨF
4DJFOUJmD
&WJEFODF
GPS
$MJNBUF
$IBOHF
BOE
)PX
0VS
3FTQPOTF
UP
*U
.BZ
*OnVFODF
/BUJPOBM
1PMJDZ w
MFDUVSF
PO
UIF
TDJFODF
PG
DMJNBUF
XBSNJOH
EFMJWFSFE
BU
UIF
4UBUF
6OJWFSTJUZ
PG
/FX
:PSL
BU
0OFPOUB
0DUPCFS


BDDFTTJCMF
BU
XXXPOFPOUBFEVGBDVMUZ BMMFOUIDMJNBUF@BOE@DJWJMJ[BUJPO 
"MMFZ
UBML
TFTTJPO
PO
EFUFDUJPO
BOE
BUUSJCVUJPO
PG
DMJNBUF
USFOET
"NFSJDBO
"TTPDJBUJPO
GPS
UIF
"EWBODFNFOU
PG
4DJFODF
"""4
BOOVBM
NFFUJOH
8BTIJOHUPO
%$
'FCSVBSZ

 
-BSSZ
3PIUFS
i"OUBSDUJDB
8BSNJOH
-PPLT
&WFS
.PSF
7VMOFSBCMF w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
+BOVBSZ


TDJFODF
TFDUJPO
MFBE
TUPSZ 
"MMFZ
UBML
TFTTJPO
PO
EFUFDUJPO
BOE
BUUSJCVUJPO
PG
DMJNBUF
USFOET
"NFSJDBO
"TTPDJBUJPO
GPS
UIF
"EWBODFNFOU
PG
4DJFODF
"""4
BOOVBM
NFFUJOH
8BTIJOHUPO
%$
'FCSVBSZ

 
&WBO
.JMMT
PG
-BXSFODF
#FSLFMFZ
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
UBML
BU
DMJNBUF
DIBOHF
BOE
JOTVSBODF
TFTTJPO
"""4
BOOVBM
NFFUJOH
8BTIJOHUPO
%$
'FCSVBSZ

 
5BML
CZ
$ISJTUPQI
4DIÊS
BU
DMJNBUF
NPEFMJOH
TFTTJPO
"NFSJDBO
.FUFPSP MPHJDBM
4PDJFUZ
".4
BOOVBM
NFFUJOH
4BO
%JFHP
$BMJGPSOJB
+BOVBSZ


"
EJĊFSFOU
HSPVQ
IPXFWFS
FTUJNBUFT
UIBU
UIF
IFBU
XBWF
XBT
NFSFMZ
UIF
XPSTU
TJODF
UIF
ZFBS

TFF
1FUFS
"
4UPUU
%
"
4UPOF
BOE
.
3
"MMFO
i)VNBO
$POUSJCVUJPO
UP
UIF
&VSPQFBO
)FBU
8BWF
PG
 w
/BUVSF

%FDFNCFS

 
o 
4VLJ
.BOBCF
4ZNQPTJVN
"NFSJDBO
.FUFPSPMPHJDBM
4PDJFUZ
BOOVBM
NFFU JOH
4BO
%JFHP
$BMJGPSOJB
+BOVBSZ



ǯǯdz




#3&",*/(
5)&
$"3#0/
)"#*5


-
+
.JDLMFZ
%
+
+BDPC
BOE
#
%
'JFME
i&ĊFDUT
PG
'VUVSF
$MJNBUF
$IBOHF
PO
3FHJPOBM
"JS
1PMMVUJPO
&QJTPEFT
JO
UIF
6OJUFE
4UBUFT w
(FPQIZTJDBM
3F TFBSDI
-FUUFST

-
EPJ

(-
C
 
4FF
/BUJPOBM
(FPHSBQIJDT
TQFDJBM
SFQPSU
i(MPCBM
8BSNJOH
#VMMFUJOT
GSPN
B
8BSNFS
8PSMEw


4FQUFNCFS
 
3JDIBSE
#
"MMFZ
i"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF w
4DJFOUJmD
"NFSJDBO


/PWFNCFS
 
o
BOE
&EPVBSE
#BSE
i$MJNBUF
4IPDL
"CSVQU
$IBOHFT
0WFS
.JMMFOOJBM
5JNF
4DBMFT w
1IZTJDT
5PEBZ


%FDFNCFS
 
o 
"MUIPVHI
UIF
XJEFMZ
OPUFE
SFDFOU
CPPL
CZ
UIF
HFPHSBQIFS
+BSFE
%JBNPOE
$PMMBQTF
)PX
4PDJFUJFT
$IPPTF
UP
'BJM
PS
4VDDFFE
7JLJOH



JT
OPU
FYQMJDJUMZ
BCPVU
DPOUFNQPSBSZ
DMJNBUF
DIBOHF
UIF
DJWJMJ[BUJPOUISFBUFOJOH
BTQFDU
PG
HMPCBM
XBSNJOH
JT
B
MBUFOU
UIFNF 
%PO
8VFCCMFT
UBML
BU
DMJNBUF
BOE
JOTVSBODF
TFTTJPO
"""4
BOOVBM
NFFU JOH
8BTIJOHUPO
%$
'FCSVBSZ

 
2VPUFE
CZ
&WBO
.JMMT
JOTVSBODF
TFTTJPO
"""4
BOOVBM
NFFUJOH
8BTIJOH UPO
%$
'FCSVBSZ

 
4FF
1PTOFS
$BUBTUSPQIF
FTQFDJBMMZ
o
BOE
o
%JTDVTTJPO
PG
UIF
JOUFSFTUJOH
BOE
JNQPSUBOU
JTTVFT
SBJTFE
JO
IJT
CPPL
DBO
CF
GPMMPXFE
BU
XXX CFDLFSQPTOFSCMPHDPN
B
TJUF
UIBU
IF
TIBSFT
XJUI
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
FDPOP NJTU
(BSZ
#FDLFS 
3JDIBSE
"
1PTOFS
iɨF
1SPCBCJMJUZ
PG
$BUBTUSPQIF w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVS OBM
+BOVBSZ

 
-FP
4[JMBSE
)JT
7FSTJPO
PG
UIF
'BDUT
FE
4QFODFS
3
8FBSU
BOE
(FSUSVE
8FJTT
4[JMBSE
$BNCSJEHF
.*5
1SFTT



 
4FF
%PSJT
,FBSOT
(PPEXJO
/P
0SEJOBSZ
5JNF
'SBOLMJO
BOE
&MFBOPS
3PPTFWFMU
UIF
)PNF
'SPOU
JO
8PSME
8BS
**
/FX
:PSL
4JNPO
BOE
4DIVTUFS



 
4FF
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
/PWFM
"QQSPBDIFT
UP
$BSCPO
.BOBHFNFOU

"OPUIFS
XBZ
UP
MPPL
BU
UIF
RVBOUJUJFT
JT
FYQMBJOFE
JO
UIF
MPOHFS
POMJOF
UFYU
UIBU
BDDPNQBOJFE
UIF
TVNNBSZ
BSUJDMF
4
1BDBMB
BOE
3
4PDPMPX
i4UBCJMJ[BUJPO
8FEHFT
4PMWJOH
UIF
$MJNBUF
1SPCMFN
GPS
UIF
/FYU

:FBST
XJUI
$VSSFOU
5FDI OPMPHZ w
4DJFODF

"VHVTU

 
o
BOE
JT
EJTDVTTFE
JO
NPSF
EFUBJM
JO
DIBQUFS

1BDBMB
BOE
4PDPMPX
mOE
UIBU
UIF
nPXT
PG
DBSCPO
EJPYJEF
JOUP
BOE
PVU
PG
OBUVSBM
HBT
TUPSBHF
SFTFSWPJST
OFFEFE
UP
BDIJFWF
POF
PG
UIFJS
iTUBCJMJ[BUJPO
XFEHFTw
XPVME
CF
UXFOUZ
UJNFT
UIF
DVSSFOU
BNPVOU
"
XFEHF
XPVME
SFRVJSF
BCPVU
UFO
UJNFT
UIF
RVBOUJUZ
DVSSFOUMZ
QSPEVDFE
JO
DPOOFDUJPO
XJUI
DPNNFSDJBM
IZESP HFO
QSPEVDUJPO
*O
UFSNT
PG
TUPSBHF
UIF
BNPVOU
PG
DBSCPO
EJPYJEF
TFRVFTUFSFE
XPVME
CF

UJNFT
UIF
RVBOUJUJFT
OPX
QVNQFE
JOUP
UIF
HSPVOE
JO
FOIBODFE
PJM
SFDPWFSZ
PQFSBUJPOT
4FF
UIF
4VQQPSUJOH
0OMJOF
.BUFSJBM
XXXTDJFODFNBH PSHDHJDPOUFOUGVMM%$
o 
*OUFSWJFX
XJUI
UIF
BVUIPS
+VOF


'PS
B
GVMMFS
WFSTJPO
PG
IJT
WJFXT
TFF
IJT
i8IBU
'VUVSF
GPS
$BSCPO
$BQUVSF
BOE
4FRVFTUSBUJPO w
&OWJSPONFOUBM
4DJ FODF

5FDIOPMPHZ


"QSJM

 
o
4PDPMPX
BMTP
FTUJNBUFT
UIF
DPTU
PG
DBSCPO
DBQUVSF
OPU
JODMVEJOH
TUPSBHF
BU

DFOUT
QFS
LJMPXBUUIPVS
JO
i$BO
8F
#VSZ
(MPCBM
8BSNJOH w
4DJFOUJmD
"NFSJDBO


+VMZ
 
 
4FF
7BOFTTB
)PVMEFS
iɨF
$BTF
GPS
$BSCPO
$BQUVSF
BOE
4UPSBHF w
DzF
'JOBODJBM
5JNFT
+BOVBSZ




(0*/(
"--
065



ǯǯǴ


)FS[PH
iɨF
5PQ
5FO
ɨJOHT
:PV
4IPVME
,OPX
"CPVU
$BSCPO
4FRVFTUSB UJPO w
JO
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
 
'PS
BO
FYDFMMFOU
BDDPVOU
PG
UIF
#1
QSPKFDU
JO
/PSUI
"GSJDB
TFF
UIF
GSPOU QBHF
BSUJDMF
JO
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
'FCSVBSZ

 
4FF
#VTJOFTT8FFL
i1VUUJOH
$BSCPO
%JPYJEF
JO
*UT
1MBDFw
0DUPCFS

 o
+PIO
%BWJETPO
PG
UIF
*OUFSOBUJPOBM
&OFSHZ
"HFODZ
JO
1BSJT
IBT
FT UJNBUFE
UIBU
TXJUDIJOH
UP
GVFMT
UIBU
BSF
DIFBQFS
UIBO
PS
OFBSMZ
BT
DIFBQ
BT
DPBM‰ OPUBCMZ
OBUVSBM
HBT
BOE
OVDMFBS
GVFMT‰XJMM
CF
DPOTJEFSBCMZ
MFTT
FYQFOTJWF
UIBO
TFRVFTUSBUJPO
GPS
BU
MFBTU
BOPUIFS
mGUFFO
UP
UXFOUZmWF
ZFBST
&MFDUSJDJUZ
GSPN
XJOE
UVSCJOFT
QSPCBCMZ
JT
B
MFTT
FYQFOTJWF
PQUJPO
UPP
XIFSF
DPOEJUJPOT
BSF
SJHIU
BOE
FMFDUSJDJUZ
GSPN
CJPNBTT
JT
BCPVU
BT
HPPE
2VPUFE
JO
)PVMEFS
iɨF
$BTF
GPS
$BS CPO
$BQUVSF
BOE
4UPSBHFw 
i/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
/PWFM
"QQSPBDIFT
UP
$BSCPO
.BOBHFNFOU
 
*CJE
o 
*CJE
 
4PDPMPX
iɨF
$FOUVSZ4DBMF
1SPCMFN
PG
$BSCPO
.BOBHFNFOU w
JO
/B UJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
 
0SS
i4FRVFTUSBUJPO
WJB
*OKFDUJPO
PG
$BSCPO
%JPYJEF
JOUP
UIF
%FFQ
&BSUI w
JO
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
 
)JMM
i6TJOH
$BSCPO
%JPYJEF
UP
3FDPWFS
/BUVSBM
(BT
BOE
0JM w
JO
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
 
#FOTPO
i(FPMPHJDBM
4FRVFTUSBUJPO
PG
$BSCPO
%JPYJEF w
JO
/BUJPOBM
3F TFBSDI
$PVODJM
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
o 
)JMM
i6TJOH
$BSCPO
%JPYJEF
UP
3FDPWFS
/BUVSBM
(BT
BOE
0JM w
 
0O
'FCSVBSZ


XIFO
##
BOE
&EJTPO
*OUFSOBUJPOBM
BOOPVODFE
QMBOT
UP
CVJME
B
QMBOU
JO
$BSTPO
$BMJGPSOJB
JO
XIJDI
DBSCPO
XPVME
CF
FYUSBDUFE
GSPN
QFUSPMFVN
DPLF
QSFDPNCVTUJPO
BOE
TFRVFTUFSFE
JO
OFBSCZ
PJM
mFMET
PXOFE
CZ
0DDJEFOUBM
1FUSPMFVN
UIFZ
TBJE
UIF
DPTU
PG
UIF
QMBOU
QFS
VOJU
FOFSHZ
DBQBDJUZ
XPVME
CF
UXJDF
UIBU
PG
XJOE
UVSCJOFT
XIJDI
BSF
NFSFMZ
OFBSDPNNFSDJBM 
4FF
+PIO
+
'JBMLB
i#VTI
5FBN
'BDFT
4FSJPVT
$IBMMFOHFT
PO
.FSDVSZ
3VMFT w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
.BSDI

 
(FPSHF
'
,FOOBO
"NFSJDBO
%JQMPNBDZ
o
$IJDBHP
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
1SFTT



  
( 0 * / (
" - -
0 6 5
' 0 3
3 & / & 8" # - & 4
$0 / 4 & 3 7"5 * 0 /
"/%
(3&&/
%&4*(/


4FF
ɨPNBT
3
$BTUFO
BOE
#SFOOBO
%PXOFT
i$SJUJDBM
ɨJOLJOH
"CPVU
&O FSHZ
ɨF
$BTF
GPS
%FDFOUSBMJ[FE
(FOFSBUJPO
PG
&MFDUSJDJUZ w
4LFQUJDBM
*ORVJSFS


+BOVBSZo'FCSVBSZ
 
 
.BSUJO
-
)PĊFSU
FU
BM
i"EWBODFE
5FDIOPMPHZ
1BUIT
UP
(MPCBM
$MJNBUF
4UBCJMJUZ
&OFSHZ
GPS
B
(SFFOIPVTF
1MBOFU w
4DJFODF

/PWFNCFS

 
o 
ɨF
TPMBS
TBUFMMJUF
mSTU
QSPQPTFE
JO

NBZ
JO
QSJODJQMF
CF
GFBTJCMF
CVU
NBOZ
UFDIOPMPHZ
CSFBLUISPVHIT
XPVME
CF
SFRVJSFE
UP
NBLF
UIF
DPODFQU
XPSL
"Q QMJDBUJPOT
PG
TVQFSDPOEVDUJOH
UFDIOPMPHZ
JO
UIF
QPXFS
TFDUPS
BSF
WFSZ
QSPNJTJOH


ǯǯǵ




(0*/(
"--
065

JO
UIF
NFEJVN
UFSN
CVU
IBWF
CFFO
EJTBQQPJOUJOHMZ
TMPX
UP
NBUVSF
JO
UIF
TIPSU
UFSN
4JODF
UIF
EJTDPWFSZ
JO
UIF
T
PG
NBUFSJBMT
UIBU
DPOEVDU
FMFDUSJDJUZ
XJUI
[FSP
SFTJTUBODF
BU
MJRVJE
OJUSPHFO
UFNQFSBUVSFT
TUSFOVPVT
FĊPSUT
IBWF
CFFO
NBEF
JO
BMM
UIF
BEWBODFE
JOEVTUSJBM
DPVOUSJFT
UP
EFWFMPQ
USBOTNJTTJPO
DBCMF
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUPST
USBOTGPSNFST
FMFDUSJD
NPUPST
BOE
B
WBSJFUZ
PG
PUIFS
TQFDJBMJ[FE
EF WJDFT
JO
XIJDI
UIF
OFX
NBUFSJBMT
XPVME
CF
VTFE
4UFBEZ
BEWBODFT
BSF
UBLJOH
QMBDF
CVU
OPOF
PG
UIPTF
UFDIOPMPHJFT
IBT
NBEF
B
CSFBLUISPVHI
UP
DPNNFSDJBM
WJBCJMJUZ
ZFU
BOE
TP
OPOF
DBO
CF
DPOTJEFSFE
B
EFNPOTUSBUFE
WJBCMF
NFBOT
PG
BDIJFWJOH
SFEVDUJPOT
JO
DBSCPO
FNJTTJPOT
SJHIU
OPX
'PS
B
TVSWFZ
TFF
*&&&
4QFDUSVN
TQFDJBM
JTTVF
PO
IJHIUFNQFSBUVSF
TVQFSDPOEVDUJWJUZ
JO
QPXFS
BQQMJDBUJPOT


+VMZ
  
4
1BDBMB
BOE
3
4PDPMPX
i4UBCJMJ[BUJPO
8FEHFT
4PMWJOH
UIF
$MJNBUF
1SPC MFN
GPS
UIF
/FYU

:FBST
XJUI
$VSSFOU
5FDIOPMPHZ w
4DJFODF

"VHVTU

 
o 
8PSMEXBUDI
*OTUJUVUF
7JUBM
4JHOT

8BTIJOHUPO
%$
8PSMEXBUDI
*O TUJUVUF



 
4FF
1FUFS
'BJSMFZ
i(JHBXBUUT
GSPN
(VTUT w
4QFDUSVN
0OMJOF
.BZ




IUUQXXXTQFDUSVNJFFFPSH8�/-:XPOFXTNBZOXJOEIUNM 
4FF
8JMMJBN
4XFFU
i8JOE
&OFSHZ
5BLFT
6OGPSUVOBUF
5VSO w
*&&&
4QFDUSVN


/PWFNCFS

BOE
3PCC
.BOEFMCBVN
i3FBQ
UIF
8JME
8JOE w
*&&&
4QFDUSVN


0DUPCFS
  
4FF
8JMMJBN
4XFFU
i&OFSHZ
"OTXFS‰#MPXJOH
JO
UIF
8JOE w
*&&&
4QFDUSVN


'FCSVBSZ
  
4FF
1FUFS
'BJSMFZ
iɨF
(SFFOJOH
PG
(& w
*&&&
4QFDUSVN


+VMZ
  
%FVUDI
BOE
-FTUFS
.BLJOH
5FDIOPMPHZ
8PSL

%FVUDI
XBT
1SFTJEFOU
$BSUFST
EJSFDUPS
PG
FOFSHZ
SFTFBSDI
BOE
EFGFOTF
TFDSFUBSZ
JO
1SFTJEFOU
$MJOUPOT
TFDPOE
UFSN 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
4FF
1FUFS
'BJSMFZ
i4UFBEZ
BT
4IF
#MPXT w
*&&&
4QFDUSVN


"VHVTU
  
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
%FVUDI
BOE
-FTUFS
.BLJOH
5FDIOPMPHZ
8PSL
 
4FF
+PIO
1
#FOOFS
BOE
-BXSFODF
,B[NFSTLJ
i1IPUPWPMUBJDT
(BJOJOH
(SFBUFS
7JTJCJMJUZ w
*&&&
4QFDUSVN


4FQUFNCFS
  
*CJE
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
ɨJT
XBT
B
SFGSBJO
BU
UIF
8PSME
3FOFXBCMF
&OFSHZ
$POHSFTT
7**
IFME
JO
$PMPHOF
(FSNBOZ
GSPN
+VOF

UP
+VMZ

 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
o 
4FF
1FUFS
'BJSMFZ
i#1
4PMBS
%JUDIFT
ɨJO'JMN
1IPUPWPMUBJDT w
*&&&
4QFD USVN


+BOVBSZ
 
#1T
QPTUVSF
UIPVHI
OPU
DPNQMFUFMZ
IPMMPX
XBT
CBTFE
PO
JUT
BDRVJTJUJPO
PG
B
UJOZ
64
QIPUPWPMUBJDT
NBOVGBDUVSFS
UIBU
IBQQFOFE
UP
CF
BU
UIBU
UJNF
UIF
XPSMET
CJHHFTU 
4FF
1FUFS
'BJSMFZ
i4PMBS
$FMM
3PMMPVU w
5FDIOPMPHZ
3FWJFX


+VMZo
"VHVTU
 
o
1FUFS
'BJSMFZ
i$BO
0SHBOJDT
3FQMBDF
4JMJDPO
JO
17 w
*&&&
4QFDUSVN


+BOVBSZ
  
%FVUDI
BOE
-FTUFS
.BLJOH
5FDIOPMPHZ
8PSL



(0*/(
"--
065



ǯǯǶ


*CJE
 
"NPSZ
#
-PWJOT
i&OFSHZ
4USBUFHZ
ɨF
3PBE
/PU
5BLFO w
'PSFJHO
"ąBJST

 
o 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
1SFTJEFOU
$BSUFS
JODJEFOUBMMZ
NBEF
-PWJOT
UIF
IFBE
PG
IJT
OFXMZ
FTUBC MJTIFE
4PMBS
&OFSHZ
*OTUJUVUF
JO
(PMEFO
$PMPSBEP
XIJDI
IBT
FWPMWFE
JOUP
UIF
/BUJPOBM
3FOFXBCMF
&OFSHZ
-BCPSBUPSZ 
1BDBMB
BOE
4PDPMPX
i4UBCJMJ[BUJPO
8FEHFT w
 
)VCFS
BOE
.JMMT
DzF
#PUUPNMFTT
8FMM
 
#VTJOFTT8FFL
'FCSVBSZ

  
'PS
BMM
QSBDUJDBM
QVSQPTFT
UIF
$IFOFZ
SFQPSU
HBWF
VQ
PO
UIF
JEFBT
PG
FOFSHZ
JOEFQFOEFODF
BOE
FOFSHZ
TFDVSJUZ
DBMMJOH
JOTUFBE
GPS
DSFBUJWF
EJQMPNBDZ
UP
TFDVSF
OFX
TPVSDFT
PG
PJM
GSPN
UIBU
QPJOU
PG
WJFX
UIF
SFQPSU
XBT
PG
B
QJFDF
XJUI
UIF
SFEF QMPZNFOU
PG
64
NJMJUBSZ
GPSDFT
JOUP
HBTSJDI
DFOUSBM
"TJB
BOE
UIF
PJMSJDI
.JEEMF
&BTU
XIJDI
CFHBO
BGUFS

ɨF
/BUJPOBM
&OFSHZ
3FQPSU
XBT
SFMFBTFE
PO
.BZ


BOE
JT
SFBEJMZ
GPVOE
PO
UIF
8FC 
$MFBO
&OFSHZ
4DFOBSJPT
DPPSEJOBUFE
CZ
.BSJMZO
"
#SPXO
0BL
3JEHF
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
.BSL
%
-FWJOF
-BXSFODF
#FSLFMFZ
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
BOE
8BMUFS
4IPSU
/BUJPOBM
3FOFXBCMF
&OFSHZ
-BCPSBUPSZ
/PWFNCFS

'PS
B
DMPTFS
DPNQBSJTPO
PG
UIJT
BOE
UIF
$IFOFZ
SFQPSU
TFF
*&&&
4QFDUSVN
+VMZ
  
$BTUFO
BOE
%PXOFT
i$SJUJDBM
ɨJOLJOH
"CPVU
&OFSHZ w

mHVSF
 
ɨF
1VCMJD
6UJMJUJFT
3FHVMBUPSZ
1PMJDZ
"DU
1631"


FOBDUFE
EVSJOH
UIF
$BSUFS
ZFBST
SFRVJSFE
VUJMJUJFT
UP
QVSDIBTF
FMFDUSJDJUZ
GSPN
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSP EVDFST
BOE
MFE
UP
B
TVCTUBOUJBM
JODSFBTF
JO
DPHFOFSBUJPO
ɨF
&OFSHZ
1PMJDZ
"DU
PG

UIPVHI
JU
IBE
TPNF
VOXFMDPNF
DPOTFRVFODFT
BT
EJTDVTTFE
JO
DIBQUFS

SF RVJSFE
UIF
XIPMF
FMFDUSJDJUZ
TZTUFN
UP
CF
NBEF
PQFOBDDFTT
HJWJOH
B
GVSUIFS
CPPTU
UP
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSPEVDFST
EFQMPZJOH
OFX
UFDIOPMPHZ 
4FF
(JTTFO
FE
#JH
BOE
(SFFO
ɨF
CPPL
GFBUVSFT
EFTJHOT
CZ
B
OVNCFS
PG
BSDIJUFDUT
OPUFE
GPS
JOOPWBUJWF
HSFFO
DPODFQUT
JODMVEJOH
/PSNBO
'PTUFS
BOE
UIF
3JDIBSE
3PHFST
1BSUOFSTIJQ
JO
-POEPO
BOE
JO
/FX
:PSL
$JUZ
,JTT

$BUIDBSU
$PPL

'PY
BOE
'PY

'PXMF
UIF
EFTJHOFS
PG

5JNFT
4RVBSF 
8JMMJBN
.D%POPVHI
UIF
GPSNFS
EFBO
PG
UIF
BSDIJUFDUVSF
TDIPPM
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
7JSHJOJB
JT
OPUFE
GPS
JODPSQPSBUJOH
FMFNFOUT
MJLF
SPPGUPQ
MBXOT
JOUP
CVJMEJOHT
IF
IBT
EFWFMPQFE
PS
SFEFWFMPQFE
TVDI
BT
'PSE
.PUPS
$PNQBOZT
HJBOU
3JWFS
3PVHF
DPNQMFY
JO
%FBSCPSO
.JDIJHBO
#VU
IF
NPTU
FNQIBTJ[FT
UIF
VTF
PG
OPWFM
FOWJSPONFOUBMMZ
GSJFOEMZ
NBUFSJBMT
TFF
UIF
CPPL
IF
XSPUF
XJUI
.JDIBFM
#SBVOHBSU
$SBEMF
UP
(SBWF
3FNBLJOH
UIF
8BZ
8F
.BLF
DzJOHT 
4UBO
(BMF
UIF
EFWFMPQFS
PG
/FX
4POHEP
DPOmSNFE
JO
B
NFTTBHF
UP
UIF
BVUIPS
PO
.BZ


UIBU
HSFFO
HVJEFMJOFT
XJMM
CF
GPMMPXFE
ɨF
OPOQSPmU
64
(SFFO
#VJMEJOH
$PVODJM
GPSNVMBUFT
HVJEFMJOFT
UIBU
B
OVNCFS
PG
TUBUFT
JO DMVEJOH
.JDIJHBO
8BTIJOHUPO
BOE
"SJ[POB
IBWF
BEPQUFE
BT
QPMJDZ
$PMMFDUJWFMZ
UIF
HVJEFMJOFT
BSF
LOPXO
BT
-FBEFSTIJQ
JO
&OFSHZ
BOE
&OWJSPONFOUBM
%FTJHO
-&&%  
i(SFFO
.BOIBUUBO w
DzF
/FX
:PSLFS
0DUPCFS

  
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET

BOE


ǯǰǭ




(0*/(
"--
065


4FF
UIF
BOOVBM
SFQPSUT
GSPN
UIF
8PSMEXBUDI
*OTUJUVUF
8BTIJOHUPO
%$
DBMMFE
7JUBM
4JHOT 
$FSG
JT
RVPUFE
JO
)VCFS
BOE
.JMMT
DzF
#PUUPNMFTT
8FMM
 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
)VCFS
BOE
.JMMT
DzF
#PUUPNMFTT
8FMM
 
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
2VPUFE
JO
)VCFS
BOE
.JMMT
DzF
#PUUPNMFTT
8FMM
o

  
/ "5 6 3 " -
( " 4
( " 4 0 - * / &
" / %
5 ) &
7 * 4 * 0 /
0 '
"
):% 3 0 ( & /
& $0 / 0 . :


iɨF
-JCFSBUJPO
PG
UIF
&OWJSPONFOU w
%BFEBMVT


4VNNFS
 
 
65$
'VFM
$FMMT
JO
4PVUI
8JOETPS
$POOFDUJDVU
JT
B
TVCTJEJBSZ
PG
6OJUFE
5FDIOPMPHJFT
)BSUGPSE 
'VFM$FMM
&OFSHZ
CBTFE
JO
%BOCVSZ
$POOFDUJDVU
IBT
EFMJWFSFE
DMPTF
UP

NPMUFO
DBSCPOBUF
VOJUT
XPSMEXJEF
NPTU
PG
UIFN
SBUFE
BU

LJMPXBUUT 
4FF
#JMM
.D,JCCFO
i$SPTTJOH
UIF
3FE
-JOF w
DzF
/FX
:PSL
3FWJFX
PG
#PPLT
+VOF


 
%BOOZ
)BLJN
i(FPSHF
+FUTPO
.FFU
UIF
4FRVFM w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
+BOV BSZ

 
*UT
MBSHFMZ
CFDBVTF
PG
0WTIJOTLZT
JOOPWBUJPOT
JO
OJDLFMNFUBM
CBUUFSZ
UFDI OPMPHZ
UIBU
IZCSJEFMFDUSJD
DBST
IBWF
UBLFO
PĊ 
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ
1BOFM
PO
1VCMJD
"ĊBJST
iɨF
)ZESPHFO
*OJUJB UJWF w
.BSDI

ɨJT
SFQPSU
DBO
CF
EPXOMPBEFE
GSPN
1P1"T
IPNF
QBHF
IUUQ XXXBQTPSHQVCMJD@BĊBJSTJOEFYDGN 
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
DzF
)ZESPHFO
&DPOPNZ
4FF
BMTP
%POBME
"OUISPQ
i)ZESPHFOT
&NQUZ
&OWJSPONFOUBM
1SPNJTF w
CSJFmOH
QBQFS
ɨF
$BUP
*OTUJUVUF
8BTIJOHUPO
%$
%FDFNCFS

 
)VCFSUT
XBT
RVPUFE
JO
3PCFSU
'
4FSWJDF
iɨF
)ZESPHFO
#BDLMBTI w
4DJFODF

"VHVTU

 
 
#BUUBHMJB
XBT
RVPUFE
JO
i4DJFOUJTU
$BSUPPOJTU
#PUI
5BLF
PO
)ZESPHFO
1MBO w
DzF
&MFDUSJDJUZ
+PVSOBM


"VHVTU
 
 
4DJFODF

"VHVTU

 
 
ɨF
4FU
"NFSJDB
'SFF
NBOJGFTUP
XIJDI
JO
.BSDI

XBT
SFTFOU
UP
1SFTJ EFOU
#VTI
BT
BO
PQFO
MFUUFS
DBO
CF
BDDFTTFE
BU
XXXJBHTPSHTBGOQEG 
4FF
3JGLJO
DzF
)ZESPHFO
&DPOPNZ
DzF
/FYU
(SFBU
&DPOPNJD
3FWPMVUJPO
/FX
:PSL
5BSDIFS1FOHVJO



BOE
i"NPSZ
#
-PWJOTT
)ZESPHFO
1SJNFS
"
'FX
#BTJDT
"CPVU
)ZESPHFO w
IUUQXXXSNJPSHTJUFQBHFTBSUQIQ 
ɨF
BVUIPS
QBSUJDJQBUFE
JO
B
DPVQMF
PG
UIF
FWFOUT
GPS
B
TBSEPOJD
EFTDSJQUJPO
BOE
BOBMZTJT
PG
UIF
FYFSDJTF
TFF
&MJ[BCFUI
,PMCFSU
iɨF
$BS
PG
5PNPSSPX w
DzF
/FX
:PSLFS
"VHVTU

 
o 
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
0DUPCFS

 
4FF
(MFOO
;PSQFUUF
iɨF
4NBSU
)ZCSJE w
*&&&
4QFDUSVN


+BOVBSZ
 


"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:



ǯǰǮ


4FF
8JMMJF
%
+POFT
i5BLF
ɨBU
$BS
BOE
1MVH
*U w
*&&&
4QFDUSVN


+VMZ



BOE
%BOOZ
)BLJN
i)ZCSJE
$BS
5JOLFSFST
4DPĊ
BU
/P1MVH*O
3VMF w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
"QSJM

 
4FF
4NJM
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
 
4FF
.PMMZ
&TQFZ
i(BTPMJOF
%FNBOE
3FWJTJUFE
"O
*OUFSOBUJPOBM
.FUB "OBMZTJT
PG
&MBTUJDJUJFT w
&OFSHZ
&DPOPNJDT


+VOF

 
o
)JMLF
"
,BZTFS
i(BTPMJOF
%FNBOE
BOE
$BS
$IPJDF
&TUJNBUJOH
(BTPMJOF
%FNBOE
6TJOH
)PVTFIPME
*OGPSNBUJPO w
&OFSHZ
&DPOPNJDT


+VOF

 
o
BOE
4UFWFO
-
1VMMFS
BOE
-PSOB
"
(SFFOJOH
i)PVTFIPME
"EKVTUNFOU
UP
(BTPMJOF
1SJDF
$IBOHF w
&OFSHZ
&DPOPNJDT


'FCSVBSZ

 
o
*
BN
WFSZ
HSBUFGVM
UP
.JDIBFM
"TI
BU
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
.BTTBDIVTFUUT
/PSUIBNQUPO
GPS
ESBXJOH
NZ
BUUFOUJPO
UP
UIJT
MJUFSBUVSF 
+PTFQI
+
3PNN
iɨF
)ZQF
"CPVU
)ZESPHFO w
*TTVFT
JO
4DJFODF
BOE
5FDI OPMPHZ


4QSJOH
 
 
4FF
8JMMJBN
4XFFU
i&OFSHZ w
JO
'PSFJHO
1PMJDZ
"TTPDJBUJPO
(SFBU
%FDJTJPOT
/FX
:PSL



DIBQUFS
   
"
4 & $0 / %
-0 0 ,
"5
/ 6 $ - & " 3
& / & 3 ( :


4FF
UIF
SFGFSFODF
UP
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
TUVEZ
CFMPX 
4UJMM
SFMFWBOU
JT
/PSEIBVT
DzF
4XFEJTI
/VDMFBS
%JMFNNB 
'PS
B
OPOUFDIOJDBM
BDDPVOU
PG
UIF
BDDJEFOU
CBTFE
PO
FYUFOTJWF
JOUFSWJFXT
XJUI
MFBEJOH
OVDMFBS
FOHJOFFSJOH
FYQFSUT
BOE
DMPTF
SFBEJOH
PG
UIF
UFDIOJDBM
MJU FSBUVSF
TFF
8JMMJBN
4XFFU
i$IFSOPCZM
8IBU
3FBMMZ
)BQQFOFE w
5FDIOPMPHZ
3F WJFX


+VMZ
 
o
'PS
B
TPNFXIBU
NPSF
UFDIOJDBM
SFOEFSJOH
TFF
+PIO
"IFBSOF
i/VDMFBS
1PXFS
"GUFS
$IFSOPCZM w
4DJFODF

.BZ

 
o 
0G
UIF
NBOZ
FYIBVTUJWF
UFDIOJDBM
SFWJFXT
PG
XIBU
IBQQFOFE
BU
$IFSOPCZM
UIF
NPTU
JNQPSUBOU
JT
UIF
4PWJFU
6OJPOT
PXO
SFQPSU
BOE
FTQFDJBMMZ
mHVSF

XIJDI
TIPXFE
UIBU
UIF
SFBDUPST
QPXFS
MFWFM
JO
UIF
TFDPOE
FYQMPTJPO
JODSFBTFE
CZ
B
GBDUPS
PG
OFBSMZ
 
BCPWF
JUT
SBUFE
NBYJNVN
QPXFS
MFWFM
4FF
6443
4UBUF
$PNNJU UFF
PO
UIF
6UJMJ[BUJPO
PG
"UPNJD
&OFSHZ
DzF
"DDJEFOU
BU
$IFSOPCZM
/VDMFBS
1PXFS
1MBOU
BOE
*UT
$POTFRVFODFT
JOGPSNBUJPO
DPNQJMFE
GPS
UIF
*"&"
FYQFSUT
NFFUJOH
"VHVTU
o

7JFOOB
ɨF
NBJO
DPODMVTJPOT
BOE
MJOFT
PG
BOBMZTJT
XFSF
MBSHFMZ
DPOmSNFE
CZ
PUIFS
NFUJDVMPVT
SFWJFXT
JODMVEJOH
UIPTF
VOEFSUBLFO
CZ
UIF
64
%FQBSUNFOU
PG
&OFSHZ
UIF
64
/VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
$BOBEBT
"UPNJD
&OFSHZ
#PBSE
UIF
*OUFSOBUJPOBM
"UPNJD
&OFSHZ
"HFODZ
BOE
UIF
0SHBOJ [BUJPO
GPS
&DPOPNJD
$PPQFSBUJPO
BOE
%FWFMPQNFOU 
$ISJTUPQIFS
'MBWJO
i3FBTTFTTJOH
/VDMFBS
1PXFS
ɨF
'BMMPVU
GSPN
$IFS OPCZM w
SFQPSU
GPS
8PSMEXBUDI
*OTUJUVUF
 
(SJHPSJ
.FEWFEFW
B
4PWJFU
OVDMFBS
FOHJOFFS
EFTDSJCJOH
UIF
FYQMPTJPOT
SF GFST
UP
UIF
iEFTUSVDUJPO
NFMUJOH
BOE
UIFO
FWBQPSBUJPO
PG
UIF
OVDMFBS
GVFMw
IF
FTUJNBUFT
UIBU

UPOT
PG
GVFM
WBQPSJ[FE
JO
XIBU
IF
DPOTJEFST
B
iOVDMFBS
FYQMPTJPO w
BOE
UIBU
BOPUIFS

UPOT
XFSF
FKFDUFE
JO
TPMJE
GPSN
TJEFXBZT
GSPN
UIF
SFBDUPS
ɨF


ǯǰǯ




"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:

UPUBM
SFBDUJWJUZ
PG
UIF
FKFDUFE
GVFM
XBT
 
UP
 
SPFOUHFOT
BO
JOUFSOBUJPOBM
VOJU
PG
FMFDUSPTUBUJD
DIBSHF
QSPEVDFE
CZ
YSBEJBUJPO
PS
HBNNB
SBEJBUJPO
QFS
IPVS
4FF
IJT
DzF
5SVUI
"CPVU
$IFSOPCZM

4PNF
FYQFSUT
JODMVEJOH
+PIO
"IFBSOF
BOE
;IPSFT
.FEWFEFW
CFMJFWF
UIBU
UIF
TFDPOE
FYQMPTJPO
NBZ
IBWF
CFFO
B
IZESPHFO
FYQMPTJPO
CVU
UIF
NPSF
TUSBJHIUGPSXBSE
BOE
TJNQMFS
FYQMBOBUJPO
JT
UIBU
JU
XBT
B
TFDPOE
SFBDUJWJUZ
FYDVSTJPO
BT
UIF
4PWJFU
TJNVMBUJPO
TUSPOHMZ
TVHHFTUT
'PS
B
TUBUF NFOU
PG
UIJT
WJFX
TFF
UIF
MFUUFS
UP
DzF
#VMMFUJO
PG
UIF
"UPNJD
4DJFOUJTUT

BOE
o
CZ
(FPSHF
4
4UBOGPSE
PG
"SHPOOF
/BUJPOBM
-BCPSBUPSZ
'PS
;
.FEWFEFWT
WJFXT
TFF
DzF
-FHBDZ
PG
$IFSOPCZM
o
ɨJT
.FEWFEFW
JT
CFTU
LOPXO
JO
UIF
8FTU
GPS
B
TBNJ[EBU
BDDPVOU
IF
XSPUF
EVSJOH
UIF
4PWJFU
QFSJPE
PG
B
DBUBTUSPQIJD
FYQMPTJPO
BU
B
3VTTJBO
OVDMFBS
XBTUF
GBDJMJUZ
XIJDI
PG
DPVSTF
IBE
CFFO
LFQU
TFDSFU


ɨF
MJHIUXBUFS
SFBDUPS
JT
TP
OBNFE
CFDBVTF
JUT
OVDMFBS
SFBDUJPOT
BSF
NPEFSBUFE
CZ
SFHVMBS
XBUFS
SBUIFS
UIBO
CZ
IFBWZ
XBUFS
XIJDI
DPOTJTUT
PG
EFVUFSJVN
BOE
PYZHFO
ɨF
$BOBEJBO
IFBWZXBUFS
SFBDUPS
UIF
$"/%6
JT
JO
GBDU
TVTDFQUJCMF
UP
UIF
TBNF
LJOE
PG
TFMGFTDBMBUJOH
OVDMFBS
FYDVSTJPO
UIBU
PDDVSSFE
JO
UIF
$IFSOPCZM
SFBDUPS
CVU
UIF
DPVOUSZT
SFHVMBUPSZ
PċDJBMT
BTTVSFE
UIJT
BVUIPS
BOE
$BOBEJBO
QBSMJBNFOUBSJBOT
UIBU
JUT
DPOUSPM
SPET
BSF
GBTU
FOPVHI
UP
OJQ
BOZ
TVDI
JODJEFOU
JO
UIF
CVE 
ɨF
$IFSOPCZM
'PSVN
$IFSOPCZMT
-FHBDZ
)FBMUI
&OWJSPONFOUBM
BOE
4PDJP FDPOPNJD
*NQBDUT
UXFOUZZFBS
BTTFTTNFOU
CZ
*"&"
8)0
'"0
FUD
7JFOOB
*"&"
4FQUFNCFS
  
ɨF
/PCFM
1SJ[FoXJOOJOH
FDPOPNJTU
(BSZ
#FDLFS
IPXFWFS
IBT
BTTFSUFE
UIBU
OVDMFBS
DPTUT
IBWF
DPNF
EPXO
BOE
GVFM
QSJDFT
GPS
DPBM
HBT
BOE
PJM
IBWF
HPOF
VQ
TP
NVDI
UIBU
OVDMFBS
JT
OPX
QSJDFDPNQFUJUJWF
4FF
iɨF
/VDMFBS
0QUJPO w
DzF
8BMM
4USFFU
+PVSOBM
.BZ


FEJUPSJBM
QBHF 
"T
EJTDVTTFE
JO
UIF
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
TUVEZ
iɨF
&DPOPNJD
'VUVSF
PG
/VDMFBS
1PXFS w
CZ
(FPSHF
4
5PMMFZ
FU
BM
"VHVTU

4FMFDUJOH
B
MPXFS
EJTDPVOU
SBUF
BENJUUFEMZ
TFFNT
DPOUSJWFE
#VU
XJUI
UIF
QSPDFEVSFT
VTFE
JO
UIF
$IJDBHP
TUVEZ
BOE
BOZ
PUIFS
SFMZJOH
PO
UIF
TBNF
DPTUCFOFmU
NFUIPEPMPHZ
UIF
DPTUT
PG
OVDMFBS
QPXFS
UVSO
PVU
UP
CF
BMNPTU
DPNQMFUFMZ
JOTFOTJUJWF
UP
XIFUIFS
QMBOUT
MBTU
KVTU

ZFBST

ZFBST
PS
FWFO
MPOHFS
ɨJT
JT
CFDBVTF
BGUFS
TFWFSBM
EFDBEFT
HJWFO
B
EJTDPVOU
SBUF
PG

PS

QFSDFOU
UIF
MPOHUFSN
CFOFmUT
BSF
SFEVDFE
UP
[FSP
UIBU
JT
FWFO
UIPVHI
B
QMBOU
JT
GVMMZ
QBJE
GPS
BOE
QSPEVDJOH
DBSCPOGSFF
FMFDUSJDJUZ
BU
B
WFSZ
MPX
DPTU
UIPTF
CFOFmUT
DPVOU
GPS
OPUIJOH
XIFO
UIF
FOFSHZ
JT
EJTDPVOUFE
UP
QSFTFOU
WBMVF
#FDBVTF
PG
UIJT
TFFNJOHMZ
CJ[BSSF
PVUDPNF
TPNF
BSHVF
GPS
BSCJUSBSJMZ
VTJOH
B
MPXFS
EJTDPVOU
SBUF 
+PIO
%FVUDI
BOE
&SOFTU
.POJ[
i/VDMFBS
1PXFS
$BO
8PSL w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
"VHVTU


PQFE
QBHF 
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
5PMMFZ
BCTUSBDU
Q
Y 
'PS
B
EFTDSJQUJPO
PG
UIF
NBJO
POFT
TUJMM
SFBTPOBCMZ
DVSSFOU
TFF
8JMMJBN
4XFFU
i"EWBODFE
3FBDUPS
%FTJHOT w
*&&&
4QFDUSVN


/PWFNCFS
  
4FWFSBM
VUJMJUJFT
BOE
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSPEVDFST
JODMVEJOH
%VLF
1PXFS
&YFMPO
BOE
&OUFSHZ
BSF
BU
UIJT
XSJUJOH
TFSJPVTMZ
DPOTJEFSJOH
TFFLJOH
QFSNJTTJPO
UP
CVJME
UIF
OFYU
OFX
64
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU 
&YFMPO
BOE
&OUFSHZ
XFSF
EPJOH
CFUUFS
UIBO
UIF
DPSQPSBUF
BWFSBHF
PO
UIF
TUPDL
NBSLFU
JO

BOE



"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:



ǯǰǰ


ɨF
BVUIPS
WJTJUFE
*OEJBO
1PJOU
XJUI
1IJMJQ
4DIFXF
PG
UIF
"NFSJDBO
*OTUJ UVUF
PG
1IZTJDT
PO
/PWFNCFS

 
4FF
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
iɨF
4BGFUZ
BOE
4FDVSJUZ
PG
$PNNFSDJBM
4QFOU
/VDMFBS
'VFM
4UPSBHF
1VCMJD
3FQPSU w

8BTIJOHUPO
%$
/BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
 
BMTP
UIF
/FX
:PSL
5JNFT
FEJUPSJBM
PO
UIF
TBNF
TVCKFDU
"QSJM


ɨF
BDBEFNZ
SFQPSU
SFDPNNFOEFE
UXP
TJNQMF
XBZT
PG
TJHOJmDBOUMZ
JNQSPW JOH
TFDVSJUZ
BU
UIF
NPSF
WVMOFSBCMF
QPOET 
ɨF
TVQFSJPSJUZ
PG
ESZDBTL
TUPSBHF
JT
BEESFTTFE
CPUI
JO
UIF
BDBEFNZ
SF QPSU
BOE
CZ
JNQMJDBUJPO
JO
i/VDMFBS
1PXFS
BOE
1SPMJGFSBUJPO
3FTJTUBODF
4FDVSJOH
#FOFmUT
-JNJUJOH
3JTL w
/VDMFBS
&OFSHZ
4UVEZ
(SPVQ
GPS
UIF
"NFSJDBO
1IZTJ DBM
4PDJFUZ
1BOFM
PO
1VCMJD
"ĊBJST
.BZ

'PS
B
EJTDVTTJPO
TFF
1SBDIJ
1BUFM
1SFEE
i1FSJMT
PG
1MVUPOJVN w
*&&&
4QFDUSVN


+VMZ
  
4FF
.BUUIFX
-
8BME
i"
/FX
7JTJPO
GPS
/VDMFBS
8BTUF w
4DJFOUJmD
"NFSJ DBO


.BSDI
 
o 
'PS
TPNF
BMUFSOBUJWF
BTTFTTNFOUT
PG
:VDDB
.PVOUBJO
TFF
+FĊ
8IFFMXSJHIU
i8FMDPNF
UP
:VDDB
.PVOUBJO w
%JTDPWFS


4FQUFNCFS
 
o
BOE
#
+PIO
(BSSJDL
WT
7JDUPS
(JMJOTLZ
i:VDDB
.PVOUBJO
1SP
BOE
$PO w
*&&&
4QFDUSVN


0DUPCFS
  
+PIO
,FSSZT
TUBOE
BHBJOTU
:VDDB
.PVOUBJO
XBT
DSJUJDJ[FE
GPS
FYBNQMF
CZ
$PMVNCJB
6OJWFSTJUZT
+BNFT
)BOTFO
GPS
JUT
JODPOTJTUFODZ
XJUI
,FSSZT
DPODFSOT
BCPVU
HMPCBM
XBSNJOH 
4FF
/VDMFBS
&OFSHZ
4UVEZ
(SPVQ
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ
1BOFM
PO
1VC MJD
"ĊBJST
i/VDMFBS
1PXFS
BOE
1SPMJGFSBUJPO
3FTJTUBODF w
 
*O
B
CSFFEFS
BO
JOOFS
GVFM
DPSF
DPOTJTUJOH
PG
WJSUVBMMZ
QVSF
mTTJMF
VSB OJVN
BOE
QMVUPOJVN
6
BOE
1V
JT
TVSSPVOEFE
CZ
B
iCMBOLFUw
PG
OPOmTTJMF
6
ɨF
WFSZ
JOUFOTF
BOE
GBTU
SFBDUJPOT
JO
UIF
DPSF
QSPEVDF
B
EFOTF
TUSFBN
PG
OFVUSPOT
XIJDI
BSF
DBQUVSFE
CZ
UIF
6
DPOWFSUJOH
JU
UP
mTTJMF
1V
*O
DPOUSBTU
UP
DPOWFOUJPOBM
SFBDUPST
UIBU
SVO
PO
B
WFSZ
EJMVUF
NJYUVSF
PG
mTTJMF
BOE
OPOmTTJMF
VSBOJVN
B
USVF
PS
JG
ZPV
XJMM
iGBTUw
OVDMFBS
FYQMPTJPO
DBO
PDDVS
JO
B
CSFFEFS‰UIF
TBOJUJ[FE
UFSN
QSFGFSSFE
CZ
UIF
JOEVTUSZ
JT
iQSPNQU
DSJUJDBM
CVSTUw 
4FF
8JMMJBN
4XFFU
i*SBOT
/VDMFBS
1SPHSBN
3FBDIFT
B
$SJUJDBM
+VODUVSF w
*&&&
4QFDUSVN


+VOF



IUUQXXXTQFDUSVNJFFFPSH8�/-:SF TPVSDFKVOOJSBOIUNMTC 
)BSPME
"
'FJWFTPO
i/VDMFBS
1PXFS
/VDMFBS
1SPMJGFSBUJPO
BOE
(MPCBM
8BSNJOH w
'PSVN
PO
1IZTJDT

4PDJFUZ
PG
UIF
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ
+BOV BSZ

IUUQXXXBQTPSHVOJUTGQTKBOBSUJDMFIUNM
BMTP
'FJWFTPO
iɨF
%J MFNNB
PG
/VDMFBS
1PXFS w
4ZNQPTJVN
PO
UIF
3PMF
PG
/VDMFBS
1PXFS
6OJWFSTJUZ
PG
.JDIJHBO
0DUPCFS
o

BWBJMBCMF
GSPN
BVUIPS 
(SFBU
#SJUBJO
(FSNBOZ
BOE
4QBJO
BMM
IBWF
BNCJUJPVT
QMBOT
UP
FYQBOE
XJOE
DBQBDJUZ
BT
OPUFE
JO
DIBQUFS
 
*TSBFM
BDRVJSFE
B
SFBDUPS
GSPN
'SBODF
JO
UIF
T
XJUI
UIF
TQFDJmD
JOUFO UJPO
PG
EFWFMPQJOH
OVDMFBS
XFBQPOT
#Z
UIF
FBSMZ
T
JU
XBT
PCWJPVT
UP
UIF
64
HPWFSONFOU
UIBU
*TSBFM
XBT
EPJOH
TP
BOE
B
EFCBUF
FOTVFE
JO
UIF
8IJUF
)PVTF
BT
UP
XIFUIFS
UIF
6OJUFE
4UBUFT
TIPVME
USZ
UP
TUPQ
UIJT
*U
XBT
EFDJEFE
JO
UIF
FOE
UP
UVSO
B
CMJOE
FZF

ǯǰDZ




"
4&$0/%
-00,
"5
/6$-&"3
&/&3(:


8IFO
*SBR
BDRVJSFE
B
SFBDUPS
GSPN
'SBODF
TPNFXIBU
TJNJMBS
UP
*TSBFMT
JUT
JOUFOUJPOT
XFSF
TP
PCWJPVT
UIBU
mSTU
*TSBFMJ
BHFOUT
CMFX
UIF
SFBDUPS
VQ
CFGPSF
JU
XBT
TIJQQFE
GSPN
'SBODF
BOE
UIFO
XIFO
B
TFDPOE
POF
XBT
TIJQQFE
BOE
JOTUBMMFE
*TSBFM
TFOU
JO
'T
UP
CPNC
JU
"GUFS
UIF
mSTU
(VMG
8BS
JU
XBT
EJTDPWFSFE
UIBU
4BE EBN
)VTTFJO
IBE
BO
FYUFOTJWF
OVDMFBS
XFBQPOT
EFWFMPQNFOU
QSPHSBN
JODMVEJOH
B
MBSHF
VSBOJVN
FOSJDINFOU
FĊPSU
CBTFE
PO
8PSME
8BS
**
UFDIOPMPHZ 
*UT
USVF
UIBU
XIFO
*OEJB
UFTUFE
XIBU
JU
DBMMFE
B
iQFBDFGVM
OVDMFBS
EFWJDFw
JO

JU
NBEF
TPNF
VTF
PG
OVDMFBS
FOFSHZ
UFDIOPMPHZ
TVQQMJFE
CZ
$BOBEB
#VU
GSPN
UIF
UJNF
UIF
JOUFSOBUJPOBM
OVDMFBS
TBGFHVBSET
TZTUFN
XBT
OFHPUJBUFE
JO
UIF
NJET
UP
UIF
DPODMVTJPO
PG
UIF
/VDMFBS
/POQSPMJGFSBUJPO
5SFBUZ
JO
UIF
T
*OEJB
NBEF
JU
FNQIBUJDBMMZ
DMFBS
UIBU
JU
DPOTJEFSFE
JMMFHJUJNBUF
UIF
EJWJTJPO
PG
UIF
XPSME
JOUP
OVDMFBS
XFBQPOT
BOE
OPOOVDMFBS
XFBQPOT
TUBUFT
ɨF
VOEFSMZJOH
NFT TBHF
XBT
VONJTUBLBCMF
FJUIFS
UIF
iOVDMFBS
DMVC w
DPOTJTUJOH
PG
UIF
mWF
8PSME
8BS
**
WJDUPS
OBUJPOT
XPVME
CF
BCPMJTIFE
UIBU
JT
UIF
OVDMFBS
XFBQPOT
TUBUFT
XPVME
BHSFF
UP
VOEFSUBLF
DPNQMFUF
BOE
HFOFSBM
OVDMFBS
EJTBSNBNFOU
BOE
*OEJB
XPVME
CF
BDDPSEFE
TJNJMBS
HSFBU
QPXFS
TUBUVT
PS
*OEJB
XPVME
BDRVJSF
OVDMFBS
XFBQPOT
XIJDI
JUT
MFBEFST
DPOTJEFSFE
UIFJS
iUJDLFU
UP
UIF
UBCMFw
5XP
EFDBEFT
MBUFS
IBWJOH
CFFO
JHOPSFE
*OEJB
XFOU
OVDMFBS 
8IFO
*OEJB
DSPTTFE
UIF
OVDMFBS
XFBQPOT
UISFTIPME
1BLJTUBO
JNNFEJBUFMZ
GPMMPXFE
JUT
MFBEFS
IBWJOH
QSPNJTFE
BGUFS
UIF

*OEJBO
UFTU
UIBU
JU
XPVME
BDRVJSF
OVDMFBS
XFBQPOT
FWFO
JG
JUT
DJUJ[FOT
IBE
UP
iFBU
HSBTTw
,FZ
UP
1BLJTUBOT
QSPHSBN
XBT
UIF
UIFGU
EVSJOH
UIF
T
PG
&VSPQFBO
FOSJDINFOU
UFDIOPMPHZ
GSPN
B
QMBOU
JO
UIF
/FUIFSMBOET
XIJDI
CFDBNF
UIF
HFSN
PG
UIF
HJBOU
CMBDLNBSLFU
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
OFUXPSL
PQFSBUFE
CZ
UIF
1BLJTUBOJ
OVDMFBS
TDJFOUJTU
"
2
,IBO 
ɨF
BQBSUIFJE
SFHJNF
B
QBSJBI
TUBUF
EFWFMPQFE
OVDMFBS
XFBQPOT
BT
B
IFEHF
BHBJOTU
GPSFJHO
JOUFSWFOUJPO
PS
JOWBTJPO
CZ
OFJHICPSJOH
"GSJDBO
TUBUFT
BOE
HVFS SJMMB
NPWFNFOUT
VQPO
BHSFFJOH
UP
FOE
BQBSUIFJE
UIF
NJOPSJUZ
XIJUF
HPWFSONFOU
RVJFUMZ
BCPMJTIFE
UIF
OVDMFBS
XFBQPOT
QSPHSBN
VOEFS
JOUFSOBUJPOBM
TVQFSWJTJPO
FWJEFOUMZ
TP
BT
UP
OPU
UVSO
JU
PWFS
UP
UIF
JODPNJOH
CMBDL
NBKPSJUZ
SFHJNF 
5PQ
64
EJQMPNBUT
GPS
FYBNQMF
XFOU
PVU
PG
UIFJS
XBZ
UP
QFSTVBEF
EVCJ PVT
DVTUPNFST
MJLF
'FSEJOBOE
.BSDPT
PG
UIF
1IJMJQQJOFT
UP
QMBDF
MBSHF
OVDMFBS
PSEFST
XJUI
64
TVQQMJFST 
8FJOHBSU
8BTUF
*T
B
5FSSJCMF
DzJOH
UP
.JOE
4FF
BMTP
UIF
DIBQUFS
BCPVU
8FJOHBSU
JO
)BMM
3FBM
-JWFT
)BMG
-JWFT
o 
*OUFSWJFX
XJUI
UIF
BVUIPS
"QSJM


JO
UIF
JOUFSFTU
PG
GBJS
EJTDMPTVSF
UIF
BVUIPS
JT
B
GPSNFS
DMBTTNBUF
BOE
BO
BENJSFS‰CVU
OPU
B
QFSTPOBM
GSJFOE‰PG
8FJOHBSU 
3JDIBSE
"
.FTFSWF
i(MPCBM
8BSNJOH
BOE
/VDMFBS
1PXFS w
4DJFODF

+BOVBSZ

 
 
/BUJPOBM
&OFSHZ
1PMJDZ
*OJUJBUJWF
&YQFSU
(SPVQ
3FQPSU
o


DSFBUFE
BOE
DPBENJOJTUFSFE
CZ
UIF
3PDLZ
.PVOUBJO
*OTUJUVUF
BOE
UIF
$POTFOTVT
#VJMEJOH
*OTUJUVUF
XJUI
UIF
TVQQPSU
PG
FJHIU
GPVOEBUJPOT
BOE
UIF
/BUJPOBM
$PNNJTTJPO
PO
&OFSHZ
1PMJDZ
i&OEJOH
UIF
&OFSHZ
4UBMFNBUF
"
#JQBSUJTBO
4USBUFHZ
UP
"EESFTT
"NFSJDBT
&OFSHZ
$IBMMFOHFT w
%FDFNCFS
 
4FF
/JDIPMBT
%
,SJTUPG
i/VLFT
"SF
(SFFO w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
"QSJM


PQFE
QBHF
BOE
"QSJM


MFUUFST
JO
SFTQPOTF

$0/$-64*0/



ǯǰDz


4FF
ɨPNBT
)PNFS%JYPO
BOE
4
+VMJP
'SJFENBOO
i$PBM
JO
B
/JDF
4IBEF
PG
(SFFO w
DzF
/FX
:PSL
5JNFT
.BSDI


PQFE
QBHF 
1FUFS
4DIXBSU[
BOE
4QFODFS
3FJTT
8JSFE
'FCSVBSZ
 $0 / $ -6 4 * 0 /


)FSPEPUVT
DzF
)JTUPSZ
USBOT
%BWJE
(SFOF
$IJDBHP
6OJWFSTJUZ
PG
$IJDBHP
1SFTT




 
5
1
#BSOFUU
FU
BM
i1PUFOUJBM
*NQBDUT
PG
B
8BSNJOH
$MJNBUF
PO
8BUFS
"WBJM BCJMJUZ
JO
4OPX%PNJOBUFE
3FHJPOT w
/BUVSF

/PWFNCFS

 
 
1VSEVF
6OJWFSTJUZ
QSFTT
SFMFBTF
0DUPCFS

 
ɨF
UFBN
XIJDI
NBEF
VTF
PG
(FSNBOZT
IJHIFTUQFSGPSNJOH
DPNQVUFST
BOE
CBTFE
JUT
GPSFDBTU
PO
B
NPEFM
UIBU
IBE
CFFO
UFTUFE
BHBJOTU
SFBMXPSME
DMJNBUF
EFWFM PQNFOUT
PG
UIF
MBTU
IVOESFE
ZFBST
SFQPSUFE
JUT
mOEJOHT
UP
UIF
*1$$
3FQPSUFE
JO
5FSSB
%BJMZ
0DUPCFS

 
1$%
.JMMZ
FU
BM
i(MPCBM
1BUUFSO
PG
5SFOET
JO
4USFBNnPX
BOE
8BUFS
"WBJM BCJMJUZ
JO
B
$IBOHJOH
$MJNBUF w
/BUVSF

/PWFNCFS

 
 
"T
UIF
#SJUJTI
CBSSJFST
IBWF
IBE
UP
CF
DMPTFE
FWFS
NPSF
PGUFO
JO
SFDFOU
ZFBST
UIF
#SJUJTI
HPWFSONFOU
EFDJEFE
JO
o
UP
SFJOGPSDF
UIFN
4FF
+VTUJO
.VMMJOT
i-POEPO
#SPJM w
*&&&
4QFDUSVN


.BSDI
  
4FF
/JMT
-FČFS
i&NJTTJPOT
5SBEJOH w
"##
3FWJFX
.BSDI
 
o
.BSL
*OHFCSFUTFO
BOE
8JMMJBN
4XFFU
i&NJTTJPO
1FSNJTTJPO w
*&&&
4QFDUSVN


+BOVBSZ
 

#*#-*0(3"1):

"MMFZ
3JDIBSE
#
DzF
5XP.JMF
5JNF
.BDIJOF
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
BOE
0VS
'VUVSF
1SJODFUPO
/+
1SJODFUPO
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 "NFSJDBO
*OTUJUVUF
PG
1IZTJDT
)JTUPSZ
$FOUFS
i4JNQMF
.PEFMT
PG
$MJNBUFw
XXX BJQPSHIJTUPSZDMJNBUF ‰‰
i(FOFSBM
$JSDVMBUJPO
.PEFMT
PG
UIF
"UNPTQIFSFw
XXXBJQPSHIJTUPSZ DMJNBUF ‰‰
i($.
)JTUPSJDBM
0WFSWJFXw
XXXBJQPSHIJTUPSZTMPBOHDNIJTUPWFSWJFX IUNM "NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ
1BOFM
PO
1VCMJD
"ĊBJST
iɨF
)ZESPHFO
*OJUJBUJWFw
$PMMFHF
1BSL
.%
"NFSJDBO
1IZTJDBM
4PDJFUZ
.BSDI
 #SPFDLFS
8BMMBDF
4
DzF
(MPCBM
8PSME
"DDPSEJOH
UP
8BMMZ
SE
FE
1BMJTBEFT
/:
&MEJHJP
1SFTT
 $FSV[[J
1BVM
&
"
)JTUPSZ
PG
.PEFSO
$PNQVUJOH
$BNCSJEHF
."
.*5
1SFTT
 $ISJTUJBOTPO
(BMF
&
(SFFOIPVTF
DzF
:FBS
4UPSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
/FX
:PSL
1FOHVJO
 %BOTHBBSE
8JMMJ
'SP[FO
"OOBMT
(SFFOMBOE
*DF
4IFFU
3FTFBSDI
$PQFOIBHFO
"BHF
7
+FOTFOT
'POEF
 %BWJT
%FWSB
8IFO
4NPLF
3BO
-JLF
8BUFS
5BMFT
PG
&OWJSPONFOUBM
%FDFQUJPO
BOE
UIF
#BUUMF
"HBJOTU
1PMMVUJPO
$BNCSJEHF
."
1FSTFVT
 %FVUDI
+PIO
.
BOE
3JDIBSE
,
-FTUFS
.BLJOH
5FDIOPMPHZ
8PSL
"QQMJDBUJPOT
JO
&OFSHZ
BOE
UIF
&OWJSPONFOU
$BNCSJEHF
6,
$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 %JBNPOE
+BSFE
$PMMBQTF
)PX
4PDJFUJFT
$IPPTF
UP
'BJM
PS
4VDDFFE
/FX
:PSL
7JLJOH
 'BHBO
#SJBO
DzF
-JUUMF
*DF
"HF
)PX
$MJNBUF
.BEF
)JTUPSZ
o
$BN CSJEHF
."
1FSTFVT
 ‰‰
'MPPET
'BNJOFT
BOE
&NQFSPST
&M
/J×P
BOE
UIF
$PMMBQTF
PG
$JWJMJ[BUJPO
/FX
:PSL
#BTJD
#PPLT
 'SFFTF
#BSCBSB
$PBM
"
)VNBO
)JTUPSZ
$BNCSJEHF
."
1FSTFVT


ǯǰǵ



#*#-*0(3"1):

(FMCTQBO
3PTT
DzF
)FBU
*T
0O
DzF
)JHI
4UBLFT
#BUUMF
0WFS
&BSUIT
DzSFBUFOFE
$MJNBUF
$BNCSJEHF
."
1FSTFVT
 (JTTFO
%BWJE
FE
#JH
BOE
(SFFO
5PXBSE
4VTUBJOBCMF
"SDIJUFDUVSF
JO
UIF
5XFOUZ mSTU
$FOUVSZ
8BTIJOHUPO
%$
/BUJPOBM
#VJMEJOH
.VTFVN
 (MFJDL
+BNFT
$IBPT
.BLJOH
PG
B
/FX
4DJFODF
/FX
:PSL
1FOHVJO
 (PSF
"MCFSU
&BSUI
JO
UIF
#BMBODF
&DPMPHZ
BOE
UIF
)VNBO
4QJSJU
/FX
:PSL
1FO HVJO
1MVNF
 )BMM
+FSFNZ
3FBM
-JWFT
)BMG
-JWFT
/FX
:PSL
1FOHVJO
 )BMMBN
"
(SFBU
(FPMPHJDBM
$POUSPWFSTJFT
0YGPSE
6,
0YGPSE
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 )PVHIUPO
4JS
+PIO
(MPCBM
8BSNJOH
DzF
$PNQMFUF
#SJFmOH
SE
FE
$BNCSJEHF
6,
$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 )VCFS
1FUFS
BOE
.BSL
.JMMT
DzF
#PUUPNMFTT
8FMM
DzF
5XJMJHIU
PG
'VFM
UIF
7JSUVF
PG
8BTUF
BOE
8IZ
8F
8JMM
/FWFS
3VO
0VU
PG
&OFSHZ
/FX
:PSL
#BTJD
#PPLT
 +PIBOOTFO
,SJTUJO
#PCCJF
"OO
.BTPO
BOE
.BSZ
"OO
5BZMPS)BMM
FET
.JTTJOH
.PVOUBJOT
/JDIPMBTWJMMF
,:
8JOEJOH
1VCMJDBUJPOT
 -PNCPSH
#KŲSO
DzF
4LFQUJDBM
&OWJSPONFOUBMJTU
.FBTVSJOH
UIF
3FBM
4UBUF
PG
UIF
8PSME
$BNCSJEHF
6,
$BNCSJEHF
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 -ZNBO
'SBODFTDB
FU
BM
DzF
(SFFOIPVTF
5SBQ
8IBU
8FSF
%PJOH
UP
UIF
"UNPTQIFSF
BOE
)PX
8F
$BO
4MPX
(MPCBM
8BSNJOH
#PTUPO
#FBDPO
1SFTT
 .D%POPVHI
8JMMJBN
BOE
.JDIBFM
#SBVOHBSU
$SBEMF
UP
(SBWF
3FNBLJOH
UIF
8BZ
8F
.BLF
DzJOHT
/FX
:PSL
/PSUI
1PJOU
1SFTT
 .D1IFF
+PIO
"OOBMT
PG
UIF
'PSNFS
8PSME
/FX
:PSL
'BSSBS
4USBVT

(JSPVY
 .FEWFEFW
(SJHPSJ
DzF
5SVUI
"CPVU
$IFSOPCZM
/FX
:PSL
#BTJD
#PPLT
 .FEWFEFW
;IPSFT
DzF
-FHBDZ
PG
$IFSOPCZM
/FX
:PSL
/PSUPO
 /BTI
+
.BEFMFJOF
&M
/J×P
6OMPDLJOH
UIF
4FDSFUT
PG
UIF
.BTUFS
8FBUIFS
.BLFS
/FX
:PSL
8BSOFS
 /BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
DzF
)ZESPHFO
&DPOPNZ
0QQPSUVOJUJFT
$PTUT
#BSSJFST
BOE
3

%
/FFET
8BTIJOHUPO
%$
/BUJPOBM
"DBEFNZ
PG
4DJFODFT
 /BUJPOBM
3FTFBSDI
$PVODJM
/PWFM
"QQSPBDIFT
UP
$BSCPO
.BOBHFNFOU
4FQBSBUJPO
$BQUVSF
4FRVFTUSBUJPO
BOE
$POWFSTJPO
UP
6TFGVM
1SPEVDUT
8BTIJOHUPO
%$
/B UJPOBM
"DBEFNJFT
1SFTT
 ‰‰
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
*OFWJUBCMF
4VSQSJTFT
8BTIJOHUPO
%$
/BUJPOBM
"DBEFNJFT
1SFTT
 ‰‰
DzF
$BSCPO
%JPYJEF
%JMFNNB
1SPNJTJOH
5FDIOPMPHJFT
BOE
1PMJDJFT
8BTIJOH UPO
%$
/BUJPOBM
"DBEFNJFT
1SFTT
 /FCFLFS
'SFEFSJL
$BMDVMBUJOH
UIF
8FBUIFS
.FUFPSPMPHZ
JO
UIF
5XFOUJFUI
$FOUVSZ
/FX
:PSL
"DBEFNJD
1SFTT
 /PSEIBVT
8JMMJBN
%
DzF
4XFEJTI
/VDMFBS
%JMFNNB
&OFSHZ
BOE
UIF
&OWJSPONFOU
8BTIJOHUPO
%$
3FTPVSDFT
GPS
UIF
'VUVSF
 1PTOFS
3JDIBSE
"
$BUBTUSPQIF
3JTL
BOE
3FTQPOTF
0YGPSE
6,
0YGPSE
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 3FFDF
&SJL
-PTU
.PVOUBJO
3BEJDBM
4USJQ
.JOJOH
BOE
UIF
%FWBTUBUJPO
PG
"QQBMB DIJB
/FX
:PSL
3JWFSIFBE
#PPLT


#*#-*0(3"1):



ǯǰǶ

3PCJOTPO
8BMUFS
"
.PEFMJOH
%ZOBNJD
$MJNBUF
4ZTUFNT
/FX
:PSL
4QSJOHFS
7FSMBH
 3VEEJNBO
8JMMJBN
&BSUIT
$MJNBUF
1BTU
BOE
'VUVSF
/FX
:PSL
'SFFNBO
 4DIXBSU[
1FUFS
BOE
%PVH
3BOEBMM
i"O
"CSVQU
$MJNBUF
$IBOHF
4DFOBSJP
BOE
*UT
*NQMJDBUJPOT
GPS
6OJUFE
4BUFT
/BUJPOBM
4FDVSJUZw
8BTIJOHUPO
%$
64
%FQBSUNFOU
PG
%FGFOTF
0DUPCFS
 4IFFUT
#PC
BOE
+BDL
8JMMJBNT
)VSSJDBOF
8BUDI
'PSFDBTUJOH
UIF
%FBEMJFTU
4UPSNT
PO
&BSUI
/FX
:PSL
7JOUBHF
 4NJM
7BDMBW
&OFSHZ
BU
UIF
$SPTTSPBET
(MPCBM
1FSTQFDUJWFT
BOE
6ODFSUBJOUJFT
$BN CSJEHF
."
.*5
1SFTT
 4QFUI
+BNFT
(VTUBWF
3FE
4LZ
BU
.PSOJOH
"NFSJDB
BOE
UIF
$SJTJT
PG
UIF
(MPCBM
&OWJSPONFOU
/FX
)BWFO
:BMF
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 8FBSU
4QFODFS
3
DzF
%JTDPWFSZ
PG
(MPCBM
8BSNJOH
$BNCSJEHF
."
)BSWBSE
6OJWFSTJUZ
1SFTT
 8FJOHBSU
+PIO
8BTUF
*T
B
5FSSJCMF
DzJOH
UP
.JOE
3JTL
3BEJBUJPO
BOE
%JTUSVTU
PG
(PWFSONFOU
1SJODFUPO
/+
$FOUFS
GPS
"OBMZTJT
PG
1VCMJD
*TTVFT
 8JODIFTUFS
4JNPO
DzF
.BQ
DzBU
$IBOHFE
UIF
8PSME
/FX
:PSL
)BSQFS$PMMJOT


*/%&9

BDJE
SBJO


4FF
BMTP
TVMGVS
EJPYJEF BFSPTPMT

BOE
"TJBO
CSPXO
DMPVE

DPPMJOH
FĊFDU
PG
o


o
VOLOPXO
JNQBDU
PG
IVNBONBEF
BFSPTPMT
 "GSJDB
CJPNBTT
CVSOJOH

SVOPĊ
QSFEJDUJPOT
 BHSJDVMUVSF
CJPNBTT
BOE
DBSCPO
OFVUSBMJUZ
O
BOE
HMPCBM
XBSNJOH



MJRVJE
GVFMT
GSPN
DSPQT

SJDF
DVMUJWBUJPO
BOE
NFUIBOF
QSPEVDUJPO
 "IFBSOF
+PIO
O BJS
QPMMVUJPO
4FF
QPMMVUJPO "JS
1PMMVUJPO
BOE
)VNBO
)FBMUI
-BWF
BOE
4FTLJO


 "JSUJDJUZ
 "MBTLB
QFSNBGSPTU
TPGUFOJOH

 BMCFEP
PG
JDF
TIFFUTTOPX
DPWFS


 "MHFSJB
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
JO
 "MMFSPE#PMMJOH
FWFOU
 "MMFZ
3JDIBSE
#
 BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
TPVSDFT
o
4FF
BMTP
BVUPNPUJWF
TFDUPS
IZESPFMFDUSJDJUZ
IZESPHFO
FDPOPNZ
OBUVSBM
HBT
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
QIPUPWPMUBJDT
XJOE
UVSCJOFT "NFD


"NFSJDBO
&MFDUSJD
1PXFS
"&1





 "NFT
MJNFTUPOF
o
 "OEFSTPO
1BVM
o "OUBSDUJDB
JDF
DPSFT

o

O
SFUSFBUEJTJOUFHSBUJPO
PG
JDF
TIFFUT
o BOUISBDJUF
 "RVB
TBUFMMJUF
o "SBLBXB
"LJP


 BSDIJUFDUVSF
4FF
iHSFFO
EFTJHOw "SDUJD
JDF
TIFFUT
SFUSFBUEJTJOUFHSBUJPO
PG


 "SSIFOJVT
4WBOUF

O "TIFWJMMF
/PSUI
$BSPMJOB
o "TJB
BJS
QPMMVUJPO
BOE
QVCMJD
IFBMUI
o
TFF
BMTP
"TJBO
CSPXO
DMPVE 
BOE
BVUPNPUJWF
TFDUPS



CJPNBTT
CVSOJOH

o
DPBM
NJOJOH

ESPVHIUT

JOBCJMJUZ
UP
BĊPSE
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
UFDIOPMPHZ

OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT
 mH



QPUFOUJBM
PG
XJOE
BOE
TPMBS
FOFSHZ
JO

4FF
BMTP
TQFDJmD
DPVOUSJFT "TJBO
CSPXO
DMPVE
o
DPNQPTJUJPO
PG
o
 "TJBO
#SPXO
$MPVE
"#$
QSPHSBN

 BTUINB
o

ǯDZǯ

*/%&9

"TUPO
'SBODJT
8JMMJBN
 "UMBOUJD
0DFBO
TBMJOJUZ
DIBOHFT

4FF
BMTP
/PSUI
"UMBOUJD
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO BUNPTQIFSF
DPVQMFE
PDFBOo BUNPTQIFSJD
HFOFSBM
DJSDVMBUJPO
DMJNBUF
NPEFMT
o
TFBTPOBM
WBSJBUJPO
PG
BUNPTQIFSJD
QSFTTVSF
NPEFM
o
4FF
BMTP
"TJBO
CSPXO
DMPVE
HSFFOIPVTF
HBTFT
QPMMVUJPO BUPNJD
CPNC

o
4FF
BMTP
OVDMFBS
XFBQPOT "
USBJO
TBUFMMJUFT
o
O "VSB
TBUFMMJUF
 "VTUSBMJB
UFSNJOBUJPO
PG
XJOE
QPXFS
TVCTJEJFT
 "VTUSJB
OVDMFBS
QPXFS
JO

 "VTVCFM
+FTTF
o BVUPNPUJWF
TFDUPS
JO
"TJB



BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT




 mH 
EJFTFM
GVFM
o


JO
&VSPQF


GVFMFDPOPNZ
TUBOEBSET
OFHMFDUFE
JO
GBWPS
PG
MPOHUFSN
SFTFBSDI

GVFM
FċDJFODZ
o

o
HBTPMJOF
QSJDFTHBT
UBY

o


HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
GSPN

o
IZCSJE FMFDUSJD
DBST



o

IZESPHFO
GVFM
DFMMT o

JODSFBTFE
FċDJFODZ
PĊTFU
CZ
JODSFBTFE
OVNCFS
PG
NJMFT
ESJWFO
o
MJRVJE
GVFMT
GSPN
DSPQT

NPSUBMJUZ
SBUF


OFFE
GPS
ESJWJOH
MFTT

QMVH JO
FMFDUSJD
DBST


QSJDF
FMBTUJDJUZ
PG
HBTPMJOF
EFNBOE

SFTJTUBODF
UP
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
o
BOE
64
DVMUVSF

 "ZSFT
&VHFOF
 #BEFS
)FOSJ


O #BMMBSE
 #BUUBHMJB
'SBODP


#FJKJOH

 #FOTPO
4BMMZ
 #FSOTUFJO
+POBUIBO
"
o CJPNBTT
CVSOJOH



BOE
"TJBO
CSPXO
DMPVE
o

CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT

BOE
DBSCPO
OFVUSBMJUZ
O
O
NPSUBMJUZ
SBUF
BTTPDJBUFE
XJUI
 CJPTQIFSF
BOE
DMJNBUF
NPEFMT
 CJSET
NJHSBUJPO
TIJGUT
 #JSNJOHIBN
.FNCFS
 CJUVNJOPVT
DPBM
 CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT
o
o
 CMBDLPVU
PG
"VHVTU


o #POE
(FSBME
 #1
4FF
#SJUJTI
1FUSPMFVN #SBOE
4UFXBSU
 CSFFEFS
SFBDUPST
o
O #SJUJTI
1FUSPMFVN
#1




 #SPDDPMJ
"OUIPOZ
+

 #SPFDLFS
8BMMBDF
o



CJPHSBQIJDBM
TLFUDI
o
BOE
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO
o

5ZMFS
1SJ[F
O
WJFXT
PO
DMJNBUF
DIBOHF
BOE
NJUJHBUJPO
FĊPSUT

o CSPXO
DMPVE
4FF
"TJBO
CSPXO
DMPVE #SPXO
4JS
+PIO
o #SZBO
,JSL
+S
o

 #VEZLP
.JLIBJM

 #VĊBMP
$SFFL
7BMMFZ
8FTU
7JSHJOJB
 #VĊFUU
8BSSFO
 #VTI
(FPSHF
)
8

 #VTI
(FPSHF
8

DMFBO
BJS
NFBTVSFT
XBUFSFE
EPXO
VOEFS

o
GPDVT
PO
GVUVSF
UFDIOPMPHJFT
XIJMF
OFHMFDUJOH
DVSSFOU
TPMVUJPOT

BOE
NFSDVSZ


O
QSPNPUJPO
PG
IZESPHFO
FDPOPNZ


SFKFDUJPO
PG
,ZPUP
1SP UPDPM


o
o CVUUFSnZ
FĊFDU
 #ZSE
TUBUJPO
JDF
DPSFT

 $BMEFJSB
,FO


*/%&9

ǯDZǰ

$BMJGPSOJB
$BST
*OJUJBUJWF
 $BMJGPSOJB
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO

 $"-*140
TBUFMMJUF
o $BNFSPPO
 $BNQ
$FOUVSZ
(SFFOMBOE
o
o
 $BOBEB
DBSCPO
FNJTTJPOT


OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
O
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
TVQQMJFE
UP
PUIFS
DPVOUSJFT
O $"/%6
O DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT


FĊFDUJWFOFTT
PG
o
JO
&VSPQF



,ZPUP
XFBLFOFE
CZ
64
OPOQBSUJDJQBUJPO

BOE
NFSDVSZ


WT
QPMMVUJPO
UBY


BOE
TVMGVS
EJPYJEF

 DBSCPO

NFBTVSFNFOUT


 DBSCPO
EJPYJEF
CJPNBTT
BOE
DBSCPO
OFVUSBMJUZ
O
O
DMJNBUF
NPEFM
QSFEJDUJPOT
BCPVU
o
o
FNJTTJPOT
GSPN
BVUPNPUJWF
TFDUPS

o
FNJTTJPOT
GSPN
DPBM
DPNCVTUJPO


o

o 
FTUJNBUFT
PO
QPUFOUJBM
FNJTTJPOT
SFEVDUJPOT
GSPN
,ZPUP
1SPUPDPM

BT
HSFFOIPVTF
HBT


BOE
)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w
o
JDF
DPSF
NFBTVSFNFOUT
PG

o
O
NJUJHBUJPO
TUSBUFHJFT
o
TFF
BMTP
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
TPVSDFT
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT
DBSCPO
UBY
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO 
OBUVSBM
MBLF
QMVNF
EJTBTUFS
PG


QBTU
BOE
DVSSFOU
MFWFMT
o


WBSJBUJPO
XJUI
HMBDJBM JOUFSHMBDJBM
TIJGUT


 mH




O $BSCPOJGFSPVT
QFSJPE
o
DMJNBUF
o
o
DPBM
GPSNBUJPO

o
DZDMPUIFNT
o
QMBUF
UFDUPOJDT
o

DBSCPO
NPOPYJEF
 DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
o
#SPFDLFST
SFDPNNFOEBUJPOT

BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT

O
DPTUT
PG

O
DVSSFOU
QSPKFDUT

BOE
IZESPHFO
FDPOPNZ


JODFOUJWFT
GPS
o
BOE
PJM
SFDPWFSZ

QSPCMFNT
XJUI
o DBSCPO
iTJOLT w

O DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT
o
o
O
BVUPNPUJWF
TFDUPS




 mH 
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO

O
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT

FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
 mH 
BOE
FUIBOPM
QSPEVDUJPO

OBUVSBM
HBT

 mH 
OVDMFBS
FOFSHZ

 mH 
TPMBS
QPXFS

 mH 
XJOE
UVSCJOFT


 mH

DBSCPO
UBY


BEWBOUBHFT
PG

o
WT
DBQBOEUSBEF
TZTUFN


BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO

o
BOE
DPBM
JOEVTUSZ

SFWFOVFOFVUSBM
TUSBUFHJFT
o DBST
4FF
BVUPNPUJWF
TFDUPS $BSUFS
+JNNZ


 $BTTFMNBO
GPSNBUJPO
o
 $BTUFO
ɨPNBT
 $BUBTUSPQIF
3JTL
BOE
3FTQPOTF
1PTOFS


 $FSG
7JOU
 $'$T
4FF
DIMPSPnVPSPDBSCPOT DIBPT
UIFPSZ
o
 $IBSOFZ
+VMF
(

 $IFOFZ
%JDL

O $IFSOPCZM
EJTBTUFS
o
O
oO $IFWSPO5FYBDP
 $IFWSPO5FYBDP
0WPOJD
)ZESPHFO
4ZTUFNT
 $IJDBHP
$BSCPO
&YDIBOHF
 DIJMESFO
BOE
BJS
QPMMVUJPO
 $IJOB
BJS
QPMMVUJPO
o
CJPNBTT
CVSOJOH

DFNFOU
QSPEVDUJPO

ǯDZDZ

*/%&9

$IJOB
DPOUJOVFE
O
DPBM
DPNCVTUJPO


DPSSVQUJPO
BT
PCTUBDMF
UP
SFGPSNT
o
ESPVHIUT


HFPMPHZ
PG
DPBM
CFET

HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT

IZESPFMFDUSJDJUZ

JOBCJMJUZ
UP
BĊPSE
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
UFDIOPMPHZ

BOE
,ZPUP
1SPUPDPM
o
BOE
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT

BOE
OVDMFBS
QPXFS
o
QPMMVUJPO
NJUJHBUJPO
FĊPSUT

QPUFOUJBM
PG
XJOE
BOE
TPMBS
FOFSHZ
JO

QVCMJD
IFBMUI
DPTUT
PG
BJS
QPMMVUJPO
o $IJOB
TZOESPNF
o DIMPSPnVPSPDBSCPOT
$'$T


o
 $ISJTUZ
+PIO
 $JODJOOBUJ
QPMMVUJPO
MFWFMT
JO
 $JOFSHZ

 DMBUISBUF
 $MFBO
"JS
"DU
 $MFBO
"JS
*OUFSTUBUF
3VMF

 DMFBO
BJS
MFHJTMBUJPO
MPPQIPMFT
JO


XBUFSFE
EPXO
VOEFS
#VTI
(
8
BENJOJTUSBUJPO

o $MFBO
"JS
5BTL
'PSDF
o $MFBO
8BUFS
"DU
 $MFBS
4LJFT
JOJUJBUJWF
 $-*."1
o DMJNBUF
$BSCPOJGFSPVT
o
o
HMBDJBMFVTUBUJD
NPEFM
PG
DZDMPUIFNT
o
BOE
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
o DMJNBUF
DIBOHF
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
HMBDJBMJOUFSHMBDJBM
TIJGUT


 mH




O
DPNQVUFS
NPEFMT
PG
TFF
DMJNBUF
NPEFMJOH 
DPPMJOH
FĊFDU
PG
BFSPTPMT
o


o
%BOTHBBSEo 0FTDIHFS
DZDMFT
o

)FJOSJDIo#POE
FWFOUT


BOE
IJTUPSJDBM
SFDPSET


JDFCFSH SBGUFE
EFCSJT
JO
PDFBO
TFEJNFOUT

JDF
DPSF
FWJEFODF


o 
 mH 
MBLF
TFEJNFOU
FWJEFODF



.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
o




PCTFSWBUJPOT
PG
FRVBUPSJBM
HMBDJFST
o
PDFBO
TFEJNFOU
FWJEFODF
o
 mH


O
SBQJE
DIBOHFT
o
o
o
BOE
SJTL
BOBMZTJT
o
o
O
TBUFMMJUF
PCTFSWBUJPOT
o

iTOPXCBMM
FBSUIw
TDFOBSJP


UFNQFSBUVSF
FTUJNBUFT
GSPN
PYZHFO
JTPUPQF
SBUJPT
o
USFFSJOH
FWJEFODF

USJBE
PG
PCTFSWBUJPOT
TJNVMBUJPOT
BOE
UIFPSZ

4FF
BMTP
HMPCBM
DPPMJOH
HMPCBM
XBSNJOH
JDF
BHFT
UFNQFSBUVSF DMJNBUF
NPEFMJOH
o
BHSFFNFOU
XJUI
PCTFSWBUJPOT
o
BOE
DIBPT
UIFPSZ
o

DPN QMFYJUZ
PG
o
BOE
DPNQVUFS
QPXFS
o
DPVQMFE
NPEFMT

o
FBSMJFTU
NPEFMT
o
BOE
FBSUI
TZTUFNT
FMFNFOUT

GVUVSF
DIBMMFOHFT
o
NPEFMJOH
DFOUFST

NPEFM
QSFEJDUJPOT
o
o
o
BOE
TVMGBUF
BFSPTPMT
GSPN
WPMDBOJD
FSVQUJPOT
o $MJOUPO
#JMM

 DMPVE
DPWFS



 $MPVE4BU
 DPBM
BOE
BDJE
SBJO

BMUFSOBUJWFT
UP
o
BOUISBDJUF

CJUVNJOPVT
DPBM

BT
DIFBQFTU
FOFSHZ
TPVSDF

DPOUBNJOBOUT
JO
o
GPS NBUJPO
PG

o
HFPMPHJDBM
IJTUPSZ
PG
DPBM
CFET
o
IJT UPSJDBM
TJHOJmDBODF
o
MJHOJUF
TPGU
DPBM
EFQPTJUT

O
NJTDPODFQUJPOT
BCPVU
iDMFBO
DPBM w

o
OFFE
GPS
QIBTJOH
PVU

1JUUTCVSHI
DPBM
CFE
o
SFHJPOBM
WBSJBUJPO
JO
TVMGVS
DPOUFOU
o

WBSZJOH
FċDJFODZ
GSPN
EJĊFSFOU
UZQFT

O DPBM
DPNCVTUJPO
BOE
"TJBO
CSPXO
DMPVE



CMBDL
DBSCPO


*/%&9

ǯDZDz

FNJTTJPOT
o

DPPMJOH
FĊFDU
PG
TVMGBUF
BFSPTPMT
o



o
nVFHBT
EFTVMGVSJ[BUJPO

HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT


o

o
IJTUPSJDBM
SFDPHOJUJPO
PG
QPMMVUJPO
QSPCMFNT
o
BOE
NPSUBMJUZ
SBUF
o
OJUSPHFO
PYJEFT
FNJTTJPOT

QVCMJD
IFBMUI
JTTVFT
o
TPMJE
XBTUF
HFOFSBUFE
CZ

TVMGVS
EJPYJEF
FNJTTJPOT


O DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT

DBQBOE USBEF
TZTUFN
TFF
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT 
BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT

BOE
DBSCPO
UBY

DPTUT
DPNQBSFE
XJUI
PUIFS
FOFSHZ
TPVSDFT
o

QFSDFOUBHF
PG
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT


SFHJPOBM
FĊFDUT
PG
SFHVMBUJOH
TVMGVS
EJPYJEF
FNJTTJPOT
WT
DBSCPO
FNJTTJPOT

O
SFQMBDFNFOU
WT
JNQSPWFNFOU
 DPBM
QSPEVDUJPO
DPBM
TMVSSZ
EBNT

EBOHFST
PG
NJOJOH
JO
"TJB

NJOF
TBGFUZ
BOE
FOWJSPONFOUBM
JTTVFT

NPVOUBJOUPQ
MPQQJOH

QPMJUJDBM
QPXFS
PG
DPBM
JOEVTUSZ

TUSJQ
NJOJOH

 mH

$PIFO
+PFM
O $PME
3FHJPOT
3FTFBSDI
BOE
&OHJOFFSJOH
-BCPSBUPSZ
$33&-



 $PMVNCJB
6OJWFSTJUZ
4FF
&BSUI
*OTUJUVUF DPNQBDU
nVPSFTDFOU
MJHIU
CVMCT
 DPNQVUFST
BOE
XFBUIFS
QSFEJDUJPO

4FF
BMTP
DMJNBUF
NPEFMJOH $POOFDUJDVU
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 DPOTFSWBUJPO
PG
FOFSHZ
4FF
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO DPOUJOFOUBM
ESJGU
O DPPLJOH
GVFM


 mH


 DPSSVQUJPO
BT
PCTUBDMF
UP
FOWJSPONFOUBM
SFGPSNT
o $PVMUFS
DPVOUFS
o

DPX
EVOH
BT
DPPLJOH
GVFM
 $SFUBDFPVT
QFSJPE
 $SPOJO
ɨPNBT
.
 $SPXFMM
+
$
 $33&-
4FF
$PME
3FHJPOT
3FTFBSDI
BOE
&OHJOFFSJOH
-BCPSBUPSZ $SVU[FO
1BVM

 $VWJFS
(FPSHFT
O DZDMPUIFNT
 mH


o %BJNMFS$ISZTMFS
o
 %BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT
o


 %BOTHBBSE
8JMMJ
o
o
 mH


o
O %BWJETPO
+PIO
O %BWJT
#FTTF
OVDMFBS
QPXFS
QMBOU
 %BWJT
%FWSB
 EF
#VĊPO
(FPSHFT
O %FMBXBSF
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 %FMIJ
BJS
QPMMVUJPO
JO
 EFMUBJD
NPEFM
PG
DZDMPUIFNT
o %FOH
9JBPQJOH
 %FONBSL
BOE
(SFFOMBOE
JDF
DPSF
SFTFBSDI
o
o
O
TFF
BMTP
JDF
DPSFT 
XJOE
UVSCJOFT


o %FQBSUNFOU
PG
%FGFOTF
BOE
BCSVQU
DMJNBUF
DIBOHF
TDFOBSJPT
o
O %FVUDI
+PIO
.


 EJFTFM
GVFM
o

 %JĊFOCPVHI
/PBI
4
 %PNF
$
JDF
DPSF
TJUF
 %POPSB
1FOOTZMWBOJB
 %PXOFT
#SFOOBO
 ESJMMJOH
UFDIOPMPHZ
JDF
DPSFT


o

o ESPVHIUT



 %VLF
1PXFS


 %V1POU


 %V
5PJU
"
-
o
O %ZF

JDF
DPSFT
o &BSUI
*OTUJUVUF
o


ǯDZdz

*/%&9

&BSUI
JO
UIF
#BMBODF
(PSF


 &BSUI
3BEJBUJPO
#VEHFU
&YQFSJNFOU
 &BSUI
4JNVMBUPS
 &EXBSE
*
,JOH
PG
&OHMBOE
 FċDJFODZ
QBSBEPY
o
 &ISMJDI
"OOF
BOE
1BVM
O FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUJPO
DPNQBSJTPO
PG
DPTUT
PG
WBSJPVT
TPVSDFT
o
GVUVSF
EFNBOE
o

BOE
QIPUPWPMUBJD
UIFSNBM
TZTUFNT

QSPQPSUJPO
PG
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
GSPN

4FF
BMTP
VUJMJUZ
DPNQBOJFT
TQFDJmD
UZQFT
PG
HFOFSBUPST FMFDUSPTUBUJD
QSFDJQJUBUJPO
DPBM
QMBOUT


 &M
/J×P
HMBDJFS
SFDPSET
PG
 &NFSTPO
3BMQI
8BMEP
 FNJTTJPOT
USBEJOH
TZTUFN
4FF
DBQBOE USBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
o
BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT
 mH 
JO
&VSPQF

iHSFFO
EFTJHO w
o
O
JODFOUJWFT
GPS
SFEVDJOH
HBTPMJOF
DPOTVNQUJPO


 &OFSHZ
$POTFSWBUJPO
%FWJDFT
 FOFSHZ
DPOTVNQUJPO
BOE
DBSCPO
UBY

FċDJFODZ
QBSBEPY
o

64
TUBUJTUJDT
 FOFSHZ
FċDJFODZ
HBJOT
o
DPN CJOFE
IFBUBOEQPXFS
QMBOUT

FċDJFODZ
QBSBEPY
o
 &OFSHZ
1PMJDZ
"DU
PG

O FOFSHZ
TPVSDFT
BMUFSOBUJWF
o
4FF
BMTP
BVUPNPUJWF
TFDUPS
IZESPFMFDUSJDJUZ
IZESPHFO
FDPOPNZ
OBUVSBM
HBT
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
QIPUPWPMUBJDT
XJOE
UVSCJOFT &OHMJTI
$IBOOFM
 &OUFSHZ
 FOWJSPONFOUBM
EFHSBEBUJPO
BOE
DPBM
NJOJOH

 mH

&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ
&1"






&0/
 &1"
4FF
&OWJSPONFOUBM
1SPUFDUJPO
"HFODZ FUIBOPM
 &VSPQF
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT



DPOTFS WBUJPO
NFBTVSFT

EJFTFM
DBST

FOFSHZ
DPOTVNQUJPO

GVUVSF
DMJ NBUF
PG

HBTPMJOF
QSJDFT

HBT
UBY

IFBU
XBWF
PG

o

BOE
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT

QVCMJD
BXBSFOFTT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
JTTVFT

XJOE
UVSCJOFT
o
4FF
BMTP
TQFDJmD
DPVOUSJFT &VSPQFBO
$FOUFS
GPS
.FEJVN3BOHF
8FBUIFS
'PSFDBTUJOH
 &YFMPO
 &YYPO
.PCJM

 'FEFSBM
&OFSHZ
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
'&3$


 'FJWFTPO
)BSPME
"
 '&3$
4FF
'FEFSBM
&OFSHZ
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO 'FSNJ
&OSJDP
o '(%
4FF
nVFHBT
EFTVMGVSJ[BUJPO 'JSTU
&OFSHZ
o mTI
 'MBWJO
$ISJTUPQIFS
 'MPSJH
,FJUI
 nVFHBT
EFTVMGVSJ[BUJPO
'(%


 'PSE
.PUPS
$PNQBOZ
 GPSFTUT
BT
DBSCPO
iTJOLT w

O
4FF
BMTP
CJPNBTT
CVSOJOH 'PVSJFS
+PTFQI
O 'SBODF
"OUBSDUJD
JDF
DPSF
SFTFBSDI
o
FBSMZ
HFPMPHJDBM
SFTFBSDI
O
IFBU
XBWF
PG


OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT


OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
TVQQMJFE
UP
PUIFS
DPVOUSJFT
O
O (BĊOFZ
'SBOL


 HBTPMJOF
4FF
BVUPNPUJWF
TFDUPS HFOFSBM
DJSDVMBUJPO
DMJNBUF
NPEFMT
($.T


o

*/%&9

ǯDZǴ

(FOFSBM
&MFDUSJD

 (FOFSBM
'MVJE
%ZOBNJDT
-BCPSBUPSZ
('%-



 (FOFSBM
.PUPST
 HFPMPHZ
PG
DPBM
CFET
o
$BSCPOJGFSPVT
DMJNBUF
o
DPBM
GPSNBUJPO

o
DZDMPUIFNT
 mH


o
QBTU
BOE
QSFTFOU
MPDBUJPO
PG
DPBMCFBSJOH
SFHJPOT
o HFPUIFSNBM
FOFSHZ
BOE
IZESPHFO
FDPOPNZ
 (FSNBOZ
BUPNJD
CPNC
QSPKFDU

DMJNBUF
NPEFMJOH

BOE
,ZPUP
1SPUPDPM

.BY
1MBODL
*OTUJUVUF
GPS
.FUFPSPMPHZ

OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
o
TPGU
DPBM
EFQPTJUT

XJOE
UVSCJOFT


 (&
8JOE
&OFSHZ
 ('%-
4FF
(FOFSBM
'MVJE
%ZOBNJDT
-BCPSBUPSZ (*41
4FF
(SFFOMBOE
*DF
4IFFU
1SPHSBN (*44
4FF
(PEEBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT HMBDJBMFVTUBUJD
NPEFM
PG
DZDMPUIFNT
o HMBDJFST
EJTBQQFBSBODF
PG


PCTFSWBUJPOT
PG
FRVBUPSJBM
HMBDJFST
o
O
4FF
BMTP
DMJNBUF
DIBOHF
JDF
BHFT (MFJL
+BNFT
 (MFOTIBX
GPSNBUJPO
o
 (MPCBM
$MJNBUF
BOE
&OFSHZ
1SPKFDU
o HMPCBM
DPPMJOH
DPOTFRVFODFT
DPNQBSFE
XJUI
HMPCBM
XBSNJOH
o

DPPMJOH
FĊFDU
PG
BFSPTPMT
o


o
BT
QSFWBJMJOH
XJTEPN
JO
QBTU
EFDBEFT

iTOPXCBMM
FBSUIw
TDFOBSJP

 HMPCBM
XBSNJOH
#SPFDLFST
TDFOBSJP
o
DBVTFT
PG
TFF
DMJNBUF
DIBOHF
HSFFOIPVTF
HBTFT 
BOE
DMPVE
DPWFS


DPOTFRVFODFT
DPNQBSFE
XJUI
HMPCBM
DPPMJOH


o

DPOUSBTUJOH
WJFXT
PO
o
BOE
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
FWFOUT
o
FWJEFODF
GPS
o
TFF
BMTP
DMJNBUF
DIBOHF
DMJNBUF
NPEFMJOH
HMPCBM
XBSNJOH
FĊFDUT 
GFFECBDL
TZTUFNT

)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w
o
o
IFBU
BCTPSCFE
CZ
PDFBOT



BOE
)FJOSJDIo#POE
FWFOUT

BOE
SJTL
BOBMZTJT
o

TDJFOUJmD
DPNNVOJUZT
BDDFQUBODF
PG
o

TLFQUJDJTN
BCPVU
DBVTF
PG


4FF
BMTP
DMJNBUF
DIBOHF HMPCBM
XBSNJOH
FĊFDUT
o
o
BHSJDVMUVSF

IZESPMPHJD
DZDMF
JOUFOTJmDBUJPO


o
JDF
TIFFU
UIJOOJOHHMBDJFS
SFUSFBU
o


PDFBO
DVSSFOUT
DIBOHFT


o

TFF
BMTP
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO 
QFSNBGSPTU
TPGUFOJOH


QPMBS
WT
FRVBUPSJBM
SFHJPOT



SFHJPOBM
FĊFDUT
o
TFB
MFWFM
DIBOHFT
TFF
TFB
MFWFM
SJTF 
TFBTPOBM
DIBOHFT


o (PEEBSE
*OTUJUVUF
GPS
4QBDF
4UVEJFT
(*44



 (POEXBOBMBOE
o
 mH


 (PPEBMM
+BOF
O (PSF
"M

 (SBVOU
+PIO
 (SFBU
#SJUBJO
4FF
6OJUFE
,JOHEPN iHSFFO
EFTJHO w
o
O HSFFOIPVTF
FĊFDU


O
4FF
BMTP
HMPCBM
XBSNJOH HSFFOIPVTF
HBTFT
BOE
BVUPNPUJWF
TFDUPS

o
CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT
o

CVTJOFTT BTVTVBM
GPSFDBTUT
o
BOE
DPBM
DPNCVTUJPO

o

o
DPSSFMBUJPO
PG
UFNQFSBUVSF
XJUI
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT


 mH



O
DPSSFMBUJPO
PG
UFNQFSBUVSF
XJUI
NFUIBOF

ǯDZǵ

*/%&9

HSFFOIPVTF
HBTFT
DPOUJOVFE
MFWFMT
 mH 
DSPTTOBUJPOBM
DPNQBSJTPO
PG
FNJTTJPOT

EFMBZFE
SFTQPOTF
o
MJTUFE


BOE
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT

NJUJHBUJPO
TUSBUFHJFT
TFF
HSFFOIPVTF
HBT
NJUJHBUJPO
TUSBUFHJFT 
SFMBUJWF
JNQBDU
PG
EJĊFSFOU
HBTFT


SJTF
JO
MFWFMT
PG
o
TUBUJTUJDT
PO
TPVSDFT

o
64
FNJTTJPOT
o


4FF
BMTP
,ZPUP
1SPUPDPM
TQFDJmD
HBTFT HSFFOIPVTF
HBT
NJUJHBUJPO
TUSBUFHJFT
o
DPOTFSWBUJPO
TUSBUFHJFT
o
DPTUT
PG

o
O
TFF
BMTP
TQFDJmD
UFDIOPMPHJFT 
Fċ DJFODZ
HBJOT
o
FċDJFODZ
QBSBEPY
o

QPMJDZ
SFDPNNFOEBUJPOT
o
SFEVD UJPO
JO
HBTFT
PUIFS
UIBO
DBSCPO
EJPYJEF
o
64
GPDVT
PO
GVUVSF
UFDIOPMPHJFT
XIJMF
OFHMFDUJOH
DVSSFOU
TPMVUJPOT


4FF
BMTP
iHSFFO
EFTJHOw
BVUPNPUJWF
TFDUPS
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT
DBSCPO
UBY
FOFSHZ
DPOTFSWBUJPO
TQFDJmD
UFDIOPMPHJFT (SFFOMBOE
*DF
DPSF
1SPKFDU
(3*1


 (SFFOMBOE
JDF
DPSFT
o
$BNQ
$FOUVSZ
TJUF
o
o

%ZF

TJUF
o
4VNNJU
TJUF

4FF
BMTP
JDF
DPSFT (SFFOMBOE
*DF
4IFFU
1SPHSBN
(*41



(*41

 (SFFOMBOE
JDF
TIFFU
UIJOOJOH

 (SFFOTQBO
"MBO
 (SFNCBO
3PO
 (3*1
4FF
(SFFOMBOE
*DF
DPSF
1SPKFDU (SPUI
8JMIFMN
 (VFMDBZZB
JDF
DBQ
o )BEFO
$IBSMFT
)
**
 )BEMFZ
$FOUSF
GPS
$MJNBUF
3FTFBSDI
6,





)BIO
%PVHMBT
(
 )BNNFS
$MBVT
 )BOTFO
#
-ZMF



 )BOTFO
+BNFT


iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJPw
GPS
DMJNBUF
DIBOHF
o

o
CJPHSBQIJDBM
TLFUDI
o
BOE
&BSUI
*OTUJUVUF

UFTUJNPOZ
UP
$POHSFTT



o

WJFXT
PO
DMJNBUF
DIBOHF
BOE
NJUJHBUJPO
FĊPSUT
o
o )BSQFS
+PIO
o )BSUFDL
1BVM
 IFBMUI
4FF
QVCMJD
IFBMUI IFBUJOH
DPNCJOFE
IFBUBOEQPXFS
QMBOUT
 IFBWZ
XBUFS

 )FDLFM
1IJMJQ
)



 )FJOSJDIo#POE
FWFOUT


 )FJOSJDI
)BSUNVU
 )FSPEPUVT
 )FS[PH
)PXBSE


 )JMM
(BSEJOFS
 )JUU
(SFH
O )PĊFSU
.BSUJO
 )PMMBOE
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT

QVCMJD
BXBSFOFTT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
JTTVFT
 )PMPDFOF
BT
CFOJHO
FSB
 )VCFS
1FUFS

 )VCFSUT
%POBME
 )VETPO
#BZ
BOE
HMBDJBUJPO
DZDMFT
 IVSSJDBOFT

o )VTTFJO
4BEEBN
O IZCSJEFMFDUSJD
DBST



o IZESPFMFDUSJDJUZ

JO
"TJB

BOE
NFUIBOF
QSPEVDUJPO
O IZESPnVPSPDBSCPOT
 IZESPHFO
FDPOPNZ



o
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO


DPTUT
o
DSJUJDJTNT
PG
o
EFWFMPQNFOU
PG
GVFM
DFMMT
o
FOFSHZ
FċDJFODZ
PG
IZESPHFO
WT
DBSCPO
o
QSPEVDUJPOEJTUSJCVUJPO
QSPCMFNT
o
TPVSDFT
PG
IZESPHFO


*/%&9

ǯDZǶ

o
TUPSBHF
QSPCMFNT
o
4FF
BMTP
OBUVSBM
HBT IZESPMPHJD
DZDMF
JOUFOTJmDBUJPO
VOEFS
HMPCBM
XBSNJOH
TDFOBSJPT



o
SVOPĊ
QSFEJDUJPOT
 JDF
BHFT

"MMFSPE#PMMJOH
FWFOU

DBSCPO
EJPYJEF
BOE
HMBDJBM JOUFSHMBDJBM
TIJGUT


 mH




O
BOE
DZDMPUIFNT
o
BOE
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
FWFOUT
o
EJċDVMUJFT
JO
NPEFMJOH

(POEXBOBMBOE
HMBDJBUJPO
 mH 
BOE
)FJOSJDIo
#POE
FWFOUT

MBTU
HMBDJBM
NBY
JNVN
-(.



BOE
.JMBO LPWJUDI
DZDMFT
o


iTOPXCBMM
FBSUIw
TDFOBSJP


BOE
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO
o 
4FF
BMTP
DMJNBUF
DIBOHF
JDF
DPSFT JDFCFSHSBGUFE
EFCSJT
 JDF
DPSFT
o
DBSCPO
EJPYJEF
BOE
HMBDJBMJOUFSHMBDJBM
TIJGUT

o
 mH



O
DIPJDF
PG
ESJMMJOH
TQPUT

o
DMJNBUF
EBUB
GSPN


o
DPSSFMBUJPO
XJUI
IJTUPSJDBM
SFDPSET


DPSSFMBUJPO
XJUI
PDFBO
TFEJNFOU
SFBEJOHT
 mH


o
EFUFDUJPO
PG
WPMDBOJD
FSVQUJPOT

EJTUJOHVJTIJOH
TFQBSBUF
ZFBST
o
ESJMMJOH
UFDIOPMPHZ
o
o
GSPN
FRVBUPSJBM
HMBDJFST
o
O
HBT
CVCCMFT
BOE
DMBUISBUFT
o

IJTUPSZ
PG
SFTFBSDI
o
O
JOTUSV NFOUBUJPO
o
o
BOE
JOUFSOBUJPOBM
QPMJUJDT
o
o
O
PYZHFO
JTPUPQF
NFBTVSFNFOUT
o
 *DFMBOE
BOE
IZESPHFO
FDPOPNZ
 JDF
TIFFUTTOPX
DPWFS
BMCFEP
PG


 JDF
TIFFUT
UIJOOJOH
PG
o



*&"
4FF
*OUFSOBUJPOBM
&OFSHZ
"HFODZ *MMJOPJT
GVUVSF
DMJNBUF
PG

QPMJUJDBM
SBNJmDBUJPOT
PG
DPBM
JOEVTUSZ
JO
 JNQPVOENFOUT
DPBM
XBTUF
QSPEVDUT


 *OEJB
BJS
QPMMVUJPO
o
CJPNBTT
CVSOJOH

DPBM
DPNCVTUJPO


ESPVHIUT

HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT

JOBCJMJUZ
UP
BĊPSE
BMUFSOBUJWF
FOFSHZ
UFDIOPMPHZ

BOE
,ZPUP
1SPUPDPM
o
NPSUBMJUZ
SBUF
BTTPDJBUFE
XJUI
BJS
QPMMVUJPO

BOE
OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT

BOE
OVDMFBS
QPXFS

o
OVDMFBS
XFBQPOT
oOO 
QPUFOUJBM
PG
XJOE
BOE
TPMBS
FOFSHZ
JO
 *OEJBO
0DFBO
&YQFSJNFOU
*/%0&9


 *OEJBO
1PJOU
SFBDUPS
o */%0&9
4FF
*OEJBO
0DFBO
&YQFSJNFOU *OF[
$PVOUZ
,FOUVDLZ
 JOTVSBODF
JOEVTUSZ
 *OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF
*1$$


o


EFmOFEEFTDSJCFE

BOE
OVDMFBS
QPXFS
o *OUFSOBUJPOBM
&OFSHZ
"HFODZ
*&"


 *OUFSOBUJPOBM
'SBNFXPSL
PO
$MJNBUF
$IBOHF

 *OUFSOBUJPOBM
(FPQIZTJDBM
:FBS
PG
o
 *OUFSOBUJPOBM
1BQFS
 *OUFSOFU
BOE
JODSFBTF
JO
USBWFM
 *1$$
4FF
*OUFSHPWFSONFOUBM
1BOFM
PO
$MJNBUF
$IBOHF *SBO
BOE
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ

o *SBR
BOE
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
O *SFMBOE
TNBMM
QPUBUPFT
JO
 *TSBFM
BOE
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
O *TUVL
ESJMM
o +BDPCTPO
.BSL
;
 +BQBO
DMJNBUF
NPEFMJOH
o

ǯDzǭ

*/%&9

+BQBO
DPOUJOVFE
FOFSHZ
DPOTVNQUJPO

BOE
,ZPUP
1SPUPDPM

OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT

 +PIOTFO
4JHGVT

o ,BSM
ɨPNBT
 ,BTBIBSB
"LJSB
 ,BZGPSE
.PVOUBJO
 mH

,FFMJOH
$IBSMFT
%


O ,FOOBO
(FPSHF
'
 ,FOOFEZ
%POBME

 ,FOUVDLZ
DPMMBQTF
PG
DPBM
TMVSSZ
EBN



 ,FSSZ
+PIO
 ,OVUTPO
ɨPNBT
3
 ,SJTUPG
/JDIPMBT
%
 ,ZPUP
1SPUPDPM
o

#POO
BHSFFNFOUT
o
BOE
$IJOB

EFmOFEEFTDSJCFE

FTUJNBUFT
PO
QPUFOUJBM
FNJTTJPOT
SFEVDUJPOT
GSPN


&VSPQFBO
WT
64
WJFX
PG

JMMPHJD
PG
64
QPTJUJPO
PO
o
USBEF
JO
FNJTTJPOT
DSFEJUT



64
SFKFDUJPO
PG

o

o

XFBLFOFE
CZ
64
JOUSBOTJHFODF
 -BDLOFS
,MBVT
 -BLF
"HBTTJ[
 MBLF
TFEJNFOU
JOEJDBUPST
PG
QBMFPDMJNBUF
 -BNPOU%PIFSUZ
&BSUI
0CTFSWBUPSZ


O -BOHXBZ
$IFTUFS
o
o
 mH


 MBTU
HMBDJBM
NBYJNVN
-(.


 -BWF
-FTUFS
o -FTUFS
3JDIBSE
,

 -FWJUVT
4ZEOFZ

O -FXJT
+PIO
-
 -(.
4FF
MBTU
HMBDJBM
NBYJNVN MJHOJUF
TPGU
DPBM
EFQPTJUT

O -JUUMF
*DF
"HF
 MJWFTUPDL
BOE
NFUIBOF


-PHBO
$PVOUZ
8FTU
7JSHJOJB
 -PNCPSH
#K“SO
 -POEPO
QPMMVUJPO
MFWFMT
JO
 -PSFO[
&EXBSE
o -PSJVT
$MBVEF

 MPUUFSZ
QSPCMFN
 -PWFMPDL
+BNFT
 -PWJOT
"NPSZ
o

 MVOH
DBODFS
 -ZFMM
$IBSMFT
 .BIMNBO
+FSSZ




 .BJOF
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 .BOBCF
4ZVLVSP
o

CJP
HSBQIJDBM
TLFUDI
o
DPVQMFE
PDFBOoBUNPTQIFSJD
HFOFSBM
DJS
DVMBUJPO
NPEFM
o
FBSMJFTU
NPEFMT
o
NPEFM
BHSFFNFOU
XJUI
PCTFSWBUJPOT



QSFEJDUJPOT
BCPVU
GVUVSF
NPEFMT
o

SFHJPOBM
QSFEJDUJPOT
o
TFBTPOBM
WBSJBUJPO
PG
BUNPTQIFSJD
QSFTTVSF
NPEFM
o 
UIPVHIUT
PO
HMPCBM
XBSNJOH
WT
DPPMJOH
o
 .BOO
.JDIBFM
O .BSTIBMM
"OESFX
8
O .BTTBDIVTFUUT
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 NBTT
TQFDUSPHSBQI
o
 .BY
1MBODL
*OTUJUVUF
GPS
.FUFPSPMPHZ
(FSNBOZ


 .D%POPVHI
8JMMJBN
O .D'BSMBOF
3PCFSU

 .D1IFF
+PIO
 NFEJDJOF
4FF
QVCMJD
IFBMUI .FEWFEFW
(SJHPSJ
O .FEWFEFW
;IPSFT
O NFSDVSZ
BOE
#VTI
BENJOJTUSBUJPO


O
JOFĊFDUJWFOFTT
PG
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS


SFHVMBUJPO
PG
 .FSLFM
"OHFMB
 .FTFSWF
3JDIBSE
 .FUFPSPMPHJDBM
0ċDF
6,




*/%&9

ǯDzǮ

NFUIBOF
BOE
DBQBOEUSBEF
TZTUFN

BT
HSFFOIPVTF
HBT


BOE
)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w

o
TPVSDFT
PG


O
UFNQFSBUVSF
DPSSFMBUJPO
 mH


 .FYJDP
$JUZ
QPMMVUJPO
MFWFMT
JO
 NJHSBUJPO
QBUUFSOT
 .JMBOLPWJUDI
DZDMFT
o


BOE
HSFFOIPVTF
HBT
MFWFMT

BOE
JDF
DPSF
EBUB


BOE
PDFBO
TFEJNFOU
EBUB
 .JMBOLPWJUDI
.JMVUJO
o .JMMT
.BSL

 .JUDIFMM
+PIO
'
o .JZBLPEB
,JLVSP
 .PMJOB
.BSJP
 .POJ[
&SOFTU
 .POUSFBM
1SPUPDPM
PG


 NPSUBMJUZ
SBUF
BOE
BJS
QPMMVUJPO
"TJB




BOE
BJS
QPMMVUJPO
64


o
BOE
$IFSOPCZM
EJTBTUFS

BOE
&VSPQFBO
IFBU
XBWF
PG

o

USBċD
GBUBMJUJFT

 .PUPSPMB
 .PVOU
"HVOH
FSVQUJPO



 .PVOU
1JOBUVCB
FSVQUJPO



 .VOJDI
3F
 .VSSBZ
1IJM
 /BUJPOBM
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
3FTFBSDI
/$"3


 /BUJPOBM
$MJNBUF
%BUB
$FOUFS
 /BUJPOBM
$PNNJTTJPO
PO
&OFSHZ
1PMJDZ
 /BUJPOBM
&OFSHZ
1PMJDZ
*OJUJBUJWF
 /BUJPOBM
4DJFODF
'PVOEBUJPO
o OBUVSBM
HBT

BOE
"TJB

 mH 
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO

BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT

 mH 
DPTUT
DPNQBSFE
XJUI
PUIFS
FOFSHZ
TPVSDFT
o
BOE
)PMMBOE

BOE
IZESPHFO
FDPOPNZ



o
MPDBUJPO
PG
SFTFSWFT

VTF
GPS


EJSFDU
FMFDUSJDJUZ
HFOFSBUJPO
WT
VTF
BT
GVFM
TPVSDF
GPS
IZESPHFO QPXFSFE
DBST
o
XBTUF
IFBU

4FF
BMTP
IZESPHFO
FDPOPNZ /$"3
4FF
/BUJPOBM
$FOUFS
GPS
"UNPTQIFSJD
3FTFBSDI /FWBEB
:VDDB
.PVOUBJO
TJUF
o /FX
)BNQTIJSF
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 /FX
+FSTFZ
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 /FX
0SMFBOT
 iOFX
TPVSDF
SFWJFXw
QSPDFTT

 /FX
:PSL
$JUZ
o /FX
:PSL
4UBUF
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO

 OJUSPHFO
PYJEFT
BOE
$MFBO
"JS
*OUFS TUBUF
3VMF

GSPN
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT

BT
HSFFOIPVTF
HBT


BOE
P[POF
MBZFS
 /JYPO
3JDIBSE
.
 /PCFM
1SJ[F
 /PSEIBVT
8JMMJBN
%
 /PSUI
"GSJDB
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
 /PSUI
"UMBOUJD
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO


o
 /PSUI
%BLPUB
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO
 /PSUI
,PSFB
OVDMFBS
QSPHSBNT
JO
o /PSUI
4FB
iHSFBU
ESPXOJOHw
PG

UP

 /PSXBZ
DBSCPO
UBY
JO
 OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT

o
CSFFEFS
SFBDUPST
o
O
BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT

 mH 
$IFSOPCZM
EJTBTUFS
o
O
oO
JO
$IJOB
o
DPOTUSVDUJPO
PG
OFX
QMBOUT
TVTQFOEFE
o
DPTUT
PG

o

O
EBOHFST
BTTPDJBUFE
XJUI
o
%BWJT
#FTTF
QMBOU

IFBWZ
XBUFS
SFBDUPST
O
JNQSPWFNFOUT
JO
QPXFS
QMBOU
QFSGPSNBODF


ǯDzǯ

*/%&9

OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
DPOUJOVFE
 mH 
JNQSPWFNFOUT
UP
FYJTUJOH
SFBDUPST

JO
*OEJB

o
*OEJBO
1PJOU
SFBDUPS
o
*1$$T
CVTJOFTTBTVTVBM
TDFOBSJP
o
MJHIUXBUFS
SFBDUPST
o 
O
QBTTJWF
TBGFUZ
GFBUVSFT

BOE
1SJDFo"OEFSTPO
QSPHSBN

BT
QSPWFO
UFDIOPMPHZ
o
QVCMJD
PQQPTJUJPO
UP
o
SFHVMBUPSZ
WJHJMBODF
o
SF QSPDFTTJOHSFDZDMJOH
JTTVFT
o
TBGFUZ
PG
o
TUBOEBSEJ[FE
EFTJHOT

ɨSFF
.JMF
*TMBOE

XBTUF
TUPSBHF
JTTVFT
o
BOE
XFBQPOT
EFWFMPQNFOU
o

oOOo /VDMFBS
3FHVMBUPSZ
$PNNJTTJPO
 OVDMFBS
XFBQPOT
o
o OOo
4FF
BMTP
BUPNJD
CPNC PDFBOT
BOE
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO

DPVQMFE
PDFBOoBUNPTQIFSJD
HFOFSBM
DJSDVMBUJPO
DMJNBUF
NPEFMT
o
FĊFDUT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
o
o


o

IFBU
DPOUFOU
NFBTVSFNFOUT
WT
NPEFM
QSFEJDUJPOT


BT
IFBU
SFTFSWPJST



O
JDFCFSHSBGUFE
EFCSJT
JO
PDFBO
TFEJNFOUT

PDFBO
TFEJNFOU
FWJEFODF
GPS
DMJNBUF
DIBOHF
o
 mH


O
UFNQFSBUVSF
PG
o
O
4FF
BMTP
TFB
MFWFM
SJTF
UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO 0FTDIHFS
DPVOUFS
 0FTDIHFS
)BOT


 mH


o
o

O
4FF
BMTP
%BOTHBBSEo0FTDIHFS
DZDMFT 0IJP
MPDBUJPO
JO
UIF
1FOOTZMWBOJBO
 mH 
QPMJUJDBM
SBNJmDBUJPOT
PG
DPBM
JOEVTUSZ
JO


4FF
BMTP
'JSTU
&OFSHZ PJMmSFE
USBOTQPSUBUJPO
4FF
BVUPNPUJWF
TFDUPS PJM
JOEVTUSZ
DBSCPO
TFRVFTUSBUJPO


GPS
PJM
SFDPWFSZ

SFDPHOJUJPO
PG
OFFE
GPS
SFEVDUJPO
JO
PJM
EFQFOEFODF
 0SCJUJOH
$BSCPO
0CTFSWBUPSZ
 0SS
'SBOLMJO
.
o 0WTIJOTLZ
4UBOGPSE
 0XFO
%BWJE
 PYZHFO
JTPUPQF
NFBTVSFNFOUT
o P[POF
BOE
$'$T

BOE
)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w
o
IB[BSET
GSPN
DPODFOUSBUJPO
JO
MPXFS
BUNPTQIFSF
 1BDBMB
4UFQIFO
8
o
o



O 1BDJmD
0DFBO
TBMJOJUZ
DIBOHFT

UFNQFSBUVSF
PG
o 1BLJTUBO
BOE
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
O QBMFPDMJNBUF
4FF
DMJNBUF
DIBOHF 1BOHFB
O 1BUBLJ
(FPSHF
&
 QFBU
NBSTIFT




 1FOOTZMWBOJB
HFPMPHZ
PG
o
MFUIBM
JNQBDU
PG
BJS
QPMMVUJPO
JO
%POPSB
 1FOOTZMWBOJBO
BHF
o QFSnVPSPDBSCPOT
 QFSNBGSPTU
TPGUFOJOH
PG

 1IPFOJY
"SJ[POB
 QIPUPWPMUBJDT
o
BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT

 mH 
FDPOPNJDT
PG
o

HMPCBM
NBSLFU
 mH 
JODFOUJWFT
GPS

MJNJUBUJPOT
PG
o
QPUFOUJBM
JO
"TJB
 1JUUTCVSHI
DPBM
EFQPTJUT
o
4FF
BMTP
HFPMPHZ
PG
DPBM
CFET 1JUUTCVSHI
SFE
CFET
 QMBUF
UFDUPOJDT
o

OO  1MVH
1PXFS

 1PEFTUB
+PIO
 QPMBS
WT
FRVBUPSJBM
FĊFDUT
PG
HMPCBM
XBSNJOH


o
 QPMMFO
SFDPSET
BOE
QBMFPDMJNBUF


*/%&9

ǯDzǰ

QPMMVUJPO
$IJOBT
NJUJHBUJPO
FĊPSUT

DPBM
DPNCVTUJPO
BOE
QVCMJD
IFBMUI
o
IJTUPSJDBM
SFDPHOJUJPO
PG
QSPCMFNT
o
JOEPPS
BJS
QPMMVUJPO
JO
"TJB

SJTF
JO
TFWFSJUZ
BOE
EVSBUJPO
PG
QPMMVUJPO
FQJTPEFT

BOE
UFNQFSBUVSF
JOWFSTJPOT


4FF
BMTP
"TJBO
CSPXO
DMPVE
DBQBOE USBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT
DMFBO
BJS
MFHJTMBUJPO
NFSDVSZ
OJUSPHFO
PYJEFT
TVMGVS
EJPYJEF QPMMVUJPO
UBY
4FF
DBSCPO
UBY 1PTOFS
3JDIBSE
o
 1PXFMM
$
.D"

 QPXFS
DPNQBOJFT
4FF
VUJMJUZ
DPNQBOJFT 1PXFSHFO
 QPXFS
HSJE
CMBDLPVU
PG
"VHVTU


o
BOE
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSPEVDFST
O
BOE
XJOE
UVSCJOFT
o 1SJDFo"OEFSTPO
QSPHSBN
 1SPUPQBOHFB


 QVCMJD
IFBMUI
JO
"TJB
o
BOE
$IFSOPCZM
EJTBTUFS

BOE
DPBM
DPNCVTUJPO
o
o
BOE
&VSPQFBO
IFBU
XBWF
PG

o

OBUVSBM
MBLF
QMVNF
EJTBTUFS
PG


4FF
BMTP
NPSUBMJUZ
SBUF QVCMJD
USBOTQPSUBUJPO
o 1VCMJD
6UJMJUJFT
3FHVMBUPSZ
1PMJDZ
"DU
1631"


O 1631"
4FF
1VCMJD
6UJMJUJFT
3FHVMBUPSZ
1PMJDZ
"DU 3BCJ
*TJEPS
o SBEJPDBSCPO
EBUJOH


 SBJOGBMM
BOE
"TJBO
CSPXO
DMPVE

MBLF
TFEJNFOU
JOEJDBUPST

UFNQFSBUVSF
NFBTVSFNFOUT
GSPN
PYZHFO
JTPUPQF
DPNQPTJUJPO

USFFSJOH
JOEJDBUPST
 3BNBOBUIBO
7FFSBCIBESBO
i3BN w
o
 3BWFOTXPPE
QPXFS
QMBOU


3#.,
SFBDUPST
o 3FBHBO
3POBME
 SFOFXBCMF
FOFSHZ
TPVSDFT
4FF
IZESP FMFDUSJDJUZ
IZESPHFO
FDPOPNZ
QIPUPWPMUBJDT
XJOE
UVSCJOFT 3FWFMMF
3PHFS

 3IPEF
*TMBOE
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 SJDF
DVMUJWBUJPO
BOE
NFUIBOF
 3JGLJO
+FSFNZ
 SJTL
BOBMZTJT
o
o
O 3PHFST
+BNFT
&
o 3PMMJOT
)BSPME
#VE







 3PPTFWFMU
'SBOLMJO
%
 3PXMBOE
4IFSXPPE
 3PZBM
%VUDI4IFMM
 3PZ
"SVOEIBUJ
 3VEEJNBO
8JMMJBN
o 3VTTJB
"OUBSDUJD
JDF
DPSF
SFTFBSDI
o
$IFSOPCZM
EJTBTUFS
o

O
oO
DMJNBUF
NPEFM JOH


OBUVSBM
HBT
SFTFSWFT

QFSNBGSPTU
TPGUFOJOH

3#.,
SFBDUPST
o
4JCFSJBO
XJMEmSFT
PG

 38&
*OOPHZ
 4BDIT
+FĊSFZ

 TBMJOJUZ



o TBUFMMJUFT
o

O 4DBSMPUU
$IBSMFT
 4DIBMMFS
(FPSHF
O 4DIMVNCFSHFS
 4DIOFJEFS
4UFQIFO
 4DIXBS[FOFHHFS
"SOPME
 TDSVCCJOH
PG
DPBMQMBOU
FNJTTJPOT

o TFB
MFWFM
SJTF



BOE
)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w

BOE
UIJOOJOH
PG
JDF
TIFFUT

 TFBTPOT
BOE
DVSSFOU
XBSNJOH

BOE
IZESPMPHJD
DZDMF
o
BOE
.JMBOLPWJUDI
DZDMFT
 4FTLJO
&VHFOF
o i4FU
"NFSJDB
'SFFw
SFQPSU


ǯDzDZ

*/%&9

4IBOHIBJ
 4IFMM
 4IFQBSE
'SBODJT
1
 4JCFSJB
QFSNBGSPTU
TPGUFOJOH

XJMEmSFT
PG

 4*13&
4FF
4OPX
*DF
BOE
1FSNBGSPTU
3FTFBSDI
&TUBCMJTINFOU 4NBHPSJOTLZ
+PTFQI

 4NJM
7BDMBW




 4NJUI
,JSL
3
 iTOPXCBMM
FBSUIw
TDFOBSJP

 TOPX
DPWFS
BOE
DMJNBUF
NPEFMT
 4OPX
*DF
BOE
1FSNBGSPTU
3FTFBSDI
&TUBCMJTINFOU
4*13&



 4PDPMPX
3PCFSU

o
o



O TPMBS
QPXFS
4FF
QIPUPWPMUBJDT TPMBS
TBUFMMJUF
O TPPU
4FF
CMBDL
DBSCPO
FNJTTJPOT 4PSHF
&SOTU
o 4PVUI
"GSJDB
BOE
OVDMFBS
UFDIOPMPHZ
O 4PVUI
"NFSJDB
SVOPĊ
QSFEJDUJPOT
 4PVUIFSO
$PNQBOZ

 4PVUI
,PSFB
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT
JO
 4QBJO
XJOE
UVSCJOFT
JO
 4QFOHMFS
+PIO
O 4QSJOUFS
QMVHJO
IZCSJEFMFDUSJD
WBO


 TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT
4FF
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT 4UBOGPSE
6OJWFSTJUZ
4FF
(MPCBM
$MJNBUF
BOE
&OFSHZ
1SPKFDU 4UBUPJM
 4UBVĊFS
#FSOIBSE


 4UFNQFM
3PCFSU
 4UPDLFS
ɨPNBT
O TUPDLIPMEFST
 TUPSNT
4FF
IZESPMPHJD
DZDMF 4UPVĊFS
3POBME
+


 4UPXF
$BUIFSJOF
BOE
)BSSJFU
#FFDIFS
 TUSJQ
NJOJOH

 mH

TVCTJEFODFVQMJGU
NPEFM
PG
DZDMPUIFNT
o

4VFTT
FĊFDU
 4VFTT
)BOT



 TVMGBUF
BFSPTPMT
DPPMJOH
FĊFDU
PG
o



o
BOE
)BOTFOT
iBMUFSOBUJWF
TDFOBSJP w

GSPN
WPMDBOJD
FSVQUJPOT
o TVMGVS
BT
DPBM
DPOUBNJOBOU
o TVMGVS
EJPYJEF
DBQBOEUSBEF
TZTUFN
GPS
FNJTTJPOT


BOE
$MFBO
"JS
*OUFSTUBUF
3VMF

GSPN
DPBM mSFE
QPXFS
QMBOUT

SFHJPOBM
WBSJBUJPO
JO
TVMGVS
DPOUFOU
PG
DPBM
o
O TVMGVS
IFYBnVPSJEF
 TVMGVSJD
BDJE

4FF
BMTP
BDJE
SBJO 4VNNJU
JDF
DPSF
 4VOERVJTU
&SJD
5
 467T
 4XFEFO
OVDMFBS
QPXFS
JO
o
 4XJTT
3F
 4ZLFT
-ZOO
 4[JMBSE
-FP
o UBYFT
4FF
BVUPNPUJWF
TFDUPS
HBTPMJOF
QSJDFTHBT
UBY
DBSCPO
UBY UFNQFSBUVSF
DMJNBUF
NPEFM
QSFEJDUJPOT
BCPVU
o


o
DPSSFMBUJPO
XJUI
DBSCPO
EJPYJEF
MFWFMT


 mH




O
DPSSFMBUJPO
XJUI
NFUIBOF
MFWFMT
 mH



DPSSFMBUJPO
XJUI
PYZHFO
JTPUPQF
SBUJPT
o
JDF
DPSF
DPSSFMBUJPO
XJUI
IJTUPSJDBM
SFDPSET

MBLF
TFEJNFOU
JOEJDBUPST

PG
PDFBOT
o
O
QPMBSoUSPQJDBM
UFNQFSBUVSF
DPSSFMBUJPOT

QPMBS
WT
FRVBUPSJBM
FĊFDUT
PG
HMPCBM
XBSNJOH


o

UFNQFSBUVSF
DIBOHF
CFUXFFO
HMBDJBM
BOE
JOUFSHMBDJBM
QFSJPET

USFF SJOH
JOEJDBUPST

4FF
BMTP
DMJNBUF
DIBOHF
DMJNBUF
NPEFMJOH UFNQFSBUVSF
JOWFSTJPOT



*/%&9

ǯDzDz

5FOOFTTFF
QPMJUJDBM
SBNJmDBUJPOT
PG
DPBM
JOEVTUSZ
JO
 UFSSPSJTN
o ɨBUDIFS
.BSHBSFU
 DzF
%BZ
"GUFS
mMN


 UIFSNPIBMJOF
DJSDVMBUJPO


BOE
)FJOSJDIo#POE
FWFOUT

TIVUEPXO
PG
/PSUI
"UMBOUJD
DPOWFZFS
o

BOE
:PVOHFS
%SZBT

 ɨPNQTPO
-POOJF
o
O
O ɨSFF
(PSHFT
%BN
 ɨSFF
.JMF
*TMBOE
 5JNNT
4UFQIFO
 5PUBM
PJM
DPNQBOZ


 5PZPUB
1SJVT
o 5SBDFST
JO
UIF
4FB
#SPFDLFS


 5SBOT"MUB
$PSQPSBUJPO
 USFFSJOH
JOEJDBUPST
PG
QBMFPDMJNBUF
 5SVMZ
3JDIBSE
o UTVOBNJ
PG

 5VLFZ
+PIO
 5ZMFS
1SJ[F

O 5ZOEFMM
+PIO
O 6LSBJOF
HFPMPHZ
PG
DPBM
CFET
 6.8"
4FF
6OJUFE
.JOF
8PSLFST
PG
"NFSJDB 6/&1
4FF
6OJUFE
/BUJPOT
&OWJSPONFOU
1SPHSBN 6OJUFE
,JOHEPN
DMJNBUF
NPEFMJOH


HFPMPHZ
PG
DPBM
CFET

)BEMFZ
$FOUSF
GPS
$MJNBUF
3FTFBSDI


BOE
,ZPUP
1SPUPDPM

/PSUI
4FB
PJM
SFTFSWFT

TUSFFU
MJHIUJOH
FċDJFODZ
QBSBEPY

XJOE
UVSCJOFT

o 6OJUFE
.JOF
8PSLFST
PG
"NFSJDB
6.8"


 6OJUFE
/BUJPOT
&OWJSPONFOU
1SPHSBN
6/&1



 6OJUFE
/BUJPOT
'SBNFXPSL
$POWFOUJPO
PO
$MJNBUF
$IBOHF


6OJUFE
4UBUFT
DIBOHJOH
QVCMJD
PQJOJPO
PO
OVDMFBS
QPXFS

DMJNBUF
NPEFMJOH


ESPVHIUT
BOE
BHSJDVMUVSF

FNJTTJPOT
DVUT
OFFEFE
GPS
,ZPUP
DPNQMJBODF

FOFSHZ
DPOTVNQUJPO

GPDVT
PO
GVUVSF
UFDIOPMPHJFT
XIJMF
OFHMFDUJOH
DVSSFOU
TPMVUJPOT


HBTPMJOF
QSJDFT

o
HFPMPHJDBM
IJTUPSZ
PG
DPBMCFBSJOH
SFHJPOT
o
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
o

o
BOE
(SFFOMBOE
JDF
DPSF
SFTFBSDI
o
o
O
TFF
BMTP
JDF
DPSFT 
JODSFBTF
JO
TJ[F
PG
IPNFT

,ZPUP
XFBLFOFE
CZ
64
OPOQBSUJDJQBUJPO

MBDL
PG
QVCMJD
BXBSFOFTT
PG
HMPCBM
XBSNJOH
DPOTFRVFODFT

NJUJHBUJPO
TUSBUFHJFT
PG
JOEJWJEVBM
TUBUFT


OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT

o
o
QPMJDZ
SFDPNNFOEBUJPOT
GPS
o
SFHJPOBM
FĊFDUT
PG
HMPCBM
XBSNJOH

SFKFDUJPO
PG
,ZPUP
1SPUPDPM

o
o

SJTF
JO
TFWFSJUZ
BOE
EVSBUJPO
PG
QPMMVUJPO
FQJTPEFT

4FF
BMTP
BVUPNPUJWF
TFDUPS
VUJMJUZ
DPNQBOJFT VSBOJVN
FOSJDINFOU
QSPHSBNT
 VSCBO
EFWFMPQNFOU
o 6SFZ
)BSPME
O VUJMJUZ
DPNQBOJFT
BOE
DBSCPO
UBY QPMMVUJPO
DPOUSPM
DPTUT
o
o
O
DPBM
QVTIFE
BT
QBSU
PG
UIF
TPMVUJPO

DPNCJOFE
IFBUBOEQPXFS
QMBOUT

BOE
JOEFQFOEFOU
QPXFS
QSPEVDFST
O
iOFX
TPVSDF
SFWJFXw
MPPQIPMF
JO
DMFBO
BJS
MFHJTMBUJPO


QPMJUJDBM
QPXFS
PG
o
SFDPHOJUJPO
PG
OFFE
GPS
FNJTTJPOT
DPOUSPM

SFDPHOJUJPO
PG
OFFE
GPS
SFEVDUJPO
JO
DBSCPOCBTFE
GVFM
o
SJTF
JO
HSFFOIPVTF
HBT
FNJTTJPOT
o




ǯDzdz

*/%&9

VUJMJUZ
DPNQBOJFT
DPOUJOVFE
TUPDLIPMEFST


4FF
BMTP
DPBMmSFE
QPXFS
QMBOUT
OVDMFBS
QPXFS
QMBOUT 7FFWFST
+
+

 7FSNPOU
FNJTTJPOT
SFEVDUJPO
FĊPSUT
JO
 WPMDBOJD
FSVQUJPOT

o
 7PMSPO
 WPO
/FVNBOO
+PIO
o 7PTUPL
JDF
DPSF
TJUF
o
 8BMLFS
.BSL
 8BOMFTT
)BSPME
3


 mH

8BSXJDL
&OFSHZ
-UE
 XBUFS
WBQPS

 8FBSU
4QFODFS

 XFBUIFS
QBUUFSOT
BOE
"TJBO
CSPXO
DMPVE
 XFBUIFS
QSFEJDUJPO
o
 8FHFOFS
"MGSFE

O

8FJOHBSU
+PIO
 8FMMFS
(
.BSWJO

 8FTU
7JSHJOJB
DPMMBQTF
PG
DPBM
TMVSSZ
EBN




TUSJQ
NJOJOH
 mH

8FUIFSBME
3JDIBSE
5

o

 8JODIFTUFS
4JNPO
 XJOE
UVSCJOFT


o


BOE
DBSCPO
TUBCJMJ[BUJPO
XFEHFT


 mH 
HMPCBM
NBSLFU
 mH 
MJNJUBUJPOT
PG
o 8JSUI
5JNPUIZ
 XPNFO
MVOH
DBODFS
SBUF
$IJOB


 XPPE
CVSOJOH
PG
 8PPMTFZ
+BNFT
 8PSME
8BS
**
 :BOHU[F
3JWFS
4FF
ɨSFF
(PSHFT
%BN :FMMPX
3JWFS
 :PVOHFS
%SZBT

 :VDDB
.PVOUBJO
o