Как нажить капитал и обыграть рынок

Table of contents :
Урок 1 - Связки ( стр. 3-4 )
-Связка N1 - RSI + MACD ( стр. 4-9 )
-Связка N2 - EMA + MACD ( стр. 9-19 )
-Связка №3 - EMA + MACD + RSI ( стр. 19-23 )
-Связка №4 - Поддержка ( стр.23-29 )
-Связка №5 - Bollinger + RSI ( стр. 29-37 )
Урок 2 - Каналы и зоны ( стр. 37-50 )
Урок 3 - Волны Вульфа ( стр. 50 -56 )
Урок 4 - Паттерны ( стр. 56-71 )
Урок 5 - Фундамент ( стр. 71-111 )
Урок 6 - Темпоральный (сезонный) фактор и психологические
приемы (стр. 111 - 154)

Citation preview

Оглавление Практическая торговля Урок 1 - Связки ( стр. 3-4 ) -Связка N1 - RSI + MACD ( стр. 4-9 ) -Связка N2 - EMA + MACD ( стр. 9-19 ) -Связка №3 - EMA + MACD + RSI ( стр. 19-23 ) -Связка №4 - Поддержка ( стр.23-29 ) -Связка №5 - Bollinger + RSI ( стр. 29-37 ) Урок 2 - Каналы и зоны ( стр. 37-50 ) Урок 3 - Волны Вульфа ( стр. 50 -56 ) Урок 4 - Паттерны ( стр. 56-71 ) Урок 5 - Фундамент ( стр. 71-111 ) Урок 6 - Темпоральный (сезонный) фактор и психологические приемы ( стр. 111 - 154 )

1

Предисловие Хочу сказать пару слов насчет данной книги и проделанной работы: прочитав весь материал и выполнив задания в рабочей тетради, вы сможете с легкостью ориентироваться на фондовом рынке, грамотно составлять свой портфель на различные сроки и под разные требования, а также сможете понимать, что стоит купить, а что нет. В прошлой книге я разделил темы на три "условных зоны" : фундаментальные, технические и психологические. Сейчас же я имею большее желание показать вам инвестиции со стороны практической. Со стороны реальной торговли. Чтобы вы увидели, как все происходит на самом деле, а чем для вас окажется фондовый рынок в конце книги, пока остается секретом. Возможно, пока что вам кажется это непонятным, но вскоре все встанет на свои места. Также стоит отметить, что данное пособие научит вас торговать, а не просто что-то анализировать или оценивать. Именно торговать. Закончим предисловие и перейдем к миру инвестиций.

2

Практическая торговля Данный блок мы начнем с пояснения, как будет происходить внедрение информации в ваш разум. Я посчитал, что начав обучение с практики, вы сможете заинтересоваться, продолжив обучение с полным объяснением –сможете убедиться в действенности практики, закончив на глобальном – сможете понять, чему научились и применять знания в своей торговле, получая высокую прибыль, на что я очень и очень надеюсь.

Урок 1 - Связки Если вы приступили к этой теме, то точно изучили вводное письмо, где объяснялось, как же использовать TradingView и график, который он нам предоставляет. Для начала нам стоит понять, что такое связка. Это связка ключей? Может, связка является соединительной тканью? Проще всего объяснить понятие слова “связка” можно следующим образом - представьте, что вы собираете букет для любимой мамы или жены, а может для девушки или сестры, и вам требуется сделать его красивым, чтобы цветы сочетались между собой и создавали настроение той, кто его получит. В случае с инвестициями мы меняем цветы на индикаторы, а любимых на график и получаем следующее - мы собираем индикаторы таким образом, чтобы они сочетались между собой и создавали для вас прибыльные сделки. Не все индикаторы сочетаются, как и не все цветы. Если у цветов разные формы и цвета, то у индикаторов разнится сама сущность. Проще говоря, бессмысленно делать салат из 10 видов докторских колбас, ибо вы получите нарезанную колбасу, а не салат. Надеюсь, что пример помог понять, о чем я говорю, но если нет, то готовьтесь, дальше мы во всем разберемся. Я покажу вам 10 связок, индикаторы в которых идеально сочетаются между собой и принесут вам отличную проходимость, а это в нашем деле самое главное.

3

Связка №1 - RSI + MACD Одна из самых стандартных, но не менее действенных. Предлагаю для начала определить ее характеристики, ведь так нам будет проще понять, с чем мы имеем дело : Классификация - относится к универсальным, ведь используется на всех Тайм Фреймах ( далее - ТФ ). Проходимость - 7 сделок из 10. Сочетаемость - сочетается с другими индикаторами любого класса. Сложность - простая в использовании. Частота сделок - по шкале от 1 до 10 - 6.5. Распространенность - индикаторы популярны среди инвесторов. С чем мы имеем дело - простая связка, используемая на всех дистанциях и имеющая неплохую проходимость. Что же, давайте взглянем на нее в действии, но для начала определим, что такое RSI и MACD. RSI - индекс относительной силы. Простыми словами, данный индикатор определяет силу тренда и вероятность его смены, что позволяет нам понять уровень перекупленности и перепроданности актива в текущий момент времени. В качестве простого примера взгляните на график ниже :

Синими стрелками выделена смена на восходящий тренд, а красными, наоборот, на нисходящий.

4

Когда на индикаторе "загорается" зеленый, это означает, что мы перегреты и готовы к падению, то есть к смене на нисходящий тренд. Когда на графике "загорается" красный, это означает смену на восходящий тренд, а если быть точнее - вероятную смену, ведь есть несколько нюансов : RSI делится от 0 до 100 пунктов. Если индикатор выше 70 - он зеленый, ниже 30 - он красный. Чем ниже значение или чем оно выше, тем больше шанс на смену тренда. Пример - RSI красный, но его значение 10, а у другой компании красный, но значение 29. Где больший шанс на разворот? Там, где 10, ведь он перепродан сильнее. RSI долго может находиться в одной и той же зоне и чем больше ТФ, тем выше вероятность коррекции, и тем сильнее она может быть. Пример - RSI на недельном ТФ находится на уровне 85, у другой же компании он находится на уровне 75 на ТФ 2 часа. Перегретость одинаковая? Нет. Когда компании начнут падать, та, у которой ТФ неделя и RSI 85 пунктов, упадет сильнее, чем вторая. Перейдем к MACD. Простыми словами - это две линии EMA (экспоненциальные скользящие средние), которые образуют за вычетом друг-друга гистограмму. Данный индикатор не скажет нам, что есть уровень 80 и компания считается перегретой, он поможет нам понять, что она подходит к этой стадии, поэтому отлично сочетается с RSI. Возможно, определения покажутся вам лишними, поэтому более подробное объяснение индикаторов вы найдете в нашем справочнике, который находится в вашем наборе вместе с рабочей тетрадью. MACD имеет два сигнала: Пересечение младшей линией старшей ( сигнальной линией MACD ). Дивергенции и конвергенции ( расхождения и схождения ). Как раз об этом мы сейчас и поговорим.

5

На одном графике я покажу оба сигнала, надеюсь, что тогда все встанет на свои места.

Для начала разберем первый сигнал - пересечение сигнальной линии линией MACD. Простыми словами можно сказать так - вы видите оранжевую линию ( сигнальная, то есть младшая ) и синюю ( MACD, то есть старшая ) и видите обведенное мной пересечение, на котором старшая пронзает младшую снизу вверх, что сигнализирует о возможной смене тренда на восходящий. Сразу же выделим два аспекта : Чем выше ТФ, тем сильнее сигнал и выше его проходимость. Пересечения лишь подтверждают ту или иную теорию о росте или падении. Данный вид сигнала является второстепенным ( подтверждающим ), а не основным ( направляющим ). Второй сигнал - дивергенция и конвергенция, по-русски говоря, - расхождение и схождение. Видите две стрелки? Одна на графике указывает вниз, а на индикаторе - вверх. Пока цена падала, гистограмма ( так называются эти зеленые и красные "горки и ямки" ) росла и указывала на конвергенцию, то есть схождение. Но схождение чего и с чем, спросите вы. Это хороший вопрос.

6

Ответ ничуть не хуже. График идет вниз, а гистограмма вверх, они как бы тянутся друг к другу, создавая эффект сближения или иначе - схождения. Если бы график шел вверх, а зеленый холмик указывал вниз и словно сползал, то была бы дивергенция, ведь график в таком случае расходился бы с индикатором. Предлагаю перейти к стратегии и объединить оба индикатора, чтобы понять, как они работают друг с другом.

Мы включили оба индикатора и видим следующую картину ( смотрим слева направо ) : График идет вниз, гистограмма MACD идет вверх, происходит пересечение сигнальной - MACD ( линии индикатора MACD ). RSI перепродана и опускается ниже значения в 30 пунктов, сигнализируя о возможном развороте. Все данные указывают на разворот и начало восходящего тренда, что и происходит. СБЕР вырастает на 22% до момента, когда стоило бы закрыть позицию и сейчас также объясню почему. Перейдем ко второй части графика. Что мы на ней видим?

7

Обратная ситуация. Давайте разберемся и закрепим информацию об этой стратегии : График идет вверх, пока гистограмма MACD сползает вниз, линия MACD пересекает сигнальную сверху вниз, но чуть позже. RSI выходит за зону 70 и становится перекупленным, что сигнализирует нам об остановке тренда и его возможной смене. В связи с этим мы можем закрыть позицию и дождаться более приятных точек для входа или закрыть позицию частично, а остаток держать со строгим стопом в безубыток ( далее БУ ). Такая простая и понятная стратегия, как вы могли заметить. Вы можете применять ее повсеместно для любого финансового инструмента, ведь я напомню вам, что каждый индикатор, входящий в нее, универсален и подойдет для любого ТФ и любого актива.

8

Связка №2 - EMA + MACD Что ж, пришло время перейти к следующей связке, которая написана выше. Скорее всего, она вам покажется слегка интереснее, а может после полного погружения вы сможете себе ответить - какой же будет третья связка? Связка стандартна и также имеет свои характеристики : Классификация - относится к универсальным. Проходимость - 8 сделок из 10, если соблюдать правило использования связки только на дневном ТФ и выше. Сочетаемость - сочетается с любыми индикаторами ( отлично сочетаема ). Сложность - 5/10. Частота сделок - по шкале от 1 до 10 - 6. Распространенность - индикаторы популярны среди инвесторов. С одним испытуемым мы уже познакомились, но что же такое EMA и почему MACD так плотно связана с ним? Все очень просто. ЕМА - родоначальник практически всех индикаторов и однозначно один из самых используемых во всем мире. Чтобы понять, что такое ЕМА, нам нужно представлять, как он высчитывается. Происходит это следующим образом - для начала высчитывается SMA - простая скользящая средняя, она нужна чтобы высчитать ЕМА - экспоненциальную скользящую среднюю. Чтобы посчитать SMA 10 на дневном ТФ, нам потребуется взять цены закрытия 10 прошедших дней, сложить их и поделить на количество дней. Все очень просто. Но чтобы получить ЕМА ( экспоненциальную ), мы должны обратиться к формуле. Я оставлю ее для тех, кому это интересно, ведь большинство обойдется пониманием, что это и как использовать - EMA = Цена(t) * k + EMA(y) * (1 – k) t = сегодня. y = вчера. N = количество дней в EMA. k = 2 ÷ (N + 1).

9

"К" является обычным коэффициентом. Если мы считаем ЕМА 10, то К = 2 ÷ ( 10+1 ) = 0.1818 или 18.18%. Таким образом, ЕМА 100 у СБЕР на дневном ТФ : ЕМА 100 = 249.4 * 0.0198 + 219.11 * ( 1 - 0.0198 ) = 219.7 ( ЕМА 100 текущего периода ) Извините, если кому-то это неинтересно, но в любом случае полезно и лишним точно не будет. Теперь мы в точности понимаем устройство работы EMA и готовы изучать сигналы, которыми она с нами делится. Напоминаю вам, что мы торгуем только на ТФ 1 день и выше, соответственно на данных "широтах" работает несколько типов сделок, которые мы можем проворачивать при помощи EMA. Для начала установим EMA 100 и 200 на наш график ( конкретную ЕМА смотрите в приложении в конце книги ). Первая функция ЕМА - поддержка и сопротивление.

Синяя линия - ЕМА 200, зеленая линия - ЕМА 100. Чем меньше период у ЕМА, тем слабее она в качестве индикатора. Если мы посмотрим на график слева направо, то увидим, что ЕМА 100 много раз выступала локальной поддержкой, а если же на рынке происходило что-то существенно плохое, то на роль поддержки вставала ЕМА 200. Это также работает и в обратную сторону, если тренд изначально нисходящий и пытается смениться, то график бьется

10

о сопротивление в виде ЕМА 100 или 200, как об потолок. Таковы правила и законы данного индикатора, являющегося одним из сильнейших во всем техническом анализе. Второй сигнал покажется вам знакомым, ведь похож на один из MACD. И это тоже неспроста, как и говорилось ранее “сигнальная и MACD линии и есть ЕМА с определенным периодом”. Пересечение ЕМА 100 ЕМА 200 снизу вверх = бычий сигнал. Пересечение ЕМА 100 ЕМА 200 сверху вниз = медвежий сигнал. Если пересечение происходит на ТФ 1 день, то сигнал сильный, если на ТФ 1 неделя, то сигнал очень сильный. Как вы поняли, во всем техническом анализе ТФ играет ключевую роль в силе индикатора.

Как показано на графике выше, пересечение случилось у компании Магнит снизу вверх и было нацелено на восходящий тренд. Что и произошло в итоге, ведь компания после этого сильно выросла. По статистике около 8-8.5 сделок из 10 будут проходными, если вы будете использовать систему пересечения ЕМА 100-ой ЕМА 200-ой снизу вверх на восходящий тренд. Так уж вышло, что человечество больше любит зеленый цвет графика, чем красный и всегда пытается оправдать проблемы рынка и возвысить любой, пусть даже незначительный успех. Изучив оба индикатора, мы можем приступать к основной части нашей стратегии - ее реализации на графике. Напомню в 101 раз, что используем связку индикаторов на ТФ 1 день и выше.

11

Итак, разберём, что мы имеем, когда устанавливаем оба индикатора на один график, как уже проворачивали с RSI + MACD, а сейчас пробуем с MACD + EMA.

Что же мы получили в сухом остатке ( всегда смотрим слева направо ): График идет вниз, а гистограмма MACD вверх = конвергенция или иначе - сигнал в лонг. В этот же момент график касается EMA 100 на дневном ТФ = поддержка или иначе - сигнал в лонг. Через 3 дня мы видим пересечение линией MACD сигнальную, что также говорит о лонге. На этом моменте мы должны входить в сделку и получать прибыль. Все так же просто, как сложить 10+10 или стандартные дважды два. Согласитесь, что связка имеет свой шарм? Мы используем всего два индикатора, но они дают одну из самых высоких проходимостей на рынке. Ведь вся торговля - вероятность. Чем выше вероятность определенного исхода, тем выше шанс нашего заработка. Когда мы используем большие ТФ, то есть 1 день и выше, мы увеличиваем срок владения одной акцией, но также уменьшаем риски волатильности и повышаем проходимость. Предлагаю взглянуть на аналогичный пример, только оформленный в обратную сторону - шорт.

12

Чтобы встать в шорт, должны исполниться следующие условия: График бьется об ЕМА 100 или 200 снизу вверх и образует сопротивление. Дивергенция по MACD. Пересечение сигнальной линией линии MACD сверху-вниз. Теперь посмотрим на графике, как это должно выглядеть ( смотрим слева направо ):

На графике выше исполнились все три условия : Ударился об ЕМА 100 даже несколько раз. Дивергенция по MACD ( график идет вверх, а гистограмма вниз. Тут все просто ). Пересечение по линиям MACD сверху-вниз. В итоге скорректировались на 13% и могли бы получить с них прибыль, если бы... умели пользоваться данной связкой в моменте сделки. Спешу вас обрадовать, ведь компаний великое множество : российские, американские и китайские, и среди них найдется не менее 50 штук, которые готовы к росту. Надо лишь поискать.

13

Техника связки вариативна, и сейчас я покажу вам на примере, как мы можем использовать ее на 12 июня 2023 года.

Перед вами график Яндекса, что мы на нем видим, давайте присмотримся повнимательнее : Легкая конвергенция по MACD ( лонг-сигнал ). Пересечение ЕМА 100 ЕМА 200 снизу-вверх = сильный сигнал в лонг на дневном ТФ. Вероятность скорого пересечения MACD линией сигнальной ( уже MACD завернулась под данное событие ). У нас остаются невыполненными условия : Касание ЕМА 100 или 200 ( взамен приходит уровень шеи в паттерне Голова и Плечи - сокращенно ГИП, но об этом позже ). Немного слабая конвергенция. Но у нас выполняется основное условие - пересечение 100-ой 200-ую ЕМА, и этого достаточно.

14

То есть прямо здесь и сейчас можно путем данной связки зайти в позицию. Но вот незадача - если случится что-то негативное на рынке, сможем ли мы докупить? Точнее, где докупать? Ведь мы не знаем уровней. Сейчас я покажу вам, как без дополнительных индикаторов мы можем выделить сильнейшую поддержку.

Я не буду выделять это в отдельную стратегию, хватит и одной страницы, чтобы обо всем вам рассказать. Для этого нам даже не придется добавлять ничего нового, стоит лишь приглядеться...

Все куда проще, чем вы могли подумать. Стоит обратить свое внимание на ЕМА 100 и 200 и вспомнить одно из правил - ЕМА служит поддержкой/сопротивлением. Если график выше ЕМА, то она выступит в роли поддержки, если мы начнем коррекцию. Таким образом, если мы ищем вторую точку для входа, то смело можем выбирать ЕМА 100 и ЕМА 200. В данном случае, ЕМА 100 и 200 находятся так близко друг к другу, что выступают в роли единой поддержки, но зачастую они располагаются на дистанции в 10-20% и представляют две разные поддержки, как мы могли заметить на графиках выше. В следствие этого, мы получаем внутри текущей стратегии правило по поиску точек докупа. Конечно, это не единственный способ определять их, но поверьте мне на слово, я не видел ни одной поддержки сильнее, чем ЕМА 200 на дневном или недельном ТФ. Я хочу привести вам пример, чтобы эта информация навсегда закрепилась в ваших головах и вам не пришлось тратить свое время на всякие ЕМА 25, 50, а того гляди и такой индикатор, как Ичимоку ( Ichimoku ), который используют некоторые трейдеры.

15

Раз уж я взялся писать "Капитал" для инвесторов, то и подход должен быть соответствующий.

Перед вами график Apple с 2016 года, на котором стоит один единственный индикатор - ЕМА с периодами 100 и 200. За последние 16 лет компания ни разу не пробила свою ЕМА 200 на недельном ТФ, который и указан выше. Каждый раз, когда Apple касается ЕМА 200, вы можете четко понимать, что в ближайшие 1-3 года она восстановится и получит сильнейший восходящий тренд. Я скажу вам больше, эта стратегия не 100%, но за последние 19 лет было всего 6 таких сделок и все они увенчались успехом. Я взял период в 19 лет неспроста, ведь только с 2006 года появился первый Iphone, а до этого компания была слишком слаба, чтобы показывать такие сильные финансовые результаты и устойчивость на рынке. Еще раз : Касаемся ЕМА 200. Ждем 1-3 года. Собираем урожай/сливки/плоды или что вашей душе угодно. Думаете, что это скорее случайность, чем закономерность? Давайте взглянем на аналогичный график Tesla, не столь сильной компании, но все же фундаментально устойчивой и по сей день развивающейся.

16

Напомню вам, что основной идеей стратегии является рост в течение 1-3 лет после касания ЕМА 200. Этот рост должен значительно перекрывать инфляцию и создаваться путем одной простейшей сделки. Напоминаю, что это работает с названными условиями только на недельном ТФ.

Это первый график. Сразу же покажу "новую историю", когда Tesla перешла к "промышленной революции".

Смысл в том, что мы увидели 8 касаний ЕМА 200 на недельном ТФ с 2016 года, что является частым показателем, если мы говорим про развитые компании. В случае с Tesla нет ничего удивительного, ведь компания только набирала обороты и вот, что из этого вышло. 8 касаний из 8 принесли бы вам прибыль от 50% в течение ГОДА после сигнала. Год - не 3, а один небольшой и совсем недолгий год, который пролетает за 365 дней. При инфляции,

17

не превышающей 10%, на самом пике в 2022 году. Понимаете? Даже при условии финансовой нестабильности Tesla в период с 2016 по 2020 года. Я хочу, чтобы вы правда закрепили это в своей голове. 8 из 8 это не притянутый за уши пример. Посмотрите другие околостабильные компании, у которых хотя бы есть чистая прибыль ( у Tesla даже этого не было ), и поймете, что даже в периоды нулевых дот-комов и ипотечного кризиса США в 2007-2008 годах вы бы получили прибыль, а не убыток, использовав данную стратегию. Но это подходит не каждому. Не все готовы торговать на нисходящем тренде, в этом основной барьер, стоящий перед инвестором. Некоторым может показаться - "как так?", то есть люди отказываются от 90% прибыли, меняя ее на более короткие и рискованные сделки? Друзья, а вы как думали? Именно так все и происходит. Вспоминается мне одна хорошая фраза: "на рынке деньги переходят от нетерпеливых к терпеливым", и в данном случае точно так же. Разве многие способны удерживать позицию годтри, чтобы получить 50% годовых? Единицы. Ведь вокруг "столько возможностей", а на деле происходит следующее : Вместо 1 сделки совершают 101 и теряют кучу денег на комиссии. Получают меньший процент проходимости сделок. Вдобавок к меньшему проценту проходимости падает и процент прибыли, ведь короткие сделки = меньший доход в процентном соотношении. Что же в сухом остатке? Все грустно. Большинство именно так и торгуют, а точнее - теряют или недополучают, предпочитая короткую торговлю более длинной. Это их право. Мое дело показать то, как можно заработать на рынке и как относить себя к тем, кто получает прибыль, а не отдает. Для этого предлагаю перейти к следующей стратегии, о которой некоторые из вас уже могли догадаться.

18

Связка №3 - EMA + MACD + RSI Стоп. Стоп. Стоп. Что? Зачем? Почему? Если вас преследуют такие вопросы, то не переживайте, это нормально, ведь я хочу донести до вас одну простую истину - "чем проще торговля, тем она прибыльней". Если вы ожидаете увидеть в практическом блоке информацию про десятки индикаторов, то прошу вас, расслабьтесь, оно вам просто не нужно. Все это не работает. Все это бесполезно. Поверьте моему опыту. Раз вы здесь, то вы мне хоть немного доверяете и прошу прочесть данную книгу по тому сценарию, который я задумал. Получается, что в данном случае нам не нужно разбирать функции новых индикаторов, ведь мы прекрасно их знаем, стоит только выделить характеристику связки : Классификация - относится к универсальным. Проходимость - 7.5 сделок из 10, если соблюдать правило использования связки только на 4 часа ТФ и выше. Сочетаемость - можно добавлять исключительно поддержки и сопротивления. Сложность - 6/10. Частота сделок - по шкале от 1 до 10 - 5 ( пять ). Распространенность - индикаторы популярны среди инвесторов, но связка менее развита в сообществе. Получается следующее - мы знаем все индикаторы, но в чем тогда смысл? Вы вольны подумать именно так, ведь порой смысла нет ни в одном нашем действии, хотя в этой связке он точно присутствует. Наша цель получить бо́льшую проходимость и повысить частоту сделок. Давайте пойдем от обратного и подумаем, как же можно это сделать? Какой путь выбрать? Для этого надо понизить ТФ, чтобы график стал более волатильным и чаще приходили те или иные сделки по нашим связкам. Но MACD + EMA или RSI + MACD не годятся для меньших ТФ, для этого в нашем случае появляется гибрид - EMA + RSI + MACD.

19

Чтобы вы сразу поняли, о чем я веду речь, скажу следующее. При увеличении количества индикаторов в стратегии, нам приходится ждать бо́льшее количество подтверждений, чтобы открыть сделку и войти в позицию ( лонг или шорт ). Соответственно, количество сделок падает еще ниже, хотя казалось бы - куда ниже? Для этого мы понижаем ТФ и сохраняем проходимость, добавляя бо́льшее количество сделок. Вуаля, все оказалось куда проще, а теперь предлагаю перейти к графику.

Путем добавления индикаторов и снижения ТФ, мы получаем : вариативность ( то есть можем использовать индикаторы так, как нам удобно ); меньшую прибыль с каждой сделки и тут не стоит даже удивляться, ведь еще раз - чем ниже ТФ, тем ниже прибыль. На графике выше ( смотрим слева направо ) мы наблюдаем следующее : дивергенция по MACD ( расхождение графика с гистограммой индикатора );

20

дивергенцию по RSI и выход в зону перекупленности ( выше 70); пересечение линией MACD сигнальную. Теперь самое главное - "что мы взяли от ЕМА?" Ответ - поддержки. Чтобы успешно торговать, мы должны знать, где на нашем пути расположены преграды, которые могут нам помешать. ЕМА = преграда в данном случае. ЕМА 100 и 200 будут служить зонами, где мы закроем позицию и получим прибыль. Всегда ли ЕМА будет выступать в роли поддержки или сопротивления? Нет. Но в данном случае ничем иным она услужить не может.

В случае с графиком выше мы имеем совершенно иную ситуацию, которую также разберем : сначала мы всегда замечаем конвергенцию ( или дивергенцию, если в шорт ); затем RSI уходит в зону перепроданности; затем получаем касание ЕМА 200; следом имеем пересечение линией MACD сигнальную. Но почему при касании 100 ЕМА мы не начали набирать позицию? Тут есть два фактора и два предложения :

21

главный фактор - не были соблюдены прочие условия входа в сделку ( RSI и MACD ничего не показывали или показывали, но недостаточно ); на ТФ 4 часа хотелось бы видеть касание ЕМА 200, а не 100, ибо с понижением ТФ падает и проходимость более слабых индикаторов. В нашем случае ЕМА 100. Я хочу, чтобы вы поняли основной посыл. Мы можем исключать некоторые сигналы индикаторов только в том случае, если они не меняют общей картины. Пример: MACD показывает дивергенцию, график близок к касанию ЕМА 100/200, но RSI еще нужно 10-20 пунктов до выхода в зону перепроданности. В данном случае мы не имеем права открывать сделку, ведь она "экономически нецелесообразна", сказал бы я, если бы мы были экономистами, в нашем случае - инвестиционно непривлекательна. Мы можем не ждать пересечения ЕМА 100 и 200 снизу вверх или сверху вниз, если график коснулся ЕМА 200 на дневном ТФ, или на ТФ 4 часа, или недельном ТФ, не в ТФ дело, а в том, что мы исключаем не самые важные сигналы. Если прочие условия выполнены в полной мере, то, ожидая того же пересечения 100-ой ЕМА 200-ую, мы потеряем кучу прибыли или даже целую сделку. Все приходит с практикой. Вы сможете без проблем пользоваться различными связками после прочтения этой книги. Но вам нужно закрепить одно. Успешная связка делится на : опережающий индикатор ( говорит о возможности тренда ); основной индикатор ( задает тренд ); подтверждающий индикатор ( подтверждает начало тренда ); поддержки и сопротивления ( помогает определить конец тренда ). Больше вам ничего не нужно. Серьезно. Не забивайте голову ерундой по типу: Ичимоку, вееры и квадраты Ганна и прочие бестолковые инструменты.

22

Связка №4 - ПОДДЕРЖКА Ничего себе закрутил, верно? Поддержка. Какая же это связка? Если индикаторов нет. Сейчас покажу какая, но сначала объясню, каким индикатором мы будем пользоваться. Скажу сразу, в данном случае классификации не будет, ведь данная связка будет подключаться ко всем остальным и дополнять их. Могу лишь сказать, что она очень универсальна и подходит ко всему. Называется - "Фиксированный профиль объема". Чтобы найти данный индикатор, нам с вами придется немного заморочиться. Ладно, я шучу. Все очень просто, но он и правда находится в другом месте.

23

Красным я выделил то, что вам нужно нажать, прежде чем индикатор появится на вашем экране. Но вот незадача. Его все еще нет. Что делать? Не бойтесь, на самом деле все работает, просто этот индикатор надо растягивать : Растягиваем справа налево, словно мы живем в арабском мире или Израиле ( от последней правой свечи до того момента на графике, который нам нужен ). Делим график на 5-6 частей и ставим 5-6 уровней в зависимости от длины графика. Мы должны установить их таким образом, чтобы интервалы между уровнями были примерно одинаковыми. Давайте посмотрим на графике, как это выглядит.

Так выглядит график Газпрома, когда мы устанавливаем на него фиксированный профиль объема. Как вы можете заметить, он отражает не просто "объем", но и сильнейшие уровни, которые могут послужить нам поддержкой или сопротивлением. Немного про индикатор : универсальный, подходит под любую связку; очень прост в использовании; обладает высокой проходимостью, а точнее - отлично дополняет каждую связку, которую вы можете себе придумать. Если вы держите в голове 3-4-5 индикаторов, добавьте фиксированный профиль объема и поймите, что так стало только лучше.

24

Я не просто так выделяю данный индикатор в отдельную стратегию, стоит запомнить его и научиться пользоваться. Поэтому давайте рассмотрим, а что он умеет? Определять поддержку и сопротивление. Выделяет сильнейшие зоны ( это не просто поддержка и сопротивление, а места на графике, где мы 95% получим удар в спину ). В основном его используют именно ради этих функций. ЕМА тоже показывает поддержку и сопротивление, но в случае с ЕМА мы вынуждены соглашаться с выбранным значением ( имею ввиду ЕМА 100 или ЕМА 50 ), а в случае с профилем объема мы можем "творить сами", что несомненно оказывает огромное влияние на расположение уровней. Сейчас мы вновь посмотрим на график, но уже подробнее, а затем попробуем добавить одну из связок и понять, как все это сочетается.

Красными квадратиками я выделил зоны сопротивления, а синими - поддержки. Чтобы все точно стало понятно, если график выше некоторой зоны, то она будет выступать в роли поддержки, если ниже - в роли сопротивления. Красные линии - более сильные зоны поддержки/ сопротивления, чем синие. Чем больше линий ( зон ) в одном месте, тем сильнее поддержка или сопротивление.

25

Исходя из данных факторов, мы делаем следующие выводы : Газпром ( чей график был взят выше ) находится на сопротивлении. При его пробитии открывается дорога на следующее сопротивление, при отскоке вниз - падение до поддержки. Сильные поддержки : 165р и 153р, то есть зоны, где собрано более 2 линий. Обычные сопротивления - 190р и 215р. Обычные они по той причине, что не обладают более, чем 2 линиями в одном месте. Есть еще одно правило - растягивать профиль объема стоит так, чтобы в этом была логика. Звучит странно, но советую вам послушать и понять. Если вы торгуете на графике с ТФ в 1 день, то растягивайте с интервалом в 8-12 месяцев. Если вы торгуете на графике с ТФ в 2 часа, то хватит и 1-2 месяцев. От ТФ зависит сила индикатора, как и любого другого, но в данном случае и его длина. Если остальные индикаторы сами подстраиваются под выбранный нами ТФ, то в данном случае мы все делаем самостоятельно. В этом есть и свои плюсы и свои минусы. Но плюсов гораздо больше. Поверьте на слово. Предлагаю поставить первую самую простую связку с RSI и MACD, чтобы понять, как происходит работа с другими индикаторами. Но прежде, чем мы начнем, я хочу вам сказать ваши результаты от индикатора и результаты других инвесторов могут отличаться, ведь каждый по своему устанавливает его и сохраняет промежутки между выставленными уровнями. График располагается на следующей странице.

26

Прежде, чем рассказать вам про график, я хочу уточнить важную деталь - чтобы торговать в плюс, нельзя думать, как робот. Вы должны понимать, что RSI 30, ничем не отличается от RSI 28-29 и если вы видите, что зона почти пришла, а остальные индикаторы не против показать тренд - пользуйтесь. Изучив эту книгу до конца, вы поймете, что тайна инвестиций сокрыта вовсе не за завесой какого-то индикатора или случая, а за обычным понимаем рыночных законов и четкого следования им. Таким образом, мы имеем следующее : RSI почти пришел к зону перепроданности - лонг; MACD показал нам небольшую конвергенцию - лонг; MACD показал пересечение своих линий - лонг; поддержка линиями объема, про которые мы только что говорили. Если бы данных поддержек не было, то мы бы вряд ли подумали о сделке, но в нашем случае мы видим, что находимся на действительно важных уровнях, которые могут послужить разворотными + RSI приходит к зоне + MACD начинает намекать на разворот.

27

Получается, что данный индикатор не просто помогает нам в определении поддержки или сопротивления, но и позволяет повернуть ситуацию в такую сторону, которую мы и не могли представить. Вот вам несколько правил, пока я сам не забыл их, ведь склероз может появиться в любом возрасте ( немного юмора ) : Никогда не полагайте, что большое количество индикаторов = хороший результат. Результат дают такие индикаторы, которые используются всеми, ибо нераспространенные попросту не могут работать, ведь они не имеют фан-базы ( иначе трудно сказать, чтобы было понятно ). Не стоит покупать десятки компаний в надежде, что вы диверсифицируете свой портфель. Лучше взять по 1-2 из 3-4 секторов, но сильные фундаментально и технически. Понимаю, что данные правила не имеют никакого отношения к теме, которая была вам изложена, но просто помните их. Иногда стоит отвлечься на пару минут, но получить важную информацию. Что мы имеем в сухом остатке? Изучили 4 стратегии. Понимаем логику стратегий. Готовы двигаться дальше. Данная книга поможет вам обрести не просто уверенность в торговле, но и узнать много новых правил и систем торговли, которые вы сразу же сможете применить на практике. Перейдем к новой стратегии №5, которая раскроет нам еще один немаловажный индикатор - Bollinger Bands ( полосы Боллинджера).

28

Связка №5 - BOLLINGER + RSI Моя главная цель - научить вас понимать связки. Забудьте, что нужно использовать только то, что вам где-то показали или рассказали. Вы должны понимать, за что отвечает каждый индикатор, поэтому я связываю их таким образом, чтобы вы могли иметь об этом представление. Я искренне считаю, что это важнейший фактор в торговле. Если мы слепо доверяемся тому или иному индикатору, то получим убыток лишь по одной причине - когда произойдет форс-мажор, мы не поймем, а что же делать, если все идет не так, как планировалось. Не понимая высшую математику, не стать профессором предмета в Высшей Школе Экономики. Не понимая происхождение индикатора, не стать профессиональным трейдером. Хотя, признаюсь честно, слово “профессиональный” в трейдинге и инвестировании не может употребляться от слова совсем. Профессионал лишь тот, кто следует правилам и знает основы рынка, а непрофессионал тот, кто не может совладать со своими эмоциями и совершает много очевидных ошибок. Пройдемся по связке, а затем изучим новый индикатор. Классификация - относится к продвинутым. Проходимость - 7 сделок из 10, если соблюдать правило использования связки только 4 часовом ТФ и выше. Сочетаемость - можно добавлять, что душе угодно. Сложность - 5/10. Частота сделок - по шкале от 1 до 10 - 7 ( cемь ). Распространенность - индикаторы популярны среди инвесторов, но связка менее развита в сообществе. Вот мы и имеем примерное представление, с чем придется работать, но прежде, чем мы начнем, предлагаю все же подробно познакомиться с новым испытуемым - Боллинджером.

29

Данный индикатор основан на простейшей математической основе - стандартном отклонении. Приведу классический пример, который оставлял не раз на своих обучениях. У нас есть две команды, которые играют 5 игр в одном сезоне и дивизионе ( спорт можете придумать сами ), но у них есть одно существенное различие.

Количество очков одинаково, но посмотрите на разброс одной команды и второй. Если разница в забитых голах у первой команды между играми совсем незначительная, то у второй огромная. Отсюда идет и понятие "стандартное отклонение". Чтобы посчитать его, мы должны сложить разницу между играми и поделить на количество игр. Отсюда стандартное отклонение у первой команды - 1.6, а у второй - 11.4 Проще говоря, если нас попросят выбрать одну из двух команд, которая в 6-ой игре забьет более 10 голов, какую бы вы выбрали? Очевидно, что выбор падет на команду под номером 1, ведь шанс победить выше. Но как это относится к компаниям? Разве можно "делать выбор" между двумя акциями, которые находятся в одинаковых условиях? Вы правы - нельзя. Но нам и не нужно, ведь Боллинджер сделали для другого. Нам не требуется сравнение двух компаний, мы будем работать по более отлаженной схеме. Боллинджер имеет три множителя и у каждого из них есть вероятность выхода из зоны. Что это значит ( иллюстрация на следующей странице ) : 1 множитель имеет вероятность выхода 68%; 2 множитель имеет вероятность выхода 95%; 3 множитель имеет вероятность выхода 99.7%.

30

Что это означает? И как это вообще работает? Пока что сложно понять, но это пока мы не подключили график. Давайте же исправим ситуацию.

31

Начнем знакомство с основной функции - зона поддержки и сопротивления. Вам покажется, что мы уже проходили это, но нет. Ведь в данном случае используется стандартное отклонение. Боллинджер представляет из себя сосиску ( иногда красную, иногда зеленую ), которая имеет следующие составляющие : два ограничителя, которые и образуют сосиску; ЕМА 20, которая служит магнитом ( полоса посередине, слабозаметная, но все же она там присутствует ). То есть, возвращаясь к трем множителям, мы стали понимать, что они означают на практике. На графике выше установлен 2-ой множитель, который устанавливает границы движения цены и считает, что 95% всех свечей будут находиться внутри сосиски, если кому так проще понимать. Отсюда вытекает первое правило - если график вышел за границы сосиски, он с вероятностью 95% скоро вернется обратно. Ведь шанс выйти - 5%, но зайти обратно - 95%, логично? Логично. Правило неизменно и посмотрите, как оно себя отрабатывает. Мы разбираем тот же график, что был на прошлой странице, вернитесь к нему и взгляните на области, выделенные синими квадратами. В этих моментах свечи выходили за область поддержки или сопротивления, проще говоря - за границы индикатора и почти сразу возвращались обратно. В этом заключается основное правило. Пытливые умы могли сразу подумать: если мы включим 3-ий множитель, то свеча, которая вышла за график, вернется с вероятностью 99.7%?Именно так, но стоит понимать, что шанс выйти за область действия индикатора 0.3% и сделки будут невероятно редкими. Стоп, стоп, стоп. Какие сделки? Мы еще не подошли к нашей стратегии, а лишь изучаем нового торгового компаньона. Чтобы понять второй сигнал от Боллинджера, мы должны обратиться к ЕМА 20, которая служит магнитом для свечей.

32

Проще говоря, график стремится достичь ее. Он одержим идеей коснуться ее руки, словно разбитый Ромео, стремящийся попасть к Джульетте. Мы не в трагедии Шекспира, но все же, наши дела куда серьезнее. Мы в трагедии рынка, который переживает за наши результаты. Каждый раз, когда свеча стремится выйти из зоны индикатора, она возвращается и стремится в противоположную сторону - к ЕМА 20. Таковы правила и законы рынка, и Боллинджера, и не нам их нарушать. Если вы готовы, то мы переходим к самому главному - связке.

Еще раз напомню, что связка заключается не просто в объединении индикаторов, а их полном понимании.

33

Синими зонами я выделил экстремумы RSI, красными экстремумы графика. Что мы видим? Если RSI перекуплен и график выходит за пределы Боллинджера ( касается границы нашей сосиски ), то мы получаем коррекцию к ЕМА 20, которая протекает посередине канала. Прошу вас учесть, что ЕМА 20 магнит, а не точка, к которой идет цена. Она стремится, но большинство раз вы не найдете ее там. Поэтому мы фиксируем по пути, а не по прибытии. Если цена перепродана и RSI об этом говорит, а график снова коснулся Боллинджера или вышел за его пределы, то нам стоит рассматривать лонг позицию. Все достаточно просто, если вникнуть в суть индикаторов : Если оба индикатора указывают на один фактор, мы используем возможность. Можно добавлять MACD или EMA, но учтите, что количество сделок сократится. Не стоит сильно понижать ТФ, тогда количество незаходящих сделок вырастет пропорционально общему росту. Не стоит брать и слишком высокий ТФ, иначе сделок просто не будет. Правил немало, но они вполне просты. Вам может показаться странным, но на этом индикаторы кончились. Серьезно. Может быть, кто-то из вас хотел изучить все индикаторы технического анализа, но они вам попросту не нужны, поверьте моему опыту. Я дал вам те, которые проверены мной и миллионами профессиональных трейдеров и инвесторов. Людьми, чья основная профессия заключается в аналитике и торговле финансовыми инструментами. Я вхожу в их число и считаю, что большего нам не нужно. Все остальное - мусор или слабопроходимые индикаторы. Их сила низка, а количество минусовых сделок крайне высоко. Возможно, вы слышали их названия : PSAR, Аллигатор Билла Вильямса, ATR и прочие. Когда-то я тоже использовал их, пока не прозрел - торговать надо по зонам, а не индикаторам.

34

Что такое индикатор? Система, позволяющая понять, что "должно" расти, а что "должно" падать. Что такое зона? Нет, это не тюрьма и вовсе с ней не связана. Зона - область на графике, имеющая большое значение для цены. Что значит "большое значение" - в определенной области между ценой "н" и ценой "п" образуется сильная поддержка или сильное сопротивление, которые появились путем прошлых экстремумов в данной зоне или восходящих/нисходящих каналов. Извините, если показалось сложным, вы все поймете, когда мы приступим к изучению данной темы. Не забывайте и про паттерны, лучшие из которых я также вам озвучу. Подведем итоги, что мы узнали и к чему пришли за это время : Мы изучили такие индикаторы как RSI, MACD, EMA, Bollinger и фиксированный профиль объема. Вам покажется это малым количеством, ведь вы привыкли видеть на картинках "крутых ребят", которые сидят перед монитором с десятками индикаторов. Но это не работает. Да, не работает. Может, на каких-то отдельных инструментах, но никак не на РФ рынке, или Америке, или Китае. Тут работают другие правила, в которые ВЕРИТ большинство. Запомните выражение "верит большинство", ибо именно оно заставляет существовать многие вещи в нашем мире, в том числе технический анализ. В самом анализе нет никакого смысла. ЕМА, RSI - что это за ересь? Почему компании должны как-то реагировать на пустые линии на графике? Ценность компании - ее фундаментальные показатели, но это время прошло и инвесторы приняли иную веру, они сотворили религию - ФТА - фундаментальнотехнический анализ. Да, вот это я закрутил, верно? Но так оно и есть. Вникните в любой из индикаторов и попробуйте понять - "Какое, черт возьми, отношение ты имеешь к СБЕРу, Амазону или Алибабе?" Да никакого. Вот так. Это и есть ответ. Я даю вам ответ на вопрос - почему работают индикаторы, которые я назвал и почему не работают многие другие. В эти верят, а в те - нет. Верьте мне или нет - разницы нет. Это постулат, который не изменится из-за чьей-то веры или неверования, ведь

35

пока верит большинство, законы графика будут существовать и процветать. Если каждый инвестор в 1950 году читал книги людей того времени, которые даже не знали толком, что такое компьютер, а интернет еще не существовал, то сейчас каждый инвестор и трейдер обучается в интернете. И чему? Верно. ФТА фундаментально-техническому анализу. Не отдавая себе в этом отчет, человек использует те принципы, которые ему навязали. Я не исключение и мы все такие, но есть одна большая разница между "нами и ими". Мы это понимаем и используем то, что работает и во что верит большинство. Они используют то, что попадется под руку. Мы зарабатываем - они теряют. В этом кроются различия. Извините за правду, она не всегда красивая и порой выглядит просто ужасно. Мы придумали мир вокруг, мы придумали существование линий и полос на графике, задали им некие формулы и считаем, что именно они принесут нам успех. Что за бред. Но этот бред работает, поэтому мы его и используем. Не всегда "бред - во вред", как принято считать. Возможно, только что вы получили один из важнейших уроков в вашей торговой жизни. Но это покажет только время, а точнее как вы его усвоили. Мы узнали, что не все индикаторы связаны с собой узами родства и не каждый подходит друг к другу, как это бывает и с людьми. Основные индикаторы и основоположники многих других ЕМА и SMA. Может существовать связка из 2 индикаторов. В полноценной связке должны находиться : предвещающие, основные и подтверждающие индикаторы ( первый предупреждает вас о возможной сделке, второй - самый сильный и выступает в роли костяка, третий - подтверждает возможность входа. Предлагаю перейти к новой теме, которая продолжит раскрывать технический анализ во всей красе. Хотя, я бы предпочел иное название - графический анализ, ведь техникой тут и не пахнет, всю информацию нам предоставляет именно график.

36

Урок 2 - каналы и зоны Мы плавно переходим к новой теме, которая тесно связана с прошлой. В чем же спрятана та самая нить? Все проще, чем вам кажется - технические индикаторы устанавливаются на графике, а мы начинаем изучать тот самый графический анализ с тремя темами : каналы и зоны, паттерны и волны. Запомните, я предоставляю вам лишь ту информацию, которую использую и практикую сам. Именно ту, которая принесла мне не один миллион рублей чистой прибыли. Приступим. Канал и Зона - разные вещи и вот почему : Канал ограничивается диагональной или реже горизонтальной линией снизу и сверху, то есть поддержкой и сопротивлением, образуя своего рода проход, туннель, в котором двигается цена. Зона - это поддержка или сопротивление, построенные на основании экстремумов. Всегда имеет горизонтальное положение. Не образует туннель и имеет либо поддержку, либо сопротивление, иного не дано. Начнем с каналов. Начнем с простого, а затем перейдем к правилам и фишкам, которыми стоит пользоваться для получения высокой прибыли.

37

Перед вами простой нисходящий канал. Как он построен? Все просто : Канал всегда имеет либо нисходящий/восходящий, либо флэтовый тренд ( флет - боковик, то есть цена двигается в рамках одного диапазона цен и не растет, и не падает в рамках текущего канала ). Мы должны иметь 2 и более экстремумов в роли поддержки и в роли сопротивления, которые находятся на одной прямой линии. Соединяем данные экстремумы в одну линию и получаем заветный канал. Давайте взглянем еще на один пример, чтобы точно закрепить полученную информацию и перейти к правилам, которые обладают важным для нас свойством - проходимостью.

Синие линии - границы канала, красные квадраты/ прямоугольники - выделенные для вашего понимания экстремумы, которые образуют те самые границы. Перед нами восходящий канал, система абсолютно та же, строить каналы не так тяжело, самое интересное - правильно их применять. Пройдемся еще раз по самому главному - никаких каналов не существует, это выдуманная область, которая служит коридором движения цены. Она существует лишь в моей голове, вашей и головах прочих инвесторов, которые используют их, и главное знают правила. Немного забегая вперед, я скажу вам вот что -

38

знать правила = половина успеха, надо знать правила богатых китов, а не мелких мальков. Звучит забавно и немного в стиле "Волка с Уолл Стрит", но так у нас все и устроено. Если правила будут знать все, то случится следующая история : Я трейдер-Василий, знаю правила, которые знает каждый инвестор. Я вижу поддержку канала и понимаю, что как только мы коснемся ее, сразу пойдем вверх. Таким образом торгуют и мои друзья-трейдеры, да и все остальные. Но в моей голове произошел диссонанс - если все торгуют одинаково и понимают, что будет отскок, то кто продает? У кого мы покупаем акции и кого загоняем в убытки? Бум-шака-лака - именно так бы и сказал герой одноименного фильма про фондовый рынок - Волчок. Если каждый знает, что что-то вырастет или что-то упадет, произойдет эффект "системы хаоса" и ничего не сработает. Если программа предсказывает движение цены с вероятностью 100%, то все будут скупать или продавать на основании ее прогноза и ничего не сбудется, ведь не будет противников программы, а сама сделка отработает себя быстрее и не в то время, какое указала программа. Именно поэтому, мы с вами имеем уникальные знания, которыми пользуются лишь те, кто управляет толпой и рынком. Предисловие кончилось, перейдем к основным законам : Канал имеет продолжение и сопротивление прошлого = поддержка будущего. После образования нового канала цена с вероятностью 90% оттестирует сопротивление прошлого. Канал пробивается с тестом и ретестом в 80% случаев. Это первые два правила, которые мы закрепим. Всего их будет... много, и каждое особенно уникально, если вы начнете понимать его и применять в анализе.

39

Синими линиями выделен канал, который был пробит вверх в попытке образовать новый поверх старого. Удача оказалась на другой стороне и новый канал не был образован, но была ли отработана идея теста прошлого сопротивления? На данном графике мы можем проследить сразу два правила : Тест и ретест при пробитии и попытке образовать новый канал. С практической точки зрения мы имеем возможность на моменте теста встать в шорт или лонг, если канал пробивается вниз ( на спекулятивный отскок ). При пробитии и попытке образовать новый канал, мы получили возврат к сопротивлению прошлого. То есть цена тестирует прошлую зону сопротивления, пытаясь нащупать новую поддержку. С практической точки зрения мы имеем возможность встать в лонг от зоны прошлого сопротивления ( верхней границы канала), но только такой же спекулятивный. Закрепим еще на одном примере. См. следующую страницу --->

40

В данном случае я выбрал канал, предшествующий тому, что был в прошлом примере. Вы можете заметить его начало на графике выше. В чем соль : По уму этот канал называется восходящий треугольник и он относится к паттернам, которые мы вскоре будем проходить, но по сути, это тот же канал и имеет те же правила. Мы не увидели ретеста, а сразу с теста пробили уровень сопротивления ( 20% случаев отсутствие ретеста ). После взлета вернулись на поддержку - прошлое сопротивление былого канала. Два правила мы усвоили, пришло время изучить третье. Оно менее распространено, поэтому его стоит лишь знать, но особой практической пользы в повседневной торговле вы от него не найдете, но однажды... через год-два-три, а может завтра, вы взглянете на график и скажете - это оно, пришло время зарабатывать деньги.

41

Что мы видим на графике выше, разбираемся : Тест и ретест при попытке пробить зону сопротивления канала. Возврат к зоне сопротивления в качестве поддержки, после пробития. Прошлое сопротивление послужило поддержкой будущего канала. Все три правила уместились на одном графике, но все же рекомендую использовать лишь два : Тест и ретест. Возврат к области прошлого сопротивления в качестве поддержки. Надеюсь, что вы согласитесь со мной, что правила полезные, а когда мы начнем их комбинировать с техническим анализом и создадим новую религию - ФТВА, вы просто пальчики оближете и попросите еще. Надеюсь, вас забавляет мой стиль преподнесения информации, как и меня :) Что? Что такое ФТВА? Фундаментально-технически-волновой анализ. Я буду напоминать вам на протяжении книги - вся информация, которую вы получаете, используется лично мной, здесь нет ни одного правила или индикатора, лишь бы заполнить книгу чемто и добавить текста. Я так не поступаю.

42

Также у каналов есть интересное правило - старый канал часто служит мощной поддержкой. Давайте посмотрим на графике, как это может выглядеть в деле.

Импровизированными кружками я выделил зоны, на которые нам стоит обратить внимание. Разбираемся слева направо : В 2008 году начал образовываться канал, который послужил созданием паттерна "восходящий треугольник". Этот канал перерос в другой, который я выделил оранжевыми линиями, чтобы вам проще было понять. Когда случился кризис 2022 года после 24 февраля и рынок рухнул в пол, что выступило поддержкой? Нижняя линия канала с 2008 года. Представляете? Именно она, тютелька в тютельку. Когда рынок стал отрастать и вошел обратно в новый канал, что послужило поддержкой в моменте? Нижняя линия канала с 2016 года. Многим покажется это магией, но все так, как оно есть перед вами. Не стоит сомневаться или выдумывать причины, почему это бред и совпадение, давайте включим график другой компании и удостоверимся в увиденном.

43

Стандартно рассматриваем график слева направо : Оранжевыми линиями выделен канал с 2014 года. Синими линиями выделен канал с 2019 года. Когда Amazon падал с отвесной скалы в 2022 году, где он нашел свою поддержку? Именно на поддержке канала с 2014 года. Когда Amazon стал отрастать в 2022, где он нашел свое сопротивление? На сопротивлении канала 2019 года. Когда Amazon стал отрастать в 2023 году, где он нашел свою поддержку и сопротивление? На уровне сопротивления канала 2019 года. Еще раз - в этом нет никакой магии, в это стоит лишь поверить. Чтобы вы убедились наверняка в том, что все, во что мы верим выдумка, давайте обратимся к истории Америки и поймем, откуда взялся небывалый рост за последние 500 лет. Готовы? Вы хотите узнать то, что никто вам не рассказывал? В этом нет никакой сакральной истины, это лишь то, что попросту не принято рассказывать обществу. Приступим. Представим себе ситуацию, что в Америке в 1932 году ( выбран случайно, не ищите связей с событиями, это мог бы быть 1748 или 1845 ) жил банкир с нулевым запасом денег. Хорошо, допустим, у него было 100.000$, которые требовались для открытия своего банка. Что он и сделал. Получил все бумаги,

44

все лицензии и с довольным лицом и широкой улыбкой ждал первых клиентов, кто же придет к нему за кредитом или отдать свои деньги на хранение под депозит. Его звали Джон. Стоит познакомиться с пусть и вымышленным, но все же человеком, который раскроет для вас правду и логику поведения вещей. По счастливой случайности неподалеку от него жил строитель, который только отремонтировал и построил новое помещение, которое с большой прибылью продал за 1 миллион долларов. Услышав, что открылся новый банк, он понес деньги туда и отдал их под депозит. Человека звали Карлос. Горячий мексиканец в поиске "американских песо". Но вышло так, что в этом же городе живет девушка по имени Луиза, которая решила открыть свое дело - кофейню-булочную и тоже прослышала про новый банк, где можно взять кредит на свое дело под неплохой процент. Девушка пришла к Джону и попросила 1 миллион долларов, который он ей успешно предоставил, выдав деньги господина Карлоса. Поняв, что Луизе нужен подрядчик, она обратилась к Карлосу и спросила цену, он сказал - миллион долларов. Подумав денек-другой, она согласилась и заплатила кредитный миллион строителю. Получается, что 1 миллион, который Карлос положил под депозит, превратился в 2 миллиона, ведь изначально у банка не было денег, пока Карлос не принес их. Затем эти деньги стали числиться у него на депозите, но они же работают в банке таким образом, что раздаются под кредиты. Вот они и ушли по назначению - в кредит Луизе, деньги с которого она вернула обратно Карлосу. Получается, что из 1 миллиона уже получилось 2 миллиона и оба у Карлоса, хотя был всего лишь один. 1 миллион в депозите, 1 миллион прибыли за работу. Но это еще не все. Господин Карлос неправильно оценил цену работы и понял это уже на этапе строительства, в связи с чем потребовал еще миллион. У Луизы жали сроки, она решилась взять еще 1 миллион у Джона и отдала его Карлосу. Проворный Карлос сделал из 1 своего миллиона целых 3, ведь 1 лежал на депозите и 2 получил в виде прибыли. Так вот встает вопрос - как это возможно, если у банка даже денег не было, а тут стали крутиться такие суммы. Все проще, чем вам может

45

показаться. Американские банки имели право на 1 один реальный доллар выдавать 9 долларов кредита. То есть, всего лишь 10%. Как вам такая идея? Именно на этом Джон и обогатится, ведь на 100 миллионов кредита он имеет 10 миллионов свободных средств, ибо так и устроен весь бизнес. По подсчетам экономистов и бухгалтеров этого достаточно, чтобы поддерживать жизнедеятельность банка в обычное время, если же случается "Армагеддон", то в помощь приходит центральный банк и раздает под кредит деньги для выплаты клиентам. То есть Джон мог проворачивать операций на 9 миллионов долларов с тем миллионом, который ему принес Карлос. Это работает по одной причине - капитализм. Да, новая религия или верование, называйте так, как вам удобно. Мы стали верить в будущие прибыли, жить будущими деньгами, но существовать в настоящем. Проще это объяснить на прошлом примере : Джон верил в то, что Луиза отдаст ему деньги с прибыльного бизнеса, он получит с них процент и сможет отдать депозит Карлосу, а разницу оставит себе. Он живет тем, что еще не случилось. Он ориентируется на возможную прибыль, которая потенциально придет Луизе, а он потенциально ее получит. Луиза живет ожиданиями от бизнеса и берет деньги, которых нет, открывая бизнес, которого нет. Расплачиваться она будет с денег, которые придут через энное количество лет, а могут и не прийти, но в этом и есть соль капитализма. Раньше люди жили иначе. Они считали, что пирог цел и его не может стать больше. Пока не придумали гибкие кредиты, пока мы не начали верить в будущие прибыли, тратить будущие деньги, но делать это в настоящем, человечество просто стояло на месте и стагнировало в своем развитии. Даже в библии Иисус сказал: "Легче верблюду пройти сквозь игольное ушко, чем богатому попасть в Рай". Тогда люди думали, чтобы стать богатым, кто-то должен стать беднее, а ведь так оно

46

и было. Но затем мы придумали капитализм, который спас ситуацию и наполнил мир деньгами, которых нет. Мы сейчас живем тем, что было 3-4 года назад, если не больше. Деньги приходят именно сейчас, тогда о них только думали и раздавали. Понимаете, к чему я веду? Если вы думаете, что каналы, графики, зоны, индикаторы - не работают, то вы отрицаете работу всего. Они работают так же, как и банковская система, которую я вам только что описал. Это бред, но это правда. Как я говорил ранее, не всегда чушь оказывается ложью и стоит это четко понимать. Но что же такое зоны и с чем их едят? Тут тоже все не так сложно, а точнее даже проще. У зоны есть одно единственное правило - она имеет силу и строится по максимуму экстремумов. Чем больше экстремумов, тем сильнее будет сопротивление/поддержка. Рассмотрим пример.

Перед нами график Магнита, что на самом деле не имеет большой разницы, ведь мы разбираем АКТИВ, а не конкретную компанию. Все активы рассматриваются идентично, как минимум в плане ЗОН. Что вы видим : Тремя цветами выделены экстремумы ( моменты разворота условно ), которые образуют зону поддержки/сопротивления. Они находятся на примерно одинаковом уровне ( неважно, образовались они от падения или роста ).

47

В итоговом варианте выглядит это следующим образом:

Что мы получаем в итоге : График выше всех выделенных зон значит, что при коррекции именно эти уровни ( ценовые уровни ) будут выступать поддержкой. Если бы график находился между двумя зонами, то верхняя служила бы сопротивлением, а нижняя поддержкой. Тема очень простая и требует лишь еще одного закрепления, которое я сейчас вам продемонстрирую на графике СБЕРа :

48

Получаем такую картину : Три зоны, где одна из них служит сопротивлением и указывает на то, что в данной области может случиться разворот вниз на энное количество процентов. Нижняя зона сильнейшая, ибо является "вековой". Что значит "вековая"? Как такового понятия "вековая зона" нет, наверное, разве что найти область с экстремумами за 100 лет. В данном случае выражение означает лишь очень сильную область, на которой долгое время сохранялись сильнейшие сопротивления и поддержки по графику компании. Именно в этой области в 7, 11 и 13 годах цена не могла выйти вверх, попутно создавая экстремумы. Самой слабой зоной является вторая, находящаяся посередине. У нее наименьшее количество точек и их важность слаба. Текущая верхняя зона сопротивления обладает достаточной мощью, чтобы остановить наш импульс, но ее пробитие послужит еще большим позитивом для компании в будущем, а сама область станет поддержкой. Довольно простая тема, предлагаю двигаться дальше, чтобы не терять время и драгоценные страницы зря.

49

Урок 3 - Волны Вульфа Многие из вас уже слышали про волны Вульфа и знакомы с ними, но мне бы хотелось заострить внимание на данном методе графического анализа, ведь именно 6-ая волна Вульфа дала нам прибыль более 150% по компании Tesla, которую мы без сомнений возьмем на первый пример в данном уроке.

Сразу переходим к делу. Что вы видите выше? Какие-то непонятные рисунки, в которые верят миллионы людей? Да, именно так оно и есть. Давайте разберемся, "кто такие" эти волны Вульфа : Графический индикатор, который имеет 6 волн. Далее мы подробнее об этом поговорим. Может быть восходящим и нисходящим. Строится и ищется самостоятельно на графике выбранной компании. Торгуется только 5-ая и 6-ая волна. 5-ая - редко, в основном 6-ая. Остальные волны служат идентификатором к началу тренда. Чтобы приступить к работе на графике, нам нужно определиться со следующим :

50

Бычий тренд образуется на нисходящем графике. Медвежий тренд образуется на восходящем графике. Имеется в виду то, что волны Вульфа торгуются в шорт и ищутся на графике тогда, когда идет восходящий тренд и наоборот. Скоро вы все поймете, если не уловили основную мысль. Перейдем к пояснению по волнам : 1 волна является хаотичной и случайной. Ее окончание может быть на любой точке графика. 2 волна - аналогично первой. Она оканчивается там, где ей заблагорассудится, главное, что она идет в противоположную сторону от первой. 3 волна при бычьем паттерне ( будем называть волны Вульфа именно так ) должна находиться ниже конца первой волны, как показано на картинке слева на предыдущей странице. При медвежьем паттерне - выше волны 1. 4 волна должна находиться между 1 и 2 волной, она не может быть не в этой зоне. 5 волна - при бычьем паттерне должна находиться ниже 1 и 3 волны и вставать на линию, которую мы проводим между 1 и 3 волнами. При медвежьем паттерне должна быть выше 1 и 3 волны и вставать также на одну линию с ними. Есть и исключения, когда 5 волна уходит ниже/выше линии волн 1 и 3. В таком случае это лишь ложный пробой, который ждет возврата обратно. 6 волна строится исключительно по линии между 1 и 4 экстремумами волн. Проще сказать, чтобы получить окончание 6-ой волны, а я прошу заметить - исключительной, которую мы в основном и будем торговать, нам стоит провести линию через точки 1 и 4 и спроектировать окончание 6-ой волны именно на этой линии. Прочитав это, вам стоит вернуться на прошлую страницу и внимательно сопоставить это с предоставленной картинкой, ведь дальше уже идут фундаментальные правила этого индикатора.

51

Правила индикатора : Мы не пытаемся выискивать и подгонять график под волны Вульфа, только бы войти в сделку. Мы должны четко видеть, что это происходит и остальные участники рынка не пропустят событие мимо ушей. Мы торгуем исключительно 6-ую волну. Вы могли слышать, что также торгуется 5-ая волна, я считаю, что в этом нет никакого смысла, мы лишь повышаем себе риски. Не стоит искать медвежий паттерн на нисходящем тренде, мы торгуем контр-тренд. Предлагаю закрепить данные на живых примерах, один из которых мы с командой торговали лично.

Перед вами график компании Tesla, которую мы скупали на уровнях : 160, 140, 120$ по следующим причинам – Она была недооценена из-за вышедшего отчета и последующего слива. Многие индикаторы говорили о возможности разворота.

52

Пришло время для 6 волны Вульфа. Все перед вами на графике. Первая волна находится в случайном месте, вторая волна выше первой, но тоже не важно где, третья ниже первой, а четвертая между 1 и 2. Пятая волна ниже 1 и 3, желательно должна стоять на одной линии, но нас слегка сместило и так бывает часто - называется ложный пробой, 6-ая волна идет и ее цель 400$. Цель берется не с потолка, мы проводим линию между 1 и 4 точками, чтобы получить конечную цель по 6-ой. Предлагаю рассмотреть аналогичный пример, но только в обратную сторону. Кстати, прошу заметить, что мы рассматривали медвежью волну по той причине, что график был в нисходящем тренде. Не забывайте, что все реверсивно.

Перед вами СБЕР на дневном ТФ в январе 20 года. Прежде, чем мы разберем пример, я хочу сказать следующее - волны Вульфа не используются отдельно от общего анализа. Мы выбираем широкий спектр индикаторов и принимаем решения на основании нескольких инструментов, рыночного фона и индекса. Стоит это помнить и ни за что не забывать, иначе вы попадетесь в ловушку, которая схлопнется также быстро, как капкан. Выбраться будет очень трудно.

53

Итак, что же по нашему примеру : Идет восходящий тренд - мы торгуем медвежий вариант. Все волны находятся в нужных позициях и не нарушают логику. Ложный прокол 5-ой волны - классика для данного индикатора. 6 волна отработана идеально. Но знаете, пока мы не перешли к теме "паттерны" и не закрыли технический анализ, я бы хотел сказать следующее. Вся прибыль, что вертится вокруг нас, станет ничем, если мы перестанем думать. Мы можем уверовать в рост рынка и он будет расти, но мы не должны забывать о том, чего остальные попросту не знают - доллар и инфляция. Если мы инвестируем в РФ рынок, то стоит учесть и эти факторы, ведь в 2008 году Газпром стоил 360р или 15$, сегодня его цена в 2 раза ниже в рублях - 180р или же 2$. Понимаете? Инвестируя в Газпром на долгий срок, вы обрекаете себя на страдания от девальвации и стагнации самой компании. За последний год рубль обесценился на 50%. Стоил 60р, стал стоить 90р. Если вы заработали 50% дохода на портфеле - вы не заработали ничего, ведь реальная стоимость многих товаров, услуг, отдыха и прочего выросла, хоть на бумаге все и выглядит очень красиво. Смотрите, я заработал 100% годовых, кричит турецкий инвестор, но он не говорит, что инфляция в 2022 году составила все 80%, а его доход превратился в кашу. Он может купить столько же товаров и столько же услуг, но уже по повышенным ценам. Для того, чтобы быть в выигрыше, нам стоит понимать две вещи: Рубль/Доллар скорее всего будут контролироваться и не выйдут за пределы адекватности, ведь иначе нас ждет сильнейшая инфляция. Стоит инвестировать в разные сектора, в том числе и те, которые зависят от курса валюты хотя бы отчасти нефтяники, горная промышленность и прочие экспортеры.

54

Быть инвестором не так уж и просто. Многие могут подумать, что стоит всего лишь приобрести первую бумагу на фондовом рынке и тогда... вы - инвестор. Разочарую вас. Инвестором вы может быть и станете, но разумным ли? Для начала мы должны понять, как устроен рынок, как на нем выживать и заходить с четкой стратегией, а не покупать наобум в надежде, что прокатит. Эта книга поможет вам во всех вопросах и ответит на те, что вы себе даже еще не задали. Переходим к следующей теме.

55

Урок 4 - Паттерны Тема паттернов достаточно интересная и познавательная, а главное - практичная. Она не будет такой объемной, как индикаторы, ведь объяснять устройство рисунка куда проще, чем индикатора, имеющего особенности и свойства. Я выделяю 3 группы паттернов : Голова и плечи и перевернутая голова и плечи. Двойная/тройная вершина/дно. Восходящий/нисходящий треугольник и вымпел. По сути есть всего 3 паттерна : голова и плечи ( далее ГИП или ПГИП - перевернутая голова и плечи ), треугольник и экстремумы. Давайте начнем с самого простого - треугольники, и затем пойдем к более сложным. Они делятся на два вида - вымпел и треугольники с горизонтальной линией. Перейдем к первому виду.

Перед вами компания Яндекс и ее "вымпел". Вымпел треугольник с двумя горизонтальными линиями, одна из которых идет вниз, вторая вверх. Линии строятся по экстремумам, сейчас покажу на примере без графика.

56

Он представляет из себя канал, который сходится в конце, образуя треугольник. Кто-то выделяет нисходящий и восходящий вымпелы... да и пусть выделяют дальше, я не вижу в этом практической пользы. В основном, вымпел - фигура восходящего тренда, и его наличие с 80% вероятностью покажет рост вверх, а не вниз. Логика паттерна заключается в том, что на моменте пробития зоны сопротивления мы заходим в сделку, ведь происходит ВЫХОД из границ КАНАЛА. Я выражаюсь такими словами, чтобы вы провели четкую аналогию, что все внутри графического анализа связано и имеет четкую структуру. Треугольники - это те же каналы, но замыкающиеся на самом конце. Возвращаясь к Яндексу, я сразу же хотел бы выделить важные правила применения этого паттерна : После пробоя мы заходим в сделку и докупаем на тесте зоны сопротивления, которая уже выступает в роли поддержки. Перед пробоем в 85% случаях будет ретест зоны сопротивления. Используем паттерн в совокупности с остальными индикаторами. Сейчас я выделю для вас на вымпеле Яндекса важные моменты, на которые стоит обратить внимание.

57

Как раз самые важные для нас правила : Пробой случается путем ретеста. После пробоя мы получаем тест области прошлого сопротивления в роли текущей поддержки. Предлагаю рассмотреть еще один пример.

58

Перед вами компания Озон. Она послужит нам примером для объяснения возникшего вопроса: "Если в 80-85% случаев после пробития зоны сопротивления идет ретест этой же зоны, зачем мы покупаем на пробитии, а не ждем коррекции и не покупаем на поддержке?”. Перед вами четкое объяснение "почему" : тест и ретест прошли, как надо; но после пробоя мы не дошли обратно до уровня поддержки. Если бы мы не набрали позицию ранее, то получили бы просто сделку, которая не состоялась и в портфеле был бы голяк. Это имеет отношение ко всем треугольникам, да и паттернам в целом. Последнее, что хочу сказать про "вымпел", так это то, что он в теории может быть и нисходящим, ведь помните, что треугольники - это обычные каналы, которые отличаются лишь их возможностью завершиться и сойтись в определенной точке. Если вымпел пробит вниз, действуют абсолютно те же правила, просто такое случается гораздо реже. Важная мысль - по сути, паттерны имеют большое преимущество над индикаторами и прочими инструментами анализа, ведь они позволяют нам дождаться пробития зоны и входить на факте происходящего, а не на его ожидании. Можно привести пример - вы покупаете компанию Apple, зная, сколько будет продаж нового айфона ( допустим, они будут рекордными ), а индикаторы лишь намекают на то, какими они могут быть. Именно поэтому мы объединяем в нашем анализе разные способы восприятия графика. Именно восприятия, ведь нам нужно его понимать и чувствовать, как иначе торговать прибыльно? Перейдем к остальным треугольникам - нисходящему и восходящему.

59

Перед вами нисходящий треугольник.

Теперь перед вами восходящий треугольник.

Их разница заключается лишь в том, что у "нисходящего" горизонтальная линия снизу, а у "восходящего" - сверху. Эта линия выступает в роли сопротивления, условного потолка, который цена пытается пробить несколько раз.

60

У данного паттерна отличается одно из ключевых правил "вымпела" - ретест области сопротивления необязателен и происходит редко, но правило с тестом и ретестом сохраняется, как и общая концепция использования.

Перед вами СБЕР, который показывает отличную отработку по восходящему треугольнику : верхняя линия построена на экстремумах примерно на одинаковых ценовых уровнях; нижняя линия диагональная, как у вымпела; пробой идет через ретест зоны сопротивления; после пробоя цена улетает вверх. Многие даже не заметят особой разницы между вымпелом и текущим паттерном, но она все же имеется, ведь вымпел не обладает направлением, он по сути универсальный, а треугольники имеют четкое направление и разделяются по этому принципу. Осталось посмотреть на нисходящий треугольник и закрепить его в памяти, чтобы перейти к просмотру ГИП и ПГИП.

61

Перед вами нисходящий треугольник, который не имеет четко выделенного ретеста. Такое тоже случается, ведь ретест не 100% правило, а одно из правил и основ паттерна, которые его определяют.

Что мы видим на графике : нижняя граница горизонтальная, а верхняя диагональная; минимум 2-3 экстремума ( тоже одно из правил, ибо 1 экстремум просто невозможен для построения прямой ); зона пробития также имеет ретест, хоть и заметить его трудно, для этого включим более короткий ТФ.

62

Обозначил синими прямоугольниками области теста, отскока и ретеста. Думаю, с треугольниками и вымпелами понятно, перейдем к более продвинутым паттернам: “голова и плечи” и “перевернутая голова и плечи”. ГИП ( сокращение, как я уже говорил ранее ) представляет собой нисходящий паттерн, а ПГИП восходящий. Начнем с первого и рассмотрим устройство работы, а также его принцип.

Выглядит он следующим образом и имеет некоторые свойства : Левое плечо, голова и правое плечо, по сути, это обычный паттерн "тройная вершина", в котором плечи находятся на уровне ниже, чем голова. Есть линия шеи - уровень поддержки, который я выделил оранжевой линией. Идет та же система с тестом и ретестом зоны поддержки. Это необязательно, но часто встречается. Входим в сделку только после пробития зоны шеи. Красной стрелкой выделил движение после пробития линии шеи.

63

Перед вами еще один пример ГИП.

В данном случае сохраняется точная логика паттерна : Плечи ниже головы. Линия шеи поддается ретесту. После ретеста и закрепления - летим вниз. Абсолютно также выглядит и ПГИП... но только слегка перевернут :D Хотя, что значит слегка - он полностью перевернут с ног на голову и имеет аналогичные правила, только линия шеи сверху и пробитие символизирует рост. Хотел бы также добавить, что линия шеи зачастую становится поддержкой и стоит брать в шорт/лонг только в том случае, если график ПРОБИЛ шею, а не просто остановился у нее. Есть миллион и один пример, когда мы получали мощную поддержку на этом уровне, а многие трейдеры теряли деньги по неопытности. Перейдем к делу и нашему примеру ПГИП.

64

Возможно, вас может немного смутить то, что ПГИП накренен вниз, но никакой разницы нет, ибо все параметры сохранены : Плечи выше головы. ( в случае с ПГИП все наоборот ). Линия шеи пробита через ретест. После пробития улетели вверх. Все по канону - красиво и грамотно. Кто-то может уже задаться вопросом: "Но как нам их использовать вместе с индикаторами?" Отвечаю - паттерны созданы для того, чтобы замечать возможный тренд или подтверждать его. Весь основной анализ ведется на индикаторах, ведь, как я говорил недавно, индикаторы предполагают, что может случиться, а паттерны подтверждают. Чтобы грамотно сделать торговую связку, мы изначально должны обратиться к индикаторам, затем уже тот или иной паттерн может подтвердить наши догадки. Не может быть такого ( или крайне редко ), что одновременно сходятся все факторы воедино, ведь даже с технической стороны это практически невозможно. Перед тем, как перейти к последним паттернам, я хочу показать вам на примере, как же все-таки кооперируются индикаторы с нашим новым инструментом графического анализа.

65

Перед вами график, на котором стоит простейшая связка - RSI + MACD и вымпел у Яндекса.

Читайте внимательно и следите за тем, что я говорю : Сначала мы определяем вымпел и видим, что красным прямоугольником я выделил 3 зоны : 1-ая - это поддержка вымпела, 2-ая - это RSI подошел к зоне перепроданности на уровень 31.5, 3-я - это пересечение линий MACD + выделил конвергенцию ( слабую, но все же ) синей стрелкой. Последовал отскок, мы уже в позиции, но понимаем, что скоро паттерн "вымпел" может подтвердиться, мы узнаем, что Apple продала рекордное количество айфонов, заработала кучу денег и войдем в позицию, пока остальные по почте через 1-2-3 месяца получат ту же информацию ( это был пример, чтобы все встало на свои места ). Мы получили пробитие зоны вымпела, зашли в сделку, докупились при надобности на тесте пробитой зоны и спокойно пошли выше. Теперь вы понимаете, как работает связка индикаторов с графическим анализом? Нам не нужно ждать определенного момента их силы, они работают сообща, но в разное время и выполняют различные функции. Индикаторы позволяют осознать начало тренда, а паттерны закрепляют эту информацию в наших головах.

66

Теперь, когда мы поняли, как все устроено, перейдем к последнему паттерну - "двойная вершина/дно". Аналогично двойной есть и тройная вершина/дно, но это все одинаково, поэтому разбирать отдельно смысла нет. Начнем просмотр с двойной вершины.

Она почти ничем не отличается от ГИП, разве что имеет всего 2 плеча на примерно одном уровне, хоть в целом это и не важно : Мы имеем два "бугра", которые имеют один уровень "шеи". Также, может быть тест и ретест области "шеи" при пробитии. После пробития мы идем вниз, паттерн нисходящий. Я пишу "уровень шеи", чтобы вам проще было понимать и вы имели аналогию с ГИП или ПГИП. Называть можно как вашей душе угодно : уровень шеи, поддержки и так далее. Особых правил у паттерна нет, вам стоит знать лишь то, что входить до пробития зоны поддержки нельзя, иначе вы можете обречь себя на отскок от области шеи.

67

Давайте же рассмотрим двойное дно - обратный паттерн.

Все абсолютно то же самое, но только наоборот. Та же зона сопротивления, те же два бугра, но теперь они находятся снизу и тот же выход вверх, а не вниз после пробития. Ничего шибко интересного в этом паттерне нет, но иногда пользоваться им стоит. Также, хотел бы сказать вам про использование Двойного дна/ вершины и тройного тоже - только на ТФ от 1 дня и выше. Никаких 2-4 часа, иначе они совсем плохо будут отрабатываться. Из показанных вам паттернов лучше всего работают треугольники и ГИП с ПГИП, меньше всего отрабатывают себя вершины и дно, но понимать их стоит, ведь от них и пошла голова с плечами и многие другие фигуры. У них есть также один минус, который я хочу показать вам на следующем графике. Шанс отработки сильно падает, ибо зона поддержки/сопротивления очень часто становится границей нового канала, а не линией пробития для дальнейшего выхода вверх или вниз.

68

Давайте посмотрим, что я имел ввиду.

Может показаться, что это двойное дно, потом тройное, потом четверное и так далее, но это канал, который просто отталкивается от поддержки и сопротивления. Именно поэтому нужно быть аккуратными с подобными индикаторами и фигурами, и идентифицировать их исключительно на высоких ТФ от 1 дня, то есть : день, неделя и месяц. Что еще важно, так это то, что нужно ждать их четкого пробития 1-2 свечами с закреплением. Приведу пример :

69

У нас есть отлично выглядящая двойная вершина, которая так и сулит показать нам тренд вниз, но... Когда мы подошли к линии шеи, мы пробили ее в моменте одной свечой. И не смогли закрепиться ниже второй и третьей свечами, поэтому тренд не подтвердился и в сделку мы не заходим. Запомните это правило и активно используйте его. На этом тема паттернов подходит к концу, и мы плавно перетекаем в новую, не менее интересную, а возможно для когото и более полезную - "фундамент".

70

Урок 5 - Фундамент Что есть фундамент и с чем его подают? Если вы ждете в этой главе какие-либо мультипликаторы и прочую чушь, то закройте книгу, откройте бесплатный курс любого трейдера или прочитайте про P/E, EPS, P/S на бесплатных сайтах. В этой книге вы не найдете подобного, ведь есть очень важное обновление фундаментал стал работать иначе. Раньше я так же был убежден, что понимание доходов компании и прочего несет ключевое значение. Я не отрицаю, что компания с P/E 10 привлекательней, чем компания с P/E 110, но я не хочу уделять этому внимания в данной главе, да и в книге в целом, ведь эта информация доступна каждому и находится на поверхности. Мы же заглянем вглубь и будем изучать фундамент со стороны мышления людей, важных данных в отчетностях компаний и в различных параметрах. Я хочу, чтобы для начала вы поняли самое главное "проигравших больше, чем выигравших". Подобные слова я привел неспроста и хочу доказать вам это на примере нефтяного бума в США в конце 19 - начале 20 веков. Стоп. Что? Нефть... 19-20 век... Антон, ты в своем уме? Я твердо убежден, что для понимания рынка нам нужно знать историю былых времен и понимать, к чему приводили те или иные события. Поэтому предлагаю разобраться в том, о чем большинство не знают и даже не догадываются. Банальная фраза, сказанная выше, отражает в себе всю суть любой торговой системы, в особенности это относится к фондовому рынку. Сколько в мире инвесторов? Сколько трейдеров? Сколько из них успешны? Действительно успешны, а не просто находятся в небольшом плюсе, ниже банковского депозита, но считая себя гуру. Инвестиции напоминают мне игру, в которой каждый старается быстрее соседа добраться до сокровища. Если в СНГ сообществе один уважаемый инвестор даст идею на ту или иную компанию, то многие его поддержат, затем волна радости распространится на остальных и акция будет расти и расти, пока есть топливо.

71

Также было и в США во время нефтяного бума. Когда Рокфеллер качал черное золото, перерабатывал и сбывал его, многие молодые и не очень молодые люди начали следовать его примеру, отправляясь в Пенсильванию, где впервые пробурили скважину и оттуда забила жидкость под названием "деньги". Эйфория и желание разбогатеть распространились так же быстро, как и на рынке, когда неликвидная компания 3-го эшелона начинает свой рост на 10-20-30% за день. На вид это казались быстрые и легкие деньги. Участки в штате дорожали на тысячи процентов за один только вечер, если рядом была найдена нефть. Каждый хотел заполучить свой кусок земли, откуда можно было качать запасы из недр Земли, дабы превращать их в деньги. Вам это ничего не напоминает? Вспомните взлет любой компании, которая не имела отношения к росту уже несколько лет, но вдруг "бац" и ее начали "пампить", то есть активно скупать. Что происходит далее? Чувство наживы и эффект ФОМО (упущенной прибыли ) распространяется на массы и компания идет выше и выше, выше и выше, пока в один прекрасный момент не насытится деньгами и не рухнет наземь. Примеров куча : CROX, НМТП, Центральный телеграф и многие другие. Но почему же я начал говорить о нефти в былые времена? Все просто. Из тысячи купленных участков лишь несколько десятков оказывались в нефтью. Сотни тысяч людей теряли деньги, грязли в долгах, спивались и рушили свои жизни исключительно из слепой веры в быстрое обогащение. Ведь они видели, как у соседа фонтаном бьет нефть, он покупает себе лучшую одежду, дорогие часы и ходит по лучшим заведениям, пока он сам побирается на гроши и бесконечно копает землю в надежде чтото да найти. На рынке так же. Мы видим, как кто-то пишет - "заработал 50% на НМТП, она растет дальше, ждем еще выше" и так далее. Человек показывает всем видом, что он успешен и понимает, что делать. Многие верят и толпа захватывается идеей разбогатеть на какой-либо компании или сделке. Для этого берутся плечи ( кредиты ), которые вводят людей в такие долги и минуса, что многим из вас будет страшно на это смотреть...

72

Так стоит ли игра свеч, если все так плохо? Но никто не говорил, что все действительно плохо. Разве не было адекватного способа найти нефть, разве нельзя было нанять геологов, чтобы они обозначили примерный район для скважины? Можно и нужно. Рокфеллер не стоял у скважины, он создал компанию, которая по отлаженной схеме создавала деньги. Его риски заключались не в поиске нефти, а в настроении властей против него самого, пока остальные бились в конвульсиях, чтобы обнаружить на купленном в кредит участке хоть что-то полезное. Рокфеллер молодец, но как можно интерпретировать подобное поведение на рынок? То есть, исходя из примера Джона, мы должны быть : расчетливы, несуетливы, скрупулезны, спокойны. Наши движения на рынке должны быть более роботизированы, чем сами роботы. Никакой паники, никаких лишних движений. Чтобы найти нефть, нам нужен геолог. Чтобы найти хорошую компанию, нам нужен анализ. Чтобы переработать нефть и получить из нее керосин, бензин и т.д. нам нужен завод. Чтобы получить из идеи деньги, нам нужна выдержка и стратегия. Чтобы сбыть полученный из нефти продукт, нам нужна отлаженная система сбыта и рынки. Чтобы сбыть акции в плюс, нам нужны верующие в рост люди, которых на рынке большинство. Так есть или нет связь между нефтью и рынком? Мог ли Рокфеллер быть великим инвестором? Ответ на оба вопроса - конечно.

73

Но мы начали нашу тему со слов: "Проигравших больше, чем выигравших", к чему это? К тому, что действовать и мыслить нужно не подобно толпе, которая бежит скупать тот или иной актив, а наоборот. Мы должны предвидеть тренд, задать его и войти в него, чтобы остальные действовали, как мы, а не мы, как остальные. Я не говорю, что нужно продавать СБЕР, если его покупают остальные. Я говорю лишь о том, что не стоит покупать СБЕР исключительно на том основании, что его покупают остальные. Разница понятна? Надеюсь, что да. В этой книге мы поднимаем очень серьезные темы, которые не разбираются таким форматом больше нигде. То, что вы читаете, уникально, и я прошу вчитываться, чтобы запоминать и фиксировать в голове полученную информацию. Я не говорю, что здесь вы найдете тайны мироздания или чтото подобное, но 95% тем не освещаются нигде, ибо об этом никто и ничего не знает. Кроме нас. Фундамент... фундамент... да где эти мультипликаторы? Бог с ними, есть темы куда важнее, чем эти мультипликаторы. Порой нам стоит разобраться в себе, и тогда все пойдет на лад. Ни один P/E или P/S не помогут нам в этом, но легкая нотка инвестиционной истины может. Предлагаю вам подумать над следующими словами: "Если инвестор считает, что сейчас последняя возможность зайти в компанию, то он отрицает возможность коррекции. Если он отрицает возможность коррекции, то не согласен с постулатом, что "любой тренд содержит в себе фазы : оживления, роста, пика, спада и депрессии". Если он отрицает постулат, то стоит ли считать его инвестором?”. Думаю, что многие из вас так думали, а может быть думают и по сей день. Я спешу развеять все мифы на счет данной теоремы и стереть ее в порошок.

74

Давайте взглянем на тренды и фазы, для начала в рамках сухой теории.

Выделяют разные фазы циклов, но они имеют одну четкую структуру : начало роста, пик роста, спад и депрессия. Как ни крути, всегда коррекция после роста или рост после коррекции. Всегда. Нет другого варианта, это просто невозможно представить иначе. У многих возникнет вопрос: "Как растет компания, если ее начинают продавать?". Все просто. Представим, что компания "Хлопушки-гриль" начала свой путь на бирже с IPO и цена ее акций составляла 100р за штуку. Затем ее результаты пошли в гору и инвесторы начали активно ее покупать, затем еще активней, и еще... В итоге стоимость выросла в 3 раза и достигла цены в 300р. Случился момент, когда спрос уравновесил предложение и мы дошли до стадии пика. Вследствие мы получаем коррекцию, ведь больше денег в компанию не приходит, а предложения на продажу превалируют над покупкой. Но смысл заключается в том, что при адекватном росте фундаментальных показателей, а не только цифр на графике, компанию не отпускают так низко, откуда она начала свой путь. Отсюда получается, что при устойчивом развитии компании будущий пик становится выше прошлого, как и будущее дно после депрессии.

75

Давайте взглянем на реальные примеры компаний.

Все перед вами компания Apple и период с 2010 по 2018 года. Трижды повторяется цикл и будет повторяться дальше, как и повторялся до. Как бы кто ни хотел, но есть аксиомы, которые не требуют доказательств : оживление, пик, спад, депрессия и снова по кругу. Исходя из этого, только 5-10% инвесторов во всем мире могут торговать прибыльно, ведь остальные даже не понимают, что такое цикл и как он устроен. Большинство правда верят в этот последний вагон и уходящий поезд, не понимая, что его просто не существует. Если и воодушевлять рынок, то стоит считать его хищной птицей, которая бросается на полевую мышку с высоты в 100 метров. Птица летит - это пик, птица пикирует - это спад, птица хватает добычу - это депрессия, птица взлетает - это оживление. Но никак не поезд, и никак не уходящий. Отсюда вытекает и следующее правило, которое не терпит отложения в нашей книге и моем повествовании: "Стоит ли рисковать, если риски выше прибыли?". Допустим, сейчас наш рынок находится на RSI - 84 пункта, что является рекордным за последние 15 лет. Стоит ли входить в компанию НЛМК, которая также перекуплена на недельном ТФ, если мы понимаем, что коррекция может наступить с минуты на минуту. Стоит ли отдаваться чувствам упущенной прибыли ( выгоды ) ради потенциально 10%-роста до максимальной

76

перегретости. Я думаю, что нет. Нет, не так. Я уверен, что нет. Любая наша сделка должна заключать в себе логику следующего решения - прибыль выше риска или другими словами, тейк больше стопа. Имею в виду, что при покупке НЛМК потолок компании находится на уровне +10% вверх, но стоп будет примерно таким же, ибо риски, которые мы закладываем в сделку заставят нас сделать это - высокий рынок, доллар, нефть и так далее. Раз я пишу, что мультипликаторам не стоит уделять отдельного большого внимания, ведь их можно за 10 минут изучить на первом же сайте, то что имеет? Сначала стоит разобраться, почему раньше было иначе? Во времена становления Баффета, Грэма, Сороса, Фишера и многих других знаменитых инвесторов фундаментальные данные преобладали. Чтобы посчитать P/E им приходилось искать отчеты компаний не в интернете, а в реальном мире, изучать цифры и тонны страниц, ведь все это было не так-то и просто. В их время не было упора на сильное развитие, скорее, на стабильность и небольшой рост показателей, но как обстоят дела сейчас? Мы стремимся искать те компании, которые готовы вкладывать свои деньги в исследования и разработки, в НИОКР ( научноисследовательские и опытно-конструкторские работы ), маркетинг и рекламу. То, что принесет им больше денег в будущем. Если компания CROX перестанет создавать и продвигать свои рекламные ролики/интеграции, то каков шанс, что о них не забудут через год или два, когда появится конкурент, который не будет забывать об основном двигателе прогресса и роста прибыли. Исходя из этих фактов, нам стоит с вами отдать себе отчет, "что изучать у компании, чтобы видеть перспективу роста акций". Динамика бизнеса ( очень важно, чтобы понимать, как текущие траты на вышеперечисленное влияют на рост показателей ). Траты на исследования и разработки, НИОКР, маркетинг. Базовые показатели ( P/E, P/S, P/B ), но скорее, для справки.

77

Развитие, развитие и еще раз развитие по всем направлениям. Предлагаю рассмотреть 2 примера. В первом мы разберем российскую компанию, во втором американскую, и я покажу, где, как и что смотреть. Рассмотрим компанию $VKCO - ВКонтакте. Чтобы найти ее отчет, мы без труда введем в удобном для нас поисковике два слова - "ВК отчетность" и первая же ссылка будет на официальный сайт, где лично я выбрал посмотреть показатели за 2 квартал и за 6 месяцев.

Нам предоставляется выбор, в каком формате мы хотим прошерстить отчет : МСФО отчетность - серьезная и большая, туда можно заглянуть, но в основном все данные мы сможем получить из следующих: Пресс-релиз - более простой и там мы найдем все необходимое для оценки компании; Презентация - направлена скорее на быстрое изучение показателей компании, чтобы изучить подробнее прессрелиз или полноценную отчетность. Начнем с презентации. Я покажу вам основные моменты, чтобы не захламлять книгу.

78

Первое, на что мы обращаем внимание - динамика выручки и основного ее драйвера, а также EBITDA, что в простонародье прибыль до вычета расходов по выплате налогов, износа и начисленной амортизации.

Что мы видим : Прекрасная динамика роста выручки на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Онлайн-реклама растет на 51%, что очень здорово, ведь это основной драйвер роста выручки. Но EBITDA упала, другими словами - прибыль стала меньше. Нас это должно насторожить, как минимум, но чтобы понять, почему такое могло случиться, нам нужно разобраться в следующем : Были ли покупки иных компаний в периоде из отчета. Это может серьезно сказываться на чистую прибыль в моменте. Не увеличились ли расходы на маркетинг, исследования и разработки, а также НИОКР. Пока что идем дальше, но в уме держим, что мы должны это проверить.

79

Для сравнения рассмотрим и другие направления компании.

Перед вами два развивающихся сегмента компании образовательные технологии ( SkillBox, Uchi.ru и Сферум ), а также технологии для бизнеса ( VK Workspace, Cloud ). Мы можем видеть слабую динамику по прибыли ( EBITDA ), но серьезные движения по выручке.

80

ВК занимает самые прибыльные и нишевые бизнесы, конкурировать с ней становится очень трудно, соответственно, вопрос о прибыли, останется вопросом лишь в ближайшие пару лет, а дальше мы увидим увеличение не просто денежной массы, то есть выручки, но и чистой прибыли или EBITDA, ибо траты на развитие сегмента и захват большой доли рынка будут сокращены или оставаться на прежнем уровне, когда доход кратно вырастет.

Есть и менее удачные инвестиционные проекты, но и они в скором времени могут показать результат : VK Play лично для меня не звучит перспективно, ведь есть Steam, Origin и многие другие игровые платформы ( сервисы ), да и игры там куда интереснее, но может придет время и наши разработчики смогут показывать хорошие результаты, как это было с Atomic Heart. Марусе сложно конкурировать с Алисой, но свою долю рынка тоже сможет занять. Rustore для меня лично тоже не до конца понятен, когда есть Google Play. Но я не углублен в эти сферы и думаю, что задумки разработчиков ВК не напрасны. Или эти проекты перестанут финансироваться, а деньги будут перенаправляться в иные ниши и области.

81

Возвращаемся к вопросу - "Где деньги, Лебовски?" Для этого переходим к пресс-релизу, где больше четких данных и цифр. Пролистав почти до самого низа, мы находим данные по выручке и тратам.

Красными прямоугольниками я выделил выручку и операционные расходы. Сверху написан период и, как мы видим, то расходы за 2 квартал 2023 года = доходам, когда годом ранее за тот же период доходы были на 20% выше расходов. О чем нам это говорит? О том, что EBITDA не растет неспроста. Вы же помните, что мы здесь именно за выяснением - "где прибыль?". Расходы на персонал от года к году во 2 квартале выросли на 51.9%. Вознаграждение агентам/партнерам ( как я понимаю - это инфлюенсеры/блоггеры ) от года к году во 2 квартале выросло на 47.7%. Маркетинговые расходы выросли на 106% за аналогичный период. Если мы взглянем на аналогичные данные за 6 месяцев, то увидим, что траты растут не так быстро : Расходы на персонал от года к году за 6 месяцев выросли на 20%.

82

Вознаграждение агентам/партнерам от года к году за 6 месяцев выросло на 35%. Маркетинговые расходы выросли на 103% за аналогичный период. Из аналогичных данных мы видим, что только маркетинговые расходы не ускорились за прошедшие 3 месяца 2-го квартала, но расходы на персонал и вознаграждения партнерам очень сильно скакнули. Это говорит лишь о том, что компания тратит большое количество денег, времени и сил на то, чтобы занять большую долю рынка на новых направлениях и закрепить позиции на старых. Изучив отчет подобным образом, мы можем сделать однозначный и четкий вывод - деньги тратятся на развитие, компания идет вперед семимильными шагами и останавливаться не собирается, а наоборот, траты во 2 квартале 2023 года выросли, что снизило результаты по EBITDA, но все это временно, ибо подобную проблему встречают все развивающиеся компании. Подобным образом мы можем анализировать любую российскую компанию. В основном отчеты у них построены одинаково. Все предоставляют презентацию и более детальные и углубленные данные для изучения. С Америкой все предстоит куда сложнее, ведь их отчеты строго по факту, никаких презентаций мы там не найдем и всю информацию приходится брать из тонны бесполезных цифр. Чтобы начать изучать отчет иностранной компании, нам нужно зайти на сайт Sec.gov и в поиске ввести тикер или полное название. Допустим - Tesla или TSLA и вот, что получится.

83

Следует нажать на первую строку и нас перекинет на страницу со следующими данными.

Слева мы видим "последние заполнения", справа уже можем выбрать нужный нам отчет. В чем их разница : 8-K - это форма экстренного отчета. Никак не относится к тому, что вы себе представляете. Там может быть дана информация, что сменился директор или произошли какието перемены в компании, но никаких данных по выручке и прибыли там не будет. 10-Q и 10-K отчетности именно те, которые нас интересуют. 10K - годовая форма отчетности, а 10-Q - квартальная. Предлагаю рассмотреть последнюю и актуальную для нас. Перед нами сразу же появится меню и нас интересует графа "финансовые отчеты".

84

Нажав на нее, мы попадаем к огромному пласту данных, но нас интересуют следующие.

Понимаю вас, смотреть на американские отчеты крайне неудобно, им до четкости наших компаний, как... до Луны, вы понимаете, о чем я. Причем совершенно серьезно. Наши компании предоставляют отчеты в 10 раз удобнее, чем громоздкие формы 10-K или 10-Q от американских коллег. Перейдем к делу : Смотрим общую выручку от всех сегментов и считаем, на сколько она увеличилась в % соотношении. В данном случае за квартал от года к году на 47%, а за пол года на 34.4%, то есть во 2 квартале рост выручки ускорился, связано ли это с ускорением трат на исследования и разработки? P.S.: обычно в американских отчетах также предоставляются данные по маркетингу, но, как правило, не у всех компаний. Исследования и разработки выросли в % соотношении за 2 квартал от года к году на 41.8%, а за полгода на 11.9%. То есть, Тесла не увеличивает траты пропорционально росту выручки. Тут нет ничего удивительного, ведь компания вышла на новый уровень на мировой арене. Посмотрите, как выглядел отчет пару лет назад, и все поймете, что должна делать компания на этапе развития, если ее директора хотят видеть ее лидером рынка.

85

Я взял период становления компании, когда ее заметил мир. Сравнение 2020 и 2021 годов : Рост выручки за квартал от года к году составил 49.9%. Рост выручки за полгода от года к году составил 68.5%. Теперь сравним эти же данные с показателями роста трат на исследования и разработки : Рост трат за квартал от года к году составил 66.9%. Рост трат за полгода от года к году составил 91.2%. Траты росли быстрее доходов в % соотношении именно по той причине, что компании нужно было быстрое развитие и никак нельзя было останавливать исследования, разработки и прочее. Если в области автомобилестроения их может быть еще и не так много, то представьте сколько тратила Apple в моменте своего развития до гигантской корпорации. Скажу вам не по секрету, сейчас их траты не менее большие, просто уже не растут кратно росту выручки. Перед вами только что была супер-практическая часть, которую я рекомендую запомнить на все время вашей торговли. Мир меняется, восприятие инвесторов меняется и также меняется значимость многих некогда сильных показателей. Опять же, я повторюсь, если раньше каждый инвестор высчитывал P/E, то сейчас он никого особо не интересует, зато темпы роста выручки, трат на развитие и прочие данные становятся на первое место. Чтобы грамотно использовать связку технического анализа, графического и фундаментального, я рекомендую вам начинать с первых двух и только затем переходить к данным из отчетов. Далее мы рассмотрим другие немаловажные факторы, которые помогут нам определить значимость компании для инвестиций.

86

Что есть значимость компании? Ее польза миру, которую она несет сквозь время? Ее выручка или прибыль? Или ее сила относительно к рынку? Для меня значимая компания та, которая сохраняет в себе все перечисленные факторы. Но многие не понимают сути происходящего, ведь им никто и никогда этого не объяснял. Найти значимую компанию - половина успеха, оставшаяся половина заключается в понимании рынка и его устройства. Об этом я сейчас и хочу поговорить. Стоит научиться анализировать российский рынок "не отходя от кассы", тем самым понимая, какие компании стоит рассматривать, а какие нет. Возьмем ситуацию - цена доллара 150р, нефть 150$, бюджет страны наполняется невероятно быстро, но мы понимаем, что ситуация шаткая, ведь оба важнейших для страны ресурса находятся на своих около максимальных или максимальных значениях. В таком случае, стоит ли нам рассматривать в покупке Лукойл или Новатэк? Стоит ли бежать за Сегежей или все-таки подумать над приобретением Яндекса или ВК? Вся торговля крутится вокруг логики, которую вы выстраиваете. Хорошо, когда портфель диверсифицирован по странам, сегментам и рынкам, но я имею в виду не это, а конкретную логику покупки того или иного актива в данный момент. Чтобы провести логику покупки той или иной компании, сначала нам предстоит взглянуть на несколько факторов : Цена доллара влияет на компанию? Если да, то какой сейчас курс. Цена нефти влияет на компанию? Если да, то какой сейчас курс. Рынок перегрет по RSI и MACD на недельном ТФ в связи с чем? Цена доллара или нефти повлияли на это? Если да, то насколько? Могут ли быть выплачены дивиденды в ближайшее время? Будет ли отчет в ближайший месяц? Какая динамика у компании? Какая область цикла?

87

Не так много вопросов, но они помогут нам разобраться во многих моментах, которые стоит понимать перед покупкой той или иной компании. Давайте возьмем компанию Лукойл, которую мы хотим купить в начале 2015 года. Предлагаю пойти по пунктам, которые я только что вам озвучил : Цена доллара влияет на компанию? Влияет. Курс на начало 2015 года вырос на 112% и составил 72р.

Мы видим, что доллар перекуплен на недельном ТФ так сильно, что RSI находился на значении в 92 пункта. О чем это нам говорит? В ближайшее время курс может скорректироваться, если корректируется валюта - падают и компании, которые получают весь свой доход в ней, то есть экспортеры, как и наш Лукойл. Ответ на первый вопрос - доллар стоит дорого, может пойти на коррекцию, это негативно повлияет на Лукойл.

88

Цена нефти влияет на компанию? Если да, то какой сейчас курс?

Цена нефти не находится на высоких значениях, она упала на 44% к тому моменту, но есть одно но - Лукойл не падал вместе с нефтью и такой момент имеет накопительный эффект. Взглянем на график Лукойла.

Пока нефть корректировалась, Лукойл поднимался на новые хаи. Знаете за счет чего? За счет того самого взлета доллара, который составил более 100%, увеличив выручку и чистую прибыль компании в рублях.

89

Ответив на два вопроса, мы уже получили некоторые интересные сведения - на момент начала 2015 года Лукойл взлетел на диком росте доллара, который был перекуплен и RSI составлял 92 пункта. В этот же момент нефть упала на 44%, а Лукойл даже не отреагировал на снижение, ведь цена валюты инвесторам показалась важнее и значительнее. Перегрет ли рынок? Если да, то с чем связано.

Индекс определенно стоит дорого, а растет он на курсе валюты. Почему я сделал такой вывод? Посмотрел графики IT-компаний, которые даже не думали начинать расти, ведь никак не относятся к курсу доллара или нефти. Могут ли быть выплачены дивиденды в ближайшее время? В данном случае ответ - да, ведь при таком потенциальном росте выручки дивиденд также может быть приятным. Лукойл стабильно каждый год платит дивиденд, и так с 2000-х годов. То есть, фактор позитивный.

90

Будет ли отчет в ближайший месяц? Отчет только 2 марта, до него больше месяца. Какая динамика у компании? + Какая область цикла? Объединим вопросы в один, чтобы грамотно рассмотреть и понять, где мы находимся и с какой динамикой движемся.

Очевидно у нас идет восходящий канал, который я вам выделил двумя синими линиями. Мы находимся на его сопротивлении, то есть близь верхней границы. 2015 год - самые правые свечи. По циклам. У нас полностью завершился прошлый и мы находимся на стадии пика ( роста ), после которой идет спад и затем депрессия. Исходя из всех факторов, которые мы получили, задав всего лишь несколько вопросов, я могу осмелиться и сделать следующее заявление. Лукойл в 2015 году вырос на перегретом долларе, который готовится к коррекции. Нефть уже скорректировалась и это вскоре отразится на графике компании движением вниз. Дивиденды будут, это стандартно, не вызовет излишнего позитива, отчета в ближайшем месяце нет. Рынок так же перегрет в связи с ростом валюты, а не развитием бизнеса. Мы находимся на сопротивлении канала и на последней стадии роста по циклу.

91

Без углубления в технический анализ, лишь с небольшим его применением, мы смогли понять, что покупать Лукойл не стоит, ведь его ждет практически неминуемая коррекция.

Вот и результат. Лукойл упал на 33% в последующие 7 месяцев. Кажется, что такого в схеме, которую я только что описал? Да в ней все, чего вы не увидите у остальных. Оценка компании дело тонкое и смотреть нужно именно на те факторы, которые имеют вес. Мы бы с вами могли бесконечно изучать мультипликаторы и оценивать бизнес со стороны "прибыли на акцию" или "свободного денежного потока", но кому не плевать на это, когда доллар вырос на 112%, а нефть рухнула на 44%, а Лукойл вырос после этого. Нам не поможет P/E или P/B, нам помогут только те знания, которые создают реальность, а не те, которые ей подражают.

92

Насколько важны циклы и какую роль они играют в становлении тренда? Такой вопрос волнует многих и не просто так, ведь они очень важны для каждого из тех, кто желает торговать с высокой прибылью и минимальными рисками. Для начала стоит понять, что цикл - понятие обобщенное. Под ним мы можем понимать разделение графика на определенные этапы, а можем разбирать конкретные циклы, обоснованные определенными явлениями в экономике. Мы пройдемся по всем вариантам и начнем с первого - "цикл, как этап графика". Цикл делится на 4 этапа : оживление, рост ( пик ), спад, депрессия. Каждый из этих этапов также имеет свое конкретное поведение : Оживление характеризуется началом легкого роста после спада. Не путайте с фазой роста ( пика ), ведь в данном случае рост незначительный и только зарождается. Начинают появляться предпосылки, которые заставляют инвестора задуматься о покупках. Рост, или пик характеризуется быстрым ростом с резкой остановкой. Последующий этап, в котором инвестор видит явные перспективы покупки активов и делает это крайне активно, зачастую цены растут так высоко, что превышают всякий потенциал компаний. На этом этапе цена останавливается и упирается в потолок. Спад характеризуется началом коррекции. Она наступает по нескольким причинам : а) предложение на продажу превышает спрос на покупку; б) наступает сильная перегретость рынка; в) часть цикла.

93

Депрессия характеризуется штилем после спада. То есть мы не растем и не падаем, а находимся в боковике, который в скором времени должен привести к началу стадии оживления. Перед вами схема, как выглядит цикл на бумаге.

Фраза - "все циклично" отражает весь глобальный смысл цикла. Он повторяется. За депрессией ( концом ) следует оживление ( начало ), за ростом следует спад и так далее. Но разве все циклы одинаковые? Все они имеют равные свойства и значения? Если это так, тогда бы существовал один единственный цикл, который был бы неоспорим в своем описании. Но циклов много. Каждый имеет свою логику, а я не буду захламлять ваши мозги ненужными знаниями и расскажу лишь о нескольких, которые действительно считаю важными. Экономисты выделяют 4 цикла : Китчина, Жюгляра, Кузнеца и Кондратьева. Вероятно, их намного больше, но это основные. К ним я добавлю еще один - технический цикл, который раньше нигде не рассматривал и вряд ли он существует в экономической реальности. Я не претендую на правду, лишь выскажу свое мнение, а вам уже решать, пользоваться им или нет, логичен он или нет, да и имеет ли хоть какую-то подоплеку или выдуман мной, как и все в нашем мире выдумано другими.

94

Для начала пройдемся по основным циклам, про которые хотел бы рассказать - Китчина и Кондратьева. Жюгляра и Кузнеца не шибко привлекательны, ведь являются сложно используемыми и, если у вас появится желание их изучить, вы можете сделать это самостоятельно. Джозеф Китчин - экономист начала 20 века, который в 1920 году открыл новый цикл длинною в 3-4 года, названный в его честь. Он полагал, что вызвано это колебаниями запасов мирового золота, что, конечно, оказалось неверно, но не столь важно, ведь уже в наше время его объяснили иначе. Весь смысл кроется во временном лаге*. Компании и люди не могут передавать информацию в момент, что приводит к запоздалым решениям. Пример - вы владелец завода валенок. Производите свою продукцию на определенное количество. Но вот, в мире пошла мода на УГГИ, они внешне могут напоминать валенки, если сделать вторые слегка красивее. Вам приходит новость, что такое произошло, появляется желание заработать, соответственно и увеличить мощности, заказать новые лекала и поменять дизайн. Пока вы мучаетесь со всем этим, проходит 1-2-3 месяца, а порой и больше. Вот вы и готовы, мощности увеличиваются, количество изготавливаемой продукции вырастает на 10-30-50%, вы начинаете сбывать свой продукт через ретейлеров или напрямую потребителю, насыщая рынок своим товаром. Как только ваше предложение превышает спрос, вы не получите информацию моментально, мощности повышены, товар делается, поставляется на места продажи, но их нет. Продаж мало, продукция простаивает, сезон кончается, теперь людям нужна летняя обувь, а не ваши валенки-угги. Спустя определенное время вы понимаете это, возвращаете мощности в былое русло, но избыток товара на складах снижает его стоимость. Будут ли валенки-угги популярны в следующем году или появится новый писк моды? Остается только гадать. У вас завод, а не модный приговор. Получается, что произошло следующее : *временной лаг - экономический термин, означающий разрыв во времени между действиями компании и повышением спроса или его снижением. Вложение средств - получение отдачи.

95

Вы начали увеличивать мощности практически на пике спроса, когда угги уже захватили рынок или были близки к этому. Насытив рынок своим товаром, вы превысили предложение, что снизило стоимость, ведь спрос не мог догнать ваш объем. Вы получили большое количество не сбытого товара на ваших складах, что ведет к его большему удешевлению. Что будет в следующем году? Мало кому известно. Это лишь пример. Речь идет не только про валенки и сезонный бизнес, а в целом про временной лаг. На примере с заводом объяснить проще всего. Этот цикл также реален, как наши 10 пальцев на руках, наши уши и глаза. Он не выдуман из воздуха и имеет реальное и четкое объяснение. Такие циклы длятся 3-4 года и сейчас я попробую вам показать пример на нефтяной компании. Помните, что не стоит ждать четкости во времени. Имею в виду, 3-4 года - это условность, которая определена рамками цикла. Может быть и 2 года, а может быть и 5 лет.

Пример на компании Лукойл. Каждый цикл на графике длится от 2 до 3 лет. Фазу оживления и роста часто объединяют, получая один, но длинный этап. Я же предпочитаю разделять, иначе становится непонятно, на каком именно этапе мы сейчас находимся. Также прошу заметить, что самая короткая фаза депрессия, а самая длинная - рост. Как правило, так оно и есть.

96

Если цикл Китчина рассматривает рынок на дистанции 2-3-4 лет, то Кондратьев думает глобальней и смотрит на горизонте 40-60 лет. Его фазы более расплывчаты, но он очень важен для нас, ведь происходит понимание того, на каком моменте мы сейчас находимся. Кондратьев разделял свои супер циклы на 4 волны, про которые мы сейчас поговорим, но прежде стоит отменить, что его цикл обусловлен техническим прогрессом и структурными изменениями. Далее я сделаю вставки из книги самого Кондратьева “Большие циклы конъюнктуры и теории предвидения”, а затем дам свои комментарии на эту тему : Первая — перед началом повышательной волны каждого большого цикла, а иногда в самом начале её наблюдаются значительные изменения в условиях хозяйственной жизни общества. Изменения выражаются в технических изобретениях и открытиях, в изменении условий денежного обращения, в усилении роли новых стран в мировой хозяйственной жизни. Указанные изменения в той или иной степени происходят постоянно, но, по утверждению Кондратьева, они протекают неравномерно и наиболее интенсивно выражены перед началом повышательных волн больших циклов и в их начале. Вторая — периоды повышательных волн больших циклов, как правило, значительно богаче крупными социальными потрясениями и переворотами в жизни общества (революции, войны), чем периоды понижательных волн. Третья — понижательные волны этих больших циклов сопровождаются длительной депрессией сельского хозяйства. Четвёртая — большие циклы экономической конъюнктуры выявляются в том же едином процессе динамики экономического развития, в котором выявляются и средние циклы с их фазами подъёма, кризиса и депрессии.

97

По сути Кондратьев говорит о следующем : Его волны обязательно должны характеризоваться прорывом технического плана, дабы начиналась новая ветвь истории. В момент повышательной волны ( он так ее называет ) происходят крупные и значимые события : войны, революции и т.п. Третья волна может стать неактуальной в новых реалиях ( мой комментарий ). Большой цикл Кондратьева имеет те же фазы, что и остальные более мелкие циклы, входящие в него. Выделяется 6 циклов : 1-й цикл — с 1803 до 1841—1843 годов (отмечены моменты минимумов экономических показателей мировой экономики); 2-й цикл — с 1844—1851 до 1890—1896 годов; 3-й цикл — с 1891—1896 до 1945—1947 годов; 4-й цикл — с 1945—1947 до 1981—1983 годов; 5-й цикл — с 1981—1983 до ~2018 годов; 6-й цикл — с ~2018 до ~ 2060 (прогноз). Циклы выделены не мной, а экономистами. Если мы попробуем интерпретировать нашу реальность в цикле Кондратьева, то увидим следующее : Действительно, есть геополитическое напряжение в связи с СВО. Действительно, было потрясение в связи с Коронавирусной инфекцией и локдауном длиной в 2 года. Действительно, происходит прорыв в области технологий. Мы, очевидно, находимся на фазе повышательной волны, которая будет длиться еще минимум 20-25 лет по моему скромному мнению. Я не экономист, но оставить свое мнение право точно имею.

98

Помимо 4-ех официальных циклов, я бы хотел показать вам тот, который выделил сам. Он не относится к тем, что вам покажут в учебниках истории, может быть кому-то он покажется несущественным, но все же будет мной подробно описан со всеми его нюансами : Этот цикл я отношу к краткосрочным, то есть с дистанцией в 3-5 лет. Имеет те же этапы. Самые короткие фазы - депрессия и спад ( такова текущая реальность ). Зачастую фаза депрессии попросту отсутствует. Относится к циклам 3-его тысячелетия и интегрирован в новый мировой порядок. Его объяснение заключается в том, что мир полностью цифровой. Каждая деталь реальности присутствует в виртуальном пространстве. Чтобы узнать перспективы рынка, нам стоит посмотреть, сколько пунктов по RSI, и есть ли конвергенции по MACD, а может произошло касание по EMA 200 и так далее. Современные инвесторы придают больше внимания техническим аспектам, а не фундаментальным, хоть без них грамотная торговля так же невозможна. Отсюда и вытекает логика ( прошу заметить, что все рассматривается исключительно на недельном ТФ ) : Волна оживления рынка приходится на начало небольшого отскока и формирования конвергенций. Также, касание EMA 100/200. Волна роста ( пика ) приходится на реализацию заложенных факторов из волны оживления. Инвесторы начинают замечать их, а также подкрепляют все увиденное фундаментальными значениями. Допустим, СБЕР коснулся ЕМА 200 на недельном ТФ и начал отскок, тут же инвестор вспоминает, что компания платит высокие дивиденды.

99

Волна спада начинается в связи с сильной перекупленностью рынка, когда начинает образовываться длительная дивергенция по MACD, RSI уходит за 70 пунктов, а рост происходит на фоне нейтральных новостей, то есть на последнем запале и денежном вливании. Как только выходит малейшая негативная новость, за ней вторая и третья, инвесторы замечают, что рынок на хаях, да и пора бы ему остыть, чтобы заново войти в позиции. Образуется снежный ком, который снижает рынок. Волна депрессии зачастую попросту отсутствует, ведь она происходит за счет фундаментальных данных. Отсутствие роста доходов, сложности цепочки поставок и так далее. Если падение было вызвано чем-то менее значительным, то откупаться оно будет куда быстрее. Давайте рассмотрим пример этого цикла на индексе S&P 500.

Что мы видим. Во-первых, отсутствие выделенной фазы депрессии, ведь она зачастую объединяется со спадом воедино. Во-вторых, фаза роста характеризуется дивергенциями по RSI, по MACD, хоть и не было четкой перекупленности ( в самом конце, изначально это переоценка фундаментальных данных и выкуп рынка ).

100

В-третьих, фаза оживления включает в себя конвергенцию по MACD + практически перепроданный RSI. Но все же, я полагаю, что рассматривать цикл стоит по нескольким примерам, чтобы точно закрепить логику, а затем перейти к практической части.

Я просто двигаюсь по графику американского индекса вперед и следом за прошлым циклом идет новый с 2003 по 2008 годы : Фаза оживления характеризуется конвергенциями, мы их видим на недельном ТФ по всем индикаторам ( смотрим слева, обозначил все стрелками ). Фаза роста ( пика ) является продолжением оживления, когда инвесторы придают большее значение будущим перспективам и начинают активно выкупать рынок. Также начинают зарождаться дивергенции. Спад + Депрессия начинается тогда, когда приходят первые негативные звоночки, что рынок сильно перегрет + слышатся новости, подталкивающие на слив позиций. Характеризуется серьезными и длительными дивергенциями, их я также обозначил стрелками.

101

Предлагаю посмотреть еще один пример и окончательно перейти к практике.

Данный цикл следует сразу же за прошлым, я даже не ищу их, это закономерность рынка : Оживление начинается с конвергенций, ими же и подталкивается вверх. Рост характеризуется осознанием толпы в неизбежности перспектив, они же начинают подкрепляться фундаментально. Спад и Депрессия очень короткие, как я и говорил ранее. В них мы видим длительные дивергенции, которые начали закладываться в конце фазы роста ( пика ). Чтобы было большее понимание, падение 2011 года обусловлено началом второй рецессии в Европе, падение в 2008 обусловлено рецессией в США и мировым кризисом в связи с крахом банковской системы Штатов. Падение нулевых годов подвязано на крахе дот-комов, когда рынок попросту перенасытился ими. Каждая коррекция подвязана на новостях, а рост на аналогичном, только протиповоложном.

102

Допустим, с чем было связано оживление после краха доткомов? С тем, что компании стали стоить ниже своей балансовой ( реальной ) стоимости. Разгон случился на фоне восстановления после кризиса, отсюда мы увидели много позитивных новостей, которые заставляли каждую домохозяйку в стране покупать акции любимой компании.

Перед вами инфляция в США в период после дот-комовского времени, когда рынок бурно восстанавливался. Мы видим, что она растет на фоне низкой в тот момент ключевой ставки, которую принялись повышать так же быстро, чтобы сдержать покупателей, которые раздували рынок. Но этот же рынок раздували ипотеки, которые выдавались направо и налево, создавая в свою очередь огромный мыльный пузырь. Конечно, это могли заметить только экономисты, но никак не обычные граждане, которые слепо верили правительству и покупали все вокруг, "что не так лежит или плохо приколочено."

103

Посмотрите, как взлетела ключевая ставка, практически в 5 раз за несколько лет, но тем не менее рынок рос.

О чем же твердили американскому обществу в этот момент? Обратимся к источникам того времени.

Извините за качество, мне пришлось вырезать это из статьи CNN от 29 декабря 2006 года. Как вы видите, инвесторам льют в уши, что рынок растет, он восстанавливается, показывает лучшие результаты с 2003 года, а сам 2003 год стал символом восстановления. Рост также оказался выше, чем ожидали экономисты. К чему это толкает людей? К покупке.

104

Статья издательства Reuters от 20 января 2007 года. Они предполагают, что рост показателей компаний замедлится, но котировки будут продолжать свое восхождение, что скажется на мультипликаторе P/E - Цена/Прибыль. Помните, что я вам говорил ранее? В то время люди мнили себя фундаментальными богами, им нужны были цифры и формулы, в которые нужно с точностью вставить имеющиеся значения и получить результат, который удовлетворял бы их ЭГО. Сейчас все сменилось и мы удовлетворяем себя графиками, такими же бестолковыми и бессмысленными, но доступными для большинства.

105

Та же статья, но залезли в нее чуть дальше, где нам показывают ожидания от "аналитиков" по росту рынка.

На самом же деле, рынок правда вырос на 7-8% в последующие 3 месяца, а затем... Затем вам история известна. 2007 год закрылся минусом около 8%, а минус с 20 января 2007 года до дна 2009 - 55% убытка. Понимаете? Их слова и настрой дал рынку позитив на какое-то время, но факторы взяли свое. Даже в то время, когда технический анализ вовсе не был так распространен, как сейчас, это работало. Ведь по сути мы имеем бесконечно повторяющуюся тенденцию развития экономики в рамках огромного Кондратьевского цикла. "Все циклично" - я просил вас запомнить эту фразу и держать в голове. Понимаете, к чему я веду сейчас? Все и правда циклично.

106

Цикл за циклом, цикл за циклом. Именно поэтому нам стоит их понимать. Именно поэтому я искренне считаю, что технический цикл существует, он также реален, как и Китчина, также обоснован, как и Кондратьева. Человек выдумал вокруг все товары, деньги, спрос и предложение, почему мы не можем выдумать индикаторы? Но ключевой вопрос состоит в другом - как нам использовать циклы? Если Кондратьев предлагает следовать широкой концепции, то мы так же можем торговать внутри огромного пласта времени и использовать доступные возможности. Давайте подумаем. Осознавая, что мы находимся близь к концу цикла технического или Китчина, что нам предстоит сделать? Правильно - закрыть часть позиций в плюс, вытащить часть своих средств, а затем выставить стопы так, чтобы при коррекции мы остались при своем. Смотрите, мы не пытаемся найти "точку конца", то есть момент, когда все рухнет. По сути, это утопия и игра в угадайку. Дивергенции могут длиться 1 год, а могут 2, разве мы должны терять из-за этого прибыль? Конечно, нет. Мы должны понимать, какие перспективы нас могут ожидать, какое настроение у инвесторов, какие парадигмы внушаются большинству и как они будут действовать через месяц или два. Чтобы вам было проще, предлагаю разобрать наш рынок в текущей его реальности ( см. на следующей странице ).

107

Пойду по порядку : Фаза оживления есть? На месте. Конвергенции, перепроданность по RSI и начало веры в разворот после сильного падения. Фаза роста есть? Идет прямо сейчас, причем максимум на середине своего пути и запал для развития тренда еще имеется. Мы пока что видим начало формирования перегретостей и дивергенций, но их еще нет, как таковых. Поэтому, у нас есть время 1-2 года до момента "Х", на котором случится обвал на 20-30% по индексу. Что мы имеем фундаментально? Это важно понимать, ведь я только что объяснял, что мы тесно связаны с условно мной названной "пропагандой".

108

Что мы видим вокруг? СВО, затем частичная мобилизация, вокруг один негатив. Ожидания контр-наступления и второй волны не давали расти. Но, вдруг, рынок начал успокаиваться, мобилизации не случилось, наступления тоже, СВО затянулось и народ уже не воспринимает его, как серьезную опасность. Словно жизнь на момент вернулась в прежнее русло. Отсюда негатив уходит на спад, появляется нейтральный позитив, когда рынок елееле начинает расти, трейдеры и инвесторы вылезают из нор и замечают конвергенции, которые все это время образовывались за счет слитых ими же позиций. Переходом в фазу роста послужил сезон дивидендов. Момент, когда СБЕР обозначил выплату 25р на акцию, а затем и многие другие крупные компании, такие как Новатэк, Лукойл, Московская биржа и прочие. Причем дивиденды у многих активов были просто рекордные на тот момент, они составляли 10-15-20% от цены бумаги, из-за этого мы видели взлеты повсеместно и бурное оживление рынка. После сезона отчетности негатив уже не мог победить рынок. Любая новость просто прожевывалась и проглатывалась. Инвесторы не реагировали особо ни на что, ведь до сих пор остаются в предвкушении еще больших дивидендов, но уже за 2023 год. И они не промахнутся, моя стратегия заключается в этом же. Доллар под 100 и нефть под 80 и правда принесут высокие доходности многим экспортным компаниям, а льготная ипотека, недорогие кредиты в течение всего года способствуют росту банковского сектора, в котором СБЕР покажет рекордную прибыль за все времена в текущем календарном году. Да, рынок растет и текущая фаза имеет четкое объяснение - ожидание дивидендов. Но потом, когда пройдет 1-2 года и ждать рекордных показателей больше не будут, когда цены на компании станут на 50-100% выше, тогда мы и получим коррекцию. Тогда мы увидим все нужные для циклов признаки.

109

То, что вы только что узнали или вспомнили, не знают более 95% инвесторов. Прошу заметить частицу НЕ перед словом ЗНАЮТ, ведь так оно и есть. Большинство просто покупают и покупают, они не ведают для чего и зачем, их цель обеспечить себя дозой адреналина и умерить возрастающее чувство лудомании. Мы же умнее и действуем так, как им неведомо. Именно поэтому каждый из нас имеет возможность иметь прибыль в 2, а то и 3 раза больше рядового инвестора, даже если он заработал 50% за год.

110

Урок 6 - Темпоральный (сезонный) фактор Задумывались ли вы на счет того, что сезон имеет свою силу? Каждая компания может поддаваться этому влиянию, да и не только компания, но и целый индекс. Это может показаться странным, ведь мы привыкли видеть рост и падение со стороны каких-либо факторов: технических или фундаментальных, но временной? Что же это значит, если началась осень, то Apple будет падать, а если весна, то расти? Конечно, это не совсем так, но доля правды в словах выше имеется. У той же Apple есть своя сезонность, которая приходится в аккурат на их главную годовую конференцию в первый месяц осени. Но перед тем, как начать разбирать график и искать сезонность, я хочу предупредить вас о некоторых правилах :

Сезонность - это явление, которое напрямую зависит от вероятности. Мы не можем с полной уверенностью заявлять, что тот или иной актив пойдет вверх или вниз на основании данных за прошлые года. Мы лишь предполагаем. Сезонность может зависеть от реальных факторов, а не от каких-то магических причин. Спад спроса на газ в начале весны - это норма, а не волшебство, ведь в Европе теплеет, да и не только там. Сезонность может помогать понять вероятность позитивного исхода сделки внутри определенного периода. Если январь исторически за последние 100 лет приносил рост на 1.5% по индексу S&P 500, то торгуя 10 лет подряд в январе в лонг, скорее всего вы получите прибыль, а не убыток. Предлагаю перейти для начала к разбору Apple, рассмотрим ее сентябрьскую сезонность и вероятность снижения. Также, я объясню, почему мы не всегда используем это правило и какие факторы должны слиться воедино, чтобы все было по фэн-шуй.

111

За последние 9 лет 8 из них были коррекционными в диапазоне середина августа - ноябрь. Основное падение приходилось на середину сентября, как раз к дате основного события и : либо продолжалось дальше, если результаты не устраивали публику; либо заканчивалось и начинался разворот, если результаты публику устроили. Откуда берется подобная сезонность понятно, но как ее использовать себе во благо? Вот вам несколько примеров по актуальной ситуацией с Apple. Когда компания взлетела до 194$, многие набирали ее. Если бы вы знали сезонность, то дождались бы августа-ноября, чтобы посмотреть, что будет с компанией в преддверии ключевого события. Если бы подождали - увидели бы текущее снижение цены на 20$ за акцию. Используя индикаторы из начала книги, вы бы убедились в этом практически на 90%. Давайте взглянем на них на следующей странице.

112

Банальное использование MACD и RSI на недельном ТФ показало бы вам, что компания подходит к своей сезонной коррекции: Apple находится на сильнейшей перекупленности по RSI и продолжительной дивергенции по MACD. Если это не заставило вас встать в шорт, то хотя бы не входить в лонг и не терять свои деньги должно было. Использовать мы могли не только простые индикаторы, но и включить в нашу работу более интересные - фиксированный профиль объема.

113

Если бы мы включили его своевременно, то получили бы следующую информацию : Мы находимся на сопротивлениях, при перегретом RSI и MACD, при предсезонном времени. Большой пробел между уровнями поддержки и сопротивления, если случается пролив, то ближайшие зоны 172-178$. Банально понимая это, вы бы не допустили ошибку, сохранили бы свои деньги и зашли по ценам на 20-30$ дешевле тех, что были на момент перегретости, когда хомяки со всех стран заходили в эту компанию. Но вряд ли такая система присуща только одной компании, верно? Она подходит почти ко всему, что может в теории иметь сезонную тенденцию. Допустим, Amazon и преддверие праздников или черная пятница. Давайте рассмотрим этот период с октября по январь ( 3 месяца ).

114

За последние 12 лет период черной пятницы и рождественских и новогодних подарков приходился на минорную ноту. 10 раз Amazon показывал снижение и только 2 раза рост. Понимая это, мы можем сделать вывод, что не стоит спешить покупать компанию в этот период, если исторически он скорее нисходящий, чем наоборот. Наша цель - сохранить и приумножить деньги, для этого мы пользуемся различными инструментами и сезонный анализ к ним относится. Подобным образом можно рассмотреть и индекс. Давайте попробуем сделать это на примере IMOEX, ведь мы торгуем в основном российскими компаниями.

115

Более 70% вероятности, что в период с марта по июнь ( 3 месяца весны ) вы получите прибыль, если встанете в лонг позиции. Это связано в основном с выплатой дивидендов и началом весенней поры и оттепели. Вам может показаться, что это бред, но вовсе нет, поспешу вас разуверить. Климат, температура воздуха, дождь и прочее очень сильно влияют на эмоциональное состояние человека. Весна - период, когда мир оживает ото сна, расцветают сады, поля, деревья. Человек становится немного счастливее, чем был во времена серой и холодной зимы. Эти чувства пробуждают в нем тепло и удовлетворение, которое влияет и на действия, совершаемые на фондовом рынке. Когда все хорошо, то почему бы и не купить что-нибудь? А тут еще от СБЕРа ожидаются дивиденды, да говорят неплохие. А может еще и Северсталь объявит о них... Сезонность - не абстрактность. Имею в виду, что стоит придать ей такое же серьезное внимание, как и остальным темам из этой книги. Но знаете, не всегда наш успех или неудача на фондовом рынке держатся на анализе. Анализ - половина от дела, такой же упор должен идти и на психологическую составляющую. Я понимаю, все устали слышать про эту "психологию инвестирования", которой уши прожужжали. Вы думаете, сейчас он будет рассказывать нам про то, что нужно научиться ждать, быть терпеливым, ведь как говорил Баффет... бла-бла-бла. Вы и без меня все это знаете, да и не собираюсь я писать про психологию, я разве похож на дипломированного психолога? Нет. Мне хочется поговорить с вами и обсудить действительно практические знания. Условности, которые мы не соблюдаем или наоборот, приводят нас к тому или иному результату. Часто ли мы игнорируем те знаки, которые нам показывает рынок? Полагаю, что многим они известны, но зачем пользоваться тем, что по мнению большинства не дает им заработать?

116

Речь о жадности. ФОМО - такое популярное слово в последние полгода, что каждый торгующий житель нашей страны его выучил. Кто еще нет, это слово означает ощущение от упущенной выгоды/прибыли. Я считаю, что это одна из важнейших проблем, которые приводят к убыткам. Многие из нас ждали коррекцию по какойлибо компании, а она росла и росла, все вокруг писали "шортисты, как вы, шорты трусами не стали?" или "шорты не жмут?", что вызывает негодование и сомнение в собственной правоте. Верно, мы не можем быть правы всегда, но грубый и невежественный рынок, а точнее его обитатели, вынуждают нас совершать необдуманные действия. Давайте перейдем к конкретному примеру.

Перед вами пример мыслей человека, который изначально открывал шорты Магнита по рекомендации некоего канала или авторитетного человека ( на его взгляд ). Понимаете, к чему я клоню? Бесконечные эмоциональные качели, которые не только убьют ваши нервные клетки, но и депозит.

117

Почему я выделил именно этот пример с ФОМО? Он правда нам важен. Серьезно и безотлагательно я рекомендую забыть про такое поведение. В чем заключается основная ошибка - "мы забываем основное правило - никто и ничего не знает". Если вы думаете, что Вася Васечкин, который торгует на рынке 10 лет сказал, что Магнит плохая компания и ему самое место на 1000р, то так оно и будет? Причин много : Обида на компанию за понесенные убытки. Не нравится сервис конкретной компании. Внутренние убеждения. Но Васе плевать, он не от большого ума несет свое мнение в массы, которые подхватывают его, как волны лодку. Но в противовес стоит Иван, который обожает Магнит и каждый день покупает там товары на 2000р. Он тоже обладает аудиторией и пишет диаметрально противоположные вещи. Получается, что две группы людей яро верят в определенный исход события, но одна из них окажется в проигрышном положении. Каждая группа пытается унизить противников, словно они находятся на футбольном матче или болеют за своего любимого боксера, на которого поставили все деньги. Заметьте, что аналогии приходят из мира спорта, где азарт главное качество каждого болельщика, совершающего ставки. Люди переносят манеры поведения лудоманов или игроманов на фондовый рынок, тем самым сокращая свою прибыль и повышая риски. С одной стороны это забавно, но с другой - катастрофично. Ведь я понимаю, что каждый 2-й человек, кто читает эти строки, так же относится к одной из групп. Именно для вас я и пишу это "отрекитесь от гнева, злости, соперничества на фондовом рынке", мы занимаемся торговлей, а не игрой в лото, мы делаем ставку на рост или падение, но не на победу или поражение.

118

Отсюда и вытекают настоящие проблемы инвесторов : Злоба и зависть "соперникам". Ощущение, что прибыль отобрали и, что срочно надо менять лагерь, а советчик оказался обычным балаболом. Ощущение, что можно зарабатывать столько, что уму не постижимо. "Если мой советчик оказался не прав, я перехожу на сторону другого. Если он окажется не прав, я пойду к третьему" примерно такая логика у людей с ощущением ФОМО. Поиск правильного аналитика и желание торговать без ошибок приводит к проблеме, которая появляется у полных людей - РПП или иначе "расстройство пищевого поведения". Человек начинает кушать много и все подряд, переедает тогда, когда даже не хочет есть. Причин такого поведения масса, но у нас аналогично : Я гонюсь за 100% или 99% проходимостью. Вокруг виноваты все, но не я. Если я не в сделке, меня преследует ощущение потери. Я злюсь на тех, кто считает иначе. Иноверцы идут лесом... Я докажу всем, что могу сделать больше Баффета в 10 раз. Если с РПП человек переедает, то в данном случае тоже присутствует приставка ПЕРЕ, но подставляется она к слову ДУМАЛ и СТАРАЛСЯ. Действительно, стоит об этом задуматься. Каждый имеет свои заморочки, но когда они перетекают на рынок, то вытекают в убытки или прибыли. Если вы имеете подобные заморочки, которые я описал выше, лучше примите их, поймите, что так оно и есть и постарайтесь в дальнейшем следить за "пищевым поведением", чтобы это не вытекло в продолжающиеся убытки и порчу настроения.

119

Пусть заморочки останутся заморочками, но есть проблемы куда более серьезные, мешающие инвестору получать прибыль в принципе, а не фигурально. Я называю ее: "еще не время, вот чуть-чуть и оно настанет". Искренне, после ощущения ФОМО я считаю ее одной из важнейших проблем, которая приводит к тому, что мы и называем упущенной выгодой. Ситуация проста и знакома всем, я же расскажу, как с этим бороться. Вы инвестор, который торгует на рынке 1-2-5 лет, а впрочем, не столь важно сколько. Наступает коррекция, которую вы могли ждать или не ждать, это тоже не играет особой роли, важность придает следующее : У вас мог быть план на коррекцию с точками входа и уровнями. У вас не было подобного плана. Если вы относитесь к первому варианту, то давайте рассмотрим пример с недавним случаем - сентябрь 2022 года и частичная мобилизация. Все волнуются, новости подливают масла в огонь, ожидается общая мобилизация со слов каких-то там СМИ, большинство этому охотно верит и рынок летит ниже и ниже, ниже и ниже. Но у вас были уровни, взглянем на них.

120

Если много линий вам мешают - я приношу свои извинения, но так выглядит мой график и иначе показать я не могу. Синими зонами и черными стрелками я выделил две зоны отскока, которые могли бы использоваться нами. Но вот в чем незадача - большинство не использовало бы их, даже, если бы видело. Ведь мало просто знать, надо четко следовать своей стратегии, не изменяя первостепенному плану. Порой это очень тяжело, но есть два решения : Отключиться от новостей на 90%, ведь подобающая их часть мусор, не имеющий отношения к реальности. Через боль и слезы покупать, волнуясь еще больше. Перестать придавать этому большое значение. Если мы рассмотрим инвестиции со стороны самих инвестиций, то поймем, что в основном никакой проблемы нет, ведь мы покупаем на те деньги, которые выделили специально под данный вид деятельности. Почему никто из нас не трясется от страха, когда купленная машина через год становится дешевле? Когда Iphone X за 5 лет в наших руках упал в стоимости в 4 раза. Нам плевать. Мы откладываем его и покупаем новый, а может сдаем в Trade In или просто продаем. Почему мы не можем также относиться к акциям? Ведь это будет куда правильней, чем покупать их и переживать за курс каждый божий раз, если они падают или растут. Если мы перенесем ситуацию с машиной или телефоном на фондовый рынок, то получим следующее : Покупая компанию, попробуй представить, что покупаешь их продукт. Ты вошел не в сделку, а просто приобрел что-то ценное для себя. Пусть это будет украшение, которое не играет роли в повседневной жизни, но за стоимостью которого ты не следишь после покупки. Такой подход поможет тебе понять, что волноваться в общей сложности не за чем. Ведь шанс, что акция упадет в 4 раза, как это будет с телефоном, куда ниже, чем вы можете себе представить.

121

Но акции имеют одно удивительное свойство - их стоимость часто растет. Айфон не вырастет в цене, украшение тоже вряд ли, если речь не про миллионную ювелирку, но компания - может. Покупая телефон, вы покупаете лишь технологию, а покупая акцию, вы покупаете компанию, которая производит технологию. Технически стоимость акции значительно выше стоимости продукта компании, которой она принадлежит. Ведь продукт устареет, а акция всегда следует за трендом развития. Поэтому мы изучали с вами НИОКР и прочие данные из отчетов. Если мы знаем, что акция может расти, что она ценнее некого предмета, то за что мы переживаем, если ее стоимость в моменте упала на 20-3040%? Когда дешевеет айфон, это обосновано выходом новых технологий, если же дешевеет компания, которая выпустила новую технологию, разве стоит переживать, а не радоваться? Понимаю, что радоваться тоже особо будет нечему, когда ты видишь, как цена тает на глазах. Хорошо было бы всего этого не видеть, а задать определенные точки покупки и потерять ключ ко входу в личный кабинет брокерского счета. Когда падает компания стоит понять, что она корректируется за счет таких же паникеров, как и я. Когда вы отдадите себе отчет, вам не захочется находиться с ними в одной тарелке и можно продолжить следовать плану. Но что, если никакого плана нет? Коррекция застала меня врасплох и я просто не знаю, что делать. Денег на покупку нет, все в позициях, депозит тает на глазах, а глаза и те на мокром месте... Что же, отвечу вам так : "Что мне делать, если я оказался на Луне без скафандра?”. Чем вы можете мне помочь в данной ситуации? Быстрее ищи укрытие, найди воздух, а может, сотворить атмосферу? Все будет бредом, как и тут. Любая подсказка - бред. Такой ситуации быть не должно, а если она случилась, то стоит задуматься, а почему?

122

Давайте попробуем подумать : Рынок рос, росло и ваше желание быть в бесконечном поезде, который направляется на станцию "Олимп". Вокруг не было негатива, не было сильного позитива, но сохранялось четкое ощущение, что выходить не стоит, стопы не нужны, ведь выбьют, а потом обратно. Зачем мне нужны деньги на докуп? Я трейдер. Рынок начинает корректироваться на 3-5-7%. Ничего страшного, сейчас обратно пойдет, хорошо, что стопы не поставил. Рынок -15%, это уже не смешно, я не могу больше терять деньги, надо что-то делать. Каждый 1% падения индекса страх растет по экспоненте. Рынок -25%, вы на Луне и через 5 секунд закончится кислород. Даже если рынок начнет отскок и вы не сольете позиции в огромный убыток, то будете еще полгода закрывать минуса, а скорее всего, потеряете все на следующей коррекции. Чтобы такой ситуации не случалось, надо четко понимать уровни, видеть их и строить график так, чтобы вы могли покупать при любой ситуации. Частичная мобилизация? - покупаю. СВО? - покупаю. Коронавирус? - покупаю. Уровни и заранее выставленные заявки на покупку спасут вас не только от сомнений, но и от вынужденных страхом неверных действий, которые будут основаны исключительно на двух вещах : Не успеть купить. Не успеть продать. Я имею в виду, когда падает рынок, 90% инвесторов поспешат и зайдут раньше уровней, ведь они сидят и смотрят за каждым пунктом, который теряется при коррекции. Им кажется, если не сейчас, то возможности уже может и не быть.

123

Что же потом? Рынок падает дальше и дальше, а денег уже нет. Хоть и были обозначены уровни, но они не помогли. Придется получать убытки или сидеть в минусах по многу месяцев, что крайне печально. Поэтому и появляется ощущение ФОМО, то есть упущенной выгоды. Одно вытекает из другого : Вы рассмотрели уровни, но не смогли совладать с собой, чтобы следовать собственному плану. Как итог, зашли раньше, а на продолжении падения не можете его выкупать, ведь поспешили. Когда рынок отскакивает, вы ощущаете ФОМО - упущенную выгоду, которую могли бы получить, если бы дождались отметок. Вы не рассмотрели уровни и не ждали коррекции или, в целом, не думали почти ни о чем, кроме роста. Вами уже двигал страх за упущенную возможность заработать. Когда же вы получили убытки от коррекции рынка на 10-15-20%, это чувство только укрепилось в сознании, и вы обязательно повторите схему второй-третий разы. Но значит ли это ждать цену до последней копейки? Что я имею ввиду - вы планируете купить Лукойл по 6000р, а он упал до 6020р, индекс уже пришел на поддержку, ожидается отскок, но ваша цель была на уровне 20р ниже, чем сейчас, то есть 0.33% от цены компании. Ждем? Этот вопрос красочно описывал в своей книге Филипп Фишер, а название произведения - "обыкновенные акции и необыкновенные доходы". В ней он рассказывал историю из собственной жизни, которая случилась с ним в период работы биржевым брокером. Он предлагал своему состоятельному клиенту приобрести компанию под названием "М", которая должна была вырасти на хорошее количество процентов. Но цена находилась на уровне 52$ за акцию, когда клиент хотел покупать не дороже 48$ по собственным подсчетам.

124

Он частично оказался прав. Цена акции опустилась до 48.7$ за акцию, тогда Филипп позвонил ему и доложил об этом: - Друг, пришло время покупать. - Разве? Но я не вижу ровно 48$, – вероятно так ответил человек с другого конца телефона. Фишер не стал уговаривать, решение осталось за клиентом ждать четко 48$. За всю историю этой компании она ни разу не стоила 48$, даже после сплита через несколько десятков лет. Цена выросла на тысячи процентов, а клиент потерял сотни тысяч долларов прибыли. Будет ли это ему уроком? Конечно. Обретет ли он устойчивое ощущение упущенной выгоды или прибыли? Однозначно. Плохо ли это? Несомненно. Что же нужно было делать в подобной ситуации? Может кто-то не поверит, но я рекомендую всем своим ученикам навсегда зарубить на носу урок клиента Филиппа Фишера, ведь именно он помог нам совершить не один десяток прибыльных сделок и сейчас я рассмотрю для вас несколько из них.

Основной упор анализа рынка строится на оценке индекса.

125

Перед вами открытый ГЭП. *Кто не знает или забыл - ГЭП = разрыв между ценой закрытия и открытия. Если день у компании закрылся на цене 1000р, а открылся сразу же на 1050р, то образуется ГЭП. Принято считать, что график стремится закрыть открытые разрывы, поэтому при снижении или при росте того или иного актива, если на пути есть открытые ГЭПы, то их следует считать поддержками или сопротивлениями, исходя из ситуации. Далее мы получаем четкое снижение до него, но также там располагается поддержка на 3000 пунктах. Рынок любит красивые и большие числа. До этого, предполагая некоторого размера коррекцию, мы выставили четкие уровни на покупку по многим компаниям. Давайте рассмотрим некоторые из них : Лукойл, ВК, Северсталь. Мы планировали покупать Лукойл по 6000р, ВК по 700р и Северсталь по 1300р, давайте посмотрим итог и сделаем выводы.

Первый - Лукойл. Он пришел только на 6015р, то есть до нашей точной цены не хватало буквально 30 сотых от процента. Стоило ли ожидание риска потерять прибыль? Конечно, нет. Глупо заходить в Лукойл на 6150р, когда ждешь 6000р, но

126

когда разница в цене буквально сотые процента или даже целый процент, но вы понимаете, что рынок уже пришел на поддержку и может начаться отскок, то зачем ждать? Чего ждать? Это самый главный вопрос. Чуда? Давайте подумаем, а что вы приобретете, если подождете. Лишние 0.3%? Если же цена упадет до 5940р, то вы потеряете целый процент, но ведь не продадите позицию, верно? У вас есть еще точка покупки ниже - 5800р. Почему же тогда так сложно купить слегка дороже, но зато уверенно? Не тратя свои нервы. Подумайте об этом.

ВК дошел только до 702.2р, что на 0.25% дороже, чем наша целевая цена в 700р. Стоит ли ждать? Ответ такой же, как и в Лукойле. Еще раз - нет никакого практического смысла ожидать четкой цены. Рынок начинают откупать БЛИЗЬ важных зон, а не исключительно на них. У меня для вас есть пример, в котором мы "ошиблись" и зашли рано, когда рынок пошел дальше ниже, вот вам и Северсталь.

127

У нас были точки покупки на 1300р и на 1230р, но график пришел на 1300р и прошил компанию ниже. Мы зашли второй частю чуть выше ( на 2% ), ведь поняли, что сливается не только на индексе, но и долларе, новостях про разговор Путина с экспортерами. Все ждали повторения обязательств по продажи выручки и переводу ее в рубли для поддержания курса национальной валюты. Даже, если бы мы вошли только по 1300р, то уже получили бы прибыль выше 3%, хоть в момент убыток был бы точно таким же. Но всегда стоит понимать, что мы рассматриваем рынок со стороны нескольких вероятных событий, а не одного. Я имею ввиду следующее : Никогда не входите по одной цене на все деньги, откуда уверенность, что рынок развернется именно здесь. Никогда не полагайтесь на что-то с гарантией, ведь зачастую все окажется слегка иначе или совсем по-другому. Не бойтесь разбивать депозит на разные уровни входа. Если вы боитесь, что не все деньги будут работать, то этот страх заставит вас получить убытки от полного входа. Редко предоставляется возможность вложить столько, сколько действительно хочется.

128

Думаю, что с этим правилом все понятно, но что касательно двух немаловажных факторов, которые оказывают влияние на поддержку или сопротивление : ГЭП и круглое число. На первый взгляд может показаться странным тот факт, что мы должны ориентироваться на ценовой разрыв, как что-то значимое. Если вдуматься, что в этом особенного? Цена закрылась по одной цене, пока мы спали произошло что-то важное, на премаркете цена выросла и затем открылась выше или ниже с разрывом в какое-то количество пунктов. Почему, когда сходятся все факторы, мы называем это ГЭПом и почему он важен для нас? GAP в переводе с английского - пропуск или пробел, в целом, что-то отсутствующее там, где должно присутствовать. Отсюда и интерпретация на русском языке. Почему же мы используем данный инструмент, как важный для нас? Бог его знает. Честно, вам никто не ответит на этот вопрос. Можно бесконечно строить теории значимости различных индикаторов или паттернов, но на самом деле единственная их значимость исходит из наших с вами умов, которые придают им мнимое значение, которым на самом деле никто и ничто из перечисленного не обладает.

Перед вами два ГЭПа Лукойла, которые образовались за счет дивидендной отсечки.

129

В этом нет ничего странного, ведь в моменте, когда при покупке акций получить дивиденды уже нельзя, происходит резкая продажа со стороны участников рынка. Многие закупали компанию с целью получения выплаты, желаемое получили и далее никакого интереса держать позиции нет. Даже такой ГЭП рынок стремится закрыть и вытекают главные правила : ГЭП - магнит, который со временем притягивает график к своему закрытию. ГЭП - поддержка или сопротивление, зависит только от того, как он был образован.

Хороший пример по отработке показывает Лукойл, разберем оба ГЭПа : При подходе к закрытию ГЭПа в случае с Лукойлом, он должен отработать себя, как сопротивление, но в первом случае ( левый вариант ), он смог через ретест прошить зону сопротивления и она выступала уже в роли поддержки, дважды удержав график от падения. Во втором случае произошла классическая отработка. Мы закрыли разрыв и цена скорректировалась ниже и пробила зону только через длительный ретест.

130

Оба варианта имеют место быть, но в основном отрабатывает себя второй. В первом ( левом ) прошло слишком мало времени до момента пробития от момента касания.

Перед вами СБЕР и его ГЭПы 2019 года. В них также нет ничего удивительного, простые разрывы графика, которые... Первый отработан и послужил сильным сопротивлением, причем дважды. Второй также послужил сопротивлением и откатил цену вниз и достаточно сильно. Это забавно, но ГЭПы правда работают, как бы парадоксально не звучала их теория и замысел - "разрывы цены должны быть закрыты, дабы график был един". Что это за чушь. Но чушь работает и мы ей пользуемся. За последние несколько лет торговли я понял, что только чушь и работает. Изначально почти каждый тренд начинается с бреда, только потом переходя во что-то обоснованное и интересное.

131

Но правда ли, что рынок любит круглые числа. Допустим 5000р, 1000р или 300р в случае со СБЕР или Банком СанктПетербург. Давайте проверим теорию.

Как принято говорить - Лукойл, наши дни. Что мы видим? Пробитие сразу двух зон - 5000р и 6000р. Если что, там нет никаких сопротивлений, исключительно сила самого значения, которая приходит в головы людям из воздуха, как и все остальное, а может все это лишь теория коллективного разума... хотя, куда это меня понесло. График любит быстро пробивать подобные зоны и стараться закрепляться над ними, сейчас объясню, почему. Я проводил небольшое исследовательское наблюдение за поведением толпы в момент подобных событий и вот, что обнаружил :

132

Основной интерес масс начинает появляться при подходе к значениям круглых и целых значений. Они словно боятся их и пробивают не с первого раза. Происходит так - "Лукойл у 5000р, надо брать, пока не поздно и цена не улетела выше. Блин, не смогли пробить, надо продать срочно, пока цена не ушла сильно ниже. А вот, вроде снова идем вверх, может сейчас получится. Ага, пробиваем! 5001...5005...5050р - срочно добавляем еще. Берем плечи, набираем, набираем!". После этого происходит снижение, как вы можете заметить. Набранные позиции сливаются, участники начинают волноваться и сливают все, что у них есть, но... не продадут ниже пробитой зоны, ведь знают правило - откупай на прошлом сопротивлении, сейчас это твоя поддержка. Они правы, так и стоит делать, чтобы мы с вами заработали, зная их поведение.

Проверять теорию нужно не на одном примере. Предлагаю рассмотреть следующий. Возьмем тоже круглую компанию с интересными цифрами - Магнит.

В связи с неоднозначностью компании у нее есть другая фишка - подобные значения выступают либо сопротивлениями, если цена идет снизу вверх, либо поддержками, если наоборот. Причем, зачастую подобные значения регулируют финальный разворот тренда. Взглянем : На 4000р произошел точный разворот 29 мая, когда акции сливали на фоне перевода в 3 эшелон. График не смог пробить такое круглое значение. На 5000р проходило множество попыток пробить зону, но они увенчались лишь оказанием сопротивления. На 6000р мы видим текущее сопротивление, которое не позволяет пойти выше. Исходя из первого правила, когда цена Магнита будет пересекать 6000р, вы знаете, что делать и что с ним будет. Можно моментально зайти в лонг на 2-3% прибыли и затем переобуться в шорт. Так устроен рынок.

133

Если кому-то покажется это неправдой, то советую посмотреть на тот же СБЕР, который аналогично показывает идентичную картину при пробитии 200р на новостях про высокие дивиденды.

Подошли к 200р и сразу встретили сопротивление. Не могли пробить зону около 10 часов и только в моменте прострела сразу же улетели на 208р, то есть на 4% выше. Что же потом? Конечно, откатились. Это стандартная схема пробития важных зон. Инвестор действует всегда одинаково. Он не особо развивается и следует действиям толпы, ведь сам является ее частью. Мы видим эти действия, вы теперь их знаете и понимаете. Когда будет важная зона на какой-либо интересующей вас компании, понимайте, как устроено мышление большинства. Как они сидят и ждут момента, чтобы вынести планку вверх. Круглые числа работают и будут работать до тех пор, пока мы в них верим, пока вы в них верите и пока все в них верят. Как только появятся сомнения, тогда придет замена на что-то более актуальное.

134

Знаете, на этом моменте можно было бы и закончить книгу. Если честно, я так и сделал. Но спустя три дня мне пришла идея в голову: почему бы не рассказать про рациональность? На днях начал изучение книги "Новая поведенческая экономика" от Ричарда Талера и его многочисленные примеры нерациональности наших действий натолкнули меня на написание этой главы. Давайте подумаем, насколько мы рациональны в обычной жизни? Отсюда будут вытекать многие моменты, связанные и с рынком. Начнем с простого. Ответьте честно, хотя бы для самих себя. Вы покупаете телевизор за 100.000р, но в соседнем городе в этом же магазине его цена ниже на 50.000р, то есть в 2 раза, или на 50%, поедете в этот город, если дорога составит 1 час туда и 1 час обратно? Никакого подвоха, лишь честный вопрос. Вы покупаете машину за 5.000.000р, но в другом городе ее цена на 50.000р дешевле, город тот же, время на дорогу то же. Поедете в другой город за машиной? Если вы в обоих случаях ответили да или нет, то вы вполне рациональны. Если ваше время стоит дороже 50.000р, то вы не должны ехать ни при покупке машины, ни при покупке телевизора. Если же вы решитесь поехать за телевизором, но не за машиной ( пусть и такой же 1 в 1 ), то ваши действия не сильно рациональны, ведь в обоих случаях цель сэкономить 50.000р, но мозг не отдает сигнал, что мы экономим не проценты, а деньги. Это лишь простой пример, который заставляет нас понять, насколько мы можем быть рациональны. Давайте поразмыслим еще. Друг подарил вам поход в Большой Театр на балет Лебединое Озеро за 100.000р в лучшем партере. Но есть парочка условий, добираться до Москвы вам не менее 5 часов, а на улице начался сильный снег, что увеличит время достижения театра до 8 часов. Желание пропало совсем, да и балет...ох уж этот балет..., никогда его не любил.

135

Поедете или нет? Если ваш ответ: "не хочу подставлять друга", то представьте, что вы выиграли билет в лотерею. Если вы поедете, то поступаете не очень рационально, ведь вы вовсе не желаете смотреть постановку и тратить столько времени. Все, что вами двигает - деньги, которые были потрачены на билет, хоть в вашем случае он и достался бесплатно. Рациональней будет найти альтернативу театру, которая принесет вам больше удовольствия, чем стресса, на который вы хотите себя обречь, отправившись в это путешествие. Почитать книгу, погулять с друзьями или провести время с семьей. Даже если билет вы купили, то деньги уже в цене и обратно их не вернуть, не стоит думать, что их нужно отработать. Это важно. Теперь прошу слушать еще внимательней, ведь мы отправляемся на рынок.

Вы решаетесь откупить рынок РФ в 2021-2022 годах и выбираете долгосрочную стратегию покупки от ЕМА 100 и 200 на недельном графике, понимая, что берете фьючерс рынка или отдельные компании на 3-5 лет. Вопрос : когда вы сделали две попытки входа, и позиции краснеют со скоростью света, рационально ли выйти из них на моменте синего прямоугольника, не зная, куда направится рынок в дальнейшем, но ожидая снижение?

136

Не знаю, поверите вы или нет, но не стоит. Причем так не стоит, что есть абсолютно четкое объяснение и причинноследственная связь. Если вы продаете свою позицию, то абсолютно точно нарушаете изначальный план, который построили. Если вы нарушаете план - вы изменяете себе, а значит, не стоит ждать ничего хорошего и в будущем. План изменился по одной причине - вам "кажется", что цена может быть ниже. Докупите. Для чего продавать? Если у вас не осталось денег, то не входите на всю "котлету", свободные средства всегда должны оставаться. Нет причины изменять себе, кроме как сильнейших сомнений на фоне краснеющего портфеля. Есть гипотеза, которой я верю на 100%, что потери для человека ощущаются в 2 раза сильнее приобретений. Вы работаете на работе за 100.000р в месяц, вам решили выдать премию в 50.000р за 31 календарный день. Вы рады? Конечно. Купите себе что-то интересное. Вы работаете на работе за 100.000р в месяц, вам решили разово сократить зарплату на 50.000р ( в 2 раза ). Насколько вы расстроены? Сильнее, чем была бы аналогичная радость от премии в 50.000р? Исходя из исследований, мы можем сделать вывод, что расстройство примерно в 2 раза сильнее радости. Если вы меняете две купюры по 50р на одну по 100р, то даже тут испытаете некое неудовлетворение, хотя может и не отдадите себе в этом отчет. Не обязательно каждый из нас, я говорю "вы" или "мы", обобщая, думаю, что среди нас найдутся и очень рациональные люди. Возвращаемся к теме, продавать свою позицию является нерациональным решением, ведь мы должны следовать нашей идее, как минимум выделенный нами же срок.

137

Как же можно проверить долгосрочные идеи, если продавать их через несколько месяцев? Как можно узнать правильность своей стратегии, если вы не даете ей времени себя показать? Так будет абсолютно со всем, с чем придется работать на фондовом рынке, именно поэтому я хочу разобрать как можно больше примеров, чтобы вы поняли, как стоит вести себя в той или иной ситуации. Знаете, если в обычной жизни многие вещи могут оставаться иррациональными для красочности, то на рынке стоит избегать подобного, ведь мы имеем дело с деньгами. Следующий пример будет еще забавнее. Вы купили штаны любимому/любимой, а ваша вторая половинка не хочет их носить, ведь любит другой тип одежды. Вы расстроены, ведь цена на вещицу была выше 50.000р ( модные и дизайнерские от итальянского дома ). Как долго будет длиться ваша грусть? По некоторым данным, чем дороже вещь, тем дольше ее нужно "отрабатывать". В данном случае, если бы ваша вторая половинка проносил(а) штаны 1-2-3 года, вы бы считали, что вещь свою цену относила. Но если подарок не понравился, вам кажется, что деньги были потрачены на ветер. Причем неважно, носили ли штаны с удовольствием или просто, чтобы не обидеть вас. В такие моменты мы забываем, что пришли с ПОДАРКОМ, который должен нести радость и удовлетворение, а не разочарование и грусть. Рынок работает так же. Сложно в это поверить, но давайте разбираться. Вы купили акцию по цене в 100р с потенциалом 200р, то есть 100%. Ее цена не растет целый год, что вы испытываете? Грусть, разочарование, желание отыграть потерянное и вернуть упущенный год. Что для этого нужно сделать? Ждать дальше, пока акция себя не отработает, как штаны, чтобы наше непомерное эго было удовлетворено.

138

Но насколько это разумно и рационально? Имею в виду, удерживать позицию дальше, если спустя год она не показала нужных вам результатов, пока остальные акции росли. В данном случае нами движет исключительное чувство возможного ожидания. Если она не росла 365 дней, то в следующие 365 дней она может расти в 2 раза сильнее. Или, если компания не платила дивиденды 10 лет, то в следующие 10 лет они будут в 2 раза больше, что, конечно же, неверное заключение. Если вы удерживаете позицию и спустя выделенное ей время она не смогла показать нужных результатов, вам стоит смириться с этим и двигаться дальше. Продать и переложить деньги в другой актив, если проданная компания и правда больше не имеет перспектив. Мы пытаемся удержать нашу боль какое-то время, словно она должна нам сперва наскучить. Может быть, не все поняли пример со штанами, но я попытаюсь объяснить. В том случае, вам нужно, чтобы любимый(ая) носили подарок, ведь было потрачено много денег и сил. В случае с акцией вам нужно, чтобы компания показала такой рост, чтобы перекрыть прошлый год простоя. Но в обоих случаях рациональным способом решить проблему будет ее отпустить. Да, так просто. Возьмите и отпустите. Держать позицию и трястись над ней так же нелепо, как и заставлять кого-то носить вещи исключительно из-за цены. Понимаете?

139

Это одна из самых классических ошибок, которые допускают многие инвесторы - невозможность отпустить. Словно мы стремимся получать боль и разочарования вместо прибыли и радости. Отсюда вытекает и другая проблема, которая тесно связана с описанной - “невозможность смириться с болью”. Не все мы способны легко отпускать и забывать, что приводит к повторению ситуации. Ждали роста 12 лет по ВТБ, но не дождались и в итоге будете искать удачу в другой лотерее. Сложность заключается в том, чтобы вылезти из мышления лотерейного человека, мы должны двигаться в более рациональном направлении. Я выделяю слово рациональный с той целью, чтобы вы поняли, что настоящую и долгосрочную прибыль принесут не спекуляции, а именно просчитанные вложения в компании, которые потенциально могут это сделать. Мы не можем угадывать каждый раз и каждый взлет, нам это просто не дано, но рациональный подход позволяет так диверсифицировать портфель, что он сможет нивелировать минусы. Давайте сравним картинку выше ( я про ВТБ ) с той, что ниже, где я привел рациональное мышление и решение проблемы.

140

Пожалуйста, отнеситесь к этому серьезно, ведь именно роботизированное поведение и приведет нас к нужному результату. Так поступает рациональный человек, так следует поступать и нам, если мы хотим принести себе максимальную прибыль. Если вы хотите инвестировать грамотно, подумайте вот как : Меня зовут Антон, но я не тот самый, который пишет вам эту книгу, я его внутренний разум. Моя цель - помочь Антону заработать деньги на фондовом рынке, но вот незадача, он очень волнуется и каждый раз совершает необдуманные действия, которые минимизируют его прибыль и повышают убытки. Но у меня есть решение проблемы и оно может помочь вашим разумам сделать ваши результаты выше. Способ заключается в следующем - представьте, что вы робот, который беспристрастно занимается инвестированием в активы высокой ликвидности. Ваша задача - максимальная прибыль и минимальные риски. Составьте себе план, который позволит вам выделить стопуровни и тейк-уровни по компаниям, которые вы желаете добавить, чтобы изначально просчитать риск. Это позволит вам понять, чем вы готовы пожертвовать, если ошибетесь. Такой подход даст вам преимущество в том, что больше не придется полагаться на ситуацию в моменте, ведь вы изначально просчитали возможные варианты. Стоит сесть и написать - если будет форс-мажор, я выкуплю по такой цене на такой объем, если его не будет, я начну покупать здесь и здесь, но оставлю и на экстренный случай. Если все летит в тартарары, то у меня стоит стоп на таком-то уровне, который обезопасит меня от дальнейших потерь. Мой риск = потери 20% от депозита в случае стопа, а прибыль 100% от депозита. Соотношение 1к5 - здравое решение. В моем портфеле будет 5 направлений бизнеса по 2 компании в каждом, таким образом я минимизирую риски падения конкретной отрасли.

141

Как только вы начнете подходить к инвестициям со стороны человека-рационала, так ваши дела и пойдут в гору, я серьезно. Моя давняя инвестиция в Virgin Galactic отняла у меня 7.500 долларов США, что равняется примерно 700.000 рублям. Я мог бы 5 раз слетать отдохнуть на хороший курорт или купить что-то куда интереснее, чем акции этой компании. Моя проблема заключалась в том, что я сыграл в казино и проиграл, но на это и был расчет. Но, если бы я понял раньше, что компания не будет стоить и 10 долларов, то вряд ли бы я держал дальше и спокойно зафиксировал минус. Но на тот момент, тайны рационального мышления до меня еще не достучались. Знали ли вы, что статистически мы привыкли рисковать тогда, когда уже потеряли? Сейчас я приведу пример из поведенческой психологии : Если игрок под номером 1 зашел в казино с 10.000р и вышел из него с 20.000р, то он считает, что заработал 10.000р, но так ли это? На самом деле нет, ведь у него создается ощущение “денег заведения”. Ричард Талер подробно описывает подобное поведение и мышление в своих трудах, за которые получил Нобелевскую премию. Смысл заключается в том, что человек не ощущает, что деньги достались ему трудом или как-то иначе. Первые 10.000р - да, это его деньги, а вторые нет. Он может забрать их и уйти и они станут его, но даже в таком случае, придя в следующий раз в казино. Он будет думать, что потеряй он 10.000р, то ничего и не пропадет, ведь ощущение “денег заведения” его не покидает. При этом игрок может потерять все “деньги заведения” и спокойно уйти “со своим”, даже не понимая, что те деньги так же принадлежали ему. Игрок под номером 2 проиграл 5.000р из 10.000р, которые у него были, сможет ли он спокойно уйти? Нет, ему нужен отыгрыш. Да такой, чтобы он покрыл убыток. Такой человек способен идти на риск. Он хочет отыграться и готов рискнуть оставшимися деньгами, только бы вернуть утраченное. Забавно, что оба человека теряют одну и ту же сумму, но один ее не ощущает, словно это и не были его деньги, а второй усердно идет почти на любой риск, ведь вариантов уже не остается.

142

Вы скажете: “Антон, что ты нам затираешь? Это круто, но мы не лудоманы и по казино не ходим, зачем нам эта информация?” Ответ прост и ясен - рынок и есть легальное казино. Рынок Лас Вегас, а компании - игорные дома, находящиеся в нем. Не верите мне? Давайте взглянем правде в глаза и посмотрим на тот же самый Virgin Galactic.

Кто-то из вас видит в этом себя, я вижу себя несколько лет назад. Может быть у кого-то это была не “Галя”, а “Магнит” или “Россети”, а может и вовсе дело не было связано с компаниями, но суть одна. Рынок - казино и законы на нем те же. Вместо того, чтобы возвращаться и пытаться отыграться, мы начинаем постоянно покупать и надеяться, уже просто надеяться на отскок, только бы уйти в ноль. Вы бы знали, как много людей спрашивали и продолжают спрашивать меня примерно в таком формате - “у меня -50% по такой-то бумаге, что делать?” Клянусь, хочется ответить - “Откуда мне знать? Вы покупали для чего? То и делайте.” Пример выше - отсутствие банальной стратегии и понимания того, что совершается сделка, а не покупается килограмм картошки. Мы не можем мириться с убытками. Я буду рационалом и скажу вам правильный ответ на задачку выше. Закройте компанию тогда, когда она ушла ниже допущенной вами нижней границы, то есть стопа. Переложите деньги в другой актив и не допускайте подобных ошибок вновь.

143

Кто не верит - Virgin Galactic мой реальный пример. Я покажу вам ниже скриншот из своего брокерского счета. А также ниже я приведу пример другого счета, на котором я инвестирую грамотно и отдаю себе четкий отчет в том, что делаю. Счет, где я знаю каждую компанию и ее финансовые показатели. Счет, который я могу отсчитать вам с закрытыми глазами в 3 часа ночи, если меня разбудят под звон колокольни или гонга.

И, соответственно, текущий сформированный портфель.

Вы ощущаете разницу? Потерял 700.000р на одной компании, чтобы прийти к правильной мысли и заработать почти 6 миллионов. Причем, мой портфель был в -3 миллиона на тот момент, когда я осознал свои ошибки и начал инвестировать так, словно во мне сидит робот, а человек умер несколько лет тому назад. Мой путь в инвестициях начался в 2017 году, я не торгую десятки лет и не кичусь этим. Но за это время я понял одну важную мысль - мы должны оставаться людьми, но походить на роботов. Подумайте над моими словами. Спасибо.

144

Но разве на этом интересные моменты торговли заканчиваются? Вовсе нет, мы переходим к одной из интереснейших тем - “эффект скидки”. Данный термин вы вряд ли найдете в интернет-статьях, а 99% инвесторов даже не думает, что именно ими управляет. Как только мы разберемся, что же такое “эффект скидки” и с чем его едят, мы станем намного успешнее в выборе собственной стратегии. Эффект скидки объясняется одной простой идеей - желанием сэкономить. В прошлых уроках я уже рассказывал вам, что приходя в магазин мы выберем желтый ценник, а не белый, ведь в наших головах уже давно засела мысль, что стоит взять товар по скидке, таким образом, мы экономим свои деньги. Отчасти это так, но зачастую неправда, но не будем углубляться в эту тему, а лучше посмотрим на рынок в подобном формате. Скидка. Как тут может быть скидка? Мы ведь не можем написать “продавцу” и попросить его продать нам акцию дешевле ее реальной стоимости. Нет, не можем, зато можем сделать следующее :( см. на график )

Давайте разберемся, а что собственно мы только что увидели и почему эта информация для нас имеет большое значение?

145

Перед вами четкое описание модели поведения стандартного инвестора или трейдера, на самом деле никакой фактической разницы между ними нет и никогда не было. Все это один самообман, но об этом чуть позже. Лукойл пробил 6000р, чего мало кто ожидал и улетел на 6300р. Там обычный инвестор считал его крайне перекупленным и ждал цены ниже - 5800р или 5500р. Лукойл пробивает 6300р и идет выше, инвестор по-прежнему считает его перекупленным и не хочет покупать по текущим ценам. Лукойл 6800р, а инвестор в отчаянии, ведь не понимает, а как ему быть? Что ему делать? Он не покупал раньше, а до его точек входа в 5500р или 5800р, как пешком до Луны... Лукойл падает на 6300р и отголоски прошлых неудач “вынуждают” покупать, ведь тогда прибыль не была получена из-за “жадности”. Лукойл 6000р - однозначно беру, число круглое и отличное, поддержка однозначно! Вам не напоминает ничего? Эффект скидки. Как только человек получает дисконт с цены, она становится для него более привлекательной и никакой магии тут нет, это лишь поведенческая психология, которая имеет прямое отношение к экономике. Вы пришли в магазин выбирать телевизор и нашли несколько моделей привлекательными для себя, но отложили принятие решения на неделю из-за высокой цены на модели. Вернувшись в магазин вы увидели, что все телевизоры подорожали на 50% и это сильно ударило по вашему настроению и карману, ведь готовность покупать устройство настолько дороже отсутствует. Вы очень расстроились, ушли домой и вините себя в том, что не купили в первый раз, ведь цена выросла, пока вы думали и принимали решение. Ваша неуверенность по вашему же мнению обрекла вас на отсутствие телевизора или дополнительные траты.

146

Еще через месяц, в надежде на лучшее, вы приходите в тот же магазин и видите, что один из тех телевизоров торгуется по акции, которая вернула его цену в первоначальную. Что же будет тогда? Думаю, что вы и сами знаете. Незамедлительно приобретете товар, ведь работают два фактора : Вы хотите “искупить вину” перед собой или кем-то другим за то, что ошиблись и не купили телевизор или другой товар до повышения цены. Вы думаете, что вам дают второй шанс на покупку, в который вы уже не верили от слова совсем. Эффект скидки - цена стоит столько же, сколько была месяц назад, когда вы посчитали ее достаточно высокой и ушли на раздумья, но сейчас есть скидка, которая говорит вам - “это дешево, друг, покупай меня.” Вот в чем наш интерес - понимая систему эффекта скидки и прочие факторы, мы можем иметь четкое и неопровержимое представление о том, где та или иная компания будут откуплены. Смысл в том, что чем выше цена акции ушла от уровня покупки, который все предпочли пропустить, тем сильнее будет будущая покупка на текущем уровне. Это очень интересное мое наблюдение, которое я провел на нескольких акциях, да и в целом оно работает на всем рынке. Предлагаю рассмотреть несколько примеров.

147

Перед вами СБЕРБАНК и момент пробития 200р на дивидендах. Их объявили уже давно, но рост все не прекращался и длился очень долго. Отсюда все и думали, что 200р - зона невозврата. Ее пробить невозможно, она надежна, как скала. В итоге мы пробили зону 200р и ушли на 209р. После возврата на 200р был моментальный откуп. Еще пример? Да тот же СБЕР, но чуть позже.

Что мы снова видим? Область в 220р непробиваемая, это скала, куда расти дальше? А вот цена и 245р, что же теперь? Покупать? Нет. Цена вернулась на 220р, там, где все считали ее дорогой, но откупили так быстро, что даже понять никто не успел.

148

5000р - дорого, круглое значение = непробиваемое сопротивление. Цена вырастает до 5700р, инвесторы просто в шоке. Цена вернулась на те же 5000р, которые некогда были непробиваемым и дорогим уровнем, но откупили там также быстро, как болид формулы-1 проезжает 100 метров. Система дисконтирования или система скидки применяется нами в таком формате : Мы знаем, где был уровень сопротивления, где толпа не хотела входить, где она получила боль и досаду. Обычно это круглые уровни + момент времени должен совпадать с перекупленностью, чтобы люди просто не могли поверить в рост. После пробития данного уровня большинство ловят эффект ФОМО и будут гореть желанием вернуть былые цены, как было представлено в условном примере с телевизором. Как только происходит возврат на этот уровень, шанс откупа настолько велик, что только исключительные негативные факторы могут заставить инвесторов забыть об их обидах на самих себя. Понимаю, что многие видят в примерах себя и в этом нет ничего плохого. Помните, что единственное, в чем прибыльный инвестор отличается от минусового - его понимание рынка. Мы имеем одинаковые условия, но только мы понимаем, почему идет откуп и откуда он пойдет. Осознаем, что думают остальные и как на этом заработать, пока “остальные” и складывают нам такую картинку. Человек по своей натуре стремится к скидкам, выгоде и зачастую винит себя сильнее, чем сторона обвинения в суде, а уж судит себя сильнее всех на свете. Именно поэтому я акцентирую на этом свое внимание, ведь тема невероятно важна для нас. Мы стремимся понимать природу происхождения отскоков, падений, перекупленностей и перепроданностей не с той целью, чтобы наши знания были безграничны, а с той, чтобы пользоваться ими в свое же благо.

149

Знаете ли вы что-нибудь про эффект эндаумента? Его обнаружил и описал отличный экономист Ричард Талер в своей работе “поведенческая экономика”. Данный эффект подразумевает преобладающую оценку собственных вещей ( тех, которыми владеем ) над теми, которые не находятся в нашей собственности. Проще говоря, свое мы ценим больше, чем чужое. Пример для полного понимания - “Если бы вам предложили продать вашу кружку с рисунком, какую бы цену вы назначили? Примерно в 85-90% случаев вы назовете цену выше, чем эта кружка стоит на самом деле. Условно, если она стоила 500р, вы скажете 1000-2000-5000р, понимая, что она столько никогда не стоила, но ведь она ваша и несет повышенную ценность. Если же вам предложить купить подобную кружку, то вы назовете ее стоимость около рыночной, а скорее даже ниже, хоть сам продукт будет идентичным.” Это и называется эффектом эндаумента. Можно было бы и не рассказывать об этом, если бы я не перевел его на рынок, что получилось очень интересно. Предлагаю рассмотреть несколько примеров.

Так видит компанию Лукойл человек, который купил акции и они ему принадлежат. Мы всегда ищем причины, чтобы думать, что тот актив, который нам принадлежит, на самом деле несет большую ценность. Назначая “цель”, мы назначаем цену кружки, за которую готовы распрощаться с предметом или акцией.

150

Вот так выглядят потом мысли на тех же значениях у человека, который в позиции не находится.

Кардинально изменился посыл. Причины ищутся на отсутствие роста. Непонимание высокой цены. В данном случае человек, напротив, ищет возможности купить дешевле, ведь актив ему не принадлежит. - “Почему он продает кружку за 3000р? Ее красная цена 300400р в магазине, если не ниже”. Мы всегда стараемся занизить цену того, что не находится в наших владениях и это логично. Именно поэтому Ричард Талер и получил нобелевскую премию и вполне заслуженно, если бы не одно но, о котором мы сейчас и поговорим. Понимая, что свое мы ценим сильнее, а чужое занижаем, мы можем сделать вывод о том, что нужно быть где-то посередине и смотреть правде в глаза, а не слепо следовать туманным идеям. Тут все понятно, но вот в чем вопрос - Ричард Талер ошибся? Стоп. Нобелевская премия и прочие награды, экономист с огромным опытом и стажем, не мог он ошибиться. Конечно, он не ошибался, я скорее шучу, но есть и доля правды в моих словах. Если есть утверждение, что свое мы ценим сильнее чужого, то как быть с тем, что - “Во время восходящего тренда мы ценим свои активы сильнее, чем они стоят на самом деле, но, как

151

только тренд меняется на нисходящий, мы продаем их дешевле рыночной стоимости, причем значительно, а покупают их намного дороже того, что они стоят в реальности.” Понимаете? Тенденция меняется взмахом невидимой руки рынка. Давайте взглянем на график.

СБЕР рухнул на 77% после начала СВО, так же сильно упал и весь рынок ( почти все компании ), но было ли этому разумное объяснение? Почему люди не ценили свои активы сильнее, чем они стоят на самом деле? Вопрос остается открытым. Я не поведенческий экономист, но вот мое мнение. Когда человек видит начало коррекции, когда на него давят сторонние факторы, влияющие на стоимость принадлежащего ему актива, эффект эндаумента перестает работать или можно сказать, начинается обратный эндаумент. Это означает, что активы в собственности ценятся ниже рынка. Те, кто видят падение и не находятся в позициях, начинают охотно выкупать позиции тех, кто в них, что напрочь нарушает основной закон, выраженный в эксперименте. “Если дать 10 людям красивые кружки, а другим 10 людям сказать, что им нужно назначить цену на покупку, пока те назначают цену на продажу, то количество сделок будет минимальным и равняться 20-40%, то есть цена покупки и продажи будет так сильно отличаться, что сделки просто не смогут состояться.” В данном формате эффект эндаумента работает на все сто, но не на рынке при коррекции. Тут все иначе. Сделок будет в разы

152

больше, ведь именно обратный эндаумент определяет порядок поведения людей в подобной ситуации. Те, кто видит возможность купить дешевле, чем было неделю назад использует ее, но остальные видят возможность продать сейчас, пока не стало еще дешевле, хотя неделю назад они считали, что цена пойдет выше и выше, а потенциала-то сколько... Все это можно легко объяснить следующим образом человеческая натура очень переменчива и ее поведение зависит от конкретной ситуации. Я считаю, что это можно назвать “эффект неправильной диффузии”, когда в период сильной покупки случается что-то плохое и рынок не пытается выровнять положение, а происходит все наоборот - массовые продажи, которые перемещают чашу весов на противоположную сторону. Вам может показаться - зачем я вообще обо всем этому пишу? С одной стороны, я стараюсь рассказать о чем-то новом и полезном, но с другой - болтовня, которая заполняет наше сознание пищей для мысли. Как мы выяснили, полагаться на эффект эндаумента на рынке можно лишь тогда, когда идет восходящий тренд, в обратном случае работает реверсивный закон. Но как это все использовать на практике? Понимая принцип поведения людей и переменчивость эффектов, влияющих на нас, мы имеем стратегию выжидания. Если все считают, что потенциал роста безграничен, то вскоре подъем цены остановится и настанет процесс обратный, тогда мы будем выкупать акции дешевле стоимости их рыночной цены. Рыночная цена определяется сугубо лично нами. Допустим, если обращаться к СБЕРУ на прошлом графике, то он упал до уровня 2013 года, но его доходы не показали такого снижения. Если брать за банальную точку следующую аксиому, то станет торговать чуть проще - “Если компания в 2010 году имела 100 рублей прибыли и цена акции была 10р, а сейчас ее цена акции 20р, а прибыль 500р, то она является более недооцененной, чем в 2010. Если она росла с 2010 года, то рынок неверно оценивает ее в текущий момент времени.

153

Проще говоря, если цена уходит ниже средних значений за последние 10 лет, то можно считать, что ее акции скорее недооценены, чем все еще переоценены. Можно понимать это еще проще. Когда все хомячки закроют свои позиции и цена перестанет снижаться, можно сказать, рынок на “минутку” поймает баланс, произошла так скажем диффузия, тогда-то и можно начинать покупать. Почему так? Все спешащие забрать свою долю трейдеры скупают коррекцию в самом ее начале, а те, кто хотят сохранить хоть что-то сливают также быстро. Умные деньги держат и начинают выкупать просадки ближе к их завершению, тогда, когда эффект обоих эндаументов слабеет. Будем же и мы умными деньгами, верно? Если вам показалась эта глава заумно-непонятно-бесполезной, то ничего страшного, на первый взгляд она таковой и является, но, когда вы своими собственными глазами увидите на рынке все названные мной эффекты и заработаете на этом деньги, то возьмете книгу, вырвете эту главу и сожжете, чтобы никто другой не мог прочесть то, что помогает нам управлять своим капиталом грамотней и прибыльней остальных.

154

Я рад, что вы читаете эту книгу. Мне приятно, что вы дошли до этого момента, ведь мы почти в самом конце. Я постарался максимально грамотно использовать каждый сантиметр бумаги, ведь именно краткость порождает простоту и легкость восприятия. Последнее, что я бы хотел добавить - оставайтесь собой. Серьезно. Многим подобные советы могут показаться неразумными, ведь что значит "оставаться собой". Находиться в расположении духа или перестать нервничать? Но я имею ввиду вовсе не это. Если вы вдумчиво прочитали каждую строчку, то обрели много нового - понимание рынка, знания торговли, психологию толпы. Вы стали на голову выше и наверняка будете использовать многое из книги на практике. Вы станете лучше, чем были, но с этим может появиться и ощущение некоего превосходства. Оно не так плохо, но может быть коварно. Честно, не думайте, что я шучу. Когда вы будете видеть, как скучно и наивно полагают многие люди, когда выбирают торговать в ту или иную сторону, как ошибочны их знания - вам попросту покажется, что вы стоите на уровень выше. Так и есть, но нужно оставаться собой, оставаться человеком и стараться помочь, а не смеяться. Стараться объяснить, а не глумиться. Стараться познать, а не грустить. Я желаю вам всех благ, теплоты и уюта дому, прибыли и спокойствия на рынке. Ваш покорный слуга, Антон Смирнов.

155

Конец.